Anda di halaman 1dari 6

A.

Pengertian Teori Agensi
Teori Keagenan (Agency Theory) Jensen dan Meckling (1976) dalam Masdupi (2005, 59)
mendefinisikan teori keagenan sebagai hubungan antara agen (manajemen suatu usaha) dan
principal (pemilik usaha). Di dalam hubungan keagenan terdapat suatu kontrak dimana satu
orang atau lebih (principal) memerintah orang lain (agen) untuk melakukan suatu jasa atas nama
prinsipal dan memberi wewenang kepada agen untuk membuat keputusan yang terbaik bagi
prinsipal.
Tujuan dari teori agensi adalah
1.

Meningkatkan kemampuan individu (baik prinsipal maupun agen) dalam mengevaluasi

lingkungan dimana keputusan harus diambil (The belief revision role).
2.

Mengevaluasi hasil

dari keputusan yang telah diambil

guna mempermudah

pengalokasian hasil antara prinsipal dan agen sesuai dengan kontrak kerja (The performance
evaluation role).
Secara garis besar teori agensi dikelompokkan menjadi dua (Eisenhardt,1989), yaitu
1.

Positve agent research, memfokuskan pada identifikasi situasi dimana agen dan prinsipal

mempunyai tujuan yang bertentangan dan mekanisme pengendalian yang terbatas hanya menjaga
perilaku self serving agen. Secara ekslusif, kelompok ini hanya memperhatikan konflik tujuan
antara pemilik (stockholder) dengan manajer.
2.

Principal agent research memfokuskan pada kontrak optimal antara perilaku dan

hasilnya, secara garis besar penekanan pada hubungan principal dan agent. Principal-agent
research mengungkapkan bahwa hubungan agent-principal dapat diaplikasikan secara lebih luas,
misalnya untuk menggambarkan hubungan pekerja dan pemberi kerja, lawyer dengan kliennya,
auditordengan auditee.
B. Konflik Antara Manajer Dan Agen
Agency Theory menimbulkan masalah "perilaku yang mementingkan diri sendiri” dalam
organisasi. Manajer Sebuah perusahaan relatif memiliki tujuan-tujuan pribadi yang bertentangan
dengan tujuan untuk memaksimalkan kekayaan pemilik pemegang saham. Karena manajer

informasi yang diperoleh prinsipal kurang lengkap sehingga tetap tidak dapat menjelaskan kinerja agen yang sesungguhnya dalam mengelola kekayaan prinsipal yang dipercayakan kepada agen. namun ternyata informasi tentang ukuran keberhasilan yang diperoleh oleh prinsipal tidak seluruhnya disajikan oleh agen. Dalam hal ini. Asymmetric Information (AI).pemegang saham memiliki hak untuk mengelola aset perusahaan. Adanya agency problem di atas. Perbedaan kepentingan antara prinsipal dan agen inilah disebut dengan Agency Problem. (b) Adverse Selection Adverse selection adalah suatu keadaan di mana prinsipal tidak dapat mengetahui apakah suatu keputusan yang diambil oleh agen benar-benar didasarkan atas informasi yang telah diperolehnya. yaitu ketidakseimbangan informasi yang disebabkan karena adanya distribusi informasi yang tidak sama antara prinsipal dan agen. Jensen dan Meckling (1976) menyatakan permasalahan tersebut adalah : (a) Moral Hazard Moral hazard adalah permasalahan yang muncul jika agen tidak melaksanakan hal-hal yang telah disepakati bersama dalam kontrak kerja. Sebagai akibatnya. sebuah potensi konflik kepentingan muncul antara dua kelompok. atau terjadi sebagai sebuah kelalaian dalam tugas. yang salah satunya disebabkan oleh adanya Asymmetric Information. prinsipal seharusnya memperoleh informasi yang dibutuhkan dalam mengukur tingkat hasil yang diperoleh dari usaha agen. Akibat adanya informasi yang tidak seimbang ini dapat menimbulkan 2 permasalahan yang menyebabkan adanya kesulitan prinsipal untuk memonitor dan melakukan kontrol terhadap tindakan-tindakan agen. menimbulkan biaya keagenan yang menurut Jensen dan Meckling (1976) terdiri dari : (a) The monitoring expenditures by the principle .

