Captulo 3: Economia dos Recursos Naturais

Maria Amlia Rodrigues da Silva Enrquez, UFPA e UNAMA

1. Introduo
O estudo da economia dos recursos naturais tem adquirido importncia crescente em
vrias correntes do pensamento econmico, mas a abordagem dominante ainda a da economia
neoclssica (tambm chamada de economia convencional). por isso que preciso compreend-la
em seu mtodo e em suas propostas. Esse domnio se deve aos pressupostos simplificadores, alm
dos instrumentos matemticos e aos recursos da modelagem que adota.
Nesse sentido, grande parte do enfoque deste captulo tem a teoria neoclssica como
referncia. Todavia, essa corrente no absoluta. Outras abordagens mais amplas a antecederam
(como as teses de Frederick Soddy e de Georgescu-Roegen) e outras mais contemporneas se
mostram como alternativas que podem expandir esse campo de percepo, como o caso da
economia ecolgica. Assim, flashes dessas outras abordagens sero feitas ao longo do texto,
visando contrapor com uma perspectiva crtica a viso dominante.
Nos primrdios da formao da teoria econmica, os recursos naturais exerceram um
papel central, mas enquanto explicao de fonte material de riqueza. Isso expresso 1) nas teses
fisiocrticas, que na segunda metade do sculo XVIII afirmava ser o setor agrrio a origem de todo
o excedente, 2) no alerta da escola clssica, no incio do sculo XIX, quanto ao possvel
comprometimento da expanso capitalista como decorrncia da escassez de recursos naturais,
percebido pelo desequilbrio entre o crescimento populacional e a oferta de alimentos, segundo
Thomas Malthus, e pela reduo da produtividade do trabalho agrcola - por escassez de terras
frteis - e conseqente queda do lucro, na famosa teoria da renda da terra consagrada por David
Ricardo; 3) alm de teses como as de Jevons, da segunda metade do sculo XIX 1, que ressaltavam
grande preocupao com o uso indiscriminado e do carvo mineral na Inglaterra levaria esse
recurso, to vital ao processo de desenvolvimento do pas, exausto. Todavia, fatores histricos
como o progresso tcnico, o alargamento das fronteiras geogrficas e a consolidao do pensamento
econmico neoclssico, se somaram para minimizar a importncia dos recursos naturais no mbito
da anlise econmica ao longo de praticamente todo o sculo XIX e grande parte do sculo XX. A
argumentao adotada foi a de que a abundncia da maioria dos recursos naturais tamanha que

estes so economicamente gratuitos, no se convertendo, portanto, em bens econmicos e tampouco

em fatores de produo2.
Para a teoria econmica convencional os fatores bsicos de produo, ou funo de
produo (Y), so o capital produzido pelo ser humano (K), o trabalho (L) e os recursos naturais
(R), expressos na Equao 1. Partindo do pressuposto que a natureza oferece seus servios
gratuitamente e que no possvel acessar os recursos naturais sem trabalho e capital, a funo
neoclssica de produo passou a suprimir o fator R de sua funo de produo (Equao 2). Isso
mais uma demonstrao de desprezo pelo capital natural nos processos econmicos.
(Equao 1)

Y = f (k, L, R)

(Equao 2)

Y =f (K, L)

Foi somente a partir anos 1970 que os recursos naturais foram reinseridos no escopo
principal da teoria econmica, aps os intensos debates sobre os limites do crescimento econmico
promovido pelo famoso Clube de Roma e outros fruns. Essa reinsero ocorreu por intermdio
do resgate de trabalhos isolados produzidos anteriormente, mas que permaneceram esquecidos por
longo tempo por no representarem o pensamento econmico dominante, como por exemplo, os
trabalhos de Faustmann, sobre a regra de gesto dos recursos florestais, de 1849, e os o estudo de
Hotelling, de 1931, sobre as regras de uso timo dos recursos esgotveis, entre outros.
Dessa forma, o que se conhece por economia dos recursos naturais um campo da
teoria microeconmica que emerge das anlises neoclssicas a respeito da utilizao das terras
agrcolas, dos recursos minerais, dos peixes, dos recursos florestais madeireiros e no-madeireiros,
da gua, enfim de todos os recursos naturais reprodutveis e os no reprodutveis. O foco principal
o uso eficiente desses recursos, ou o uso timo. Para isso os instrumentos adotados so os
mesmos da microeconomia neoclssica, baseado em modelos matemticos de otimizao. Neste
captulo no ser dada nfase modelagem, mas sim ao resultado a que chegam os modelos e seus
conseqentes efeitos para a gesto do uso dos recursos naturais, sejam eles renovveis ou no.
2. Classificao dos Recursos Naturais
Os recursos fsicos so resultantes de ciclos naturais do planeta terra que duram milhes e
milhes de anos. A capacidade de recomposio de um recurso no horizonte do tempo humano, tem
sido o principal critrio para classificao dos recursos naturais que podem ser renovveis, ou

reprodutveis, e no-renovveis, tambm conhecidos como exaurveis, esgotveis ou noreprodutveis.

Em tesem os solos, o ar, as guas, as florestas, a fauna e a flora so considerados recursos
naturais renovveis, pois seus ciclos de recomposio so compatveis com o horizonte de vida do
homem. Os minrios1 em geral e os combustveis fsseis (petrleo e gs natural) so tidos norenovveis, uma vez que so necessrias eras geolgicas para sua formao. Todavia, muito tnue
a fronteira que distingue essas duas categorias, portanto, deve-se considerar a possibilidade do
esgotamento de recursos renovveis e do no esgotamento de recursos exaurveis. No primeiro caso
os exemplos so fartos (Box 1) e no segundo as possibilidades aumentam na medida dos avanos
tecnolgicos e do crescimento da reciclagem. Uma definio concisa para diferenciar recurso
renovvel de no-renovvel : um recurso que extrado mais rpido do que reabastecido por
processos naturais um recurso no-renovvel. Um recurso que reposto to rpido quanto
extrado certamente um recurso renovvel3.
Box 1. Exemplos de alguns recursos naturais no Brasil:
esgotamento dos recursos renovveis, ampliao das reservas minerais
Biomas
Estudos da ONG ambientalista Conservao Internacional Brasil (CI-Brasil) indicam que o Cerrado dever
desaparecer at 2030. Dos 204 milhes de hectares originais, 57% j foram completamente destrudos e a metade das
reas remanescentes esto bastante alteradas, podendo no mais servir conservao da biodiversidade. A taxa anual de
desmatamento no bioma alarmante, chegando a 1,5%, ou 3 milhes de ha/ano. As principais presses sobre o Cerrado
so a expanso da fronteira agrcola, as queimadas e o crescimento no planejado das reas urbanas. A degradao
maior em Mato Grosso do Sul, Gois e Mato Grosso, no Tringulo Mineiro e no Oeste da Bahia.
Solos
No nordeste brasileiro o uso dos solos est sendo comprometido pela ampliao da taxa de desertificao que a
cada ano se amplia mais. O estado do Cear representa 9,6% da rea do Nordeste (...) e sua economia baseada em
modelo inadequado e predatrio dos recursos naturais, de modo que tal explorao, sem conscincia de preservao,
pe em torno de 25.483 km2, correspondentes a 17,7% da superfcie total do Estado sob um perigoso processo de
desertificao.
Recursos Florestais Madeireiros
De acordo com a Organizao para Agricultura e Alimentao das Naes Unidas (FAO, sigla em ingls) o
Brasil possui o pior balano florestal do planeta. Entre 2000 e 2005, graas alta taxa de desmatamento que temos na
Amaznia, o pas atingiu um dficit de 3,1 milhes de hectares de florestas, rea que representa um estado e meio de
Sergipe. Por balano florestal, entende-se a diferena entre o tanto de florestas que so plantadas e o quanto est sendo
perdido num pas. Isso no leva em conta, por exemplo, que uma floresta de eucalipto no se compara em
biodiversidade com as matas da Amaznia ou da Mata Atlntica, mas indica que um pas ainda tem como opo
primria de desenvolvimento a destruio de reas virgens.
gua
De acordo com informaes divulgadas pelo Centro de Gesto e Estudos Estratgicos (CGEE) o total de gua
globalmente retirado de rios, aqferos e outras fontes aumentou nove vezes, enquanto o uso por pessoa dobrou e a
populao cresceu trs vezes. Em 1950, as reservas mundiais representavam 16,8 mil metros cbicos por pessoas,
1

Em uma classificao ampla os minerais podem ser metlicos (chumbo, ferro, nquel, cobre, mercrio, ouro, etc.),
no-metlicos (caulim, gipsita, calcrio, argilas, etc.) e energticos (carvo, gs e os combustveis fsseis).

