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Las inversiones del proyecto

Proyectos de Inversin Turstica

Inversiones

Las Inversiones del Proyecto, son todos los


gastos que se efectan para la adquisicin
de determinados Factores o medios
productivos, los cuales permiten
implementar una unidad de produccin que
a travs del tiempo genera Flujo de
beneficios.
En la practica toda Inversin de Proyectos,
es un mecanismo de Financiamiento que
consiste en la asignacin de recursos reales
y Financieros para la puesta en marcha de
una o mas actividades econmicas, cuyos
desembolsos se realizan en dos etapas
conocido como: Inversin Fija y Capital de
Trabajo

Inversin Fija

Es la asignacin de recursos reales y Financieros para


obras fsicas o servicios bsicos del Proyecto, cuyo
monto por su naturaleza no tiene necesidad de ser
transado en forma continua durante el horizonte de
planeamiento, solo en el momento de su adquisicin o
transferencia a terceros.
Estos recursos una vez adquiridos son reconocidos
como patrimonio del Proyecto, siendo incorporados a la
nueva unidad de produccin hasta su extincin por
agotamiento, obsolescencia o liquidacin final.

Divisin:

Inversin Fija - tangibles


Componentes de la Inversin fija en
tangibles:

Son Inversiones Fijas que tiene una vida til mayor a un


ao; se deprecian.
Los terrenos son los nicos activos que no se
deprecian.
Los recursos naturales no renovables, como los
yacimientos mineros, estn sujetos a una forma
particular de depreciacin denominada agotamiento.
La Inversin en activos fijos se recupera mediante el
mecanismo de depreciacin.

Las inversiones en activos fijos son todas aquellas que


se realizan en los bienes tangibles que se utilizarn en
el proceso de transformacin de los insumos o que
sirvan de apoyo a la operacin normal del proyecto
Constituyen activos fijos, entre otros:
Los terrenos.
Obras fsicas: edificios industriales, sala de venta,
oficinas
administrativas,
vas
de
acceso,
estacionamientos, bodegas, etc.
Equipamiento de la planta, oficinas y salas de venta:
en maquinaria, muebles, herramientas, vehculos y
alhajamiento en general, y
La infraestructura de servicio de apoyo: agua potable,
desages, red elctrica, comunicaciones, energa.
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Inversin Fija - Intangibles


Componentes de la Inversin en Intangibles:

Se caracteriza por su inmaterialidad y son derechos adquiridos y


servicios necesarios para el estudio e implementacin del Proyecto.
No estn sujetos a desgaste fsico.
Para recuperar el valor monetario de estas Inversiones se
incorporan en los costos de produccin el rubro denominado
amortizacin de intangibles.
La Inversin en Intangibles que es un desembolso de la etapa PreOperativa, para su amortizacin sufre un prorrateo en varios
periodos para efectos de calculo del impuesto sobre las utilidades
de las Empresas.
El tratamiento otorgado a esta Inversin es similar a la
depreciacin.

Las inversiones en activos intangibles son todas


aquellas que se realizan sobre activos constitudos por
los servicios o derechos adquiridos necesarios para la
puesta en marcha del proyecto
Constituyen
inversiones
intangibles,
suceptibles de amortizar, principalmente:
Los gastos de organizacin.
Las patentes y licencias.
Los gastos de puesta en marcha.
La capacitacin.
Las bases de datos.
Los sistemas de informacin preoperativos.
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Capital de Trabajo

Recursos que requiere el Proyecto para atender las


operaciones de produccin y comercializacin de
bienes o servicios y, contempla el monto de dinero
que se precisa para dar inicio al Ciclo Productivo
del Proyecto en su fase de funcionamiento.
En efecto, desde el momento que se compran
insumos o se pagan sueldos, se incurren en gastos
a ser cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto
no se obtenga ingresos por la venta del producto
final.

Componentes

Esta compuesto por tres cuentas principales como:

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Capital de trabajo
Aspectos Importantes

Financia: Materia Prima, Materiales directos e


indirectos, Mano de Obra directa e indirecta, Gastos de
Administracin y comercializacin que requieran salidas
de dinero en efectivo.
El Capital de Trabajo no puede recuperarse a travs de
depreciacin y amortizacin dada su naturaleza de
circulante; pero puede resarcirse en su totalidad a la
finalizacin del Proyecto.

