Títulos de Crédito 2015 Ucsc

Andrs Varela Fleckenstein
Profesor Derecho Comercial

Universidad Catlica de la Santsima Concepcin
Facultad de Derecho
Ttulos de Crdito ao 2015
TTULOS DE CRDITO1
El trfico en masa que caracteriza hoy al comercio y que es regulado por el Derecho
Mercantil, se logra a travs de instituciones tales como los contratos y los ttulos de crdito.
Abordaremos a continuacin la teora general de los ttulos de crdito, para detenernos
luego en el estudio de la letra de cambio, del pagar y del cheque.
TEORA GENERAL DE LOS TTULOS DE CRDITO
INTRODUCCIN
Hemos sealado que el ttulo de crdito facilita la circulacin de las riquezas. Ello se logra
incorporando en su contenido una prestacin que podr ser exigida a su deudor una vez que
se produzca su vencimiento.
El ttulo de crdito puede representar dinero (a), mercaderas (b) o la participacin en una
sociedad (c).
a) EL TTULO DE CRDITO REPRESENTATIVO DE DINERO: el acreedor de un
ttulo de esta naturaleza tendr derecho a cobrar la suma de dinero de que da cuenta el
ttulo a su vencimiento. En el intertanto, su dueo podr hacerlo circular dndose en
pago (reemplazando a la moneda) o en garanta de obligaciones o proceder a su
descuento (cambiado por dinero). Por su parte, el obligado al pago de la cantidad en l
consignada, no podr ser conminado a solucionarla antes del vencimiento
(representando para l un crdito). Ejemplos: la letra de cambio, el pagar.
b) EL TTULO DE CRDITO REPRESENTATIVO DE MERCADERAS: este tipo de
ttulo permite a su acreedor exigir al obligado la entrega de ciertos bienes. En el
intertanto, el ttulo podr circular, producindose como consecuencia la circulacin de
las mercaderas de que da cuenta el ttulo. Ejemplos: la carta de porte, el conocimiento
de embarque, los certificados de warrants.
c) EL TTULO DE CRDITO REPRESENTATIVO DE PARTICIPACIN SOCIAL:
este tipo de ttulo permite a su acreedor ejercer ciertos derechos en la entidad que los
emite; derechos que podrn tambin ser ejercidos en caso de transferencia, por su nuevo
propietario. Ejemplo: la accin de una sociedad annima.
La presente gua de estudio ha sido elaborada considerando como texto gua el Libro del profesor Ricardo
Sandoval Lpez, Derecho Comercial Tomo II, Teora general de los ttulos de crdito, letra de cambio,
pagar, cheque y ttulos electrnicos o desincorporados, Editorial Jurdica de Chile, Santiago, 2010.

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LA CIRCULACIN DE LA RIQUEZA Y LA INSUFICIENCIA DE LOS

MECANISMOS DEL DERECHO COMN
Frente a figuras tradicionales de Derecho Comn, como la cesin de crditos (a) y la
delegacin (b) el ttulo de crdito aparece como la solucin prctica, gil y segura para
permitir la circulacin de la riqueza.
a) La cesin de crditos presenta las desventajas de que el acreedor cedente slo responde
de la existencia y legitimidad del crdito, que la cesin debe notificarse al deudor
cedido para que sta le sea oponible y que los defectos o vicios (las excepciones) que se
generen con motivo de las diversas transferencias perjudican al nuevo cesionario.
b) La delegacin por su parte, puede efectuarse con el consentimiento del acreedor que
proceder a liberar al primitivo deudor (delegacin perfecta o novacin por cambio de
deudor) o sin este consentimiento (delegacin imperfecta) en cuyo caso subsiste la
obligacin para el deudor cedente. Se presenta entonces el inconveniente de tener que
contar con la aquiescencia del acreedor o resignarse a que el deudor cedente no quede
liberado de su obligacin.
DEFINICIN DE TTULO DE CRDITO
La doctrina los define como aquellos documentos que llevan incorporado un derecho
literal y autnomo que se puede ejercer por el portador legtimo contra el deudor a la
fecha de su vencimiento2
Don Luis Ubilla Grandi, prefiriendo un enfoque desde la perspectiva de la obligacin la
define como documento creado para circular, que faculta a su portador legtimo para
exigir el cumplimiento de las obligaciones con caracteres propios en l contenidas, en la
forma, condiciones y plazo que seala el mismo instrumento.3
ELEMENTOS DEL TTULO DE CRDITO
DOCUMENTO (SOPORTE MATERIAL) (ELEMENTO EXTERNO) (a)

+
DERECHO INCORPORADO AL DOCUMENTO (DERECHO DOCUMENTAL)
(RELACIN OBLIGACIONAL) (ELEMENTO INTERNO) (b)
2
Ricardo SANDOVAL LPEZ, Derecho Comercial Tomo II, Teora General de los Ttulos de Crdito,
Letra de Cambio, Pagar, Cheque y Ttulos Electrnicos Desincorporados, Editorial Jurdica de Chile,
Quinta edicin actualizada ao 2001, p. 15.
3
Luis UBILLA GRANDI, Teora General de la Letra del Cambio y del Pagar en la Ley 18.092,
Editorial Jurdica de Chile, ao 1990, p.13.

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Entre estos elementos existe un consorcio indisoluble4 que da lugar a una cosa distinta que
es el ttulo de crdito.
a) El documento: es necesario para:
dar origen al derecho, (el documento tiene una aptitud o funcin constitutiva del
derecho, es esencial para que nazca la obligacin);
la conservacin del derecho, (el documento tiene una aptitud o funcin
conservativa o probatoria, permite acreditar un hecho); y
la disposicin del derecho, (el documento tiene una aptitud o funcin
dispositiva, es necesario para disponer del derecho al que se refiere).
El documento en cuanto soporte material es un bien mueble (papel)5. Sin embargo, se
trata de un bien mueble con caractersticas especiales propias dentro de las cuales se
destacan su forma de circulacin.
En este documento, el emisor incorpora una declaracin de voluntad con contenido
econmico.
b) El derecho documental: el derecho se incorpora de tal forma al documento que la
posesin de este ltimo es indispensable para su ejercicio. De este modo el documento
es principal respecto del derecho que es accesorio.
Que el derecho se incorpore al documento significa que ste ltimo pasa a ser necesario
en el sentido que el poseedor de un ttulo de crdito es por esa circunstancia titular del
derecho y que para ser titular del derecho es menester ser poseedor del ttulo.
4
Joaqun GARRIGUES sostiene que Todo documento referente a algn derecho se encuentra, por este slo
hecho, en cierta relacin de dependencia con el derecho documentado. Ms esta relacin es diversa segn se
trate de ttulos probatorios, de ttulos dispositivos o de ttulos valores... El simple documento probatorio sirve
para acreditar la existencia de un derecho, facilitando su prueba; pero sta puede realizarse por otros
medios distintos... En los ttulos dispositivos o constitutivos la creacin del derecho va ligada a la creacin
del documento, de tal modo que no puede nacer el primero sin el segundo. Ejemplo el derecho testamentario
no nace sin el testamento, aunque, una vez acreditada la cualidad de heredero, pueda ejercitarse el derecho
sin necesidad de exhibir en cada instante el testamento... En los ttulos valores el nacimiento del derecho
puede o no ir ligado a la creacin del ttulo (hay ttulos valores dispositivos letra de cambio- y no
dispositivos accin de una sociedad-). pero el ejercicio del derecho va indisolublemente unido a la posesin
del ttulo. Agrega este autor que entre el derecho y el ttulo existe una conexin especial., in Curso de
Derecho Mercantil, Tomo III, Editorial Temis, Bogot Colombia, reimpresin de la sptima edicin, ao
1987, p.86.
5
El art. 151 de la Ley 20.720, contempla la posibilidad de reivindicar un ttulo de crdito en los trminos
siguientes: Reivindicacin de efectos de comercio. Podrn ser reivindicados los efectos de comercio y
cualquier otro documento de crdito no pagado y existente a la fecha de dictacin de la Resolucin de
Liquidacin, en poder del Deudor o de un tercero que los conserve a nombre de ste, y siempre que el
propietario los haya entregado o remitido al Deudor por un ttulo no traslaticio de dominio.

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A decir del profesor Ricardo Sandoval, la incorporacin, que consiste en el consorcio

indisoluble del ttulo con el derecho que representa, es la caracterstica fundamental y
primera de los ttulos de crdito.6
En todo caso, previo a la existencia del derecho instrumentalizado existe una relacin
fundamental a partir de la cual podr crearse un ttulo de crdito.
La relacin obligacional representada en el ttulo de crdito configura su contenido
econmico.
La declaracin documental puede ser analizada desde una doble perspectiva:
i)
Como fuente de una obligacin: la declaracin unilateral que se

incorpora al ttulo da nacimiento a un vnculo jurdico obligacional.
Ahora bien, la promesa unilateral
caractersticas:
de
voluntad
tiene
ciertas
declaracin de voluntad no recepticia: no depende de la voluntad

del sujeto a quien se dirige;
declaracin de voluntad incondicionada: su exigibilidad no est
sujeta a una contraprestacin que deba realizar su beneficiario;
declaracin de voluntad irrevocable: una vez que el declarante la
ha efectuado no puede dejarla sin efecto en forma unilateral;
declaracin de voluntad vinculante: obliga a cumplir la prestacin
correspondiente.
ii)
Como representacin documental: contiene un vnculo representado que

tiene la naturaleza de un crdito, es decir el derecho a exigir una
prestacin con contenido econmico como:
pagar una suma de dinero (ttulo de crdito representativo de
dinero);
entregar ciertas mercaderas (ttulo de crdito representativo de
mercaderas); o
Ricardo SANDOVAL LPEZ, op. cit., p. 19.

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disponer de ciertos derechos o prerrogativas (ttulo de crdito

representativo de participacin social).
Existe en consecuencia la representacin de una deuda y un
crdito. El documento en general representa un hecho, una
declaracin, el ttulo de crdito en cambio representa un derecho
de crdito.
LA VINCULACIN DE LOS ELEMENTOS DEL TTULO DE CRDITO VERSUS
LA AUTONOMA CONCEPTUAL DE LOS MISMOS
LA VINCULACIN DE LOS ELEMENTOS
Sin que los elementos pierdan su individualidad e identidad, se necesitan recprocamente
(consorcio indisoluble). As, el documento es la condicin necesaria para la existencia y
el ejercicio del derecho en l representado. Por su parte, la declaracin de voluntad
obligacional, cuando se representa en un documento da origen a un derecho de naturaleza
documental.
El aspecto jurdico-real del ttulo de crdito
Otro punto que resulta relevante destacar de esta vinculacin de los elementos es que una
vez que el derecho se ha incorporado al documento se consigue la objetivacin del derecho
(o del crdito). El crdito queda entonces vinculado al documento material y corre la misma
suerte de ste. El documento adquiere un valor que no tena en s (el crdito o derecho)
convirtindose en una cosa nueva (res nova) y adems se permite as la circulacin del
crdito, del valor que se ha incorporado al documento. Producto de ello, el documento
funcionar en el comercio como cosa (bien mueble) que puede ser objeto de actos jurdicos.
Ejemplo: embargos, donacin, compraventa, transmisin, etctera.
AUTONOMA CONCEPTUAL DE LOS ELEMENTOS
La autonoma de los elementos puede demostrarse con dos argumentos:
1) El documento slo puede transferirse con la voluntad del tradente, siendo el traspaso
siempre a ttulo derivativo; en tanto que el derecho es objeto de transferencia originaria
puesto que no se requiere voluntad alguna para traspasarlo por lo que el derecho nace
nuevo para cada sujeto que reciba el documento.

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2) El consorcio indisoluble puede romperse en caso de robo, hurto o extravo del

documento pues en estos casos, luego de cumplidas ciertas formalidades, el soporte
material pierde su contenido econmico.7
LA LEGITIMACIN
Para que un nuevo poseedor del ttulo de crdito pueda ejercer los derechos que el mismo le
confiere y el deudor quede liberado a su vencimiento cumpliendo con la obligacin
impuesta, es menester que se cumpla con las reglas de la circulacin particulares a cada
clase de ttulo y diferentes segn si se trata de ttulo de crdito nominativos, a la orden o al
portador.
La legitimacin favorece tanto al acreedor (a) como al deudor (b)
a) Al acreedor: porque justifica su derecho (sin necesidad de justificar su calidad de
propietario del documento y por ende del derecho incorporado) y queda en aptitud de
ejercitarlo con la sola exhibicin del ttulo (es una ficcin). En suma, la propiedad
formal o aparente vale ms que la real, pues la posesin del documento engendra
apariencia de titularidad del derecho quedando el poseedor liberado de probar la
titularidad del crdito, favorecindose as la circulacin.
b) Al deudor: porque ste quedar liberado si paga a quien es su acreedor aparente (aunque
no sea el verdadero titular del derecho).
El rol de la buena fe
La aplicacin del principio de la apariencia se ve atemperado por el rol que juega la buena
fe. El deudor debe pagar al poseedor o tenedor legtimo del ttulo de crdito, por lo que si
sabe que el acreedor aparente no es el verdadero titular deber abstenerse de efectuar el
pago a ste. En otras palabras debe efectuar un pago de buena fe.
Forma de obtener la legitimacin
La legitimacin se obtendr adquirindose el ttulo en la forma que seala la ley. Sus
efectos se producirn una vez que el ttulo haya circulado, pues en este momento la
propiedad material queda en la sombra bastando la posesin que se adquiere conforme a las
reglas de la circulacin.
Vase por ejemplo el procedimiento contemplado en la Ley 18.092 sobre Letra de Cambio y Pagar,
artculos 88 a 97.

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La ley de la circulacin
Hemos sealado que la legitimacin se logra cumplindose con la ley de la circulacin que
impone reglas diversas segn si se trata de un ttulo nominativo (a), a la orden (b) o al
portador (c).
a) El ttulo nominativo: este circula mediante la cesin, que implica la notificacin o
aceptacin del deudor cedido.
b) El ttulo a la orden: circula a travs del endoso. Por ende ser portador legtimo (adems
del beneficiario) aqul endosatario que demuestra la existencia de una cadena
ininterrumpida de endosos. Cabe destacar que el beneficiario es el propietario del ttulo
y del derecho. En tanto, respecto del endosatario tenedor del ttulo, slo se sabe que es
el titular del derecho a cobrarlo. Se ignora si es realmente dueo del derecho (bien
podra ser por ejemplo que uno de los endosos sea falso).
c) El ttulo al portador: circula por la simple entrega del ttulo, por lo que la legitimacin
se adquiere tambin de esta forma.
ALGUNAS DE LAS DENOMINACIONES QUE SE HAN DADO A LOS TTULOS
DE CRDITO
a) Ttulos-valores: concepto demasiado amplio que podra aplicarse incluso a un ttulo de
propiedad.
b) Ttulos circulatorios: el concepto tampoco es apropiado, pues un ttulo de crdito que no
circula no pierde esta calidad.
c) Efectos o papeles de comercio: concepto restringido porque slo incluye a los ttulos
que cuyo contenido es una suma de dinero.
d) Ttulos de crdito: concepto ms adaptado aunque deja fuera a aquellos ttulos cuyo
contenido no es un derecho de crdito.8 Sin embargo, se justifica por conferir a su
titular un crdito que permite exigir la prestacin en l contenida e imponer al deudor el
pago de una prestacin, susceptible de ser avaluada econmicamente.
El profesor Joaqun GARRIGUES, prefiere la expresin ttulos valores a la de ttulos de crdito pues estima
que esta ltima es un poco restringida porque por un lado, no alude a otro aspecto distinto del crdito, cual
es la denominacin jurdica de la cosa misma, propia de los ttulos llamados de tradicin; mientras, por otro
lado, existen ttulos (acciones de s.a.) que no atribuyen un solo derecho de crdito a su titular, sino ms bien
un conjunto de derechos subjetivos de ndole varia, que componen una cualidad o posicin jurdica
compleja. in, op. cit., p. 85.

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CARACTERSTICAS DE LOS TTULOS DE CRDITO

Podemos agruparlas de la siguiente forma:
A) Caractersticas esenciales y comunes de todos los ttulos de crdito:
A.1) La necesariedad.
A.2) La literalidad.
A.3) La autonoma.
B) Caractersticas particulares de algunos ttulos de crdito
B.1) La abstraccin.
B.2) La formalidad.
A) CARACTERSTICAS ESENCIALES Y COMUNES DE TODOS LOS TTULOS
DE CRDITO
A.1) LA NECESARIEDAD
Dice relacin con el hecho que el portador del documento debe contar con l para poder
ejercer el derecho documental representado. Tal como ya lo hemos sealado el derecho
documental slo puede nacer, existir y ser ejercido por el legtimo portador del
documento. No hay derecho cambiario sin ttulo, ni ttulo de crdito sin un derecho
individualizado en el mismo. Ello sin perjuicio de ciertas excepciones como por ejemplo lo
dispuesto en los arts. 85 y 88 y sgtes. de la Ley 18.092.
A.2) LA LITERALIDAD
El contenido, extensin y modalidades del ttulo dependen exclusivamente de lo que en
ellos est escrito.
Esta caracterstica supone la produccin de ciertos efectos
1) El acreedor del ttulo de crdito no puede exigir ni percibir ms de lo que en l se
encuentra expresado.
2) El deudor del ttulo de crdito no puede valerse de documentos jurdicos extraos que
no estn literalizados en el mismo.
3) Cada persona que interviene en un ttulo de crdito debe atenerse a lo que en l est
escrito a objeto de poder determinar sus derechos y obligaciones. Lo que supone una
carga de atencin de cada participante
4) Si un interviniente no cumple la carga de atencin ver perjudicados sus intereses.

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5) La literalidad tiende a la certeza, rapidez y seguridad de los ttulos de crdito. As por

ejemplo, en el caso que un deudor de la obligacin consignada en el ttulo efecte un
abono, deber dejarse constancia de ello en el mismo.
6) La literalidad alcanza su mayor expresin al momento de circular el ttulo de crdito (de
desprenderse de su relacin fundamental), pues el deudor no podr oponer su tenedor
legtimo excepciones ajenas al mismo. Decimos que la literalidad alcanza su mayor
expresin una vez que el ttulo de crdito ha circulado, pero ello no significa que esta
caracterstica no exista antes de la circulacin. Existe, pero se ve atemperada por el
hecho que el deudor pueda hacer valer excepciones que emanan de la relacin causal.
A.3) LA AUTONOMA
El adquirente (nuevo portador) de un ttulo de crdito que circula adquiere su derecho en
forma originaria (ex novo) y no derivada de su tradente. El adquirente ejercer un derecho
propio desvinculado de las relaciones que existieron entre los antiguos tenedores y el
deudor.
Consecuencia de esta caracterstica es que durante la circulacin del derecho incorporado
no se produce la circulacin de vicios o defectos que pudieran originarse de cada
transferencia quedando impedido el deudor de oponer al pago excepciones de carcter
personal.
Se vulnera el principio consistente en que nadie puede transferir ms derechos de los que
tiene cuando el tradente no era el real titular del derecho? No, puesto que el nuevo portador
adquiere el derecho en forma originaria.
Este principio se reconoce por la Ley 18.092 sobre Letra de Cambio y Pagar en su art. 7 y
8 que disponen:
Art. 7: La incapacidad de alguno de los signatarios de una letra de cambio, el hecho de
que en sta aparezcan firmas falsas o de personas imaginarias, o la circunstancia de que,
por cualquier motivo, el ttulo no obligue a alguno de los signatarios o a las personas que
aparezcan como tales, no invalidan las obligaciones que derivan del ttulo para las dems
personas que lo suscriben.
Art. 8: La persona que firma una letra de cambio como representante o a ruego de otra,
de la que no tiene facultad para actuar, se obliga por s misma en virtud de la letra, y si
hubiere pagado tendr los mismos derechos que tendra el representado.
La misma regla se aplica al representante que se ha excedido en sus poderes.

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RELACIN ENTRE LAS TRES CARACTERSTICAS

Las tres caractersticas estudiadas se encuentran ntimamente ligadas. En efecto, el hecho
que los ttulos tengan un carcter autnomo (que el derecho nazca en forma originaria y no
derivada del tradente para cada nuevo poseedor) hace indispensable que tengan un carcter
literal (que prime lo que est estipulado en el documento). Por otra parte, si el derecho
documental slo nace y existe en el documento y por ende es menester contar con l para
ejercerlo (necesariedad) es fundamental lo que en el mismo se ha escriturado (literalidad).
B) CARACTERSTICAS
CRDITO
PARTICULARES
DE
ALGUNOS
TTULOS
DE
B.1) LA ABSTRACCIN
Hemos sealado que el ttulo de crdito se crea a partir, o con motivo de una relacin
fundamental o relacin subyacente. Esta relacin se encuentra sujeta a las normas del
derecho comn y podr o no extinguirse segn cual se la voluntad de las partes. La regla
general es que ambas relaciones (la documental y la subyacente) coexistan y que la
extincin de las obligaciones que nacen de la relacin subyacente slo se produzca por
expresa convencin de las partes.
As por ejemplo el art. 12 de la Ley N18.092 sobre Letras de Cambio y Pagar prescribe:
El giro, aceptacin o transferencia de una letra no extinguen, salvo pacto expreso, las
relaciones jurdicas que les dieron origen, no producen novacin.
El pago de una letra emitida, aceptada o endosada para facilitar el cobro de una
obligacin o para garantizarla, la extingue hasta concurrencia de lo pagado.
Por su parte el art. 37 del D.F.L. N707 sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques
seala: El cheque girado en pago de obligaciones no produce la novacin de stas cuando
no es pagado.
Es por ello que los arts. 287 N2 y 290 N2.- de la Ley 20.720 sealan:
Art. 287: Revocabilidad objetiva. Iniciados los Procedimientos Concursales de
Reorganizacin o de Liquidacin, los acreedores podrn y el Veedor o el Liquidador, en su
caso, deber deducir accin revocatoria concursal respecto de los siguientes actos
ejecutados o contratos celebrados por la Empresa Deudora dentro del ao inmediatamente
anterior al inicio de estos procedimientos:
2) Todo pago de deudas vencidas que no sea ejecutado en la forma estipulada en la
convencin. La dacin en pago de efectos de comercio equivale al pago en dinero
Art. 290.- Actos o contratos revocables celebrados por la Persona Deudora. Iniciados los
Procedimientos Concursales de Renegociacin o de Liquidacin de los Bienes la Persona
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Deudora, los acreedores podrn deducir accin revocatoria concursal, respecto de los
siguientes actos ejecutados o contratos celebrados por la Persona Deudora dentro del ao
inmediatamente anterior al inicio de estos procedimientos:
... 2) Todo pago de deudas vencidas que no sea ejecutado en la forma estipulada en la
convencin. La dacin en pago de efectos de comercio equivale a pago en dinero
Ejemplo: Pedro vende a Juan un automvil. El precio de la venta se pagar del siguiente
modo:
a) $1.000.000.- que se pagan de contado y en dinero efectivo; y
b) $2.000.000.- que se pagan en 4 cuotas iguales y sucesivas de $500.000 cada una, con
vencimiento los das 30 de cada mes, debiendo pagarse la primera de ellas el da 30 de
marzo de 2015 y la ltima el da 30 de junio de 2015.
Con el objeto de facilitar el cobro del saldo de precio insoluto, el comprador suscribe un
pagar por el saldo adeudado que contempla el pago de las 4 cuotas.
Comprador y vendedor podrn acordar que la obligacin de pagar el saldo de precio queda
extinguida por la suscripcin del pagar.
Que el ttulo de crdito sea abstracto significa que est desvinculado de su causa y por ello
no menciona la relacin fundamental o, si lo hace, ello es irrelevante. Con todo, cabe
advertir que la abstraccin se produce una vez que el documento ha circulado y respecto de
los portadores de buena fe, no en relacin con quienes celebraron el negocio causal.
El ttulo de crdito es abstracto porque la causa es irrelevante respecto del portador de
buena fe que no intervino en la relacin fundamental. Tambin puede decirse que la causa
se presume en el mbito cambiario.
As las cosas, el deudor del ttulo, al estar ligado con el portador de buena fe por un
documento que hace abstraccin de la relacin fundamental, slo podr oponer al pago las
excepciones que emanen del propio documento. Como se dijo, el negocio causal se vuelve
irrelevante.
No debe confundirse la abstraccin con la autonoma.
B.2) LA FORMALIDAD
Sobre este punto sealemos en primer trmino que los ttulos de crdito suponen, en ciertos
casos, el cumplimiento de requisitos formales. As por ejemplo, el art. 1 de la Ley sobre
Letras de Cambio y Pagars dispone:
La letra de cambio deber contener las siguientes enunciaciones:
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1. La indicacin de ser letra de cambio, escrita en el mismo idioma empleado en el

ttulo;
2. El lugar y fecha de su emisin. No obstante, si la letra no indicare el lugar de la
emisin, se considerar girada en el domicilio del librador;
3. La orden no sujeta a condicin, de pagar una cantidad determinada o
determinable de dinero;
4. El nombre y apellido de la persona a que debe hacerse el pago o a cuya orden
debe efectuarse;
5. El nombre apellido y domicilio del librado,
6. El lugar y poca del pago. No obstante, si la letra no indicare el lugar del pago,
ste deber hacerse en el domicilio del librado sealado en el documento; y si
no contuviere la fecha de su vencimiento, se considerar pagadera a la vista, y
7. La firma del librador.
Bajo la responsabilidad del librador, su firma podr estamparse por otros
procedimientos que se autoricen en el reglamento, en los casos y con las
formalidades que en l se establezcan.
Si hubiere varios librados, deber indicarse un domicilio nico para todos ellos.
El art. 102 de la Ley sobre Letras de Cambio y Pagars impone exigencias similares para el
pagar:
El pagar debe contener las siguientes menciones:
1. La indicacin de ser pagar, escrita en el mismo idioma empleado en el ttulo;
2. La promesa no sujeta a condicin, de pagar una determinada o determinable
cantidad de dinero;
3. El lugar y poca del pago. No obstante, si el pagar no indicare el lugar del
pago, se entender que ste debe efectuarse en el lugar de su expedicin; y si no
contuviere la fecha de vencimiento, se considerar pagadera a la vista;
4. El nombre y apellido del beneficiario o la persona a cuya orden se ha de
efectuar el pago o la indicacin de que es pagadero al portador;
5. El lugar y fecha de expedicin, y
6. La firma del suscriptor.
Complementando esta idea de formalidad el art. 2 de la misma ley prescribe que
El documento en que no se cumpla con las exigencias del art. precedente no
valdr como letra de cambio.
En el mismo sentido el art. 103 del mismo cuerpo legal dispone:
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El documento en que no se cumpla con las exigencias del art. precedente no

valdr como pagar.
Por otra parte se seala que el ttulo de crdito ser no formal o incompleto cuando
requiera mencionar en su texto la existencia de la relacin fundamental (causa) que dio
origen a su emisin (ejemplo: los bonos o debentures hacen referencia a la escritura de
emisin y a la escritura fundacional de la sociedad emisora).
CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO
Siguiendo al profesor Ricardo Sandoval,9 diremos que los ttulos de crdito se clasifican del
siguiente modo:
A) Segn su contenido:
A.1) Ttulos de pago o efectos de comercio;
A.2) Ttulos representativos de mercaderas; y
A.3) Ttulos de participacin social o valores mobiliarios.
B) Segn la forma en la que se han emitido:
B.1) Ttulos nominativos;
B.2) Ttulos a la orden; y
B.3) Ttulos al portador.
C) Segn cual sea la persona que los ha emitido:
C.1) Ttulos de crdito pblicos; y
C.2) Ttulos de crdito privados.
D) Segn el carcter mercantil o civil de la relacin que le da origen:
D.1) Ttulos de crdito civiles; y
D.2) Ttulos de crdito comerciales.
E) Segn si puede o no fraccionarse el documento:
E.1) Ttulos de crdito unitarios; y
E.2) Ttulos de crdito mltiples.
F) Segn la forma de emisin.
F.1) Ttulos de crdito que se emiten masivamente.
F.2) Ttulos de crdito que se emiten en forma unitaria.
G) Segn los efectos que la causa tiene en la vida del ttulo.
G.1) Ttulos de crdito causales.
G.2) Ttulos de crdito abstractos.
9
Ricardo SANDOVAL LPEZ, op. cit., pp. 48 y siguientes.
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H) Clasificacin de los ttulos de crdito segn su soporte.

