ANÁLISIS MERCADO SECTOR FARMACÉUTICO COLOMBIANO SUMINISTRO MEDICAMENTOS FFMM 2014-2018

ANEXO N 9.
ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

ADQUISICIN, DISTRIBUCIN, SUMINISTRO, DISPENSACIN Y CONTROL DE MEDICAMENTOS A TRAVS DE UN
OPERADOR LOGISTICO PARA LOS USUARIOS DEL SUBSISTEMA DE SALUD DE LAS FUERZAS MILITARES Y EL
HOSPITAL MILITAR CENTRAL, BAJO LA MODALIDAD DE MONTO AGOTABLE.
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ESTUDIO DEL SECTOR FARMACEUTICO COLOMBIANO CORRESPONDIENTE AL

PROCESO DE ADQUISICIN, DISTRIBUCION, SUMINISTRO Y CONTROL DE
MEDICAMENTOS A TRAVES DE UN OPERADOR LOGISTICO PARA LOS USUARIOS
DEL SUBSISTEMA DE SALUD DE LAS FUERZAS MILITARES DE LAS VIGENCIAS
2014 A 2018
BAJO LA MODALIDAD DE MONTO AGOTABLE
A.
B.
C.
D.
E.
ASPECTOS GENERALES
ESTUDIO DE LA OFERTA
OPERADOR LOGISTICO
ESTUDIO DE LA DEMANDA
LEGISLACION
BOGOTA SEPTIEMBRE DE 2014
ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

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ANALISIS DE MERCADO DEL SECTOR FARMACEUTICO COLOMBIANO
A. Aspectos Generales:
En consideracin al deber misional establecido en la Ley 352 de 1997, la Direccin
General de Sanidad Militar debe garantizar el aseguramiento para una cobertura de
servicios de salud de manera integral a todos los usuarios adscritos al Subsistema de
Salud de las Fuerzas Militares; concerniente con la identidad de las Fuerzas Militares, el
apoyo de los servicios integrales de salud al personal activo de las Fuerzas que se
encuentra especialmente en Operaciones Militares, como del resto del personal afiliado y
beneficiario del Subsistema de Salud de las Fuerzas Militares (SSFM). Es por ello, que
teniendo en cuenta que los medicamentos, y las diversas formas farmacuticas y
componentes, son utilizados como parte de los tratamientos mdicos para la prevencin,
alivio o mejoramiento de las enfermedades, se requiere cubrir la demanda de estos en
todo el territorio nacional, con el fin de lograr la prestacin integral de servicios de salud a
los usuarios del SSFM, para las vigencias fiscales de los aos 2014 al 2018.
De acuerdo con lo anterior la Direccin General de Sanidad Militar y el Hospital Militar
Central (HOMIC), requieren realizar la adquisicin, distribucin, suministro, dispensacin y
control de los medicamentos ambulatorios y hospitalarios formulados a la poblacin
usuaria del Subsistema de Salud de las Fuerzas Militares, a nivel de cada uno de los
Establecimientos de Sanidad Militar (ESM) y el Hospital Militar Central (HOMIC), mediante
las modalidades de suministro y dispensacin de medicamentos para las vigencias
fiscales de los aos de 2014 al 2018.
Es importante resaltar que actualmente la Direccin General de Sanidad Militar y el
Hospital Militar Central, no cuentan con el recurso humano competente exigido por las
autoridades para la dispensacin de medicamentos, ni tampoco con el recurso tcnico
(hardware y el software) para la captura y procesamiento de la informacin resultante del
proceso de suministro y dispensacin de medicamentos, que satisfaga las necesidades
del SSFM, y como tal permita controlar la dispensacin de medicamentos a nivel nacional
y del HOMIC, razn por la cual se hace necesario contratar un operador logstico de
medicamentos que cuente con todos los recursos necesarios para cubrir esta necesidad.
Aspectos demogrficos y distribucin de la poblacin objeto:
La poblacin objeto del Subsistema de Salud de las FFMM, est compuesta por el
personal militar activo (alumnos en escuelas de formacin oficial, suboficial y soldados
profesionales), civil activos (decreto 1214/1990, Ley 100/1993 vinculados antes sept2000), retirados, pensionados y beneficiarios de las FFMM (familiares del personal militar,
soldados regular y/o campesinos), la cual se encuentra distribuida a lo largo y ancho del
territorio nacional y asignado a las Fuerzas y al HOMIC de conformidad con el convenio
N0. XXX segn su tipo de vinculacin, as:

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.
TIPO
EJERCITO
ARMADA
FUERZA AEREA
AFIL
BEN
AFIL
BEN
120.590
165.668
19.328
30.125
7.163
8.419
859
Pensionados
34.431
31.370
5.371
4.444
4.983
3.950
733
Retirados
29.884
49.963
7.806
12.591
3.993
5.810
Activos
AFIL
BEN
HOMIC
AFIL
CONSOLIDADO
BEN
AFIL
BEN
TOTAL
1.102 147.940
205.314
353.254
45.614
40.117
85.731
41.683
68.364
110.047
4.909
113.868
113.868
953
11.003
11.003
360.108
313.795
673.903
273
NO COTIZANTES
Soldados
99.616
Alumnos
9.343
7.995
292.516
TOTAL
TOTAL AFILIADOS +
BENEFICIARIOS
2.055
247.001
539.517
43.903
47.160
22.001
91.063
18.179
40.180
1.592
1.375
2.967
673.903
Fuente; GAVD Grupo de Afiliacin, Validacin y Derechos" a 30 de junio de 2014.

Nota: La poblacin objeto se aumenta o disminuye dependiente de los planes de crecimiento de cada Fuerza.
De acuerdo con el cuadro anterior, la poblacin objeto est conformada por el 80.08%de
usuarios pertenecientes al Ejrcito Nacional de Colombia, 13.52% a la Armada Nacional
de Colombia, el 5.96% a la Fuerza Area Colombiana y el 0.44% al Hospital Militar
Central.
Agentes que componen el sector
En la mayora de los pases, el mercado farmacutico consiste en una compleja y

heterognea diversidad de entidades, organizaciones, empresas y particulares. Dentro del
sistema de suministros farmacuticos existen varios subsistemas, en particular los
relacionados con el desarrollo, la reglamentacin, la produccin, la distribucin, la
prescripcin y el despacho de medicamentos. En las diferentes etapas de ese proceso
intervienen distintos agentes - o partes interesadas - que pueden pertenecer al sector
pblico y al sector privado, lucrativo o no. La accin reguladora del Gobierno puede
orientarse a cualquiera de esos puntos diferentes del sistema de suministro o a todos
ellos, lo que hace extraordinariamente complejas las modalidades de reglamentacin1.
Sector pblico
Sector privado no lucrativo
Sector privado lucrativo
Ministerio de Salud (punto focal)
Asociaciones profesionales
Empresas farmacuticas
Otros ministerios
Institutos nacionales de investigacin
Subvenciones oficiales de
investigacin
Universidades estatales
Grupos de consumidores
Universidades privadas
Dispensadores de atencin sanitaria
Organismo nacional de inspeccin de

medicamentos
Monopolios de importacin estatales
Fundaciones privadas
Institutos de investigacin
Organizaciones de consumidores
(p.ej., de promocin de la
vigilancia)
Produccin de medicamentos
esenciales sin fines lucrativos
(http://apps.who.int/medicinedocs/es/d/Jh2970s/6.2.html)
Empresas farmacuticas de
investigacin
Determinados servicios contratados
(p.ej., para pruebas de inspeccin de la
calidad)
Fbricas locales de empresas
multinacionales

Sector pblico
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Sector privado no lucrativo
Sector privado lucrativo
Servicios de medicamentos
esenciales de ONG y misiones
Produccin estatal
Depsitos centrales de suministros
mdicos
Depsitos centrales de suministros
mdicos
Mayoristas estatales
Distribucin regional
Formulario nacional y directrices de
tratamiento
Centros de informacin farmacolgica
de hospitales y universidades
Hospitales pblicos
Centros de salud y dispensarios
pblicos
Farmacias estatales
Fbricas de propiedad local
Servicios de suministro de
medicamentos esenciales de ONG
y misiones
Mayoristas privados a gran escala

Mayoristas privados paralelos
Centros de informacin
farmacolgica
Medios informativos
Grupos de consumidores
Industria farmacutica
Hospitales de misiones
Hospitales privados
Dispensarios de misiones
Dispensarios privados
Agentes de salud comunitarios
Agentes de salud comunitarios con

pago de honorarios por los pacientes
Agentes de salud comunitarios con

financiacin pblica
Personal auxiliar
Farmacias
Clnicos dispensadores
Otros distribuidores de medicamentos
B. Estudio de la Oferta[NC1]
La densidad empresarial de la Industria Farmacutica en Colombia basada en el nmero
de establecimientos sobre el total de habitantes, muestra un aumento en la ltima dcada
del 0.16%.
(N Establecimientos / Total Hbtes) * 100.000
Densidad Empresarial de la
Industria Farmacutica en Colombia
0,52
0,47
0,42
0,37
0,32
0,27
0,22
0,17
0,12
0,07
0,02
0,43
0,36
0,31
0,29
0,38
0,40
0,39
0,46
0,46
0,47
0,40
0,31
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Ao
Fuente: Encuesta Anual Manufacturera
DANE-Clculos: Cmara Farmacutica ANDI
De igual forma la contribucin de la Industria Farmacutica al empleo industrial

manufacturero en Colombia en los ltimos diez aos es de 0.52 %

Empleados del Sector / Empleados de la Industria
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Contribucin de la Industria Farmacutica al

