Tasas de Inters

Es importante tener en cuenta que el Banco de la Repblica inform que se tom la decisin en
consideracin de los siguientes aspectos de mantener la tasa de inters de intervencin en un
4,5%.

La inflacin anual al consumidor (4,42 %) se mantuvo relativamente estable en junio. El

promedio de las cuatro medidas de inflacin bsica (4,14 %) aument por noveno mes
consecutivo.
Las expectativas de inflacin de los analistas a uno y dos aos y las que se derivan de los TES a
2, 3 y 5 aos continan cerca del 3 %.
Adems, la menor dinmica en la oferta de alimentos, la transmisin de la depreciacin nominal
a los precios al consumidor y el incremento en los costos de las materias primas importadas,
explican en gran parte la aceleracin de la inflacin.
Es de considerar que la devaluacin del peso y la permanencia de fenmeno del Nio pueden
postergar la convergencia de la inflacin a la meta de manera directa y por la activacin de
mecanismos de actualizacin de la deuda a valores reales actuales.
Asimismo, en los Estados Unidos los registros del primer semestre de 2015 expusieron una
moderacin en la tasa de crecimiento en relacin a la segunda mitad de 2014.
La zona del euro y Japn mantiene una lenta recuperacin mientras que la economa China se ha
desacelerado un poco ms de lo esperado.

En Amrica Latina las economas de mayor tamao crecen a tasas bajas o negativas. Estos
resultados han incidido en una demanda externa para los productores colombianos ms dbil que
la estimada un trimestre atrs.
De manera adicional se analiz que el acuerdo entre Grecia y sus acreedores redujo de forma
importante la aversin al riesgo global. El dlar sigue fortalecindose y se espera que la Reserva
Federal de los Estados Unidos aumente su tasa de inters en el presente ao.
El precio internacional del petrleo descendi al igual que otras cotizaciones de bienes bsicos
que exporta Colombia.
El descenso en los trminos de intercambio tiene un efecto negativo sobre el ingreso nacional y
explica en parte la fuerte devaluacin del peso frente al dlar.
En Colombia, dados los indicadores de comercio al por menor, de confianza al consumidor y del
comercio, de expectativas econmicas, de importaciones, y de la evolucin observada de la
demanda externa de bienes y servicios nacionales, el equipo tcnico estima que el crecimiento
econmico para el segundo trimestre de 2015 habra sido similar al registrado en el primero.
Para todo 2015, la cifra ms probable se revis desde 3,2 % a 2,8 %, contenida en un rango entre
1,8 % y 3,4 %.
En resumen, la inflacin se mantiene por encima del lmite superior del rango meta y el gasto
interno de la economa contina ajustndose a la menor dinmica del ingreso nacional.
Se espera que en el horizonte de accin de la poltica monetaria los choques temporales de
precios se reviertan en un entorno de expectativas de inflacin ancladas en la meta.

No obstante, la depreciacin reciente del peso podra postergar la convergencia de la inflacin a

la meta.

Bibliografa
pais, R. e. (26 de 09 de 2015). El pais.com.co. Obtenido de
http://www.elpais.com.co/elpais/economia/noticias/viene-con-alza-tasasinteres
Republica, B. d. (31 de 07 de 2015). Portafolio . Obtenido de
http://www.portafolio.co/economia/finanzas/banrepublica-reviso-cifracrecimiento-26568