"OBSJTN

0S F 3FWPMVUJPOBSZ .PWFNFOU 0G
F 5XFOUZSTU $FOUVSZ
"OESFK (SVCBDJD  %BWJE (SBFCFS

*U JT CFDPNJOH JODSFBTJOHMZ DMFBS UIBU UIF BHF PG SFWPMVUJPOT JT OPU PWFS *UT CFDPNJOH FRVBMMZ DMFBS
UIBU UIF HMPCBM SFWPMVUJPOBSZ NPWFNFOU JO UIF UXFOUZ STU DFOUVSZ XJMM CF POF UIBU USBDFT JUT PSJHJOT
MFTT UP UIF USBEJUJPO PG .BSYJTN PS FWFO PG TPDJBMJTN OBSSPXMZ EFOFE CVU PG BOBSDIJTN
&WFSZXIFSF GSPN &BTUFSO &VSPQF UP "SHFOUJOB GSPN 4FBMF UP #PNCBZ BOBSDIJTU JEFBT BOE QSJO
DJQMFT BSF HFOFSBUJOH OFX SBEJDBM ESFBNT BOE WJTJPOT 0FO UIFJS FYQPOFOUT EP OPU DBMM UIFNTFMWFT
BOBSDIJTUT FSF BSF B IPTU PG PUIFS OBNFT BVUPOPNJTN BOUJBVUIPSJUBSJBOJTN IPSJ[POUBMJUZ ;B
QBUJTNP EJSFDU EFNPDSBDZ 4UJMM FWFSZXIFSF POF OET UIF TBNF DPSF QSJODJQMFT EFDFOUSBMJ[BUJPO
WPMVOUBSZ BTTPDJBUJPO NVUVBM BJE UIF OFUXPSL NPEFM BOE BCPWF BMM UIF SFKFDUJPO PG BOZ JEFB UIBU UIF
FOE KVTUJFT UIF NFBOT MFU BMPOF UIBU UIF CVTJOFTT PG B SFWPMVUJPOBSZ JT UP TFJ[F TUBUF QPXFS BOE UIFO
CFHJO JNQPTJOH POFT WJTJPO BU UIF QPJOU PG B HVO "CPWF BMM BOBSDIJTN BT BO FUIJDT PG QSBDUJDF UIF
JEFB PG CVJMEJOH B OFX TPDJFUZ XJUIJO UIF TIFMM PG UIF PME IBT CFDPNF UIF CBTJD JOTQJSBUJPO PG UIF
NPWFNFOU PG NPWFNFOUT PG XIJDI UIF BVUIPST BSF B QBSU
XIJDI IBT GSPN UIF TUBSU CFFO MFTT BCPVU
TFJ[JOH TUBUF QPXFS UIBO BCPVU FYQPTJOH EFMFHJUJNJ[JOH BOE EJTNBOUMJOH NFDIBOJTNT PG SVMF XIJMF
XJOOJOH FWFSMBSHFS TQBDFT PG BVUPOPNZ BOE QBSUJDJQBUPSZ NBOBHFNFOU XJUIJO JU
FSF BSF TPNF PCWJPVT SFBTPOT GPS UIF BQQFBM PG BOBSDIJTU JEFBT BU UIF CFHJOOJOH PG UIF TU DFOUVSZ
NPTU PCWJPVTMZ UIF GBJMVSFT BOE DBUBTUSPQIFT SFTVMUJOH GSPN TP NBOZ FPSUT UP PWFSDPNF DBQJUBMJTN
CZ TFJ[JOH DPOUSPM PG UIF BQQBSBUVT PG HPWFSONFOU JO UIF UI  *ODSFBTJOH OVNCFST PG SFWPMVUJPOBSJFT
IBWF CFHVO UP SFDPHOJ[F UIBU UIF SFWPMVUJPO JT OPU HPJOH UP DPNF BT TPNF HSFBU BQPDBMZQUJD NPNFOU
UIF TUPSNJOH PG TPNF HMPCBM FRVJWBMFOU PG UIF 8JOUFS 1BMBDF CVU B WFSZ MPOH QSPDFTT UIBU IBT CFFO
HPJOH PO GPS NPTU PG IVNBO IJTUPSZ FWFO JG JU IBT MJLF NPTU UIJOHT DPNF UP BDDFMFSBUF PG MBUF
GVMM PG
TUSBUFHJFT PG JHIU BOE FWBTJPO BT NVDI BT ESBNBUJD DPOGSPOUBUJPOT BOE XIJDI XJMM OFWFS JOEFFE
NPTU BOBSDIJTUT GFFM TIPVME OFWFS DPNF UP B EFOJUJWF DPODMVTJPO
*UT B MJMF EJTDPODFSUJOH CVU JU PFST POF FOPSNPVT DPOTPMBUJPO XF EP OPU IBWF UP XBJU VOUJM BFS
UIF SFWPMVUJPO UP CFHJO UP HFU B HMJNQTF PG XIBU HFOVJOF GSFFEPN NJHIU CF MJLF "T UIF $SJNFUIJOD
$PMMFDUJWF UIF HSFBUFTU QSPQBHBOEJTUT PG DPOUFNQPSBSZ "NFSJDBO BOBSDIJTN QVU JU 'SFFEPN POMZ
FYJTUT JO UIF NPNFOU PG SFWPMVUJPO "OE UIPTF NPNFOUT BSF OPU BT SBSF BT ZPV UIJOL 'PS BO BOBSDIJTU
JO GBDU UP USZ UP DSFBUF OPOBMJFOBUFE FYQFSJFODFT USVF EFNPDSBDZ JT BO FUIJDBM JNQFSBUJWF POMZ CZ
NBLJOH POFT GPSN PG PSHBOJ[BUJPO JO UIF QSFTFOU BU MFBTU B SPVHI BQQSPYJNBUJPO PG IPX B GSFF TPDJFUZ
XPVME BDUVBMMZ PQFSBUF IPX FWFSZPOF TPNFEBZ TIPVME CF BCMF UP MJWF DBO POF HVBSBOUFF UIBU XF
XJMM OPU DBTDBEF CBDL JOUP EJTBTUFS (SJN KPZMFTT SFWPMVUJPOBSJFT XIP TBDSJDF BMM QMFBTVSF UP UIF DBVTF
DBO POMZ QSPEVDF HSJN KPZMFTT TPDJFUJFT


