Anlisis vertical o esttico

El anlisis vertical por definicin es uno de los instrumentos o herramientas que se utiliza en
el anlisis financiero de una empresa. Recordemos que el anlisis financiero requiere de diferentes
elementos e informacin para llevar a cabo un estudio efectivo de la situacin financiera de la
empresa, entre los que se destacan la informacin obtenida de los estados financieros como
el balance general, el estado de resultados, el estado de Cambios en la situacion financiera y el
estado de Flujo de Efectivo. Precisamente una de las herramientas o instrumentos que se utiliza
para el anlisis de la informacin obtenida en estos estados financieros es el anlisis vertical o
esttico.
Es un anlisis esttico porque estudia la situacin financiera en un momento determinado, sin tener
en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo como adquisicin de maquinaria o prstamos,
etc. El mtodo consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus cuentas con
un total determinado dentro el mismo estado, aunque tambin pueden relacionarse cada una de sus
subcuentas.

Por ejemplo, si se toma como anlisis el balance general, dentro del activo se puede relacionar cada
uno de los rubros individuales y calcular a qu porcentaje corresponden sobre su total, como podra
ser obtener el porcentaje de las cuentas por cobrar sobre el total del activo corriente o sobre el total
de los activos.

Ejemplo de anlisis vertical de un balance general:

La siguiente informacin corresponde a los rubros de los activos de un balance general de una
empresa comercial. Para realizar el anlisis vertical se relaciona cada rubro del activo con el total
activos y con cada una de sus subcuentas as:
Activos:
Efectivo: $ 1.924
Total Activos: $ 133.899 = 100%
Anlisis vertical: ($ 1.924 / $ 133.899) * 100% = 1.44%
Efectivo: $ 1.924
Total Activos corrientes: $ 42.537 = 100%
Anlisis vertical subcuentas: ($ 1.924 / $ 42.537) * 100% = 4.52%

Balance
general de los activos de una empresa
El resultado de los porcentajes de cada rubro sobre el total de activos o cada subcuenta del activo
permite llegar a varios anlisis de lo que ha pasado y est pasando con la situacin financiera del
negocio.

Cmo interpretar la informacin obtenida en un anlisis vertical?

Si tomamos como ejemplo los resultados del ejemplo anterior se podra interpretar dicha informacin
de la siguiente manera:
Activos, Interpretacin 1: Existe una concentracin importante de los activos fijos en un 36,96%,
evidenciando un desequilibrio con el activo corriente del 31%, indicador que debera estar ms en el
lado de los activos corrientes, teniendo en cuenta la actividad econmica de la empresa cuyo objeto
es la comercializacin.
Activos, Interpretacin 2: Se observa que la mayor concentracin de los activos est en la
maquinaria (24.35%) y las valorizaciones (27,08%), indicadores que se deberan estudiar para
determinar si es el causante en la generacin de utilidades o por el contrario est generando gastos
adicionales que impiden el aumento del activo corriente, porque esto demuestra de cierta manera que
la empresa tiene dificultades en cuanto a su flujo de caja.

Activos, Interpretacin 3: Se encuentra que los inventarios totales y las inversiones temporales
representan el 46.82% y el 36.24% respectivamente del total de los activos corrientes. Esto da lugar a
decir que la empresa tiene concentrada la mayor parte de sus activos corrientes en inventarios e
inversiones temporales. No se podra determinar si lo anterior es conveniente o no, depende de otros
indicadores para dar una respuesta mucho ms profunda.

Pasivos y patrimonio:

Balance
general de los pasivos y patrimonio de una empresa
Pasivos y patrimonio Interpretacin 1: Financieramente la empresa tiene polticas adecuadas,
donde su principal rubro son las deudas a corto plazo en un 25.48%, que al compararlo con el activo
corriente (31.77%) se deduce que la organizacin est en la capacidad de pago. Adems ste es un
indicador alentador que determina una sana poltica de financiamiento donde la compaa est en
un 27% (total pasivo) en mano de los acreedores y un 72% (total patrimonio) en mano de los
accionistas.
Pasivos y patrimonio interpretacin 2: La composicin de la financiacin de esta empresa
comercializadora se concentra en el corto plazo con 25.48% siendo su principal rubro pago a
proveedores en un 56.66%.

