Capitulo 7
Anlisis de fondos,
anlisis de flujo de
efectivo y planeacin
financiera
7.1
Despus de estudiar el
captulo usted ser capaz de:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
7.2
VII - 1
Noviembre 2016
VII - 2
Noviembre 2016
Por qu examinar el
estado del flujo de Fondos?
Pregunta?
Por qu deberamos
molestarnos en entender un
Estado de Flujo de Fondos ya
que no es necesario que
aparezca en los informes
anuales en EE.UU.?
7.5
7.6
VII - 3
Noviembre 2016
las inversiones y
reclamaciones contra las
inversiones de la empresa.
Se
7.7
7.8
VII - 4
Noviembre 2016
Determinacin de fuentes
y usos de BW
Activos
Efectivo
C x C.
Inventarios
Gtos. prepagados
Imp. prepagados
Activos ctes.
PPE(Costo)
(-) Dep. acum:
PPE neto
Inversiones, LP
Otros activos, LP
Total Activos
20X4
$
90
394
696
5
10
$ 1,195
1030
(329)
$
701
50
223
$ 2,169
7.9
20X3
100
410
616
5
9
1,140
930
(299)
631
50
223
2,044
+/ F/U
F
+
U
+
U
N/A
N/A
N/A
+
U
Determinacin de
fuentes y usos de BW
Assets
20X4
Efectivo
$
90
C x C.
394
Inventarios
696
Gtos. prepagados
5
Imp. prepagados
10
Activos ctes.
$ 1,195
PPE (Costo)
1030
(-) Dep. acum:
(329)
PPE neto
$
701
IInversiones, LP
50
Otros activos, LP
223
Total Aactivos
$ 2,169
7.10
20X3
+/
100 $10
410
16
616
80
5
9
1
1,140
930
(299)
631
70
50
223
2,044
F/U
F
F
U
U
N/A
N/A
N/A
U
VII - 5
Noviembre 2016
Determinacin de
fuentes y usos de BW
Pasivos y patrimonio
20X4
D x P.
$
290
C x P.
94
Imp. acumulados
16
Otros pasiv. acum.
100
Pasivo cte .
$
500
Deuda a LP
530
Patrimonio
Acciones($1 par)
200
Capital adicional
729
Utilidades retenidas
210
Total patrim.
$ 1,139
Total Pasiv/Patrim. $ 2,169
20X3
$
$
$
7.11
295
94
16
100
505
453
200
729
157
1086
2,044
+/
F/U
U
N/A
F
F
N/A
Determinacin de fuentes
y usos de BW
Pasivo y patrimonio
D x P.
C x P.
Imp. Acumulados
Otros pasiv. acum.
Pasivo cte.
Deuda LP
Patrimonio
Acciones ($1 par)
Capital adicional
Utilidades retenidas
Total Patrim.
Total Pas/Pat.
20X4
$
290
94
16
100
500
530
200
729
210
$ 1,139
$ 2,169
7.12
20X3
$
$
$
295
94
16
100
505
453
200
729
157
1086
2,044
+/
F/U
$ 5
N/A
F
77
53
F
N/A
VII - 6
Noviembre 2016
$ 53
16
77
10
$156
$80
1
5
70 $156
Eliecer Campos Crdenas PhD., MBA., CPA.
VII - 7
Noviembre 2016
Efec.
C x C.c
Inventarios
Gtos. Prepa. d
Imptos anticip.
Activos corrientese
PPE (Costo)f
(-)Dep. Acum. g
PPE neto
Inversiones, LP
Otros activos, LP
Total Activosb
90
394
696
5
10
$1,195
1.030
(329)
$ 701
50
223
$2,169
7.15
a. Situacin de la empresa
en una fecha especfica.
b. Recursos de BW.
c. Deudas de los clientes.
d. Gastos futuros ya
pagados.
e. Probabilidades de hacerse
lquidos dentro de 1 ao.
f. Cantidad original pagada.
g. Deducciones por uso y
desgaste.
DxP
$
290
c
CxP
94
Imptos. Acum. d
16
d
Otros pas. acum..
100
Pasivo cte. e
$ 500
Deuda LP f
530
Patrimonio de acc.
Acciones ($1 par) g
200
g
Capital adicional
729
Utilidades retenidas h
210
Total patrim.
$1,139
a,b
Total Pasiv/Pat.
