Anda di halaman 1dari 7

Pepsi Bottling Group (NYSE: PBG) adalah yang terbesar produsen, penjual, dan distributor

minuman Pepsi-Cola di dunia. Meskipun secara teknis perusahaan pembotolan independen,


PBG sebagian dimiliki oleh PepsiCo (NYSE: PEP), dan merek Pepsi menyumbang 94% dari
2006 penjualan unit PBG ini.
Pepsi Bottling Group telah menghadapi beberapa tantangan dalam beberapa tahun terakhir.
operasi terbesar PBG adalah di Amerika Utara dan Barat pasar Eropa, yang baru saja dilanda
penurunan konsumsi minuman ringan berkarbonasi. Preferensi konsumen telah bergeser dari
minuman ringan berkarbonasi, yang menyumbang sekitar dua-pertiga dari 2.006 unit PBG,
untuk alternatif yang lebih sehat . Harga input produksi, khususnya aluminium dan jagung ,
telah meningkat juga, menempatkan tekanan tambahan pada keuntungan PBG ini.
Meskipun kesulitan-kesulitan ini, PBG telah dilakukan relatif baik. Merek Pepsi dikenal
sangat baik dan menikmati loyalitas merek yang signifikan. pasar internasional PBG ini telah
melihat pertumbuhan yang stabil, membantu untuk mengimbangi pasar domestik lesu. Juga,
kinerja PBG ini secara inheren terikat dengan yang PEP, menyediakan PBG dengan tingkat
keamanan tertentu di pasar minuman non-alkohol yang sangat kompetitif.
Pada tanggal 20 April 2009, Pepsico (PEP) ditawarkan untuk mengakuisisi Pepsi Bottling
Group di saham dan uang tunai kesepakatan. Menurut ketentuan tawaran itu, pemegang
saham Pepsi Bottling Group akan menerima $ 14,75 secara tunai dan 0,283 Pepsico (PEP)
saham per saham dari PBG. [1] Pepsi Bottling Group menolak tawaran tersebut setelah merilis
lebih tinggi dari laba kuartalan yang diharapkan. Pepsi Bottling Group meningkatkan posisi
tawar melalui pembelian $ 200 juta Texas berbasis Ab-Tex Minuman Ltd [2] Pada tanggal 4
Agustus 2009, Pepsico (PEP) membuat manis $ 36,50 Penawaran / share, yang diterima Pepsi
Bottling Group. Kesepakatan ini diharapkan untuk menutup pada akhir 2009 atau awal 2010,
dan harus menyediakan perusahaan dikombinasikan dengan $ 300 juta di tabungan pada
tahun 2012. [3] . Spread antara harga perolehan dan harga Pepsi Bottling Group saat ini
merupakan nilai waktu dari uang .

Sejarah dan Sekilas Perusahaan


Kesalahan membuat thumbnail
PBG Pendapatan dan Laba Bersih [4]
Pepsi Bottling Group awalnya sebuah divisi dari PepsiCo tapi berputar off pada tahun 1999
untuk memisahkan bisnis konsentrat-margin tinggi PEP dari operasi pembotolan padat modal.
Meskipun mereka adalah dua perusahaan yang terpisah, Pepsi masih mempertahankan
kepemilikan saham 41% di PBG, memastikan hubungan bisnis yang dekat.
botol PBG, pasar, dan mendistribusikan minuman non-alkohol, terutama merek dagang Pepsi
dan merek PEP lainnya. Sebagai perusahaan pembotolan, PBG membeli bentuk
terkonsentrasi minuman yang dari produsen konsentrat. PBG kemudian menggunakan
konsentrat untuk menghasilkan minuman selesai, yang kemudian paket dan mendistribusikan
langsung ke pengecer. PBG ini penyedia konsentrat terbesar sejauh ini adalah PepsiCo, dan
PBG juga pembuat botol terbesar produk Pepsi di dunia, akuntansi untuk 60% dari volume
domestik PepsiCo dan sekitar 40% dari volume global pada tahun 2006. Sebagai hasil dari
hubungan sangat dekat ini , kinerja kedua perusahaan 'sering sangat berkorelasi.