FTF DIBOHFT IBWF CFFO EJDVMU UP EPDVNFOU CFDBVTF TP GBS BOBSDIJTU JEFBT IBWF SFDFJWFE BMNPTU
OP BFOUJPO JO UIF BDBEFNZ FSF BSF TUJMM UIPVTBOET PG BDBEFNJD .BSYJTUT CVU BMNPTU OP BDBEFNJD
BOBSDIJTUT JT MBH JT TPNFXIBU EJDVMU UP JOUFSQSFU *O QBSU OP EPVCU JUT CFDBVTF .BSYJTN IBT
BMXBZT IBE B DFSUBJO BOJUZ XJUI UIF BDBEFNZ XIJDI BOBSDIJTN PCWJPVTMZ MBDLFE .BSYJTN XBT
BFS BMM UIF POMZ HSFBU TPDJBM NPWFNFOU UIBU XBT JOWFOUFE CZ B 1I% .PTU BDDPVOUT PG UIF IJTUPSZ
PG BOBSDIJTN BTTVNF JU XBT CBTJDBMMZ TJNJMBS UP .BSYJTN BOBSDIJTN JT QSFTFOUFE BT UIF CSBJODIJME PG
DFSUBJO UI DFOUVSZ UIJOLFST 1SPVEIPO #BLVOJO ,SPQPULJO
UIBU UIFO XFOU PO UP JOTQJSF XPSLJOH
DMBTT PSHBOJ[BUJPOT CFDBNF FONFTIFE JO QPMJUJDBM TUSVHHMFT EJWJEFE JOUP TFDUT
"OBSDIJTN JO UIF TUBOEBSE BDDPVOUT VTVBMMZ DPNFT PVU BT .BSYJTNT QPPSFS DPVTJO UIFPSFUJDBMMZ
B CJU BUGPPUFE CVU NBLJOH VQ GPS CSBJOT QFSIBQT XJUI QBTTJPO BOE TJODFSJUZ 3FBMMZ UIF BOBMPHZ
JT TUSBJOFE F GPVOEFST PG BOBSDIJTN EJE OPU UIJOL PG UIFNTFMWFT BT IBWJOH JOWFOUFE BOZUIJOH
QBSUJDVMBSMZ OFX F TBX JUT CBTJD QSJODJQMFT NVUVBM BJE WPMVOUBSZ BTTPDJBUJPO FHBMJUBSJBO EFDJTJPO
NBLJOH BT BT PME BT IVNBOJUZ F TBNF HPFT GPS UIF SFKFDUJPO PG UIF TUBUF BOE PG BMM GPSNT PG
TUSVDUVSBM WJPMFODF JOFRVBMJUZ PS EPNJOBUJPO BOBSDIJTN MJUFSBMMZ NFBOT XJUIPVU SVMFST
FWFO UIF
BTTVNQUJPO UIBU BMM UIFTF GPSNT BSF TPNFIPX SFMBUFE BOE SFJOGPSDF FBDI PUIFS /POF PG JU XBT TFFO
BT TPNF TUBSUMJOH OFX EPDUSJOF CVU B MPOHTUBOEJOH UFOEFODZ JO UIF IJTUPSZ IVNBO UIPVHIU BOE POF
UIBU DBOOPU CF FODPNQBTTFE CZ BOZ HFOFSBM UIFPSZ PG JEFPMPHZ
0O POF MFWFM JU JT B LJOE PG GBJUI B CFMJFG UIBU NPTU GPSNT PG JSSFTQPOTJCJMJUZ UIBU TFFN UP NBLF
QPXFS OFDFTTBSZ BSF JO GBDU UIF FFDUT PG QPXFS JUTFMG *O QSBDUJDF UIPVHI JU JT B DPOTUBOU RVFTUJPOJOH
BO FPSU UP JEFOUJGZ FWFSZ DPNQVMTPSZ PS IJFSBSDIJDBM SFMBUJPO JO IVNBO MJGF BOE DIBMMFOHF UIFN UP
KVTUJGZ UIFNTFMWFT BOE JG UIFZ DBOOPU XIJDI VTVBMMZ UVSOT PVU UP CF UIF DBTF BO FPSU UP MJNJU
UIFJS QPXFS BOE UIVT XJEFO UIF TDPQF PG IVNBO MJCFSUZ +VTU BT B 4V NJHIU TBZ UIBU 4VTN JT UIF DPSF
PG USVUI CFIJOE BMM SFMJHJPOT BO BOBSDIJTU NJHIU BSHVF UIBU BOBSDIJTN JT UIF VSHF GPS GSFFEPN CFIJOE
BMM QPMJUJDBM JEFPMPHJFT
4DIPPMT PG .BSYJTN BMXBZT IBWF GPVOEFST +VTU BT .BSYJTN TQSBOH GSPN UIF NJOE PG .BSY TP
XF IBWF -FOJOJTUT .BPJTUT "MUIVTTFSJBOT /PUF IPX UIF MJTU TUBSUT XJUI IFBET PG TUBUF BOE HSBEFT
BMNPTU TFBNMFTTMZ JOUP 'SFODI QSPGFTTPST XIP JO UVSO DBO TQBXO UIFJS PXO TFDUT -BDBOJBOT 'PV
DBVMEJBOT

