SOCOVESA Memoria Anual 2007

MEMORIA
ANUAL
2007
CONTENIDO
ABRIR NUEVOS HORIZONTES
Informacin Financiera
01
Carta del Presidente
04
Filosofa
07
Gobierno Corporativo
07
Directorio
Administracin
Organigrama
Recursos Humanos
Estructura Propietaria
Estructura Accionaria
08
09
12
12
13
14
La Industria
Caractersticas Generales
Tendencias de la Industria
reas de Negocio
18
18
19
22
La Compaa
Resea Histrica
Negocio Inmobiliario
Negocio de Ingeniera y Construccin
26
26
28
48
Plan de Inversiones
50
Factores de Riesgo
52
Responsabilidad Social
56
Estados Financieros
61
INFORMACIN FINANCIERA
ESTADO DE RESULTADOS SOCOVESA S.A. (MILES DE $)
Ingresos de Explotacin
Costos de Explotacin
Margen de Explotacin
Gastos de Administracin y Ventas
Resultado Operacional
Resultado No Operacional
Utilidad del Ejercicio
2006
2007*
148.380.270
185.323.996
(119.620.291)
(149.477.717)
28.759.979
35.846.279
(12.563.709)
(13.791.725)
16.196.270
22.054.554
( 4.915.942 )
( 2.561.866 )
8.446.882
15.881.769
* La informacin financiera de Almagro S.A. se consolida desde septiembre de 2007.
VENTAS ( UF )
10.000.000
UTILIDADES ( UF )
9.000.000
900.000
8.000.000
800.000
7.000.000
700.000
6.000.000
600.000
5.000.000
500.000
4.000.000
400.000
3.000.000
300.000
2.000.000
200.000
1.000.000
100.000
0
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
DISTRIBUCIN DEL INGRESO POR REA DE NEGOCIO

15%
PRECIO ACCIN 2007

Precio mximo
INGENIERA
Y CONSTRUCCIN
INMOBILIARIO
Precio mnimo
85%
Monto transado
Monto promedio diario
Precio al 31 diciembre de 2007
NOTA: En adelante este documento se referir a:

Socovesa S.A., cuando se trate de todas las empresas del Grupo Socovesa.
Socovesa, cuando sea la consolidacin de Socovesa Santiago, Socovesa Temuco y Socovesa Valdivia.
Socoicsa, cuando se refiera a Socovesa Ingeniera y Construccin S.A.
319
210
162.885.039.491
3.324.184.479
215
ABRIR NUEVOS
HORIZONTES
A travs de su extensa trayectoria, Socovesa S.A.

ha sabido construir futuro, siendo agente de
cambio a travs del tiempo.
Hoy, reafirmando su visin de empresa ha dado
importantes pasos para abrir nuevas
oportunidades de negocio, abrir nuevas vas de
crecimiento abrir nuevos horizontes.
CARTA DEL PRESIDENTE
Apertura en Bolsa
Este proceso, que exista en los planes de Socovesa S.A. desde haca ya algunos
aos, se concret exitosamente el ao 2007. Para ello, la empresa se prepar
muy seriamente: se contrat a IM Trust para hacerse cargo de la apertura
como asesor financiero, se acord con Deutsche Bank la oferta y colocacin
de acciones en el extranjero, se prepararon los equipos que participaran en
el Road Show y toda la informacin de la empresa fue difundida ampliamente.
Finalmente, el 19 de octubre de 2007 se procedi al remate de las acciones
con una gran acogida por parte de inversionistas locales, tanto institucionales
Estimados accionistas:
como de retail, e inversionistas extranjeros, cuyas ofertas superaron en ms
El 2007 fue un ao emblemtico para Socovesa S.A. La compaa se abri a
de 60 veces la cantidad de acciones ofrecidas, generando ese da una rentabilidad
la bolsa, adquiri la inmobiliaria y constructora Almagro S.A., alcanz un
a los nuevos accionistas de 14%.
rcord de facturacin de UF 9,4 millones y logr las mayores utilidades de la
La evolucin posterior del precio de la accin ha sido afectada por las condiciones
historia de la empresa, sobrepasando incluso nuestras proyecciones.
del mercado nacional y, especialmente, por las turbulencias de los mercados
Podemos decir que todo esto se logr gracias a nuestra poltica de Abrir
mundiales.
Nuevos Horizontes, lo que permiti superar el concepto clsico de Empresa

Familiar. Es tambin el reflejo de la decisin de los fundadores y controladores
de Socovesa S.A., en el sentido de trascender y convertir a esta compaa en
Los presupuestos del 2007 y su cumplimiento
la ms importante del rea inmobiliaria. En este contexto, el ao 2008 ser

de consolidacin, lo que permitir mantener un crecimiento futuro sostenido.
Durante el proceso de Road Show desarrollado en los meses de septiembre

y octubre, informamos tambin a los inversionistas de lo que esperbamos
mostrar a finales de ao en nuestros estados financieros del 2007 y las
Adquisicin de Almagro
proyecciones del 2008.

Al entregar esta cuenta, con mucha satisfaccin podemos decir hoy a nuestros
En agosto pasado se concret exitosamente la compra del 100% de esta
accionistas, que hemos cumplido, plena y cabalmente, las metas informadas
empresa lder en el mercado de los departamentos. El proceso de oferta
para el 2007 durante el proceso de apertura en Bolsa, incluso superndolas
pblica se desarroll normalmente y conforme a los acuerdos alcanzados con
en algunos casos. Nuestros ingresos alcanzaron a UF 9,4 millones y tuvimos
los controladores de esa compaa.
una utilidad rcord de UF 809 mil; construimos ms de 330.000 mts2
La inversin en la compra de Almagro S.A., represent un desafo importante
y facturamos 4.432 viviendas. Todo esto nos lleva a terminar el ao 2007
para Socovesa S.A., por cuanto ella estaba inserta en el proceso de apertura
como uno de los mejores aos en la historia de nuestra compaa.
en Bolsa, con el fin de financiar su adquisicin. Nuestra oferta a los inversionistas

fue entonces mucho ms interesante, ya que ahora se trataba de una empresa
ms grande, consolidada, con amplia cobertura geogrfica, y con oferta de
Lo que esperamos en 2008
casas y departamentos para todos los niveles socioeconmicos.

A lo anterior, debemos agregar la calidad de los equipos humanos de Almagro.
Socovesa y Almagro cuentan con importantes proyectos en desarrollo, tanto
Integrados hoy como parte de Socovesa S.A., permiti cerrar un proceso de
en Santiago como en regiones, a los que se agregarn otros nuevos en terrenos
transicin sin traumas de ninguna especie y lograr una continuidad absoluta
adquiridos durante el 2007. Su localizacin, junto a la experiencia de nuestras
en el cumplimiento de los presupuestos 2007 fijados para la empresa.
empresas en la definicin de los productos, nos da mucha confianza en que
podremos alcanzar la meta de ventas totales de UF 10 millones en el 2008.
nos permitan establecer una buena y permanente comunicacin.
Durante abril esperamos lanzar a la venta un nuevo proyecto en la comuna
Contamos tambin con aportes permanentes a la comunidad. Especialmente
de Renca, propiedad de Socovesa S.A., Consorcio y la familia Cruz Guzmn
destacamos el programa de Becas a estudiantes de excelencia de la IX Regin,
en partes iguales, el cual contempla la construccin, en distintas etapas,
que se entrega a egresados de cuarto medio que no cuentan con recursos
de 7.500 viviendas. Paralelamente, en la comuna de San Bernardo, iniciaremos
para sus estudios universitarios. Colaboramos para que los jvenes talentosos
la venta de un proyecto inmobiliario que contar con 4.800 viviendas, una vez
no se pierdan por falta de medios econmicos, ya que estamos convencidos
terminadas todas sus etapas de construccin. Nuevos edificios ubicados en
de que ello es tambin una prdida para toda la sociedad chilena.
Via del Mar, Santiago Centro y Concepcin sern algunos de los proyectos
Es digno de mencionar la permanente preocupacin de nuestra Gerencia
que desarrollar Almagro durante el ao 2008, los que esperamos respondan
Regional Valdivia, que ha estado colaborando en diversos eventos culturales
a las distintas necesidades de nuestros clientes. En el sur del pas estaremos
y haciendo aportes en publicaciones, seminarios y exposiciones que se realizan
presentes a travs de proyectos como Portal del Libertador en Chilln con
en las ciudades de esa regional.
1.250 casas, Hacienda Santa Mara en Temuco con 3.750 casas, Mahuiza en
Valdivia con 230 casas, Bosquemar en Puerto Montt con 4.000 casas y Borquez
en Castro con 800 casas. Por ltimo, nuestra empresa de obras civiles, Socoicsa,
Corporacin Emprender
ha avanzado en la consolidacin de su gestin y debiera ser un aporte

significativo a las utilidades del grupo gracias a la realizacin de proyectos
Socovesa S.A. ha mantenido un sostenido compromiso con la educacin. Esta
como el Estadio Municipal de Temuco, Mall Paseo Los Domnicos, el Hospital
Corporacin, nacida en 1994, con la firme colaboracin de nuestra empresa,
de Santa Cruz, el Hospital de Lota y Casas Mirador de La Esperanza en Puerto
administra cuatro colegios particulares subvencionados, con ms de 4.000
Natales, entre otros.
alumnos que tienen la oportunidad de recibir una educacin de excelencia.
La confianza en el desarrollo futuro de Socovesa S.A. se basa en la capacidad
Siendo la educacin la principal herramienta para superar las desigualdades
de nuestros equipos de gestin y la solidez de nuestra estructura financiera.
que se producen por la mala distribucin de los ingresos, Socovesa S.A. espera
Nuestros profesionales, tcnicos y en general todos nuestros trabajadores,
mantener este compromiso, con la conviccin de estar contribuyendo a tener
permitieron que la empresa enfrentara simultneamente procesos tan
un pas ms justo y socialmente ms estable.
complejos como la adquisicin de Almagro S.A. y la apertura a la Bolsa, sin

que se produjera el menor deterioro en la gestin de nuestro negocio. El
Finalmente, no puedo dejar de mencionar una palabra de gratitud para quienes
profesionalismo y compromiso de nuestra gente son la mejor garanta para
confiaron en nosotros. Creemos que la empresa tiene las estructuras y la
enfrentar los desafos del ao 2008.
fuerza necesaria para seguir avanzando en la consolidacin de su liderazgo

en el mercado inmobiliario.
Gracias tambin a nuestros trabajadores, ellos son el motor de la empresa.
Responsabilidad Social
Nos llena de orgullo contar con equipos humanos tan comprometidos y

eficientes. Todos los que conformamos esta comunidad-empresa estamos
Durante toda la vida de la empresa, el compromiso con nuestros trabajadores
convencidos de ser partcipes en la tarea de hacer realidad los sueos de
se ha manifestado en dar oportunidades de perfeccionamiento a travs de
quienes nos compran una vivienda sta es tambin parte de nuestra vocacin
programas de capacitacin permanentemente disponibles en todas las regiones
empresarial.
donde participamos. Continuaremos en el futuro intensificando esta poltica,

con el fin de mejorar la condicin tcnica de nuestros trabajadores y
Cordialmente,
contribuir an ms a ser una constructora e inmobiliaria de excelencia.

Ha sido tambin nuestra constante preocupacin el mantener excelentes
Eduardo Gras Daz
relaciones con los proveedores, creando lazos de colaboracin mutuos que
Presidente de SOCOVESA S.A.
04 | 05 MEMORIA ANUAL 2007
FILOSOFA
El respeto por las personas y la preocupacin por su bienestar son la base de
la filosofa que ha sustentado el desarrollo empresarial de Socovesa S.A.
Los principios que definen esta filosofa se han mantenido por 42 aos: seriedad
para cumplir los compromisos; buenas relaciones laborales y comerciales;
excelencia profesional y tcnica; y confianza en su personal, en sus clientes
y proveedores.
El foco de la empresa ha sido siempre el contribuir a mejorar la calidad de
vida de la gente, a travs de la construccin y entrega de viviendas de calidad,
para as hacer realidad a cada familia el proyecto de la casa propia.
GOBIERNO CORPORATIVO
Socovesa S.A. es una sociedad annima abierta, listada en la Bolsa de Comercio
Las prcticas de gobierno corporativo de Socovesa S.A. se rigen por el siguiente
de Santiago, Bolsa de Valores de Valparaso y Bolsa Electrnica de Chile.
marco legal: Ley 18.046 sobre Sociedades Annimas; Reglamento de Sociedades
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 24 de diciembre de
Annimas; Estatutos Sociales de Socovesa S.A.; ley 18.045 de Mercados de
1982, otorgada en la Notara Patricio Zaldvar Mackenna, en la ciudad de
Valores y por la normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros de
Santiago. El extracto de la escritura de constitucin citada fue inscrito en el
Chile (SVS).
Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago a Fojas
La administracin de la sociedad corresponde a un Directorio compuesto por
22.339 N 12.549, ao 1982, y fue publicado en el Diario Oficial con fecha 29
siete miembros titulares elegidos cada tres aos por la Junta Ordinaria de
de diciembre de 1982.
Accionistas. El Directorio se rene ordinariamente en forma mensual y

extraordinariamente, cada vez que sea necesario.
DIRECTORIO
En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 24 de abril de 2007,
fue designado el Directorio para el ejercicio financiero 2007-2010, resultando elegidos los
seores:
Eduardo Gras Daz

Presidente
Constructor Civil
3.072.432-1
Justino Negrn Bornand

Vicepresidente
Contador General
4.726.258-5
Juan Andrs Fontaine Talavera

Director
Ingeniero Comercial
6.068.568-1
Fernando Barros Tocornal

Director
Abogado
6.379.075-3
Gabriel Garca-Huidobro Maturana

Director
Empresario
3.767.175-4
Vicente Domnguez Vial

Director
Abogado
4.976.147-3
Jos Eduardo Gras Rudloff

Director
Factor de Comercio
7.232.245-2
ADMINISTRACIN
1
Cristin Hartwig Bisquertt

Gerente General Socovesa S.A.
Bachelor of Commerce
6.405.936-k
6
Ren Castro Delgado
Gerente General Inmobiliaria Santiago
Ingeniero Civil
7.259.661-7
lvaro Fuenzalida Lizana

Gerente General Socoicsa
Ingeniero Civil
7.245.571-1
7
Ral Molina Colvin
Gerente General Inmobiliaria Temuco
Ingeniero Civil Industrial
12.181.696-2
Javier Gras Rudloff

Gerente Comercial Socovesa S.A.
Diplomado Control y Gestin de Ventas
7.232.243-6
8
Andrs Villagrn Hinostroza
Gerente General Inmobiliaria Valdivia
Ingeniero Civil
8.359.561-2
Cristbal Mira Fernndez

Gerente de Planificacin y Desarrollo
Socovesa S.A.
Ingeniero Civil Industrial
7.779.394-1
Mauricio Varela Labb

Gerente General Almagro S.A.
Ingeniero Comercial
12.454.687-7
ADMINISTRACIN
Socovesa S.A.
Regional Santiago
Regional Temuco

Gerente General
Bachelor of Commerce,
Concordia University, Canad,
MBA McGill University, Canad.
6.405.936-k
Ren Castro Delgado

Gerente General de la Inmobiliaria
Ingeniero Civil,
Universidad de Chile.
7.259.661-7
Ral Molina Colvin

Ingeniero Civil Industrial,
Universidad de Concepcin,
MBA University of British Columbia, Canad.
12.181.696-2
Javier Gras Rudloff

Gerente Comercial
Diplomado Control y Gestin de Ventas,
7.232.243-6
Cristbal Mira Fernndez
Gerente de Planificacin y Desarrollo
Pontificia Universidad Catlica de Chile,
MBA Harvard Business School, USA.
7.779.394-1
Christian Dabovich Gras
Gerente de Administracin y Finanzas
Diplomado en Finanzas,
Pontificia Universidad Catlica de Chile.
7.069.336-4
Isabel Palma Kucera
Gerente de Marketing
Ingeniero Comercial,
Universidad Austral de Chile,
MBA Universidad Adolfo Ibez.
10.329.455-k
Jaime Cohen Arancibia
Gerente Legal
Abogado,
Universidad de Chile,
Master en Derecho, University of Virginia, USA.
10.550.141-2
Francisco Castaeda Uquillas

Gerente General de la Constructora
Ingeniero Civil,
7.045.308-8
Pablo Ramrez Lapierre
Gerente de Ventas
10.908.015-9
Rodrigo Alonso Bolsoni

Constructor Civil,
7.362.067-8
Matas Errzuriz Lyon
Gerente de Ventas Regin de la Araucana
Ingeniero Civil,
MBA Universidad de Chile.
12.061.243-3
Andrs Viveros Vergara
Gerente de Ventas Regin del Bo-Bo
Ingeniero Civil,
8.822.574-0
Regional Valdivia
Almagro S.A.
Socoicsa

Ingeniero Civil,
8.359.561-2

Gerente General
MBA New York University,
Stern School of Business, USA.
12.454.687-7

Gerente General
Ingeniero Civil,
7.245.571-1
Carlos Rosende Ramrez

Ingeniero Civil,
Pontificia Universidad Catlica de Chile
7.024.059-9
Marcos Juanchuto Crcamo
Gerente de Ventas Regin de Los Ros
Ingeniero en Marketing,
Universidad Diego Portales.
10.664.647-3
Christian Faria Mellafe
Gerente de Ventas Regin de Los Lagos
Universidad Gabriela Mistral.
8.869.340-k
Gerardo Cifuentes Toledo
Gerente Administrativo
Contador Auditor,
Universidad de la Frontera,
MBA Universidad Austral de Chile.
9.371.140-8
Enrique Quevedo Luarte

Gerente Comercial
6.793.260-9
Felipe Guzmn Cruzat
7.040.104-5
Jos Ignacio Tirado Krger
Gerente de Construccin
Constructor Civil,
6.613.746-5
Daniel lamos Ovejero
Gerente de Arquitectura
Arquitecto,
Pontificia Universidad Catlica de Valparaso.
5.974.031-8
Miguel Simian Laserre

Director Ejecutivo
Ingeniero Civil,
4.280.760-5
Javier Prez Iracabal
Ingeniero Civil,
8.536.367-1
Alfredo Echavarra Figueroa
Gerente de Operaciones
Ingeniero Civil,
7.356.490-5
Abogados Externos
Barros & Errzuriz Abogados.
Juan Eduardo Bauz Ramsay

Gerente de Desarrollo
10.234.510-k
ORGANIGRAMA
Directorio
Gerente General
Socovesa S.A.
Cristin Hartwig B.
Gerente de Planificacin
y Desarrollo
Cristbal Mira F.
Gerente Comercial
Javier Gras R.
Gerente Regional
Santiago
Ren Castro D.
Gerente Regional
Temuco
Ral Molina C.
Gerente Regional
Valdivia
Andrs Villagrn H.
Gerente Almagro
Mauricio Varela L.
Gerente Socoicsa
lvaro Fuenzalida L.
RECURSOS HUMANOS
Personal
Gerentes y Ejecutivos principales
Matriz
3
Profesionales y Tcnicos
Trabajadores
Total
Socoicsa
Regional Santiago
Regional Temuco
Regional Valdivia
Almagro
Consolidado
23
60
298
120
175
215
868
819
2.370
851
1.045
2.224
7.309
882
2.673
975
1.224
2.443
8.200
ESTRUCTURA PROPIETARIA
Socovesa S.A.
99,9%
Inmobiliaria Socovesa
Santiago S.A.
99,9%
Constructora Socovesa
Santiago Dos S.A.
70%
Inmobiliaria
Las Encinas de
Pealoln S.A.
70%
Servicios Sanitarios
Larapinta S.A.
55%
Inmobiliaria
Linderos S.A.
66,6%
Inmobiliaria
Los Cndores S.A.
50,0%
Consorcio Inmobiliario
Macul S.A.
33,3%
Inmobiliaria
El Montijo S.A.
99,9%
Temuco S.A.
50,0%
Inmobiliaria
Los Bravos S.A.
99,9%
Valdivia S.A.
99,9%
Valdivia S.A.
99,9%
Almagro S.A.
99,0%
Socovesa Asesoras
Financieras S.A.
85%
Socovesa Ingeniera
y Construcciones S.A.
50%
Empresa Constructora
Socovesa Tecsa S.A.
50%
Constructora
Los Bravos S.A.
96%
Sociedad
Comercializadora
Metropolitana S.A.
99,9%
Socovesa Inversiones
Internacionales Ltda.
99,9%
Temuco S.A.
18,74%
Inversiones
Los Andes S.A.
70%
Inmobiliaria
Araucaria S.A.
50%
Inmobiliaria
Misiones S.A.
96%
Sociedad
Comercializadora
del Sur Temuco S.A.
50%
Inmobiliaria
Pedro de Valdivia S.A.
96%
Sociedad
Comercializadora del
Sur Temuco Dos S.A.
96%
Sociedad
Sur Valdivia S.A.
96%
Sociedad
Sur Valdivia Dos S.A.
50,0%
Inmobiliaria Casas
de Hacienda Ltda.
24%
Sociedad
Comercializadora
Metropolitana Dos Ltda.
ESTRUCTURA ACCIONARIA
Al 31 de diciembre de 2007, Socovesa S.A. contaba con un total de 243
Adicionalmente, Justino Negrn Bornand, a travs de Asesoras e Inversiones
accionistas, los cuales tenan suscrito y pagado la totalidad de las 1.223.935.691
San Antonio Ltda., contaba con el 12,93% de las acciones de la sociedad.
acciones en que se encuentra dividido el capital de la sociedad. A esa fecha,
Al 31 de diciembre de 2007, los ejecutivos y empleados de Socovesa S.A.
el 2,6% de las acciones estaba en manos de las administradoras de fondos
mantenan el 11% de la propiedad de la Compaa.
de pensiones (AFP) y el 1,06% de la propiedad de la compaa se encontraba

en la forma de ADS (American Depositary Shares).
A esa misma fecha, Eduardo Gras y Familia, a travs de Inversiones San Miguel
Limitada, Agrcola e Inmobiliaria Marlit Limitada, Inversiones San Miguel Dos
Limitada, Inversiones Jopadi Limitada, Inversiones Campanario Limitada y
Asesoras y Construccin Limitada, controlaba el 51,5% de las acciones emitidas
con derecho a voto de la compaa.
LISTADO DE LOS PRINCIPALES ACCIONISTAS
PRINCIPALES ACCIONISTAS
NMERO DE ACCIONES
% SOBRE EL TOTAL DE ACCIONES
Inversiones San Miguel Ltda.
289.415.223
23,65%
Agrcola e Inmobiliaria Marlit Limitada
178.840.694
14,61%
Asesoras e Inversiones San Antonio Ltda.
158.289.385
12,93%
Inversiones San Miguel Dos Ltda.
137.690.354
11,25%
Inversiones y Servicios Hartwig y Ca.
35.567.161
2,91%
IM Trust S.A. Corredores de Bolsa
33.905.391
2,77%
Compass Emergente Fondo de Inversin
33.630.322
2,75%
Asesoras Computacionales y de Ingeniera Limitada
26.969.999
2,20%
Banchile Corredores de Bolsa S.A.
22.883.878
1,87%
Consorcio Nacional de Seguros de Vida
22.445.253
1,83%
Inversiones Jopadi Limitada
21.905.097
1,79%
Consorcio Corredores de Bolsa S.A.
15.928.490
1,30%
Total acumulado por los 12 principales accionistas
977.471.247
79,9%
Otros accionistas
246.464.444
20,1%
1.223.935.691
100%
Total
Los ejecutivos y empleados de la Compaa mantienen 135.381.575 acciones, las que representan un 11,06% de la propiedad.
PARA CRECER
Y CONSOLIDARSE
En una industria que se ha desarrollado

fuertemente en los ltimos aos, Socovesa S.A.
ha crecido y logrado un alto reconocimiento
en cada uno de los mercados y segmentos
en los que participa, posicionndose como
una empresa slida, de gran trayectoria y
confiabilidad.
LA INDUSTRIA
CARACTERSTICAS
GENERALES
GRFICO N2: EVOLUCIN TASAS DE INTERS (BCU-5 Y BCU-10)
representar un 7,3% del Producto Interno Bruto del pas. Es una industria
4,50
particularmente con las tasas de inters, el empleo, el nivel de inversin, el

ingreso de las personas, las expectativas de la poblacin y las regulaciones
gubernamentales y por tanto, tiende a ser pro cclica, es decir, en perodo de
expansin econmica la industria crece ms que el promedio, mientras que
en perodos de contraccin se contrae ms que el promedio. Un ejemplo de
lo anterior es el grfico que se muestra a continuacin:
Tasa de Inters (%)
que est estrechamente relacionada con las fluctuaciones econmicas,
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
BCU-5
BCU-10
GRFICO N1: EVOLUCIN DEL PIB PAS VS PIB CONSTRUCCIN.
dic-03
feb-04
abr-04
jun-04
ago-04
oct-04
dic-04
feb-05
abr-05
jun-05
ago-05
oct-05
dic-05
feb-06
abr-06
jun-06
ago-06
oct-06
dic-06
feb-07
abr-07
jun-07
ago-07
oct-07
dic-07
El sector de la construccin creci el ao 2007 un 8,6%, llegando a
Fuente: Banco Central
Variacin PIB Real (%)
15,0
10,0
Por su parte, la tasa de desempleo mostr una importante baja en los ltimos
5,0
aos, llegando en diciembre de 2007 a niveles de 6,7%, mientras el salario
0,0
-5,0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007*
real aument a una tasa promedio anual de 1,8% durante el mismo perodo.
Las expectativas de trabajo futuro generan una percepcin de estabilidad en
-10,0
los ingresos, siendo ste uno de los factores ms relevantes
-15,0
en la decisin de compra de una vivienda. (ver grficos N3 y N4).

PIB Chile
PIB Construccin
*Ao 2007 estimado

An cuando el segundo semestre del ao 2007 las tasas de inters tendieron

a subir con respecto a igual perodo del ao 2006, stas siguieron siendo tasas
de endeudamiento bajas. La mayor alza la tuvieron las tasas de corto plazo,
mientras que las de largo plazo, que son las relevantes al momento de tomar
deuda hipotecaria, siguieron mostrando una tendencia a la baja. Este menor
costo relativo de financiamiento hipotecario impact positivamente la
demanda por viviendas, siendo uno de los principales factores que influy
en el dinamismo de la industria durante el ao 2007.
GRFICO N3: EVOLUCIN DE LA TASA DE DESOCUPACIN
Fuente: INE
85
dic-07
dic-06
jun-07
dic-05
jun-06
dic-04
jun-05
dic-03
80
jun-04
dic-07
dic-06
jun-07
dic-05
jun-06
dic-04
jun-05
dic-03
jun-04
dic-02
jun-03
dic-01
jun-02
dic-00
jun-01
dic-99
jun-00
4,0
dic-02
5,0
90
jun-03
6,0
95
dic-01
7,0
100
jun-02
8,0
105
dic-00
9,0
jun-01
10,0
110
dic-99
11,0
jun-00
Tasa de Desocupacin (%)
12,0
Indice Real de Remuneraciones por Hora
GRFICO N4: EVOLUCIN DEL NDICE REAL DE REMUNERACIONES POR HORA
TENDENCIAS
DE LA INDUSTRIA
Amplia oferta de productos hipotecarios
GRFICO N5: STOCK DE COLOCACIONES BANCARIAS DESTINADAS A VIVIENDA
disponibilidad de crditos hipotecarios que existe en la banca. El sector

financiero chileno ha desarrollado una amplia gama de productos hipotecarios,
incluyendo, entre otros, letras hipotecarias, mutuos hipotecarios y leasing
habitacionales, los cuales impactan positivamente en las compras de nuevas
viviendas. La mayor oferta de crditos hipotecarios, junto con los mayores
plazos de stos y el mayor porcentaje de crdito respecto al valor de la vivienda,
han generado mayores facilidades para que las personas puedan acceder a
Miles de millones de pesos
16.000
Una variable muy relevante en el desarrollo de la industria inmobiliaria es la
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
una vivienda propia. Lo anterior, junto con los incentivos del sector pblico en
materia de viviendas sociales, permite pensar que existe una tendencia positiva
para el mercado inmobiliario en Chile (ver grfico N5).
LA INDUSTRIA
Demanda creciente por departamentos
GRFICO N7: COMPOSICIN TRIMESTRAL DE VENTAS

INMOBILIARIAS GRAN SANTIAGO (PROMEDIO LTIMOS 5 AOS).
Medido en unidades, se puede apreciar en Santiago una demanda creciente

30%
casas ha crecido a una tasa anual compuesta de 8,4%, el mercado de
28%
departamentos ha crecido a una tasa de 14,7% en los ltimos 9 aos. Esta

diferencia es atribuible a diversos factores, entre los cuales se cuentan la
disminucin en el tamao promedio de los grupos familiares, la bsqueda de
soluciones habitacionales que otorguen mayor seguridad y ubicaciones
% Venta del ao
por departamentos por sobre la demanda de casas. Mientras el mercado de
26%
24%
22%
20%
ms centrales y el hecho que, debido a la escasez de terrenos, muchos de
I Trimestre
los nuevos proyectos de casas corresponden a ubicaciones suburbanas.
Unidades
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
Fuente: Collect
GRFICO N6: EVOLUCIN VENTAS DE VIVIENDAS NUEVAS

EN GRAN SANTIAGO (MILES DE UF).
Aumento en las exigencias regulatorias para el sector

120.000
Miles de UF
100.000
CAC: 12,6%
80.000
stas se traducen tanto en una mayor cantidad de estudios y aprobaciones

por entes reguladores para la realizacin de nuevos proyectos, como en
60.000
mayores niveles de aportes a la infraestructura vial y mayores exigencias en
40.000
las responsabilidades de postventa.
20.000
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Deptos.
Casas
Fuente: Collect
Profesionalizacin y especializacin de la oferta

Cada vez se hace ms necesario la entrega de mejores servicios y una mayor
segmentacin en la oferta de productos, donde cada da cobran ms importancia
Comportamiento estacional de las ventas

Las ventas del negocio inmobiliario tienen un comportamiento estacional,
mostrando en promedio mayor actividad durante el segundo y tercer trimestre
del ao. La composicin trimestral de las ventas inmobiliarias se ilustra en
el grfico N7.
las marcas y la relacin con el cliente.
Demanda de productos de mayor valor agregado

Diversos estudios confirman que la vivienda es un bien superior y que, por lo
GRFICO N8: TAMAO MEDIO DEL HOGAR EN CHILE (PERSONAS POR HOGAR).
4,6
3,9
tanto, a medida que el pas se desarrolla y sus habitantes aumentan su nivel
3,6
de ingreso disponible, la demanda por viviendas de mayor tamao y mejor
2,9
calidad tambin aumenta.
2,6
Al mismo tiempo, han aumentado tambin los niveles de exigencia de la

demanda inmobiliaria, requiriendo mejores estndares de construccin,
servicios asociados (gimnasios, piscinas, parques, etc.) y una mejor calidad
de los servicios de postventa.
1982
1992
2002
Espaa Estados Unidos
Fuente: INE Chile, INE ( Espaa ), US Bureau of Concensus ( 2005 ).
Menor tamao medio del hogar

Cifras del Instituto Nacional de Estadsticas muestran una tendencia hacia un
menor tamao medio del hogar en Chile, pasando de 4,6 habitantes por hogar
Cambio en la base demogrfica:
en 1982 a 3,6 en 2002. Esta tendencia es atribuible, entre otros factores, al

mayor nmero de jvenes independientes, al aumento de la participacin
Proyecciones de la distribucin de la poblacin realizadas por el Instituto
laboral femenina y al mayor nmero de adultos retirados. Con los aos, esta
Nacional de Estadsticas indican que la base demogrfica en edades entre 25
cifra ha tendido hacia los promedios de pases desarrollados como Espaa y
y 40 aos, segmento objetivo de la mayora de los proyectos de Socovesa S.A.
Estados Unidos. De permanecer esta tendencia, la demanda por vivienda se
aumentar en ms de 7% al ao 2015.
vera aumentada. (ver grfico N8).
LA INDUSTRIA
REAS DE NEGOCIO
La industria de la construccin consta de dos reas principales de negocio:

Negocio Inmobiliario:
Negocio de Ingeniera y Construccin:
El negocio inmobiliario consiste en el desarrollo de proyectos de vivienda, de
El rea de ingeniera y construccin de esta industria se compone de cuatro
oficina, loteos industriales y proyectos comerciales, que se llevan a cabo en
sub-reas: (1) ejecucin de proyectos civiles (2) servicios de ensamblaje
distintas etapas: anlisis de proyectos, compra de los terrenos, diseo
industrial (3) contratos gubernamentales y (4) reparaciones y demoliciones.
arquitectnico y urbano, aprobacin gubernamental, construccin de la obra,
Socovesa S.A. participa en la primera sub-rea a travs de su subsidiaria
comercializacin y venta, y finalmente, entrega de servicios de postventa.
Socoicsa.
Del total invertido en la industria de la construccin durante el ao 2007, el
33% se hace en el negocio inmobiliario; el resto, se invierte en infraestructura
(ver cuadro N9).
CUADRO N9:
DESAGREGACIN DE LA INVERSIN
EN LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIN
(EN MILLONES DE US$)
Inversin Total 2007*

US$ 15.764
Vivienda
33%
Privada
88%
* Monto estimado.
Fuente: Cmara Chilena de la Construccin
Infraestructura
67%
Pblica
12%
Privada
65%
Pblica
35%
Dentro de la industria de la construccin, el negocio de desarrollo inmobiliario
en ms de un segmento de negocio o en ms de un mercado geogrfico.
presenta una oferta altamente fragmentada. En esta industria, caracterizada
Por el contrario, la competencia en el negocio de ingeniera y construccin es
por altos requerimientos de capital asociados a la compra y desarrollo de
a nivel nacional, observndose las mismas constructoras en grandes obras
proyectos, la permanencia en el tiempo de las compaas inmobiliarias viene
a lo largo de todo el pas.
determinada por su tamao y solidez financiera.