Anlisis vertical de un estado de resultados:

Una recomendacin importante para realizar un anlisis vertical a un estado de resultados es

conocer el sector en el que se desempea el negocio y los resultados de sus competidores para
determinar si los resultados obtenidos en su ejercicio guardan relacin al comportamiento del
sector. Para realizar el anlisis vertical se toma como base, por lo general el valor de las ventas y
hallando el porcentaje que los dems rubros representan con respecto a esta base:
Ventas Netas: $ 256.060 = 100%
Costo de ventas: $ 193.294
Anlisis vertical: ($ 193.294 / 256.060) * 100 = 75,49%

Anlisis
vertical a un estado de resultados
Comparativo con empresas del mismo sector:

Cifras comparativas entre la competencia

Estado de resultados interpretacin 1: Realizando una comparacin entre empresas de la misma
actividad econmica se observa que la compaa presenta un claro posicionamiento en el sector,
superando a su principal competidor en un 95% de las ventas totales entre la suma de las dos
compaas, adems en sus utilidades netas se refleja de igual forma la ventaja del 96%.
As mismo como se logra interpretar en el estado de resultados los rubros de ventas y utilidades,
tambin se podra comparar si los gastos de operacin y costos de venta son ms altos que los de las
empresas del mismo sector.
El anlisis vertical permite entonces verificar varios aspectos de la salud econmica y financiera de
la empresa en la actualidad, as como su condicin y su desempeo en todas las reas del negocio
para tomar decisiones en cuanto al rumbo o camino que deben tomar.

Anlisis vertical estados financieros

El anlisis financiero cuenta bsicamente con dos herramientas con las que
analizar e interpretar los estados financieros. Al fin y al cabo, la tarea que
tenemos por delante consiste en determinar el peso proporcional, debe
expresarse en porcentajes, que tiene cada cuenta dentro del estado
financiero que hemos analizado.
El anlisis vertical de los estados financieros es muy importante para hacernos una idea de
si una empresa est realizando una distribucin equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas. Pongamos como ejemplo una empresa que tenga
unos activos totales por 10.000 y su cartera sea de 1.600 . Tendra el 16% de sus activos
en cartera, y eso puede tener que ver con problemas de liquidez o con una mala gestin.
El objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto por ciento representa cada cuenta
del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por
el total del activo y luego se multiplica por cien. Un ejemplo, el total del activo es 400 y el
disponible es 40, tendramos (40/400)*100=10%. El disponible representara el 10% del total
de los activos.
Supongamos el siguiente balance general, totalmente improvisado e inventado para este post.
Me gustara dejar muy claro que no hay reglas que se puedan generalizar, aunque s hay
pautas que nos permiten ver si la situacin que atraviesa nuestra empresa es negativa
o positiva.

Analisis vertical estados financieros

Por ejemplo, el disponible en caja y bancos no es demasiado representativo. De hecho,

no es muy recomendable disponer de una gran cantidad en efectivo si no est generando. Lo
ms seguro es contratar depsitos a corto plazo, si prevemos que necesitaremos el dinero en
un futuro a corto plazo. Tambin es cierto, que hay empresas que debido a su objeto social
estn obligadas a mantener altas cuantas econmicas con las que responder en
determinados momentos (aunque esto ltimo no es una norma general).

En cuanto al dinero invertido, nunca supondr un problema siempre que las inversiones
sean rentables. No es preocupante que suponga un porcentaje importante. En el caso del
ejemplo, estamos ante una empresa que dedica ms del 30% de sus activos a invertir.
Por el contrario, una de las cuentas ms peligrosas e importantes es la de clientes, en
ella se registran las ventas realizadas a crdito. En los tiempos de crisis econmica que
estamos viviendo hay muchos impagos, y esto es dinero que la empresa an no ha cobrado,
pese a que adelante algunos impuestos como el IVA de las facturas y otros gastos como la
propia produccin o compra de materiales. Es importante que haya un equilibrio entre lo
que la empresa recibe y lo que gasta, en el contexto de crisis que vivimos sirve de ejemplo
empresas de materiales de construccin que han vendido millones de euros en materiales
que probablemente no cobren en varios aos (sus clientes estn en suspensin de pagos), se
ven arrastrados porque tienen un problema de falta de liquidez con la que pagar trabajadores
y proveedores. Unos problemas financieros que se podran haber evitado si hubieran seguido
una poltica de clientes adecuada.
En inventarios debe representarte estrictamente lo necesario. Las empresas de servicios
apenas tienen inventarios.