4DIPPMT PG BOBSDIJTN JO DPOUSBTU BMNPTU JOWBSJBCMZ FNFSHF GSPN TPNF LJOE PG PSHBOJ[BUJPOBM QSJO
DJQMF PS GPSN PG QSBDUJDF "OBSDIP4ZOEJDBMJTUT BOE "OBSDIP$PNNVOJTUT *OTVSSFDUJPOJTUT BOE 1MBU
GPSNJTUT $PPQFSBUJWJTUT $PVODJMJTUT *OEJWJEVBMJTUT BOE TP PO
"OBSDIJTUT BSF EJTUJOHVJTIFE CZ XIBU UIFZ EP BOE IPX UIFZ PSHBOJ[F UIFNTFMWFT UP HP BCPVU EP
JOH JU "OE JOEFFE UIJT IBT BMXBZT CFFO XIBU BOBSDIJTUT IBWF TQFOU NPTU PG UIFJS UJNF UIJOLJOH BOE
BSHVJOH BCPVU FZ IBWF OFWFS CFFO NVDI JOUFSFTUFE JO UIF LJOET PG CSPBE TUSBUFHJD PS QIJMPTPQI
JDBM RVFTUJPOT UIBU QSFPDDVQZ .BSYJTUT TVDI BT "SF UIF QFBTBOUT B QPUFOUJBMMZ SFWPMVUJPOBSZ DMBTT
BOBSDIJTUT DPOTJEFS UIJT TPNFUIJOH GPS QFBTBOUT UP EFDJEF
PS XIBU JT UIF OBUVSF PG UIF DPNNPEJUZ


JT EPFTOU NFBO BOBSDIJTUT IBWF UP CF BHBJOTU UIFPSZ *U NJHIU OPU OFFE )JHI FPSZ JO UIF TFOTF GBNJMJBS UPEBZ
$FSUBJOMZ JU XJMM OPU OFFE POF TJOHMF "OBSDIJTU )JHI FPSZ BU XPVME CF DPNQMFUFMZ JOJNJDBM UP JUT TQJSJU .VDI CFFS XF
UIJOL TPNFUIJOH NPSF JO UIF TQJSJU PG BOBSDIJTU EFDJTJPONBLJOH QSPDFTTFT BQQMJFE UP UIFPSZ UIJT XPVME NFBO BDDFQUJOH
UIF OFFE GPS B EJWFSTJUZ PG IJHI UIFPSFUJDBM QFSTQFDUJWFT VOJUFE POMZ CZ DFSUBJO TIBSFE DPNNJUNFOUT BOE VOEFSTUBOEJOHT
3BUIFS UIBO CBTFE PO UIF OFFE UP QSPWF PUIFST GVOEBNFOUBM BTTVNQUJPOT XSPOH JU TFFLT UP OE QBSUJDVMBS QSPKFDUT PO
XIJDI UIFZ SFJOGPSDF FBDI PUIFS +VTU CFDBVTF UIFPSJFT BSF JODPNNFOTVSBCMF JO DFSUBJO SFTQFDUT EPFT OPU NFBO UIFZ DBOOPU
FYJTU PS FWFO SFJOGPSDF FBDI PUIFS BOZ NPSF UIBO UIF GBDU UIBU JOEJWJEVBMT IBWF VOJRVF BOE JODPNNFOTVSBCMF WJFXT PG
UIF XPSME NFBOT UIFZ DBOOPU CFDPNF GSJFOET PS MPWFST PS XPSL PO DPNNPO QSPKFDUT &WFO NPSF UIBO )JHI FPSZ XIBU
BOBSDIJTN OFFET JT XIBU NJHIU CF DBMMFE MPX UIFPSZ B XBZ PG HSBQQMJOH XJUI UIPTF SFBM JNNFEJBUF RVFTUJPOT UIBU FNFSHF
GSPN B USBOTGPSNBUJWF QSPKFDU