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La inversin en capital de trabajo constituye el conjunto


de recursos necesarios, en la forma de activos corrientes,
para la operacin normal del proyecto durante un ciclo
productivo, para
una capacidad
y tamao determinados
Inversiones
en capital
de trabajo
Para determinar el monto de capital de trabajo
es necesario determinar la disponibilidad de
recursos para:
La adquisicin de materia prima e insumos.
Cubrir los costos de operacin durante el tiempo que dura el
proceso de produccin.
Cubrir los costos de comercializacin del producto.
Considerar el tiempo que demora la recuperacin de los fondos
para ser utilizados nuevamente en el proceso.

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Capital de trabajo
Aspectos Importantes

La Inversin en activos fijos se financian con


crditos a mediano y/o largo plazo y no
as con crditos a corto plazo, ello significara
que el Proyecto transite por serias dificultades
financieras ante la cuanta de la deuda y la
imposibilidad de pago a corto plazo.

Pero el Capital de Trabajo se financia con


crditos a corto plazo, tanto en efectivo
como a travs de crditos de los proveedores.

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La correcta determinacin del monto a invertir en


capital de trabajo tiene como propsito

Permitir al ejecutivo financiero anticipar si se


requerir un financiamiento adicional y el
momento en que ser requerido
Si bien no implicar un desembolso en su
totalidad antes de iniciar la operacin, se
considerar tambin como un egreso en el
momento cero, ya que deber estar disponible
para que el administrador del proyecto pueda
utilizarlo en su gestin
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Los gastos de puesta en marcha permiten


realizar el arranque del proyecto en forma
completa y efectiva
Gastos de puesta en marcha
Alguno de los ms relevantes son:
Marketing Inicial
Ajustes Operacionales
Pruebas
Gastos de Iniciacin: legales,
administrativos, permisos, etc.
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Los gastos de puesta en marcha permiten


realizar el arranque del proyecto en forma
completa y efectiva
Gastos de puesta en marcha
Alguno de los ms relevantes son:
Marketing Inicial
Ajustes Operacionales
Pruebas
Gastos de Iniciacin: legales,
administrativos, permisos, etc.
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Mtodos de clculo del Capital


de Trabajo

Mtodo del Periodo de Desfase:


Permite calcular la Inversin necesaria para el Capital
de Trabajo que debe financiarse desde el instante en
que se adquiere los insumos hasta el momento en que
se recupera el Capital invertido.
Para la aplicacin de este mtodo se debe conocer el
costo efectivo de produccin anual proyectado tomando
como base de informacin el precio de mercado de los
insumos requeridos por el Proyecto para la elaboracin
del producto final.
K.T = (Costo total del ao / 360 das) * Nmero de
das del ciclo productivo

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El mtodo del dficit acumulado mximo supone calcular


para cada mes los flujos de ingresos y egresos
proyectados y determinar su cuanta como el equivalente
al dficit acumulado mximo
Mtodo del dficit acumulado mximo
El siguiente ejemplo puede explicar de mejor forma el procedimiento
que se debe efectuar al utilizar este mtodo:
0
Ingresos
Egresos
Saldo
Acumulado
Ingresos
Egresos
Saldo
Capital Trabajo
Acumulado

3
4
5
30 30 60
50 45 40 37 40
0 -50 -45 -10
-7 20
0 -50 -95 -105 -112 -92

50 45
-50 -45
112
112

62

17

30
40
-10

30
37
-7

60
40
20

20

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Mtodo del perodo de desfase


Este mtodo consiste en determinar la cuanta de los costos de operacin
que debe financiarse desde el momento en que se efecta el primer pago
por la adquisicin de materia prima hasta el momento en que se recauda el
ingreso por la venta de los productos. Esto se realiza a travs de la
siguiente ecuacin:

CT

Costo.anual
Nmero de das
x
de desface
365

Este modelo no considera los ingresos que podran percibirse durante el


perodo de recuperacin, con lo cual el monto as calculado tiende a
sobrevaluarse, castigando a veces en exceso el resultado de la evaluacin
del proyecto.

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Cronograma de Inversiones

El Cronograma de Inversiones se elabora para identificar el


periodo en que se ejecuta parte o toda la Inversin, de tal
forma que los recursos no queden inmovilizados
innecesariamente en los periodos previstos.

En conclusin, el Cronograma responde a la estructura de


las Inversiones y a los periodos donde cada Inversin ser
llevada adelante. En tal sentido se debe identificar el
Cronograma de la etapa Pre-Operativa y de la etapa
operativa

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Cronograma de Inversiones Pre-operativas:


Esta etapa comprende el periodo en que se realiza el
primer desembolso para el proyecto hasta el momento
en que esta entra en funcionamiento.
Durante la vida Pre-Operativa el Proyecto solo tiene
desembolsos sin generar ingreso alguno.
Toda la inversin pre-operativa no se realiza en el
momento 0 es decir en el momento que se inicia con
los primeros pasos del proyecto, si no que se va
realizando peridicamente segn sea la necesidad del
proyecto y este fijado en el cronograma del proyecto.
Para ello se deber elaborar un Cronograma
desagregado de las Inversiones Pre-Operativas
identificando el momento de la Inversin (mes cero,
trimestre cero, etc.).

