Mercado de Valores

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN
Tema 1:
MERCADO DE VALORES
Docente:
LIC. ALEX ARMESTAR AMAYA
Curso:
MERCADO DE VALORES
Estudiante:
SEVERINO DIOSES, WALTER MOISES
INTRODUCCIN

ESCUELA PROFESONAL DE ADMINISTRACIN
El mercado de valores muestra una gran variedad de

alternativas de inversin para el mejor provecho de nuestro
dinero tambin ofrece muchas oportunidades de avance y
desarrollo para las empresas que deciden participar en l.
Definitivamente presenta muchos beneficios para una empresa
pero a su vez tambin riesgos. Es por ello, que el presente
trabajo
est realizado con la finalidad de dar a conocer un
poco ms del mercado de valores y puedan decidir explorar

estas diversas alternativas de financiamiento o de inversin.

INDICE
MERCADO
DE
VALORES..
..4
MERCADO
DE
VALORES
EN
EL
PER.......4
LA REFORMA DE 1991
LA REFORMA DE 1996
PARTICIPANTES
DEL
MERCADO
5
INSTRUMENTOS
..6
BONOS
ACCIONES
LOS
MERCADOS
DE
VALORES
CUMPLEN
LAS
SIGUIENTES
FUNCIONES...7
VENTAJAS
OFRECE
EL
MERCADO
DE
VALORES..7
AL EMISOR
AL INVERSIONISTA
CARACTERSTICAS
DEL
MERCADO
DE
VALORES...8
SEGMENTOS
DEL
MERCADO
DE
VALORES...8
Mercado Primario.
Mercado
Secundario.
....10
OPERACIONES
DE
MERCADO
PRIMARIO
Y
SECUNDARIO...11
BENEFICIOS
REQUISITOS
DIFERENCIA ENTRE MERCADO PRIMARIO Y MERCADO
SECUNDARIO.11
CONCLUSIONES
..12


MERCADO DE VALORES
El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y

empresas para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o
para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes
concurren a captar recursos se les denomina emisores y a quienes cuentan con
recursos disponibles para financiar se les denomina inversores.
Vidal: Define como el mercado en el cual se negocian valores, sin que esta
definicin implique, necesariamente, la de un mercado organizado, sino,
esencialmente, una secuela de actos jurdicos que van desde la emisin del
ttulo, su primera colocacin y sucesivas transferencias, hasta su extincin
circulatoria por cualquier causa.
Mrquez: Conceptualiza como el mercado de la intermediacin directa por
excelencia. En l se transan principalmente acciones representativas de las
empresas que operan como sociedades annimas abiertas.
Segmento del Mercado de Capitales, al que concurren ofertantes y demandantes de
valores mobiliarios, en donde se transan valores negociables desde su emisin,
primera colocacin, transferencia, hasta la extincin del ttulo, en que intervienen
unidades deficitarias o superavitarias actuando como intermediarios los bancos,
instituciones financieras y la bolsa de valores a travs de sus agentes de
intermediacin. Est conformado por el mercado primario y el mercado secundario.
MERCADO DE VALORES EN EL PER

LA REFORMA DE 1991
El Principal objetivo del programa de estabilizacin y reformes estructurales de 1991
eran sentar las bases para un crecimiento sostenido bajo el soporte de la inversin
privada, para ello se requera un mercado de capitales suficiente que otorgara
confianza al ahorro del pblico, para tal efecto se modific los aspectos centrales de la
normatividad del Mercado de Valores. El sustento de la reforma era que un mercado
de capitales no puede permanecer al marco econmico general, la reforma del
mercado de Capitales empez en noviembre de 1991 con la promulgacin de la Ley
del Mercado de Valores (DL N 755), sus principales objetivos eran:
a) Desarrollar alternativas de financiamiento distintas del crdito de la banca
comercial, con el fin de crear mayor competencia en el Mercado Financiero.
b) Ampliar la oferta de instrumentos financieros para que los ahorristas
diversifiquen eficientemente sus inversiones.
c) Incrementar la liquidez del Mercado de Valores.

