Uma pesquisa sobre o Gerenciamento de Resultados Contbeis:

causas e conseqncias
Alberto Shigueru Matsumoto e Enias Medeiros Parreira*

Resumo
O gerenciamento de resultados contbeis nas empresas um problema real, sobretudo por encontrar refgio na flexibilidade das
normas e regulamentos contbeis, que permitem alternativas distintas para a contabilizao de um mesmo evento contbil. E mesmo, onde h regras, estas facultam ao gerente escolhas distintas
sobre a aplicao dessas regras. Assim, o objetivo deste trabalho
identificar as principais causas e as conseqncias da prtica do
gerenciamento de resultados contbeis nas empresas, tendo em vista os diversos usurios, internos e externos, das demonstraes e
relatrios contbeis, considerando, dentre outros, os conceitos de
transparncia, de subjetividade, de flexibilidade das normas contbeis e o fato de o tema ter despertado o interesse das autoridades reguladoras e da imprensa especializada. Pode-se concluir que dentre
as principais causas que levam os gestores e as empresas a gerenciarem os seus resultados contbeis esto o fato de que os Princpios
Contbeis Geralmente Aceitos no alcanam todas as situaes
possveis e os incentivos econmico-financeiros, que as empresas
e os gestores podem obter. Quanto s conseqncias, destaca-se o
comprometimento das informaes contidas nos demonstrativos
contbeis publicados, bem como o impacto que podem ter os informes divulgados sobre as decises dos investidores nas Bolsas de
Valores.
Palavras-chave: Gerenciamento de resultados. Fraudes. Normas.
Regulamentos contbeis.
* Alberto Shigueru Matsumoto professor doutor nos cursos de Cincias Contbeis e Administrao
da Universidade Catlica de Braslia UCB Braslia DF; e-mail: : 011052@terra.com.br. Enias
Medeiros Parreira bacharel em Cincias Contbeis pela Universidade Catlica de Braslia UCB
Braslia DF; e-mail: eneiasmp@hotmail.com.

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Research on Accounting Income Management:

causes and consequence

1 INTRODUO

Alberto Shigueru Matsumoto e Enias Medeiros Parreira

Gerenciamento de Lucros, Manipulao (de dados contbeis),

Contabilidade Criativa, Gerenciamento de Resultados so expresses que se referem a um mesmo fenmeno, sobre o qual vrios autores nacionais tm publicado artigos nos meios acadmico e profissional, na tentativa de esclarecer o que vem a ser tal fenmeno.
A origem destas expresses vem do termo anglo-saxnico earnings
management, que, para efeito deste trabalho, ser equivalente a Gerenciamento de Resultados Contbeis.
O tema tem sua nfase, dentre outros, pelo fato de que o resultado das empresas um dos produtos da contabilidade utilizado
como base para avaliao do desempenho das operaes da empresa e para fins decisrios por vrios usurios das informaes contbeis, haja vista tambm os escndalos que envolveram empresas de
finalidade especial dos Estados Unidos, no caso Enron, e no Brasil,
o Banco Nacional, despertando a ateno das autoridades reguladoras e da imprensa especializada.
Alm disso, esse fenmeno engloba questes controvertidas
relacionadas com a utilizao consciente dos conceitos de objetividade; de imagem fiel (true and fair view); dos princpios de realizao da receita e confrontao com as despesas; da tica; do subjetivismo; e da fraude.
Diante do exposto, o problema a ser estudado no decorrer deste trabalho o seguinte:
Quais as causas e as conseqncias do gerenciamento de resultados contbeis, segundo estudos publicados?
O objetivo principal deste trabalho identificar as principais
causas e as conseqncias da prtica do gerenciamento de resultados contbeis nas empresas.
Para isso, ser apresentada uma definio da expresso gerenciamento de resultados contbeis, distinguindo-a de fraudes
contbeis e apresentando tambm as principais prticas utilizadas.
Analisar-se-, principalmente, a relao entre as causas e as conseqncias do gerenciamento de resultados nas empresas.
No ser objeto de estudo de este trabalho propor solues ou

