TRABAJO DE INVESTIGACIN

GRUPAL
PLANIFICACIN FINANCIERA

INTEGRANTES
JAVIER AGUILERA
CRISTIAN DURN
JOQUN MOLINA
FELIPE VALENZUELA

PROFESORA
VIVIANNE PALMA

SANTIAGO OCTUBRE DE 2015

Contenido

INTRODUCCION................................................................................................... 3
SITUACIN SIN PROYECTO DE MARKETING.........................................................4
SITUACIN CON PROYECTO DE MARKETING.......................................................5
PROYECCIN DE LA EMPRESA............................................................................. 6
INVERSIONES...................................................................................................... 8
ESTADO DE RESULTADOS.................................................................................... 9
ANALISIS DE INDICADORES............................................................................... 10
FLUJO DE CAJA................................................................................................... 13

INTRODUCCION
En el siguiente informe se analizar la situacin de una empresa Japones de
produccin de cervezas. Se extender una planificacin de las finanzas de esta
compaa, organizando niveles de produccin, formas de financiamiento,
modelo de costos, entre otros, siempre buscando una eficiencia respecto a los
resultados de la empresa. El anlisis se proyectar a 10 aos y se estudiarn
los elementos ms influyentes a travs de herramientas financieras. Adems,
se har un nuevo anlisis incluyendo nuevos tems, como una nueva poltica de
dividendos y proyectos de inversin en marketing y tecnologa. Nuevamente,
se estudiar la situacin para finalizar con una comparacin entre los dos
ejercicios.

SITUACIN SIN PROYECTO DE MARKETING

SITUACIN CON PROYECTO DE MARKETING

PROYECCIN DE LA EMPRESA
En nuestro caso las plantas tienen una vida til de 8 aos y las maquinas una
vida til de 4 aos. Partiendo en el ao cero con una capacidad de produccin
para 520.000 y terminando en el ao 10 con una produccin de 700.000. Esto
quiere decir que la empresa a tenido un crecimiento sustancial en los ltimos
10 aos. En el grafico se puede apreciar que la produccin se mantuvo siempre
en torno al 90 %

Capacidad de prudccion
14.00
12.00
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
-

10

11

Las unidades vendidas estn directamente relacionada con el crecimiento de

las plantas ya que al crecer el nivel de produccin la empresa fue vendiendo
ms desde al ao 0 al ao 10, se puede apreciar que parte en 451.500
unidades vendidas y termina en 713.557 unidades vendidas.

unidades vendidas
800,000

713,557
686,113
656,222
630,983
600,050
576,971
600,000
524,119545,084
496,325
477,236
500,000451,500
700,000

400,000
300,000
200,000
100,000
-

10
10

El inventario es una de los activos ms costosos que puede tener un negocio y

tiene que tener un comportamiento ajustado al de las ventas. En el primer ao
el inventario final es mayor que el inicial por ende no se ha vendido lo que se a
producido lo que traer consigo un costo, nuevamente esto ocurre en los ao 3
y 4 pero con un menor costo.

Grafico de inventario
100,000
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
-

Inventario inicial

Inventario final

10

11

11
11

INVERSIONES
Resultados sin proyecto
No existe una inversin de proyectos ya sea tecnolgicos como de marketing,
solo existe un gasto en las plantas e inversin.

Con proyecto de tecnologa y marketing

Se invierte cada 1 ao 1.000.000 en marketing y se invierte desde el ao 2
cada 2 aos aumentando el monto a medida que transcurre la empresa.
8

ESTADO DE RESULTADOS
El aumento en ventas en el ejercicio con proyectos de marketing y tecnolgicos
se ve reflejado en este EERR, ya que los ingresos anuales as como las
utilidades brutas, operacionales, no operacionales, antes de impuestos, netas y
retenidas son mayores que en el ejercicio sin proyecto.
Solo en el primer ao con la amortizacin de inversin en marketing
($1.000.000) hace que la utilidad antes de impuesto sea menor, y a su vez los
dividendos repartidos en este ao sean levemente menores a los del mismo
ao en el ejercicio sin proyecto. Sin embargo, desde el ao 2 hasta el fin del
estudio, ao 10, los dividendos repartidos son mayores en este ejercicio que en
el anterior.

