Proyecto Final

FINANZAS

Oscar Humberto de Jess Villalobos Alcota.

26-09-2016

Instrucciones: Responda y/o resuelva los siguientes temas:

1.- Indique el efecto que las siguientes actividades tienen sobre el efectivo. Utilice la letra i
mayscula para incremento, la letra D para decremento o disminucin y la letra N si el
efecto es neutro o no hay efecto.
a. Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo.
b. Se paga un prstamo bancario de corto plazo.
c. Se pagan las cuentas de agua y telfono.
d. Se paga un dividendo.
e. Se vende inventario al contado.
f. Clientes pagan letras que vencen hoy.
g. Se emiten acciones.

2.- D una breve explicacin (argumentos), porque es necesario desarrollar un Flujo de

Caja para un nuevo proyecto en una empresa, ejemplo una nueva lnea de productos, o
cuando se comienza en un emprendimiento para un Plan de Negocios
3.- Qu debe hacer una empresa, con respecto al apalancamiento operacional en un
proyecto nuevo, en relacin al pronstico de ventas?
4.- Explique los factores que usted identificara para clasificar una poltica de crdito como
ptima. D buenos argumentos e ilstrelos adecuadamente.
5.- Suponga que usted es Jefe de Finanzas de una empresa productiva que tiene un solo
producto, el cual se vende a $ 180 la unidad. La empresa produce 125.000 unidades anuales
a un costo promedio de $ 136 por unidad. El costo variable unitario es de $ 74.

El Estado de Resultados anual de la empresa indica que esta tiene una depreciacin por sus
equipos productivos, mobiliario y otros, que alcanzan a $ 1.640.000
El Gerente General de la empresa lo llama a una reunin urgente pues tiene un problema y
no sabe que hacer. El Gerente le explica que ha llegado un pedido especial del producto,
pero que el cliente paga al contado y que por esa razn slo est dispuesto a pagar $90, que
es la mitad del precio de venta habitual. Adems le indica que ha escuchado varias veces
hablar del punto de equilibrio y no tiene claro el tema pues le han dicho que hay dos puntos
de equilibrio diferentes y eso lo tiene confundido.
a) Contraste o compare los diferentes datos a su alcance, explique y aconseje al Gerente
General respecto de aceptar o no este pedido a un precio tan bajo, que es incluso menor que
el costo promedio de produccin. Exponga claramente las razones de su sugerencia.
b) Aproveche la oportunidad y saque al Gerente de la duda y explquele eso de los dos tipos
de punto de equilibrio, calculando para l, el valor de cada uno, expresado en la unidad que
corresponde. Explquele por qu es importante calcular ambos puntos de equilibrio.

Entregue argumentos adecuados y haga sus clculos explcitamente.

Desarrollo
1.-

a. Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo. = D

b. Se paga un prstamo bancario de corto plazo. = D
c. Se pagan las cuentas de agua y telfono.

=D

d. Se paga un dividendo.

= D

e. Se vende inventario al contado.

= I

f. Clientes pagan letras que vencen hoy.

= I

g. Se emiten acciones.

= I

2.- D una breve explicacin (argumentos), porque es necesario desarrollar un Flujo de

Caja para un nuevo proyecto en una empresa, ejemplo una nueva lnea de productos, o
cuando se comienza en un emprendimiento para un Plan de Negocios
Flujo caja (Cash Flow, en ingls) es una herramienta financiera importante para determinar
cuanta liquidez tiene nuestra empresa o negocio, permitiendo ver los ingresos o egresos de
esta en un periodo determinado y por ende la viabilidad del proyecto.
A su vez nos proporciona informacin clave que nos permite tomar decisiones tales como:
a- Cunto podemos comprar de mercadera?
b- Podemos comprar al contado o debemos solicitar un crdito?
c- Debemos cobrar al contado o es posible otorgar un crdito?
d- Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un
refinanciamiento?
e- Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?
Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la informacin sobre los ingresos y
egresos de la empresa. Esta informacin figura en los libros contables y es importante

ordenarla de la manera en que ilustra la planilla de clculo adjunta porque nos permite
conocer los saldos del perodo (generalmente un mes) y proyectar los flujos de caja hacia el
futuro. La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite, por
ejemplo:

anticiparnos a futuros dficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la

decisin de buscar financiamiento oportunamente.

establecer una base slida para sustentar el requerimiento de crditos, por ejemplo, al

presentarlo dentro de nuestro plan o proyecto de negocios.

Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos perodos, parte de estos saldos
los podemos invertir en el Mercado de Capitales y as generar una fuente de ingresos
adicional al propio del giro del negocio. Este resultado se registra como intereses
ganados en una fila de los ingresos.
En un nuevo emprendimiento debemos tener muy en cuenta nuestro ingreso y

egresos y en sntesis el flujo de caja ser una vital herramienta de proyeccin en

nuestro proyecto inversin.
3.- Qu debe hacer una empresa, con respecto al apalancamiento operacional en un
proyecto nuevo, en relacin al pronstico de ventas?
Definimos el apalancamiento operativo, como el impacto que tienen los costos fijos sobre
la estructura general de costos de una empresa, alterando de este modo la relacin
crdito/capital que se invirti en una operacin financiera.
El apalancamiento operacional es el grado que una empresa o proyecto estn
comprometidos con los costos fijos de produccin. Estas inversiones tienen sus efectos
impactando directamente en el resultado productivo operacional, como tambin en algunas

lneas y cuentas en estado de resultados, por ejemplo al invertir en activos fijos se generara
una carga fija por concepto de depreciacin. Como la idea de invertir es por lo general para
obtener beneficios en los procesos productivos, se genera un beneficio en la produccin y
algunos costos variables en la mano de obra.
Una vez definido el concepto podemos entender de qu manera pueden intervenir en el
proceso de los pronsticos de venta la inversin en factores de produccin como
apalancamiento operacional. Los costos fijos actan como palanca ya que esta inversin
puede verse amplificada en los ingresos operativos y convertirse en un gran cambio
porcentual en el FEO( Flujo Efectivo Operacional) y en VPN (Valor Presente Neto).

El Feo es la cantidad de dinero en efectivo que genera una empresa procedente de sus
operaciones y el VPN es el indicador que permite identificar la maximizacin de las
utilidades.
Mientras ms alto sea el grado de apalancamiento operativo, mayor ser el riesgo derivado
de pronsticos errados, ya que errores pequeos en el pronstico del volumen de ventas
pueden amplificarse demasiado y ocasionar grandes errores en la proyeccin del flujo de
efectivo.
El no tener un sistema de pronsticos y planificacin de la proyeccin de volmenes de
venta claro, es muy arriesgado, en especial en negocios que recin comienzan y que
generan estos planes de forma previa a la inversin operacional y sin medir los efectos de
esta inversin.
Es importante para evitar distorsiones, mantener bajos niveles de apalancamiento
operacional.

4.- Explique los factores que usted identificara para clasificar una poltica de crdito como
ptima. D buenos argumentos e ilstrelos adecuadamente.
Al contar con una poltica de crdito, las instituciones financieras logran que todo el
proceso de crdito sea gil y coherente en cada una de sus fases. Y al reconocerse que las
instituciones bancarias operan en mercados cada vez ms exigentes, la necesidad de una
poltica crediticia es evidente. Para obtener una poltica de crdito ptima considero en
primer lugar que habra que mantener el marco legal que rige a la industria bancaria, este es
un pilar fundamental. Si no fuese as tendramos una industria bancaria completamente
desbarrancada con limitaciones y costos excesivos que perjudicaran a los clientes. Por otro
lado lo que me gustara cambiar en cierto sentido seran las limitaciones que imponen las
instituciones financieras para obtener un crdito, ya que las actuales polticas crediticias
facilitan la obtencin de financiamiento a aquellas empresas con historial financiero
impecable, perjudicando a esas pequeas empresas que an sufren por cumplir con algunos
cheques, Modificar la exigencia de un mnimo de aos en el rubro, la sanidad financiera
entre otros. Debera darse prioridad a las buenas ideas, tomando los proyectos de las
empresas, brindarles apoyo y financiarlos con crdito. Por ejemplo una pyme con
problemas de financiamiento pero muy buenas ideas de emprendimiento, quiz no sepa
canalizar las ideas pero con ayuda de una entidad financiera se le puede guiar y luego
evaluar el proyecto y segn eso otorgar el financiamiento, no segn su historial
5.- Suponga que usted es Jefe de Finanzas de una empresa productiva que tiene un solo
producto, el cual se vende a $ 180 la unidad. La empresa produce 125.000 unidades anuales
a un costo promedio de $ 136 por unidad. El costo variable unitario es de $ 74.