Abstract
The accounting income management of companies is a factual problem, above all for finding shelter in the flexibility of accounting regulations and norms that allow distinct alternatives for the accounting
of the same accounting event. And even when rules are applied, these
rules provide managers distinct choices on the application of these
rules. Thus, the objective of the present work is to identify the main
causes and outcomes from the accounting income management practice of companies considering the several users, both internal and external, demonstrations and accounting reports, taking into account,
among other aspects, concepts such as transparency, subjectivity and
flexibility of the accounting norms and the fact that this subject awoke
the interest of regulatory authorities and specialized press. One may
conclude that among the main causes that have led managers and
companies to manage their accounting incomes themselves are the
fact that the Accounting Principles Generally Accepted do not include all possible situations and the economic-financial incentives that
companies and managers may obtain. In relation to the outcomes, it
is worth emphasizing the questionable information contained in the
published accounting schedules as well as the impact of the published
information on decisions made by investors in the Stock Exchange.
Keywords: Income management. Fraud. Accounting Regulations.
Norms.

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alternativas para a prtica do gerenciamento de resultados contbeis nas empresas em qualquer mbito.
Ser uma pesquisa bsica, do ponto de vista de sua natureza,
pois objetiva gerar conhecimentos novos sem aplicao prtica prevista. Em relao abordagem do problema considerar-se- como
sendo qualitativa, uma vez que no requer o uso de mtodos e tcnicas estatsticas. E, por proporcionar maior familiaridade com o problema e ter sido elaborada a partir de material j publicado, do ponto de vista de seus objetivos e dos procedimentos tcnicos, ser uma
pesquisa exploratria e bibliogrfica (SILVA; MENEZES, 2001).
2 REFERENCIAL TERICO
O gerenciamento de resultados contbeis um fenmeno
ainda pouco explorado nacionalmente, entretanto existem vrias
acepes cientficas encontradas na literatura, as quais so apresentadas evolutivamente.
Martinez (2001), que desenvolveu um estudo pioneiro e emprico das companhias abertas brasileiras, entende que o gerenciamento de resultados contbeis caracterizado como escolhas discricionrias facultadas ao gerente pelas normas contbeis. Assim,
pelo uso do julgamento, o gestor realiza suas escolhas em razo dos
incentivos que o levam a reportar um resultado distinto daquele
ditado pela realidade concreta dos negcios.
Ele esclarece ainda, que o gerenciamento tambm pode ocorrer por meio de decises e atos concretos, com implicaes no fluxo de caixa da empresa e no somente da manipulao formal das
contas de resultado.
J para Santos e Grateron (2003, p. 8), cuja abordagem vai de
encontro s implicaes ticas contbeis, a expresso earnings management pode ser entendida como gerenciamento ou manuseio
dos resultados, com a inteno de mostrar uma imagem diferente
(estvel no tempo, melhor ou pior) da entidade..
Para Cosenza e Grateron (2003), a contabilidade criativa, termo que utilizam para se referir expresso earnings management,
uma forma de maquiagem da realidade patrimonial de uma enti-

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dade, realizada por meio da manipulao intencional das informaes contbeis, com o objetivo de apresentar uma imagem desejada
pelos gestores.
Cardoso (2004) tem como base a definio dada por Healy
e Whalen (1999), apresentada tambm por vrios outros autores,
por no se restringir apenas ao julgamento discricionrio, mas
escolha de prticas contbeis, que implica a escolha do momento
de reconhecimento de receitas e despesas e dos critrios de mensurao patrimonial, envolvendo a avaliao de estoques, avaliao
de investimentos em participaes acionrias, reavaliao de depreciao de imobilizado, etc. Isto o que ocorre quando os gestores manipulam a atividade operacional da entidade para alcanar
determinados objetivos.
Amat e Gowthorpe (2004) consideram que o gerenciamento
de resultados implica a alterao do resultado financeiro empregando escolhas contbeis, estimativas e outras prticas permitidas
pela regulao contbil.
Para Kraemer (2005, p. 43) a Contabilidade Criativa utilizada para descobrir o processo mediante o qual os contadores utilizam seu conhecimento sobre as normas contbeis para manipular
as cifras da empresa, sem deixar de cumprir os princpios de contabilidade.
Iudcibus (2003) conclui que necessrio procurar diferenciar
o termo Contabilidade Criativa, comumente relacionada com a
prtica de manipulao de resultados, da Contabilidade conduzida
e vivificada pelo esprito inovador. Entendimento esse defendido
tambm por Cardoso (2004, p. 26), que afirma que alm do termo
ser polmico, seu uso [...] pode ser facilmente confundido, de forma a ser empregado indiscriminadamente para designar (adequadamente) situaes de gerenciamento de resultados e (inadequadamente) situaes em que se busca o aprimoramento da informao
contbil..
nesse sentido que Fuji e Slomski (2003, p. 34) destacaram a
importncia do subjetivismo responsvel, mostrando que alguns
conceitos e tcnicas tradicionais utilizados em Contabilidade no
so mais condizentes ante a atual realidade econmica, constituin-

