Curso 11514 Aula 00 v5 PDF

Aula 00
Sistema Financeiro Nacional e Sistema de Pagamentos Brasileiro p/ Analista

BACEN
Professor: Vicente Camillo
36829630819 - Eduardo Tsuyoshi Frana Hashimoto
do
Sistema Financeiro Nacional e

Sistema de Pagamentos Brasileiro
Analista BACEN - Todos os cargos
Prof. Vicente Camillo
AULA 00: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL I:

ESTRUTURA E SEGMENTAO. RGOS
REGULADORES. ENTIDADES SUPERVISORAS.
1.
APRESENTAAO --------------------------------------------------------------------------------- 2
2.
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL ------------------------------------------------- 6
3.
INSTITUIES NORMATIVAS ------------------------------------------------------- 16
a. Conselho Monetrio Nacional --------------------------------------------------16

b. Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) -------------------- 28
c.
4.
Conselho Nacional de Previdncia Complementar (cnpc) ----- 30

INSTITUIES SUPERVISORAS---------------------------------------------------- 31
a. Banco Central do Brasil (Bacen) ---------------------------------------------31

b. Copom --------------------------------------------------------------------------------------- 47
c.
Comisso de Valores Mobilirios (CVM)----------------------------------54
d. Conselho De Recursos Do Sistema Financeiro Nacional

(Crsfn) -------------------------------------------------------------------------------------------- 67
e. Superintendncia de Seguros Privados (Susep) -------------------- 74
f. Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar
(Previc) ------------------------------------------------------------------------------------------- 75
5.
LISTA DE QUESTES APRESENTADAS----------------------------------------- 82
6.
ANEXO: LEI 4.595/64 COMENTADA-------------------------------------------- 109

36829630819
Prof. Vicente Camillo www.estrategiaconcursos.com.br Pgina 1 de 137

1.
APRESENTAAO
Estimado aluno (a), tudo bem?

Fico muito satisfeito em ministrar este curso de Sistema
Financeiro
Nacional
Sistema
de
Pagamentos
Brasileiro para Analista (todas as reas) do Banco

Central do Brasil e poder te auxiliar na aprovao deste
concurso to estimado!
O curso est sendo lanado com base no ltimo edital, publicado
pelo CESPE/UNB 1 . ( importante citar que o presente curso
contempla 100% do contedo exigido pelo edital).
Bom, meu nome Vicente Camillo, sou Economista formado pela
Universidade Estadual Paulista (UNESP), com especializaes em
Regulao do Mercado de Capitais (Columbia Law School),
Contabilidade e Auditoria (FIPECAFI/USP) e Carreiras Pblicas
(Anhanguera/Uniderp).
Atualmente trabalho na Comisso de Valores Mobilirios, cuja sede
(meu local de trabalho) no Rio de Janeiro/RJ. L trabalho com a
regulao das companhias abertas, alm de representar a autarquia
em fruns nacionais e internacionais sobre governana corporativa
e desenvolvimento.
36829630819
Ministro aulas de Economia, Conhecimentos Bancrios, Estrutura e

Funcionamento do Sistema Financeiro e Direito Societrio, em nvel
de graduao, em cursos livres preparatrios para concursos
pblicos e certificaes. Sou professor do Estratgia Concursos
desde 2013!
Alm do meu e-mail vdalvocamillo@gmail.com e do Frum de
Dvidas disponvel na rea restrita aos alunos matriculados no
1
http://www.cespe.unb.br/concursos/BACEN_13_ANALISTA_TECNICO/arquivos/ED_1_2013_BAC
EN_ABT_AT.PDF

curso, voc pode me encontrar em minha pgina pessoal do

Facebook, onde posto, rotineiramente, materiais, dicas, exerccios
resolvidos
assuntos
relacionados.
acessar
em:
https://www.facebook.com/profvicentecamillo.
Nosso curso ser dividido em 04 aulas. Em todas adotaremos a
mesma metodologia: apresentao terica e resoluo de
(muitos!) exerccios.
muito provvel que a banca do prximo concurso seja a
CESGRANRIO. Em funo disso, os exerccios resolvidos de todo o
curso priorizam o estilo CESGRANRIO, o que te prepara de maneira
mais focada para este certame.
O curso tambm ir tambm contemplar videoaulas

para todos os tpicos.
O aluno interessado na aprovao neste certame necessita cumprir
com dois objetivos: compreender a matria e saber resolver as
questes. Nada adianta saber tudo sobre mercado de valores
mobilirios, mas no ter a prtica (a manha) na resoluo de
questes. Afinal, o que importa pontuar o mximo possvel na
prova!
Por isto que me comprometo na oferta destes dois pressupostos
necessrios para sua aprovao. A apresentao da teoria ser feita
36829630819
de modo a facilitar a compreenso e memorizao da mesma. A

resoluo de questes permite colocar em prtica o esforo da
compreenso.
E, como no poderia ser diferente, tambm me comprometo na
oferta do melhor curso sobre o assunto. Afinal, os temas aqui
apresentados fazem parte do meu dia-a-dia de trabalho, alm de
serem um dos meus temas preferidos na vida pessoal e profissional.
Espero que esteja pronto para iniciar esta caminhada.

Bons estudos!
E, apenas um aviso, como se trata da rea de Poltica Econmica,
as questes sero as mais complexas. Sendo sincero, as questes
mdias iro complementar o assunto, enquanto que as difceis levar
o aluno alm, testar os limites do conhecimento cobrado em
concursos pblicos. Portanto, alm de estarmos atualizados com
exerccios cobrados at 2015, a ideia tambm estarmos prontos
para resolver os exerccios e temas mais complexos j cobrados em
provas de macro.
Por fim, informo que as datas previstas nos cronogramas abaixo so
apenas uma sugesto para o seu estudo. Elas certamente estaro
disponveis antes das datas limites.
Espero que esteja pronto para iniciar esta caminhada.
Antes de iniciar, segue um aviso e o cronograma de aulas para sua
organizao e conhecimento.
36829630819

Este curso protegido por direitos autorais (copyright), nos termos da Lei
9.610/98, que altera, atualiza e consolida a legislao sobre direitos
autorais e d outras providncias. Grupos de rateio e pirataria so
clandestinos, violam a lei e prejudicam os professores que elaboram os
cursos.
Analista (Todos os Cargos)

#
0
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E SISTEMA DE PAGAMENTOS

BRASILEIRO COM VIDEOAULAS
Sistema Financeiro Nacional I: Estrutura e segmentao. rgos
reguladores. Entidades supervisoras.
Data
17/fev
Sistema Financeiro Nacional II:

Instituies Operadoras, Outras
instituies supervisionadas pelo Banco Central
Sistema de pagamentos brasileiro: Aspectos institucionais. O papel dos 02/marc

intermedirios financeiros O papel do Banco Central. Instrumentos de
pagamento. Transferncia Eletrnica Disponvel (TED). Cheque. Boleto
de pagamento. Sistemas de liquidao. Sistemas de transferncia de
fundos
Regulao prudencial e estabilidade financeira: Acordos de Basileia.
09/marc
Espero que aprecie a experincia e apresente o resultado to

esperado: a aprovao!
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Sucesso e bons estudos!
24/fev

2.
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
O Sistema Financeiro Nacional (SFN) nosso ponto de partida,

pois rene instituies, pblicas e privadas, que permitem a
realizao dos fluxos de renda entre os agentes superavitrios e os
agentes deficitrios da economia.
Como assim?
Na economia h dois tipos de pessoas: aquelas que poupam,
consumindo menos do que ganham e aquelas que no poupam, ou
seja, gastam mais do que seus rendimentos.
Imagine quo difcil (e desorganizado) seria o encontro entre
estas pessoas. As que gastam mais do que a renda, seja para
consumir ou investir, necessitam de recursos extras para cumprir
com suas obrigaes.
Os indivduos que poupam gostariam de aplicar seus recursos,
obtendo remunerao extra em alguma aplicao financeira.
Para
resolver
este
problema
foi
criado
SFN:
reunir
as
instituies que realizam a intermediao entre agentes

credores (superavitrios) e agentes devedores (deficitrios).
Como veremos adiante, estas instituies, alm de intermediar o
fluxo de recursos entre poupadores e devedores, realizam diversas
outras funes, como a regulao do prprio sistema, e o auxlio
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para que a intermediao ocorra da forma mais eficiente possvel.

Esta a funo principal.
Mas, como tudo na vida, h outras funes pelas quais o SFN
existe.
H, inclusive, uma funo estabelecida pela prpria Constituio
Federal de 1988 (CF/88).

No artigo 192, a CF/88 dispe que o SFN estruturado de forma

a promover o desenvolvimento equilibrado do Pas e servir
aos interesses da coletividade.
Nada mais natural. Afinal, o desenvolvimento equilibrado do Pas
depende de eficiente intermediao financeira, efetuada pelas
instituies que compem o SFN.
s pensar no seguinte: as empresas interessadas em investir no
Pas, promovendo emprego e crescimento econmico, no dispem
de todo o capital necessrio para tanto. Desta maneira, necessitam
recorrer s instituies financeiras para captar recursos para seus
investimentos. Quanto mais eficiente esse processo (intermediao
financeira), mais barato pode custar estes recursos, incentivando
mais investimentos, mais gerao de empregos e assim por diante.
Desta forma, o SFN tambm atende funo de promover
desenvolvimento equilibrado.
Outra funo importante a fiscalizao do funcionamento do
prprio sistema. Afinal, nada adianta promover a interao entre
poupadores e devedores e no fiscalizar.
Desta maneira, o SFN serve tambm para fiscalizar o Sistema
Financeiro
Nacional,
atravs
de
instituies
(que
veremos
adiante) que servem para isto.

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Por fim, a ltima funo a diversificao de riscos.

No se assuste com o nome!
Diversificar riscos serve para reduzir riscos de calote no sistema
financeiro.
Vamos citar um exemplo.
O professor precisa de recursos para adquirir uma empresa. O
aluno, poupador e prudente, possui este recurso, mas considera o

professor caloteiro e, desta maneira, no ir emprestar recursos

ao professor.
Estaramos em uma situao complicada, pois os investimentos
pretendidos pelo professor podem apresentar bons resultados no
futuro, contribuindo no desenvolvimento. Mas, como no possui
recursos para tanto, no os realiza.
Mas, se o aluno (assim como outras pessoas) decide depositar seus
recursos em entidades do SFN (como um banco comercial, por
exemplo), esta pode intermediar a captao de recursos e a
concesso de financiamento para os investimentos do professor.
Naturalmente,
caso
professor
no
pague
as
parcelas
do
emprstimo (cumprindo a profecia de caloteiro), o banco no iria

se ver em situao difcil, pois uma grande instituio.
Desta forma, houve diversificao de risco atravs do SFN. O aluno
no ir ficar prejudicado, pois suas economias continuaro l
mesmo com o calote do professor. Os demais poupadores, assim
como a instituio financeira, tambm se sentiro na mesma
situao confortvel, visto a diversificao de risco realizada.
Portanto, podemos resumir as funes do SFN antes de continuar
com a aula:
Intermediao
de
recursos
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entre
poupadores
devedores
Promover o desenvolvimento equilibrado
Fiscalizao das instituies participantes
Diversificao de riscos.
O que acham de analisarmos uma questo sobre o assunto?

1.
(CESPE
Banco
do
Brasil
2009)
SFN
atua
na
intermediao financeira, ou seja, no processo pelo qual os

agentes que esto superavitrios, com sobra de dinheiro,
transferem
esses
recursos
para
aqueles
que
estejam
deficitrios, com falta de dinheiro.
Tente
Resolver
a Questo
Sozinho
Na prxima
pgina, a soluo.
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exatamente a funo de intermediao. Ou seja, o SFN promove

de maneira mais eficiente a intermediao de recursos entre os
agentes superavitrios aos deficitrios.
GABARITO: CORRETO
Bom, j conhecemos as funes do SFN.
Mas, quais as instituies que dele fazem parte?
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Esta a diviso do SFN proposta pelo Banco Central e apresentada

no
stio
eletrnico
da
prpria
entidade.
Resumidamente,
as
entidades pertencentes ao SFN esto divididas entre rgos

normativos, entidades supervisoras e operadores:

rgos Normativos Constitudos por instituies que
estabelecem as diretrizes e normativas gerais do SFN. A

principal entidade o Conselho Monetrio Nacional.
Entidades Supervisoras Enquanto os rgos normativos
estabelecem as diretrizes, as entidades supervisoras regulam e

fiscalizam as atividades das entidades que pretende regular.
Podem, inclusive, aplicar multas e demais sanes s entidades que
no atendem aos determinantes regulamentares.
importante frisar que mesmo que chamadas de supervisoras,
estas entidades tambm elaboram normas (regulamentam) nos
mercados que supervisionam. Por exemplo: a CVM entidade
supervisora do ponto de vista do SFN, mas, por regulamentar o
mercado de capitais, tambm pode ser entendida como entidade
normativa em relao ao mercado de capitais.
O modo como so classificadas depende do referencial (se do ponto
de vista do SFN, ou do ponto de vista do mercado em que atuam),
ou da viso do autor.
Operadores Todas as demais entidades que fazem parte
do SFN e participam da intermediao financeira. Nesta aula, elas

esto divididas em Instituies Financeiras Bancrias, Instituies
Financeiras No Bancrias e Instituies Financeiras Auxiliares.
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Esta a definio estabelecida pelo prprio Banco Central. No

entanto, alguns autores ensinam outras formas de se classificar as
instituies pertencentes ao sistema financeiro.
Abaixo segue a forma mais conhecida. No entanto, ateno: o
quadro abaixo difere da classificao apresentada pelo Banco
Central, que a qual iremos focar nestas aulas.

Nota-se, por exemplo, que na classificao anterior o Banco do

Brasil apresentado como uma instituio normativa. No entanto,
na classificao proposta pelo Banco Central, o Banco do Brasil
uma instituio financeira operadora.
Por isso que, mais uma vez, fao esta ressalva: utilizaremos a
classificao do Banco Central. A outra est contida nesta aula a
ttulo de curiosidade e cautela.
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Ainda, segue outra forma amigvel de visualizarmos as mesmas

instituies, adicionando mais categorizaes. Segue abaixo2:
Segundo Faccini, Leonardo

Eduitora GEN, 2015
Mercado de Valores Mobilirios: teoria e questes
Rio de Janeiro:

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evidente que todas as representaes acima citadas significam o

mesmo conceito. Diferem, apenas, na classificao das instituies.

Desta forma, importante a apresentao de todas elas, para

evitar alguma surpresa em sua prova.
Todas as instituies solicitadas pelo Edital sero contempladas a
partir de agora. Iniciamos com o Conselho Monetrio Nacional.
Antes, duas questes:
2. (FCC Banco do Brasil - 2011) O Sistema Financeiro
Nacional integrado por:
(A) Ministrios da Fazenda e do Planejamento, Oramento e Gesto.
(B) Secretaria do Tesouro Nacional e Conselho Monetrio Nacional.
(C) rgos normativos, Entidades supervisoras e Operadores.
(D) Receita Federal do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios.
(E) Secretarias estaduais da Fazenda e Ministrio da Fazenda.
03. (CESPE - Banco do Brasil - 2009) O Banco Nacional de

Desenvolvimento Econmico e Social uma das principais
entidades supervisoras do SFN.
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02. Como vimos, o SFN composto de rgos normativos,

Entidades supervisoras e Operadores.
GABARITO: LETRA C
03. Claro que no! Citamos acima que as entidades supervisoras

so o BACEN, a CVM, a SUSEP e a PREVIC. Portanto, no h o
BNDES neste rol.
GABARITO: ERRADO
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3.
INSTITUIES NORMATIVAS
Como o prprio nome sugere, as instituies normativas so as

responsveis por estabelecer as normas gerais do SFN e de seus
mercados. A instituio normativa por excelncia o CMN
(normatiza os mercados de cmbio, capitais, crdito e
monetrio). Ele o cobrado pelo nosso edital; no entanto, o CNSP
tambm apresentado.
Antes de iniciarmos o estudo das instituies, fao uma importante
ressalva: todo o contedo apresentado est baseado nas Leis
4.595/64 (Lei do Sistema Financeiro Nacional) e 9.069/95 (Lei do
Plano Real). Ocorre que a Lei 4.595/64 foi atualizada desde que
publicada, mas muitas das suas atualizaes no esto refletidas
em seu texto legal.
Isto significa que as bancas, ao cobrarem a letra da lei, solicitam
dispositivos que no esto mais em vigor. Para lidar com este
problema resolvi apresentar o contedo legal no decorrer da aula,
exatamente como as Leis apresentam em seus textos legais. Ao
final da aula est apresentada a LEI 4.595 COMENTADA, anexo
em que so discutidas estas alteraes normativas supervenientes e
como funciona atualmente nosso Sistema Financeiro Nacional. Peo
que no perca isto de vista e estude das duas formas: pela aula (lei
36829630819
seca) e pelo anexo (SFN na prtica).

Bom, vamos iniciar.
a. Conselho Monetrio Nacional
O Conselho Monetrio Nacional (CMN) foi criado pela Lei 4.595
de 1964.
composto pelo Ministro da Fazenda (que o Presidente do CMN),
pelo Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto (MPOG) e pelo
Presidente do Banco Central do Brasil.

Portanto, que fique memorizada a composio do CMN:
Ministro da Fazenda o Presidente do CMN
Ministro do MPOG
Presidente do BACEN
As reunies do CMN so realizadas, ordinariamente, 1 vez por

ms. O Presidente do CMN pode convocar reunies extraordinrias
quando lhe for conveniente.
As deliberaes do CMN so realizadas mediante resolues, por
maioria de votos, cabendo ao Presidente a prerrogativa de
deliberar,
nos
casos
de
urgncia
relevante
interesse,
ad
referendum dos demais membros.

Mas o que seria esse tal de ad referendum?
Quando a matria urgente e de interesse relevante (guarde
esta
hiptese,
pois
apenas
nela
pode
haver
este
tipo
de
deliberao), o Presidente decide a matria e depois submete o

assunto, na reunio seguinte do Conselho, ao referendo dos demais
membros (Ministro do MPOG e Presidente do BACEN). Ou seja,
necessrio que os demais membros ratifiquem a deciso tomada
pelo Presidente do CMN.
O Conselho possui funo exclusivamente normativa, ou seja, atua
36829630819
na fixao e estabelecimento de diretrizes, regulamentao,

regulao e disciplina do SFN.
interessante recordar estas expresses grafadas acima, pois elas
podem fazer diferena no momento da prova. Afinal, como o CMN
no possui atividade executiva, qualquer questo que apresente,
entre
suas
funes,
termos
como
executar,
fiscalizar,
supervisionar, efetuar, receber, fazer, entre outras afins,

suspeita.

Um timo exemplo foi dado no concurso de Escriturrio do Banco do

Brasil realizado em 2012. Vejamos:
4. (CESGRANRIO BANCO DO BRASIL 2012) O Sistema
Financeiro
Nacional
formado
por
um
conjunto
de
instituies voltadas para a gesto da poltica monetria do

Governo
Federal,
cujo
rgo
deliberativo
mximo
Conselho Monetrio Nacional.

As funes do Conselho Monetrio Nacional so
(A) assessorar o Ministrio da Fazenda na criao de polticas
oramentrias de longo prazo e verificar os nveis de moedas
estrangeiras em circulao no pas.
(B) definir a estratgia da Casa da Moeda, estabelecer o equilbrio
das contas pblicas e fiscalizar as entidades polticas.
(C) estabelecer as diretrizes gerais das polticas monetria, cambial
e creditcia; regular as condies de constituio, funcionamento e
fiscalizao das instituies financeiras e disciplinar os instrumentos
das polticas monetria e cambial.
(D) fornecer crdito a pequenas, mdias e grandes empresas do
pas, e fomentar o crescimento da economia interna a fim de gerar
um
equilbrio
nas
contas
pblicas,
na
balana
comercial
e,
consequentemente, na poltica cambial.

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(E)
secretariar
assessorar
Sistema
Financeiro
Nacional,
organizando as sesses deliberativas de crdito e mantendo seu

arquivo histrico.
Mesmo no tendo sido apresentadas as funes do CMN (o que ser

feito a seguir), podemos ver que as alternativas a, b, d e e
apresentam funes distintas das diretrizes gerais do SFN. A letra

chega
citar,
inclusive,
que
cabe
ao
CMN
conceder
emprstimos, o que , evidentemente, um absurdo.

J a alternativa c contm os termos condizentes com a funo
normativa exercida pelo CMN. Ou seja, regular estabelecer
diretrizes e disciplinar totalmente compatvel com as funes
normativas que o CMN exerce.
GABARITO: LETRA C
Continuando, devemos compreender que a funo primeira do CMN

formular a poltica da moeda e do crdito. Moeda e crdito
so as formas principais em que os recursos so transferidos entre
os agentes superavitrios e deficitrios na economia.
Ou seja, esta funo primria deve permitir que a poltica de moeda
e crdito atenda ao progresso econmico e social do Pas, assim
como seja administrada de maneira eficiente, a fim de manter a
estabilidade do SFN e, em ltima anlise, do prprio Pas.
No entanto, formular a poltica de moeda e crdito algo muito
amplo e abstrato. O CMN tambm atua de forma mais prtica,
atendendo a diversas funes que objetivam a formulao da
poltica de moeda e crdito.
Vejamos as principais com os devidos comentrios. Ressalta-se que
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as funes aqui citadas da mesma maneira que na Lei, pois como

geralmente a banca solicita na prova
Regular o valor interno da moeda - Serve tanto para
prevenir, como corrigir os surtos inflacionrios ou deflacionrios de

origem interna ou externa, as depresses econmicas e outros
desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais. Ligada a esta
funo, esto tambm as medidas adotadas pelo CMN para
adaptar
volume
dos
meios
de
pagamento
reais

necessidades da economia nacional e seu processo de

desenvolvimento. Neste sentido, a Lei que instituiu o Plano Real
estabelece que cabe ao CMN estabelecer o conceito ampliado de
moeda, alm de autorizar o Banco Central a exceder em at 20%
(vinte por cento) as emisses de reais autorizadas, em situaes
extraordinrias.
Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no
balano de pagamento do Pas, tendo em vista a melhor

utilizao dos recursos em moeda estrangeira O CMN pode
editar diretrizes com o objetivo de regular o valor da moeda
nacional
em
relao
ao
valor
das
moedas
internacionais,
principalmente o dlar. Nas transaes que o Brasil estabelece

como os demais pases h troca de moedas. Ou seja, quando o Pas
efetua vendas ao exterior, ele recebe l fora provavelmente em
dlares e necessita converter estes dlares em reais. Neste tipo de
transao se estabelece o valor externo da moeda. Se o Brasil
apresenta saldo positivo, h aumento das reservas internacionais e
tendncia de valorizao cambial; se negativo, reduo com
tendncia de valorizao d amoeda. Na prtica, o CMN normatiza
os instrumentos e formas de administrao das divisas externas,
com o objetivo de manter o equilbrio no balano de pagamentos.
Tambm cabe ao CMN definir a forma como o Banco Central do
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Brasil administrar as reservas internacionais.
os
Estabelecer as metas de inflao As metas de inflao e

respectivos
intervalos
de
tolerncia
so
estabelecidos
anualmente pelo CMN e consistem na variao anual de ndice de

preos de ampla divulgao. Atualmente o ndice utilizado o IPCA.
Considera-se
que
meta
foi
cumprida
quando
variao
acumulada da inflao - medida pelo IPCA, relativa ao perodo de

janeiro a dezembro de cada ano calendrio - situar-se na faixa do
seu respectivo intervalo de tolerncia.