H.1) Ttulos de crdito con soporte material cartceo.
H.2) Ttulos de crdito sin soporte material cartceo, informticos o de
representacin electrnica.
I) Ttulos de crdito impropios.
I.1) Comprobantes de legitimacin.
I.2) Ttulos de legitimacin.
A) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN SU CONTENIDO
A.1) TTULOS DE PAGO O EFECTOS DE COMERCIO
Efecto de comercio es aquel que puede jugar entre comerciantes un rol anlogo al de la
moneda, teniendo como sta, un poder liberatorio.
Este tipo de ttulo de crdito obliga al deudor a una prestacin consistente en pagar una
suma de dinero. Son ejemplo de esta categora la letra de cambio, el pagar y el cheque.
El acreedor de un ttulo de esta naturaleza tendr derecho a cobrar la suma de dinero de que
da cuenta el ttulo a su vencimiento. En el intertanto, su dueo podr hacerlo circular
dndose en pago (reemplazando a la moneda) o en garanta de obligaciones o proceder a su
descuento (cambiado por dinero). Por su parte, el deudor de la cantidad en l consignada,
no podr ser conminado a solucionarla antes del vencimiento (representando para l un
crdito). Ejemplos: la letra de cambio, el pagar, etctera.
Caractersticas distintivas de un efecto de comercio
i)
Que se trate de un ttulo negociable, esto es transferible por procedimientos

rpidos del Derecho Comercial.
ii)
Que el valor en moneda corriente est indicado en el ttulo.
iii)
Que represente un crdito de dinero y por ende que de derecho a cobrarlo.
iv)
Que represente (por regla general) un crdito de dinero pagadero a corto

plazo.
El efecto de comercio y la moneda

Si bien el efecto de comercio representa un crdito de dinero existen aspectos que lo
diferencian de la moneda, a saber:
14

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15
i)
La moneda tiene un valor regular, en tanto que los efectos de comercio un

valor irregular;
ii)
La moneda tiene curso forzado, vale por ella misma e inspira confianza
segn la confianza que se tenga en los destinos de la Nacin, en tanto que los
efectos de comercio valen por la firma del que se ha obligado al pago.
iii)
La moneda posee un valor que no se encuentra limitado en el tiempo, en

tanto que el ttulo de crdito no tendr valor despus de un cierto lapso de
tiempo, ni da derecho a su pago sino a su vencimiento.
iv)
La moneda es un medio de pago seguro frente al ttulo de crdito que

representa una inseguridad relativa.
A.2) TTULOS REPRESENTATIVOS DE MERCADERAS

Esta clase de ttulo de crdito incorpora en el documento el derecho de disposicin sobre
determinadas cosas materiales.
Su acreedor podr exigir al obligado la entrega de ciertos bienes. En el intertanto, el ttulo
podr circular, producindose como consecuencia la circulacin de las mercaderas de que
da cuenta el ttulo. Ejemplos: la carta de porte, el conocimiento de embarque, los
certificados de warrants.10
A.3) TTULOS DE PARTICIPACIN SOCIAL, TTULOS VALORES O VALORES
MOBILIARIOS
El contenido de este ttulo consiste en un conjunto de derechos de diversa naturaleza
inherentes a la calidad de socio de la entidad que lo emite o a la condicin de acreedores de
la misma.
Su acreedor puede ejercer ciertos derechos en o contra la entidad que los emite y la
transferencia del ttulo permite a su nuevo propietario el ejercicio de dichos derechos.
Ejemplo: las acciones de una sociedad annima, los bonos o debentures, los pagars de la
Tesorera General de la Repblica, etctera.
Son derechos mobiliarios, de ah su denominacin. Estos ttulos de crdito sirven de
colocacin al ahorro y son objeto de especulaciones.
10
Vase la Ley N18.690 sobre Almacenes Generales de Depsito.
15

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16
Tipos de valores mobiliarios segn su forma de emisin

En cuanto a las formas de negociarlos, habr que estarse a la manera en que han sido
emitidos, as si un ttulo ha sido emitido nominativo se negociar mediante su transferencia,
si ha sido emitido a la orden mediante endoso y si ha sido emitido al portador, mediante
tradicin.
i)
Valores mobiliarios al portador
Son aquellos en que el suscriptor se compromete a efectuar uno o varias prestaciones en

dinero, a vencimientos determinados, en manos de quien presente el ttulo sin exigir
ninguna justificacin. El suscriptor est obligado desde el momento en que el ttulo deja de
estar en sus manos. Ej.: bonos o debentures emitidos al portador.
Cabe destacar que nuestra legislacin prohbe la emisin de acciones al portador. El art. 12
de la Ley 18.046 sobre Sociedades Annimas prescribe que las acciones sern nominativas.
ii)
Valores mobiliarios nominativos
En el caso de los valores mobiliarios nominativos, el nombre del titular se encuentra

inscrito en un registro en el cual se deja constancia de la mutacin en el dominio del
mismo, sin perjuicio de la entrega de un certificado nominativo.
iii)
Valores mobiliarios a la orden
Son aquellos que se negocian mediante endoso.

B) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN LA FORMA EN
LA QUE SE HAN EMITIDO
El criterio de clasificacin empleado dice relacin con las condiciones formales para que
los ttulos circulen y cumplan la funcin econmica correspondiente. Se toman en
consideracin los requisitos necesarios para que los portadores queden legitimados y
puedan ejercer los derechos fundamentales.11
B.1) TTULOS NOMINATIVOS
Son aquellos que se giran a favor de un determinado sujeto y su emisin como sus
sucesivas transmisiones, en ocasiones, deben inscribirse en el registro del emisor; como es
el caso de las acciones de sociedades annimas. Se dice que estos documentos no son
completos en su literalidad porque no puede prescindirse del registro del emisor. El emisor
del ttulo desea conocer la identidad del tenedor legtimo.
11
Vase el prrafo relativo a la legitimacin.
16

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17
Circula mediante la cesin, que implica la notificacin o aceptacin del deudor cedido.
Algunos autores han negado la calidad de ttulo de crdito a este tipo de documento. Sin
embargo, se ha sealado que mientras el emisor del mismo no pueda oponerse a la cesin,
el documento podr acceder a tener esta naturaleza.
Los requisitos de legitimacin de un ttulo de esta naturaleza son los siguientes:
posesin de ttulo;
presentacin al sujeto requerido de pago;
cadena de traspasos y registro de los traspasos (transfert) en un registro
del emisor del ttulo;12
identificacin personal del portador.
B.2) TTULOS A LA ORDEN
Son aquellos concebidos en forma esencial a nombre de determinada persona que queda
facultada de modo expreso o implcito para transferirlo sin intervencin del deudor.
Los ttulos a la orden circulan a travs del endoso. Por ende ser portador legtimo (adems
del beneficiario) aqul endosatario que demuestra la existencia de una cadena
ininterrumpida de endosos. Cabe destacar que el beneficiario es el propietario del ttulo y
del derecho. En tanto, respecto del endosatario tenedor del ttulo, slo se sabe que es el
titular del derecho a cobrarlo. Se ignora si es realmente dueo del derecho (bien podra ser
por ejemplo que uno de los endosos sea falso).
posesin de ttulo;
presentacin al sujeto requerido de pago;
cadena ininterrumpida y regular de endosos;
identificacin personal del portador.
B.3) TTULOS AL PORTADOR
Son aquellos que se emiten sin que en su texto se indique el nombre del beneficiario o que
apareciendo se les adiciona la mencin al portador.
Su identificacin con las cosas muebles es tal que circula por la simple entrega del ttulo,
por lo que la legitimacin se adquiere tambin de esta forma. Es evidente que en este tipo
de ttulo de crdito existe una preeminencia del documento sobre el derecho incorporado.
12
Vanse por ejemplo las normas relativas a las acciones y su traspaso contenidas en la Ley 18.046 sobre
Sociedades Annimas, art. 12 y en su Reglamento N702 del ao 2012, arts. 7 y ss. y 38 y ss.
17

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18

posesin de ttulo;
presentacin al sujeto requerido de pago.
Finalmente, merece la pena destacar que el ttulo al portador perdido, hurtado o robado, no
puede ser reivindicado contra un tenedor legtimo, de buena fe. Es decir, contra aqul que
de buena fe lo ha adquirido de un tenedor no legtimo (un ladrn por ejemplo).
Complementando este principio (o si se quiere fijando sus alcances), nuestra legislacin
determina que existe mala fe cuando el primer tenedor legtimo ha adquirido el ttulo
despus de transcurrido el plazo que fija la ley contado desde la primera publicacin del
hurto, robo o extravo.13
C) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN CUAL SEA LA
PERSONA QUE LOS HA EMITIDO
C.1) TTULOS DE CRDITO PBLICOS
Son aquellos ttulos de crdito contra el Estado reconocidos como negociables, los de los
establecimientos pblicos y empresas autorizadas para hacerlos circular y los emitidos por
gobiernos extranjeros, siempre que su negociacin no est prohibida.14
C.2) TTULOS DE CRDITO PRIVADOS
Son aquellos ttulos de crdito que son emitidos por los particulares.
D) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN EL CARCTER
MERCANTIL O CIVIL DE LA RELACIN QUE LE DA ORIGEN
Para determinar si estamos en presencia de un ttulo civil o comercial habr que considerar
la relacin jurdica que le dio origen
D.1) TTULOS DE CRDITO COMERCIALES
Segn lo prescrito en el art. 3 N10 del Cdigo de Comercio15, las operaciones sobre letras
de cambio, pagars, cheques y sobre documentos a la orden son comerciales, cualesquiera
sea su causa y objeto y las personas que en ellas intervienen.
13
Vase artculo 89 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar (el plazo contemplado en la norma es de 30
das contados desde la publicacin de la noticia del extravo que se efecte en el Diario Oficial un da 1 o 15
o al siguiente hbil si estos recayeren en domingo o festivo).
14
El artculo 68 del Cdigo de Comercio prescribe: Bajo la denominacin de efectos pblicos se
comprenden: 1 Los ttulos de crdito contra el Estado reconocidos como negociales; 2 Los de
establecimientos pblicos y empresas particulares autorizadas para crearlos y hacerlos circular; 3 Los
emitidos por los gobiernos extranjeros siempre que su circulacin no se encuentre prohibida.
18

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D.2) TTULOS DE CRDITO CIVILES

Son aquellos que tienen su origen en una relacin jurdica civil. Cabe tener presente que
atendido el principio de mercantilidad formal contemplado en el art. 3 N10 del Cdigo de
Comercio referido, los ttulos de crdito civiles constituyen la excepcin.
La norma precitada consagra una mercantilidad formal que acarrea como consecuencia el
rechazo de la aplicacin de la teora de lo accesorio e impide la existencia de actos mixtos o
de doble carcter.
E) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN SI PUEDE O NO
FRACCIONARSE EL DOCUMENTO
E.1) TTULOS DE CRDITO UNITARIOS
Son aquellos ttulos de crdito que no admiten fraccionamiento.
E.2) TTULOS DE CRDITO MLTIPLES
Son aquellos ttulos de crdito que admiten fraccionamiento.
F) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN LA FORMA DE
EMISIN
F.1) TTULOS DE CRDITO QUE SE EMITEN MASIVAMENTE
Son ejemplo de esta clase de ttulos de crdito los bonos y debentures.
F.2) TTULOS DE CRDITO QUE SE EMITEN EN FORMA UNITARIA
Son ejemplo de esta clase de ttulos de crdito los cheques.
15
Artculo 3 N10 del Cdigo de Comercio: Son actos de comercio, ya de parte de ambos contratantes, ya
de parte de uno de ellos: 10 Las operaciones sobre letras de cambio, pagars y cheques, sobre documentos a
la orden cualesquiera que sea su causa u objeto y las personas que en ella intervengan, y las remesas de
dinero de una plaza a otra hechas en virtud de un contrato de cambio.
19

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G) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN LOS EFECTOS

QUE LA CAUSA TIENE EN LA VIDA DEL TTULO
G.1) TTULOS DE CRDITO CAUSALES
Son aquellos en los cuales se seala expresamente la causa en el documento y ella se
mantiene unida al mismo en todos los aspectos jurdicos. Ejemplo: las acciones de
sociedades annimas16.
Estos ttulos de crdito son no formales o incompletos porque requieren mencionar en
su texto la existencia de la relacin fundamental (causa) que dio origen a su emisin.
G.2) TTULOS DE CRDITO ABSTRACTOS
Son aquellos en los cuales no se seala expresamente la causa en el documento o
mencionndose, esta indicacin carece de efecto jurdico. Ejemplo: la letra de cambio.
H) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN SU SOPORTE
H.1) TTULOS DE CRDITO CON SOPORTE MATERIAL CARTCEO
Son aquellos ttulos de crdito que se componen de un sustrato material y una declaracin
de contenido obligacional incorporada en l. As se han concebido histricamente los
ttulos de crdito.
H.2) TTULOS DE CRDITO SIN SOPORTE MATERIAL CARTCEO,
INFORMTICOS O DE REPRESENTACIN ELECTRNICA
Son aquellos que no cuentan con un soporte material, el cual es sustituido por una
anotacin en cuenta en un registro informtico o electrnico. Su circulacin se efecta en
forma telemtica.
I) TTULOS DE CRDITO IMPROPIOS
Existe una serie de documentos que pueden ser asimilados a los ttulos de crdito pues
contemplan mecanismos similares para su funcionamiento; pero deben ser diferenciados
por no tener las mismas caractersticas.
16
Vase el artculo 11 del Reglamento de Sociedades Annimas (D.S. del Ministerio de Hacienda N702 de 6
de julio de 2012).
20

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21
I.1) COMPROBANTES DE LEGITIMACIN

Se trata de simples documentos probatorios que habilitan a su deudor para cumplir la
prestacin respecto del sujeto que presente el documento quedando en consecuencia
liberado de ella. Ejemplo: los pasajes de ferrocarril, los pasajes de metro, etctera17.
I.2) TTULOS DE LEGITIMACIN
Se trata de instrumentos probatorios de una obligacin nacida de un contrato cuya
celebracin acredita el ttulo, por lo que de existir divergencia entre el tenor del ttulo y el
documento que contiene el contrato, ste ltimo prevalecer. Ejemplo: un recibo de
depsito.
17
El hecho que se les declaren intransferibles dice relacin ms bien con la circunstancia de referirse a
derechos que no pueden ser objeto de circulacin.
21

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22
LA LETRA DE CAMBIO
I) NOCIONES GENERALES
NORMAS APLICABLES
El principal cuerpo legal aplicable a este ttulo de crdito es la Ley 18.092, publicada en el
Diario Oficial con fecha 14 de enero de 1982, especficamente los arts. 1 a 101. Esta ley
regula adems otro ttulo de crdito: el pagar18.
Con todo, cabe hacer presente que, ante la ausencia de una norma legal aplicable a todos los
ttulos de crdito la Ley 18.092 rige supletoriamente.
As por ejemplo, el art. 11 inciso 3 de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y
Cheques dispone la aplicacin supletoria de dicha ley al cheque-pago.
Por su parte, el art. 1 de la Ley 18.552 sobre Tratamiento de Ttulos de Crdito, hace
aplicable las normas sobre endoso y extravo contenidas en la Ley 18.092, a los dems
ttulos de crdito emitidos a la orden.
DEFINICIN DE LETRA DE CAMBIO
Luis Ubilla Grandi la define como efecto de comercio, solemne, por el cual una persona,
llamada librador o girador, ordena a otra, llamada girado o librado, pagar al
vencimiento una suma de dinero, determinada o determinable, al portador legtimo del
documento que se lo presente al cobro. El librado que acepta la orden se llama
aceptante.19
Ricardo Sandoval Lpez seala que para fines didcticos la letra de cambio puede ser
definida como un ttulo de crdito que contiene la orden, no sujeta a condicin, de
pagar una suma determinada o determinable de dinero, en la poca fijada en ella o a su
presentacin, que obliga a cumplirla para con el beneficiario designado o a su orden o
con el portador legtimo, al aceptante, al librador, a quienes la hayan hecho circular por
endoso traslaticio y a los que garanticen su pago por alguno de los nombrados.20
18
Esta ley se inspira en la Ley Uniforme de Ginebra del ao 1930.

Luis UBILLA GRANDI, op. cit., p.14.
20
Ricardo SANDOVAL LPEZ, op. cit., pp. 104 y 105.
19
22

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23
Por su parte, la Ley 18.092 no contempla una definicin de letra de la cambio ni tampoco
una del pagar.21 Esta ley slo se limita a enumerar las menciones que en cada uno de estos
ttulos de crdito se deben contener.
FUNCIONES DE LA LETRA DE CAMBIO
Histricamente la letra de cambio ha permitido la ejecucin del contrato de cambio (a),
pero adems, en la actualidad, se le reconoce como medio de pago y circulacin (b) y como
instrumento de crdito (c).
a) Medio para la ejecucin del contrato de cambio22
Segn lo prescribe el art. 620 del Cdigo de Comercio el contrato de cambio es una
convencin por la cual una de las partes se obliga, mediante un valor prometido o
entregado, a pagar o hacer pagar a la otra parte o a su cesionario legal cierta cantidad de
dinero en un lugar distinto de aquel en que se celebra la convencin.
Son elementos de este contrato consensual23:
1)
2)
3)
4)
5)
Las partes (librador y librado);

El precio del contrato o valor prometido o entregado;
El objeto;
La cantidad de dinero; y
La distancia loci.24
Por qu la letra de cambio permite la ejecucin de este contrato? 25 Porque el girador del
documento ordena al librado que pague una cierta cantidad de dinero al beneficiario del
mismo o a su cesionario legal, en un lugar diverso al del giro o emisin. Se evita as el
traslado material del dinero de una plaza a otra.
Ejemplo: Pedro solicita a un banco en Talcahuano que gire una letra de cambio a su nombre
para ser pagada en Temuco por otra sucursal del mismo banco. Pedro podr viajar de
21
Si exista una definicin en la legislacin anterior a la Ley 18.092. El derogado artculo 632 del Cdigo de
Comercio defina la letra de cambio como un mandato escrito, revestido de las formas previstas por la ley,
por el cual el librador ordena al librado que pague una cantidad de dinero a la persona designada o a su
orden.
22
El Cdigo de Comercio Francs de 1807 acogi como principio el que la letra de cambio tuviera como
fundamento esencial el contrato de cambio y por ende que fuera girada en un lugar para ser pagada en otro
(distancia loci).
23
Vase el artculo 621 del Cdigo de Comercio.
24
En virtud de este elemento, la letra de cambio deba ser girada en un lugar para ser pagada en otro.
25
Cabe advertir que no slo la letra de cambio permite la ejecucin de este contrato. As por ejemplo las
partes tambin podrn recurrir a un giro postal.
23

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24
Talcahuano a Temuco portando la letra de cambio, pero sin necesidad de trasladar

fsicamente el dinero.
En este caso el librador (banco de Talcahuano) ha ordenado al librado (banco de Temuco)
que proceda a pagar la suma de dinero de que da cuenta la letra de cambio al beneficiario
(Pedro).
b) Medio de pago y circulacin
Cuando la letra de cambio se independiz del contrato de cambio y comenz a ser
considerada por su valor propio, se transform en un medio de la pago y circulacin.
Que sea medio de pago y circulacin significa que la letra de cambio puede ser utilizada
para extinguir obligaciones (adquiriendo un valor similar al de la moneda26). Esta funcin
se logra gracias al mecanismo de circulacin denominado endoso, a la figura de la
aceptacin (en virtud de la cual el aceptante queda obligado al pago de la letra dejando este
ttulo de ser un mero documento probatorio que permita acreditar la relacin subyacente), a
las caractersticas de la autonoma y abstraccin y a la solidaridad que la ley impone a los
firmantes de una letra de cambio.
c) Medio de crdito
Si se considera la posibilidad que la letra de cambio pueda tener un girador que a la vez sea
el beneficiario de la misma, la letra cumple la funcin de ser un instrumento de crdito.27
Ejemplo: Pedro compra un par de zapatos en una zapatera. Como no puede pagarlos de
contado, el vendedor le concede un plazo. Con el objeto de documentar este crdito, la
zapatera (librador y beneficiario) gira una letra de cambio en su propio beneficio, la que es
aceptada por Pedro (librado y aceptante).
26
Recordemos que entre la moneda y los efectos de comercio pueden reconocerse al menos las siguientes
diferencias: i) La moneda tiene un valor regular en tanto que los efectos de comercio un valor irregular; ii) La
moneda tiene curso forzado y vale por ella misma e inspira confianza segn la confianza que se tenga en los
destinos de la Nacin, en tanto que los efectos de comercio valen por la firma (solvencia, credibilidad) del que
se ha obligado al pago; iii) La moneda posee un valor que no se encuentra limitado en el tiempo, en tanto que
el ttulo de crdito no tendr valor despus de un cierto lapso de tiempo (plazo de caducidad y/o de
prescripcin) ni da derecho a su pago sino a su vencimiento (tngase presente que existen ttulos que pueden
emitirse a la vista); iv) La moneda es un medio de pago seguro frente al ttulo de crdito que representa una
inseguridad relativa.
27
El Decreto Ley N777 de 19 de diciembre de 1925 permiti la separacin de la letra de cambio del contrato
de cambio.
24

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25
PARTICIPANTES EN LA LETRA DE CAMBIO

En la letra de cambio podemos distinguir al librador (a), al librado (b), al beneficiario (c), al
aceptante (d), al endosante (e), al endosatario (f), al avalista (g) y al portador (h).
a) El librador o girador de la letra de cambio
Es la persona natural o jurdica que emite, crea o libra el ttulo. El librador est obligado a
firmar la letra de cambio antes de que ella sea cobrada. As lo dispone el art. 1 N7 de la
Ley 18.092. De faltar la firma del librador, el documento no vale como letra de cambio (art.
2 de la Ley 18.092).28
Desde otro punto de vista, el librador es aquel que ordena al librado el pago de una suma de
dinero (determinada o determinable) a favor del beneficiario que, como se dijo, puede ser l
mismo u otra persona distinta.
b) El librado de la letra de cambio
Es la persona natural o jurdica que recibe la orden no sujeta a condicin (de parte del
girador) de pagar una suma determinada o determinable de dinero al beneficiario. Pueden
ser uno o ms.
El art. 1 N5 de la Ley 18.092 dispone que la letra de cambio individualice al librado con su
nombre, apellido y domicilio.
Por la aceptacin de la orden de pagar la suma de dinero contenida en la letra de cambio y
posterior devolucin del documento, el librado se transforma en aceptante.
c) El beneficiario o tomador de la letra de cambio
Es aquella persona a cuya orden debe pagarse la suma de dinero indicada en la letra de
cambio. Es el acreedor de la obligacin que asume el aceptante.
El art. 1 N4 de la Ley 18.092 exige como mencin de la letra de cambio el nombre y
apellido de la persona a que debe hacerse el pago o a cuya orden debe efectuarse.
28
Hay quienes sostienen que la sola firma del ttulo, como librador, aceptante, endosante o avalista, da
nacimiento a la obligacin cambiaria. La entrega del documento slo cumple la funcin de ser una condicin
de eficacia (teoras unilateralistas). Otros por el contrario estiman que, adems de la firma, se requiere un
acuerdo de voluntades entre quien firma la letra y aqul que la recibe (teoras contractualistas). Sobre este
punto vase Luis UBILLA GRANDI., op. cit., pp. 20 a 24.
25

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26
Si la letra de cambio es empleada como medio de ejecucin del contrato de cambio ser
menester que beneficiario y librador sean personas distintas. No as si la letra cumple la
funcin de medio de crdito. (Art. 3 de la Ley 18.092)
d) El aceptante de la letra de cambio
Es aquel librado que admite, acepta, se obliga a cumplir, total o parcialmente, la orden que
ha dado el librador de pagar una suma determinada o determinable de dinero.
El art. 33 de la Ley 18.092 exige que la aceptacin conste en la letra de cambio por medio
de las palabras acepto, aceptada u otras equivalentes y la firma del librado. Con todo, la
sola firma puesta en el anverso de la letra de cambio constituye aceptacin.
Complementando esta norma con el art. 44 de la misma ley podra sostenerse que adems
de la firma se requiere la devolucin del ttulo de parte del librado para que haya
aceptacin, o cuando menos para que ella sea eficaz, pues mientras no lo restituya podr
retractarse. Para ello, el librado borrar o tachar su aceptacin, agregar las expresiones
retiro mi aceptacin y volver a firmar la letra.
e) El endosante de la letra de cambio
Es aquella persona que mediante la operacin del endoso, transfiere la letra de cambio
(endoso en dominio o traslaticio de dominio), la entrega en garanta (endoso en prenda o en
garanta) o faculta a un tercero para que la cobre en su nombre (endoso en cobro o en
comisin de cobranza).
Junto con establecer los tipos de endoso recin referidos, el art. 17 de la Ley 18.092 seala
que el endoso es un escrito que debe estamparse al dorso de la letra de cambio o en una
hoja de prolongacin adherida a la misma y que debe contener la firma del endosante.
La letra de cambio es un documento esencialmente a la orden. Sin embargo, si ella fuere
girada en forma nominativa (no endosable), slo proceder el endoso en comisin de
cobranza, debiendo transferirse o constituirse en prenda conforme a las reglas aplicables a
los crditos nominativos (Art. 18 de la Ley 18.092).
El primer endosante de la letra de cambio ser el beneficiario o tomador de la misma.
f) El endosatario o cesionario de la letra de cambio
El endosatario es aquel que recibe la letra por endoso. Segn el tipo de endoso, podr
recibirla en dominio, en prenda o en cobranza.
26

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27
g) El avalista de la letra de cambio

Es aquella persona que garantiza en todo o parte el pago de la letra de cambio por alguno de
los obligados.
El art. 46 de la Ley 18.092 establece que el aval es un acto escrito y firmado que puede
constar en la letra de cambio, en una hoja de prolongacin o en documento separado.
h) El portador, tenedor o poseedor de la letra de cambio
Es aqul que adquiere el ttulo cumpliendo con la ley de la circulacin. As por ejemplo, si
se trata de una letra de cambio a la orden, ser aquel que la adquiera producto de una
cadena ininterrumpida de endosos.29
CONSECUENCIAS QUE ACARREA A LOS PARTICIPANTES LA FIRMA
PUESTA EN LA LETRA DE CAMBIO
Algunos de los participantes o intervinientes antes mencionados firmarn la letra de
cambio. Sin perjuicio de estudiarlo ms adelante con mayor detalle, destaquemos desde ya
que de acuerdo a lo prescrito en el inciso 1 del art. 79 de la Ley 18.092, todos los que
firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes o endosantes, quedan
solidariamente obligados a pagar al portador el valor de la letra, ms los reajustes e
intereses en su caso.30
II) EL GIRO DE LA LETRA DE CAMBIO
Hemos sealado que la letra de cambio participa de la caracterstica de la formalidad,
propia de algunos ttulos de crdito. Reconocemos esta caracterstica en los arts. 1 y 2 de
la Ley 18.092. El primero de los preceptos exige el cumplimiento de ciertas formalidades
(A), en tanto que el segundo establece la sancin para el caso que el documento no
contenga las menciones esenciales (B). Amn de las menciones esenciales, la ley faculta al
girador para incluir otras que no revisten este carcter (C). Por ltimo diremos que la ley
autoriza la incorporacin de menciones a la letra de cambio despus del giro de la misma
(D).
29
Vanse los prrafos sobre la Legitimacin.

