Departamento de Estudios Econmicos

N 211, Ao 6 | Lunes 12 de Setiembre de 2016

REDUCCIN DEL IGV: ARGUMENTOS A FAVOR Y EN CONTRA Y

ALGUNAS EXPERIENCIAS ALREDEDOR DEL MUNDO
La economa peruana tiene enfrente un panorama desafiante tanto en el corto como en el mediano
y largo plazo. Actualmente, tiene que lidiar con una demanda interna que no logra despegar y con
factores externos que le aaden riesgos e incertidumbre a la actividad econmica, la cual ha podido
mantener tasas de crecimiento interesantes gracias al repunte de la produccin minera. En el
mediano y largo plazo, los desafos son ms estructurales, y -entre otras cosas- se deben buscar
mecanismos que le permitan crecer cerca del nivel potencial del PBI, ser menos propensos a sufrir
por los ciclos de los precios de los commodities, y reducir en la mayor magnitud posible la economa
en la sombra (o informal).
El nuevo Gobierno, que asumi sus funciones hace poca ms de un mes, ha mencionado algunas
medidas que implementar en los siguientes meses, y que buscan encarar a algunos de los
desafos mencionados en el prrafo anterior. Una de las medidas ms comentadas ha sido la
propuesta de reducir la tasa del IGV en un punto porcentual, de 18% a 17%. Si bien el Gobierno
ha enfatizado que esta disposicin estar enmarcada dentro de un ambicioso plan que an no ha
sido dada a conocer a detalle, se viene debatiendo mucho sobre el costo de dicha reduccin y si
tendr el impacto deseado.
EVOLUCIN DE TASA DE IGV

20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%

2016

2014

2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

1988

1986

1984

1982

4%

Fuente: SUNAT

Es importante recordar cmo est compuesto el IGV en nuestro pas y cmo ha ido evolucionando
a travs del tiempo. La tasa del Impuesto General a las Ventas es un tributo formado por una tasa
de impuesto general al consumo de 16% y por el Impuesto de Promocin Municipal, de 2%. Si bien
existen tasas impositivas al consumo desde el gobierno de Manuel Prado Ugarteche, de 1956 a
1962 (Impuesto a los Timbres Fiscales Ley 9923), como tambin el Impuesto a los Bienes y
Servicios implementado en el primer gobierno de Fernando Belaunde (1963 1968), es durante
1982 que se implementa el IGV tal como lo conocemos hoy.

Como se aprecia en el grfico, la tasa del IGV se ha mantenido estable en 18% durante la mayor
parte del periodo 1993 2016. Slo se aument en un punto porcentual en el 2003 durante el
gobierno de Alejandro Toledo, incremento que se reverti en el 2011.
Asimismo, la recaudacin conseguida a travs del IGV ha
representado parte importante de los ingresos tributarios del
Estado. Al 2015, la participacin de dicho tributo fue de 55.68%,
mientras que durante el primer semestre de este ao, la
participacin pas a 53.43%; es decir, han sido la principal fuente
de ingresos provenientes de la recaudacin tributaria.

Al 2015, la participacin
del IGV en los ingresos
tributarios fue de
55.68%,

IGV: PARTICIPACIN EN LOS INGRESOS TRIBUTARIOS

58%
56%
54%
52%
50%
48%
46%
44%
42%
40%

Fuente: SUNAT, BCRP

Considerando la importancia del IGV dentro de los ingresos corrientes del Estado, es vlido
preguntarnos cul podra ser el impacto de una reduccin de dicha tasa para la actividad
econmica. Sobre este asunto existe mucha literatura, tanto a favor como en contra de este tipo
de medidas. Bajar las tasas impositivas es considerado como una medida de poltica fiscal
expansiva, y por lo tanto se suele usar como herramienta para dinamizar la actividad econmica.
Adems, tambin es usado como medio para combatir la informalidad, buscando atraer ms
contribuyentes y ampliar la base tributaria.
Entre los argumentos a favor de la reduccin de los impuestos al consumo estn que, al disminuirse
la tasa impositiva, hay un abaratamiento inmediato de los precios de los bienes y servicios
gravados, permitiendo que las personas tengan ms dinero para gastar, estimulando de ese modo
la economa. Asimismo, tambin se argumenta que medidas de este tipo, una vez decretadas,
tienen un efecto casi inmediato. En otras palabras, reducido el impuesto, los bienes gravados por
dicho tributo ajustan sus precios de forma inmediata.
Los especialistas que defienden la reduccin de los impuestos al valor agregado (o IGV en nuestro
caso) suelen mencionar que la efectividad de este tipo de medidas est comprobada, mencionando
el caso de EE.UU. durante el gobierno de Ronald Reagan. Reagonomics es el nombre que se le
dio al paquete de medidas impulsado durante la administracin de Reagan, entre las que
destacaban recortes importantes en diversas tasas tributarias, tanto al valor agregado como a las
rentas, realizados entre 1982 y 1986. Los resultados fueron positivos para la economa
estadounidense, ya que luego de la recesin de 1981-1982, el PBI de dicho pas logr recuperarse
y crecer a una tasa real promedio de 3.05% hasta el 1988, mientras que el gasto de consumo pas
a representar el 22.4% del PBI durante su mandato, por encima del promedio de 20.6% obtenido
entre los aos 1971 al 2009.