Orientar a aplicao dos recursos das instituies
financeiras, quer pblicas, quer privadas Esta disposio

significa que compete ao CMN estabelecer quais instituies
financeiras podem exercer atividades nos segmentos dos mercados
financeiros. Por exemplo, os bancos comerciais operam no mercado
de crdito pois foram orientados pelo CMN a aplicar dos seus
recursos neste sentido.
Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos
instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do

sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos Tratase de uma importante funo com vistas a melhorar a atividade
principal do SFN: a intermediao financeira. Desta maneira, o CMN
pode estabelecer diretrizes com o objetivo de trazer eficincia
intermediao de recursos entre poupadores e devedores.
Zelar
pela
liquidez
solvncia
das
instituies
financeiras As instituies financeiras, participantes do SFN,

possuem importantes funes na economia. Imagine que os
depsitos de todos os brasileiros sejam efetuados no Banco do
Brasil. O que acontece com a economia brasileira se o BB quebrar?
Provavelmente algo muito trgico. Desta maneira, o CMN tem como
funo criar diretrizes para zelar pela liquidez (necessidade de
recursos para cumprimento de obrigaes a curto prazo) e solvncia
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(garantia de cumprimento de todas as obrigaes) das instituies

financeiras participantes do SFN.
Coordenar
as
polticas
monetria,
creditcia,
oramentria, fiscal e da dvida pblica, interna e externa

O Governo tem diversas funes a cumprir. Dentre elas est a
poltica monetria e creditcia (oferta de moeda, liquidez e recursos
para investimentos na economia) e a poltica fiscal (compreende os
gastos
do
governo
com
consumo
investimento,
que
so

evidenciados no oramento pblico). A fim de prevenir abusos e

irregularidades no gerenciamento destas polticas, sobretudo em
relao ao crescimento da dvida pblica, interna e externa, o CMN
coordena as diretrizes destas atividades. Do ponto de vista prtico,
talvez o melhor exemplo de cumprimento desta funo est na
definio dos membros do CMN: Ministro da Fazenda (responsvel
pela
poltica
fiscal
dvida
pblica),
Presidente
do
Bacen
(responsvel pela poltica monetria) e Ministro do Planejamento

(responsvel pelo oramento).
Autorizar
as
emisses
de
papel-moeda
Veremos
adiante que as emisses de papel-moeda esto a cargo do Banco

Central. No entanto, o CMN autoriza as emisses. A prpria Lei
fornece um exemplo desta funo. Quando necessrio atender as
exigncias das atividades produtivas e da circulao da riqueza do
Pas, o CMN pode autorizar o Banco Central emitir, anualmente, at
o limite de 10% dos meios de pagamento existentes at 31 de
dezembro do ano anterior, desde que autorizado pelo Poder
Legislativo para tanto.
Desta funo do CMN derivam outras, como:
(i)
Estabelecer condies para que o Banco Central da
Repblica do Brasil emita moeda-papel;

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(ii)
Aprovar os oramentos monetrios, preparados pelo
Banco Central da Repblica do Brasil, por meio dos quais se

estimaro as necessidades globais de moeda e crdito; e
(iii)
Determinar as caractersticas gerais das cdulas e das
moedas
Todas elas so referentes autorizao concedida ao Banco Central
para a emisso de papel-moeda.

Fixar as diretrizes e normas da poltica cambial Como
j mencionado, cabe ao CMN regular o valor da moeda. Uma das

maneiras de se fazer isto atravs da fixao de diretrizes e
normas que a poltica cambial deve seguir.
Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as
operaes creditcias em todas as suas formas, inclusive

aceites, avais e prestaes de quaisquer garantias por parte
das instituies financeiras Certas instituies financeiras
realizam operaes de crdito, ou seja, emprestam recursos aos
indivduos que solicitarem. Ao CMN cabe regular e disciplinar as
maneiras que estas atividades sero feitas.
Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao
dos que exercerem atividades subordinadas ao SFN, bem

como a aplicao das penalidades previstas Basicamente,
cabe ao CMN regular e disciplinar a atuao de todas as instituies
pertencentes ao SFN.
Limitar, sempre que necessrio, as taxas de juros,
descontos
comisses
remunerao
de
qualquer
operaes
outra
servios
forma
de
bancrios
ou
financeiros, inclusive os prestados pelo Banco Central da

Repblica do Brasil O CMN, sempre que entender necessrio,
pode limitar as taxas de juros, bem como outras remuneraes
36829630819
usufrudas pela prestao de servios bancrios e financeiros. Esta

funo j foi utilizada em demasia no perodo que o Brasil
apresentou alta inflao.
Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos
corretores de fundos pblicos (atualmente chamadas de

sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios) As
Bolsas de Valores e as Sociedades Corretores de Ttulos e Valores
Mobilirios so entidades participantes do SFN (veremos adiante

suas caractersticas), que seguem diretrizes gerais estabelecidas

pelo CMN.
Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a
serem observadas pelas instituies financeiras Normas

contbeis e de estatstica so fundamentais para o exerccio das
atividades do SFN. Desta maneira, cabe ao CMN expedi-las.
Acredito que temos funes suficientes para resolver qualquer
questo da prova sobre o assunto. A Lei apresenta outras, mas so
menos importantes, ou muito especficas e pouco utilizadas.
5. (CESGRANRIO Banco do Brasil - 2010) O Sistema
Financeiro
Nacional
(SFN)
constitudo
por
todas
as
instituies financeiras pblicas ou privadas existentes no

pas e seu rgo normativo mximo o(a):
(A) Banco Central do Brasil.
(B) Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social.
(C) Conselho Monetrio Nacional.
(D) Ministrio da Fazenda.
(E) Caixa Econmica Federal.
6. (CESGRANRIO BACEN - 2009) - O Conselho Monetrio

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Nacional
entidade
superior
do
sistema
financeiro
nacional, NO sendo de sua competncia:

(A) estabelecer a meta de inflao.
(B) zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies financeiras.
(C) regular o valor externo da moeda e o equilbrio do balano de
pagamentos.

(D) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo

surtos inflacionrios ou deflacionrios.
(E) fixar o valor do supervit primrio do oramento pblico.
5. Esta fcil! O rgo mximo do SFN, responsvel pelas diretrizes
e normas gerais, o Conselho Monetrio Nacional.
GABARITO: LETRA C
6. Questo interessante!
A fixao do valor do supervit primrio, ou seja, da economia que
o governo deve fazer para pagar as despesas com juros no
funo do CMN. Mesmo que este esteja responsvel coordenar as
polticas monetria e fiscal, estabelecer o valor do supervit
primrio funo do executivo.
Ateno! pois coordenar polticas algo normativo, enquanto fixar o
valor do supervit primrio algo executivo e, portanto, no
relacionado ao CMN.
GABARITO: LETRA E
7. (CESPE Banco do Brasil - 2009) A rea normativa do SFN

tem como rgo mximo o Banco Central do Brasil (BACEN).
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8. (CESPE - Banco do Brasil - 2009) As funes do CMN

incluem: adaptar o volume dos meios de pagamento s reais
necessidades da economia e regular o valor interno e
externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos.
9. (CESPE Procurador do Bacen 2013) O Conselho

Monetrio Nacional

a) tem competncia para emitir papel-moeda.

b) tem capacidade normativa de conjuntura, sendo suas resolues
normas que vinculam as instituies financeiras.
c) tem por funo a fiscalizao do mercado de aes.
d) funciona como ltima instncia recursal das decises emitidas
pelo Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional.
e) rgo do BACEN, formulador da poltica econmica, monetria,
bancria e creditcia.
10. CESPE - Analista do Banco Central do Brasil/rea 1 Anlise e Desenvolvimento de Sistemas/2013/

Acerca do Sistema Financeiro Nacional e do Sistema de
Pagamentos Brasileiro (SPB), julgue o item subsecutivo.
Em conformidade com a lei que o instituiu, o Conselho Monetrio
Nacional ser presidido pelo ministro da Fazenda, e as suas
deliberaes tero de ocorrer por maioria de votos, com a presena
de, no mnimo, seis membros, cabendo ao presidente o voto de
qualidade.
7. O rgo mximo do SFN o CMN. Como este rgo normativo,

36829630819
evidentemente, tambm o rgo mximo da rea normativa.

GABARITO: ERRADO
8. Exato. Vimos especificamente esta funo acima.

GABARITO: CERTO

9. Questo recentssima do to cobiado cargo de Procurador do

Banco Central.
O Conselho Monetrio Nacional (CMN) possui funo exclusivamente
normativa, ou seja, atua na fixao e estabelecimento de diretrizes,
regulamentao, regulao e disciplina do Sistema Financeiro
Nacional.
Com base neste conceito, vejamos as alternativas:
a) Evidente que no, pois o CMN tem competncia normativa, e no
de executar aes, tais como a emisso de moeda.
b) Item correto, como afirmado.
c) A funo de superviso do mercado de aes da CVM
d) O Conselho de recursos do Sistema Financeiro Nacional o
prprio rgo recursal das decises emanadas da CVM e do Bacen.
e) O CMN rgo independente e no faz parte da da estrutura do
Bacen.
GABARITO: LETRA B
10. A questo contm uma gigante impropriedade, que motivou sua

anulao.
Segundo a Lei que o instituiu (Lei 4.595/64), o Conselho Monetrio
36829630819

de, no mnimo, seis membros, cabendo ao presidente tambm o
voto de qualidade.
A presena do termo "tambm" modifica o sentido da questo, pois
permite ao Presidente deliberar de maneira comum, e tambm
deliberar com qualidade, ou seja, desempatar votaes. Neste
sentido, a questo estaria incorreta.

No entanto, este dispositivo da Lei foi revogado por outro da Lei

9.069/95, que modificou a composio do CMN.
Desta forma, o Cespe optou pela anulao. Afinal, seria uma
impropriedade solicitar um conceito de um dispositivo j revogado,
em desuso.
A saber, atualmente o CMN composto pelo (i) Ministro da

Fazenda,
como
Presidente
do
Conselho,
(ii)
Ministro
do
Planejamento, Oramento e Gesto e (iii) Presidente do Banco

Central do Brasil, ou seja, apenas 3 membros.
GABARITO: ANULADO
b. Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP)

O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) formula as
diretrizes e normas para o setor do Sistema Financeiro Nacional
responsvel pelos seguros privados.
Mas, o que so seguros privados?
So contratos firmados entre uma sociedade seguradora e
um interessado em se proteger contra eventuais riscos e
contingncias predeterminados.
36829630819
So seguros privados os seguros de coisas, pessoas, bens,

responsabilidades, obrigaes, direitos e garantias, ou seja, no
s o seguro de coisas (carro, por ex.), mas tambm seguro de vida
etc.
As principais funes do CNSP so as seguintes:
Fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados;

Regular
constituio,
organizao,
funcionamento
fiscalizao dos que exercerem atividades de seguros privados, bem

como a aplicao das penalidades previstas;
Estipular ndices e demais condies tcnicas sobre tarifas,
investimentos e outras relaes patrimoniais a serem observadas

pelas Sociedades Seguradoras;
Fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguros;
Fixar normas gerais de contabilidade e estatstica a serem
observadas pelas Sociedades Seguradoras;
Estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro
(as quais veremos adiante);
Disciplinar as operaes de cosseguro (quando o valor
assegurado muito grande imagine o valor que uma seguradora

deveria pagar para um shopping que pegasse fogo por completo
comum duas seguradoras prestarem juntas o servio de seguro);
Disciplinar a corretagem de seguros e a profisso de corretor;
Regular o exerccio do poder disciplinar das entidades
autorreguladoras do mercado de corretagem sobre seus membros,

inclusive do poder de impor penalidades e de excluir membros;
Disciplinar a administrao das entidades autorreguladoras do

36829630819
mercado de corretagem e a fixao de emolumentos, comisses e

quaisquer outras despesas cobradas por tais entidades, quando for
o caso.
interessante fazer uma comparao entre o CNSP e o CMN.
Vimos que este fixa as diretrizes e normas para as instituies
financeiras,
bolsas,
bancos
de
cmbio,
outros
intermedirios
financeiros e administradores de recursos de terceiros.

O CNSP faz algo parecido, s que aplicado ao mercado de seguros

privados.
c. Conselho Nacional de Previdncia Complementar (cnpc)
O Conselho Nacional de Previdncia Complementar exerce a
funo
de
rgo
complementar
regulador
operado
do
pelas
regime
entidades
de
previdncia
fechadas
de
previdncia complementar.
Ele o CMN deste importante setor, cujas entidades operadoras so
os
fundos
de
penso
(entidades
fechadas
de
previdncia
complementar).
Atualmente o CNPC um rgo dentro da estrutura do Ministrio da
Fazenda, pois este incorporou o Ministrio da Previdncia Social, ao
qual o rgo estava ligado anteriormente. E, deste modo, o Ministro
da Fazenda atualmente o Presidente do CNPC.
O Conselho Nacional de Previdncia Complementar contar com 8
(oito) integrantes, com direito a voto e mandato de 2 (dois) anos,
permitida uma reconduo, sendo:
I.
II.
5 (cinco) representantes do poder pblico; e

3 (trs) indicados, respectivamente:
a) pelas entidades fechadas de previdncia complementar;

b) pelos patrocinadores e instituidores; e
36829630819
c) pelos participantes e assistidos.

Em funo das modificaes que esto sendo realizadas neste
rgo, consideraes adicionais sero atualizadas neste tpico
quando oficialmente publicadas.

4.
INSTITUIES SUPERVISORAS
A seguir, seguem as instituies supervisoras e correlatas mais

importantes: BACEN, COPOM, CVM, CRSFN, COAF e SUSEP.
a. Banco Central do Brasil (Bacen)
Na tabela com as instituies pertencentes ao SFN, o Banco
Central do Brasil (Bacen) figura como entidade supervisora,
segue as diretrizes do Conselho Monetrio Nacional e supervisiona
as entidades financeiras captadoras (ou no) de depsitos vista,
bancos de cmbio e demais instituies financeiras intermedirias.
Evidentemente, bastante coisa!
Antes de detalhar suas funes, podemos resumi-las para facilitar a
memorizao:
i.
Emisso
de
Moeda
execuo
dos
servios
de
meio
circulante.
ii.
Formulao, execuo, e acompanhamento das polticas
cambial, monetria e creditcia.

iii.
Formulao, execuo e acompanhamento da poltica de
relaes financeiras com o exterior.

iv.
Recebimento de depsitos compulsrios e voluntrios dos
bancos comerciais e concesso de crdito a eles.

36829630819
v.
Depositrio das reservas internacionais do Pas.
EMISSOR DE MOEDA
Esta a primeira e, talvez, mais conhecida funo do Bacen.

O Banco Central detm o monoplio das emisses de papel-moeda
e moeda metlica. O CMN estabelece os limite e diretrizes para a
emisso, mas quem emite os Reais o Banco Central.

A moeda algo necessrio e sua importncia, intuitiva. Todas as

transaes econmicas realizadas no Pas so liquidadas em moeda.
Quando compramos ou vendemos bens e servios, utilizamos
moeda para pagar/receber estes bens.
Seria muito estranho se fosse de outra maneira. Imagine que este
curso
fosse
vendido
mediante
entrega
de
alimentos
ao
Estratgia Concursos. Os alunos interessados a aprovao do

Concurso trariam alimentos at a sede do Estratgia, que
forneceria as aulas. Seria algo extremamente custoso e ineficiente.
No entanto, o excesso de moeda tambm algo prejudicial.
Quantidade de moeda superior necessidade dos indivduos
geralmente provoca inflao.
Vamos a um exemplo.
No Brasil existe apenas 1 produto a venda (pipoca), vendido pelo
prprio governo. Os habitantes do Pas, tendo ao todo R$ 1.000,00,
compram 1 mil unidades de pipoca ao preo de R$ 1,00.
Portanto, 1mil unidades de pipoca so vendidas por ms.
Agora, o Brasil eleva a quantidade de moeda em 100%, ou seja, h
disponveis R$ 2 mil em circulao.
Mas, a quantidade de pipoca produzida permanece a mesma. Afinal,
demora certo tempo para mais milho ser produzido, mais panelas
36829630819
fabricadas e assim por diante.

O que acontece com o preo da pipoca?
Bom, as mesmas 1 mil unidades de pipoca passam a ser vendidas
por R$ 2,00. Toda a moeda na economia s pode comprar pipoca,
pois este o nico produto vendido. Evidentemente ningum ir
rasgar dinheiro.
Portanto, mais moeda na economia provocou aumento no preo da
pipoca.

O exemplo simples, mas serve para demonstrar o efeito do

aumento da quantidade de moeda em circulao na economia.
Mais moeda = preos mais altos = mais inflao.
Alm da emisso de moeda propriamente dita, o Bacen pode
controlar a quantidade de moeda em circulao na economia de
outras formas, efetuando, assim, a poltica monetria.
Abaixo, seguem as maneiras possveis:
i.
Emisso de moeda Exemplo j citado, mas que est
repetido devido a sua importncia. De acordo com os limites

autorizados pelo CMN, o Bacen emite papel-moeda e moeda
metlica.
ii.
Executar os Servios de Meio Circulante Substituir as
moedas com defeito, ou rasgadas, ou at mesmo que desaparecem

de circulao. Desta maneira, o Bacen atende demanda por
moeda.
iii.
Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas
Ao controlar o crdito em circulao na economia, o Bacen

controla a quantidade de moeda.
iv.
Receber os recolhimentos compulsrios e os depsitos
voluntrios vista das instituies financeiras Os Bancos

Comercias que recebem depsitos vista podem criar dinheiro.
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Quando depositamos certa quantia em nossa conta corrente

permanecemos com o saldo pronto para ser sacado.
No entanto, o Banco utiliza estes valores para realizar suas
operaes financeiras. Ele pode emprestar a outros correntistas ou
aplicar o dinheiro de diversas outras formas. Deste modo, o saldo
que aparece em nossa conta corrente apenas virtual. Ele no est
l fisicamente, pois foi alocado em outras aplicaes.

Estas operaes, ao elevar a quantidade de moeda em circulao,

promovem tambm aumento de preos e da inflao. Nesta
perspectiva, o Banco Central recolhe compulsoriamente certo
percentual dos depsitos vista e a prazo alocado
Comerciais.
Esta
operao,
conhecida
nos
popularmente
Bancos
como
compulsrio permite ao Bacen controlar a quantidade de moeda

em circulao na economia
Da mesma maneira, o Bacen pode recolher os depsitos voluntrios
dos Bancos Comerciais, ou seja, servir de Banco dos Bancos.
v.
Efetuar,
como
instrumento
de
poltica
monetria,
operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais O

Governo Federal pode apresentar dficit em suas operaes
financeiras. Simplesmente, se tiver mais despesas que receitas em
determinado perodo, o Governo est com a conta no negativo.
Mas, existem algumas formas de financiar este dficit. Umas delas
a emisso de ttulos pblicos. O Governo, atravs da Secretaria do
Tesouro Nacional, vende estes ttulos ao setor privado, que compra
os papeis na expectativa de auferir rendimentos.
O Banco Central pode realizar operaes de compra e venda destes
ttulos junto ao setor privado.
Ateno!
Banco
Central
no
pode
comprar
ttulos
36829630819
diretamente do Governo Federal. Isto proibido pela CF/88.

O que ele faz comprar os ttulos que esto em posse do
setor privado, a fim de realizar poltica monetria.
simples. Comprando os ttulos do setor privado, o BACEN paga
em dinheiro e eleva a quantidade de moeda em circulao na
economia. Do mesmo modo, caso queira vender ttulos ao setor
privado, este paga com dinheiro. Como resultado, menos dinheiro
permanece em circulao na economia.

Resumindo:
VENDA DE TTULO AO SETOR PRIVADO DIMINUI A
CIRCULAO DE MOEDA
COMPRA DE TTULOS DO SETOR PROVADO AUMENTA A
CIRCULAO DE MOEDA.
Desta maneira, caso o Banco Central pretenda realizar uma poltica
monetria expansionista (aumentar a quantidade de moeda na
economia) ele compra ttulos do setor privado. Do contrrio, caso
queira praticar poltica monetria contracionista, vende ttulos ao
setor privado.
Este tipo de operao chamado de operao de mercado aberto
(open market) e ser vista com maiores detalhes na Aula que
tratar do tema mercado monetrio.
BANCO DOS BANCOS
J foi mencionada umas das operaes em que o BACEN serve

como banco dos bancos. Ao receber depsitos voluntrios das
instituies financeiras, cumpre esta funo.
Mas, h algumas outras que se enquadram neste quesito.
Basicamente, o BACEN funciona como banco dos bancos quando
presta servios eminentemente financeiros aos Bancos Comerciais.
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Quando um banco comercial precisa de financiamento e o BACEN

concede, ele age como banco dos bancos. Do mesmo modo, como
j citado, quando os bancos comerciais procuram um repouso
para seus recursos, o Banco Central atende e os deposita em seus
cofres.
Esta funo j foi detalhada. Vamos compreender como o Banco
Central concede emprstimos aos Bancos Comerciais.
O Banco Central realiza operaes de redesconto e emprstimos
s instituies financeiras bancrias. Bom, vamos por partes.

Primeiramente, cabe definir o que so instituies financeiras

bancarias. So aquelas que exercem as atividades de Bancos
Comerciais, ou seja, que recebem depsitos vista. Desta maneira,
um Banco de Investimentos, mesmo que faa parte do SFN, no
pode receber do Banco Central emprstimos e redescontos, tendo
em vista que no recebem depsitos vista (mais adiante este
tema ser tratado com mais detalhes).
Os redescontos so crditos concedidos pelo Banco Central s
instituies financeiras bancrias que sofram de problemas de
liquidez no curto prazo, ou seja, que apresentam dbitos mais
elevados que crditos e no tenham como cumprir com suas
obrigaes no curto prazo. Um bom exemplo o Banco Comercial
que no consegue cumprir com os saques dirios de seus
correntistas.
Nesta
hiptese,
Banco
Central
concede
recursos
estas
instituies, que garantem a operao depositando ttulos pblicos

federais nos cofres do Bacen. A operao chamada de redesconto
pois este o nome da taxa de juros cobrada, o redesconto.
Nestes casos o BACEN funciona como emprestador de ltima
instncia.
Isto
como
os
bancos
no
conseguem
tomar
emprstimos no mercado com outras instituies financeiras, pois

esto geralmente em situao de dificuldade, eles recorrem ao
36829630819
BACEN.
Bom,
estes
conceitos
so
mais
do
que
suficientes
para
compreenso da funo de Banco dos Bancos exercida pelo BACEN,

e so resumidos como:
i.
Receber depsitos voluntrios
ii.
Conceder emprstimos e redescontos
BANCO DO GOVERNO

O Banco Central o responsvel pelo depsito das reservas

internacionais que o Pas possui.
Nas transaes econmicas que o Brasil efetua com outras naes,
o Pas pode apresentar saldos positivos, ou negativos.
Por exemplo, nas transaes feitas com a Argentina, o Brasil pode
exportar R$ 1 mil e importar R$ 10 mil. Neste cenrio apresenta um
dficit de R$ 9 mil.
Mas, pode tambm apresentar supervits. Neste caso, o Brasil
recebe mais recursos do que precisa para pagar suas operaes
com
resto
do
mundo
e,
portanto,
acumula
reservas
internacionais.
O que fazer com estas reservas? Ora, depositar no Bacen!
A Lei 4.595/64 define que o Bacen deve ser o depositrio das
reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira e de Direitos
Especiais de Saque (DES).
exatamente o que acabamos de explicar. As reservas se dividem
em 3 maneiras: moeda estrangeira (comumente em dlar dos
Estados Unidos) ouro e DES.
Os Direitos Especiais de Saque nada mais so que uma moeda
criada pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI), que serve para ser
trocada entre os Bancos Centrais dos pases.
36829630819
Neste tpico, ainda necessrio fazer um alerta.

As transaes entre o Banco Central e o Governo Federal so
limitadas e devem seguir diversos regulamentos.
Em suma, precisamos saber que:
i.
O Banco Central no pode conceder emprstimos e
financiamentos ao Governo Central. Isto j foi explicado quando

citamos a proibio do Banco Central em comprar ttulos emitidos

pelo Tesouro Nacional.
ii.
As disponibilidades de caixa do Governo Federal sero
depositadas no Banco Central. Ou seja, os valores em caixa que

pertencem Unio, reservados para cumprir com suas obrigaes
ou para simples reserva, devem ser depositados no BACEN.
SUPERVISO DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
Vimos que o BACEN parte das Instituies Supervisoras do

SFN.
Evidentemente, deve supervisionar algum, ou algo. As instituies
sob superviso do BACEN so:
i.
Instituies
que
captam
depsitos
vista.
Os
Bancos
Comerciais so o melhor exemplo.

ii.
Instituies financeiras que no captam depsitos vista. Os
Bancos de Investimento servem de exemplo: eles atuam captando

depsitos a prazo e aplicando-os em ttulos das mais diversas
espcies.
iii.
Bancos de Cmbio
iv.
Outras entidades financeiras que intermediam recursos.
O Bacen exerce a atividade de superviso de diversas maneiras.

necessrio compreender as seguintes:
36829630819
Exercer a fiscalizao das instituies financeiras e
aplicar as penalidades previstas
Conceder autorizao s instituies financeiras, a fim
de que possam:
a) funcionar no Pas;
b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive no
exterior;

c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;

d) praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de
ttulos da dvida pblica federal, estadual ou municipal, aes,
debntures, letras hipotecrias e outros ttulos de crdito ou
mobilirios;
e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
f) alterar seus estatutos;
g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle
acionrio.
Determinar
que
as
matrizes
das
instituies
financeiras registrem os cadastros das firmas que operam

com suas agncias h mais de um ano
Autorizar instituies financeiras estrangeiras a operar
no Brasil. Esta autorizao valida apenas mediante Decreto

do Poder Executivo. Desta forma, conclui-se que, para uma
instituio
financeira
estrangeira
funcionar,
faz-se
necessria AUTORIZAAO DO BACEN E DECRETO DO PODER

EXECUTIVO.
de
Estabelecer condies para a posse e para o exerccio

quaisquer
financeiras
quaisquer
cargos
privadas,
funes
de
administrao
assim
36829630819
em
como
rgos
para
de
o
instituies
exerccio
consultivos,
fiscais
de
e
semelhantes.
Regular a execuo dos servios de compensao de
cheques e outros papis
Exercer
permanente
vigilncia
nos
mercados
financeiros e de capitais sobre empresas que, direta ou

indiretamente, interfiram nesses mercados e em relao s
modalidades ou processos operacionais que utilizem

Todas as funes acima so autoexplicativas e, como j sabemos,

cabem ao Bacen.
Bom, finalizamos as funes exercidas pelo BACEN.
Para auxiliar, que tal um esquema para memorizar o tpico?
Emisso de Moeda
Execuo dos servios de meio circulante
Emissor de Moeda
Banco dos Bancos
Redesconto
Cofre dos bancos comerciais
Banco do Governo
Depositrio das reservas internacionais

Depositrio do caixa do Governo Federal
Superviso
Autorizao e fiscalizao das instituies financeiras, que

recebem depsitos a vista ou nao, assim como bancos de cmbio e
demais instituies intermedirias
Outras
Formulao, execuo, e acompanhamento das polticas cambial,

monetria e creditcia
Agora, alguns exerccios:
11. (FCC Banco do Brasil 2006) NO se refere a uma

competncia do Banco Central do Brasil:
a) exercer a fiscalizao das instituies financeiras.
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b) executar os servios do meio circulante.

c) emitir moeda-papel e moeda metlica.
d) receber os recolhimentos compulsrios.
e) fixar as diretrizes e normas da poltica cambial.
12. (CESPE Banco do Brasil 2009) Realizar operaes de

redesconto
emprstimo
instituies
financeiras

regular a execuo dos servios de compensao de cheques

e outros papis so as atribuies do BACEN.
13. (CESPE Banco do Brasil 2009) Alm de autorizar o

funcionamento e exercer a fiscalizao das instituies
financeiras, emitir moeda e executar os servios do meio
circulante, compete tambm ao BACEN traar as polticas
econmicas, das quais o CMN o principal rgo executor.
14. (FCC Banco do Brasil 2011) O Banco Central do Brasil

tem como atribuio
(A) receber os recolhimentos compulsrios dos bancos.
(B) garantir a liquidez dos ttulos de emisso do Tesouro Nacional.
(C) acompanhar as transaes em bolsas de valores.
(D) assegurar o resgate dos contratos de previdncia privada.
(E) fiscalizar os repasses de recursos pelo BNDES.
15. (CESPE Caixa Econmica Federal 2010) Ao exercer as

suas atribuies, o BACEN cumpre funes de competncia
privativa.
respeito
dessas
36829630819
funes,
julgue
os
itens
subsequentes.
I Ao realizar as operaes de redesconto s instituies
financeiras, o BACEN cumpre a funo de banco dos bancos.
II Ao emitir meio circulante, o BACEN cumpre a funo de
banco emissor.
III Ao ser o depositrio das reservas oficiais e ouro, o BACEN
cumpre a funo de banqueiro do governo.

IV Ao autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica

operacional, de todas as instituies financeiras, o BACEN
cumpre a funo de gestor do Sistema Financeiro Nacional.
V Ao determinar, por meio do Comit de Poltica Monetria
(COPOM), a taxa de juros de referncia para as operaes de
um dia (taxa SELIC), o BACEN cumpre a funo de executor
da poltica fiscal.
Esto certos apenas os itens
A I, II, III e IV.
B I, II, III e V.
C I, II, IV e V.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
16. (CESGRANRIO Banco Central 2009) O Banco Central

do Brasil o rgo executivo central do sistema financeiro e
suas competncias incluem
(A) aprovar o oramento do setor pblico brasileiro.
(B) aprovar e garantir todos os emprstimos do sistema bancrio.
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(C) administrar o servio de compensao de cheques e de outros

papis.
(D) organizar o funcionamento das Bolsas de Valores do pas.
(E)
autorizar
funcionamento,
estabelecendo
dinmica
operacional de todas as instituies financeiras do pas.
17. CESPE - Analista do Banco Central do Brasil/rea 3 Poltica Econmica e Monetria/2013/


Julgue o item a seguir, relativo s finanas pblicas e

ordem econmica e financeira.
Ao BACEN, integrante da administrao pblica centralizada,
vedado comprar e vender ttulos de emisso do Tesouro Nacional.

Entre as funes do BACEN, o monoplio de emisso envolve o
meio circulante e destina-se a satisfazer a demanda de dinheiro
necessria para atender atividade econmica. Nesse sentido, a
emisso de moeda ocorre quando a Casa da Moeda do Brasil
entrega papel-moeda para o BACEN.
19.
CESGRANRIO
Profissional
Bsico
(BNDES)/Biblioteconomia/2013/
O rgo brasileiro responsvel pelo controle da oferta
monetria do pas, ou seja, pelo montante total de dinheiro
disponvel para a populao o(a)
36829630819
a) Ministrio da Fazenda
b) Banco Central do Brasil
c) Conselho de Valores Mobilirios (CVM)
d) Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE)
e) Federao Brasileira de Bancos (FEBRABAN)

11. As diretrizes e normas da poltica cambial so estabelecidas

pelo
CMN.
Ao
Bacen
cabe
formulao,
execuo,
acompanhamento da poltica cambial

GABARITO: LETRA E
12. Perfeito! Citamos estas funes do Bacen, a saber: redesconto e

regular a execuo dos servios de compensao de cheques, entre
outros papeis.
GABARITO: CERTO
13. As funes do Bacen esto citadas corretamente. Mas, como foi

enfatizado, o CMN no exerce funes executivas, mas, to
somente, normativas.
GABARITO: ERRADO
14. A funo do Bacen receber os recolhimentos compulsrios dos

bancos. Todas as demais so funes de outras entidades.
Por exemplo, o acompanhamento de transaes na Bolsa de Valores
executado pela prpria Bolsa e pela CVM.
GABARITO: LETRA A
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15. Vejamos os itens:

I O redesconto cumpre com a funo de Banco dos Bancos do
Bacen. Correto.
II O monoplio das emisses que o Bacen possui cumpre com sua
funo de Banco Emissor. Correto

III Ao depositar as reservas internacionais do Governo, o Bacen

assume a forma de Banco do Governo. Correto.
IV Ao fiscalizar as instituies financeiras, o Bacen cumpre sua
funo de Supervisor do SFN. Correto
V Cumprindo esta funo o Bacen est fazendo poltica monetria.
Errado
GABARITO: LETRA A
16. O Banco Central no tem qualquer funo referente ao

oramento pblico. Tambm no garante todos os emprstimos do
sistema bancrio, no organiza o funcionamento de Bolsas de
Valores (funo da CVM) e a administrao dos servios de
compensao de cheques e outros papeis funo do Banco do
Brasil (salientando que o Bacen exerce a superviso desta funo
do BB)
GABARITO: LETRA E
17. A questo comete duas impropriedades.

Primeiro, o Bacen integrante da administrao pblica indireta
(descentralizada),
pois
foi criado
por lei especfica, possui
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personalidade jurdica prpria e exerce atividade tpica de Estado de

maneira descentralizada.
Segundo, permitido ao Bacen comprar e vender ttulos de
emisso Tesouro Nacional, para fins de realizao de poltica
monetria. O que vedado a concesso de emprstimos ao
Tesouro Nacional.
Esta
vedao
estabelecida
pela
Constituio
Federal, nos
seguintes termos:

Art. 164. A competncia da Unio para emitir moeda ser exercida

exclusivamente pelo banco central.
vedado
ao
banco
central
conceder,
direta
ou
indiretamente, emprstimos ao Tesouro Nacional e a qualquer

rgo ou entidade que no seja instituio financeira.
2 - O banco central poder comprar e vender ttulos de emisso
do Tesouro Nacional, com o objetivo de regular a oferta de moeda
ou a taxa de juros.
GABARITO: ERRADO
18. O Banco Central detm o monoplio das emisses de papelmoeda e moeda metlica. O CMN estabelece os limite e diretrizes
para a emisso, mas quem emite os Reais o Banco Central.
Quando compramos ou vendemos bens e servios utilizamos moeda
para pagar/receber estes bens.
No entanto, a emisso de moeda no ocorre quando a Casa da
Moeda do Brasil entrega papel-moeda para o BACEN.
Estes valores entregues ao Bacen passam a constar em seu
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balano. Todavia, a emisso de moeda ocorre quando estes valores

so colocados para utilizao junto ao pblico (setor privado + setor
pblico).
Por exemplo, quando o Bacen compra ttulos pblicos em posse do
setor privado, pagando com moeda, ele est colocando a moeda em
circulao, o que resulta no aumento da oferta monetria.
GABARITO: ERRADO

19. Questo bem direta.

O Banco Central foi institudo pela Lei n 4.595/64.
A Lei prev que compete ao Banco Central a emisso de papel
moeda e moeda metlica, ou seja, compete referida instituio o
controle da oferta monetria do Pas.
GABARITO: LETRA B
b. Copom
O Conselho de Poltica Monetria (COPOM) foi institudo em 20 de
junho de 1996, com o objetivo de implementar a poltica
monetria, definir a meta da Taxa Selic e analisar o Relatrio
de Inflao.
As funes do COPOM esto quase que diariamente na mdia
comum e especializada.
Afinal, todos j nos deparamos com a legenda Selic. Mas, afinal,
qual o seu significado.
A SELIC a taxa de juros mdia apurada diariamente pelo Sistema
Especial de Liquidao e Custdia (Selic). Portanto, antes de saber
seu significado, j sabemos que a taxa tem este nome devido ao
sistema em que apurado. Ok?
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A taxa SELIC determinada nas operaes de financiamento,

lastreadas por ttulos pblicos federais, realizadas diariamente no
mercado.
Vamos entender por meio de um exemplo.
Os Bancos Comerciais emprestam recursos a outros Bancos
Comerciais diariamente, pois todos eles devem fechar o dia com
entradas e sadas de recursos equilibradas. Isto , caso, por
exemplo, o Banco do Brasil (BB) encerre o dia com retiradas

maiores que depsitos, ele precisa captar recursos no mercado para

equilibrar o saldo destas operaes.
Ento, o BB recorre a outros Bancos Comerciais, que emprestam
estes recursos, cobrando, evidentemente, uma taxa de juros para
realizar esta operao.
Digamos que a taxa de juros mdia cobrada neste tipo de operao
igual a 20% a.a. Ou seja, a Taxa Selic de 20% a.a.
O COPOM entende que esta taxa muito alta e, em suas reunies,
estabelece que o objetivo da Taxa Selic de 10% a.a.
O Banco Central, cumprindo sua funo de responsvel pela poltica
monetria, comea a conceder crdito aos bancos no mercado com
esta taxa de juros (10% a.a.). Pela lei da oferta e da procura, esta
taxa inferior ocasiona maior demanda por recursos conferidos pelo
BACEN, ao invs dos recursos concedidos pelos Bancos Comerciais.
O que acontece com a Taxa Selic?
Os Bancos Comerciais, interessados nestes financiamentos, passam
a reduzir a taxa de juros cobrada em suas operaes. Como a Taxa
SELIC uma mdia estabelecida nas operaes de mercado, ela
passa a ter o valor reduzido, at a meta definida pelo COPOM.
Portanto, a definio da Taxa Selic pelo COPOM influncia em seu
valor real, que determinado pelo mercado.
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Desta forma que fique gravado: o COPOM estabelece a meta da

Taxa Selic; o valor real determinado nas operaes de
mercado, nas quais o Bacen intervm.
Bom, agora que j sabemos o que a Taxa Selic, podemos
prosseguir com o que nos interessa: composio e funes do
COPOM.
O COPOM composto pelo Presidente mais os Diretores do
Banco Central do Brasil.

As reunies ordinrias do COPOM so realizadas a cada 45 dias,

somando, portanto, 8 reunies ordinrias por ano. O Presidente
do Banco Central pode convocar reunies extraordinrias, desde
que, presentes, no mnimo, o Presidente (ou seu substituto) e
metade do nmero de Diretores.
As deliberaes so feitas por maioria simples dos votos, cabendo
ao Presidente o voto de qualidade. Ou seja, caso acontea empate,
o Presidente pode desempatar a votao.
A definio da Taxa Selic, e seu eventual vis, so feitas nas
reunies do COPOM, mediante votao.
J explicamos a Taxa Selic. Mas, o que seria seu vis?
O vis a tendncia da Taxa Selic. Ou seja, qual provavelmente
ser a definio da Taxa Selic na prxima reunio. Esta sinalizao
importante, pois passa economia qual o objetivo de poltica
monetria pretendido pelo Banco Central.
Um vis de alta para a Taxa Selic significa que o COPOM entende
que a meta da Taxa Selic deve aumentar no futuro prximo, assim
como
as
demais
taxas
de
juros
cobradas
nas
operaes
financiamento. Provavelmente o Banco Central entende necessria

a prtica de poltica monetria mais rgida, que encarea o custo do
dinheiro (atravs da elevao da taxa de juros), reduzindo o valor
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das operaes de financiamento.

A lgica simples. A taxa de juros representa o custo dos
emprstimos. A captao de financiamentos deve ser amortizada
com o acrscimo de juros. Quanto mais alta esta taxa, mais caro o
financiamento
e,
consequentemente,
menos
atrativo
aos
tomadores.

E a reduo de financiamentos resulta em efeitos recessivos na

economia.
estes
efeitos
recessivos
geram
variaes
no
comportamento da inflao.
Como foi citado acima, cabe ao COPOM analisar o Relatrio de
Inflao. Caso entenda que a inflao segue acima da meta, ou do
intervalo da meta, pode apertar ainda mais a poltica monetria
atravs do aumento da meta (ou elevao do vis) da Taxa Selic.
Novamente, taxa Selic mais elevada resulta em retrao de
emprstimos e efeitos recessivos na economia, conduzindo a
inflao ao centro da meta, ou dentro do intervalo permitido.
E qual seria, atualmente, a meta de inflao?
Resposta: 4,5% a.a., podendo variar em 2% para cima e 2%
para baixo. Portanto a inflao pode se situar no intervalor
2,5% - 6,5% a.a.
Destaca-se que, a partir de 201, o intervalo da meta de
inflao ser de 1,5%. Ou seja, a partir do exerccio de 2017
a inflao poder se situar no intervalor 3% - 6% a.a.
Como vimos no tpico destinado ao CMN, a meta de inflao
definida pelo Conselho Monetrio Nacional. Cumpre ao Banco
Central, atravs do COPOM, executar as polticas necessrias para
cumprimento da meta fixada.
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Caso a meta no seja cumprida, o Presidente do Banco Central

do Brasil divulgar publicamente as razes do descumprimento, por
meio de carta aberta ao Ministro de Estado da Fazenda, contendo:
i.
Descrio detalhada das causas do descumprimento;
ii.
Providncias para assegurar o retorno da inflao aos
limites estabelecidos; e
iii.
prazo
no
qual
se
espera
que
as
providncias
produzam efeito.

Pelo visto, descumprir a meta de inflao coisa sria.

Desta
maneira,
possvel
compreender
relevncia
na
determinao da Taxa Selic e na atuao do COPOM.

Portanto, vamos resumir as funes e composio do COPOM:
Composto pelo Presidente e demais Diretores do Banco
Central do Brasil
8 reunies ordinrias por ano (Reunio a cada 45 dias)
Implementar a poltica monetria, definir a meta da
Taxa Selic e analisar o Relatrio de Inflao.

Apenas lembrando que todas estes conceitos sero mais detalhados
no momento que estudarmos o tpico mercado monetrio. Afinal,
estas transaes so l realizadas. Que tal algumas questes sobre
o assunto?
20. (CESPE Banco do Brasil 2009) O Comit de Poltica
Monetria (COPOM) do BACEN foi institudo em 1996, com os
objetivos de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e
de definir a taxa de juros. A criao desse comit buscou
proporcionar maior transparncia e ritual adequado ao
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processo decisrio do BACEN. Acerca do COPOM e da taxa

bsica de juros, julgue os prximos itens.
I O COPOM, constitudo no mbito do BACEN, tem como objetivo
implementar as polticas econmica e tributria do governo federal..
II Desde a adoo da sistemtica de metas para a inflao como
diretriz de poltica monetria, as decises do COPOM visam cumprir
as metas para a inflao definidas pelo CMN. Se as metas no
forem atingidas, cabe ao presidente do BACEN divulgar, em carta

aberta ao ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, as

providncias e o prazo para o retorno da taxa de inflao aos limites
estabelecidos.
21. (FCC Banco do Brasil 2013) O Comit de Poltica

Monetria (COPOM), institudo pelo Banco Central do Brasil
em 1996 e composto por membros daquela instituio, toma
decises
(A) sobre a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP).
(B) a respeito dos depsitos compulsrios dos bancos comerciais.
(C) de acordo com a maioria dos participantes nas reunies
peridicas de dois dias.
(D) a serem ratificadas pelo Ministro da Fazenda.
(E) conforme os votos da Diretoria Colegiada.

Monetria COPOM tem como objetivo:
a) Reunir
periodicamente
os
ministros
da
Fazenda
do
Planejamento, Oramento e Gesto e o presidente do Banco Central

do Brasil.
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b) Coletar as projees das instituies financeiras para a taxa de

inflao.
c) Divulgar mensalmente as taxas de juros de curto e longo prazos
praticadas no mercado financeiro.
d) Promover debates acerca da poltica monetria at que se
alcance consenso sobre a taxa de juros de curto prazo a ser
divulgada em ata.

e) Implementar a poltica monetria e definir a meta da Taxa SELIC

e seu eventual vis.
20.
I O item est incorreto. A poltica tributria do governo federal
no tem relao com o COPOM.
GABARITO: INCORRETO
II Como vimos acima, ao Banco Central, atravs do COPOM, cabe
adotar as medidas necessrias para o cumprimento das metas de
inflao (definidas pelo CMN). O descumprimento das metas obriga
o Presidente do BACEN divulgar, em carta aberta ao ministro da
Fazenda, os motivos do descumprimento, as providncias e o prazo
para o retorno da taxa de inflao aos limites estabelecidos.
GABARITO: CORRETO
21. O COPOM delibera conforme maioria de votos de seus

membros. Ou seja, conforme os votos da Diretoria Colegiada do
Banco Central (Presidente do Bacen + Diretores).
Cabe ressaltar que o Copom toma decises sobre a Taxa Selic.
Adicionalmente, h mais participantes nas reunies do Conselho,
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como outros membros do Banco Central. No entanto, as decises

so tomadas to somente pela maioria dos Diretores do Bacen.
GABARITO: LETRA E
22. A funo do COPOM praticamente nica: implementar a

poltica monetria e definir a meta da Taxa SELIC e seu eventual
vis.
Alm desta funo, cabe ao COPOM analisar o Relatrio de Inflao.

GABARITO: LETRA E
c. Comisso de Valores Mobilirios (CVM)
A Comisso de Valores Mobilirios a entidade supervisora do
mercado de capitais.
Muito bem! Mas, o que seria esse tal de mercado de capitais?
O mercado financeiro dividido em 4 subsistemas: mercado
monetrio, mercado cambial, mercado de crdito e mercado de
capitais.
Quando estudamos as funes do BACEN, vimos que ele
responsvel pela formulao, execuo, e acompanhamento das
polticas cambial, monetria e creditcia.
perceptvel que falta nestas atribuies a formulao, execuo e
acompanhamento do mercado de capitais. Pois bem, no falta mais.
Isto feito pela CVM.
Antes de adentrarmos na composio e competncias da CVM, cabe
apresentar a caracterstica de cada um destes mercados.
O mercado monetrio engloba as operaes realizadas com
ttulos pblicos, as quais proporcionam o controle da quantidade de
moeda e da taxa de juros da economia.
Vimos que, dentre as funes do Banco Central, est a de realizar
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operaes de mercado aberto, negociando ttulos pblicos com o

setor privado, e a de atingir a meta da Taxa Selic estabelecido pelo
COPOM. Nestas operaes, h tanto a determinao da taxa de
juros, como a da quantidade de moeda em circulao na economia.
O mercado de crdito envolve as operaes de crdito, de curto e
mdio prazos, destinadas ao financiamento de investimentos e
capital de giro das empresas e de bens de consumo da economia
em geral

Basicamente, este mercado composto pelos Bancos Comerciais e

Mltiplos, alm de regulado pelo Bacen, como j foi citado.
O mercado de cmbio o segmento financeiro em que ocorrem
as operaes de compra e venda de moedas internacionais
conversveis, ou seja, o mercado em que se estabelece a
converso entre moedas.
J
foi
mencionada
existncia
de
transaes
comerciais/econmicas entre pases. Naturalmente, como cada um

tem sua moeda, h que se converter a moeda domstica (Real) em
moeda internacional aceita pelo outro pas cujo Brasil realiza suas
transaes
Estas trocas (cmbio) so feitas no mercado de cmbio.
E, por fim, o mercado de capitais funciona para intermediar
recursos
entre
poupadores
devedores
para
financiar
principalmente investimentos de longo prazo.

Se atente diferena entre mercado de capitais e mercado de
crdito: enquanto este serve para financiar dispndios de curto e
mdio prazos, o mercado de capitais tem a utilidade de financiar o
investimentos de prazos mdio, longo e indeterminado.
Que tal estes conceitos de forma resumida? Abaixo, no quadro:
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Mercado
Finalidade
Atender as
necessidades de
CRDITO
liquidez, capital de
giro, investimentos de
mdio prazo e
consumo
Instituies
Prazo
Bancos comerciais,
Sociedades de
crdito, Empresas de
arrendamento
Curto e mdio
prazos
mercantil

Banco Central,
MONETRIO
Gerenciar a liquidez
Bancos Comerciais,
(quantidade de
Fundos de
Curtssimo
moeda) e taxa de
Investimento e
prazo
juros da economia
Corretoras de
Valores Mobilirios
Banco Central,
Bancos Comerciais,
CMBIO
Gerenciar a transao
Fundos de
e quantidade de
Investimento e
divisas externas e
Corretoras de
domstica
Valores Mobilirios,
Sociedades de
Curto, mdio e
longo prazos,
dependendo do
tipo de
operao
Cmbio
Bancos de
Atender as
CAPITAIS
necessidades de
investimento de longo
prazo das empresas
Investimento,
Prazos mdio,
Corretoras, Bolas de
longo e
Valores, Mercados de
indeterminado
Balco
Desta maneira, o mercado de capitais assume um importante papel

no processo de desenvolvimento econmico. Fato que justifica sua
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superviso por uma nica e exclusiva instituio do SFN: a CVM.

A Comisso de Valores Mobilirios administrada por um Diretor
Presidente e quatro Diretores, os quais formam o Colegiado da
instituio. Possuem mandato de 5 anos e so indicados pelo
Presidente da Repblica e aprovados (ou no) em sabatina pelo
Senado Federal.
A CMV uma Autarquia Especial, ligada ao Ministrio da Fazenda.

Para os fins do nosso concurso, este fato significa que a CVM possui
autonomia administrativa e financeira, exerce atividade de
governo de forma descentralizada, tutelada pelo Ministrio
da Fazenda, mas no trabalha de forma subordinada.
Explicando:
Autonomia Financeira e Administrativa: - A CVM tambm
obtm recursos a partir de suas funes, ou seja, a partir de taxas

cobradas das instituies supervisionadas, dentro outros recursos
derivados, como multas. H que se ressaltar que a CVM tambm
beneficiada
pelo
oramento
federal,
ou
seja,
pelos
recursos
oramentrios.
Atividade Descentralizada Pertence administrao
indireta, ou seja, exerce as funes pelas quais foi criada com

personalidade
jurdica
prpria,
podendo
contrair
direitos
obrigaes independentemente de autorizao do Governo Central

(Unio Federal).
Autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda O
Ministrio da Fazenda (MF), rgo da administrao direta, exerce a

tutela sobre a CVM. Ou seja, o MF pode fiscalizar os atos da CVM e
sobre eles exercer certa coordenao, a fim de compatibiliz-los
com os programas do Governo Federal.
Um bom exemplo desta forma de atuao o exerccio dos
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Diretores da CVM. So indicados pelo Presidente da Repblica, mas

no podem ser por ele exonerados ou afastados do cargo. Os
dirigentes da Comisso somente perdero o mandato em virtude de
renncia, de condenao judicial transitada em julgado ou de
processo administrativo disciplinar.
Desta forma, mesmo que a administrao direta exera fiscalizao
sobre a CVM, no significa que a CVM est subordinada ao
Ministrio da Fazenda.

Bom, j sabemos como a CVM est organizada.

Agora, necessrio entender quais suas atuaes e funes.
Como j citado, a CVM entidade supervisora do SFN e, desta
maneira, exerce superviso sobre certas entidades, que so
basicamente instituies participantes do mercado de capitais:
bolsa de
valores, corretoras
de
valores mobilirios,
agentes
autnomos de investimentos etc.

Assim como o BACEN possui diversas funes, a CVM atua de
muitas maneiras. Mas aqui um pouco mais simples, pois a
atuao da CVM est intrinsecamente relacionada ao mercado de
capitais e seus participantes.
Memorizem esta regra: se a questo abordar tema relacionado
ao
mercado
de
capitais,
ou
seus
participantes,
provavelmente estar fazendo referncia CVM.

A seguir seguem as principais funes da CVM com as devidas
explicaes:
i.
pelo
Regulamentar, com observncia da poltica definida

Conselho
Monetrio
Nacional,
as
matrias
expressamente previstas na Lei 6.404/76 Mais uma vez, o

CMN fornece as diretrizes gerais e a entidade supervisora (CVM)
atende a estas normas. Neste caso, a CVM deve regulamentar as
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matrias expressas na Lei de Sociedade por Aes (Lei 6.404/76).

No precisamos entrar em detalhes sobre a Lei, mas preciso saber
que a CVM tambm regula as empresas organizadas por aes
(empresas S.A.).
ii.
Administrar os registros institudos por esta Lei Para

se tornar uma empresa S.A., a companhia precisa se registrar na
CVM. Ademais, caso ela pretenda emitir algum valor mobilirio
(como aes em bolsa de valores, debntures, entre outros ttulos),
deve tambm registrar a emisso na CVM.

iii.
Fiscalizar permanentemente as atividades e os servios

do mercado de valores mobilirios, bem como a veiculao
de informaes relativas ao mercado, s pessoas que dele
participem, e aos valores nele negociados a funo de
fiscalizao da CVM propriamente dita. Ou seja, a Comisso deve
fiscalizar as atividades, servios e informaes dos participantes do
mercado de capitais.
iv.
Propor ao Conselho Monetrio Nacional a eventual
fixao
de
limites
mximos
de
preo,
comisses,
emolumentos e quaisquer outras vantagens cobradas pelos

intermedirios do mercado Assim como o Banco Central pode
propor limites cobrana de taxas nos mercado de crdito, cambial
e monetrio, a CVM faz o mesmo no mercado de capitais.
v.
Fiscalizar e inspecionar as companhias abertas dada
prioridade s que no apresentem lucro em balano ou s

que deixem de pagar o dividendo mnimo obrigatrio As
empresas por aes possuem acionistas pulverizados. Ou seja, as
pessoas interessadas podem comprar aes das empresas, mesmo
no conhecendo o dono ou os administradores. Isto feito atravs
de plataforma especfica, como a Bolsa de Valores. Naturalmente,
os acionistas esto interessados na remunerao que podem
usufruir sendo parte da empresa. Esta remunerao geralmente
traduzida como dividendo, que a distribuio do lucro da empresa
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por acionista. A CVM deve dar prioridade fiscalizao das

empresas que deixem de pagar o dividendo mnimo obrigatrio.
No
obstante,
as
demais
companhias
abertas
tambm
so
fiscalizadas.
Que tal questes sobre o assunto?

23. (FCC Banco do Brasil 2006) O mercado de capitais

pode atuar positivamente para o crescimento econmico.
Para
que esse
mercado
cumpra seu papel, dentre as
condies necessrias, correto mencionar:

a) assegurar a observncia de prticas comerciais equitativas no
mercado de valores mobilirios, o que constitui uma funo da
Comisso de Valores Mobilirios.
b) fiscalizar e inspecionar as companhias abertas, o que constitui
uma funo do Banco Central do Brasil.
c) fiscalizar permanentemente as atividades e os servios do
Superintendncia de Seguros Privados.
d) apurar e punir condutas fraudulentas no mercado de valores
mobilirios, o que constitui uma funo do Tesouro Nacional.
e) prevenir ou corrigir situaes anormais do mercado, inclusive
com a suspenso da negociao de determinado valor mobilirio, o
que constitui funo do Conselho Monetrio Nacional.
24. (CESGRANRIO Banco do Brasil 2010) A Comisso de

Valores Mobilirios (CVM) uma autarquia ligada ao Poder
Executivo que atua sob a direo do Conselho Monetrio
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Nacional e tem por finalidade bsica:

a) normatizao e controle do mercado de valores mobilirios.
b) compra e venda de aes no mercado da Bolsa de Valores.
c) fiscalizao das empresas de capital fechado.
d) captao de recursos no mercado internacional
e) manuteno da poltica monetria.

25. (FCC Banco do Brasil 2012) Compete Comisso de

Valores Mobilirios CVM disciplinar as seguintes matrias:
I. registro de companhias abertas.
II. execuo da poltica monetria.
III. registro e fiscalizao de fundos de investimento.
IV. registro de distribuies de valores mobilirios.
V. custdia de ttulos pblicos.
Est correto o que se afirma APENAS em
a) I, II e III.
b) I, II e IV.
c) I, III e IV.
d) II, III e V.
e) III, IV e V.
23. A fiscalizao do mercado de valores mobilirios (outro nome do
mercado de capitais) exercida pela CVM.
Desta forma, apenas a Alternativa A pode estar correta. A CVM
assegura a observncia de prticas comerciais equitativas no
mercado de capitais, fator necessrio para que o mercado promova
o financiamento dos investimentos a longo prazo.
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GABARITO: LETRA A
24. A funo precpua da CVM a normatizao e controle do

mercado de valores mobilirios.
GABARITO: LETRA A
25. Vejamos as afirmativas:


I o registro de companhias abertas funo da CVM

II a execuo da poltica monetria funo do Bacen
III - fundos de investimento esto dentro do mercado de capitais,
pois servem de intermedirios entre demandantes e ofertantes de
poupana de longo prazo; portanto, so fiscalizados pela CVM
IV os valores mobilirios so os ttulos transacionados no mercado
de capitais; desta maneira, o registro destes ttulos funo da
CVM
V a custdia de ttulos pblicos no funo da CVM, pois ttulos
pblicos no so valores mobilirios; mesmo que fossem, a custdia
no estaria a cargo da CVM, pois existem entidades que cumprem
com esta funo.
GABARITO: LETRA C
26.
ESAF
Analista
da
Comisso
de
Valores
Mobilirios/Arquivologia/2010
A
aplicao
de
recursos
provenientes
do
exterior,
no
mercado financeiro brasileiro:

a) depende de aprovao da CVM ou do BCB conforme sua
destinao especfica.
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b)
depende
de
autorizao
prvia
da
autoridade
monetria
brasileira.
c) para a aplicao no mercado de derivativos no se requer
registro.
d) livre a transferncia da titularidade das posies do investidor
estrangeiro, no exterior, relacionada a aplicaes feitas no Brasil.
e) pode ser utilizada para a aquisio de valores mobilirios sem
qualquer restrio.

Questo direta.
A aplicao de recursos provenientes do exterior no mercado
financeiro depende de aprovao da CVM ou do Bacen, conforme
sua destinao especfica.
No caso da aplicao se dar em operaes sob fiscalizao do Banco
Central, a aprovao se dar pelo mesmo. No caso de aplicao em
operao sob o mbito da CVM (em valores mobilirios, por
exemplo), a autorizao ser dada por ela.
De todo modo, a entrada de capitais estrangeiros no Brasil exige a
realizao de uma operao de cmbio, na qual haver tambm
controle pelo Bacen.
GABARITO: LETRA A
27.
(ESAF
Analista
da
Comisso
de
Valores
Mobilirios/Arquivologia/2010) Ao desempenhar a funo

de amicus curiae, a presena da CVM em procedimentos
judiciais:
a) assume posio de parte ao defender os argumentos de um dos
litigantes.
b) oferece ao magistrado parecer fundamentado que suporte sua
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deciso.
c) oferece ao julgador informaes a respeito da lei aplicvel ao
caso.
d) atua para defender o regular funcionamento do mercado de
valores mobilirios.
e) exerce competncia residual.

Questo para complementar nossos conhecimentos sobre a CVM.

Quando solicitada, a CVM pode atuar em qualquer processo judicial
que envolva o mercado de valores mobilirios, oferecendo provas
ou juntando pareceres. Nesses casos, a CVM atua como "amicus
curiae" assessorando a deciso da Justia.
A definio legal do assunto est no artigo 31 da Lei n 6385/76, a
lei que criou a CVM: nos processos judiciais que tenham por
objetivo matria includa na competncia da CVM, ser esta sempre
intimada
para,
querendo,
oferecer
parecer
ou
prestar
esclarecimentos.
Com base nestes conceitos, vejamos as alternativas:
a) A funo de amigo da corte coloca a CVM na funo de prestar
esclarecimentos, e no defender uma das partes.
b) A CVM no oferece parecer fundamento que suporte a deciso
do magistrado, pois ela deve fornecer parecer que sirva de
instrumento para instruir/auxiliar a deciso do magistrado. Ou seja,
o parecer da CVM vem antes da deciso do magistrado.
c) O erro do item est em limitar a esta definio a funo de
amigo
da
corte
da
CVM.
Mesmo
que
oferea
ao
julgador
informaes a respeito da lei aplicvel ao caso, a funo no se

limita a apenas isto, pois ela tambm oferece provas e/ou junta
36829630819
pareceres.
d) Como vimos, esta no a funo de amigo da corte. Esta a
funo que a CVM exerce perante o mercado.
e) Em nada relacionado com o assunto.
Desta forma, no h alternativa correta.
GABARITO: ANULADO

28.
(ESAF
Analista
da
Comisso
de
Valores
Mobilirios/Arquivologia/2010) A competncia da CVM no

mercado de derivativos se faz:
a) mediante regulao especfica para contratos celebrados fora das
bolsas.
b) mediante fiscalizao das instituies bancrias que operam
derivativos.
c) em conjunto com as bolsas em que so negociados.
d) mediante aprovao de modelos negociais cogentes.
e) quando haja especulao de que resultem perdas para as
companhias.
36829630819

Derivativos so contratos que derivam a maior parte de seu valor

de um ativo subjacente (ativo original), taxa de referncia ou
ndice. O ativo subjacente pode ser fsico (caf, ouro, etc.) ou
financeiro (aes, taxas de juros, etc.), negociado no mercado
vista ou no ( possvel construir um derivativo sobre outro
derivativo).
Os derivativos, em geral, so negociados sob a forma de contratos
padronizados,
isto
previamente
especificados
(quantidade,
qualidade, prazo de liquidao e forma de cotao do ativo-objeto

sobre
os
quais
se
efetuam
as
negociaes),
em
mercados
organizados, com o fim de proporcionar, aos agentes econmicos,

oportunidades para a realizao de operaes que viabilizem a
transferncia de risco das flutuaes de preos de ativos e de
variveis macroeconmicas.
E, neste ponto que entra a funo conjunta da CVM com as
bolsas em que so negociados. A Lei 6.385/76 dispe que
condio de validade dos contratos derivativos o registro em
cmaras ou prestadores de servio de compensao, de liquidao e
de registro autorizados pelo Banco Central do Brasil ou pela
Ou seja, cabe aos mercados organizados que negociam contratos
derivativos o registro e a padronizao dos mesmos. Assim,
36829630819
entende-se que a CVM estabelece o normativo sobre o tema, mas a

padronizao
dos
contratos
cabe
ao
mercado
em
que
so
negociados.
Portanto, a competncia da CVM no mercado de derivativos se faz
em conjunto com as bolsas em que so negociados.
GABARITO: LETRA C

d. Conselho De Recursos Do Sistema Financeiro Nacional

(Crsfn)
O CRSFN rgo responsvel para julgar, em segunda e ltima
instncia, os recursos interpostos sobre a aplicao de
penalidades administrativas pelo Banco Central do Brasil,
pela Comisso de Valores Mobilirios e pelo Conselho de
Controle de Atividades Financeiras.
necessrio comentar que o CRSFN no necessariamente uma
instituio normativa ou supervisora. No entanto, serve de instncia
recursal de decises tomadas por rgos supervisores do SFN e, por
isto, est nesta seo.
Como j vimos, BACEN e CVM supervisionam diversos mercados,
podendo,
inclusive,
impor
penalidades
aos
participantes
que
descumpram regras vigentes.

Os participantes podem recorrer destas decises ao CRSFN.
O Conselho composto por 8 membros e respectivos suplentes,
designados pelo Ministrio da Fazenda com mandato de 3 (trs)
anos. Os membros devem possuir reconhecida competncia, e
conhecimentos especializados sobre os mercados financeiros e de
capitais. Observa-se a seguinte composio:
2 representantes do Ministrio da Fazenda
1 representante do Bacen
1 representante da CVM
4 representantes de entidades de classe, dos mercados
36829630819
financeiro e de capitais.
As entidades de classe que integram o CRSFN so as seguintes:
Titulares:
ABRASCA - Associao Brasileira das Companhias Abertas

ANBIMA - Associao Brasileira das Entidades dos Mercados

Financeiro e de Capitais
ANCORD
Associao
Nacional
das
Corretoras
Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios, Cmbio e

Mercadorias
FEBRABAN - Federao Brasileira das Associaes de Bancos
Suplentes:
ABAC
Associao
Brasileira
de
Administradoras
de
Consrcios
AMEC Associao de Investidores no Mercado de Capitais
CECO/OCB - Conselho Consultivo
do Ramo Crdito da
Organizao das Cooperativas Brasileiras

IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil
Tanto
os
Conselheiros
Titulares,
como
os
seus
respectivos
suplentes, so nomeados pelo Ministro da Fazenda, com mandato

de trs anos, podendo ser reconduzidos at duas vezes.
Fazem ainda parte do Conselho de Recursos Procuradores da
Fazenda Nacional, designados pelo Procurador-Geral da Fazenda
Nacional, com atribuio de zelar pela fiel observncia da legislao
aplicvel, e um Secretrio-Executivo, nomeado pelo Ministro de
Estado da Fazenda, responsvel pela execuo e coordenao dos
36829630819
trabalhos administrativos. Para tanto,o Ministrio da Fazenda, o

Banco Central do Brasil e a Comisso de Valores Mobilirios
proporcionam o respectivo apoio tcnico e administrativo.
Um dos representantes do Ministrio da Fazenda o presidente do
Conselho e o vice- presidente o representante designado pelo
Ministrio
da
Fazenda
dentre
os
quatro
representantes
das
entidades de classe que integram o Conselho.

Ainda em relao ao CRSFN, necessrio (e muito importante!)
citar uma recente modificao em sua estrutura sancionatria.

Como vimos, o Conselho julga as penalidades impostas por

instituies supervisoras. Mas, imagine a situao na qual a CVM,
Bacen ou COAF no colocassem penalidade no caso concreto.
Mesmo assim, era obrigao destas entidades apresentar recurso
de ofcio ao CRSFN, com a finalidade de uma segunda e definitiva
opinio sobre a matria.
Ocorre que esta era a praxe at a publicao do Decreto
8.652/2016, no qual foi afastada a competncia do CRSFN para o
julgamento do recurso de ofcio. Tal entendimento est corroborado
pelo novo Regimento Interno do CRSFN, aprovado pela Portaria
68/2016 do Ministrio da Fazenda, que dispe em seu art. 51 que
somente sero julgados pelo CRSFN os recursos de ofcio das
decises
proferidas
at
27.02.2016,
em
uma
evidente
demonstrao de extino do instituto.

Por fim, ficou faltando apresentar o COAF, que um dos
rgos cujas penalidades aplicadas so julgadas pelo CRSFN.
O Conselho de Controle de Atividades Financeiras (COAF) foi criado
pela Lei n. 9.613, de 03 de maro de 1998.
Sob o comando de seu presidente, o COAF est operacionalmente
estruturado em uma Secretaria Executiva e uma Diretoria de
Inteligncia. O quadro de profissionais composto por servidores
36829630819
de diversas carreiras pblicas do ministrio da Fazenda e de outros

rgos federais e entidades pblicas.
O presidente do COAF nomeado pelo presidente da
Repblica, por indicao do ministro da Fazenda.
Os Conselheiros do COAF devem ser servidores pblicos de
reputao ilibada e reconhecida competncia, designados em
ato do ministro da Fazenda, integrantes dos quadros de pessoal
efetivos dos seguintes rgos:

Banco Central do Brasil
Comisso de Valores Mobilirios
Superintendncia de Seguros Privados
Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional
Secretaria da Receita Federal do Brasil
Agncia Brasileira de Inteligncia
Departamento de Polcia Federal
Ministrio das Relaes Exteriores
Ministrio da Justia
Ministrio da Previdncia Social
Controladoria-Geral da Unio
O Plenrio do COAF composto, portanto, pelo presidente e por

onze conselheiros oriundos dos rgos acima relacionados (cada
rgo indica 1 conselheiro).
O Estatuto do COAF prev, ainda, a participao da Advocacia-Geral
da Unio, na qualidade de consultoria jurdica do Conselho.
Representantes destes rgos
renem-se
periodicamente, em
sesses ordinrias ou, para tratar de assuntos especficos, em

sesses extraordinrias convocadas pelo presidente.
36829630819
Adicionalmente, o Plenrio rene-se, quando necessrio, para

realizar
sesses
de
julgamento
de
processos
administrativos
sancionadores.
O COAF regula e supervisiona setores obrigados que no possuem
rgo supervisor prprio, tais como as empresas de fomento
mercantil ou factoring, loterias, comerciantes de obras de arte e
antiguidades, comerciantes de joias e metais preciosos, entre
outros previstos na Lei n. 9.613/98.

