Anlisis Coste-Beneficio de una Regulacin y Control de

Precios sobre una Estructura de Costos Unitaria:

Enrique Gonzlez
El presente anlisis pretende esbozar un anlisis comparativo de las alternativas de regulacin de
precios basados en distintos criterios regulatorios: regulacin de rentabilidad (regulation-onreturn), regulacin sobre la produccin (regulation-on-output), regulacin sobre la ventas o los
ingresos (regulation-on-sales), regulacin sobre los costos unitarios (regulation-on-cost),
regulacin bajo el criterio de discriminacin de precios; y por medio de una transferencia que
replique la situacin de first-best (cantidad ofertada cuando el precio es igual al costo marginal, en
competencia perfecta).
En la mayora de los casos salvo eventualmente en el ltimo sobre subsidio a la oferta- partimos
de la existencia de un monopolio natural como justificativo por excelencia para que exista una
preocupacin por tutelar el inters pblico y al consumidor. Por el mismo hecho de la existencia
de un monopolio natural podramos asumir que los costos marginales resultan inferiores a los
costos medios rendimientos a escala inagotables o economas de escala-. Lo anterior imposibilita
que la situacin de first best sea replicada va regulacin y se requiera imponer una restriccin de
participacin de la empresa, que implicara fijar los precios a niveles de los costos medios
arrojando beneficios econmicos igual a cero y una mayor cantidad de produccin y oferta aun
cuando menor a la situacin de first best donde el costo marginal y el precio son iguales-. Con
mayor precisin el first best consistira en utilizar la combinacin de factores que minimizara los
costos de producir una cierta cantidad de produccin demandada cuando el precio iguala al costo
marginal1. En estos casos, donde el costo medio excede el costo marginal, al nivel de la demanda
relevante, tarificaciones y controles de precios a nivel del costo marginal implicaran prdidas para
la empresa regulada. Si estas prdidas no pueden ser subsidiadas; se requerir una tarificacin que
represente un second best.

Train Kenneth: Optimal Regulation: The Economic Theory of Natural Monopoly. The MIT University Press.
1991.

El grfico anterior representa la funcin de beneficio de la empresa, dada las distintas

posibilidades de combinacin de factores productivos, tanto capital como trabajo, ante un
escenario sin regulacin. Sin embargo, el plano gris denominado plano de restriccin,
representara una restriccin del espacio de soluciones posible de los beneficios de la empresa, a
una situacin de beneficio econmico igual a cero. Dependiendo del diseo regulatorio el espacio
de soluciones posible acotado, regulado o permitido podra variar. Parte del anlisis presentado
ac pretende mostrar cmo cada diseo y mecanismo regulatorio constituyen esquemas de
incentivos que acercan ms o menos a la sociedad a una situacin ideal de second best.

Una empresa monoplica restringira su oferta, toda vez que su ingreso marginal no es igual al
precio, ubicando su produccin en el punto M, donde maximiza su beneficio. En el punto M, la
empresa monoplica iguala su ingreso marginal al costo marginal. Por su parte el first best que
implicara el menor precio posible, al punto de igualar precios con el costo marginal, con el mayor
nivel de produccin y oferta se encontrara representado por el punto F del grfico anterior. Sin
embargo, como planteramos anteriormente, tal punto podra violentar la restriccin de
participacin de la empresa, por lo que podra ser econmicamente no factible. En el mejor de los
casos, llegar a un nivel de oferta en S, que representara el second best, implicara expandir la
oferta y reducir el precio a una situacin preferible que la de monopolio natural sin regulacin. La
curva de expansin representara aquella que garantiza para cada nivel de produccin, la mejor y
ms eficiente utilizacin de los recursos, donde no se produciran desperdicios o exceso de
contratacin de alguno de los factores.
Sin embargo, todo el anlisis de los esquemas regulatorios que abordaremos parte de una premisa
fuerte, como lo es informacin completa y/o perfecta. Relajar este supuesto exige analizar
esquemas regulatorios basados en incentivos y no aquellos que se enmarcan en los denominados
como basados en costos que suelen basarse en supuestos de suficiencia de informacin
disponible por parte del regulador-.
1.- Regulacin de Rentabilidad sobre el capital utilizado (Regulation-on-Return):
La regulacin de rentabilidad, basada en permitir una tasa de rentabilidad sobre el factor capital
utilizado en la produccin del producto regulado; suele generar una distorsin conocida como
efecto Averch-Johnson consistente en la sobreutilizacin de uno de los factoresparticularmente el
factor capital-.

