UNIVERSIDAD SANTO TOMS

FACULTAD DE ECONOMA
Electiva econmica II Teora de juegos
Estudiante: 2130085 - Jhon Freddy Uribe Rincn
Tema: Resea El poder del dinero, la dependencia de los bonos

Resea El poder del dinero, la dependencia de los bonos

El nacimiento del mercado de bonos fue producto de la guerra, segn lo deca el filsofo
griego Herclito la guerra es la madre de todas las cosas. El origen se da en la ciudad de
Venecia, alrededor del siglo XII se haba desarrollado un sistema de deuda pblica y durante
gran parte de los siglos XIV y XV las ciudades estado medievales de la Toscana (Florencia,
Siena y Pisa) se encontraban en una guerra entre s. Para hacer frente a la misma, en vez de
reclutar a sus propios ciudadanos encargaron el trabajo a los denominados mercenarios que
tenan un costo elevado. Debido a que la ciudad de Florencia no poda pagar estos enormes
costos, se vio en la obligacin de solicitar crditos enormes que para el siglo XV constituan
el 70% de los ingresos de las ciudades, sin embargo, la gran pregunta era a quin pedirlos?
Estos crditos fueron pedidos a s mismos, en lugar de pagar una contribucin territorial, los
residentes ms ricos de la ciudad se vieron en la obligacin de prestar dinero a su gobierno
municipal y a cambio de estos prstamos forzosos reciban una suma de dinero adicional
conocida como inters. La ciudad de Florencia de la poca llego a convertir a sus ciudadanos
en sus principales inversores, con el rasgo crucial de que tales prstamos podan ser vendidos
a otros en caso de necesitar dinero en efectivo. En este contexto el sistema funcion muy
bien entre otras razones porque las familias ms ricas de la ciudad eran quienes tambin
controlaban el gobierno y por lo tanto controlaban sus finanzas. Fue esta estructura oligarca
la que brind un firme fundamento poltico al mercado de bonos.
El mundo del mercado de bonos ha crecido desde sus comienzos en las ciudades estado del
norte de Italia, hace alrededor de unos 800 aos, hasta alcanzar un inmenso tamao. Hoy da,
el valor total de los bonos que son negociados en el mbito internacional gira alrededor de
unos 18 billones de dlares, por otra parte, en el mbito nacional el mercado de bonos, por
ejemplo, el japons, alcanza una cifra asombrosa de unos 50 billones de dlares.
Este tipo de ttulos valores no solo constituye un ttulo de deuda dentro de la economa, este
endeudamiento es visto como un instrumento de poltica monetaria y fiscal. Gracias a la
compraventa de los mismos un Estado puede aumentar o reducir la cantidad de dinero en
circulacin a travs de la siguiente manera: a) si hay inflacin, es porque sobra el dinero en
la economa y el Estado puede vender deuda pblica, es decir, cambiar ttulos por dinero y
as reducir la cantidad de circulante en la economa; y b) si hay deflacin, el Estado podr
comprar ttulos de deuda, es decir, dar dinero a cambio de ellos a fin de aportar ms moneda
al mercado.

El mercado de bonos afecta a toda la poblacin en dos aspectos fundamentales: el primero,

es que gran parte del dinero que ahorran las personas para su vejez termina siendo invertido
en el mercado de los bonos y segundo, ya que este mercado es de enorme tamao y debido a
que los grandes gobiernos son los prestatarios ms fiables, es el mercado de los bonos quien
establece el tipo de inters en el conjunto de la economa. Para el caso de la Unin Europea,
debido a que la poltica monetaria se ha cedido al Banco Central Europeo, todos los Estados
tienen unos lmites en la cantidad de deuda pblica que pueden emitir, esto, a raz de que
sera una forma de interferir en la poltica monetaria conjunta.

El mercado de bonos desde el punto de vista poltico es poderoso porque diariamente juzga
la credibilidad de todas las polticas fiscales y monetarias de un determinado gobierno, pero
la verdadera razn por la que es eficaz, es porque reside en su capacidad de castigar a ese
gobierno elevando los costos de sus bonos. Es ms, una variacin al alza de medio punto
porcentual puede llegar a daar a un gobierno que ya posea un dficit.
Todo este proceso histrico de consolidacin de los bonos ha logrado que en la actualidad a
nivel mundial sobresalgan tres grandes mercados; el mercado de bonos extranjeros, el
mercado de bonos externos o bonos internacionales simples y los eurobonos. Los bonos
extranjeros son aquellos que son emitidos y colocados por gobiernos, empresas o bancos
nacionales en su moneda de origen y negociados en su propio pas. Es decir, que todo
mercado nacional es un mercado extranjero para alguien. En otras palabras, aquellos bonos
emitidos por el gobierno colombiano denominados en pesos colombianos y negociados en
Colombia, para un inversionista no colombiano resulta un bono extranjero.
En el caso de los bonos externos o bonos internacionales simples, son denominados en
moneda nacional del pas donde se colocan, su emisor es extranjero. Sin embargo, este tipo
de bonos es dirigido bsicamente a los mercados ms importantes y desarrollados del mundo,
esto debido a que son denominados en monedas fuertes. Esto no quiere decir que un pas
como Colombia no pueda colocar bonos en este mercado, si lo puede hacer, sin embargo, no
es aconsejable porque al no ser una moneda fuerte, estos bonos seran nicamente
demandados por inversionistas nacionales, su demanda sera dbil.
Por otra parte, el eurobono es aquel que se denomina en moneda extranjera para el pas donde
se coloca, sin importar la nacionalidad del emisor, este puede ser emitido por nacionales o
por extranjeros. Un ejemplo de este mercado puede ser la emisin de un bono por parte del
gobierno colombiano denominado e yenes japoneses y colocado en el mercado de Londres.
Puede ser tambin una emisin de una empresa inglesa en dlares americanos y colocado en
Londres.
A nivel mundial el mercado de bonos se ha convertido en una estrategia til para gobiernos
y empresas, sus necesidades de financiacin han hecho de constantemente acudan a la
emisin de bonos para poder financiar los planes de gobierno que tienen los Estados o los
planes de inversin que las empresas no alcanzan a respaldar con sus propios recursos. Sin

embargo, este mercado ha sido tambin para las personas una fuente de recursos estable y
con garantas que han llegado a utilizar de forma constante y sin recelo.

Referencias

Berthon, S. (2008). El poder del dinero, La dependencia de los bonos

Daz, M. (2006). Caractersticas bsicas del Mercado Internacional de Bonos. Mundo siglo
XX1, N 6.