Igual regla se consagra para el girador de la letra de cambio en el art. 10 de la Ley 18.092 y a propsito del
endoso traslaticio de dominio en el art. 25 de la misma ley.
30
27

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28
A) ENUNCIACIONES DE LA LETRA DE CAMBIO (Art. 1 Ley 18.092)

1) La indicacin de ser letra de cambio escrita en el mismo idioma empleado en el
ttulo
Esta mencin, que es esencial, se encuentra en relacin directa con la caracterstica de la
literalidad ya estudiada. Quien reciba la letra de cambio como aceptante, beneficiario o a
cualquier otro ttulo debe tener claridad respecto de la naturaleza de la misma. Slo as
sabr los derechos y obligaciones que tiene en relacin con el documento.
2) El lugar y fecha de su emisin
De estas dos menciones, slo la fecha de emisin es esencial, pues a falta de lugar de
emisin, deber estimarse que la letra fue girada en el domicilio del librador, cuestin que
en todo caso ser materia de prueba.
Respecto del lugar de emisin es preciso tener presente la aplicacin del principio lex locus
regis actum, es decir que la ley del lugar de emisin del documento rige la forma del mismo
(art. 17 del Cdigo Civil y 263 del Cdigo de Derecho Internacional Privado).
En cuanto a la fecha del giro, ella es importante al momento de determinar la capacidad del
girador y el vencimiento de aquellas letras de cambio libradas a un plazo contado desde la
fecha del giro.
3) La orden no sujeta a condicin de pagar una suma determinada o determinable de
dinero
Este elemento esencial describe el significado o contenido de la letra de cambio. Cabe
advertir que esta orden de pagar una suma de dinero que el girador da al librado-aceptante
no puede ser condicionada; lo que concuerda con la circunstancia de que la aceptacin sea
pura y simple segn lo prescribe el art. 42 de la Ley 18.092.
Que la suma que se ordena pagar sea determinada significa que se consignar en la letra de
cambio un valor exacto.
Que la suma que se ordena pagar sea determinable significa que la letra puede ser girada
indicndose una frmula para calcular su valor. Ejemplo: una letra girada en moneda
extranjera, en Unidades de Fomento, con pacto de intereses, etctera.31
31
Vase el artculo 13 N2 y 3 y artculo 14 de la Ley N 18.092 sobre Letra de Cambio y Pagar y las
normas contenidas en la Ley N18.010 sobre Operaciones de Crdito y Otras Operaciones que indica.
28

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Por ltimo sealemos que en caso de que el importe de la letra de cambio aparezca escrito
en palabras y en cifras, primar la cantidad expresada en letras si existiere discordancia
entre ambas. (Art. 6 de la Ley 18.092)
4) El nombre y apellido de la persona a que debe hacerse el pago o a cuya orden debe
efectuarse
La letra de cambio debe contener la individualizacin del tomador o beneficiario, el que,
como dijimos, puede ser el propio girador o una persona distinta.
La letra de cambio puede girarse a la orden o nominativa. En este sentido el art. 18 de la
Ley N 18.092 dispone que la letra, an la no librada expresamente a la orden, es
transferible por endoso. No obstante si el librador ha insertado en la letra las palabras
no endosable o una expresin equivalente, slo podr transferirse o constituirse en
prenda conforme a las reglas aplicables a los crditos nominativos. En todo caso puede
endosarse en comisin de cobranza.
Por ltimo, nos parece necesario precisar que la costumbre mercantil ha aceptado como una
designacin de beneficiario correcta, aquella que se efecta por medio de la indicacin del
cargo que ste desempea. Ejemplo: tesorero municipal. Ello aunque en estos casos no se
expresa el nombre y apellido del beneficiario.
5) El nombre, apellido y domicilio del librado.
Esta mencin esencial tiene por objeto la individualizacin de aquel participante en la letra
de cambio que recibe la orden de pagarla.
Recordemos que mientras el librado no presta su aceptacin, no es obligado a pagar la letra
de cambio; pero, una vez aceptada ser el principal obligado al pago.
El librador puede designar a uno o ms librados.
De nombrarse ms de uno se observarn las reglas siguientes:
a) debe indicarse un domicilio nico para todos ellos (Art. 1 inciso final de la Ley
18.092);
b) debe indicarse un orden de prelacin entre los librados, pues de lo contrario todos se
considerarn librados (Art. 4 y 45 de la Ley N 18.092).
29

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6) El lugar y la poca del pago.

El lugar del pago indicado en la letra de cambio permite determinar dnde debe cumplirse
la obligacin y la jurisdiccin del notario que efectuar el protesto.
A falta de esta mencin el pago se har en el domicilio del librado sealado en el
documento,32 pues se trata de un elemento de la naturaleza.
Por otra parte el art. 5 de la Ley 18.092 autoriza a que la letra sea girada para pagarse en el
domicilio de un tercero, sea que ste coincida o no con el del librado.
Tambin debe tenerse presente que, al momento de prestar su aceptacin, el librado puede
sealar otro domicilio para proceder al pago de la letra, a condicin que se encuentre dentro
de la misma provincia. Si no estuviere dentro de la misma provincia ha de entenderse que el
librado ha rechazado la aceptacin (Art. 43 de la Ley 18.092).
Para el evento que un banco o una sociedad financiera fuere el tenedor (como beneficiario o
endosatario) de una letra aceptada, su pago deber efectuarse en la oficina que tenga en su
poder la letra y que est situada en la comuna en que corresponda hacerse el pago, debiendo
darse aviso por escrito al aceptante. (Arts. 53 y 71 a) de la Ley 18.092).
En cuanto a la poca en la que debe efectuarse el pago, el art. 48 de la Ley 18.092 prescribe
que la letra de cambio puede ser girada:
- a la vista,
- a un plazo de la vista,
- a un plazo de la fecha del giro; o
- a da fijo y determinado.
No vale como letra de cambio la que es girada con otros vencimientos o a vencimientos
sucesivos.33, 34
7) La firma del librador.
La firma del librador es un elemento esencial que no puede faltar en la letra de cambio y
que puede ser estampada manualmente o por otros medios.
32
Se repite la regla del derecho comn contenida en el artculo 1588 del Cdigo Civil que prescribe: Si no se
ha estipulado lugar para el pago y se trata de un cuerpo cierto, se har el pago en el lugar en que dicho cuerpo
exista al tiempo de constituirse la obligacin.
Pero si se trata de otra cosa se har el pago en el domicilio del deudor.
33
Vase el artculo 49 de la Ley 18.092.
34
Para documentar un crdito (o pago) en cuotas ser menester recurrir al pagar, que s admite vencimientos
sucesivos, o bien emitir (y aceptar) tantas letras de cambio como cuotas se acuerden.
30

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31
Amn de la regla anterior, el art. 9 de la Ley 18.092 prescribe que en lugar de su firma
toda persona podr estampar su impresin digital siempre que lo haga ante un notario u
oficial del Registro Civil, si en la localidad no hubiere un notario.
El librador puede actuar personalmente o representado. Sobre el particular debe tenerse
presente que aqul que acta a nombre de otro sin tener poder para representarlo o que se
extralimita en el ejercicio de su encargo, se obliga por s mismo en virtud de la letra; y si
hubiere pagado tendr los mismos derechos que tendra el supuesto representado (Art. 8 de
la Ley 18.092).
Advirtamos desde ya que el art. 7 de la Ley 18.092 consagra el principio de la
independencia de las firmas35 estableciendo que la incapacidad de alguno de los
signatarios de una letra de cambio, el hecho de que en sta aparezcan firmas falsas o de
personas imaginarias, o la circunstancia de que , por cualquier motivo, el ttulo no obligue a
alguno de los signatarios o a las personas que aparezcan como tales, no invalida las
obligaciones que derivan del ttulo para las dems personas que lo suscriben.
B) SANCIN PARA EL CASO QUE EL DOCUMENTO NO CONTENGA LAS
MENCIONES ESENCIALES.
El art. 2 de la Ley 18.092 dispone que el documento que no cumpla con las exigencias
contenidas en el art. 1 de la misma ley no valdr como letra de cambio. La exigencia
planteada por el art. primero debe entenderse hecha respecto de las menciones esenciales y
no de aquellas que son de la naturaleza.
C) MENCIONES FACULTATIVAS (Art. 13 de la Ley 18.092).
Amn de las menciones esenciales y de la naturaleza la ley faculta al girador para
incorporar las siguientes:
1) La comuna dentro de la cual est ubicado el lugar del pago.
Esta mencin tiene por objeto facilitar la localizacin o ubicacin del lugar donde debe
efectuarse el pago.
2) La clusula de ser reajustable la cantidad librada.36
El objeto de la inclusin de esta mencin, es mantener el poder adquisitivo de la letra de
cambio.
35
Principio reconocido en el hoy derogado artculo 635 del Cdigo de Comercio.

Recordemos que el artculo 1 N3 de la Ley 18.092 dispone que la letra de cambio deber contener la
orden no sujeta a condicin, de pagar una cantidad determinada o determinable de dinero.
36
31

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32
La reajustabilidad se expresar mediante la palabra reajustable u otra igualmente

inequvoca.
El mecanismo de reajustabilidad debe contenerse en la letra de cambio y no debe estar
prohibido por la ley (Art. 14 de la Ley 18.092).
Si la letra de cambio no contempla mecanismo alguno de reajustabilidad se aplicar el
vigente para las operaciones de crdito de dinero a la poca de la emisin de la letra (Art.
14 de la Ley 18.092).
Si la letra considera un sistema de reajustabilidad prohibido, la clusula se tendr por no
escrita (Art. 14 de la Ley 18.092).
3) La clusula de intereses.
El objeto de esta mencin es regular
instrumentalizado en el documento.
la
remuneracin
del
capital
del
crdito
Los intereses se calculan en la forma establecida en la letra de cambio y si nada se dice

corrern desde la poca del giro hasta la poca del pago efectivo.
Ahora bien, para el evento que se hubieren pactado adems reajustes, los intereses se
aplicarn sobre el capital reajustado, salvo mencin expresa en contrario.
4) La clusula devuelta sin gastos o sin obligacin de protesto37, 38
De acuerdo a lo previsto por el art. 79 de la Ley 18.092, el efecto que produce la
incorporacin de esta clusula consiste en que el portador legtimo de la letra de cambio
queda liberado de la carga de protestar el documento. El portador podr entonces ejercer las
acciones cambiarias que pueda tener en contra del librador, endosante y avalistas de ambos
(obligados por garanta al pago de la letra de cambio), sin necesidad de efectuar este trmite
cuya omisin, en caso de ser obligatorio, produce el perjuicio de la letra de cambio.39
37
Se trata de dos menciones distintas que el legislador ha asimilado. En efecto, la mencin devuelta sin
gastos, implica liberar al girador del pago de los gastos de protesto, debiendo asumirlos el portador. Por su
parte, la mencin sin obligacin de protesto dice relacin con la liberacin de esta carga.
38
En opinin del profesor Luis Ubilla, las expresiones devuelta sin gastos o sin obligacin de protesto no
son sacramentales, por lo que bien podra incluirse la mencin bajo otra redaccin. Ejemplo sin gastos, sin
protesto. Lo fundamental es que la mencin se incluya en el documento. Luis UBILLA GRANDI, op. cit., p.
50.
39
La carga de protestar la letra de cambio es independiente de la carga de presentar la letra para su aceptacin
o pago y por lo tanto la inclusin de la clusula en estudio no liberara al portador legtimo de su
cumplimiento. Con todo, en opinin del profesor Luis UBILLA GRANDI, esta distincin carece de toda
relevancia legal y prctica, pues, de la lectura de los artculos 35 inciso 2, 36 inciso 3, 49, 52 y 79 inciso 2
de la Ley 18.092 se desprende que lo sancionado es la omisin del protesto. Aunque sugiere la posibilidad de
32

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33
La obligacin o carga de protestar la letra de cambio que pesa sobre el portador legtimo
constituye, para los obligados por garanta, un derecho que puede ser renunciado, pues est
establecido en su propio beneficio; el inters pblico no se encuentra comprometido. Se
trata en consecuencia de aquellos derechos a que se refiere el art. 12 del Cdigo Civil.40
La doctrina ha entendido que, en virtud de esta clusula el portador queda liberado de
protestar el documento tanto por falta de aceptacin y como por falta de pago.
Cabe advertir en todo caso que la caducidad, decadencia o perjuicio de la letra de cambio
jams beneficia al aceptante de la misma.
Por otra parte, la clusula produce efectos respecto de aquellos obligados por garanta que
hayan aceptado la mencin, sea que sta se haya insertado al momento al giro o con
posterioridad al mismo. Es decir, si es el girador quien ha incluido la mencin, sta produce
efectos respecto de todos los obligados por garanta. En tanto que si la mencin ha sido
incluida por algn otro obligado por garanta, producir efectos slo respecto de ste. As lo
dispone claramente el art. 74 de la Ley 18.092.
Si la mencin se incorporare a la letra de cambio con posterioridad a su giro (cuestin que
puede presumirse cuando la letra de cambio no contiene esta mencin impresa) parece
razonable exigir la firma de quien la ha insertado, previndose as un resguardo por
eventuales alegaciones de fraude.
Complementando lo expresado, si es el girador quien ha incluido la mencin, sta produce
efectos respecto de todos los obligados por garanta. En tanto que si la mencin ha sido
incluida por algn otro obligado por garanta, producir efectos slo respecto de ste.
Puede el portador protestar la letra de cambio, estando liberado de esta carga? Nada
impide que el portador proteste la letra. El objetivo perseguido en estos casos es la
inclusin del deudor en el Boletn Comercial y en DICOM. Sin embargo, quien haya
efectuado el protesto no debiendo hacerlo deber pagar los gastos de esta gestin. Lo
anterior, salvo que hubiere sido dispensado de este pago, en cuyo caso podr solicitar su
reembolso al deudor.
5) Otras menciones que no alteren la esencia de la letra.
La enumeracin contemplada en el art. 13 de la Ley 18.092 no es taxativa, por lo que
pueden incluirse en la letra de cambio menciones que no alteren la esencia de la misma.
incluir en la letra de cambio una mencin en virtud de la cual se libere al portador de la obligacin de
presentar la letra de cambio al pago. In op. cit., p. 53.
40
Artculo 12 del Cdigo Civil: Podrn renunciarse los derechos conferidos por las leyes, con tal que slo
miren al inters individual del renunciante, y que no est prohibida su renuncia.
33

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34
Ejemplo de una mencin de este tipo es el nmero de serie que puede identificar a la letra
de cambio o la indicacin de que se ha emitido una letra de cambio en varios ejemplares y
que slo tendrn valor los segundos y siguientes no habindose efectuado el pago por los
anteriores.41
D) INCORPORACIN DE MENCIONES A LA LETRA DE CAMBIO CON
POSTERIORIDAD A SU GIRO (Art. 11 de la Ley 18.092)
La letra de cambio puede ser girada y circular en blanco. Esto es sin que se hayan llenado
todas las menciones que exige la ley para que el documento valga como letra de cambio.
Sin embargo, no puede ser cobrada sin contener las menciones legales (esenciales).
Lo anterior se deduce del hecho que el legislador haya autorizado al tenedor legtimo de la
letra de cambio a incorporar en ella, antes de su cobro, las menciones que no consignadas
por el librador.
Con todo, debe tenerse presente que, es condicin para el lleno de la letra, que el tenedor
legtimo se sujete a las instrucciones que hubiere recibido de los obligados al pago de la
misma.
Aquel obligado cuyas instrucciones no hubieren sido respetadas podr eximirse del pago de
la letra probando tal circunstancia. Aunque esta exoneracin no podr hacerse valer
respecto del tenedor de buena fe. Teniendo presente que la buena fe se presume, el obligado
al pago deber probar la mala fe del tenedor legtimo que no cumpli sus instrucciones para
eximirse del pago
Lo anterior no obsta al ejercicio de las acciones penales que fueren pertinentes, tales como
la de abuso de firma en blanco u otra.
ADULTERACIN DE LA LETRA DE CAMBIO
Es posible que la letra de cambio sea adulterada durante su existencia y pudiera pensarse
que dicha adulteracin debera acarrear su inutilizacin.
Sin embargo, teniendo presente el principio de la independencia de las firmas y la
caracterstica de la literalidad, el legislador ha optado por una solucin diferente. En efecto,
el art. 15 de la Ley 18.092 establece que en caso de adulteracin los signatarios anteriores a
sta se obligan conforme al texto original y los posteriores conforme al nuevo texto.
ALTERACIN DEL TEXTO DE LA LETRA DE CAMBIO.
41
La emisin de la letra de cambio en varios ejemplares se contemplaba expresamente en la antigua

legislacin nacional.
34

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35
La Ley 18.092 ha contemplado la posibilidad que cualquiera de los obligados al pago de la

misma, mediante una nueva firma, consientan en una alteracin de su texto, quedando
obligados en los nuevos trminos que se indiquen.
EL GIRO DE LA LETRA DE CAMBIO Y LA RELACIN JURDICA
FUNDAMENTAL.42
El estudio de este problema supone la respuesta a la pregunta siguiente:
Cul es la suerte de la relacin fundamental luego del nacimiento de la obligacin
cambiaria?
Respondiendo a esta interrogante el art. 12 de la Ley 18.09243 prescribe:
El giro, aceptacin, o transferencia de una letra no extinguen, salvo pacto expreso, las
relaciones jurdicas que les dieron origen, no producen novacin.44
El pago de una letra emitida, aceptada o endosada para facilitar el cobro de una
obligacin o para garantizarla, la extingue hasta la concurrencia de lo pagado.
Se consagra en esta norma por una parte, lo que se ha denominado el efecto no extintivo,
y por otra el reconocimiento de la existencia de dos obligaciones paralelas e
independientes, la causal y la cambiaria (aunque con el mismo contenido econmico).
Advirtamos en todo caso, que la extincin de la obligacin cambiaria acarrea la extincin
de la obligacin subyacente y viceversa. El acreedor no puede ejercer doblemente sus
derechos. Por ltimo, si el titular de la accin causal fuere diferente del titular de la accin
cambiaria (porque la letra ha circulado), el deudor que se vea obligado a pagar dos veces
tendr derecho a repetir contra quien corresponda.
Finalmente sealemos que si el titular de ambas acciones es uno slo, ste podr optar por
ejercer aquella que mejor convenga a sus intereses. Aunque la lgica indica que si una letra
de cambio ha sido girada y aceptada para facilitar el pago de una obligacin, sea la accin
cambiaria la que se ejerza en primer lugar.
OBLIGACIONES DEL LIBRADOR
El girador de la letra de cambio tiene obligaciones para con el o los tomadores de la misma
(A) y para con el propio librado (B).
42
Vase lo sealado a propsito de la abstraccin como caracterstica de los ttulos de crdito.

Vase el artculo 37 del D.F.L. N707, Ley sobre Cuentas Corrientes, Bancarias y Cheques.
44
Considerando que la extincin de una obligacin y la novacin no significan lo mismo y que existiendo
entre los modos de extinguir las obligaciones y la novacin una relacin de gnero a especie, puede concluirse
que el inciso 1 del artculo 12 de la Ley 18.092 debe leerse del siguiente modo: El giro, aceptacin, o
transferencia de una letra no extinguen, salvo pacto expreso, las relaciones jurdicas que les dieron origen,
ni producen novacin.
43
35

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36
A) OBLIGACIONES DEL LIBRADOR PARA CON EL O LOS TOMADORES DE

LA LETRA DE CAMBIO
Al girar la letra de cambio, el librador se obliga para con los beneficiarios a garantizar la
aceptacin y pago de la misma y una vez que la letra ha sido aceptada ser garante de la
promesa incorporada en el ttulo. As lo dispone el art. 10 de la Ley 18.092.
Si el librado no aceptare la letra de cambio, el beneficiario deber protestarla por falta de
aceptacin y accionar contra el librador, incluso antes del vencimiento (arts. 79 y 81 N1 de
la Ley 18.092).
Sin perjuicio de lo anterior, el girador podr eximirse de garantizar la aceptacin, pero no
de garantizar el pago, so pena de tenerse por no escrita esta mencin.
B) OBLIGACIONES DEL LIBRADOR PARA CON EL LIBRADO DE LA LETRA
DE CAMBIO
La Ley 18.092 suprimi una serie de obligaciones que contemplaba el antiguo cuerpo legal
contenido en el Cdigo de Comercio. Ello porque la letra de cambio fue desvinculada del
contrato de cambio, consagrndose la posibilidad de que este ttulo de crdito pueda servir
otras funciones.
III) LA CIRCULACIN DE LA LETRA DE CAMBIO
Hemos sealado que la letra de cambio puede ser librada a la orden o nominativa, y que de
ello dependen las reglas de la circulacin que le sern aplicables (si el beneficiario decide
hacer circular el ttulo).
DEFINICIN DE ENDOSO
El inciso 1 del art. 17 de la Ley 18.092 define el endoso como el escrito por el cual el
tenedor legtimo transfiere el dominio de la letra, la entrega en cobro o la constituye en
prenda.
De la definicin transcrita se desprende que el endoso puede ser de tres clases o tipos segn
cual sea la funcin que cumple:
transferir el dominio de la letra => endoso traslaticio de dominio,
entregar en cobro la letra
=> endoso en comisin de cobranza, o
constituir en garanta la letra
=> endoso en garanta.
36

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37
Sin importar el tipo de endoso que se efecte, es preciso que se cumplan los siguientes
requisitos mnimos:
a) que el endoso conste por escrito;
b) que el endoso contenga la firma del endosante;
c) que el endoso se efecte al dorso de la letra de cambio o en una hoja de prolongacin.
ENDOSO VERSUS CESIN ORDINARIA DE CRDITOS
Ya sealamos que las figuras de la cesin de crditos y de la delegacin no se ajustaban a
las necesidades de velocidad que requera la circulacin de los ttulos de crdito, por lo que
fue necesario recurrir a una institucin nueva y propia de los ttulos de crdito a la orden
cual es el endoso.
En este mismo orden de ideas sealemos que el endoso traslaticio de dominio se diferencia
de la cesin ordinaria de crditos en los siguientes aspectos:
ENDOSO
DIFERENCIAS
CESIN ORDINARIA DE CRDITOS
La transferencia del documento a la orden Requiere la notificacin o aceptacin del

opera por el simple hecho del escrito puesto deudor cedido.
al dorso, o en una hoja de prolongacin, y
firmado por el endosante.
El endosante queda obligado solidariamente El cedente slo responde de la existencia del
a su pago, salvo estipulacin en contrario crdito al tiempo de la cesin (Art. 1907 del
estampada en el dorso de la letra de cambio Cdigo Civil).
(Art. 25 de la Ley 18.092).
El endosatario adquiere un derecho nuevo

que nace en l mismo, porque la tradicin es
originaria y no derivativa, producindose
una desvinculacin de la relacin
fundamental y de la persona del endosante.
El deudor no puede oponer al cesionario las
defensas o excepciones que tena contra el
endosante (art. 28 de la Ley 18.092).
El cedente no puede transferir ms derechos

que los que tiene por lo que el deudor cedido
puede oponer al cesionario las excepciones
personales que tena contra el cedente.
37

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38
CARACTERSTICAS DEL ENDOSO

Las caractersticas del endoso en tanto acto jurdico son las siguientes:
a) Es accesorio, por cuanto necesita de la creacin y existencia de un ttulo a la orden (acto
principal) para poder existir.
b) Es solemne, pues se trata de un acto escrito y firmado.
c) Es puro y simple o no condicionado. Sin perjuicio que el endosante pueda limitar su
responsabilidad respecto de la aceptacin y del pago o que pueda agregar la mencin
no endosable. El art. 19 de la Ley 18.092 prescribe: El endoso debe ser puro y
simple. Toda condicin a la que se subordine el mismo se reputa no escrita...
d) Debe ser total, pues el endoso parcial no produce efecto alguno.
PARTICIPANTES EN EL ENDOSO
En un endoso participa el endosante (a) y el endosatario (b).
a) El endosante es aquel que transfiere una letra de cambio por endoso, la entrega en cobro
o la da en garanta.
b) El endosatario por su parte es aquel que la recibe en dominio, cobro o garanta. De
acuerdo a lo prescrito en el art. 20 de la Ley 18.092, pueden ser endosatarios un tercero,
el librado o aceptante, el librador o cualquier otro obligado, pudiendo volver a endosar
la letra (endoso de retorno).
CLASES DE ENDOSO
El endoso puede clasificarse segn los siguientes criterios:
A) Atendiendo a sus requisitos formales:
A.1) endoso regular;
A.2) endoso irregular;
A.2.1) endoso en blanco.
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B) Atendiendo a sus finalidades:

B.1) endoso traslaticio de dominio;
B.2) endoso en comisin de confianza; y
B.3) endoso en garanta.
A) Clasificacin del endoso segn sus requisitos formales
A.1) Endoso regular
Es regular aquel endoso que adems de la firma del endosante o de la persona que lo
extienda a su ruego o en su representacin contiene las siguientes menciones (Art. 22 de la
Ley 18.092):
-
el lugar y la fecha de su otorgamiento,
el nombre del endosatario, y
la calidad del endoso (si no se expresa la calidad ser traslaticio de

dominio Art. 21 de la Ley 18.092).
A.2) Endoso irregular.

Es irregular aquel endoso que adems de la firma del endosante o de la persona que lo
extienda a su ruego o en su representacin contiene solo algunas de las siguientes
menciones:
- nombre del endosatario, o
- fecha, o
- lugar, o
- la calidad del endoso.
Sealemos en todo caso que existen ciertas reglas supletorias de las menciones que deben
incorporarse a un endoso para que sea regular, a saber:
-
si falta el lugar de su otorgamiento se presume hecho en el domicilio del endosante;

si falta la fecha, se presume efectuado antes del vencimiento;
39

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40
A.2.1) Endoso en blanco

Constituye endoso en blanco aquel que se efecta por la sola firma del endosante y aquel
que conteniendo otras menciones no consigna el nombre del endosatario. (Art. 23 de la Ley
18.092)
Segn art. 19 inc. 2 de la Ley 18.092 el endoso al portador vale como endoso en blanco.
Segn lo dispone el art. 24 de la Ley 18.092, el tenedor de una letra de cambio que ha sido
endosada en blanco est autorizado para realizar alguna de las siguientes cosas:
- completar el endoso, anteponiendo a la firma del endosante su propio nombre;
- completar el endoso, anteponiendo a la firma del endosante el nombre de un tercero;
- transferir la letra de cambio sin llenar el endoso, bastando para ello la sla entrega del
ttulo;
- endosar la letra de cambio en comisin de cobranza;
- endosar la letra de cambio en prenda; y
- endosar la letra de cambio en dominio.
El endoso en blanco y el efecto no extintivo
Hay quienes sostienen que, si el principal efecto del endoso en blanco es facultar al tenedor
legtimo para transferir la letra de cambio por la sola entrega del documento y que si de
acuerdo al art. 164 del Cdigo de Comercio45 la cesin de los documentos al portador se
efecta por la sola entrega material, no cabe sino concluir que el endoso en blanco
transformara la letra de cambio en un documento al portador.
Siguiendo con este razonamiento, habra que sostener que si la letra de cambio se ha
transformado en un documento al portador debera aplicarse el art. 125 del Cdigo de
Comercio, el cual establece que si se dan en pago documentos al portador, se causar
novacin, si el acreedor al recibirlos no hubiere hecho formal reserva de sus derechos para
el caso de no ser pagados.
Aparece entonces la pugna entre lo prescrito en el citado art. 125 del Cdigo de Comercio y
lo dispuesto en el art. 12 de la Ley 18.092.
45
El artculo 164 del Cdigo de Comercio prescribe: La cesin de los documentos a la orden se har por
medio del endoso, y la de los documentos al portador por la mera tradicin manual.
40

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41
Expondremos a continuacin la tesis que, sobre el particular, desarrolla el profesor Luis

Ubilla Grandi.46
Al decir de este autor, debemos preguntarnos si el endoso en blanco produce como
consecuencia la modificacin del efecto no extintivo consagrado en el art. 12 de la Ley
18.092. Dicho de otro modo si para conservar las acciones que emanan de la relacin
fundamental se requiere que el endosatario haga formal reserva de ellas.
El citado autor se inclina por una respuesta negativa a esta pregunta: La existencia de un
endoso en blanco no transforma a la letra de cambio en un ttulo al portador y, por tanto,
no es necesario que el endosatario formule reserva alguna en relacin a las acciones
provenientes del negocio causal.47
Argumentos para rechazar la figura de la transformacin:
1) La regla general es que la letra de cambio sea girada a la orden y que se transfiera por
endoso (Arts. 1 N4 y 2, 17 y 18 de la Ley 18.092). La excepcin es que la letra de
cambio sea nominativa. Para el evento que la letra de cambio fuere girada en blanco (en
este caso sin el nombre del beneficiario), deber llenarse antes del cobro de la misma
(Art. 11 de la Ley 18.092).
2) Del art. 19 inciso 2 de la Ley 18.092, que asimila el endoso al portador al endoso en
blanco, se puede concluir lo siguiente:
que no es lo mismo el endoso al portador que el endoso en blanco; razn por la
cual el legislador los asimil;
que si el legislador ha asimilado el endoso al portador al endoso en blanco (y no
al revs) es porque su intencin es descartar que el endoso en blanco pueda
operar la citada transformacin. Si hubiese querido que se produjera el efecto de
la transformacin habra prescrito que el endoso en blanco vale como un
endoso al portador.
3) El art. 12 de la Ley 18.092 no distingue el tipo de endoso (si es o no un endoso en
blanco); slo se refiere a la transferencia de la letra de cambio, por lo que no cabe al
intrprete distinguir.
46
47
Luis UBILLA GRANDI, op. cit., pp. 85 y sgtes.