operasi Pepsi Bottling Group terkonsentrasi di AS dan Kanada, dengan dua pasar ini
akuntansi untuk 78% dari 2006 pendapatan bersih PBG ini. PBG juga hadir di pasar
minuman non-alkohol Eropa dan Meksiko, yang menyumbang 12% dan 10% dari 2006
pendapatan masing-masing.
Data pendapatan
tahunan, dalam
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
jutaan
Penjualan bersih
$ 9.216 $ 10.265 $ 10.906 $ 11.885 $ 12.838 $ 13.591 $ 13.796
Laba kotor
$ 4.215 $ 5.050 $ 5.250 $ 5.632 $ 5.990 $ 6.221 $ 6.210
Pendapatan
$ 898
$ 956
$ 976 $ 1.023 $ 1.052 $ 1.071 $ 649
operasional
Batas operasi
9,74% 9.32% 8.94% 8,61% 8.19% $ 7,88% $ 4,7%
Laba kuartalan
1Q2009 Pada kuartal pertama 2009 Pepsi Bottling Group membukukan pendapatan sebesar $
2,5 miliar, 5% penurunan dari 1Q2008 angka; laba bersih hampir dua kali lipat menjadi US $
58 juta. [5] Pendapatan yang berdampak negatif oleh fluktuasi valuta asing yang tidak
menguntungkan, sementara peningkatan harga net dibatalkan oleh volume penjualan yang
lebih rendah. [6] Kenaikan laba bersih ini disebabkan efisiensi baru di semua segmen PBG ini,
serta kemampuan perusahaan untuk mempertahankan biaya sambil menaikkan harga,
memberikan kontribusi untuk margin operasi yang lebih tinggi. [7]
2Q2009 Pada kuartal kedua 2009, kelompok Pepsi Bottling membukukan pendapatan dari $
3270000000, 7% penurunan dari 2Q2008 angka; laba bersih meningkat 21% menjadi $
211.000.000.000. [8] Pendapatan yang berdampak negatif oleh penurunan 4% dalam penjualan
kasus fisik serta pendapatan 3% per penurunan kasus. Penurunan pendapatan per kasus itu
sepenuhnya karena tidak menguntungkan penjabaran mata uang asing; mengabaikan ini nilai
tukar fluktuasi, itu akan tumbuh sebesar 5% pada kuartal tersebut. [8] Kenaikan laba bersih itu
sepenuhnya karena penyelesaian pemeriksaan pajak yang menguntungkan dengan kedua
pemerintah AS dan Kanada, menghasilkan manfaat pajak dari $ 54.000.000 . Mengabaikan
manfaat ini, laba bersih akan jatuh 10% menjadi $ 157.000.000. [8]

produk

Pepsi Bottling Group 2006 pendapatan oleh segmen produk

Sebagai perusahaan pembotolan, lini produk Pepsi Bottling Group ditentukan oleh
persembahan dari produsen konsentrat. Saat ini, portofolio PBG ini terutama terdiri dari
produk PepsiCo, meskipun 6% dari pendapatan 2006 yang berasal dari penjualan minuman
non-Pepsi. Meskipun produk PBG ini agak berbeda menurut wilayah, banyak dari merek
yang sama di seluruh pasar.
Minuman yang diproduksi oleh PBG jatuh ke salah satu dari tiga kategori umum: minuman
ringan berkarbonasi (CSD), minuman ringan non-berkarbonasi (non-CSD), dan air.

Minuman berkarbonasi Lunak


minuman ringan berkarbonasi adalah yang paling umum dari persembahan Pepsi Bottling
Group, akuntansi untuk 66% dari total penjualan perusahaan pada tahun 2006. Beberapa
merek terkenal PBG untuk CSD termasuk:

Pepsi-Cola

Sierra Mist

embun gunung

Non-berkarbonasi Minuman Ringan


Penjualan untuk semua minuman ringan non-karbonasi mencapai 15% dari pendapatan Pepsi
Bottling Group pada tahun 2006. Beberapa penawaran PBG ini menonjol non-CSD adalah:

Lipton es teh

minuman kopi Starbucks frappucino

Gatorade minuman olahraga

SoBe Jus dan Teas

air
Air biasanya ditempatkan dalam kategori sendiri karena perbedaan yang jelas dari minuman
ringan non-karbonasi lainnya. PBG menghasilkan dua merek air, Aquafina dan Propel air
kebugaran, yang menyumbang sekitar gabungan 13% dari 2006 pendapatan perusahaan.
Aquafina adalah merek terlaris dari air kemasan di Amerika Serikat dan telah melihat
pertumbuhan yang signifikan sejak diperkenalkan pada tahun 2007.