GPSN 3BUIFS UIFZ UFOE UP BSHVF BCPVU XIBU JT UIF USVMZ EFNPDSBUJD XBZ UP HP BCPVU B NFFUJOH BU
XIBU QPJOU PSHBOJ[BUJPO TUPQT FNQPXFSJOH QFPQMF BOE TUBSUT TRVFMDIJOH JOEJWJEVBM GSFFEPN *T MFBE
FSTIJQ OFDFTTBSJMZ B CBE UIJOH 0S BMUFSOBUFMZ BCPVU UIF FUIJDT PG PQQPTJOH QPXFS 8IBU JT EJSFDU
BDUJPO 4IPVME POF DPOEFNO TPNFPOF XIP BTTBTTJOBUFT B IFBE PG TUBUF 8IFO JT JU PLBZ UP UISPX B
CSJDL
.BSYJTN UIFO IBT UFOEFE UP CF B UIFPSFUJDBM PS BOBMZUJDBM EJTDPVSTF BCPVU SFWPMVUJPOBSZ TUSBUFHZ
"OBSDIJTN IBT UFOEFE UP CF BO FUIJDBM EJTDPVSTF BCPVU SFWPMVUJPOBSZ QSBDUJDF "T B SFTVMU XIFSF
.BSYJTN IBT QSPEVDFE CSJMMJBOU UIFPSJFT PG QSBYJT JUT NPTUMZ CFFO BOBSDIJTUT XIP IBWF CFFO XPSLJOH
PO UIF QSBYJT JUTFMG
"U UIF NPNFOU UIFSFT TPNFUIJOH PG B SVQUVSF CFUXFFO HFOFSBUJPOT PG BOBSDIJTN CFUXFFO UIPTF
XIPTF QPMJUJDBM GPSNBUJPO UPPL QMBDF JO UIF T BOE T BOE XIP PFO TUJMM IBWF OPU TIBLFO UIF
TFDUBSJBO IBCJUT PG UIF MBTU DFOUVSZ PS TJNQMZ TUJMM PQFSBUF JO UIPTF UFSNT BOE ZPVOHFS BDUJWJTUT
NVDI NPSF JOGPSNFE BNPOH PUIFS FMFNFOUT CZ JOEJHFOPVT GFNJOJTU FDPMPHJDBM BOE DVMUVSBMDSJUJDBM
JEFBT F GPSNFS PSHBOJ[F NBJOMZ UISPVHI IJHIMZ WJTJCMF "OBSDIJTU 'FEFSBUJPOT MJLF UIF *8" /&'"$
PS *88 F MBFS XPSL NPTU QSPNJOFOUMZ JO UIF OFUXPSLT PG UIF HMPCBM TPDJBM NPWFNFOU OFUXPSLT
MJLF 1FPQMFT (MPCBM "DUJPO XIJDI VOJUFT BOBSDIJTU DPMMFDUJWFT JO &VSPQF BOE FMTFXIFSF XJUI HSPVQT
SBOHJOH GSPN .BPSJ BDUJWJTUT JO /FX ;FBMBOE TIFSGPML JO *OEPOFTJB PS UIF $BOBEJBO QPTUBM XPSLFST
VOJPO  F MBFS XIBU NJHIU CF MPPTFMZ SFGFSSFE UP BT UIF TNBMMB BOBSDIJTUT BSF CZ OPX CZ GBS
UIF NBKPSJUZ #VU JU JT TPNFUJNFT IBSE UP UFMM TJODF TP NBOZ PG UIFN EP OPU USVNQFU UIFJS BOJUJFT WFSZ
MPVEMZ FSF BSF NBOZ JO GBDU XIP UBLF BOBSDIJTU QSJODJQMFT PG BOUJTFDUBSJBOJTN BOE PQFOFOEFEOFTT
TP TFSJPVTMZ UIBU UIFZ SFGVTF UP SFGFS UP UIFNTFMWFT BT BOBSDIJTUT GPS UIBU WFSZ SFBTPO 
#VU UIF UISFF FTTFOUJBMT UIBU SVO UISPVHIPVU BMM NBOJGFTUBUJPOT PG BOBSDIJTU JEFPMPHZ BSF EFOJUFMZ
UIFSF BOUJTUBUJTN BOUJDBQJUBMJTN BOE QSFHVSBUJWF QPMJUJDT JF NPEFT PG PSHBOJ[BUJPO UIBU DPO
TDJPVTMZ SFTFNCMF UIF XPSME ZPV XBOU UP DSFBUF 0S BT BO BOBSDIJTU IJTUPSJBO PG UIF SFWPMVUJPO JO
4QBJO IBT GPSNVMBUFE BO FPSU UP UIJOL PG OPU POMZ UIF JEFBT CVU UIF GBDUT PG UIF GVUVSF JUTFM JT
JT QSFTFOU JO BOZUIJOH GSPN KBNNJOH DPMMFDUJWFT BOE PO UP *OEZ NFEJB BMM PG XIJDI DBO CF DBMMFE BOBS
DIJTU JO UIF OFXFS TFOTF *O TPNF DPVOUSJFT UIFSF JT POMZ B WFSZ MJNJUFE EFHSFF PG DPOVFODF CFUXFFO
UIF UXP DPFYJTUJOH HFOFSBUJPOT NPTUMZ UBLJOH UIF GPSN PG GPMMPXJOH XIBU FBDI PUIFS JT EPJOH CVU
OPU NVDI NPSF
0OF SFBTPO JT UIBU UIF OFX HFOFSBUJPO JT NVDI NPSF JOUFSFTUFE JO EFWFMPQJOH OFX GPSNT PG QSBDUJDF
UIBO BSHVJOH BCPVU UIF OFS QPJOUT PG JEFPMPHZ F NPTU ESBNBUJD BNPOH UIFTF IBWF CFFO UIF EF
WFMPQNFOU PG OFX GPSNT PG EFDJTJPONBLJOH QSPDFTT UIF CFHJOOJOHT BU MFBTU PG BO BMUFSOBUF DVMUVSF
PG EFNPDSBDZ F GBNPVT /PSUI "NFSJDBO TQPLFTDPVODJMT XIFSF UIPVTBOET PG BDUJWJTUT DPPSEJOBUF
MBSHFTDBMF FWFOUT CZ DPOTFOTVT XJUI OP GPSNBM MFBEFSTIJQ TUSVDUVSF BSF POMZ UIF NPTU TQFDUBDVMBS
"DUVBMMZ FWFO DBMMJOH UIFTF GPSNT OFX JT B MJMF CJU EFDFQUJWF 0OF PG UIF NBJO JOTQJSBUJPOT GPS UIF
OFX HFOFSBUJPO PG BOBSDIJTUT BSF UIF ;BQBUJTUB BVUPOPNPVT NVOJDJQBMJUJFT PG $IJBQBT CBTFE JO 5[FMUBM
PS 5PKPMPCBM TQFBLJOH DPNNVOJUJFT XIP IBWF CFFO VTJOH DPOTFOTVT QSPDFTT GPS UIPVTBOET PG ZFBST
POMZ OPX BEPQUFE CZ SFWPMVUJPOBSJFT UP FOTVSF UIBU XPNFO BOE ZPVOHFS QFPQMF IBWF BO FRVBM WPJDF
*O /PSUI "NFSJDB DPOTFOTVT QSPDFTT FNFSHFE NPSF UIBO BOZUIJOH FMTF GSPN UIF GFNJOJTU NPWFNFOU


'PSF NPSF JOGPSNBUJPO BCPVU UIF FYDJUJOH IJTUPSZ PG 1FPQMFT (MPCBM "DUJPO XF TVHHFTU UIF CPPL 8F BSF &WFSZXIFSF
F *SSFTJTUJCMF 3JTF PG (MPCBM "OUJDBQJUBMJTN FEJUFE CZ /PUFT GSPN /PXIFSF -POEPO 7FSTP  4FF BMTP UIF 1(" XFC
TJUF XXXBHQPSH