atualmente esta reserva reduziu-se para 7,3 mil metros cbicos por pessoa e, espera-se que venha a se reduzir para 4,8
mil metros cbicos por pessoa nos prximos 25 anos
Recursos exaurveis
At o incio dos anos 1970, o conhecimento das reservas de petrleo no Brasil era incipiente. Investimentos
macios em C &T, mudanas no modelo de gesto e nos mtodos de concesso de reas para a pesquisa de petrleo tem
resultado no desenvolvimento de novas tecnologias que tm contribudo para a descoberta de sucessivas novas reservas.
Tupi, descoberta em 2007, tem entre quatro a oito bilhes de barris, Iara , tambm em 2007, tem entre dois a quatro
bilhes de barris, alm dos recursos do pr-sal, descobertos em 2008, que embora ainda no se constituem em reservas
comprovadas, h expectativas de que levaro o Brasil a ser uma da dez maiores reservas mundiais, passado de dez
billhes, no incios dos anos 2000, para algo em torno de 60 bilhes no final da dcada de 2010 (MME).
Recursos no-renovveis reutilizados a reciclagem
Quando o ao produzido inteiramente a partir da sucata, a economia de energia chega a 70% do que se gasta
com a produo base do minrio de origem. Alm disso, h uma reduo da poluio do ar (menos 85%) e do
consumo de gua (menos 76%), eliminando-se, ainda, todos os impactos decorrentes da atividade de minerao. Na
reciclagem do vidro possvel economizar, aproximadamente, 70% de energia incorporada ao produto original e 50%
menos de gua. Com a reciclagem de plsticos economiza-se at 88% de energia em comparao com a produo a
partir do petrleo e preserva-se esta fonte esgotvel de matria-prima. Israel lder mundial em reciclagem de gua para
a agricultura - 75% da gua de esgoto reutilizada na produo.
Reciclagem do alumnio
A reciclabilidade um dos atributos mais importantes do alumnio. Pode gerar qualquer produto infinitas
vezes, sem perder suas qualidades no processo de reaproveitamento, ao contrrio de outros materiais. O exemplo mais
comum o da lata de alumnio para bebidas, cuja sucata transforma-se novamente em lata aps a coleta e refuso, sem
que haja limites para seu retorno ao ciclo de produo. A reciclagem economiza 95% da energia eltrica que seria
utilizada na produo do metal a partir da bauxita. S o volume de latas de alumnio para bebidas reciclada no Brasil
em 2007, cerca de 160,6 mil toneladas, proporcionou uma economia de 2.329 GWh/ano de energia eltrica ao Pas, o
suficiente para abastecer, por um ano inteiro, uma cidade com mais de um milho de habitantes, como Campinas (SP).
Alm disso, poupou 800 mil toneladas de bauxita (minrio do qual se obtm o alumnio), que seriam extradas das
reservas naturais brasileira. Em 2007, o Brasil bateu novamente o recorde mundial de reciclagem de latas de alumnio
para bebidas, com o ndice de 96,5%.l. Somente a etapa de coleta (compra de latas usadas) injetou cerca de R$ 523
milhes na economia nacional, o equivalente gerao de emprego e renda para 180 mil pessoas
ndice de reciclagem de latas de alumnio
Relao entre sucata recuperada e consumo domstico
2006

Fonte: sites http://www.oeco.com.br/reportagens/37-reportagens/21227-a-taca-do-mundo-e-nossa

(http://www.oeco.com.br/curtas/38-curtas/21301-sabedoria-israelense); www.abal.org.br.

3. A Teoria dos Recursos Exaurveis

A relao entre o tempo em que os processos naturais necessitam para a concentrao dos
minrios em jazidas1 comercializveis e o tempo em que estes so extrados (explotados) que leva
a consider-los como no-renovveis, ou exaurveis. Parece contraditrio, no entanto, que, pelo
menos em uma frao minscula, todos os metais esto presentes em qualquer rocha. Mesmo o
ouro est presente em enormes toneladas inimaginveis, mas certamente a minerao comercial no
tem o mnimo interesse na extrao dessas quantidades absolutas, pois o trabalho e a energia
necessrios para extrair essas tonelagens de rochas comuns lhes daria um valor de troca
ridiculamente altos4.
Para diferenciar os recursos economicamente aproveitveis dos que esto apenas dispersos
utiliza-se os conceitos: recursos hipotticos, recursos e reservas. A reserva mineral implica em
algum tipo de medio fsica que tenha sido feita sobre o teor e quantidade de concentrao mineral
in situ e, alm disso, que sua extrao seja vivel do ponto de vista tecnolgico, hoje e num futuro
prximo, e que possa ser realizada com lucro. O recurso, por sua vez, no apresenta o mesmo nvel
de detalhamento, embora sua existncia seja conhecida. J os recursos hipotticos so todos os
recursos conhecidos e no conhecidos, mas possveis de existir numa determinada poro da crosta
terrestre, e capazes de serem utilizados no futuro5.
Figura 1 - Caixa de MacKelvey critrio para delimitao de reservas minerais

conhecidos

Graus de particabilidade econmica de

recuperao crescente
(medida pelo preo/custo)

recursos
condicionais

recursos hipotticos

econmico

reservas
recursos

subeconmico

relao preo/custo
(<1)
(>1)

Recursos totais
Grau de certeza de existncia crescente

desconhecidos

Corpo mineral definido geometricamente e que apresenta valor econmico.

A caixa de MacKelvey (Figura 1) possibilita que se visualize a delimitao entre reserva,

recurso e recursos hipotticos, a partir de critrios tecnolgicos e econmicos. Na base e no topo da
caixa a separao tcnica, determinada pelo nvel de conhecimento do subsolo, as setas para a
direita indicam certeza de existncia e nvel de conhecimentos crescentes. Nas laterais a separao
feita a partir de critrio econmico, que dado pela relao preo/custo. Assim, na base esquerda
encontram-se os recursos condicionais, ainda subeconmicos, refletindo que os custos so
superiores aos preos vigentes; no topo esquerdo encontram-se as reservas propriamente ditas. Essa
delimitao, no entanto, dinmica e pode ser alterada por diferentes estratgias tcnicas e
condies econmicas, da a rea das reservas estar pontilhada.
Muito embora seja de grande utilidade, a Caixa de MacKeley limitada, pois no incorpora
questes ambientais e sociais que na atualidade adquirem importncia crucial para a determinao
de uma reserva. Alm disso, o critrio do que economicamente vivel, via de regra, distorcido
por no incorporar o fluxo energtico, pois, medida que a extrao aumenta, surge a necessidade
de acessar reservas de menor teor e/ou de mais difcil acesso, o que abre a possibilidade de que a
energia requerida para isso seja superior energia obtida a partir dessa extrao.
4. Estratgia para Gesto de Recursos Exaurveis
Como se pode perceber, o conceito de recurso mineral dinmico, da a constatao de
que os recursos no so, eles se tornam eles se expandem e se contraem em resposta aos desejos
e aes dos homens, e s condies tecnolgicas, econmicas e polticas 6. Por outro lado, a
reproduo dos recursos no-renovveis no est assegurada e localmente se esgota, da a
necessidade de se introduzir uma dimenso temporal na anlise, uma vez que o que extrado hoje
no estar disponvel amanh.

Nesse sentido, a questo colocada pela teoria econmica

convencional conhecer qual a lgica que o ritmo dos preos de um recurso exaurvel deve seguir
para que possa ser assegurada sua utilizao tima, do ponto de vista econmico.
Aqui vale pena fazer um contraponto com a economia ecolgica. Para esta corrente, a
economia trata de trs questes centrais, na seguinte ordem de prioridade: 1) a escala no uso dos
recursos naturais, 2) a equidade na distribuio desses recursos e por ltimo 3) a eficincia na
alocao dos recursos (DALY, 2007).
Para a economia ecolgica a determinao da escala em que os recursos naturais so
usados de importncia vital, pois o uso alm de certos limites pode provocar irreversibilidades ao
ecossistema mais amplo do qual a economia parte integrante. O problema que no h
modelagem para definio de qual a escala tima. Assim, tal determinao est muito mais no
6

campo da poltica de uso dos recursos do que em uma determinao tcnica. Da mesma forma, no
se pode pensar em produo dissociada da distribuio, como faz a economia neoclssica ao focar o
uso dos recursos naturais apenas s estratgias de uso timo, ou seja, apenas eficincia alocativa.
Para Martinez-Alier,
Embora na teoria neoclssica o estudo do direcionamento dos recursos para a
produo esteja analiticamente dissociado da distribuio da produo em distintas
categorias sociais, na economia ecolgica esses dois aspectos so enfocados
conjuntamente. Alm disso, na economia ecolgica distribuio no significa
somente distribuio econmica, pois igualmente diz respeito distribuio
ecolgica. Por essa razo, as consideraes sobre equidade no so apresentadas
como feito pelos economistas, ou seja, como um pensamento caridoso que aparece
no ltimo momento, mas sim se considera que os aspectos distributivos so centrais
para que sejam entendidas as valorizaes e os aportes dos recursos naturais e
servios ambientais. (MARTNEZ-ALIER, 2007, p.49).

Portanto, a anlise da economia convencional que ser apresentada enfoca apenas uma
perna do trip escala-distribuio-eficincia alocativa embora ela considere que as duas
primeiras so uma decorrncia natural da ltima, ou seja, com uma alocao eficiente dos recursos a
escala e a distribuio sero tambm timas.
Antes de apresentar o clssico modelo de gesto de recursos exaurveis, que baseado no
artigo de Hotelling, escrito na dcada de 1930, convm esclarecer que, por ser finito, o uso desses
recursos envolve decises intertemporais. Decises intertemporais implicam em opes feitas no
presente, mas que tero conseqncias no futuro. No caso dos recursos exaurveis, envolvem
decises sobre a poca adequada de sua extrao: melhor consumir os minrios de Carajs agora
ou deix-los para as geraes futuras? Devido a esgotamento de um recurso finito a dimenso
intertemporal tambm implica em um custo de uso, que representa o valor que as geraes
presentes devem pagar, ou reduzir de sua renda, de forma a compensar as geraes futuras pelo
esgotamento destes recursos.
As variveis crticas para anlise de decises intertemporais so:

Taxa de juros ();

Valor presente lquido (VPL)

Taxa de retorno, taxa de desconto e taxa de atualizao so usados indistintamente

para se referir taxa de juros, aqui representada pelo smbolo . Conceitualmente, significa as
condies pelas quais o dinheiro ou determinados bens podem ser trocados, no presente, por
dinheiro ou bens, numa data futura. Taxas de juros muito altas traduzem risco e incerteza quanto ao
futuro e favorecem aes de curto prazo.