Luis UBILLA GRANDI, op. cit., pp. 86.
41

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42
Conclusin:
Para terminar digamos entonces que, si se estima que el endoso en blanco transforma la
letra de cambio en un documento al portador, operara el efecto extintivo contemplado en el
art. 125 del Cdigo de Comercio, salvo pacto (reserva) en contrario.
Por el contrario si se estima que el endoso en blanco no transforma la letra de cambio en un
documento al portador, el citado artculo no resultara aplicable, debiendo estarse a lo
prescrito en el art. 12 de la Ley 18.092 (efecto no extintivo). Si se quiere provocar un efecto
extintivo habr que pactarlo expresamente.
Lo mejor ser entonces hacer la reserva en el sentido que se requiera.
B) Clasificacin del endoso segn sus finalidades
El art. 17 de la Ley 18.092 define el endoso como el escrito por el cual el tenedor legtimo
transfiere el dominio de la letra (B.1), la entrega en cobro (B.2) o la constituye en prenda
(B.3).
B.1) Endoso traslaticio de dominio
El endoso traslaticio de dominio es el escrito puesto al dorso de un ttulo de crdito a la
orden por el cual se transfieren el dominio del documento y el derecho en l incorporado.
Como ya lo sealramos a propsito del endoso regular, aquel endoso en el que no se
expresa su calidad ser traslaticio de dominio. (Art. 21 de la Ley 18.092).
B.2) Endoso en comisin de cobranza
Es el escrito puesto al dorso de un ttulo de crdito por el cual se otorga mandato para el
cobro de la prestacin de que da cuenta el ttulo de crdito (Art. 21 de la Ley 18.092). Para
consignar la calidad de este tipo de endoso, el endosante podr utilizar expresiones tales
como valor en cobro, endoso en comisin de cobranza, etctera.
B.3) Endoso en garanta
Es el escrito puesto al dorso de un ttulo de crdito por el cual se constituye en prenda el
ttulo de crdito (Art. 21 de la Ley 18.092). Para consignar la calidad de este tipo de
endoso, el endosante podr utilizar expresiones tales como valor en prenda, valor en
garanta, etctera.
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ENDOSO TRASLATICIO DE DOMINIO

El endoso traslaticio de dominio es el escrito puesto al dorso de un ttulo de crdito a la
orden por el cual se transfieren el dominio del documento y el derecho en l incorporado.
Aquel endoso en el que no se expresa su calidad ser traslaticio de dominio. (Art. 21 de la
Ley 18.092).
EFECTOS DEL ENDOSO TRASLATICIO DE DOMINIO
Los efectos que se derivan del endoso traslaticio de dominio son bsicamente la
transferencia del dominio de la letra (A), la constitucin del endosante en garante solidario
de la aceptacin y pago (B) y la inoponibilidad de excepciones personales (C).
A) La transferencia de dominio de la letra de cambio.
En virtud del endoso traslaticio de dominio, el endosante transfiere la propiedad del
documento y del derecho incorporado al mismo, naciendo para el endosatario un derecho
nuevo y autnomo, que es independiente de la relacin fundamental y de los anteriores
tenedores del documento.
Vale la pena destacar que los efectos del endoso en dominio se producen tanto respecto del
aceptante como de terceros.
El endoso traslaticio de dominio y la legitimacin:
En el caso de los documentos a la orden, el endoso traslaticio de dominio es uno de los
requisitos para la legitimacin.
Hemos sealado que la legitimacin puede ser estudiada desde un punto de vista activo
(conjunto de condiciones para que el acreedor o portador pueda ejercitar vlidamente las
acciones que emanan del ttulo) y desde un punto de vista pasivo (si el deudor paga a quien
es aparentemente el portador legtimo del ttulo, paga bien, quedando liberado de su
obligacin).
El conjunto de condiciones que legitiman al portador de una letra de cambio (legitimacin
activa) son los siguientes:
-
la posesin del documento,

la presentacin o exhibicin del ttulo,
la identificacin del portador, y
la existencia de una cadena ininterrumpida de endosos.
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La circunstancia que el endoso (cadena ininterrumpida de endosos) sea un requisito para la

legitimacin encuentra su consagracin en el art. 26 de la Ley 18.092 que prescribe:
El tenedor de una letra de cambio se considera portador legtimo si justifica su derecho
por una serie no interrumpida de endosos, aunque el ltimo est en blanco.
Para este efecto, los endosos tachados o borrados se tienen por no escritos. Cuando a un
endoso en blanco sigue otro endoso, se reputa que el firmante de ste ha adquirido la letra
por el endoso en blanco.
Desde el punto de vista de la legitimacin pasiva el art. 31 de la Ley 18.092 prescribe: El
pagador de una letra de cambio no est obligado a cerciorarse de la autenticidad de los
endosos; ni tiene facultad para exigir que sta se le comprueba, pero debe verificar la
identidad de la persona que la presente al cobro y la continuidad de los endosos, so pena
de quedar responsable si paga al portador ilegtimo del documento.
B) La responsabilidad del endosante.
Sin perjuicio de lo prescrito en el art. 79 de la Ley 18.092, el art. 25 del mismo cuerpo legal
dispone que: El endoso traslaticio de dominio garantiza la aceptacin y pago de la letra y
el o los endosantes sern solidariamente responsables de los efectos de la falta de
aceptacin o pago...
Sin perjuicio de lo sealado, la propia norma agrega la posibilidad de que el endosante se
libere de responsabilidad, para lo cual deber:
declarar por escrito al dorso de la letra de cambio, que se libera de
responsabilidad; o
prohibir un nuevo endoso.
Destaquemos desde ya que slo el endoso traslaticio de dominio genera la responsabilidad
solidaria del endosante.
La responsabilidad del endosante y el art. 1749 del Cdigo Civil.
Si el art. 1749 del Cdigo Civil (incisos 5 y 6) exige la autorizacin de la mujer para que
el marido pueda obligar los bienes sociales (y no slo los bienes propios) en caso de
constituirse en aval, codeudor solidario, fiador u otorgar cualesquiera otra caucin respecto
de obligaciones contradas por terceros, ser menester que cuente con dicha autorizacin
para endosar en dominio una letra de cambio? Lo anterior, considerando la responsabilidad
solidaria que de este tipo de endoso nace para el endosante segn lo prescrito en los arts. 25
y 79 de la Ley 18.092.
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Respondiendo a esta interrogante, el profesor Ricardo Sandoval48 manifiesta que si bien

pudiera estimarse que el acto de endosar en dominio una la letra de cambio pudiera quedar
comprendido dentro de la frase u otorgar cualesquiera otra caucin respecto de
obligaciones contradas por terceros, descarta la posibilidad de que el marido requiera la
autorizacin de su cnyuge para obligar los bienes sociales.
Justifica su respuesta del siguiente modo:
- el fin perseguido por el endoso no es el de constituir u otorgar una caucin; se trata de una
forma de cesin de crdito y no significa en s mismo un caucin o garanta (distinto es el
caso de la constitucin de aval, fianza o codeudora solidaria);
- el art. 1749 del Cdigo Civil se refiere al caso en que el marido garantiza obligaciones
principales de terceros, en cambio en el endoso de una letra de cambio no existen dos
obligaciones (principal y accesoria), sino que se trata de la incorporacin de obligaciones
literales, autnomas y abstractas que contraen diversos sujetos que intervienen en la
emisin, o traspaso del ttulo, garantizando el pago al portador, debido a la circunstancia de
haberlos suscrito. Para cada endosatario nace un derecho nuevo y autnomo.
- la autorizacin de la mujer no est consagrada como requisito por la Ley 18.092, que debe
prevalecer sobre el derecho comn.
- el endoso es un acto puro y simple.
El endosatario en el endoso traslaticio de dominio.
Hemos sealado que cualquiera puede ser endosatario de una letra de cambio. As por
ejemplo la letra podr ser endosada al librador, quien slo tendr accin contra su propio
endosante o los endosantes anteriores. Si la letra se endosa al aceptante, se extinguir la
obligacin por confusin. Y si se endosa la letra a un endosante anterior, los endosantes
intermedios quedarn liberados de responsabilidad.
C) La inoponibilidad de excepciones.
El art. 28 de la Ley 18.092 consagra este efecto sealando que La persona demandada en
virtud de una letra de cambio no puede oponer al demandante excepciones fundadas en
relaciones personales con anteriores portadores de la letra.49
Excepciones que pueden ser opuestas por el obligado al pago:
a) Las que se funden en una irregularidad formal (Arts. 1 y 2 de la Ley 18.092);
48
49
Para el desarrollo de esta argumentacin vase Ricardo SANDOVAL LPEZ, op. cit., pp. 137 a 140.
Vanse los prrafos sobre la autonoma.
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b) La falsedad del ttulo, cuando se ha alterado su contenido; sin perjuicio de lo

establecido en el art. 7 de la Ley 18.092 (principio de independencia de las firmas);
c) Las de naturaleza extracambiaria, derivadas de las relaciones personales entre
demandante y demandado;
d) Las de novacin, remisin, confusin, compensacin y pago, cuando se funden en
relaciones personales entre demandante y demandado. La de pago deber fundarse en
una cancelacin otorgada en la misma letra de cambio.
Puede endosarse en dominio un letra de cambio vencida o protestada por falta de
pago?
De acuerdo a lo establecido en el art. 32 de la Ley 18.092, el endoso de una letra en estas
circunstancias no tiene ms valor ni produce otro efecto que el de una cesin ordinaria; y en
este caso el cedente y el cesionario podrn ajustar los pactos que les convengan.
Lo anterior sin perjuicio del endoso en comisin de cobranza.
ENDOSO EN COMISIN DE COBRANZA
Es el escrito puesto al dorso de un ttulo de crdito por el cual se otorga mandato para el
cobro de la prestacin de que da cuenta el ttulo de crdito (Art. 21 de la Ley 18.092). Para
consignar la calidad de este tipo de endoso, el endosante podr utilizar expresiones tales
como valor en cobro, endoso en comisin de cobranza, etctera.
Facultades del endosatario en comisin de cobranza.
De acuerdo a lo establecido por el art. 29 de la Ley 18.092 este tipo de endoso faculta al
portador para ejercitar todos los derechos derivados de la letra de cambio, salvo los de
endosar en dominio o garanta.
El endosatario en cobranza puede cobrar y percibir, incluso judicialmente, y tiene todas
las atribuciones propias del mandato judicial, comprendidas tambin aquellas que
conforme a la ley requieren mencin expresa. Lo anterior sin perjuicio de comparecer el
mandatario ante los tribunales en la forma que ordena la ley (Art. 29 inciso 2 de la Ley
18.092).
Si la letra ha sido girada nominativa, el endosatario podr endosarla en comisin de
cobranza.
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Por ltimo, el endosatario en comisin de cobranza slo puede endosar la letra de cambio
en cobro.
Aplicacin de las reglas de la comisin al endoso en cobro
Por el hecho de que este tipo de endoso sea una comisin deben tenerse en consideracin
los siguientes efectos:
a) El endosante (comitente) no puede revocar esta comisin a su arbitrio cuando ella ha
sido aceptada por el endosatario (comisionista) cuando su ejecucin interesa a ste (Art.
241 del Cdigo de Comercio).
b) Las facultades del endosatario cesarn desde que tengan lugar, respecto de l o del
comitente, las circunstancias que segn la ley ponen fin a la comisin;
c) El librado u obligado conserva el derecho de oponer al endosatario todas las
excepciones que tena contra el endosante.
d) Aceptado el encargo de cobrar el documento, el endosatario deber cumplirlo, y no
hacindolo sin causa legal, responde al endosante de los perjuicios que le sobrevinieren
(Art. 245 del Cdigo de Comercio).
ENDOSO EN GARANTA
Es el escrito puesto al dorso de un ttulo de crdito por el cual se constituye en prenda el
ttulo de crdito (Art. 21 de la Ley 18.092). Para consignar la calidad de este tipo de
endoso, el endosante podr utilizar expresiones tales como valor en prenda, valor en
garanta, etctera.
Efectos del endoso en garanta
El endosatario quedar facultado para ejercer todos los derechos emanados de la letra de
cambio, cobrarla judicial y extrajudicialmente y aplicar sin ms trmite su valor al pago de
su crdito.
Lo anterior sin perjuicio de la obligacin de rendir cuenta al endosante y de practicar todas
las diligencias necesarias para conservar los derechos emanados de la letra de cambio.
Cabe advertir, que tratndose de este tipo de endoso y salvo pacto expreso en contrario el
endosante no responde de la aceptacin o pago de la letra de cambio.
El endoso que efecte el endosatario en garanta slo vale como endoso en cobro.
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Por ltimo, por expresa disposicin de la Ley 18.092 tiene plena aplicacin en esta materia
el art. 28 del mismo cuerpo legal, relativo a la inoponibilidad de excepciones. En
consecuencia, la persona demandada en virtud de una letra de cambio no puede oponer al
demandante excepciones fundadas en relaciones personales con anteriores portadores de la
letra.
IV) LA ACEPTACIN DE LA LETRA DE CAMBIO
La aceptacin es un acto unilateral puro y simple en virtud del cual el librado contrae la
obligacin de pagar la cantidad consignada en la letra de cambio.
Mientras el librado no acepte la orden del girador, no contrae la obligacin de pagar la letra
de cambio.
Uno o varios librados.
El art. 4 de la Ley 18.092 autoriza a que la letra sea librada contra varias personas.
Para tal evento y siempre que no se haya indicado un orden de prelacin, se considerarn
que todas ellas son librados. No existiendo orden de prelacin bastar con protestar la letra
por falta de aceptacin o pago respecto de un solo librado.
Por el contrario, si existe un librado principal y otros subsidiarios, deber protestarse la
letra respetndose el orden de prelacin.
Destaquemos que segn lo prescrito en el art. 45 de la Ley 18.092, habiendo varios
librados, el que acepta se obliga al pago de la letra (cualquiera sea la forma en que estn
designados).
Por ltimo, segn lo prescrito en el art. 1 inciso final de la Ley 18.092, de existir varios
librados deber indicarse un domicilio nico para todos ellos.
Presentacin de la letra de cambio a la aceptacin.
Se trata de un facultad del portador legtimo de la letra de cambio. En efecto, el art. 34 de
Ley 18.092 seala que el propietario de la letra puede presentarla a la aceptacin.
Sin embargo, este trmite resulta de vital inters cuando la letra ha sido girada a un
plazo contado desde la vista, a objeto de poder determinar su vencimiento.
Agreguemos que, segn lo prescribe el art. 35 inciso 2 de la Ley 18.092, la letra girada a
un plazo contado desde la vista, y que no sea aceptada en el plazo de un ao contado a
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partir de la fecha de giro quedar sin valor, a menos que sea protestada oportunamente
por falta de aceptacin o de fecha de aceptacin.
Este trmite tambin es necesario cuando, en virtud de clusulas especiales, la letra debe
ser presentada para su aceptacin dentro de un plazo determinado.
En estos caso el librado deber fechar su aceptacin (Art. 36 inciso 1 de la Ley 18.092).
La fecha de la aceptacin ser aquella del da en que se preste, a menos que el requirente
solicite que sea aquella del da de su presentacin (Art. 36 inciso 2 de la Ley 18.092).
A falta de fecha de aceptacin el portador deber protestar la letra para as conservar
los derechos contra los endosantes y el librador. En este caso, el trmino para pagar una
letra con vencimiento a un plazo contado desde la vista correr a partir del da del protesto.
(Art. 36 inciso 3 de la Ley 18.092)
La presentacin podr efectuarla el portador personalmente o encargando esta diligencia a
un mandatario especial. Para tales efectos no es necesario endosar la letra. Es ms, la mera
tenencia de la letra hace presumir el mandato y confiere la facultad necesaria para
presentarla a la aceptacin y, en su defecto, protestarla por falta de aceptacin (Art. 34 de
Ley 18.092).
Por otro lado, la letra girada a da fijo y determinado o a un plazo de la fecha del giro,
puede ser presentada para la aceptacin dentro del plazo de su vencimiento (Art. 35
inciso 1 de Ley 18.092).
Lugar de presentacin a la aceptacin (Art. 37 de la Ley 18.092)
La letra debe ser presentada para su aceptacin en el lugar que para tal efecto se seale
en la letra de cambio.
A falta de esta indicacin, deber ser presentada para su aceptacin en el domicilio o
residencia del librado.
Da y hora en que puede requerirse la aceptacin (Art. 38 de la Ley 18.092).
La aceptacin no puede requerirse en da sbado, feriados, ni 31 de diciembre.
En cuanto a la hora, la aceptacin slo puede requerirse entre las 9:00 y las 18:00 horas,
salvo que el lugar sealado para la aceptacin fuere el de una institucin bancaria o
49

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financiera, en cuyo caso slo podr hacerse dentro del horario de funcionamiento para la
atencin de pblico50.
Por su parte, el art. 41 de la Ley 18.092 agrega que el librado debe prestar o negar su
aceptacin en el da en que el portador le presente la letra al efecto, salvo que aqul exija
que se le haga una segunda presentacin al da siguiente. Con todo, el librado carece de
la facultad de exigir este segundo requerimiento, si el primero se efectu en el ltimo da
del plazo en que la letra puede ser presentada a su aceptacin.
Los interesados slo podrn alegar que la exigencia de que se efecte una segunda
presentacin ha quedado incumplida, si as consta del protesto.
El requirente no est obligado a dejar la letra de cambio en poder del librado.
Actitudes que puede asumir el librado un vez que es requerido para la aceptacin
El librado podr aceptar la orden contenida en la letra de cambio o rechazarla. De
aceptarla, deber cumplir con ciertos requisitos de forma (a) y de fondo (b).
a) Requisitos de forma de la aceptacin.
Los requisitos de forma son los siguientes:
a.1) Que la aceptacin conste en la letra misma. Se dice que la aceptacin se literaliza,
pudiendo en consecuencia el portador de una letra de cambio saber si ella ha sido o no
aceptada (Art. 33 de la Ley 18.092).
a.2) Que la aceptacin se haga constar en la letra de cambio por medio de la expresin
acepto, aceptada u otras equivalentes ms la firma del librado. Sin perjuicio de lo
anterior, la sola firma del librado puesta en el anverso de la letra constituye aceptacin
(Art. 33 de la Ley 18.092).
a.3) Que se indique en ciertos casos la fecha de la aceptacin. Tal como lo indicramos, la
regla general es que no es necesario fechar la aceptacin. Con todo, tratndose de letras
giradas a un plazo contado desde la vista o que deba ser presentada a aceptacin dentro de
un plazo determinado en virtud de clusulas especiales, el librado deber fechar su
aceptacin. (Art. 36 inciso 1 de la Ley 18.092)
50
Esta norma concuerda con lo prescrito en el artculo 38 del D.F.L. N3 de 19 de diciembre de 1997, que fij
el texto refundido, sistematizado y coordinado de la Ley General de Bancos y de otros cuerpos legales. Esta
norma establece que los bancos funcionarn en forma obligatoria de lunes a viernes; esto es, excluido el da
sbado y excluido tambin el da 31 de diciembre de cada ao. Con todo, estos das no se considerarn como
festivos o feriados para los efectos legales, excepto en lo que se refiere al pago y protesto de la letra de
cambio.
50

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La fecha de la aceptacin ser aquella del da en que se preste, a menos que el requirente
A falta de fecha de aceptacin el portador deber protestar la letra para as conservar los
derechos contra los endosantes y el librador.
El trmino para pagar una letra con vencimiento a un plazo contado desde la vista
correr a partir del da de la aceptacin y a falta de sta desde el da del protesto. (Art. 36
inciso 3 de la Ley 18.092)
Vale la pena destacar que, al tenor de lo prescrito en el art. 39 de la Ley 18.092, la letra de
cambio puede ser aceptada antes de que el girador estampe su firma en ella o mientras
est incompleta. Tambin puede ser aceptada despus del protesto por falta de
aceptacin, o despus de vencida o de haber sido protestada por falta de pago.
b) Requisitos de fondo de la aceptacin.
La aceptacin debe ser pura y simple (Art. 42 de la Ley 18.092) .
Excepciones:
- El librado puede restringir su aceptacin a una parte de la suma librada (Art. 42 inciso
1 de la Ley 18.092); y
- El librado puede sealar un domicilio o residencia diferente del que resulte del texto de
la letra, para que en ella se efecte el pago, siempre que est ubicado en la misma provincia
(Art. 43 de la Ley 18.092).
Cualquier otra reserva o declaracin por la cual se modifique el contenido original del ttulo
o en virtud de la cual fije un lugar para el pago fuera de la provincia, equivale a un rechazo
de la aceptacin, aunque el aceptante queda obligado en los trminos de su aceptacin
(Art. 42 inciso 1 y 43 inciso 2 de la Ley 18.092).
Vale la pena sealar que, de producirse la restriccin de la aceptacin a una parte de la
suma librada, el portador legtimo que desee conservar sus derechos en contra del librador
y de los endosantes, deber protestar la letra de cambio por falta de aceptacin
completa o absoluta (Art. 62 letra b) de la Ley 18.092).
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El retiro de la aceptacin
A pesar de que la regla general es que las declaraciones que se incorporan a la letra de
cambio son irrevocables, el legislador ha contemplado la posibilidad de que el aceptante
retire su aceptacin.
Para tales efectos, ser menester que borre o tache su aceptacin, agregando las expresiones
retiro mi aceptacin y volviendo a firmar la letra de cambio. El retiro debe producirse
antes de restituirse la letra de cambio.
Cuando la aceptacin es retirada, se entiende que ha sido negada (Art. 44 de la Ley
18.092).
LA LETRA DE CAMBIO COMO TTULO EJECUTIVO
Para que la letra de cambio constituya ttulo ejecutivo, es menester que se cumplan las
condiciones requeridas por alguna de las tres hiptesis contempladas en el art. 434 N4 del
Cdigo de Procedimiento Civil:
1) La letra de cambio51 tiene mrito ejecutivo respecto del obligado52 cuya firma aparezca
autorizada por un notario o por el oficial del Registro Civil en las comunas donde no
tenga su asiento un notario.
2) La letra de cambio53 tiene mrito ejecutivo respecto del aceptante que no hayan puesto
tacha de falsedad a su firma al tiempo de protestarse el documento por falta de pago,
siempre que el protesto se haya efectuado en forma personal.
3) La letra de cambio54 tiene mrito ejecutivo respecto de cualquiera de los obligados al
pago55 cuando, puesto el protesto en su conocimiento, por notificacin judicial, no
alegue tampoco en ese mismo acto o dentro de tercero da tacha de falsedad.
Recalquemos que, de reunirse las condiciones enunciadas en la primera de las hiptesis,
slo se configura ttulo ejecutivo respecto del aceptante, pues los dems obligados al pago
no participan en la gestin de protesto. En los otros dos casos, el ttulo ejecutivo se
configura respecto de todos los obligados al pago.
51
Tambin el cheque y el pagar.

Tal como lo hemos sealado, no slo el aceptante est obligado al pago de la letra de cambio, sino en
general todos los que firman una letra de cambio como libradores, endosantes y el aval. Artculos 10, 25, 46,
47 y 79 de la Ley 18.092.
53
Tambin respecto del suscriptor de un pagar.
54
Esta regla tambin se aplica a los obligados al pago de un pagar o cheque.
55
Valga la observacin antes formulada en el sentido de que no slo el aceptante est obligado al pago de la
letra de cambio, sino en general todos los que firman una letra de cambio como libradores, endosantes y el
aval. Artculos 10, 25, 46,47 y 79 de la Ley 18.092.
52
52

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53
Preciso es destacar adems que, previo al cobro judicial por la va ejecutiva ser necesario
el pago del impuesto de timbres y estampillas regulado en el D.L. 3475 (art. 26).
La complementacin de ttulo ejecutivo
Parte de la doctrina ha sealado que el ttulo ejecutivo debe bastarse a s mismo. Se habla
entonces de la unidad o autarqua del ttulo ejecutivo y en consecuencia de la
improcedencia de su complementacin. Dicho de otro modo, la obligacin que se cobrar
por la va de un procedimiento ejecutivo debe constar en un solo documento y no en dos o
ms.
Cabe entonces preguntarse lo siguiente:
- Se puede cobrar ejecutivamente al avalista que ha adquirido tal calidad por instrumento
separado?
- Se puede cobrar ejecutivamente a aquel codeudor solidario que ha garantizado a alguno
de los obligados al pago por instrumento separado; ejemplo por una escritura pblica?
Para quienes rechazan la posibilidad de complementar un ttulo ejecutivo la respuesta ser
negativa. Para quienes sostienen que dicha complementacin es posible, la respuesta ser
positiva.56
V.- LA GARANTA Y EL AVAL
La letra de cambio confiere el derecho a su acreedor de cobrar al deudor principal de la
misma y a la fecha de su vencimiento la cantidad en ella consignada. Tambin confiere el
derecho de cobrar a los dems obligados al pago de la misma.
La fuente de la obligacin de aquellas personas diferentes del deudor principal puede estar
en la solidaridad de las obligaciones cambiarias (A), en la fianza cambiaria o aval (B) y en
la constitucin de otras garantas (C).
56
Sobre este tema vase por ejemplo: Ren VERGARA VERGARA, Consideraciones sobre el problema de
la unidad o multiplicidad del ttulo ejecutivo, Revista de Derecho de la Universidad de Concepcin, Enero
Junio de 1983, N173, pp. 51 a 56; Luis UBILLA GRANDI, op. cit., pp. 31 a 36; Juan COLOMBO
CAMPBELL, El ttulo ejecutivo en Juicio Ejecutivo Panorama Actual, Departamento de Derecho
Procesal de la Universidad de Chile, Editorial Conosur, 1995, pp. 1 a 37; Andrs VARELA
FLECKENSTEIN, Tabla de desarrollo y complementacin de ttulo ejecutivo, Revista de Derecho de la
Universidad Catlica de la Santsima Concepcin, N10, ao 2002, pp. 511 a 519; Sentencia de la Corte
Suprema de 27 de diciembre de 2000, Gaceta Jurdica, N246, diciembre del ao 2000, pp. 68 a 72; Ramn
DOMNGUEZ AGUILA, Comentarios de Jurisprudencia, Ttulo ejecutivo compuesto. Ausencia de
prohibicin, Revista de Derecho de la Universidad de Concepcin, N209, ao LXIX, Enero-junio 2001, pp.
238 a 243.
53

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54
A) LA SOLIDARIDAD CAMBIARIA
Ya hemos sealado que en virtud de lo prescrito en el art. 79 de la Ley 18.092 todos los
que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes o endosantes, quedan
solidariamente obligados a pagar al portador el valor de la letra, ms los reajustes e
intereses en su caso.
Y que en virtud de lo prescrito en el art. 25 de la Ley 18.092 es el endoso traslaticio de
dominio el que genera esta responsabilidad solidaria del endosante.
Esta solidaridad del librador y de los endosantes (y de sus avalistas) slo puede ser exigida
en la medida que la letra de cambio haya sido protestada en tiempo y forma. De lo
contrario, se produce el perjuicio de la letra, esto es la caducidad de las acciones
cambiarias de reembolso en contra del librador, endosantes y avalista de ambos. Lo anterior
salvo que el librado o aceptante sean declarados en liquidacin57 antes del vencimiento o
que se haya estampado en la letra la mencin devuelta sin gastos o sin obligacin de
protesto.
El profesor Ricardo Sandoval,58 sostiene que tratndose de la solidaridad cambiaria, los
distintos endosantes no son codeudores de la letra de cambio, sino ms bien fiadores
solidarios que slo pueden ser perseguidos en defecto del pago por el deudor principal y
que pagando la letra tienen accin de reembolso en su contra. Es en este sentido que el art.
82 de la Ley 18.092 en su inciso 2 prescribe: El endosante que paga la letra tendr
accin cambiaria de reembolso a su eleccin en contra del librador, aceptante y endosante
anteriores y de sus avalistas.
Vale la pena destacar que el endosante que paga la letra de cambio slo tiene accin
cambiaria de reembolso en contra de los endosantes anteriores (y no en contra de los
posteriores), porque de ellos ha derivado la transferencia del ttulo y stos, al efectuarla,
quedan obligados por ley a garantizar al endosatario que la letra de cambio endosada ser
pagada.
Por su parte, en virtud de lo establecido en el art. 10 de la Ley 18.092 el librador siempre
garantiza el pago de la letra de cambio. Por ende, cualquiera que pague, podr dirigir
accin de reembolso en su contra.
En todo caso, no podrn intentar la accin cambiaria de reembolso el librador y el aceptante
entre s ni estos en contra de los dems firmantes. As lo dispone el art. 82 de la Ley 18.092
al prescribir en su inciso 1 que: El librador o el aceptante que pagare la letra no tendrn
accin cambiaria de reembolso entre s, ni en contra de los dems firmantes de la letra.
57
El art. 79 de la Ley 18.092 se refiere a la quiebra, pero debe entenderse que se trata de la liquidacin
regulada en la Ley 20.720.
58
Ricardo SANDOVAL LPEZ, op. cit., pp. 158 y 159.
54