Hubungan dengan PepsiCo


Pepsi Bottling Group dan PepsiCo memiliki hubungan profesional yang sangat dekat. PEP
memiliki 41% dari saham biasa PBG dan mempertahankan sekitar 47% dari hak suara PBG

ini. hubungan yang erat dengan PepsiCo mempengaruhi PBG baik secara positif maupun
negatif.

Perjanjian utama
Pepsi Bottling Group dan PepsiCo terikat oleh perjanjian pembotolan induk yang mengatur
kondisi hubungan bisnis mereka. Dalam perjanjian tersebut, hibah PepsiCo hak eksklusif
untuk PBG untuk memasarkan, memproduksi, dan menjual produk PepsiCo di wilayah
geografis tertentu. PepsiCo juga bertindak sebagai agen PBG untuk membeli bahan baku
yang dibutuhkan untuk pembuatan. Sebagai gantinya, PBG wajib membeli semua konsentrat
yang dari PEP dengan harga non-negotiable. PBG juga harus membeli semua kemasan dan
pelabelan bahan dari produsen PEP-disetujui tertentu.
Perubahan Kontrol Penyediaan
Perjanjian induk juga mencakup ketentuan yang melarang setiap individu atau perusahaan
dari memperoleh persentase yang signifikan dari saham PBG ini. Jika satu entitas datang
untuk memiliki 15% atau lebih saham PBG ini, PEP dapat membatalkan perjanjian induk.
Ayat ini efektif mencegah upaya pengambilalihan bermusuhan, tetapi juga membantu
memastikan ketergantungan lanjutan PBG pada PEP.

manfaat

Produk berlisensi untuk Pepsi Bottling Group oleh PepsiCo sangat terkenal, merekmerek mapan.

PBG memiliki kemampuan untuk menetapkan harga sendiri untuk produk-produknya.

PEP tergantung pada PBG berfungsi. Tanpa PBG, jaringan distribusi PEP ini akan
sangat lumpuh, rendering itu tidak dapat mengirimkan produk-produknya kepada
konsumen. Ketergantungan ini memastikan bahwa PEP akan menjamin kelangsungan
PBG terus selama merek Pepsi tetap kuat.

PEP menyediakan bantuan iklan dengan menjalankan kampanye iklan sendiri dan
memberikan dana PBG untuk biaya iklan sendiri.

Kerugian

Sebagaimana diatur dalam perjanjian induk, PBG wajib membeli semua konsentrat
yang dari PepsiCo.

PEP menetapkan harga konsentrat pada tingkat yang memaksimalkan keuntungan


sendiri, bahkan jika dengan mengorbankan keuntungan PBG ini.

Perjanjian tersebut membatasi produk PBG untuk penawaran PEP saat ini,
mengurangi kontrol PBG atas lini produk sendiri.

Setiap tahun, PBG memiliki untuk menyajikan rencana keuangan tiga tahun untuk
PEP. Jika PEP menyetujui rencana tersebut, perjanjian induk dapat dihentikan.

Preferensi konsumen dan Permintaan


akun minuman ringan berkarbonasi Pepsi Bottling Group untuk sekitar 66% dari pendapatan,
sehingga rentan terhadap perubahan permintaan untuk CSD.

Baru-baru ini, meningkatnya masalah kesehatan masyarakat membawa dampak


negatif permintaan untuk CSD, dan konsumen mulai beralih ke pilihan yang lebih
sehat , terutama minuman non-karbonasi.

Banyak sekolah sekarang melarang penjualan minuman ringan di kampus mereka.

Pusat Ilmu Pengetahuan dan Kepentingan Umum telah mengusulkan menempatkan


label peringatan pada minuman yang mengandung 13g atau lebih gula, sebuah
langkah yang akan mempengaruhi semua non-diet, minuman penuh kalori yang
dihasilkan oleh Pepsi Bottling Group.

