ANLISIS FINANCIERO
POLITCNICO DE COLOMBIA
EDUCACIN PARA EL TRABAJO Y EL DESARROLLO HUMANO
GUA DIDCTICA
CDIGO: M2-FR17
MDULO DE FORMACIN:
ANLISIS FINANCIERO
ANLISIS
FINANCIERO
www.politecnicodecolombia.edu.co
Pgina 1 de 30
DIPLOMADO:
VERSIN: 1
MDULO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
MDULO DE FORMACIN 5:
ANLISIS FINANCIERO
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:
Distinguir y analizar cada uno de los estados financieros bsicos y aplicar los
principales ndice de acuerdo con la situacin econmica de la empresa.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Analizar e interpretar los estados financieros bsicos aplicando los diferentes
ndices.
Comparar con exactitud los estados financieros de diferentes periodos en
trminos monetarios y de porcentajes.
Conocer los estados financieros y los diferentes ndices o razones para
interpretarlos.
CONTENIDO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
1. El balance inicial
2. Los estados de costos
3. El estado de inventario
4. Los estados de liquidacin, entre otros
1. Acreedores Buscan bsicamente formarse una idea sobre el riesgo que corren al
conceder crditos.
2. Asociados: Buscan formarse una idea acerca del riesgo comprometido con la
inversin que tengan o eventualmente podran tener en el negocio.
3. Administradores: Buscan la evaluacin de la gestin administrativa, esto es, la
determinacin de si lo que hizo fue bueno o no y hacer nuevos planes de desarrollo
en aras de alcanzar el objetivo financiero.
4. Gobierno: Le interesa el aspecto impositivo.
5. Los Compradores: Buscan comparar cifras y autoevaluarse.
6. Los Trabajadores: Buscan analizar la posibilidad de aumentos salariales y
estabilidad dentro de la organizacin.
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
31 De Diciembre De 2013
..................................PARCIALES
SUBTOTALES
TOTALES
ACTIVOS ................................
Corrientes..
....................
$50.750.000
$24.220.000
Caja...$8.220.000ancos... 10.000.000
Inversiones
1.500.000
Clientes Nacionales ..... 2.000.000
Inventarios ..................... 2.500.000
No Corrientes ..............................
$26.530.000
Edificios ..................... $30.000.000
- Deprec. Acumulada .. (5.220.000)
Cargos diferidos............. 1.750.000
$12.770.000
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
$37.980.000
Capital Social...$30.000.000
Reserva Legal..1.250.000
Utilidad del Ejercicio 6.730.000
....................................
__________________
Contador Pblico T.P
$50.750.000
_______________
Revisor Fiscal T.P
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
ESTADO DE RESULTADOS
HOSPITAL CENTRAL
Estado de Resultados
Del 1 al 31 de Diciembre de 2013
Ventas brutas
- Devolucin en Ventas
Ventas netas
- Costos de Ventas
Utilidad bruta en ventas
- Gastos Operacionales de
administracin
Gastos operacionales de ventas
$ 211.000.000
-15.000.000
196000000
-80.000.000
__________
$ 116000000
-6.500.000
26.600.000
__________
$ 89.400.000
500.000
($ 500.000)
__________
$ 89.400.000
(30.396.000)
Utilidad neta
$ 59.004.000
Utilidad Operacional
+ Ingresos No Operacionales
-Gastos No Operacionales
-20.100.000
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
QU ES EL ANLISIS VERTICAL?
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
ACTIVO
Activo disponible
Caja
Bancos
Inversiones
Deudores
Inventarios
Subtotal
disponible
VALORES
3.000
5.000
2.000
25.000
50.000
ANLISIS VERTICAL
3.000 / 85.000 x100
5.000 /85.000 x 100
2.000 / 85.000 x 100
25.000 / 85000 x 100
50.000 / 7 85.000 x 100
%
3,53%
5,88%
2,35%
29,41%
58,82%
activo
85.000
100,00%
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
HOSPITAL CENTRAL
Balance General
Diciembre 31 de 2013
TOTALES .. .......................... %
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
A largo plazo....................................................................... ........... $6.150.000 ........................ ............
