Buy/Long Put: 9 Weeks Basic The Art of Investment and Trading

9WEEKSBASICTHEARTOFINVESTMENTANDTRADING Week01Part03
Buy/Long Put
Put option memberikan hak kepada pemegang option untuk menjual saham pada harga yang
telah disepakati untuk jangka waktu yang telah ditentukan.
$30
$25
BUYER
SELLER
Premi = $1
$15
Stock
Return
Options
40%
900%
Risk
-5
-1
Cost
$2,500
$100
1x
25x
Leverage
Penjelasan dari ilustrasi diatas:

Mr. A membeli mobil baru seharga $25, dan seperti kebiasaan orang yang beli mobil baru, dia
mengasuransikan mobilnya ke perusahaan asuransi B. Namun dengan membeli asuransi maka A
harus membayar premi asuransi. Misalkan perjanjian asuransi mobil sebagai berikut: A
mengasuransikan mobil senilai harga belinya $25 untuk setahun kedepan, premi asuransi yang
harus dibayar adalah $1.
A memiliki HAK JUAL sedangkan perusahaan asuransi B memiliki KEWAJIBAN BELI bila
sewaktu-waktu A mengklaim asuransinya.
Ada dua skenario:
SigmaCapitalGroup|2007,basicinvestorclub.com
1. Terjadi kecelakaan cukup parah yang menyebabkan harga jual dari mobil tersebut turun
ke $15, terjadi penurunan nilai sebesar $10 dari harga belinya. A bersyukur sekali karena
dia telah mengasuransikan mobilnya, dan memang benar perusahaan asuransi B
mengganti kerugian akibat kerusakan tersebut, karena pada dasarnya asuransi B
mempunyai kewajiban membeli mobil tersebut di harga yang telah disetujui sebelumnya
($25). Bayangkan apabila A mengasuransikan mobil barunya, kerugian karena kerusakan
tersebut harus ditanggung oleh A sendiri.
2. Di negara tempat A tinggal terjadi inflasi secara besar-besaran sehingga harga mobil naik
menjadi $30. Karena asuransi hanya memberikan perlindungan pada nilai yang menurun
saja maka kenaikan ini tidak akan berdampak apa-apa, kemungkinan terburuk yang
mungkin terjadi adalah bila selama jangka waktu asuransi tidak terjadi apa-apa maka
premi asuransi yang dibayarkan akan dianggap hangus. Jadi kerugian maksimal adalah
sebesar premi asuransi yang dibayarkan ($1).
LIMITED PROFIT, LIMITED RISK
Kapan digunakan?
Strategi ini digunakan ketika kita mengharapkan terjadi kejatuhan harga. Strategi ini
menawarkan potensi keuntungan terbatas, sebatas penurunan harga underlying asset. Risiko
sebesar premi options yang dibayarkan.
Keuntungan dari implementasi strategi

Dengan menggunakan modal yang lebih kecil Anda bisa mendapatkan keuntungan yang sama
besar ketika harga turun, yang pada akhirnya akan meningkatkan persentase keuntungan
investasi Anda.
Contoh transaksi buy put:

Misalkan Intel Corp saat ini di harga $26.62 dan strike price put 27 untuk expiry date 3 bulan
kedepan yaitu bulan Oktober seharga $2.00
Grafik risk-reward untuk transaksi long put dari kanan kearah kiri atas, hal ini menunjukkan
keuntungan bertambah ketika harga saham turun. Risiko dari strategi long put ini terbatas pada
jumlah premi put yang dibayarkan ditambah komisi. Cara menghitung BEP: strike price put
($27) dikurangi dengan premi put yg dibayarkan ($2). Untuk contoh ini BEP adalah $25 ($27 $2 = $25). Artinya transaksi ini akan mulai untung ketika eBay turun melebihi $25.
Untuk keluar dari strategi long put kita memiliki pilihan yang sama seperti long call (biarkan
expire, exercise options, offset position).
PutRiskGraphIntel
LONG PUT EXAMPLE

Long 1 OCT INTC 27 Put @ 2.00
INTC @ 26.62
Net Debit: $2 or $200 ($2.00 x 100 = $200)
Maximum Risk: $200 (2.00 x 100 = $200)
Maximum Profit: Terbatas, karena maksimal saham turun hingga menjadi nol
Breakeven: $25 ($27 $2.00 = $25)
Margin: None
LONG PUT STRATEGY REVIEW