El Estado de Resultados anual de la empresa indica que esta tiene una depreciacin por sus
equipos productivos, mobiliario y otros, que alcanzan a $ 1.640.000
El Gerente General de la empresa lo llama a una reunin urgente pues tiene un problema y
no sabe que hacer. El Gerente le explica que ha llegado un pedido especial del producto,
pero que el cliente paga al contado y que por esa razn slo est dispuesto a pagar $90, que
es la mitad del precio de venta habitual. Adems le indica que ha escuchado varias veces
hablar del punto de equilibrio y no tiene claro el tema pues le han dicho que hay dos puntos
de equilibrio diferentes y eso lo tiene confundido.
a) Contraste o compare los diferentes datos a su alcance, explique y aconseje al Gerente
General respecto de aceptar o no este pedido a un precio tan bajo, que es incluso menor que
el costo promedio de produccin. Exponga claramente las razones de su sugerencia.
b) Aproveche la oportunidad y saque al Gerente de la duda y explquele eso de los dos tipos
de punto de equilibrio, calculando para l, el valor de cada uno, expresado en la unidad que
corresponde. Explquele por qu es importante calcular ambos puntos de equilibrio.

A)
En primer lugar considerando que la empresa tiene capacidad para fabricar las unidades del
nuevo pedido especial se tiene: CP = $136 CV = $74
CP = (Q*CV)+CF
Q
CF=CP*Q+CV*Q
CF=136*125.000+74*125.000=7.750.000

CF = $7.750.000 Precio de venta especial: $90 Por lo tanto, se tiene que el precio de venta
es mayor al precio variable de produccin, esto nos quiere decir que todo lo que se reciba
por sobre ese valor (CV), contribuye a cubrir los costos fijos. En este caso, el ingreso por
unidad seria de $90 el cual supera el costo marginal de $75. El costo fijo de $7.750.000 no
es relevante para esta decisin, es un costo hundido, es decir, es un costo irrecuperable.
Tambin el costo promedio de $136 es irrelevante, pues incluye costo fijo. Por lo tanto,
como este pedido ocasiona solo costos variables, debe aceptarse el pedido especial.
CP
: Costo Promedio
CV
: Costo Variable
CF
: Costos Fijos
Q: Productos fabricados
B)
Existente 2 puntos de equilibrios:
Punto de equilibrio contable
: es la cantidad de unidades vendidas que genera una utilidad neta igual a 0 (cero) en un periodo de
tiempo establecido, es decir el punto en el cual la empresa no gana ni pierde dinero, Algunos lo
llaman tambin el punto muerto.

Este se calcula de la siguiente forma: Qe = CF + D

P - CV

Ahora respecto al caso de la produccin de nuestro producto

Qe = 7.750.000
180-74
Qe = 93.113,2
Por lo tanto la venta de 73.114 unidades nos permitira estar en un equilibrio contable.
Punto de equilibrio en efectivo.
Al obtener un punto de equilibrio contable tiene utilidad neta cero, pero an tiene un flujo de efectivo
positivo. Lo que sucede es que a cierto nivel de ventas inferior al punto de equilibrio
contable, el Flujo de Efectivo Operacional (FEO) se vuelve negativo y habra que suministrar
efectivo adicional para mantener a flote un proyecto.
Si no se consideran los impuestos.
FEO = VENTAS COSTOS DE VENTAS COSTO FIJO DEPRECIACION
FEO = Q*P- Q*CV-CF-D

Qe = FEO + CF - D
P - CV
Ahora respecto al caso de la produccin de nuestro producto:
FEO = 125.00 *180 125.000 * 74 - 7.750.000 1.690.000

FEO = 3.810.000
Qe = 3.810.000 + 7.750.000 1.690.000
180 -74
Qe = 93.113,2
*Esto nos indica la cantidad de ventas necesaria para lograr el FEO de 93.113 unidades.