Empleo Industrial Manufacturero en Colombia
4,0%
3,9%
3,8%
3,7%
3,6%
3,5%
3,4%
3,3%
3,2%
3,1%
3,83%
3,70%
3,62%
3,89%
3,93%
3,75%
3,64%
3,53%
3,41%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: Encuesta Anual Manufacturera DANE-Clculos: Cmara Farmacutica ANDI
Produccin del Sector / Produccin de la Industria
El comportamiento de la contribucin de la Industria Farmacutica a la produccin

manufacturera en Colombia es la siguiente:
Contribucin de la Industria Farmacutica

a la Produccin Manufacturera en Colombia
5%
5%
4%
4%
3%
3%
2%
2%
1%
1%
0%
3,10%
3,04%
2,71%
2003
2004
2005
2,49%
2006
2,50%
2007
2,22%
2008
1,95%
1,76%
1,60%
2009
2010
2011
La participacin de la industria en las ventas totales de la industria manufacturera en

Colombia, a pesar de que el Sector ha venido creciendo su participacin en las ventas
totales, ha disminuido en el 2.7%

Ventas del Sector / Ventas de la Industria
4,50%
4,33%
4,00%
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Participacin de la Industria Farmacutica

en las Ventas de la Industria Manufacturera en Colombia
3,77%
3,65%
3,40%
3,50%
3,28%
2,93%
3,00%
2,69%
2,52%
2,50%
2,26%
2,00%
1,50%
1,00%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Estados Financieros e Indicadores del sector farmacutico

El resumen de los estados financieros del sector farmacutico durante los aos 2008 a
2011 presenta variaciones incrementales significativas, para el ao 2012 la tendencia es
estable respecto del ao anterior, sin embargo demuestra una gran solidez financiera y
patrimonial, como se puede observar en el siguiente cuadro:
RESUMEN ESTADOS FINANCIEROS DEL SECTOR BALANCE GENERAL 2008-2012
(Millones de Pesos)
DATO
2008
3.568.409
2009
2010
4.166.805 4.802.533
2011
2012
6.243.933 5.874.019
ACTIVO NO CORRIENTE
1.194.388
1.242.721 1.613.700
2.663.087 2.111.266
TOTAL ACTIVO
4.762.797
5.409.526 6.416.234
8.907.020 7.985.285
PASIVO CORRIENTE
1.965.081
2.237.654 2.624.360
4.047.159 3.462.197
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
308.491
413.311
597.817
982.114
627.613
TOTAL PASIVO
2.273.572
2.650.965 3.222.177
5.029.273 4.089.811
TOTAL PATRIMONIO
2.489.225
2.758.561 3.194.057
3.877.747 3.895.474
4.762.797
5.409.526 6.416.234
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
FUENTE: http://sirem.supersociedades.gov.co/Sirem2/index.jsp
8.907.020 7.985.285
NOTA: De acuerdo al reporte SIREM, la informacin financiera se encuentra con fecha de corte a Dic./31/2012
El sector farmacutico ha presentado durante los ltimos cinco aos una tendencia al
incremento en sus ingresos, esto debido a polticas pblicas que han beneficiado al
sector, las cuales han impactado el mercado colombiano.

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ESTADO DE RESULTADOS DEL SECTOR 2008-2012

(Millones de Pesos)
DATO
41 INGRESOS OPERACIONALES (ANEXO 1)
61 MENOS: COSTO DE VENTAS Y DE
PRESTACIN DE SERVICIOS (ANEXO 2)
UTILIDAD BRUTA
51 MENOS: GASTOS OPERACIONALES DE
ADMINISTRACIN (ANEXO 3)
52 MENOS: GASTOS OPERACIONALES DE
VENTAS (ANEXO 3)
2008
2009
2010
2011
2012
7.541.109 8.511.383 10.065.592 12.307.142 11.502.325
4.581.564 5.424.378
6.211.948
7.394.505
6.910.336
2.959.545 3.087.005
3.853.644
4.912.637
4.591.990
707.156
796.309
1.119.442
1.016.993
1.578.995 1.726.834
2.087.427
2.762.875
2.513.926
636.278
UTILIDAD OPERACIONAL
42 MAS: INGRESOS NO OPERACIONALES
(ANEXO 5)
53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES
(ANEXO 5)
744.272
653.015
969.908
1.030.320
1.061.070
468.836
508.256
442.690
717.124
563.691
584.138
656.458
634.500
965.517
782.069
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y
COMPLEMENTARIOS
628.970
504.813
778.098
781.927
842.692
240.126
191.509
285.584
298.069
328.340
388.844
313.303
59 GANANCIAS Y PERDIDAS
492.514
483.858
514.352
El flujo de efectivo del sector permite observar que el sector farmacutico cuenta
con capacidad para generar recursos propios para cubrir sus obligaciones.
RESUMEN FLUJO DE EFECTIVO 2008-2012
(Millones de Pesos)
DATO
UTILIDAD DEL PERIODO (ESTADO DE
RESULTADOS)
2011
2012
313.303 492.514
483.858
514.352
749.537
655.391 961.289
929.817
1.002.161
264.156
201.739 642.811
245.006
413.212
-433.029
-127.136
287.738
-143.781
69.216
99.714
142.294
256.273 351.769
470.954
415.258
250.382
318.972 420.985
EFECTIVO PRESENTE AO
570.669
557.552
EFECTIVO GENERADO EN OPERACIN

FLUJO DE EFECTIVO NETO EN ACTIVIDADES
DE OPERACIN
DE INVERSION
FINANCIERAS
TOTAL - AUMENTO (DISMINUCION) DEL
EFECTIVO
EFECTIVO AO ANTERIOR
2008
2009
388.844
-219.829
-210.313
-165.986
416.368
2010
315.775
-10.269
257.821
-128.772
62.699

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El sector farmacutico presenta variaciones representativas durante los ltimos cinco

aos lo que implica que el sector se ha expandido, de ah su nivel de endeudamiento
con los proveedores.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO 2008-2012
Apalancamiento (Veces)
DATO
2008
0,91
2009
0,96
2010
1,01
2011
1,3
2012
1,05
Concentracin del Pasivo en el Corto Plazo
86,43%
84,41%
81,45%
80,47%
84,65%
Endeudamiento con el Sector Financiero
11,66%
11,77%
11,72%
16,84%
10,97%
Concentracin Endeudamiento Financiero
24,43%
24,03%
23,34%
29,83%
21,42%
Razn de Endeudamiento
47,74%
49,01%
50,22%
56,46%
51,22%
27,27%
28,18%
30,19%
Endeudamiento Corto Plazo con Proveedores
32,86%
31,58%
Se observa la efectividad del sector para convertir sus ingresos en utilidad, su margen de
ROA se encuentra en promedio en un 14% y el del ROE en un 24%, generando
confianza en sus accionistas.
INDICADORES DE RENTABILIDAD 2008-2012
DATO
Margen Bruto
2008
39,25%
2009
36,27%
2010
38,29%
2011
39,92%
2012
39,92%
Margen Neto
5,16%
3,68%
4,89%
3,93%
4,47%
Margen Operacional
9,87%
7,67%
9,64%
8,37%
9,22%
26,41%
10,07%
12,92%
10,04%
11,07%
21,00%
27,00%
23,90%
24,68%
-1,53%
-1,74%
Margen No Operacional
-1,91%
-2,02%
-1,90%
Retorno Operacional sobre los Activos (ROA)

Retorno sobre el Patrimonio (ROE)
El sector farmacutico posee gran capacidad para cubrir sus obligaciones a corto y largo
plazo, tal como lo demuestran los indicadores de solvencia y liquidez y el indicador
operacional en cuanto a la rotacin de activos fijos e inventarios, as:
INDICADORES DE SOLVENCIA 2008-2012

DATO
2008
2009
2010
2011
2012
Solvencia (Veces)
2,09
2,04
1,99
1,77
1,95

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INDICADORES DE LIQUIDEZ 2008-2012

DATO
Capital de Trabajo Neto
(Millones $)
Capital de Trabajo Neto
Operativo (Millones $)
2008
2010
2011
2012
$ 1.603.328 $ 1.929.152
$ 2.178.174 $ 2.196.774 $ 2.411.821
$ 1.525.343 $ 1.678.335
$ 1.635.640 $ 1.885.680 $ 2.261.605
1,82
1,86
$ 903.986
$ 822.629
Razn Corriente (Veces)

EBITDA (Millones $)
2009
1,83
1,54
1,7
$ 1.209.597 $ 1.285.419 $ 1.359.605
1,23
1,31
1,32
Prueba cida (Veces)
1,12
1,18
INDICADOR OPERACIONAL 2008-2012

DATO
Rotacin Activos Fijos (Veces)
2008
2009
2010
2011
2012
32,92
19,98
18,2
17,08
20,22
3,17
1,7
1,67
1,58
1,51
Rotacin de Inventarios Total (Veces)