O valor presente lquido (VPL) o montante do futuro descontado (ou atualizado) para o
presente. o valor atual. Por exemplo, quanto vale hoje R$ 1.000 que ser recebido daqui a dois
anos, se for igual a 10%?
Considerando-se a expresso dos juros compostos VF= VP(1+)n, onde:
VP= valor presente
VF= valor futuro

= taxa de juros
n = perodo de tempo
E que o fluxo de renda futuro equivale ao somatrio do fluxo anual de rendimento (Y) at
n perodos:
VF = $Y1 + $Y2 + $Y3.............$Yn
Assim o valor presente lquido equivale ao fluxo de renda futuro descontado a taxa , por n
perodos, sendo expresso por:
VPL= VF/(1+) + VF/(1+) + VF/(1+) + VF/(1+)n (vide exemplo no BOX 2).
Assim R$1.000 daqui a dois anos valer R$846,45 que corresponde ao VPL.
VPL = 1.000/(1+0,1)2
Definidas as principais variveis que afetam as decises intertemporais, a questo que
emerge saber de que forma a dimenso intertemporal incorporada em uma estratgia eficiente de
uso timo?
Em uma estratgia de esgotamento timo, h que se considerar dois aspectos relevantes:
1) Existncia de custo de oportunidade (royalty)
2) Evoluo dos preos e o valor do royalty no tempo
O custo de oportunidade, tambm conhecido como custo alternativo de um bem x
qualquer o montante dos bens y, z, w etc. que tiveram de ser sacrificados, a fim de que os
recursos fossem alocados para produzir x. tambm conhecido como o custo social da
produo1 de x.
1

Custo Social de Produo o custo que a sociedade suporta quando seus recursos so usados para produzir uma
determinada mercadoria. Aqueles recursos usados na produo de X no podem ser usados para produzir Y, ou outro

 necessrio que se resgate tambm a viso da teoria microeconmica quanto s condies

necessrias para o alcance da eficincia econmica. A base da teoria estruturada a partir de um
mercado competitivo (concorrncia perfeita), embora saiba-se dos pressupostos pouco realistas
desse modelo, importante destacar que a partir dele que se derivam as anlises mais concretas.
Nesse caso, a eficincia econmica no mercado concorrencial obtida quando o preo do produto
final se iguala aos custos marginais de produo.
Figura 2 Condio de eficincia em um mercado competitivo
Preo = Custo Marginal de Produo
preo

Cmg

Cmg>P
Cmg=P

P
Cmg<P

Q1

Qe Q2

quantidade

A figura 2 ilustra a condio de eficincia demonstrando que os prprios mecanismos

automticos de mercado se encarregam desta tarefa. Se o empresrio produz a quantidade Q 1, ele
ser estimulado a produzir mais, porque nesse ponto ele ter lucro j que o preo unitrio
(representado pela reta horizontal) superior aos custos marginais de produo. No entanto, como
ele no sabe qual a quantidade ideal, ele passa a produzir Q 2, porm nesse ponto ocorre o inverso,
ou seja, os custos marginais ultrapassam o preo do produto, logo, o empresrio ter prejuzo e ser
obrigado reduzir o nvel de produo, at o ponto em que os custos se igualam ao preo no ponto
Qe alcanando, dessa forma, eficincia econmica.

Pela demonstrao analtica chega-se ao mesmo resultado, onde:

Preo

p=f(q)

Receita total

qf(q)

bem qualquer. Pode-se exemplificar com o clssico da produo de canhes (para uma economia que opta investir seus
recurso na guerra) versus a produo de manteiga (para uma economia que prioriza o problema da fome), nesse caso, o
custo social dos canhes adicionais o montante de manteiga que foi deixado de produzir.

Custo total

A + g(q) (custo fixo + custo varivel)

(lucro)

qf(q) {A + g(q)]
A condio de mximo obtida quando a primeira derivada da funo igual a zero:

I/q=0, logo:
f(q) g(q), que igual a:
Equao = f(q)=g(q)
Definidos os conceitos de taxa de juros, custo de oportunidade e eficincia econmica em
um mercado concorrencial, pode-se partir para a discusso sobre a condio de eficincia de um
recurso exaurvel, ou o caminho timo para exausto e utilizao de um recurso no-renovvel.
para este ponto que a contribuio de Hotelling converge.

5. A Regra de Hotelling
A anlise econmica dos recursos exaurveis est estruturada no clssico artigo de
Hotelling de 1931, The Economics of Exhaustible Resources, que indica que para seguir uma
trajetria tima os preos dos recursos exaurveis devem evoluir ao ritmo da taxa de desconto que
igual taxa de juros de mercado.
O modelo proposto por Hotelling apresenta os seguintes pressupostos7:

O detentor da reserva um proprietrio privado atuando em um mercado concorrencial;

A procura acumulada esgota o estoque do recurso D(q) decrescente em relao ao preo do

recurso que, por sua vez, se esgota na data t;

O volume (estoque) inicial da reserva conhecido;

O custo marginal nulo ou constante;

A informao perfeita ao longo de toda a extrao;

A taxa de preferncia do produtor (taxa de atualizao ou de desconto) constante e igual

taxa de juros ().
Realizada modelagem8, o resultado final da regra de Hotelling indica que, para explotar

uma jazida de modo timo, o preo lquido do minrio deve evoluir ao ritmo da taxa de desconto.
As implicaes do modelo so as seguintes:

Os recursos guardados em estoque devem ser to atrativos quanto quaisquer outros ativos.
Assim o ganho de capital (), deve ser igual ao custo de oportunidade ( ), ou seja, ao

10

rendimento que outra aplicao proporcionaria, que o equivalente taxa de juros de

mercado;

A existncia do fenmeno de esgotamento da reserva se reflete na escassez da oferta ao

longo do tempo, resultando na reduo da procura, visto que o preo do recurso cresce no
ritmo da taxa de juros. No ponto de esgotamento, o preo do recurso mximo e a procura
cessa totalmente.
Em sntese, a conservao da jazida uma forma de investimento em estoque. Este tipo de

aplicao tem como nica fonte de retorno os ganhos de capital, uma vez que no produz
dividendos. Assim, o proprietrio da jazida (na ausncia de risco) apenas ser estimulado a
conserv-la na medida em que seu valor cresa taxa igual ou superior taxa de juros de mercado,
que vem a ser o custo de oportunidade da aplicao. Caso contrrio ele ser compelido a intensificar
o ritmo da extrao.
A explicao a seguinte: os mercados de bens s podem estar em equilbrio quando
todos os bens, de uma determinada classe de risco, alcanarem a mesma taxa de retorno, tanto como
dividendos correntes, quanto como ganhos de capital. A taxa de retorno comum a taxa de juros
para aquela classe de risco. Como os depsitos de recursos naturais possuem a propriedade peculiar
de no gerar dividendos enquanto estiverem no solo, na situao de equilbrio o valor do depsito
tem que crescer a uma taxa igual a taxa de juros9.
Para a determinao do critrio timo do esgotamento necessrio que antes se defina (),
o custo de oportunidade, tambm denominado de royalty, e em seguida se compare as trajetrias
dos preos dos recursos exaurveis e valor dos royalties no tempo. O valor de uma jazida, por seu
turno, eqivale ao o valor presente das vendas futuras (royalty); assim, os proprietrios devem
esperar que o preo lquido dos minrios, descontados os custos de extrao, cresa a uma taxa
equivalente taxa de juros. Se a indstria mineradora competitiva, o preo lquido o preo de
mercado menos o custo marginal de extrao de uma tonelada de minrio. Esta diferena
justamente o royalty.
Nesse caso, a eficincia econmica obtida quando o preo do produto final se iguala aos
custos marginais de produo acrescido do custo de oportunidade que o royalty:

11

Figura 3 Condio de eficincia no mercado de um recurso natural no-renovvel

Preo= Custo Marginal de Produo + custo de oportunidade (royalty)

P1
P=royalty{
Pe

Cmg

Q1

Qe

Pela figura 3, a existncia do custo de oportunidade (royalty) resulta em um aumento dos

preos de Pe para P1 e em uma reduo da quantidade de Qe para Q1.
Todavia, importante destacar que o preo de um recurso no renovvel pode se
desmembrar em diferentes componentes tais como: renda de monoplio, renda diferencial ou renda
de escassez10, resultando em uma dissociao entre o preo e o custo marginal. Portanto nada pode
ser dito, a priori, a respeito do comportamento do custo marginal, pois ele pode ser constante,
crescente ou decrescente. Nesse caso preciso considerar as distintas hipteses.
Na hiptese de um custo marginal nulo ou constante, a taxa de crescimento do preo
acompanha a taxa de royalty que, por sua vez, deve ser igual a taxa de juros, conforme determina o
lema de Hotelling (ver implicaes no Box 2).
Box 2 Exemplos numricos da relao entre o valor dos royalties e a taxa de desconto
Se VF = VP (1 + )n, logo VP = VF / (1+)n, onde:
VF = valor futuro
= taxa de juros de mercado = taxa de desconto
n= tempo de vida til da jazida
VPL = valor presente lquido
Exemplo 1:
n = 10 anos
= 6% ao ano
VF = 1.000
VPL = 1.000/(1+0,06)10 = 558,4
Exemplo 2:
n = 10 anos
= 15% ao ano
VF = 1.000
VPL = 1.000/(1+0,15)10 = 247,2

12

Dos exemplos 1 e 2 deduz-se que quanto maior a taxa de desconto, menor o royalty e
maior a taxa de extrao, portanto, a taxa de utilizao do recurso diretamente proporcional a
taxa de juros.
Exemplo 3:
n = 20 anos
= 6% ao ano
VF = 1.000
VPL= 1.000/(1+0,06)20 = 311,8
Exemplo 4:
n = 20 anos
= 15% ao ano
VF = 1.000
VPL = 1.000/(1+0,15)20 = 61,1
Dos exemplos 3 e 4 deduz-se que quanto maior a vida til do bem mineral, menor o
royalty, maior, portanto, ser a taxa de extrao.

