El Proceso de Planeacin Financiera:

La Estrategia y la Operacin dentro de la Visin Financiera

La Planeacin Financiera es un proceso de translacin a trminos
financieros, de los planes estratgicos y operativos del negocio a un
horizonte de tiempo determinado que sirve para tomar decisiones tanto
estratgicas como financieras propiamente dichas.
A travs de ello, podemos apreciar el resultado del crecimiento pretendido, del
riesgo que este implica, de las cantidades de recursos o fondos que se requieren y
de los costos de capital pronosticados para saber, en condiciones de
incertidumbre, como cambia el valor de la empresa dentro del escenario
estratgico escogido y adems, en aquellos escenarios que pudiesen ser factibles,
y adems, cuales variables tienen un impacto relevante en dicho valor del negocio.
Podramos resumir diciendo que a travs de la Planeacin Financiera se visualiza
la estrategia del negocio a la luz de las tres decisiones financieras fundamentales,
la de comprometer recursos (inversiones), la de estructura de capital (capital y/o
prstamos requeridos, riesgo), y la de los dividendos para los accionistas.
La Proyeccin Financiera necesita de una base de la cual partir, dicha base es la
historia de la empresa y especficamente, para que la proyeccin financiera nos d
los resultados numricos, necesita el Estado de Situacin Financiera o Balance
General del ao inmediato anterior, convencionalmente
Hay puntos clave en la planeacin financiera a destacar:

La planeacin financiera se hace a un horizonte de tiempo futuro de tal

forma que permita representar la dimensin financiera de las estrategias en
forma completa

Comprender profundamente la estrategia, sobre todo los planes de

crecimiento si los hay y el contexto competitivo (acciones probables de los
competidores y la postura competitiva de la empresa) en el que se va a
operar.

Comprender profundamente el entorno econmico futuro probable. Esto se

refleja en los supuestos clave de crecimiento de la economa, inflacin,
tipos de cambio, tasas de inters, y todos aquellos que se necesitan para
realizar la proyeccin financiera.

Es una prctica generalizada la de empezar la proyeccin financiera con la

proyeccin de las Ventas de la empresa. Nos parece an mejor visualizar
esta etapa del anlisis como la de un trabajo muy intenso, detallado y
preciso sobre el conjunto de la proyeccin de las ventas, del costo de
ventas, de la utilidad bruta, de los gastos de ventas y de la administracin y

por ende de la utilidad de operacin (considerando que se sigue un costeo

absorbente). El tiempo invertido en analizar y realizar una buena proyeccin
congruente y profunda de estas partidas, se traducir en grandes
beneficios. Este bloque de conceptos o de cuentas si se quiere, constituyen
sin duda, el corazn del negocio.

En el caso de que la proyeccin se haga sobre las bases del costeo

variable o directo, las partidas a considerar en la proyeccin seran las
ventas, los costos variables, el margen de contribucin, los costos fijos y la
utilidad de operacin.

Dos cosas importantes: no hay que escatimar en detalles pero sin llegar a
excesos y, tener un cuidado muy especial en la calidad y congruencia de
los supuestos de proyeccin utilizados, teniendo en cuenta que la Direccin
del negocio debe sentirse segura acerca de los mismos ya que tendr a su
vez, que presentarlos al Consejo de Administracin para su aprobacin. As
es, los Consejos de Administracin deben tener la prctica de que cuando
se les presenten las estrategias del negocio estas vayan acompaadas de
la planeacin financiera y de la determinacin del valor del negocio para los
accionistas.