$G %BWJE (SBFCFS /FX "OBSDIJTUT /FX MF 3FWJFX  +BOVBSZ 'FCSVBSZ 

4FF %JFHP "CBE EF 4BOUJMMBO "FS UIF 3FWPMVUJPO /FX :PSL (SFFOCFSH 1VCMJTIFST 

'PS NPSF JOGPSNBUJPO PO HMPCBM JOEZNFEJB QSPKFDU HP UP XXXJOEZNFEJBPSH

JO UIF T BT QBSU PG B CSPBE CBDLMBTI BHBJOTU UIF NBDIP TUZMF PG MFBEFSTIJQ UZQJDBM PG UIF T /FX
-F F JEFB PG DPOTFOTVT JUTFMG XBT CPSSPXFE GSPN UIF BLFST XIP BHBJO DMBJN UP IBWF CFFO
JOTQJSFE CZ UIF 4JY /BUJPOT BOE PUIFS /BUJWF "NFSJDBO QSBDUJDFT
$POTFOTVT JT PFO NJTVOEFSTUPPE 0OF PFO IFBST DSJUJDT DMBJN JU XPVME DBVTF TUJJOH DPOGPSNJUZ
CVU BMNPTU OFWFS CZ BOZPOF XIP IBT BDUVBMMZ PCTFSWFE DPOTFOTVT JO BDUJPO BU MFBTU BT HVJEFE CZ
USBJOFE FYQFSJFODFE GBDJMJUBUPST TPNF SFDFOU FYQFSJNFOUT JO &VSPQF XIFSF UIFSF JT MJMF USBEJUJPO PG
TVDI UIJOHT IBWF CFFO TPNFXIBU DSVEF
 *O GBDU UIF PQFSBUJOH BTTVNQUJPO JT UIBU OP POF DPVME SFBMMZ
DPOWFSU BOPUIFS DPNQMFUFMZ UP UIFJS QPJOU PG WJFX PS QSPCBCMZ TIPVME *OTUFBE UIF QPJOU PG DPOTFOTVT
QSPDFTT JT UP BMMPX B HSPVQ UP EFDJEF PO B DPNNPO DPVSTF PG BDUJPO *OTUFBE PG WPUJOH QSPQPTBMT VQ BOE
EPXO QSPQPTBMT BSF XPSLFE BOE SFXPSLFE TDPUDIFE PS SFJOWFOUFE UIFSF JT B QSPDFTT PG DPNQSPNJTF
BOE TZOUIFTJT VOUJM POF FOET VQ XJUI TPNFUIJOH FWFSZPOF DBO MJWF XJUI 8IFO JU DPNFT UP UIF OBM
TUBHF BDUVBMMZ OEJOH DPOTFOTVT UIFSF BSF UXP MFWFMT PG QPTTJCMF PCKFDUJPO POF DBO TUBOE BTJEF
XIJDI JT UP TBZ * EPOU MJLF UIJT BOE XPOU QBSUJDJQBUF CVU * XPVMEOU TUPQ BOZPOF FMTF GSPN EPJOH JU
PS CMPDL XIJDI IBT UIF FFDU PG B WFUP 0OF DBO POMZ CMPDL JG POF GFFMT B QSPQPTBM JT JO WJPMBUJPO PG
UIF GVOEBNFOUBM QSJODJQMFT PS SFBTPOT GPS CFJOH PG B HSPVQ 0OF NJHIU TBZ UIBU UIF GVODUJPO XIJDI
JO UIF 64 DPOTUJUVUJPO JT SFMFHBUFE UP UIF DPVSUT PG TUSJLJOH EPXO MFHJTMBUJWF EFDJTJPOT UIBU WJPMBUF
DPOTUJUVUJPOBM QSJODJQMFT JT IFSF SFMFHBUFE XJUI BOZPOF XJUI UIF DPVSBHF UP BDUVBMMZ TUBOE VQ BHBJOTU
UIF DPNCJOFE XJMM PG UIF HSPVQ UIPVHI PG DPVSTF UIFSF BSF BMTP XBZT PG DIBMMFOHJOH VOQSJODJQMFE
CMPDLT

0OF DPVME HP PO BU MFOHUI BCPVU UIF FMBCPSBUF BOE TVSQSJTJOHMZ TPQIJTUJDBUFE NFUIPET UIBU IBWF
CFFO EFWFMPQFE UP FOTVSF BMM UIJT XPSLT PG GPSNT PG NPEJFE DPOTFOTVT SFRVJSFE GPS WFSZ MBSHF HSPVQT
PG UIF XBZ DPOTFOTVT JUTFMG SFJOGPSDFT UIF QSJODJQMF PG EFDFOUSBMJ[BUJPO CZ FOTVSJOH POF EPFTOU SFBMMZ
XBOU UP CSJOH QSPQPTBMT CFGPSF WFSZ MBSHF HSPVQT VOMFTT POF IBT UP PG NFBOT PG FOTVSJOH HFOEFS FRVJUZ
BOE SFTPMWJOH DPOJDU F QPJOU JT UIJT JT B GPSN PG EJSFDU EFNPDSBDZ XIJDI JT WFSZ EJFSFOU UIBO UIF
LJOE XF VTVBMMZ BTTPDJBUF XJUI UIF UFSN PS GPS UIBU NBFS XJUI UIF LJOE PG NBKPSJUZWPUF TZTUFN
VTVBMMZ FNQMPZFE CZ &VSPQFBO PS /PSUI "NFSJDBO BOBSDIJTUT PG FBSMJFS HFOFSBUJPOT PS TUJMM FNQMPZFE
TBZ JO NJEEMF DMBTT VSCBO "SHFOUJOF BTBNCMFBT UIPVHI OPU TJHOJDBOUMZ BNPOH UIF NPSF SBEJDBM
QJRVFUFSPT UIF PSHBOJ[FE VOFNQMPZFE XIP UFOE UP PQFSBUF CZ DPOTFOTVT
8JUI JODSFBTJOH DPOUBDU
CFUXFFO EJFSFOU NPWFNFOUT JOUFSOBUJPOBMMZ UIF JODMVTJPO PG JOEJHFOPVT HSPVQT BOE NPWFNFOUT
GSPN "GSJDB "TJB BOE 0DFBOJB XJUI SBEJDBMMZ EJFSFOU USBEJUJPOT XF BSF TFFJOH UIF CFHJOOJOHT PG
B OFX HMPCBM SFDPODFQUJPO PG XIBU EFNPDSBDZ TIPVME FWFO NFBO POF BT GBS BT QPTTJCMF GSPN UIF
OFPMJCFSBM QBSMBJNFOUBSJBOJTN DVSSFOUMZ QSPNPUFE CZ UIF FYJTUJOH QPXFST PG UIF XPSME
"HBJO JU JT EJDVMU UP GPMMPX UIJT OFX TQJSJU PG TZOUIFTJT CZ SFBEJOH NPTU FYJTUJOH BOBSDIJTU MJUFS
BUVSF CFDBVTF UIPTF XIP TQFOE NPTU PG UIFJS FOFSHZ PO RVFTUJPOT PG UIFPSZ SBUIFS UIBO FNFSHJOH
GPSNT PG QSBDUJDF BSF UIF NPTU MJLFMZ UP NBJOUBJO UIF PME TFDUBSJBO EJDIPUPNJ[JOH MPHJD .PEFSO BO
BSDIJTN JT JNCVFE XJUI DPVOUMFTT DPOUSBEJDUJPOT 8IJMF TNBMMB BOBSDIJTUT BSF TMPXMZ JODPSQPSBUJOH
JEFBT BOE QSBDUJDFT MFBSOFE GSPN JOEJHFOPVT BMMJFT JOUP UIFJS NPEFT PG PSHBOJ[JOH PS BMUFSOBUJWF DPN
NVOJUJFT UIF NBJO USBDF JO UIF XSJFO MJUFSBUVSF IBT CFFO UIF FNFSHFODF PG B TFDU PG 1SJNJUJWJTUT
B OPUPSJPVTMZ DPOUFOUJPVT DSFX XIP DBMM GPS UIF DPNQMFUF BCPMJUJPO PG JOEVTUSJBM DJWJMJ[BUJPO BOE JO
TPNF DBTFT FWFO BHSJDVMUVSF 4UJMM JU JT POMZ B NBFS PG UJNF CFGPSF UIJT PMEFS FJUIFSPS MPHJD CFHJOT
UP HJWF XBZ UP TPNFUIJOH NPSF SFTFNCMJOH UIF QSBDUJDF PG DPOTFOTVTCBTFE HSPVQT