5.1 Efeitos sobre a velocidade de exausto dos recursos exaurveis

Apresentado o essencial da base terica neoclssica, quais concluses podem ser extradas
sobre os fatores que podero apressar, retardar ou mesmo impedir a exausto de um recurso natural
no-renovvel? A teoria mostra que a utilizao dos recursos varivel dependente de seu valor
econmico e que os mecanismos automticos de mercado sempre sinalizaro a escassez e,
consequentemente, restringiro o consumo por meio da elevao do preo e do royalty do recurso
natural. O contrrio tambm verdadeiro, recursos abundantes (longa vida til) sero impelidos ao
consumo pela baixa dos preos e de royalty nulo ou desprezvel.
Dessa forma, as principais consideraes so as seguintes:
1) A taxa de extrao ser tanto maior quanto menor for o valor do recurso em estoque (royalty). Os
fatores que contribuem para a valorizao do recurso tambm contribuem para a sua extrao mais
comedida, tais como:

Elevao da demanda (sobem os preos);

Esgotamento de fontes alternativas,

Descoberta de novos usos;

13

2) A taxa de utilizao do recurso diretamente proporcional taxa de desconto. Assim, uma

elevao da taxa de juros conduz ao aumento da taxa de extrao, encurtando o prazo de
esgotamento do recurso. Se:

A taxa de juros aumentar, a tendncia dos investimentos ser de queda (inclusive estoque
de recursos), portanto, para se reduzir os estoques, eleva-se a taxa de extrao;

Taxas de juros elevadas indicam forte valorizao do consumo presente pela sociedade,
condio em que a maximizao do benefcio social requer maior taxa de extrao. As
elevadas taxas de juros que, historicamente, tm vigorado no pas, de um lado, apontam
o elevado custo de oportunidade de manuteno de ativos e, de outro, refletem forte
valorizao de consumo presente pela sociedade, tornando investimentos em estoques
menos viveis11;

3) No se deve desconsiderar que outros fatores que podem interferir na trajetria do preo do
recurso, desviando-o de seu comportamento previsto. Assim, o preo de um recurso natural
qualquer resulta do confronto de duas foras: escassez (induz alta de preo) e progresso tecnolgico
(reduz o custo e cria backstops1). Na medida em que gera alternativas mais baratas, o progresso
tecnolgico faz com que o recurso natural seja poupado em favor de maior consumo de produtos
substitutos, o que reduz a possibilidade de exausto, embora contribua para a reduo do preo dos
recursos naturais. Da conclui-se que a trajetria dos preos dos bens minerais incerta, uma vez
que resultante das foras da oferta e da demanda, porm a dinmica do mercado far com que os
preos tendam para a estabilizao na medida em que sua prpria elevao acionar as foras que
fazem mover a tecnologia.
O modelo de uso timo de Hotelling tambm tem sido bastante questionado, em funo
dos seguintes fatores:

Ocorrncia de falhas de mercado, tais como mercados imperfeitos (monoplios e

oligoplios) e externalidades. muito mais regra que exceo o mercado de bens
minerais ser dominado por poucas grandes empresas que ditam o ritmo da produo e
da poltica dos preos, inviabilizando totalmente a suposta ordem que o sistema
concorrencial possibilita por meio dos mecanismos automticos de mercado. Da
mesma forma, a presena de externalidades uma constante, uma vez que apenas uma
parcela dos custos da extrao efetivamente paga por quem retira o recurso,
especialmente no caso de propriedade de uso comum.

Backstop technologies ou tecnologia de fundo, que o substituto a um custo mais baixo.

14

Desconhecimento da demanda futura conduz adoo de hiptese simplificadora de

que esta seja igual a demanda presente, mesmo desconhecendo-se totalmente os
valores das geraes futuras. A esse respeito afirma-se que a nica maneira de atribuir
preo a um objeto no reproduzvel ter absolutamente todos os interessados fazendo
suas ofertas. Se somente algumas pessoas, ou somente a gerao presente, oferecerem
seus lances, os preos sero mais baixos do que o contrrio12.

As profundas discrepncias entre as taxas de desconto social e de mercado

(privadas) comprometem a possibilidade de se assegurar que os recurso sejam
alocados de forma compatvel com a otimizao do bem-estar social.

Existncia de tecnologia de fundo (backstop technologies) que a alternativa mais

cara para se produzir um substituto para o recurso em questo, o que na prtica impede
que o royalty cresa acima de um certo limite (figura 4), pois bvio que se os preos
dos diferentes bens ficarem iguais indiferente para o consumidor demandar o recurso
no renovvel ou seu substituto.

Figura 4 Limitao imposta pelas tecnologias de fundo expanso dos royalties

Cmg do substituto

P1
P=royalty{
Pe

Cmg

Q1

Qe

Finalmente a anlise desconsidera os servios ambientais que necessariamente so

impactados ao se acessar as jazidas minerais, reforando a viso convencional de que como esses
recursos pertencem categoria de bens livres que no se sujeitam s leis da oferta e da demanda,
no tm preo e, portanto, no so passveis de transao nos mercados.
Este ltimo aspecto, juntamente com as questes distributivas, so muito caros economia
ecolgica. Embora no apresente um modelo formal de gesto dos recursos, a economia ecolgica
alerta para a necessidade de se incorporar essas questes, principalmente em funo do crescente
custo de oportunidade que o uso dos recursos no-renovveis adquire na atualidade; ou seja, o custo

15

associado com o seu adiamento para usos futuros, no caso da extrao dos minrios no presente, ou
ao sacrifcio que as geraes futuras tero de incorrer em funo do esgotamento atual.

16

5.2 Exemplos de polticas sobre a extrao de minerais

Herman Daly, um dos fundadores de economia ecolgica, usa a simbologia mundo vazio e
mundo cheio para delimitar as diferenas entre uma era histrica em que a Terra apresentava
baixa densidade populacional e padres de consumo restritos, com a poca atual de
superpovoamento e padres de consumo incompatveis com a integridade ecossistmica. Nesse
mundo cheio muito elevado o custo de oportunidade no uso dos recursos naturais e ambientais. A
desconsiderao do meio ambiente era at compreensvel em um mundo vazio, porm no tem
sentido em um mundo cheio (Figura 5).

Figura 5: Uma macroviso da macroeconomia na perspectiva da Economia Ecolgica

Fonte: Herman Daly, 2007.

17

Conforme ilustra a Figura 5, Daly reposiciona a economia como subsistema de um sistema

mais amplo (a biosfera), que o capital natural e que conta com o sol como sua principal fonte
energtica. Na biosfera ocorrem trocas de matria e energia e so produzidos os servios ambientais
essenciais para todas as formas de vida do planeta. O bem-estar humano resultante desses servios
ambientais gerados pelo capital natural e pelos bens e servios reais produzidos pela economia.
Para a produo de seus bens e servios, a economia usa matria e energia subtradas do
capital natural e que se encontram em estado de baixa entropia. Esse processo inevitavelmente gera
resduo. Uma pequena parte destes resduos reciclada e reutilizada no processo produtivo, mas
uma grande quantidade descartada e despejada de volta para a natureza. Parte desse descarte
absorvido pela natureza, a depender de sua capacidade de resilincia, mas uma grande parte se
acumula sob a forma de poluio e aumento dos estoques de energia no-til, o que, dependendo da
magnitude, pode comprometer a gerao dos servios ecossistmicos e, fatalmente, elevar o nvel
de entropia do sistema. O aquecimento global um exemplo disso.
No mundo vazio (parte superior da Figura 5), em que a escala de produo de bens e
servios econmicos era pequena, o elemento escasso ou fator limitante da produo era o capital
manufaturado, ao passo que os recursos naturais e ambientais (capital natural) eram abundantes.
Conforme Daly exemplifica, quando o mundo era vazio havia milhes de rios e nenhum
assentamento humano prximo a eles; assim, o custo de oportunidade do uso desses rios era
praticamente zero e o conceito de externalidade no tinha menor importncia.
No mundo cheio superpovoado em que o tamanho da economia passou a sufocar a
capacidade do capital natural gerar os seus servios ambientais necessrios para o bem-estar
humano (parte de baixo da Figura 5), o custo de oportunidade no uso dos recursos naturais e
ambiental alto e o conceito de externalidade adquire importncia crescente. No toa que neste
mundo, os novos projetos para extrao mineral precisam demonstrar que geram muito mais
benefcios que custos.
Nesse mundo cheio, ao lado de questes ambientais 1, consideraes distributivas passam a
adquirir grande relevncia. Assim, a poltica de cobrana pela extrao dos jazimentos minerais
(royalties) merece especial considerao. A seguir ser apresentado um quadro sobre sistemas de
cobrana de royalties sobre os recursos minerais adotados por alguns paises (Quadro 1) .

Neste artigo no trataremos da poltica mineral que trata das externalidades, pois h um amplo sistema de normas
legais que disciplinam o licenciamento ambiental de empreendimentos mineiros com a previso de Planos de Controle
Ambientais, para os casos de preveno e mitigao, alm do pagamento da compensao ambiental, para os casos da
ocorrncia de externalidades, entre outros (www.mma.gov.br e www.dnpm.gov.br).

18

Quadro 1 : Royalties mineiros alguns exemplos de polticas nacionais

Pais

taxa
2% a 5%

Base de cobrana
Receita das vendas

Justificativa da cobrana
Pagamento de contraprestao pela extrao
dos recursos naturais no-renovveis da
Nao, Estado/Provncia/Departamento ou
Municpio.

Critrio de uso dos recursos financeiros

A maior parte se destina ao Governo Federal e outra para o Caon
minero, fundo que visa o financiamento ou co-financiamento
projetos de investimento produtivo que articule a minerao com o
desenvolvimento econmico de cada regio

0% a 5%

Progressiva de acordo
com a receita das
vendas

Aplicao em um Fundo de Cincia e Tecnologia para o

desenvolvimento de capacidade inovativa do pas.

0% a3%

valor na boca da
mina1

3% a 12%

Valor na boca da mina

30% (petrleo)
0,2
a
3%
(minerais),
at
15%
(petrleo
e
gs)

Valor das vendas

Faturamento lquido
(valor da produo
deduzidos
os
dispndios
com
tributos, seguros e
transporte)
Valor das vendas

Os recursos naturais so de propriedade do

Estado; os recursos naturais no-renovveis
tm valor intrnseco; a exausto implica em
perda de receita;
Contraprestao pela extrao de recursos
minerais que so de propriedade da Nao ou
da Provncia
Contraprestao econmica pela explorao
de um recurso natural no renovvel e o
direito dos departamentos ou municpios onde
esto onde esto localizadas as minas
Idem
Participao no resultado ou compensao
financeira pela explorao de recursos
minerais
no
territrio,
plataforma
continental, mar territorial ou zona
econmica exclusiva.
Pagamento de contraprestao pela extrao
dos recursos naturais no-renovveis do
Estado

15% recolhimento dos royalties repassado para as comunidades,

uma vez que elas auxiliam na fiscalizao.

Compensar impactos negativos da minerao;

empreender projetos de desenvolvimento nas
comunidades e financiar as instituies
pblicas do setor mineral, alm de promover
projetos especiais relacionados minerao.
Contraprestao pela extrao de recursos
minerais que so de propriedade da Nao

20% dos royalties pagos pelas companhias mineradoras vo para um

Fundo de Desenvolvimento

Peru

Chile

Argentina

Colmbia
Venezuela*

Brasil*

at
5%
(minerais)
18%
+35%
petrleo e gs.
3% a 12%

Bolvia*

Vendas e
financeiro

resultado

Ghana*
frica
Sul

do

0,5% a 7%

Receita das vendas

ponderada
por
resultado financeiro e
agregao de valor

nd
Os recursos vo para um Fundo Nacional de Royalties que esto
sujeitos a uma Comisso Nacional de Royalties. Os recursos visam
promover a atividade de minerao, a preservao do meio ambiente e
o financiamento de projetos regionais de desenvolvimento.
Discricionrio pelo Estado
A lei no determina em que deve ser aplicado, mas sim em que no
deve: pagar dvidas e contratar pessoal permanente.

Um padro nacional mnimo de recursos para o custeio da educao e

da sade. Financiamento dos hospitais acadmicos; Recursos para
equalizao da capacidade fiscal (fundo de compensao), visando
compensar as diferenas de base tributrias entre as Provncias;
Um auxlio institucional para o fundo provincial e legislaturas;

Valor na boca da mina se refere ao valor de produo dos minerais imediatamente aps a sada da mina, ou seja, no considera o transporte at o consumidor.

Pais

taxa

Base de cobrana

Justificativa da cobrana

Estado da
Austrlia
Ocidental

7,5%

Valor das vendas

Contraprestao pela extrao de recursos

minerais que so de propriedade da Provncia

1% a12%

Valor das vendas

Contraprestao pela extrao de recursos

minerais que so de propriedade da Provncia

Provncia
de Alberta
Canad*

Estado do
Alaska
_USA*

Critrio de uso dos recursos financeiros

Recursos bsicos alocados de acordo com o critrio populacional,
com peso extra s populaes rurais.
No h um fim pr-estabelecido os recursos so recolhidos pelo
Estado e apenas 20% retorna regio produtora
Alberta Heritage Savings Trust Fund . Na consulta popular, 51% dos
cidados de Alberta aceitaram que parte dos recursos sejam utilizados
para o pagamento da dvida pblica da Provncia.

3%
(renda
lquido
de
metais)
25% da receita
lquida
(petrleo)

Receita lquida

Prover as futuras geraes com renda depois

que as reservas de petrleo se esgotarem.
Financiar o monitoramento ambiental da
regio do Alaska

37% (mdia de
2005)

Valor das vendas

Administrar as receitas do petrleo

proveniente da produo do Mar do Norte,
cujas reservas foram descobertas entre os
anos 1970 e 1980 e assegurar penses para a
populao idosa.

Noruega*

* Pases/Jurisdies produtores de petrleo e gs e que aplicam os royalties em fundos mineiros

Fonte: Enrquez, 2006 e 2008

O Fundo tambm usado para programas na rea de educao e

sade.
Alaska Permanent Fund Corporation APFC, Dos recursos
financeiros do fundo, 50% no ficam capitalizando, no sendo,
portanto, movimentado. Outros 50% so aplicados, seus dividendos e
bnus so distribudos por todos os cidados (em 2005, cada cidado
do Alaska recebeu um cheque de U$850, em 2000 o valor foi
U$1.963).
Government Pension Fund. Diretamente, sob a forma de penses,
para as pessoas idosas e, indiretamente, sob a forma de benefcios
sociais, principalmente, na rea da sade.

Praticamente todos os pases impem um sistema de cobrana (royalties) sobre a extrao de

recursos minerais, com a justificativa de ser uma contraprestao pelo usufruto de um recurso
natural no-renovvel que de propriedade da nao, do estado/provncia/departamento ou dos
municpios. Via de regra, h uma clara distino entre royalties proveniente da extrao de petrleo
e gs e de outros minerais, os valores do primeiro so bem mais elevados, possivelmente pelo fato
de a maioria das companhias petrolferas serem de propriedade estatal.
No que se refere aos minerais (no petrleo e gs), h grandes divergncias entre as taxas, a
base de incidncia e os critrios para o uso dos recursos financeiros provenientes dessa cobrana
por parte dos beneficirios, conforme ilustra o Quadro 1. Esses aspectos so da maior relevncia
para a economia ecolgica, pois esto associados com questes distributivas 1 e de equidade
intergeracionais. Para isso crucial incorporar na formulao de uma poltica de bens minerais o
conceito de renda de John Hicks (1909-1989), para o qual renda o mximo que pode ser
consumido em um dado ano sem reduzir a capacidade de produzir e de consumir no ano seguinte.
Portanto imperativo: 1) separar uma parcela das receitas da minerao que no so rendas 2)
reinvestir essa parcela a partir de uma perspectiva de sustentabilidade.
Nesse sentido, Daly (2007) prope uma espcie de reforma tributria ecolgica: taxar
progressivamente atividades intensivas em emisses de carbono (como a produo de petrleo, por
exemplo) e aliviar os impostos sobre o trabalho (que so impostos regressivos). Isso contribuir
para reduzir as emisses de carbono e dar um incentivo adicional para o desenvolvimento de
tecnologias menos intensivas em carbono, alm de redistribuir a renda progressivamente.
Distintamente do foco central da teoria neoclssica, em determinar uma taxa tima, para a
economia ecolgica esse objetivo deve ser precedido pela determinao da escala (que uma
escolha social) de uso dos recursos e pelos critrios de distribuio dos benefcios da extrao
desses recursos, que no deve ser apenas econmico, mas tambm ecolgico.
Dada necessidade de elevar a receita pblica de algum modo, melhor taxa a coisa
certa, em primeiro lugar, e somente depois se preocupar com a taxa tima, afirma Daly (2007).
Ento porque no taxar fortemente a extrao de carbono e compensar as baixas rendas? Ou, dito de
uma forma mais geral, taxar a base material, sobre a qual o valor ser adicionado, e parar de taxar o
valor adicionado. Daly diz ser prefervel taxar o input porque a depleo espacialmente mais
concentrada do que a poluio (output). Alm disso, altos preos dos inputs induzem ao uso
eficiente dos recursos em todos os estgios subseqentes do processo produtivo. Assim, limitandose a depleo, via taxao, est se limitando tambm a poluio.
1

Quanto ao uso dos royalties minerais no Brasil vide o livro Minerao Maldio ou Ddiva? Os dilemas do
desenvolvimento sustentvel a partir de uma base mineira de Enrquez (2008).

Essa idia foi encaminhada por Daly Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo
(OPEP), em 2001, mas apenas foi considerada em 2007, quando o presidente do Equador, Rafael
Correa, encaminhou a proposta para o debate junto OPEP, o que est sendo denominado de ecoimposto Daly-Correa. Esse um exemplo concreto de como os princpios da economia ecolgica
podem ser usados para formulao de polticas. O eco-imposto uma taxa que incide sobre as
exportaes de petrleo associada s emisses de dixido de carbono geradas pela queima do
combustvel, que visa incorporar o custo do carbono desde as fontes. O recurso obtido a partir desse
eco-imposto iria para um Fundo Mundial de Desenvolvimento Sustentvel.
De acordo com Gallard et al (2008), um barril de petrleo padro contm 120 kg de carbono
(que multiplicados por 3,7, do 444 kg de CO2). Um imposto de 5 dlares por barril, supe um
custo de um pouco mais de 10 dlares por tonelada de CO 2, que est aqum dos limites
internacionalmente aceitos. Instituindo proativamente um imposto com base em seu contedo de
carbono, a OPEP poderia estimular a definio de impostos similares sobre exportaes de carvo
mineral e de gs. O carvo produz mais emisses de CO 2 que o petrleo o gs, por unidade de
energia.

6. Teoria dos Recursos Naturais Renovveis

A particularidade dos recursos renovveis que eles so governados por fenmenos
biolgicos: crescimento de rvores, multiplicao dos animais e das plantas, desenvolvimento das
populaes de peixes, que so de essncia dinmica. No entanto, os recursos renovveis podem se
esgotar e se tornarem no-renovveis, principalmente quando localizados em espaos de uso
comum, sujeitos ao livre acesso e, portanto, suscetveis de apropriao privada (Gerrett Hardin
mostra isso de forma lapidar no clssico artigo Tragdia dos Comuns, de 1968).
O aspecto crucial que responde em grande parte pelo desaparecimento dos recursos
renovveis a incompatibilidade entre as dinmicas biolgica (que determina sua evoluo) e
econmica (que determina o ritmo da explorao do recurso). Pela dinmica biolgica o estoque de
recurso renovvel no fixo; ele cresce na medida em que apresenta condies de se expandir,
porm sua expanso est submetida a um limite mximo que definido pela capacidade de suporte 1
do seu ecossistema. A dinmica econmica, por sua vez, pressiona para o declnio de um recurso na
medida em que sua taxa de extrao exceder, de modo persistente, a taxa de crescimento do recurso.

Do ingls carrying capacity.

Dessa forma, o principal desafio de teoria econmica convencional dos recursos

renovveis identificar qual a trajetria de explorao de uma populao animal ou vegetal,
submetida um dado nvel de extrao.
Os modelos econmicos para os recursos renovveis apresentam evidentes semelhanas
com a teoria dos recursos no-renovveis desenvolvida por Hotelling. As particularidades dos
problemas dos recursos vivos o que confere especificidade teoria dos recursos renovveis. Alm
do modelo geral de explorao, a teoria econmica dos recursos renovveis apresenta enfoques
especiais para a gesto dos recursos pesqueiros (modelo de Gordon-Schafer e Beverton-Holt), dos
recursos florestais (modelos de Fischer e Faustman) e dos recursos da biodiversidade (modelos de
Gordon-Schafer-Clark)13, conforme descrito nas sees subseqentes.
6.1 Modelo geral de explorao dos recursos renovveis
De forma anloga aos recursos no-renovveis, o modelo geral de explorao dos recursos
renovveis se baseia no princpio do mximo, introduzido pelo pensamento neoclssico, cujo
objetivo conhecer as condies para se alcanar o timo econmico, onde o produtor obtm o
melhor benefcio - o lucro mximo. Dessa forma, o estoque (x) de um recurso (G), em
qualquer tempo (t) resultante da diferena entre a sua taxa natural de recomposio no tempo e
sua a taxa de explorao de no tempo, tal como indicado na expresso abaixo:
(1) x = G (x(t)) h(t) onde,
x = estoque do recurso G em qualquer tempo t
G (x(t))= taxa natural de recomposio de x
h(t) = taxa de utilizao de x
O lucro (), obtido a partir do uso desse recurso, expresso pela equao (2) que indica
que ele decorrente da taxa de recomposio e da taxa de utilizao do recurso, ao longo do tempo,
como abaixo:
(2) = [x(t); h(t); t]
O programa de otimizao ser maximizar a equao (2), sujeito s barreiras impostas pela
equao (1). Otimizando-se a funo, a partir dos procedimentos matemticos adequados que no
sero demonstrados aqui, uma vez que se trata de um captulo introdutrio 14 chega-se s regra de
produtividade marginal da acumulao tima do capital, na qual a produtividade marginal de Gx
igual taxa de desconto:

Gx
onde:

x
=

= taxa de desconto
Mais uma vez, aqui cabe a mesma observao do modelo anterior: no h nada, de antemo,
que garanta que a taxa de produtividade dos recursos se iguale taxa de desconto. Pelo contrrio, a
taxa de desconto funo de variveis que na tm a ver com a dinmica biolgica.
6.2 Modelo de gesto de pesca
O modelo de gesto de pesca se baseia na denominada lei da logstica, ou lei de
Verhulst, de 1838, para a qual os conceitos rendimento mximo sustentvel (RMS) e capacidade de
suporte so de fundamental importncia. Assim:
Capacidade de suporte - carrying capacity (k) -> o estoque mximo que pode ser
mantido indefinidamente sem comprometer a capacidade de regenerao do recurso;
Extrao mxima sustentvel (xRMS) -> a taxa de extrao que mantm o estoque no nvel
de crescimento mximo (RMS);
A lei da logstica pode ser definida pela expresso e ilustrada pela figura 5:
G(x) = x (1 x/k), onde
= taxa de crescimento intrnseco
k = capacidade de suporte em nvel de saturao

Figura 5 Capacidade de suporte e rendimento mximo sustentvel

RMS

taxa de crescimento

X=G(x)

xRMS
Estoque de populao

A lei biolgica do tipo logstica indica que so as condies objetivas - espao fsico,
alimentos, oxignio, etc. os fatores que determinam a expanso ou conteno dos recursos
naturais. A idia central que para qualquer populao situada abaixo de um certo nvel (k) (figura
5), existe um excedente que pode ser continuamente explorado. Se tal excedente no for explorado,
o estoque crescer at k, que representa a capacidade mxima de suporte, neste ponto a taxa de
crescimento (ou excedente) tender para zero. O rendimento mximo sustentvel (RMS)
corresponde ao ponto em que o excedente explorvel mximo (mxima taxa de crescimento) e
dependente unicamente das caractersticas biolgicas da populao. Dessa forma, observa-se que a
lei natural de populao dos peixes , de fato, uma lei logstica15.
Considerando-se a dinmica populacional dos peixes quais ento seriam as opes para
quem est extraindo?
1. Extrai tudo (zera o estoque): no ter mais nada para extrair nos prximos anos;
2. No extrai nada mantm o estoque em K, porm a populao no cresce;
3. Extrai RMS anualmente por tempo indeterminado e ainda conserva o estoque xRMS do
recurso (manejo)
A primeira vista parece que a opo 3 - manter o estoque em xRMS no nvel da produo
mxima sustentvel (RMS) a melhor, pois a populao se reproduziria mais, no longo prazo a
quantidade de peixes que ter vivido no lago ser mxima e, portanto, ser mxima a quantidade de
peixes a ser pescada. No entanto existem diversas objees essa opo16:

Trata-se de uma regra de origem biolgica vlida para uma espcie isolada e de
comportamento padro. As espcies ligadas entre si ou as espcies com grandes variaes

naturais no podem ser submetidas a uma explorao baseada no rendimento mximo

sustentvel;

baseada em critrios exclusivamente biolgicos e no econmicos;

O fato de deixar completamente de lado qualquer noo de custo leva a dizer que o
rendimento mximo sustentvel no pode representar validamente o timo, de um ponto
de vista econmico;
Dessa forma, ... o rendimento mximo sustentvel deve representar uma orientao, em

vez de uma norma de explorao tima. Pode tambm representar um ponto de convergncia entre
interesses opostos quando da interveno dos poderes pblicos destinados a garantir a o timo
social de uma soluo17. Conclui-se, portanto, que manter a populao de peixes no nvel RMS
quase nunca melhor estratgia econmica.
Introduzindo-se consideraes sobre os custos de produo e o custo de oportunidade
possvel compreender as causas. Para tanto necessrio considerar as seguintes variveis:
= taxa de desconto (taxa de juro)
c = custo de produo
p = preo do pescado
t = taxa de crescimento da populao
Admitindo-se que os custos de produo so nulos (igual a zero) ou desprezveis, logo,
se18:

A taxa de desconto () forma maior que a taxa de crescimento da populao (t), o ganho
lquido que se pode obter com a pesca menor do que outra atividade;

Se for muito elevada pode haver risco de esgotamento da espcie, pois o VPL ser muito
baixo;

Apenas na remota hiptese de ser nula (igual a zero) que valer pena deixar algum
peixe para o futuro.
Esse aspecto pode ser ilustrado pelo caso concreto das baleias azuis do Oceano Antrtico:

Os cientistas acreditam que a capacidade mxima de suporte seja algo em torno de 150 mil baleias
e que no nvel da PMS deve eqivaler aproximadamente metade, ou seja, 75 mil baleias, com o
nvel de crescimento anual de 2 mil baleias. O valor dos produtos obtidos a partir de cada baleia
estaria na ordem de US$10 mil. Isso quer dizer que no nvel de PMS, a receita anual da indstria
pesqueira seria de US$ 20 milhes. Por outro lado, se a indstria pescasse todas as baleias em um
ano s, receberia US$ 750 milhes. Nota-se que a taxa de reproduo destas baleias muito baixa;
assim, a indstria tem uma forte motivao para pescar todas as baleias de uma s vez e acabar com

o negcio, investindo a receita no mercado financeiro, onde a taxa de juros muito maior. Em
outras palavras , muito difcil que, caso a indstria se mantenha em atividade, a remunerao de
longo prazo cubra o possvel ganho alternativo de esgotamento do recurso e aplicao do dinheiro
em outra atividade. Este o resultado de Hotelling, j visto no caso dos recursos exaurveis. No
caso dos recursos renovveis, a taxa de crescimento da populao tem que ser no mnimo igual a
taxa de juros. No casualmente, as baleias azuis so ainda uma espcie com ameaa de extino19.
Esse o caso do esgotamento iminente dos bens livres que ocorre quando o VPL da
produo potencial futura baixo demais se comparado com a utilizao imediata dos recursos no
problema de propriedade comum dos mesmos.
6.3 O problema dos recursos de propriedade comum
As variveis a serem consideradas so as seguintes:
p= preo da tonelada
y = quantidade pescada
c = custo unitrio da pesca
x = insumos utilizados
A renda de oportunidade do pescador (que est embutida em c) representa o salrio que
ele receberia em alguma outra alternativa pesca. basicamente o valor do salrio mnimo, porm,
deve-se considerar em determinados locais de difcil acesso, ou em situao de grave desemprego,
esta renda de oportunidade quase nula. Dessa forma:

O lucro () resultante da renda bruta (py) deduzidos os custos de produo (cx).

= py - cx

Se () for inferior aos custos de produo o pescador abandonar a atividade;

A condio de otimizao ocorre quando os preos (p) for igual ao custo marginal
(cmg). Porm, quando o pescador entra no lago ele no se preocupa (e nem pode
estimar) com a produtividade marginal e sim com a produtividade mdia que dada
pela relao (py/x);

Enquanto (py/x) for maior que (c) o pescador se mantm na pescaria e o seu salrio
de equivalncia ser superior a (c);

Se o salrio de equivalncia for inferior a (c) ele se retira da pescaria e (py/x) subir
at o nvel limite c;

A condio de equilbrio ocorre quando (py/x) se iguala a (c), mas nesse caso ser igual
a zero! Esse o dilema da propriedade comum, o lucro de todos s que ningum se apropria dele.
Observamos que:
Em termos de discusso intuitiva, o pescador, ao se preocupar apenas com a
produtividade mdia, mostra-se cego para o que diz respeito ao futuro: a nica
coisa que importa o rendimento (dado pela produtividade mdia) ser maior
que o salrio alternativo da economia. E assim ele, definitivamente, ignora o
royalty, o valor futuro potencial da atividade. O efeito do congestionamento
inerente ausncia do direito de propriedade. A implicao que cada
pescador trabalha olhando para a curva de produtividade mdia e no para a
produtividade marginal, como seria desejvel20.

nesse sentido que para a economia ecolgica a determinao da escala de uso dos
recursos antecede o objetivo da mxima eficincia. Assim, delimitaes de espaos para pesca, bem
como restries de equipamentos (ineficincia tecnolgica) e de perodos, entre outros, so polticas
necessrias, pois apenas a direo dos mecanismos automticos de mercado pode levar a exausto,
se isso for eficiente.
6.4 Modelo de gesto de floresta
Os modelos para gesto da explorao madeireira, da mesma forma que os outros modelos
para recursos renovveis, partem da idia central de que a dinmica de crescimento do estoque do
recurso determinada pelo seu ritmo biolgico, porm os recursos esto submetidos a uma presso
humana que representada pela explorao econmica.
Os modelos de gesto florestal evoluram do esttico simples enfocado na procura de
um rendimento mximo sustentvel -, passando pelo modelo que percebe a floresta como um ativo,
segundo a regra de gesto da floresta segundo Fischer, ao modelo de rotao florestal de
Faustamann que um modelo dinmico de gesto tima da floresta21.
No modelo esttico o principal desafio encontrar o nvel do rendimento mximo
sustentvel, sabendo-se que o valor comercial da rvore funo de seu volume que, por sua vez,
depende de sua idade. Nesse modelo o RMS encontrado juntamente com a idade ideal para o corte
(figura 6).

Figura 6 Escolha de uma data de abate em funo do valor simples da rvore

V(TM)
V(t)

V(T*)

T*

TM

A figura 6 ilustra que o valor comercial de uma rvore V determinado pelo volume e a
quantidade de madeira que dela se pode tirar. A varivel essencial e este respeito a idade t da
rvore. Considerando-se que:
V(t) = curva de crescimento das rvores, indicando que seu valor comercial (V) funo de
sua idade (t) que, por sua vez funo do tempo (T).
t=T representa o perodo de rotao de abate;
T* =surge no ponto de tangncia da curva V(t) e de uma reta que passa pela origem.
V(T) = valor mximo que uma rvore isolada poderia tomar sem rotao
V(T*) = ponto inferior ao valor mximo que uma rvore isolada poderia tomar sem rotao
Sabendo-se que a curva V(t) conhecida, o problema ser o de calcular a idade tima para
o corte da rvore. Em situao de equilbrio n rvores valendo V(t) e se t igual a T e representa
o perodo ideal de corte, ento n/T rvores sero cortadas por cada perodo e o valor destas rvores
abatidas ser nV(T)/T. O problema ser escolher T* que seja capaz de maximizar V(T)/T (sendo n
uma constante). Graficamente a soluo T* surge no ponto de tangncia da curva V(t) e de uma reta
que passa pela origem. V-se que V(T*) inferior ao potencial mximo de crescimento que uma
rvore isolada poderia alcanar se no tivesse que ser abatida.
O modelo esttico, baseado na prtica do rendimento mximo sustentvel, foi criticado por
no considerar a taxa de desconto nas anlises comparativas entre os valores atuais e futuros das
rvores. justamente sobre esse aspecto que se centrar o modelo de Fisher, desenvolvido nos anos
1930.
O modelo de Fisher v a floresta como um ativo econmico e se assenta na maximizao
das receitas atualizadas de venda de rvores. De acordo com o clssico resultado de Fisher, o
aumento do valor lquido da floresta, ao longo do tempo, deve ser igual ao que renderia a receita

lquida (receita bruta de vendas deduzidos os custos de produo) desta floresta se fosse posta a
uma taxa de juros (igual taxa de atualizao).
O modelo de Fisher, no entanto, no considerou as conseqncias para as geraes futuras
dos cortes ocorridos no presente. isso que faz o modelo de rotao florestal de Faustamann. A
famosa frmula de Faustamann que indica que a floresta deve ser cortada regularmente a uma
idade T para a qual o aumento marginal do valor das rvores igual soma dos custos de
oportunidade do investimento feito nas rvores integrantes da floresta.
Outra vez mais. A regulao da escala condio necessria, pois no h garantias ex-ante
de que esses requisitos sejam cumpridos.
6.5 Modelo de gesto de biodiversidade
Como uma extenso da teoria dos recursos renovveis o modelo de gesto da
biodiversidade enfoca o problema da extino das espcies - os recursos florestais no madeireiros,
as espcies animais e vegetais e outros. A ameaa ocorre quando o acesso a um recurso natural no
regulado, isto , faz parte da categoria dos bens livres. Nesse caso, sero o preo do produto e
custo de extrao os determinantes da presso exercida sobre a espcie.
Se o preo do produto da biodiversidade for elevado e o custo de extrao for baixo,
haver risco de sobreexplorao e a espcie estar ameaada. A poltica para gesto do recurso
consistir em baixar o preo ou em elevar o custo de extrao. At mesmo a proibio de se
comercializar a espcie pode se constituir numa soluo intermediria.
De acordo com o modelo de Gordon-Schafer e dos trabalhos de Clark (1973) a analise
bioeconmica se assenta sobre trs elementos22:
1. O acesso livre aos recursos;
2. A taxa de crescimento desse recurso;
3. A existncia de uma relao entre o preo do recurso e seu custo.
A dinmica do crescimento dos recursos da biodiversidade, da mesma forma que os
demais recursos renovveis, obedece a lei da logstica, isto , a taxa de crescimento da espcie
elevada para os valores baixos de estoque, este, por sua vez, cresce at um limite mximo que
dado pela capacidade de carga, quando o estoque alcana este ponto o crescimento passa a ser nulo.
A taxa de explorao tambm uma funo do tamanho do estoque; quando o estoque elevado os
custos de extrao (localizao e captura) tambm so baixos e a relao preo/custo alta. Esse
comportamento ilustrado pela figura 7, que procura explicar o porqu da extino das espcies.

