El arrendamiento financiero o leasing

INTRODUCCIN:

El arrendamiento financiero tambien conocido como leasing es un contrato mediante el cual la

arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya sea
persona fsica o moral, obligndose este ltimo a pagar una renta peridica que cubra el valor
original del bien, ms la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato.
ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING
DEFINICIN:
Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el arrendador concede el
uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles, por un plazo de cumplimiento forzoso al
arrendatario, obligndose ste ltimo a pagar un canon de arrendamiento y otros costos
establecidos por el arrendador. Al final del plazo estipulado el arrendatario tendr la opcin de
comprar el bien a un precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos
ulteriores.
ELEMENTOS:
a. Elementos personales:
1. Proveedor: La persona natural o jurdica, salvadorea o extranjera que transfiere al arrendador
la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor puede ser una persona que se dedica
habitual o profesionalmente a la venta de bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un
bien o el mismo arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una
sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.
2. Arrendador: La persona natural o jurdica que entrega bienes en arrendamiento financiero a uno
o ms arrendatarios.
3. Arrendatario: La persona natural o jurdica, nacional o extranjera que al celebrar contrato de
arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotacin econmica del bien, en los
trminos y condiciones contractuales respectivos.
b. Elementos esenciales:
1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dar en arrendamiento.
2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible.

3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carcter temporal en la definicin, el tiempo

es un elemento esencial.
C. Elementos de validez:
1. Capacidad de goce y de ejercicio
2. Ausencia de vicios del consentimiento.
OBLIGACIONES:
Obligaciones del Proveedor
Son obligaciones del Proveedor:
a) Entregar el bien objeto en arrendamiento financiero al arrendatario cuando el arrendador lo
autorice;
b) Asegurar que los bienes por arrendar se encuentren libres de todo gravamen, en buen
funcionamiento y sin vicios ocultos.
c) Responder por los reclamos cubiertos por las garantas de los bienes en arrendamiento.
d) Cumplir con las leyes de proteccin al consumidor; y
e) Otras que se pacten entre las partes.
Obligaciones del Arrendador
El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda obligado a:
a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien;
b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la vigencia del contrato, para
asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del bien por el Arrendatario.
c) El saneamiento por eviccin; y
d) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas en la presente
Ley.
El Arrendador, previo acuerdo de las partes, podr ceder al Arrendatario todos los derechos y
acciones que en este sentido tenga contra el Proveedor.
En los casos en que el Arrendador sea tambin Proveedor, le sern aplicables, adems, las
obligaciones que estipula el Artculo cuarto de la presente Ley.
Obligaciones del Arrendatario

El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento financiero, a:

a) Pagar las rentas o cnones en el plazo estipulado en el contrato;
b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente fsica y econmica del
bien;
c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado;
d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a terceros. Por lo tanto, en
los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o reestructuracin forzosa de obligaciones, los
bienes en arrendamiento financiero que explote el Arrendatario, no formarn parte de su masa de
bienes y estarn excluidos de la misma para los efectos de ley; y
e) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas en la presente
ley.
EXISTEN VARIAS CLASES DE ARRENDAMIENTO:
A. Arrendamiento Financiero.
El arrendamiento financiero es aquel mediante el cual una empresa (arrendadora financiera), se
obliga a comprar un bien para conceder el uso de ste a un cliente (arrendatario), durante un plazo
forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar una renta, que se puede fijar desde un principio
entre las partes, siempre y cuando sta sea suficiente para cubrir el valor de adquisicin del bien, y
en su caso los gastos accesorios aplicables.
Al trmino de la relacin contractual, el arrendatario puede optar por comprar el activo a un precio
inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio del contrato, prolongar el plazo del
contrato a rentas inferiores a las anteriores o bien participar con la arrendadora de la venta del bien
a un tercero.
B. Arrendamiento Puro.
Sigue los principios bsicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que otorga la
posesin, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En esta modalidad del
arrendamiento, el arrendatario no tiene la opcin de comprar el bien al trmino del contrato, por lo
que la arrendadora le dar aviso de la terminacin del contrato, en dicha notificacin, se
establecer el valor de mercado del bien, ello a efecto de que en su caso, el arrendatario
manifieste su deseo de adquirir el bien al valor indicado.
En caso de que el arrendatario no compre el bien, la arrendadora podr venderlo a un tercero a
valor de mercado o darlo a un tercero en arrendamiento puro o financiero, sin que stas se
consideren opciones terminales.
C. Sale & Lease back.
Consiste en la venta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora financiera y sta a
su vez posteriormente se lo arrienda al arrendatario.