El negocio inmobiliario se caracteriza por el predominio de actores locales;
compaas que conocen los intereses, gustos y necesidades del consumidor
que estn atendiendo y que buscan satisfacerlas a travs de proyectos
especficos a ese segmento. Esto se traduce no slo en una forma de entender
el negocio inmobiliario, sino tambin, en la principal razn por la que
generalmente no se encuentran las mismas empresas compitiendo entre s
PARA CONSTRUIR
FUTURO
Importantes cambios internos y decisiones

de gran proyeccin futura, permiten hoy
aumentar el valor de la Compaa, generar
mayores proyectos, ampliar la cobertura
y por sobre todo, satisfacer mejor las
necesidades de sus clientes.
LA COMPAA
RESEA HISTRICA
1965
Nace en Temuco una pequea empresa

constructora fundada por Eduardo Gras Daz / Se
construye el primer conjunto habitacional de 16
casas.
1979
1991
Primer proyecto fuera de Temuco,

en la ciudad de Valdivia.
Compra de terreno Ciudad Satlite de Maip.
1996
2003
Internacionalizacin de la compaa a travs de la

compra de una participacin de un terreno en
Buenos Aires / Expansin de las actividades a
Puerto Montt.
Ingreso al negocio de ingeniera y construccin

a terceros a travs de Socoicsa, empresa filial de
Socovesa S.A.
La historia de Socovesa S.A. se remonta a los aos sesenta, poca en que se
En los aos siguientes, Socovesa S.A. vivi un proceso de reestructuracin que la
impuls la construccin de viviendas para los segmentos socioeconmicos
consolid como constructora e inmobiliaria y la llev a fortalecer su presencia
medios y bajos. Motivado por el aspecto social inherente al problema de la
en las regiones IX y X.
vivienda en el pas, don Eduardo Gras Daz fund en Temuco la pequea
Durante 1983, la Compaa ya era una de las empresas inmobiliarias mas importante
empresa constructora Socoviga, cuyo primer proyecto fue un conjunto
del sur del pas y decidi expandirse hacia Santiago mediante el desarrollo de un
habitacional de 16 casas. Los proyectos se sucedieron con xito y dos aos
proyecto que consista en la construccin de 40 casas; a este proyecto siguieron
despus, en 1967, con la incorporacin de nuevos socios surgi la motivacin
otros similares y luego, vinieron los edificios de departamentos. El creciente volumen
de darle un nuevo nombre a la compaa: Socovesa.
de operaciones hizo necesario abrir oficinas en la capital, consolidando as la
La dcada de los setenta no fue fcil para la Compaa. Debido a la aguda
presencia de Socovesa S.A. en la zona centro del pas. La centralizacin de sus
crisis por la que atraves el sector de la construccin en Chile, Socovesa tuvo
operaciones en Santiago permiti que la Compaa expandiera exitosamente sus
que disminuir su operacin al mnimo. Sin embargo, el esfuerzo conjunto de
actividades a otras ciudades como Concepcin, La Serena, Rancagua, Castro y
los accionistas y empleados de la empresa permiti superar la crisis e iniciar,
Puerto Montt. A las viviendas sociales y para la clase media, se sumaron proyectos
en 1979, el primer proyecto fuera de Temuco, concretamente en Valdivia.
para familias de mayores ingresos; de esta forma, Socovesa S.A. se haca presente
en los principales segmentos de clientes.
1967
Incorporacin de nuevos socios y nacimiento de

Socovesa.
1983
1995
Compra de 390 hectreas para el desarrollo de

Hacienda Urbana Larapinta.
2001
2006
Expansin de las actividades a Santiago / Se

inician proyectos para segmentos de altos ingresos.
Inicio de actividades en Concepcin.
Asociacin con Consorcio Nacional de Seguros y

familia Cruz Guzmn para el desarrollo de ms
de 200 hectreas en la comuna de Renca.
2007
Adquisicin del 100% de las acciones de

Almagro S.A. / Apertura a la Bolsa.
Durante el ao 2003, Socovesa S.A. decidi extender sus reas de negocio a la
sociedad annima abierta tranzada en la Bolsa de Comercio, de Valores y
realizacin de proyectos de ingeniera y construccin, creando para ello una
Electrnica de Chile. Ese mismo mes y consciente de la creciente relevancia del
filial, Socoicsa. Esta filial naci con la intencin de prestar servicios de construccin
segmento departamentos en los mercados inmobiliarios de primera vivienda,
a proyectos de infraestructura y a proyectos inmobiliarios de terceros, como
Socovesa S.A. adquiri el 100% de Almagro S.A., destacada empresa inmobiliaria
forma de aprovechar el auge en la actividad de desarrollo de obras de
chilena enfocada en el desarrollo de proyectos de departamentos. Esta adquisicin
infraestructura que estaba viviendo el pas. Hoy, despus de casi cinco aos de
permiti a la Compaa consolidar su posicin de liderazgo en el mercado
su creacin, Socoicsa ha desarrollado importantes proyectos como la Planta de
inmobiliario nacional.
Tratamiento de aguas servidas en la VIII Regin para ESSBIO, la construccin
Ms de 55.000 viviendas construidas durante su historia a lo largo de Chile
del edificio de DUOC UC en Santiago y la construccin de 358 viviendas para
expresan la solidez de su compromiso con el mercado inmobiliario y consolidan
funcionarios de Codelco en Calama, entre otros.
a Socovesa S.A. como una de las grandes empresas constructoras e inmobiliarias
En el mes de junio de 2007, Socovesa S.A. decide inscribirse en el Registro de
del pas. Hoy, sus ventas sobrepasan los UF 10 millones al ao y posee una
Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros y en agosto del mismo
cartera de proyectos de casas y departamentos en construccin y venta de ms
ao, las acciones de la Compaa fueron inscritas, pasando a ser sta una
de UF 11 millones.
LA COMPAA
NEGOCIO INMOBILIARIO
Desde sus inicios, Socovesa S.A. ha participado exitosamente en el negocio
Regional Santiago
de desarrollo inmobiliario. El profesionalismo en la aplicacin de su modelo
Abarca todos los proyectos ubicados entre las regiones de Coquimbo y Libertador
de negocio ha sido la fuente del crecimiento y xito de la Compaa durante
General Bernardo OHiggins, incluyendo la Regin Metropolitana.
los ltimos 42 aos. An cuando el negocio de ingeniera y construccin ha

ido creciendo, el desarrollo inmobiliario sigue siendo la principal rea de
Regional Temuco
negocio del la Compaa, aportando en el ao 2007 el 85% de los ingresos
Abarca proyectos ubicados entre las regiones del Maule y de la Araucana.
consolidados.
Regional Valdivia
El objetivo de Socovesa S.A. es generar valor en cada proyecto que desarrolla.
Abarca los proyectos ubicados desde la Regin de Los Ros hacia el sur.
Su escala de operacin permite el desarrollo de proyectos de gran envergadura,

incorporando adems de viviendas, centros comerciales, colegios, clubes
Almagro
deportivos, reas verdes y todo el equipamiento necesario para hacer de sus
Adquirida en agosto del 2007, abarca actualmente proyectos de departamentos
proyectos barrios integrales.
principalmente en la Regin Metropolitana, y en menor medida otras ciudades

del pas como Antofagasta, Concepcin y Via del Mar.
Su modelo de hacer barrio, adems de proporcionar las condiciones para

una mejor calidad de vida a sus habitantes, permite agregar valor a las
A travs de esta estructura, Socovesa S.A. ha logrado generar una slida presencia
sucesivas etapas de los proyectos.
a lo largo de todo el pas, siendo las ciudades del sur donde Socovesa presenta
los mayores niveles de participacin de mercado (ver cuadro N10).
El conocimiento cercano y profundo de cada uno de los mercados en que participa

ha sido clave en el xito de Socovesa S.A. a lo largo de los aos. La cercana al
cliente permite interpretar y atender de mejor manera las necesidades y gustos
de un consumidor cada vez ms exigente. Estas necesidades y preferencias
pueden variar significativamente de un mercado a otro.
Es por esta razn que la Compaa desarrolla sus actividades en el negocio
inmobiliario a travs de cuatro unidades de negocios independientes entre s,
cuya administracin reporta directamente al Gerente General de Socovesa S.A.
Este sistema descentralizado de administracin permite no slo mantenerse
en contacto con las necesidades del cliente local, sino tambin tener un mejor
control de los costos, de los mrgenes operacionales y del capital invertido
por negocio.
El desarrollo inmobiliario sigue siendo la principal rea de negocio de la Compaa,

aportando en el ao 2007 el 85% de los ingresos consolidados.
CUADRO N10: PARTICIPACIN DE MERCADO POR REGIONAL (MEDIDO EN UF)
Regional Santiago
Almagro
PARTICIPACIN REGIONAL
SANTIAGO 2007 (UF)
PARTICIPACIN
ALMAGRO 2007 (UF)
2,01%
3,36%
Nota: No incluye datos de La Serena y de Rancagua.
Nota: No incluye datos de Antofagasta.
Regional Temuco
Regional Valdivia
TEMUCO 2007 (UF)
VALDIVIA 2006 (UF)
24,27%
39,86%
Nota: Informacin de participacin de mercado de Regional Temuco incluye datos hasta septiembre de 2007.
Nota: Incluye datos de las ciudades de Valdivia y Puerto Montt
Fuente: Collect, CBR y datos de la Compaa.
LA COMPAA
Durante el ao 2007, Socovesa escritur 4.135 viviendas y construy ms de
Socovesa S.A. ha logrado un sostenido crecimiento en los ltimos cinco aos.
273.000 metros cuadrados. Almagro, a su vez, vendi 670 viviendas y construy
Las cifras por unidad regional se ilustran en el siguiente grfico:
aproximadamente 154.000 metros cuadrados.
GRFICO N13: EVOLUCIN DE FACTURACIN DEL NEGOCIO

INMOBILIARIO SOCOVESA Y ALMAGRO* (miles de UF)
GRFICO N11: EVOLUCIN DE NMERO DE VIVIENDAS

FACTURADAS SOCOVESA Y ALMAGRO*
5.000
9.000
8.000
4.000
7.000
3.500
Miles de UF
Nmero de Viviendas
4.500
3.000
2.500
2.000
1.500
6.000
5.000
4.000
3.000
1.000
2.000
500
1.000
0
0
2000
2002
2001
Regional Santiago
2004
2003
Regional Temuco
2005
2006
Regional Valdivia
2007
Almagro desde sept.
en parte de pago.
GRFICO N12: EVOLUCIN DE METROS CUADRADOS

CONSTRUIDOS SOCOVESA Y ALMAGRO*
400.000
350.000
Mts2
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
2000
2001
2002
2003
Regional Temuco
* Se incluye Almagro desde septiembre de 2007
2001
2002
2003
Regional Temuco
2004
2005
Regional Valdivia
2006
2007
Almagro desde sept.

Nota: El dato de unidades facturadas por Almagro no incluye las viviendas recibidas
Regional Santiago
2000
Regional Santiago
2004
2005
Regional Valdivia
2006
2007
Almagro desde sept.
Nota: El dato de facturacin de Almagro no incluye los ingresos percibidos por viviendas
recibidas en parte de pago.
LA COMPAA
Regional Santiago
actualmente est a la venta la ltima etapa, con la cual suman un total de 172
viviendas en 10 condominios.
Durante el ao 2007, la Regional Santiago desarroll importantes proyectos

tanto en Santiago como en Rancagua y La Serena, siendo alguno de los ms
Punta Nogales, Santiago
destacados los siguientes:
Este proyecto ubicado en la comuna de Huechuraba, es la vuelta de Socovesa

a esta comuna despus de su exitoso proyecto Puertas de Huechuraba.
Hacienda Urbana Larapinta, Lampa, Santiago
Punta Nogales consiste en el desarrollo de condominios de casas aisladas de
El proyecto de Hacienda Urbana Larapinta comenz a gestarse el ao
estilo mediterrneo y lneas innovadoras, cuyos precios van desde UF 3.500
1995, cuando se adquiri en asociacin con la familia Ergas un terreno
a UF 4.500.
de aproximadamente 400 hectreas en la comuna de Lampa.
El proyecto contempla la construccin de 500 casas y hoy ya se construye la
El ao 2004 se decidi comenzar a desarrollar este proyecto que contempla
primera etapa compuesta por 73 viviendas que estarn listas para la entrega
un total de 8.500 viviendas, en un espacio que incluir colegios, centros
el segundo semestre del ao 2008.
comerciales y todo el equipamiento necesario para hacer de l una verdadera

ciudad dentro de la ciudad.
Edificio El Parque, Santiago
A la fecha hay ms de 1.600 familias viviendo en el proyecto, que cuenta con
Edificio El Parque se ubica en el sector de Gran Avenida, importante zona de
la primera parte de Portal Larapinta, un strip center con un supermercado
desarrollo inmobiliario de la comuna de San Miguel. Es un edificio que consta
y 4 locales de conveniencia. Tambin est entregado el primer colegio
de tres torres con un total de 344 departamentos, con valores desde las UF
del complejo, el que cuenta con una capacidad de 1.800 alumnos.
900 a las UF 2.500. Actualmente el proyecto est completamente recibido
Hacienda Urbana Larapinta contempla viviendas desde UF 850 a UF 2.000 y
y con los ltimos departamentos en venta para entrega inmediata.
8 modelos de casas que estn actualmente a la venta. Este proyecto ha sido

uno de los ms exitosos de la compaa.
Edificio Parque Privado Italiano, Santiago

El segundo proyecto de edificacin en altura es Parque Privado Italiano, ubicado
Barrio Privado Los Monjes, Santiago
en una zona muy atractiva de la comuna de Las Condes y que se caracteriza
Este proyecto surge de la deteccin, a finales de la dcada del 90, de una
por tener fcil acceso a la infraestructura que esta comuna ofrece: metro,
oportunidad de mercado: la existencia de una demanda insatisfecha por casas
mall, restaurantes, centros culturales, entre otros. El proyecto contempla 9
para el segmento alto de la poblacin de Santiago, en un entorno que ofreciera
edificios de slo 10 pisos y 38 departamentos cada uno, emplazados en un
una ubicacin y productos de primer nivel, as como altos estndares de
gran parque con piscinas y juegos infantiles. Actualmente est en venta la
seguridad.
primera etapa del proyecto, la que se entreg durante el segundo semestre
Con este concepto, se decidi comprar el ao 2000 un terreno de 27 hectreas
del ao 2007.
en el mejor sector de Los Trapenses en Lo Barnechea, con frente a la Avenida

El Golf de Manquehue. Las viviendas proyectadas poseen valores desde las
UF 15.000 a las UF 22.000, con 5 modelos de casas, todas con las ms finas
terminaciones y los mejores materiales. El proyecto ha sido muy exitoso y
Punta Nogales - Santiago
PROYECTOS EN DESARROLLO SOCOVESA SANTIAGO

Barrio Privado Los Monjes
Ciudad Satlite de Maip
TIPO
CIUDAD - COMUNA
PRECIOS
PLAZO DE DESARROLLO
Casas
Santiago - Lo Barnechea
UF 15.000 a UF 22.000
2001 - 2007
Casas
Santiago - Maip
UF 1.000 a UF 3.500
2001 - 2008
Edificio El Parque
Departamentos
Santiago - San Miguel
UF 900 a UF 2.500
2004 - 2008
Edificio Parque Privado Italiano
Departamentos
Santiago - Las Condes
UF 2.300 a UF 6.000
2006 - 2009
Hacienda Urbana Larapinta
Casas
Santiago - Lampa
UF 850 a UF 2.000
2004 - 2016
Los Bosques de San Francisco
Casas
Rancagua
UF 600 a UF 1.100
2001 - 2009
Los Bravos
Casas
UF 8.000 a UF 14.000
2005 - 2012
Punta Nogales
Casas
Santiago - Huechuraba
UF 3.500 a UF 4.800
2007 - 2012
Gran Barrio Tres Montes
Casas
Santiago - Quilicura
UF 1.100 a UF 2.200
2007 - 2013
Condominio La Castellana
Casas
Santiago - Cerrillos
UF 1.800 a UF 2.700
2007 - 2008
Puerta del Mar
Casas
La Serena
UF 1.800 a UF 2.200
2001 - 2009
LA COMPAA
Regional Temuco
proteccin tan caractersticas de este sector. Con una privilegiada conectividad;

tres avenidas amplias y expeditas unen a los residentes de Alto Mirasur
La Regional Temuco por su parte, desarrolla actualmente proyectos en las
con las principales avenidas y centros comerciales de Temuco.
ciudades de Talca, Chilln, Los ngeles, Concepcin y Temuco con viviendas
Este proyecto corresponde a la continuacin del exitoso barrio Lomas de
desde UF 650 a UF 7.200; participando tanto en el mercado de las casas como
Mirasur, donde hoy viven 944 familias. Altos de Mirasur contempla la
de los departamentos. Algunos de sus proyectos ms destacados son los
construccin de 197 viviendas emplazadas en un terreno de 84.416 m2, el que
siguientes:
se caracteriza por su entorno rodeado de rboles y reas verdes. Los valores

van desde las UF 2.300 hasta las UF 3.500 y en sus inicios de ventas ha tenido
Portal de San Pedro, Gran Concepcin
muy buena aceptacin por parte de los clientes.
Este proyecto ubicado en la comuna de San Pedro de la Paz, comenz a

gestarse a fines del ao 2002 y marc el inicio de las actividades de la Empresa
Valle de Alcal, Temuco
en el mercado inmobiliario del Gran Concepcin, generando automticamente
Corresponde a uno de los ms importantes desarrollos inmobiliarios de la
un importante polo de desarrollo inmobiliario en la ruta que une a esta ciudad
ciudad de Temuco, localizado en uno de los entornos ms exclusivos de la
con su vecina Coronel. El proyecto se desarrolla sobre una extensin de 50
ciudad. Valle de Alcal cuenta con plazoletas con abundante arborizacin y
hectreas, con una duracin aproximada de 10 aos y una inversin total de
juegos infantiles, pasajes cerrados con reas verdes ms pequeas, jardines
US$90 millones. A la fecha ya se encuentran ms de 1.300 familias viviendo
bien cuidados y una vista espectacular a las verdes colinas que circundan el
en este proyecto, que ofrece alternativas de viviendas desde las UF 1.250
valle. Alcal se conecta al resto de la ciudad principalmente a travs del Puente
hasta las UF 2.700, con 5 modelos, todos en dos pisos.
Alcal que cruza el Estero Temuco, lo que le da un aire de independencia y

privacidad. Con cuatro modelos de viviendas, desde 120 m2 a 242 m2, las
Barrio Residencial Antilhue, Gran Concepcin
cuales fluctan entre las UF 3.200 a UF 7.500, con materiales y terminaciones
Ubicado en el sector norponiente de la comuna de Concepcin (Mall sector
de primer nivel, y con una moderna urbanizacin subterrnea, destacndose
Las Lomas), con una inversin total de US$27 millones en tres aos,
como uno de los sectores ms relevantes para el segmento medio y alto de
consiste en un condominio privado de 263 viviendas que contempla cuatro
la ciudad.
sub-condominios con tres modelos de casas de UF 2.500 a UF 4.300. El proyecto

se encuentra en la ltima etapa de construccin correspondiente a 107 viviendas
y se estima que a fines de 2008 se encuentre totalmente entregado a sus
nuevos propietarios.
Altos de Mirasur, Temuco
Emplazado en el sector norponiente de la ciudad de Temuco, ubicado
estratgicamente por su cercana a barrios tan reconocidos como Valle de
Alcal y Lomas de Mirasur, con una geografa de alturas y desniveles, este
proyecto le entrega a sus residentes la grata sensacin de individualidad y
PROYECTOS EN DESARROLLO SOCOVESA TEMUCO
TIPO
CIUDAD - COMUNA
PRECIOS
PLAZO DE DESARROLLO
Altos del Maipo
Casas
Temuco
UF 1.600 a UF 1.900
2002 - 2010
Altos de Mirasur
Casas
Temuco
UF 2.300 a UF 3.500
2008 - 2010
Arboleda del Portal
Casas
Temuco
UF 1.900 a UF 6.200
2006 - 2009
Barrio Privado Antilhue
Casas
Concepcin
UF 2.500 a UF 4.300
2006 - 2008
Condominio El Avellano
Casas
Los ngeles
UF 1.600 a UF 2.700
2005 - 2008
Jardn de los Reyes
Departamentos
Temuco
UF 2.000 a UF 3.200
2006 - 2010
Los Sembradores
Casas
Temuco
UF 650 a UF 700
2005 - 2008
Barrio Privado Toledo
Casas
Chilln
UF 1.800 a UF 2.700
2008 - 2010
Parque Residencial Llakoln
Casas
Temuco
UF 640 a UF 1.000
2004 - 2008
Portal San Pedro
Casas
Concepcin - San Pedro de la Paz
UF 1.250 a UF 2.700
2003 - 2011
Parque Lauqun
Casas
Los ngeles
UF 680 a UF 720
2005 - 2012
Valle de Alcal
Casas
Temuco
UF 3.000 a UF 7.000
1993 - 2009
Valle de Alcal - Temuco
Barrio Privado Antilhue - Concepcin
LA COMPAA
Regional Valdivia
Este proyecto contempla la construccin de ms de 4.000 viviendas en un

sector con una vista privilegiada y se ubica en una zona de crecimiento natural
Esta regional, que ya cumpli 15 aos de gestin, cubre todos los segmentos
de la ciudad como es el sector de Chinquihue. La primera etapa de 248
econmicos con viviendas que al da de hoy fluctan entre las UF 600 y las UF
viviendas, fue lanzada a la venta en marzo del 2007 y en diciembre ya se
7.500 con 16 proyectos en ejecucin.
entregaron las primeras viviendas.

Este nuevo barrio de Socovesa en Puerto Montt, cuenta con 4 modelos de
Una relacin muy importante para esta regional, es el vnculo que mantiene
viviendas de 43 a 73 m2 aprox., de uno y dos pisos y con valores que van desde
con la Universidad Austral de Chile en Valdivia, con la cual Socovesa form
UF 840.
una sociedad inmobiliaria el ao 1997, en forma paritaria, llamada Inmobiliaria

Misiones S.A. (INMISA). Esta inmobiliaria ha desarrollado diversos proyectos,
Jardn de la Patagonia, Puerta Arenas
entre ellos, la construccin de ms de 1.200 viviendas en Valdivia y el proyecto
Jardn de la Patagonia, es el primer proyecto que Socovesa vende en
habitacional ubicado en el antiguo fundo Huachocopihue. Actualmente, INMISA
la ciudad de Punta Arenas y cuya construccin desarrolla Socoicsa.
es propietaria de cerca de 100 hectreas en el sector de Las nimas en Valdivia
Este nuevo barrio pensado para las familias de la Patagonia, cuenta con dos
y se espera los inicios de la construccin del puente sobre el ro Cau-Cau para
modelos de viviendas de 50 y 60 m2 aprox., de uno y dos pisos.
el desarrollo del proyecto.
La venta se inici en octubre del 2007 y se prepara el lanzamiento de las casas
A continuacin, los detalles de los proyectos ms destacados desarrollados
piloto para el verano del 2008.
por la regional el ao 2007:

Altos de Gamboa, Castro
Barrio Santa Elena, Valdivia
Altos de Gamboa es el proyecto que Socovesa desarrolla actualmente en la
Este nuevo barrio se levanta sobre las tierras que hace ms de 75 aos compr
ciudad de Castro, en la Isla Grande de Chilo. El proyecto, de 119 casas de
el matrimonio Rodrguez Van der Molen y donde lograron sortear la Gran
entre UF 1.500 y UF 2.200, se encuentra ubicado en el sector alto de la ciudad,
Depresin, cultivando la chacra Santa Elena.
con una vista privilegiada para sus habitantes, con reas verdes y juegos
Ese espritu emprendedor se ha rescatado para crear un barrio en 19,4
infantiles, que juegan con la geografa del sector.
hectreas, que mantiene su nombre original y en el que se construirn 640

viviendas en 3 aos, rodeadas de reas verdes, dos multicanchas, senderos
peatonales y ciclovas.
La primera etapa es de 219 viviendas, cuya venta se inici en noviembre de 2006.
Esta etapa consider 3 modelos de viviendas individuales de uno y dos pisos,
con valores que fluctan entre las UF 950 y UF 1.600.
Bosquemar Refugio Urbano, Puerto Montt
Bosquemar, es el proyecto ms importante que Socovesa desarrolla
en la ciudad de Puerto Montt el ao 2007.
Los Robles Alto - Valdivia
PROYECTOS EN DESARROLLO SOCOVESA VALDIVIA

Barrio Santa Elena
Condominio General Lagos
Lomas de Reloncav - Puerto Montt
TIPO
CIUDAD . COMUNA
PRECIOS
PLAZO DE DESARROLLO
Casas
Valdivia
UF 950 a UF 1.600
2006 - 2010
Departamentos
Valdivia
UF 1.400 a UF 1.900
2006 - 2007
Los Robles Altos de Isla Teja
Casas
Valdivia
UF 4.900 a UF 7.500
2006 - 2007
Bosque Sur
Casas
Valdivia
UF 1.850 a UF 2.600
2007 - 2011
Bellavista - Vista Oeste
Casas
Osorno
UF 1.900 a UF 4.100
2006 - 2012
Mirasur
Casas
Osorno
UF 950 a UF 1.350
2006 - 2012
Altos del Sol
Casas
Osorno
UF 580 a UF 650
2007 - 2008
Lomas del Lago
Casas
Puerto Varas
UF 2.000 a UF 4.300
2006 - 2009
Mirador de la Baha
Casas
Puerto Montt
UF 2.400 a UF 3.900
2002 - 2007
Jardn Austral
Casas
Puerto Montt
UF 1.400 a UF 2.500
2004 - 2007
Mirador Austral
Casas
Puerto Montt
UF 1.400 a UF 3.900
2007 - 2015
Lomas de Reloncav
Casas
Puerto Montt
UF 4.200 a UF 5.300
2004 - 2007
Bosquemar, Refugio Urbano
Casas
Puerto Montt
UF 750 a UF 1.650
2007 - 2017
Senderos y Artesanos de Alerce
Casas
Puerto Montt - Alerce
UF 600 a UF 1.050
2004 - 2010
Altos de Gamboa
Casas
Castro
UF 1.500 a UF 2.200
2005 - 2008
Jardn de la Patagonia
Casas
Punta Arenas
UF 1.250 a UF 1.800
2007 - 2009
LA COMPAA
Almagro
GRFICO N15: EVOLUCIN DE UNIDADES FACTURADAS POR ALMAGRO

800
nacional desde 1977, especializndose en el desarrollo de proyectos
700
inmobiliarios de departamentos para los sectores medio y alto de la poblacin.

A lo largo de sus 30 aos de historia, ha desarrollado y construido ms de 160
proyectos, equivalentes a ms de 8.000 viviendas y una superficie edificada de
aproximadamente 1.266.000 m2.
Nmero de Viviendas
Almagro S.A. es una sociedad annima inserta en la industria inmobiliaria
644
670
2006
2007
600
499
500
429
400
261
300
310
292
201
200
100
0
GRFICO N14: EVOLUCIN DE LA FACTURACIN DE ALMAGRO
2000
3.011
3.000
Miles de UF
2002
2003
2004
2005
Nota: El dato de unidades facturadas por Almagro no incluye las viviendas recibidas
3.500
2.500
1.768
2.000
1.500
1.000
2001
1.019
1.167
2.322
3.045
en parte de pago.
2.337
Esta empresa fue adquirida por Socovesa S.A. en agosto de 2007 pasando a
consolidar sus resultados financieros con los del grupo de empresas de este
784
holding a partir de septiembre de ese mismo ao. Al igual que las inmobiliarias
500
Socovesa, Almagro desarrolla sus actividades integrando gran parte de la
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
cadena de valor del negocio inmobiliario. Su participacin en cada etapa del

negocio es realizada a travs de sus distintas filiales (ver Estructura Propietaria
Nota: El dato de facturacin de Almagro no incluye los ingresos percibidos por viviendas
recibidas en parte de pago.
Almagro S.A. en pgina siguiente).
LA COMPAA
La estructura propietaria de Almagro S.A. est separada en sociedades filiales,
administra y vende directamente, controlando toda la gestin de los proyectos.
lo que le ha permitido llevar un mayor control de gestin y una correcta
Cada una de las filiales est dirigida por un directorio constituido por tres
implementacin del sistema de participacin de las utilidades sobre la base
personas del equipo directivo o gerencia general de Almagro S.A., y su gestin
de resultados de sus ejecutivos. Todas las filiales y coligadas prestan servicios
est encomendada al gerente a cargo de la funcin especfica que desempea
directa o indirectamente a Almagro S.A. De esta forma la Compaa construye,
la sociedad.
ESTRUCTURA PROPIETARIA
DE ALMAGRO S.A.
63,00%
Almagro Divisin Inmobiliaria S.A.
100,00%
Constructora Almagro S.A.
Prestacin de Estudios de Mercado
Construccin de Viviendas
63,00%
Almagro Divisin Contabilidad y Finanzas S.A.
100,00%
Inmobiliaria Cosechas S.A.
Inmobiliaria
Prestacin de Servicios Contables y Administrativos
51,00%
Almagro Divisin Arquitectura y Construccin S.A.
Prestacin de Servicios de Arquitectura
y Construccin
100,00%
Ascotn Inversiones S.A.
Arriendo de Maquinarias
51,00%
Almagro Divisin Publicidad S.A.
Prestacin de Servicios de Publicidad
99,99%
Viviendas S.A.
Inmobiliaria y Mano de Obra
100,00%
Almagro Divisin Comisiones de Confianza S.A.
Corretaje de Propiedades e Inmobiliaria
100,00%
Inmobiliaria Almagro Dos S.A.
Inmobiliaria
Nota: Dichas participaciones son consolidadas

(directa o indirectamente).
50,00%
Inmobiliaria Almagro-Manquehue Ltda.
Inmobiliaria
El equipo humano constituye uno de los principales activos de Almagro, el cual,
y Hernando de Aguirre, Almagro est desarrollando un proyecto de dos edificios
complementando la trayectoria y experiencia del equipo de Socovesa en el
de 43 departamentos cada uno, con superficies en el rango de 110 a 142 m2.
desarrollo de proyectos de casas, conforman una importante fuente de valor para
Los departamentos se comenzarn a entregar durante el tercer trimestre de
la Compaa. La adquisicin de Almagro S.A. result en la adicin de equipos
2008.
profesionales con vasta experiencia en la industria de desarrollo inmobiliario,

y en particular, en el desarrollo de proyectos de departamentos.
Cascadas del Sur, Antofagasta

Este proyecto est ubicado en terrenos del ex regimiento de telecomunicaciones
Algunos de los proyectos destacados que desarroll Almagro durante el ao
El Loa, en la zona sur de Antofagasta, la cual Almagro est transformando en
2007, son los siguientes:
un nuevo sector residencial para esta ciudad. El Proyecto contempla cinco lotes
con dos edificios cada uno, los que comparten un acceso comn y subterrneo.
Blanco Encalada, Santiago
El proyecto se desarrollar en 8 etapas sucesivas, comenzando por los edificios
Se trata del primer proyecto Almagro en el mercado de Santiago Centro. El edificio
Petrohu y Laja en desarrollo actualmente, los cuales se entregarn durante
est ubicado en Blanco Encalada esquina avenida Ejrcito Libertador, cuenta con
el segundo semestre del ao 2008. El Edificio Petrohu ofrece un total de 114
447 departamentos de 1, 2 y 3 dormitorios entre los 38 y 90 m2 con excelentes
departamentos de 2, 3 y 4 dormitorios entre 78 y 129 m2. El Edificio Laja tiene
terminaciones y precios desde las UF 1.000. El proyecto contempla la construccin
150 departamentos de 2 y 3 dormitorios y de 3 dormitorios ms escritorio en
de un edificio, en dos etapas, con accesos independientes para cada etapa y un gran
superficies entre 69 y 147 m2. Se espera iniciar en el segundo trimestre del
patio interior. La primera etapa de 285 departamentos se comenz a entregar en
ao 2008 la construccin del Edificio Trancura, tercera etapa de este exitoso
diciembre del 2007.
desarrollo residencial.
Espoz 3300, Santiago

Proyecto ubicado en la comuna de Vitacura, en la ciudad de Santiago, frente
al Parque Bicentenario y a pocas cuadras de Av. Nueva Costanera y Alonso de
Crdova, en uno de los barrios ms tradicionales y caractersticos de esta
comuna. La primera etapa en desarrollo actualmente, se compone de tres
torres unidas entre s por juntas de dilatacin. Con programas de 3 y 4
dormitorios ms sala de estar, sus 78 departamentos tienen superficies
alrededor de los 180 m2 totales. Esta etapa se terminar durante el primer
semestre del ao 2008. La segunda etapa de 122 departamentos se comenzar
a construir durante el tercer trimestre del 2008.
Los Fundadores, Santiago
En el sector residencial de Providencia, ciudad de Santiago, en una calle
tranquila y arbolada, cercano a plazas y a avenidas como El Bosque, Pocuro
LA COMPAA
PROYECTOS EN DESARROLLO ALMAGRO
TIPO
CIUDAD - COMUNA
PRECIOS
PLAZOS DE DESARROLLO
C. del Sur - Edificio Petrohu

C. del Sur - Edificio, Laja
Departamentos
Antofagasta
UF 2.600 a UF 5.500
2006 - 2009
Departamentos
Antofagasta
UF 2.300 a UF 6.300
Valle Norte
2006 - 2010
Casas
Santiago - Colina
UF 4.800 a UF 6.100
2003 - 2008
Valle Norte II
Casas
Santiago - Colina
UF 4.800 a UF 6.800
2005 - 2008
Brisas Norte II
Casas
Santiago - Colina
UF 5.400 a UF 9.300
2005 - 2008
Alcntara
Departamentos
UF 2.400 a UF 3.500
2005 - 2008
Burgos
Departamentos
UF 2.800 a UF 4.800
2005 - 2008
El Prado II
Departamentos
UF 4.700 a UF 4.800
2004 - 2007
Visviri II
Departamentos
UF 3.100 a UF 4.400
2005 - 2008
Mirasol
Departamentos
UF 4.500 a UF 5.700
2005 - 2008
Kennedy 7779
Departamentos
UF 7.000 a UF 8.900
2005 - 2007
El Cid
Departamentos
UF 4.700 a UF 6.300
2005 - 2008
Botticelli
Departamentos
UF 14.000 a UF 19.800
2005 - 2008
Buonarrotti
Departamentos
UF 16.600 a UF 20.600
2007 - 2009
Medici
Departamentos
UF 11.500 a UF 14.600
2007 - 2009
Noruega 6445
Departamentos
UF 6.000 a UF 8.500
2007 - 2010
Verdi
Departamentos
UF 7.700 a UF 10.000
2007 - 2011
La Llavera III
Casas
UF 10.000 a UF 15.000
2006 - 2008
Jardines del Candil - El Sereno
Departamentos
UF 7.400 a UF 8.900
2006 - 2008
Jardines del Candil - El Comendador
Departamentos
UF 3.800 a UF 5.900
2006 - 2008
Puente Viejo - Calicanto
Departamentos
UF 3.800 a UF 5.700
2007 - 2011
Atalaya
Departamentos
Santiago - uoa
UF 1.700 a UF 3.600
2007 - 2010
Barros Errzuriz
Departamentos
Santiago - Providencia
UF 2.000 a UF 3.800
2006 - 2008
Andorra
Departamentos
UF 3.500 a UF 4.100
2005 - 2008
Biarritz
Departamentos
UF 3.000 a UF 4.800
2005 - 2008
Suecia 939
Departamentos
UF 2.200 a UF 5.200
2007 - 2009
Campanario
Departamentos
UF 2.700 a UF 3.700
2006 - 2009
Don Diego
Departamentos
UF 5.500 a UF 6.500
2007 - 2009
Don Hernando
Departamentos
UF 5.600 a UF 7.700
2007 - 2009
Escorial
Departamentos
UF 1.200 a UF 2.900
2005 - 2008
Versailles
Departamentos
UF 2.400 a UF 4.400
2005 - 2008
Venecia
Departamentos
UF 1.300 a UF 3.100
2007 - 2009
Florencia
Departamentos
UF 3.300 a UF 4.400
2007 - 2009
Espoz 3300 Edificio D
Departamentos
Santiago - Vitacura
UF 7.700 a UF 8.600
2006 - 2009
Espoz 3300 Edificio E
Departamentos
Santiago - Vitacura
UF 6.700 a UF 8.100
2006 - 2009
Espoz 3300 Edificio F
Departamentos
Santiago - Vitacura
UF 7.700 a UF 8.000
2006 - 2009
Blanco Encalada
Departamentos
Santiago Centro
UF 1.000 a UF 2.900
2005 - 2009
SOCOVESA + ALMAGRO
BENEFICIOS
DE LA OPERACIN
CONJUNTA
La adquisicin de Almagro S.A. presenta una gran oportunidad de crecimiento

Antofagasta
para Socovesa S.A. por variadas razones, entre las cuales destacan:
Similitud de modelos de negocios simplifica la consolidacin de las
operaciones
Al igual que Socovesa, Almagro realiza todas las actividades de la cadena de
valor del negocio inmobiliario, contando con un departamento de estudios,
La Serena
departamento de arquitectura, marketing, construccin, ventas y post venta.