Efecto Averch-Johnson o Sobre Capitalizacin de las Empresas Reguladas:

Una empresa que tiene que cumplir un nivel de oferta, produccin o que tiene que proveer un
nivel de servicios y se le deja actuar a favor de sus objetivos (maximizar sus ganancias por medio
de la reduccin de los costes) posee la siguiente funcin objetivo:
Max r K + w L
s.a

F(K,L) = q

El lagrangeano es: = r K + w L + (F(K,L) q )

/K = r + F/K = 0 ; /L = w + F/L = 0 C.P.O.
Despejando , tenemos:
= - r / (F/K) ; = - w / (F/L)
F/K = Fk = Productividad Marginal del Capital
F/L = Fl = Productividad Marginal del Trabajo
- r / (F/K) = - w / (F/L)
- r / Fk = - w / Fl
Fk / Fl = r / w

Este sera el resultado de equilibrio si a las empresas las dejaran simplemente minimizar los costes
a la hora de cumplir con un nivel de oferta determinada. La condicin que minimiza el coste de
proveer la cantidad de bienes establecida en la restriccin resulta ser la relacin de las
productividades marginales de los factores igualada a la relacin de precios de los mismos.
Sin embargo, cuando al proveedor del servicio se le impone una tasa de rentabilidad, por ejemplo,
sobre el capital invertido en la actividad econmica, se envan incentivos que distorsionan las
decisiones de las empresas.
Ahora veremos un caso extremo de un monopolista regulado, al que el regulador le permite una
tasa de rentabilidad especfica sobre el capital, s, mayor que r, donde r es la tasa de rentabilidad
sobre el capital:
Max = F(K,L) P *F(K,L)+ - wL rK
Sujeto a: (P[F(K,L) F(K,L) wL)/K = s = La tasa de rentabilidad Mxima Regulada
El lagrangeano queda: = F(K,L)P*F(K,L)+ wL rK *P*F(K,L) F(K,L) wL sK]

/K = P/F F/K F + P F/K r (P/F F/K F + F/K P s ) = 0 C.P.O

/L = P/F F/L F + P F/L w (P/F F/L F + F/L P w ) = 0 C.P.O
Simplificando al sacar factor comn:
F/K *P/F F + P P/F F P+ = r s
F/L *P/F F + P P/F F P+ = w w
Dividiendo ambas expresiones se obtiene:

(F/K)/( F/L) = (r - s)/(w w)

La expresin anterior constituye la condicin de equilibrio del monopolista regulado por medio de
una tasa de rendimiento. La idea sera compararla con la condicin de equilibrio minimizador de
costes del monopolista sin ningn tipo de regulacin de rentabilidad (calculada anteriormente
como Fk/Fl=r/w).
[r (1 ) + r s +/*w (1 )+ = r/w */(1 )+*(s r)/w]

Fk/Fl = r/w (/(1 )) (s r)/w < r/w

Este tipo de regulacin de rentabilidades distorsiona la escogencia de factores, ya que la relacin

de precios que minimiza los costes es r/w. De hecho se estara sobre-capitalizando al sector:
Fk/Fl < r/w