$G +BTPO .DJOO 8IZ * BN OPU B 1SJNJUJWJTU "OBSDIZ B KPVSOBM PG EFTJSF BSNFE QSJOUFNQTU $G MF TJUF
BOBSDIJTUF XXXBOBSDIZNBHPSH  $G +PIO ;FS[BO 'VUVSF 1SJNJUJWF  0UIFS &TTBZT "VUPOPNFEJB 

8IBU XPVME UIJT OFX TZOUIFTJT MPPL MJLF 4PNF PG UIF PVUMJOFT DBO BMSFBEZ CF EJTDFSOFE XJUIJO UIF
NPWFNFOU *U XJMM JOTJTU PO DPOTUBOUMZ FYQBOEJOH UIF GPDVT PG BOUJBVUIPSJUBSJBOJTN NPWJOH BXBZ
GSPN DMBTT SFEVDUJPOJTN CZ USZJOH UP HSBTQ UIF UPUBMJUZ PG EPNJOBUJPO UIBU JT UP IJHIMJHIU OPU POMZ
UIF TUBUF CVU BMTP HFOEFS SFMBUJPOT BOE OPU POMZ UIF FDPOPNZ CVU BMTP DVMUVSBM SFMBUJPOT BOE FDPMPHZ
TFYVBMJUZ BOE GSFFEPN JO FWFSZ GPSN JU DBO CF TPVHIU BOE FBDI OPU POMZ UISPVHI UIF TPMF QSJTN PG
BVUIPSJUZ SFMBUJPOT CVU BMTP JOGPSNFE CZ SJDIFS BOE NPSF EJWFSTF DPODFQUT
JT BQQSPBDI EPFT OPU DBMM GPS BO FOEMFTT FYQBOTJPO PG NBUFSJBM QSPEVDUJPO PS IPME UIBU UFDIOPMP
HJFT BSF OFVUSBM CVU JU BMTP EPFTOU EFDSZ UFDIOPMPHZ QFS TF *OTUFBE JU CFDPNFT GBNJMJBS XJUI BOE
FNQMPZT EJWFSTF UZQFT PG UFDIOPMPHZ BT BQQSPQSJBUF *U OPU POMZ EPFTOU EFDSZ JOTUJUVUJPOT QFS TF PS
QPMJUJDBM GPSNT QFS TF JU USJFT UP DPODFJWF OFX JOTUJUVUJPOT BOE OFX QPMJUJDBM GPSNT GPS BDUJWJTN BOE
GPS B OFX TPDJFUZ JODMVEJOH OFX XBZT PG NFFUJOH OFX XBZT PG EFDJTJPO NBLJOH OFX XBZT PG DPPS
EJOBUJOH BMPOH UIF TBNF MJOFT BT JU BMSFBEZ IBT XJUI SFWJUBMJ[FE BOJUZ HSPVQT BOE TQPLFT TUSVDUVSFT
"OE JU OPU POMZ EPFTOU EFDSZ SFGPSNT QFS TF CVU TUSVHHMFT UP EFOF BOE XJO OPOSFGPSNJTU SFGPSNT
BFOUJWF UP QFPQMFT JNNFEJBUF OFFET BOE CFFSJOH UIFJS MJWFT JO UIF IFSFBOEOPX BU UIF TBNF UJNF
BT NPWJOH UPXBSE GVSUIFS HBJOT BOE FWFOUVBMMZ XIPMFTBMF USBOTGPSNBUJPO
"OE PG DPVSTF UIFPSZ XJMM IBWF UP DBUDI VQ XJUI QSBDUJDF 5P CF GVMMZ FFDUJWF NPEFSO BOBSDIJTN
XJMM IBWF UP JODMVEF BU MFBTU UISFF MFWFMT BDUJWJTUT QFPQMFT PSHBOJ[BUJPOT BOE SFTFBSDIFST F QSPCMFN
BU UIF NPNFOU JT UIBU BOBSDIJTU JOUFMMFDUVBMT XIP XBOU UP HFU QBTU PMEGBTIJPOFE WBOHVBSEJTU IBCJUT
UIF .BSYJTU TFDUBSJBO IBOHPWFS UIBU TUJMM IBVOUT TP NVDI PG UIF SBEJDBM JOUFMMFDUVBM XPSME BSF
OPU RVJUF TVSF XIBU UIFJS SPMF JT TVQQPTFE UP CF "OBSDIJTN OFFET UP CFDPNF SFFYJWF #VU IPX
0O POF MFWFM UIF BOTXFS TFFNT PCWJPVT 0OF TIPVME OPU MFDUVSF OPU EJDUBUF OPU FWFO OFDFTTBSJMZ
UIJOL PG POFTFMG BT B UFBDIFS CVU NVTU MJTUFO FYQMPSF BOE EJTDPWFS 5P UFBTF PVU BOE NBLF FYQMJDJU UIF
UBDJU MPHJD BMSFBEZ VOEFSMZJOH OFX GPSNT PG SBEJDBM QSBDUJDF 5P QVU POFTFMG BU UIF TFSWJDF PG BDUJWJTUT
CZ QSPWJEJOH JOGPSNBUJPO PS FYQPTJOH UIF JOUFSFTUT PG UIF EPNJOBOU FMJUF DBSFGVMMZ IJEEFO CFIJOE
TVQQPTFEMZ PCKFDUJWF BVUIPSJUBUJWF EJTDPVSTFT SBUIFS UIBO USZJOH UP JNQPTF B OFX WFSTJPO PG UIF TBNF
UIJOH #VU BU UIF TBNF UJNF NPTU SFDPHOJ[F UIBU JOUFMMFDUVBM TUSVHHMF OFFET UP SFBSN JUT QMBDF .BOZ
BSF CFHJOOJOH UP QPJOU PVU UIBU POF PG UIF CBTJD XFBLOFTTFT PG UIF BOBSDIJTU NPWFNFOU UPEBZ JT XJUI
SFTQFDU UP UIF UJNF PG TBZ ,SPQPULJO PS 3FDMVT PS )FSCFSU 3FBE FYBDUMZ UIF OFHMFDUJOH PG UIF TZNCPMJD
UIF WJTJPOBSZ BOE PWFSMPPLJOH PG UIF FFDUJWFOFTT PG UIFPSZ )PX UP NPWF GSPN FUIOPHSBQIZ UP
VUPQJBO WJTJPOT JEFBMMZ BT NBOZ VUPQJBO WJTJPOT BT QPTTJCMF *U JT IBSEMZ B DPJODJEFODF UIBU TPNF
PG UIF HSFBUFTU SFDSVJUFST GPS BOBSDIJTN JO DPVOUSJFT MJLF UIF 6OJUFE 4UBUFT IBWF CFFO GFNJOJTU TDJFODF
DUJPO XSJUFST MJLF 4UBSIBXL PS 6STVMB , -F(VJO 
0OF XBZ UIJT JT CFHJOOJOH UP IBQQFO JT BT BOBSDIJTUT CFHJO UP SFDVQFSBUF UIF FYQFSJFODF PG PUIFS
TPDJBM NPWFNFOUT XJUI B NPSF EFWFMPQFE CPEZ PG UIFPSZ JEFBT UIBU DPNF GSPN DJSDMFT DMPTF UP JOEFFE
JOTQJSFE CZ BOBSDIJTN -FUT UBLF GPS FYBNQMF UIF JEFB PG QBSUJDJQBUPSZ FDPOPNZ XIJDI SFQSFTFOUT BO
BOBSDIJTU FDPOPNJTU WJTJPO QBS FYDFMMFODF BOE XIJDI TVQQMFNFOUT BOE SFDUJFT BOBSDIJTU FDPOPNJD
USBEJUJPO 1BSFDPO UIFPSJTUT BSHVF GPS UIF FYJTUFODF PG OPU KVTU UXP CVU UISFF NBKPS DMBTTFT JO BEWBODFE
DBQJUBMJTN OPU POMZ B QSPMFUBSJBU BOE CPVSHFPJTJF CVU B DPPSEJOBUPS DMBTT XIPTF SPMF JT UP NBOBHF BOE
DPOUSPM UIF MBCPS PG UIF XPSLJOH DMBTT JT JT UIF DMBTT UIBU JODMVEFT UIF NBOBHFNFOU IJFSBSDIZ BOE UIF
QSPGFTTJPOBM DPOTVMUBOUT BOE BEWJTPST DFOUSBM UP UIFJS TZTUFN PG DPOUSPM BT MBXZFST LFZ FOHJOFFST
BOE BDDPVOUBOUT BOE TP PO FZ NBJOUBJO UIFJS DMBTT QPTJUJPO CFDBVTF PG UIFJS SFMBUJWF NPOPQPMJ[BUJPO