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do entraves ao pleno entendimento dos objetivos e necessidades

dos usurios da informao contbil..
Pode-se assim, definir que gerenciamento de resultados contbeis a manipulao formal das contas de resultado ou da atividade
operacional, mediante escolhas discricionrias de prticas e estimativas contbeis com implicaes no resultado financeiro e em
acordo com os princpios e as normas contbeis.
Portanto, no h um consenso entre os autores pesquisados
com relao distino entre fraudes e o gerenciamento de resultados. Uns tratam ambos os termos como sinnimos, afirmando que
a barreira que separa uma prtica da outra muito tnue. Outros,
ao contrrio, distinguem-na diferentemente, esclarecendo as diferenas existentes (ver Quadro 1).
Nos princpios dos anos 50, Hepworth (1953) foi um dos primeiros a mencionar manipulao contbil com o objetivo de estabilizar os lucros, a fim de suavizar suas flutuaes, que na prtica
tratada por income smoothing
O Conselho Federal de Contabilidade (CFC), por meio da Resoluo n 836/1999, na interpretao tcnica da NBC T11 IT 3
caracteriza as fraudes como:
Manipulao, falsificao, ou alterao de registros ou documentos, de modo a modificar os registros de ativos, passivos e
resultados; apropriao indbita de ativos; suspenso ou omisso de transaes nos registros contbeis; registros de transaes sem comprovao; e aplicao de prticas contbeis indevidas. (CFC, 1999).

Para Martinez (2001, p. 13):

crucial entender que gerenciamento dos resultados contbeis, no fraude contbil. Ou seja, opera-se dentro dos limites
do que prescreve a legislao contbil, entretanto nos pontos
em que as normas contbeis facultam certa discricionariedade para o gerente, este realiza suas escolhas no em funo do
que dita a realidade concreta dos negcios, mas em funo de
outros incentivos, que o levam a desejar reportar um resultado
distinto.

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Seguindo essa mesma linha de raciocnio, Park e Shin (2004),

afirmam que na ausncia de divulgao fraudulenta, as empresas
podem manipular os resultados contbeis divulgados, porque os
GAAP (equivalente aos Princpios Contbeis Geralmente Aceitos
no Brasil) permitem representaes alternativas para um mesmo
evento contbil. Esse entendimento da diferena entre os dois
comportamentos ilustrado graficamente na Figura 1.
J para Santos e Grateron (2003, p. 11) [...] qualquer manipulao da informao contbil que contenha uma distoro na
conformao correta desta deve ser entendida como uma espcie
de fraude, afirmam.
A polmica do gerenciamento de resultados contbeis est longe de ser resolvida, apesar de ser um problema real e as empresas,
cada vez mais sofisticadas econmica e financeiramente, exigem
que essas habilidades e conhecimentos do profissional das cincias
contbeis estejam a servio de seus interesses.
O Quadro 1 demonstra, por meio de exemplos prticos, a distino entre o gerenciamento e a fraude contbil, confirmando esse
entendimento a Figura 1, a seguir.
Decises contbeis Puras
Decises com impacto no fluxo de caixa
Gerenciamento dos resultados contbeis
De acordo com as Normas/Princpios Contbeis
Prticas Aceitveis
Contabilidade Conservadora
Visando Reduzir Fluxo de Caixa Lquido
a. Retardar vendas;
a. Reconhecimento muito elevado de provises;
b. Acelerar gastos associados propaganda e publicib. Acelerao das despesas de depreciao;
dade, treinamento e P&D;
c. Reconhecimento de receitas apenas quando da
c. Aumentar Despesas de natureza no-operacional
cobrana.
(Banquetes, Bingos, Doaes)
Contabilidade Agressiva
Visando Aumentar Fluxo de Caixa Lquido
a. Antecipar ou acelerar as vendas;
a. Evitar ou reduzir o reconhecimento de provises; b. Adiar a realizao de despesas necessrias de prob. Reduzir as cotas de depreciao e amortizao;
paganda & publicidade, treinamento ou P&D;
c. Reconhecimento de receitas durante a produo.
c. Aumentar Receitas no-operacionais pela venda
de Ativos da empresa.
Contabilidade Fraudulenta e Prticas Inaceitveis
Que violam as Normas/Princpios
Prticas inaceitveis
a. Registrar vendas fictcias;
b. Antecipar (documentalmente) a data de realizao a. Receber e no efetuar a entrega do produto;
das vendas;
b. No cumprir com os compromissos financeiros;
c. Superestimar o estoque pelo registro de inventrio c. No pagar tributos lanados.
fictcio.

