Caso Koxka

El primero de los casos a analizar es el vivido en la empresa navarra KOXKA, que fue
comprada por un fondo de capital riesgo en 2010, el estadounidense AIAC.
KOXKA es una empresa espaola dedicada al diseo y produccin de maquinaria
industrial frigorfica, fundada en 1966, fue adquirida en 2010 por Acquisition
Corporation (de aqu en adelante, AIAC), un fondo estadounidense de capital riesgo
que en un primer momento se comprometi a mantener un proyecto a largo plazo en la
empresa dedicada a la produccin de maquinaria industrial frigorfica. La compra de
Koxka supuso la entrada de AIAC en la gestin de la empresa, compartiendo la
administracin con otros actuando como administrador de hecho en la compaa. En
marzo de 2014 presento el preconcurso de acreedores de la compaa, y sin ninguna
solucin aportada acabo en concurso de acreedores en 2015.
Durante el concurso de acreedores de Koxka, tanto los trabajadores como los
proveedores presentaros diferentes demandas por la mala gestin de los administradores
con la intencin de que el administrador concursal terminara por declarar el concurso
como culpable. Su demanda se basaba en una mala praxis en la gestin, ya que los
administradores, entre ellos AIAC, desviaban millones de euros de Koxka a fines ajenos
a la propia empresa, llegando a superar los 10 millones de euros segn los demandantes.
Finalmente, el administrador concursal declaro el concurso como culpable1, sealando a
los administradores incluidos en la demanda como responsables del concurso de la
empresa, arrebatndoles as toda posibilidad de ejercitar sus derechos como acreedores
concursales.
Durante los pocos aos de gestin de AIAC, el fondo como administrador de hecho de
la compaa fue incurriendo en una serie de irregularidades que contrariaron sus deberes
como administrador. Mientras reestructuraban los salarios de los trabajadores, los
administradores gestionaban fraudulentamente el patrimonio de la empresa, utilizaban
grandes cantidades de dinero para sus propios, actuando de esta manera en contra del
1 Eveac pide 8,8 millones y una inhabilitacin de 15 aos para quienes responsabiliza

del concurso de Koxka. Diario de Noticias de Navarra. (2016). Noticiasdenavarra.com.

[29 abril de 2016] http://www.noticiasdenavarra.com/2015/03/28/economia/eveac-pide88-millones-y-una-inhabilitacion-de-15-anos-para-quienes-responsabiliza-del-concursode-koxka

objeto social de la empresa. Entre sus operaciones fraudulentas, cabe destacar la

concesin de un prstamo a la catalana Cubigel, otra de las empresas gestionada por el
fondo de capital riesgo y que fue nombrada el da de la compra de KOXKA como un
ejemplo de gestin del grupo, tras 14 aos formando parte del proyecto. Tambin acabo
en concurso de acreedores.
El fondo AIAC no destaca por haber sido un inversor que aportase la gestin que deca
aportar, aunque su proyecto en Cubigel si fue a largo plazo, lleg a acumular una deuda
de 27 millones de euros, acabando con la liquidacin de la compaa. Finalmente fue
comprada por un grupo chino Huayi. Otra de sus inversiones en Espaa fue la que
realizo en una empresa del Pas Vasco, Ramn Vizcano, que estaba sumergida en una
amplia deuda que rondaba los 50 millones de euros. Con la promesa de aportacin de
liquidez, adquiri la empresa espaola para finalmente incumplirla, dejando de lado su
acuerdo con la administracin pblica de Guipzcoa y de la comunidad, y acabando as
en la liquidacin y cierre de la empresa2.
Estas formas de actuar son tpicas de un fondo buitre, ms interesados en el beneficio
propio que en el proyecto comn con la sociedad target. El fondo AIAC deja con sus
inversiones un amplio margen de prdidas en las tres entidades espaolas, gran cantidad
de personas sin trabajo, y una gran deuda con los proveedores. Como hemos visto, al
menos en el caso de Koxka, se hicieron valer los deberes que impone la Ley de
Sociedades de Capital a los administradores, los cuales fueron incumplidos ocasionando
as la declaracin del concurso como culpable, y con ello el establecimiento de la
responsabilidad del fondo AIAC, inhabilitndolo en la gestin durante el periodo de 15
aos, y obligndolo al pago de una sancin pecuniaria.

2 Diario de Navarra, (30 de marzo de 2014). Koxka espera que se autorice su venta en

plena parlisis de produccin., p. 27.