7,96
4,55
4,72
4,77
4,18
Rotacin de Activos Totales (Veces)
Al cierre del 2012, la industria registr exportaciones por U$461 millones, lo que
representa un crecimiento del 12,8% frente a U$409 millones que se registraron en el
2011.
En lo corrido de 2013 hasta septiembre se registraron exportaciones por valor de U$ 354
millones, los principales destinos fueron pases de Amrica Latina como Ecuador 29%,
Venezuela 20%, Per 10%, Panam 10%, Mxico 6%, Chile 4% y Brasil 2%.
SITUACION FINANCIERA E INDICADORES DE LAS PRINCIPALES EMPRESAS DEL

SECTOR FARMACEUTICO2
A continuacin se relacionan las principales veinte compaas que pertenecen al sector y
que aparecen registradas en la Superintendencia de Sociedades; las empresas se
organizan de mayor a menor valor en ingresos operacionales, indicadores de rentabilidad,
liquidez y endeudamiento, los cuales permiten inferir la situacin del sector segn los
Estados Financieros de las compaas y generan el anlisis de los indicadores que sern
exigidos, garantizando la pluralidad de oferentes para la Licitacin Pblica cuyo objeto es
la Adquisicin, distribucin, suministro, dispensacin y control de medicamentos a travs
de un operador logstico para los usuarios del Subsistema de Salud de las Fuerzas
Militares para las vigencias 2014 - 2018 bajo la modalidad de monto agotable, as:
2Los
indicadores financieros fueron calculados tomando como base la informacin de Estados Financieros de un promedio de 570
empresas pertenecientes al sector Farmacutico. Sectorial SAS

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ESTADO DE RESULTADOS
CON CORTE A DICIEMBRE DE 2012
Estado de Resultados (Cifras en millones de pesos)
Ingresos
Resultado
Compaas
Operacionales
Bruto
Cooperativa Nacional de Droguistas
1.096.222
Detallistas - Copidrogas
101.176
Tecnoqumicas SA
1.004.698
Cooperativa Multiactiva de Empleados de

Distribuidores de Drogas - Copservir
865.426
Audifarma SA
862.324
Bayer SA
Pfizer SAS
Productos Roche SA
Laboratorios Baxter SA
Farmasanitas Ltda.
ticos Serrano Gmez Ltda.
Abbott Laboratories de Colombia SA
Cooperativa Epsifarma
Procaps SA
Sanofi-Adventis Pharma SA
Novartis de Colombia SA
Glaxosmithkline Colombia SA
Laboratorio Franco Colombiano Lafrancol SA
Merck SA
Merck Sharp & Dohme Colombia SAS
Janssen Cilag SA
745.585
669.793
642.366
574.013
570.902
536.652
505.859
479.680
433.597
425.367
413.041
357.726
331.935
286.629
230.405
222.038
Resultado
operativo
12.571
411.756
73.906
247.075
(1.111)
171.356
288.640
330.582
207.302
193.967
68.271
99.624
195.549
43.134
214.519
216.093
186.245
219.597
214.662
134.767
125.197
87.733
18.231
66.998
72.708
45.958
96.665
1.941
21.978
41.383
(12.499)
46.877
94.152
58.650
55.936
11.967
60.293
46.480
24.080
Resultado
Neto
12.253
63.959
8.225
5.253
24.381
40.720
24.960
72.573
16.286
6.605
40.090
32
8.398
63.287
13.201
22.928
(15.187)
40.908
12.605
12.159
BALANCE CON CORTE A DICIEMBRE DE 2012

Cifras en millones de pesos
Cooperativa Nacional de Droguistas Detallistas Copidrogas
Tecnoqumicas SA
Cooperativa Multiactiva de Empleados de Distribuidores
de Drogas - Copservir
Audifarma SA
Bayer SA
Pfizer SAS
Productos Roche SA
Farmasanitas Ltda.
Activo Total
Pasivo Total
Patrimonio
425.269
228.473
196.796
829.536
252.026
577.510
268.230
167.369
100.861
529.561
535.883
432.801
455.745
717.379
263.530
449.632
258.264
195.621
228.732
119.249
189.937
79.929
277.619
237.180
227.013
598.130
73.593


Procaps SA
Merck SA
Janssen Cilag SA
Pgina 11 de 33
246.798
342.247
199.938
504.214
238.573
235.952
238.645
211.996
144.039
206.290
87.972
176.370
110.587
195.161
342.125
62.119
109.632
92.279
134.998
50.324
78.770
39.617
70.428
231.660
4.777
162.089
176.454
126.320
146.366
76.998
93.715
127.520
48.355
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Margen Margen
Bruto Operativo
Empresa
Cooperativa Nacional de Droguistas Detallistas COPIDROGAS
Tecnoqumicas S.A.
Cooperativa Multiactiva de Empleados de
Distribuidores de Drogas - COPSERVIR
Audifarma SA
Bayer SA
Pfizer SAS
Productos Roche SA
Farmasanitas Ltda.
Procaps SA
Merck SA
Janssen Cilag SA
Margen
Neto
Roa
Roe
9,2%
1,1%
1,1%
3,0%
6,2%
41,0%
7,4%
6,4%
8,9%
11,1%
28,5%
-0,1%
1,0%
-0,4%
8,2%
19,9%
38,7%
49,4%
32,3%
33,8%
12,0%
18,6%
38,7%
9,0%
49,5%
50,8%
45,1%
61,4%
64,7%
47,0%
54,3%
39,5%
2,1%
9,0%
10,9%
7,2%
16,8%
0,3%
4,1%
8,2%
-2,6%
10,8%
22,1%
14,2%
15,6%
3,6%
21,0%
20,2%
10,8%
0,6%
3,3%
6,1%
3,9%
12,6%
2,9%
1,2%
7,9%
0,0%
1,9%
14,9%
3,2%
6,4%
-4,6%
14,3%
5,5%
5,5%
3,4%
12,5%
16,8%
10,1%
13,5%
0,7%
8,9%
12,1%
-6,3%
9,3%
39,5%
24,9%
23,4%
5,6%
41,9%
22,5%
27,4%
6,6%
8,8%
17,2%
11,0%
12,1%
22,1%
9,4%
17,3%
0,7%
5,2%
35,9%
10,5%
15,7%
-19,7%
43,7%
9,9%
25,1%
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Empresa
Cooperativa Nacional de Droguistas
Detallistas - Copidrogas
Razn Prueba Rotacin Rotacin

Rotacin
Ciclo
Corriente Acida Clientes Inventario Proveedores Operacional
1,3
0,6
26
62
79

Empresa
Tecnoqumicas SA
Cooperativa Multiactiva de Empleados
de Distribuidores de Drogas - Copservir
Audifarma SA
Bayer SA
Pfizer SAS
Productos Roche SA
Farmasanitas Ltda.
Procaps SA
Laboratorio Franco Colombiano
Lafrancol SA
Merck SA
Janssen Cilag SA
Pgina 12 de 33
Razn Prueba Rotacin Rotacin

Rotacin
Ciclo
Corriente Acida Clientes Inventario Proveedores Operacional
2,0
1,5
62
50
83
29
1,5
0,3
116
87
32
1,2
1,7
2,0
1,5
3,5
1,7
1,3
2,7
1,0
1,5
3,2
1,7
2,5
0,8
1,1
1,3
1,0
3,1
1,0
0,7
2,3
0,6
1,1
2,0
1,1
2,0
115
85
75
88
111
63
56
80
81
149
48
82
61
88
107
129
89
54
66
76
61
66
132
108
96
105
104
69
129
138
68
80
93
100
127
188
47
113
4
99
124
74
39
98
49
38
41
21
94
108
66
161
1,2
0,9
95
86
159
22
3,0
2,5
2,1
2,2
2,0
1,4
55
65
62
86
135
74
43
2
69
98
198
67
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Empresa
Cooperativa Nacional de
Droguistas Detallistas Copidrogas
Tecnoqumicas SA
Cooperativa Multiactiva de
Empleados de Distribuidores de
Drogas - Copservir
Audifarma SA
Bayer SA
Pfizer SAS
Productos Roche SA
Farmasanitas Ltda.
Abbott Laboratories de
Colombia SA
Con
Sin
Concentracin
Valorizaciones Valorizaciones
Pasivo Fro
Periodo
Pago
Deuda
Fra
(aos)
Pasivo Total /
Ing
Operacionales
53,7%
53,7%
1,9%
0,3
20,8%
30,4%
39,2%
27,1%
0,9
25,1%
62,4%
62,4%
0,0%
0,0
19,3%
84,9%
48,2%
45,2%
50,2%
16,6%
72,1%
71,5%
89,1%
52,4%
48,6%
54,2%
19,3%
72,5%
78,0%
34,1%
32,5%
0,0%
11,6%
0,0%
32,7%
30,6%
8,4
1,3
0,0
0,6
0,0
32,0
2,5
52,1%
34,6%
29,2%
35,6%
20,8%
33,3%
32,9%
32,3%
32,8%
0,0%
0,0
21,9%

Pgina 13 de 33
Procaps SA
Laboratorio Franco Colombiano
Lafrancol SA
Merck SA
Merck Sharp & Dohme
Colombia SAS
Janssen Cilag SA
97,6%
67,9%
26,0%
46,5%
38,7%
97,6%
74,4%
27,1%
49,6%
38,8%
14,4%
63,8%
0,0%
0,0%
2,2%
-2,2
4,7
0,0
0,0
0,0
40,7%
78,9%
14,6%
26,5%
25,8%
63,7%
70,6%
31,3%
3,5
40,7%
34,9%
35,1%
0,0%
0,0
17,6%
38,2%
38,3%
0,0%
0,0
34,2%
45,0%
45,3%
0,0%
0,0
17,8[NC2]%
Generalidades del Sector3