Quadro 1 Gerenciamento de resultados contbeis vs Contabilidade fraudulenta/

Prticas imprprias
Fonte: Adaptado a partir de Dechow e Skinner (2000).

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Pesquisas empricas realizadas em pases chamados do primeiro mundo destacam que, dentro das principais motivaes
para a manipulao contbil, os incentivos econmicos, tanto
para os gestores como para as prprias empresas, so os mais
freqentes impulsionadores da contabilidade criativa. Entre
os incentivos mais comuns podem-se mencionar os seguintes
exemplos:
Obteno de benefcios diretos sobre os resultados alcanados, margens das vendas, participao no mercado;
Obteno de concesses, bonificaes e prmios extras;
Melhoria da imagem para incluso no mercado financeiro
(bolsas de valores e financiamentos externos);
Obteno ou manuteno de subvenes para a indstria,
ramo de atividade ou setor;
Alcanar medidas de proteo das agncias governamentais
e organismos internacionais de financiamento;
Obteno de benefcios fiscais atravs da iseno e reduo
das bases de tributao;
Controle de dividendos; e
Estratgias competitivas e de mercado, alm de outras no
menos importantes.

Rigidez
regulamentar

Gerenciamento
de resultados

Gerenciamento
de resultados

Fraude

Fraude

Limites Estabelecidos para Regulamentao

Figura 1: Limite entre Gerenciamento de resultados e Fraude Contbil

Fonte: Zendersky (2005, p. 31).

3 ANLISE DAS CAUSAS E CONSEQNCIAS DO

GERENCIAMENTO DE RESULTADOS CONTBEIS
So inmeras as causas que incentivam os gestores a incorrerem na prtica do gerenciamento de resultados contbeis.
Napier (2001 apud ZENDERSKY, 2005, p. 32) afirma que:
H duas razes principais para o gerenciamento de resultados
contbeis, sendo a primeira delas o fato de que os Princpios
Contbeis Geralmente Aceitos no alcanam todas as situaes
possveis; e, a segunda, que mesmo onde h regras, os gerentes
podem ter possibilidades de escolhas distintas sobre a aplicao destas regra.

Outras questes como a presso exercida pelo mercado por

resultados melhores; o desejo de atrair novos investidores; e a ambio de obter compensao remunerada, dentre tantas, so verdadeiras tentaes a que esto sujeitos os gestores e executivos nas
empresas (ver Quadro 2).
Ademais, de acordo com Santos e Grateron (2003, p, 14):

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Motivaes

Objetivos gerais

Motivaes
vinculadas ao
Mercado de
Capitais

Busca de financiamento externo, como lanamento

Modificar a percepo de
de ttulos;
risco quanto a investimentos Evitar perdas e manter a continuidade dos resultados;
nas aes da empresa
Atender expectativas de lucro dos analistas;
Pagar dividendos aos acionistas.

Objetivos especficos

Motivaes
contratuais

Monitorar e regular os
contratos entre a empresa
e os grupos de interesse
(stakeholders)

Incentivos
regulamentares
e custo polticos

Evitar desgastes ao despertar

inveja, quando os resultados Processos polticos;
esto muito elevados ou
Proteo de mercado (restries alfandegrias);
Empresas que esto sendo investigadas.
acima da mdia de outros
setores;

Contrato de dvida (leding agreements);

Contratos de compensao de executivos, para garantir
remunerao a partir de bnus condicionados a lucros;
Negociao de convenes coletivas de trabalho;
Contratos implcitos e stakeholders costs;
Para manter acordos pactuados com os credores ou
evitar pagar dividendos.