Fk/r < Fl/w

La empresa regulada necesariamente operar en la zona elstica de la demanda, donde el ingreso

marginal es positivo. Lo anterior significa que la empresa regulada jams incrementar su
produccin ms all del punto al cual el ingreso marginal es igual a cero. En este sentido, en la
medida que el nivel de produccin u oferta de second best se encuentre en la zona inelstica de la
demanda; no existirn incentivos para llegar a este nivel de oferta.
2.- Regulacin sobre la Produccin (Return-on-Output):
La regulacin sobre la produccin, teniendo como criterio reconocer y permitir un monto de
beneficio por unidad producida, consistira en un beneficio k por unidad. Lo interesante de este
criterio es que sobre el espacio posible de beneficios de la empresa no regulada (el rango de

beneficios que podra tener como alternativa un monopolio natural que opera sin regulacin,
maximizando su beneficio donde su ingreso marginal iguala a su costo marginal, dependiendo de
la combinacin de factores utilizado); se limita y condiciona el rango de soluciones posibles,
incluso cambiando el esquema de incentivos por parte de la empresa.
La restriccin del beneficio podra expresarse de la siguiente manera: kQ donde k es el
beneficio permitido por unidad de producto. Esta restriccin puede ser reescrita en trminos de
los precios de la empresa recordemos que todas estas formas de regulacin suelen terminar
instrumentndose por medio de un precio regulado o controlado-:
= PQ wL rK
PQ kQ + wL + rK que dividido por Q nos arroja:
P k + (wL + rK)/Q
P k + AC donde AC es igual al coto medio (Average Cost)
En este orden de ideas, el factor k simplemente desplaza proporcionalmente hacia arriba a la
funcin de produccin, reflejndose en el plano del beneficio de la empresa, como la restriccin o
plano de beneficios permitidos.
Si queremos imaginar cules son los impactos de distintos esquemas regulatorios sobre los
incentivos de la empresa en torno a la produccin y a la utilizacin de los factores productivos de
forma eficiente; podemos partir del espacio posible de soluciones para el monopolista, ubicar el
punto M como su cantidad maximizadora de su beneficio y ver como una restriccin extrema que
limite el beneficio a cero, dejara indiferente a la empresa entre: primero, producir lo mximo
posible nunca sobre el first best porque los costos medios son superiores a los marginales- pero
lo ms cercano posible al second best como sera precio igual a costo medio y por tanto beneficio
cero, y segundo, no producir nada obteniendo igualmente beneficio cero. Aun cuando parezca una
nimiedad lo expuesto anteriormente, muchos reguladores en la prctica posiblemente
atendiendo objetivos polticos populistas y corto placistas- asumen como benchmark el criterio de
precio igual al costo marginal, o alternativamente el de beneficio cero, violando la restriccin de
participacin de la empresa que significa que existan incentivos para operar, producir y ofertar.
Una empresa con poder de mercado, que maximiza su beneficio, tomar sus decisiones sobre la
contratacin de factores dependiendo del costo de cada uno de los factores; buscando la
tangencia de la curva de isocuanta tangente al espacio factible o posible de soluciones que
maximice su beneficio. Sin embargo, el reconocimiento parcial o total de uno o todos los factores
productivos en el mecanismo de beneficios permitidos, puede crear incentivos perversos en
utilizar los recursos productivos de forma ineficiente como se demostr en la regulacin sobre el
factor capital (regulation-on-return), al producirse el efecto Averch-Johnson.
Lo interesante en el caso de regulacin sobre la produccin (Regulation-on-output) es que la
empresa mientras posea incentivos va beneficio por bien producido, tendr ingresos marginales
positivos no solo cuando la demanda se ubica en la seccin elstica de la misma; sino que incluso
existirn incentivos para producir hasta la seccin inelstica de la demanda, probablemente
acercndose lo mximo posible al benchmark del second best.

El siguiente grfico, presente conjuntamente el espacio de soluciones de los beneficios y

combinacin de recursos de un monopolista no regulado y superpuesta se encuentra el plano de
restriccin de los beneficios permitidos por medio de una regulacin sobre la produccin o que
reconozca un beneficio sobre cada unidad producida.