El sector farmacutico en Colombia agrupa el conjunto de actividades y procesos que
comprenden la elaboracin de productos medicinales, vitaminas, productos biolgicos,
entre otros, que se desarrollan con el propsito de minimizar los riesgos de enfermedades
y afecciones a las que estn expuestas las personas.
La densidad empresarial del sector es relativamente pequea, y se caracteriza por el
dominio de laboratorios multinacionales. La mayora de establecimientos se concentran
en las ciudades de Bogot, Cali, Medelln y Barranquilla. Es de resaltar que la industria
nacional es la cuarta en Latinoamrica, detrs de Brasil, Mxico y Argentina.
El sector cuenta con la Cmara de la Industria Farmacutica de la ANDI, que agrupa
como afiliados a los laboratorios de capital nacional y extranjero, de mayor relevancia en
la economa nacional. En cuanto se refiere a los laboratorios de produccin nacional cerca
de 90% de su produccin corresponde a laboratorios afiliados a la Cmara y la casi
totalidad de los laboratorios extranjeros que operan en Colombia tambin pertenecen a
esta cmara.
Entre los principales organismos asociados se encuentran:
Asociacin de Industrias Farmacuticas Colombianas - ASINFAR. Su objetivo es

representar los intereses de las compaas participantes en el sector, defender,
difundir y propiciar las principales polticas econmicas y sociales correspondientes a
un sistema de libre empresa.
Asociacin Colombiana de Droguistas Detallistas - ASOCOLDRO. Tiene como
objetivo general asociar a las personas naturales y/o jurdicas, que ejerzan el comercio
de medicamentos al detal, propiciando la agremiacin de ellas para la defensa de los
intereses comunes de los asociados y la satisfaccin de sus necesidades, as como
para estrechar los vnculos de solidaridad y compaerismo.
Asociacin de Laboratorios Farmacuticos de Investigacin - AFIDRO. Se dedica a
hacer seguimiento a todas las variables determinantes del desempeo de la industria
Informe Sector Farmacutico, octubre 2013. Sectorial S.A.S. https://www.sectorial.co/

Pgina 14 de 33
farmacutica de investigacin y desarrollo en Colombia, y asume su representacin y

vocera. Defiende as mismo los principios de propiedad intelectual (PI), calidad y
seguridad farmacutica de los medicamentos.
Gremios y asociaciones sector farmacutico
En Colombia los gremios representan la divisin existente en el sector farmacutico y
juegan un papel importante a la hora de defender los intereses de sus agremiados.
El sector farmacutico colombiano cuenta con tres entidades gremiales, AFIDRO,
ASINFAR y la Cmara Farmacutica de la ANDI. Esta divisin gremial representa la
composicin del sector farmacutico local que corresponde en su orden a la agremiacin
de laboratorios extranjeros, la agremiacin de laboratorios nacionales y por ltimo la
agremiacin compuesta tanto por las empresas nacionales como por las empresas
extranjeras.
As pues, AFIDRO (Asociacin de Laboratorios Farmacuticos de Investigacin) es la
organizacin gremial conformada por empresas farmacuticas de investigacin
establecidas en Colombia (multinacionales). Por ello; su objetivo fundamental es la
proteccin a la propiedad intelectual, por ello busca mantener el valor de la investigacin y
el desarrollo de nuevos medicamentos. Su papel ha sido activo, tanto en recoger y
exponer la posicin de sus asociados en las negociaciones de los tratados de libre
comercio, como internamente frente a nuevas normatividades para el sector.
As mismo, ASINFAR (Asociacin de Industrias Farmacuticas de Colombia) es la
organizacin gremial de las empresas productoras colombianas del sector farmacutico, y
su principal objetivo es velar por el desarrollo de las empresas productoras nacionales. Al
igual que AFIDRO, su papel en los tratados de libre comercio y en la normatividad interna
del sector ha sido activo, mostrando y gestionando su posicin frente a sus intereses.
Por ltimo, la Cmara Farmacutica de la ANDI es la asociacin gremial que agrupa a
todos las anteriores agremiaciones, sus miembros son los laboratorios multinacionales
como los productores nacionales. Su objetivo es implementar planes de accin en
beneficio de sus asociados, as como gestionar e interceder ante el gobierno sobre los
temas ms relevantes para sus afiliados.
La interaccin entre las tres agremiaciones es parte fundamental en el entorno del sector.
Es claro que en la gran mayora de ocasiones ASINFAR y AFIDRO juegan un papel
antagnico en la defensa de los intereses de sus afiliados, nacionales y extranjeros
respectivamente.
Complementario a este antagonismo, la Cmara de la ANDI desempea un papel de
mediador entre las posiciones diferentes en el sector, buscando mantener el valor de la

Pgina 15 de 33
investigacin y el desarrollo de nuevos medicamentos. Su papel ha sido activo, tanto en

recoger y exponer la posicin de sus asociados en las negociaciones de los tratados de
libre comercio, como internamente frente a nuevas normatividades para el sector.
Laboratorios
Internacionales
Laboratorios
Nacionales
ASINFAR
ANDI Cmara
Farmacutica
AFIDRO
http://www.corficolombiana.com.co/WebCorficolombiana/Repositorio/informes/archivo2262.pdf
Comportamiento
El crecimiento de la industria farmacutica en Colombia se evidencia gracias a tres
factores que impulsan el sector y que han permitido un crecimiento considerable en el
posicionamiento del mismo, as: en primer lugar, se encuentra los medicamentos OTC
(Over The Counter) equivalente a decir: Que se vende sobre el mostrador y se pueden
adquirir sin prescripcin escrita por un medico y que de acuerdo a la automedicacin
responsable se venden para combatir enfermedades de fcil diagnstico, generando
ingresos considerables; en segundo lugar, el crecimiento del subsector de productos
naturales o alternativos, que ofrecen diversas formas de cuidado a la poblacin, es
notable gracias a la implementacin de tecnologas e ideas innovadoras que hacen de
este factor un nicho promisorio en el pas; y en tercer lugar, se demuestra una tendencia
creciente de la industria, gracias a la cantidad de establecimientos y laboratorios que
ofrecen sus servicios en cuanto a produccin, venta, inversin, investigacin y generacin
de empleo en el territorio colombiano, evidenciando un aporte significativo al desarrollo
econmico y social del pas.
En la industria farmacutica es necesario incorporar profesionales calificados, teniendo en
cuenta la necesidad de brindar productos altamente calificados que ofrezcan a la
poblacin alternativas eficaces en el cuidado de la salud.

NOTA:
Pgina 16 de 33
El Mercado tico corresponde a los medicamentos dispensados y suministrados bajo formula mdica.
Mercado Popular corresponde a los medicamentos de venta libre sobre el mostrador y se pueden adquirir sin
prescripcin escrita por un medico.
Segn Rodrigo Arcila, presidente de la Cmara Farmacutica de la Andi. Las empresas

farmacuticas en Colombia cada vez van ganando ms competitividad, por el desarrollo
de una alta tcnica y por el entorno legislativo que permiten su crecimiento, el cual es muy
importante. La ANDI present siete objetivos muy importantes, entre otros, los
relacionados con la calidad en la regulacin, la mejora en la infraestructura, la mayor
institucionalidad en algunas partes del estamento estatal y otros aspectos que tocan a la
industria farmacutica; Particularmente, el INVIMA es muy importante y es definitivo para
las empresas farmacuticas, por otro lado, tambin lo es MINSALUD para que no haya
unas mayores cargas, ni mayores tiempos cuando la industria se ve cada vez ms
expuesta a una competencia abierta, a una apertura de mercado con el Asia-Pacfico.

Pgina 17 de 33
Por otro lado, el grupo tcnico de la Comisin Nacional de Precios de Medicamentos y