Quadro 2 Incentivos para o gerenciamento de resultados contbeis (earnings

management)
Fonte: adaptado pelos autores a partir de Martinez (2001).

Esses trs grupos de motivaes apresentados no Quadro 2

exemplificam, resumidamente, as causas sobre as quais repousam
as intenes do gerente, no momento em que decide optar pelo ge-

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renciamento de resultados.
Fica tambm evidente que as causas esto ligadas continuidade do empreendimento, o que importante para o usurio pelo
ponto de vista do investimento realizado e retorno esperado do
mesmo. Nesse aspecto o gerenciamento crucial, pois protege o
usurio investidor, transferindo para perodos posteriores o ganho
ou a perda pela prtica da manipulao contbil.
J as conseqncias do gerenciamento de resultados contbeis
esto relacionadas diretamente com o nvel de transparncia da informao contbil e com a divulgao dos relatrios contbeis, de
forma a enviesar as anlises e o processo de tomada de decises.
O que se questiona profundamente, entretanto, no tanto o
fato de existir ou no o gerenciamento dos resultados contbeis,
mas o impacto que essa prtica pode ter junto aos usurios que creditam confiana, segurana, solidez e tomam decises econmicofinanceiras com base nas demonstraes contbeis publicadas pelas
empresas. Dessa forma, nem sempre estaro refletindo a imagem
real e concreta, apesar de estarem corretamente representadas nos
moldes e padres exigidos pelos dispositivos contbeis legais.
De fato, a Resoluo n 774/1994, do Conselho Federal de
Contabilidade (CFC), preceitua que o objetivo da Contabilidade
manifesta-se na correta apresentao do Patrimnio e na apreenso
e anlise das causas das suas mutaes. Do ponto de vista pragmtico, a contabilidade de uma Entidade deve buscar prover os usurios
com informaes econmicas, financeiras e fsicas respeito do Patrimnio da Entidade e suas mutaes, compreendendo registros,
demonstraes, anlises, diagnsticos e prognsticos.
Fuji e Slomski (2003, p. 35) afirmam que:
as demonstraes contbeis so relevantes medida em que
possam ser utilizadas como instrumentos de predio sobre
eventos ou tendncias futuras, devendo, portanto, priorizar
o usurio, de forma que as informaes financeiras atendam
aos seus desejos e necessidades para a tomada de decises econmicas.

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Para isso, foram relacionados e apresentados no Quadro 3, a

partir de Iudcibus (2000), os principais usurios das demonstraes
contbeis e a qualidade bsica das informaes desejadas a seguir.
Usurio da informao contbil

Meta que deseja maximizar ou tipo da

informao mais importante.

a. Acionista minoritrio
b. Acionista majoritrio ou com grande
participao
c. Acionista preferencial

Fluxo regular de dividendos.

Fluxo de dividendos, valor de mercado da ao,
lucro por ao.
Fluxo de dividendos mnimos ou fixos

d. Emprestadores em geral

Gerao de fluxos de caixa futuros suficientes

para receber de volta o valor adicionado, produtividade, lucro tributvel.

e. Entidades governamentais

Valor adicionado, produtividade, lucro tributvel.

Fluxo de caixa futuro capaz de assegurar bons

f. Empregados em geral, como assalariados aumentos ou manuteno de salrios, com
segurana; liquidez.
g. Mdia e alta administrao

Retorno sobre o ativo, retorno sobre o patrimnio lquido; situao de liquidez e endividamento
confortveis.

Quadro 3 Principais usurios das demonstraes contbeis

Fonte: Iudcibus (2000, p. 21)

Conforme visto pelos autores, pode-se inferir que o gerenciamento de resultados contbeis afeta os quesitos clareza e transparncia dos demonstrativos contbeis, que por sua vez servem como
balizadores das decises tomadas pelos vrios usurios, levando em
considerao a necessidade que cada um tem de informaes sobre
a entidade e suas operaes.
Sob essa tica, alguns autores que repudiam radicalmente a
prtica do gerenciamento de resultados contbeis, vm suas causas,
bem como suas conseqncias, concentradas no impacto que podem ter os informes divulgados sobre as decises dos investidores
nas Bolsas de Valores.
Algumas das conseqncias que podem surgir mediante a
ocorrncia do gerenciamento de resultados contbeis so apresentadas, com adaptaes, a seguir no Quadro 4.