Quanto mais baixa a taxa de crescimento do recurso e mais elevada a relao preo/custo,
maior o risco que a reta representando a explorao corte a curva do crescimento 23: na figura 7b
haver extino, porque para todos os valores do estoque, a taxa de explorao superior taxa de
crescimento; no caso da figura 7a, haver sobrevivncia da espcie, pois possvel o equilbrio
bioeconmico entre os valores de estoque e a taxa de explorao, correspondente interseo da
curva de crescimento e da reta de explorao.
Figura 7 Sobrevivncia e extino de espcie no modelo de Gordon-Schaefer-Clark
Crescimento
Explorao
Crescimento
Explorao
Taxa de explorao
Taxa de explorao
Taxa de
crescimento

Relao
preo/custo
Relao
preo/custo

a) sobrevivncia da espcie

Taxa de crescimento

b) extino da espcie

As polticas de regulao existentes podem ser criticadas por se voltarem mais para as
causas secundrias do que para as causas fundamentais do declnio das espcies. A causa
fundamental do excesso de explorao de uma espcie a sua no competitividade enquanto ativo.
Segundo Swanson apud Faucheux & Noel (1995. p.202) ... as antigas teorias consideravam como
exgenas as instituies que gerem o acesso a uma espcie em particular. Este quadro analtico
inclui esta deciso e fornece assim uma resposta: os regimes de livre acesso so causados pelas
decises de no investir em determinados recursos, mais do que so causa de semelhantes
decises.
Uma espcie da biodiversidade apresenta-se como ativo natural, no qual investe-se
recursos que, por sua vez, esto sujeitos a um custo de oportunidade. Isso significa que esses
recursos podem ser investidos em outras categorias de ativos, tais como: bens, imveis, mercado
acionrio, sistema financeiro etc.. O que est em jogo, portanto, a capacidade desta espcie,
enquanto ativo natural, para gerar um rendimento que possa ser comparado aos dos outros gneros
de ativos. Mais uma vez se revela a idia central da teoria econmica dos recursos naturais, quer
estes sejam esgotveis ou renovveis.

7. Concluses
Podemos extrair duas concluses gerais:
1) Possibilidade da extino de recursos renovveis e conservao de exaurveis
Como pertencentes categoria dos bens livres, a maioria dos recursos renovveis
passvel de apropriao privada e, portanto, sujeita ao esgotamento. Porm uma das causas
principais do esgotamento que foi levantada pela economia dos recursos naturais, a pouca
competitividade desses recursos, enquanto reserva de valor (ativo). Nesse caso basta que ele seja
um bom negcio para a firma que o explora (ou mesmo para a sociedade) extra-lo acima de sua
capacidade de regenerao, ou seja, no respeitando a lei logstica.
No caso de um recurso exaurvel, a teoria apresenta a possibilidade de que ele pode ser
indefinidamente conservado desde que, na medida em que se agrave a escassez, o seu preo se eleve
o suficiente para: a) restringir o consumo, ou b) induzir ao aparecimento de bens substitutos.
2) O papel crucial do sistema de preos para a definio da trajetria tima de explorao
Se o vetor de preos relevantes n (que inclui a taxa de desconto) for compatvel com a
otimizao do bem-estar social, a explorao ou a conservao sero solues timas do ponto de
vista social24. Mesmo a extino de uma espcie, em condies extremas pode ser aceitvel como
contingncia das circunstncias econmicas, por exemplo, comunidade pobre.
Se os preos forem distorcidos, estar caracterizada a sub ou superexplorao. So as
distores no sistema de preos que definem os desvios da trajetria socialmente tima de
explorao. As dificuldades da regulagem da intensidade da explorao pelo mercado decorrem do
fato das distores de preos serem antes a regra do que a exceo (ao dos monoplios, subsdios
governamentais, desconhecimento da demanda futura, entre outros). Nestes casos, a
superexplorao e mesmo a extino so possibilidades concretas e as restries quantitativas ao
consumo surgem como second best1 promissoras.

Expresso que significa a segunda melhor opo.

Guia de Leitura
H pouca literatura disponvel em portugus a respeito da Economia dos Recursos Naturais.
Este Guia apenas uma indicao preliminar de leituras que necessitam ser complementadas por
textos mais especficos.
Para uma discusso a respeito da importncia dos recursos naturais na constituio das
teorias econmicas ver Campolina Diniz (1987), e Faucheux & Nel (1995).
Para saber mais sobre os estoques terrestres de recursos exaurveis, ler Brown (1994),
Machado (1989), alm de consultar o site do Departamento Nacional de Produo Mineral (DNPM)
(www.dnpm.gov.br), pois l h links interessantes sobre estatsticas de reserva, produo, consumo,
exportao de bens minerais, dentre outros, especialmente nas publicaes: Anurio Mineral
Brasileiro e Sumrio Mineral.
Para maiores detalhes sobre a teoria dos recursos exaurveis ver (em ingls) o clssico artigo
de Solow (1978) e a Regra de Hotelling, veja: Hotelling (1931); em portugus ver: Faucheux &
Nel (1995) e Margulis (1996). Para a decomposio do modelo matemtico veja Cunha (1992)
Para uma anlise detalhada dos modelos de uso timo de recurso renovveis ver Faucheux
& Nel (1995) e Margulis (1996).
Uma discusso sobre a poltica de uso das rendas da minerao no Brasil, com nfase no uso
da Compensao Financeira pela Explorao Mineral (CFEM) pos parte de municpios
mineradores, pode ser encontrada em Enrquez (2008). Para uma sntese sobre os fundos ligados ao
petrleo ver Enrquez (2006). O Boletim da ECOECO no. 19 apresenta um panorama geral das
idias de Herman Daly sobre os recursos no-renovveis (www.ecoeco.org.br).
Para o acesso a informaes sobre fauna e flora consultar o site do Instituto Brasileiro do
Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis (IBAMA) (www.ibama.gov.br)

Referncias Bibliogrficas
BRASIL MINERAL, ano XX, n. 213, 2003.
BROWN, G. et ai. Os recursos fsicos da Terra. Campinas: Unicamp, 1994.
CAMPOLINA DINIZ, C. Capitalismo, Recursos Naturais e Espao.

Tese de doutourado,

Campinas: IE/UNICAMP, 1987.

Correio dos Estados e Municpios, dez/2002.
CUNHA, A. S. Economia dos Recursos Naturais: o caso do desmatamento da Amaznia In Os
principais problemas da Agricultura Brasileira: anlise e sugestes. 2a edio, Rio de
Janeiro: IPEA, 1992.
DALY, H., Sustentabilidade em um Mundo Lotado, Scientific American Brasil, out. 2005. Pode
ser encontrado em: <http://www2.uol.com.br/sciam/>
ENRQUEZ, M. A. R. S. Equidade intergeracional na partilha dos benefcios dos recursos minerais:
a alternativa dos fundos mineiros. In Revista Iberoamerica de Economia Ecolgica. Vol.05.
p 61-73. 2006.
___________________. Minerao: Maldio ou Ddiva? Os dilemas do desenvolvimento
sustentvel a partir de uma base mineira. So Paulo: Signus Editora. 2008.
FAUCHEUX, S. e NEL, J-F. Economia dos Recursos Naturais e do Meio Ambiente. Lisboa:
Instituto Piaget, 1995.
GALLARDO, L.; KOENIG, K., CHRISTIAN, M., e ALIER, J. M. Impuesto Daly-Correa
(esboo, 1/3/08)
HOTELLING, H. The Economics of Exhaustible Resources. Journal of Political Economy, v. 39, n.
1, p. 137-175, 1931.
MACHADO, I. F.. Recursos Minerais Poltica e Sociedade. So Paulo:Edgard Blucher, 1898.
MARGULIS, S. Introduo Economia dos Recursos Naturais. In: MARGULIS, Srgio (ed.).
Meio Ambiente Aspectos Tcnicos e Econmicos, 2a edio, Braslia: IPEA, 1996.
MARTNEZ-ALIER, J. O Ecologismo dos Pobres. So Paulo: Contexto, 2007.
SOLOW, R. M.. Intergenerational Equity and Exhaustible Resources. Review of Economic Studies,
v. 41, p. 28-45, 1978.
VIANA, M. O. de L. e RODRIGUES, M. I. V. Um ndice Interdisciplinar de Propenso
Desertificao (IPD): instrumento de planejamento. Revista Econmica do Nordeste.
Fortaleza:BNB, v. 30, n. 3, p.264-294, jul/set 1999.

NOTAS DE FINAL

Campolina Diniz (1987).

Faucheux e Nel (1995).
3
Brown et alii (1994, p. 72).
4
Brow et alii (1994, p. 74).
5
Machado (1989).
6
Spooner citado por Machado (1989, p. 17).
7
Faucheux e Nel (1995).
8
Idem.
9
Solow citado por Margulis (1996, p. 162).
10
Faucheux e Nel (1995).
11
Cunha (1992).
12
Georgescu Roegen citado por Cunha (1992).
13
Para uma anlise detalhada dos modelos em portugus ver Faucheux e Nel (1995).
14
Idem.
15
Faucheux e Nel (1995).
16
Idem.
17
Idem, p. 168.
18
Margulis (1996).
19
Clark citado por Margulis (1996, p. 169).
20
Margulis (1996, p. 171)
21
Para uma analise mais detalhada em portugus ver Faucheux & Nel (1995).
22
Faucheux e Nel (1995).
23
Clark (1990) citado por Faucheux e Nel (1995).
24
Cunha (1992).
2