Anda di halaman 1dari 5

PERTANYAAN DAN JAWABAN RISK ANALYSIS,REAL OPTION AND CAPITAL

BUDGETING

Pertanyaan Hasby :
Bagaimana menentukan persentase yang digunakan dalam IRR ? Dan bagaimana keakuratan
Payback Period dalam menetukan investasi yang akan diambil ?
Jawaban oleh Nelda Pratiwi :
Menentukan persentasi yang digunakan dalam IRR yaitu :
Cara menghitung IRR:
a.

Cara coba-coba (trial and error)


Masukkan nilai i berulang-ulang hingga didapatkan NPV=0

b.

Interpolasi
1.

Masukkan satu nilai i yang cukup rendah sehingga NPV


positif
i1 NPV1

2.

Masukkan suatu nilai i yang cukup tinggi sehingga NPV


negatif
i2 NPV2

3.

Lakukan interpolasi linier

Atau
IRR = lower discount rate + (NPV at lower % rate / distance between 2 NPV) * (Higher
% rate - Lower % rate)

Langkah pertama yaitu melakukan trial dan error atau mencoba coba memasukkan nilai I
berulang-ulang hingga di dapatkan NPV=0.
Pada soal diketahui nilai i terdiri atas 18%, 20%, 21% dan 23%.
*Nilai i 18% memiliki NPV + 4.047 dimana :
NPV 18% = jumlah total PV aliran kas - PV investasi awal
NPV 18% = 104.047 100.000 = + 4.047
*Nilai i 20% memiliki NPV + 470
NPV 20% = 100.470 100.000 = + 470
*Nilai i 21% memiliki NPV 1.237
NPV 21% = 98.763 100.000 = - 1.237
*Nilai i 23 % memiliki NPV 4.498
NPV 23% = 95.502 100.000 = - 4.498
Setelah dilakukan perhitungan dari tingkat bunga 18%, 20%, 21% dan 23%, diketahui NPV= 0
tidak ditemukan, kemudian lanjut pada langkah kedua yaitu
Masukkan satu nilai i yang cukup rendah sehingga NPV positif
Masukkan suatu nilai i yang cukup tinggi sehingga NPV negatif
Berdasarkan rumus IRR, kemudian memilih nilai i yang paling rendah dan i yang paling tinggi
maka didapat 18% (+ 4.047) dan 23% (- 4.498). Sehingga persentasi bunga yang digunakan pada
soal tersebut adalah 18% dan 23%.

Catatan jika discount rate tidak diketahui :


Dalam proses coba-coba dapat timbul suatu pertanyaan yaitu : Harus mulai dari mana atau dari
rate berapa %. Ada suatu cara sederhana untuk membantu menemukan rate dimana sebaiknya
dimulai. Net Outlay dibagi dengan rata-rata cash-flow, hasilnya dilihat pada tabel B.

Kalau diambil contoh soal :


Rata-rata Cash-flow = 150.000 : 5 = 30.000
Net Outlay = 100.000

Rata-rata Cashflow = 30.000


= 3.333
Dalam tabel, tahun ke-5 diketahui yang terdekat dengan angka 3,333 adalah 25%. Secara
subjectif tiap discount kita kurangi 2% menjadi 23% sehingga proses trial and error atau cobacoba dimulai dari 23%.

Jawaban Kedua oleh Nelda Pratiwi :


Bagaimana keakuratan Payback Period dalam menetukan investasi yang akan diambil ?
Payback period adalah target waktu yang dibutuhkan oleh perusahaan untuk mengembalikan
investasi awal yang diperhitungkan dari cash inflow.
Kelebihan Payback Method
1) Digunakan untuk mengetahui jangka waktu yang diperlukan untuk pengembalian investasi
dengan resiko yang besar dan sulit.
2) Dapat digunakan untuk menilai dua proyek investasi yang mempunyai rate of return dan
resiko yang sama, sehingga dapat dipilih investasi yang jangka waktu pengembaliannya cepat.
3) Cukup sederhana untuk memilih usul-usul investasi.
Karena kelebihan payback period hanya tertuju pada jangka waktu yang dibutuhkan untuk
mengembalikan nilai investasi melalui penerimaan penerimaan yang dihasilkan oleh proyek
investasi tersebut juga untuk mengukur kecepatan kembalinya dana investasi, maka
keakuratannya payback period terhadap investasi hanya melihat pada waktu pengembalian
investasi saja, tidak memperhatikan time value of money dari investasi serta tidak
memperhatikan cash flow yang diterima setelah masa payback investasi.

2. Pertanyaan Alfian Putra


Bagaimana alur dari suatu pengambilan investasi sampai munculnya resiko investasi ?
Jawaban Siti Ruri

3. Pertanyaan Putri Nurjannah


Berikan contoh dari ketiga Real Option, Berekspansi, Berhenti dan Menunda !
Jawaban Teguh Ade Putra

Sumber ;
http://christofelsualang.blogspot.co.id/
http://web.ipb.ac.id/~tepfteta/ekotek/Minggu_13/M13B1.htm
http://bukanindraherlambang.blogspot.co.id/2011/05/bab-x.html
http://arsyil.blogspot.co.id/2015/10/contoh-perhitungan-irr-dengan-metode.html
http://www.sumwise.com/blog/internal-rate-of-return/