No

Nama Peneliti

Tahun

Chastina
Yolana
dan
Dwi martini

2005

Sri Retno
Handayani dan
Intan Shaferi

Shoviyah Nur
Aini

2011

2013

Periode
penelitian
1994-2001

2000-2006

2007-2011

Objek
penelitian
Semua
perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ

Semua
perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ

Semua
perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ,

Variabel
Variabel independen:
Reputasi penjamin emisi,
Kurs,

Teknik
Analisis
Regresi
berganda

Umur perusahaan,
ROE, Jenis industri

Variabel dependen:
underpricing
Regresi
Variabel
Independen : DER, ROA, berganda
EPS, jumlah
saham yang ditawarkan,
ukuran perusahaan, dan
umur perusahaan.
Variabel dependen:
underpricing
Variabel independen :DER, Regresi
ROE, ukuran perusahaan,
Berganda
umur perusahaan, reputasi
underwriter, reputasi
auditor dan penggunaan
dana IPO, Variabel
dependen : underpricing

Hasil Penelitian
(rata-rata kurs, skala perusahaan, ROE,
jenis industri) berhasil membuktikan
bahwa secara parsial - dengan asumsi
variabel bebas lain konstan mempengaruhi underpricing.
Sedangkan variabel reputasi penjamin
emisi ternyata tidak terbukti
mempengaruhi underpricing dengan
arah negatif secara parsial.
EPS, jumlah saham yang ditawarkan,
ukuran perusahaan berpengaruh secara
signifikan sedangkan presentase DER,
ROA umur perusahaan tidak
berpengaruh secara signifikan. R2
menunjukkan presentase 31,1%.
reputasi auditor yang berpengaruh
terhadap underpricing, sedangkan
variabel yang lainnya tidak
berpengaruh. Variabel reputasi auditor
dengan underpricing mempunyai
hubungan negatif.

, perusahaan IPO yang menggunakan

auditor bereputasi tinggi maka akan
menyebabkan tingkat underpricing
4

Misnen
Ardiansyah

2004

1995-2001

Semua
perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ,
kecuali
perusahaan
perbankan

Variabel independen:
ROA, FL, EPS,
Proceeds (ukuran
penawaran),
pertumbuhan laba, CR,
Size.
Variabel Pengontrol:
Umur perusahaan,
Reputasi underwriter,
reputasi auditor, jenis
industri, kondisi
perekonomian.
Variabel dependen:IR 15
hari setelah IPO

Regresi
linier
berganda

Bram Nugroho
Sandhiaji

2004

1996-2002

Perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ

Variabel independen:
Reputasi underwriter,
reputasi auditor, jumlah
saham yang ditahan,
ROA, umur perusahaan,
skala perusahaan
Variabel
dependen:underpricing
(initial return)

Regresi
berganda

yang rendah
Yariabel keuangan berpengaruh
terhadap initial return terlihat dari
adj.R2 adalah 0,534.Variabel
independen yang signifikan hanya
EPS sedangkan variabel independen
lain tidak signifikan . Variabel
keuangan dan non leuangan
berpengaruh terhadap intial return
terlihat dari adj.R2 adalah 0,602,
dengan demikian terjadi peningkatan
kekuatan model karena penambahan
variabel non keuangan sebagai
variabel pengontrol. Peningkatan ini
terlihat dari adj.R2 0,534 menjadi
0,602
Reputasi underwriter, jumlah saham
yang ditahan, ROA, umur
perusahaan, skala perusahaan
berpengaruh signifikan positif
terhadap underpricing sedangkan
reputasi auditor tidak menunjukkan
pengaruh yang signifikan. R2 dalam
penelitian ini adalah sebesar 59,9%.
Distribusi terbesar terhadap Y adalah
ROA dengan beta sebesar 30,9%.

Siti Ariawati

2005

1999-2003

Semua
perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ

Variabel independen:
Besaran perusahaan,
waktu listing (delay),
reputasi underwriter,
kondisi pasar, ROI,
financial leverage
Variabel
dependen:underpricing
(initial return)

Regresi
berganda

Suyatmin dan
Sujadi

2006

1999-2003

Semua
perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ

Variabel
independen:umur
perusahaan, besaran
perusahaan, reputasi
auditor,reputasi
underwriter, jenis
industri, EPS, ukuran
perusahaan, CR, ROI,
FL.
Variabel
dependen:underpricing
(initial return)

Regresi
berganda

Rani Indah

2006

2000-2003

Semua
perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ,
kecuali
perusahaan

Variabel independen:
CR, DER, ROA, TATO,
PBV, ukuran
perusahaan, umur
perusahaan, presentase
penawaran saham
Variabel

Regresi
berganda

Besaran perusahaan, reputasi

penjamin emisi waktu listing
(delay),memiliki pengaruh negatif
signifikan terhadap underpricing,
financial leverage memiliki pengaruh
yang positif signifikan, sedangkan
kondisi pasar dan ROI tidak memiliki
pengaruh yang signifikan terhadap
underpricing.
R2 dalam penelitian ini adalah
sebesar 62,9%
Variabel keuangan berpengaruh
signifikan terhadap underpricing
dengan adj.R2 sebesar 25,8%.
Variabel non keuangan berpengaruh
secara signifikan terhadap
underpricing dengan adj,R2 sebesar
35,7%.sedangkan pengaruh variabel
keuangan dan non keuangan
terhadap underpricing adalah
signifikan ditunjukkan dengan R2
sebesar 52,6%. Hal ini berarti, 52,6%
initial return (IR) bisa dijelaskan oleh
kesepuluh variabel independen.
ROA, TATO, PBV, ukuran
perusahaan, umur perusahaan,
presentase penawaran saham
memiliki pengaruh yang negatif
terhadap underpricing sedangkan
DER menunjukkan pengaruh positif
terhadap underpricing yang diukur

10

Benny
Kurniawan

2007

Diyah
Rahmawati H

2007

2000-2006

2000-2004

perbankan

dependen:underpricing
(initial return)

Perusahaan
Non
keuangan
melakukan
IPO di BEJ

Variabel independen:
CR, DER, ROE, TATO,
EPS, ukuran perusahaan,
umur perusahaan,
presentase penawaran
saham.
Variabel
dependen:underpricing
(initial return)
Variabel independen:
reputasi underwriter,
umur perusahaan, ukuran
perusahaan, nilai
penawaran, financial
leverage, fractional
holding.
Variabel dependen:
underpricing

Perusahaan
yang
melakukan
IPO di BEJ

dengan initial return.

R2 dalam penelitian ini sebesar
36,9%.
2

Regresi
berganda

R ditunjukkan dengan tingkat

Regresi
berganda

reputasi underwriter, ukuran

perusahaan, financial leverage
berpengaruh signifikan, sedang yang
lain tidak berpengaruh terhadap
tingkat underpricing. Besarnya
pengaruh variabel bebas terhadap
tingkat underpricing ditunjukkan
dengan R2 sebesar 23,9%.

28,7%. Pengaruh variabel CR, DER,

ROE, ukuran perusahaan, terhadap
underpricing (initial return)
menunjukkan signifikan negatif
sedang variabel yang lain
menunjukkan signifikan positif.