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B) LA FIANZA CAMBIARIA O EL AVAL

Concepto. (Art. 46 inciso 1 de la Ley 18.092)
El aval es un acto escrito y firmado en la letra de cambio, en una hoja de prolongacin
adherida a sta, o en un documento separado, por el cual el girador, un endosante o un
tercero garantiza en todo o en parte el pago de ella.
Avalistas.
De la definicin antes transcrita se desprende que pueden tener la calidad de avalistas un
tercero, un endosante o el girador. Aunque considerando lo dispuesto en el art. 10 de la Ley
18.092 no se aprecia el inters de que el librador se constituya en avalista de un obligado al
pago de la letra de cambio. Respecto del endosante, si constituye aval sin limitacin,
responder de la misma forma que el aceptante (dejando de ser deudor subsidiario en
defecto de los dems endosantes y del librador).
Responsabilidad del avalista.
En virtud de lo prescrito en el art. 47 en relacin con el art. 79 de la Ley 18.092, el avalista
responder solidariamente del pago de la letra; salvo que hubiere establecido limitaciones.
Formalidades del aval.
El art. 46 de la Ley 18.092 dispone que aval es un acto escrito y firmado y puede constar
en la misma letra de cambio (a) o en un documento separado (b).
a) El aval otorgado en la letra de cambio:
El aval puede otorgarse en el anverso (i) o en el dorso (ii) de la letra de cambio o de su hoja
de prolongacin.
i) Aval otorgado en el anverso de la letra de cambio o de una hoja de prolongacin:
segn lo prescrito en el art. 46 inciso 2 de la Ley 18.092, la sla firma puesta en el
anverso constituye aval, amenos que sea la firma del girador o del librado.
ii) Aval otorgado en el dorso de la letra de cambio o de una hoja de prolongacin: en
este caso debe contener, adems de la firma del avalista, las expresiones por aval u
otra equivalente (art. 46 inciso 2 de la Ley 18.092).
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b) El aval otorgado en documento separado:

El aval tambin puede otorgarse en documento separado y, en tal caso, deber cumplir con
los siguientes requisitos y menciones:
i) la indicacin de ser aval;
ii) la identificacin clara y precisa de la letra de cambio al cual concierne;
iii) la firma del avalista.
El acto que no rene los requisitos que exige la ley no constituye aval (Art. 46 inciso final
de la Ley 18.092).
Diferencia entre el aval otorgado en la letra de cambio y el aval otorgado en
documento separado.
La diferencia es que los derechos que emanan de un aval otorgado en la letra de cambio se
transfieren por endoso, en tanto que los derechos que emanan de un aval otorgado en
documento separado no se transfieren por endoso.
Lo anterior porque el aval otorgado en la letra de cambio est incorporado al documento,
est literalizado. El aval conferido en documento separado carece de valor cambiario.
Efectos del aval.
El aval puede otorgarse con (b) o sin (a) limitaciones.
a) El aval otorgado sin limitaciones:
En estos casos el avalista responde del pago de la letra en los mismos trminos que el
aceptante.
b) El aval otorgado con limitaciones:
El art. 47 de la Ley 18.092 regula esta situacin estableciendo que el aval puede ser
limitado a tiempo (b.1), caso (b.2), cantidad (b.3) o persona determinada (b.4). En estos
casos, el aval slo producir la responsabilidad que avalista se hubiere impuesto.
b.1) El aval limitado a tiempo: el avalista podra establecer que se obliga en tal calidad
slo hasta el vencimiento de la letra de cambio, descartando la posibilidad de que su
responsabilidad se extienda en caso de prorrogarse su vigencia.
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b.2) El aval limitado a un caso: el avalista podr sujetar su responsabilidad a una

condicin o establecer que su responsabilidad es subsidiaria.
b.3) El aval limitado a una cantidad: el avalista podr garantizar el pago de una cantidad
inferior a la que aparece librada en la letra de cambio.
b.4) El aval limitado a persona determinada: el avalista podr indicar la persona cuya
obligacin ser por l caucionada.
Desde el punto de vista de las excepciones que puede oponer el avalista al acreedor que
reclama el pago de la letra de cambio, preciso es sealar que son las mismas que el deudor
garantizado, incluida aquellas de carcter personal.
El avalista que paga la letra de cambio tiene accin cambiaria de reembolso en contra de la
persona a quien l ha garantizado. Tambin tendr esta accin en contra de los dems
firmantes de la letra respecto de los cuales tuviere accin cambiaria de reembolso la
persona avalada.
De existir varios avalistas y uno de ellos pagare ms de lo que proporcionalmente le
corresponde, ste ser subrogado por el exceso en los derechos del acreedor contra los
cofiadores. Ello por aplicacin de lo prescrito en el art. 2378 del Cdigo Civil, aplicable a
la materia.
C) OTRAS GARANTAS
Nada impide que la obligacin de pagar una suma de dinero de que da cuenta una letra de
cambio sea garantizada por los medios que establece el derecho comn, como por ejemplo
la prenda, la hipoteca, etctera.
VI.- EL VENCIMIENTO DE LA LETRA DE CAMBIO
De acuerdo a lo prescrito en el art. 48 de la Ley 18.092 la letra de cambio slo puede
girarse con los siguientes vencimientos:
a) A la vista: que la letra de cambio sea girada a la vista significa que ella es pagadera a su
presentacin. Vale la pena destacar que las letras de cambio a la vista deben ser pagadas o
protestadas por falta de pago dentro del plazo de un ao contado desde la fecha del giro,
pues de lo contrario quedar sin valor (art. 49 de la Ley 18.092).
b) A un plazo contado de la vista:59 la letra de cambio librada a un plazo contado desde la
vista obliga a su portador legtimo a presentar la letra para su aceptacin la que deber ser
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Los pagars no pueden ser girados a un plazo contado desde la vista porque su operativa no contempla la
figura de la aceptacin (Artculo 105 de la Ley 18.092).
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fechada y, a falta de aceptacin o de fecha de aceptacin, a protestarla por tal circunstancia

a objeto de poder computar su plazo de vencimiento. El trmino corre desde la fecha de
aceptacin o desde la fecha del protesto por falta de aceptacin o de fecha de aceptacin.
Tratndose de este tipo de vencimiento, preciso es que la letra de cambio sea presentada a
su aceptacin dentro del plazo de un ao contado desde la fecha del giro (Arts. 35, 36 y 50
de la Ley 18.092)60.
c) A un plazo contado de la fecha del giro: que la letra de cambio sea girada a un plazo
contado de la fecha del giro significa que el trmino corre desde el da de su emisin (Arts.
50 de la Ley 18.092).
d) A da fijo y determinado: que la letra de cambio sea librada a da fijo y determinado
significa que ella es pagadera en el da designado (Arts. 50 de la Ley 18.092).
La letra de cambio que sea girada a otros vencimientos no vale como tal. Tampoco vale
como letra de cambio si se establecen vencimientos sucesivos.61
Prrroga del plazo de vencimiento.
Si el vencimiento de la letra de cambio cae en da festivo, en un da sbado o el 31 de
diciembre, se entiende prorrogado para el primer da hbil siguiente (Arts. 51 de la Ley
18.092).
VII.- EL PAGO DE LA LETRA DE CAMBIO
Da y hora en el que la letra debe ser presentada al pago
El art. 52 de la Ley 18.092 dispone que el portador de una letra de cambio pagadera a da
fijo, a un determinado plazo contado desde la fecha, o desde la vista , debe presentar la letra
para el pago el da de su vencimiento o al da siguiente hbil si fuere ste festivo o feriado
bancario.
Por su parte, la letra de cambio a la vista debe ser pagada o protestada por falta de pago
dentro del plazo de un ao contado desde la fecha del giro, pues de lo contrario quedar sin
valor (art. 49 de la Ley 18.092).
El pago debe requerirse entre las 9:00 y 18:00 horas, a menos que el lugar del pago sea el
de una institucin bancaria o financiera, en cuyo caso slo podr hacerse dentro de las
horas de funcionamiento para la atencin del pblico (Arts. 58 en relacin con el 38 de la
Ley 18.092).
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Vanse las reglas sobre la aceptacin antes estudiadas.

El artculo 105 de la Ley 18.092 autoriza la emisin de pagars con vencimientos sucesivos.
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Qu ocurre si el librado-aceptante (u otro obligado) paga antes del vencimiento?

El art. 56 de la Ley 18.092 dispone que si el librado paga la letra de cambio antes de su
vencimiento quedar responsable de la validez del pago. Lo que no significa que ello est
prohibido, es ms se trata de un derecho irrenunciable para el deudor (Art. 10 de la Ley
18.010 que establece normas para las operaciones de crdito y otras obligaciones de dinero
que indica).
Efectos del pago al vencimiento (para el librado-aceptante u otro obligado)
El deudor que paga la letra de cambio a su vencimiento queda vlidamente liberado. A
menos que lo haya hecho a sabiendas para consumir un fraude (Art. 56 de la Ley 18.092).
El lgico que slo el pago al vencimiento libere al aceptante, pues antes de dicha fecha la
letra de cambio puede ser negociada. Si los terceros (eventuales adquirentes) no tienen la
certeza que sern pagados al vencimiento de la letra de cambio no estarn interesados en
adquirirla.
A quin debe hacerse el pago?
El pago debe hacerse al acreedor cambiario.62 Esto es, a aquella persona que se encuentra
legitimada para recibir el pago, a saber:
- el tomador o beneficiario, si la letra de cambio no ha circulado; o
- el portador legtimo, si la letra ha circulado; 63
Constancia del pago
El art. 54 de la Ley 18.092 faculta al que paga la letra de cambio para exigir que sta le sea
entregada con la constancia del pago.
Lo anterior con el objeto de ejercer las acciones de reembolso si proceden y de evitar que la
letra le sea cobrada nuevamente.
Pueden efectuarse pagos parciales?
El art. 54 dispone que el portador de la letra de cambio no puede rechazar un pago parcial
al vencimiento de la letra de cambio.
62
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No se altera la regla contenida en el artculo 1576 del Cdigo Civil.

Vanse los artculos 26 y 31 de la Ley 18.092.
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Despus de vencida, el portador slo estar obligado a recibir el pago parcial si es igual o
superior a la mitad del valor del documento.
Frente a un pago parcial, el librado podr exigir que se deje constancia en la letra y que se
le otorgue recibo de dicha circunstancia.
El portador por su parte podr protestar la letra de cambio por el saldo no pagado.
Dnde debe efectuarse el pago?
La letra debe pagarse en el lugar indicado en ella.
Si la letra no contuviera esta mencin se pagar en el domicilio del librado sealado en el
documento (Art. 1 N6 de la Ley 18.092).
Amn de lo anterior, el librado puede, al momento de la aceptacin sealar un domicilio o
residencia diferente del consignado en la letra a objeto de que en l se efecte el pago, a
condicin de que est ubicado en la misma provincia. De no cumplirse esta condicin se
entiende que se ha negado la aceptacin (Art. 43 en relacin con el art. 42 de la Ley
18.092).
Para el evento que el tenedor de una letra aceptada fuere un banco o una sociedad
financiera, el pago deber hacerse en la oficina que tenga en su poder la letra y que est
situada en la comuna en que corresponda hacerse el pago (Art. 53 de la Ley 18.092).
El lugar preciso en que deba efectuarse el pago se informar por el banco o institucin
financiera al aceptante en una comunicacin escrita que se enviar con diez das de
anticipacin a la fecha del vencimiento y que contendr adems las siguientes menciones
(Art. 71 a) de la Ley 18.092).:
- informacin sobre el hecho de tener en su poder la letra de cambio;
- indicacin del nombre del beneficiario;
- indicacin del monto de la letra de cambio; y
- indicacin de la fecha de su vencimiento.
Prohibicin de pago de la letra de cambio
Con el objeto de resguardar la confianza y certeza respecto del pago y circulacin de la
letra de cambio el art. 57 de la Ley 18.092 seala que no puede prohibirse ni entrabarse
por resolucin judicial el pago o circulacin de la letra, salvo en caso de inicio de un
procedimiento concursal de liquidacin de su portador o de cualquier otro suceso que
prive a ste de la libre administracin de sus bienes.
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Lo anterior sin perjuicio de lo establecido en materia de extravo y sustraccin de la letra de

cambio (Arts. 86 y siguientes de la Ley 18.092).
Agrega la norma que sin embargo, podr decretarse la retencin, prohibicin o embargo
sobre el crdito, conjuntamente con la aprehensin del documento mismo, en juicio o
gestin judicial seguida contra su tenedor legtimo y siempre que el documento se
encuentre en su manos o en las de un mandatario de ste para su cobranza.
VII.- EL PROTESTO DE LA LETRA DE CAMBIO
Nocin de protesto
La Ley 18.092 no define el protesto. Sin embargo, de las diversas normas que regulan esta
institucin se desprende que se trata de un acto solemne, por medio del cual se deja
constancia de la falta de fecha de aceptacin, de la falta de aceptacin o de la falta de pago
de la letra de cambio.
Tngase presente que el art. 76 de la Ley 18.092 prescribe que: Ningn otro documento o
diligencia puede suplir la omisin del protesto.
Tipos de protesto
De acuerdo a lo prescrito en el art. 59 de la Ley 18.092 y considerando la causa que lo
origina, existen tres clases de protesto:
A) Por falta de fecha de aceptacin:
Si la letra de cambio que es girada a un plazo contado desde la vista, la aceptacin debe
fecharse, pues a partir de dicha fecha se contar el plazo de vencimiento (Art. 36 inciso 1
de la Ley 18.092).
El plazo para presentar la letra de cambio girada con este vencimiento es de un ao contado
desde la fecha del giro, pues de lo contrario quedar sin valor (Art. 35 inciso 2 de la Ley
18.092).
Si presentada la letra (girada a un plazo contado desde la vista) a la aceptacin ella no fuere
fechada, ser menester que se proteste (Art. 36 inciso final de la Ley 18.092).
El protesto permitir al portador legtimo de la letra de cambio conservar sus acciones y
derechos contra los endosantes y el librador (Art. 36 inciso final de la Ley 18.092).
Adems, en este caso, el vencimiento de la letra se contar desde la fecha del protesto (Art.
36 inciso final de la Ley 18.092).
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Si la letra de cambio girada a un plazo de la vista no fuere aceptada tambin deber ser
protestada.
B) Por falta de aceptacin:
Si la letra de cambio no fuere aceptada, el portador deber dejar constancia de este hecho
protestndola. As podr hacer efectiva la responsabilidad del librador y endosantes del
ttulo.
Cabe advertir que el art. 67 de la Ley 18.092 dispone que si la letra de cambio es protestada
por falta de aceptacin, el portador legtimo quedar liberado de presentar el ttulo para su
pago y de protestarlo por falta de pago.
C) Por falta de pago:
Cuando el aceptante no cumple con su promesa de pagar la letra de cambio, el portador de
la misma debe protestarla por esta circunstancia. La falta de protesto en tiempo y forma
originar el perjuicio de la letra de cambio (Art. 79 inciso 1 de la Ley 18.092).
Oportunidad en la que debe efectuarse el protesto de la letra de cambio.
La oportunidad en la que debe procederse a efectuar el protesto de la letra de cambio vara
segn el tipo de protesto.
Protesto por falta de aceptacin y de fecha de aceptacin:
Este tipo de protesto debe ser efectuado al da siguiente hbil de la presentacin de la letra
de cambio a su aceptacin
Si la letra de cambio ha sido girada a un da fijo y determinado o a un plazo contado de la
fecha del giro, puede ser presentada para la aceptacin dentro de su vencimiento (Art. 35
inciso 1 de la Ley 18.092).
La letra girada a un plazo contado desde la vista o que, en virtud de clusulas especiales,
debe ser presentada a la aceptacin dentro de un plazo determinado, debe ser aceptada en el
plazo de un ao contado a partir de la fecha de giro. De lo contrario quedar sin valor, a
menos que sea protestada oportunamente por falta de aceptacin o de fecha de aceptacin
(Art. 35 inciso 2 de la Ley 18.092).
En ambos casos el librado deber fechar su aceptacin (Art. 36 inciso 1 de la Ley 18.092)
y la fecha de la aceptacin ser aquella del da en que se preste, a menos que el requirente
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Si el librado no acepta la letra o no pone fecha a su aceptacin, deber dejarse constancia

por la va del protesto.
El art. 66 de la Ley 18.092 dispone que el aviso de citacin, necesario para proceder al
requerimiento, deber entregarse en el lugar en que haya de efectuarse la aceptacin, a ms
tardar el segundo da hbil siguiente al vencimiento del plazo para la presentacin a la
aceptacin. No se considerar hbil el da sbado.
Finalmente debe tenerse presente que no son das hbiles para requerir la aceptacin el 31
de diciembre, los das sbados y los das festivos (Art. 38 de la Ley 18.092).
As por ejemplo, si una letra vence un da sbado, deber presentarse a la aceptacin el da
lunes, el aviso ser entregado el da martes o mircoles siguientes y el requerimiento se
efectuar el da jueves.
Protesto por falta de pago.
El art. 69 prescribe que el aviso de citacin, necesario para proceder al requerimiento,
deber entregarse en el lugar en que haya de efectuarse el pago, y en el primer o segundo
da hbil siguiente que no fuere sbado, al vencimiento de la letra o del vencimiento del
plazo de un ao contado desde la fecha de su giro (Art. 49 de la Ley 18.092).
Finalmente debe tenerse presente que no son das hbiles para requerir el pago el 31 de
diciembre, los das sbados y los das festivos (Arts. 38 y 58 de la Ley 18.092).
As por ejemplo, si una letra vence un da domingo, deber presentarse al pago el da lunes,
el aviso ser entregado el da martes o mircoles siguientes y el requerimiento se efectuar
el da jueves.
Otras oportunidades para efectuar el protesto.
1) Liquidacin: el art. 138.- de la Ley 20.720 seala: Exigibilidad de otros instrumentos.
Si el Deudor fuere aceptante de una letra de cambio, librador de una letra no aceptada
o suscriptor de un pagar, los dems obligados debern pagar dichos instrumentos
inmediatamente.
2) Letra de cambio pagada con un cheque: En virtud de lo dispuesto en el art. 73 de la
Ley 18.092 si se ha dado en pago de una letra de cambio un cheque y ste no fuere
solucionado por el banco librado, el protesto podr realizarse dentro de los 30 das
siguientes al vencimiento. Este plazo se ampliar si el banco librado si el banco librado
hubiere suspendido sus operaciones y por todos los das que durare la suspensin. En
caso de duda el plazo ser determinado por la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras. El protesto slo podr hacerse dentro de este plazo, en
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aquellos casos en los que se hubiere hecho constar en el ttulo de crdito el nombre del
banco librado, la numeracin del cheque y la cuenta corriente sobre la cual ha sido
girado.
3) Caso fortuito o fuerza mayor: El art. 75 de la Ley 18.092 establece que en el evento
de caso fortuito o fuerza mayor, el portador de la letra de cambio deber presentarla
para su aceptacin o pago, y en su defecto requerir el protesto, el da siguiente hbil
de cesado el impedimento.
La liquidacin, interdiccin o muerte del librado, liberan al portador de la carga del
protesto?
El art. 78 de la Ley 18.09264 seala en forma categrica que estos hechos no liberan al
portador legtimo de la obligacin de protestar la letra de cambio.
Formalidades del protesto.
Al revisar la nocin de protesto hemos sealado que se trata de un acto solemne y la falta
de cumplimiento de las formalidades que exige la ley, podr acarrear la declaracin de
nulidad del protesto de parte de un tribunal, siendo requisito para esta declaracin el que se
haya causado un efectivo perjuicio al que lo invoca (Art. 77 de la Ley 18.092).
Veamos a continuacin las formalidades que deben cumplirse.
A) La intervencin de un notario u Oficial del Registro Civil.
Los protestos deben efectuarse por notarios. En las comunas que no sean asiento de un
notario por el Oficial del Registro Civil del lugar del pago o del lugar donde deba prestarse
la aceptacin, segn corresponda (Art. 60 inciso 1 de la Ley 18.092).
El aviso de citacin, necesario para proceder al requerimiento, podr entregarse por un
funcionario de la notara (bajo la responsabilidad del notario). En estos caso el notario
deber contar con la autorizacin de la Corte de Apelaciones respectiva (Art. 60 inciso 2
de la Ley 18.092).
Ser competente para practicar el protesto, el Notario u Oficial del Registro Civil del lugar
donde deba prestarse la aceptacin o hacerse el pago (Arts. 65 y 68 de la Ley 18.092).
B) El aviso.
El Notario u Oficial del Registro Civil, segn corresponda, deber entregar un aviso
dirigido al librado o aceptante citndole para el da siguiente hbil que no fuere sbado a su
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La norma se refiere a la quiebra, pero debe entenderse que se trata de la liquidacin regulada en la Ley
20.720.
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oficio, a fin de realizar el requerimiento que corresponda (Art. 61 inciso 1 de la Ley

18.092).
El aviso debe ser entregado a alguna persona adulta que se encuentre en el lugar en que
debe efectuarse el pago o la aceptacin (Arts. 65 y 68 de la Ley 18.092). Si ello no fuere
posible ser dejado de la manera que el funcionario estime adecuada (Art. 61 inciso 2 de la
Ley 18.092).
C) El requerimiento.
El requerimiento de aceptacin, de fechar la aceptacin, o de pago, segn corresponda, se
hace en el oficio del Notario u Oficial del Registro Civil competente, al da siguiente hbil
de la entrega del aviso (Arts. 61, 66 y 69 de la Ley 18.092).
No ser necesario este requerimiento para efectuar el protesto cuando el librado o aceptante
no comparecieren a la citacin (Arts. 61 inciso 2 de la Ley 18.092).
D) Acta de protesto.
El protesto constar en un acta que se extender al dorso de la letra de cambio o en una hoja
de prolongacin (Arts. 62 de la Ley 18.092).
Su contenido es el siguiente:
1) La constancia de haberse entregado la citacin con indicacin de la fecha;
2) La indicacin de no haber aceptado el librado o de no haber fechado su aceptacin o la
constancia de no haber pagado el aceptante;
3) Un resumen de los motivos de la falta de aceptacin de fecha de aceptacin o falta de
pago que hubiere expresado el librado o el aceptante, si compareci a la citacin. O la
constancia que el librado o aceptante no compareci a la citacin o de que nada
expres;
4) El nmero con el que se identifica el protesto en el Registro de Protestos;
5) El monto de los impuestos y derechos cobrados;
6) La fecha, hora y lugar del protesto;
7) La firma del funcionario que practica la diligencia.
Pago mediante depsito en Tesorera.
El aceptante puede pagar la letra de cambio depositando la cantidad en ella consignada en
la Tesorera Comunal correspondiente.
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Por su parte, el Notario u Oficial del Registro Civil, antes de levantar el acta del protesto,
deber verificar ante el Tesorero si se ha efectuado el pago (Art. 70 inciso 1 de la Ley
18.092).
Si la cantidad depositada fuere suficiente para cubrir el valor de la letra de cambio en
capital, reajustes e intereses, se omitir el protesto (Art. 70 inciso 2 de la Ley 18.092).
Pero si la cantidad depositada no fuere suficiente para cubrir el valor de la letra de cambio
en capital, reajustes, intereses y gastos en su caso el Notario u Oficial del Registro Civil
dejar constancia de ello y proceder al protesto por el saldo insoluto. Si la letra es
reajustable no necesitar indicar el monto de dicho saldo (Art. 70 inciso 3 de la Ley
18.092).
El Notario u Oficial del Registro Civil retirar el depsito bajo recibo y entregar la letra de
cambio al depositante con la constancia del pago estampada en ella. Si el depsito no
alcanzare a cubrir el total de crdito, le entregar recibo por el pago parcial. Los fondos
retirados sern entregados al portador legtimo de la letra de cambio (Art. 70 inciso final de
la Ley 18.092).
El Registro de Protestos
Todo Notario u Oficial del Registro Civil encargado de efectuar protestos est obligado a
llevar un registro de protestos, en el cual, da a da dejarn constancia de los que hayan
practicado.
Menciones del registro:
1) Se asignar a cada protesto un nmero correlativo;
2) Se singularizar el documento protestado con:
- los nombres del librado o aceptante,
- los nombres del requirente,
- los nombres del beneficiario,
- el monto de la letra, y
- la poca de vencimiento.
3) La indicacin de no haber aceptado el librado o de no haber fechado su aceptacin o la
constancia de no haber pagado el aceptante;
4) El monto de los impuestos y derechos cobrados;
5) La fecha, hora y lugar del protesto.
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Devolucin de la letra protestada.

Una vez protestada la letra de cambio, el Notario u Oficial del Registro Civil deber
devolverla a quien haya requerido su protesto, con la correspondiente acta de protesto
adherida. La devolucin se har el da siguiente hbil.
El funcionario que ha practicado el protesto queda responsable de los daos y perjuicios
causados por la falta de devolucin oportuna de la letra, su extravo o cualquier
irregularidad u omisin en el protesto que le fueren imputables (Art. 64 de la Ley 18.092).
Protesto por falta de pago efectuado por Bancos o Instituciones Financieras.
Para que el protesto o institucin financiera puede protestar una letra de cambio es menester
que:
a) Que no existan instrucciones en contrario del portador del documento;
b) Que el banco o institucin financiera (como beneficiario o endosatario) tenga la letra
de cambio en su poder.
Formalidades del protesto por falta de pago efectuado por Bancos o Instituciones
Financieras (Art. 71 de la Ley 18.092).
Tratndose del protesto que efectan los bancos o instituciones financieras, ser menester
que se cumplan las siguientes formalidades:
1) Aviso al aceptante: la ley impone al banco la obligacin de despachar al aceptante y con
diez das de anticipacin al vencimiento, un aviso escrito en el cual le comunica que tiene
la letra en su poder. En este aviso se consignar adems el nombre del beneficiario, el
monto de la letra, la fecha de su vencimiento y el lugar preciso donde debe efectuarse el
pago.
Registro de avisos enviados: ser obligacin para los bancos e instituciones financieras
llevar un registro diario en el que debern constar el envo de cada uno de los avisos
enviados anotndose:
- la fecha de envo de los avisos;
- el nombre del destinatario;
- el domicilio del destinatario.
Este registro deber cerrarse en forma diaria, circunstancia que ser certificada por un
funcionario autorizado del banco o institucin financiera.
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Este registro es pblico y lo expresado en l se presume verdadero.

2) Certificacin de la falta de pago: de no producirse el pago se proceder a certificarse
dicha circunstancia al dorso del documento o de su hoja de prolongacin, con expresin,
adems, de:
- la constancia de haberse despachado el aviso referido en el nmero anterior;
- el nmero que se asigne a esta actuacin en el Registro de Letras no Pagadas;
- la fecha y lugar de la diligencia; y
- la firma autorizada del representante del banco o institucin financiera.
Registro de Letras Protestadas: Cada oficina de banco o institucin financiera deber llevar
un Registro de Letras Protestadas en forma diaria: En este registro se dejar constancia de
los protestos que se practiquen sealndose adems:
- el nmero correlativo de cada protesto;
- la mencin de haberse enviado el aviso;
- la fecha del protesto;
- el nombre del aceptante;
- el nombre del beneficiario;
- el monto de la letra de cambio;
- la poca de vencimiento de la letra de cambio.
Este registro deber cerrarse en forma diaria, circunstancia que ser certificada por un
funcionario autorizado del banco o institucin financiera.
Este registro es pblico y lo expresado en l se presume verdadero.
Ineficacia de estos protestos:
Los protestos que efecten los bancos y sociedades financieras son ineficaces en los
siguientes casos:
- cuando se hubiere omitido el aviso al aceptante;
- cuando se hubiere omitido el nmero, fecha de actuacin o la firma del representante del
banco o institucin financiera.
Gratuidad de las gestiones.
Los bancos y sociedades financieras no podrn cobrar suma alguna por estas gestiones y
sern responsables de las obligaciones tributarias que ellas generen.
68

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69
Naturaleza del protesto.