La similitud de sus modelos de negocio simplifica el proceso de consolidacin
de sus operaciones, facilitando el traspaso de conocimientos e informacin
entre las filiales de la Compaa, a la vez de generar sinergias operativas a
Santiago
lo largo de la cadena de valor.
Rancagua
Economas de escala
Concepcin
Valdivia
Chilln
La mayor escala de operaciones resultante de la adquisicin consolida
Los ngeles
la posicin de liderazgo de Socovesa S.A., generando economas de escala
Temuco
en los gastos generales y de oficina central y un mayor poder de compra frente
Osorno
Puerto Varas
Puerto Montt
Castro
a sus proveedores.
Potencial comercial
La complementariedad de carteras de proyectos y terrenos de Socovesa y
Almagro tienen un gran potencial comercial. Las carteras de proyectos se
complementan en trminos de productos (casas y departamentos), de mercados
objetivos y de segmentacin de precios.
Por su parte, la complementariedad de los mercados geogrficos donde participan
ambas compaas genera un alto potencial comercial (ver grfico 16).
Dada la existencia de una experimentada estructura comercial en cada mercado,
el ingreso a ellos por parte de ambas marcas se facilita.
Punta Arenas
Es el caso de Antofagasta, donde Almagro actualmente est presente, situacin

que simplifica el ingreso de Socovesa al mercado de casas.
Por otro lado, Almagro tendr la oportunidad de ingresar con proyectos de
La cartera de proyectos consolidada resulta mucho ms diversificada, potenciando a
departamentos en ciudades como La Serena, Temuco, Valdivia, Puerto Montt
la Compaa como el principal referente en el mercado de viviendas nuevas del pas.
y Punta Arenas, entre otras.
GRFICO N16:
CARTERA DE PROYECTOS DE
SOCOVESA Y ALMAGRO
COMUNAS
DE SANTIAGO
DONDE PARTICIPA
SOCOVESA S.A.
Chicureo
Lo Barnechea
Lampa
Quilicura
Conchal
Recoleta
Renca
DEPARTAMENTOS 45%
Vitacura
Huechuraba
CASAS 55%
Las Condes
Independencia
Cerro Navia Quinta

Normal
Pudahuel
Providencia
La Reina
Lo
Prado
Santiago
Centro
uoa
Estacin
Central
Maip
Pealoln
Pedro
Aguirre San
Cerrillos Cerda Miguel
Macul
CENTRO 50%
SUR 48%
San
Joaqun
Lo
La
Espejo La
Granja
Cisterna
San
Ramn
NORTE 2%
La Florida
El Bosque
La Pintana
San
Bernardo
HASTA UF 3.000 - 63%

Puente Alto
DE UF 3.000 a UF 5.000 - 17%

DE UF 5.000 a UF 10.000 - 12%
SOBRE UF 10.000 - 8%
Socovesa
Almagro
Socovesa + Almagro
LA COMPAA
BENEFICIOS
DE LA OPERACIN
CONJUNTA
Complementariedad de equipos humanos
Socovesa posee un fuerte reconocimiento en cada uno de los mercados
Si bien los modelos de negocios de Socovesa y Almagro muestran grandes
y segmentos donde participa, especialmente en el segmento medio y
similitudes en trminos operacionales, a lo largo de los aos cada una de
medio-bajo, siendo sus principales atributos su trayectoria, seriedad y
estas empresas ha especializado su oferta en productos diferentes (casas y
confiabilidad.
departamentos, respectivamente). Dado que los conocimientos tcnicos en cada

caso son diferentes, la consolidacin de ambas compaas genera una importante
La adquisicin de Almagro potencia el valor de marcas de Socovesa S.A.,
complementariedad de equipos humanos que potencien las experiencias y
siendo Almagro de gran reconocimiento en el segmento medio y medio-alto
capacidades de la Compaa consolidada.
en el mercado de departamentos, complementando de esta forma las fortalezas

de Socovesa como marca y permitiendo abarcar un amplio espectro de
Fortaleza de sus marcas
segmentos. Ambas marcas son asociadas a consistencia, calidad e innovacin
En una industria de oferta fuertemente atomizada, el valor de la marca se
de productos, satisfaccin y confianza del consumidor.
vuelve cada vez ms importante. Tanto Socovesa como Almagro son marcas
altamente reconocidas y valoradas por clientes, proveedores y la comunidad
en general.
GRFICO N17: TOTAL DE RECORDACIN DE MARCA SOCOVESA POR CIUDAD
100%
100%
90%
80%
99%
98%
99%
100%
100%
86%
83%
78%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
R.M.
Rancagua
Chilln
Fuente: Collect Investigaciones de Mercados, 2006.
Los ngeles Concepcin
Temuco
Valdivia
Osorno
Pocuro
Altas Cumbres
Socovesa
Paz
Geosal
Aconcagua
Socovesa
Galilea
Pocuro
Conavicoop
Socovesa
Galilea
Nazareth
Fourcade
Socovesa
CChC
Galilea
Sor Vicenta
Socovesa
Valmar
Fourcade
Aitue
Socovesa
Fourcade
JCE
Ro Donguill
Socovesa
Fourcade
Capreva
Alto Las Cruces
Socovesa
Fourcade
Amerika
Yungay
Socovesa
Fourcade
0%
Puerto Montt
LA COMPAA
NEGOCIO DE INGENIERA
Y CONSTRUCCIN
En el ao 2003, Socovesa S.A. crea Socoicsa, Socovesa Ingeniera y
Socoicsa desarrolla sus actividades desde Calama a Punta Arenas, teniendo
Construcciones S.A., como forma de atender mejor el negocio de la construccin
una visin especial en la Regin de Magallanes lo que impuls a la Compaa
para terceros.
a abrir una oficina en Punta Arenas para explorar aquellas oportunidades que
se alineen con su estrategia.
A diferencia del negocio de desarrollo inmobiliario, el de ingeniera y construccin

no es intensivo en capital. A medida que avanza la ejecucin de las mismas,
La estrategia de diversificacin impulsada por la Compaa ha llevado a que
los informes de avance y de costos de la obra son generados, existiendo pagos
Socoicsa cuente con inscripciones vigentes en el Ministerio de Obras Pblicas,
segn el estado de avance de las obras, lo cual permite a la Compaa
Ministerio de Vivienda y Urbanismo, Codelco, Copec, FFAA., Essbio, Aguas
autofinanciar su operacin en este negocio.
Andinas, Enersis, Universidad de Chile y Enap, entre otros. Esto le permite

participar de una amplia gama de licitaciones, incrementando sus opciones
Socoicsa ha orientado su quehacer a dos lneas de negocios: edificacin y
de desarrollar nuevos negocios.
obras civiles. La primera de ellas abarca la ejecucin de contratos de edificacin

para obras como son inmobiliarias (edificios, casas y obras vendidas) y servicios
Para la operacin tcnica en obras de mayor envergadura y complejidad,
(oficinas, centros comerciales, recintos deportivos y educacionales).
Socoicsa se orienta a la formacin de alianzas estratgicas o consorcios
En obras civiles, Socoicsa desarrolla obras sanitarias, montajes industriales,
con empresas de alto nivel en sus campos especficos de desarrollo.
urbanizaciones y obras mixtas con desarrollo de arquitectura y obras civiles.
El financiamiento, en forma importante como es propio en este mercado, es

a travs de anticipos de los propios contratos adjudicados.
La estrategia competitiva de la Empresa es la diversificacin de sus negocios

a travs del posicionamiento de nichos de mercado cada vez ms dinmicos,
Durante el ao 2007, Socoicsa ejecut proyectos a lo largo de todo Chile, donde
que requieren prestadores con mayor especializacin. Es as, como la bsqueda
destacaron los siguientes: Edificio Oficinas de cinco pisos Tecnopacfico en
de opciones de nuevos negocios est orientada a obras de infraestructura en
Valparaso, Edificio DUOC sede Antonio Varas en Santiago, planta secadora
sectores como salud, centros comerciales y equipamientos, obras deportivas,
de leche en Osorno para Prolesur, 180 viviendas sociales para el SERVIU en
sanitarias, urbanizaciones, inmobiliarias y obras educacionales.
Puerto Natales y la construccin de proyectos inmobiliarios en Santiago.

El cuadro siguiente muestra los principales proyectos adjudicados y que estn
en desarrollo, para el perodo 2008 2009:
OBRAS ADJUDICADAS SOCOICSA

Nueva Torre de secado Prolesur Osorno
Edificios H e I Padre Hurtado Sur
Construccin Viviendas Loteo Juan Pablo II
Edificio Las Hualtatas
UF 154.452
Enero 2008
UF 177.510
Febrero 2008
Ilustre Municipalidad de Puerto Natales
UF 109.739
Febrero 2008
Sociedad Inmobiliaria Las Hualtatas
UF 97.524
Febrero 2008
Inmobiliaria General S.A.
UF 227.332
Marzo 2008
ENAP
UF 69.806
Mayo 2008
Agrcola Mollendo S.A.
UF 147.277
Mayo 2008
Inmobiliaria Paseo Los Domnicos
UF 657.475
Octubre 2008
Municipalidad de Temuco
UF 906.780
Octubre 2008
Constructora Socovesa Valdivia S.A.
UF 136.280
Noviembre 2008
IVK Fondo Inversiones
UF 251.103
Marzo 2009
Feedlot Mollendo, Los ngeles
Estadio Municipal de Temuco
Edificio ngel Cruchaga, uoa

Casas Mirador La Esperanza, Puerto Natales
SERVIU XII Regin
UF 131.007
Marzo 2009
Inmobiliaria Alerce S.A.
UF 244.000
Abril 2009
MOP, Direccin Obras Hidrulicas
UF 176.963
Abril 2009
Edificio Concepto y Estilo, Concepcin

Colector Interceptor Alameda, Rancagua
Hospital Lota, Coronel
Barrio Jardn Patagnico Etapa II y III, Punta Arenas
FECHA DE TRMINO
Prolesur Osorno (Soprole)
Edificio ENAP, Punta Arenas
Barrio Jardn Patagnico Etapa I, Punta Arenas
PRESUPUESTO
Inmobiliaria Santa Rosa de Apoquindo S.A.
Edificios Mirador La Reina
Mall Paseo Los Domnicos (Consorcio / Socovesa / De Mussy)
MANDANTE
Serv. Salud Bo-Bo
UF 272.341
Junio 2009
UF 136.280
Noviembre 2009
Serv. Salud B. OHiggins
UF 566.225
Diciembre 2009
Reposicin Hospital Santa Cruz
En el mbito de la prevencin de riesgos y de seguridad laboral, desde sus

comienzos, Socoicsa ha implementado un Sistema de Gestin en Seguridad
y Salud Ocupacional, que consiste en la planificacin conjunta con el equipo
constructivo, de las eventuales condiciones de peligros y riesgos asociados
a cada etapa constructiva. De esta manera, se adoptan las medidas de control
y de prevencin tendientes a evitar los accidentes y las enfermedades
ocupacionales del personal que trabaja en sus distintas obras.
Alineado con la visin de la seguridad y salud ocupacional, recientemente se
ha firmado con la Mutual de Seguridad CCHC, un protocolo de trabajo y
compromisos de accin conjunta, en el cual se hace un reconocimiento del
Plan de Gestin por parte de la Mutual y se traza el ambicioso objetivo de
mejorar sostenidamente sus indicadores de gestin para los prximos aos.
PLAN DE INVERSIONES
Socovesa S.A. tiene como objetivo potenciar su posicin de liderazgo en la

industria inmobiliaria aprovechando las economas de escala de su mayor
tamao de operaciones adems de las sinergias, tanto de costos como
comerciales, que resulten de la reciente adquisicin de Almagro S.A.
La empresa cuenta con un equipo de desarrollo orientado a identificar
y aprovechar aquellas oportunidades de negocios que le permitan crecer
en forma rpida con mrgenes atractivos, en los segmentos de casas y
departamentos.
Socovesa S.A. busca ingresar a nuevos segmentos de mercado que presenten
oportunidades para el desarrollo de proyectos con rentabilidades atractivas o
en nuevos mercados geogrficos que han mostrado interesantes niveles de
crecimiento en su actividad econmica, replicando el modelo de negocios actual.
Adicionalmente a los proyectos que estn hoy en desarrollo, la Compaa cuenta
con una slida cartera de terrenos por desarrollar, con proyectos que totalizan
ventas potenciales por UF 82 millones.
CUADRO N18: STOCK DE TERRENOS SOCOVESA S.A. POR FILIAL

N DE TERRENOS
SUPERFICIE (m2)
VALOR LIBRO (UF) al 31.12.07
Regional Santiago
15
7.733.834
5.253.434
Regional Temuco
27
2.394.294
773.212
Regional Valdivia
26
4.813.379
837.684
Almagro
22
194.715
1.687.754
Total
90
15.136.222
8.552.083
El stock de terrenos es suficiente para abastecer entre 3 a 5 aos de desarrollo

inmobiliario, manteniendo el equilibrio entre el aseguramiento de terrenos con
potencial inmobiliario y el costo financiero asociado.
Al respecto, la Compaa ha utilizado mtodos de financiamiento alternativos
a la deuda financiera, ya sea a travs de asociaciones con privados dueos de
terrenos, estructuras de opciones de compra y aparcamiento de terrenos con
inversionistas financieros, entre otras.
FACTORES DE RIESGO
Los principales factores de riesgo que enfrenta la Compaa son:
organismos gubernamentales, principalmente del Ministerio de Vivienda y

Urbanismo. Cambios en la poltica de construccin de viviendas sociales y la
Ciclo Econmico
entrega de subsidios habitacionales por parte del Estado, podran afectar

negativamente los resultados.
La venta de viviendas orientadas a los segmentos medios y altos depende en

gran medida de las fluctuaciones de las tasas de inters de largo plazo y de
las expectativas econmicas del consumidor. Las decisiones de compra de
Requerimientos de Capital y Financiamiento
viviendas son fuertemente influenciadas por las expectativas del consumidor

acerca de sus ingresos futuros y su capacidad de cumplir con pagos de crditos
La naturaleza del negocio de Socovesa S.A. requiere fuertes inversiones de
hipotecarios. Incrementos en las tasas de inters y el resultante aumento en
capital para solventar la compra de terrenos y el desarrollo y construccin de
el costo de crdito, junto con el empeoramiento de las expectativas econmicas,
viviendas. Socovesa S.A. depende de recursos propios y de la obtencin de
podran eventualmente afectar la demanda por viviendas mayoritariamente
recursos de parte de terceros para financiar sus proyectos. El monto y el
en los segmentos socioeconmicos medios y altos.
momento de realizacin de dichas inversiones dependen de las condiciones
La Compaa ha buscado diversificar su negocio en trminos de mercados
de mercado. Es posible que los niveles y las condiciones de financiamiento no
geogrficos y productos a distintos segmentos socioeconmicos.
sean satisfactorios para el desarrollo rentable de proyectos.
Competencia
Regulacin en Materia de Desarrollo Inmobiliario y Construccin
La industria de desarrollo inmobiliario en Chile es altamente fragmentada y
Las actividades de la empresa estn sujetas a una estricta regulacin, y
actualmente existe un gran nmero de empresas dedicadas a la construccin
dependen adems del otorgamiento de permisos y licencias de construccin,
de viviendas. Esto podra generar situaciones en que compaas de menor
uso de suelos y regulaciones ambientales. La industria est sujeta a
solvencia financiera, ante un escenario de menor actividad, resuelvan disminuir
modificaciones a la actual regulacin en cuanto a obtencin de permisos,
irracionalmente sus precios afectando la rentabilidad del sector.
planos reguladores, leyes tributarias, exigencias ambientales e inversin

obligatoria. Cambios de este tipo pueden afectar la factibilidad y rentabilidad
de los proyectos de la empresa.
Dependencia del Financiamiento Hipotecario del Sector Pblico

Si bien en el sector privado la decisin de compra de vivienda es influenciada
Disponibilidad de Terrenos
por las tasas de inters, en el segmento de vivienda social es el financiamiento

otorgado por el sector pblico el que incide en la demanda por viviendas. Las
Socovesa S.A. mantiene existencias de terrenos que estima son suficientes
ventas de Socovesa en el segmento de viviendas sociales dependen del
para cubrir sus necesidades de desarrollo para los prximos 3 a 5 aos
financiamiento hipotecario y de la poltica de subsidios proveniente de
aproximadamente. Si bien la empresa considera que sus polticas y
procedimientos de compra de terrenos son efectivos, no se puede asegurar

que podr adquirir terrenos adecuados a precios rentables en el futuro.
Incremento en Costos de Materiales

Alzas en costos de materiales de construccin, incluyendo el acero, hormign,
mano de obra, entre otros, podran afectar negativamente los resultados.
Los precios de venta de los productos generalmente estn indexados a la
Unidad de Fomento, la cual refleja el alza en los precios de la economa. Sin
embargo, alzas significativas en los precios de las viviendas podran afectar
negativamente la demanda.
PARA COMPROMETERSE
CON LA SOCIEDAD
Porque para Socovesa S.A. el crecimiento

como empresa tambin debe traducirse
en un aporte al desarrollo de la sociedad,
la Compaa trabaja comprometidamente
en proyectos de responsabilidad social.
RESPONSABILIDAD SOCIAL
Para Socovesa S.A., la responsabilidad social es un tema tico que tiene

relacin directa con el cumplimiento de las normas elementales de justicia
NUESTROS COLABORADORES
interna en la empresa. Dicho en palabras del Presidente del Directorio: El

primer deber de un empresario es para con sus trabajadores, proveedores
Socovesa S.A. est conciente de que el xito de su negocio est estrechamente
y clientes, y en seguida para con su comunidad ms prxima.
vinculado con el grado de identificacin de su gente con las metas de la
Esto se traduce en acciones que permiten generar valor y progreso para la
empresa. Es por ello que, durante el ao 2007, se trabaj en el fortalecimiento
empresa y para el pas, aportando al desarrollo de las zonas donde la compaa
de la cultura interna y alineamiento del personal en torno a los valores de
est inserta.
la organizacin: seriedad, excelencia profesional y tcnica, justicia en las

relaciones laborales y comerciales y, finalmente, confianza en su gente y en
Ser una organizacin socialmente responsable implica una nueva visin
sus clientes.
empresarial, que representa una mayor preocupacin por la comunidad, sus

trabajadores y el medio ambiente. Esto est fuertemente ligado a nuestros
En funcin de ese objetivo se han implementado diversas iniciativas que
valores seriedad, justicia, excelencia y confianza y a nuestro objetivo de
apuntan al desarrollo de las personas que trabajan en Socovesa S.A. a lo
entregar productos con un alto estndar para mejorar as, la calidad de vida
largo de todo el pas. Es as como el ao 2007 se capacitaron ms de 4.570
de las personas.
trabajadores, con aproximadamente 19.000 horas de estudio. El 55% de los

beneficiados fueron trabajadores de obras, el 38% correspondieron a
El reconocimiento a la gestin de responsabilidad social de Socovesa S.A. fue
profesionales y administrativos y un 7% a supervisores.
materializado en el perodo 2007 a travs del premio que recibi la filial de

Valdivia a La responsabilidad Empresarial 2007 que otorga la Delegacin
Asimismo, Socovesa S.A. ha continuado desarrollando su programa de nivelacin
Valdivia de la Cmara Chilena de la Construccin. Esta misma regional fue
de estudios bsicos y medios para el personal con escolaridad incompleta, el
nominada como una de las 3 empresas regionales con ms Responsabilidad
cual se imparte desde hace 10 aos aproximadamente, pudiendo participar
Social en el Encuentro Enfoque Empresarial 2007.
en l todos aquellos trabajadores que lo deseen. Las clases, se desarrollan

en la obra, en jornada vespertina, en salas de clases que se construyen y
habilitan para esos fines. Durante el 2007, el programa tuvo una inscripcin
de 113 trabajadores de las diferentes obras, logrando conformar 7 cursos en
diferentes niveles de educacin bsica y media.
NUESTROS CLIENTES Y PROVEEDORES
NUESTRO COMPROMISO CON LA COMUNIDAD
El compromiso con los clientes implica estar constantemente innovando y
Construir proyectos habitacionales que respeten el entorno donde son desarrollados
mejorando los estndares de las viviendas y obras, de modo de entregar siempre
y estn en equilibrio con las inquietudes y necesidades de los vecinos es un
productos de la ms alta calidad, en forma eficiente y responsable, acompaado
requisito adicional al momento de idear un proyecto.
de un buen servicio no slo durante la experiencia de la compra sino tambin en
Concretamente, el ao 2007 la Compaa apoy el desarrollo cultural y ambiental
la postventa.
del pas concentrndose principalmente en las siguientes tres reas:
Bajo esta perspectiva es que desde hace 4 aos Socovesa se ha autoimpuesto

una certificacin de calidad externa de los procesos de construccin en todas sus
Apoyo a la Educacin
obras en las regiones de Los Lagos y de Los Ros. Primero fue a travs del IDIEM
de la Universidad de Chile y luego con Certificacin e Investigacin de la Vivienda
Socovesa S.A. est convencida de la importancia de ofrecer una educacin de
Austral (CIVA) de la Universidad Austral de Chile, asegurando as, la entrega a sus
calidad a los nios chilenos como medio de superacin social, cultural y econmica.
clientes de viviendas de excelente calidad. Desde que se implement la certificacin,
Potenciar la educacin es entregar herramientas que permiten romper el crculo
ms de 3.500 viviendas han sido certificadas en su proceso de construccin y se
de la pobreza y desarrollar jvenes que estn comprometidos con el mundo
ha bajado en un 50% las atenciones de postventa; especficamente, entre el ao
que los rodea.
2006 y 2007 hubo una disminucin de 27%.
Es por esto que desde hace ya 13 aos Socovesa S.A. ha venido apoyando a la
Corporacin Educacional y Cultural Emprender. Esta organizacin, relacionada
Otro de los factores relevantes para Socovesa S.A. se refiere al buen trato que se
con la familia Gras, naci en 1994 con la finalidad de brindar a los nios de menores
debe tener con la red de trabajadores externos de la empresa. El 2007, motivados
recursos igualdad de oportunidades a travs de la educacin. Actualmente cuenta
por mejorar su red de contratistas, uno de los pilares ms importantes en la
con cuatro colegios -2 en Santiago, 1 en Temuco y 1 en Osorno- que atienden a
actividad de la construccin, la Regional Valdivia estableci un convenio con la
ms de 4.000 alumnos. Los Colegios de la Corporacin han graduado ya 4
Corporacin de Desarrollo de la Provincia de Valdivia (Codeproval) para realizar
generaciones de alumnos y algunos de ellos ya estn egresando de la Universidad.
un Programa de Desarrollo de Proveedores en las regiones de Los Lagos y Los

Ros por los prximos 3 aos. Esta es la segunda vez que se hace este programa
cuyo principal objetivo es apoyar a microempresarios de la construccin en temas
relacionados con la gestin, administracin y emprendimiento de sus negocios.
Este programa se extender hasta el 2010, y considera el trabajo con un total
de 44 empresas subcontratistas de distintas especialidades, entre las
que se destacan gasfitera, carpintera, jardines, muebles, hojalatera,
urbanizaciones, entre otras. Para Socovesa S.A. trabajar en torno al compromiso
con la Comunidad es fundamental a la hora de pensar en el desarrollo sostenible
del negocio.
RESPONSABILIDAD SOCIAL
Al igual que en aos anteriores, el apoyo de Socovesa S.A. a esta organizacin
Publicacin de Valor Arquitectnico
se materializ a travs de donaciones de fondos para la construccin e
En conjunto con la Universidad Autnoma de Temuco, Socovesa public 3.000
implementacin de la infraestructura de sus colegios.
ejemplares del libro Arquitectura Dibujada, Casas de Temuco 1900-1965, el

cual fue un rescate y reconocimiento de la historia arquitectnica de la ciudad
Los empleados de Socovesa S.A. tambin se sumaron a esta obra convirtindose
de Temuco. A travs de este libro, se recuper visualmente la arquitectura
en socios cooperadores de la Corporacin Emprender y efectuando aportes
tradicional de las residencias de dicha ciudad.
mensuales que se descuentan directamente de sus sueldos. Cabe destacar

el aporte adicional que ellos realizaron durante la Navidad, para la renovacin
Recuperacin de Casas de Inters Patrimonial
de la biblioteca del colegio Emprender en Lampa.
En la ciudad de Valdivia, Socovesa ha liderado el rescate patrimonial de 4 casonas

de arquitectura tpica del sur de Chile. En ellas, se han restaurado y mantenido
Adicional al apoyo a la Corporacin Emprender, Socovesa S.A. entrega becas
las fachadas originales y se han remodelado sus interiores para darles
a estudiantes de excelencia de escasos recursos pertencientes a la IX regin
distintos usos:
del pas, apoyndolos para que puedan estudiar en la universidad y de esta
La Casona Lopetegui-Mena, con data de principios del Siglo XX y ubicada en
forma, logren obtener un ttulo profesional que les permita aportar e insertarse
calle General Lagos -declarada zona tpica de la ciudad en 1991- que alberga
en la sociedad chilena. Durante el ao 2007, se entregaron 3 becas
gran parte del antiguo casco arquitectnico de la ciudad. All se generaron 8
que se sumaron a las 9 ya entregadas por la Compaa el ao 2006.
departamentos tipo Loft.

Las Casonas Schller, a partir de enero de 2008, sern las oficinas de la
Secretara Regional Ministerial de Vivienda
Apoyo a las Manifestaciones Artsticas
La Casona ubicada en el nmero 891-B. que alberga el rea de Administracin

y Finanzas, y Comunicacin y Marketing de Socovesa Valdivia.
Fondo Socovesa Desarrollo Audiovisual
Actualmente se trabaja en la recuperacin de la Casona ubicada en el nmero
Una de las actividades ms destacadas es el fondo concursable para el rea
1064 de la misma arteria valdiviana.
audiovisual. Creado en el ao 2004, este fondo busca potenciar activamente el

crecimiento del polo audiovisual en el sur de Chile, dividindose en 3 ramas:
En Osorno, en tanto, desde noviembre de 2007 las oficinas de Socovesa en esa
produccin audiovisual regional; rescate de patrimonio audiovisual y escritura
ciudad se ubican en Mackenna 1692, en la Casona Ubelhoer. Si bien no hay
de guin. Este fondo se presenta como una herramienta para completar los
documentos histricos que acrediten fielmente la data de construccin de esta
recursos requeridos por los proyectos, y pueden postular aquellos proyectos
edificacin, se estima fue inaugurada alrededor de 1915. Esta casa fue rehabilitada
que ya dispongan de algn financiamiento. Este fondo recibe en cada versin
y se logr un proyecto con mucho respeto por la casa, al conservar elementos
20 postulaciones y durante sus 3 versiones, ha financiado 12 proyectos
tradicionales de la vivienda, tales como ventanas, escaleras, suelos, etc.
audiovisuales entre los que se cuentan escritura de guiones, documentales y

trabajos audiovisuales para web.
NUESTRO COMPROMISO
CON EL MEDIO AMBIENTE
Hacer barrios con respeto al entorno, ha sido el eje del desarrollo de Socovesa,
principio que ha quedado plasmado en forma evidente en la conservacin de
un parque de 9 hectreas de bosque nativo en el Barrio El Bosque, en la ciudad
de Valdivia. El parque est abierto a pblico y comprende un sector de bosque
nativo y otro de humedales. El parque cuenta con una infraestructura formada
por una red de senderos, puentes sobre los humedales, un mirador, agua
potable, una oficina de administracin y la sala multiuso La Semilla. Aunque
Socovesa S.A. sigue siendo propietario del mismo, lo ha dejado como un aporte
a la conservacin, proteccin y conocimiento de las especies nativas de flora
y fauna. Desde 2004 es administrado y gestionado por el Comit Ecolgico
Lemu Lahun integrado en su mayora por vecinos del sector, que han
implementado diversas iniciativas para el mantenimiento del bosque.
ESTADOS
FINANCIEROS
2007
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los seores Accionistas de Socovesa S.A.

Hemos auditado los balances generales de Socovesa S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los correspondientes
estados de resultados y de flujo de efectivo por los aos terminados en esas fechas. La preparacin de dichos
estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administracin de Socovesa S.A.
Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinin sobre estos estados financieros, basada en las auditoras que
efectuamos. No hemos auditado los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 y 2006, de la coligada indirecta
Inversiones Los Andes S.A. representando la inversin indirecta de la Sociedad en esta empresa un 1,02% en 2007
(1,81% en 2006) del total de activos. Adems, no hemos auditado los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 y
2006 de las coligadas indirectas Inmobiliaria Casa de Hacienda Ltda. e Inmobiliaria Los Bravos S.A. Dichos estados
financieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados, y nuestra opinin aqu
expresada, en lo que se refiere a los importes incluidos de la coligada indirecta Inversiones Los Andes S.A. y de las
coligadas indirectas Inmobiliaria Casa de Hacienda Ltda. e Inmobiliaria Los Bravos S.A., se basa nicamente en
los informes emitidos por esos auditores. El Anlisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte
integrante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Chile.
Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de
seguridad de que los estados financieros estn exentos de errores significativos. Una auditora comprende el examen,
a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informaciones revelados en los estados financieros.
Una auditora tambin comprende una evaluacin de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones
significativas hechas por la administracin de la Sociedad, as como una evaluacin de la presentacin general de
los estados financieros. Consideramos que nuestras auditoras constituyen una base razonable para fundamentar
nuestra opinin.
Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situacin financiera individual de Socovesa
S.A., a base de los criterios descritos en Nota 2 a los estados financieros, antes de proceder a la consolidacin, lnea a
lnea, de los estados financieros de las filiales sealadas en Nota 11 a los estados financieros. En consecuencia, para
su adecuada interpretacin, estos estados financieros individuales deben ser ledos y analizados en conjunto con los
estados financieros consolidados de Socovesa S.A. y filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad
generalmente aceptados en Chile.
En nuestra opinin, los mencionados estados financieros individuales presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Socovesa S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de sus
operaciones y el flujo de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con los criterios descritos en
Nota 2 a los estados financieros.
Juan Carlos Cabrol Bagnara
Febrero 18, 2008
BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006
(En miles de pesos)
2007
2006
M$
M$
ACTIVO
CIRCULANTE:
Disponible
Valores negociables (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas
Impuestos por recuperar
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
6.210
10.861
186.312
643.434
2.723
2.009
25.062.755
12.315.498
906.130
147.713
6.565
3.147
3.404.439
703
29.575.134
13.123.365

FIJO:
Otros activos fijos
Depreciacin acumulada
TOTAL ACTIVO FIJO - NETO
23.386
24.632
(21.507)
(22.127)
1.879
2.505

OTROS ACTIVOS:
Inversiones en empresas relacionadas
154.170.970
106.030.329
Menor valor de inversiones
44.422.984
Otros
TOTAL OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVO
522.818
199.116.772
106.030.329
228.693.785
119.156.199

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.
BALANCES GENERALES
(En miles de pesos)
2007
2006
M$
M$
PASIVO Y PATRIMONIO
CIRCULANTE:
Cuentas por pagar
Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas
66.664
53.927
7.957.592
14.022.241
Provisiones
268.478
31.685
Retenciones
13.658
6.848
1.107
8.307.499
14.114.701
Otros pasivos circulantes

TOTAL PASIVO CIRCULANTE

A LARGO PLAZO:
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
28.994.313
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO
28.994.313
PATRIMONIO:
Capital pagado
Sobreprecio en venta de acciones propias
Otras reservas
Utilidades acumuladas
Utilidad del ao
120.013.382
86.601.854
45.638.589
2.208.522
2.595.817
7.649.711
7.396.945
15.881.769
8.446.882

TOTAL PATRIMONIO - NETO
191.391.973
105.041.498
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
228.693.785
119.156.199
ESTADOS DE RESULTADOS INDIVIDUALES

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006
(En miles de pesos)

RESULTADO OPERACIONAL:
2007
2006
M$
M$
Ingresos de explotacin
Costos de explotacin
Margen de explotacin
Gastos de administracin y ventas
(1.077.573)
(784.008)
RESULTADO OPERACIONAL
(1.077.573)
(784.008)
RESULTADO NO OPERACIONAL:
Ingresos financieros
Utilidad por inversiones en empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotacin
Prdida inversin en empresas relacionadas
Amortizacin menor valor de inversiones
Gastos financieros
Otros egresos fuera de la explotacin
Correccin monetaria
155.677
1.051.886
17.999.677
10.398.686
1.515
7.592
(304.085)
(1.203.721)
(945.170)
(1.713.566)
(1.081.891)
(28.006)
(3.006)
1.081.755
(70.656)
RESULTADO NO OPERACIONAL-NETO
16.247.797
9.098.890
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA
15.170.224
8.314.882
711.545
132.000
15.881.769
8.446.882
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD DEL EJERCICIO

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

(En miles de pesos)
2007
2006
M$
M$
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN:

Recaudacin de deudores por venta
Ingresos financieros percibidos
Dividendos y otros repartos percibidos
Otros ingresos percibidos

(5.925)
3.289
4.275.144
1.247.239
10.035.154
7.064.703
1.280
199
Pago a proveedores y personal
(1.094.165)
(705.445)
Intereses pagados
(5.423.691)
(1.206.184)
Impuesto a la renta pagado
(20.166)
76.750
Otros gastos pagados
(721.618)
(8.346)
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
7.046.013
6.472.205

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Colocacin de acciones de pago
Obtencin de prstamos

81.811.806
179.382.070
24.949
49.436.293
11.709.593
Pago de dividendos
(8.151.670)
(7.064.772)
Pago de prstamos
(149.966.807)
(24.998)
Pago de otros prstamos de empresas relacionadas
(49.690.963)
Pago de gastos por emisin y colocacin de acciones
(2.761.669)
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
100.059.060
4.644.772
Obtencin de otros prstamos de empresas relacionadas

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN:
Venta de otras inversiones
45.452
Recaudacin de otros prstamos a empresas relacionadas
250.740.704
Inversiones permanentes
(86.186.596)
(268.552.584)
(11.488.353)
(103.998.476)
(11.442.901)
Otros prstamos a empresas relacionadas

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN

FLUJO NETO TOTAL DEL PERODO
EFECTO DE LA INFLACIN SOBRE EFECTIVO
3.106.597
(325.924)
(164.634)
(11.358)
2.941.963
(337.282)
654.295
991.577
3.596.258
654.295
Y EFECTIVO EQUIVALENTE
VARIACIN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

(En miles de pesos)
2007
2006
M$
M$
CONCILIACIN ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES

DE LA OPERACIN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

15.881.769
8.446.882
RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS:

Prdida en venta de inversiones
2.948
CARGO (ABONOS) A RESULTADOS QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO:

Depreciacin del ejercicio
Amortizacin de intangibles
Castigos y provisiones
626
626
39.017
2.016
2.062
(17.999.677)
(10.398.686)
Prdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
304.085
1.203.721
945.170
(1.081.755)
70.656
Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas
Correccin monetaria neta
VARIACIN DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTOS) DISMINUCIONES:

Deudores por ventas
Otros activos
(5.925)
(7.457)
14.154.386
7.252.662
VARIACIN DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO AUMENTOS (DISMINUCIONES):

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado
de la explotacin
Intereses por pagar
Impuesto a la renta por pagar (neto)
(52.359)
(37.671)
(3.710.125)
(731.711)
(55.250)
(693.612)
(8.288)
(5.892)
7.046.013
6.472.205
Otras cuentas por pagar relacionadas con el

resultado fuera de explotacin
Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar
FLUJO NETO POSITIVO ORIGINADO POR
ACTIVIDADES DE OPERACIN