Ingresos (millones de pesos)

100,000,000
90,000,000
80,000,000
70,000,000
60,000,000
50,000,000
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
-

Sin Proyecto
Con Proyecto

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Primero, vale destacar el aumento sostenido de los ingresos en la proyeccin

con la inversin en marketing y tecnologas. Desde el cuarto periodo (cuarto
ao) se ve una diferencia ms clara en los resultados obtenidos por ventas,
finalizando en una diferencia aproximada de 6 millones de pesos.
Por su parte, y como se menciona anteriormente, las utilidades tambin
crecen.

UTILIDAD NETA
30,000,000
20,000,000
UTILIDAD 10,000,000
-

10

AOS
UTILIDAD NETA SIN PROYECTO

UTILIDAD NETA CON PROYECTO

Salvo el primer periodo, las utilidades netas muestran un crecimiento

constante, que se explica por la diferencia que existe en las cuentas
involucradas (ingresos por sobre todo) pues los costos y gastos no varan
mucho, exceptuando los gastos de inversin en tecnologa y marketing, que se
ven cubiertos por las ganancias por mayores ventas.
Finalmente, se muestra el comportamiento de los dividendos repartidos, que
obedecen a una poltica expansiva de este tem. Para la evaluacin realizada
con inversiones de tecnologa y marketing, tambin se incorpor un
crecimiento del porcentaje de dividendos repartidos.
10

Dividendos Repartidos(millones de pesos)

25,000,000
20,000,000
Sin Proyecto

15,000,000

Con Proyecto

10,000,000
5,000,000
1

9 10 11

ANALISIS DE INDICADORES
Analisis de indicadores fimancieros de la empresa. La perpetuidad de este
proyecto es de 10 aos y el ao 0 lo tomaremos como la iniciacion de
actividades, donde aparece la inversion, deuda, intereses,etc.. Por ende los
indicadores el ao 0 son malos y poco atractivos.
Como es de notarse se analizara mucho el Patrimonio de la empresa, ya que,
es donde mas concentra la via el cual se financia este proyecto, a travez de
acciones y bonos. Patrimonio es lo que tienen los dueos monetariamente, sin
contar deuda, interes y otros itemens de la empresa.

Indicadores sin proyecto

INDICADORES FINANCIEROS
RETORNO SOBRE ACTIVOS

0,08

0,10

0,09

0,09

0,08

0,07

0,08

0,08

0,08

0,08

0,09

ROTACION ACTIVO TOTAL

0,53

0,53

0,47

0,43

0,41

0,39

0,38

0,37

0,36

0,35

0,35

COBERTURA INTERESES

4,73

4,81

4,38

4,68

3,85

3,80

3,90

4,01

3,97

4,16

4,27

11

RETORNO SOBRE PATRIMONIO

0,19

0,20

0,18

0,18

0,17

0,16

0,16

0,17

0,17

0,17

0,19

PASIVO LP /PATRIMONIO

1,17

0,91

0,98

0,97

0,96

0,95

0,92

0,90

0,92

0,95

0,94

PASIVO TOT /PATRIMONIO

1,30

1,03

1,11

1,11

1,12

1,12

1,11

1,11

1,12

1,13

1,12

PASIVO FINANCIERO /PATRIMONIO

1,28

1,02

1,10

1,10

1,11

1,12

1,10

1,10

1,11

1,13

1,12

109,64

16,48

13,33

12,07

10,07

8,52

7,89

7,27

6,27

5,37

5,12

CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO

Al comparar estos indicadores sin proyecto nos podemos dar cuenta que la
mayor variabilidad se encuentra en el patrimonio. Este efecto es porque no se
gasta el dinero en la inversin tecnolgica, quiere decir que hay ms dinero. Es
decrecimiento del patrimonio es por el efecto de la poltica de dividendo que
posee esta empresa. Que parte de un 3% y sube casi a un 6%. El pago de
dividendos, es a travs, de las utilidades retenidas.