El protesto efectuado en la forma sealada no tendr el carcter de personal para los efectos
de lo dispuesto en el art. 434 del Cdigo de Procedimiento Civil.
VIII.- LAS ACCIONES CAMBIARIAS
Son las que emanan de la letra de cambio y son distintas de aquellas que surgen de la
relacin fundamental o de las relaciones personales de quienes han intervenido en la
creacin y circulacin de la letra de cambio.
Hemos sealado que en virtud de lo prescrito en el art. 79 de la Ley 18.092, el portador de
la letra de cambio que ha cumplido con su carga de protestarla en tiempo y forma, tiene
accin en contra de todos los que la firman, sea como libradores, aceptantes o endosantes,
quienes por el hecho de haberla firmado, han asumido solidariamente la obligacin de
pagar la suma girada, ms reajustes e intereses.
Las acciones cambiarias se clasifican en:
1 - acciones cambiarias directas.
2 - acciones cambiarias de regreso.
2.1 - acciones cambiarias de regreso de caucin: la que posee en contra
del librador, los portadores anteriores y sus garantes.
2.2 - acciones cambiarias de regreso de reembolso: la que posee el
portador que ha pagado (a excepcin del librador y del aceptante), en contra
del librador y aceptante, anteriores portadores y sus avalistas, para obtener la
restitucin de lo pagado.
El perjuicio de la letra de cambio.
La falta de protesto en tiempo y forma acarrea el perjuicio de la letra, esto es, la
caducidad de las acciones y derechos contra el librador, endosantes y avalistas de ambos.
Cabe advertir que el perjuicio de la letra de cambio no libera al aceptante de pagar la letra.
En todo caso, y por expresa disposicin del legislador (Art. 79 inciso 2 de la Ley 18.092),
el perjuicio no produce los efectos que le son propios en los siguientes casos:
a) Liquidacin65 del librado o aceptante producida antes del vencimiento de la letra de
cambio;
65
20.720.
69

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70
b) Cuando se ha estampado en la letra de cambio la mencin devuelta sin gastos o sin

protesto.
Ejercicio de las acciones cambiarias antes del vencimiento de la letra de cambio (art.
81 de la Ley 18.09266)
El portador podr ejercer las acciones cambiarias antes del vencimiento en los siguientes
casos:
a) Si se ha protestado la letra de cambio por falta de aceptacin del librado, de cualquiera
de los librados conjuntos o de todos los librados subsidiarios, en su caso.
Considerando la falta de aceptacin, el legislador ha entendido que no tiene sentido
esperar la poca del vencimiento de la letra, para que pueda perseguirse a los dems
obligados al pago, previo protesto.
b) Si el librado o cualquiera de los librados conjuntos es declarado en liquidacin, hayan o
no aceptado la letra de cambio.
El desasimiento impide al librado fallido cumplir sus obligaciones.
c) Si, antes de la aceptacin, es declarado en liquidacin uno de los librados subsidiarios y
ninguno de los restantes accede a aceptar la letra de cambio, o si es declarado en
liquidacin el librado que otorg su aceptacin.
d) Si el librador de una letra no aceptada es declarado en liquidacin.
En los cuatro casos precedentes el reajuste y los intereses corren hasta el pago.
Si la letra de cambio no devenga intereses, se descuentan de su valor los intereses corrientes
por el tiempo que medie entre el pago y el vencimiento.
Acciones cambiarias de regreso de reembolso
Hemos sealado que el aceptante es el principal obligado al pago de la letra de cambio
porque no es el nico. Lo anterior resulta de los arts. 10, 25, 79, 46 y 47 de la Ley 18.092.
As las cosas, es perfectamente posible que quien pague el crdito de que da cuenta la letra
de cambio no sea el aceptante.
66
20.720.
70

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71
Quien pague la letra, sea que se trate de un endosante (a) o de un avalista (b) tendr
entonces accin cambiaria de reembolso en contra de quien se dir a continuacin.
Sin embargo, no tendrn accin cambiaria de reembolso el librador y aceptante entre s ni
en contra de los dems firmantes (Art. 82 inciso 1 de la Ley 18.092).
a) Pago hecho por un endosante:
Si es el endosante quien paga la obligacin67 de que da cuenta la letra de cambio, podr
intentar accin de reembolso, a su eleccin, en contra de:
a.1) El librador: pues l ha garantizado el pago y eventualmente la aceptacin de la letra de
cambio.
a.2) El aceptante: porque se trata del obligado directo y principal.
a.3) Los anteriores endosantes: al transferir el ttulo comprometen su responsabilidad.
Respectos de los endosantes posteriores no podr intentarse accin de reembolso porque de
ellos no deriva el derecho del endosatario.
a.4) El avalista del librador, del aceptante y de los endosantes anteriores.
b) Pago hecho por un avalista:
El avalista que paga la obligacin dineraria de que da cuenta la letra de cambio tiene accin
de reembolso en contra de aqul a quien garantiza y en contra de los dems firmantes del
ttulo respecto de los cuales tenga accin cambiaria de reembolso la persona avalada.
Ej.: si el avalista de un endosante paga la letra de cambio tendr accin cambiaria en contra
de dicho endosante y podr dirigirse asimismo contra el librador, aceptante y endosantes
anteriores y de sus avalistas.
Si se trata de avalistas conjuntos se aplicarn las reglas del art. 2378 del Cdigo Civil;
norma que dispone que el fiador que paga ms de lo que proporcionalmente le corresponde
es subrogado por el exceso en los derechos del acreedor contra los cofiadores.
Cantidades que pueden ser demandas al ejercerse la accin cambiaria de regreso de
reembolso.
Quien demanda el reembolso de lo pagado puede reclamar de los obligados al pago las
siguientes cantidades:
67
De acuerdo a lo prescrito en el artculo 84 de la Ley 18.092, cualquier endosante que haya pagado la letra
de cambio puede tachar su endoso y el de los que le siguen.
71

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- la suma ntegra que hubiere desembolsado con arreglo a la ley, debidamente reajustada de
conformidad a las reglas del art. 14 de la Ley 18.092.
- los intereses corrientes, los que se aplicarn sobre el capital debidamente reajustado.
La accin cambiaria de regreso de reembolso en caso de pago parcial.
Quien efecte un pago parcial tendr derecho que se deje constancia de dicha circunstancia
en el ttulo y que se le entregue copia certificada ante notario; copia que permitir ejercer la
accin cambiaria de reembolso (art. 85 Ley 18.092).
Qu sucede sin quien paga la letra de cambio es un tercero extrao a la misma?
Si un tercero paga el crdito de que da cuenta la letra de cambio, estamos en presencia de
un pago por subrogacin, por lo que debern aplicarse las reglas de los arts. 1608 y
siguientes del Cdigo Civil.
En consecuencia, aquel tercero que pague la obligacin se subrogar en los derechos del
portador legtimo que recibe el pago.
Tngase presente en todo caso que, por aplicacin del principio de la literalidad, ser
menester que el portador deje constancia del pago en el cuerpo del ttulo de crdito.
IX.- PRESCRIPCIN DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS.
La prescripcin de las acciones provenientes de la letra de cambio se rige por las reglas
generales del Cdigo Civil, las que se aplicarn en forma supletoria a los arts. 98 a 100 de
la Ley 18.092 (Art. 101 de la Ley 18.092).
Prescripcin de las acciones cambiarias directas y de regreso de caucin.
La ley se refiere a la prescripcin de las acciones cambiarias del portador y es por ello
que entendemos que se refiere a las acciones cambiarias directas y de regreso de caucin.
Segn el art. 98 de la Ley 18.092, El plazo de prescripcin de las acciones cambiarias del
portador contra los obligados al pago es de un ao, contado desde el da del
VENCIMIENTO del documento.
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Accin cambiaria de regreso de reembolso.

El art. 99 de la Ley 18.092 dispone que: Las acciones de reembolso de que trata el art. 82
prescriben en el plazo de seis meses contados desde el da del pago cuyo reembolso se
reclama.
Interrupcin de la prescripcin.
La prescripcin se interrumpe slo respecto del obligado a quien se notifique la demanda
judicial de cobro de la letra, o la gestin judicial necesaria o conducente para deducir dicha
demanda o preparar la ejecucin (Art. 100 inciso 1 de la Ley 18.092)68.
La prescripcin tambin se interrumpe respecto del obligado a quien se notifique para los
efectos de los arts. 88 y 89 de la Ley relativos al extravo (Art. 100 inciso 2 de la Ley
18.092).
Por ltimo, tambin se producir la interrupcin respecto del obligado que ha reconocido
expresa o tcitamente su calidad de tal (Art. 100 inciso final de la Ley 18.092)69.
X.- EXTRAVO DE LA LETRA DE CAMBIO
Cuestiones preliminares
La declaracin de extravo permite al tenedor legtimo de la letra de cambio que ha perdido
su tenencia desvincular el derecho incorporado con el objeto de poder ejercerlo.
La materia se encuentra regulada en los arts. 88 a 97 de la Ley 18.092. Estas normas se
aplican en caso de letras extraviadas o parcialmente deterioradas (Arts. 88 y 97 de la Ley
18.092).
Por su parte, el art. 1 inciso 2 de la Ley 18.552 establece que, sin perjuicio de las reglas
especiales que puedan contenerse en otras leyes, las normas recin citadas sern tambin
aplicables a los casos de extravo, prdida o deterioro parcial de los ttulos de crdito
emitidos con la clusula a la orden, en favor de, a disposicin de u otras equivalentes,
cualesquiera fuere la denominacin con que se designare a dichos documentos.
68
El art. 2519 del CC establece en cambio que: La interrupcin que obra en favor de uno de varios
coacreedores, no aprovecha a los otros, ni la que obra en perjuicio de uno de varios codeudores, perjudica a
los otros, a menos que haya solidaridad, y no se haya sta renunciado en los trminos del artculo 1516.
69
El art. 2518 del CC dispone: La prescripcin que extingue las acciones ajenas puede interrumpirse, ya
natural, ya civilmente.
Se interrumpe naturalmente por el hecho de reconocer el deudor la obligacin, ya expresa, ya
tcitamente.
Se interrumpe civilmente por la demanda judicial; salvos los casos enumerados en el artculo 2503.
73

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El art. 2 de la Ley 18.552 seala que en caso de extravo, prdida o deterioro de un ttulo
de crdito de dinero emitido al portador, cualquiera fuere su emisor, ser de exclusivo
riesgo de su ltimo tenedor legtimo quedando liberado de toda responsabilidad el deudor
que lo pague a quien se presente como detentador material del documento.
Lo anterior no obsta a la obligacin de quien apoderndose indebidamente del documento,
efectu el cobro y logr su pago, de reintegrar al portador legtimo del mismo el monto
total percibido, sin perjuicio de las responsabilidades civiles y penales que correspondan.
La norma en referencia termina sealando que cualquier estipulacin en contrario se tendr
por no escrita.
Procedimiento de declaracin de extravo.
Objeto del procedimiento.
Tal como lo hemos indicado, el objeto del procedimiento contemplado en la ley es la
obtencin de una resolucin judicial que declare el extravo de la letra de cambio y autorice
al solicitante (portador legtimo) a ejercer los derechos que le correspondan como portador
de dicho documento (Art. 88 inciso 1 de la Ley 18.092).
El inciso 1 del art. 92 de Ley 18.092 dispone: una copia autorizada de la sentencia
reemplazar el documento extraviado para los efectos de requerir la aceptacin o el
pago.
Tribunal competente.
Segn lo dispuesto en el art. 88 inciso 1 de la Ley 18.092 ser competente para conocer de
esta gestin70 el juez de letras en lo civil de turno del domicilio del peticionario.
Contenido de la solicitud.
Amn de los requisitos propios a todo escrito y de aquellos exigidos por el Cdigo de
Procedimiento Civil, el art. 88 inciso 2 de la Ley 18.092 seala que la solicitud que
formule el peticionario deber contener los elementos necesarios para identificar la letra.
Sobre el particular estimamos que la mejor forma de identificar la letra de cambio
extraviada es incluyendo en la solicitud todas las menciones del art. 1 de la ley 18.092 y
las dems facultativas, que en virtud de lo dispuesto en el art. 13 de la misma ley, se
hubieren incorporado al ttulo.
70
Se trata de un procedimiento no contencioso.
74

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Procedimiento
A) Presentada la solicitud, el tribunal conferir traslado por cinco das a los obligados y al
librado (Art. 89 de la Ley 18.092)71.
El tribunal ordenar adems que se d noticia del extravo de la letra y de la solicitud
del portador por medio de un aviso que se publicar en el Diario Oficial
correspondiente a los das 1 15 de cualquier mes o en la del da siguiente hbil si no
se editare en esos das. El objeto de esta publicacin es que los dems interesados
comparezcan a hacer valer sus derechos dentro del plazo de 30 das (Art. 89 de la Ley
18.092).
Debe tenerse presente que en cualquier estado de la gestin, el solicitante podr pedir al
tribunal que se disponga la suspensin provisional de la aceptacin y el pago, pudiendo
para estos efectos exigir el juez la constitucin de una garanta de resultas (Art. 94
inciso 1 de la Ley 18.092).
Lo anterior sin perjuicio de procederse a la aceptacin o pago, previo otorgamiento de
caucin suficiente por quien exige la aceptacin o requiere el pago (Art. 94 inciso 2 de
la Ley 18.092).
B) Vencidos los plazos referidos en la letra A) precedente sin que los obligados o el
librado formulen oposicin o sin que nadie comparezca invocando la calidad de
portador legtimo de la letra, el tribunal autorizar al solicitante para requerir la
aceptacin o el pago (Art. 90 inciso 1 de la Ley 18.092).
Al otorgar la autorizacin el tribunal podr exigir que el solicitante rinda garanta de
resultas cuya calificacin y duracin determinar prudentemente (Art. 90 inciso 2 de la
Ley 18.092).
Complementando el art. 90 de la Ley 18.092, el art. 96 del mismo cuerpo legal dispone
que la aceptacin o el pago autorizado en el caso en comento producen los mismos
efectos que los derivados del ejemplar autntico de la letra; pero no perjudican los
derechos del portador legtimo frente a quien, invocando indebidamente esta calidad,
haya obtenido la aceptacin o el pago.
C) Si se dedujere oposicin por los obligados, el librado o por quien se pretenda portador
legtimo de la letra sta se tramitar como incidente y el juez podr ordenar de oficio las
medidas probatorias que estime conducentes (Art. 91 inciso 1 y 2 de la Ley 18.092).
71
Por su parte el art. 100 inc. 2 de la Ley 18.092 dispone que: Igualmente se interrumpe (la prescripcin de
la accin cambiaria) respecto del obligado a quien se notifique para los efectos establecidos en los artculos
88 y 89.
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Cualquier cuestin que se promoviere en el curso de este procedimiento se resolver en

la sentencia definitiva (Art. 91 inciso 3 de la Ley 18.092).
D) La resolucin del Tribunal que acoja la solicitud contendr la singularizacin de la letra
de cambio.
Una copia autorizada de la sentencia reemplazar el documento extraviado para los
efectos de requerir la aceptacin o el pago (Art. 92 inciso 1 de la Ley 18.092).
E) Contra la resolucin que ponga trmino a las gestiones a que se refiere este prrafo, slo
proceder el recurso de apelacin, el que se conceder en ambos efectos (Art. 93 de la
Ley 18.092).
Prrroga de plazos para presentar la letra de cambio a la aceptacin o pago.
En virtud de lo prescrito en el art. 95 de la Ley 18.092 en caso de extravo judicialmente
declarado los plazos para presentar la letra a su aceptacin o pago se prorrogarn hasta el
tercer da hbil siguiente a aquel en que quede ejecutoriada la resolucin que ponga fin al
procedimiento, si ellos vencieren durante el curso de ste.
Excepciones al cobro en caso de existir sentencia de reemplazo
El reemplazo de la letra de cambio extraviada no impide a los obligados oponer al cobro las
excepciones o defensas que habran podido hacer valer en relacin con el documento
extraviado.
Efectos
Reemplazada la letra extraviada o parcialmente deteriorada pueden ejercerse todos los
derechos que derivaban de ella, en especial todos los relacionados con su aceptacin, pago
y circulacin. Ello sin perjuicio de los derechos del portador legtimo frente a quien ha
invocado esta calidad sin tenerla.
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EL PAGAR
I) NOCIONES GENERALES
NORMAS APLICABLES
Tal como lo hemos sealado al referirnos a la letra de cambio, el principal cuerpo legal
aplicable a este ttulo de crdito es la Ley 18.092, publicada en el Diario Oficial con fecha
14 de enero de 1982.
Se aplican particularmente al pagar las normas contenidas en los arts. 102 a 107 del citado
cuerpo legal.
Amn de lo sealado, son aplicables al pagar las normas relativas a la letra de cambio que
no sean contrarias a su naturaleza y a lo prescrito en los arts. 102 a 106 de la Ley 18.092
(Art. 107 de la Ley 18.092). Es contraria a su naturaleza por ejemplo: la aceptacin.
DEFINICIN DE PAGAR.Al igual que la letra de cambio, este ttulo de crdito no se encuentra definido en la Ley
18.092, la que en su art. 102 se limita a enumerar las menciones que debe contener, so pena
de que, si no se incluyen, el documento no ser considerado un pagar (Art. 103 de la Ley
18.092)
El profesor Ricardo Sandoval lo define como: un documento escrito que contiene una
promesa, no sujeta a condicin, de pagar una cantidad determinada o determinable de
dinero al beneficiario, a su orden o al portador, que obliga a la persona que lo suscribe, a
los endosantes y avales de una u otros.72
PARTICIPANTES EN UN PAGAR.En el pagar podemos distinguir como participantes al suscriptor, al beneficiario, al
endosante, al endosatario, al avalista y al portador.
A diferencia de la letra de cambio, no existe en este efecto de comercio un librado ni un
aceptante. En efecto slo reconocemos a un suscriptor que es aquella persona que confiesa
en forma unilateral ser deudor de una suma de dinero a favor de otro.
El suscriptor es a la vez el creador y primer obligado al pago del documento.
72
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El art. 106 de la Ley 18.092 dispone que el suscriptor de un pagar se obliga en los mismos
trminos que el aceptante de una letra de cambio.
Respecto de los dems participantes nos remitimos a lo sealado a propsito de la letra de
cambio.
II) CREACIN DEL PAGAR.
Enunciaciones que debe contener el pagar.
El pagar, al igual que la letra de cambio participa de la caracterstica de la formalidad,
propia de algunos ttulos de crdito. Reconocemos esta caracterstica en los arts. 102 y 103
de la Ley 18.092. El primero de los preceptos exige el cumplimiento de ciertas
formalidades (A), en tanto que el segundo establece la sancin para el caso que el
documento no contenga las menciones esenciales (B).
A) LAS ENUNCIACIONES ESENCIALES DEL PAGAR (Art. 102 Ley 18.092).1) La indicacin de ser pagar escrita en el mismo idioma empleado en el ttulo.
Esta mencin, que es esencial, se encuentra en relacin directa con la caracterstica de la
literalidad ya estudiada. Quien reciba el pagar como beneficiario o a cualquier otro ttulo
debe tener claridad respecto de su naturaleza. Slo as sabr los derechos y obligaciones
que tiene en relacin con el documento y sus obligados al pago .
2) La promesa no sujeta a condicin, de pagar una determinada o determinable
cantidad de dinero.
Esta enunciacin describe el objeto o contenido del pagar.
Este elemento esencial describe el significado o contenido de este efecto de comercio. Cabe
advertir que esta promesa de pagar una suma de dinero que asume el suscriptor no puede
ser condicionada.
Que la suma que el suscriptor se obliga a pagar sea determinada significa que se consignar
en el pagar un valor exacto.
Que la suma que el suscriptor se obliga a pagar sea determinable significa que el pagar
puede ser suscrito indicndose una frmula para calcular su valor. Ejemplo: una letra girada
en moneda extranjera, en unidades de fomento, con pacto de intereses, etctera.73
73
Vase el artculo 13 N2 y 3 y artculo 14 de la Ley 18.092 sobre Letra de Cambio y Pagar aplicable por
disposicin del artculo 107 de la misma ley y las normas contenidas en la Ley N18.010 sobre Operaciones
de Crdito y Otras Operaciones que indica.
78

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Por ltimo sealemos que en caso de que el importe del pagar aparezca escrito en palabras
y en cifras, primar la cantidad expresada en letras si existiere discordancia entre ambas.
(Art. 6 de la Ley 18.092 aplicable por disposicin del art. 107 de la Ley 18.092)
3) El lugar y poca del pago.
El lugar del pago indicado en el pagar permite determinar dnde debe cumplirse la
obligacin y la jurisdiccin del notario que efectuar el protesto.
A falta de esta mencin el pago se har en el lugar de expedicin, pues se trata de un
elemento de la naturaleza.
Por otra parte en virtud de lo prescrito en el art. 5 de la Ley 18.092, aplicable por
disposicin del art. 107 de la misma ley, es posible que el pagar sea suscrito para pagarse
en el domicilio de un tercero. Y en este caso servir para ejecutar el contrato de cambio.
En cuanto a la poca en la que debe efectuarse el pago, si ella se omite, se entiende que el
pagar ha sido suscrito para ser pagado a la vista.
El art. 105 de la Ley 18.092 prescribe que el pagar puede ser girado:
- a la vista,
- a un plazo contado desde su fecha; y
- a un da fijo y determinado.
A diferencia de la letra de cambio, el pagar puede tener vencimientos sucesivos.
Tambin puede contener una clusula de exigibilidad anticipada del saldo insoluto, tambin
llamada clusula de aceleracin. En virtud de esta clusula, la falta de pago oportuno o el
pago parcial de una o ms cuotas har exigible el saldo insoluto.
De no contenerse esta clusula cada cuota deber protestarse en forma separada.
Cabe hacer presente que, si bien en la letra de cambio no pueden estipularse vencimientos
sucesivos, s podra establecerse una clusula de exigibilidad anticipada.
4) El nombre y apellido del beneficiario o la persona a cuya orden se ha de efectuar el
pago o la indicacin de que es pagadero al portador
El pagar debe contener la individualizacin del tomador o beneficiario.
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Por ltimo, nos parece necesario precisar que la costumbre mercantil ha aceptado como una
designacin de beneficiario correcta, aquella que se efecta por medio de la indicacin del
cargo que ste desempea. Ejemplo: tesorero municipal. Ello aunque en estos casos no se
expresa el nombre y apellido del beneficiario.
5) El lugar y fecha de expedicin.
La fecha de expedicin es importante para poder determinar la capacidad de suscriptor.
Permite adems fijar la poca de vencimiento del pagar suscrito a un plazo contado desde
su vista.
Respecto del lugar de emisin es preciso tener presente la aplicacin del principio lex locus
regis actum, es decir que la ley del lugar de emisin del documento rige la forma del mismo
(art. 17 del Cdigo Civil y 263 del Cdigo de Derecho Internacional Privado).
Adems, si no se contiene el lugar del pago, ste deber hacerse en el lugar de expedicin.
6) La firma del suscriptor.
Es la forma en la que el suscriptor del pagar exterioriza su voluntad de obligarse al pago
de una suma de dinero.
B) SANCIN PARA EL CASO QUE EL DOCUMENTO NO CONTENGA LAS
MENCIONES ESENCIALES.
El art. 103 de la Ley 18.092 dispone que el documento que no cumpla con las exigencias
contenidas en el art. 102 de la misma ley no valdr como pagar. La exigencia planteada
por el art. 102 debe entenderse hecha respecto de la menciones esenciales y no de aquellas
que son de la naturaleza.
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DIFERENCIAS ENTRE PAGAR Y LETRA DE CAMBIO.

En el presente cuadro presentaremos algunas de las diferencias que existen entre la letra de
cambio y el pagar.
LETRA DE CAMBIO
PAGAR
Requiere la intervencin de un girador, que

dar la orden de pagar una suma de dinero a
un beneficiario, y de un librado, que de
convertirse en aceptante quedar obligado a
pagar la letra de cambio.
Slo supone la existencia de un suscriptor

que promete unilateralmente pagar una suma
de dinero (confesin o reconocimiento de
deuda que, en el caso de la letra de cambio
slo se produce al aceptarse).
Requiere la aceptacin del librado para que No requiere de aceptacin, basta con la
ste quede obligado a pagar la suma de suscripcin.
dinero de que da cuenta el ttulo.
Puede protestarse por falta de fecha de Slo puede protestarse por falta de pago.
aceptacin, por falta de aceptacin y por
falta de pago.
Slo puede tener un vencimiento.
Puede tener vencimientos sucesivos
No puede girarse al portador.
Puede suscribirse al portador.
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EL CHEQUE
El estudio del cheque (B) como ttulo de crdito supone, en forma previa, el estudio del
contrato de cuenta corriente bancaria (A).
NORMAS APLICABLES
El contrato de cuenta corriente bancaria y el cheque estn regulados en el D.F.L. N707 del
ao 1982, que fija el texto refundido, coordinado y sistematizado de la Ley sobre Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques.
Sin perjuicio de lo anterior, se aplican adems al cheque dado en pago de obligaciones, las
reglas de la Ley 18.092 sobre Letra de Cambio y Pagar que no fueren contrarias a su
naturaleza (Art. 11 inciso 3 del D.F.L. N707).
A) EL CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA
DEFINICIN
La cuenta corriente bancaria es un contrato a virtud del cual un Banco se obliga a
cumplir las rdenes de pago de otra persona hasta concurrencia de las cantidades de
dinero que hubiere depositado en ella o del crdito que se haya estipulado. (Art. 1 del
D.F.L. N707)
PARTES DEL CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA.
Las partes del contrato de cuenta corriente bancaria son:
el banco; y
el cliente
persona natural, o
persona jurdica
Tal como se desprende de la definicin, el banco se obliga a honrar las rdenes de pago que
emita el girador. Ello siempre que existan en la cuenta fondos (depositados o prestados)
suficientes y disponibles.
CARACTERSTICAS DEL CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA
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El contrato de cuenta corriente bancaria es:

1) Consensual: la ley no exige el cumplimento de formalidades, pero los bancos exigen
que conste por escrito.
2) Unilateral: slo genera obligaciones para el banco librado.
3) De adhesin: el contenido de este contrato es determinado por los bancos, sin la
intervencin de sus clientes.
4) De tracto sucesivo: las obligaciones se generan da a da durante la vigencia del
contrato.
TIPOS DE CUENTA CORRIENTE.
Segn se desprende de la propia definicin, la cuenta corriente puede ser de depsito (a) o
de crdito (b).
a) Cuenta corriente de depsito: es aquella en virtud de la cual el banco se obliga a
solucionar las rdenes de pago con los dineros que se encuentren depositados en la
cuenta corriente.
b) Cuenta corriente de crdito: es aquella en virtud de la cual el banco se obliga a
solucionar las rdenes de pago con los dineros que se presten al cliente.
OBLIGACIONES DEL BANCO LIBRADO:
1) Cumplir las rdenes del pago hasta concurrencia de lo depositado o prestado.
2) Acreditar al cuentacorrentista el dinero depositado en la cuenta. (Art. 2 del D.F.L.
N 707).
3) Llevar una cuenta detallada y arreglada del movimiento de dinero que refleje la
cantidad de fondos suficientes y disponibles.
4) Entregar al cliente talonarios de cheques numerados y seriados74. Ello sin perjuicio
que el cuenta correntista pueda girar cheques sueltos segn lo prescrito en el art. 15 del
D.F.L. N707.
74
El nmero y serie de cada cheque constituye un mecanismo de seguridad, ya que al ser presentados a cobro
el banco librado puede verificar que se trata de los formularios que fueron entregados a un determinado
cuenta correntista.
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84
5) Responder por la falsificacin de los cheques en los siguientes casos:

i)
ii)
iii)
Si la firma del librador es visiblemente disconforme con la dejada en el banco para

su cotejo;
Si el cheque tiene raspaduras, enmendaduras u otras alteraciones notorias;
Si el cheque no es de la serie entregada al librador.
Si la falsificacin se limitare al endoso, el librado no ser responsable sino en el caso de

haber pagado a persona desconocida, sin haber verificado su identidad (Art. 16 del D.F.L.
N707).
6) Entregar al cliente estados de movimiento de la cuenta corriente: Ello porque el
banco librado se encuentra obligado a rendir cuenta a su cliente. Este estado contendr los
cargos y abonos que se efecten a la cuenta corriente y el saldo a una fecha determinada. El
banco remitir los estados de movimiento a su cliente en forma semestral o cuando ste se
lo pida.
Segn lo prescrito en el art. 4 del D.F.L. N707, el plazo para objetar los saldos informados
es de 30 das contados desde la fecha en que el Correo certifique la carta que contenga
dichos saldos. Ello sin perjuicio del derecho del cliente para solicitar posteriormente la
rectificacin de los errores, omisiones, partidas duplicadas u otros vicios de que dichos
saldos adolecieren.
Tngase presente adems que el derecho a hacer determinar judicialmente los saldos
prescribe semestrales, prescribe en el plazo de dos aos, contados desde la fecha del
respectivo balance (Art. 5 del D.F.L. N707).
EXIGENCIAS O CARGAS DEL COMITENTE:
El hecho que el contrato de cuenta corriente sea unilateral no impide que el cliente deba
cumplir con ciertas exigencias:
1) Proveer de fondos suficientes al librado: para que el banco librado est obligado a
pagar los cheques que gire el cliente, es menester que existan fondos suficientes y
disponibles en la cuenta corriente. Estos fondos podrn ser depositados por el cliente o
terceros o provenir de un crdito que se le haya otorgado a aqul.
La tecnologa permite incluir en el cheque otros mecanismos de seguridad como por ejemplo el
cdigo de siete barras en nmeros magnticos o la inclusin de impresiones efectuadas en tinta termo
variante.
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2) Girar los cheques en los formularios entregados por el banco