Strategy = Buy a put option
Market Opportunity = Cari pasar yang sedang bearish dimana diharapkan akan turun
melampaui BEP
Maximum Risk = Terbatas sebesar premi put yang dibayarkan
Maximum Profit = Terbatas hingga saham turun menjadi nol
Breakeven = Put strike price - put premium
Margin = None
Step by step cara input order Buy Put di virtual trade Options Express
Isi symbol perusahaan yang ingin anda beli option
Lalu pilih Find Chain
Akan muncul window baru

Ada beberapa hal yang harus diperhatikan ketika hendak membeli option (di kotak merah)
1. Expiration Months : pilih yang cukup panjang
2. Harga stock yang sedang berjalan
3. Strike Price : pilih yang paling mendekati harga stock sekarang
4. Bila anda ingin membeli put maka pilih Ask pada kolom Puts pada strike yang paling
mendekati harga stock
Pada simulasi dibawah ini, berarti anda akan memilih nilai option 1.43 pada kolom Puts pada
baris strike price 8.00
Pada bagian Option Symbol akan otomatis diisi oleh software

Action pilih Buy To Open
Quantity isi 1 (1 kontrak option mewakili 100 lembar saham)
Beli dengan menawar, pada Price pilih Limit dan isi dengan nilai yang lebih rendah daripada
harga yang ada di pasar
Duration Good Until Cancelled
Advanced Orders pilih One Triggers Other : Option
Preview Order
Masuk ke 2nd order

Pastikan Option Symbol sama persis dengan Primary Order

Action pilih Sell To Close (1st order: Buy To Open, 2nd order: Sell To Close)
Quantity isi 1
Di bagian Price pilih Stop Limit (Stop Loss dan Limit Profit)
Di bagian Limit isi dengan nilai yang lebih tinggi dari harga tawaran anda di 1st order
Di bagian Stop isi dengan nilai yang lebih rendah dari harga tawaran anda di 1st order
Pilih Preview Order
Setelah anda pilih Preview Order akan muncul window One Triggers Other Order Preview
Bila telah yakin order benar, pilih Place Order
Untuk melihat order yang telah anda input, pilih Check Order Status
10
Yang di dalam kotak merah adalah order yang baru saja anda input
11
STOCK vs OPTIONS
Dari contoh baik buy call maupun buy put dapat kita simpulkan beberapa kelebihan options
apabila dibandingkan dengan saham:
1.
Cost lebih kecil
2.
Return lebih besar
3.
Risk lebih kecil
4.
Leverage lebih besar
Cost lebih kecil