12.12
Obligaciones Financieras 2 aos ....... .. $1.400.000 .............................. ........................ .................. 2.76
Proveedores a 18 meses ..................... . 1.250.000 .............................. ........................ .................. 2.46
Bonos por pagar ............................................ 3.500.000 ............................. ...................... .................. 6.90
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
HOSPITAL CENTRAL
Estado de Resultados
Del 1 al 31 de Diciembre de 2013
Ventas netas
- Costos de Ventas
Utilidad bruta en ventas
- Gastos Operacionales de
administracin
Gastos operacionales de ventas
Utilidad Operacional
+ Ingresos No Operacionales
-Gastos No Operacionales
Utilidad antes de Impuestos
- Impuestos de Renta 34%
Utiliedad neta
211.000.000
100%
__________
116000000
55,0%
-80.000.000
-6.500.000
-20.100.000
26.600.000
__________
$ 89.400.000
500.000
($ 500.000)
__________
$ 89.400.000
(30.396.000)
59.004.000
0,0%
12,6%
42,4%
0,2%
-0,2%
42,4%
-14,4%
28,0%
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
QU ES EL ANLISIS HORIZONTAL?
El anlisis horizontal es la herramienta financiera que permite verificar la variacin
absoluta y la variacin relativa que haya sufrido cada cuenta de un estado financiero
con respecto de un periodo, a otro anterior. En otras palabras al anlisis horizontal
determina el aumento y disminucin de una cuenta comparada entre dos periodos.
El hecho de permitir la comparacin de estados financieros de diferentes ejercicios le
da la caracterstica de anlisis dinmico.
2009
2010
Primer paso
Valores Valores
Variaci
n
absoluta
Segundo
paso
Variaci
n
relativa
3.000
5.000
2.000
25.000
50.000
2.600
2.600 - 3.000
5.200
5.200 - 5.000
3.500
3.500 - 2.000
27.000 27.000 - 25.000
51.000 51.000 - 50.000
(400)
200
1.500
2.000
1.000
-400 / 3000
200 / 5000
1500 / 2000
2000 / 25000
1000 / 51000
-13,33%
4,00%
75,00%
8,00%
2,00%
85.000
4.300
4300 / 85000
5,06%
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
Lo primero que se debe hacer para una buena interpretacin de los datos numricos
arrojados en el anlisis horizontal, igual que en el anlisis vertical, conocer muy bien
la empresa a estudiar (por su actividad, por su tamao, por su rgimen jurdico, por
su estilo de venta, por su origen de capital, por estilo de apalancamiento, por su
objeto social Etc.), las fortalezas y debilidades que afectan su estructura
organizacional interna.
Luego la situacin econmica que enfrenta el pas, la regin y el sector donde se
ejerce la actividad mercantil y en base a eso la fortalezas y debilidades con que
enfrenta el mercado.
Lo anterior es el fundamento que
soportar el diagnstico por ejemplo;
si la empresa presenta una variacin
absoluta y relativa positiva en el
pasivo al corto plazo y el banco de la
repblica
disminuyera
en
ese
momento la tasa de colocacin para
las empresas de nuestra lnea, esos
dos factores indican que es el
momento ideal
para sugerir un
apalancamiento financiero con el fin
de trasladar el pasivo del corto plazo al
pasivo del largo plazo utilizando el
recurso del crdito para cancelar la deuda prxima quedando con una deuda con
mejor tasa y a mayor periodo de maduracin.
Igualmente si en auditora anterior producto de un anlisis vertical, se hubiese
sugerido acciones para mejorar una concentracin porcentual en alguna cuenta, el
anlisis horizontal nos permitira verificar si la recomendacin fue tenida en cuenta o
no.
ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
Este anlisis consiste en tomar el estado financiero de dos perodos, por ejemplo el
balance general del ao 2008 y 2009, se diferencia con el anlisis vertical en que
para realizar este ltimo slo se necesita el estado financiero de un solo perodo.
En este anlisis se compara las variaciones de cada uno de los renglones de
perodo a perodo con el fin de establecer con el ao base cuanto ha sido el cambio
y de ah determinar si ha sido muy significativo o poco significativo.