3) No girar cheques sin fondos: aunque en la prctica se exige que los fondos existan al
momento del cobro del cheque.
Sin perjuicio de ello, el art. 3 del D.F.L. N 707 establece que el Banco podr permitir que
su comitente gire en exceso del monto del crdito estipulado o de su haber efectivo. En tal
caso, los primeros abonos que en seguida se hagan a la cuenta se aplicarn de preferencia a
extinguir el sobregiro.
4) Girar cheques en pago o en comisin de cobranza: no pudiendo el cuentacorrentista
librar cheques en garanta.
5) Verificar los talonarios recibidos del banco, especficamente la cantidad de cheques
y su numeracin.
6) Cuidar el talonario de cheques para evitar su extravo: El art. 17 del D.F.L. N707
declara que el librador es responsable si su firma es falsificada en cheque de su propia serie
y no es visiblemente disconforme.
7) Devolver el taln adherido en los estados de cuenta.
8) Pagar intereses al banco cuando existan saldos en contra del cliente.
9) No extender duplicados de cheques: Salvo que se trate de cheques pagaderos en el
extranjero. En este caso se har referencia en cada ejemplar a la circunstancia de haberse
expedido uno o ms duplicados del mismo cheque (Art. 28 del D.F.L. N707).
EL SECRETO DE LA CUENTA CORRIENTE BANCARIA
Esta materia se encuentra regulada en los incisos 2, 3 y 4 del art. 1 del D.F.L. N707,
cuyo contenido ha sido actualizado por la Ley 19.806 de 31 de mayo de 2002 denominada
ley adecuatoria.
Tngase presente adems lo dispuesto en el art. 154 del D.F.L. N3 de 1997, Ley General
de Bancos.
Contenido del secreto.
El art. 1 inciso 2 del D.F.L. N707 dispone que el Banco deber mantener en estricta
reserva, respecto de terceros:
- el movimiento de la cuenta corriente; y
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- sus saldos.
Estas informaciones slo podrn ser proporcionadas al cuentacorrentista
faculte expresamente.
o a quien ste
Excepciones:
a) Los Tribunales de justicia podr ordenar la exhibicin de determinadas partidas de la
cuenta corriente en causas civiles y criminales seguidas con el librador.
b) El Ministerio Pblico, con autorizacin del juez de garanta, podr, en las
investigaciones a su cargo, ordenar la exhibicin de determinadas partidas de la cuenta
corriente en causas civiles y criminales seguidas con el librador.
c) El Ministerio Pblico, con autorizacin del juez de garanta, podr, en las
investigaciones criminales seguidas contra empleados pblicos por delitos cometidos en
el ejercicio de sus funciones, ordenar la exhibicin del movimiento completo de sus
cuentas corrientes y de los respectivos saldos.
d) El Ministerio Pblico, con autorizacin del juez de garanta, otorgada por resolucin
fundada dictada en conformidad con el art. 236 del Cdigo Procesal Penal, en las
investigaciones seguidas por los delitos establecidos en los arts. 27 y 28 de la Ley N
19.91375, podr requerir la entrega de todo antecedente relacionado con cuentas
corrientes bancarias, incluidos, entre otros, sus movimientos completos, saldos, estados
de situacin y dems antecedentes presentados para su apertura, de personas,
comunidades, entidades o asociaciones de hecho que sean objeto de la investigacin y
que se relacionen con aqulla.
e) El liquidador puede revisar la cuenta corriente del deudor.
f) La Justicia Ordinaria podr autorizar el examen de informacin relativa a las
operaciones bancarias de personas determinadas, comprendindose todas aquellas
sometidas a secreto o sujetas a reserva, en el caso de procesos por delitos que digan
relacin con el cumplimiento de obligaciones tributarias.
Igual facultad tendrn los Tribunales Tributarios y Aduaneros cuando conozcan
de un proceso sobre aplicacin de sanciones conforme al art. 161.
Asimismo, en ejercicio de sus facultades fiscalizadoras y de conformidad a lo
establecido por el Ttulo VI del Libro Tercero del C. Trib., el Servicio podr requerir la
75
Ley que Crea la Unidad de anlisis financiero y modifica diversas disposiciones en

materia de lavado y blanqueo de activos, D.O. 18 de diciembre de 2003, modificada por la
Ley 20.818 que Perfecciona los mecanismos de prevencin, deteccin, control,
investigacin y juzgamiento del delito de lavado de activos, D.O. 18 de febrero de 2015.
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informacin relativa a las operaciones bancarias de personas determinadas,

comprendindose todas aquellas sometidas a secreto o sujetas a reserva, que resulten
indispensables para verificar la veracidad e integridad de las declaraciones de
impuestos, o falta de ellas, en su caso.
La misma informacin podr ser solicitada por el Servicio para dar
cumplimiento a los siguientes requerimientos que enumera el art. 62 del C. Trib.76
g) Tambin existen excepciones en materia de trfico ilcito de estupefacientes y
sustancias sicotrpicas.
TRMINO DEL CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE
El contrato de cuenta corriente bancario terminar en los siguientes casos:
1) Vencimiento del plazo de vigencia para el cual fue acordada (Art. 611 inciso 1 del
Cdigo de Comercio).
2) Consentimiento mutuo de las partes (Art. 611 inciso 1 del Cdigo de Comercio).
3) Muerte, interdiccin, demencia, la dictacin de la resolucin de liquidacin o
cualquier otros suceso legal que prive a alguno de los contratantes de la libre
disposicin de sus bienes (Art. 611 inciso 2 del Cdigo de Comercio).
4) Cuando el banco ejerza la facultad de cerrar aquellas cuentas corrientes de crdito
que arrojen saldos a su favor y que no hayan tenido movimiento durante los dos
ltimos semestre. Esta facultad puede ser ejercida el 30 de junio y 31 de diciembre de cada
ao (Art. 6 del D.F.L. N707).
Por expresa disposicin del art. 9 del D.F.L. N707 se aplican al contrato de cuenta
corriente bancaria las reglas contenidas en los arts. 612, 613, 614, 615 y 617 del Cdigo de
Comercio.
B) EL CHEQUE.I) NOCIONES GENERALES.
Introduccin.
El cheque es un ttulo de crdito de amplia difusin en el mundo entero, cuyo origen se
remonta a los aos 1800.77
76
Vanse los art. 62 y 62 bis del C. Trib.
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Al igual que en los dems ttulos de crdito, la creacin del cheque supone la existencia de
una relacin subyacente o tambin llamada extrnseca. Ella es la que vincula al girador del
cheque con un tercero.
Pero existe adems una relacin que se denomina intrnseca, que es la que vincula al
girador (cuentacorrentista) con el librado (el banco).
Sobre la relacin que existe entre ambas, digamos desde ya que la primera no se extinguir
por pago mientras el banco librado no honre el cheque girado (Art. 12 inciso 2 de la Ley
18.092, aplicable por disposicin del art. 11 inciso 3 del D.F.L. N707 y art. 37 del D.F.L.
707).
Funciones econmicas del cheque
El cheque puede cumplir diversas funciones. En efecto este ttulo de crdito puede ser
utilizado como sustituto del dinero o instrumento de pago (a), como medio de prueba (b),
como instrumento de pago por compensacin (c), como medio de efectuar transferencias
(d) y como medio de efectuar retiros (e).
a) Sustituto del dinero o instrumento de pago: el cheque es un titulo de crdito
pagadero a la vista y como tal, es corrientemente utilizado como sustituto del dinero.
b) Medio de prueba: cuando el cheque ha sido pagado por el banco librado permite
probar el pago total o parcial de la relacin extrnseca.
c) Instrumento de pago por compensacin: cada vez que un cuentacorrentista endosa un
cheque en cobro a su banco, sea que el cheque pertenezca a ese (compensacin interna)
o a otro banco (compensacin externa), se efectan compensaciones. En efecto, el no
existen en estos casos movimientos de una cuenta a otra sino que slo se producen
anotaciones contables.
d) Medio de efectuar transferencia de fondos: el endoso en cobro de un cheque a un
banco implica adems el traspaso de los fondos de la cuenta corriente contra la cual se
ha girado el cheque a aquella en la que se han depositado.
e) Medio de efectuar retiros: el cuentacorrentista que desee retirar fondos de su cuenta
corriente girar un cheque a su orden o bien lo emitir en comisin de cobranza.
77
Sobre el origen y evolucin del cheque en el mundo y en Chile, vase por ejemplo: Guillermo VSQUEZ
MNDEZ, Tratado sobre el cheque, historia, legislacin, doctrina y jurisprudencia, Editorial Jurdica de
Chile, Santiago de Chile, primera edicin ao 2000, Captulo I, II y III, pp. 11 a 87.
88

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Utilidad y ventajas del cheque (y de la cuenta corriente).

Diversas son las ventajas que pueden reconocerse a esta institucin, siendo las ms
importantes el servicio de caja y contable que presta el banco a sus clientes y la creacin
del dinero giral o moneda bancaria escritural.
Definicin de cheque.
A diferencia de lo que ocurre en materia de letra de cambio y pagar con la Ley 18.092, el
art. 10 inciso 1 del D.F.L. N707 si define el cheque y lo hace en los siguientes trminos:
una orden escrita y girada contra un Banco, para que este pague, a su presentacin, el
todo o parte de los fondos que el librador pueda disponer en cuenta corriente.78
De la definicin antes transcrita se desprende que el cheque es definido en nuestra
legislacin como una orden de pago escrita. Este ttulo de crdito tambin ha sido
definido, en otras legislaciones, como un tipo especial de letra de cambio, pagadera a la
vista contra un banquero y como un mandato que permite retirar fondos de una cuenta
corriente.79
Cabe advertir que, el hecho que el cheque no sea pagado por el banco librado, no le priva
de su carcter de ttulo de crdito.
El profesor Ricardo Sandoval define el cheque como un documento formal que contiene
una orden incondicionada del girador al banco de pagar, a su presentacin, una suma
determinada de dinero, quedando obligado a pagarla al portador legtimo en todos
aquellos casos en que el banco no la cumpla.80
II) EL GIRO DEL CHEQUE
Girar un cheque supone, adems de su firma la expresin de ciertas menciones algunas de
las cuales estn impresas en los formularios que entrega el banco al cuentacorrentista.
Menciones del cheque (Art. 13 del D.F.L. N707).
1) Nombre del librado: se trata del banco con el cual el girador (cuentacorrentista) ha
celebrado el contrato de cuenta corriente. El cheque, a diferencia de la letra de cambio
no requiere ser aceptado. Se trata de una mencin impresa.
2) El lugar y la fecha de expedicin: si no se indica el lugar del giro, la ley presume que
ste ha sido librado en la plaza en que funciona la oficina sobre la cual fue girado. De
78
Concepto concordante con la definicin de cuenta corriente contenida en el artculo 1 inciso 1 del D.F.L.
N707.
79
Vase sobre el particular Guillermo VSQUEZ MNDEZ, op. cit., pp. 133 y siguientes.
80
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ello se desprende que el lugar de emisin es una enunciacin de la naturaleza. La fecha

del giro es, en cambio, un elemento esencial. Esta fecha permite determinar la
capacidad del girador al momento de librar este ttulo de crdito. Por ltimo,
destaquemos que ambos elementos son importantes para determinar el inicio del plazo
de caducidad de un cheque. En efecto, el plazo para presentar a cobro un cheque se
cuenta desde la fecha puesta en l81 y ser de 60 90 das o bien de 3 meses segn el
lugar donde se haya girado (art. 23 del D.F.L. N707). O bien 12 meses para el caso de
un cheque en moneda extranjera (art. 48 del D.F.L. N707).
3) La cantidad girada en letras y nmeros: se trata de la suma de dinero (pesos chilenos
o dlares) que deber pagar el banco librado en la medida que existan fondos
suficientes y disponibles. La cantidad girada, en la parte que debe indicarse en letras,
puede expresarse mediante nmeros fraccionarios, siempre que se trate de submltiplos
de la unidad monetaria. Los bancos pueden autorizar a ciertas personas a estampar la
cantidad por medios mecnicos. Lo harn siempre que los procedimientos que se
utilicen ofrezcan seguridad y que se justifique su necesidad por el elevado nmero de
cheques que deba emitir el comitente, a juicio de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras. En tal caso bastar con que la cantidad se exprese en letras o
en nmeros.
Qu sucede si existe disconformidad entre la expresin en nmeros y en letras de
la cantidad girada?
El D.F.L. N707 no soluciona este problema, por lo que en virtud de lo prescrito en el
art. 11 inciso 3 del mismo cuerpo legal, debe aplicarse lo prescrito en el art. 6 de la Ley
18.092. Esta norma dispone que en caso de contradiccin valdr la suma escrita en
palabras.
Sin embargo, en la prctica, los cheques no se pagan y se protestan por encontrarse mal
extendidos, considerndose para ello lo expresado por el art. 13 del D.F.L. N707 en el
sentido de que no existe una prelacin fijada por la ley entre la expresin que debe
contenerse en nmeros y aquella que debe contenerse en cifras.
4) La firma del librador: el librador, al firmar el cheque, manifiesta su voluntad de emitir
la orden de pago y de que el banco la pague con dineros que estn depositados o
prestados. Los bancos pueden autorizar a ciertas personas a estampar la firma por
medios mecnicos. Lo harn siempre que los procedimientos que se utilicen ofrezcan
seguridad y que se justifique su necesidad por el elevado nmero de cheques que deba
emitir el comitente, a juicio de la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras. En tal caso bastar con que la cantidad se exprese en letras o en nmeros.
La prctica ha hecho hoy que los bancos incluyan en los cheques el nombre o razn
81
Aunque se ha sealado que debe primar sobre la fecha puesta en el documento el momento en el que ha
sido realmente girado.
90

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social del cuentacorrentista. Complementando esta regla, la ley ha sealado que para los
efectos civiles y penales, la firma estampada mecnicamente se entiende manuscrita por
la persona cuya rbrica ha sido reproducida.
Qu ocurre si los participantes no pueden firmar?
El D.F.L. N707 nada establece sobre el particular, por lo que en virtud de lo prescrito
en el art. 11 inc. 3 del mismo cuerpo legal, debera aplicarse lo dispuesto en el art. 9 de
la Ley 18.092. Esta norma dispone que en lugar de su firma, toda persona podr
estampar su impresin digital, siempre que lo haga ante un notario o ante un Oficial del
Registro Civil, si en la localidad no hubiere notario.
No existe duda respecto de la posibilidad de que un endosante pueda reemplazar su
firma por la impresin digital cumpliendo con los requisitos sealados.
Sin embargo, tratndose del girador, resulta ms difcil aplicar esta regla, pues el banco,
cada vez que paga un cheque, est obligado a verificar la conformidad de la firma
puesta en l con aquella dejada por el cuentacorrentista en el banco para su cotejo.
5) Menciones relacionadas con la circulacin: el cheque podr ser girador nominativo a
la orden o al portador y dependiendo la forma en que se gire, el librador deber
proceder a tarjar las expresiones pertinentes que ala efecto aparecen estampadas en el
cheque.
6) Menciones del cheque mandato o cheque girado en comisin de cobranza: el
cheque girado en comisin de cobranza deber llevar las expresiones para m
agregadas por el librador en el cuerpo del mismo (Art. 11 inciso final del D.F.L.
N707).
7) Otras menciones: el art. 13 dispone que cualesquiera otras menciones o clusulas que
se agregaren al cheque, se tendrn por no escritas. Tngase presente en todo caso que el
cheque como tal contiene otras menciones impresas, tales como el nmero y serie, el
nmero de la cuenta corriente, etctera.
Clases de cheque.
1) Atendiendo al beneficiario del cheque:
El cheque puede girarse a favor:
- del banco librado;
- del girador; o
- de un tercero.
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2) Atendiendo a la finalidad que persigue el girador :

El cheque puede girarse:
- en pago de obligaciones; o
- en comisin de cobranza.
- (en garanta?)
3) Atendiendo a la posibilidad de cobrarlo por ventanilla (en caja) o mediante
depsito:
- cheque no cruzado; y
- cheque cruzado
- cheque cruzado simple o en general; y
- cheque cruzado en especial.
4) Atendiendo la forma en que se emite el cheque para su circulacin:
- cheque al portador;
- cheque a la orden; y
- cheque nominativo.
El cheque mandato o comisin de cobranza.
El cheque girado en comisin de cobranza es un mandato en virtud del cual el girador
encarga al beneficiario que retire para l fondos del banco.
El cheque girado en comisin de cobranza deber llevar las expresiones para m
agregadas por el librador en el cuerpo del mismo (Art. 11 inciso final del D.F.L. N707).
El beneficiario por su parte deber rendir cuenta de su comisin. Sobre el particular, el art.
12 del D.F.L. N707 seala que se presume que el tenedor de un cheque girado en simple
comisin de cobranza, ha entregado la cantidad cobrada al librador si ste no dedujere su
accin dentro de los 15 das siguientes al pago del cheque.
Por ltimo el art. 36 del D.F.L. N707 establece que el cheque girado en comisin de
cobranza caduca por la muerte del tenedor o del librador, siempre que el hecho se haya
puesto por escrito en conocimiento del librado por cualquiera persona interesada.
Tngase presente adems que se aplican a esta figuras las reglas del mandato y en especial
a las de la diputacin para recibir.
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Los avances tecnolgicos de los ltimos tiempos han acarreado como consecuencia el que
este tipo de cheque sea cada vez menos empleado, pues resulta ms prctico y gil el uso de
tarjetas para efectuar retiros desde cajeros automticos.
El cheque pago de obligaciones.
El cheque pago es aquel girado sin las expresiones para m. As lo establece el art. 13 del
D.F.L. N707.
Segn lo prescrito en el art. 11 del D.F.L. N707, el cheque pago se rige por la Ley 18.092
sobre Letras de Cambio o Pagar, en todo aquello que no sea contrario a la Ley sobre
Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques.
El cheque cruzado.
Este tipo de cheque se reconoce por contener dos lneas paralelas atravesadas en el anverso
y como lo sealramos, puede ser cruzado en general (i) o en especial (ii).
i) Cheque cruzado en general: es aquel, que para su cobro, debe ser endosado en comisin
de cobranza a un banco cualquiera y se le reconoce porque entre la lneas atravesadas
no contiene el nombre de un banco.
ii) Cheque cruzado en especial: es aquel, que para su cobro, debe ser endosado en comisin
de cobranza a un banco especfico y se le reconoce porque entre la lneas atravesadas
contiene el nombre de un banco.
Cheques en moneda nacional y en moneda extranjera.
Los cheques pueden girarse en moneda nacional o extranjera.
El ttulo III del D.F.L. N707 regula las cuentas corrientes y cheques en moneda extranjera,
figuras a las que se les aplica en forma supletoria las dems normas de la Ley de Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques (Art. 45 del D.F.L. N707).
Advirtamos que de acuerdo a lo prescrito en el art. 48 del D.F.L. N707, el cheque girado
en moneda extranjera tiene un plazo de caducidad de doce meses contados desde la fecha
del giro.
Cheque en garanta y cheque a fecha.
La prctica mercantil ha creado otros dos tipos de cheque: el cheque en garanta (a) y el
cheque a fecha o post datado (b).
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a) El cheque en garanta:
La ley no contempla la figura del cheque en garanta. Slo se refiere en forma expresa al
cheque pago y al cheque mandato.
Puede sostenerse que el cheque en garanta es aquel que cauciona el cumplimento de una
obligacin principal y que, por ende, slo puede ser cobrado por su tenedor en el evento de
que la obligacin garantizada no se cumpla.
Ej.: A entrega a B un cheque para garantizar la ejecucin de un contrato de construccin de
una vivienda dentro del plazo convenido. Si el constructor excede el plazo acordado, quien
encarg la obra podr cobrar el cheque.
Tal como puede apreciarse en el ejemplo, el cobro del cheque en garanta queda supeditado
a una condicin consistente en que se incumpla la obligacin principal, la obligacin
garantizada.
Dnde debe constar la condicin?
El art. 13 del D.F.L N707 descarta la posibilidad de que se incorporen al cheque otras
menciones o clusulas que las enunciadas en la misma norma, so pena de tenerse por no
escritas. De ello se desprende que la condicin debe constar en un pacto diferente. En el
ejemplo que expusimos, en el contrato de construccin.
El cheque en garanta puede ser uno previamente llenado, si se sabe el monto y la fecha en
que se har efectiva la garanta o uno que solamente estar firmado, si se desconoce la
poca y el monto por el cual deber cobrarse en caso de incumplimiento.
Tngase presente que una vez cumplida la obligacin garantizada, el cheque pierde toda
eficacia, deja de existir jurdicamente, no pudiendo cobrarse en forma extrajudicial ni
judicial, y por cierto, no pudiendo ejercerse la accin penal de giro doloso de cheque.
Algunos argumentos para descartar o aceptar la existencia del cheque en garanta:
Los siguientes son algunos de los argumentos que pueden avanzarse para aceptar o rechazar
la figura en comento:
a) El cheque en garanta debe ser aceptado en virtud del principio de la autonoma de la
voluntad: En derecho privado se puede hacer todo aquello que la ley no prohiba. Todo
pacto legalmente celebrado es una ley para las partes contratantes.
b) El cheque en garanta no debe ser aceptado: La ley no contempla la figura del cheque en
garanta. El cheque en garanta, por ser un documento sujeto a una condicin
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(incumplimiento de la obligacin principal) desnaturaliza la funcin del cheque que es

servir de medio de pago.
El cheque a fecha.
La legislacin chilena tampoco contempla este tipo de documento. Se trata de otra creacin
de la prctica comercial. Este cheque es aquel cuya fecha estampada es posterior a aquella
de su emisin real y efectiva.
El art. 10 inciso 2 del D.F.L. N707 establece claramente que el cheque es siempre
pagadero a la vista. Incluso ms, agrega que cualquiera mencin contraria se tendr
por no escrita. Y para despejar todo tipo de duda, el legislador concluye sealando que
el cheque presentado al cobro antes del da indicado como fecha de emisin, es pagadero
el da de la presentacin.
As las cosas, el banco librado no puede, bajo ningn respecto, negarse al pago o protesto
del cheque; y el pacto que celebren las partes en orden a que el cheque sea cobrado en una
fecha posterior a la que en l se seala, slo obliga a stas. Girador y beneficiario podrn
establecer en documento separado que el cheque debe cobrarse slo despus de cierta fecha
y que el incumplimiento de esta obligacin significar para el beneficiario el pago de una
indemnizacin de perjuicios.
Por otra parte, consignemos que el art. 22 del D.F.L. N707 en su inciso 5 establece que no
servir para eximirse de responsabilidad la circunstancia de haberse girado el cheque sin
fecha o a una fecha posterior a la de su expedicin.
III) LA CIRCULACIN DEL CHEQUE
Las reglas o mecanismos aplicables para la circulacin del cheque sern distintos
dependiendo si el cheque ha sido girado nominativo (a), a la orden (b) o al portador (c).
a) El cheque nominativo.
El cheque nominativo es aquel que no puede circular por endoso ni por simple entrega
material; es aquel en que se han tarjado las expresiones a la orden y o al portador,
que se encuentran impresas en el cheque.
Este cheque slo podr circular aplicndose las reglas de la cesin de crditos.
Complementando lo sealado, agreguemos el art. 14 del D.F.L. N707 dispone que el
cheque nominativo slo puede ser endosado en comisin de cobranza a un banco.82
82
Al endoso en comisin de cobranza efectuado a un banco nos referiremos al estudiar el cobro del cheque.
95

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Esta disposicin ha generado controversia respecto de la posibilidad de endosar un cheque

nominativo en comisin de cobranza a un abogado:
- Si consideramos nicamente lo dispuesto en el art. 14, el cheque nominativo no podra ser
endosado en comisin de cobranza a un abogado, quien slo podra asumir la
representacin judicial del beneficiario por alguna de las otras formas que establece la ley
(ejemplo: otorgamiento de escritura pblica de mandato judicial).
- Si nos estamos a lo dispuesto en el art. 11 inc. 3 del D.F.L. N707, debemos aplicar al
cheque dado en pago de obligaciones las reglas de la letra de cambio, en la especie, los arts.
18 y 29 de la Ley 18.092 que sealan respectivamente que: la letra de cambio nominativa
siempre puede endosare en comisin de cobranza y que este tipo de endoso faculta al
endosatario para ejercer las acciones de cobro, incluidas las judiciales, contando para ello
con las atribuciones del mandatario judicial.
b) Cheque a la orden.
El cheque a la orden es aquel que puede ser transferido por endoso. Para que el cheque
pueda transferirse por endoso, es menester que contenga la clusula a la orden. Esta
mencin no puede estar tachada en el cheque. Si debe tacharse la mencin o al portador,
pues de lo contrario, el cheque podr circular por la simple entrega material.
Ya hemos sealado que el endoso es un acto escrito al dorso del cheque o en una hoja de
prolongacin adherida al dorso, por medio del cual el portador legtimo transfiere el ttulo.
El endoso ser regular si contiene la fecha y lugar de su otorgamiento, el nombre del
endosatario y la calidad del mismo.
El endoso ser en blanco si no contiene el nombre del endosatario. Este endoso habilita al
portador para:
- llenar el endoso con el nombre de un tercero,
- entregarlo materialmente a un tercero,
- efectuar un nuevo endoso en dominio (regular o en blanco), o
- efectuar un endoso en comisin de cobranza.
Tngase presente que al endoso del cheque se aplican las reglas del endoso de la letra de
cambio en todo aquello que no sean contrarias a la naturaleza del cheque (Art. 11 inciso 3
del D.F.L. N707; 17 al 32 de la Ley. 18.092) .
96

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c) Cheque al portador
El cheque al portador es aquel que circula por la simple entrega material del documento,
pues puede ser cobrado por quien lo presente al banco librado. Para que el cheque sea de
esta clase es menester que no se encuentren tarjadas las expresiones o al portador o bien
que no contenga la designacin de un beneficiario.
Quien ceda un cheque al portador por simple entrega material, slo quedar responsable de
la autenticidad del documento, pero no queda obligado al pago del mismo (Art. 35 inciso 1
del D.F.L. N707).
Por otra parte, el endoso puesto en un cheque al portador significa afianzamiento del
pago (Art. 35 inciso 2 del D.F.L. N707).
IV) EFECTOS JURDICOS DEL CHEQUE: OBLIGACIONES DEL PORTADOR
Y DEL GIRADOR
Se entiende por efectos jurdicos del cheque el conjunto de derechos y obligaciones que
emanan de las relaciones entre banco librado y girador y entre ste y el beneficiario o
portador legtimo del cheque.
A) Principales cargas del beneficiario o portador del cheque.
Las principales obligaciones del beneficiario o portador del cheque son dos:
a) Presentar el cheque a cobro dentro del plazo que la ley establece para tal efecto;
b) Solicitar el protesto del cheque por falta de pago si fuere procedente.
a) Presentacin del cheque a cobro dentro del plazo legal.
Para que el cheque sea pagado por el banco librado, es menester que el beneficiario o
portador legtimo del cheque lo presente a su cobro en alguna de las formas que seala la
ley (a.2) y dentro del plazo legal (a.1).
a.1) El plazo de caducidad.
Los plazos de caducidad, esto es los plazos para presentar a cobro un cheque son los
siguientes:
- si el cheque ha sido girado en la misma plaza de aquella donde est el librado el plazo ser
de 60 das corridos contados desde la fecha del cheque (Art. 23 inciso 1 del D.F.L. N707).
97