Dengan menggunakan options, jelas modal yang digunakan untuk investasi menjadi jauh lebih
kecil. Bila kita kembali ke perumpamaan mengenai buy call dimana buy options call disamakan
dengan membeli kontrak DP, tingkat leverage yang kita dapatkan adalah 25x, investor hanya
membayar $1 untuk mengendalikan asset seharga $25.
Return lebih besar
Walaupun secara nominal keuntungan dari options lebih kecil daripada bila kita beli underlying
asset, namun jika dihitung secara persentase maka akan jauh lebih besar persentase keuntungan
dengan menggunakan options.
Risk lebih kecil
Bila kita beli underlying asset, maka kerugian maksimal yang mungkin terjadi adalah apabila
harga underlying asset tersebut turun menjadi nol. Namun bila kita beli options, maksimum
kerugian yang mungkin terjadi hanyalah sebatas premi options yang dibayarkan.
Leverage lebih besar
Berhubungan langsung dengan cost investment yang lebih kecil, maka leverage yang kita
dapatkan juga lebih besar. Kembali kepada perumpamaan buy call, dengan modal $25 kita dapat
melakukan 25 kali kontrak options seharga $1, sedangkan jika beli underlying asset atau saham
yang seharga $25 maka kita hanya mungkin beli 1 kontrak saham. Dengan demikian dengan
menggunakan options investor mendapatkan leverage 1:25
12
Setelah kita mengetahui dasar options, tahukah Anda bahwa kita dapat mengasuransikan saham
yang kita miliki? Jika rumah atau mobil saja kita asuransikan, mengapa saham yang menjadi
paper asset tidak kita asuransikan? Nah, maka dari itu berikut ini akan kita akan lihat
penggunaan options sebagai salah satu bentuk asuransi dalam investasi di pasar modal. Strategi
ini dinamakan protective put, dimana didalamnya terdapat kombinasi buy stock dan buy put. Buy
stock disini adalah investasi jangka panjang kita, dan buy put berfungsi sebagai asuransi apabila
terjadi penurunan harga pada saham yang kita beli. Sama seperti ketika kita membeli asuransi
untuk rumah atau mobil kita, demikian juga fungsi buy put dalam konteks ini.
PROTECTIVE PUT
1. Buy stock
2. Buy put
Dalam strategi protective put ini, usahakan buy stock ketika harga stock berada di dekat strike
price. Maksudnya adalah supaya perlindungan buy put lebih bagus. Jadi mesti dilihat dahulu
apakah antara harga stock dan strike price buy put berdekatan atau tidak. Kondisi paling ideal
terjadi apabila harga stock tepat berada di strike price. Dengan demikian maka perlindungan
yang diberikan dari asuransi (buy put) akan sempurna.
ProtectivePutRiskGraph
13
Kapan digunakan?
Strategi ini bisa digunakan dalam 2 kondisi: pertama adalah ketika seseorang telah membeli
saham sebelumnya, tetapi merasa kuatir dengan risiko yang mungkin terjadi sehingga
menginginkan perlindungan terhadap sahamnya. Dengan demikian ia bisa buy put untuk
menjaga risiko penurunan harga saham. Dalam kondisi seperti ini biasanya investor tersebut
telah mempunyai unrealized profit, dan ia ingin melindungi unrealized profit tersebut.
Kondisi kedua, strategi ini bisa juga digunakan ketika seseorang bahkan belum membeli saham,
sehingga implementasi dari protective put ini dilakukan sekaligus (buy stock + buy put). Untuk
kondisi yang kedua ini bisa disamakan dengan ilustrasi beli asuransi bersamaan dengan beli
mobil.
Keuntungan dari implementasi strategi

Dengan menerapkan protective put maka investor dihindarkan dari risiko penurunan harga
saham. Karena dia memiliki hak untuk menjual pada tingkat harga yang telah disetujui
sebelumnya (maka dari itu disarankan strike price = harga saham, supaya perlindungan yang
diberikan lebih baik).
Contoh protective put:

Harga saham XYZ di $35.2 pada Februari 2007
Buy 100 saham XYZ di $35.2
Buy 1 Maret 2007 PUT strike 35 @ 2.5
NetDebit
MaximumRisk
MaximumReward
BEP
Hargasaham+premiput
$35.2+$2.5=$37.7
Total=$3.770
Hargasaham+premiputstrikeput
$35.2+$2.5$35=$2.7
Total=$270
Unlimited
Hargasaham+premiput
$35.2+$2.5=$37.7
14
Step by step input order Protective Put di virtual trade Options Express
Isi Stock Symbol dengan stock yang diinginkan
Action pilih Buy
Quantity isi 100
Bila ingin beli dengan menawar, di Price pilih Limit
Duration Good Until Cancelled
Advanced Orders pilih One Triggers Other (OTO) : Option
Lalu Preview Order
15
16
Masuk 2nd order

Isi symbol perusahaan yang ingin anda beli put option
Lalu pilih Find Chain
17
Akan muncul window baru

Ada beberapa hal yang harus diperhatikan ketika hendak membeli option (di kotak merah)
1. Expiration Months : pilih yang cukup panjang
2. Harga stock yang sedang berjalan
3. Strike Price : pilih yang paling mendekati harga stock sekarang
4. Bila anda ingin membeli put maka pilih Ask pada kolom Puts pada strike yang paling
mendekati harga stock
Pada simulasi dibawah ini, berarti anda akan memilih nilai option 2.7 pada kolom Puts pada
baris strike price 35.00
18
19
Pada bagian Option Symbol akan otomatis diisi oleh software

Action pilih Buy To Open
Quantity isi 1 (1 kontrak option mewakili 100 lembar saham)
Beli pada harga pasar, pada Price pilih Market
Preview Order
20
Setelah anda pilih Preview Order akan muncul window One Triggers Other Order Preview
Bila telah yakin order benar, pilih Place Order
21
Untuk melihat order yang telah anda input, pilih Check Order Status
22
Yang di dalam kotak merah adalah order yang baru saja anda input
23
Sekarang kita buat scenario lebih lanjut:

Anggap tiap bulan kita mengasuransikan saham kita dengan buy/long put, premi dianggap
konstan sebesar $2.5.
Saham XYZ di $35.2, kita telah beli saham dan put options.
1. Bulan 1 harga XYZ turun ke $30
i.
Saham rugi -$5.2
ii.
Put options untung +$5
Rugi$0.2
2. Bulan 2 harga XYZ naik ke $32.5

i.
Saham untung +$2.5
ii.
Put options rugi -$2.5 (premi)
BEP
3. Bulan 3 harga XYZ turun ke $27.5

i.
Saham rugi -$5
ii.
BEP

i.
Saham untung +$10
Laba$7.5
24
ii.
Put options rugi -$2.5

i.
Saham rugi -$5
ii.
BEP
TOTAL = Laba=$7.3
Bandingkan bila kita tidak melindungi saham kita dengan put options:
1. Bulan 1 harga XYZ turun ke $30
Saham rugi -$5.2
Saham untung +$2.5
Saham rugi -$5
Saham untung +$10
Saham rugi -$5
TOTAL =
Rugi$2.7
Dengan demikian, mana yang Anda pilih? Beli saham saja atau menggunakan strategi Protective
Put? Ini baru satu jenis strategi yang menggabungkan antara saham dan options, masih banyak
strategi-strategi lainnya yang sangat luar biasa. Bahkan ketika Anda sedang merugi di saham,
bisa diperbaiki dengan menggunakan options, dan masih banyak lagi kegunaan options yang
lainnya.
Bacalah kembali secara perlahan-lahan. Kuasailah materi minggu ini, yang akan menjadi dasar
bagi materi-materi yang berikutnya. Pastikan anda hadir pada workshop dan training full day,
anda pasti akan lebih mudah memahami segala hal baru dari panduan langsung trainer atau
25
mentor. Tapi pelajarilah dahulu materi minggu ini berulang-ulang untuk memberikan dasar yang
kuat untuk pemahaman strategi yang advance. Minggu depan kita akan mulai masuk ke topic
yang lebih hebat, yaitu bagaimana mendaptkan passive income dari saham anda. Bagaimana
merentalkan saham anda seperti pada property. Bagaimana mendapatkan saham-saham gratis.
Sampai jumpa minggu depan!
26

Buy/Long Put: 9 Weeks Basic The Art of Investment and Trading

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Deskripsi:

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Deskripsi:

Hak Cipta:

Format Tersedia

Buy/Long Put: 9 Weeks Basic The Art of Investment and Trading

Judul Asli:

Diunggah oleh

Deskripsi:

Hak Cipta:

Format Tersedia

9WEEKSBASICTHEARTOFINVESTMENTANDTRADING Week01Part03

Penjelasan dari ilustrasi diatas:

LIMITED PROFIT, LIMITED RISK

Keuntungan dari implementasi strategi

Contoh transaksi buy put:

LONG PUT EXAMPLE

LONG PUT STRATEGY REVIEW

Akan muncul window baru

Pada bagian Option Symbol akan otomatis diisi oleh software

Masuk ke 2nd order

Pastikan Option Symbol sama persis dengan Primary Order

Cost lebih kecil

Return lebih besar

Risk lebih kecil

Leverage lebih besar

Cost lebih kecil

Keuntungan dari implementasi strategi

Contoh protective put:

Masuk 2nd order

Akan muncul window baru

Pada bagian Option Symbol akan otomatis diisi oleh software

Sekarang kita buat scenario lebih lanjut:

Saham rugi -$5.2

Put options untung +$5

2. Bulan 2 harga XYZ naik ke $32.5

Saham untung +$2.5

Put options rugi -$2.5 (premi)

3. Bulan 3 harga XYZ turun ke $27.5

Saham rugi -$5

Put options untung +$5

4. Bulan 4 harga XYZ naik ke $37.5

Saham untung +$10

Put options rugi -$2.5

5. Bulan 5 harga XYZ turun ke $32.5

Saham rugi -$5

Put options untung +$5

Sampai jumpa minggu depan!

Anda mungkin juga menyukai