$2,169
7.16
VII - 8
Noviembre 2016
Estado de resultados de
Basket Wonder
(Miles de $) ao terminado en Diciembre 31, 20X4a
Ventas
$ 2,211
b
Costo de las ventas
1,599
Utilidad bruta
$
612
c
GG&A
402
EBIT (UAII)d $
210
Gasto interse
59
f
EBT (UAI)
$
151
Impuesto renta
60
g
EAT (Ut. Neta) $
91
Dividendos efvo.
38
Incremento de UR $
53
7.17
a. Mide la utilidad en un
periodo de tiempo.
b. Costo de la mercanca
c. Sueldos y otros
d. Utilidad operativa
e. Costo de los ptmos.
f. Util. antes de imptos.
g. Importe ganado por los
accionistas
Eliecer Campos Crdenas PhD., MBA., CPA.
Fuente:
Utilidad neta
(-) Uso:
Dividendos pag. 38
$91
$53
VII - 9
Noviembre 2016
Fuente:
(-) Uso:
(Neto) Uso:
Depreciacin
Adic. a PPE
Incr. PPE neto
7.19
$ 30
100
$ 70
$ 91
30
16
77
10
$224
7.20
VII - 10
Noviembre 2016
Estado de fuentes y
usos (Usos)
USOS
Dividendos pagados
Adiciones a PPE
$ 38
100
Aumento, Inventarios
Aumento, Imptos. Acumul.
Disminucin, D x P
80
1
5
$224
7.21
Usos
Principalmente
a travs de la
utilidad neta de
las operaciones
y el aumento de
la deuda a largo
plazo.
Principalmente a
travs de un
aumento en los
inventarios y los
gastos en bienes
de PPE
7.22
VII - 11
Noviembre 2016
actividades de operacin,
actividades de inversin, y
actividades de financiacin.
7.23
VII - 12
Noviembre 2016
7.26
VII - 13
Noviembre 2016
7.28
VII - 14
Noviembre 2016
$ 91
30
16
( 80)
( 1)
$ 56
VII - 15
Noviembre 2016
$ (100)
7.31
$ (100)
$ ( 5)
77
( 38)
7.32
VII - 16
Noviembre 2016
$ ( 10)
100
$ 90
Estado de flujos de
efectivo Mtodo directo
Flujos de efectivo de las actividades de operacin
Efectivo recibido de clientesa
Pagos a proveedores y empleadosb
Pagos de intereses
Pago de impuestosc
$2,227
(2,051)
( 59)
( 61)
7.34
VII - 17
Noviembre 2016
Clculos
(a)
+()
Ventas
Disminucin (aumento) en CxC
Efectivo recibido de los clienteds
$2,211
16
$2,227
(b)
+()
$1,971
80
$2,051
$
$
60
1
61
Estado de flujos de
efectivo Mtodo directo
Flujos de efectivo de las actividades de inversin
Adiciones a PPE
$(100)
7.36
$(100)
VII - 18
Noviembre 2016
Estado de flujos de
efectivo Mtodo directo
Flujos de efectivo de las actividades de
financiamiento
Aumento, D x P
Aumento, Deuda LP
Dividendos pagados
$ ( 5)
77
( 38)
Estado de flujos de
efectivo Mtodo directo
Aum. (dism.) del efectivo
Saldo de efectivo, 20X3
Saldo de efectivo, 20X4
$ ( 10)
100
$ 90
Revelaciones suplementarias
Utilidad neta
Depreciacin
Disminucin, C x C
Aumento, inventarios
Aumento, Imptos. prepagados
Efectivo neto provisto (utilizado)
en las actividades operativas
7.38
91
30
16
( 80)
( 1)
56
VII - 19
Noviembre 2016
Pronstico de efectivo
Un Presupuesto de caja es una previsin de
Pronstico de ventas
Pronstico interno
El pronstico de ventas es preparado por los
representantes de ventas para el perodo en
cuestin (las ventas que estn bajo su control o
gestin).
Las previsiones de ventas son revisadas y
consolidadas por lneas de productos.
Las proyecciones de ventas por lnea de
productos se consolidan en un solo pronstico.
7.40
VII - 20
Noviembre 2016
Pronstico de ventas
Pronstico externo
Los economistas proyectan las tendencias
econmicas y de negocio globales que afectan
a la empresa.
La participacin de mercado prevista se
proyecta para las lneas actuales y nuevos
productos.
Las proyecciones de ventas por lnea de
productos se consolidan en un solo pronstico.