LA REFORMA DE 1996
Con la reforma del Mercado de Capitales en 1991, la necesidad de introducir una
segunda generacin de reformas que profundicen los avances logrados era evidente,
por ello, en 1996 se expidi una nueva Ley del Mercado de Valores (DL N 861) cuyo
objetivo era dar mayor flexibilidad a las instituciones del Mercado de Valores y mayor
seguridad y confianza a los inversionistas. Las principales modificaciones fueron:
a) Se legisl por primera vez sobre las operaciones de titulizacin de activos.
b) Se introdujo en la legislacin los Fondos de Inversin.
c) Se legisl por primera vez sobre los Papeles Comerciales e Instrumentos de
Corto Plazo.
d) Se introdujeron normas ms estrictas para sancionar el uso de informacin
privilegiada.
e) Se fortalecieron requisitos de patrimonio mnimo de las Sociedades de Agentes
de Bolsa (SAB).
f) Se introdujo la posibilidad de que las empresas establecidas en el exterior
pudieran emitir valores de oferta pblica en el pas.
PARTICIPANTES DEL MERCADO
Empresas y estados: Empresas, organismos pblicos o privados y otros entes

similares.
Intermediarios: Casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades

de valores y agencias de valores y bolsa.
Inversionistas:
o
Inversionistas a corto plazo: Arriesgan mucho buscando altas

rentabilidades, son los llamados day traders y scalpers. Realizan
transacciones de corta duracin, incluso de minutos.
Inversionistas a largo plazo: Buscan rentabilidad a travs de

dividendos, ampliaciones de capital y otros. Sus inversiones son a largo
plazo, por lo cual generalmente no toman en cuenta las subidas y
bajadas a nivel diario que realiza el mercado.
Inversionistas con aversin al riesgo: Invierten preferiblemente en

valores de renta fija (Letras del Tesoro por ejemplo).

INSTRUMENTOS
Los Principales Instrumentos del Mercado de capitales son:
a) Bonos (renta fija)
b) Acciones (renta variable)
Estos Instrumentos son considerados los ms riesgosos en comparacin con los del
mercado de dinero debido a la alta volatilidad de sus precios de mercado.
1. BONOS:
Este mercado negocia con obligaciones cuyos rendimientos son conocidos de
antemano hasta su fecha de redencin, los principales instrumentos de deuda fija son:
a) Papeles comerciales; emisiones de privadas hasta a plazos de hasta un ao al
final de periodo se realiza un nico pago.
b) Certificados de depsito; son similares a los papeles comerciales, pero
emitidos por una institucin financiera o el BCRP.
c) Bonos; un bono es una obligacin financiera contrada por el inversionistaemisor, es decir que es un certificado de deuda una promesa de pago futuroque establece el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.
d) Bonos corporativos; emitidos por grandes empresas, usualmente para financiar
nuevos proyectos de inversin o reestructurar pasivos.
e) Bonos hipotecarios; obligaciones garantizadas con un gravamen sobre
inmuebles o edificios, siendo esta garanta de primer rango.
f) Bonos de titulizacin; usualmente son producto de la conversin de activos de
arrendamiento financiero en ttulos negociables en el mercado, es decir son
bonos garantizados por un activo.
g) Bonos subordinados; bonos emitidos por empresas de sistema financiero que
no pueden estar garantizados. Tampoco procede su pago antes de su
vencimiento ni su recate por sorteo.
h) Bonos de arrendamiento financiero; valores emitidos por empresas autorizadas
para estas operaciones con el objetivo de financiar operaciones de este tipo.
2. ACCIONES:
Son los mercados que negocian acciones, llamadas as debido a que su rendimiento
es variable, por depender no solo del desempeo y perspectivas de las empresas
emisoras de las acciones, sino tambin de factores polticos y hasta psicolgicos, los
principales instrumentos son:

a) Acciones de capital; las acciones representan partes alcuotas del capital de

una empresa.
b) Acciones de inversin; Son valores emitidos por empresas industriales,
mineras y pesqueras que forman parte de la cuenta Participacin Patrimonial
del Trabajo y que confieren solo el derecho de recibir dividendos y participar en
la junta general de accionistas pero sin poder votar. Su antecedente fueron las
acciones de trabajo.
c) Certificados de suscripcin preferente; son certificados de suscripcin que se
realizan los accionistas con el objetivo de aumentar el capital de una empresa.
LOS MERCADOS DE VALORES CUMPLEN LAS SIGUIENTES FUNCIONES:
Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al proceso de

desarrollo econmico.
Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de

recursos de inversin con los ahorristas.
Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de ttulos

pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;
Certifican precios de mercado.
Favorecen una asignacin eficiente de los recursos.
Contribuyen a la valoracin de activos financieros.
Por otra parte, las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos econmicos y sufren
los efectos de los fenmenos psicolgicos que pueden elevar o reducir los precios de
los ttulos y acciones, siendo consideradas un barmetro de los acontecimientos
econmicos y sociales. Las acciones en general de las principales compaas en todo
el mundo sufrieron una tremenda cada.
VENTAJAS OFRECE EL MERCADO DE VALORES
Entre las ventajas que ofrece el Mercado de Valores se pueden citar:
AL EMISOR:
o Elegir financiamiento de acuerdo a sus requerimientos tales como: deuda a
corto o mediano plazo (bonos o instrumentos de corto plazo), emisin de
acciones, titulizacin de activos, etc.
o Flexibilizar monedas, plazos y tasas de inters.
o Obtener montos importantes de financiamiento a costo menos onerosos.
o Incorporar prcticas de buen gobierno corporativo.
AL INVERSIONISTA:
8

o
o
o
Acceder a una amplia gama de alternativa de inversin.

Obtener mayor rendimiento que el sistema financiero tradicional.
Acceder a un mercado organizado y supervisado con informacin para la
toma de decisiones.
CARACTERSTICAS DEL MERCADO DE VALORES

Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un
rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el
cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el
de compra de los ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida.
Seguridad: la Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es
decir, los valores van cambiando de valor tanto a la alza como a la baja y todo
ello conlleva un riesgo. Este riesgo podramos hacerlo menor si mantenemos
nuestros ttulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una
inversin rentable y segura ser mayor. Por otra parte es conveniente la
diversificacin; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los
ttulos de la misma empresa sino de varias.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender
rpidamente.
SEGMENTOS DEL MERCADO DE VALORES
El Mercado de Valores se compone de dos segmentos.
1. Mercado Primario.- Denominado as porque en l se negocian las primeras
emisiones de ttulos representativos de deuda o de capital que son emitidas por
las empresas para levantar financiamiento. La emisin se realiza a travs de la
oferta pblica primaria u oferta privada.
Las ventajas de participar en el mercado primario son:
a)
b)
c)
d)
Acceso a financiamiento.
Reduccin del costo de Financiamiento.
Constante seguimiento al emisor.
Incremento del poder de negociacin de las empresas frente al mercado
bancario.
Las Emisiones privadas son reguladas por la CONASEV, y las emisiones de valores
del Gobierno estn sujetas a Normas Legales. La Oferta de Valores de este Mercado
se realiza a travs de la Oferta Pblica (Personas Jurdicas que colocan Valores en el
Mercado) y Privada (Inversionistas, Instituciones)
Definicin del Mercado Primario, Es una alternativa que las empresas pueden
utilizar para lograr la autofinanciacin mediante la emisin de acciones, pero tambin
ofrece la posibilidad de obtener crdito a travs de la emisin de obligaciones y otros
ttulos.
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Se comercializan ttulo valores de primera emisin que son ofertados por las empresas
con la finalidad de obtener recursos frescos, ya sea para la constitucin de nuevas
empresas o para inyectar nuevo a las empresas en marcha.
La emisin es: Cada conjunto de valores negociables procedentes de un mismo
emisor y homogneos entre s por formar parte de una misma operacin financiera o
responder a una unidad de propsito incluida la obtencin sistemtica de financiacin,
por ser igual su naturaleza y rgimen de transmisin, y por atribuir a sus titulares un
contenido sustancialmente similar de derechos y obligaciones.
No obstante la homogeneidad de un conjunto de valores, no se ver afectada por
la eventual existencia de diferencias entre ellos en lo relativo a su importe unitario,
fechas de puesta en circulacin, de entrega de material o de fijacin de precios,
procedimientos de colocacin, incluida la existencia de tramos o bloques destinados a
categoras especficas de inversores, o cualesquiera otros aspectos de naturaleza
accesoria.
Caractersticas:
Los mercados primarios son aquellos en los que los activos financieros intercambiados
son de nueva creacin.
Los oferentes de ttulos en el mercado son las entidades necesitadas de
recursos financieros y que acuden a este mercado a emitir sus ttulos.
Por el lado de los demandantes se encuentran los inversores, que por
excedentes de recursos financieros acuden a estos mercados a adquirir ttulos.
Los ttulos son emitidos en el mercado primario que sirve para la captacin de
ahorro y que supone por tanto la captacin de nueva financiacin.
Posteriormente los valores ya adquiridos se negocian en el mercado
secundario que vendra a ser un mercado de segunda mano o de reventa.
Colocacin directa del Mercado Primario
En la venta directa los inversores adquieren los ttulos sin participacin de entidades o
intermediarios. Las emisiones de valores en el mercado primario pueden ser una
oferta pblica de valores, dirigida a todo el pblico o una colocacin privada,
restringida a un grupo concreto de inversores.
2. Mercado Secundario.- Es aqul en el que se negocia por segunda y
sucesivas veces, los ttulos emitidos con anterioridad, cuyos precios estn
sujetos a la oferta y demanda.
La actividad habitual consistente en la captacin de fondos, bajo cualquier
modalidad, y su colocacin en forma de crditos o inversiones se le conoce
como Intermediacin Financiera.
Es donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores que han sido previamente
colocadas en el mercado primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los
inversionistas y o permitindoles revertir sus decisiones de compra y venta, es aquel
donde los inversores intercambian los ttulos previamente emitidos, es pues un
mercado de realizacin sin cuya existencia sera difcil la del mercado primario pues
10

difcilmente se suscribiran las emisiones de activos financieros si no existiese la

posibilidad de liquidar la inversin transmitindolos.
Proporciona por tanto liquidez a, las inversiones, pero sin afectar directamente a la
financiacin de las mismas, ahora bien, tampoco podemos considerar que los
mercados secundarios tienen un papel pasivo, existe por el contrario una cierta
interrelacin entre mercados primarios y secundarios, adems del efecto liquidez
existen otras interacciones, as, los acontecimientos del mercado secundario,
determinan las bases y condiciones de las emisiones a travs de la negociacin de los
derechos preferentes de suscripcin. La negociacin posterior de los ttulos, es decir el
intercambio de los valores previamente emitidos y colocados; en otras palabras, ste
es el nivel en el cual se realizan las transacciones relativas a los papeles que ya estn
en circulacin, por consiguiente, en el nivel secundario se efectan transacciones que
implican simples transferencias de activos financieros ya existentes y, por lo tanto, el
volumen de tales operaciones refleja el grado de liquidez del mercado de valores.
Se deduce que el mercado primario y secundario son recprocamente
complementarios y deben coexistir, es decir, sin la posibilidad de poder transferir el
valor adquirido en primera colocacin y sin que consecuentemente sea factible la
liquidez que pudiera requerirse en un momento dado, contando slo con la alternativa
de disfrutar de una renta o esperar el vencimiento del papel, el atractivo de adquirir
valore mobiliarios en primera colocacin disminuira ostensiblemente.
Caractersticas:
Debe tener una liquidez muy alta.
Del buen funcionamiento depende en gran medida la eficacia del mercado de
capitales en general.
Se comporta como mercado de reventa.
OPERACIONES DE MERCADO PRIMARIO Y SECUNDARIO
Servicio de intermediacin burstil, brindando asesora sobre compra y venta de ttulos
en la Bolsa de Valores. La compra podr ser directamente con la entidad que los emite
(Operaciones de Mercado Primario) o de ttulos que ya existen en el mercado.
BENEFICIOS
o Alto rendimiento de sus fondos.
o Ganancia de capital al realizar ventas secundarias en momentos estratgicos.
o Niveles de riesgo y rendimiento de acuerdo a las polticas de su empresa.
o Diversificacin de sus inversiones, reduciendo riesgo de prdidas por
variaciones en el mercado.
o Asesora y seguimiento personalizado de sus operaciones.
o Oportunidad de fondearse sin necesidad de vender sus ttulos.
REQUISITOS
o Contrato de Comisin por Operaciones de Mercado de Valores.
11

