08/11/13
11:00
Economia Internacional
Disciplina na modalidade a distncia
Palhoa
UnisulVirtual
2011
Crditos
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e Desenvolvimento de
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Desenho Educacional
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Gislaine Martins
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Jaqueline de Souza Tartari
Joo Marcos de Souza Alves
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Lygia Pereira
Lis Air Fogolari
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Marina Cabeda Egger Moellwald
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Michele Antunes Corra
Ngila Hinckel
Pmella Rocha Flores da Silva
Rafael Arajo Saldanha
Roberta de Ftima Martins
Roseli Aparecida Rocha Moterle
Sabrina Bleicher
Sabrina Paula Soares Scaranto
Viviane Bastos
Acessibilidade
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Letcia Regiane Da Silva Tobal
Mariella Gloria Rodrigues
Avaliao da aprendizagem
Geovania Japiassu Martins (Coord.)
Gabriella Arajo Souza Esteves
Jaqueline Cardozo Polla
Thayanny Aparecida B.da Conceio
Jeferson Pandolfo
Karine Augusta Zanoni
Marcia Luz de Oliveira
Assuntos Jurdicos
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Marketing Estratgico
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Portal e Comunicao
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Andreia Drewes
Luiz Felipe Buchmann Figueiredo
Marcelo Barcelos
Rafael Pessi
Gerncia de Produo
Gerncia de Logstica
Produo Industrial
Marcelo Bittencourt (Coord.)
Logsitca de Materiais
Carlos Eduardo D. da Silva (Coord.)
Abraao do Nascimento Germano
Bruna Maciel
Fernando Sardo da Silva
Fylippy Margino dos Santos
Guilherme Lentz
Marlon Eliseu Pereira
Pablo Varela da Silveira
Rubens Amorim
Yslann David Melo Cordeiro
Avaliaes Presenciais
Graciele M. Lindenmayr (Coord.)
Ana Paula de Andrade
Angelica Cristina Gollo
Cristilaine Medeiros
Daiana Cristina Bortolotti
Delano Pinheiro Gomes
Edson Martins Rosa Junior
Fernando Steimbach
Fernando Oliveira Santos
Lisdeise Nunes Felipe
Marcelo Ramos
Marcio Ventura
Osni Jose Seidler Junior
Thais Bortolotti
Gerncia de Marketing
Fabiano Ceretta (Gerente)
Economia Internacional
Livro didtico
Reviso e atualizao de contedo
Paulo da Silva Bernardes
Design instrucional
Carolina Hoeller da Silva Boeing
Isabel Zoldan da Veiga Rambo
4 Edio
Palhoa
UnisulVirtual
2011
382
B44
Sumrio
Apresentao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Palavras do professor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9
Plano de estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
UNIDADE 1 - Evoluo da economia internacional. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
UNIDADE 2 - Generalidades sobre comrcio internacional. . . . . . . . . . . . . . 29
UNIDADE 3 - Teorias do comrcio internacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
UNIDADE 4 - Economia internacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
UNIDADE 5 - Mercado cambial. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
UNIDADE 6 - Balano de pagamentos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
Para concluir o estudo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
Referncias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
Sobre o professor conteudista. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
Respostas e comentrios das atividades de autoavaliao. . . . . . . . . . . . . . 167
Biblioteca Virtual. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
Apresentao
Este livro didtico corresponde disciplina Economia
Internacional.
O material foi elaborado visando a uma aprendizagem autnoma
e aborda contedos especialmente selecionados e relacionados
sua rea de formao. Ao adotar uma linguagem didtica
e dialgica, objetivamos facilitar seu estudo a distncia,
proporcionando condies favorveis s mltiplas interaes e a
um aprendizado contextualizado e eficaz.
Lembre-se que sua caminhada, nesta disciplina, ser
acompanhada e monitorada constantemente pelo Sistema
Tutorial da UnisulVirtual, por isso a distncia fica
caracterizada somente na modalidade de ensino que voc optou
para sua formao, pois na relao de aprendizagem professores
e instituio estaro sempre conectados com voc.