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Cronograma de Inversiones Operativas:

Esta etapa se inicia desde aquel momento que el


Proyecto entra en operacin y termina al finalizar la vida
til del mismo.

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Ejercicio:

En un proyecto productivo en
preparacin, contamos con los
siguientes datos: ($ ). Elabore el
respectivo
Cuadro
de
Inversiones
del
Proyecto,
usando como modelo el ejemplo:.
Adquisicin del terreno, 62,000;
gastos de construccin fsica del
local, 92,000; maquinaria de
seleccin, 32,000; maquinaria de
procesado en total 28,000; otros
equipos
auxiliares,
2,000;
vehculos
para
distribucin,
30,000; amoblamiento, 3,800;
equipos de oficina 4,200

Los estudios del proyecto constaron 4,800;


los gastos del diseo de construccin civil
7,850, los gastos de localizacin, 4,150; los
gastos de seguridad 4,800; la instalacin y el
montaje ascendi a 10,060. Por gastos de
trmites municipales de autorizacin de
construccin
Las materias primas aportadas para
empezar la produccin costaron 24,000; y los
materiales conexos a la produccin 4,800;
por combustibles, 2,800. Se ha considerado
que durante el periodo pre-operativo los
servicios en conjunto de agua, energa
elctrica y servicio telefnico ascienden a
1,200; los productos terminados aportados
por 30,000; la planilla pre-operativa sum
12,000; siendo la caja de 3,800.
El capital de trabajo operativo dispuesto es
de 48,000.

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CUADRO DE INVERSIN DEL PROYECTO


I. INVERSIN FIJA
TOTAL
1.1 inversin fija tangible
111. Terrenos

21,000

112. Obras Civiles

12,000

113. Maquinaria y Equipos

8,000

114. Equipos Informticos

1,500

115. Equipos de laboratorio

2,000

116. Equipo de Tratamiento de agua


117.Equipos Auxiliares y otros

600

118. Vehculos

6,300

119.Muebles y Enseres

1,500

TOTAL INVERSIN FIJA


TANGIBLE

52,900

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1.2 Inversin Fija intangible


121. Gastos de Estudio Preliminares

2,000

122. Gastos de Localizacin

900

123. Gastos de Construccin

4,000

124 .Gastos Seguridad Industrial

1,800

125. Gastos de Instalacin y montaje

3,500

126. Intereses Pre- operativos

TOTAL INVERSIN FIJA


INTANGIBLE

12,200
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II. CAPITAL DE TRABAJO


2.1 Capital de trabajo Pre-operativo
211. Materias Primas

6,000

212. Materiales anexos a la produccin

1,200

213. Combustibles, lubricantes y otros

900

214. Pago de Servicios

350

215. Productos Terminados

12,000

216. Planilla Pre operativa

5,000

217.Caja

1,200

218.Cuentas por cobrar


TOTAL CAPITAL DE TRABAJO PRE-OPERATIVO

200
26,850

2.2 Capital de trabajo Operativo


221.Capital de Trabajo -operativo

42,000

TOTAL CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO

42,000

INVERSIN TOTAL DEL PROYECTO


52,900,+12,200 +26,850 + 42,000=

133,950

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Adems de las inversiones en capital de trabajo y


previas a la puesta en marcha, es importante proyectar
las reinversiones de reemplazo y las nuevas
inversiones por ampliacin que se tengan en cuenta

Inversiones durante la operacin

Es preciso elaborar calendarios de reinversiones de equipos


durante la operacin, para maquinaria, herramientas,
vehculos, mobiliario, etc.
Adems ser posible que ante cambios programados en los
niveles de actividad sea necesario incrementar o reducir el
monto de la inversin en capital de trabajo, de manera tal que
permita cubrir los nuevos requerimientos de la operacin y
tambin evitar los costos de oportunidad de tener una inversin
superior a las necesidades reales del proyecto
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Capital de trabajo

Definicin Contable:
Se entiende como la asignacin de recursos Financieros
para activo corriente del Proyecto.

Definicin Financiera:
Es la diferencia entre activos corrientes y pasivos
corrientes, que equivale a la suma total de los recursos
Financieros que la Empresa destina en forma
permanente para la mantencin de existencias y de una
cartera de valores para el normal funcionamiento de las
operaciones de la Empresa
KT = A.C - P.C

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