Dispositivos Mdicos, integrado por la Presidencia de la Repblica, el Ministerio de
Salud y el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, revel al pblico los 195
medicamentos cuyos precios sern sometidos a regulacin. Estos medicamentos
representan cerca del 30% del gasto pblico en salud e incluye medicamentos POS y no
POS.
El ministro de la cartera de Salud, Alejandro Gaviria, afirmo que por primera vez los
medicamentos en el pas se ajustaran a los precios internacionales de referencia, lo que
permitir una mayor regulacin en el tema y garantizar que no se afecte al usuario con
su costo. Esta medida se construy teniendo en cuenta la referencia de 17 pases,
incluyendo a varios latinoamericanos y europeos.
La consulta se hizo sobre bases de datos oficiales de precios. Para esta regulacin, la
Comisin Nacional de Precios de Medicamentos har una alianza con la
Superintendencia de Industria y Comercio para mejorar los procesos de control y ampliar
las sanciones de ser necesario, si se incumplen, excediendo los lmites impuesto de los
precios de estos productos[NC3].
Adicionalmente a lo anterior, la Direccin General de Sanidad Militar y el Hospital Militar
Central en cumplimiento con lo establecido en el Acuerdo 052 de 2013 del Consejo
Superior de Salud de las Fuerzas Militares y de la Polica Nacional, deben adquirir
medicamentos all relacionados, los cuales deben cumplir con la normatividad vigente,
especialmente del INVIMA.
Es importante decir que uno de los principales flagelos del sector es la falsificacin de los
medicamentos, segn Nicols Uribe, gerente de proyecto contra falsificacin y usurpacin
de marcas de la ANDI, se podra hablar de una falsificacin mnimo de un 5% y un
mximo del 40%, esta situacin pone en riesgo la vida de miles de colombianos y de ah
la problemtica frente a esta situacin; y dijo adems, que los medicamentos que
presentan mayores problemas de falsificacin, adulteracin o contrabando son los de
atencin para las enfermedades de alto costo debido a su gran rentabilidad.
Segn estudios internacionales, en el mundo mueren alrededor de 100.000 personas al
ao por el consumo de drogas adulteradas.
Por lo anterior consiente de esta problemtica mundial el SSFM ha establecido unas
estrategias a fin de minimizar este riesgo que afecta directamente la salud de los usuarios
como es la implementacin de los comits de frmacovigilancia, seguridad y trazabilidad a
travs del software entre otras.
De otra parte, es de resaltar que gracias a la institucionalizacin de la Norma-Convenio de
Basilea para el manejo de desechos peligrosos en el mundo, en Colombia se aplic el
Decreto 4741 de 2005 referido a los medicamentos y se inst a los fabricantes o
importadores de productos farmacuticos a tener la responsabilidad de implementar un
Plan de Gestin de medicamentos vencidos, es as como a travs de la Resolucin 0371
de 2009, nace el programa de disposicin adecuada de medicamentos vencidos Planeta

Pgina 18 de 33
Punto Azul, que lidera la Cmara Farmacutica de la ANDI, donde se han recogido 76
toneladas.
El Programa Posconsumo de Medicamentos Vencidos - Punto Azul se implementar
hasta el ao 2017 como contribucin para la disminucin del impacto ambiental y prevenir
la falsificacin, adulteracin y contrabando de medicamentos.
Indicadores de Cobertura y Participacin en ventas por Tipo de Mercado4
CMARA DE LA INDUSTRIA FARMACUTICA DE LA ANDI
INDICADORES LIDERES DEL SECTOR
AO
COBERTURA
2009
2010
2011
Industria
20,31
19,31
20,30
Sector
0,46
0,46
0,47
3,73%
3,80%
3,82%
2,66%
2,40%
2,37%
Industria
0,00044
-0,00134
-0,00279
Sector
0,00062
-0,00107
-0,00300
Productividad del
empleo permanente
($000 / Empleado
Permanente - Ao)
Valores monetarios en
miles de pesos
Productividad del
empleo Total ($000 /
Ocupado - Ao)
Valores monetarios en
miles de pesos
Remuneracin Per
cpita ($000 / Persona
Remunerada) Valores
monetarios en miles
de pesos
Valor Agregado
Relativo
Participacin en la
Inversin Total de la
Industria
Participacin en el
total de activos de la
industria
Industria
132.678
150.385
156.399
Sector
143.253
149.607
154.925
Industria
224.845
248.035
258.460
Sector
160.218
161.825
166.857
Industria
26.490
27.811
29.223
Sector
29.610
28.556
27.225
3,78%
3,57%
3,46%
-0,35%
-1,75%
-2,72%
1,97%
1,97%
1,86%
Consumo de Energa
en la produccin
($000 / KWH)
Industria
10,12
11,06
11,55
Sector
24,50
25,22
26,57
Densidad Empresarial
Contribucin al
Empleo Industrial
Manufacturero
Contribucin a la
produccin Industrial
Manufacturera
Contribucin sobre el
empleo
OBSERVACIONES
Mide la densidad empresarial por cada
100.000 habitantes
Mide el nivel de contribucin de la
Industria Farmacutica al empleo Total
Manufacturero
Mide la contribucin de la Industria
Farmacutica a la Produccin Total
Manufacturera
Mide el nmero de empleos por cada
peso de produccin bruta
Mide la productividad de obra mano de

obra remunerada
Mide la productividad de la mano de obra
Mide el ingreso promedio per cpita por

concepto de remuneracin al trabajo de
cada persona empleada en la actividad
industrial y/o sectorial
Mide el aporte sectorial al valor agregado
industrial
Mide la Participacin de la Industria
Farmacutica en la Inversin Total de la
Industria Manufacturera
Mide la participacin de la Industria
Farmacutica en el total de Activos
dedicados a la industria manufacturera
Define la incidencia del consumo de
energa en el nivel de la produccin
PARTICIPACIN VENTAS POR TIPO DE MERCADO

Participacin Mercado
tico
Participacin Mercado
Popular
Participacin de la
Industria
Farmacutica en las
Ventas de la Industria
Manufacturera
Participacin de las
importaciones en las
62,2%
59,1%
55,3%
37,8%
40,9%
44,7%
3,11%
3,10%
3,01%
21,13%
21,85%
22,58%
http://www.andi.com.co/pages/comun/infogeneral.aspx?Id=12&Tipo=2
Mide la participacin del mercado Etico en

las Ventas de la Industria Farmacutica
Mide la participacin del mercado Popular
en las Ventas de la Industria Farmacutica
Mide la Participacin del Sector
Farmacutico en las Ventas de la
Industria Manufacturera
Mide la participacin de las importaciones
en las ventas totales de la industria

Pgina 19 de 33
CMARA DE LA INDUSTRIA FARMACUTICA DE LA ANDI

INDICADORES LIDERES DEL SECTOR
AO
COBERTURA
2009
2010
2011
ventas nacionales
Consumo Aparente
(USD)
Tasa de Penetracin
de la Produccin
Nacional
Tasa de apertura
Exportadora
Tasa de Penetracin
de Importaciones
OBSERVACIONES
Farmacutica
Estimacin Consumo Interno de
2.205.417.477 2.432.948.665 2.692.414.402 Medicamentos

63,80%
69,61%
68,38%
20,85%
16,94%
17,09%
44,91%
36,69%
38,70%
Porcentaje de la produccin nacional

destinada a cubrir el mercado interno
Porcentaje de la produccin dedicada al
mercado externo
Porcentaje de la Produccin abastecida
desde el exterior
Cadena de produccin y distribucin
En los ltimos aos las cadenas e hiperfarmacias y el sector institucional se han

convertido en grandes distribuidores a los consumidores, como se observa en la siguiente
grfica:
CADENA DE DISTRIBUCION PRIMARIA
LABORATORIOS
SECTOR INSTITUCIONAL
Hosp.
Cent. Salud
ISS
DISTRIBUIDORES
Cadenas
EPS
Drogueras
Cajas
Mayoristas
La red de distribucin ha presentado cambios notables en la ltima dcada, derivados de

la incursin de nuevos participantes. La entrada de las EPS al mercado institucional
impuls la demanda de medicamentos. As mismo, las grandes cadenas se han
consolidado como parte importante en la distribucin al consumidor, as:
CADENA DE DISTRIBUCION SECUNDARIA

Hosp.
Cent. Salud
ISS
EPS
Cadenas
CONSUMIDOR
Drogueras
Cajas

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La cadena de distribucin Comercial en Colombia utilizada por los laboratorios est

compuesta por cuatro canales:
Cadenas e hiperfarmacias
Distribuidores mayoristas
Drogueras independientes
Cajas de compensacin.
En los ltimos aos, la estructura del mercado de distribucin comercial ha tenido una
transformacin importante; mientras que a principios de la dcada de los noventa las
drogueras era el principal jugador para la distribucin a los consumidores, en la
actualidad estas han perdido participacin frente a las cadenas y las hiperfarmacias.
Adicionalmente Nicols Uribe, gerente de proyecto contra falsificacin y usurpacin de
marcas de la ANDI, establece que despus de la implementacin de la Ley 100 de 1993,
el mercado institucional se ha transformando para ganar un mayor espacio en la cadena
de distribucin de los Medicamentos a los consumidores, especialmente bajo las EPS,
que han aumentado su participacin en la distribucin a los consumidores llegando a
tener un 15% del total, mientras que el ISS ha perdido participacin a tan slo el 3% de
total.
Como parte del impulso al sector farmacutico por parte de sector institucional se
encuentra el fomento que han generado las EPS en la industria de los genricos, con
especial nfasis en los medicamentos incluidos en el Plan Obligatorio de Salud (POS). Es
importante destacar que dentro de la normatividad para la prescripcin de las EPS stas
deben prescribir el medicamento con el nombre de denominacin comn internacional.
Es importante sealar que dentro del Acuerdo 052 de 2013, la proporcin de
medicamentos genricos es del 90% y de marca del 10%, aproximadamente. Sin
embargo, por el cumplimiento que el SSFM debe dar a las determinaciones de los jueces
a travs del suministro de medicamentos ordenados por tutelas o por la aprobacin de los
Comits Tcnico Cientficos, los medicamentos entregados a los usuarios por fuera del
Acuerdo que afectan el presupuesto de la DGSM y del HOMIC estn en el orden del 37%
y 43%, aproximadamente.
Sin embargo, es necesario precisar que la DGSM y el HOMIC realizar la adquisicin,
distribucin, suministro, dispensacin y control de medicamentos a travs de un operador
logstico para los usuarios del Subsistema de Salud de las Fuerzas Militares, bajo la
modalidad de monto agotable, a travs de un operador logstico y no por un proceso
de compra y venta de medicamentos.