Ello mejora las condiciones de liquidez de este ltimo, ya que le permite disfrutar de los servicios
del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la vigencia del contrato en incluso
haber recibido una suma de dinero por el mismo bien al haberlo vendido. Se deber consultar con
cada arrendadora, cuales son los bienes susceptibles de este tipo de financiamiento.
En trminos contables el leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares del mundo
puede deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal.
FORMALIZACIN DEL CONTRATO
El contrato de arrendamiento financiero deber constar por escrito, ya sea en escritura pblica o en
documento privado autenticado. Para que dicho contrato sea oponible ante terceros, deber
inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los costos y derechos que cause dicho registro, por
cuenta del Arrendatario, salvo pacto expreso en contrario.
FORMAS DE TERMINACIN
Al trmino del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones:
1. Ejercer la opcin de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor original, que desde el
inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que resulte sea inferior al valor del mercado
del bien, al momento de ejercerla.
2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondr a la venta el
bien objeto del arrendamiento y le entregar al arrendatario un porcentaje (que fijarn las partes de
comn acuerdo) de la cantidad que se obtenga.
3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el tiempo del contrato,
disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el arrendador vena pagando.
PROHIBICIONES
Los Arrendatarios no podrn transferir ni transmitir los bienes amparados al contrato de
arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantas reales sobre ellos por obligaciones contradas,
ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos de insolvencia, quiebra, disolucin, liquidacin
o proceso de reorganizacin de obligaciones. El Arrendador podr obtener la indemnizacin de los
perjuicios que le causen dichos actos o acciones de terceros, sin perjuicio de las sanciones
penales a que haya lugar.
RENTAS Y PLAZOS CONTRACTUALES
El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podr ser modificado sin que medie
su aceptacin y la compensacin plena de los perjuicios que le cause dicha modificacin. Para
todos los efectos legales, se presume que el Arrendador sufre, por causa de la modificacin del
plazo contractual, perjuicios por valor de las sumas de dinero que hubiere recibido de haberse
mantenido en vigencia el contrato, los cuales podrn estimarse contractualmente.
La obligacin del Arrendatario a pagar las rentas o cnones derivados de todo contrato de
arrendamiento financiero, es incondicional y, por lo tanto, se hace exigible en todo evento, sea que
el Arrendatario est o no explotando el bien, en razn de que los riesgos de la explotacin del bien
corren ntegra y exclusivamente por cuenta de ste.
Lo anterior no se aplicar cuando las causas de la no utilizacin o explotacin del bien arrendado
sean imputables al Arrendador.

SEGUROS
Las partes podrn acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de los bienes. Todos
los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del Arrendatario.
El beneficiario de la pliza de seguro ser el Arrendador; y el Arrendatario ser responsable por
cualquier deducible o monto que la liquidacin no cubra. Cualquier excedente que resultare de una
liquidacin, despus de cubrir todos los costos y gastos del Arrendador as como de las
obligaciones del contrato, se reintegrar al Arrendatario.
TRIBUTACIONES
Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o penalizaciones que graven
la tenencia, posesin, explotacin o circulacin de los bienes dados en arrendamiento sern
cubiertos por el Arrendatario.
INEMBARGABILIDAD
Cualquier controversia sobre la pretensin de incorporar a la masa de la quiebra o de la liquidacin
de un Arrendatario, bienes en arrendamiento, deber resolverse reconociendo el derecho exclusivo
de propiedad del Arrendador y negando toda pretensin a incorporar tales bienes dentro de la
masa de la quiebra o liquidacin del Arrendatario. Por su parte, el Arrendador en caso de quiebra
no podr incorporar en su masa de bienes aquellos otorgados en arrendamiento.
APLICACIN
Leasing pagado en periodos vencidos
Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta
determinado por un $C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de
arrendamiento de $R, durante n meses y al vencimiento del contrato, el arrendatario tiene la opcin
de adquirir el bien por $S. Si el arrendador desea ganar una tasa i. La ecuacin de valor quedar
matemticamente:
C = R ani + S (1 + i)-n
Lo anterior se puede ver claramente elaborando una tabla para un leasing para una situacin de
este tipo.
EJEMPLO: El costo de un bien de capital de $800.000, con una racin de seis meses y con un
valor de opcin de compra al vencimiento del contrato, equivalente al 10% del valor del costo.
Suponga una tasa del 4% efectivo mensual y que el canon de arrendamiento es vencido.
SOLUCIN: La ecuacin de valor esta dada por:
800.000 = R a64% + 80.000 (1 + 0.04)-6
R = 140.548,57
El pago que realiza la empresa por el arrendamiento financiero de bienes representa un gasto y por
lo tanto es deducible de impuestos, producindose un beneficio fiscal.
La tabla de leasing es igual a una tabla de amortizacin:

Opcin compra

Inters

Canon

Amortizacin

800.000

691.451,43

32.000

140.548,57

108.548,57

578.560,92

27.658,06

140.548,57

112.890,51

461.154,79

23.142,44

140.548,57

117.406,13

339.052,41

18.446,19

140.548,57

122.102,38

212.065,94

13.562,10

140.548,57

126.986,47

80.000

8.482,64

140.548,57

132.065,93

Leasing pagado en periodos anticipados

Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta
determinado por un $ C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de
arrendamiento de $ R, durante n meses pagaderos al principio de cada mes. Al vencimiento del
contrato el arrendador tiene la opcin de adquirir el bien por $ S. Si el arrendador desea ganar una
tasa i. se debe tener en cuenta que, si el canon de arrendamiento es anticipado, el primer pago se
har en el perodo cero; o sea cubre el perodo que va desde 0 hasta 1 y el ltimo pago se hace en
n 1 y corresponde al periodo que se inicia en n 1 y termina en n. Adems, puesto que n
corresponde al vencimiento del contrato, es ah donde est la opcin de compra por $ S. Entonces
la ecuacin de valor quedar matemticamente:
C = R ni + S (1 + i)-n
C = R ani (1 + i) + S (1 + i)-n
Frente a este tipo de pago del leasing y aplicndolo al ejemplo anterior se tiene que el canon de
arrendamiento ser:
800.000 = R a64% (1 + 0.04) + 80.000 (1 + 0.04)-6
R = 135.142,86
En el perodo cero, se inicia la tabla con una opcin de compra de:
S = 800.000 135.142,86

S = 664.857,14
Por lo tanto, solo quedan por pagar cinco arriendos, ms la opcin final de compra:
n

Opcin compra

Inters

Canon

Amortizacin

664.857,14

556.308,57

26.594,29

135.142,86

108.548,57

443.418,05

22.252,34

135.142,86

112.890,52

326.011,91

17.736,72

135.142,86

117.406,14

203.909,53

13.040,48

135.142,86

122.102,38

76.923,05

8.156,38

135.142,86

126.986,47

3.076,95

80.000

76.923.05

El arrendatario no puede calcular la TIR en un contrato de arrendamiento leasing, puesto que el

clculo de una TIR exige que haya ingresos y egresos y el arrendatario solo tiene egresos; sin
embargo, si se toman en cuenta los ingresos que genera tal bien, entonces si es factible calcular
una TIR. En el caso del arrendador, si se puede calcular una TIR del leasing, pues su egreso es el
costo del bien que se compra y sus ingresos son os canon de arrendamiento que recibe, ms la
opcin de compra. De lo anterior se deduce que, si el arrendatario desea evaluar alternativas de
inversin, donde una de ellas es un leasing, el uso del VPN puede ser mas aconsejable que la TIR.
BIBLIOGRAFIA
www.google.com
1. LEY DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
www.abansa.org.sv/html_marcolegal/ley_arrendamiento_financiero.pdf
2. CRITERIOS MATEMTICOS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)
http://www.gestiopolis.com/criterios-matematicos-arrendamiento-financiero-leasing/
3. ARRENDAMIENTO FINANCIERO