Puede observarse que ante el nuevo plano de beneficios permitidos rea formada por las
isocuantas multiplicadas por el factor k de beneficio-, la empresa tendr los incentivos para,
buscando maximizar su beneficio, se ubique en el punto E, que implica un menor beneficio y una
mayor oferta en comparacin a la situacin del monopolista no regulado. Destaca que el rea
restringida de beneficio permitido, por su definicin, implica cada combinacin de factores que
genera el mayor beneficio permitido. El beneficio permitido sera inferior a estos niveles mximos
si la empresa no produce el mximo posible dada cada combinacin de factores, toda vez que se
remunera la produccin y no la contratacin de los factores. Esto implica que bajo el esquema de

regulacin sobre la produccin, la empresa no posee incentivos para el desperdicio o contratacin

ineficiente de los factores productivos.
Todos los puntos de la curva de restriccin de beneficios permitidos crea el mismo incentivo a la
oferta y la produccin para la empresa, materializado en el factor k. Dado que el beneficio unitario
es constante a lo largo del rea o curva de restriccin de beneficios permitidos, el beneficio
absoluta se incrementa en la medida que la empresa produce ms. En este sentido, este esquema
regulatorio deja a la empresa como un residual claimants, maximizador de su beneficio respecto a
las cantidades producidas. El punto lmite es E donde la naturaleza de la demanda con pendiente
negativa, dispara a cierto nivel de oferta la necesidad de reducir los precios incluso pinzando al
factor k de beneficio por unidad, para que se incorpore nuevos demandantes con disponibilidades
de pago inferiores o demandantes supramarginales.
A diferencia de lo que ocurre con el resto de los esquemas regulatorios sobre rentabilidad, ventas
y costos; el hecho que la empresa no incurre en desperdicios no depende de si el ingreso marginal
sea positivo o no. De hecho, la empresa bajo una regulacin sobre la produccin podra inducir a la
empresa a incrementar la produccin y la oferta en una cantidad tal que la ubique en la seccin
inelstica de la demanda donde los ingresos marginales resultan negativos.
Bajo este esquema regulatorio, el punto E de maximizacin para la empresa regulada, significa
igualmente una situacin de precios menores, toda vez que la empresa se enfrenta a una
demanda con pendiente negativa. Una vez que el precio es menor, a parte del efecto
redistribucin sobre la demanda inframarginal, se recupera bienestar social producto de la
incorporacin de demanda supramarginal y ante la eficiencia asignativa que se crea.

En este orden de ideas, visto solo en el plano de los factores productivos, la empresa ubicar su
produccin donde la isocuanta sea tangente al punto ms elevado, en trminos de beneficios
permitidos, sobre la curva de contorno. Resulta interesante observar que cada punto de la curva
de contorno producto de los puntos de corto entre los beneficios probables de la empresa no
regulada y el plano de beneficios permitidos por medio de la regulacin sobre la produccinimplica un nivel de beneficio superior mientras ms a la derecha y hacia arriba se encuentre, al
extremo del punto E donde maximiza su beneficio. Una lgica de la regulacin como teora de
incentivos puede derivarse de este anlisis. En la medida que permito mayor beneficio, la empresa
poseer los incentivos para aumentar la oferta, que en este caso particular significa producir ms a
menor precio comparado con la situacin del monopolio no regulado. Podemos definir el proceso
de diseo e instrumentacin de la regulacin econmica va control de precios o de ganancia;
como el diseo del plano de restriccin del espacio posible de soluciones de la empresa no
regulada, que permita, primero la mayor oferta posible, y segundo, la contratacin eficiente sin
desperdicio de los factores productivos.