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- si el cheque ha sido girado en una plaza distinta de aquella donde est el librado el plazo
ser de 90 das corridos contados desde la fecha del cheque (Art. 23 inciso 1 del D.F.L.
N707).
- si el cheque ha sido girado en el extranjero, el plazo ser de 3 meses contados desde la
fecha del cheque (Art. 23 inciso 2 del D.F.L. N707).
- si el cheque ha sido girado en moneda extranjera, deber presentarse a su cobro dentro del
plazo de 12 meses contados desde su fecha (Art. 48 del D.F.L. N707).
Aumento de plazos:
Los plazos contenidos en el art. 23 del D.F.L. N707 se aumentan con los das hbiles
durante los cuales el banco librado hubiere suspendido por cualquier motivo sus
operaciones y pagos (Art. 23 inciso final del D.F.L. N707).
La ley nada seala respecto del plazo contenido en el art. 48 del D.F.L. N707.
Sancin en caso de presentacin al cobro fuera de plazo.
Si el portador no reclama el pago dentro de los plazos referidos, perder su accin en
contra de los endosantes (Art. 23 inciso tercero del D.F.L. N707).
Por otro lado, el banco librado no est obligado a pagar el cheque presentado a cobro fuera
de plazo, a menos que el cheque haya sido revalidado (Art. 24 del D.F.L. N707).
Si el cheque no es presentado al banco librado dentro del plazo de caducidad, que segn el
caso corresponda, el girador deber responder de su pago al portador. La no presentacin al
cobro dentro de plazo, no constituye causal que exima al girador del pago del cheque. El
portador slo perder su accin en contra del girador si el pago se hace imposible por
hecho o culpa del librado, posteriores al vencimiento de los plazos de caducidad (Art. 23
inciso tercero del D.F.L. N707).
Examen del cheque por el banco librado.
Presentado el cheque ante el banco librado, ste deber determinar si la presentacin ha
sido efectuada dentro de plazo y si est formalmente conforme, esto es si contiene las
enunciaciones que exige la ley.
Si el cheque no est formalmente conforme, el banco librado negar el pago.
98

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99
Si, por el contrario, el cheque est conforme, el banco verificar que existan en la cuenta
corriente fondos suficientes y disponibles. Existiendo fondos suficientes y disponibles
proceder a su pago conservando el cheque en su poder (Art. 25 del D.F.L. N707).
Si el cheque no es pagado, el portador o beneficiario podr presentarlo a cobro dentro del
plazo de caducidad cuantas veces estime pertinentes.
a.2) Formas de presentar el cheque a cobro.
El cheque puede presentarse a cobro por caja o ventanilla (i) o por depsito o endoso en
comisin de cobranza (ii).
i) Pago del cheque por caja o ventanilla.
Al momento de pagarse el cheque el cajero deber dejar constancia de la identidad de quien
se presenta al cobro y solicitar a ste que cancele el cheque, esto es, que extienda recibo
de pago, cuestin que se har firmando atravesado en el anverso del cheque (Art. 27 del
D.F.L. N707).
ii) Pago del cheque mediante endoso en comisin de cobranza o depsito.
Es posible que el beneficiario o portador del cheque encargue el cobro del mismo a un
banco, que podr ser el mismo banco librado u otro distinto; normalmente aquel en el cual
el portador o beneficiario mantiene una cuenta corriente o de otro tipo.
Esto es lo que comnmente se conoce como cobro del cheque por depsito. Jurdicamente
se trata de un endoso en comisin de cobranza que efecta el beneficiario o tenedor de un
cheque a un banco.
Para estos efectos normalmente se opera a travs de una cuenta corriente (o de otro tipo) del
beneficiario o portador, quien procede a firmar el cheque en el reverso anotando el nmero
de cuenta.
Recibido el cheque por el banco endosatario, ste proceder a consultar al banco librado
sobre la procedencia del pago, en las denominadas cmaras de compensacin (Art. 38 del
D.F.L. N707). Obtenida la conformidad, pagar al da siguiente con fondos propios,
procediendo luego a compensar la cantidad pagada con aquellas que otros bancos paguen
en su nombre (compensacin externa83) al efectuar idntica operacin. El pago se efecta al
beneficiario o tenedor, abonando el valor del cheque en la cuenta corriente.
De no pagarse el cheque, este ser devuelto al banco que lo dio en canje (Art. 39 del D.F.L.
N707).
83
Si el banco librado y el banco endosatario es el mismo la compensacin se denomina interna.
99

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100
Los cheques cruzados deben cobrarse y pagarse por esta va, so pena de quedar el banco
librado responsable de las resultas (Arts. 30 a 32 del D.F.L. N707).
El art. 15 inciso 2 del D.F.L. N707 dispone que los bancos no podrn cobrar comisin por
los cheques de cualquiera procedencia que sus clientes depositen en sus cuentas corrientes
respectivas; pero podrn cobrar los gastos que les demande el cobro de los cheques de otras
plazas y de otras instituciones.
b) Protesto del cheque.
De la falta de pago de un cheque se dejar constancia por la va del protesto, el cual es
efectuado por el propio banco librado sin que sea necesaria la intervencin de un ministro
de fe (art. 33 inciso 1 del D.F.L. N707). El protesto se har de oficio por el banco librado,
cuando la causa del no pago sea la falta de fondos.
Si los plazos legales para presentar el cheque al cobro se extinguen y el documento no ha
sido protestado, en este caso el portador pierde sus derechos contra los endosantes y
tampoco puede ejercer las acciones judiciales de cobro. Otro tanto ocurre en el evento que
el protesto sea ineficaz por no haberse cumplido las exigencias de forma que establece la
ley.
Una vez protestado el cheque, el beneficiario o portador legtimo del mismo estar
facultado para ejercer las acciones civiles y criminales que puedan derivarse.
En el caso del cheque, el protesto slo procede por falta de pago (art. 33 inciso 1 del
D.F.L. N707).
Formalidades del protesto.
El art. 33 del D.F.L. N707 establece las siguientes formalidades para el protesto:
a) debe ser escrito;
b) debe estamparse al dorso del cheque o en una hoja de prolongacin;
c) debe expresarse la causa;
d) debe expresarse la fecha;
e) debe expresarse la hora;
f) debe ser firmado por un representante del librado.
100

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101
Momento en que se realiza.

El protesto se efecta en el mismo momento que se produce la negativa del pago (Art. 33
inciso 2 del D.F.L. N707).
Motivos para protestar el cheque por falta de pago
Hemos sealado que el cheque slo puede protestarse por falta de pago. A su vez, esta falta
de pago puede deberse a variadas razones:
1) Por falta de cancelacin: el banco librado siempre exigir al portador del cheque su
cancelacin.
2) Por estar mal extendido: el banco librado protesta el cheque por este motivo cuando
no se cumple con algunos de los requisitos necesarios para considerar el documento
como cheque.
3) Por falta de portador legtimo: el banco librado protesta el cheque por esta
circunstancia cuando lo cobra una persona que no es su legtimo portador.
4) Por encontrarse caducado el cheque: cuestin que ocurre cuando el cheque es
presentado a cobro fuera del plazo que la ley establece para tal efecto.
5) Por ser falso o contener una firma disconforme: de no existir coincidencia entre la
firma del girador y aquella dejada en el banco para su cotejo, el banco protestar la letra
por falsa (si la disconformidad es importante) o por firma disconforme (si la
disconformidad no es tan relevante)
6) Por orden de no pago: si el banco ha recibido la orden de no pagar el cheque, deber
proceder a protestarlo expresando esta circunstancia. La orden de no pago puede ser
dada por el portador (art. 29 N1) del D.F.L. N707) del cheque o por su girador (Art.
26 del D.F.L. N707).
En virtud de lo prescrito en el art. 26 ya referido, la orden de no pago puede darse al
banco librado:
- por escrito; o
- por cualquier otro medio fidedigno determinado por la Superintendencia.
En este orden de ideas la ley impone como obligacin al Banco librado la de proveer
servicios de comunicacin que permitan al librador su acceso gratuito durante las
veinticuatro horas del da y todos los das del ao.
101

Facultad de Derecho
102
Al momento de registrarse la orden de no pago, los bancos debern entregar un nmero

o cdigo de recepcin del aviso, debiendo sealarse la fecha y hora de recepcin.
7) Por cuenta cerrada: el protesto se producir en este caso por el hecho de haberse
cerrado la cuenta corriente.
8) Por falta de fondos: para que el cheque pueda ser pagado, es menester que existan
fondos suficientes (por un valor igual o superior al del cheque) y disponibles (que el
girador pueda hacer uso de los mismos, que no estn retenidos por canje, retenidos por
causa de embargo o medida precautoria, etctera).
9) Por falta de firma giradora.
10) Por falta de firma registrada.
Las acciones de cobro del cheque.
Protestado el documento por falta de pago, el beneficiario o portador del cheque podr
ejercer acciones de cobro contra el girador del cheque y los endosantes.
Cabe advertir que para que el cobro pueda efectuarse por la va ejecutiva, es menester
realizar la gestin preparatoria consistente en notificar judicialmente el protesto efectuado
por el banco librado (Art. 434 N4 inciso 1 del Cdigo de Procedimiento Civil).
En virtud de lo prescrito en el art. 41 del D.F.L. N707 la notificacin judicial del protesto
podr hacerse personalmente o en la forma dispuesta en el art. 44, inciso 2 del Cdigo de
Procedimiento Civil, sin que sea necesario para ello que se cumpla con los requisitos que la
hacen procedente en materia civil ni que deba mediar orden del Tribunal.
Tambin tendr mrito ejecutivo respecto del obligado cuya firma aparezca autorizada por
un notario u oficial de Registro Civil en las comunas en las que no exista notario (Art. 434
N4 inciso 2 del Cdigo de Procedimiento Civil).
Cabe advertir que el beneficiario y el portador legtimo del cheque no pagado podrn
ejercer accin penal cuando el protesto se ha verificado por algunas de las causas indicadas
en el art. 22 del D.F.L. N707.
La accin ejecutiva contra los obligados al pago de un cheque protestado y la accin penal,
prescribirn en un ao, contado desde la fecha del protesto.84 (Art. 34 del D.F.L. N707).
84
Sobre la posibilidad de subsistencia de las acciones emanadas del cheque, de la letra de cambio o del pagar
mediante el reconocimiento de firma y/o confesin de deuda, vase Sergio ROJAS BARAHONA, La
prescripcin de las acciones de ttulos ejecutivos, Editorial Lexis Nexis, Santiago de Chile, primera edicin
ao 2003.
102

Facultad de Derecho
103
B) Principales obligaciones del girador.

El girador del cheque tiene obligaciones para con el banco librado (a) y para con el
beneficiario o portador legtimo de cada cheque que gire (b).
a) Obligaciones o deberes para con el banco librado.
Mencionaremos a continuacin aquellos relativos al cheque propiamente tal.
a.1) Proveer de fondos suficientes al librado: para que el banco librado est obligado a
pagar los cheques que gire el cliente, es menester que existan fondos suficientes y
disponibles en la cuenta corriente. Estos fondos podrn ser depositados por el cliente o
terceros o provenir de un crdito que se le haya otorgado a aqul.
a.2) Girar los cheques en los formularios entregados por el banco.
a.3) No girar cheques sin fondos: aunque en la prctica se exige que los fondos existan al
momento del cobro del cheque.
Sin perjuicio de ello, el art. 3 del D.F.L. N 707 establece que el Banco podr permitir que
su comitente gire en exceso del monto del crdito estipulado o de su haber efectivo. En tal
caso, los primeros abonos que en seguida se hagan a la cuenta se aplicarn de preferencia a
extinguir el sobregiro.
a.4) Girar cheques en pago o en comisin de cobranza: no pudiendo el cuentacorrentista
librar cheques en garanta.
a.5) Verificar los talonarios recibidos del banco, especficamente la cantidad de
cheques y su numeracin.
a.6) Cuidar el talonario de cheques para evitar su extravo: El art. 17 del D.F.L. N707
declara que el librador es responsable si su firma es falsificada en cheque de su propia serie
y no es visiblemente disconforme.
a.7) No extender duplicados de cheques: Salvo que se trate de cheques pagaderos en el
extranjero. En este caso se har referencia en cada ejemplar a la circunstancia de haberse
expedido uno o ms duplicados del mismo cheque (Art. 28 del D.F.L. N707).
b) Obligacin para con el beneficiario o portador legtimo.
La obligacin del girador consiste en responder del pago de los cheques girados en todos
aquellos caso que el banco librado no los haya pagado.
103

Facultad de Derecho
104
Reclamo por pago improcedente de un cheque.

Puede suceder que el banco librado pague un cheque no debiendo hacerlo o que lo pague a
quien no tiene derecho a cobrarlo. Estas situaciones pueden originar responsabilidades para
el banco librado a favor del portador legtimo (a) o del beneficiario (b).
Cabe advertir que, en caso de falsificacin de un cheque, la regla general es que la prdida
del dinero pagado corresponder al librador o librado, segn sea la culpa o descuido que les
sean imputables. Ello sin perjuicio del ejercicio de la o las acciones que procedan contra
quien ha perpetrado el delito (Art. 18 D.F.L. N707).
a) La accin del portador legtimo en contra del banco que efecta un pago
improcedente.
El portador legtimo que ha notificado al banco librado el hecho de haberse extraviado un
cheque o de haber sido hurtado o robado podr demandarle los perjuicios que el pago le
causen (Art. 29 del D.F.L. N707).
Asimismo, el banco responder al portador legtimo en aquellos casos en los que ste
acredite que un endoso es falso y siempre que se haya pagado el cheque a persona
desconocida, sin verificar su identidad (Art. 16 inciso final del D.F.L. N707).
b) La accin del girador-cuenta correntista en contra del banco que efecta un pago
improcedente.
El banco responder al girador en caso de la falsificacin de un cheque en los siguientes
casos (Art. 16 Ns 1, 2 y 3 del D.F.L. N707):
b.1) Si la firma del librador, puesta en el cheque pagado por el banco, es visiblemente
disconforme con la dejada en el banco para su cotejo;
b.2) Si el banco paga un cheque que tiene raspaduras, enmendaduras u otras alteraciones
notorias;
b.3) Si el banco paga un cheque que no es de la serie entregada al librador.
El cuentacorrentista podr reclamar al banco que ste ha procedido a pagar culpablemente
un cheque. Tngase presente sobre el particular que la responsabilidad del banco se
presume. Existe culpa del banco si paga un cheque falsificado (en la condiciones referidas),
caducado o respecto del cual existe una orden de no pago vigente (sea que sta sea legal o
no).
104

Facultad de Derecho
105
V) LA INEFICACIA DEL CHEQUE

Nos referiremos en primer trmino a los requisitos de eficacia (A) para mencionar luego los
casos de ineficacia del cheque (B).
A) Requisitos de eficacia del cheque.
Los requisitos de eficacia del cheque deben ser analizados desde tres ngulos diferentes:
desde el punto de vista del librado (1), desde el punto de vista del girador (2) y desde el
punto de vista del cheque (3).
A.1) Desde el punto de vista del librado: el cheque debe ser cobrado ante el banco
competente, aquel contra el cual se ha librado la orden de pago. Para ello ser menester
adems que el banco exista y est funcionando. De no ser as el cheque pierde su eficacia
respecto del banco, aunque la mantiene respecto del girador y endosantes.
A.2) Desde el punto de vista del girador: el cheque debe haber sido girado por una
persona capaz, esto es, que tenga la libre administracin de sus bienes.
A.3) Desde el punto de vista del cheque: el cheque debe haber sido girado contra una
cuenta corriente existente, y deben existir fondos suficientes y disponibles para que el
banco pueda pagarlo, debiendo adems cumplir con todas las exigencias formales para su
emisin. El documento deber adems mantener su integridad.
B) Casos de ineficacia del cheque.
Los casos de ineficacia del cheque tambin pueden ser estudiados desde una triple
perspectiva, esto es: desde el punto de vista del librado (1), desde el punto de vista del
girador (2) y desde el punto de vista del cheque (3).
B.1) Desde el punto de vista del librado: el cheque perder su eficacia si el banco librado
se disuelve. En este caso el cuentacorrentista deber reclamar la devolucin de los
depsitos existentes. Si la disolucin se produce por la liquidacin del banco librado, el
titular de la cuenta corriente se ver obligado a verificar en el proceso concursal.
B.2) Desde el punto de vista del girador: la ineficacia tambin se produce por:
- orden de no pago: lo que importa jurdicamente la revocacin del acto de emisin del
documento. Esta orden slo es legtima en los casos establecidos en el art. 26 del D.F.L.
N707, a saber:
a) cuando la firma del librador hubiere sido falsificada;
105

Facultad de Derecho
106
b) cuando el cheque hubiere sido alterado con respecto a la suma o a la persona del
beneficiario, con posterioridad a la emisin.
c) cuando el cheque hubiere sido perdido, hurtado robado, debiendo observarse en
tales casos las siguientes reglas del art. 29 del D.F.L. N707.
De no ser legtima la orden, el girador podr comprometer su responsabilidad penal
por el delito de giro fraudulento de cheque.
- muerte del girador: respecto de esta causa de ineficacia es menester distinguir si se trata
de un cheque girado en comisin de cobranza (i) o de un cheque pago (ii).
i) si se trata de cheques girados en comisin de cobranza, el art. 36 del D.F.L. N707
dispone que stos caducarn por la muerte del tenedor o del librador, siempre que el
hecho se haya puesto por escrito en conocimiento del librado por cualquier persona
interesada.
ii) si se trata de cheques girados en pago de obligaciones, los bancos proceden a
pagarlos si han sido girados antes del fallecimiento del cuenta correntista. Ello sin
perjuicio de proceder al cierre de la cuenta con posterioridad.
- Declaracin de liquidacin del girador: en este caso el banco no puede pagar los cheques
girados por ste porque los fondos depositados pertenecen a la masa concursal y deben
ser administrados por el liquidador que se designe. Amn de ello, el banco proceder a
cerrar la cuenta corriente (art. 9 del D.F.L. N707 en relacin con el art. 611 inciso 2 del
Cdigo de Comercio). El acreedor del cheque deber proceder a verificar su crdito en el
procedimiento de liquidacin.
B.3) Desde el punto de vista del cheque: las principales causas de ineficacia son las
siguientes:
- inexistencia de la cuenta corriente: el supuesto para que el banco acepte cumplir las
rdenes de pago es que exista un contrato de cuenta corriente bancaria. Estamos en
presencia en este caso de una defraudacin cometida por el girador contra el
beneficiario.
- cuenta corriente cerrada: al igual que en el caso anterior, el banco no puede pagar el
cheque. En este caso el portador podr ejercer la acciones civiles y criminales que se
deriven del cheque, particularmente la de giro fraudulento de cheque contemplada en el
art. 22 del D.F.L. N707.
- falta de fondos: la falta de fondos puede deberse a alguna de las siguientes
circunstancias:
106

Facultad de Derecho
107
i)
insuficiencia de fondos depositados o prestados;
ii)
insuficiencia de fondos porque el girador los ha retirado luego del giro;
iii)
falta de disponibilidad de los fondos (porque han sido objeto de una medida
precautoria o de un embargo, o porque slo han sido acreditados en forma
provisoria producto de haberse depositado valores).
- destrozo del cheque: el banco slo pagar el cheque en la medida que el deterioro no
afecte la verificacin del cumplimiento de los requisitos formales.
- prdida del cheque: como ttulo de crdito, es menester su tenencia material para ejercer
los derechos que de l emanan.
VI) DELITOS RELACIONADOS CON EL CHEQUE
El giro y/o el uso malicioso del cheque puede importar la comisin de delitos tales como
giro fraudulento de cheque, estafa, abuso de firma en blanco, tacha de firma autntica, uso
malicioso de instrumento mercantil falsificado, etctera.
A) El delito de giro fraudulento de cheque.85
El delito de giro fraudulento de cheque ha sido objeto de modificaciones por la Ley
N19.806, que contiene normas adecuatorias a la reforma procesal penal.86
Elementos del delito y procedimiento.
El delito de giro doloso de cheque requiere de una accin (a) ms una omisin (b). As lo
dispone el art. 22 del D.F.L. N707.
a) La accin: la accin consiste en la ejecucin de cualesquiera de las siguientes actitudes:
a.1) girar el cheque sin tener previamente fondos suficientes y disponibles;
a.2) retirar los fondos despus de girado el cheque;
85
Esta figura penal es comnmente denominada giro doloso de cheque por la prctica judicial. Esta
nomenclatura se debe al hecho que la Ley N3.845 sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques de 21 de
febrero de 1922, hoy derogada, dispona que el librador que girare sin tener de antemano fondos disponibles
suficientes en poder del banco, era responsable de los perjuicios irrogados al portador y en caso de dolo se le
castigada como reo de estafa.
86
Las modificaciones al D.F.L. N707 dicen relacin adems con el secreto bancario, artculo 1 de dicho
cuerpo legal.
107

Facultad de Derecho
108
a.3) girar sobre cuenta cerrada;

a.4) girar sobre cuenta no existente;
a.5) revocar la orden de pago, esto es dar una orden de no pago, fuera de los casos en
los que la ley lo autoriza.87
b) La omisin: la omisin se configura por el hecho de no consignarse fondos suficientes
en la cuenta corriente del tribunal -que conoce de la gestin de notificacin judicial de
protesto de cheque- para cubrir el capital e intereses del cheque y las costas (procesales
y personales) originadas en la gestin de notificacin judicial de protesto de cheque,
dentro del plazo de 3 das hbiles contados desde la notificacin.
Ser menester entonces que el cheque sea protestado por alguna de las causales expuestas al
referirnos a la accin necesaria para cometer el delito y que luego este protesto sea
notificado judicialmente al girador del cheque.
La notificacin ser solicitada al Juzgado de Letras Civil competente. Esta notificacin ser
practicada por un receptor, en el domicilio que el girador tenga registrado en el banco (el
cual se indica en el protesto),88 cumpliendo para ello con las disposiciones del art. 44 inciso
2 del Cdigo de Procedimiento Civil sin que sea necesario que concurran los requisitos
sealados en el apartado 1 de la misma norma ni que el tribunal lo ordene (Art. 41 del
D.F.L. N707).
Expirado el plazo de 3 das hbiles, contados desde la notificacin, ser necesario que el
portador legtimo solicite al Tribunal que certifique que el cheque no ha sido (totalmente)
pagado (en capital, intereses y costas).89
Con el mrito de lo obrado en el expediente de notificacin judicial de protesto de cheque,
quien persiga su cobro podr iniciar un proceso criminal por el delito de giro doloso de
cheque, sin perjuicio de quedar preparada la va ejecutiva.
87
El artculo 26 del D.F.L. N707 seala que la orden de no pago del cheque slo puede ser dada por el
librador en los siguientes casos:
a) cuando la firma del librador ha sido falsificada;
b) cuando el cheque ha sido alterado en la suma o persona del beneficiario luego de su emisin;
c) cuando el cheque se ha extraviado o ha sido hurtado o robado.
88
Da acuerdo a lo prescrito en el artculo 22 inciso 7 del D.F.L. N707, los delitos penados en dicha ley se
entienden cometidos en el domicilio que el girador ha registrado en el banco librado.
89
En la solicitud se pide adems al Tribunal que certifique el hecho que el girador no ha tachado de falsa su
firma.
108

Facultad de Derecho
109
Naturaleza del delito de giro fraudulento de cheque.

De acuerdo a lo prescrito por el art. 42 del D.F.L. N707, los delitos previstos y
sancionados en el art. 22 que deriven del giro del cheque efectuado por un girador que no
cuente de antemano con fondos o crditos disponibles suficientes en su cuenta corriente,
que hubiere retirado los fondos disponibles despus de emitido el cheque o hubiere girado
sobre cuenta corriente cerrada, conferirn accin penal privada al tenedor del cheque
protestado por dichas causales.
Lo anterior se debe al hecho que el legislador ha estimado que los fiscales no pueden
transformarse en cobradores.
Ejercicio de la accin penal privada.
Que el delito sea de accin penal privada, significa que se aplicar el procedimiento
simplificado, el que contempla la presentacin de la querella por parte de la persona
habilitada para promover la accin ante el juez de garanta, pudiendo solicitarle a ste la
realizacin de determinadas diligencias.
Cumplidas las diligencias pedidas, se citar a una audiencia en la que las partes sern
instadas a un acuerdo reparatorio. De no ser posible, continuar tramitndose de acuerdo a
las reglas del procedimiento en comento, incluido lo dispuesto en el art. 395 del Cdigo
Procesal Penal.
Naturaleza de los dems casos contemplados en el art. 22 y del delito consignado en el
art. 43 del D.F.L. N707.
Estos casos darn lugar a accin penal pblica, pero los fiscales del Ministerio Pblico
slo iniciarn la investigacin cuando se les presente el cheque protestado y la constancia
de haberse practicado la notificacin judicial del protesto y de no haberse consignado los
fondos dentro de tercero da (hbil) contado desde la notificacin, sea que se haya o no
puesto tacha de falsedad a la firma al momento del protesto o dentro del plazo referido
(Art. 42 inciso 2 del D.F.L. N707).
B) Otros delitos relacionados con el cheque.
Hemos sealado que el giro y/o el uso malicioso del cheque puede importar la comisin de
otros delitos, adems del giro fraudulento de cheque, tales como la estafa (a), el abuso de
firma en blanco (b), tacha de firma autntica (c) o la falsificacin (d) entre otros. Nos
referiremos brevemente a cada uno de ellos.
a) La estafa: si a propsito del giro o circulacin del cheque una persona engaa a otra
con el nimo de defraudarla.
109

Facultad de Derecho
110
b) El abuso de firma en blanco: puede cometerse este delito cuando el cheque slo
contiene la firma del librador.
c) La tacha de firma autntica: cualquiera persona que en la gestin de notificacin de
un protesto de cheque tache de falsa su firma y resultare en definitiva que dicha firma es
autntica, ser sancionado con las penas que se contemplan en el art. 467 del Cdigo
Penal, salvo que acredite justa causa de error o que el ttulo en el cual se estamp la
firma es falso (Art. 43 del D.F.L. N707).
d) La falsificacin: este delito podr configurarse en la medida que se falsifique la firma
del girador o se altere el nombre del beneficiario o la cantidad girada.
110

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Andrs Varela Fleckenstein

Profesor Derecho Comercial

Andrs Varela Fleckenstein

LA CIRCULACIN DE LA RIQUEZA Y LA INSUFICIENCIA DE LOS

DOCUMENTO (SOPORTE MATERIAL) (ELEMENTO EXTERNO) (a)

Andrs Varela Fleckenstein

Andrs Varela Fleckenstein

A decir del profesor Ricardo Sandoval, la incorporacin, que consiste en el consorcio

Como fuente de una obligacin: la declaracin unilateral que se

declaracin de voluntad no recepticia: no depende de la voluntad

Como representacin documental: contiene un vnculo representado que

Ricardo SANDOVAL LPEZ, op. cit., p. 19.

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disponer de ciertos derechos o prerrogativas (ttulo de crdito

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2) El consorcio indisoluble puede romperse en caso de robo, hurto o extravo del

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CARACTERSTICAS DE LOS TTULOS DE CRDITO

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5) La literalidad tiende a la certeza, rapidez y seguridad de los ttulos de crdito. As por

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RELACIN ENTRE LAS TRES CARACTERSTICAS

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1. La indicacin de ser letra de cambio, escrita en el mismo idioma empleado en el

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El documento en que no se cumpla con las exigencias del art. precedente no

Ricardo SANDOVAL LPEZ, op. cit., pp. 48 y siguientes.

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H) Clasificacin de los ttulos de crdito segn su soporte.

Que se trate de un ttulo negociable, esto es transferible por procedimientos

Que el valor en moneda corriente est indicado en el ttulo.

Que represente un crdito de dinero y por ende que de derecho a cobrarlo.

Que represente (por regla general) un crdito de dinero pagadero a corto

El efecto de comercio y la moneda

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La moneda tiene un valor regular, en tanto que los efectos de comercio un

La moneda posee un valor que no se encuentra limitado en el tiempo, en

La moneda es un medio de pago seguro frente al ttulo de crdito que

A.2) TTULOS REPRESENTATIVOS DE MERCADERAS

Vase la Ley N18.690 sobre Almacenes Generales de Depsito.

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Tipos de valores mobiliarios segn su forma de emisin

Valores mobiliarios al portador

Son aquellos en que el suscriptor se compromete a efectuar uno o varias prestaciones en

Valores mobiliarios nominativos

En el caso de los valores mobiliarios nominativos, el nombre del titular se encuentra

Valores mobiliarios a la orden

Son aquellos que se negocian mediante endoso.

Vase el prrafo relativo a la legitimacin.

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Los requisitos de legitimacin de un ttulo de esta naturaleza son los siguientes:

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D.2) TTULOS DE CRDITO CIVILES

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G) CLASIFICACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO SEGN LOS EFECTOS

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I.1) COMPROBANTES DE LEGITIMACIN

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Esta ley se inspira en la Ley Uniforme de Ginebra del ao 1930.

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Las partes (librador y librado);