www.condusef.gob.mx/cuadros_comparativos/arrendadoras/arrendadoras
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Crdito Mercantil
Se define el crdito mercantil como el activo intangible que proviene de una compra de un negocio
y puede consistir en uno o ms intangibles identificados o no, que no pueden ser valuados
individualmente en forma confiable. Sus elementos pueden tener vidas tiles econmicamente
distintas. En vista de que estos elementos no pueden ser valuados en forma separada de manera
confiable, son contabilizados de manera colectiva como crdito mercantil, o exceso del costo en la
adquisicin de activos netos de una entidad.
Hay factores y condiciones que por lo general constituyen en valor as como la rentabilidad de una
empresa y, en conjunto, representan el crdito mercantil:
* Una administracin eficiente
* Ubicacin estratgica
* Mercado slido y estable para sus productos
* Estabilidad laboral
* Adecuados sistemas de abastecimiento de sus materias primas
* Entorno empresarial adecuado.
El crdito mercantil solo puede registrarse como un activo cuando se paga al adquirir una empresa
en totalidad, dado que el crdito mercantil es la valuacin de una empresa en marcha por lo que
es indivisible de la misma
Mtodos para la determinacin del crdito mercantil
a) Mtodo de valuacin maestra: Consisten en hacer una simple comparacin entre le valor
razonable de mercado (segn avalo) de los activos netos identificables, propiedad de la empresa
que se va a adquirir, y el precio de compra que paga la empresa compradora,, la diferencia
viene ser el crdito mercantil pagado en la operacin.
b) Mtodo de rentabilidad excesiva: Consiste bsicamente en determinar la diferencia existente
entre la rentabilidad de la empresa que se va adquirir y la rentabilidad de las empresas similares
del mismo ramo.
2. Patentes
Una patente es un derecho otorgado por un gobierno para hacer uso exclusivo de un proceso de
manufactura o para vender un invento. Existen dos clases principales de patente: patente de
procesos que controla el proceso por el cual los productos son hechos; y patente de productos que
cubre productos fsicos y actuales.
Una patente expira en quince aos esperando que sea una fuente de ingresos y flujo de efectivo
por cuando menos este lapso, por lo cual la amortizacin se realiza en ese tiempo de vida

econmicamente til.
La amortizacin no se abonar a una cuenta complementaria de balance denominada amortizacin
acumulada de patentes, si no a la propia cuenta de patentes.

3. Marcas
Una marca o nombre registrado es una palabra, frase
o smbolo que distingue o identifica a una empresa o
producto en particular. Los industriales comerciante o
prestadores de servicios podrn hacer uso de marcas en la industria, comercio o servicios que
prestan. Sin embargo, el derecho o su uso exclusivo se obtienen mediante el registro. Las marcas
registradas son derechos que pueden adquirirse, venderse o arrendarse.
Una marca registrada adquirida en la compra de un negocio tiene una vida remanente de 12 aos y
es renovable por un lapso indefinido a un costo que se espera sea muy bajo. El nombre protege a
una marca de producto, lder en consumo, que ha sido lder en la participacin del mercado por los
ltimos ocho aos. Un anlisis de estudios de los ciclos de vida del producto de mercado,
competencia, tendencias ambientales y oportunidades de ampliacin de la marca, indica que
generara ingresos y flujos de efectivo por treinta y cinco aos ms.
4. Franquicias
Una franquicia es el derecho o privilegio recibido por una organizacin para efectuar en exclusiva
negocios en un rea geogrfica determinada. Es un arreglo contractual bajo el cual el franquiciador
otorga al franquiciario el derecho de vender ciertos productos o servicios, a usar cierta marca y
nombres registrados a desarrollar algunas funciones, usualmente dentro de un rea geogrfica
determinada. Existir una franquicia, cuando con la licencia de uso de una manera se transmitan
tambin los conocimientos tcnicos o se proporcione asistencia tcnica., para que a las personas a
quienes se les concede puedan producir o vender bienes o prestar servicios de manera uniforme y
con los mtodos operativos comerciales y administrativos establecidos por el titular de la marca,
tendientes a mantener la calidad, prestigio e imagen de los productos o servicios a los que este se

distingue.
5. Derechos de Autor

Los derechos de autor son un derecho que tienen todos los creadores y dems artistas sobre sus
canciones y expresiones.
Representan los derechos exclusivos para reproducir y vender una obra tcnica cientfica o
cultural, tales como un libro, obra musical, una
pelcula o una obra de arte.

Normas
de
presentacin:
El activo intangible debe presentarse en el activo no circulante, y la NIF C-7, inversiones en
asociadas y otras inversiones permanentes. (En auscultacin) indican que las inversiones en
asociadas y el crdito mercantil relativo deben presentarse sumando en un solo rubro denominado
inversiones permanentes dentro del activo a largo plazo.