o
o
o
Contrato de Mandato para efectuar Operaciones de Depsito de Valores

en Administracin y otras Operaciones relacionadas al Depsito de Valores.
Formulario Hoja de Datos de Cliente.
Declaracin Jurada.
DIFERENCIA ENTRE MERCADO PRIMARIO Y MERCADO SECUNDARIO.

La relacin entre el mercado primario se lleva a cabo entre la sociedad y los
inversores.
Desde el punto de vista de la empresa emisora, la emisin de acciones y
colocacin en el mercado primario va a generar una ampliacin del capital de la
empresa; en cambio al ser las acciones del mercado secundario acciones ya
existentes en la sociedad, no va a generar ninguna modificacin en el capital
de la empresa.
El mercado primario tiene como objetivo financiamiento para la empresa
emisora, en cambio el mercado secundario, busca darle liquidez a las
inversiones realizadas en valores a su vez establece el precio definitivo de los
valores.
El mercado secundario va a depender del mercado primario en cuanto a que
este ltimo se encuentre bien organizado.
En el mercado primario se encuentran los ttulos emitidos por las sociedades,
en el mercado secundario se negocian tambin otros ttulos como letras de
cambio y los bonos de conversin de deuda estrena.
En el mercado secundario, el flujo de acciones y bonos es mucho mayor que
en el mercado primario.
Hay mayores oportunidades de ingreso para el inversor en el mercado
secundario que en el mercado primario.
12

CONCLUSIONES
En cada pas encontraremos mercados de acuerdo a las caractersticas que
presentan, pueden ser de distinto tamao, algunos segmentos ms
desarrollados que otros, y los activos financieros que se negocien diferirn en
funcin del mercado que se analice.
El mercado de valores es importante para el pas, pues permite que las
empresas obtengan capital a cambio de la venta de valores a diversos
inversionistas, a menores costos financieros que otras alternativas de
financiamiento.
El mercado de valores est conformado por el mercado primario y el mercado
secundario. El mercado primario se denomina as porque all se negocian las
primeras emisiones de ttulos representativos de deuda o de capital que son
emitidas por las empresas que buscan financiamiento. La emisin se realiza a
travs de la oferta pblica primaria (mercado primario).
Si bien es cierto, podra pensar que la inversin a travs del mercado de
valores es problemtica por cuanto el inversor tendra que esperar hasta que la
empresa repague su deuda para entonces recin poder recuperar su inversin
(por ejemplo, bonos a siete aos). Esto no es as gracias a la existencia
del mercado secundario, en el que los valores ya emitidos se pueden negociar.
Una vez que el valor se encuentra en manos de un inversor, ste puede
venderlo a otro y obtener dinero a cambio, y a su vez, este otro inversor puede
vendrselo a otro, y as sucesivamente, conformando el mercado secundario.
13

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