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE VALORES

La Sociedad se constituy por escritura pblica del 24 de diciembre de 1982 y su giro es la construccin por cuenta
propia o ajena de viviendas econmicas y su explotacin, incluso bajo la forma de ventas, permutas u otros ttulos
traslaticios de dominio; la adquisicin de terrenos, materiales y elementos para las edificaciones y los loteos y urbanizaciones de esos terrenos.
A partir del 29 de junio de 2007, la Sociedad est inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y
Seguros con el nmero 983, y est, por lo tanto, sujeta a su fiscalizacin.
2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a. Perodo contable
Los estados financieros corresponden al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006.
b. Bases de preparacin
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros y con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, excepto por la inversin en filiales, las que estn
registradas a su valor patrimonial proporcional, y por lo tanto, no han sido consolidadas. Este tratamiento contable no
modifica el resultado neto del perodo ni el patrimonio.
Estos estados financieros han sido emitidos slo para efectos de hacer un anlisis individual de la Sociedad y, en consideracin a ello, deben ser ledos en conjunto con los estados financieros consolidados, que son requeridos por los
principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.
En caso de existir discrepancias entre las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros y los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, primarn las primeras.
c. Bases de presentacin
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2006 se presentan actualizados extracontablemente en un 7,4%.
d. Bases de conversin
Los activos y pasivos, expresados en unidades de fomento, han sido convertidos a pesos de acuerdo a su valor vigente
al cierre del ejercicio que fue $19.622,66 en 2007 ($18.336,38 en 2006).
e. Correccin monetaria
Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicacin de las normas de correccin monetaria de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variacin en el poder
adquisitivo de la moneda. Para estos efectos se considera principalmente la variacin del ndice de Precios al Consumidor (IPC) que para el ejercicio es de un 7,4% (2,1% en 2006).
f. Valores negociables
Corresponden a cuotas de fondos mutuos de renta fija que se presentan al valor de la cuota al cierre del ejercicio.
g. Operaciones con pacto de retroventa
Los instrumentos financieros con compromiso de retroventa, son valorizados al costo de adquisicin ms intereses,
determinados segn la tasa de inters pactada al momento de suscribir el compromiso. Estas operaciones se encuentran clasificadas bajo el rubro Otros activos circulantes.
h. Estimacin deudores incobrables
Se establecen provisiones especficas y globales para las cuentas vigentes, que impliquen algn riesgo de incobrabilidad basados en la antigedad de sus saldos.
i. Inversiones en empresas relacionadas
Las inversiones en empresas relacionadas efectuadas con anterioridad al 1 de enero de 2004, son valorizadas de
acuerdo a la metodologa del valor patrimonial proporcional (V.P.P.). Dicha metodologa incluye el reconocimiento de
la participacin del resultado sobre base devengada.
Las inversiones en empresas relacionadas efectuadas a contar del 1 de enero de 2004 son valorizadas segn el mtodo
del valor patrimonial (VP), de acuerdo a lo establecido en el Boletn Tcnico 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G.,
y en la circular N1967 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
j. Menor valor de inversin
Dichos valores se amortizan considerando el plazo estimado de retorno de la inversin, que de acuerdo a los estudios
de la administracin, sobre la vida predecible del negocio y otros factores econmicos involucrados, se estim en un
plazo de 20 aos.
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad efectu una evaluacin del deterioro en el valor de los activos. Esta evaluacin
a juicio de la Administracin ha demostrado que no se requieren ajustes por deterioro de dicho activo.
k. Activo fijo
Los bienes del activo fijo se presentan al costo de adquisicin corregido monetariamente.
l. Depreciacin de activo fijo
Las depreciaciones se determinan segn el mtodo lineal, de acuerdo a la vida til estimada de los bienes.
m. Vacaciones
El costo anual de las vacaciones es reconocido sobre base devengada.
n. Impuesto a la renta e impuestos diferidos
La Sociedad determina el impuesto a la renta sobre la base de la renta lquida determinada para fines tributarios.
Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias, prdidas tributarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos, se registran de acuerdo con lo dispuesto en el Boletn
Tcnico N60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y sus complementos.
. Gastos de emisin y colocacin de acciones
Al 31 de diciembre de 2007, los gastos de emisin y colocacin de acciones se presentan corregidos monetariamente en el
patrimonio, en el rubro sobre precio en venta de acciones.
o. Estados de flujo de efectivo
Para propsitos del flujo de efectivo se ha considerado como efectivo y efectivo equivalente los saldos del disponible e
inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija y operaciones con pactos de retroventa, clasificadas en el rubro
Otros activos circulantes.
Bajo Flujos originados por actividades de operacin se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el
giro social, incluyendo adems, los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que
no estn definidos como de inversin o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este
sentido es ms amplio que el considerado en el estado de resultados.
3. CAMBIOS CONTABLES
Con fecha 16 de agosto de 2007, la sociedad efectu la compra del Grupo Almagro. En dicho Grupo las ventas se contabilizaban
en funcin del Mtodo de Grado de Avance. Actualmente el Grupo Socovesa contabiliza en razn del Mtodo de Transferencia
Definitiva del Bien. A continuacin se describen ambos mtodos para un mejor entendimiento del cambio contable:
Mtodo de Grado de Avance: Reconocimiento de ingresos y costos por contratos de promesa de venta.
Los ingresos y costos (margen de explotacin) por contratos de promesas de venta se reconocen de acuerdo al mtodo del grado de avance, considerando como base para el clculo del mismo, el avance fsico de la construccin del
inmueble. Para poder reconocer margen de explotacin, es necesario que se cumpla como condicin que el anticipo
enterado por el cliente sea mayor o igual al 10% del precio de la promesa de venta. Dada la condicin anterior se reconoce el monto que sea menor, entre el margen de explotacin por grado de avance y el monto del anticipo enterado por
el cliente. El saldo, si lo hubiere, se reconoce cuando se firma la escritura de compraventa del inmueble.
Cuando se firma el contrato de promesa se registra la cuenta por cobrar por el monto total del inmueble prometido enajenar
contra la cuenta complementaria ingresos no realizados. Esta ltima cuenta es rebajada con abono a ingresos de explotacin cada vez que se va reconociendo margen de explotacin, y se presenta neta de la cuenta por cobrar respectiva.
Mtodo Transferencia Definitiva del Bien: Los ingresos y costos de explotacin se reconocen cuando se suscribe la
escritura de compraventa.
Dicho cambio tiene como objeto unificar la prctica contable que maneja el grupo Socovesa (Mtodo Transferencia
Definitiva del Bien ). Producto de este cambio contable Almagro reconoci un cargo a resultado en el mes de julio de
2007 de M$2.940.069. Dicho valor se encuentra reconocido en el Menor Valor que se calcul en el mes de agosto de 2007.
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no se han producido otros cambios contables.
4. VALORES NEGOCIABLES
El detalle de los valores negociables es el siguiente:
INSTRUMENTOS
VALOR CONTABLE
2007

Cuotas de fondos mutuos
2006
M$
M$
186.312
643.434
5. DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

El detalle es el siguiente:

Rubro

Deudores varios
CIRCULANTES
Hasta 90 das
2007
2006
Total circulante (neto)
Subtotal
2007
2006
M$
M$
M$
M$
M$
2.723
2.009
2.723
2.723
2.009
6. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS Y ENTIDADES RELACIONADAS

Los saldos por cobrar y pagar a empresas relacionadas corresponden, principalmente, a traspasos de fondos para
capital de trabajo, los cuales estn expresados en unidades de fomento y devengan un inters promedio del 4,6% a
diciembre de 2007 (4,4% en diciembre de 2006).
a. Documentos y cuentas por cobrar a corto plazo:
Los saldos por cobrar son los siguientes:
RUT
Entidad
Corto plazo
Largo plazo
2007
2006
2007
2006
M$
M$
M$
M$
76.414.580-1 Inversiones Radal S.A.
5.582.403
96.782.090-3 Inmobiliaria Socovesa Valdivia S.A.
3.220.834
3.859.172
96.776.320-9 Inmobiliaria Socovesa Temuco S.A.
2.426.672
1.244.866
99.558.680-0 Constructora Socovesa Santiago Dos S.A.
4.594.152
1.629.057
96.789.820-1 Socovesa Ingeniera y Construcciones S.A.
1.773.291
96.804.250-5 Sociedad Comercializadora Metropolitana S.A.
183.291
96.757.030-3 Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A.
7.923.175
88.452.300-1 Almagro S.A.
4.941.340
25.062.755
12.315.498
TOTAL
b. Documentos y cuentas por pagar a corto plazo:

Los saldos por pagar son los siguientes:
RUT
Entidad Corto plazo
Largo plazo
2007
2006
2007
2006
M$
M$
M$
M$
96.791.150-K
2.534.667
3.847.822
2.682.039
2.184.281
96.786.480-3 Inmobiliaria Misiones S.A.
595.020
96.789.820-1
4.195
96.711.210-0 Sociedad Comercializadora del Sur Valdivia S.A.

Socovesa Ingeniera y Construcciones S.A.
96.757.030-3 Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A.
3.129.955
96.797.930-9
Constructora Socovesa Temuco S.A.
2.728.444
4.173.772
99.507.190-8
Socovesa Asesoras Financieras S.A.
12.442
16.531
70.665
7.957.592
14.022.241
96.804.250-5 Sociedad Comercializadora Metropolinata S.A.

TOTAL
c. Transacciones
Durante 2007 y 2006, la Sociedad ha efectuado las siguientes transacciones significativas con empresas relacionadas:

2007
2006

Efectos en

Tipo de
Naturaleza de
Monto de la
resultados
Monto de la
RUT
Entidad
relacin
la transaccin
transaccin
(cargo/abono)
transaccin

M$
M$
M$
96.797.930-9
Filial
Intereses devengados
630.556
(630.556)
384.038
96.797.930-9
Filial
Reajustes devengados
1.153.819
(1.153.819)
239.734
96.797.930-9
Filial
Traspasos de fondos cargo
25.114.589
-
25.345.093
96.797.930-9
Filial
Traspasos de fondos abonos
22.172.464
-
28.895.094
96.757.030-3
Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A.
Filial
533.680
533.680
100.945
96.757.030-3
Filial
1.031.963
1.031.963
93.635
96.757.030-3
Filial
114.999.118
-
106.783.258
96.757.030-3
Filial
102.595.999
-
109.718.633
96.789.820-1
Filial
73.962
73.962
14.528
96.789.820-1
Filial
159.190
159.190
1.890
96.789.820-1
Filial
Traspasos de fondos cargos
7.245.692
-
3.470.989
96.789.820-1
Filial
5.701.647
-
3.721.942
96.776.320-9
Inmobiliaria Socovesa Temuco S.A.
Filial
507.940
507.940
412.534
96.776.320-9
Filial
1.000.279
1.000.279
276.324
96.776.320-9
Filial
25.146.317
-
30.481.082
96.776.320-9
Filial
25.386.958
-
29.925.075
96.782.090-3
Inmobiliaria Socovesa Valdivia S.A.
Filial
557.136
557.136
391.966
96.782.090-3
Filial
982.904
982.904
247.185
96.782.090-3
Filial
23.596.732
-
22.075.880
96.782.090-3
Filial
25.509.208
-
25.295.901
96.804.250-5
Sociedad Comercializadora Metropolitana S.A.
Filial indirecta
25.129
(25.129)
7.909
96.804.250-5
Filial indirecta
1.204
1.204
21.103
96.804.250-5
Filial indirecta
2.043.491
-
4.128.773
96.804.250-5
Filial indirecta
2.316.502
-
4.019.816
96.791.150-K
Filial
534.473
(534.473)
423.253
96.791.150-K
Filial
931.622
(931.622)
200.477
96.791.150-K
Filial
24.200.652
-
22.814.778
96.791.150-K
Filial
21.686.522
-
25.990.591
96.711.210-0
Sociedad Comercializadora del Sur Valdivia S.A.
Filial indirecta
108.484
(108.484)
82.780
96.711.210-0
Filial indirecta
159.255
(159.255)
36.906
96.711.210-0
Filial indirecta
380.518
-
404.507
99.558.680-0
Constructora Socovesa Santiago Dos S.A.
Filial
331.131
331.131
39.564
99.558.680-0
Filial
715.582
715.582
51.120
99.558.680-0
Filial
42.499.189
-
38.907.978
99.558.680-0
Filial
44.529.815
-
37.369.606
76.414.580-1
Inversiones Radal S.A.
Accionistas comunes
304.540
(304.540)
29.981
76.414.580-1
Accionistas comunes
320.875
(320.875)
114.470
76.414.580-1
Accionistas comunes
9.166.006
-
22.837.233
76.414.580-1
Accionistas comunes
14.989.189
-
16.538.866
99.507.190-8
Filial
724
(724)
460
99.507.190-8
Filial
769
(769)
212
99.507.190-8
Filial
11.416
-
6.028
99.507.190-8
Filial
6.973
-
9.176
96.655.110-0
Agrcola San Jos de Peralillo S.A.
Accionistas comunes
-
-
30.353
96.655.110-0
Accionistas comunes
-
-
33.233
96.655.110-0
Accionistas comunes
3.689.321
96.655.110-0
Accionistas comunes
-
-
3.807.505
76.414.580-1
Accionistas comunes
-
-
44.135
76.414.580-1
Accionistas comunes
-
-
25.264
76.414.580-1
Accionistas comunes
-
-
1.005.754
76.414.580-1
Accionistas comunes
-
-
2.942.549
79.636.180-8
Agrcola e Inmobiliaria Marlit Ltda.
Accionistas
-
-
255.803
79.636.180-8
Agrcola e Inmobiliaria Marlit Ltda.
Accionistas
-
-
255.803
96.786.480-3
Inmobiliaria Misiones S.A.
Filial indirecta
8.444
(8.444)
29.835
96.786.480-3
Filial indirecta
Reajuste devengados
1.693
(1.693)
11.335
96.786.480-3
Filial indirecta
627.349
-
451.456
96.786.480-3
Filial indirecta
63.191
-
-
88.452.300-1
Almagro S.A.
Filial
35.675
35.675
-
88.452.300-1
Almagro S.A.
Filial
61.095
61.095
-
88.452.300-1
Almagro S.A.
Filial
4.844.570
-
-
96.583.390-0
Juan Andrs Fontaine y Asoc. Ltda.
Relacionados con director
Asesoras
32.190
(32.190)
-
96.617.730-6
Fontaine Consultores S.A.
Asesoras
12.461
(12.461)
-
79.806.660-9
Barros y Errzuriz Abogados
Asesoras
278.777
(278.777)
-
78.493.280-K
Domnguez Etchegaray Ltda.
Asesoras
31.013
(31.013)
-
77.983.580-4
Ases. e Inversiones Gghm Ltda.
Asesoras
32.101
(32.101)
-
96.636.570-6
Industrial Forestal Mafinsa S.A.
Asesoras
18.655
(18.655)
-
Efectos en
resultados
(cargo/abono)
M$
(384.038)
(239.734)
(100.945)
(93.635)
(14.528)
(1.890)
412.534
276.324
(391.966)
(247.185)
7.909
21.103
(423.253)
200.477
(82.780)
(36.906)
39.564
51.120
(29.981)
(114.470)
(460)
(212)
30.353
33.233
-
-
44.135
25.264
-
-
-
(29.835)
(11.335)
-
-
-
7. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la Sociedad no constituy provisin por impuesto a la renta de primera categora por
presentar prdidas tributarias ascendentes a M$4.389.468 y M$802.714, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el detalle de impuestos por recuperar es el siguiente:

2007
M$
Pagos provisionales mensuales

IVA crdito fiscal
Solicita devolucin de FUT ao 2006
2006
M$

329
43.138
10.923
116.782
136.461
Solicita devolucin de FUT ao 2007
746.210
TOTAL IMPUESTO POR RECUPERAR
906.130
147.713
a. Impuestos diferidos
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos es el siguiente:

Provisin de vacaciones
ACTIVO
CORTO PLAZO
2007
2006
M$
M$
5.039
3.017
Otros eventos
1.526
130
TOTALES
6.565
3.147
b. Impuesto a la renta
El detalle del abono (cargo) a resultados por impuesto a la renta es el siguiente:

2007
2006
M$
M$
(38.083)
(4.952)
3.418
491
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior)

Efecto por activos o pasivos por impuestos diferidos del ejercicio
Beneficio tributario por prdidas tributarias
746.210
136.461
TOTALES
711.545
132.000
8. OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

El detalle de los otros activos circulantes es el siguiente:
2007
2006
M$
M$
3.403.736

Consorcio Corredores de Bolsa (1)
Otros
TOTAL
703
703
3.404.439
703
(1) Corresponde a operaciones con pacto de retroventa con vencimiento el 2 de enero 2008 que se incluyen en el saldo
final del efectivo y efectivo equivalente (ver Nota 17).
9. INFORMACIN SOBRE OPERACIONES DE COMPROMISO DE COMPRA, COMPROMISOS DE VENTA, VENTA CON COMPROMISO DE RECOMPRA Y COMPRA CON COMPROMISO DE RETROVENTA DE TTULOS A VALORES MOBILIARIOS
Operaciones de compromiso de compra (CC) y de venta (CV)
Cdigo Fechas

Inicio
Contraparte
Trmino
Moneda
Precio
Identificacin
de origen
pactado
de instrumentos
Provisin
Tipo de
contable suscripcin
Valor
Valor
mercado
Valor
operacin
CC
28.12.2007
02.01.2008 Consorcio Corredores de Bolsa
2.638.523
Pacto
2.638.523
2.638.523
2.638.523
Calzado
CC
28.12.2007
02.01.2008 Consorcio Corredores de Bolsa
2.638.523
Pacto
765.213
765.213
765.213
Calzado
10. ACTIVO FIJO


Maquinarias y equipos
TOTALES
2007
2006
M$
M$
23.386
24.632
(21.507)
(22.127)
1.879
2.505
El cargo por depreciacin correspondiente a los aos 2007 y 2006 asciende a M$626 y M$626, respectivamente y se
presenta en el rubro gastos de administracin y ventas.
11. INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

2007

Nmero de
acciones
Porcentaje de Patrimonio
Resultado Resultado
participacin sociedades del ejercicio devengado

%
M$
M$
Valor
Resultados
contable de
VV/VPP no realizados
la inversin
M$
M$
M$
M$
96.782.090-3
285.959
99,99965
33.256.047
2.647.953
2.647.944
33.255.931
33.255.931
96.757.030-3
86.108
99,99900
41.141.505
5.289.902
5.242.248
41.141.093
41.141.093
99.558.680-0
38.714
99,99740
2.910.111
394.734
394.723
2.910.035
99.507.190-8
99
99,00000
15.001
640
634
14.851
77.854.650-7
Socovesa Inversiones Internacionales Ltda.
0,01000
1.662.238
(253.558)
(25)
166
96.791.150-k
1.999
99,95000
834.356
(45.144)
(45.122)
833.939
(263.554)
96.797.930-9
(42.203)
96.776.320-9
96.789.820-1
Socovesa Ingeniera y Construcciones S.A. (2)
88.452.300-1
Almagro S.A. (1)
369.474
-
-
2.540.561
14.851
166
1.097.493
3.999
99,97500
759.851
(259.003)
(258.938)
759.661
127.609
99,99920
31.506.028
5.137.282
5.137.241
31.505.776
850.000
85,00000
2.412.566
771.503
497.133
2.050.681
2.050.681
183.147.889
99,99999
41.762.558
2.652.232
2.652.232
41.762.554
41.762.554
TOTALES 154.234.687
801.864
31.505.776
63.717 154.170.970
2006

Nmero de
acciones
96.782.090-3
96.757.030-3
99.558.680-0
99.507.190-8
77.854.650-7
96.791.150-k
96.797.930-9
Porcentaje de Patrimonio
participacin
Resultado
Resultado
emisora del ejercicio devengado
Valor
Resultados
contable de
VV/VPP no realizados
la inversin
M$
M$
M$
M$
285.959
99,99965
32.910.268
2.405.545
2.405.537
32.910.153
86.108
99,99900
39.562.122
3.562.879
3.562.844
39.561.726
38.714
99,99740
4.821.697
2.423.667
2.423.603
4.821.572
99
99,00000
14.361
3.684
3.647
14.217
14.217
0,01000
2.212.531
(276.201)
(27)
221
221
1.999
99,95000
1.101.737
233.458
233.339
1.101.186
268.728
832.458
3.999
99,97500
1.019.005
160
160
1.018.750
631.421
387.329
99,99920
28.037.929
1.769.570
1.769.556
28.037.705
96.776.320-9
127.609
96.789.820-1
Socovesa Ingeniera y Construcciones S.A. (2)
850.000
88.452.300-1
Almagro S.A. (1)
183.147.889
TOTALES 107.465.530
M$
M$
32.910.153
39.561.726
535.052
4.286.520
28.037.705
1.435.201 106.030.329
(1) El 16 de agosto de 2007, la Sociedad adquiri 183.147.889 acciones de Almagro S.A. en M$81.603.484(histricos)
equivalentes al 99,9999% de participacin. Esta compra se financi a travs de crditos sindicados con el Banco Crdito e Inversiones, Banco Bice y BancoEstado. En octubre de 2007 los prstamos del Banco Crdito e Inversiones y Banco
Bice fueron cancelados.
El resultado de la filial Almagro S.A. al 31 de diciembre 2007 es de M$2.000.383 para efectos de VP se reconoci el resultado generado entre los meses de septiembre a diciembre 2007, el cual alcanz a M$2.652.232, el efecto del cambio
contable M$2.940.069 de la filial Almagro S.A. se realiz en julio 2007, fecha anterior a la compra de esta sociedad.
Dicha operacin, de acuerdo al Boletn Tcnico Nmero 72, involucra efectuar una determinacin a valor justo de esta
Sociedad, la cual determinar el nuevo valor de los activos y pasivos de la sociedad adquirida.
Al 31 de diciembre de 2007 se est a la espera del informe final, por parte de los tasadores independientes, con el propsito de concluir el proceso de determinacin de los respectivos valores justos de los activos y pasivos de la sociedad
adquirida.
(2) L a Sociedad adquiri Socovesa Ingeniera y Construcciones S.A. en junio de 2007, 250.000 acciones en M$524.203,
equivalente al 25% de participacin, en diciembre de 2007, adquiri 600.000 acciones en M$1.165.943, equivalente al
60% de participacin.
(*) El efecto en resultado de la realizacin de las utilidades no realizadas al 31 de diciembre de 2007 y 2006, clasificadas
en el rubro prdida o utilidad en inversin en empresas relacionadas del estado de resultados, son las siguientes:

2007
2006
M$
M$
128.712
531.357
630.120
384.414
513.818
113.060
107.218
174.863
1.379.868
1.203.694
TOTALES
12. MENOR Y MAYOR VALOR DE INVERSIONES

2007 2006
Monto
Saldo
Monto
Saldo
amortizado
en el perodo
menor
amortizado
menor
valor
en el perodo
valor
M$
M$
M$
945.170
44.422.984

88.452.300 - 9
Almagro S.A.
M$

El 16 de agosto de 2007, la Sociedad adquiri 183.147.889 acciones de Almagro S.A. en M$81.603.484 (histricos) equivalentes al 99,9999% de participacin, generando un menor valor de M$43.918.832 (histricos), el cual se amortiza en
20 aos.
13. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCERAS LARGO PLAZO

Total cierre
perodo actual
perodo anterior
Total largo
Tasa
Total largo
plazo al cierre
de inters
plazo al cierre
Banco o
ndice de
Ms de 1
Ms de 2
Ms de 3
Ms de 5
de los estados
anual
de los estados
RUT
institucin financiera
reajuste
hasta 2
hasta 3
hasta 5
hasta 10
financieros
promedio
financieros
M$
M$
M$
M$
M$
M$
97.030.000-7
Moneda Aos de vencimiento
F
echa cierre
UF
2.861.965
4.292.947 12.878.841
8.960.560
28.994.313
TOTALES
BancoEstado
2.861.965
4.292.947 12.878.841
8.960.560
28.994.313
3,44
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)
0,00
Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)
100,00
14. PROVISIONES Y CASTIGOS

2007
2006
M$
M$
11.818
227.021
Provisin auditora
Provisin gastos colocacin acciones
Provisin de gratificacin y vacaciones
Otras provisiones
TOTALES
29.639
268.478
18.514

13.171
31.685
15. PATRIMONIO
Durante 2007 y 2006, las cuentas de patrimonio tuvieron los siguientes movimientos:

Capital
en venta
Otras
Resultados
Utilidad
pagado
de acciones
reservas
acumulados
del ao
M$
M$
M$
M$
M$
Saldos a enero 1 de 2006
Sobreprecio
78.976.369
1.912.649
252.903
12.935.427
Distribucin resultado ejercicio anterior
12.935.427
(12.935.427)
Distribucin de dividendos
(6.500.000)
Ajuste por diferencia de conversin
36.472
Otras reservas
427.676
1.658.504
40.165
198.955
7.864.881
Saldos a diciembre 31, 2006
80.634.873
2.416.962
6.887.285
7.864.881
Saldos a diciembre 31, 2006, actualizados
86.601.854
2.595.817
7.396.944
8.446.882
80.634.873
2.416.962
6.887.286
7.864.881
7.864.881
(7.864.881)
33.048.000
47.873.669
(296.732)
Revalorizacin capital propio

Utilidad del ao

Aumento del capital con emisin de acciones de pago
Otras reservas
(90.559)
Dividendos abril 2007
(4.005.460)
Dividendos septiembre 2007
(3.859.421)
Gastos de colocacin de acciones
(2.761.690)
6.330.509
526.610
178.851
762.425
15.881.769
120.013.382
45.638.589
2.208.522
7.649.711
15.881.769

Utilidad del ao
Capital pagado
El capital pagado est representado por 1.223.935.691 acciones suscritas y pagadas sin valor nominal.
Dividendos pagados
En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de abril de 2007, se acord pagar un dividendo de M$4.005.460 (histricos) con cargo a resultados acumulados a la fecha. En Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el
25 de septiembre de 2007, se acord pagar un dividendo de M$3.859.421 con cargo a resultados acumulados a la fecha.
En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2006, se acord pagar un dividendo de M$6.500.000
(histricos) con cargo a resultados acumulados a la fecha.
Aumento de Capital
Con fecha 10 de julio de 2007, se celebr la Junta General Extraordinaria de Accionistas, donde se acord aumentar
el Capital social de M$80.634.873 a M$113.682.873, mediante la emisin de 306.000.000 acciones de pago ordinarias,
nominativas sin valor nominal, todas de la misma serie y de igual valor cada una, las que debern ser suscritas y pagadas dentro del plazo de 3 aos contados desde la fecha antes mencionada. Al 31 de diciembre de 2007 la emisin de
acciones se encuentra pagada.
Ajuste por diferencia conversin
Esta reserva se origina por las variaciones patrimoniales en la inversin en coligada indirecta en el exterior.
Sobreprecio en venta de acciones
Producto del mayor valor obtenido en el aumento de capital (M$47.873.669), se gener la reserva de sobreprecio en
venta de acciones propias, a la cual se dedujo los costos relacionados directamente con el proceso de inscripcin de la
Sociedad en la Superintendencia de Valores y Seguros, y de la emisin y colocacin de acciones (M$2.761.690).
Otras Reservas
Como se seala en la Nota 11, durante el ao la Sociedad efectu un reconocimiento de ajuste valor patrimonial por la
compra de acciones de su filial directa Socovesa Ingeniera en Construcciones S.A., de acuerdo a lo sealado en el Boletn Tcnico 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. las combinaciones de empresas bajo control comn siempre
se contabilizarn a base de la metodologa de la unificacin de intereses, an cuando involucre el pago de un precio
por la transferencia de determinadas participaciones. Cualquier eventual efecto que se produzca como resultado
de la transaccin, se registrar con abono o cargo a patrimonio, el efecto de esta transaccin se presenta en Otras
Reservas.
CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Nmero de acciones
Nmero
Nmero
acciones
acciones
acciones con
Serie
suscritas
pagadas
derecho a voto
nica
1.223.935.691
1.223.935.691
1.223.935.691
Nmero

CAMBIOS
EN EL PATRIMONIO

Capital (Monto - M$)

Capital
Capital
Serie
suscrito
pagado
nica
120.013.382
120.013.382
16. CORRECCIN MONETARIA

El detalle de la correccin monetaria abonada (debitada) a resultados es la siguiente:

ndice de
reajustabilidad
2007
2006
M$
M$
ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS

Activo fijo
IPC
173
64
IPC
9.720.531
2.057.119
Cuentas por cobrar empresas relacionadas
UF
3.239.584
782.714
Otros activos no monetarios
IPC
46.996
556
Cuentas de gastos y costos
IPC
82.810
6.710
TOTAL (CARGOS) ABONOS
13.090.094
2.847.163
PASIVOS (CARGOS) / ABONOS

Patrimonio
IPC
(7.798.395)
(2.038.048)
Cuentas por pagar empresas relacionadas
UF
(3.111.027)
(879.780)
Prestamos bancarios
UF
(1.097.657)
Pasivos no monetarios
IPC
(1.260)
(12.008.339)
(2.917.819)
(PRDIDA) UTILIDAD POR CORRECCIN MONETARIA
1.081.755
(70.656)
17. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Los otros gastos pagados del Flujo neto originado por actividades de la operacin corresponde principalmente a:

2007
2006
M$
M$
Impuesto DL 3475 prstamo M$27.524.972
426.498
Comisin otorgamiento crdito
135.341
Otros
159.779
8.346
TOTAL
721.618
8.346
El detalle del saldo final de efectivo y efectivo equivalente es el siguiente:

2007

Bancos
Fondos mutuos
2006
M$
M$
6.210
10.861
186.312
643.434
Operaciones con pacto de retroventa (1)
3.403.736
TOTAL
3.596.258
654.295
(1) Estas operaciones con pacto de retroventa se presentan en el rubro otros activos circulantes (ver Nota 8 y 9).
18. CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES

Garantas directas

Acreedor de
Deudor
Nombre
Activos comprometidos
Relacin
la garanta
Banco de Chile
Socovesa S.A.
Saldos pendiente de pago a la fecha
Tipo de
Tipo
garanta
Matriz
Boletas en
garanta
Garantiza
Valor
de cierre de los estados financieros

2007
2006
Liberacin de Garantas
2008
Activos
2009
Activos
4.706
2010
Activos
contable
4.840
134
ejecucin
obras
19. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad no ha recibido cauciones de terceros que informar.
20. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA
Rubro
Moneda
Monto
2007
ACTIVOS
M$
2006
M$
CIRCULANTES:
Disponible
$ no reajustable
Valores negociables
$ reajustable
Deudores varios
$ no reajustable
6.210
186.312
2.723
10.861
643.434
2.009
Documentos y cuentas por cobrar a

empresas relacionadas
$ reajustable
25.062.755
$ reajustable
906.130
Impuestos diferidos
$ reajustable
6.565
$ no reajustable
3.404.439
12.315.498
147.713
3.147
703

FIJO:
Otros activos fijos
$ reajustable
23.386
24.632
$ reajustable
(21.507)
(22.127)

OTROS ACTIVOS:
$ reajustable
154.170.970
106.030.329
$ reajustable
44.422.984
Otros
$ reajustable
522.818
TOTAL ACTIVOS
228.693.785
119.156.199
$ no reajustable
$ reajustable
3.413.372
225.280.413
13.573
119.142.626
PASIVOS CIRCULANTES:
Hasta 90 das

Rubro
Moneda Monto
2007

Cuentas por pagar
$ no reajustable
2006
M$
M$
66.664
53.927
Documentos y cuentas por

cobrar empresas relacionadas
$ reajustable
7.957.592
14.022.241
Provisiones
$ reajustable
268.478
31.685
Retenciones
$ no reajustable
13.658
6.848
$ reajustable
1.107
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES
8.307.499
14.114.701
8.227.177
14.053.926
80.322
60.775
$ reajustable
$ no reajustable
PASIVOS LARGO PLAZO:

2007

1 a 3 aos
3 a 5 aos
5 a 10 aos
Tasa Tasa Tasa

inters
inters
inters
promedio promedio promedio

Moneda
Monto
anual
Monto
anual
Monto
anual

M$
%
M$
%
M$
%
Obligaciones con bancos e instituciones
financieras con vencimiento largo plazo
$ reajustables
7.154.911
TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO
$ reajustables
7.154.911
3,44%
3,44%
8.960.560
12.878.842
12.878.842
8.960.560
3,44%
21. SANCIONES
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no hubo sanciones aplicadas a la Sociedad, sus Directores o su Gerente General, por
parte de los organismos reguladores u otras autoridades administrativas.
22. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 8 de febrero de 2008, la Superintendencia de Valores y Seguros emiti resolucin exenta N71; resolviendo
la cancelacin, a peticin de la Filial Almagro S.A. de la inscripcin en el registro de valores N656, de fecha 25 de
noviembre de 1998, de la Sociedad y sus acciones.
Entre el 1 de enero y el 18 de febrero de 2008, fecha de emisin de estos estados financieros, no existen otros hechos
posteriores que afecten significativamente a los mismos.
23. MEDIO AMBIENTE

La Sociedad se encuentra afecta al cumplimiento de la legislacin medioambiental que rige en el pas y, asimismo, a
los controles de los organismos.
La Sociedad al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no presenta desembolsos de mejoramiento y/o inversin de procesos
productivos, verificacin y control del cumplimiento de ordenanzas y leyes relativas a procesos e instalaciones industriales y cualquier otro que pudiere en forma directa o indirecta a la proteccin del medio ambiente.
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los seores Accionistas de Socovesa S.A.
Hemos auditado los balances generales consolidados de Socovesa S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los
correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por los aos terminados en esas fechas. La
preparacin de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administracin de Socovesa S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinin sobre estos estados financieros,
basada en las auditoras que efectuamos. No hemos auditado los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 y 2006,
de la coligada indirecta Inversiones Los Andes S.A. representando la inversin indirecta de la Sociedad en esta empresa un
0,48% en 2007 (0,71% en 2006) del total de activos. Adems, no hemos auditado los estados financieros al 31 de diciembre de
2007 y 2006 de las coligadas indirectas Inmobiliaria Casa de Hacienda Ltda. e Inmobiliaria Los Bravos S.A. Dichos estados
financieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados, y nuestra opinin aqu
expresada, en lo que se refiere a los importes incluidos de la coligada indirecta Inversiones Los Andes S.A. y de las
coligadas indirectas Inmobiliaria Casa de Hacienda Ltda. e Inmobiliaria Los Bravos S.A., se basa nicamente en
los informes emitidos por esos auditores. El Anlisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte
integrante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Chile. Tales
normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de
seguridad de que los estados financieros estn exentos de errores significativos. Una auditora comprende el examen,
a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informaciones revelados en los estados financieros.
Una auditora tambin comprende una evaluacin de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones
significativas hechas por la administracin de la Sociedad, as como una evaluacin de la presentacin general de
los estados financieros. Consideramos que nuestras auditoras constituyen una base razonable para fundamentar
nuestra opinin.
En nuestra opinin, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Socovesa S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de
sus operaciones y el flujo de efectivo por los terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Chile.
Juan Carlos Cabrol Bagnara
Febrero 18, 2008
BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS

(En miles de pesos)
2007
2006
M$
M$
ACTIVO
CIRCULANTE:
Disponible
Depsitos a plazo
2.134.335
1.541.789
34.252
Valores negociables
275.312
1.207.718
Deudores por ventas
41.893.110
57.116.897
Documentos por cobrar
13.211.211
1.260.217
Deudores varios
2.178.043
738.374
Documentos y cuentas por cobrar a empresas
7.498.174
8.879.382
188.782.411
126.284.162
5.899.083
5.292.441
y personas relacionadas
Existencias
Gastos pagados por anticipado
706.858
65.518
Impuestos diferidos
550.888
354.934
4.296.303
104.542
267.425.728
202.880.226
2.087.721
1.684.697
12.333.170
11.443.780

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
FIJO:
Terrenos
Construcciones y obras de infraestructura
7.814.782
5.734.928
Otros activos fijos
9.831.516
2.324.467
(8.209.831)
(4.607.974)
23.857.358
16.579.898
TOTAL ACTIVO FIJO

OTROS:
Inversiones en otras sociedades
Deudores a largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortizacin
Otros
2.559.316
2.527.412
8.638
4.475
44.431.067
11.674
1.431.710
877.353
306.719
201.361
1.670.647
371.794
(87.277)
(10.002)
140.309.404
77.806.515
TOTAL OTROS ACTIVOS
190.630.224
81.790.582
TOTAL ACTIVO
481.913.310
301.250.706

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS

(En miles de pesos)
2007
2006
M$
M$
161.180.834
114.214.040
largo plazo- porcin corto plazo
3.883.470
Cuentas por pagar
11.956.195
11.136.478
Documentos por pagar
4.646.885
719.220
PASIVO Y PATRIMONIO
CIRCULANTE:
Obligaciones con bancos e instituciones financieras corto plazo
Acreedores varios
846.999
335.894
2.587.251
1.248.638
Provisiones
13.112.381
13.417.596
Retenciones
3.209.557
2.312.385
Ingresos percibidos por adelantado
10.157.529
8.772.732
384.113
211.965.214
152.156.983

TOTAL PASIVO CIRCULANTE

LARGO PLAZO:
63.337.453
23.160.545
Acreedores varios largo plazo
2.496.660
Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas largo plazo
2.108.363
14.969.871
Provisiones largo plazo

Otros pasivos a largo plazo
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
INTERS MINORITARIO
323.677
200.347
4.400.036
72.666.189
38.330.763
5.889.934
5.721.462
PATRIMONIO:
Capital pagado
Sobreprecio en venta de acciones propias
Otras reservas
Utilidades acumuladas
Utilidad del ejercicio
120.013.382
86.601.854
45.638.589
2.208.522
2.595.817
7.649.711
7.396.945
15.881.769
8.446.882
TOTAL PATRIMONIO - NETO
191.391.973
105.041.498
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
481.913.310
301.250.706
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

(En miles de pesos)

RESULTADO OPERACIONAL:
2007
2006
M$
M$
185.323.996
148.380.270
(149.477.717)
(119.620.291)
35.846.279
28.759.979
Gastos de administracin y ventas
(13.791.725)
(12.563.709)
RESULTADO OPERACIONAL
22.054.554
16.196.270
336.044
220.970
RESULTADO NO OPERACIONAL:
Ingresos financieros
31.901
64.522
Otros ingresos fuera de la explotacin
Utilidad por inversiones en empresas relacionadas
3.313.958
1.094.973
Prdida inversin empresas relacionadas
(228.702)
(305.962)
(948.762)
(15.011)
Gastos financieros
(12.545.014)
(6.353.507)
Otros egresos fuera de la explotacin
(533.733)
(192.188)
Correccin monetaria
8.026.182
570.554
Diferencia de cambio
RESULTADO NO OPERACIONAL-NETO
(13.740)
(293)
(2.561.866)
(4.915.942)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E

TEMES EXTRAORDINARIOS
19.492.688
11.280.328
IMPUESTO A LA RENTA
(2.819.279)
(2.155.053)
UTILIDAD ANTES DE INTERS MINORITARIO
16.673.409
9.125.275
(791.640)
(678.393)
15.881.769
8.446.882
INTERS MINORITARIO

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

(En miles de pesos)
2007
2006
M$
M$
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN:

Recaudacin de deudores por venta
Ingresos financieros percibidos
Dividendos y otros repartos percibidos
Otros ingresos percibidos
Pago a proveedores y personal
Intereses pagados
Impuesto a la renta pagado
Otros gastos pagados
Impuesto al Valor Agregado y otros similares
FLUJO NETO NEGATIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
288.684.350
266.795.197
13.495.865
4.788.362
200.748
1.157.464
235.915
(272.462.129)
(307.632.278)
(22.708.228)
(8.861.933)
(212.389)
(1.462.367)
(2.669.684)
498.206
(174.221)
(533.425)
5.111.028
(45.971.575)
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:

Colocacin de acciones de pago
81.831.380
83.477
1.534.209.241
628.008.136
2.589.164
Pago de dividendos
(8.527.765)
(7.412.332)
Repartos de capital
(64.602)
Pago de prstamos
(1.505.021.599)
(565.201.470)
(14.560.555)
Obtencin de prstamos
Obtencin de otros prstamos de empresas relacionadas
Pago otros prstamos de empresas relacionadas

Pago de gastos por emisin y colocacin de obligaciones con el pblico
FLUJO NETO POSITIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
(2.761.690)
85.104.410
58.066.975
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION:

Venta de activo fijo
Venta de inversiones permanentes
Recaudacin de prstamos documentados a empresas relacionadas
Incorporacin de activos fijos
Inversiones permanentes
Otros prstamos a empresas relacionadas
Otros desembolsos de inversin
FLUJO NETO NEGATIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN
325.804
91.057
45.452
1.116.660
(2.083.002)
(5.224.399)
(85.581.948)
(149.687)
(9.110.405)
(6.804)
(86.222.486)
(14.354.786)

TOTAL FLUJO NETO DEL PERODO
EFECTO DE LA INFLACIN SOBRE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
VARIACIN NETA DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
3.992.952
(2.259.386)
(350.516)
(74.107)
3.642.436
(2.333.493)
SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
2.783.759
5.117.252
SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
6.426.195
2.783.759
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

(En miles de pesos)
2007
2006
M$
M$
CONCILIACIN ENTRE FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDAD

DE LA OPERACIN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO
15.881.769
8.446.882
Utilidad (prdida) en venta de activo fijo
(369.432)
(62.994)
Utilidad en venta de inversiones
(291.486)
RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS
Prdida en venta de inversiones
311.979
2.948
Prdida en venta de otros activos
(509.035)
(376.162)
CARGOS (ABONOS) A RESULTADOS QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO:

Depreciacin del ejercicio
Castigos y provisiones
1.595.134
1.124.923
86.604
38.118
1.322.633
Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas
(31.901)
(64.522)
Prdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
228.702
305.962
948.762
15.011
(8.026.182)
(570.554)
Correccin monetaria - neta

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
13.740
293
456.545
138.379
VARIACIN DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTOS) DISMINUCIONES:

Deudores por ventas
Existencias
6.678.441
(2.248.663)
(10.130.269)
(51.584.579)
4.494.433
2.523.441
Otros activos
VARIACIN DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO AUMENTOS (DISMINUCIONES):

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotacin
(2.675.528)
(3.674.474)
Intereses por pagar
(8.864.756)
473.204
Impuesto a la renta por pagar

Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de la explotacin
Impuesto al Valor Agregado y otros similares por pagar
Utilidad (prdida) del inters minoritario
FLUJO NETO NEGATIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
3.365.182
689.743
213.651
805.025
(379.598)
(2.631.949)
791.640
678.393
5.111.028
(45.971.575)

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
1. INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE VALORES

La Sociedad se constituy por escritura pblica del 24 de diciembre de 1982 y su giro es la construccin por cuenta propia o ajena
de viviendas econmicas y su explotacin, incluso bajo la forma de ventas, permutas u otros ttulos traslaticios de dominio; la
adquisicin de terrenos, materiales y elementos para las edificaciones y los loteos y urbanizaciones de esos terrenos.
A partir del 29 de junio de 2007, la Sociedad est inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el nmero 983, y est por lo tanto, sujeta a su fiscalizacin.
2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a. Perodo contable
Los estados financieros consolidados comprenden el ejercicio entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006.
Producto de la compra del Grupo Almagro y el reconocimiento de su resultado en el valor de la compra al 31 de agosto de
2007, la consolidacin al 31 de diciembre de 2007 slo se consideraron los resultados generados durante los meses de
septiembre a diciembre de 2007.
b. Bases de preparacin
Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros y con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidos por el Colegio de
Contadores de Chile A.G. y con normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.
En caso de existir discrepancias entre las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros y los principios
de contabilidad generalmente aceptados en Chile, primarn las primeras.
c. Bases de consolidacin
Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujo efectivo de la Sociedad Matriz y las
siguientes filiales (ver cuadro de sociedades incluidas en consolidacin). En los estados financieros consolidados se han
eliminado las transacciones significativas efectuadas y los saldos entre las sociedades consolidadas y se dio reconocimiento
a la participacin del inters minoritario.
RUT
Nombre sociedad
P
orcentaje de participacin
2007 2006

Directo
Indirecto
Total
Total
96.757.030-3
99,9990
99,9990
99,9990
99.558.680-0
99,9974
99,9974
99,9974
96.782.090-3
99,9996
99,9996
99,9996
96.776.320-9
99,9992
99,9992
99,9992
99.507.190-8
99,0000
99,0000
99,0000
96.791.150-k
99,9500
99,9500
99,9500
96.797.930-9
99,9750
99,9750
99,9750
96.659030-0
Inmobiliaria Las Encinas de Pealoln S.A.
70,0000
70,0000
70,0000
96.862.350-8
Servicios Sanitarios Larapinta S.A.
70,0000
70,0000
70,0000
96.804.250-5
100,0000
100,0000
96,0000
77.854.650-7
100,0000
100,0000
100,0000
76.431.470-0
Constructora Los Bravos S.A.
50,0000
50,0000
50,0000
96.789.820-1
85,0000
85,0000
60,0000
96.711.210-0
100,0000
100,0000
100,0000
96.827.580-1
Sociedad Comerc. del Sur Valdivia Dos S.A.
100,0000
100,0000
100,0000
96.784.910-3
Inmobiliaria Pedro de Valdivia S.A.
50,0000
50,0000
50,0000
96.786.480-3
50,0000
50,0000
50,0000
96.708.740-8
Sociedad Comercializadora del Sur Temuco S.A.
100,0000
100,0000
100,0000
96.832.930-8
Sociedad Comerc. del Sur Temuco Dos S.A.
100,0000
100,0000
100,0000
96.900.290-6
Inmobiliaria Araucaria S.A.
70,0000
70,0000
70,0000
76.646.780-6
Inmobiliaria El Montijo S.A. (1)
33,3300
33,3300
33,3300
76.912.610-4
Consorcio Inmobiliario Macul S.A.
50,0000
50,0000
96.562.330-2
Inmobiliaria Cosechas S.A.
100,0000
100,0000
95.345.000-3
100,0000
100,0000
96.521.360-0
100,0000
100,0000
96.536.560-5
Viviendas S.A.
99,9900
99,9900
86.356.400-k
100,0000
100,0000
77.403.700-4
Inmob. Almagro Manquehue Ltda.
50,0000
50,0000
96.853.770-9
Almagro Div. Arquitect. y Construc. S.A.
51,0000
51,0000
96.853.800-4
Almagro Div. Contab. y Finanzas S.A.
63,0000
63,0000
96.853.830-6
Almagro Div. 2100 S.A.
96.853.780-6
Almagro Div. Publicidad S.A.
51,0000
51,0000
96.853.790-3
Almagro Div. Inmobiliaria S.A.
63,0000
63,0000
96.853.810-1
Almagro Div. Comis. de Confianza S.A.
100,0000
100,0000
99.526.050-6
Inmobiliaria Mirador S.A.
88.452.300-1
Almagro S.A.
76.954.790-8
Inmobiliaria Los Cndores S.A.
76.913.170-1
Inmobiliaria Linderos S.A.
99,9999
0,0001
100,0000
66,6700
66,6700
55,0000
55,0000
(1) La consolidacin se materializa por el concepto de administracin de acuerdo a la normativa vigente emitida por el
Colegio de Contadores de Chile A.G. y la Superintendencia de Valores y Seguros.
d. Bases de presentacin
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2006 se presentan actualizados extracontablemente en un 7,4%.
Ciertas cifras de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2006 han sido reclasificadas para fines
comparativos.
e. Correccin monetaria
Los estados financieros consolidados se corrigen monetariamente con el objeto de reflejar los efectos de la variacin
en el poder adquisitivo de la moneda. Para estos efectos se considera principalmente la variacin del ndice de Precios
al Consumidor de 7,4 % en 2007 (2,1% en 2006).
f. Bases de conversin
Los activos y pasivos en unidades de fomento y en dlares estadounidenses han sido convertidos a pesos de acuerdo a
los siguientes valores vigentes al cierre de cada ao:

Unidad de Fomento
Dlar
2007
$
19.622,66
496,89
2006
$
18.336,38
532,39
g. Depsitos a plazo
En 2006 corresponden a depsitos a plazo los cuales incluyen el capital ms los intereses y reajustes devengados al
cierre del ao.
h. Valores negociables
Corresponden a cuotas de fondos mutuos de renta fija que se presentan al valor de la cuota al cierre del ao.
i. Documentos por cobrar
Los Mutuos y Letras Hipotecarias incluidos en este rubro, corresponden al importe recibido en pago por la porcin
financiada por las instituciones financieras, va crdito hipotecario, del valor de venta de los inmuebles. Estos documentos se presentan a su valor de emisin reajustado de acuerdo con la variacin de la unidad de fomento. Los intereses devengados de las letras hipotecarias entre la fecha de emisin y liquidacin del instrumento se reconocen en
resultados al momento de su liquidacin. Las diferencias producidas en la venta de estos instrumentos con respecto a
su valor par no producen efecto en resultado, debido a que stas son de cargo o favor del comprador.
j. Existencias
El Grupo Consolidado registra en este rubro los desembolsos efectuados, en virtud de contratos de construccin a suma
alzada, y los terrenos para construir. Adems, se incluyen los inmuebles para la venta, que incluyen los costos incurridos en
la construccin de inmuebles y el costo de los terrenos adquiridos. stos se presentan corregidos monetariamente.
El valor de las existencias cuya rotacin se estima en ms de un ao plazo se presenta en el activo a largo plazo en el
rubro Otros. La rotacin se estima sobre la base de los planes de ventas de inmuebles para los prximos 12 meses.
Las existencias de materiales se presentan valorizadas a su costo de adquisicin corregido monetariamente.
Adems, las Sociedades constructoras incluidas en el grupo consolidado registran en este rubro las obras en ejecucin que corresponden a contratos de construccin y reconocen contablemente los ingresos que generan estos
contratos de acuerdo al grado de avance de la obra.
El procedimiento utilizado consiste en provisionar el costo por un valor equivalente al del estado de pago. Para estos
efectos, por cada estado de pago emitido y facturado se determina una provisin equivalente, la cual se presenta deducida de la respectiva obra en ejecucin.
k. Estimacin deudores incobrables
Se establecen provisiones especficas y globales para las cuentas vigentes, que impliquen algn riesgo de incobrabilidad basados en la antigedad de sus saldos.
l. Activo fijo
Los bienes del activo fijo se presentan al costo de adquisicin, corregido monetariamente.
m. Depreciacin del activo fijo
Las depreciaciones se determinan segn el mtodo lineal, considerando los aos de vida til restante de los bienes.
n. Activos en leasing
Los contratos de arriendo que renen las caractersticas de un leasing financiero se contabilizan como activos fijos.
Dichos bienes no son jurdicamente de propiedad de la Sociedad, por lo cual, mientras no ejerza la opcin de compra,
no puede disponer libremente de ellos.
. Inversiones en empresas relacionadas
Las inversiones en empresas relacionadas efectuadas con anterioridad al 1 de enero de 2004, son valorizadas de
acuerdo a la metodologa del valor patrimonial proporcional (VPP). Dicha metodologa incluye el reconocimiento de la
participacin del resultado sobre base devengada.
Las inversiones en empresas relacionadas efectuadas a contar del 1 de enero de 2004 son valorizadas segn el mtodo
del valor patrimonial (VP), de acuerdo a lo establecido en el Boletn Tcnico 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G.,
y en la Circular N 1967 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
La inversin en la coligada indirecta Inversiones los Andes S.A. (Sociedad constituida en Argentina), mantiene sus
registros en pesos argentinos, por ser el pas donde est establecida y opera, y han sido convertidos a pesos chilenos
de acuerdo con las normas del Boletn Tcnico N64 del Colegio de Contadores de Chile A.G.
o. Menor valor de inversin
Los saldos presentados en este rubro, representan el exceso pagado por sobre el valor patrimonial proporcional (VPP)
para inversiones efectuadas con anterioridad al 1 de enero de 2004 y el exceso pagado por sobre el valor patrimonial
(VP) originado en las adquisiciones de acciones de empresas relacionadas efectuadas a contar del 1 de enero de 2004,
de acuerdo con lo establecido en el Boletn Tcnico N72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Estos menores valores estn siendo amortizados en un plazo que considera el tiempo esperado de retorno de la inversin.
p. Ingreso de explotacin
La Sociedad reconoce sus ingresos de acuerdo a lo establecido en el Boletn Tcnico 70 del Colegio de Contadores de
Chile A.G.
Se reconoce en resultados, ingresos y costos por la venta de viviendas cuando se suscriben las escrituras de compraventa definitivas.
Por otra parte, en su negocio de construccin, reconoce ingresos y costos utilizando el mtodo contable de porcentaje
de avance de obra ejecutada.
q. Intangibles
Los derechos de aguas, servidumbres, pagos por la opcin de compra y otros derechos, se presentan al costo de adquisicin corregido monetariamente, neto de amortizaciones, conforme a la normativa contenida en el Boletn Tcnico
N55 del Colegio de Contadores de Chile A.G. El perodo de amortizacin que se aplica es de 8 aos, contados desde
la fecha de pago o fecha de escritura.
r. Software computacional
La Sociedad activa los paquetes computacionales comprados y los amortiza en el perodo de seis aos. El monto por
este concepto est clasificado en el tem Otros Activos Fijos.
s. Gastos de investigacin y desarrollo
La Sociedad no ha incurrido en gastos de investigacin y desarrollo, por conceptos e importes que requieren ser expuestos detalladamente conforme a lo definido en Circular N1.819 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
t. Impuesto a la renta e impuestos diferidos
La Sociedad matriz y sus filiales contabilizan el impuesto a la renta sobre la base de la renta lquida imponible, determinada segn las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.
Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias, prdidas tributarias y otras cuentas que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos se registran de acuerdo con lo dispuesto en el Boletn
Tcnico N60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y sus complementos.
u. Vacaciones
El costo anual de las vacaciones del personal es reconocido sobre base devengada.
v. Contratos de compraventa a futuro de moneda y contratos derivados swap de tasas
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, existen contratos de compraventa de monedas a futuro y swap de tasas. Estos contratos fueron definidos de cobertura de partidas existentes y han sido contratados y designados como instrumentos
de cobertura contra la variacin del tipo de cambio y tasas de inters, y se registran de acuerdo a lo establecido en el
Boletn Tcnico N57 de Colegio de Contadores de Chile.
w. Transaccin de venta con retroarrendamiento
Los resultados obtenidos en la venta de activos fijos con pacto de retroarrendamiento financiero se difieren en el tiempo.
Los activos fijos se mantienen por su valor registrado antes de la operacin, y los fondos recibidos se registran en
Obligaciones por leasing neto de Intereses diferido por leasing.
x. Operaciones de factoring
Las cesiones de documentos por cobrar e impuestos por recuperar a instituciones de factoring, en las cuales el Grupo mantiene la responsabilidad de su cobro, se registran como la obtencin de un crdito financiero con garanta de
documento.
y. Gastos de emisin y colocacin de acciones
Al 31 de diciembre de 2007, los gastos de emisin y colocacin de acciones se presentan corregidos monetariamente
en el patrimonio, en el rubro sobre precio en venta de acciones.
z. Operaciones con pacto de retroventa
Los instrumentos financieros con compromiso de retroventa, son valorizados al costo de adquisicin ms intereses,
determinados segn la tasa de inters pactada al momento de suscribir el compromiso. Estas operaciones se encuentran clasificadas bajo el rubro Otros activos circulantes.
aa. Estados de flujo de efectivo
Para propsitos del flujo de efectivo se ha considerado como efectivo y efectivo equivalente los saldos del disponible
e inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija, depsitos a plazo con vencimiento 90 das y operaciones con
pactos de retroventa, clasificadas en el rubro Otros activos circulantes.
Bajo Flujos originados por actividades de operacin se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el
giro social, incluyendo adems, los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que
no estn definidos como de inversin o financiamiento. Cabe destacar, que el concepto operacional utilizado en este
estado es ms amplio que el considerado en el estado de resultados.
3. CAMBIOS CONTABLES
Con fecha 16 de agosto de 2007, la Sociedad efectu la compra del Grupo Almagro. En dicho Grupo las ventas se
contabilizaban en funcin del Mtodo de grado de avance. Actualmente el Grupo Socovesa contabiliza en razn del
Mtodo de transferencia definitiva del bien. A continuacin se describen ambos mtodos para un mejor entendimiento del cambio contable:
Mtodo de grado de avance
Reconocimiento de ingresos y costos por contratos de promesa de venta.
Los ingresos y costos (margen de explotacin) por contratos de promesas de venta se reconocen de acuerdo al mtodo
del grado de avance, considerando como base para el clculo del mismo, el avance fsico de la construccin del inmueble. Para poder reconocer margen de explotacin, es necesario que se cumpla como condicin que el anticipo enterado
por el cliente sea mayor o igual al 10% del precio de la promesa de venta. Dada la condicin anterior, se reconoce el
monto que sea menor entre el margen de explotacin por grado de avance y el monto del anticipo enterado por el cliente. El saldo, si lo hubiere, se reconoce cuando se firma la escritura de compraventa del inmueble.
Cuando se firma el contrato de promesa, se registra la cuenta por cobrar por el monto total del inmueble prometido enajenar contra la cuenta complementaria ingresos no realizados. Esta ltima cuenta es rebajada con abono a ingresos de
explotacin cada vez que se va reconociendo margen de explotacin, y se presenta neta de la cuenta por cobrar respectiva.
Mtodo transferencia definitiva del bien
Los ingresos y costos de explotacin se reconocen cuando se suscribe la escritura de compraventa.
Dicho cambio tiene como objeto unificar la prctica contable que maneja el Grupo Socovesa (Mtodo transferencia
Definitiva del Bien). Producto de este cambio contable la Sociedad Almagro S.A. reconoci un cargo a resultado en el
mes de julio de 2007 de M$2.940.069. Dicho valor se encuentra reconocido en el Menor Valor que se calcul en el mes
de agosto de 2007 (Ver nota 14).
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no se han producido otros cambios contables.
4. VALORES NEGOCIABLES
El detalle de los valores negociables es el siguiente:
2007
2006
M$
M$
Cuotas de fondos mutuos
275.312
1.207.718
TOTAL
275.312
1.207.718
2007
2006
5. DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

El detalle de los deudores por venta es el siguiente:

M$
M$
Clientes venta viviendas
38.119.791
53.911.593
Clientes contratos suma alzada
3.233.328
2.470.533
539.991
734.771
41.893.110
57.116.897
Clientes ventas varias

TOTAL
El detalle de los deudores de corto y largo plazo es el siguiente:

Rubro

Deudores por venta
Estimacin deudores incobrables
Hasta 90 das
2007
CIRCULANTES
Ms de 90 hasta 1 ao
2006
2007
2006
Subtotal
2007
Total circulante (neto)

2006
Largo plazo
2007
2007
2006
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
41.413.678
56.286.989
534.247
829.908
41.947.925
41.893.110
57.116.897
363.446
54.815
12.109.100
963.675
1.337.864
296.541
13.446.964
13.211.211
1.260.217
1.429.884
511.946
235.753
1.924.538
689.681
343.594
48.693
2.268.132
2.178.043
738.374
1.826
1.961
90.089
TOTAL DEUDORES LARGO PLAZO
1.431.710
877.353
Deudores varios
6. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS Y PERSONAS RELACIONADAS

a. Documentos y cuentas por cobrar:
Los saldos por cobrar son los siguientes:
RUT
Entidad

00000001-9
Inversiones Los Andes S.A.
76.349.710-0
Inmobiliaria Los Bravos S.A.
84.913.100-1
Diserco Ltda.
99.526.730-6
76.414.580-1
76.646.780-6
Inmobiliaria el Montijo S.A.
88.745.400-0
Inmobiliaria y Urbanizadora Manquehue Ltda.
96.655.110-0
76.017.300-2
Inmobiliaria Casas de Hacienda Ltda.
TOTALES
Corto plazo
2007
Largo plazo
2006
2007
2006
M$
M$
M$
M$
150.940
214.226
6.135.143
2.989.905
93.257
90.712
123.870
5.582.403
2.136
961.286
3.523
30.155
7.498.174
8.879.382
b. Documentos y cuentas por pagar

Los saldos por pagar son los siguientes:
RUT
Entidad
Corto plazo
Largo plazo
2007
2006
2007
M$
M$
M$
M$
14.038.482
2.059.519
1.234.824
38.180
13.814
0-E
Raul Fondo de Inversin
91.300.000-5
Empresa Constructora Tecsa S.A.
76.239.420-0
Asesoras Profesionales La Cumbre Ltda.
2006
96.817.000-7
Soc. Comercializadora Metropolitana Dos S.A.
284.487
303.890
84.680.300-9
Constructora Estacin Parque Ltda.
585.969
562.599
99.012.000-5
Ca. de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros
244.766
1.120.171
76.600.790-2
Inmobiliaria FCG Ltda.
244.786
76.417.170-5
Inersa I.S.A.
64.900
76.852.520-k
Fondo de Inversin Privado Siena
117.736
2.587.251
1.248.638
2.108.363
14.969.871
TOTALES
c. Transacciones con sociedades relacionadas

2007
2006

Efecto en
Efecto en

Naturaleza de
Monto de la
resultados
Monto de la
resultados
RUT
Entidad
Tipo de relacin
la transaccin
transaccin
(cargo)/abono
transaccin (cargo)/abono

M$
M$
M$
M$
76.414.580-1
Accionistas comunes
304.540
(304.540)
29.981
(29.981)

320.875
(320.875)
114.470
(114.470)

9.166.006
-
22.837.233

14.989.189
-
16.538.866
Diserco Ltda.
84.913.100-1
Accionistas comunes
3.951
3.951
-

6.023
6.023
-

1.179
-
Constructora Estacin Parque Ltda.
84.680.300-9
Accionistas comunes
25.581
25.581
-

37.732
37.732
-

1.179
-
-
Soc. Comercializadora
96.817.000-7
Coligada indirecta
16.473
(16.473)
2.033
2.033
Metropolitana Dos Ltda.
9.967
(9.967)
11.203
11.203

840.734
-
2.442.127

815.827
-
2.497.917
Inmobiliaria Los Bravos S.A.
76.349.710-0
Coligada indirecta
-
-
33.776
33.776

-
-
1.260
1.260

-
-
2.954.868

Contratos suma alzada
5.871.963
-
5.871.963
Inmobiliaria FCG Ltda.
76.600.790-2
Acc. Soc. filial indirecta
5.389
(5.389)
-

12.834
(12.834)
-

226.563
-
-
Empresa Constructora Tecsa S.A.
91.300.000-5
Accionista sociedad
70.560
(70.560)
13.336
(13.336)

filial
107.395
(107.395)
4.302
(4.302)

Servicio de administracin
-
-
295.177
(295.177)

71.965
-
3.245.117

1.953.531
-
750.361
Fondo de Inversiones Raul
00000001-9
Accionistas comunes
609.123
(609.123)
529.427
(529.427)

838.519
(838.519)
269.963
(269.963)

Servicio de administracin
6.972
6.972
5.908
5.908

14.518.875
-
-
Inversiones Los Andes S.A.
0-E
Filial
13.740
-
13.740

35.226
-
-
Inersa S.A.
59.025.130-5
Accionistas comunes
120
(120)
-

60.546
-
-
Fondo de Inversin Privado Siena
76.852.520-K
Accionistas comunes
604
(604)
-

5.000
-
-

122.132
-
-
Trento S.A.
96.590.900-1
Accionistas comunes
Suscrip. Acciones del Alba
7.377
-
-

Pago suscrip. Acciones del Alba
7.377
-
-
Inmobiliaria y Urbanizadora
88.745.400-0
Accionistas comunes
Prstamos socios
230.000
-
-
Manquehue Ltda.
Edimburgo Inversiones Ltda.
79.784.500-0
Accionistas comunes
79.579
-
-

79.579
-
-
Asesoras e Inversiones HRE Ltda.
77.374.280-4
Accionistas comunes
Asesoras recibidas
1.376
(1.376)
-

Pago asesoras recibidas
1.376
-
-

7.172
-
-

7.172
-
-
Pataguas S.A.
96.672.330-0
Accionistas comunes
51.617
-
-

51.617
-
-
Servicios Alto del Maipo Ltda.
86.253.400-K
Accionistas comunes
Prstamos socios
471.969
-
-

39.227
-
-

39.227
-
-
Consultora Arko Ltda.
78.499.740-5
Accionistas comunes
211
-
-

22
-
-
Inversiones Trafalgar Ltda.
79.802.070-6
Accionistas comunes
27.280
-
-

27.280
-
-
Inversiones Don Diego S.A.
99.547.710-6
Accionistas comunes
108.874
-
-

108.874
-
-
Renato Stewart Gmez
1.923.967-5
Accionistas comunes
Abono a terreno
587.860
-
-

1.338
-
-

1.338
-
-
Bice Vida Ca de Seguros S.A.
96.656.410-5
Accionistas comunes
Contratacin seguros
30.356
(25.217)
-

Pago contratacin seguros
30.387
-
-

Indemnizaciones recibidas
16.274
-
-

Pago cuota arriendo
208.594
-
-

Compra terreno
6.478.310
-
-

Abonos a terreno nov. crdito Corp
6.478.310
-
-
Renato Stewart Letelier
6.374.736-K
Accionistas comunes
Abonos a terreno
143.847
-
-
Isabel Stewart Letelier
6.066.810-8
Accionistas comunes
Abonos a terreno
181.591
-
-
Mara Stewart Letelier
7.035.617-1
Accionistas comunes
Abonos a terreno
161.149
-
-
Patricia Stewart Letelier
10.960.364-3
Accionistas comunes
Abonos a terreno
187.522
-
-
Hugo Stewart Letelier
6.377.135-K
Accionistas comunes
Abonos a terreno
187.536
-
-
Juan Antonio Glmez Puig
4.882.618-0
Accionistas comunes
Facturas emitidas
5.336
4.509
-

Cobro facturas emitidas
5.336
-
-
Jos Reyes Reyes
6.974.600-4
Accionistas comunes
Facturas emitidas
200
200
-

Cobro facturas emitidas
200
-
-
Inversiones Irlanda S.A.
96.874.790-8
Accionistas comunes
Suscrip. Acciones El Alba
3.733
-
-

Pago suscrip. Acciones El Alba
3.733
-
-
96.655.110-0
Accionistas comunes
Facturas emitidas
3.523
-
-
Juan Andrs Fontaine y Asoc. Ltda.
96.583.390-0
Relac. con Director
Asesoras
32.190
(32.190)
-
Fontaine Consultores S.A.
96.661.730-6
Relac. con Director
Asesoras
12.461
(12.461)
-
Barros y Errzuriz Abogados
79.806.660-9
Relac. con Director
Asesoras
278.777
(278.777)
-
Domnguez Etchegaray Ltda.
78.493.280-K
Relac. con Director
Asesoras
31.013
(31.013)
-
Asesoras e Inversiones GGHM Ltda.
77.983.580-4
Relac. con Director
Asesoras
32.101
(32.101)
-
Industria Forestal Mafinsa S.A.
96.636.570-6
Relac. con Director
Asesoras
18.655
(18.655)
-
-
Los saldos por cobrar y pagar a empresas relacionadas corresponden principalmente a traspasos de fondos para capital de trabajo, los cuales estn expresados en unidades de fomentos y devengan un inters promedio anual del 4,6%
a diciembre de 2007 (4,4% en diciembre de 2006).
7. EXISTENCIAS
El detalle de las existencias es el siguiente:

2007
M$
M$
114.149.770
78.604.660
Terrenos
Inventarios
2006
4.309.912
4.893.831
Obras en ejecucin
119.827.496
71.194.629
Viviendas terminadas
88.321.456
49.134.089
985.669
Viviendas recibidas
Subtotal
Estimacin de existencias de largo plazo (Nota 16)
TOTAL
327.594.303
203.827.209
(138.811.892)
(77.543.047)
188.782.411
126.284.162
8. IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS

La Sociedad Matriz al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no constituy provisin por impuesto renta de primera categora
por presentar prdidas tributarias ascendentes a M$4.389.468 y M$802.714, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el detalle de impuestos por recuperar (pagar) del Grupo Consolidado es el siguiente:

2007
M$
M$
(3.653.006)
(2.690.338)
35.030
25.007
(3.617.976)
(2.665.331)
Gasto neto por impuesto a la renta

Otros impuestos
Cargo por impuesto a la renta (1)
2006
Pagos provisionales mensuales
4.112.949
3.731.172
Crdito especial constructoras
4.088.902
2.764.310
IVA crdito fiscal
185.215
936.902
Beneficio por aplicacin de prdidas tributarias
889.377
210.735
Crditos de activo fijo

Gastos de capacitacin
Otros crditos
TOTAL IMPUESTOS POR RECUPERAR (2)
14.355
35.375
141.746
103.816
84.515
175.462
5.899.083
5.292.441
(1) Gasto neto por impuesto a la renta, el cual incluye impuestos corrientes e impuestos diferidos, deducidas las donaciones.
(2) Impuesto por recuperar correspondiente al valor neto entre pagos provisionales mensuales ms los otros crditos
al impuesto y el gasto neto por impuesto a la renta.
a. Impuestos diferidos
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos es el siguiente:

2007
Activo
Pasivo
2006
Activo
Pasivo
Corto
Largo
Corto
Largo
Corto
Largo
Corto
Largo
plazo
plazo
plazo
plazo
plazo
plazo
plazo
plazo
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
Provisin cuentas incobrables
58.392
44.724
Provisin vacaciones
198.179
90.821
Otros eventos
Activos en leasing
80.170
1.392
Gratificacin voluntaria
18.644
Prdida tributaria
19.109
524.234
Activos fijos
- 846.835
-
4.380
41.592
173.417 219.204
49.975
34.685
Provisin gasto postventa
88.770
66.628
32.132
Provisiones
87.624
544.902
550.888
1.137.156
881.520
354.934 251.336
49.975
Obligaciones por leasing

Subtotales
Cuentas complementarias
neto de amortizacin
TOTALES
550.888
1.137.156
(51.083)
830.437
354.934 251.336
49.975
b. Impuesto a la renta
El detalle del (cargo) abono a resultados por impuesto a la renta es el siguiente:

2007
2006
M$
M$
(3.617.976)
(2.665.331)
Ajuste gasto tributario ao anterior
Gasto tributario corriente (provisin impuesto)
(55.673)
(88.101)
Efecto por activos o pasivos por impuestos
816.404
390.752
715.781
210.735
(1.663)
(676.152)
(3.108)
(2.819.279)
(2.155.053)
2007
2006
M$
M$
4.016.548
diferidos del ejercicio

Beneficio tributario por prdidas tributarias
Efecto por amortizacin de cuentas complementarias
de activos y pasivos diferidos
Otros cargos o abonos a la cuenta
TOTAL (CARGO) ABONO A RESULTADOS
9. OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

El detalle de los otros activos circulantes es el siguiente:

Consorcio Corredores de Bolsa (1)
Otros
TOTAL
279.755
104.542
4.296.303
104.542
(1) Corresponde a operaciones con pacto de retroventa con vencimiento el 2 de enero de 2008 que se incluyen en el
saldo final del efectivo y efectivo equivalente (Ver Nota 26).
10. INFORMACIN SOBRE OPERACIONES DE COMPROMISO DE COMPRA, COMPROMISOS DE VENTA, VENTA CON
COMPROMISO DE RECOMPRA Y COMPRA CON COMPROMISO DE RETROVENTA DE TTULOS O VALORES MOBILIARIOS
Operaciones con compromiso de compra (CC) y de venta (CV)
Fechas
Cdigo Inicio
Contraparte
Trmino
Moneda
Precio
Identificacin de
Valor
Valor
Valor
Tipo de
de origen
pactado
instrumentos
contable
suscripcin
mercado
CC
28/12/2007
02/01/2008
Consorcio Corredores de Bolsa
2.638.523
Pacto
2.638.523
2.638.523
2.638.523
Provisin operacin
-
Calzado
CC
28/12/2007
02/01/2008
765.213
Pacto
765.213
765.213
765.213
Calzado
CC
27/12/2007
03/01/2008
612.812
Pacto
612.812
612.812
612.812
Calzado
11. ACTIVO FIJO