7.41
Pronstico de efectivo de BW
Lisa Miller ha finalizado un pronstico de flujo
de efectivo para los primeros seis meses de
20X5. Lisa estima que el 90% de las ventas
mensuales sern a crdito el 80% de ellas
sern cobradas en 30 das, el 20% en 60 das,
y no hay cuentas incobrables.
"Sugerencia: El pronstico de flujo de efectivo
ser utilizado para pronosticar los estados
financieros ms adelante en este captulo.
7.42
VII - 21
Noviembre 2016
DIC
$212
24
$236
COBRANZAS
Ventas al contado
80% vtas. a crdito mes
anterior
20% vtas. a crdito de
hace dos meses
Total cobros por ventas
7.43
ENE
$154
17
$171
FEB
$135
15
$150
$ 17
169
$ 15
123
39
42
$225
$180
ABR
$205
23
$228
MAY
$160
18
$178
JUN
$190
21
$211
$ 23
205
$ 18
164
$ 21
128
27
51
41
$255
$233
$190
VII - 22
Noviembre 2016
Presupuesto de
desembolsos (miles $)
DIC
$ 39
Compras
ENE
$ 35
FEB
$ 64
$ 39
$ 35
90
34
94
34
$163
$163
Presupuesto de
desembolsos (miles $)
MAR
$ 53
APR
$ 40
MAY
$ 48
JUN
$ 50
$ 64
$ 53
$ 40
$ 48
111
34
$209
107
34
$194
92
34
$166
92
34
$174
Compras
DESEMBOLSOS POR COMPRAS
Y GASTOS OPERATIVOS
7.46
VII - 23
Noviembre 2016
Presupuesto de
desembolsos (miles $)
ENE
FEB
MAR
$163
$163
$209
70
0
25
$258
7.47
40
0
0
9
0
0
$203 $218
Presupuesto de
desembolsos (miles $)
ABR
Total desembolsos por compras $194
y gastos de operacin
Inversiones de capital
0
Pago de dividendos
0
Impuestos
25
Total desembolsos
$219
7.48
MAY
JUN
$166
$174
0
0
0
$166
0
10
0
$184
VII - 24
Noviembre 2016
Flujos proyectados y
saldos de efectivo
Saldo inicial de efectivo
ENE
$ 90
Total cobranzas
Total desembolsos
Flujo de caja neto
225
258
$( 33)
7.49
FEB MAR
$ 57 $ 34
180
167
203
218
$( 23) $( 51)
$ 34
$( 17)
Flujos proyectados y
saldos de efectivo
Saldo inicial de efectivo
ABR
MAY JUN
$( 17) $ 19 $ 86
Total cobranzas
Total desembolsos
Flujo de caja neto
255
219
$ 36
7.50
233
166
$ 67
$ 86
190
184
$ 6
$ 92
VII - 25
Noviembre 2016
Rangos de estimacin
de los flujos de efectivo
Examina los factores que pueden influir en los
ingresos en efectivo, tales como cambios en el
estado de la economa que influyen en las
decisiones de compra del consumidor y
estrategias de precios.
Examina
7.51
Incertidumbre en la gestin
de los saldos de caja
PROBABILIDAD
DE OCURRENCIA
Distribucin de Enero
$42
$51
$60
$69
$78
VII - 26
Noviembre 2016
Incertidumbre en la gestin
de los saldos de caja
PROBABILIDAD
DE OCURRENCIA
Distribucin de Feb.
$4
$15
$26
$37
$48
7.54
VII - 27
Noviembre 2016
Pronstico de estados
financieros
Estados financieros basados en las
condiciones que la administracin
espera existan y las acciones que
espera tomar.
Consideraciones
(1) Estado de resultados proyectado
(2) Balance general proyectado
7.55
7.56
VII - 28
Noviembre 2016
7.57
92
222
692
5
10
$1,021
1,140
(386)
$ 742
50
223
$2,036
7.58
a. Del presupuesto de
efectivo.
b. 100% Junio, 20% Mayo
c. Rotacin de Inventario =
2.5.
d. Inversiones de capital
$110,000 y depreciacion
de $69,000.
SUPUESTOS
VII - 29
Noviembre 2016
$ 226
50
16
20
$ 312
530
200
729
265
$1,194
$2,036
7.59
VII - 30
SUPUESTOS
Eliecer Campos Crdenas PhD., MBA., CPA.
Noviembre 2016