2) Pengeluaran untuk struktur organisasi dengan cara yang membatasi perilaku manajerial yang tidak diinginkan. manajer perusahaan bertindak sepenuhnya berdasarkan perubahan harga . C. yang menyarankan tingkat utang perusahaan dan tingkat manajemen ekuitas baik dipengaruhi oleh keinginan untuk mengendalikan biaya kantor.Biaya monitoring dikeluarkan oleh prinsipal untuk memonitor prilaku agen. Ada tiga jenis utama dari biaya agen: 1) Pengeluaran untuk memantau kegiatan manajerial. The bonding cost dikeluarkan oleh agen untuk menjamin bahwa agen tidak akan menggunakan tindakan tertentu yang akan merugikan prinsipal atau untuk menjamin bahwa prinsipal akan diberi kompensasi jika ia tidak mengambil banyak tindakan. Mekanisme Untuk Menghadapi Konflik Antara Manajer Dan Pemegang Saham Ada dua posisi kunci untuk menghadapi konflik-konflik agency pemegang saham dan manager. termasuk juga usaha untuk mengendalikan perilaku agen melalui budget restriction dan compensation policies. Gagasan biaya agen mungkin dihubungkan dengan Jurnal pada makalah yang berjudul Journal of Finance pada tahun 1976 oleh Michael Jensen dan William Meckling. Pada keadaan ekstrim. Biaya Dari Konflik Pemegang Saham Dan Manajemen Biaya Agency didefinisikan sebagai biaya yang ditanggung oleh pemegang saham untuk mendorong manajer dalam memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham daripada berperilaku mementingkan diri sendiri. (b) The bonding expenditures by the agent. (b) The residual loss The residual loss merupakan penurunan tingkat kesejahteraan prinsipal maupun agen setelah adanya agency relationship. D. 3) Biaya kesempatan yang dapat terjadi ketika pemegang saham-dikenakan pembatasan.

dan reksadana. Pada keadaan ekstrim lainnya. Manajer keuangan institusional memiliki pengaruh. Pertama. untuk menggunakan pengaruh yang cukup besar atas operasi perusahaan. rencana ini membantu perusahaan menarik dan mempertahankan manajer yang memiliki kepercayaan diri untuk risiko masa depan keuangan mereka pada kemampuan mereka sendiri yang harus mengarah pada kinerja yang lebih baik. mereka menerima lebih sedikit dari 100 persen saham. Pertama.saham. jika mereka memilih. Kelembagaan investor dapat mempengaruhi manajer sebuah perusahaan dalam dua cara utama. biaya agen akan rendah karena manajer memiliki insentif besar untuk memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham hal tersebut tentu akan sangat sulit. manajer perusahaan mendapatkan lebih banyak saham. Sebagian besar perusahaan publik kini memberlakukan kinerja saham. dan ancaman pengambilan alihan. Peningkatan persentase saham biasa di perusahaan Amerika dimiliki oleh investor institusional seperti perusahaan asuransi. bahkan jika proposal ini ditentang oleh manajemen. dimana saham yang diberikan kepada eksekutif berdasarkan kinerja seperti yang didefinisikan oleh tindakan keuangan seperti laba per saham. tetapi beberapa pemantauan juga dilakukan. mereka dapat bertemu dengan manajemen perusahaan dan menawarkan saran-saran mengenai operasi perusahaan. Solusi optimal terletak di antara ekstrim. Jika kinerja perusahaan berada di atas target kinerja. Kedua. Jika kinerja di bawah target. imbal hasil aset. dalam keadaan tersebut menyewa manajer berbakat di bawah ikatan kontrak karena pendapatan perusahaan akan dipengaruhi oleh peristiwa ekonomi yang tidak berada di bawah kendali manajerial. dana pensiun. Selain pemantauan. intervensi langsung oleh pemegang saham. tapi ini akan sangat mahal dan tidak efisien. dan perubahan harga saham. dirancang untuk memenuhi dua tujuan. ancaman penembakan. olehkarena itu. pemegang saham institusional dapat mensponsori proposal untuk dipilih di dalam rapat umum pemegang saham tahunan. imbal hasil ekuitas. di mana kompensasi eksekutif terkait dengan kinerja. mekanisme berikut ini mendorong para manajer untuk bertindak dalam kepentingan pemegang saham yaitu insentif berbasis kinerja rencana. Kedua. mereka menawarkan insentif eksekutif untuk mengambil tindakan yang akan meningkatkan kesejahteraan pemegang saham. Dalam hal ini. Meskipun . pemegang saham dapat memonitor setiap tindakan manajerial. rencana kompensasi insentif berbasis kinerja seperti saham.