3.- Regulacin sobre las Ventas (Return-on-Sales):

En este caso a la empresa se le permite obtener cierto monto de beneficio sobre cada unidad
monetaria vendida o facturada. Este mecanismo regulatorio podra ser expresado de la siguiente
manera: kPQ
En el caso de que las ventas de la empresa sea una informacin ms accesible y confiable que el
nivel de produccin, el regulador podra tender a preferir utilizar las ventas como base para
determinar el beneficio permitido lo anterior aplica con mayor razn al compararlo con la
informacin referida a los costos y los problemas de asimetra de informacin y de informacin
incompleta a la que se enfrenta el regulador en este ltimo caso particular-.
Si los ingresos marginales resultan positivos hasta el nivel de produccin de second best, entonces
la empresa bajo la regulacin sobre las ventas se comportar de forma idntica que bajo la
regulacin sobre la produccin. Lo anterior se explica porque cuando los ingresos marginales son
positivos, los ingresos aumentan conjuntamente con la produccin, por lo que condicionar o atar
el beneficio permitido a las ventas o ingresos, equivale a atarlo a la produccin.
Sin embargo, a diferencia del mecanismo de regulacin sobre la produccin, este mecanismo
regulatorio sobre las ventas, no incentiva a la empresa a expandir la produccin haca aquellos
niveles en los que la demanda es inelstica. Lo anterior obedece a que en esta regin de la
demanda, una expansin de la produccin reducira los ingresos y en consecuencia los beneficios
permitidos. La regulacin sobre la produccin y la regulacin sobre las ventas difieren cuando la
demanda es inelstica porque al expandir la oferta el beneficio permitido para el primer caso
aumenta mientras que disminuye en el segundo caso. En la zona inelstica de la demanda el
ingreso marginal es negativo lo que significa que la empresa puede aumentar su beneficio
permitido en la medida que restrinja la produccin y la oferta y salga de esta seccin de la
demanda y se ubique en la seccin elstica de la misma recordemos que nos estamos
enfrentando a una curva de demanda con pendiente negativa-.

Una vez que el nivel de beneficio permitido se maximiza justo antes de que se entre en la seccin
inelstica de la demanda, bajo una regulacin sobre las ventas, la empresa producir hasta Qo,
como se muestra en el grfico anterior. En este sentido, la regulacin ciertamente acercar al
desempeo productivo de la empresa hacia el second best, si lo comparamos con el punto donde
la empresa no regulada maximizara su beneficio en el punto M o mximo de la curva de
beneficio no regulado, justamente la curva con mayor altura-.
Por otra parte, la empresa no opera como una empresa minimizadora de costos y en el uso
eficiente de los factores de produccin bajo este mecanismo regulatorio. Ntese en el grfico
anterior que al nivel de produccin Q0 la empresa podra tener por beneficio 1, para cumplir con
la restriccin de beneficio permitido de 0 para ese nivel de produccin, la empresa contrara ms
recursos sin necesariamente producir ms, simplemente para satisfacer el lmite de ganancia
permitido para ese nivel de produccin.
4.- Regulacin sobre los Costos (Return-on-Cost):
Bajo este esquema regulatorio a la empresa se le permitira cierto monto de beneficio sobre cada
unidad monetaria que haya sido destinada al gasto y/o los costos. Este esquema regulatorio puede
expresarse de la siguiente manera: k(wL + rK) donde k es la porcin de los costos de la empresa
que es permitido retener como beneficio.
Esta forma de regulacin es equivalente a permitirle a la empresa un mark-up sobre los costos
promedios a travs de la porcin k: k(wL + rK)
PQ - (wL + rK) k(wL + rK)
PQ (1 + k)(wL + rK)
P (1 + k)AC donde AC es el costo medio (Average Cost)
Este mark-up resulta diferente al discutido en el caso de la regulacin sobre la produccin. Bajo el
esquema de regulacin sobre la produccin, a la empresa se le permite un mark-up sobre su
precio en un monto de unidades monetarias sobre el costo medio. Bajo el esquema regulatorio
sobre los costos, a la empresa se le permite un mark-up como una porcin relativa sobre el costo
medio.

EL plano de restriccin de los beneficios permitidos con pendiente kr en direccin al plano del
factor capital y con pendiente kw sobre el plano del factor trabajo. As las cosas, el contorno del
plano de restriccin de los beneficios permitidos est compuesto por lneas de isocostos, que a
mayor isocosto corresponde un mayor nivel de costos y por tanto un mayor nivel de beneficios
permitidos.
As las cosas, la empresa escoger el punto correspondiente a la mayor lnea de isocosto que sea
tangente al espacio posible de beneficios punto E-.

