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Exame Setembro

Grupo I Resposta certa 1,1 val; resposta errada -0,36 val


1 Sabendo que uma empresa tem um PER de 12 e uma rendibilidade
financeira de 13%, o seu Book-to-Market de:
a)
b)
c)
d)

0,4
0,64
1,08
Nenhuma das anteriores

2- Sabendo que uma empresa tem um Debt-to-Equiry de 0,5, com vista a


dimininuir este rcio deve:
a)
b)
c)
d)

Fazer um aumento de capital


Trocar dvida de curto-prazo por dvida de longo prazo
Emitir Obrigaes
Nenhuma das respostas anteriores

3- As taxas de juro e os preos das obrigaes tendem a mover-se:


a)
b)
c)
d)

Em sentidos opostos
Depende da taxa de cupo
No mesmo sentido
No se espera qualquer relao

Investiu 400 no ttulo A e 600 no ttulo B, qual a rentabilidade esperada do ttulo A e


da carteira?
a) 9,96; 7,8
b) 13,2; 9,96
c) 7,8 ; 13,2
d) Nenhum dos anteriores
5 Sabendo que uma obrigao de cupo zero cotada a 735,73, com valor
nominal de 1000 e com maturidade de 5 anos, a yield de mercado de:
a)
b)
c)
d)

7,4%
6,33%
8,73%
Nenhuma das anteriores

6 Um investidor recorre a uma estratgia de cobertura longa com


contratos futuros:

a) O objectivo da estratgia a obteno de um lucro resultante da


queda esperada do preo de futuros at data de liquidao.
b) O objectivo da estratgia a obteno de um lucro resultante da
subida esperada do preo de futuros at data de liquidao.
c) O objectivo da estratgia reduzir a incerteza em relao ao
preo a que pode comprar o ativo subjacente numa data futura.
d) Nenhuma das anteriores
7 O activo subjacente est cotado em 48, o preo de exerccio de 55,
o contrato da opo europeia tem maturidade de 1 ano, a taxa isenta de
juro de 7% e o valor da call de 9, o valor da put de:
a)
b)
c)
d)

12,79
11,28
12,28
Nenhuma das anteriores

8 Para a empresa KAPA, S.A foi possvel obter os seguintes dados relativos
ao perodo N: Margem de Contribuio (86.217,61), Resultado Lquido
(10.865,03), Ativo Total Lquido (337.438,4), Earning Power (0,0668), GAO
(3,824924), GAF (1,588062). O Resultado do Perodo N situou-se no
intervalo:
a) [22.540, 22.542]
b) [24.540, 24.542]
c) [23.540, 23.542)
d) Nenhuma das anteriores
9 Para a empresa KAPA, S.A foi possvel obter os seguintes dados relativos
ao perodo N: Margem de Contribuio (86.217,61), Resultado Lquido
(10.865,03), Ativo Total Lquido (337.438,4), Earning Power (0,0668), GAO
(3,824924), GAF (1,588062). A taxa efetiva de imposto no perodo N situouse no intervalo:
a) [21,35%, 21,55%]
b) [23,35%, 23,55%]
c) [22,35%, 22,55%]
d) Nenhuma das anteriores
10 Sabendo que o resultado operacional de 1,2 milhes de Euros, a taxa
de imposto de 30%, o valor das amortizaes de 133000, o
investimento de 76000 e que as necessidades de fundo de maneio
aumentaram em 24000, o valor do FCFF de:
a)
b)
c)
d)

921000
873000
1233000
Nenhuma das anteriores

11 Sabendo que a rentabilidade da carteira A de 15%, a rentabilidade da


carteira B de 18%, a taxa isenta de risco de 6% e que o Beta da carteira
B igual ao Beta da carteira de Mercado, o Beta da carteira A de:

a)
b)
c)
d)