Indicadores con proyecto

Retorno sobre activos (ROA): La rentabilidad de mis activos se mantiene

positiva y con muy poca variacin durante los aos. Quiere decir que se
comportan bien mis activos los primeros 4 aos.
Rotacin activo total: Es bastante buena mi rotacin de activos, somos
bastante eficientes a la hora de comprar y vender. Se puede observar que este
indicador tiende a la baja, que nuevamente como empresa nos favorece.
Cobertura de intereses: Como dice el titulo es la capacidad en numero de
veces de pagar los inters, depende de mi utilidad antes de impuesto dividido
por los interese. Nuestra empresa puede pagar 5 veces los intereses. Lo que es
bastante bueno.
Retorno sobre patrimonio (ROE): Existe un porcentaje muy nfimo, de mi
retorno de capital sobre activos. Mi rentabilidad financiera crece, cosa que es
bueno y se mantiene al inicio del proyecto. Eso es por medio de financiamiento
de acciones y bonos.

12

Pasivo LP/Patrimonio: Ratio de grado de endeudamiento a largo plazo. bordea

el 100% los primeros aos, quiere decir que la ganancia de patrimonio borde el
2% y 3%.
Pasivo total/ Patrimonio: Ratio de grado de endeudamiento total. bordea el
100% o mas. Quiere decir que la empresa esta totalmente endeudada.
Pasivo financiero/Patrimonio: Al emitir tantas acciones y bonos, como dicta
nuestra poltica de financiamiento, es normal que este indicador este as. Un
porcentaje de deuda que llega a su totalidad.
Crecimiento Patrimonio: El crecimiento de patrimonio es bastante positivo
alcanzando un porcentaje promediado de un 15%. Los primeros aos. Luego de
eso tiende a la baja como habitual.

Retorno sobre activos (ROA): Como tambin se ve en los primeros aos, es la

misma conducta del indicador. La rentabilidad de mis activos se mantiene
positiva y con muy poca variacin durante los aos. Quiere decir que se
comportan bien mis activos los primeros 6 aos.
Rotacin activo total: Sigue la misma tendencia en los ltimos 6 aos.. Se
puede observar que este indicador sigue a la baja, que nuevamente como
empresa nos favorece. Esto quiere decir que a la hora si queremos seguir en el
tiempo con este proyecto, tendremos buenos ingresos en el mbito de los
activos.
Cobertura de intereses: Tiene una baja en los ltimos aos, cosa que no es
nada de bueno. Pero se puede cancelar los intereses de la deuda con los flujos
operacionales.
Retorno sobre patrimonio (ROE): Se mantiene mi retorno sobre patrimonio. Eso
es por medio de financiamiento de acciones y bonos.
Pasivo LP/Patrimonio: Ratios de grado de endeudamiento a largo plazo. Se
puede notar que va a la baja el grado de endeudamiento, ya se puede observar
una ganancia del 15% promedio.
Pasivo total/ Patrimonio: Ratio de grado de endeudamiento total. bordea el
100% o mas. Quiere decir que la empresa esta totalmente endeudada. Durante
los ltimos aos sigue ocurriendo lo mismo.
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Pasivo financiero/Patrimonio: Al emitir tantas acciones y bonos, es normal que

este indicador este as. Un porcentaje de deuda que llega a su totalidad.
Crecimiemento Patrimonio: Baja considerablemente, este indicador quiere decir
que si un accionista quiere comprar acciones del ao 4 en adelante no lo hara.

FLUJO DE CAJA
Sin proyecto

Con proyecto

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Al comparar ambos flujos de caja, de con y sin proyecto, se pueden observar

en el ingreso de caja como aumenta y el saldo de caja final que esta calzado
solo en el con proyecto. Quiere decir que es rentable ejecutar este proyecto
que dura 5 aos en la inversin a corto plazo. Como observacin el proyecto
tecnolgico sirve para aumentar las ventas.

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