$G "OESFK (SVCBDJD 5PXBSET BO "OPUIFS "OBSDIJTN JO 4FO +BJ "OJUB "OBOE "SUVSP &TDPCBS BOE 1FUFS 8BUFSNBO
F 8PSME 4PDJBM 'PSVN "HBJOTU BMM &NQJSFT /FX %FMIJ 7JWFLB 

$G 4UBSIBXL 8FCT PG 1PXFS /PUFT GSPN (MPCBM 6QSJTJOH 4BO 'SBODJTDP  4FF BMTP XXXTUBSIBXLPSH

PWFS LOPXMFEHF TLJMMT BOE DPOOFDUJPOT "T B SFTVMU FDPOPNJTUT BOE PUIFST XPSLJOH JO UIJT USBEJUJPO
IBWF CFFO USZJOH UP DSFBUF NPEFMT PG BO FDPOPNZ XIJDI XPVME TZTUFNBUJDBMMZ FMJNJOBUF EJWJTJPOT
CFUXFFO QIZTJDBM BOE JOUFMMFDUVBM MBCPS /PX UIBU BOBSDIJTN IBT TP DMFBSMZ CFDPNF UIF DFOUFS PG
SFWPMVUJPOBSZ DSFBUJWJUZ QSPQPOFOUT PG TVDI NPEFMT IBWF JODSFBTJOHMZ CFFO JG OPU SBMMZJOH UP UIF BH
FYBDUMZ UIFO BU MFBTU FNQIBTJ[JOH UIF EFHSFF UP XIJDI UIFJS JEFBT BSF DPNQBUJCMF XJUI BO BOBSDIJTU
WJTJPO
4JNJMBS UIJOHT BSF TUBSUJOH UP IBQQFO XJUI UIF EFWFMPQNFOU PG BOBSDIJTU QPMJUJDBM WJTJPOT /PX UIJT
JT BO BSFB XIFSF DMBTTJDBM BOBSDIJTN BMSFBEZ IBE B MFH VQ PWFS DMBTTJDBM .BSYJTN XIJDI OFWFS EFWFM
PQFE B UIFPSZ PG QPMJUJDBM PSHBOJ[BUJPO BU BMM %JFSFOU TDIPPMT PG BOBSDIJTN IBWF PFO BEWPDBUFE WFSZ
TQFDJD GPSNT PG TPDJBM PSHBOJ[BUJPO BMCFJU PFO NBSLFEMZ BU WBSJBODF XJUI POF BOPUIFS 4UJMM BOBS
DIJTN BT B XIPMF IBT UFOEFE UP BEWBODF XIBU MJCFSBMT MJLF UP DBMM OFHBUJWF GSFFEPNT GSFFEPNT GSPN
SBUIFS UIBO TVCTUBOUJWF GSFFEPNT UP 0FO JU IBT DFMFCSBUFE UIJT WFSZ DPNNJUNFOU BT FWJEFODF PG
BOBSDIJTNT QMVSBMJTN JEFPMPHJDBM UPMFSBODF PS DSFBUJWJUZ #VU BT B SFTVMU UIFSF IBT CFFO B SFMVDUBODF
UP HP CFZPOE EFWFMPQJOH TNBMMTDBMF GPSNT PG PSHBOJ[BUJPO BOE B GBJUI UIBU MBSHFS NPSF DPNQMJDBUFE
TUSVDUVSFT DBO CF JNQSPWJTFE MBUFS JO UIF TBNF TQJSJU
FSF IBWF CFFO FYDFQUJPOT 1JFSSF +PTFQI 1SPVEIPO USJFE UP DPNF VQ XJUI B UPUBM WJTJPO PG IPX B
MJCFSUBSJBO TPDJFUZ NJHIU PQFSBUF *UT HFOFSBMMZ DPOTJEFSFE UP IBWF CFFO B GBJMVSF CVU JU QPJOUFE UIF
XBZ UP NPSF EFWFMPQFE WJTJPOT TVDI BT UIF /PSUI "NFSJDBO 4PDJBM &DPMPHJTUTT MJCFSUBSJBO NVOJDJ
QBMJTN FSFT B MJWFMZ EFWFMPQJOH GPS JOTUBODF PO IPX UP CBMBODF QSJODJQMFT PG XPSLFST DPOUSPM
FNQIBTJ[FE CZ UIF 1BSFDPO GPML BOE EJSFDU EFNPDSBDZ FNQIBTJ[FE CZ UIF 4PDJBM &DPMPHJTUT
4UJMM UIFSF BSF B MPU PG EFUBJMT TUJMM UP CF MMFE JO XIBU BSF UIF BOBSDIJTUT GVMM TFUT PG QPTJUJWF JO
TUJUVUJPOBM BMUFSOBUJWFT UP DPOUFNQPSBSZ MFHJTMBUVSFT DPVSUT QPMJDF BOE EJWFSTF FYFDVUJWF BHFODJFT
)PX UP PFS B QPMJUJDBM WJTJPO UIBU FODPNQBTTFT MFHJTMBUJPO JNQMFNFOUBUJPO BEKVEJDBUJPO BOE FO
GPSDFNFOU BOE UIBU TIPXT IPX FBDI XPVME CF FFDUJWFMZ BDDPNQMJTIFE JO B OPOBVUIPSJUBSJBO XBZ
OPU POMZ QSPWJEF MPOHUFSN IPQF CVU UP JOGPSN JNNFEJBUF SFTQPOTFT UP UPEBZT FMFDUPSBM MBXNBLJOH
MBX FOGPSDFNFOU BOE DPVSU TZTUFN BOE UIVT NBOZ TUSBUFHJD DIPJDFT 0CWJPVTMZ UIFSF DPVME OFWFS CF
BO BOBSDIJTU QBSUZ MJOF PO UIJT UIF HFOFSBM GFFMJOH BNPOH UIF TNBMMB BOBSDIJTUT BU MFBTU JT UIBU XFMM
OFFE NBOZ DPODSFUF WJTJPOT 4UJMM CFUXFFO BDUVBM TPDJBM FYQFSJNFOUT XJUIJO FYQBOEJOH TFMGNBOBHJOH
DPNNVOJUJFT JO QMBDFT MJLF $IJBQBT BOE "SHFOUJOB BOE FPSUT CZ BOBSDIJTU TDIPMBSBDUJWJTUT MJLF UIF
OFXMZ GPSNFE 1MBOFUBSZ "MUFSOBUJWFT /FUXPSL PS UIF -JGF "FS $BQJUBMJTN GPSVNT UP CFHJO MPDBUJOH
BOE DPNQJMJOH TVDDFTTGVM FYBNQMFT PG FDPOPNJD BOE QPMJUJDBM GPSNT UIF XPSL JT CFHJOOJOH  *U JT
DMFBSMZ B MPOHUFSN QSPDFTT #VU UIFO UIF BOBSDIJTU DFOUVSZ IBT POMZ KVTU CFHVO
`

"MCFSU .JDIBFM 1BSUJDJQBUPSZ &DPOPNJDT 7FSTP  4FF BMTP XXXQBSFDPOPSH

"WJOFSJ 4IMPNP F 4PDJBM BOE 1PMJUJDBM PVHIU PG ,BSM .BSY -POEPO $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT 

4FF F .VSSBZ #PPLDIJO 3FBEFS FEJUFE CZ +BOFU #JFIM -POEPO $BTTFMM  4FF BMTP UIF XFC TJUF PG UIF *OTUJUVUF GPS
4PDJBM &DPMPHZ XXXTPDJBMFDPMPHZPSH

'PS NPSF JOGPSNBUJPO PO -JGF "FS $BQJUBMJTN GPSVNT HP UP  XXX[NBHPSH


F "OBSDIJTU -JCSBSZ
"OUJ$PQZSJHIU

"OESFK (SVCBDJD  %BWJE (SBFCFS

"OBSDIJTN 0S F 3FWPMVUJPOBSZ .PWFNFOU 0G F 5XFOUZSTU $FOUVSZ

3FUSJFWFE PO .BZ UI  GSPN XXX[NBHPSH
;/FU +BOVBSZ   %BWJE (SBFCFS JT BO BTTJTUBOU QSPGFTTPS BU :BMF 6OJWFSTJUZ 64"
BOE B
QPMJUJDBM BDUJWJTU "OESFK (SVCBDJD JT B IJTUPSJBO BOE TPDJBM DSJUJD GSPN :VHPTMBWJB FZ BSF JOWPMWFE
JO 1MBOFUBSZ "MUFSOBUJWFT /FUXPSL 1"/

UIFBOBSJTUMJCSBSZPSH