Ento, sempre que sentir necessidade entre em contato; voc tem
disposio diversas ferramentas e canais de acesso tais como:
telefone, e-mail e o Espao Unisul Virtual de Aprendizagem,
que o canal mais recomendado, pois tudo o que for enviado e
recebido fica registrado para seu maior controle e comodidade.
Nossa equipe tcnica e pedaggica ter o maior prazer em lhe
atender, pois sua aprendizagem o nosso principal objetivo.
Palavras do professor
com enorme satisfao que desejo boas vindas disciplina
de Economia Internacional.
inegvel a importncia das relaes econmicas
internacionais no mundo atual, globalizado, onde a principal
caracterstica a interdependncia entre as naes, produto do
inquestionvel aumento do intercmbio econmico mundial,
muito alm do simples comrcio de bens e servios.
s empresas compete uma adaptao nova realidade, e a se
destaca o papel de administradores preparados para a insero
das empresas nessa nova realidade.
O objetivo do presente trabalho consiste em colaborar para
o preparo desses administradores, oferecendo uma viso
das relaes econmicas internacionais, desde a sua origem
at a sua mensurao naquilo conhecido como balano de
pagamentos internacionais, passando pelas idias de livre
comrcio e comrcio protegido, analisando os instrumentos
de proteo e sua implicao para a economia interna, a
sistemtica de pagamentos internacionais, a importncia das
taxas cambiais e como elas se comportam e influenciam as
relaes econmicas internacionais.
So todas ferramentas importantes para o desempenho de
empresas que pretendem permanecer num mercado cada vez
mais abrangente, e por isso competitivo.
Boa sorte em seus estudos!
Professor Paulo S. Bernardes.
Plano de estudo
O plano de estudos visa a orient-lo no desenvolvimento da
disciplina. Ele possui elementos que o ajudaro a conhecer o
contexto da disciplina e a organizar o seu tempo de estudos.
O processo de ensino e aprendizagem na UnisulVirtual leva
em conta instrumentos que se articulam e se complementam,
portanto, a construo de competncias se d sobre a
articulao de metodologias e por meio das diversas formas de
ao/mediao.
So elementos desse processo:
o livro didtico;
Ementa
Introduo economia internacional. O modelo bsico de
trocas internacionais. Padres de comrcio. Distribuio de
renda e crescimento. Teoria e prtica da poltica comercial.
Moeda, renda e balano de pagamentos. Mercados
financeiros internacionais e suas aplicaes macroeconmicas.
Determinao das taxas de cmbio nos mercados
internacionais de ativos. Investimento externo direto.
Interdependncia econmica.
Objetivos
Geral
Desenvolver os conceitos tericos fundamentais e os temas atuais
relacionados ao comrcio internacional.
Especficos
Carga Horria
A carga horria total da disciplina 60 horas-aula.
12
Economia Internacional
Contedo programtico/objetivos
Veja, a seguir, as unidades que compem o livro didtico desta
disciplina e os seus respectivos objetivos. Estes se referem aos
resultados que voc dever alcanar ao final de uma etapa de
estudo. Os objetivos de cada unidade definem o conjunto de
conhecimentos que voc dever possuir para o desenvolvimento
de habilidades e competncias necessrias sua formao.
Unidades de estudo: 6
13
14
Economia Internacional
Agenda de atividades/Cronograma
Atividades obrigatrias
15
unidade 1
Evoluo da
economia internacional
Objetivos de aprendizagem
Sees de estudo
Seo 1
Seo 2
Seo 3
18
Economia Internacional
Fatores de produo so
recursos naturais, mo-deobra, capital e tecnologia
que combinados resultam
em bens e servios.
Unidade 1
Consumo a compra de
bens e servios. Produo
processo pelo qual se
transforma os fatores de
produo em produtos,
mercadorias ou servios
para venda no mercado.
Diviso do trabalho
a organizao da
produo em diversas
atividades realizadas por
trabalhadores diferentes.
19
20
Economia Internacional
Excesso de produo
quantidade produzida
em volume superior ao
consumo da populao.
J escassez de produo
a quantidade produzida
em volume inferior ao
consumo da populao.