Como
rgo
regulador,
estabelecem
as
COAF
regras para
expede
que os
Resolues
setores
que
obrigados
cumpram com os deveres de manter registro de transaes,

de conhecer o cliente, de comunicar situaes suspeitas de
lavagem de dinheiro ou de financiamento do terrorismo,
entre outros requisitos.
No
exerccio
da
averiguaes
funo
de
preliminares
supervisor,
para
COAF
verificar
conduz
devido
cumprimento de suas Resolues. Por deciso do Plenrio,

tambm
instaura
julga
processos
administrativos
sancionadores. Eventuais sanes aplicadas a empresas de

setores regulados pelo COAF podero, ainda, ser objeto de recurso
ao Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN),
como ltima instncia administrativa.
Atuando eminentemente na preveno, o
COAF
auxilia
as
autoridades competentes no combate lavagem de dinheiro

e ao financiamento do terrorismo.
No compete ao rgo realizar investigaes ou controlar a
infinidade de operaes financeiras realizadas diariamente no Brasil,
nem receber ou analisar contratos e tampouco acessar contas ou
investimentos de pessoas fsicas ou jurdicas.
36829630819
As caractersticas operacionais do COAF e de seu sistema de

informaes, o SISCOAF, permitem grande agilidade de resposta e
flexibilidade
no
intercmbio
de
informaes
com
autoridades
brasileiras e do exterior.
Os relatrios produzidos, denominados Relatrios de Inteligncia
Financeira (RIF), so protegidos por sigilo, inclusive bancrio, e tm
como destinatrias as autoridades competentes para investigao,
em especial, a Polcia Federal e o Ministrio Pblico. A violao do
sigilo do RIF, alm de constituir crime, causa transtornos s

entidades obrigadas por lei a fornecer informaes ao COAF, s

prprias autoridades competentes e, em ltima instncia, ao
Sistema de Preveno Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento
do Terrorismo como um todo. Adiante, questes sobre o tema:
29. CESGRANRIO - Tcnico Cientfico (BAMAN)/Tecnologia

da Informao/Anlise de Sistemas/2014/
O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional
(CRSFN) um rgo colegiado, de segundo grau, integrante
da estrutura do Ministrio da Fazenda.
Com
advento
da
Lei
9.069/1995,
ampliou-se
competncia do CRSFN, que recebeu a responsabilidade de

a) administrar mecanismo de proteo a titulares de crditos contra
instituies financeiras.
b) zelar pela adequada liquidez e estabilidade da economia, e
promover o permanente aperfeioamento do sistema financeiro
c) atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular
que se efetua atravs das operaes de seguro, de previdncia
privada aberta, de capitalizao e de resseguro.
d) regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao
36829630819
dos que exercem atividades subordinadas ao Sistema Nacional de

Seguros Privados (SNSP)
e) julgar os recursos interpostos contra as decises do Banco
Central do Brasil relativas aplicao de penalidades por infrao
legislao cambial, legislao de capitais estrangeiros e
legislao de crdito rural e industrial.

Como foi mencionado anteriormente, a Lei 9.069/1995 a Lei que

instituiu o Plano Real. Alm da alterao monetria promovida pelo
Plano, ocorreram diversas alteraes institucionais no SFN. Uma
delas refere-se ao CRSFN e est explicitada no art. 81 da Lei:
Art. 81. Fica transferida para o Conselho de Recursos do
Sistema Financeiro Nacional, criado pelo Decreto n
91.152, de 15 de maro de 1985, a competncia do
Conselho Monetrio Nacional para julgar recursos contra
decises
do
Banco
Central
do
Brasil,
relativas
aplicao de penalidades por infraes legislao

cambial, de capitais estrangeiros e de crdito rural e
industrial.
Ou seja, a presente Lei foi a responsvel por estabelecer a
competncia do CRSFN como rgo recursal do SFN, como
apresentado na aula. Antes da Lei essa competncia era exercida
pelo CMN.
Vejamos as alternativas:
a) Incorreto. Esta a competncia do Fundo Garantidor de Crditos
- FGC.
b) Incorreto. Temos aqui funes concorrentes exercidas pelo CMN
e Bacen.
36829630819
c) Incorreto. Essa funo da SUSEP.

d) Incorreto. Essa funo do CNSP
e) Correto. Como foi apresentado anteriormente, compete ao
CRSFN julgar em 2 e ltima instncia administrativa os recursos
interpostos sobre a aplicao de penalidades administrativas pelo
Banco Central do Brasil, pela Comisso de Valores Mobilirios e pelo
Conselho de Controle de Atividades Financeiras, como aplicao de

penalidades por infrao legislao cambial, legislao de

capitais estrangeiros e legislao de crdito rural e industrial.
GABARITO: LETRA E
e. Superintendncia de Seguros Privados (Susep)
A Susep o Banco Central no mercado de seguros privados. Ou
seja, exerce as atividades de superviso deste mercado, assim
como a CVM as exerce no mercado de capitais.
Compete SUSEP, na qualidade de executora da poltica traada
pelo CNSP e como rgo fiscalizador da constituio, organizao,
funcionamento e operaes das Sociedades Seguradoras:
Processar os pedidos de autorizao, para constituio,
organizao, funcionamento, fuso (unio de duas seguradoras),

encampao (tomada de controle, pela Susep, de entidade por ela
autorizada a funcionar), grupamento, transferncia de controle
acionrio e reforma dos Estatutos das Sociedades Seguradoras,
pinar sobre os mesmos e encaminh-los ao CNSP;
Baixar
instrues
expedir
circulares
relativas
regulamentao das operaes de seguro, de acordo com as

diretrizes do CNSP;
Fixar condies de aplices, planos de operaes e tarifas a
serem
utilizadas
obrigatoriamente
36829630819
pelo
mercado
segurador
nacional;
Aprovar os limites de operaes das Sociedades Seguradoras,
de conformidade com o critrio fixado pelo CNSP;
Fiscalizar a execuo das normas gerais de contabilidade e
estatstica fixadas pelo CNSP para as Sociedades Seguradoras;
Fiscalizar as operaes das Sociedades Seguradoras, de
acordo com as leis e regulamentaes vigentes, e aplicar as

penalidades cabveis;

Proceder liquidao das Sociedades Seguradoras que
tiverem cassada a autorizao para funcionar no Pas.

Enquanto o CNSP estabelece as diretrizes do mercado de seguros
privados, a Susep exerce a superviso deste mercado, com a
fixao
das
normas
operacionais,
fiscalizao
das
entidades
participantes, entre outras atividades afins descritas acima.

f. Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar
(Previc)
A Previc uma autarquia de natureza especial, dotada de
autonomia administrativa e financeira e patrimnio prprio,
vinculada ao Ministrio da Fazenda, com sede e foro no
Distrito Federal e atuao em todo o territrio nacional.
Suas atividades esto concentradas na fiscalizao e superviso
das
atividades
das
entidades
fechadas
de
previdncia
complementar e na execuo das polticas para o regime de

previdncia complementar operado pelas entidades fechadas
de
previdncia
complementar,
observadas
as
disposies
constitucionais e legais aplicveis.

Dentre suas competncias podemos citar:
I.
Proceder fiscalizao das atividades das entidades fechadas

de previdncia complementar e de suas operaes;
36829630819
II.
III.
Apurar e julgar infraes e aplicar as penalidades cabveis;

Expedir
instrues
estabelecer
procedimentos
para
aplicao das normas relativas sua rea de competncia, de

acordo com as diretrizes do Conselho Nacional de Previdncia
Complementar;
IV.
Autorizar:

a) a constituio e o funcionamento das entidades fechadas de

previdncia
complementar,
bem
como
aplicao
dos
respectivos estatutos e regulamentos de planos de benefcios;

b) as operaes de fuso, de ciso, de incorporao ou de
qualquer outra forma de reorganizao societria, relativas s
entidades fechadas de previdncia complementar;
c) a
celebrao
de
convnios
termos
de
adeso
por
patrocinadores e instituidores, bem como as retiradas de

patrocinadores e instituidores; e
d) as transferncias de patrocnio, grupos de participantes e
assistidos, planos de benefcios e reservas entre entidades
fechadas de previdncia complementar;
V.
Harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdncia

complementar com as normas e polticas estabelecidas para o
segmento;
VI.
Decretar interveno e liquidao extrajudicial das entidades

fechadas de previdncia complementar, bem como nomear
interventor ou liquidante, nos termos da lei;
VII.
Nomear
administrador
especial
especfico, podendo atribuir-lhe
de
plano
de
benefcios
poderes de interveno e
liquidao extrajudicial, na forma da lei;

36829630819
VIII.
Promover a mediao e a conciliao entre entidades fechadas

de previdncia complementar e entre estas e seus participantes,
assistidos, patrocinadores ou instituidores, bem como dirimir os
litgios que lhe forem submetidos ;
IX.
Enviar relatrio anual de suas atividades ao Ministrio da

Fazenda e, por seu intermdio, ao Presidente da Repblica e ao
Congresso Nacional; e

X.
Adotar as demais providncias necessrias ao cumprimento de

seus objetivos.
No exerccio de suas competncias administrativas, cabe ainda

Previc:
I.
deliberar e adotar os procedimentos necessrios, nos termos da

lei, quanto :
a. celebrao, alterao ou extino de seus contratos; e
b. nomeao e exonerao de servidores;
II. Contratar obras ou servios, de acordo com a legislao

aplicvel;
III. Adquirir, administrar e alienar seus bens;
IV. Submeter ao Ministro de Estado da Previdncia Social a sua
proposta de oramento;
V. Criar unidades regionais, nos termos do regulamento; e
VI. Exercer outras atribuies decorrentes de lei ou de regulamento.
A Previc administrada por uma Diretoria Colegiada composta
por 1 (um) Diretor-Superintendente e 4 (quatro) Diretores,
escolhidos dentre pessoas de ilibada reputao e de notria
competncia, a serem indicados pelo Ministro de Estado da Fazenda
e nomeados pelo Presidente da Repblica.
36829630819
E, para finalizar, interessante conhecermos as competncias da

Diretoria Colegiada. So elas:
Apresentar propostas e oferecer informaes ao Ministrio da
Fazenda para a formulao das polticas e a regulao do regime
de previdncia complementar operado por entidades fechadas
de previdncia complementar;

Aprovar os critrios e as diretrizes do programa anual de

fiscalizao
no
mbito
do
regime
operado
por
entidades
fechadas de previdncia complementar;

Decidir sobre a concluso dos relatrios finais dos processos
administrativos, iniciados por lavratura de auto de infrao ou
instaurao
de
inqurito,
com
finalidade
de
apurar
responsabilidade de pessoa fsica ou jurdica, e sobre a aplicao

das penalidades cabveis;
Apreciar e julgar, em primeiro grau, as impugnaes referentes
aos lanamentos tributrios da Taxa de Fiscalizao e Controle
da Previdncia Complementar - TAFIC;
Elaborar e divulgar relatrios peridicos de suas atividades; e
Revisar
encaminhar
os
demonstrativos
contbeis
as
prestaes de contas da Previc aos rgos competentes.

Agora, algumas questes sobre o tema:
30. CESPE - Especialista em Gesto de Telecomunicaes
(TELEBRAS)/Analista Superior/Auditoria/2015)
Julgue o seguinte item com base na Resoluo CMN n.
3.792/2009 e na Lei n. 12.154/2009.
Entre outras competncias que lhe so atribudas por lei, a PREVIC
pode instituir taxa de fiscalizao e controle, em face do seu poder
36829630819
de polcia.

Vimos que uma das competncias da Diretoria Colegiada apreciar

e julgar, em primeiro grau, as impugnaes referentes aos
lanamentos tributrios da Taxa de Fiscalizao e Controle da
Previdncia Complementar TAFIC
Pois bem, essa a taxa cobrada pela Previc em funo do exerccio
de suas atividades de fiscalizao e controle.
GABARITO: CERTO
31.
CESPE
Analista
Administrativo
(PREVIC)/Administrativa/2011/
Julgue o item que se segue, relativo Lei n. 12.154/2009,
que
criou
Complementar
Superintendncia
(PREVIC),
alm
Nacional
de
de
dispor
Previdncia
sobre
sua
composio.
A PREVIC deve ser administrada por uma diretoria colegiada
composta por um diretor-superintendente e quatro diretores,
escolhidos entre pessoas de ilibada reputao e de notria
competncia, a serem indicados pelo ministro de Estado da
Previdncia Social e nomeados pelo presidente da Repblica.
36829630819

Corretssimo.
competncia.
Estes so atualmente indicados pelo Ministro de Estado da Fazenda
(em virtude da incorporao do Ministrio da Previdncia Social pelo
Ministrio da Fazenda) e nomeados pelo Presidente da Repblica.
GABARITO: CERTO
32.
CESPE
Analista
Administrativo
que
criou
Complementar
Superintendncia
(PREVIC),
alm
Nacional
de
de
dispor
Previdncia
sobre
sua
composio.
No se insere na esfera de competncia da PREVIC a decretao de
interveno e(ou) liquidao extrajudicial de entidades fechadas de
previdncia complementar, uma vez que tal incumbncia compete
ao Ministrio da Previdncia Social.
36829630819

Dentre as competncias da Previc esto includas: (i) decretar

interveno e liquidao extrajudicial das entidades fechadas de
previdncia complementar, bem como nomear interventor ou
liquidante, nos termos da lei; e (ii) nomear administrador especial
de plano de benefcios especfico, podendo atribuir-lhe poderes de
interveno e liquidao extrajudicial, na forma da lei.
GABARITO: ERRADO
36829630819

5.
1.
LISTA DE QUESTES APRESENTADAS
(CESPE
Banco
do
Brasil
2009)
SFN
atua
na
intermediao financeira, ou seja, no processo pelo qual os

agentes que esto superavitrios, com sobra de dinheiro,
transferem
esses
recursos
para
aqueles
que
estejam
deficitrios, com falta de dinheiro.

exatamente a funo de intermediao. Ou seja, o SFN promove
de maneira mais eficiente a intermediao de recursos entre os
agentes superavitrios aos deficitrios.
GABARITO: CORRETO
2. (FCC Banco do Brasil - 2011) O Sistema Financeiro

Nacional integrado por:
(A) Ministrios da Fazenda e do Planejamento, Oramento e Gesto.
(B) Secretaria do Tesouro Nacional e Conselho Monetrio Nacional.
(C) rgos normativos, Entidades supervisoras e Operadores.
(D) Receita Federal do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios.
(E) Secretarias estaduais da Fazenda e Ministrio da Fazenda.
Como vimos, o SFN composto de rgos normativos, Entidades
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supervisoras e Operadores.
GABARITO: LETRA C
3. (CESPE - Banco do Brasil - 2009) O Banco Nacional de

Desenvolvimento Econmico e Social uma das principais
entidades supervisoras do SFN.

Claro que no! Citamos acima que as entidades supervisoras so o

BACEN, a CVM, a SUSEP e a PREVIC. Portanto, no h o BNDES
neste rol.
GABARITO: ERRADO
4. (CESGRANRIO BANCO DO BRASIL 2012) O Sistema

Financeiro
Nacional
formado
por
um
conjunto
de
instituies voltadas para a gesto da poltica monetria do

Governo
Federal,
cujo
rgo
deliberativo
mximo
Conselho Monetrio Nacional.

As funes do Conselho Monetrio Nacional so
(A) assessorar o Ministrio da Fazenda na criao de polticas
oramentrias de longo prazo e verificar os nveis de moedas
estrangeiras em circulao no pas.
(B) definir a estratgia da Casa da Moeda, estabelecer o equilbrio
das contas pblicas e fiscalizar as entidades polticas.
(C) estabelecer as diretrizes gerais das polticas monetria, cambial
e creditcia; regular as condies de constituio, funcionamento e
fiscalizao das instituies financeiras e disciplinar os instrumentos
das polticas monetria e cambial.
(D) fornecer crdito a pequenas, mdias e grandes empresas do
36829630819
pas, e fomentar o crescimento da economia interna a fim de gerar

um
equilbrio
nas
contas
pblicas,
na
balana
comercial
e,
consequentemente, na poltica cambial.

(E)
secretariar
assessorar
Sistema
Financeiro
Nacional,
organizando as sesses deliberativas de crdito e mantendo seu

arquivo histrico.
Mesmo no tendo sido apresentadas as funes do CMN (o que ser
feito a seguir), podemos ver que as alternativas a, b, d e e

apresentam funes distintas das diretrizes gerais do SFN. A letra

d
chega
citar,
inclusive,
que
cabe
ao
CMN
conceder
emprstimos, o que , evidentemente, um absurdo.

J a alternativa c contm os termos condizentes com a funo
normativa exercida pelo CMN. Ou seja, regular estabelecer
diretrizes e disciplinar totalmente compatvel com as funes
normativas que o CMN exerce.
GABARITO: LETRA C
5. (CESGRANRIO Banco do Brasil - 2010) O Sistema

Financeiro
Nacional
(SFN)
constitudo
por
todas
as
instituies financeiras pblicas ou privadas existentes no

pas e seu rgo normativo mximo o(a):
(A) Banco Central do Brasil.
(B) Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social.
(C) Conselho Monetrio Nacional.
(D) Ministrio da Fazenda.
(E) Caixa Econmica Federal.
Esta fcil! O rgo mximo do SFN, responsvel pelas diretrizes e
normas gerais, o Conselho Monetrio Nacional.
36829630819
GABARITO: LETRA C
6. (CESGRANRIO BACEN - 2009) - O Conselho Monetrio

Nacional
entidade
superior
do
sistema
financeiro
nacional, NO sendo de sua competncia:

(A) estabelecer a meta de inflao.
(B) zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies financeiras.

(C) regular o valor externo da moeda e o equilbrio do balano de

pagamentos.
(D) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo
surtos inflacionrios ou deflacionrios.
(E) fixar o valor do supervit primrio do oramento pblico.
Questo interessante!
A fixao do valor do supervit primrio, ou seja, da economia que
o governo deve fazer para pagar as despesas com juros no
funo do CMN. Mesmo que este esteja responsvel coordenar as
polticas monetria e fiscal, estabelecer o valor do supervit
primrio funo do executivo.
Ateno! pois coordenar polticas algo normativo, enquanto fixar o
valor do supervit primrio algo executivo e, portanto, no
relacionado ao CMN.
GABARITO: LETRA E
7. (CESPE Banco do Brasil - 2009) A rea normativa do SFN

tem como rgo mximo o Banco Central do Brasil (BACEN).
O rgo mximo do SFN o CMN. Como este rgo normativo,
evidentemente, tambm o rgo mximo da rea normativa.
36829630819
GABARITO: ERRADO
8. (CESPE - Banco do Brasil -
2009) As funes do CMN
incluem: adaptar o volume dos meios de pagamento s reais

necessidades da economia e regular o valor interno e
externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos.
Exato. Vimos especificamente esta funo acima.
GABARITO: CERTO

9. (CESPE Procurador do Bacen 2013) O Conselho

Monetrio Nacional
a) tem competncia para emitir papel-moeda.
b) tem capacidade normativa de conjuntura, sendo suas resolues
normas que vinculam as instituies financeiras.
c) tem por funo a fiscalizao do mercado de aes.
d) funciona como ltima instncia recursal das decises emitidas
pelo Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional.
e) rgo do BACEN, formulador da poltica econmica, monetria,
bancria e creditcia.
Questo recentssima do to cobiado cargo de Procurador do
Banco Central.
Como vimos exaustivamente, o CMN possui funo normativa e,
como rgo superior do SFN, suas normas recaem sobre todos as
demais entidades do Sistema.
Portanto, o CMN tem capacidade normativa de conjuntura, sendo
suas resolues normas que vinculam as instituies financeiras.
GABARITO: LETRA B
10. CESPE - Analista do Banco Central do Brasil/rea 1 36829630819
Anlise e Desenvolvimento de Sistemas/2013/

Em conformidade com a lei que o instituiu, o Conselho Monetrio
de, no mnimo, seis membros, cabendo ao presidente o voto de
qualidade.

10. A questo contm uma gigante impropriedade, que motivou sua

anulao.
Segundo a Lei que o instituiu (Lei 4.595/64), o Conselho Monetrio
de, no mnimo, seis membros, cabendo ao presidente tambm o
voto de qualidade.
A presena do termo "tambm" modifica o sentido da questo, pois
permite ao Presidente deliberar de maneira comum, e tambm
deliberar com qualidade, ou seja, desempatar votaes. Neste
sentido, a questo estaria incorreta.
No entanto, este dispositivo da Lei foi revogado por outro da Lei
9.069/95, que modificou a composio do CMN.
Desta forma, o Cespe optou pela anulao. Afinal, seria uma
impropriedade solicitar um conceito de um dispositivo j revogado,
em desuso.
A saber, atualmente o CMN composto pelo (i) Ministro da
Fazenda,
como
Presidente
do
Conselho,
(ii)
Ministro
do
Planejamento, Oramento e Gesto e (iii) Presidente do Banco

Central do Brasil, ou seja, apenas 3 membros.
GABARITO: ANULADO
36829630819
11. (FCC Banco do Brasil 2006) NO se refere a uma

competncia do Banco Central do Brasil:
a) exercer a fiscalizao das instituies financeiras.
b) executar os servios do meio circulante.
c) emitir moeda-papel e moeda metlica.
d) receber os recolhimentos compulsrios.

e) fixar as diretrizes e normas da poltica cambial.

As diretrizes e normas da poltica cambial so estabelecidas pelo
CMN. Ao Bacen cabe a formulao, execuo, e acompanhamento
da poltica cambial
GABARITO: LETRA E
12. (CESPE Banco do Brasil 2009) Realizar operaes de

redesconto
emprstimo
instituies
financeiras
regular a execuo dos servios de compensao de cheques

e outros papis so as atribuies do BACEN.
Perfeito! Citamos estas funes do Bacen, a saber: redesconto e
regular a execuo dos servios de compensao de cheques, entre
outros papeis.
GABARITO: CERTO
13. (CESPE Banco do Brasil 2009) Alm de autorizar o

funcionamento e exercer a fiscalizao das instituies
financeiras, emitir moeda e executar os servios do meio
circulante, compete tambm ao BACEN traar as polticas
econmicas, das quais o CMN o principal rgo executor.
36829630819
As funes do Bacen esto citadas corretamente. Mas, como foi

enfatizado, o CMN no exerce funes executivas, mas, to
somente, normativas.
GABARITO: ERRADO
14. (FCC Banco do Brasil 2011) O Banco Central do Brasil

tem como atribuio
(A) receber os recolhimentos compulsrios dos bancos.

(B) garantir a liquidez dos ttulos de emisso do Tesouro Nacional.

(C) acompanhar as transaes em bolsas de valores.
(D) assegurar o resgate dos contratos de previdncia privada.
(E) fiscalizar os repasses de recursos pelo BNDES.
A funo do Bacen receber os recolhimentos compulsrios dos
bancos. Todas as demais so funes de outras entidades.
Por exemplo, o acompanhamento de transaes na Bolsa de Valores
executado pela prpria Bolsa e pela CVM.
GABARITO: LETRA A
15. (CESPE Caixa Econmica Federal 2010) Ao exercer as

suas atribuies, o BACEN cumpre funes de competncia
privativa.
respeito
dessas
funes,
julgue
os
itens
subsequentes.
I Ao realizar as operaes de redesconto s instituies
financeiras, o BACEN cumpre a funo de banco dos bancos.
II Ao emitir meio circulante, o BACEN cumpre a funo de
banco emissor.
36829630819
III Ao ser o depositrio das reservas oficiais e ouro, o BACEN

cumpre a funo de banqueiro do governo.
IV Ao autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica
operacional, de todas as instituies financeiras, o BACEN
cumpre a funo de gestor do Sistema Financeiro Nacional.
V Ao determinar, por meio do Comit de Poltica Monetria
(COPOM), a taxa de juros de referncia para as operaes de
um dia (taxa SELIC), o BACEN cumpre a funo de executor

da poltica fiscal.
Esto certos apenas os itens
A I, II, III e IV.
B I, II, III e V.
C I, II, IV e V.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
Vejamos os itens:
I O redesconto cumpre com a funo de Banco dos Bancos do
Bacen. Correto.
II O monoplio das emisses que o Bacen possui cumpre com sua
funo de Banco Emissor. Correto
III Ao depositar as reservas internacionais do Governo, o Bacen
assume a forma de Banco do Governo. Correto.
IV Ao fiscalizar as instituies financeiras, o Bacen cumpre sua
funo de Supervisor do SFN. Correto
V Cumprindo esta funo o Bacen est fazendo poltica monetria.
Errado
GABARITO: LETRA A
36829630819
16. (CESGRANRIO Banco Central 2009) O Banco Central

do Brasil o rgo executivo central do sistema financeiro e
suas competncias incluem
(A) aprovar o oramento do setor pblico brasileiro.
(B) aprovar e garantir todos os emprstimos do sistema bancrio.
(C) administrar o servio de compensao de cheques e de outros

papis.
(D) organizar o funcionamento das Bolsas de Valores do pas.
(E)
autorizar
funcionamento,
estabelecendo
dinmica
operacional de todas as instituies financeiras do pas.

O Banco Central no tem qualquer funo referente ao oramento
pblico. Tambm no garante todos os emprstimos do sistema
bancrio, no organiza o funcionamento de Bolsas de Valores
(funo da CVM) e a administrao dos servios de compensao de
cheques e outros papeis funo do Banco do Brasil (salientando
que o Bacen exerce a superviso desta funo do BB)
GABARITO: LETRA E
17. CESPE - Analista do Banco Central do Brasil/rea 3 Poltica Econmica e Monetria/2013/

Julgue o item a seguir, relativo s finanas pblicas e
ordem econmica e financeira.
Ao BACEN, integrante da administrao pblica centralizada,
vedado comprar e vender ttulos de emisso do Tesouro Nacional.
A questo comete duas impropriedades.
Primeiro, o Bacen integrante da administrao pblica indireta
36829630819
(descentralizada),
pois
foi criado
por lei especfica, possui
personalidade jurdica prpria e exerce atividade tpica de Estado de

maneira descentralizada.
Segundo, permitido ao Bacen comprar e vender ttulos de
emisso Tesouro Nacional, para fins de realizao de poltica
monetria. O que vedado a concesso de emprstimos ao
Tesouro Nacional.

Esta
vedao
estabelecida
pela
Constituio
Federal, nos
seguintes termos:
Art. 164. A competncia da Unio para emitir moeda ser exercida
exclusivamente pelo banco central.
vedado
ao
banco
central
conceder,
direta
ou
indiretamente, emprstimos ao Tesouro Nacional e a qualquer

rgo ou entidade que no seja instituio financeira.
2 - O banco central poder comprar e vender ttulos de emisso
do Tesouro Nacional, com o objetivo de regular a oferta de moeda
ou a taxa de juros.
GABARITO: ERRADO

Entre as funes do BACEN, o monoplio de emisso envolve o
meio circulante e destina-se a satisfazer a demanda de dinheiro
necessria para atender atividade econmica. Nesse sentido, a
emisso de moeda ocorre quando a Casa da Moeda do Brasil
36829630819
entrega papel-moeda para o BACEN.

O Banco Central detm o monoplio das emisses de papel-moeda
e moeda metlica. O CMN estabelece os limite e diretrizes para a
emisso, mas quem emite os Reais o Banco Central.
Quando compramos ou vendemos bens e servios utilizamos moeda
para pagar/receber estes bens.

No entanto, a emisso de moeda no ocorre quando a Casa da

Moeda do Brasil entrega papel-moeda para o BACEN.
Estes valores entregues ao Bacen passam a constar em seu
balano. Todavia, a emisso de moeda ocorre quando estes valores
so colocados para utilizao junto ao pblico (setor privado + setor
pblico).
Por exemplo, quando o Bacen compra ttulos pblicos em posse do
setor privado, pagando com moeda, ele est colocando a moeda em
circulao, o que resulta no aumento da oferta monetria.
GABARITO: ERRADO
19.
CESGRANRIO
Profissional
Bsico
(BNDES)/Biblioteconomia/2013/
O rgo brasileiro responsvel pelo controle da oferta
monetria do pas, ou seja, pelo montante total de dinheiro
disponvel para a populao o(a)
a) Ministrio da Fazenda
b) Banco Central do Brasil
c) Conselho de Valores Mobilirios (CVM)
d) Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE)
36829630819
e) Federao Brasileira de Bancos (FEBRABAN)

Questo bem direta.
O Banco Central foi institudo pela Lei n 4.595/64.
A Lei prev que compete ao Banco Central a emisso de papel
moeda e moeda metlica, ou seja, compete referida instituio o
controle da oferta monetria do Pas.
GABARITO: LETRA B

20. (CESPE Banco do Brasil 2009) O Comit de Poltica

Monetria (COPOM) do BACEN foi institudo em 1996, com os
objetivos de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e
de definir a taxa de juros. A criao desse comit buscou
proporcionar maior transparncia e ritual adequado ao
processo decisrio do BACEN. Acerca do COPOM e da taxa
bsica de juros, julgue os prximos itens.
I O COPOM, constitudo no mbito do BACEN, tem como objetivo
implementar as polticas econmica e tributria do governo federal..
II Desde a adoo da sistemtica de metas para a inflao como
diretriz de poltica monetria, as decises do COPOM visam cumprir
as metas para a inflao definidas pelo CMN. Se as metas no
forem atingidas, cabe ao presidente do BACEN divulgar, em carta
aberta ao ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, as
providncias e o prazo para o retorno da taxa de inflao aos limites
estabelecidos.
I O item est incorreto. A poltica tributria do governo federal
no tem relao com o COPOM.
GABARITO: INCORRETO
II Como vimos acima, ao Banco Central, atravs do COPOM, cabe
adotar as medidas necessrias para o cumprimento das metas de
36829630819
inflao (definidas pelo CMN). O descumprimento das metas obriga

o Presidente do BACEN divulgar, em carta aberta ao ministro da
Fazenda, os motivos do descumprimento, as providncias e o prazo
para o retorno da taxa de inflao aos limites estabelecidos.
GABARITO: CORRETO

Monetria (COPOM), institudo pelo Banco Central do Brasil

em 1996 e composto por membros daquela instituio, toma

decises
(A) sobre a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP).
(B) a respeito dos depsitos compulsrios dos bancos comerciais.
(C) de acordo com a maioria dos participantes nas reunies
peridicas de dois dias.
(D) a serem ratificadas pelo Ministro da Fazenda.
(E) conforme os votos da Diretoria Colegiada.
O COPOM delibera conforme maioria de votos de seus membros. Ou
seja, conforme os votos da Diretoria Colegiada do Banco Central
(Presidente do Bacen + Diretores).
Cabe ressaltar que o Copom toma decises sobre a Taxa Selic.
Adicionalmente, h mais participantes nas reunies do Conselho,
como outros membros do Banco Central. No entanto, as decises
so tomadas to somente pela maioria dos Diretores do Bacen.
GABARITO: LETRA E

Monetria COPOM tem como objetivo:
a) Reunir
periodicamente
os
36829630819
ministros
da
Fazenda
do
Planejamento, Oramento e Gesto e o presidente do Banco Central

do Brasil.
b) Coletar as projees das instituies financeiras para a taxa de
inflao.
c) Divulgar mensalmente as taxas de juros de curto e longo prazos
praticadas no mercado financeiro.

d) Promover debates acerca da poltica monetria at que se

alcance consenso sobre a taxa de juros de curto prazo a ser
divulgada em ata.
e) Implementar a poltica monetria e definir a meta da Taxa SELIC
e seu eventual vis.
A funo do COPOM praticamente nica: implementar a poltica
monetria e definir a meta da Taxa SELIC e seu eventual vis.
Alm desta funo, cabe ao COPOM analisar o Relatrio de Inflao.
GABARITO: LETRA E
23. (FCC Banco do Brasil 2006) O mercado de capitais

pode atuar positivamente para o crescimento econmico.
Para
que esse
mercado
cumpra seu papel, dentre as
condies necessrias, correto mencionar:

a) assegurar a observncia de prticas comerciais equitativas no
b) fiscalizar e inspecionar as companhias abertas, o que constitui
uma funo do Banco Central do Brasil.
c) fiscalizar permanentemente as atividades e os servios do
36829630819

Superintendncia de Seguros Privados.
d) apurar e punir condutas fraudulentas no mercado de valores
mobilirios, o que constitui uma funo do Tesouro Nacional.
e) prevenir ou corrigir situaes anormais do mercado, inclusive
com a suspenso da negociao de determinado valor mobilirio, o
que constitui funo do Conselho Monetrio Nacional.

A fiscalizao do mercado de valores mobilirios (outro nome do

mercado de capitais) exercida pela CVM.
Desta forma, apenas a Alternativa A pode estar correta. A CVM
assegura a observncia de prticas comerciais equitativas no
mercado de capitais, fator necessrio para que o mercado promova
o financiamento dos investimentos a longo prazo.
GABARITO: LETRA A
24. (CESGRANRIO Banco do Brasil 2010) A Comisso de

Valores Mobilirios (CVM) uma autarquia ligada ao Poder
Executivo que atua sob a direo do Conselho Monetrio
Nacional e tem por finalidade bsica:
a) normatizao e controle do mercado de valores mobilirios.
b) compra e venda de aes no mercado da Bolsa de Valores.
c) fiscalizao das empresas de capital fechado.
d) captao de recursos no mercado internacional
e) manuteno da poltica monetria.
A funo precpua da CVM a normatizao e controle do mercado
de valores mobilirios.
GABARITO: LETRA A
36829630819
25. (FCC Banco do Brasil 2012) Compete Comisso de

Valores Mobilirios CVM disciplinar as seguintes matrias:
I. registro de companhias abertas.
II. execuo da poltica monetria.
III. registro e fiscalizao de fundos de investimento.
IV. registro de distribuies de valores mobilirios.

V. custdia de ttulos pblicos.

Est correto o que se afirma APENAS em
a) I, II e III.
b) I, II e IV.
c) I, III e IV.
d) II, III e V.
e) III, IV e V.
Vejamos as afirmativas:
I o registro de companhias abertas funo da CVM
II a execuo da poltica monetria funo do Bacen
III - fundos de investimento esto dentro do mercado de capitais,
pois servem de intermedirios entre demandantes e ofertantes de
poupana de longo prazo; portanto, so fiscalizados pela CVM
IV os valores mobilirios so os ttulos transacionados no mercado
de capitais; desta maneira, o registro destes ttulos funo da
CVM
V a custdia de ttulos pblicos no funo da CVM, pois ttulos
pblicos no so valores mobilirios; mesmo que fossem, a custdia
no estaria a cargo da CVM, pois existem entidades que cumprem
36829630819
com esta funo.

GABARITO: LETRA C
26.
(ESAF
Analista
da
Comisso
de
Valores
Mobilirios/Arquivologia/2010)
A
aplicao
de
recursos
provenientes
do
exterior,
mercado financeiro brasileiro:
no

a) depende de aprovao da CVM ou do BCB conforme sua

destinao especfica.
b)
depende
de
autorizao
prvia
da
autoridade
monetria
brasileira.
c) para a aplicao no mercado de derivativos no se requer
registro.
d) livre a transferncia da titularidade das posies do investidor
estrangeiro, no exterior, relacionada a aplicaes feitas no Brasil.
e) pode ser utilizada para a aquisio de valores mobilirios sem
qualquer restrio.
Questo direta.
A aplicao de recursos provenientes do exterior no mercado
financeiro depende de aprovao da CVM ou do Bacen, conforme
sua destinao especfica.
No caso da aplicao se dar em operaes sob fiscalizao do
Banco Central, a aprovao se dar pelo mesmo. No caso de
aplicao em operao sob o mbito da CVM (em
valores
mobilirios, por exemplo), a autorizao ser dada por ela.

De todo modo, a entrada de capitais estrangeiros no Brasil exige a
realizao de uma operao de cmbio, na qual haver tambm
36829630819
controle pelo Bacen.

GABARITO: LETRA A
27.
(ESAF
Analista
da
Comisso
de
Valores
Mobilirios/Arquivologia/2010) Ao desempenhar a funo

de amicus curiae, a presena da CVM em procedimentos
judiciais:

a) assume posio de parte ao defender os argumentos de um dos

litigantes.
b) oferece ao magistrado parecer fundamentado que suporte sua
deciso.
c) oferece ao julgador informaes a respeito da lei aplicvel ao
caso.
d) atua para defender o regular funcionamento do mercado de
valores mobilirios.
e) exerce competncia residual.
Questo para complementar nossos conhecimentos sobre a CVM.
Quando solicitada, a CVM pode atuar em qualquer processo judicial
que envolva o mercado de valores mobilirios, oferecendo provas
ou juntando pareceres. Nesses casos, a CVM atua como "amicus
curiae" assessorando a deciso da Justia.
A definio legal do assunto est no artigo 31 da Lei n 6385/76, a
lei que criou a CVM: nos processos judiciais que tenham por
objetivo matria includa na competncia da CVM, ser esta sempre
intimada
para,
querendo,
oferecer
parecer
ou
prestar
esclarecimentos.
Com base nestes conceitos, vejamos as alternativas:
36829630819
a) A funo de amigo da corte coloca a CVM na funo de prestar

esclarecimentos, e no defender uma das partes.
b) A CVM no oferece parecer fundamento que suporte a deciso
do magistrado, pois ela deve fornecer parecer que sirva de
instrumento para instruir/auxiliar a deciso do magistrado. Ou seja,
o parecer da CVM vem antes da deciso do magistrado.
c) O erro do item est em limitar a esta definio a funo de
amigo
da
corte
da
CVM.
Mesmo
que
oferea
ao
julgador

informaes a respeito da lei aplicvel ao caso, a funo no se

limita a apenas isto, pois ela tambm oferece provas e/ou junta
pareceres.
d) Como vimos, esta no a funo de amigo da corte. Esta a
funo que a CVM exerce perante o mercado.
e) Em nada relacionado com o assunto.
Desta forma, no h alternativa correta.
GABARITO: ANULADO
28.
(ESAF
Analista
da
Comisso
de
Valores
Mobilirios/Arquivologia/2010) A competncia da CVM no

mercado de derivativos se faz:
a) mediante regulao especfica para contratos celebrados fora das
bolsas.
b) mediante fiscalizao das instituies bancrias que operam
derivativos.
c) em conjunto com as bolsas em que so negociados.
d) mediante aprovao de modelos negociais cogentes.
e) quando haja especulao de que resultem perdas para as
companhias.
36829630819
Derivativos so contratos que derivam a maior parte de seu valor

de um ativo subjacente (ativo original), taxa de referncia ou
ndice. O ativo subjacente pode ser fsico (caf, ouro, etc.) ou
financeiro (aes, taxas de juros, etc.), negociado no mercado
vista ou no ( possvel construir um derivativo sobre outro
derivativo).
Os derivativos, em geral, so negociados sob a forma de contratos
padronizados,
isto
previamente
especificados
(quantidade,

qualidade, prazo de liquidao e forma de cotao do ativo-objeto

sobre
os
quais
se
efetuam
as
negociaes),
em
mercados
organizados, com o fim de proporcionar, aos agentes econmicos,

oportunidades para a realizao de operaes que viabilizem a
transferncia de risco das flutuaes de preos de ativos e de
variveis macroeconmicas.
E, neste ponto que entra a funo conjunta da CVM com as
bolsas em que so negociados. A Lei 6.385/76 dispe que
condio de validade dos contratos derivativos o registro em
cmaras ou prestadores de servio de compensao, de liquidao e
de registro autorizados pelo Banco Central do Brasil ou pela
Ou seja, cabe aos mercados organizados que negociam contratos
derivativos o registro e a padronizao dos mesmos. Assim,
entende-se que a CVM estabelece o normativo sobre o tema, mas a
padronizao
dos
contratos
cabe
ao
mercado
em
que
so
negociados.
Portanto, a competncia da CVM no mercado de derivativos se faz
em conjunto com as bolsas em que so negociados.
GABARITO: LETRA C
36829630819
29. CESGRANRIO - Tcnico Cientfico (BAMAN)/Tecnologia

da Informao/Anlise de Sistemas/2014/
O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional
(CRSFN) um rgo colegiado, de segundo grau, integrante
da estrutura do Ministrio da Fazenda.
Com
advento
da
Lei
9.069/1995,
ampliou-se
competncia do CRSFN, que recebeu a responsabilidade de

a) administrar mecanismo de proteo a titulares de crditos contra

instituies financeiras.
b) zelar pela adequada liquidez e estabilidade da economia, e
promover o permanente aperfeioamento do sistema financeiro
c) atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular
que se efetua atravs das operaes de seguro, de previdncia
privada aberta, de capitalizao e de resseguro.
d) regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao
dos que exercem atividades subordinadas ao Sistema Nacional de
Seguros Privados (SNSP)
e) julgar os recursos interpostos contra as decises do Banco
Central do Brasil relativas aplicao de penalidades por infrao
legislao cambial, legislao de capitais estrangeiros e
legislao de crdito rural e industrial.
Como foi mencionado anteriormente, a Lei 9.069/1995 a Lei que
instituiu o Plano Real. Alm da alterao monetria promovida pelo
Plano, ocorreram diversas alteraes institucionais no SFN. Uma
delas refere-se ao CRSFN e est explicitada no art. 81 da Lei:
Art. 81. Fica transferida para o Conselho de Recursos do
Sistema Financeiro Nacional, criado pelo Decreto n
91.152, de 15 de maro de 1985, a competncia do
36829630819
Conselho Monetrio Nacional para julgar recursos contra

decises
do
Banco
Central
do
Brasil,
relativas
aplicao de penalidades por infraes legislao

cambial, de capitais estrangeiros e de crdito rural e
industrial.
Ou seja, a presente Lei foi a responsvel por estabelecer a
competncia do CRSFN como rgo recursal do SFN, como

apresentado na aula. Antes da Lei essa competncia era exercida

pelo CMN.
Vejamos as alternativas:
a) Incorreto. Esta a competncia do Fundo Garantidor de Crditos
- FGC.
b) Incorreto. Temos aqui funes concorrentes exercidas pelo CMN
e Bacen.
c) Incorreto. Essa funo da SUSEP.
d) Incorreto. Essa funo do CNSP
e) Correto. Como foi apresentado anteriormente, compete ao
CRSFN julgar em 2 e ltima instncia administrativa os recursos
interpostos sobre a aplicao de penalidades administrativas pelo
Banco Central do Brasil, pela Comisso de Valores Mobilirios e pelo
Conselho de Controle de Atividades Financeiras, como aplicao de
penalidades por infrao legislao cambial, legislao de
capitais estrangeiros e legislao de crdito rural e industrial.
GABARITO: LETRA E
30. CESPE - Especialista em Gesto de Telecomunicaes

(TELEBRAS)/Analista Superior/Auditoria/2015)
36829630819
Julgue o seguinte item com base na Resoluo CMN n.

3.792/2009 e na Lei n. 12.154/2009.
Entre outras competncias que lhe so atribudas por lei, a PREVIC
pode instituir taxa de fiscalizao e controle, em face do seu poder
de polcia.
Vimos que uma das competncias da Diretoria Colegiada apreciar
e julgar, em primeiro grau, as impugnaes referentes aos

lanamentos tributrios da Taxa de Fiscalizao e Controle da

Previdncia Complementar TAFIC
Pois bem, essa a taxa cobrada pela Previc em funo do exerccio
de suas atividades de fiscalizao e controle.
GABARITO: CERTO
31.
CESPE
Analista
Administrativo
que
criou
Complementar
Superintendncia
(PREVIC),
alm
Nacional
de
de
dispor
Previdncia
sobre
sua
composio.
A PREVIC deve ser administrada por uma diretoria colegiada
composta por um diretor-superintendente e quatro diretores,
escolhidos entre pessoas de ilibada reputao e de notria
competncia, a serem indicados pelo ministro de Estado da
Previdncia Social e nomeados pelo presidente da Repblica.
Corretssimo.
36829630819

competncia.
Estes so atualmente indicados pelo Ministro de Estado da Fazenda
(em virtude da incorporao do Ministrio da Previdncia Social pelo
Ministrio da Fazenda) e nomeados pelo Presidente da Repblica.
GABARITO: CERTO

32.
CESPE
Analista
Administrativo
que
criou
Superintendncia
Complementar
(PREVIC),
alm
Nacional
de
de
dispor
Previdncia
sobre
sua
composio.
No se insere na esfera de competncia da PREVIC a decretao de
interveno e(ou) liquidao extrajudicial de entidades fechadas de
previdncia complementar, uma vez que tal incumbncia compete
ao Ministrio da Previdncia Social.
Dentre as competncias da Previc esto includas: (i) decretar
interveno e liquidao extrajudicial das entidades fechadas de
previdncia complementar, bem como nomear interventor ou
liquidante, nos termos da lei; e (ii) nomear administrador especial
de plano de benefcios especfico, podendo atribuir-lhe poderes de
interveno e liquidao extrajudicial, na forma da lei.
GABARITO: ERRADO
QUESTO
RESPOSTA
36829630819
01
CERTO
02
03
ERRADO
04
05

06
CERTO
07
ERRADO
08
CERTO
09
10
ANULADO
11
12
CERTO
13
ERRADO
14
15
16
17
ERRADO
18
ERRADO
19
20
36829630819
CORRETO
21
22
23
24
25

26
27
ANULADO
28
29
30
CERTO
31
CERTO
32
ERRADO
36829630819

6.
ANEXO: LEI 4.595/64 COMENTADA
A seguir disponibilizo artigo que publiquei para o Estratgia

Concursos, comentando de forma esquematizada da Lei do Sistema
Financeiro Nacional (Lei 4.595/64), muito presente em concursos
que cobram a matria Sistema Financeiro Nacional.
Dentre estes concursos, destacam-se os certames do Banco
Central, BNDES, CVM, SUSEP e de todos os bancos pblicos e
desenvolvimento, como Banco do Brasil, Caixa Econmica Federal,
Banco do Nordeste etc.
Bom, mas qual o interesse em comentar esta Lei?
Simples: alm de ser extensamente cobrada, muitas vezes de
forma literal, o seu simples estudo pode enganar os alunos.
Explico.
A
Lei
4.595/64
foi
bastante
emendada
desde
1964,
com
mudanas ocorridas no sistema financeiro brasileiro, sendo que

parte destas mudanas no esto no texto da Lei. Isto significa que
at alunos experientes, que procuram compreender os conceitos
institucionais do nosso sistema financeiro, so levados ao erro
quando estudam apenas a letra da lei.
Vou citar um exemplo muito claro. O art. 6 dispe sobre a
composio do Conselho Monetrio Nacional:
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Art. 6 O Conselho Monetrio Nacional ser integrado pelos

seguintes membros: (Redao dada pela Lei n 5.362, de
30.11.1967)
(Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)
I - Ministro da Fazenda que ser o Presidente; (Redao
dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967)
II - Presidente do Banco do Brasil S. A.; (Redao dada
pela Lei n 5.362, de 30.11.1967)
III - Presidente do Banco Nacional do Desenvolvimento
Econmico; (Redao dada pela Lei n 5.362, de
30.11.1967)
IV - Sete (7) membros nomeados pelo Presidente da
Repblica, aps aprovao do Senado Federal,
escolhidos entre brasileiros de ilibada reputao e notria

capacidade em assuntos econmico-financeiros, com

mandato de sete (7) anos, podendo ser reconduzidos.
(Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967)
No entanto, mesmo estando no diploma legal, no essa atual
composio do CMN, pois a referida instituio composta pelos
Ministros da Fazenda e do Planejamento, alm do Presidente do
Banco Central. Ocorre que a Lei 9.069/95, a Lei do Plano Real,
modificou a composio do CMN sem que isto se refletisse na Lei
4.595/64. Percebe o problema em estudar a matria apenas pela
Lei seca?
Alm de comentar de maneira esquematizada os dispositivos da Lei
relativos s Instituies Monetrias (Conselho Monetrio Nacional e
Banco Central do Brasil), que se estendem do art. 1 ao art. 16,
iremos compatibilizar a Lei com as atualizaes supervenientes no
presentes no texto da Lei.
Ainda, iremos citar outras leis, que apresentam algumas disposies
extras do CMN e do Bacen, afim de abarcar a cobrana dos mais
diversos certames. Como exemplo, cito a Lei 6.395/76, que dispe
sobre o mercado de capitais e a CVM, mas tambm estabelece
algumas obrigaes do CVM neste mbito.
Ao trabalho!
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Artigo 1
Captulo I
Do Sistema Financeiro Nacional
Art. 1 O sistema Financeiro Nacional, estruturado e regulado pela
presente Lei, ser constitudo:
I - do Conselho Monetrio Nacional;
II - do Banco Central do Brasil; (Redao dada pelo Del n 278, de
28/02/67)
III - do Banco do Brasil S. A.;
IV - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico;
V - das demais instituies financeiras pblicas e privadas.
COMENTRIOS
O artigo 1o. Estabelece as instituies participantes do Sistema
Financeiro Nacional (SFN). O texto autoexplicativo.
No entanto, com a evoluo do SFN, novas instituies foram
criadas
com
objetivo
de
normatizar/regular/supervisionar/fiscalizar/operar outros mercados,

como o de capitais.
Sendo assim, atualmente o SFN conta com as entidades elencadas
abaixo, segundo esquema retirado da obra Mercado de Valores
Mobilirios: teoria e questes Rio de Janeiro: Editora GEN,
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2015, escrita pelo Prof. Leonardo Faccini.

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Resumidamente:
rgos Normativos CMN, CNSP e CNPC

rgos Supervisores Banco Central, CVM (sujeitas ao
CMN como rgo normativo), SUSEP (sujeita ao CNSP) e PREVIC

(sujeita ao CNPC)
Instituies Financeiras Monetrias Bancos Comerciais,
Bancos Cooperativos, Bancos Mltiplos, Sociedades Cooperativas e

Caixa Econmica Federal
Instituies
Financeiras
No-Monetrias
BNDES,
Bancos de Investimento, Bancos Mltiplos sem carteira comercial,

Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento, Sociedades
de Crdito Imobilirio e outras
Instituies
Financeiras
Supervisoras
Instituies
atuantes no mercado de valores mobilirios.
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Artigos 2 e 3
Captulo II
Do Conselho Monetrio Nacional
Art. 2 Fica extinto o Conselho da atual Superintendncia da Moeda e do

Crdito, e criado em substituio, o Conselho Monetrio Nacional, com a
finalidade de formular a poltica da moeda e do crdito como previsto
nesta lei, objetivando o progresso econmico e social do Pas.
Art. 3 A poltica do Conselho Monetrio Nacional objetivar:

I - Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais
necessidades
da
economia
nacional
seu
processo
de
desenvolvimento;
II - Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou
corrigindo os surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem
interna
ou
externa,
as
depresses
econmicas
outros
desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais;

III - Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano
de pagamento do Pas, tendo em vista a melhor utilizao dos
recursos em moeda estrangeira;
IV
Orientar
aplicao
dos
recursos
das
instituies
financeiras, quer pblicas, quer privadas; tendo em vista

propiciar, nas diferentes regies do Pas, condies favorveis ao
desenvolvimento harmnico da economia nacional;
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Propiciar
aperfeioamento
das
instituies
dos
instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do

sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos;
VI - Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;
VII - Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria,
fiscal e da dvida pblica, interna e externa.

COMENTRIOS
O artigo 2o. institui o CMN, em substituio ao antigo Conselho da
Superintendncia da Moeda e do Crdito, alm de estabelecer seu
principal objetivo: formular a poltica da moeda e do crdito
como previsto nesta lei, objetivando o progresso econmico
e social do Pas.
Moeda e crdito so as formas principais em que os recursos so
transferidos entre os agentes superavitrios e deficitrios na
economia. Ou seja, esta funo primria deve permitir que a
poltica de moeda e crdito atenda ao progresso econmico e social
do Pas, assim como seja administrada de maneira eficiente, a fim
de manter a estabilidade do SFN e, em ltima anlise, do prprio
Pas.
O artigo 3o. estabelece os objetivos da poltica do CMN, denotando
seu carter normatizador. Isto , o CMN no possui funes
executivas (estas esto sob responsabilidade do Banco Central e
CVM,
principalmente,
pois
so
estas
as
entidades
supervisoras/fiscalizadoras do mercado financeiro).
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Artigo 4
Art. 4 Compete ao Conselho Monetrio Nacional, segundo diretrizes estabelecidas
pelo Presidente da Repblica:
I - Autorizar as emisses de papel-moeda as quais ficaro na prvia
dependncia de autorizao legislativa quando se destinarem ao
financiamento direto pelo Banco Central da Repblica do Brasil, das
operaes de crdito com o Tesouro Nacional, nos termos do artigo 49
desta Lei.
(Vide Lei n 8.392, de 30.12.91)
O Conselho Monetrio Nacional pode, ainda autorizar o Banco Central da

Repblica do Brasil a emitir, anualmente, at o limite de 10% (dez por
cento) dos meios de pagamentos existentes a 31 de dezembro do ano
anterior, para atender as exigncias das atividades produtivas e da
circulao da riqueza do Pas, devendo, porm, solicitar autorizao do
Poder Legislativo, mediante Mensagem do Presidente da Repblica, para
as emisses que, justificadamente, se tornarem necessrias alm daquele
limite.
Quando necessidades urgentes e imprevistas para o financiamento dessas
atividades o determinarem, pode o Conselho Monetrio Nacional autorizar
as emisses que se fizerem indispensveis, solicitando imediatamente,
atravs de Mensagem do Presidente da Repblica, homologao do Poder
Legislativo para as emisses assim realizadas:
II - Estabelecer condies para que o Banco Central da Repblica do Brasil
emita moeda-papel de curso forado, nos termos e limites decorrentes
desta Lei, bem como as normas reguladoras do meio circulante;
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III - Aprovar os oramentos monetrios, preparados pelo Banco Central da

Repblica do Brasil, por meio dos quais se estimaro as necessidades
globais de moeda e crdito;
IV - Determinar as caractersticas gerais das cdulas e das moedas;

V - Fixar as diretrizes e normas da poltica cambial, inclusive quanto a

compra e venda de ouro e quaisquer operaes em Direitos Especiais de
Saque e em moeda estrangeira;
(Redao dada pelo Del n 581, de
14/05/69)
VI - Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes
creditcias em todas as suas formas, inclusive aceites, avais e prestaes
de quaisquer garantias por parte das instituies financeiras;
VII - Coordenar a poltica de que trata o art. 3 desta Lei com a de
investimentos do Governo Federal;
VIII - Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao dos que
exercerem atividades subordinadas a esta lei, bem como a aplicao das
penalidades previstas;
IX - Limitar, sempre que necessrio, as taxas de juros, descontos
comisses e qualquer outra forma de remunerao de operaes e
servios bancrios ou financeiros, inclusive os prestados pelo Banco
Central da Repblica do Brasil, assegurando taxas favorecidas aos
financiamentos que se destinem a promover:
- recuperao e fertilizao do solo;
- reflorestamento;
- combate a epizootias e pragas, nas atividades rurais;
- eletrificao rural;
- mecanizao;
- irrigao;
- investimento indispensveis s atividades agropecurias;
X - Determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies
financeiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de
empresas;
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XI - Estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes,

mobilizaes e outras relaes patrimoniais a serem observadas pelas
instituies financeiras;
XII - Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem
observadas pelas instituies financeiras;
XIII - Delimitar, com periodicidade no inferior a dois anos o capital
mnimo das instituies financeiras privadas, levando em conta sua
natureza, bem como a localizao de suas sedes e agncias ou filiais;

XIV - Determinar recolhimento de at 60% (sessenta por cento) do total

dos depsitos e/ou outros ttulos contbeis das instituies financeiras,
seja na forma de subscrio de letras ou obrigaes do Tesouro Nacional
ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja atravs de
recolhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao Banco Central
do Brasil, na forma e condies que o Conselho Monetrio Nacional
determinar, podendo este:
(Redao dada pelo Del n 1.959, de
14/09/82)
a) adotar percentagens diferentes em funo; (Redao dada pelo Del n
1.959, de 14/09/82)
- das regies geo-econmicas; (Redao dada pelo Del n 1.959, de
14/09/82)
- das prioridades que atribuir s aplicaes; (Redao dada pelo Del n
1.959, de 14/09/82)
- da natureza das instituies financeiras; (Redao dada pelo Del n
1.959, de 14/09/82)
b) determinar percentuais que no sero recolhidos, desde que tenham
sido reaplicados em financiamentos agricultura, sob juros favorecidos e
outras condies fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional. (Redao
dada pelo Del n 1.959, de 14/09/82) (Vide art 10, inciso III)
XV - Estabelecer para as instituies financeiras pblicas, a deduo dos
depsitos de pessoas jurdicas de direito pblico que lhes detenham o
controle acionrio, bem como dos das respectivas autarquias e sociedades
de economia mista, no clculo a que se refere o inciso anterior;
XVI - Enviar obrigatoriamente ao Congresso Nacional, at o ltimo dia do
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ms subsequente, relatrio e mapas demonstrativos da aplicao dos

recolhimentos compulsrios.
XVII - Regulamentar, fixando limites, prazos e outras condies, as
operaes de redesconto e de emprstimo, efetuadas com quaisquer
instituies financeiras pblicas e privadas de natureza bancria;
XVIII - Outorgar ao Banco Central da Repblica do Brasil o monoplio das
operaes de cmbio quando ocorrer grave desequilbrio no balano de
pagamentos ou houver srias razes para prever a iminncia de tal
situao;

XIX - Estabelecer normas a serem observadas pelo Banco Central da

Repblica do Brasil em suas transaes com ttulos pblicos e de
entidades de que participe o Estado;
XX - Autoriza o Banco Central da Repblica do Brasil e as instituies
financeiras pblicas federais a efetuar a subscrio, compra e venda de
aes e outros papis emitidos ou de responsabilidade das sociedades de
economia mista e empresas do Estado;
XXI - Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos corretores de
fundos pblicos;
XXII - Estatuir normas para as operaes das instituies financeiras
pblicas, para preservar sua solidez e adequar seu funcionamento aos
objetivos desta lei;
XXIII - Fixar, at quinze (15) vezes a soma do capital realizado e reservas
livres, o limite alm do qual os excedentes dos depsitos das instituies
financeiras sero recolhidos ao Banco Central da Repblica do Brasil ou
aplicados de acordo com as normas que o Conselho estabelecer;
XXIV - Decidir de sua prpria organizao; elaborando seu regimento
interno no prazo mximo de trinta (30) dias;
XXV - Decidir da estrutura tcnica e administrativa do Banco Central da
Repblica do Brasil e fixar seu quadro de pessoal, bem como estabelecer
os vencimentos e vantagens de seus funcionrios, servidores e diretores,
cabendo ao Presidente deste apresentar as respectivas propostas; (Vide
Lei n 9.650, 27.5.1998)
XXVI - Conhecer dos recursos de decises do Banco Central da Repblica
do Brasil; (Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)
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XXVII - Aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central da

Repblica do Brasil, sem prejuzo da competncia do Tribunal de Contas
da Unio;
XXVII - aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil
e decidir sobre seu oramento e sobre seus sistemas de contabilidade,
bem como sobre a forma e prazo de transferncia de seus resultados para
o Tesouro Nacional, sem prejuzo da competncia do Tribunal de Contas
da Unio. (Redao dada pelo Decreto Lei n 2.376, de 25.11.1987) (Vide
art 10, inciso III)

XXVIII - Aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no Pas as

mesmas vedaes ou restries equivalentes, que vigorem nas praas de
suas matrizes, em relao a bancos brasileiros ali instalados ou que nelas
desejem estabelecer - se;
XXIX - Colaborar com o Senado Federal, na instruo dos processos de
emprstimos externos dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios,
para cumprimento do disposto no art. 63, n II, da Constituio Federal;
XXX - Expedir normas e regulamentao para as designaes e demais
efeitos do art. 7, desta lei. (Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995) (Vide Lei n
9.069, de 29.6.1995)
XXXI - Baixar normas que regulem as operaes de cmbio, inclusive
swaps, fixando limites, taxas, prazos e outras condies.
XXXII - regular os depsitos a prazo entre instituies financeiras,
inclusive entre aquelas sujeitas ao mesmo controle ou coligadas; (Includo
pelo Decreto Lei n 2.283, de 1986)
XXXII -
regular os depsitos a prazo entre instituies financeiras,
inclusive entre aquelas sujeitas ao mesmo controle acionrio ou coligadas;

(Redao dada pelo Decreto Lei n 2.284, de 1986)
XXXII - regular os depsitos a prazo de instituies financeiras e demais
sociedades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, inclusive
entre aquelas sujeitas ao mesmo controle acionrio ou coligadas.
(Redao dada pelo Decreto-lei n 2.290, de 1986)
1 O Conselho Monetrio Nacional, no exerccio das atribuies
previstas no inciso VIII deste artigo, poder determinar que o Banco
Central da Repblica do Brasil recuse autorizao para o funcionamento de
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novas instituies financeiras, em funo de convenincias de ordem

geral.
2 Competir ao Banco Central da Repblica do Brasil acompanhar a
execuo dos oramentos monetrios e relatar a matria ao Conselho
Monetrio
Nacional,
apresentando
as
sugestes
que
considerar
convenientes.
3 As emisses de moeda metlica sero feitas sempre contra
recolhimento de igual montante em cdulas.
4 O Conselho Monetrio nacional poder convidar autoridades, pessoas
ou entidades para prestar esclarecimentos considerados necessrios.

5 Nas hipteses do art. 4, inciso I, e do 6, do art. 49, desta lei, se o

Congresso Nacional negar homologao emisso extraordinria
efetuada, as autoridades responsveis sero responsabilizadas nos termos
da Lei n 1059, de 10/04/1950.
6 O Conselho Monetrio Nacional encaminhar ao Congresso Nacional,
at 31 de maro de cada ano, relatrio da evoluo da situao monetria
e creditcia do Pas no ano anterior, no qual descrever, minudentemente
as providncias adotadas para cumprimento dos objetivos estabelecidos
nesta lei, justificando destacadamente os
montantes das emisses de
papel-moeda que tenham sido feitas para atendimento das atividades

produtivas.
7 O Banco Nacional da Habitao o principal instrumento de execuo
da poltica habitacional do Governo Federal e integra o sistema financeiro
nacional, juntamente com as sociedades de crdito imobilirio, sob
orientao, autorizao, coordenao e fiscalizao do Conselho Monetrio
Nacional e do Banco Central da Repblica do Brasil, quanto execuo,
nos termos desta lei, revogadas as disposies especiais em contrrio.
(Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)
COMENTRIOS:
Este um dos principais dispositivos comentados neste artigo. E
tambm um dos mais extensos.
Para facilitar, foram eliminados trechos revogados e vetados do
dispositivo. Portanto, todos citados esto em vigor, sendo
interessante compreend-los, em funo da relevncia que
apresentam ao SFN e da quantidade de questes de concursos que
os cobram.
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Fao apenas uma ressalva ao ltimo dispositivo ( 7 do inciso

XXXII), pois o Banco Nacional de Habitao foi incorporado Caixa
Econmica Federal e, portanto, extinto em 1986 (Decreto-Lei N
2.291, de 21 de novembro de 1986). Desta forma, a competncia
do referido dispositivo, atualmente, da Caixa Econmica Federal.
No entanto, como citei anteriormente, o CMN possui outras funes,
elencadas em outras leis. A que considero mais importante, a Lei

6.385/76, elenca as seguintes funes ao CMN e ao CMN em

conjunto com a CVM:
Lei 6.385/76 - Dispe sobre o mercado de valores
mobilirios e cria a Comisso de Valores Mobilirios.
Art . 3 Compete ao Conselho Monetrio Nacional:
I - definir a poltica a ser observada na organizao e no
funcionamento do mercado de valores mobilirios;
II - regular a utilizao do crdito nesse mercado;
III - fixar, a orientao geral a ser observada pela Comisso de
Valores Mobilirios no exerccio de suas atribuies;
IV - definir as atividades da Comisso de Valores Mobilirios que
devem ser exercidas em coordenao com o Banco Central do
Brasil.
V - aprovar o quadro e o regulamento de pessoal da Comisso de
Valores Mobilirios, bem como fixar a retribuio do presidente,
diretores, ocupantes de funes de confiana e demais servidores.
(Inciso Includo Pela Lei n 6.422, de 8.6.1977)
VI - estabelecer, para fins da poltica monetria e cambial,
condies especficas para negociao de contratos derivativos,
independentemente da natureza do investidor, podendo, inclusive:
(Includo pela Lei n 12.543, de 2011)
a) determinar depsitos sobre os valores nocionais dos contratos; e
(Includo pela Lei n 12.543, de 2011)
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b) fixar limites, prazos e outras condies sobre as negociaes dos

contratos derivativos. (Includo pela Lei n 12.543, de 2011)
1o Ressalvado o disposto nesta Lei, a fiscalizao do mercado
financeiro e de capitais continuar a ser exercida, nos termos da
legislao em vigor, pelo Banco Central do Brasil. (Includo pela Lei
n 12.543, de 2011)
2o As condies especficas de que trata o inciso VI do caput
deste artigo no podero ser exigidas para as operaes em aberto
na data de publicao do ato que as estabelecer. (Includo pela Lei
n 12.543, de 2011)

Art . 4 O Conselho Monetrio Nacional e a Comisso de Valores

Mobilirios exercero as atribuies previstas na lei para o fim de:
I - estimular a formao de poupanas e a sua aplicao em valores
mobilirios;
II - promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular do
mercado de aes, e estimular as aplicaes
permanentes em
aes do capital social de companhias abertas sob controle de
capitais privados nacionais;
III - assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados da
bolsa e de balco;
IV - proteger os titulares de valores mobilirios e os investidores do
mercado contra:
a) emisses irregulares de valores mobilirios;
b) atos ilegais de administradores e acionistas controladores das
companhias abertas, ou de administradores de carteira de valores
mobilirios.
c) o uso de informao relevante no divulgada no mercado de
valores mobilirios. (Alnea includa pela Lei n 10.303, de
31.10.2001)
V - evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao
destinadas a criar condies artificiais de demanda, oferta ou preo
dos valores mobilirios negociados no mercado;
VI - assegurar o acesso do pblico a informaes sobre os valores
mobilirios negociados e as companhias que os tenham emitido;
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VII - assegurar a observncia de prticas comerciais equitativas no

mercado de valores mobilirios;
VIII - assegurar a observncia no mercado, das condies de
utilizao de crdito fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional.

Artigos 5 e 6
Art. 5 As deliberaes do Conselho Monetrio Nacional entendem-se de
responsabilidade de seu Presidente para os efeitos do art. 104, n I, letra "b", da
Constituio Federal e obrigaro tambm os rgos oficiais, inclusive autarquias e
sociedades de economia mista, nas atividades que afetem o mercado financeiro e o
de capitais.
Art. 6 O Conselho Monetrio Nacional ser integrado pelos seguintes membros:
(Vide Lei n 8.392, de 1991)
(Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)

I - Ministro da Fazenda que ser o Presidente; (Redao dada pela Lei n
5.362, de 30.11.1967)
II - Presidente do Banco do Brasil S. A.; (Redao dada pela Lei n 5.362,
de 30.11.1967)
III - Presidente do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico;
IV - Sete (7) membros nomeados pelo Presidente da Repblica, aps
aprovao do Senado Federal, escolhidos entre brasileiros de ilibada
reputao e notria capacidade em assuntos econmico-financeiros, com
mandato de sete (7) anos, podendo ser reconduzidos. (Redao dada pela
Lei n 5.362, de 30.11.1967)
1 O Conselho Monetrio Nacional deliberar por maioria de votos, com a
presena, no mnimo, de 6 (seis) membros, cabendo ao Presidente tambm
o voto de qualidade.
2 Podero participar das reunies do Conselho Monetrio Nacional
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(VETADO) o Ministro da Indstria e do Comrcio e o Ministro para Assuntos

de
Planejamento
Economia,
cujos
pronunciamentos
constaro
obrigatriamente da ata das reunies.

3 Em suas faltas ou impedimentos, o Ministro da Fazenda ser
substitudo, na Presidncia do Conselho Monetrio Nacional, pelo Ministro da
Indstria e do Comrcio, ou, na falta deste, pelo Ministro para Assuntos de
Planejamento e Economia.
4 Exclusivamente motivos relevantes, expostos em representao
fundamentada do Conselho Monetrio Nacional, podero determinar a
exonerao de seus membros referidos no inciso IV, deste artigo.
5 Vagando-se cargo com mandato o substituto ser nomeado com

5 Vagando-se cargo com mandato o substituto ser nomeado com

observncia do disposto no inciso IV deste artigo, para completar o tempo
do substitudo.
6 Os membros do Conselho Monetrio Nacional, a que se refere o inciso
IV deste artigo, devem ser escolhidos levando-se em ateno, o quanto
possvel, as diferentes regies geoeconmicas do Pas.
COMENTRIOS:
Estes artigos foram revogados por norma superveniente.
A Lei do Plano Real, Lei 9.069/95, estabeleceu a seguinte
composio ao CMN:
Art. 8 O Conselho Monetrio Nacional, criado pela Lei n 4.595, de
31 de dezembro de 1964, passa a ser integrado pelos seguintes
membros:
I - Ministro
Presidente;
de
Estado
da
Fazenda,
na
qualidade
de
II - Ministro de Estado do Planejamento, Oramento e

Gesto;
(Redao dada pela Medida Provisria n 2.216-37, de
2001)
III - Presidente do Banco Central do Brasil.
1 O Conselho deliberar mediante resolues, por maioria de
votos, cabendo ao Presidente a prerrogativa de deliberar, nos casos
de urgncia e relevante interesse, ad referendum dos demais
membros.
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2 Quando deliberar ad referendum do Conselho, o Presidente

submeter a deciso ao colegiado na primeira reunio que se seguir
quela deliberao.
3 O Presidente do Conselho poder convidar Ministros de Estado,
bem como representantes de entidades pblicas ou privadas, para
participar das reunies, no lhes sendo permitido o direito de voto.
4 O Conselho reunir-se-, ordinariamente, uma vez por ms, e,
extraordinariamente, sempre que for convocado por seu Presidente.

5 O Banco Central do Brasil funcionar como secretariaexecutiva do Conselho.

6 O regimento interno do Conselho Monetrio Nacional ser
aprovado por decreto do Presidente da Repblica, no prazo mximo
de trinta dias, contados da publicao desta Lei.
Artigo 7
Art. 7 Junto ao Conselho Monetrio Nacional funcionaro as seguintes Comisses
Consultivas: (Vide Lei n 8.392, de 1991)
(Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)
I Bancria
II - de Mercado de Capitais
III - de Crdito Rural
IV - de Crdito Industrial
1 A organizao e o funcionamento das Comisses Consultivas sero
regulados pelo Conselho Monetrio Nacional, inclusive prescrevendo normas
que:
a) lhes concedam iniciativa prpria junto ao MESMO CONSELHO;
b) estabeleam prazos para o obrigatrio preenchimento dos cargos nas
referidas Comisses;
c) tornem obrigatria a audincia das Comisses Consultivas, pelo Conselho
Monetrio Nacional, no trato das matrias atinentes s finalidades
especficas das referidas Comisses, ressalvado os casos em que se impuser
sigilo.
2 Os representantes a que se refere este artigo sero indicados pelas
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entidades nele referidas e designados pelo Conselho Monetrio Nacional.

3 O Conselho Monetrio Nacional, pelo voto de 2/3 (dois teros) de seus
membros, poder ampliar a competncia das Comisses Consultivas, bem
como admitir a participao de representantes de entidades no
mencionadas neste artigo, desde que tenham funes diretamente
relacionadas com suas atribuies.

COMENTRIOS:
Dispositivo tambm revogado pela Lei 9.069/95.
Atualmente, o
Consultivas:
I.
II.
CMN
composto
pelas
seguintes
Da Moeda e do Crdito
De Normas e Organizao do Sistema Financeiro;
III.
De Mercado de Valores Mobilirios e de Futuros;
IV.
De Crdito Rural;
V.
VI.
VII.
VIII.
Comisses
De Crdito Industrial;
De Crdito Habitacional, e para Saneamento e Infraestrutura
Urbana;
De Endividamento Pblico;
De Poltica Monetria e Cambial.
A Comisso Tcnica da Moeda e do Crdito a mais importante

delas, pois responsvel por propor ao CMN a regulamentao das
matrias de sua responsabilidade. alm de manifestar-se
previamente sobre elas.
Adicionalmente, a referida Comisso composta pelos (i)
Presidente e quatro Diretores do Banco Central do Brasil, (ii)
Presidente da Comisso de Valores Mobilirios, (iii) SecretrioExecutivo do Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto (iv)
Secretrio-Executivo e Secretrios do Tesouro Nacional e de Poltica
Econmica do Ministrio da Fazenda e coordenada pelo Presidente
do Banco Central do Brasil
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Artigos 8 e 9
CAPTULO III
Do Banco Central da Repblica do Brasil
Art. 8 A atual Superintendncia da Moeda e do Crdito transformada em autarquia
federal, tendo sede e foro na Capital da Repblica, sob a denominao de Banco
Central da Repblica do Brasil, com personalidade jurdica e patrimnio prprios este
constitudo dos bens, direitos e valores que lhe so transferidos na forma desta Lei e
ainda da apropriao dos juros e rendas resultantes, na data da vigncia desta lei, do
disposto no art. 9 do Decreto-Lei nmero 8495, de 28/12/1945, dispositivo que ora
expressamente revogado.
Pargrafo nico. Os resultados obtidos pelo Banco Central do Brasil,
consideradas as receitas e despesas de todas as suas operaes, sero, a
partir de 1 de janeiro de 1988, apurados pelo regime de competncia e
transferidos para o Tesouro Nacional, aps compensados eventuais prejuzos
de exerccios anteriores. (Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87)
Art. 9 Compete ao Banco Central da Repblica do Brasil cumprir e fazer cumprir as
disposies que lhe so atribudas pela legislao em vigor e as normas expedidas
pelo Conselho Monetrio Nacional.
COMENTRIOS:
O artigo 8 institui o Banco Central do Brasil, em substituio
SUMOC
(autoridade
monetria
anterior),
dotando-o
de
personalidade
jurdica
e
patrimnio
prprios
(autarquia).
Adicionalmente, o artigo indica que o resultado auferido pelo Bacen
(lucro resultante das suas atividades) ser transferido ao Tesouro
Nacional, aps a compensao de eventuais prejuzos anteriores.
Isto , o resultado do Bacen compe as estatsticas fiscais do
Governo Central, que composto pelo Tesouro Nacional, Banco
Central e Previdencia Social. Sendo assim, saiv que o resultado
fiscal nominal, primrio e operacional do Governo Central inclui os
resultados do Bacen.
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Por fim, o artigo 9 dispe que o Bacen deve se submeter ao CMN e

legislao em vigor, algo natural.

Artigo 10
Art. 10. Compete privativamente ao Banco Central da Repblica do Brasil:

I - Emitir moeda-papel e moeda metlica, nas condies e limites
autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional.
II - Executar os servios do meio-circulante;
III - determinar o recolhimento de at cem por cento do total dos depsitos
vista e de at sessenta por cento de outros ttulos contbeis das
instituies financeiras, seja na forma de subscrio de Letras ou Obrigaes
do Tesouro Nacional ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja
atravs de recolhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao
Banco Central do Brasil, a forma e condies por ele determinadas,
podendo: (Includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989)
a) adotar percentagens diferentes em funo:
(Includo pela Lei n 7.730,
de 31.1.1989)
1. das regies geoeconmicas; (Includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989)
2. das prioridades que atribuir s aplicaes;
(Includo pela Lei n 7.730,
de 31.1.1989)
3. da natureza das instituies financeiras;
(Includo pela Lei n 7.730, de
31.1.1989)
b) determinar percentuais que no sero recolhidos, desde que tenham sido
reaplicados em financiamentos agricultura, sob juros favorecidos e outras
condies por ele fixadas. (Includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989)
IV - receber os recolhimentos compulsrios de que trata o inciso anterior e,
ainda, os depsitos voluntrios vista das instituies financeiras, nos
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termos do inciso III e 2 do art. 19.
(Redao dada pela Lei n 7.730,
de 31/01/89)
V - Realizar operaes de redesconto e emprstimos a instituies
financeiras bancrias e as referidas no Art. 4, inciso XIV, letra " b ", e no
4 do Art. 49 desta lei;
(Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
VI - Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas; (Renumerado

pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
VII - Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da lei;

VIII - Ser depositrio das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira e de Direitos
Especiais de Saque e fazer com estas ltimas todas e quaisquer operaes previstas
no Convnio Constitutivo do Fundo Monetrio Internacional; (Redao dada pelo Del

n 581, de 14/05/69)
IX - Exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as penalidades

previstas;
X - Conceder autorizao s instituies financeiras, a fim de que possam:

a) funcionar no Pas;
b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive no exterior;
c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;
d) praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de ttulos da dvida
pblica federal, estadual ou municipal, aes Debntures, letras hipotecrias e outros
ttulos de crdito ou mobilirios;
e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
f) alterar seus estatutos.
g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle acionrio. (Includo
pelo Del n 2.321, de 25/02/87)
XI - Estabelecer condies para a posse e para o exerccio de quaisquer cargos de
administrao de instituies financeiras privadas, assim como para o exerccio de
quaisquer funes em rgos consultivos, fiscais e semelhantes, segundo normas
que forem expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional;
(Renumerado pela Lei n
7.730, de 31/01/89)
XII - Efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda
de ttulos pblicos federais;
XIII - Determinar que as matrizes das instituies financeiras registrem os cadastros

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das firmas que operam com suas agncias h mais de um ano.
(Renumerado pela
Lei n 7.730, de 31/01/89)

1 No exerccio das atribuies a que se refere o inciso IX deste artigo, com base
nas normas estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, o Banco Central da
Repblica do Brasil, estudar os pedidos que lhe sejam formulados e resolver
conceder ou recusar a autorizao pleiteada, podendo incluir as clusulas que
reputar convenientes ao interesse pblico.
2 Observado o disposto no pargrafo anterior, as instituies financeiras
estrangeiras dependem de autorizao do Poder Executivo, mediante decreto, para
COMENTRIOS:
que possam funcionar no Pas

Artigo importantssimo! Elenca as funes do Bacen, quem podem

ser resumidas em:
vi.
Emisso
circulante.
de
Moeda
execuo
dos
servios
de
meio
vii.
Formulao, execuo, e acompanhamento das polticas
cambial, monetria e creditcia.
viii. Formulao, execuo e acompanhamento da poltica de
relaes financeiras com o exterior.
ix.
Recebimento de depsitos compulsrios e voluntrios dos
bancos comerciais e concesso de crdito a eles.
x.
Depositrio das reservas internacionais do Pas.
Abaixo, seguem comentrios do que deve ser reparado/atualizado.

Os dispositivos no comentados esto de acordo com a letra da lei.
a)
No inciso I, os limites para emisso de papel moeda observam
o previsto na programao monetria, documento elaborado
trimestralmente pelo Bacen e encaminhado ao CMN para
aprovao. Se aprov-lo, o CMN o encaminha Comisso de
Assuntos Econmicos do Senado Federal, que, por sua vez, emite
parecer para votao pelo Congresso Nacional. Desta forma,
compete ao Bacen emitir moeda-papel e moeda metlica, nas
condies e limites autorizados pelo Congresso Nacional.
b)
O inciso II trata das regras do depsito compulsrio: at cem
por cento do total dos depsitos vista e de at sessenta por cento
de outros ttulos contbeis das instituies financeiras (depsitos a
prazo), alm de possibilitar que o recolhimento seja em espcie ou
em ttulos da Dvida Pblica Federal e que a taxa varie em funo
dos critrios elencados.
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c)
Por fim, peo ateno ao inciso X e ao inciso XIII, 2. O
inciso X dispes que compete ao BACEN conceder autorizao s
instituies financeiras, a fim de que possam:
i.
funcionar no Pas;
ii.
instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive
no exterior;

ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;
iii.
iv.
praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de
ttulos da dvida pblica federal, estadual ou municipal, aes,
debntures, letras hipotecrias e outros ttulos de crdito ou
mobilirios;
v.
vi.
ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;

alterar seus estatutos;
vii.
alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle
acionrio.
Em resumo, compete ao Bacen autorizar o funcionamento e
alteraes societrias das instituies financeiras. Mas, esta
autorizao de funcionamento aplica-se apenas s instituies
financeiras nacionais. Conforme citado no inciso XIII, 2, as
instituies financeiras estrangeiras dependem de autorizao do
Poder Executivo, mediante decreto, para que possam funcionar no
Pas. Neste sentido, estas entidades dependem tanto de autorizao
do Poder Executivo, como do Bacen para funcionamento no Brasil.
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Artigo 11
Art. 11. Compete ainda ao Banco Central da Repblica do Brasil;
I - Entender-se, em nome do Governo Brasileiro, com as instituies
financeiras estrangeiras e internacionais;
II - Promover, como agente do Governo Federal, a colocao de
emprstimos internos ou externos, podendo, tambm, encarregar-se dos
respectivos servios;
III - Atuar no sentido do funcionamento regular do mercado cambial, da
estabilidade relativa das taxas de cmbio e do equilbrio no balano de
pagamentos, podendo para esse fim comprar e vender ouro e moeda
estrangeira, bem como realizar operaes de crdito no exterior, inclusive as
referentes aos Direitos Especiais de Saque, e separar os mercados de
cmbio financeiro e comercial; (Redao dada pelo Del n 581, de
14/05/69)
IV - Efetuar compra e venda de ttulos de sociedades de economia mista e
empresas do Estado;
V - Emitir ttulos de responsabilidade prpria, de acordo com as condies
estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional;
VI - Regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros
papis;
VII - Exercer permanente vigilncia nos mercados financeiros e de capitais
sobre empresas que, direta ou indiretamente, interfiram nesses mercados e
em relao s modalidades ou processos operacionais que utilizem;
VIII - Prover, sob controle do Conselho Monetrio Nacional, os servios de
sua Secretaria.
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1 No exerccio das atribuies a que se refere o inciso VIII do artigo 10

desta lei, o Banco Central do Brasil poder examinar os livros e documentos
das pessoas naturais ou jurdicas que detenham o controle acionrio de
instituio financeira, ficando essas pessoas sujeitas ao disposto no artigo
44, 8, desta lei. (Includo pelo Del n 2.321, de 25/02/87)
2 O Banco Central da Repblica do Brasil instalar delegacias, com
autorizao do Conselho Monetrio Nacional, nas diferentes regies geoeconmicas do Pas, tendo em vista a descentralizao administrativa para
distribuio e recolhimento da moeda e o cumprimento das decises
adotadas pelo mesmo Conselho ou prescritas em lei. (Renumerado pelo Del
n 2.321, de 25/02/87)

COMENTRIOS:
Seguem alguns comentrios pertinentes a este dispositivo:
a)
Os incisos I e II enumeram as funes do Bacen como banco
do governo (representao e negociao no exterior)

b)
O inciso III enumera a funo de supervisor do mercado de
cmbio, atribuindo ao Bacen a possibilidade de intervir neste

c)
estvel a taxa de cmbio e o equilbrio no balano de
pagamentos
d)
O inciso V denota a possibilidade de emisso de ttulos do
Bacen. No entanto, a Lei de Responsabilidade Fiscal no permite

mais esta possibilidade. Ou seja, desde 2001, o Bacen NO pode
mais emitir ttulos de responsabilidade prpria. Atualmente, o Bacen
negocia ttulos de emisso do Tesouro Nacional no mercado
monetrio secundrio, com o objetivo de executar a poltica
monetria.
e)
O servio de compensao de cheques, citado no inciso VI,
regulado pelo Bacen, mas exercido pelo Banco do Brasil, atravs do

COMPE Centralizadora de Compensao de Cheques.
f)
A vigilncia no mercado de capitais (inciso VII) feita
atualmente de maneira predominante pela Comisso de Valores

Mobilirios. O Bacen exerce a vigilncia sob algumas entidades
participantes, mas o mandato legal principalmente executado pela
CVM
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Artigos 12, 13, 14 e 15

Art. 12. O Banco Central da Repblica do Brasil operar exclusivamente com
instituies financeiras pblicas e privadas, vedadas operaes bancrias de qualquer
natureza com outras pessoas de direito pblico ou privado, salvo as expressamente
autorizadas por lei.
Art. 13. Os encargos e servios de competncia do Banco Central, quando por ele
no executados diretamente, sero contratados de preferncia com o Banco do Brasil
S. A., exceto nos casos especialmente autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional.
(Redao dada pelo Del n 278, de 28/02/67)
Art. 14. O Banco Central do Brasil ser administrado por uma Diretoria de cinco (5)
membros, um dos quais ser o Presidente, escolhidos pelo Conselho Monetrio
Nacional dentre seus membros mencionados no inciso IV do art. 6 desta Lei.
(Vide Decreto n 91.961, de
19.11.1985)
1 O Presidente do Banco Central da Repblica do Brasil ser substitudo
pelo Diretor que o Conselho Monetrio Nacional designar.
2 O trmino do mandato, a renncia ou a perda da qualidade Membro do
Conselho Monetrio Nacional determinam, igualmente, a perda da funo de
Diretor do Banco Central da Repblica do Brasil.
Art. 15. O regimento interno do Banco Central da Repblica do Brasil, a que se refere
o inciso XXVII, do art. 4, desta lei, prescrever as atribuies do Presidente e dos
36829630819
Diretores e especificar os casos que dependero de deliberao da Diretoria, a qual

ser tomada por maioria de votos, presentes no mnimo o Presidente ou seu
substituto eventual e dois outros Diretores, cabendo ao Presidente tambm o voto de
qualidade.
Pargrafo nico. A Diretoria se reunir, ordinariamente, uma vez por
semana, e, extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao do
Presidente ou a requerimento de, pelo menos, dois de seus membros.

COMENTRIOS:
Os artigos 12 e 13 so autoexplicativos.
O artigo 14 est desatualizado.
Atualmente, o Bacen opera com 8 Diretorias, alm do Diretor
Presidente, conforme abaixo:
1.
Presidente
2.
Diretor de Administrao
3.
Diretor de Assuntos Internacionais e de Gesto de Riscos
Corporativos
4.
Diretor de Fiscalizao
5.
Diretor de Organizao do Sistema Financeiro e Controle de
Operaes do Crdito Rural

6.
Diretor de Poltica Econmica
7.
Diretor de Poltica Monetria
8.
Diretor de Regulao
9.
Diretor de Relacionamento Institucional e Cidadania
O Presidente do Bacen, assim como seus Diretores, so nomeados

pelo Presidente da Repblica, entre brasileiros de ilibada reputao
e
notria capacidade em assuntos econmico-financeiros, aps
aprovao pelo Senado Federal, sendo demissveis ad nutum (livre
nomeao e exonerao).
Por fim, o regimento previsto no art. 15 pode ser consultado em
36829630819
https://www.bcb.gov.br/Adm/RegimentoInterno/RegimentoInterno
_2015.pdf.
Vale ressaltar que a Diretoria Colegiada do Bacen reunir-se-,
ordinariamente, uma vez por semana e, extraordinariamente, na
forma prevista no Regimento, presentes, no mnimo, o Presidente,
ou
seu substituto, e metade do nmero de Diretores. Ou seja, a
redao do pargrafo nico do art. 15 est desatualizada.

Artigo 16
Art. 16. Constituem receita do Banco Central do Brasil as rendas: (Redao dada pelo
Del n 2.376, de 25/11/87)
I - de operaes financeiras e de outras aplicaes de seus recursos;
(Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87)
II - das operaes de cmbio, de compra e venda de ouro e de quaisquer
outras operaes em moeda estrangeira; (Redao dada pelo Del n 2.376,
de 25/11/87)
III - eventuais, inclusive as derivadas de multas e de juros de mora
aplicados por fora do disposto na legislao em vigor. (Redao dada pelo
Del n 2.376, de 25/11/87)
COMENTRIOS:
Artigo autoexplicativo, indicando as receitas do Bacen.
36829630819

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Aula 00

Sistema Financeiro Nacional e Sistema de Pagamentos Brasileiro p/ Analista

Professor: Vicente Camillo

36829630819 - Eduardo Tsuyoshi Frana Hashimoto

Sistema Financeiro Nacional e

AULA 00: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL I:

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL ------------------------------------------------- 6

INSTITUIES NORMATIVAS ------------------------------------------------------- 16

a. Conselho Monetrio Nacional --------------------------------------------------16

Conselho Nacional de Previdncia Complementar (cnpc) ----- 30

a. Banco Central do Brasil (Bacen) ---------------------------------------------31

Comisso de Valores Mobilirios (CVM)----------------------------------54

d. Conselho De Recursos Do Sistema Financeiro Nacional

LISTA DE QUESTES APRESENTADAS----------------------------------------- 82

ANEXO: LEI 4.595/64 COMENTADA-------------------------------------------- 109

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36829630819 - Eduardo Tsuyoshi Frana Hashimoto

Sistema Financeiro Nacional e

Estimado aluno (a), tudo bem?

Brasileiro para Analista (todas as reas) do Banco

Ministro aulas de Economia, Conhecimentos Bancrios, Estrutura e

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Sistema Financeiro Nacional e

curso, voc pode me encontrar em minha pgina pessoal do

O curso tambm ir tambm contemplar videoaulas

de modo a facilitar a compreenso e memorizao da mesma. A

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Sistema Financeiro Nacional e

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Sistema Financeiro Nacional e

Analista (Todos os Cargos)

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E SISTEMA DE PAGAMENTOS

Sistema Financeiro Nacional II:

Sistema de pagamentos brasileiro: Aspectos institucionais. O papel dos 02/marc

Espero que aprecie a experincia e apresente o resultado to

Sucesso e bons estudos!

Prof. Vicente Camillo www.estrategiaconcursos.com.br Pgina 5 de 137

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Sistema Financeiro Nacional e

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

O Sistema Financeiro Nacional (SFN) nosso ponto de partida,

instituies que realizam a intermediao entre agentes

para que a intermediao ocorra da forma mais eficiente possvel.

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Sistema Financeiro Nacional e

No artigo 192, a CF/88 dispe que o SFN estruturado de forma

adiante) que servem para isto.

Por fim, a ltima funo a diversificao de riscos.

Prof. Vicente Camillo www.estrategiaconcursos.com.br Pgina 7 de 137

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Sistema Financeiro Nacional e

professor caloteiro e, desta maneira, no ir emprestar recursos

emprstimo (cumprindo a profecia de caloteiro), o banco no iria

Promover o desenvolvimento equilibrado

Fiscalizao das instituies participantes

O que acham de analisarmos uma questo sobre o assunto?

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Sistema Financeiro Nacional e

intermediao financeira, ou seja, no processo pelo qual os