De otro lado, tambin hay una corriente que no comulga con la idea de bajar la tasa del IGV como
poltica fiscal expansiva. Esta posicin advierte que el impacto de un recorte de este tipo es mnimo
ya que no siempre se traslada dicha reduccin al precio final de los productos, lo que genera que
no se produzca un impulso al gasto de consumo. Adems, consideran que si tal disminucin no se
acompaa con un recorte en el gasto pblico, el dficit fiscal se incrementara en una magnitud que
podra no ser deseada. En cambio, argumentan que la herramienta de poltica fiscal que mejor
responde es el incremento del gasto de Gobierno, ya que el efecto multiplicador de esta variable
es mayor al de un recorte en los impuestos.
En el Reino Unido se realiz un recorte temporal del VAT (impuesto al valor agregado, por sus
siglas en ingles) de 17.5% a 15% hacia finales del 2009, buscando impulsar el crecimiento en dicho
pas, que en ese momento se vea agobiado por la crisis econmico-financiera mundial. Sin
embargo, los efectos no fueron los esperados, segn un estudio realizado por la firma
PricewaterhouseCoopers. En dicha investigacin, se concluy que el impacto en el gasto de
consumo fue mnimo. Adems, se indic que los consumidores en ese momento consideraron otros
elementos en sus decisiones de consumo, priorizando la incertidumbre econmica que se viva en
ese momento y los recortes de ingresos y empleo como factores determinantes para postergar sus
gastos de consumo.
Como mencionamos antes en el caso de Per, en el ao
2003 se increment el IGV en un punto porcentual,
elevndose a 19%, y luego en marzo del 2011 se decret
que retorne al 18%. El ministro de Economa de ese
entonces, Ismael Benavides, seal que dicha medida
incentivara el consumo, y de tal manera que no se
generara una cada en la recaudacin. Lo que sucedi en
realidad fue que los ingresos tributarios provenientes del
IGV que en el 2010 haban crecido 20.4% pasaron a crecer
en el mismo 2011 solo 13.8%, luego 9% en el 2012. El
efecto en el consumo privado tampoco fue el esperado,
pues la tasa de crecimiento anual de dicha variable se
redujo de 9% en el cuarto trimestre del 2010, a 8.1% en el primer trimestre del 2011, 7.5% en el
segundo, 4.2% en el tercero y 4.3% en el cuarto.

Lo que sucedi, luego de

reducir el IGV a 18% en el
2011 fue que los ingresos
tributarios provenientes de
dicho tasa, que en el 2010
haban crecido 20.4% pasaron
a crecer en el mismo 2011
solo 13.8%, luego 9% en el
2012.

INGRESOS TRIBUTARIOS PROVENIENTES DEL IGV

60,000

30%
25%

50,000

20%
40,000

15%

30,000

10%
5%

20,000

0%
10,000

-5%

-10%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ingresos Tributarios - IGV
Var. Porcentual Anual

Fuente: SUNAT

La probabilidad de xito -o fracaso- de un recorte de las tasas impositivas depende de varios

factores. Por ejemplo, si la confianza del consumidor es baja al momento de la disminucin, el
impacto ser mnimo ya que el consumidor decidir ahorrar el ingreso disponible que obtenga por

la reduccin de la tasa. Las condiciones actuales de la economa tambin juegan un papel

importante en la probabilidad de xito de dicha medida, por ejemplo, si el contexto econmico es
demasiado complicado (deflacin, cada permanente de la inversin, crditos congelados), un
menor impuesto no tendra la fuerza suficiente como para combatir todos esos factores negativos.
En el 2011, cuando se decret la reduccin del IGV, sta no se enmarc dentro de un plan integral
a largo plazo, y fue ms una medida aislada, producto quizs del contexto poltico de ese entonces,
el cual estaba marcado por las elecciones presidenciales. Al final, la desaceleracin econmica no
pudo ser contenida con dicha medida.
En el caso de nuestro pas sera muy aventurado calcular el impacto de una reduccin del IGV en
este momento, porque no se conoce a profundidad el paquete de medidas que intentar
implementar el nuevo Gobierno. No obstante, la evidencia muestra que el recorte de impuestos
como medio para dinamizar la economa ha tenido resultados diversos alrededor del mundo,
funcionando en algunos casos y en otros no en la magnitud esperada.
Es por ello importante recoger las experiencias positivas registradas, donde una disminucin del
IGV ha logrado generar una mayor recaudacin efectiva del mismo, dado que se aplic de una
forma distinta, tal como ha ocurrido en Uruguay y Corea del Sur. En estos pases se adoptaron
incentivos tributarios, reducindose la tasa del IGV a las transacciones realizadas mediante tarjetas
de crdito o dbito, generando efectos positivos no solo en la inclusin financiera, sino en la
reduccin de la informalidad y -al mismo tiempo- aumentando la recaudacin.
Creemos que si dentro de las medidas tributarias se incrementa el impuesto a la renta a las
empresas, como vienen comentando algunos funcionarios del Gobierno, se mermara la capacidad
de reinversin de las empresas. Nuestro pas tiene, en promedio, una tasa de impuesto a la renta
superior a la media de la regin, lo que nos pone en desventaja, ya que los empresarios tienen que
enfrentar mayores costos en comparacin con sus pares latinoamericanos. Decretar dicho
incremento significara ir contra la corriente, considerando el escenario de desaceleracin
econmica y de estancamiento de la inversin privada que se enfrenta en la actualidad.
Queda esperar algunos das ms para conocer cul es plan que viene preparando el Gobierno, y
confiar en la capacidad comprobada de las nuevas cabezas del MEF y la PCM de que puedan
idear un plan que nos permita dinamizar nuestra economa.

Gerencia de Estudios Econmicos

Alberto Morisaki

Gerente

Sergio Urday

Jefe de informacin econmica y del sistema financiero

Estudios Econmicos
Arturo Hidalgo
Claudio Maceda

Estadsticas
Analista
Maura Rivera
Practicante Lourdes Cruz
Priscila Condori

Analista
Analista
Practicante

Roco Crespo

Asistente

estudioseconomicos@asbanc.com.pe

612-3322