Dalam segmen CSD, konsumen telah bergerak menjauh dari minuman bergula,
bukannya memilih untuk minuman diet, yang umumnya tidak mengandung gula atau
kalori.

Inflasi komoditas Biaya


Kesalahan membuat thumbnail
2006 harga aluminium, $ / ton
Kesalahan membuat thumbnail
2006 harga jagung, $ / bushel
Kesalahan membuat thumbnail
2006 PET harga resin, / pound
keuntungan Pepsi Bottling Group rentan terhadap kenaikan biaya input produksi. PBG
menggunakan beberapa bahan baku untuk memproduksi dan paket minuman yang, yang
semuanya dapat berdampak biaya produksi dan margin keuntungan . Beberapa input produksi
yang paling signifikan adalah:

Aluminium

Aluminium digunakan untuk membuat kaleng untuk kemasan dan mewakili sekitar 15% dari
total biaya PBG pokok penjualan. Pada tahun 2006, harga aluminium rata naik hampir 40%
untuk tahun ini.

Jagung

PBG menggunakan sirup jagung tinggi fruktosa, turunan jagung, untuk mempermanis nondiet, minuman penuh kalori. Tinggi fruktosa sirup jagung account untuk 10% dari biaya PBG
pokok penjualan. Pada tahun 2006, harga jagung naik 79% dari tahun 2005. PBG,
bagaimanapun, mengakuisisi tinggi fruktosa sirup jagung melalui divisi pengadaan global
PepsiCo, yang dapat membantu menegosiasikan harga yang lebih rendah.

resin PET

PBG membuat semua botol plastik dari resin PET. Baru-baru ini, botol plastik lebih populer
daripada kaleng aluminium, dengan PET mewakili 20% dari biaya PBG pokok penjualan.
Pada tahun 2006, harga PET naik ke tinggi sekitar 88 sen per pon tapi sejak menurun.

konsentrat

Konsentrat dan sirup membentuk dasar dari produk minuman semua PBG ini. PepsiCo telah
mempertahankan kenaikan biaya konsentrat rendah sekitar 2% per tahun, membantu untuk
mengurangi dampak dari harga komoditas meningkat pada biaya produksi PBG ini. Pada
tahun 2007, bagaimanapun, PEP berencana untuk meningkatkan biaya konsentrat dengan
3,7%.

pesaing

US non-alkohol pasar minuman, oleh% pangsa volume


Pesaing utama Pepsi Bottling Group adalah Coca-Cola Company (NYSE: KO) dan
afiliasinya pembotolan. Yang paling penting adalah KO ini tiga perusahaan pembotolan:
Coca-Cola Enterprises (NYSE: CCE), Coca Cola FEMSA SAB de CV (KOF) , dan CocaCola Hellenic Bottling Company SA (NYSE: CCH) . Pada tahun 2006, Pepsi memiliki 31,2%
saham volume pasar minuman non-alkohol AS, kedua untuk Coca-Cola 42,9%. Perusahaan
terbesar ketiga di pasar domestik yang berbasis di London Cadbury Schweppes (NYSE:
CSG), yang menyumbang 17,6% dari pangsa pasar AS tahun 2006.
Penurunan permintaan dan tekanan biaya tinggi telah mengambil tol mereka pada pasar
minuman non-alkohol dalam negeri dalam beberapa tahun terakhir. Dibandingkan dengan
KO ini CCE botol terbesar, bagaimanapun, margin operasi PBG ini telah tetap relatif tinggi.
Operasi margin, tahunan
Pepsi Bottling Group
Coca-Cola Enterprises

2002
9,74%
8.49%

2003
9.32%
9,1%

2004
8.94%
7.89%

2005
8,61%
7.63%

2006
8.19%
(7.55%)

Referensi
1. PepsiCo Membuat 'Tentang-Face' Dengan $ 6 Milyar Penawaran .
2. Pepsi Bottling Membeli Texas Bottler tengah PepsiCo Bid .
3. PepsiCo Penawaran rejeki nomplok datang bagi investor .
4. PBG 2008 10-K pg. 14
5. PBG 2009 10-Q
6. PBG 2009 10-Q
7. PBG 2009 10-Q
8. 8,0 8.1 8.2 Anda harus menentukan title = dan url = saat menggunakan {{ cite web }} ..