En el caso de un grupo de empresas unidas en una corporacin en una estructura

de tenedoras y subsidiarias, una vez hecha la Planeacin Financiera para cada
una de ellas, se pueden consolidar haciendo las eliminaciones necesarias y
trabajar si se quiere, sobre un producto consolidado en cuyo caso se puede
necesitar un proceso de ir y venir de subsidiarias a tenedoras. Esta posibilidad es
lo que en la actualidad nos permiten hacer los modelos financieros.
Los modelos financieros pueden llegar a ser muy sofisticados e incluir obviamente
ms detalle y tener una complejidad mayor a la aqu descrita. No debemos olvidar
que un plan representa una posibilidad dentro de una distribucin de
probabilidades. Que su validez descansa en la calidad de los supuestos que
hemos tomado en cuenta y de la calidad de la informacin de la cual nos hemos
valido para los anlisis. Si en verdad hemos hecho buenos supuestos y anlisis, y
los hemos probado, se han hecho sensibilidades inteligentes y se han
desarrollado escenarios estratgicos, dando seguridad de llegar a una proyeccin
con buenas probabilidades de ocurrencia.
Hay ciertas diferencias y semejanzas entre la planeacin financiera y los
presupuestos, entre las que destacan:

En cuanto al horizonte o tiempo de planeacin, el presupuesto comprende

por lo regular, un ao, y la planeacin financiera, los aos que se requieran
en funcin de la naturaleza del negocio y de sus estrategias. Es ya una
prctica que el primer ao de la planeacin financiera replica los resultados
del presupuesto siempre y cuando los tiempos del proceso as lo permitan.

Dicho en otra forma, el presupuesto es el resultado de planear lo que se va

a implementar de las estrategias en ese primer ao.
La PF tiene un carcter ms estratgico mientras que el PPTO es
mayormente operativo. En el ao de presupuesto se ejerce un control
estricto de su cumplimiento.
Lo anterior se debe a que el PPTO es un compromiso de la Direccin del
Negocio ante su Consejo de Administracin y por el que seguramente ser
evaluado. La PF es ms una visualizacin del futuro del negocio hecha en
forma inteligente, es ms un conjunto de propsitos que de compromisos.
Si el primer ao de la proyeccin es el primer ao de la misma, en este
caso este primer ao retiene su carcter de compromiso.
No en todos los casos de proyeccin financiera sucede que el primer ao
es el presupuesto. La PF es un proceso flexible que podemos hacer en
cualquier instancia y tiempo y no slo una vez al ao como es el caso del
Presupuesto.

Como puede apreciarse, al irse cumpliendo un ciclo como el diagramado

anteriormente ao tras ao, nunca perderemos la unin entre el corto y
largo plazo.

El PPTO distribuye la responsabilidad de la ejecucin a travs de toda la

organizacin mientras que la responsabilidad de llevar a la empresa hacia
un futuro mejor es del Director General y del Consejo de Administracin
ante los Accionistas.

El PPTO parte de decisiones estratgicas ya tomadas mientras que la PF

sirve para el anlisis y la decisin de dichas estrategias.

Finalmente ya para concluir pienso que los propsitos del presupuesto y de la

planeacin financiera son diferentes. El primero representa un compromiso por
parte de cada una de las reas organizacionales por cumplir metas especficas
dentro de un corto plazo; es la herramienta ms importante de control
administrativo la cual nos permite evaluar el cumplimiento de la operacin del da
a da y que, por tanto, implica un mayor anlisis y detalle de cada una de las
variables que inciden en los resultados y las finanzas del negocio.
La planeacin financiera en cambio, es una herramienta que nos permite visualizar
el resultado financiero de las estrategias y las operaciones planteadas para un
horizonte de tiempo mayor al del presupuesto, contemplando en forma integral
todas las variables relevantes y llegando a obtener una comprensin del negocio
ms profunda que la estrictamente operativa.
En este sentido, nos permite confirmar que si tales o cuales estrategias y modos
de operacin se llevan a cabo conforme a lo planeado, tendremos un futuro
financiero semejante al previsto.

FACULTAD DE CONTADURIA
PBLICA Y ADMINISTRACIN

TRABAJO FINAL FINANZAS V

MAESTRO: Reynaldo Gonzlez Pea

GRUPO: 9R

NOMBRE
MATRCULA
Daniel Martnez Gallardo
1556331

A 9 de Noviembre de 2016, San Nicols de

los Garza