A continuacin se da un ejemplo del anlisis horizontal para el balance general,
datos de la compaa El Renacer en los aos 20012 y 2023
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
HOSPITAL CENTRAL
BALANCES GENERALES
AOS 2012 Y 2013
ACTIVO .............................................. 2012 .................... 2013... Variacin $ .. Variacin %
Activos corrientes
Efectivo ...................................... $35.000 ................ $15.000.......... -20.000 ......... -57.14
Cuentas por cobrar a clientes .......... 85.000 ................ 105.000......... +20.000 ........ +23.53
Inventario .................................... 120.000 ................ 200.000......... +80.000 ........... +66.67
Seguros anticipados ...................
12.000 ............... 25.000......... +13.000 ........ +108.33
................................................................... ............................
Total activos corrientes ............. $252.000 .............. $345.000......... +93.000 ........ +36.90
Activos no corrientes
Terreno ....................................... $50.000 .............. $140.000......... +90.000 .............. +180
Equipo ........................................ 230.000 .............. 290.000 ........ +60.000 .......... + 26.08
Depreciacin acumulada ........... (80.000) ............ (107.500)....... +(27.500) ......... +(34.37)
Total activos no corrientes ...... $200.000 .............. $322.500....... +122.500 .......... +61.25
Total activos .............................. $452.000 .............. $667.500....... +215.500 ........... +47.67
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar ...................... $40.000 .............. $60.000 ........ +20.000 ................ +50
Documentos por pagar ................... 50.000 ............. 85.000......... +35.000 .......
+70
Pasivos acumulados ...................... 42.000 ............. 22.500......... -19.500 ............ -46.43
Total pasivo corriente.............. $132.000 ............. $167.500......... +35.500 .......... +26.89
Pasivos no corrientes
Prstamos a L. P ........................... $10.000 ............
Bonos por pagar ............................ 100.000 ............
Total pasivos no corrientes ...
Total pasivos ...........................
PATRIMONIO
Capital ...................................... $110.000 ............ $160.000........ +50.000 .......... +45.45
Prima en colocacin de acciones .. 30.000 ................. 50.000 ........ +20.000 ........... +66.67
Utilidades retenidas ...................... 70.000 ............ 115.000........ +45.000 ........... +64.28
Total patrimonio......................... $210.000 ............ $325.000....... +115.000 .......... +54.76
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $452.000 ........... $667.500....... +215.500 .......... +47.67
_______________
Gerente
_______________
Contador T.P
______________
Revisor Fiscal T.P.
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
Recordemos los anteriores balances deben estar firmados por las personas
autorizadas y dar las notas aclaratorias respectivas.
Anlisis del ejercicio anterior:
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
HOSPITAL ORIENTE
ESTADO DE RESULTADOS
AOS 2012 Y 2013
2012
2013
Variacin $
Variac. %
_______________
Contador T.P
______________
Revisor Fiscal T.P.
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
Activo Corriente
Pasivo Corriente
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
EJEMPLO:
La Clnica Superior, necesita saber el ndice de rotacin de sus cuentas
por cobrar teniendo en cuenta que en el balance general del 2007 las
cuentas por cobrar a los clientes tienen un saldo total de $25.700.000 y
en el ao 2008 tienen un saldo total de $22.400.000.
Segn el estado de resultados del ao 2008, presenta unas ventas
totales de $52.000.000 y segn contabilidad de estas ventas nos
cancelaron el 40%.
SOLUCIN:
$52.000.000 x 60% = $31.200.000 Valor de las ventas que nos
quedaron debiendo
Para sacar las cuentas por cobrar promedio sumamos la informacin
de las cuentas por cobrar de los dos aos y lo dividimos entre dos, as:
$25.700.000 + $22.400.000 = $48.100.000/2 = $24.050.000
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
Compras a crdito
Promedio C X P
= N Veces
Promedio Inventarios =
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
.
C. Razones de rentabilidad: que miden la eficiencia de la administracin a
travs de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversin.
Entre ellas tenemos:
1. Porcentaje de Rentabilidad Sobre Ingresos Operacionales o las
Ventas Netas: Indica la ganancia de operaciones obtenidas sobre las
ventas del periodo.
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
Utilidad Neta
No. De Acciones
Pasivo Total
Activo Total
Por ejemplo, una razn de endeudamiento de 0,4 indica que el 40% del
total de la inversin (activos totales) ha sido financiada con recursos de
terceros (endeudamiento).
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
ELABORADO POR:
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REVISADO POR:
Duber Castrilln Quiroz
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APROBADO POR:
FECHA: