MINISTERIO DE HACIENDA

CREACIN DE UNA
COMISIN PARA EL
MERCADO FINANCIERO

Presentacin ante la H. Comisin Mixta

24 de octubre de 2016
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MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

ANTECEDENTES
1. EL

GOBIERNO HA IMPULSADO UNA SERIE DE INICIATIVAS LEGALES QUE

ASPIRAN A FORTALECER LOS GOBIERNOS CORPORATIVOS Y EL
FUNCIONAMIENTO DE DIVERSOS SERVICIOS PBLICOS CON EL OBJETO DE
MODERNIZAR EL ROL DE LOS ENTES SUPERVISORES.

2. LA MODIFICACIN QUE SE
COMISIN DE VALORES

INCORPORA AL

PROYECTO

DE LEY QUE CREA LA

Y SEGUROS TIENE POR OBJETO ALCANZAR

ESTNDARES INTERNACIONALES EN MATERIA DE REGULACIN Y
SUPERVISIN
FINANCIERA,
JUNTO
CON
UNA
MODERNIZACIN
INSTITUCIONAL DEL REGULADOR.
PROPENDE A MEJORAR:

ESPECIALMENTE,

ESTA MODIFICACIN

ESTNDARES DE TRANSPARENCIA Y MEJORA EN LA CALIDAD DE LAS DECISIONES

INDEPENDENCIA DEL SUPERVISOR
CONTINUIDAD DE LAS DECISIONES Y CERTEZA AL MERCADO
EXCELENCIA TCNICA

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ANTECEDENTES
4. TANTO

EL DEBATE PARLAMENTARIO COMO RECOMENDACIONES DE

EXPERTOS Y LA REVISIN DE LAS TENDENCIAS INTERNACIONALES AS COMO

LOS ACONTECIMIENTOS RECIENTES EN EL MERCADO FINANCIERO CHILENO
HAN MOSTRADO LA NECESIDAD DE AVANZAR HACIA UN NUEVO MODELO DE
SUPERVISIN FINANCIERA QUE CUENTE CON UNA VISIN SISTMICA.

5. EN CONCRETO, LA PROPUESTA ESTABLECE LA CREACIN DE UN ORGANISMO

COLEGIADO DENOMINADO COMISIN PARA EL MERCADO FINANCIERO
(CMF), CUYO OBJETIVO SER, EN EL EJERCICIO DE SUS POTESTADES DE
REGULACIN, SUPERVISIN Y SANCIN, CONTEMPLAR UNA VISIN
GENERAL Y SISTMICA DEL FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO FINANCIERO,
VELANDO POR EL CORRECTO Y ADECUADO DESARROLLO DEL MISMO,
FACILITANDO LA PARTICIPACIN DE LOS AGENTES DE MERCADO Y
PROMOVIENDO EL CUIDADO DE LA FE PBLICA Y DE LA ESTABILIDAD
FINANCIERA.
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ANTECEDENTES
4. LA

ENTRADA EN FUNCIONAMIENTO SER ESCALONADA.

ESTA

ENTIDAD

ABARCAR EN UNA PRIMERA ETAPA AL MERCADO DE VALORES Y SEGUROS REEMPLAZANDO A LA SVS- Y, POSTERIORMENTE CON OCASIN DE LA
REFORMA A LA LEY GENERAL DE BANCOS, SE ANALIZARN LOS TRMINOS
EN QUE PASAR A REGIR TAMBIN PARA EL SISTEMA BANCARIO.
ANTERIOR BUSCA:

LO

DISCUSIN ESPECFICA Y PARTICULAR PARA CADA MERCADO.

PROCESOS DE APRENDIZAJE DE LA PUESTA EN MARCHA Y EXPERIENCIA INSTITUCIONAL.

5. LA PROPUESTA FORMULA UN DISEO INSTITUCIONAL QUE CONCILIA DE

MANERA ADECUADA LAS VENTAJAS QUE POSEE LA SUPERVISIN SECTORIAL
Y ESPECIALISTA DE CADA SECTOR DEL MERCADO, CON LA POSIBILIDAD DE
TENER UNA VISIN SISTMICA QUE ENTREGUE COHERENCIA Y CONTINUIDAD
A LAS DECISIONES NORMATIVAS Y SANCIONATORIAS QUE RECAIGAN SOBRE
LOS DISTINTOS ACTORES FINANCIEROS.
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OBJETIVOS DEL MODELO PROPUESTO

1. AVANZAR

HACIA UN MODELO INTEGRADO DE SUPERVISIN FINANCIERA,

SIGUIENDO UNA RELEVANTE TENDENCIA COMPARADA.

2. DAR UNA SOLUCIN INSTITUCIONAL A LAS EXIGENCIAS DE COORDINACIN

REGULATORIA.
3. REDUCIR LOS RIESGOS DE ARBITRAJE REGULATORIO.

4. LOGRAR ECONOMAS DE ESCALA Y DE MBITO EN LAS ACTIVIDADES DE

SUPERVISIN FINANCIERA.
TODO LO ANTERIOR, RESGUARDO DE AVANCES ALCANZADOS POR LA INICIATIVA
ORIGINAL EN MATERIA DE FORTALECIMIENTO INSTITUCIONAL, TRANSPARENCIA
NORMATIVA Y GARANTAS DE DEBIDO PROCESO E IMPARCIALIDAD PARA LOS
POSIBLES AFECTADOS CON LAS SANCIONES.
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PASO DE COMISIN DE VALORES Y SEGUROS (CVS) A COMISIN

DE MERCADO FINANCIERO (CMF) Y SU MATERIALIZACIN EN EL
PDL
1. SE

MODIFICA DEL OBJETO Y MISIN INSTITUCIONAL PARA PERMITIR -A

FUTURO- MODELO DE SUPERVISIN INTEGRADA.

2. ADAPTACIN DE LOS PERFILES DE LOS COMISIONADOS PARA PERMITIR A

FUTURO- MODELO DE SUPERVISIN INTEGRADA.
3. ESTABLECIMIENTO

DE UN RGIMEN TRANSITORIO PARA SUJETAR EL

EJERCICIO DE LAS FACULTADES DE LA CMF RESPECTO DE LAS ENTIDADES
QUE ACTUALMENTE FISCALIZA LA SBIF A QUE SE MATERIALICE LA
MODIFICACIN NECESARIA EN LA LEY DE BANCOS.

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PASO DE COMISIN DE VALORES Y SEGUROS (CVS A COMISIN DE

MERCADO FINANCIERO (CMF) Y SU MATERIALIZACIN EN EL PDL
ARTCULO 1:
SE CREA LA CMF COMO SERVICIO PBLICO DESCENTRALIZADO, DE CARCTER
TCNICO, DOTADO DE PERSONALIDAD JURDICA Y PATRIMONIO PROPIO, QUE
SE RELACIONAR CON EL PRESIDENTE DE LA REPBLICA A TRAVS DEL
MINISTERIO DE HACIENDA.
CORRESPONDER

A LA COMISIN, EN EL EJERCICIO DE SUS POTESTADES,

VELAR POR EL CORRECTO FUNCIONAMIENTO, DESARROLLO Y ESTABILIDAD DEL
MERCADO FINANCIERO, FACILITANDO LA PARTICIPACIN DE LOS AGENTES DE
MERCADO Y PROMOVIENDO EL CUIDADO DE LA FE PBLICA. PARA ELLO,
MANTENDR UNA VISIN GENERAL Y SISTMICA, PROCURANDO
RESGUARDAR LOS INTERESES DE LOS INVERSIONISTAS Y ASEGURADOS.

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PASO DE COMISIN DE VALORES Y SEGUROS (CVS A COMISIN DE

MERCADO FINANCIERO (CMF) Y SU MATERIALIZACIN EN EL PDL
Artculo 3:
SE EXCLUYEN LOS BANCOS DE ENTRE LAS ENTIDADES QUE NO ESTN SUJETAS
A LA SUPERVISIN DE LA CMF Y SE ESTABLECE UNA OBLIGACIN DE ADOPTAR
MECANISMOS DE COORDINACIN ENTRE LA CMF Y LOS DEMS ORGANISMOS
SECTORIALES QUE MANTENGAN LA SUPERVISIN DE SUJETOS QUE PARTICIPAN
EN OTROS MBITOS DEL MERCADO FINANCIERO
PUDIERAN

ESTAR

EXPRESAMENTE

EXCEPTUADAS

(AFPS
DE

SU

Y OTRAS QUE
MBITO

DE

COMPETENCIA).

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PASO DE COMISIN DE VALORES Y SEGUROS (CVS A COMISIN DE

MERCADO FINANCIERO (CMF) Y SU MATERIALIZACIN EN EL PDL
Disposicin

Modificacin

Artculo 5 numeral 1), primer

prrafo

Se reformula la potestad normativa en trminos que abarque el conjunto del

mercado financiero superando la actual referencia exclusiva a valores y seguros.
Dada dicha referencia se previene que esta atribucin no afectar de forma
alguna las atribuciones del Banco Central del Chile (BCCh).

Art. 5 numerales 5), 22) ,24), 27)

Art. 24 numeral 5), 46 y 58 letra
e)

Se amplia la referencia a la legislacin/mercado de competencia de la CMF, la/el

que ya no estar limitada/o a la de valores y seguros.

Artculo 5 numerales 29), 30) y

31)

Se agregan al listado de atribuciones y en una formulacin amplia, potestades

desperdigadas para la CVS en la legislacin sustantiva del mercado de valores y
seguros. As se reconocen en trminos generales para la CMF como autoridad
supervisora del mercado financiero (sancionar, medidas provisionales o
correctivas y solicitar informacin).

Artculo 9

Los Comisionados debern tener reconocido prestigio profesional o acadmico en

materias relacionadas con el sistema financiero. Se deber velar de manera
permanente por la conformacin de un Consejo diverso, que equilibre la
experiencia y conocimiento tcnico que posean sus miembros sobre los mercados
especficos que se encuentran sometidos a la fiscalizacin de la Comisin.

Artculo 20

Se mejora la tcnica legislativa para pasar de una regulacin de detalle y casustica

al reconocimiento de atribuciones en trminos generales para el mercado
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financiero, hacindolo consistente con las potestades consagradas en el artculo
y la regulacin contenida en las leyes especiales.

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PASO DE COMISIN DE VALORES Y SEGUROS (CVS A COMISIN DE

MERCADO FINANCIERO (CMF) Y SU MATERIALIZACIN EN EL PDL

Artculo 3 Transitorio.- SIN

PERJUICIO DE DISPUESTO EN LOS

ARTCULOS 1 Y 3 DE LA LEY QUE CREA LA COMISIN DE MERCADO

FINANCIERO, STA NO PODR EJERCER NINGUNA DE SUS COMPETENCIAS NI
FISCALIZAR A LAS PERSONAS, ENTIDADES O ACTIVIDADES SUJETAS

EXPRESAMENTE AL CONTROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS E

INSTITUCIONES FINANCIERAS, SINO HASTA QUE SE MATERIALICE LA
MODIFICACIN AL DECRETO CON FUERZA DE LEY N3, DE 1997, DEL
MINISTERIO DE HACIENDA, QUE FIJA EL TEXTO REFUNDIDO, COORDINADO Y
SISTEMATIZADO DE LA LEY GENERAL DE BANCOS Y DE OTROS CUERPOS LEGALES
QUE SE INDICAN, QUE HABILITE A LA COMISIN PARA EJERCER COMPETENCIAS
RESPECTO DE DICHAS PERSONAS, ENTIDADES Y ACTIVIDADES. EN LA
MODIFICACIN ALUDIDA DEBERN ESTABLECERSE LAS FORMAS Y CONDICIONES
EN QUE DICHAS FACULTADES SERN EJERCIDAS.
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ACTUALIZACIN DEL RGIMEN SANCIONATORIO ESTABLECIDO PARA

LA NUEVA COMISIN DE MERCADO FINANCIERO

1. SE ACTUALIZA EL RGIMEN SANCIONATORIO ESPECIALMENTE EN LO

RELATIVO A LAS MULTAS ESTABLECIENDO UN CATLOGO ALTERNATIVO DE
LAS MISMAS, PRECISNDOSE QUE PARA LA DETERMINACIN DE SU
RANGO Y MONTO ESPECFICO, LA COMISIN DEBER PROCURAR QUE SU

APLICACIN RESULTE OPTIMA PARA EL CUMPLIMIENTO DE LOS FINES QUE

LE ENCOMIENDA LA LEY, CONSIDERANDO UNA SERIE DE CIRCUNSTANCIAS
OBJETIVAS.

2. AL EFECTO SE ESTABLE TANTO EN EL ARTCULO 36 COMO 37 QUE LA

SANCIN DE MULTA A BENEFICIO FISCAL PUEDE ALCANZAR HASTA UN
MONTO GLOBAL POR SOCIEDAD EQUIVALENTE ALTERNATIVAMENTE A:

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ACTUALIZACIN DEL RGIMEN SANCIONATORIO ESTABLECIDO PARA

LA NUEVA COMISIN DE MERCADO FINANCIERO

A) LA SUMA 15.000 UNIDADES DE FOMENTO. EN EL CASO DE TRATARSE

DE INFRACCIONES REITERADAS DE LA MISMA NATURALEZA COMETIDAS

DENTRO DE LOS LTIMOS DOCE MESES, PODR APLICARSE UNA MULTA

DE HASTA CINCO VECES EL MONTO MXIMO ANTES EXPRESADO.
B) E L

30% DEL VALOR DE LA EMISIN, REGISTRO CONTABLE U OPERACIN

IRREGULAR.

C)

EL

DOBLE DE LOS BENEFICIOS OBTENIDOS PRODUCTO DE LA EMISIN,

REGISTRO CONTABLE U OPERACIN IRREGULAR.

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ACTUALIZACIN DEL RGIMEN SANCIONATORIO ESTABLECIDO PARA

LA NUEVA COMISIN DE MERCADO FINANCIERO

3. POR

SU PARTE EL ARTCULO

38

ESTABLECE EL CATLOGO DE CIRCUNSTANCIAS

OBJETIVAS QUE DEBER TOMAR EN CONSIDERACIN LA

DETERMINACIN DEL RANGO Y MONTO DE LA MULTA:

COMISIN PARA LA

a) EL BENEFICIO ECONMICO OBTENIDO CON MOTIVO DE LA INFRACCIN, EN CASO QUE LO HUBIESE.

b) LA GRAVEDAD DE LA CONDUCTA.
c) EL DAO O RIESGO CAUSADO AL CORRECTO FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO FINANCIERO, A LA FE
PBLICA Y A LOS INTERESES DE LOS PERJUDICADOS CON LA INFRACCIN.
d) EL GRADO DE PARTICIPACIN DE LOS INFRACTORES EN LA MISMA.
e) EL HABER SIDO SANCIONADO PREVIAMENTE POR INFRACCIONES A LAS NORMAS SOMETIDAS A SU
FISCALIZACIN.
f) LA CAPACIDAD ECONMICA DEL INFRACTOR.
g) LAS SANCIONES APLICADAS CON ANTERIORIDAD POR LA COMISIN EN LAS MISMAS CIRCUNSTANCIAS.
h) LA COLABORACIN QUE STE HAYA PRESTADO A LA COMISIN ANTES O DURANTE LA INVESTIGACIN
QUE DETERMIN LA SANCIN.
i) TODO OTRO CRITERIO QUE, A JUICIO FUNDADO DE ESTA, SEA RELEVANTE PARA LA DETERMINACIN13DE
LA SANCIN.

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ACTUALIZACIN DEL RGIMEN SANCIONATORIO ESTABLECIDO PARA

LA NUEVA COMISIN DE MERCADO FINANCIERO
4. SE ESTABLECE QUE EN CASO DE INFRACCIONES REITERADAS DE LA MISMA
NATURALEZA LA MULTA PUEDE SER HASTA CINCO VECES MS QUE EL MONTO DE
15.000 UNIDADES DE FOMENTO.

5. SE ADICIONA LA SANCIN DE INHABILITACIN TEMPORAL, POR HASTA 5 AOS, PARA

EL CARGO DE DIRECTOR O EJECUTIVO PRINCIPAL PARA LAS PERSONAS QUE INCURRAN
EN LAS CONDUCTAS DELICTIVAS CONTEMPLADAS EN LAS LEYES DE VALORES Y
SEGUROS.

6. SE ELIMINA LA EXIGENCIA DE TEMPORALIDAD PARA LA CONFIGURACIN DE LA

REINCIDENCIA.
7. LAS SANCIONES SERN APLICADAS EN EL MARCO DE UN NUEVO PROCEDIMIENTO
SANCIONATORIO QUE SEPARA LAS FACULTADES DE INVESTIGACIN Y FORMULACIN
DE CARGO DE LAS DEDICIONES SANCIONATORIAS OTORGANDO LAS DEBIDAS
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GARANTAS PROCESALES A LOS AFECTADOS.

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OTROS AJUSTES TENDIENTES A PERFECCIONAR EL

PROYECTO
Disposicin

Modificacin

Artculo 2

Se corrige la tcnica legislativa empleada para efectos de sealar el marco normativo

que ser aplicable supletoriamente a la CMF en tanto nuevo servicio pblico (LOCBGAE,
LBPA y nueva ley N 20.880).

Artculo 8 incisos
segundo y tercero

Se mejora la tcnica legislativa trasladando las normas que tratan sobre competencias
del Consejo a la disposicin pertinente (artculo 20).

Artculo 8 inciso final

Se hace consistente la poltica de defensa judicial para los funcionarios de la CMF con el
rgimen de cesacin por causales tasadas imputables a su conducta. El objetivo es
prevenir el absurdo de proporcionar defensa por el acto que provoc la destitucin de
un funcionario por infraccin a los deberes de probidad.

Artculo 9 letra a)

Se mejora la tcnica legislativa, corrigiendo redaccin y trasladando las normas que

tratan sobre competencias del Presidente de la CMF a la disposicin pertinente
(artculo 21) y precisando plazo para el nombramiento comisionado designado por el
Presidente de la Repblica.

Artculo 9 letra b),

prrafo tercero

Se mejora la tcnica legislativa para ofrecer mayor claridad en el sistema de

nombramiento de los Comisionados que van a ratificacin del Senado, establecindose
que la nominacin y renovacin se efectuar por pares.

Artculo 9 incisos
segundo y tercero

Se mejora la tcnica legislativa, trasladando a esta disposicin (desde el artculo 10)

materias que dicen relacin con la organizacin del Consejo y el ejercicio del cargo
(indelegabilidad).
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OTROS AJUSTES TENDIENTES A PERFECCIONAR EL

PROYECTO
Disposicin

Modificacin

Artculo 11

Se perfecciona el rgimen de inhabilidades de los Comisionados:

a) Se incorporan nuevos delitos al catlogo inicial respecto de los cuales pueden
habiendo sido condenados los inhabilita (delitos de prevaricacin, cohecho, contra
y aquellos ejercidos en el ejercicio de la funcin pblica, delitos contra la fe publica
y en general cualquiera contemplado en la legislacin sujeta a la fiscalizacin de la
Comisin.
b) Se incorpora como causal de inhabilidad el estar sujeto a un procedimiento
sancionatorio en curso o haber sido sancionado en los cinco aos anteriores por
infracciones a las normas que regulan los mercados fiscalizados por la Comisin y
que estn igualmente tipificados como delitos.
c) Se incorpora la obligacin de sujetarse a las reglas del fideicomiso ciego a los
Comisionados que tengan participacin en la propiedad de entidades sujetas a la
fiscalizacin de la Comisin.

Artculo 13

Se precisa que las sanciones en caso de informacin inexacta u omisin inexcusable en

las declaraciones a que estn obligados los Comisionados es sin perjuicio de las que
procedan por aplicacin de la ley N 20.880.

Artculo 14

Se mejora la redaccin de las causales de cesacin en el cargo de Comisionado.

Artculo 15

Se aumenta el nmero de sesiones ordinarias del Consejo y se permite la participacin

a travs de medios tecnolgicos en caso de imposibilidad de asistencia presencial.
Asimismo, se traslada al inciso final de esta disposicin la facultad de los Comisionados
de conferir poderes especiales a los funcionarios de la Comisin para la ejecucin16de
determinados acuerdos.

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OTROS AJUSTES TENDIENTES A PERFECCIONAR EL

PROYECTO
Disposicin

Modificacin

Artculo 16

Se reformula el artculo relativo a la obligacin de abstencin, precisndose que se

entender que los Comisionados tienen inters en las siguientes hiptesis:
a) Las decisiones o asuntos que se refieran a los casos contenidos en el artculo 44
de la ley n 18.046 sobre Sociedades Annimas.
b) Que la decisin que adopte afecte sus intereses de conformidad al artculo 7 de
la ley N 20.880 y del artculo 12 de la ley 19.880.
c) Las decisiones o asuntos recaigan en sociedades o entidades en las que se
hubiere desempeado en los ltimos doce meses.
d) Se hubiera pronunciado o emitido opiniones, por cualquier medio, sobre un
procedimiento sancionatorio en curso y cuya resolucin se encuentre pendiente.
e) Se hayan pronunciado o emitido opiniones, por cualquier medio, sobre un
procedimiento sancionatorio en curso y cuya resolucin se encontrare pendiente.
Se precisa que el Comisionado afectado podr asistir a la sesin que se traten otras
materias adicionales a la que lo implica, sin que su presencia se considere para
determinar el qurum en la resolucin del asunto que pueda tener inters. Tambin
se establece que la ausencia producto del deber de abstencin se considerar siempre
justificada.