Terrenos
Maquinaria y equipo
2007
2006
M$
M$
2.087.721
1.684.697
12.333.170
11.443.780
7.814.782
5.734.928
OTROS ACTIVOS FIJOS

Activos en leasing
Herramientas y equipos livianos
Muebles de oficina
Maquinaria de oficina
Otros
5.116.383
476.298
328.976
970.651
1.067.185
1.133.524
928.306
2.134.660
Depreciacin acumulada Construcciones
(1.000.282)
(837.155)
Depreciacin acumulada Maquinaria y Equipos
(4.370.423)
(2.698.451)
Depreciacin acumulada Otros activos fijos
(2.839.126)
(1.072.368)
TOTAL ACTIVO FIJO
23.857.358
16.579.898
La depreciacin cargada a los resultados del ao asciende a M$1.595.134 (M$1.124.923 en 2006) y se presentan en
el rubro costo de explotacin M$787.084 (M$498.798 en 2006) y en gastos de administracin y ventas por M$808.050
(M$626.125 en 2006).
(1) La Sociedad ha adquirido activos fijos mediante leasing financiero, que de acuerdo a las caractersticas de los contratos, se
clasificaron como Otros Activos Fijos al valor actual de los mismos de acuerdo a las siguientes condiciones financieras:
Sociedad
Tipo de activo
Plazo
Tasa anual
Moneda
Vencimiento
Acreedor
Almagro S.A.
Of. 501 y pisos 5,6,7 y 8 edif. corporativo
96 meses
0,066
UF
19-02-11
Banco de Chile
Almagro S.A.
Oficina 502 edif. corporativo
144 meses
0,0508
UF
28-10-16
Banco de Chile
Almagro S.A.
Piso 1,2,3 y 4 edif. corporativo
144 meses
0,0398
UF
30-05-17
Banco de Chile
Equipo: gra torre
48 meses
0,0325
UF
08-07-08
Banco de Chile
Equipo: manipulador de carga
48 meses
0,0383
UF
20-07-08
Banco de Chile
Equipo: gra torre
48 meses
0,0373
UF
15-04-09
Banco BCI
Equipo: 2 plataf. elevad. por cremallera
48 meses
0,0381
UF
25-04-09
Banco BCI
Equipo: 2 gras pluma estacionaria
48 meses
0,0355
UF
23-09-09
Banco de Chile
Equipo: moldaje y paneles
48 meses
0,0534
UF
15-03-10
Banco de Chile
Equipo: andamio decremallera Bimastil.
36 meses
0,0537
UF
25-05-09
Banco BCI
Equipo: andamio de cremallera Bimastil.
36 meses
0,052
UF
05-05-09
Banco BCI
Equipo: sistema moldaje vigas y muros
36 meses
0,0476
UF
25-07-09
Banco de Chile
Equipo: ascensor personal
48 meses
0,0482
UF
12-12-10
Banco de Chile
Equipo: moldajes
48 meses
0,0283
UF
05-10-10
Banco BCI
Equipo: gra pluma estacionaria
48 meses
0,0319
UF
20-04-11
BancoEstado
Equipo: moldajes
48 meses
0,0334
UF
03-05-11
Banco de Chile
Equipo: moldajes
48 meses
0,0356
UF
01-06-11
Banco BBVA
Equipo: moldajes
48 meses
0,0366
UF
06-07-10
Banco de Chile
Equipo: moldajes
48 meses
0,0418
UF
13-09-11
Banco de Chile
Equipo: ascensor personal
48 meses
0,0526
UF
16-10-11
Banco BBVA
Constructora Almagro S.A. Camionetas Nissan Terrano Diesel
48 meses
0,0401
UF
15-05-11
Banco BCI
Constructora Almagro S.A. Camionetas Nissan Terrano Diesel
48 meses
0,0469
UF
06-08-11
Banco de Chile
Constructora Almagro S.A. Retroexcavadora
36 meses
0,0565
UF
10-02-08
Banco de Chile
La diferencia entre el valor nominal de los contratos y el valor actual, se contabiliz con cargo a la cuenta Intereses Diferidos en
leasing. Al 31 de diciembre de 2007, dichos bienes se presentan netos de depreciacin en la cuenta Activos en leasing por
M$4.536.292. Dado que existen contratos vigentes con el Banco de Chile, Banco BBVA, BancoEstado y el Banco BCI, estos bienes
no son de propiedad ni de libre disponibilidad de la Sociedad mientras no se ejerza la opcin de compra.
El valor de la obligacin por dichos contratos vigentes al 31 de diciembre de 2007, se muestra clasificado dentro del
rubro Acreedores Varios en el pasivo de corto y largo plazo (nota 35 y 38) de acuerdo al vencimiento de las cuotas,
deducidos los intereses diferidos, segn el siguiente detalle:
Corto
Largo
plazo
plazo
Total
M$
M$
M$
Obligaciones por leasing

Intereses diferidos en leasing
TOTALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
833.433
2.827.907
3.661.340
(124.779)
(331.247)
(456.026)
708.654
2.496.660
3.205.314
12. TRANSACCIONES DE VENTA CON RETROARRENDAMIENTO

La Sociedad celebr con fecha 28 de octubre de 2004 un contrato de venta con retroarrendamiento con el Banco de Chile, actuando en calidad de vendedor-arrendatario. Los activos involucrados corresponden a un bien inmueble ubicado
en la comuna de Providencia, calle Padre Mariano N277 oficina 502 ms sus estacionamientos y bodegas. Dichos
bienes se encuentran formando parte de los Activos en leasing, bajo el rubro Otros activos fijos (Nota 11).
Las principales caractersticas del contrato son:
Sociedad
Almagro S.A.
Tipo de activo
Plazo
Tasa anual
Moneda
Of. 502 edificio corp.
144 meses
5,08%
UF
Vencimiento
Acreedor
28/10/2016 Banco de Chile
El precio de compraventa fue de M$201.024 (monto actualizado), el valor nominal del contrato es de M$256.602 (monto
actualizado), producindose una prdida a diferir en el mismo perodo de vida til del bien por un monto de M$(55.578)
(monto actualizado). El saldo de la prdida por amortizar corresponde a M$52.070 y el monto cargado a resultado en
el ao es de M$1.108.
13. INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

1. Al 31 de diciembre de 2007, el grupo Socovesa efectu la consolidacin de Inmobiliaria El Montijo S.A., an cuando
la participacin de Socovesa alcanza al 33,33%, dado que ejerce la administracin.
2. El 22 de octubre del 2007 se adquiri el 4% de la Sociedad Comercializadora Metropolitana Dos Ltda. en M$4.975 quedando su participacin sobre dicha Sociedad al 31 de diciembre de 2007 en un 28% (21% en 2006). Durante el ao 2007 se realiz
un ajuste a la participacin, el cual aument de un 25% a un 28% la participacin al 31 de diciembre de 2007.
3. La Sociedad adquiri Socovesa Ingeniera y Construcciones S.A. en junio de 2007, 250.000 acciones en M$524.003,
equivalentes al 25% de participacin. En diciembre de 2007, la Sociedad adquiri 600.000 acciones en M$1.165.943,
equivalente al 60% de participacin, dichas compras se efectuaron a sus filiales directas Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A., Inmobiliaria Socovesa Valdivia S.A., Inmobiliaria Socovesa Temuco S.A.
Rut
Sociedad
Pas de Moneda de
Nmero de
Porcentaje de
Patrimonio
Resultado
origen
acciones
participacin
sociedades
del ejercicio
control de
Resultado
devengado
Valor contable
VP / VPP
inversin
la inversin
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
96.817.000-7 Sociedad

Comercializadora
Metropolitana
Dos Ltda. (2)
76.017.300-2 Inmobiliaria

Casas de
Hacienda Ltda.
76.431.470-0 Inmobiliaria

Chile
Pesos
28
21
307.600
210.247
113.933
42.734
31.901
8.975
86.128
44.152
86.128
44.152
Chile
Pesos
50
50
287.388
646.857
(75.375)
111.095
(37.688)
55.547
143.694
323.429
143.694
323.429
Chile
Pesos
500
50
50
(647.350)
(400.693)
(246.657)
(355.533)
(123.329)
(177.766)
Argentina
Dlar
7.362.808 18,74
18,74
12.430.595 11.512.778
(361.177)
679.291
(67.685)
(127.299)
2.329.494
2.157.494
2.329.494
2.157.494
Chile
Pesos
33,33
(2.691)
(897)
2.337
2.337
2.559.316
2.527.412
2.559.316
2.527.412
Los Bravos S.A.
000.000.001-9 Inversiones

Los Andes S.A.
76.646.780-6 Imobiliaria

El Montijo S.A. (1)
7.013
TOTAL
14. MENOR Y MAYOR VALOR DE INVERSIONES

2007
RUT
Sociedad
2006
Monto
Saldo
amortizado
en el perodo
M$
-
96.711.210-0 Soc. Comercializadora del Sur Valdivia S.A.

96.784.910-3 Inmobiliaria Pedro de Valdivia S.A.
96.708.740-8 Soc. Comercializadora del Sur Temuco S.A.
Monto
Saldo
menor
amortizado
menor
valor
en el perodo
valor
M$
M$
M$
1.130
10.288
3.592
8.083
3.593
11.674
88.452.300-1 Almagro S.A. (1)
945.170 44.422.984
TOTAL
948.762 44.431.067
15.011
11.674
(1) Con fecha 31 de agosto de 2007 se efectu la determinacin del menor valor en la compra de la Sociedad de Almagro
S.A. el cual alcanz a M$ 43.918.832 (histricos) que corresponde a 183.147.889 acciones equivalentes al 99,99999945%
de participacin. Adems, el menor valor se amortiza en 240 meses (20 aos).
15. INTANGIBLES

2007
2006
M$
M$
186.595
186.595
57.369
57.369
47.810
43.682
1.375.600
81.154
Derechos de agua
Derechos de servidumbre
Derechos de software
Opcin de compra predio El Montijo (1)
Otros
Total intangibles
3.273
2.994
1.670.647
371.794
Menos:
Amortizacin
TOTAL
(87.277)
(10.002)
1.583.370
361.792
(1) Corresponde a pagos por la opcin de compra de terrenos ubicados en el fundo El Montijo, por un total de 255,7
hectreas. El valor total del terreno, pagado por el Consorcio Nacional de Seguros alcanza a UF 1.796.115 y al Grupo
Socovesa le corresponde cancelar el tercio de dicha operacin cuyo monto alcanza a UF 599.425. El total de pagos
comprometidos en esta operacin son de UF 54.181. Al 31 de diciembre de 2007, se han cancelado UF 42.142.
(2) La Sociedad con fecha 5 de octubre de 2007 celebr un contrato de opcin de compra con el Consorcio Nacional
de Seguros por un saldo de 163 hectreas en la comuna de San Bernardo, conjunto habitacional Los Cndores dicha
operacin se cancelar en 10 cuotas iguales de UF115.040.
16. OTROS ACTIVOS


Existencias terrenos
Urbanizaciones anticipadas
Viviendas recibidas en pago
Viviendas de muestras
2007
2006
M$
M$
118.392.534
57.626.712
19.415.242
-
19.400.289

516.046
1.004.116
138.811.892
77.543.047
Impuesto por recuperar
263.466
263.465
Pagars por cobrar largo plazo
695.967
Subtotal existencias de largo plazo (Nota 7)
Valores en garanta
5.265
Comisin de crditos sindicados
125.943
Impuestos crditos sindicados
396.874
9.997
140.309.404
77.806.515
Otros
TOTALES
17. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO

RUT
Banco o Institucin
Financiera
Tipos de moneda e ndice reajustables

UF
$ No reajustables
Totales
2007
2006
2007
2006
2007
2006
CORTO PLAZO
M$
M$
M$
M$
M$
M$
97.030.000-7
BancoEstado
1.525.590
25.737.058 25.033.599 27.262.648 25.033.599
97.004.000-5
Banco Chile
1.301.988
996.683
27.021.937 12.812.765 28.323.925 13.809.448
97.032.000-8
Banco BBVA
29.137.367 24.794.320 31.092.755 24.794.320
97.080.000-K Banco Santander

Santiago
97.023.000-9
Banco Corp Banca
97.006.000-6
Banco Crdito e
Inversiones
1.955.388
14.341.673
113.359
17.204.020
1.298.064
18.843.404 14.033.992 20.141.468 14.033.992
97.080.000-K Banco Bice

TOTALES
7.596.270 14.308.388 12.275.469 28.650.061 19.871.739
-
20.536.062
8.392.598
9.999.777 17.317.379
6.671.165 8.392.598
9.999.777
6.671.165
8.592.953 140.644.772 105.621.087 161.180.834 114.214.040

Monto capital adeudado
19.424.088
Tasa inters promedio anual
3,59%
7.966.384 138.875.602 97.544.970 158.299.690 105.511.354

6,00%
7,02%
6,0%
LARGO PLAZO
97.030.000-7
BancoEstado
2.515.293
97.004.000-5
Banco Chile
1.109.930
97.023.000-9
Banco Corp Banca
258.247
TOTALES
3.883.470
Monto capital adeudado
3.415.324
2.515.293
1.109.930
258.247
3
.883.470
3.415.324
Tasa inters promedio anual
4,46%
Porcentaje obligaciones moneda nacional
100 %
18. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
RUT
Banco o Institucin
Moneda
Financiera
ndice de
Ms de 1
Ms de 2
Aos al vencimiento
Ms de 3
Fecha cierre 2007
reajuste
hasta 2
hasta 3
hasta 5
Fecha cierre 2006
Total largo
Tasa de
Total largo
Ms de 10
plazo al cierre
inters
plazo al cierre
de los estados
anual
de los estados
financieros
promedio
financieros
Ms de 5
hasta 10
M$
M$
M$
M$
M$
M$
97.004.000-5 Banco Chile
UF
11.731.423
1.192.421
2.444.463
15.368.307
4,25%
97.036.000-K Banco Santander
UF
Santiago
M$
9.754.778
13.405.767
97.030.000-7 BancoEstado
UF
5.655.094
7.086.075
15.671.180
8.960.560
37.372.909
3,92%
97.023.000-9 Banco Corp Banca
UF
3.178.871
2.119.248
2.649.059
2.649.059
10.596.237
1,95%
20.565.388
10.397.744
20.764.702 11.609.619
63.337.453
23.160.545
TOTALES
Porcentaje obligaciones moneda nacional
100%
19. PROVISIONES Y CASTIGOS

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el detalle es el siguiente:

2007
2006
M$
M$
Gratificaciones y vacaciones
1.274.741
778.909
Comisiones de ventas (1)
2.798.237
2.905.985
Contratos de suma alzada (1)
4.411.773
6.467.221
Gastos de operacin y ventas (2)
1.414.688
2.090.757
629.117
587.614
Provisiones MOP
Garanta postventa (1)
1.257.014
189.003
Arquitectos y calculista (1)
463.908
324.916
Provisin publicidad
128.958
Gastos de colocacin acciones
227.021
Provisin cierre de proyectos
210.463
54.369
Participacin de utilidades
Provisin de honorarios
Otros
TOTALES
33.766
208.326
73.191
13.112.381
13.417.596
(1) Corresponden a costos que forman parte de las viviendas terminadas y que no han sido facturados al momento de
la recepcin municipal, por lo cual las Inmobiliarias provisionan este costo conocido segn la informacin de cada
proyecto.
(2) La Sociedad para determinados conjuntos de viviendas modific el formato comercial en 2007 y 2006, asumiendo el
costo de los gastos de operacin.
20. OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO

El detalle de pasivos a largo plazo es el siguiente:

2007
2006
M$
M$
4.361.358
38.678
4.400.036
Otros pasivos de largo plazo (1)

Otros
(1) Al 31 de diciembre de 2007 este monto corresponde a la porcin de largo plazo de UF222.261,37 por el financiamiento de la compra de un terreno para construir en la comuna de Lo Barnechea.
21. INTERS MINORITARIO


Sociedad filial

Participacin
2007
Inters minoritario
de terceros Patrimonio Resultados

%
M$
Inmobiliaria Las Encinas de Pealoln S.A.
30,00%
Servicios Sanitarios Larapinta S.A.
30,00%

Inmobiliaria El Montijo S.A.
Participacin
2006
Inters minoritario
de terceros Patrimonio
Resultados
M$
M$
M$
2.779.899
207.133
30,00%
3.002.809
(442.702)
(316.666)
(138.489)
30,00%
(178.176)
142.933
4,00%
(9.137)
6.217
66,67%
(32.704)
(37.381)
Consorcio Inmobiliario Macul S.A.
50,00%
4.565
(710)
Inmobiliaria Los Cndores S.A.
33,33%
(11.718)
(14.784)
Inmobiliaria Linderos S.A.
45,00%
31
(15)
Constructora Los Bravos S.A.
50,00%
50,00%
Inmobiliaria Pedro de Valdivia S.A.
50,00%
317.816
(1.711)
50,00%
319.526
3.830
50,00%
761.019
(11.437)
50,00%
772.457
13.082
Inmobiliaria Araucaria S.A.
30,00%
92.693
2.281
30,00%
90.413
(1.849)
Empresa Constructora Socovesa Tecsa S.A.
50,00%
834.232
11.895
50,00%
822.337
(502.644)
0,001%
411
52
0,001%
396
(36)
0,0026%
76
10
0,0026%
126
(61)

0,0004%
116
0,0004%
115
(8)
0,0500%
417
(23)
0,0500%
551
(113)
0,0008%
252
41
0,0008%
224
(14)
0,0250%
190
(65)
0,0250%
254
1,00%
150
1,00%
143
(37)
15,0000%
361.885
20.539
40,0000%
910.255
86.693
Constructora Manquehue Ltda.
50,0000%
2.797
13.629
50,00%
(10.831)
16.315
0,0100%
18
Viviendas S.A.
Almagro Divisin Arquitectura y Construccin S.A.
49,0000%
1.593
358.403
Almagro Divisin Publicidad S.A.
49,0000%
4.958
13.667
Almagro Divisin Inmobiliaria S.A.
37,0000%
33.478
194.179
Almagro Divisin Contabilidad y Finanzas S.A.
37,0000%
14.296
135.730
Inmobiliaria Almagro Manquehue Ltda
50,0000%
1.040.130
38.084
Inmobiliaria Mirador S.A.
25,0000%
597
TOTALES
5.889.934
791.640
5.721.462
(678.393)
22. PATRIMONIO
Las cuentas de patrimonio durante el ao tuvieron el siguiente movimiento:

Sobreprecio
Capital
en venta
Otras
Resultados
Resultado
pagado
de acciones
reservas
acumulados
del ao
M$
M$
M$
M$
M$
78.976.369
1.912.649
252.903
12.935.427
12.935.427
(12.935.427)
Distribucin definitivo ejercicio anterior
(6.500.000)
Otras reservas
427.676
36.472
1.658.504
40.165
198.955
Utilidad del ao
7.864.881

80.634.873
2.416.962
6.887.285
7.864.881
Saldos a diciembre 31, 2006, actualizados
86.601.854
2.595.817
7.396.945
8.446.882
80.634.873
2.416.962
6.887.286
7.864.881
7.864.881
(7.864.881)

Aumento de capital con emisin de
acciones de pago
33.048.000
47.873.669
Otras reservas
(90.559)
(296.732)
Dividendos abril 2007
(4.005.460)
Dividendos septiembre 2007
(3.859.421)
Reconocimiento ajuste valor patrimonial
(2.761.690)
6.330.509
526.610
178.851
762.425
Gasto de colocacin de acciones

Utilidad del ao
120.013.382
45.638.589 2.208.522
7.649.711
15.881.769
15.881.769
Capital pagado
El capital pagado est representado por 1.223.935.691 acciones suscritas y pagadas sin valor nominal.
Dividendos pagados
En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de abril de 2007, se acord pagar un dividendo de M$4.005.460 (histricos) con cargo a resultados acumulados a la fecha. En Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el
25 de septiembre de 2007, se acord pagar un dividendo de M$3.859.421 con cargo a resultados acumulados a la fecha.
En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2006, se acord pagar un dividendo de M$6.500.000
(histricos) con cargo a resultados acumulados a la fecha.
Aumento de capital
El 10 de julio de 2007, se celebr la Junta General Extraordinaria de Accionistas, se acord aumentar el capital social de
M$80.634.873 a M$113.682.873, mediante la emisin de 306.000.000 acciones de pago ordinarias, nominativas sin valor nominal, todas de la misma serie y de igual valor cada una, las que debern ser suscritas y pagadas dentro del plazo de 3 aos
contado desde la fecha antes mencionada. Al 31 de diciembre de 2007 la emisin de acciones se encuentra pagada.
Ajuste por diferencia conversin
Esta reserva se origina por las variaciones patrimoniales en la inversin en coligada indirecta en el exterior.
Sobreprecio en venta de acciones
Producto del mayor valor obtenido en el aumento de capital (M$47.873.669), se gener la reserva de sobreprecio en
venta de acciones propias, a la cual se dedujo los costos relacionados directamente con el proceso de inscripcin de la
Sociedad en la Superintendencia de Valores y Seguros, y de la emisin y colocacin de acciones (M$2.761.690).
Otras Reservas
Como se seala en la Nota 11, durante el ao la Sociedad efectu un reconocimiento de ajuste valor patrimonial por la
compra de acciones de su filial directa Socovesa Ingeniera y Construcciones S.A., de acuerdo a lo sealado en el Boletn Tcnico 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Las combinaciones de empresas bajo control comn siempre
se contabilizarn a base de la metodologa de la unificacin de intereses, an cuando involucre el pago de un precio por
la transferencia de determinadas participaciones. Cualquier eventual efecto que se produzca como resultado de la transaccin, se registrar con abono o cargo a patrimonio, el efecto de esta transaccin se presenta en Otras Reservas.
Nmero de acciones
Serie

Nmero acciones
Nmero acciones
Nmero acciones
suscritas
pagadas
con derecho a voto
1.223.935.691
1.223.935.691
1.223.935.691
Serie
Capital suscrito
Capital pagado
nica
120.013.382
120.013.382
nica
Capital (Monto - M$)
23. OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIN

a. El detalle de los otros ingresos es el siguiente:
2007
2006
M$
M$
1.214.588
364.887
342.808
288.738
Menor valor operacional de venta
87.178
142.078
Subsidio por mano de obra zona extrema
41.404
61.630
Utilidad en venta de activos

Arriendo de activos
Indemnizaciones recibidas
Asesoras y servicios prestados
5.546
543.905
Multas por reciliaciones
115.047
Castigos deudas caducadas
105.704
Reverso deudores incobrables
57.322
806.002
232.094
3.313.958
1.094.973
2007
2006
M$
Otros ingresos
TOTALES
b. El detalle de los otros egresos es el siguiente:
Mayor gastos operacionales

Prdida de activos incobrables
Prdida en venta de activo fijo
Provisin intereses largo plazo
M$

(9.600)
(184)
(1.757)
(303.255)
(3.799)
(86.604)
(8.592)
Otros egresos
(135.098)
(177.032)
TOTALES
(533.733)
(192.188)
24. CORRECCIN MONETARIA

El detalle de la correccin monetaria acreditada (debitada) a resultados es el siguiente:

ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS:
ndice de
2007
2006
reajustabilidad
M$
M$
Existencias
IPC
15.850.510
2.771.344
Activo fijo
IPC
1.313.058
204.703
IPC
1.814.225
(2.067.894)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
UF
9.730.541
1.853.278
UF
1.580.446
851.970
IPC
46.751
IPC
872.316
2.584.497
Cuentas de gastos y costos
IPC
4.212.544
(82.520)
35.420.391
6.115.378
IPC
(7.798.395)
(2.038.048)
UF
(9.522.574)
(3.019.612)
UF
(1.769.128)
(487.166)
(5.283.501)
IPC
1.357.363
PASIVOS (CARGOS) / ABONOS:

Patrimonio
Prstamos bancarios
(4.377.974)
Cuentas de ingresos
(27.394.209)
(5.544.826)
8.026.182
570.552
(PRDIDA) UTILIDAD POR CORRECCIN MONETARIA
25. DIFERENCIA DE CAMBIO

Rubro

ndice de
Activos
reajustabilidad
(Cargos)/abonos
2007
2006
M$
M$
Cuentas por cobrar empresas relacionadas
US$
(13.740)
(293)
Total abonos (cargos)
(13.740)
(293)
Rubro

ndice de
Pasivos
reajustabilidad
(Cargos)/abonos
2007
2006
M$
M$
Total abonos (cargos)
(PRDIDA) UTILIDAD POR DIFERENCIA DE CAMBIO
(13.740)
(293)
26. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

El detalle del saldo final de efectivo y efectivo equivalente es el siguiente:

Bancos
Depsitos a plazo
Fondos mutuos
2007
2006
M$
M$
2.134.335
1.541.789
275.312
34.252
1.207.718
Operaciones con pacto de retroventa (1)
4.016.548
TOTALES
6.426.195
2.783.759
(1) Las operaciones con pacto de retroventa se encuentran clasificadas en el rubro de Otros activos circulantes (Nota 9).
27. CONTRATOS DERIVADOS

El Grupo Socovesa mantiene operaciones de cobertura para minimizar el riesgo de las fluctuaciones en tasas de inters y de moneda, segn se resume a continuacin:
a. Cobertura de tasas de inters
Al 31 de diciembre de 2007, Almagro S.A. mantiene vigentes contratos por M$16.525.756 para cubrir fluctuaciones de
tasas de inters de obligaciones financieras pactadas en pesos. Por estos contratos se ha determinado una exposicin
negativa neta al 31 de diciembre de 2007 de M$146.806.
b. Cobertura de moneda (inflacin, tipo de cambio e inversin)
La Sociedad y algunas filiales mantienen operaciones de proteccin contra variaciones de la inflacin y tipo de cambio,
que totalizan M$45.884.963. Por estos contratos se ha determinado una exposicin negativa neta al 31 de diciembre
de 2007 de M$235.882.
El saldo acumulado negativo de estos contratos es de M$382.688, que se presenta neto en el rubro Otros pasivos
circulantes.
Descripcin de los contratos
Cuentas contables que afecta
Plazo de
Posicin
Tipo de
Valor del
vencimiento
Compra / de la partida
Activo / Pasivo
contrato
o expiracin
Venta
Nombre
Tipo de
derivado contrato
tem Especfico
Partida o transaccin protegida
Nombre
Monto
Valor
protegida
M$
Efecto en Resultado
Monto Realizado No Realizado
M$
M$
M$
CCPE
1.725.000
III/2008
Tasa de inters
Swap de tasa
1.725.000
1.822.686
97.686
(97.686)
CCPE
9.057.000
III/2008
Tasa de inters
Swap de tasa
9.057.000
9.643.004
Otros activos circulantes 586.004
(586.004)
III/2008
Tasa de inters
Swap de tasa
1.493.034
1.506.795
5.099
28-12-2007
Cobertura de inflacin
Obligaciones con bancos
237.340
227.777
9.530
(9.530)
CCPE
1.480.000
FR
CCPE
227.810
(5.099)
FR
CCPE
856.542 03-01-2008
892.139
856.091
35.597
(35.597)
FR
CCPE
888.637 24-01-2008
931.600
872.678
42.963
(42.963)
FR
CCPE
169.347 22-02-2008
177.156
167.762
7.809
(7.809)
FR
CCPE
1.066.775 03-03-2008
1.111.994
1.053.838
45.219
(45.219)
FR
CCPE
567.332 03-04-2008
Empresas relacionadas
590.690
558.239
Otros pasivos
23.358
(23.358)
FR
CCPE
153.779 16-05-2008
158.612
150.178
4.833
(4.833)
FR
CCPE
1.275.719 02-06-2008
1.307.909
1.240.338
32.191
(32.191)
FR
CCPE
1.677.794 02-06-2008
1.720.128
1.630.337
42.334
(42.334)
FR
CCPE
1.604.618 23-06-2008
1.638.175
1.554.074
33.557
(33.557)
FR
CCPE
722.205 30-06-2008
732.545
698.536
10.340
(10.340)
FR
CCPE
324.003 30-06-2008
328.489
312.915
4.486
(4.486)
FR
CCPE
718.592 03-07-2008
727.789
693.662
9.197
(9.197)
FR
CCPE
981.516 04-08-2008
987.603
940.357
6.087
(6.087)
FR
CCPE
2.101.524 15-09-2008
2.076.442
1.992.495
25.082
25.082
FR
CCPE
777.701 04-09-2008
770.048
740.074
7.653
7.653
FR
CCPE
1.294.840 02-06-2008
1.327.492
1.258.512
32.652
(32.652)
FR
CI
9.672.500 30-06-2008
Inversin
9.388.320
284.180
284.180
FR
CI
9.388.320 30-06-2008
Inversin
9.660.000
Otros pasivos circulantes 271.180
(271.680)
FR
CCPE
24.935 19-03-2009
Tipo de cambio
Importaciones en trnsito
24.924
24.924
11
(11)
FR
CCPE
211.470 10-03-2008
Tipo de cambio
214.029
214.029
2.559
2.559
FR
CCPE
44.742 06-05-2008
Tipo de cambio
42.906
42.906
1.836
(1.836)
FR
CCPE
81.652 19-03-2008
Tipo de cambio
81.258
81.258
394
(394)
CCPE
876.371 15-12-2007
Tasa inters
874.346
872.678
2.025
1.847
178
CCPE
2.608.870 15-11-2007
Tasa inters
2.750.658
2.660.576
Otros pasivos circulantes 141.788
(130.378)
(11.410)
CCPE
778.515 28-12-2007
Tasa inters
805.777
768.245
27.262
(18.275)
8.987
FR
CCPE
3.972.663 25-09-2008
3.907.539
3.756.958
65.124
65.124
FR
CCPE
3.189.386 14-01-2008
3.196.383
3.180.299
6.997
(6.997)
FR
CI
1.970.180 02-10-2008
Inversin
1.920.382
49.798
49.798
FR
CI
1.920.382 02-10-2008
Inversin
1.969.589
49.207
(49.207)
28. CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES

a. Juicios
Al 31 de diciembre de 2007, el Grupo tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones.
1. ROCUANT RIVAS, CARLOS MAURICIO CON CONSTRUCTORA ALMAGRO S.A., Juicio ordinario, seguido en la ciudad de Antofagasta ante el Ministro de Fuero don Enrique Alvarez Giralt, Rol 206. Actualmente se encuentra pronto a
cerrar perodo de prueba. Se dict sentencia de primera instancia en la cual se condena a Constructora Almagro S.A.
por daos en reas comunes y dao moral, la causa va a ser apelada.
2. ARAYA VIVES Y OTRO CON INMOBILIARIA MIRADOR S.A. Y OTRO, Juicio Sumario Civil de Indemnizacin de Perjuicios
seguido ante Sptimo Juzgado Civil de Santiago, Rol 14413/2006: Actualmente se encuentra en el perodo probatorio.
b. Condiciones financieras en los contratos de financiamiento de largo plazo
Los contratos de crditos de largo plazo suscritos con el BancoEstado y Banco de Chile exigen a la Sociedad el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas principalmente a entregar informacin financiera consolidada peridica y
cumplimiento, basndose en sus estados financieros consolidados, de lmites a los indicadores financieros relacionados principalmente con cobertura de intereses, patrimonio mnimo y relacin deuda financiera a patrimonio.
c. Garantas en contratos de derechos y opciones de compra de terreno
Durante el ejercicio 2006 se firmaron contratos de derechos y opcin de compra de terrenos por los que se anticiparon montos por UF145.121,54 para garantizar el cumplimiento de esos contratos. En caso que Almagro S.A. no ejerza
sus derechos sobre estos contratos, en definitiva, comprar los terrenos, los anticipos otorgados tienen la calidad de
indemnizacin.
Al 31 de diciembre de 2007 se ejerci opcin de compra por una parte de estos terrenos, quedando un saldo de
UF 67.681,53 (nota 18).
d. Garantas por desperfectos en la construccin de viviendas
El grupo consolidado ha celebrado contratos de compraventa que involucran la venta de 4.444 (3.690 en 2006) de viviendas y departamentos por un valor total de UF7.938.061 en 2007 (UF5.697.462 en 2006). Las Sociedades que forman
parte del grupo consolidado mantienen, segn la legislacin vigente, a la fecha de los respectivos contratos, contingencias por futuras responsabilidades que en las ventas referidas pudieren existir por eventuales desperfectos en su
construccin conforme con la Ley General de Urbanismo y Construcciones. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 dichas
provisiones ascienden a M$1.257.014 y M$189.003, respectivamente (Ver Nota 16).
e. Bienes aportados por terceros