0,75
1
1,5
Nenhuma das anteriores

12 No modelo Trifactorial de Fama foi includo:


a) A excessividade da rentabilidade do mercado face taxa isenta de
risco;
b) A Taxa de inflao;
c) Taxa de juro de longo-prazo das obrigaes;
d) Nenhuma das anteriores
13 - Considere uma opo de compra europeia sobre 100 aes da IBC
Corporation cujo preo de exerccio $170 por ao e com vencimento
dentro de 18 meses. O titular desta opo,
a) na maturidade do contrato, dento de 18 meses, tem o direito, mas
no a obrigao de comprar 100 aes da IBC pagando $170 por
ao.
b) a partir de hoje e durante um perodo de 18 meses tem a obrigao
de comprar 100 aes da IBC pagando 170$ por ao.
c) a partir de hoje e durante um perodo de 18 meses, tem o direito mas
no a obrigao de comprar 100 aes da IBC pagando 170$ por
ao.
d) Nenhuma das anteriores
14 Uma empresa vai distribuir no prximo ano um dividendo por aco no
valor de 2 e espera-se que os dividendos para os anos seguintes cresam a
uma taxa de 6%. Sabendo que a taxa isenta de risco de 4%, que a
rentabilidade do mercado de 14% e que o Beta da empresa de 1,2, o
valor da aco de:
a)
b)
c)
d)

20
18,75
13,51
Nenhuma das anteriores

15 Uma empresa americana vai receber no prximo ano 100000 libras de


um cliente, temendo a depreciao da moeda recorreu a um contrato
forward de taxa de cmbio. Sabendo que a taxa acordada foi de USD 1,9 por
libra e que a taxa de cmbio spot na data de liquidao foi de 1,90 USD por
libra, o resultado esperado do investidor de:
a)
b)
c)
d)

Ganho de 1900 libras


Perda de USD 2000
Perda de USD 1900
Nenhuma das anteriores

Grupo II

1 (1,5 Val) Relativamente empresa V obteve-se os seguintes dados: FCFF


para o ano N de 735M, taxa de imposto 25%, custo de capital 12%, custo
dos capitais prprios 15%, sabe-se que a taxa de juro de mercado de 9%.
O capital realizado titulado em 200.000.000 comum valor nominal de 1 e
o valor de mercado da dvida de 2000M.
Como o negcio de encontra em declnio espera-se que o o FCFF cresa no
ano N+1 6%; N+2 e N+3 5% ao ano; no ano N+4 4%; e que a partir do ano
N+5 decresa 1% em perpetuidade.
Com base nestes dados diga qual o valor da empresa V no ano N.
2 (2 val) As aes da empresa X esto cotadas a 10, a empresa no
distribui dividendos e existe um contrato de futuros sobre as aes da
empresa X. Considere que o contrato de futuros representa 1.000 aes da
empresa X, cujo vencimento ocorrer dentro de seis meses. Admita que no
existem oportunidades de arbitragem, impostos ou custos de transao e
que a taxa de juro 10% ao ano. Estime o resultado esperado no
vencimento do contrato por um investidor que entrou numa posio longa
sobre um contrato de futuros e que o preo da liquidao no vencimento foi
de 10 por ao.

Respostas:
1 b; 2 a; 3 a; 4 b; 5 b; 6 c; 7 c); 8 a; 9 b; 10 b; 11 d; 12 a;
13 a; 14 a; 15 b
Grupo II
1) Valor da Empresa em N= (735(1,06)/(1,12))+(735(1.06)(1.05)/(1.12^2))
+(735(1.06)(1.05^2)/(1.12^3))+[(735(1.06)(1.05^2(1.04))/
(1.12^4)+(735(1.06)(1.05^2)(1.04)(1-.01)/(0.12-(-.01))]/(1.12^4)
2) Resultado esperado: perda de 500
Preo do futuro: 10+10*10%*(6/12)=10,5
Valor do Contrato: 10,5*1000=10500
Preo de Liquidao=10
Resultado esperado= (10-10.5)*1000=-500