Profesor: Patricio Valenzuela

Auxiliar Coordinador: Nicols Toro

Auxiliares: Pedro Concha, Benjamn
Cuadra, Juan Morales, M. Jose Pia, Camilo
Miranda

Auxiliar #4 CAPM
29 de septiembre.

1) Suponga que la tasa de los bonos del gobierno a corto plazo (percibida como libre de
riesgo) es de un 5%. Suponga tambin que la tasa requerida para un portafolio con un
beta de 1 es de 12%. Segn CAPM:
a) Cul es la tasa de retorno esperada para el portafolio de mercado?
b) Cul sera la tasa de retorno para un activo con beta igual a 0?
c) Suponga que piensa comprar una accin a $40. Se espera que la accin pague un
dividendo de $3 el prximo ao y t esperas venderla a $41. El riesgo de la accin ha
sido medido con un beta igual a -0,5. La accin esta subvalorada o sobrevalorada?

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2) Considere la siguiente informacin de la compaa Powergas y Supertech.

Compaa

Beta

Desviacin Estndar

P
S

?
1,6

45%
40%

Covarianza con el
mercado
0,0135
?

El retorno esperado de Mercado es de 15% y la tasa libre de riesgo es de 6%. Ud. puede
prestar y pedir prestado a la tasa libre de riesgo.
a) Suponga que la volatilidad del portafolio de Mercado es de 15%. cul es el beta de
Powergas y la covarianza de Supertech con el portafolio de mercado?
b) Cules son las correlaciones entre Powergas y el mercado (Supertech y el mercado)?
c) Cmo podra formar un portafolio de Powergas y de Supertech que tenga
exactamente el mismo retorno que tiene el mercado?
d) Cmo podra formar un portafolio de Powergas y Supertech que tenga un retorno
esperado del 24%? Cul es el riesgo del portafolio si la correlacin entre Powergas y
Supertech es 0.5?
e) Cmo podra formar un portafolio que tenga el mismo retorno esperado que el de la
parte (d), pero con una volatilidad menor? Cul es el riesgo mnimo que tendra que
asumir para este retorno esperado?
Hint: Considere el activo libre de riesgo y el mercado.

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3) Despus de aos de fusiones, solo 2 grandes conglomerados quedan en la Bolsa de

Comercio de Nueva York. Por conveniencia, llamaremos a estas firmas A y B. Cada una
aporta con la mitad de la riqueza en el portafolio de mercado. Se han dado los siguientes
datos.

Tasa de retorno esperado

(anual)
Std. Dev (anual)

FIRMA A
23%

FIRMA B
13%

40%

24%

El coeficiente de correlacin entre A y B es 0.8

a)
b)
c)
d)

Cul es la tasa de retorno esperado del portafolio de mercado ()?

Cul es la desviacin estndar del portafolio de mercado ()?
Cules son los betas de las firmas A y B?
Asumiendo que la tasa libre de riesgo es de 10%. Son las tasas de retornos
esperadas de A y B consistentes con CAPM?