Moh’det al. Hal ini disebabkan karena kepemilikan merupakan sumber kekuasaan yang dapat digunakan untuk mendukung atau menantang keberadaan manajemen. Perusahaan meningkatkan bagian kepemilikan manajemen untuk mensejajarkan kedudukan manajer dengan pemegang saham sehingga bertindak sesuai dengan keinginan pemegang saham. Akan tetapi. Menurut Bathala et al. dengan pendekatan pengawasan eksternal yang dilakukan melalui penggunaan hutang. Pengambilalihan secara tidak baik. maka konsentrasi atau penyebaran power menjadi suatu hal yang relevan dalam perusahaan. yaitu : a) meningkatkan kepemilikan saham oleh manajemen (insider ownership). Dalam pengambilalihan secara tidak baik. Sedangkan dalam penelitian Masdupi (2005) dikemukakan beberapa cara yang dapat dilakukan dalam mengurangi masalah keagenan : 1.proposal pemegang saham yang disponsori tersebut nonbinding dan melibatkan isu-isu di luar operasi sehari-hari. perusahaan memiliki kewajiban untuk mengembalikan pinjaman dan membayarkan beban bunga secara periodik. yang terjadi ketika manajemen tidak ingin menjual perusahaan. dengan meningkatkan insider ownership. 3. para manajer senior dari perusahaan yang diakuisisi biasanya diberhentikan. (1998) bentuk distribusi saham dari luar (outside shareholders) institutional investor dan shareholders dispersion dapat mengurangi biaya yaitu keagenan ekuitas (agency cost). c) meningkatkan sumber pendanaan melalui utang. Penambahan hutang dalam struktur modal dapat mengurangi penggunaan saham sehingga meminimalisasi biaya keagenan ekuitas. dan mereka yang ditahan kehilangan kemerdekaan mereka sebelum terjadi akuisisi. d) kepemilikan saham oleh institusi (institutional holdings). Ketiga. 2. (1994) terdapat beberapa cara yang digunakan untuk mengurangi konflik kepentingan. yang paling mungkin untuk mengembangkan saat saham suatu perusahaan adalah dibawah nilai relatif terhadap potensi karena pengelolaan yang tidak memadai. institutional menyatakan bahwa investor sebagai monitoring agent. . hasil suara ini jelas mempengaruhi pendapat manajemen. Ancaman dari disiplin pengambilalihan secara tidak baik mengubah perilaku manajerial dan mendorong manajer berusaha untuk memaksimalkan nilai pemegang saham. Kedua. Pertama. b) meningkatkan rasio dividen terhadap laba bersih (earning after tax).

‘ Peran Akuntan Dalam Menegakkan Good Corporate Governance’ Auditor.co.Com. - Pearce and Robinson. Hal.Ph. Edisi 18. Implementasi.2008.). Edisi 10 Buku 1.DAFTAR PUSTAKA - http://anhyfreedom. (2005). (2005) ’ Tinjauan Perspektif Teori Keagenan (Agency Theory) ‘. Drs.Akt.id/2013/01/teori-keagenan-agency-theory. - Soegiharto.M. Manajemen Strategic-Formulasi.Jakarta: Salemba Empat .(hons.D.com/2013/01/12/teori-keagenan-agency-theory/ - Arifin. Universitas Diponegoro. Pidato Pengusulan Jabatan Guru Besar.html - https://bungrandhy.blogspot. Semarang.wordpress. dan Pengendalian.