Existe responsabilidad por bienes aportados por terceros consistentes en redes de agua potable, alcantarillado y
obras en general, por un valor estimado de UF 52.859,8.
f. Compromisos
El 2 de julio de 2002 la Sociedad suscribi un Acuerdo Marco que establece las bases y principios segn los cuales se
financiar la ejecucin del proyecto de inversin en infraestructura vial, que mitigar los impactos viales en la Provincia de Chacabuco, como tambin las condiciones y bases mediante las cuales la Sociedad deber concurrir para las
mitigaciones futuras.
En dicho convenio la Inmobiliaria se obliga a efectuar un aporte en dinero a la Direccin de Vialidad, por un monto total
de UF136.200 para la elaboracin del estudio de preinversin e ingeniera de los proyectos viales necesarios para mitigar el impacto que tendra el Proyecto Inmobiliario Ciudad Satlite Larapinta.
g. Otros compromisos
La coligada directa Inversiones Los Andes S.A. mantiene obligaciones bancarias con el Banco Galicia Uruguay S.A.
En todo momento durante la vigencia del prstamo, los accionistas de la prestaria (SIPSA S.A., Inversiones Aniwest S.A.
e Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A.) en forma individual, mantendrn al menos, directa o indirectamente, un porcentaje de participacin accionaria en el capital social y votos de la prestaria equivalente a 2/3 de su participacin a la
fecha de celebracin del contrato.
h. El 01 de septiembre de 2004 Servicios Sanitarios Larapinta S.A. e Inmobiliaria Las Encinas de Pealoln S.A. suscribieron mediante escritura pblica un contrato de comodato por 4,11 hectreas de terreno. Este prstamo de uso
gratuito es por un plazo de 50 aos renovable en forma tcita y automtica por perodos iguales y sucesivos de 50 aos
cada uno.
Garantas directas:
La Sociedad ha constituido hipotecas en favor de bancos comerciales a objeto de caucionar obligaciones de su relacionada Socovesa S.A. segn se detalla a continuacin:
Saldos pendientes de pago
a la fecha de cierre de los
Deudor
estados financieros
Acreedor de
la garanta
Nombre
Relacin
Tipo de garanta
Tipo
Valor contable
2007
Banco Chile
Socovesa S.A.
Matriz
Boletas en garanta
Garantiza ejecucin obras
94.974
2006
-
2008
-
Activos
-
2009
-
Banco Chile
Filial
Boletas en garanta
662.638
Banco Chile
Filial
Boletas en garanta
1.360.400
Banco Santander Santiago
Constructora Socovesa. Temuco S.A.
Filial
Boletas en garanta
220.500
Constructora Socovesa Santiago Dos S.A
Filial
Boletas en garanta
6.044
Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A
Filial
Boletas en garanta
1.319.742
Filial
Boletas en garanta
609.440
Banco Chile
Filial
Hipoteca
Edificio oficinas etapa 1 y 2
2.845.286
Banco Chile
Filial
Hipoteca
Chinquihue, Pto. Montt
3.472.387
Banco Chile
Filial
Hipoteca
Trapenses lotes 6 y 7
520.609
Banco Chile
Filial
Hipoteca
Larapinta
13.799.767
Banco Chile
Inmobiliaria Socovesa Temuco S.A
Filial
Hipoteca
Terreno Lander Pucn
3.010.116
Filial
Hipoteca
Martn Par 1 - Maip
2.332.271
Filial
Hipoteca
Larapinta
4.043.445
Filial
Hipoteca
Cerrillos (Soza)
2.880.302
Filial
Hipoteca
San Pedro La Paz
1.457.767
Filial
Hipoteca
Lote B Tromen Bajo, Temuco
1.014.629
Banco Crdito e Inversiones
Filial
Hipoteca
Lote C, Subd. Fundo San Carlos
437.605
Filial
Hipoteca
Lote X1a San Pedro, Concepcin
427.205
Filial
Hipoteca
Lote 2d-3-2 San Pedro
2.356.603
Filial
Hipoteca
Lote 2a, Los ngeles
602.043
Filial
Hipoteca
Lote B4, Los ngeles
279.132
Filial
Hipoteca
Simn Bolvar 2300 (Ufro)
1.593.026
Banco BBVA
Filial
Hipoteca
Sta. Cecilia Lote 8, Temuco
849.622
Banco BBVA
Filial
Hipoteca
Huechuraba
7.905.715
BancoEstado
Filial
Hipoteca
Numhauser Parc. 65-A
987.157
Banco Edwards
Filial
Hipoteca
Flores, Temuco
250.993
Banco del Desarrollo
Filial
Hipoteca
Cruz Del Molino, La Serena
732.749
Banco Corpbanca
Filial
Hipoteca
Parcelas 78;79;79 a Maip
5.824.378
Banco Bice
Filial
Hipoteca
Lo Marcoleta, Quilicura
5.339.502
Banco de Chile
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Isben Noruega
1.839.633
666.766
666.766
Banco BCI
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Boticelli
2.156.036
4.281.491
4.281.491
Banco de Chile
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Alcntara II
17.871
407.584
407.584
Banco BCI
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Burgos III
20.853
407.584
407.584
Banco BCI
Almagro S.A.
Filial
Prenda
Pagars de largo plazo
695.967
643.088
Banco BBVA
Almagro S.A.
Filial
Banco BBVA
Almagro S.A.
Existencias
643.088 Otros activos corto plazo
Activos
2010 Activos
Existencias
Existencias
Existencias
-
Hipoteca
Edificio El Comendador
7.039.729
4.476.839
2.588.173 Existencias
1.888.666
Existencias
Filial
Hipoteca
Edificio El Sereno
1.956.526
3.204.280
901.203
Existencias
Hipoteca
Existencias
Banco Corpbanca
Almagro S.A.
Filial
Edificio Visviri Ii
1.644.655
1.890.476
Banco Corpbanca
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Barros Errzuriz
1.636.075
353.926
336.494 Existencias
Banco de Chile
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio El Cid
371.623
2.154.238
17.432
Banco de Chile
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Andorra
1.155.227
907.289
775.971 Existencias
131.318
Existencias
Banco de Chile
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Biarritz
1.069.226
776.340
704.457 Existencias
71.883
Existencias
Existencias
Banco de Chile
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Parque Espoz
10.840.207
3.235.210
156.161
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Proyectos Varios
25.201.089
20.387.654
2.548.457
Banco Corpbanca
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Medici
3.326.051
2.463.828
2.463.828
Existencias
Existencias 10.193.827
-
Existencias
Saldos pendientes de pago
a la fecha de cierre de los
Deudor
estados financieros
Acreedor de
la garanta
Nombre
Valor contable
2007
2006
2008
Banco Corpbanca
Almagro S.A.
Relacin
Filial
Tipo de garanta
Hipoteca
Tipo
Edificio Buonarroti
2.334.116
2.463.828
Activos
2.463.828
2009
Activos
Existencias
Banco Corpbanca
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Verdi
2.513.190
3.787.145
3.787.145
Existencias
Banco Santander Chile
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Kennedy 7779
68.256
1.969.263
1.969.263
Existencias
BancoEstado
Almagro Divisin Comisiones
de Confianza S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Blanco Encalada
3.857.118
4.688.657
4.228.017
Existencias
460.640
Banco de Chile
Filial
Factoring
Devolucin Impuestos
3.187.607
1.301.988
1.301.988
Banco Santander Chile
Filial
Hipoteca
Llaveras II y III
3.042.451
3.127.521
3.127.521
Existencias
Filial
Hipoteca
Llaveras III
1.101.090
1.101.090
1.101.090
Existencias
1.022.803
1.022.803
1.022.803
13.595
407.584
407.584
Existencias
2.481.951
567.372
567.372
Existencias
708.171
260.022
260.022
Existencias
406.409
Existencias
2010 Activos
Existencias
Inmobiliaria San Jos

de La Dehesa S.A.
Sociedad Protectora
de Ciegos Santa Luca
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Terreno Conjunto Plaza del Rey
Banco BCI
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Alcntara II
Banco BBVA
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Atalaya
Banco Santander
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Independencia
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Prez Valenzuela 1209
1.036.199
406.409
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Venecia
2.266.199
671.806
671.806
Existencias
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Florencia
1.610.232
671.806
671.806
Existencias
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Petrohu
3.803.936
1.742.600
290.433
Existencias
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificios Laja
2.586.572
1.742.600
1.742.600
Existencias
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio San Pablo
557.775
409.776
409.776
Existencias
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Los Tres Antonios
711.938
318.523
318.523
Existencias
Banco de Chile
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Burgos II
17.556
407.584
407.584
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Suecia 939
4.076.004
225.303
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Don Diego
3.857.999
1.659.144
BancoEstado
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Don Hernando
1.918.814
1.659.144
Banco BCI
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Edificio Verdi
2.981.611
1.460.210
1.046.467
1.046.467
1.046.467
Existencias
125.585
4.171.071
772.034
176.018 Existencias
Existencias
Existencias
49.285
Existencias
501.601
Existencias
154.339
Existencias
1.460.210
Existencias
Sociedad Protectora
de Ciegos Santa Luca
Almagro S.A.
Filial
Hipoteca
Terreno Conjunto Plaza del Rey
Banco Chile
Socovesa S.A.
Matriz
Hipoteca
Loc. Carrousel, Temuco
BancoEstado
Filial
Hipoteca
La Paloma, Pto. Montt
Banco del Desarrollo
Filial
Hipoteca
Cruz del Molino, La Serena
29. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

Tipo documento

Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Moneda
$
5.690.375
12.844.965
12.844.965
13.022.960
12.844.965
10.113.519
10.113.519
10.113.519
10.113.519
16.809.555
16.809.555
16.809.555
16.809.555
16.809.555
16.809.555
16.809.555
16.809.555
16.809.555
16.809.555
14.591.214
14.591.214
23.078.603
26.103.436
14.872.014
14.872.014
17.283.835
17.283.835
17.283.835
17.283.835
17.283.835
17.283.835
15.499.647
10.955.331
79.756.302
18.586.584
1.608.366
3.329.524
3.760.227
Subcontratista
Ascesores Schindler Chile S.A.
Asfaltos Chilenos S.A.
Constructora Andreu Ltda.
Constructora Domo Limitada
Constructora Ernesto Lara e Hijo Ltda.
Eathisa Chile S.A.
Eathisa Chile S.A.
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Tipo documento

Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Boletas de garantas
Cheques recibidos
Moneda
$
2.840.459
2.195.000
1.421.147
931.900
1.115.258
2.016.535
2.574.221
1.815.087
25.070.325
34.884.139
17.850.000
17.322.488
17.298.574
27.575.633
63.771.116
74.547.009
21.649.531
34.050.025
29.567.620
10.000.000
23.045.833
74.000.000
54.000.000
15.179.988
20.669.494
74.649.000
62.123.615
64.747.910
5.000.000
17.080.167
16.045.588
10.700.673
38.781.048
45.224.711
45.224.711
88.309.623
52.312.049
29.171.082
20.276.487
4.760.000
Subcontratista
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Etersol S.A.
Excavaciones Jomex Limitada
Excavaciones Jomex Limitada
Gasmi Limitada
Glasstech S.A.
Glasstech S.A.
Glasstech S.A.
Glasstech S.A.
Industria Transformadora de Maderas S.A.C.I.
Industrias Duromrmol Ltda.
Ingeniera y Servicios Izarcom S.A.
Jorge Sanhueza Amestica
Meltec S.A.
Murano S.A.
Murano S.A.
Parques Hernn Johnson Ltda.
Proyectos y Construcciones Tasco Ltda.
Tecnologa de La Madera S.A.
Tehmco Fbrica de Productos de PVC Ltda.
Tratamientos de Aguas Manantial S.A.
Aladino Martnez Freire
Tipo documento

Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Moneda
$
3.570.000
4.522.000
1.492.260
4.201.681
3.333.750
5.000.000
5.000.000
189.712
2.719.641
5.000.000
5.000.000
3.907.294
10.480.592
5.783.626
18.250.570
11.811.892
5.950.000
2.500.000
5.000.000
2.500.000
4.333.781
743.194
5.000.000
5.000.000
2.896.872
3.393.880
23.860.690
4.801.650
3.500.000
296.652
470.688
4.955.553
1.024.504
5.000.000
1.130.280
9.977.262
579.470
5.000.000
931.127
5.000.000
Subcontratista
Alberto Elizalde Snchez
Alonso Elas Jamis e Hijos S.A.
Arnol Gascon Acuna
Arnol Gascon Acuna
Arnol Gascon Acuna
Carlos Gangas Cerda
Climatermic Ltda.
Climatermic Ltda.
Comerc. de Perfiles y Estructuras Ltda.
Comerc. de Perfiles y Estructrales Ltda.
Comerc. de Perfiles y Estructras Ltda.
Comunicaciones Poe Ltda.
Constra Caeme Ltda.
Constra Caeme Ltda.
Constra Caeme Ltda.
Constra Caeme Ltda.
Constra Caeme Ltda.
Constra Caeme Ltda.
Constructora JCM S.A.
Constructora Rall
Copermetal Ltda.
Copermetal Ltda.
Copermetal Ltda.
D.M.W. Prestacin de Servicios RR.HH.
Duromrmol S.A.
Duromrmol S.A.
Duromrmol S.A.
Duromrmol S.A.
Duromrmol S.A.
Enrique Armano Bocaz Pizarro
Etcherbane Verdugo S.A.
Etersol S.A.
Florencio Bravo Blachet
Gas Ingeniera Ltda.
Gasmi Limitada
Tipo documento

Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
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Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Moneda
$
1.500.000
4.201.680
5.000.000
4.760.000
1.879.133
5.000.000
3.339.399
4.448.607
5.000.000
4.788.774
4.760.000
5.712.000
5.950.000
5.000.000
1.000.000
1.110.895
2.740.294
5.000.000
5.000.000
3.450.000
1.550.000
5.000.000
5.000.000
1.190.000
1.500.000
2.000.000
3.529.465
4.475.078
4.475.078
3.837.750
4.956.112
4.800.000
1.731.555
1.868.179
5.000.000
4.201.681
5.000.000
2.946.864
1.057.800
4.188.600
Subcontratista
Hector Chvez Contreras
Hector F. Guajardo G.
Hector F. Guajardo G.
Hormimet Ltda.
Improterm S.A.
Improterm S.A.
Ind. Transformadora de Maderas
Inproterm S.A.
Insamach Ltda.
Interma S.A.
Irri Chile S.A.
Jaime Ynez Bascun
Jardn Ficus Limitada
Jorge N. del Ro del Ro
Jorge N. del Ro del Rio
Jose Agustn Daz Salazar
Juan Carlos Mattus Vera
Juan Carlos Villagra Toledo
Juan Pablo Gascon
Juan Villarroel Gutirrez
Julio Villaroel M y/o Evelin Fuchs L.
Kendall Leigh Petit
Luis Gacita
Luis Ubeda Cofr
Luis Ubeda Cofr
Luis Ubeda Cofr
Luis Ubeda Cofr
Luis Ubeda e Hijos Limitada
M y C Montajes y Construcciones de Ingeniera Ltda.
Tipo documento

Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Cheques recibidos
Moneda
$
4.800.000
5.000.000
5.000.000
5.000.000
1.000.000
4.000.000
1.000.000
1.534.129
2.063.316
2.380.000
2.380.000
4.201.681
4.367.095
2.896.872
5.000.000
4.925.454
1.500.000
5.950.000
5.000.000
2.298.354
4.858.782
4.268.834
2.500.000
2.511.495
468.740
Subcontratista
Mariela Gacita C. y/o Mauricio Villota A.
Mrmoles Tcnicos S.A.
Murano S.A.
Papialum
Patricio H. Rojas Lpez
Pedro Gonzlez Quintana
Pedro Gonzlez Quintana
Pinturas Pentacolor Eirl
Reco Ltda.
Rubn Lara
Sercos Ltda.
Sercos Ltda.
Servicios Generales de Piscina S.A.
Soc. de Servicios Electrnicos
Soc. F. Gonzlez y Ca.
Sociedad Afimet S.A.
Sociedad Comercial Villanueva y Compaa Ltda.
Sociedad Comercial Villanueva y Compaa Ltda.
Sorterquim Ltda.
Teodoro lvarez Tabilo
Xaviera Gonzlez Ibar
30. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA
ACTIVOS CIRCULANTES

Moneda

Rubro
Disponible
$ no reajustables
Depsitos a plazo
$ reajustables
Valores negociables
$ reajustables
Deudores por venta
$ reajustables
$ no reajustables
Deudores varios
$ no reajustables
Documentos y cuentas por cobrar a
$ reajustables
Existencias
$ reajustables
$ reajustables
Gastos pagados por anticipado
$ reajustables
Impuestos diferidos
$ reajustables
$ no reajustables
Monto
2007
M$
2.134.335
275.312
41.893.110
13.211.211
2.178.043
7.498.174
188.782.411
5.899.083
706.858
550.888
4.296.303
2006
M$
1.541.789
34.252
1.207.718
57.116.897
1.260.217
738.374
8.879.382
126.284.162
5.292.441
65.518
354.934
104.542
ACTIVO FIJO
Terrenos
$ reajustables
2.087.721
1.684.697
$ reajustables
12.333.170
11.443.780
$ reajustables
7.814.782
5.734.928
Otros activos fijos
$ reajustables
9.831.516
2.324.467
Depreciacin
$ reajustables
(8.209.831)
(4.607.974)
OTROS ACTIVOS
$ reajustables
2.559.316
2.527.412
Inversin en otra sociedad
$ reajustables
8.638
4.475
$ reajustables
44.431.067
11.674
Deudores a largo plazo
$ reajustables
1.431.710
877.353
Impuestos diferidos largo plazo
$ no reajustables
306.719
201.361
Intangibles
$ reajustables
1.670.647
371.794
Amortizacin
$ reajustables
(87.277)
(10.002)
Otros
$ reajustables
140.309.404
77.806.515
TOTAL ACTIVOS

$ no reajustables
22.126.611
3.846.283

$ reajustables
459.786.699
297.404.423

Dlares

PASIVOS CIRCULANTES
Hasta 90 das

2007
2006
Tasa de Tasa de
inters
inters
promedio
promedio
Rubro
Moneda
Monto M$
anual
Monto M$
anual
Obligaciones con banco e
$ no reajustables
161.180.834
114.214.040
$ no reajustables
3.883.470
Cuentas por pagar
$ no reajustables
11.956.195
11.136.478
Documento por pagar
$ no reajustables
4.646.885
719.220
instituciones financieras de C/P

Obligaciones con banco e
instituciones financieras de L/P
Acreedores varios
$ reajustables
846.999
335.894
$ reajustables
2.587.251
1.248.638
Provisiones
$ reajustables
13.112.381
13.417.596
Retenciones
$ no reajustables
3.209.557
2.312.385
Ingresos percibidos por
$ no reajustables
10.157.529
8.772.732
384.113
pagar empresas relacionadas
adelantado
$ reajustables

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

$ no reajustables
$ reajustables
195.034.470
137.154.855
16.930.744
15.002.128
PASIVOS LARGO PLAZO PERODO ACTUAL 31.12.07

1 a 3 aos
3 a 5 aos
5 a 10 aos
Tasa de
Tasa de
Tasa de
inters
inters
inters
Rubro
Moneda
Monto promedio
Monto promedio
Monto promedio
M$
anual
M$
anual
$ reajustables
30.963.132
3,37%
20.764.702
3,37%
Acreedores varios L/P
$ reajustables
2.496.660
$ reajustables
2.108.363
Obligaciones con bancos e
M$
anual
11.609.619 3,37%
instituciones financieras L/P
pagar empresa relacionadas

Provisiones L/P
$ reajustables
323.677
Otros pasivos de L/P
$ reajustables
4.400.036
40.291.868
20.764.702
11.609.619

$ reajustables
PASIVOS LARGO PLAZO PERODO ANTERIOR 31.12.06

1 a 3 aos
Tasa de

inters
promedio
Rubro
Moneda
Monto M$
anual
Obligaciones con bancos e
$ reajustables
23.160.545
$ reajustables
14.969.871
$ reajustables
200.347
instituciones financieras L/P

Documentos y cuentas por pagar
Otros pasivos de L/P


$ reajustables
38.330.763
31. SANCIONES
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no hubo sanciones aplicadas a la Sociedad, sus Directores o su Gerente General, por
parte de los organismos reguladores u otras autoridades administrativas.
32. HECHOS POSTERIORES

El 8 de febrero de 2008 la Superintendencia de Valores y Seguros emiti resolucin exenta N71; resolviendo la cancelacin, a peticin de la Filial Almagro S.A. de la inscripcin en el registro de valores N656, de fecha 25 de noviembre
de 1998, de la Sociedad y sus acciones.
Entre el 1 de enero y el 18 de febrero de 2008, fecha de emisin de estos estados financieros, no existen otros hechos
posteriores que afecten significativamente a los mismos.
33. MEDIO AMBIENTE

La Sociedad se encuentra afecta al cumplimiento de la legislacin medioambiental que rige en el pas y, asimismo, se
somete a los controles de los organismos competentes.
La Sociedad al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no presenta desembolsos de mejoramiento y/o inversin de procesos
productivos, verificacin y control del cumplimiento de ordenanzas y leyes relativas a procesos e instalaciones industriales y cualquier otro que pudiere afectar en forma directa o indirecta a la proteccin del medio ambiente.
34. INGRESOS PERCIBIDOS POR ADELANTADO

El detalle de los ingresos percibidos por adelantado es el siguiente:

2007
2006
M$
M$
6.009.111
Inmobiliarias regional Santiago
500.338
1.828.108
Inmobiliarias regional Valdivia
68.625
48.472
Inmobiliarias regional Temuco
145.040
1.183.591
388.025
Apertura Mall Los Domnicos
542.076
Barrio Jardn de la Patagonia
527.352
Almagro
Colector Interceptor Alameda-Rancagua

Edificio ngel Cruchaga
5.852
668.502
Edificio Concepto y Estilo
359.151
Edificio Enap
247.215
Feedlott Mollendo
319.507
74.364
Soc. Inmob. Las Hualtatas S.A.

Codelco Chile Divisin Codelco norte
Inmobiliaria Martima Portuaria Ltda.
Inmobiliaria Santa Rosa de Apoquindo S.A.
Fundacin Duoc de la Pontificia Universidad Catlica de Chile
Inmobiliaria General S.A.- Mirador La Reina
Prolesur S.A.
Juan Pablo II Natales
2.631
-
265.535

37.881
-
3.302.680
464.925
252.801
146.035
684.608
6.149
335.160
109.675
406.852
10.157.529
8.772.732
2007
2006
M$
M$
TOTALES
35. ACREEDORES DE CORTO PLAZO
Obligaciones por leasing (1)
708.654
Otros
138.345
335.894
TOTALES
846.999
335.894
(1) Corresponde a contratos vigentes de Leasing Financiero con el Banco de Chile, Banco BBVA y el Banco BCI (Ver Nota 11).
36. CUENTAS POR PAGAR

2007
2006
M$
M$
Facturas por pagar
9.761.604
9.794.721
Retenciones subcontratistas
1.387.534
1.317.282
9.374
19.092
Vales vista proveedores reabonados
235.627
Otros
562.056
11.956.195
11.136.478
2007
2006
M$
M$
Cuentas por pagar (1)
1.101.090
1.046.467
Documentos girados y no cobrados
TOTALES
37. DOCUMENTOS POR PAGAR
46.406
424.378
Inmobiliaria PY S.A.
651.808
Sol del Maipo Ltda.
993.048
Terrenos Mahiza Valdivia
Terreno Castro
6.537
Terreno Brquez Tirachini
335.773
Terreno Biskupovich
136.796
Terreno Valdicolor
234.133
Otros
TOTALES
383.688
5.981
4.646.885
719.220
(1) Corresponde al saldo por pagar de UF 56.113,17 por la adquisicin de un sitio para construir en la comuna de Lo
Barnechea, realizada por la filial de Almagro Dos S.A.
(2) Corresponde al saldo por pagar de UF 53.329,50 por la adquisicin de un sitio en la comuna de San Miguel, realizada
por Almagro S.A.
(3) Corresponde a la porcin de corto plazo de UF 2.364,92 por el financiamiento de la compra de un terreno para construir en la comuna de Lo Barnechea.
38. ACREEDORES DE LARGO PLAZO

El detalle de los Otros pasivos a largo plazo es el siguiente:
2007
2006
M$
M$
Obligaciones por leasing (1)
2.496.660
TOTALES
2.496.660
(1) Corresponde a contratos vigentes de leasing financiero con el Banco de Chile, Banco Estado, Banco BBVA, Banco
BCI (Para mayor informacin ver Nota 11).
DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS
La sociedad fue constituida como sociedad annima por escritura pblica de fecha 24 de diciembre de 1982, otorgada
en la Notara de don Patricio Zaldvar Mackenna, en la ciudad de Santiago. El extracto de la escritura de constitucin
citada fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago a Fojas 22.339 N 12.549,
ao 1982, y publicado en el Diario Oficial con fecha 29 de diciembre de 1982.
Se han realizado las siguientes Modificaciones de estatutos, que constan al margen de la inscripcin social:
1) Modificacin al Artculo 5 de los Estatutos Sociales.
Junta Extraordinaria de Accionistas del 02 de septiembre de 1983, cuya acta fue reducida a escritura pblica del 22 de
septiembre de 1983, otorgada en la Notara de Santiago de don Patricio Zaldvar Mackenna. El Extracto de reforma fue
inscrito a fojas 14.861 Nmero 8.392 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago, correspondiente al ao 1983, y publicado en el Diario Oficial con fecha 27 de septiembre de 1983.
2) Ampliacin del objeto social y aumento de capital.
Junta Extraordinaria de Accionistas del 16 de diciembre de 1988, cuya acta fue reducida a escritura pblica de fecha
31 de enero de 1989, otorgada en la Notara de Santiago de don Patricio Zaldvar Mackenna. El Extracto de reforma fue
inscrito a fojas 4.010 Nmero 1.963 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago, correspondiente al ao 1989, y publicado en el Diario Oficial con fecha 13 de febrero de 1989.
3) Aumento de capital.
Junta Extraordinaria de Accionistas del 30 de octubre de 2000, cuya acta fue reducida a escritura pblica de fecha 16
de noviembre de 2000, otorgada en la Notara de Santiago de don Ral Undurraga Laso.
El Extracto de reforma fue inscrito a fojas 30.806 Nmero 24.525 del Registro de Comercio del Conservador de bienes
races de Santiago, correspondiente al ao 2000, y publicado en el Diario Oficial con fecha 24 de noviembre de 2000.
4) Ampliacin del objeto social.
Junta Extraordinaria de Accionistas del 10 de septiembre de 2001, cuya acta fue reducida a escritura pblica de fecha 09 de octubre de 2001, otorgada en la Notara de Santiago de don Ral Undurraga Laso. El Extracto de reforma
fue inscrito a fojas 26.983 Nmero 21.966 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago,
correspondiente al ao 2001, y publicado en el Diario Oficial con fecha 26 de octubre de 2001.
5) Divisin de la sociedad en dos sociedades annimas distintas.
Junta Extraordinaria de Accionistas del 17 de octubre de 2005, cuya acta fue reducida a escritura pblica de fecha
08 de noviembre de 2005, otorgada en la Notara de Santiago de don Andrs Rubio Flores. El Extracto de reforma fue
inscrito a Fojas 42.271, N 30.107, Ao 2005, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago,
y publicado en el Diario oficial con fecha 18 de noviembre de 2005.
Producto de la divisin, Constructora Socovesa S.A. se mantuvo como continuadora legal de la sociedad dividida,
DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS
constituyndose una nueva sociedad denominada Inversiones Radal S.A.. Como consecuencia de lo anterior, se modificaron los estatutos de Constructora Socovesa S.A., en el sentido de disminuir su capital social.
6) Reformas de estatutos varias.
Junta Extraordinaria de Accionistas del 20 de diciembre de 2005, cuya acta fue reducida a escritura pblica de fecha
26 de diciembre de 2005, otorgada en la Notara de don Andrs Rubio Flores. Extracto de Reforma inscrito a Fojas 659,
N 414, Ao 2006, del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago, y publicado en el Diario
Oficial con fecha 07 de enero del 2006.
Se acord, entre otras materias; (i) Modificar el nombre de la sociedad por el de SOCOVESA S.A.; (ii) Aumentar de 5 a
7 el nmero de directores, los que durarn en sus cargos por dos aos; (iii) Establecer el cargo de Vicepresidente de la
Sociedad; (iv) Modificar el plazo de duracin de la Sociedad; (v) Establecer auditores externos independientes para la
revisin de la contabilidad, balances y estados financieros; y (vi) Aumentar el capital social.
7) Modificaciones estatutarias y texto refundido de los Estatutos Sociales de Socovesa S.A.
Junta extraordinaria de accionistas de fecha 21 de marzo de 2007, cuya acta fue reducida a escritura pblica de fecha
21 de marzo de 2007, en la Notara de Santiago de don Andrs Rubio Flores.
El Extracto de reforma fue inscrito a fojas 11.819 Nmero 8.640 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes
Races de Santiago, correspondiente al ao 2007, y publicado en el Diario Oficial con fecha 26 de marzo de 2007.
8) Aumento de Capital
Junta extraordinaria de accionistas de fecha 10 de julio de 2007, cuya acta fue reducida a escritura pblica de fecha 10
de julio de 2007, en la Notara de Santiago de don Andrs Rubio Flores.
El Extracto de reforma fue inscrito a fojas 28.509 Nmero 20.555 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes
Races de Santiago, correspondiente al ao 2007, y publicado en el Diario Oficial con fecha 19 de julio de 2007.
OBJETO SOCIAL
La ejecucin, por cuenta propia o ajena de toda clase de construcciones, obras y edificaciones, tales como viviendas,
edificios, puentes, caminos, tranques, obras de regado, tneles, puertos, aeropuertos, movimientos de tierra.
La urbanizacin y dotacin de inmuebles, urbanos o rurales.
La prestacin de toda clase de servicios y asesoras en materias y negocios inmobiliarios, pudiendo asesorar, proyectar, planificar, organizar, dirigir y administrar todo tipo de obras.
La realizacin de inversiones en toda clase de bienes inmuebles, sean urbanos o rurales; la planificacin, desarrollo
y ejecucin de loteos, conjuntos habitacionales, deportivos, tursticos, recreacionales o sociales y de toda clase de
OBJETO SOCIAL
proyectos inmobiliarios; la compra, venta, arrendamiento y la comercializacin en general de toda clase de bienes
inmuebles o de derechos en ellos y; el desarrollo y promocin, por cuenta propia o ajena, de negocios inmobiliarios.
La inversin en toda clase de bienes muebles, corporales e incorporales, especialmente acciones, bonos, debentures,
efectos de comercio, cuotas o derechos en todo tipo de sociedades, ya sean comerciales o civiles, comunidades o asociaciones y en toda clase de ttulos o valores mobiliarios.
La constitucin de sociedades o asociaciones de cualquier tipo y el ingreso a ellas, sea en calidad de socio o accionista,
su modificacin y la administracin de las mismas.
DIRECCIONES
Gerencia y Oficinas Generales
Av. Eliodoro Yez 2962, Providencia Santiago, telfono 02-5204100
La Serena:
Av. Libertad 785, telfono 51-210840
Santiago:
Av. Eliodoro Yez 2962, Providencia, telfono 02-5204100
Almagro:
Padre Mariano 277, Piso 8, Providencia, Santiago, telfono 02-372.6672
Rancagua:
Lourdes 1580, telfono 72-220757
Chilln:
Alcntara 1082, telfono 42-275511
Los ngeles:
Av. Gabriela Mistral 1604, telfono 43-315909
Concepcin:
Av. El Portal de San Pedro 7170, telfono 41-390500
Temuco:
Manuel Bulnes 655 2 piso of. 13, telfono 45-299800
Valdivia:
OHiggins 310, telfono 63-211081
Osorno:
Chorrillos con Independencia s/n, telfono 64-242424
Puerto Montt:
Guillermo Gallardo 450, telfono 65-295300
Castro :
Esmeralda 206, telfono 65-630312
ESTRUCTURA DE PROPIEDAD
Los controladores de la sociedad son el seor Eduardo Gras Daz, RUT 3.072.432-1, y sus hijos Javier Andrs Gras Rudloff,
RUT 7.232.243-6, Mara Montserrat Gras Rudloff, RUT 8.412.194-0, Mara Catalina Gras Rudloff, RUT 10.009.144-5, Mara
Cecilia Gras Rudloff, RUT 7.232.233-9, Jos Eduardo Gras Rudloff, RUT 7.232.245-2, Rodrigo Osvaldo Gras Rudloff,
RUT 10.004.833-7 y Juan Manuel Gras Rudloff, RUT 10.421.506-8. Ellos, a travs de Inversiones San Miguel Limitada,
Agrcola e Inmobiliaria Marlit Limitada, Inversiones San Miguel Dos Limitada, Inversiones Jopadi Limitada, Inversiones
Campanario Limitada y Asesoras y Construccin Limitada, controlan el 51,5% de la propiedad de Socovesa S.A.
Justino Negrn Bornand, RUT 4.726.258-5, a travs de Asesoras e Inversiones Ltda., cuenta con el 12,93% de las acciones de la sociedad al 31 de diciembre de 2007.
POLTICAS DE INVERSIN Y FINANCIAMIENTO

Terrenos
Socovesa est invirtiendo constantemente en terrenos para el desarrollo de su negocio inmobiliario, y la poltica es
mantener un stock de terrenos equivalente a entre 3 y 5 aos de uso. La compra de terrenos se financia preferentemente con capital propio. Adicionalmente, en algunos casos las compras son financiadas a travs del sistema financiero o
asociaciones con terceros.
Capital de Trabajo rea Inmobiliaria
A diferencia de la mayora de las empresas de la industria, Socovesa financia sus necesidades de capital de trabajo en
el rea inmobiliaria a travs de crditos de corto y mediano plazo de libre disposicin, otorgados a sus filiales inmobiliarias regionales. De esta manera, el financiamiento no est atado a un proyecto en particular, permitiendo una mayor
flexibilidad operacional y una optimizacin del costo financiero. Capital de Trabajo rea Ingeniera y Construccin La
filial Socoicsa financia sus actividades, en primera instancia, a travs de anticipos pagados por el mandante antes de
la iniciacin de actividades de construccin. Luego, la filial factura mes a mes los ingresos correspondientes al estado
de avance de las obras que realiza. Tanto los anticipos como el fiel cumplimiento de los contratos suscritos son garantizados con boletas de garanta con instituciones bancarias.
POLTICAS DE INVERSIN Y FINANCIAMIENTO
Mquinas y Equipos
Las filiales regionales de Socovesa arriendan la gran mayora de la maquinaria necesaria para el desarrollo de sus
actividades. Aunque existen compras y algunas inversiones menores, stas son financiadas con recursos propios.
Por su parte Socoicsa arrienda toda la maquinaria necesaria para el desarrollo de sus actividades.
Patentes y Otros Derechos
Los negocios de la sociedad no dependen de derechos, patentes o know how externos a la organizacin.
Principales Activos
El subtotal de existencias de la empresa es de $327.594.303. Las existencias de largo plazo, principalmente terrenos,
se estima son $138.811.892 y se incluyen dentro de la cuenta Otros Activos. El total de las existencias del activo circulante al 31 de diciembre de 2007, en miles de pesos, es de $188.782.411.
REMUNERACIN ADMINISTRACIN
El total de remuneraciones del ao 2007 de los ejecutivos de Socovesa asciende a M$ 3.279.157.
POLTICA DE DIVIDENDOS
La Sociedad, salvo acuerdo diferente adoptado por la Junta de Accionistas, deber distribuir anualmente como dividendo en dinero a los accionistas a prorrata de sus acciones, al menos el 30% de las utilidades lquidas de cada ejercicio.
El siguiente cuadro muestra los dividendos por accin pagados durante los ltimos cinco aos.
Dividendos con cargo a
Dividendo por
las utilidades del ao
Fecha de Pago
Total Dividendo
N de Acciones
Accin
2002
4 de junio, 2003
$ 510.000.000
200.000
$ 2.550
2004
27 de diciembre, 2005
$ 6.119.204.000
917.935.691
$ 6,67
2005
31 de mayo, 2006
$ 6.500.000.000
917.935.691
$ 7,08
2006
14 de mayo, 2007
$ 4.005.459.594
917.935.691
$ 4,36
4 de octubre, 2007
$ 3.859.421.463
917.935.691
$ 4,20
No se pagaron dividendos con cargo a las utilidades de los aos 2001 y 2003.
REMUNERACIN DEL DIRECTORIO
Dieta
Sueldo
2007
2006
2007
2006
Eduardo Gras Daz
Presidente
$ 9.046.415
$7.334.552
$ 95.920.000
$ 95.289.960
Vicepresidente
$ 7.880.203
$5.500.914
$ 73.812.000 $ 73.326.048
Director
$ 4.122.751
$3.667.276
Director
$ 4.130.756
$3.667.276
Director
$ 3.761.584
$3.667.276
Gabriel Garca Huidobro Maturana
Director
$ 4.128.131
$3.667.276
Jos Gras Rudloff
Director
$ 3.727.975
$3.667.276
Los siguientes Directores de Socovesa S.A., no percibieron remuneraciones de parte de las filiales, donde ejercen
como Directores:
Eduardo Gras Daz
Jos Gras Rudloff
El detalle de la composicin de los directorios de las filiales est contenido en el captulo de Informacin Sobre Sociedades Filiales.
HECHOS RELEVANTES
a) En la sesin de Directorio de Socovesa S.A. celebrada el da 18 de octubre de 2007, en relacin con el procedimiento
de colocacin de hasta 306.000.000 de acciones de pago de Socovesa S.A. mediante el mecanismo de Subasta de Libro
de rdenes en la Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa de Valores iniciado el da 9 de octubre de 2007:
1. Se acord fijar el precio de colocacin de las referidas acciones en la cantidad de $265 por accin.
2. Se hizo presente que 1.072.181 acciones fueron suscritas directamente por un accionista de la Sociedad durante el
perodo de opcin preferente respectivo, en ejercicio del derecho de opcin preferente que le corresponda en conformidad a la ley.
3. Se acord otorgar una opcin a Deutsche Bank Securities Inc. Para que, dentro del plazo de 30 das contado desde el
da 19 de octubre de 2007, pueda adquirir directamente de la sociedad hasta 39.773.200 acciones. Este derecho forma
parte del proceso de colocacin internacional y se conoce como el Underwriters Overallotment Option, mecanismo
de estabilizacin de precio de uso comn en el mercado internacional conocido tambin como Green Shoe. Con lo
anterior, estas acciones quedaron excluidas de las acciones asignadas como parte del proceso de Subasta por Libro
HECHOS RELEVANTES
de rdenes y sern suscritas directamente por el Agente Colocador Internacional en caso de ejercerse la opcin respectiva.
Al respecto, se hizo presente Deutsche Bank Securities Inc. Manifestando su intencin de ejercer dentro del plazo de
30 das antes indicado.
4. Dada la suscripcin directa de acciones por un accionista de la Sociedad durante el perodo de opcin preferente y
la opcin que se otorgar al Agente Colocador Internacional de acuerdo a lo indicado en los nmeros 2 y 3 precedentes; se acord que el nmero total de acciones que sern finalmente adjudicadas en este proceso ser la cantidad de
265.154.619.
5. Las asignaciones de acciones resultantes de la colocacin fueron las siguientes:
Segmento
Cantidad Asignada
Administradores de Fondos de Pensiones
31.818.554
Otros Institucionales Locales
46.402.058
Institucionales Extranjeros
2.197.927
ADS
80.000.000
NIMS
33.144.327
Trabajadores y Directivos
30.000.000
Retail (rdenes 9/10/2007)
27.866.474
Retail (rdenes 10/10/2007 al 18/10/2007)
13.725.279
b) Con fecha 17 de agosto de 2007, Socovesa S.A. public en los diarios El Mercurio de Santiago y La Tercera, el aviso
de resultado a que se refiere el artculo 212 de la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores, relativo a la oferta pblica para
la adquisicin del 100% de las acciones de Almagro S.A., con lo cual ha adquirido un total de 183.147.889 acciones que
corresponden a la totalidad menos una de ellas y, por consiguiente, ha pasado a ser el controlador de Almagro S.A.
La accin restante ha sido adquirida por Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A., una filial de Socovesa S.A.
Con motivo del cambio de control antes indicado, en sesin celebrada en esta fecha, han renunciado al directorio de
Almagro, S.A., designndose a continuacin de cada renuncia al respectivo reemplazante, los seores Jaime Bauz
Bauz, Matko Koljatic, Segismundo Schulin-Zeuthen Serrano, Jos Miguel Glvez Puig, Bernardo Fontaine Talavera,
y Juan Antonio Glvez Puig.
El directorio de la sociedad, con motivo de las renuncias y designaciones mencionadas, ha quedado compuesto por las
siguientes personas:
Presidente:
Hugo Ovando Zeballos
Vicepresidente:
Ren Castro Delgado
Directores:
Javier Gras Rudloff
Gonzalo Molina Moreno
TRANSACCIONES DE ACCIONES
Se deja constancia que un cargo de director ha quedado vacante.