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C. Operador Logstico
Para efectos del proceso que adelantar la Direccin General de Sanidad Militar y el
Hospital Militar Central para la adquisicin, distribucin, suministro, dispensacin y control
de medicamentos a travs de un operador logstico para los usuarios del Subsistema de
Salud de las Fuerzas Militares, bajo la modalidad de monto agotable, se realiz el
siguiente anlisis:
Definicin: El operador logstico (OL) es una organizacin del sector industrial que realiza
actividades complementarias como distribucin, almacenamiento y transporte tanto de
materias primas como de producto terminado, y su participacin es cada vez ms
frecuente en el manejo de medicamentos, donde eventualmente pudiera verse afectada la
calidad del producto.5
En cuanto a los competidores en el mercado de los operadores logsticos en Colombia el
foco de estos se encuentra en el sector de consumo masivo, sin especializarse en el
sector de la salud. Cabe anotar que a nivel institucional cada vez ms se est aplicando el
concepto de tercerizacin de servicios a travs de operadores logsticos, donde la
administracin de la cadena de suministro ha sido considerada para ser manejada por
estos, debido a la sensibilidad en el manejo de esos recursos e impacto en sus estados
financieros. Como resultado de lo anterior, se observa el surgimiento de empresas
dedicadas a la solucin de servicios integrales en el abastecimiento de medicamentos y
dispositivos mdicos, las cuales vienen cambiando este concepto dentro de las
instituciones del sector.
De acuerdo a la investigacin realizada de las empresas de soluciones integrales de
abastecimiento de medicamentos e insumos de uso institucional, a continuacin se
relacionan las encontradas en pginas Web [NC4]consideradas posibles proponentes al
modelo de negocio planteado y de operadores logsticos que han participado en procesos
licitatorios anteriores, se encuentran, entre otras, las siguientes:
DROSERVICIO LTDA
EPSIFARMA
AUDIFARMA
FARMASNITAS
DROMAYOR BOGOTA
ETICOS SERRANO GOMEZ
MEDISAN
MEDFEN
COSMITET
MEDICOM UT
CAJA COLOMBIANA DE SUBSIDIO FAMILIAR
5
Rev. Colomb. Cienc. Qum. Farm., Vol. 39 (2), 168-187, 2010 www.farmacia.unal.edu.co

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GENERICOS ESENCIALES S.A.

COMERCIALIZADORA DUARQUINT LTDA
UNIDROGAS.
MEDICAL PHARMACY LTDA
MACROMED COLSALUD UT
Costos de operacin
El anlisis del costo que asumira el operador logstico para el desarrollo del objeto
contractual, permiti establecer un porcentaje mnimo de intermediacin para los
medicamentos a entregar por dispensacin del X.XX% sobre el total del presupuesto
asignado por la DGSM y el HOMIC para este proceso licitatorio. Igualmente para los
medicamentos a entregar por suministro, se calcul un porcentaje mnimo del 4.23%. Los
anteriores porcentajes de intermediacin aplicarn para la totalidad de los medicamentos
que NO estn regulados por el Ministerio de la Proteccin Social.
Para el caso de medicamentos regulados se aplicar la normatividad expedida por la
Comisin Nacional de Precios de Medicamentos y Dispositivos Mdicos y dems normas
que la adicione, modifique o sustituya.
Precios de Referencia
El Comit Estructurador Econmico y Financiero, estableci los precios de referencia para
el proceso de: ADQUISICIN, DISTRIBUCION, SUMINISTRO Y CONTROL DE
MEDICAMENTOS A TRAVES DE UN OPERADOR LOGISTICO PARA LOS USUARIOS
DEL SUBSISTEMA DE SALUD DE LAS FUERZAS MILITARES DE LAS VIGENCIA
2014 A 2018 tomando como referencia las siguientes variables:
1) Se solicit cotizaciones al sector farmacutico nacional, cajas de compensacin
familiar con Precio Mayorista para el canal institucional.
2) Precios techo establecidos por la Comisin Nacional de Precios de Medicamentos y
Dispositivos Mdicos (Ministerio de Salud y Proteccin Social).
3) Precios referencia establecidos para los procesos de adquisicin de medicamentos
para la Direccin General de Sanidad Militar y para el Hospital Militar Central,
adelantados en los aos 2008, 2010 y 2013 con las respectivas propuestas
presentadas por los proponentes que participaron en tales procesos.
4) Precios de adjudicacin que aplican para el actual operador logstico.
5) Polticas regulatorias implementadas por el Gobierno Nacional.
6) Precios de referencia de los Estudios Previos publicados por la Direccin de Sanidad
de la Polica Nacional, con fecha 01 de julio de 2014 para el Proceso Licitatorio dic2014 a dic-2016.
7) Se consult el portal del Ministerio de Salud y Proteccin Social SISPRO y SISMED,
encontrndose que la informacin reportada en el sistema antes mencionado no
permite efectuar un cruce de informacin de precios por la falta de uniformidad en la
informacin registrada por las empresas obligadas por la norma.
Con fundamento en lo anterior se determin para las cotizaciones recibidas la media
armnica; incrementados peridicamente por vigencia segn el IPC proyectado por

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FEDESARROLLO. Adicionalmente, se compar el precio techo inicialmente establecido

con los precios de los medicamentos histricos ya enunciados evitando as que los
precios iniciales tuvieran diferencias muy marcadas a las establecidas en el mercado a
nivel nacional.
D.
Estudio de la demanda
Caracterizacin terica de la demanda en el mercado de Medicamentos

En el mercado de servicios mdicos pueden diferenciarse tres tipos de bienes: los
pblicos, los privados de bajo costo y los privados de alto costo (Caves, 1991). Los
primeros se refieren a las campaas de promocin y prevencin, tales como las jornadas
de vacunacin para nios menores de cinco aos, actividades generalmente realizadas
por el Gobierno o por entidades sin nimo de lucro. Los segundos se refieren a las
consultas mdicas que fcilmente pueden pagarse como gasto de bolsillo y, por ltimo, se
crean los planes de aseguramiento para los bienes privados de alto costo, con el fin de
proteger al consumidor de prdidas financieras catastrficas. As, cada uno de estos
bienes est asociado a diferentes tipos de enfermedades, por lo que se asocian tambin a
distintos tipos de medicamentos que pueden ayudar en la recuperacin de la salud
despus de los episodios de enfermedad.
En este sentido, la demanda de medicamentos podra considerarse como una demanda
derivada de la demanda por servicios mdicos, ya que esta ltima se configura como el
punto de partida para la prescripcin mdica (mercado tico), distribucin y consumo final.
En consecuencia, es necesario describir los bienes o productos que se comercializan en
el mercado farmacutico, el establecimiento de precios y los diversos agentes que
participan en la demanda del bien final.6
En el Estudio de la Demanda identificamos que Entidades Publicas como POLICIA
NACIONAL y Ecopetrol ejecutan procesos de contratacin de similares condiciones. De
la misma manera el sector privado como las EPS aplica el sistema de dispensacin a
travs de operadores logsticos, cadenas de farmacias, distribuidores mayoristas
autorizados y Cajas de Compensacin Familiar.
A continuacin se relacionan los operadores logsticos que han participado en los
diferentes procesos adelantados por el SSFM en vigencias anteriores:
DROSERVICIO LTDA
ETICOS SERRANO GOMEZ
MEDISAN
UNIN TEMPORAL MEDFEN 14
COSMITET
MEDICOM UT
6
http://publicaciones.eafit.edu.co/index.php/ecos-economia/article/view/2162/2157

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UNION TEMPORAL MEDIPHARMACY UT

UNION TEMPORAL LOGIFARMA
UNION TEMPORAL MEDMFEN 18
Como resultado de los procesos licitatorios convocados por la Direccin General de
Sanidad Militar y el Hospital Militar Central desde el ao 2008, se han adjudicado los
procesos de adquisicin, distribucin y suministro de medicamentos a los usuarios del
Subsistema de Salud de las Fuerzas Militares a los siguientes Operadores Logsticos:
VIGENCIAS:
NOVIEMBRE DICIEMBRE DE 2008 2009 - 2010
MODALIDAD DE SELECCIN:
Licitacin Pblica
OBJETO DEL CONTRATO:
Compra, distribucin, suministro, dispensacin y

control de medicamentos a travs de un operador
logstico para los usuarios del Subsistema de Salud
de las Fuerzas Militares
PRESUPUESTO:
$114.580.900.000
VALOR ADJUDICADO:
$ 98.530.900.000.00 a DROSERVICIO LTDA.
OFERENTES:
Nmero
1
2
3
4
5
6
Razn Social
UNIDROGAS
UNION TEMPORAL MEDIPHARMACY UT
UNION TEMPORAL MEDFEM 14
UNION TEMPORAL LOGIFARMA
DROSERVICIO
ZONA GEOGRAFICA
OFERTADA
ZONA 1
ZONA 1
ZONA 1
ZONA 1
ZONA 1 Y 2 PAQUETE
ZONA 1 Y 2 PAQUETE
VIGENCIAS:
DICIEMBRE 2010 2011 - 2012
Licitacin Pblica

PRESUPUESTO:
$ 235.911.918.025.00
VALOR ADJUDICADO:
$ 117.510.203.092.00 ETICOS SERRANO GOMEZ

LTDA.