Este esquema o mecanismo regulatorio opera equivalentemente al de regulacin sobre las ventas
mientras el ingreso marginal es positivo y la empresa opera en la seccin elstica de la demanda.
Sin embargo, en el momento que los ingresos marginales se vuelven negativos, la empresa posee
incentivos perversos, contratando ms factores que permitan aumentar el beneficio permitido
asociado a los costos, pero sin producir ms por la incidencia que tendra una mayor oferta sobre
un ingreso marginal cada vez ms negativo. En este orden de ideas, los esquemas regulatorios
basados en costos crean incentivos perversos para el desperdicio y despilfarro o destruccin de
valor-.

Una vez que la empresa bajo la regulacin sobre los costos opera de forma idntica a otros
esquemas cuando opera en la seccin elstica de la demanda, expandiendo la produccin; nos
ocuparemos de qu ocurre a partir del punto donde los ingresos marginales se haran nulos
punto Ko de contratacin de capital-. El ultimo grfico muestra al espacio de solucin posible de
beneficio para una empresa no regulada, nicamente respecto al capital mantendremos el factor
trabajo constante-, y muestra que ocurre con el beneficio permitido mientras se contrata mayor
factor trabajo. A partir del punto Ko, contratar ms capital para producir ms llevara al beneficio
de la empresa a lo largo de la seccin con pendiente negativa del espacio de soluciones posible de
beneficios profit hill-. Sin embargo, si la empresa contrata ms capital pero no lo usa en la
produccin, el beneficio permitido aumentar como se muestra en la pendiente positiva del plano
de restriccin de beneficios permitidos y el beneficio de la empresa no regulada muestra un
decrecimiento marginal igual a r ya que al no usarlo para producir ms no se genera impacto en
disminucin del precio para absorber una mayor demanda. Este esquema de incentivo perverso
induce a la empresa a sobrecontratar capital hasta el nivel KE, sin utilizarlo para producir ms
unidades pero impactando en el crecimiento del beneficio permitido. Esta es una de las tpicas
fallas de Gobierno producto del diseo del esquema regulatorio, en especfico el referido a
regulacin sobre estructuras de costos unitarios.
5.- Esquema de Precios y Tarificacin va Discriminacin de Precios:
La discriminacin de precios ocurre cuando la empresa puede cobrar distintos precios a lo largo de
la demanda, basados preponderantemente sobre el valor que asigna la demanda al bien o servicio.
Una empresa a la que se le permitiera discriminar precios de primer grado, pudiera replicar
perfectamente la situacin de first best, cuando menos en lo que al nivel de produccin y oferta,
as como de uso eficiente de los factores productivos. Bajo esta situacin el bienestar social se
maximiza, toda vez que la empresa descrema perfectamente la disponibilidad a pagar de cada
consumidor por el bien o el servicio.
El objetivo del regulador sera intentar replicar la situacin de first best, no que la empresa no
gane nada. Esta aseveracin es importante porque existen instrumentos de poltica pblica y
regulatoria distintos que podran atender en paralelo objetivos de equidad sin cambiar los
incentivos de los agentes econmicos, especialmente del regulado, en el margen en un extremo
podra instrumentarse un lump-sum fee que extraiga toda la renta o excedente del consumidor
descremado va la discriminacin de precios de primer grado-.
Un ejemplo de este tipo de precios son los precios de Ramsey, tipo de pricing utilizado como
criterio o benchmark regulatorio en aquellos casos de demandas diferenciadas y con problemas de
recuperacin de costos fijos por parte de las empresas, buscando esquemas de precios que sean
progresivos y no regresivos respecto a la distribucin de estos costos y su pass-on sobre los
precios.
6.- Caso de la Transferencia hacia la Empresa Monoplica que Replique el First Best2:
Presentaremos a continuacin el caso de un monopolio al cual el gobierno por medio de un
subsidio o un impuesto negativo (t), busca replicar la situacin de benchmark de competencia
perfecta: Max [ p D(p+t) C(D(p+t)) ] = Max respecto a p:
2

Tirole Jean: The Theory of Industrial Organization. The MIT University Press. 1988.