Artculos 20 y 21

No sufren cambios sustantivos, solo se sistematizan de mejor manera en estos

artculos las funciones generales de la Comisin distribuyndolas de mejor manera
entre el Consejo y el Presidente.
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OTROS AJUSTES TENDIENTES A PERFECCIONAR EL

PROYECTO
Disposicin

Modificacin

Artculo 22

Se mejora la tcnica legislativa y se uniforman las causales de cesacin del Fiscal a las
de los Comisionados. Lo mismo ocurre con lo relativo a la obligacin de declaraciones
de intereses y patrimonio como con el deber de abstencin.

Artculo 24

Se precisa la redaccin de algunas de las facultades otorgadas al Fiscal a fin de acotar su

sentido y alcance y facilitar su entendimiento.

Artculo 28

Se mejora la redaccin del artculo relativo a las obligaciones de secreto, precisando

que estas tambin alcanzan a los Comisionados, explicitndose asimismo que esta
incluye la no emisin de opiniones o juicios respecto de asuntos que estn
conocindose en el marco de un proceso sancionatorio en curso.
Se modifica el orden del artculo para consagrar, siguiendo la regla general, el principio
de publicidad salvo respecto de los antecedentes reservados, y las excepciones al
principio de reserva cuando ello sea necesario para velar por la fe pblica, el inters de
los accionistas, inversionistas y asegurados.

Artculo 31

Se mejora la tcnica legislativa, haciendo consistente el tiempo de obligacin de

publicidad de informacin post empleo con el tiempo de prescripcin para la
persecucin de dicha infraccin.
Asimismo, se distingue el monto de la sancin en caso de incumplir la obligacin de
informar entre los Comisionados y resto de los funcionarios, adecuando el monto en
caso de incumplimiento del deber de prestar servicios respecto de las empresas que
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hayan intervenido en los doce meses anteriores al de su cese de funciones.

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OTROS AJUSTES TENDIENTES A PERFECCIONAR EL

PROYECTO
Disposicin

Modificacin

Artculos 33 y 34

Se eliminan normas que restringan el control de la Contralora General de la Repblica

solo al mbito presupuestario y de control de cuentas.

Artculo 41

Se elimina la expresin general utilizada en el artculo, que haca referencia al

procedimiento general, toda vez que la norma es comn tanto a dicho procedimiento
como al simplificado.

Artculo 58
Nuevo Inciso Cuarto

A objeto de facilitar la persecucin de responsabilidades civiles, dems de precisar que

en el caso que el infractor acceda a los beneficios de colaboracin eficaz, ello no
obstar la persecucin de las responsabilidades civiles que tuvieren lugar, se incorpora
norma de procedimiento para la accin de indemnizacin de perjuicios
correspondiente, sealndose que se tramitar de acuerdo al procedimiento sumario.

Artculo 59

Se regula la forma de pago de multas para sancionados que no mantienen un domicilio

en Chile, precisndose que en dichos casos, la multa podr enterarse en la Tesorera
Comunal de Santiago.

Artculo 70

Se recogen las hiptesis de actos recurribles bajo un solo concepto (actos

administrativos).
Se establece expresamente que se podr impugnar mediante reclamo de ilegalidad las
medidas correctivas o preventivas con que cuente la CMF.
Se establece que el reclamo de ilegalidad no suspende los efectos del acto impugnado.
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OTROS AJUSTES TENDIENTES A PERFECCIONAR EL

PROYECTO
Disposicin

Modificacin

Artculos Segundo y
Tercero

Se modifica la nomenclatura, pasando de Comisin de Valores y Seguros a

denominarse Comisin de Mercado Financiero.

Artculo Primero
Transitorio

Se precisa que la entrada en vigencia de la nueva normativa ser a los dieciocho

meses de publicada la ley, tal como contemplaba el proyecto original, pero se adiciona
la hiptesis de que entre en vigencia cuando est en funcionamiento la nueva
comisin de mercado financiero si ello ocurriere antes.

Restantes Disposiciones
Transitorias excluido
artculo tercero

Adecuaciones formales de nomenclatura para adecuarlos a la nueva denominacin de

la institucin: Comisin de Mercado Financiero.

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CREACIN DE UNA
COMISIN PARA EL
MERCADO FINANCIERO

Presentacin ante la H. Comisin Mixta

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