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OFERENTES:
Nmero
1
2
3
4
5
Razn Social
ETICOS SERRANO GOMEZ LTDA
DROSERVICIO LTDA
MEDICOM UT
COSMITET LTDA.
Modalidad
Suministro
Conjunta
Conjunta
Conjunta
Conjunta
VIGENCIAS:
NOVIEMBRE 2012 2013 JUNIO 2014
Licitacin Pblica

PRESUPUESTO:
$ 170.042.741.015.00
VALOR ADJUDICADO:
$ 133.942.741.015.00 MEDISAN UT CESION

MEDFEM 18
OFERENTES:
Nmero
1
2
3
4
Razn Social
ETICOS SERRANO GOMEZ LTDA
DROSERVICIO LTDA
UNION TEMPORAL MEDMFEN 18
MEDISAN UT
Modalidad
Conjunta
Conjunta
Conjunta
Conjunta
Indicadores Financieros de Operadores Logsticos

De acuerdo a los resultados observados en la bsqueda de los posibles Operadores
Logsticos con capacidad tcnica, econmica y jurdica que fueron consultados a travs
de internet, se logr establecer algunos Nit que nos llev a obtener una relacin de
operadores logsticos a fin de realizar el Anlisis de los Indicadores Financieros con el
objeto determinar los respectivos indicadores para el presente proceso, tal como se
describe a continuacin:

ACTIVO CORRIENTE
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No
OPERADOR LOGISTICO
PASIVO CORIENTE
CAPITAL DE TRABAJO
OPERADOR LOGISTICO - 1
16.816.584.000
12.232.923.000
4.583.661.000
35.791.581.219
10.007.296.084
25.784.285.135
12.174.511.252
2.879.058.580
9.295.452.672
216.532.248.269
160.941.237.878
55.591.010.391
971.763.517.319
604.385.136.219
367.378.381.100
INDCADOR
DE LIQUIDEZ
INDICADOR DE
ENDEUDAMIENTO
RENTABILIDAD DEL
PATRIMONIO
RENTABILIDAD
DEL ACTIVO
1,37
0,84
0,19
0,03
3,57
0,54
0,38
0,17
4,23
0,49
0,06
0,03
1,34
0,73
0,16
0,04
1,6
0,45
0,06
0,03
No
OPERADOR LOGISTICO
E. Legislacin
El mercado de medicamentos en Colombia se encuentra regulado por el estado a travs
del Ministerio de Salud y Proteccin Social, el cual se encarga de expedir el Manual de
Normas Tcnicas de Calidad o las Guas Tcnicas de Anlisis y desarrollar un programa
permanente de informacin sobre precios y calidad de los medicamentos, tanto para el
mercado institucional como para el privado.
El Instituto Nacional de Vigilancia de Medicamentos y Alimentos (INVIMA), La Comisin
Nacional de Precios de Medicamentos (CNPM) y el Consejo Nacional de Seguridad Social
en Salud (CNSSS) son algunos organismos adscritos al Ministerio de Salud y Proteccin
Social que se encargan de aspectos especficos, tales como de la vigilancia sanitaria y
control de calidad, el establecimiento de una poltica de precios y la definicin del grupo
de medicamentos esenciales en su presentacin genrica, respectivamente, para el buen
funcionamiento del mercado.
La Comisin de Regulacin de Precios con la expedicin de la Circular 004 de septiembre
de 2006, plante un nuevo modelo de regulacin que buscaba proteger a los
consumidores y controlar posibles abusos de posicin dominante por parte de
productores, importadores y expendedores de medicamentos, determinando el control de
precios bajo tres esquemas:
1) Control directo, que se realiza tomando los precios de medicamentos iguales, en
trminos de molculas, concentracin, presentacin y forma farmacutica, y comparando
los precios en nueve pases de referencia
2) Libertad regulada, con criterios y metodologa para que los productores y distribuidores
determinen o modifiquen los precios mximos

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3) Libertad vigilada, cuando los productores y distribuidores determinan libremente los

precios, con la obligacin de informar en forma escrita sobre las variaciones y
determinaciones de sus precios, de acuerdo a la metodologa que la entidad
determine7
A continuacin se relacionan normas vigentes que resultan pertinentes de conformidad
con la Ley colombiana, las cuales se presumen conocidas por todos los proponentes y
las dems normas concordantes con la materia, que rijan o lleguen a regir los aspectos
del presente proceso de seleccin:
NORMAS
Decreto 1071 del 21-MAY-2012
Ley 1438 del 19-ENE-2011
Decreto 2200 del 28-JUN-2005
Decreto 677 del 26-ABR-1995
Resolucin No. 3619 de 2013
Resolucin 2593 del 31-AGO-2012
Resolucin 002564 del 10-JUL-2008
CONCEPTO
Por el cual se reglamenta el funcionamiento de la
Comisin Nacional de Precios de Medicamentos y
Dispositivos Mdicos (CNPMD).
"Por medio de la cual se reforma el Sistema General
de Seguridad Social en Salud y se dictan otras
disposiciones".
En el artculo 87 establece: Comisin Nacional de
Precios de Medicamentos y Dispositivos Mdicos
CNPMD. En adelante la Comisin Nacional de
Precios de Medicamentos de que trata el artculo
245 de la Ley 100 de 1993, se denominar Comisin
Nacional de Precios de Medicamentos y Dispositivos
Mdicos, y tendr a su cargo la formulacin y la
regulacin de la poltica de precios de
medicamentos y dispositivos mdicos.
por el cual se reglamenta el servicio farmacutico y
se dictan otras disposiciones
Por el cual se reglamenta parcialmente el Rgimen
de Registros y Licencias, el Control de Calidad, as
como el Rgimen de Vigilancia Sanitaria de
Medicamentos,
Cosmticos,
Preparaciones
Farmacuticas a base de Recursos Naturales,
Productos de Aseo, Higiene y Limpieza y otros
productos de uso domstico y se dictan otras
disposiciones sobre la materia.
Por la cual se expide el Manual de Buenas Prcticas
de Laboratorio de Control de Calidad de Productos
Farmacuticos, se establece la Gua de Evaluacin
y se dictan otras disposiciones
Por la cual se modifica el artculo 7 de la
Resolucin 1478 de 2006, modificado por los
artculos 8 y 5 de las Resoluciones 2335 y 3962 de
2009, respectivamente.
Por la cual se reglamenta la prescripcin de algunos
medicamentos de control especial por parte de los
profesionales de la salud en odontologa y se
http://web.presidencia.gov.co/decretoslinea/2010/enero/21/dec13521012010.pdf

NORMAS
Resolucin 1403 del 14-MAY-2007
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CONCEPTO
modifican los anexos tcnicos nmeros 8 y 8A de la
Resolucin 1478 de 2006.
por al cual se determina el Modelo de la Gestin del
Servicio Farmacutico, se adopta el Manual de
Condiciones Esenciales y Procedimientos y se
dictan otras disposiciones.
Por la cual se expiden normas para el control,
seguimiento y vigilancia de la importacin,
exportacin, procesamiento, sntesis, fabricacin,
distribucin,
dispensacin,
compra,
venta,
destruccin y uso de sustancias sometidas a
fiscalizacin, medicamentos o cualquier otro
producto que las contengan y sobre aquellas que
son monopolio del Estado.
Por la cual se establece el reglamento relativo al

contenido y periodicidad de los reportes, de que
trata el artculo 146 del decreto 677 de 1995
Resolucin 4288 del 20-NOV-1996
Por la cual se define el Plan de atencin Bsica

(PAB) del Sistema General de Seguridad Social
(SGSSS) y se dictan otras disposiciones
Resolucin 000826 de 2003
Por la cual se expiden normas para el control y

vigilancia
de
la
importacin,
exportacin,
procesamiento, sntesis, fabricacin, distribucin,
dispensacin, compra, venta y destruccin de
Materias
Primas
de
Control
Especial
y
medicamentos que las contengan y sobre del
Estado
Por la cual se compilan y unifican los valores
regulados para propsitos de reconocimiento y pago
por parte del FOSYGA.
Circular No. 02 de 2014
Circular No. 01 del 01-ABR-2014
Se publica la versin preliminar del texto de la

Circular 02 de 2014. Esta Circular consolida la
regulacin vigente sobre precios de recobro,
armoniza la metodologa contenida en la Circular 03
de 2013 con el mtodo de clculo de la Circular 04
de 2012 y deroga la regulacin previa. Se aceptarn
comentarios hasta el prximo lunes 26 de Mayo al
correo
cgomezm@minsalud.gov.co
y
jparra@mincit.gov.co
Por la cual se incorporan medicamentos al rgimen
de control directo con fundamento en la metodologa
de la Circular 03 de 2013 de la Comisin Nacional
de Precios de Medicamentos y Dispositivos Mdicos
y se les fija su precio mximo de venta, se modifica

NORMAS
Circular 07 del 20-DIC-2013.
Circular No.06 del 03-OCT-2013

Circular No. 04 del 20-MAR-2013
Circular No. 03 del 21-MAY-2013
Circular No.2 del 8-NOV-2012
Circular 002 del 30-DIC-2011
Circular 003 del 28-ABR- 2010

Circular 002 del 22-ABR-2010
Circular 001 del 14-ABR-2010
Circular No. 005 del 23-OCT-2009.
Circular No. 004 del 23-OCT-2009