Los activos fijos son los bienes que la empresa necesita para poder funcionar con
normalidad (maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y
comerciales, suelen ser representativos.
En cuanto a los pasivos, es importante que los pasivos corrientes sean poco representativos y
deben ser mucho menores que los activos corrientes.
Tambin es posible hacer un anlisis

vertical de los estados financieros mirando el balance general, se sigue el mismo

proceso, se debe determinar qu porcentaje representa un concepto respecto al total de
ventas.

2. QU ES EL ANLISIS VERTICAL?
Qu es un anlisis vertical?
El anlisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si la empresa est distribuyendo acertadamente sus
activos y si est haciendo uso de la deuda de forma debida teniendo muy en cuenta las necesidades financieras y operativas.
Cmo elaborar un anlisis vertical?
Es bueno tener en cuenta que el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto porcentual representa cada cuenta del
activo o del pasivo dentro del subtotal de sus afines o del total de ellas, para lograrlo se halla la relacin entre la cuenta que
se quiere determinar, por ejemplo la caja, y el subtotal de la cuenta afn, en el caso sera con el activo disponible o con el
total del activos y luego se procede a convertir esa relacin en porcentaje multiplicando por 100. Un ejemplo de anlisis
vertical del activo disponible seria:

ACTIVO
Activo disponible
Caja
Bancos
Inversiones
Deudores
Inventarios
Subtotal activo disponible

Valores
3.000
5.000
2.000
25.000
50.000
85.000

Analisis vertical
3.000 / 85.000 x100
5.000 /85.000 x 100
2.000 / 85.000 x 100
25.000 / 85000 x 100
50.000 / 7 85.000 x 100

Luego de haber encontrado la relacin porcentual a cada cuenta con respecto al subtotal o total segn sea el caso, se inicia
el anlisis e interpretacin de cada cuenta.
Cmo interpretar el anlisis vertical?
Lo primero que se debe hacer para una buena interpretacin de los datos numricos arrojados en el anlisis vertical es
conocer muy bien la empresa a estudiar (por su actividad, por su tamao, por su rgimen jurdico, por su estilo de venta,
por su origen de capital, por estilo de apalancamiento, por su objeto social Etc.)
Lo anterior es el fundamento que soportar el diagnstico por ejemplo; si la empresa por su tamao es una microempresa,
por su actividad es comercial y no utiliza apalancamientos financieros, los seguro es que no puede soportar un estilo de
ventas al crdito, entonces la concentracin porcentual en cuentas por cobrar a clientes debe ser mnima o ceros cualquier
dato en contrario deber objetarse.
Adems para que el anlisis sea acertado se debe tener presente situaciones como las que se detallan a continuacin:

Si la tasa porcentual que represente una cuenta debe ser baja o alta; por ejemplo en el pasivo del corto plazo debe haber
una tasa porcentual baja ya que lo contrario significara que un plazo de tiempo muy corto habr una erogacin de dinero
muy alto que pondra a la empresa en riesgo de iliquidez. Por el contrario la tasa porcentual del pasivo a largo debe ser alta
ya que lo recomendable es trabajar al mximo el dinero de terceros obviamente cuidando la tasa de oportunidad y el nivel
de endeudamiento. La tasa porcentual de las cuentas por cobrar de una empresa de ventas al contado deber ser baja por el
contrario si la empresa vende al crdito puede ser alta.

El tipo de empresa a analizar para medir la importancia de lo que se refleje porcentualmente, ya que no es lo mismo un
70% en el inventario de materia prima de una procesadora de productos perecederos que en una fbrica de puntillas de
acero o un 9% en la caja de una comercializadora al contado de artculos de promocin que en una comercializadora a
financiacin de electrodomsticos. Lo anterior permite deducir que cada unidad empresarial debe ser analizada de acuerdo
a su clasificacin.

El origen de cada cuenta y el porqu se encuentra ubicada como aparece en el cada estado financiero al que pertenece. Por
ejemplo la cuenta inversiones temporales pertenece al activo corriente porque al igual que todas sus afines se puede

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convertir rpidamente en dinero contante y est despus de caja y de bancos porque es la opcin ltima de poner a ganar
algn inters al dinero sobrante pero que se va a requerir en cualquier momento. Por otro lado la caja es la cuenta donde
est el dinero contante por eso es la cuenta que parece en primer rengln del activo corriente, pero ah no produce
rentabilidad y el dinero ocioso es castigado por la inflacin. Los activos son los bienes y derechos que posee una persona
natural o jurdica y los activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria,
terrenos, edificios, equipos, etc.), entonces una empresa de servicios debe tener el mnimo porcentual posible en la cuenta
de activo fijo.

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