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Conseqncias

Efeitos

Incrementa ou estabiliza o
valor patrimonial da empresa
no mercado de capitais.

Avaliao positiva da gesto dos dirigentes.

Defesa contra aquisies hostis.
Melhora a posio negociadora dos contratos.
Incrementa a remunerao dos dirigentes.
Maior prestgio profissional

Apresenta uma situao crtica da empresa para tirar

proveito no pagamento de impostos.
Evita exigncias salariais elevadas.
Oculta a situao real frente aos competidores.
Permite reescalonar dvidas no longo prazo.

Diminui as receitas ou
aumenta as despesas e custos
de forma a reduzir os lucros
para sinalizar uma pior
situao ao mercado.

Estabiliza as receitas ou os
lucros para apresentar um
menor perfil de risco ao
mercado.

Avaliao positiva da gesto dos dirigentes.

Estabilidade na remunerao dos gerentes.
Maior prestgio profissional
Impressiona investidores de capital.

Melhora de posio na celebrao de contratos.

Incrementa a remunerao dos executivos.
Maior estabilidade na permanncia no cargo.

Mostra bons indicadores

de rentabilidade, liquidez,
solvncia e endividamento.

Apresenta uma situao crtica da companhia para tirar

proveito no momento da renegociao de contratos,
tanto da prpria empresa como de remunerao dos
gerentes.
Poupana para assegurar futuras remuneraes.

Mostra maus indicadores

de rentabilidade, liquidez,
solvncia e endividamento.

Melhoras de posio na celebrao de contratos.

Estabilidade na remunerao dos dirigentes.
Poupana para assegurar futuras remuneraes.
Atende imposies acionrias por dividendos.

Reduz picos de receitas ou

lucros, no sentido de potencializar o nvel de confiana
na empresa.

Cumprimento das imposies legais.

Atendimento das exigncias sociais.
Contempla as diretrizes de gesto responsvel.
Mostra uma situao crtica da empresa para tirar
proveito dos recursos pblicos.
Evita exigncias de reposio salarial.
Minimiza as suspeitas de que a companhia pratica o
monoplio ou oligoplio no mercado
Permite pleitear aumento de tarifas nos setores que
esto sob regulao estadual.
Reduz as dvidas fiscais-tributrias.

Minimiza as suspeitas de que a companhia pratica o

monoplio ou oligoplio no mercado.
Planejamento do pagamento das dvidas.
Evita reduzir as tarifas em setores regulados.

Mostra bons indicadores

de rentabilidade, liquidez,
solvncia e endividamento.

Motivao

Influir nos
resultados
contbeis

Necessidades
contratuais

Aumento ou reduo de despesas como elasticidade no prazo de amortizaes do ativo intangvel e nas depreciaes de
bens do imobilizado de uso A alterao do prazo da depreciao pela empresa, provoca, em conseqncia, alteraes
nas despesas do perodo.
Aumento ou reduo das receitas, de ativos e do patrimnio
lquido tm reflexos no patrimnio lquido da empresa,
afetando os ndices de endividamento, estrutura patrimonial e de lucratividade, podendo levar os usurios a decises
equivocadas, tanto sobre o capital de giro como sobre o valor
da empresa.
Aumento ou reduo do passivo por meio de operaes de
leasing financeiro, pois o bem no ativado e a dvida no
contabilizada isso pode levar o usurio a concluses errneas acerca da liquidez e do endividamento da empresa.
Informao contida no relatrio da administrao ou no parecer dos auditores a incluso ou no de informaes pode
levar o usurio a concluses equivocadas sobre o passado e
as expectativas para o futuro do empreendimento. A figura
2 ilustra o impacto dessas transaes e a prtica do gerenciamento de resultados contbeis.

Aumento ou reduo
de Receitas ou
Despesas

Interesses
polticos e
sociais
Variao no resultado

Mostra maus indicadores

de rentabilidade, liquidez,
solvncia e endividamento.
Evita excessivas flutuaes
que possam vir a deteriorar
ou prejudicar a imagem
social ou poltica da empresa.