Circular No. 003 del 17-JUL-2009
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CONCEPTO
la Circular 07 de 2013 y se dictan otras
disposiciones.
Por la cual se incorporan unos medicamentos al
rgimen de control directo con fundamento en la
metodologa de la Circular 03 de 2013 de la
Dispositivos
Mdicos y se les fija su precio mximo de venta.
Por la cual se incorpora al rgimen de control
directo el medicamento Kaletra el cual contiene los
principios activos Lopinavir y Ritonavir.
Por la cual se modifica la Circular 04 de 2013.
Por la cual se incorporan unos medicamentos al
rgimen de control directo con fundamento en la
metodologa de la Circular 03 de 2013 de la
Dispositivos Mdicos y se les fija su Precio Mximo
de Venta en el territorio nacional
Por la cual se establece la metodologa para la
aplicacin del rgimen de control directo de precios
para los medicamentos que se comercialicen en el
territorio nacional
Por la cual se ampla el plazo para el desarrollo de
la metodologa segn lo establecido en el artculo 8
de la Circular 002 de 2011, modificado por el artculo
8 de la Circular 01 de 2012.
Por la cual se aclara el sentido, interpretacin y
alcance del artculo 2 de la Circular No. 01 del 14
de abril de 2010 de la Comisin Nacional de Precios
de Medicamentos y Dispositivos Mdicos
Por la cual se dictan disposiciones sobre
transparencia y divulgacin pblica de informacin
relacionada con medicamentos
Por la cual se modifica parcialmente la Circular 04
de 2006, la Circular 002 de 2010, se sustituyen en
su totalidad los anexos tcnicos de la Circular 01 de
2007 y se dictan otras disposiciones.
Por el cual se incluyen unos medicamentos en el
rgimen de Libertad Regulada.
de 2006 y se dictan otras disposiciones
de 2006 de la Comisin Nacional de Precios de
Medicamentos.
Aplicacin de los artculos 13 literal c. y 14 de la
Circular No. 04 de 2006 de la Comisin Nacional de
Precios de Medicamentos.
Por la cual se establecen unas Clasificaciones
Teraputicas Relevantes y se incluyen unos
medicamentos en el rgimen de Libertad Regulada.
Aplicacin del literal c. artculo13 de la Circular No.

NORMAS
Circular No. 002 del 28-ABR-2009.
Circular No. 01 del 23-FEB-2009.

Circular No.1 del 02-JUL-2008.
Circular No. 02 del 1-DIC-2008
Circular No. 01 del 14-FEB-2007
Circular No. 05 del 30-OCT-2006
Circular No. 04 del 1-SEP-2006

Circular No. 03 del 1-AGO-2006.
Circular No. 02 del 29-JUN-2006
Circular No. 01-27-MAR-2006
Circular No. 02 del 19-DIC-2005
Circular No. 02 del 26-NOV-2004
Circular No. 01 del 30-JUN-2004
Acuerdo No.035 del 04 de noviembre de
2003 del Consejo Superior de Salud de
las Fuerzas Militares y de la Polica
Nacional
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CONCEPTO
04 de 2006 de la Comisin Nacional de Precios de
Medicamentos.
Por el cual se establece el Precio de Referencia al
medicamento que contiene los Principios activos
LOPINAVIR 200 mg y RITONAVIR 50mg, frasco de
120 tabletas. Comisin Nacional de Precios de
Medicamentos.
de 2006 y se dictan otras disposiciones.
Aplicacin del literal c. artculo 13 de la Circular No.
04 de 2006 de la Comisin Nacional de Precios de
Medicamentos.
Por el cual se establecen unas Clasificaciones
Teraputicas Relevantes y se incluyen unos
medicamentos en el rgimen de Libertad Regulada.
Por el cual se modifica el artculo 24 de la Circular
No. 04 de 2006, modificado por el artculo 4 de la
Circular 01 de 2007 y se dictan otras disposiciones.
Por la cual se modifican los artculos 11, 22 y 24, se
deroga el artculo 23 de la Circular No 04 de 2006 y
se dictan otras disposiciones.
Implementacin de la decisin de la Comisin
Nacional de Precios de Medicamentos del pasado 1
de septiembre de 2006.
Decisiones de la Comisin Nacional de Precios de
Medicamentos
Medicamentos.
Medicamentos, tomadas en la sesin 02 de 2006.
Medicamentos, tomadas en la sesin 01 de 2004
Por el cual se adopta la poltica de Gobierno de
Centralizacin de Compras de Medicamentos en el
Sistema de Salud de las Fuerzas Militares y de la
Polica Nacional

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NORMAS
CONCEPTO
Acuerdo No.052 del 01 de abril de 2013

del Consejo Superior de Salud de las
Fuerzas Militares y de la Polica Nacional
Por el cual se establece el Manual de Medicamentos

y teraputica para el SSMP y se dictan otras
disposiciones.
Conclusiones:
El mercado al que se dirigir el proceso, ES UN MERCADO REGULADO, de tal

manera que solo podrn participar en la licitacin las personas naturales o
jurdicas que cuenten con la totalidad de las autorizaciones exigidas en la Ley para
la dispensacin y operacin logstica de medicamentos.
En el mercado de medicamentos existen diferentes agentes. Con todo, el proceso
se circunscribir a aquellos que
por sus condiciones de organizacin e
infraestructura logstica, capacidad econmica y financiera, se califiquen y
clasifiquen como operadores logsticos.
La ley Colombiana establece una regulacin clara que se ajuste a la necesidad y

que a la vez permita garantizar la calidad y eficacia de los medicamentos
De la situacin de la regulacin farmacutica, se establece que es necesario

encontrar un mecanismo que integre la reglamentacin en forma coherente,
unificada, armonizada y expedita acorde con los ejes fundamentales de la poltica
farmacutica nacional como son la calidad, uso racional y acceso de los
medicamentos.
Cubrir los vacos legales existentes, priorizando los aspectos que permitan
garantizar el acceso y uso racional a medicamentos seguros y de calidad.

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ANÁLISIS MERCADO SECTOR FARMACÉUTICO COLOMBIANO SUMINISTRO MEDICAMENTOS FFMM 2014-2018

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ANEXO N 9.

ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

ESTUDIO DEL SECTOR FARMACEUTICO COLOMBIANO CORRESPONDIENTE AL

BOGOTA SEPTIEMBRE DE 2014

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

ANALISIS DE MERCADO DEL SECTOR FARMACEUTICO COLOMBIANO

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

Fuente; GAVD Grupo de Afiliacin, Validacin y Derechos" a 30 de junio de 2014.

Agentes que componen el sector

En la mayora de los pases, el mercado farmacutico consiste en una compleja y

Sector privado no lucrativo

Sector privado lucrativo

Ministerio de Salud (punto focal)

Dispensadores de atencin sanitaria

Organismo nacional de inspeccin de

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

Sector privado no lucrativo

Sector privado lucrativo

Fbricas de propiedad local

Mayoristas privados a gran escala

Agentes de salud comunitarios

Agentes de salud comunitarios con

Agentes de salud comunitarios con

(N Establecimientos / Total Hbtes) * 100.000

De igual forma la contribucin de la Industria Farmacutica al empleo industrial

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

Empleados del Sector / Empleados de la Industria

HOSPITAL MILITAR CENTRAL, BAJO LA MODALIDAD DE MONTO AGOTABLE.

Contribucin de la Industria Farmacutica al

Fuente: Encuesta Anual Manufacturera DANE-Clculos: Cmara Farmacutica ANDI

Produccin del Sector / Produccin de la Industria

El comportamiento de la contribucin de la Industria Farmacutica a la produccin

Contribucin de la Industria Farmacutica

Fuente: Encuesta Anual Manufacturera DANE-Clculos: Cmara Farmacutica ANDI

La participacin de la industria en las ventas totales de la industria manufacturera en

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

Ventas del Sector / Ventas de la Industria

Participacin de la Industria Farmacutica

Fuente: Encuesta Anual Manufacturera DANE-Clculos: Cmara Farmacutica ANDI

Estados Financieros e Indicadores del sector farmacutico

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

ESTADO DE RESULTADOS DEL SECTOR 2008-2012

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

EFECTIVO GENERADO EN OPERACIN

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

El sector farmacutico presenta variaciones representativas durante los ltimos cinco

Concentracin del Pasivo en el Corto Plazo

Endeudamiento con el Sector Financiero

Concentracin Endeudamiento Financiero

Retorno Operacional sobre los Activos (ROA)

INDICADORES DE SOLVENCIA 2008-2012

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

INDICADORES DE LIQUIDEZ 2008-2012

$ 2.178.174 $ 2.196.774 $ 2.411.821

$ 1.635.640 $ 1.885.680 $ 2.261.605

Razn Corriente (Veces)

$ 1.209.597 $ 1.285.419 $ 1.359.605

INDICADOR OPERACIONAL 2008-2012

Rotacin de Inventarios Total (Veces)

Rotacin de Activos Totales (Veces)

SITUACION FINANCIERA E INDICADORES DE LAS PRINCIPALES EMPRESAS DEL

ANEXO N 9. ESTUDIOS DE DOCUMENTOS PREVIOS PARA LA CELEBRACIN DE UN CONTRATO PARA LA

Cooperativa Multiactiva de Empleados de