/p = D(p+t) + D(p+t)p CD(p+t) = 0

D(p+t) + D(p+t) [p C] = 0
Sumando y restando tD(p+t)
D(p+t) + tD(p+t) tD(p+t) + D(p+t)[p C]=0
D(p+t) tD(p+t) + D(p+t)[p+t-C]=0
Dividimos entre D(p+t), tenemos:
D(p+t)/D(p+t) tD(p+t)/D(p+t) + D(p+t)/D(p+t)[p+t+C]=0
p+t=p*D(p+t)/D(p+t) t + P* - C= 0
P* - C= t D(p+t)/D(p+t) Dividiendo entre p*
P*-C/p* = t/p* - D(p+t)/D(p+t) 1/p*
P*-C/p*= t/p* - *1/(D(p+t)/p) p*/D(p+t)+
Donde D(p+t)/p) p*/D(p+t) = = elasticidad
P*-C/p* = t/p* + 1/
P*-C/p* = 1/ + t/p*
En situacin de competencia perfecta p*-C/p*=0 para restituir o replicar la situacin o benchmark
de competencia perfecta.
1/ + t/p* = 0
t/p* = - 1/ con Pc = p* donde Pc=precio de competencia perfecta
t/Pc = -1/(-D(p+t) Pc/D(p+t))
t = D(p+t)/D(p+t) Como D(p+t)<0 esto implica que t<0 significando que t es un subsidio.
Siendo que t<0, esto implica que se quiere recuperar la prdida de peso muerto, se permite que se
expanda la produccin y la oferta.
Este mecanismo difiere del resto de los mecanismos de regulacin en que este no impone lmites
en los beneficios de la empresa. Sin embargo, por este hecho, este mecanismo suele ser mal visto
por temas de equidad.
Conclusin:

La regulacin basada en costo parte de una situacin ideal pero hipottica de informacin
perfecta, desconociendo que la regulacin constituye en s misma un problema de
asimetra de informacin, del tipo seleccin adversa antes de la regulacin y en su diseo
y de riesgo moral posteriormente a la instrumentacin de la regulacin especialmente si
esta crea incentivos perversos-.

La regulacin basada en costos del tipo regulacin sobre los costos (Regulation-on-cost) no
genera los incentivos suficientes como para acercar la situacin posterior a la regulacin al
second best perseguido si este se encuentra en la seccin inelstica de la demanda.

Existen mecanismos alternativos de regulacin ms eficientes a la regulacin de ganancia

sobre la estructura de costos unitarios; especialmente la Regulation-on-ouput ante un
escenario de informacin completa, o los basados en incentivos ante escenarios de
asimetras de informacin, como los Price-caps.

Debe derogarse la Ley Orgnica de Precios Justos y eventualmente crear un nuevo marco
normativo que slo aplique en aquellos casos donde existan indicios y pruebas suficientes
de riesgo de lesin del inters pblico, por ejemplo ante la constatacin, previo debido
proceso, de la existencia de un monopolio natural.

Resguardar un debido proceso de diseo regulatorio caso por caso, con participacin del
regulado e incluso con un espacio de solucin de controversias, como ocurre a nivel
mundial

Postgraduate Program in Economics for Competition Law, Kings College London, University of
London. Master en Economa y Derecho del Consumo, Universidad Castilla La Mancha. Master in
Competition and Market Regulation, Barcelona Graduate School of Economics, Universidad
Pompeu Fabra, Universidad Autnoma de Barcelona. Master en Economa Industrial,
Universidad Carlos III de Madrid. Especializacin en Economa de los Sectores Energa,
Telecomunicaciones, Farmacutico, Transporte, Agua y Banca, Universidad Carlos III de Madrid,
Universidad Pompeu Fabra. Programa Avanzado en Poltica de Competencia, Instituto de
Empresas, IE.