Aumento ou
reduo de
Ativos ou
Passivos

Reclassicao
de Ativos ou
Passivos

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o Gerenciamento
de Resultados
Contbeis: causas e
conseqncias

Manipulao
do Relatrio da
Administrao ou
do Parecer dos
Auditores

Variao de Ativos e
Passivos

Variao na interpretao da situao econmico-nanceira da empresa

Interesses
polticos e
sociais

Quadro 4 Conseqncias do gerenciamento dos resultados contbeis

Variao no valor da empresa

Figura 2 Transaes contbeis e suas conseqncias

Fonte: Costa et al (2000 apud Kraemer, 2005, p. 46)

Fonte: adaptao a partir de Cosenza (2000 apud Kraemer, 2005, p. 44)

Algumas transaes que tambm afetam conseqentemente a

informao contbil, segundo Salas, Blake e Gutirrez (2004, p. 7 e
8) so:

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Provavelmente, a principal razo da existncia do gerenciamento de resultados contbeis est na inteno de modificar, alterar e distorcer a informao contbil, com efeito, principalmente,
no valor da empresa. Sendo que a polmica de toda a discusso

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o fato de que a imagem fiel da empresa pode no estar condizente

com os relatrios e demonstraes contbeis publicados, influenciando qualquer deciso, considerada prejudicial.
Dessa maneira, as conseqncias so de fato os efeitos gerados
nos agentes e transaes econmicas, como por exemplo, a falta
de assimetria de informao, os custos de transao, que levam a
interpretaes errneas, com impactos sociais, econmicos e financeiros para a empresa, os usurios e a sociedade.
4 CONSIDERAES FINAIS
O gerenciamento de resultados contbeis um problema
real, como afirmou Cardoso (2004, p. 19). Por isso, conhecer profundamente o que leva prtica do gerenciamento de resultados
contbeis, bem como suas conseqncias, um desafio crescente,
porm corrigi-lo em toda a sua extenso um desafio ainda maior.
Hepworth (1953) foi um dos primeiros a mencionar essa prtica.
A sofisticao das estruturas financeiras e econmicas das
companhias e os motivos pelos quais os gestores cada vez mais gerenciam seus resultados, com a inteno de alterar propositalmente
a imagem da empresa, tm se tornado alvo de estudo e discusso de
diversos autores, despertando ateno redobrada dos rgos reguladores. Haja vista que o principal motivo para a prtica do gerenciamento se encontra nas brechas legais, normativas e nos dispositivos regulamentares que facultam o gerente escolhas diferentes
para reportar resultados distintos.
Notadamente, a transparncia das informaes contbeis publicadas pelas empresas torna-se requisito essencial para que os
usurios tenham a garantia de estarem referenciando suas decises
em relatrios confiveis. De outra forma, haver como conseqncia um descrdito por parte destes usurios, com relao s demonstraes contbeis emitidas pelas companhias que gerenciam
seus resultados contbeis ou no.
Percebe-se ainda, que existe um impasse tico e de interesses
nessa questo: de um lado, os gestores que atuam sob a perspectiva
da administrao dos recursos da empresa, com a funo de faz-la

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continuar, crescer e lucrar, sob o cdigo da tica, da moral e da

preservao do profissional das cincias contbeis; e, de outro lado,
os proprietrios, acionistas majoritrios, com poder de voto e, portanto, de deciso, vidos por obter ganhos maiores e uma melhor
rentabilidade de seus dividendos.
No entanto, no existem solues fceis de serem implementadas nas empresas que gerenciam seus resultados contbeis, impelindo-as a utilizarem mtodos criteriosos mais prximos da realidade,
de forma a atender objetivos como a transparncia dos relatrios
contbeis por meio do conceito da assimetria de informaes.
Ademais, necessrio desenvolver mais estudos sobre o gerenciamento de resultados contbeis, antes de se chegar a alguma
concluso, pois tanto as causas como as conseqncias afetam diretamente todas as partes interessadas pelas informaes geradas
pela Contabilidade.
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o Gerenciamento
de Resultados
Contbeis: causas e
conseqncias

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Endereo dos autores

Universidade Catlica de Braslia UCB
Campus I, QS 07, lote 1, EPCT, CEP 71.966-700, guas Claras,
Taguatinga, DF
Recebido: janeiro/2007
Aprovao da ltima verso: dezembro/2007

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o Gerenciamento
de Resultados
Contbeis: causas e
conseqncias