En la misma sesin, present su renuncia al cargo de gerente general el seor Francisco Jos Reyes Silva, designndose al seor Mauricio Varela Labb en su reemplazo.
c) El Directorio de Almagro S,A, en reunin de fecha 8 de octubre de 2007 decidi cambiar el mtodo de reconocimiento
de ingresos conforme al Mtodo de Escrituracin, con el preciso objeto de homologar el citado sistema con el que
lleva su actual controlador, Socovesa S.A. (ver Nota 3)
d) La filial Almagro S.A. en reunin de fecha 4 de diciembre de 2007 acord citar a junta extraordinaria de accionistas
para el da 5 de diciembre de 2007 con el objeto de someter a consideracin de los accionistas de la sociedad la cancelacin de la inscripcin de la sociedad en el registro de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, y el retiro
de las acciones de la sociedad de las bolsas de valores en que se transan, y adoptar los acuerdos necesarios para
llevar a efecto lo resuelto en esa junta.
e) En junta extraordinaria de accionistas de la sociedad Almagro S.A., efectuada el 5 de diciembre de 2007, se aprob
que la sociedad continuara operando como sociedad annima cerrada, esto es, sin someterse a las normas que rigen
a las sociedad annimas abiertas y solicitar a la Superintendencia de Valores y Seguros la consecuente cancelacin
de la inscripcin de las sociedad en el regstros de valores de dicha superintendencia, y el retiro de las acciones de la
sociedad de las bolsas de valores en que se transan.
El acuerdo de solicitar la cancelacin de la inscripcin de la sociedad en el registro de valores de la Superintendencia
de Valores y Seguros se adopt por la unanimidad de los accionistas de Almagro S.A., por lo que no hubo lugar al derecho a retiro.
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no existen otros hechos relevantes o esenciales a informar.
TRANSACCIONES DE ACCIONES
Fecha de
Vendedor
Serie
Porcentaje
Precio
Transacc.
Participacin en Capital
Comprador
acciones
capital
Unitario
efectuadas
Vendedor
Comprador
transadas
Subcrito (5)
transacc.($)
en bolsa
(%)
(%)
Transaccin
19/10/07
IM Trust S.A.
Corredores de Bolsa
19/10/07
IM Trust S.A.
Corredores de Bolsa
19/10/07
Alfa
Corredores de Bolsa
19/10/07
Alfa
Corredores de Bolsa
19/10/07
Alfa
Relacin con
N R.U.T.
Sociedad
Vendedor
Comprador
Relacin con
Sociedad
N R.U.T.
Nmero de
NINGUNA
96.489.000-5
VL Inversiones Ltda.
Relacionado con Director
78.529.000-3
2.708
NICA
0,00022125
0,37%
0,02%
NINGUNA
96.489.000-5
Jose G. Varela Morgan
4.169.320-7
2.708
NICA
0,00022125
0,35%
0,02%
NINGUNA
79.507.160-1
Christian Gras Alvo
14.123.601-6
1.919
NICA
0,00015679
305,90
0,04%
0,02%
NINGUNA
79.507.160-1
Christian Gras Alvo
14.123.601-6
2.999
NICA
0,00024503
306,00
0,01%
0,04%
Corredores de Bolsa
NINGUNA
79.507.160-1
Christian Gras Alvo
14.123.601-6
1.321
NICA
0,00010793
265,00
0,00%
0,05%
19/10/07
Banchile
Corredores de Bolsa S.A. NINGUNA
96.571.220-8
Reur S.A.
96.540.380-9
4.878
NICA
0,00039855
103,12%
0,02%
04/12/07
IM Trust S.A.
Corredores de Bolsa
NINGUNA
96.489.000-5
Alejandro Dabovic Gras
7.069.340-2
282.094
NICA
0,02304811
265,00
301,65%
2,30%
04/12/07
IM Trust S.A.
Corredores de Bolsa
NINGUNA
96.489.000-5
Alejandro Dabovic Gras
7.069.340-2
38.661
NICA
0,00315874
265,00
301,34%
2,62%
07/12/07
BCI
Corredores de Bolsa S.A. NINGUNA
96.519.800-8
lvaro Arturo Fuenzalida

Gerente Produccin
7.245.571-1
2.400.000
NICA
0,19608873
259,90
5,33%
19,61%
Lizana
INFORMACIN SOBRE SOCIEDADES FILIALES
Los Estados Financieros completos de las filiales se encuentran a disposicin del pblico en las oficinas de Socovesa S.A.
y de la SVS.
INMOBILIARIA SOCOVESA SANTIAGO S.A. Y FILIALES - BALANCE CONSOLIDADO
Ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007
BALANCE GENERAL

Activo circulante
Activo fijo
Otros activos
2007
2006
M$
M$
111.540.940
111.563.753
6.161.864
5.242.581
40.024.593
36.459.242
TOTAL DE ACTIVOS
157.727.397
153.265.576
Pasivo circulante
102.498.902
85.727.650
11.678.332
25.160.086
Pasivo largo plazo

Inters minoritario
2.408.658
2.815.718
Patrimonio
41.141.505
39.562.122
157.727.397
153.265.576
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS

Gastos administracin y ventas
Impuesto
Inters minoritario
2007
2006
M$
M$
5.791.288
7.164.8806
54.069.092
56.088.597
(44.721.900)
(45.204.712)
9.347.192
10.883.885
(3.555.904)
(3.719.079)
654.233
(2.448.032)
(1.145.563)
(860.373)
(9.950)
(293.522)
5.290.008
3.562.879

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO
2007
2006
M$
M$
Por actividades de la operacin
5.079.078
(26.293.305)
Por actividades de financiamiento
8.996.192
29.206.538
Por actividades de inversin
(13.963.400)
(1.950.525)
FLUJO NETO DEL PERODO
111.870
962.708
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 01 de junio de 1995, otorgada en la Notara de Santiago de don Enrique Morgan Torres. El extracto de constitucin se inscribi en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races
de Santiago a Fojas 12.427, N 10.117, Ao 1995, y fue publicado en el Diario Oficial con fecha 10 de junio de 1995.
Capital Suscrito y Pagado
M$ 33.218.471
Porcentaje de Participacin
99,9 %
Proporcin del Activo Individual
25.7 %
RUT
96.757.030-3
Direccin
Eliodoro Yez 2962, Providencia Santiago
Gerente y Representante Legal
Ren Castro Delgado
Directorio
Eduardo Gras Daz (Presidente)
Cristin Hartwig Bisquertt (Vicepresidente ejecutivo)
Javier Gras Rudloff
Tipo de Sociedad
Sociedad Annima Cerrada
Objeto Social
Efectuar inversiones y negocios inmobiliarios, para lo cual podr adquirir y enajenar, a cualquier ttulo, bienes races
urbanos y rurales; desarrollar proyectos inmobiliarios de cualquier naturaleza, pudiendo efectuar su explotacin bajo
la forma de compraventa, loteos habitacionales, comerciales o industriales, urbanizaciones, construcciones de edificios, casas, locales, estacionamientos, oficinas o departamentos y en general explotarlos directamente o por terceros
en cualquier forma; dar y recibir en arrendamiento, en leasing, subarrendar y adquirir, dar y ceder a terceros, a cualquier ttulo, el uso y el goce de bienes races; participar en concesiones de obras pblicas, municipales o de cualquier
tipo, como asimismo en toda clase de sociedades que tengan objetos similares o relacionados con los anteriores; la
inversin y reinversin de toda clase de bienes incorporales muebles y en general administrar las distintas inversiones
sociales y percibir sus frutos; la prestacin de servicios profesionales de gerencia, gerencia de marketing, gerencia de
contabilidad, gerencia de ventas, gerencia de operaciones inmobiliarias, gerencia de recursos humanos, gerencia de
negocios y gerencia de atencin a clientes, slo a sociedades relacionadas, o integrantes del mismo Holding; asesora
gerencial inmobiliaria, financiera, de marketing, contable y gestin administrativa.
CONSTRUCTORA SOCOVESA SANTIAGO DOS S.A. Y FILIAL - BALANCE CONSOLIDADO

BALANCE GENERAL

2007
2006
M$
M$
Activo circulante
5.576.236
7.495.831
Activo fijo
5.514.823
5.699.093
Otros activos
26.662
29.004
TOTAL DE ACTIVOS
11.117.721
13.223.928
Pasivo circulante
8.204.813
6.323.631
Pasivo largo plazo
2.089.432
Inters minoritario
Patrimonio
TOTAL PASIVOS +PATRIMONIO
2.797
(10.832)
2.910.111
4.821.697
11.117.721
13.223.928


2007
2006
M$
M$
169.493
2.663.654
37.890.846
49.524.071
(36.165.894)
(45.692.892)
1.724.952
3.831.179
(1.555.459)
(1.167.525)
314.982
244.952
Impuesto
(76.112)
(501.254)
Inters minoritario
(13.629)
16.315
394.734
2.423.667

2007
2006
M$
M$
(2.553.231)
2.273.013
(1.052.983)
1.849.683
3.627.478
(4.133.269)
21.264
(10.573)
La sociedad fue constituida a raz de la Divisin de la Sociedad Constructora Socovesa Santiago S.A., acordada en su
Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 31 de marzo de 2004, reducida a escritura pblica de fecha 07 de mayo
de 2004, otorgada en la Notara de Santiago de don Ral Undurraga Laso. El extracto fue inscrito en el Registro de
Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago a Fojas 15.639, N 11.776, Ao 2004, y publicado en el Diario
Oficial el 31 de mayo de 2004.
M$ 1.470.715
99,9 %
2,24 %
RUT
99.558.680-0
Direccin
Eliodoro Yez 2962, Providencia - Santiago
Francisco Castaeda Uquillas Directorio
Cristin Hartwig Bisquertt (Presidente)
Mario Moya Bonomi
Javier Gras Rudloff
Rodrigo Gras Rudloff
Tipo de Sociedad
Objeto Social
La ejecucin, por cuenta propia o ajena de toda clase de construcciones, obras y edificaciones, tales como viviendas,
edificios, puentes, caminos, tranques, obras de regado, tneles, puertos, aeropuertos, movimientos de tierra; la urbanizacin y dotacin de inmuebles, urbanos o rurales; la prestacin de toda clase de servicios y asesoras en materias y
negocios inmobiliarios, pudiendo asesorar, proyectar, planificar, organizar, dirigir y administrar todo tipo de obras y; la
compra, venta, administracin, arrendamiento y la comercializacin en general de toda clase de bienes inmuebles o de
derechos en ellos y; el desarrollo y promocin, por cuenta propia o ajena de negocios inmobiliarios.
INMOBILIARIA SOCOVESA TEMUCO S.A. Y FILIALES - BALANCE CONSOLIDADO

BALANCE GENERAL

Activo circulante
Activo fijo
2007
2006
M$
M$
37.541.933
44.092.784
333.433
341.669
17.746.499
15.488.287
TOTAL DE ACTIVOS
55.621.865
59.922.740
Pasivo circulante
22.429.633
29.612.523
Pasivo largo plazo
1.590.816
2.180.897
Inters minoritario
95.388
91.391
Otros activos
Patrimonio
31.506.028
28.037.929
55.621.865
59.922.740


2007
2006
M$
M$
6.612.258
2.853.997
41.112.021
24.021.838
(32.968.356)
(19.362.174)
8.143.665
4.659.664
(1.531.407)
(1.805.667)
(400.306)
(717.799)
(1.070.672)
(368.754)
(3.998)
2.126
5.137.282
1.769.570
Impuesto
Inters minoritario


2007
2006
M$
M$
5.195.618
(10.306.261)
(5.568.864)
14.285.907
656.007
(4.374.560)
282.761
(394.914)
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 21 de noviembre de 1995, otorgada en la Notara de Santiago
de don Enrique Morgan Torres. Su extracto fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races
de Temuco a Fojas 859, N 666, Ao 1995, y publicado en el Diario Oficial el 12 de diciembre de 1995.
M$ 24.561.795
99,9 %
10,87 %
RUT
96.776.320-9
Direccin
Manuel Bulnes 655 of. 13, Temuco
Ral Molina Colvin
Directorio
Justino Negrn Bornand (Presidente)
Cristin Hartwig Bisquertt (Vicepresidente ejecutivo)

Javier Gras Rudloff
Jos Eduardo Gras Rudloff
Ral Molina Colvin (Director Gerente)
Tipo de Sociedad
Objeto Social
la forma de compraventa, lotes habitacionales, comerciales o industriales, urbanizaciones, construcciones de edificios, casas, locales, estacionamientos, oficinas o departamentos y en general explotarlos directamente o por terceros
en cualquier forma; dar y recibir en arrendamiento, leasing, subarrendar y adquirir, dar y ceder a terceros, a cualquier
ttulo, el uso y goce de bienes races; participar en concesiones de obras pblicas, municipales o de cualquier tipo,
como asimismo en toda clase de sociedades que tengan objetos similares o relacionados con los anteriores; la inversin y reinversin de toda clase de bienes incorporales muebles y en general administrar las distintas inversiones
sociales y percibir sus frutos.
CONSTRUCTORA SOCOVESA TEMUCO S.A. - BALANCE CONSOLIDADO

BALANCE GENERAL

Activo circulante
Activo fijo
Otros activos
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivo circulante
Pasivo largo llazo
Patrimonio
2007
2006
M$
M$
4.666.910
7.324.306
702.160
589.299
5.953
3.156
5.375.023
7.916.761
4.615.172
6.897.756
759.851
1.019.005
5.375.023
7.916.761


2007
2006
M$
M$
(122.334)
134.764
21.563.498
25.940.606
(20.761.079)
(24.895.512)
802.419
1.045.094
(924.753)
(910.330)
(188.558)
(133.949)
51.889
(655)
(259.003)
160
Impuesto


2007
2006
M$
M$
1.043.784
192.040
(1.066.773)
4.449.572
(34.718)
(4.683.263)
(57.707)
(41.651)
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 08 de noviembre de 1996, otorgada en la Notara de Temuco
de don Juan Antonio Loyola Opazo. El extracto de constitucin fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador
de Bienes Races de Temuco a Fojas 921 vuelta, N 664, Ao 1996, y publicado en el Diario Oficial el 25 de noviembre
de 1996.
M$ 1.020.290
99,9 %
0,55 %
RUT
96.797.930-9
Direccin
Manuel Bulnes 655 Of. 13, Temuco
Rodrigo Alonso Bolzoni
Directorio
Jos Eduardo Gras Rudloff (Presidente)
Rodrigo Alonso Bolzoni (Director Gerente)
Miguel Ballester Laferte
Mauricio Mardones Negrn
Roberto Gempp Glaser
Tipo de Sociedad
Objeto Social
La actividad de construccin por cuenta propia o ajena; la proyeccin, estudio, y ejecucin de obras civiles, edificaciones e instalaciones; adquisicin, loteo, subdivisin de bienes inmuebles, su urbanizacin y comercializacin de
cualquier forma, as como todos los actos y negocios relacionados con la construccin. Realizacin de estudios y asesoras tcnicas y econmicas relacionadas con la construccin, adquisicin y enajenacin de viviendas, realizacin de
proyectos de arquitectura y clculos para terceros; asesoras, evaluacin de proyectos, informes prestados a terceros.
Adquisicin, venta, permuta o arriendo de bienes muebles o derechos sobre ellos, su administracin y explotacin de
cualquier forma. La inversin y reinversin en bienes incorporales muebles, su administracin y percepcin de frutos.
La adquisicin, enajenacin y gravamen acciones y derechos de sociedades, bonos o deventures y cualesquiera otros
valores de renta fija o variable.
INMOBILIARIA SOCOVESA VALDIVIA S.A. Y FILIALES - BALANCE CONSOLIDADO

BALANCE GENERAL

Activo circulante
Activo fijo
2007
2006
M$
M$
45.922.196
51.738.790
1.825.001
1.472.928
31.605.047
31.173.879
TOTAL DE ACTIVOS
79.352.244
84.385.597
Pasivo circulante
44.995.668
43.955.426
Pasivo largo plazo
38.678
6.418.313
Inters minoritario
1.061.851
1.101.590
Otros activos
Patrimonio
33.256.047
32.910.268
79.352.244
84.385.597


2007
2006
M$
M$
4.721.137
4.504.392
33.523.181
32.581.793
(26.684.915)
(25.878.185)
6.838.266
6.703.608
Impuesto
Inters minoritario
(2.117.129)
(2.199.216)
(1.539.901)
(1.632.789)
(545.683)
(480.209)
12.400
14.151
2.647.953
2.405.545


2007
2006
M$
M$
4.820.306
(6.989.789)
234.574
9.107.290
(4.799.263)
(2.227.853)
255.617
(110.352)
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 21 de noviembre de 1995, otorgada en la Notara de Santiago
de don Enrique Morgan Torres. El extracto de constitucin fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de
Bienes Races de Valdivia, a fojas 480, N 315, Ao 1995, y publicado en el Diario Oficial el 12 de diciembre de 1995.
M$ 28.321.565
99,9 %
14,9 %
RUT
96.782.090-3
Direccin
O`Higgins N 310, Valdivia
Eduardo Andrs Villagrn Hinostroza
Directorio
Justino Negrn Bornand (Presidente)
Rodrigo Gras Rudloff
Alfonso Jaraba Villanueva
Montserrat Gras Rudloff
Tipo de Sociedad
Objeto Social
la forma de compraventa, loteos habitacionales, comerciales o industriales, urbanizaciones, construcciones de edificios, casas, locales, estacionamientos, oficinas o departamentos y en general explotarlos directamente o por terceros
en cualquier forma; dar y recibir en arrendamiento, en leasing, subarrendar y adquirir, dar y ceder a terceros a cualquier ttulo, el uso y el goce de bienes races; participar en concesiones de obras pblicas, municipales o de cualquier
tipo, como asimismo en toda clase de sociedades que tengan objetos similares o relacionados con los anteriores; la
inversin y reinversin de toda clase de bienes incorporales muebles y en general administrar las distintas inversiones
sociales y percibir sus frutos.
CONSTRUCTORA SOCOVESA VALDIVIA S.A. - BALANCE CONSOLIDADO

BALANCE GENERAL

2007
2006
M$
M$
Activo circulante
6.446.452
6.431.617
Activo fijo
2.631.445
2.338.162
Otros activos
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivo circulante
Pasivo largo plazo
Patrimonio
328.195
53.053
9.406.092
8.822.832
8.566.161
5.207.013
5.575
2.514.082
834.356
1.101.737
9.406.092
8.822.832


2007
2006
M$
M$
107.308
404.346
21.221.588
23.928.564
(20.544.740)
(22.873.895)
676.848
1.054.669
(569.540)
(650.323)
(151.863)
(122.235)
Impuesto
(589)
(48.653)
(45.144)
233.458


2007
2006
M$
M$
244.198
329.848
124.981
4.177.602
(358.899)
(4.583.654)
10.280
(76.204)
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 29 de octubre de 1996, otorgada en la Notara de Valdivia de
doa Carmen Podlech Michaud. El extracto de constitucin fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de
Bienes Races de Valdivia a Fojas 378, N 284, Ao 1996, y publicado en el Diario Oficial el 30 de noviembre de 1996.
M$742.580
99,9 %
1,43 %
RUT
96.791.150-K
Direccin
O`Higgins N 310, Valdivia
Eduardo Andrs Villagrn Hinostroza
Directorio
Montserrat Gras Rudloff (Presidente)
Gerardo Cifuentes Toledo
Jos Rubn Carrasco Rubilar
Eusebio Gutirrez Aravena
Ricardo Hernndez Medina
Tipo de Sociedad
Objeto Social
La actividad de la construccin por cuenta propia o ajena; la proyeccin, estudio y ejecucin de toda clase de obras civiles y edificaciones e instalaciones. La adquisicin, loteo y subdivisin de todo tipo de bienes inmuebles, su urbanizacin
y comercializacin en cualquier forma as como todos los actos y negocios relacionados directa o indirectamente con la
actividad de la construccin. La realizacin de estudios y prestacin de asesoras tcnicas, econmicas y financieras
relacionadas tanto con la especialidad de la construccin como con la adquisicin y enajenacin de las viviendas, la
realizacin de proyectos de arquitectura y clculos solicitados por otras empresas y en general la prestacin de toda
clase de asesoras, evaluacin de proyectos, anlisis, preparacin de informes y otros servicios prestados a terceros.
La adquisicin, venta, permuta o arriendo de toda clase de bienes corporales inmuebles o de derechos sobre ellos,
su administracin y explotacin en cualquiera de sus formas. La inversin y reinversin de toda clase de bienes incorporales muebles, su administracin y percepcin de frutos; la adquisicin, enajenacin y gravamen de acciones o
derechos de sociedades, bonos o deventures y cualesquiera otros valores de renta fija variable.
ALMAGRO S.A. - BALANCE CONSOLIDADO

BALANCE GENERAL

Activo circulante
Activo fijo
Otros activos
TOTAL DE ACTIVOS
2007
2006
M$
M$
82.112.716
74.960.830
6.144.096
7.312.067
56.105.076
32.436.898
144.361.888
114.709.795
Pasivo circulante
70.108.105
50.598.600
Pasivo largo plazo
31.396.757
19.979.874
Inters minoritario
1.094.468
1.785.167
Patrimonio
41.762.558
42.346.154
144.361.888
114.709.795


2007
2006
M$
M$
8.761.504
9.181.193
62.373.217
60.425.464
(50.050.063)
(48.360.641)
12.323.154
12.064.823
(3.561.650)
(2.883.630)
(4.377.699)
(1.158.756)
Impuesto
(720.295)
(1.355.173)
Inters Minoritario
(1.663.127)
(1.085.922)
2.000.383
5.581.342


2007
2006
M$
M$
(19.525.861)
(6.828.254)
18.716.048
10.663.627
(323.414)
(3.393.432)
(1.133.227)
441.941
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 10 de noviembre de 1981 y fue inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el nmero 0656. Sin perjucio de lo mencionado anteriormente,
durante el mes de diciembre de 2007, Almagro S.A. solicit a la S.V.S. la cancelacin de su inscripcin en esta institucin, debido a que los Estados Financieros de Almagro S.A. son informados por su matriz, Socovesa S.A. de acuerdo
a lo mencionado ms ampliamente en nota de Hechos Relevantes. El 08 de febrero de 2008, la Superintendencia de
Valores y Seguros autoriz la cancelacin de la inscripcin de la Sociedad en el registro de valores.
$30.131.888
99,9%

18,26%
RUT
88.452.300-1

Direccin
Padre Mariano 277, Piso 8, Providencia, Santiago

Directorio
Hugo Ovando Zeballos (Presidente)
Ren Castro Delgado
Javier Gras Rudloff
Gonzalo Molina Moreno
Tipo de Sociedad

Objeto Social
La compra, venta, comercializacin, explotacin y administracin de todo tipo de bienes corporales inmuebles; la Inversin en toda clase de bienes corporales e incorporales muebles, su administracin y explotacin; el diseo, desarrollo , implementacin y comercializacin en cualesquiera de sus formas de todo tipo de loteos, edificaciones, su administracin y explotacin, y, efectuar estudios de mercado y/o asesoras en el desarrollo de proyectos inmobiliarios.
SOCOVESA INGENIERA Y CONSTRUCCIONES S.A. Y FILIAL - BALANCE CONSOLIDADO

BALANCE GENERAL

2007
2006
M$
M$
15.886.187
15.721.581
Activo fijo
542.657
891.110
Otros activos
113.286
5.649
TOTAL DE ACTIVOS
16.542.130
16.618.340
Pasivo circulante
13.295.333
13.520.365
Activo circulante
Pasivo largo plazo

Inters minoritario
Patrimonio
-
834.231
822.337
2.412.566
2.275.638
16.542.130
16.618.340


2007
2006
M$
M$
352.324
455.282
30.269.505
42.022.334
(28.561.002)
(40.241.421)
1.708.503
1.780.913
(1.356.179)
(1.325.631)
(133.255)
(142.979)
Impuesto
(70.245)
(26.392)
Inters minoritario
(11.895)
(502.644)
136.929
(216.733)


2007
2006
M$
M$
(2.084.429)
(4.365.503)
2.352.719
2.540.989
(900.187)
(437.955)
(631.897)
(2.262.469)
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 12 de junio de 1996, otorgada en la Notara de Santiago de
don Andrs Rubio Flores. El extracto de constitucin fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes
Races de Santiago a Fojas 15.684, N 12.184, Ao 1996, y publicado en el Diario Oficial el 03 de julio de 1996.
M$ 1.963.788
85%
18 %
RUT
96.789.820-1
Direccin
Eliodoro Yez 2962 Providencia, Santiago
Directorio
Ren Castro Delgado (Presidente)
Ignacio Santa Mara Mujica
Miguel Simin Laserre
Francisco Castaeda Uquillas
Tipo de Sociedad
Objeto Social
La planificacin, diseo y ejecucin, por cuenta propia o ajena, de toda clase de obras civiles y construcciones, sean
pblicas o privadas. La elaboracin de todo tipo de proyectos de ingeniera y arquitectura, as como la direccin,
supervisin y asesoramiento en la ejecucin de todo tipo de obras civiles y construcciones. Para el cumplimiento del
objeto social, la sociedad podr realizar por s o por medio de terceros, todas o cualesquiera de las actividades de
construccin, mantenimiento, operacin, explotacin, estudios preliminares de demanda, de factibilidad tcnica, de
financiamiento y otros.
SOCOVESA ASESORAS FINANCIERAS S.A. - BALANCE CONSOLIDADO

BALANCE GENERAL

2007
2006
M$
M$
Activo circulante
20.045
17.208
TOTAL DE ACTIVOS
20.045
17.208
5.044
2.847
Patrimonio
Pasivo circulante
15.001
14.361
20.045
17.208

2007
2006
M$
M$
403
3.979
5.860
5.908
Impuesto
5.860
5.908
(5.457)
(1.929)
434
462
(197)
(757)
640
3.684


2007
2006
M$
M$
2.315
3.089
4.658
(3.089)
6.973
La sociedad fue constituida por escritura pblica de fecha 18 de noviembre de 2002, otorgada en la notara de Santiago
de don Andrs Rubio Flores. El extracto de constitucin se inscribi en el Registro de Comercio del Conservador de
Bienes Races de Santiago a Fojas 32.432, N 26.228, Ao 2002, y fue publicado en el Diario Oficial con fecha 30 de
noviembre de 2002.
M$1.176
99,0 %
0,0 %
RUT
99.507.190-8
Direccin
Eliodoro Yez 2962 Providencia, Santiago
Javier Gras Rudloff
Directorio
Eduardo Gras Daz (Presidente)
Javier Gras Rudloff
Tipo de Sociedad
Objeto Social
La prestacin de servicios de asesora profesional en materias de carcter econmico y financieras. La prestacin
de servicios de asesora profesional en todas las materias y reas relacionadas con la industria inmobiliaria y de la
construccin, la realizacin de toda clase de estudios de mercado y de proyectos, y la realizacin de todos aquellos
otros actos que sean conducentes al cumplimiento del objeto social. La administracin de fondos de inversin privados
de aquellos regulados en el ttulo VII de la Ley N 18.815 y dems disposiciones legales y reglamentarias que le sean
aplicables.
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
Los abajo firmantes se declaran responsables respecto de la veracidad de la informacin incorporada en el presente
Informe Anual referido al 31 de diciembre de 2007.
Eduardo Gras Daz
Presidente
Vicepresidente
R.U.T.:3.072.432-1
R.U.T.: 4.726.258-5
Director
Director
R.U.T.: 6.379.075-3
R.U.T.: 4.976.147-3
Director
Gerente General
R.U.T.: 6.068.568-1
R.U.T.: 6.405.936-k
Esta Declaracin de Responsabilidad ha sido firmada por los Directores, cuyas firmas pueden ser encontradas en las
copias depositadas en la Superintendencia de Valores y Seguros, y en las oficinas del Gerente General, de acuerdo a la
norma de carcter general N 118.
IDENTIFICACIN DE LA SOCIEDAD
SOCOVESA S.A.
RUT: 94.840.000-6
Av. Eliodoro Yez 2962
Providencia, Santiago, Chile
Tel: (56 2) 520 4100
Fax: (56 2) 520 4200
INSCRIPCIN REGISTRO DE VALORES
983
CONSULTA DE ACCIONISTAS
Depsito Central de Valores
Hurfanos 770, piso 1
Santiago, Chile
Tel: (56 2) 393 9230
Fax: (56 2) 393 9101
BANCO DEPOSITARIO
The Bank of New York Mellon
Shareholder Relations
101 Barclay Street, 22nd Floor
New York, NY 10286
Tel: (1 212) 815 3700 (No Residente de los Estados Unidos)
Tel: (1 212) 815 2293 (Residente de los Estados Unidos)
Fax: (1 212) 571 3050
BANCO CUSTODIO
Banco Santander
Jefe Departamento de Custodia
Tel: (56 2) 647 4004
Fax: (56 2) 695 2897
AUDITORES INDEPENDIENTES
Deloitte & Touche
Av. Providencia 1760, pisos 6, 7, 8 y 9
Providencia, Santiago, Chile
Tel: (56-2) 729 7000
Fax: (56-2) 374 9177
SITIO EN INTERNET
Informacin completa sobre Socovesa S.A.: www.socovesa.cl

SOCOVESA Memoria Anual 2007

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SOCOVESA Memoria Anual 2007

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MEMORIA

ABRIR NUEVOS HORIZONTES

Carta del Presidente

ESTADO DE RESULTADOS SOCOVESA S.A. (MILES DE $)

* La informacin financiera de Almagro S.A. se consolida desde septiembre de 2007.

DISTRIBUCIN DEL INGRESO POR REA DE NEGOCIO

PRECIO ACCIN 2007

NOTA: En adelante este documento se referir a:

A travs de su extensa trayectoria, Socovesa S.A.

CARTA DEL PRESIDENTE

como de retail, e inversionistas extranjeros, cuyas ofertas superaron en ms

El 2007 fue un ao emblemtico para Socovesa S.A. La compaa se abri a

de 60 veces la cantidad de acciones ofrecidas, generando ese da una rentabilidad

la bolsa, adquiri la inmobiliaria y constructora Almagro S.A., alcanz un

a los nuevos accionistas de 14%.

rcord de facturacin de UF 9,4 millones y logr las mayores utilidades de la

historia de la empresa, sobrepasando incluso nuestras proyecciones.

del mercado nacional y, especialmente, por las turbulencias de los mercados

Nuevos Horizontes, lo que permiti superar el concepto clsico de Empresa

Los presupuestos del 2007 y su cumplimiento

la ms importante del rea inmobiliaria. En este contexto, el ao 2008 ser

Durante el proceso de Road Show desarrollado en los meses de septiembre

proyecciones del 2008.

En agosto pasado se concret exitosamente la compra del 100% de esta

accionistas, que hemos cumplido, plena y cabalmente, las metas informadas

empresa lder en el mercado de los departamentos. El proceso de oferta

para el 2007 durante el proceso de apertura en Bolsa, incluso superndolas

pblica se desarroll normalmente y conforme a los acuerdos alcanzados con

en algunos casos. Nuestros ingresos alcanzaron a UF 9,4 millones y tuvimos

los controladores de esa compaa.

una utilidad rcord de UF 809 mil; construimos ms de 330.000 mts2

La inversin en la compra de Almagro S.A., represent un desafo importante

y facturamos 4.432 viviendas. Todo esto nos lleva a terminar el ao 2007

como uno de los mejores aos en la historia de nuestra compaa.

en Bolsa, con el fin de financiar su adquisicin. Nuestra oferta a los inversionistas

Lo que esperamos en 2008

casas y departamentos para todos los niveles socioeconmicos.

Socovesa y Almagro cuentan con importantes proyectos en desarrollo, tanto

Integrados hoy como parte de Socovesa S.A., permiti cerrar un proceso de

en Santiago como en regiones, a los que se agregarn otros nuevos en terrenos

transicin sin traumas de ninguna especie y lograr una continuidad absoluta

adquiridos durante el 2007. Su localizacin, junto a la experiencia de nuestras

en el cumplimiento de los presupuestos 2007 fijados para la empresa.

empresas en la definicin de los productos, nos da mucha confianza en que

podremos alcanzar la meta de ventas totales de UF 10 millones en el 2008.

nos permitan establecer una buena y permanente comunicacin.

Durante abril esperamos lanzar a la venta un nuevo proyecto en la comuna

Contamos tambin con aportes permanentes a la comunidad. Especialmente

de Renca, propiedad de Socovesa S.A., Consorcio y la familia Cruz Guzmn

destacamos el programa de Becas a estudiantes de excelencia de la IX Regin,

en partes iguales, el cual contempla la construccin, en distintas etapas,

que se entrega a egresados de cuarto medio que no cuentan con recursos

de 7.500 viviendas. Paralelamente, en la comuna de San Bernardo, iniciaremos

no se pierdan por falta de medios econmicos, ya que estamos convencidos

terminadas todas sus etapas de construccin. Nuevos edificios ubicados en

de que ello es tambin una prdida para toda la sociedad chilena.

Es digno de mencionar la permanente preocupacin de nuestra Gerencia

que desarrollar Almagro durante el ao 2008, los que esperamos respondan

Regional Valdivia, que ha estado colaborando en diversos eventos culturales

a las distintas necesidades de nuestros clientes. En el sur del pas estaremos

y haciendo aportes en publicaciones, seminarios y exposiciones que se realizan

presentes a travs de proyectos como Portal del Libertador en Chilln con

en las ciudades de esa regional.

ha avanzado en la consolidacin de su gestin y debiera ser un aporte