Globalizao o processo
que vem transformando
as economias mundiais,
caracterizado por formao
de blocos econmicos
regionais, aumento da
movimentao de capitais
e investimentos, crescente
interdependncia financeira
internacional, tendncia
desregulamentao dos
mercados e diminuio
do poder dos governos
nacionais, na conduo
da economia.
21
22
Economia Internacional
EXPORTAES MUNDIAIS
(mdias do perodo em U$ bilhes)
1950-1960
1961-1970
1971-1980
1981-1990
1991-2001
91,2
195,7
986,2
2.302,3
4.995,8
PERODO
COMRCIO MUNDIAL
PIB MUNDIAL
1994-1998
1999-2002
2,9
7,4
2,5
4,2
Unidade 1
23
24
Economia Internacional
Unidade 1
25
Sntese
Nesta unidade voc estudou que o comrcio internacional resulta
da diferena de fatores de produo disponveis aos pases, o que
causa excessos e faltas na produo dos diversos bens e servios
que se destinam satisfao das necessidades de seus habitantes.
Percebeu tambm que com a globalizao acentuou-se a
interdependncia entre eles, criando uma necessidade adicional
de investimentos em tecnologia, que encurtaram as distncias
da informao, gerando uma expanso gigantesca das atividades
envolvidas no comrcio, o que terminou por criar uma verdadeira
economia internacional.
26
Economia Internacional
Atividades de auto-avaliao
1) A diviso do trabalho contribuiu para a expanso das atividades de
comrcio internacional? Por qu?
Unidade 1
27
Saiba mais
CARVALHO, M. A; SILVA, C. O processo de globalizao.
In: Economia internacional. 1 ed. So Paulo: Saraiva, 2000. p.
244-246.
MAIA, J. Economia internacional: conceito e significado. In:
Economia internacional e comrcio exterior. So Paulo: Atlas, 6
ed., 2000. p. 25-62.
28
unidade 2
Generalidades sobre
comrcio internacional
Objetivos de aprendizagem
Sees de estudo
Seo 1
Seo 2
Natureza do mercado
Seo 3
Seo 4
Distncias
Seo 5
Ordem monetria
Seo 6
Ordem legal
30
Economia Internacional
Unidade 2
31
32
Economia Internacional
Unidade 2
33
34
Economia Internacional
Unidade 2
35
36
Economia Internacional
Seo 4 Distncias
Excees parte, as distncias so outro fator diferencial entre
comrcio interno e externo, pois, de modo geral, so maiores
para o exterior.
Isso acarreta maiores despesas com fretes, seguros, alm de
implicar em comrcio de produtos mais variados possveis, a
exigir condies especiais de manuseio, transporte, embalagens.
Produtos perecveis exigem um cuidado muito maior
ao ser transportado para o exterior.
Unidade 2
37
38
Economia Internacional
Unidade 2
39
Sntese
Atividades de auto-avaliao
1) Justifique a mobilidade dos fatores de produo como diferencial entre
comrcio interno e externo.
40
Economia Internacional
Unidade 2
41
Saiba mais
Busque mais informaes em:
RATTI, B. Generalidades sobre o comrcio internacional. In:
Comrcio internacional e cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8 ed.,
1994. p. 339-353.
42
unidade 3
Teorias do comrcio
internacional
Objetivos de aprendizagem
Sees de estudo
Seo 1
Seo 2
Seo 3
Seo 4
44
Economia Internacional
Graus de especializao
Voc pode estar se perguntando: em que nvel de especializao deve
atuar? Que nvel de especializao deve adotar a economia?
Bem, a resposta a essa questo ser melhor compreendida se voc
perceber que, para quaisquer que seja a atividade, individual ou
coletiva, so disponibilizados recursos (fatores de produo).
Transpondo para a economia observe o seguinte exemplo:
Para uma certa economia so destinados ao todo
12 (doze) meses para produzir, por hiptese, 2 (dois)
produtos. Se essa economia no desejar se especializar
no produto que melhor, ela dedicar 6 (seis) meses
para um produto, e os restantes seis para o outro. Mas
ela pode dedicar 7, 8, 9 meses de produo para o
produto em que est mais apta; pode inclusive dedicar
todos os 12 meses produo daquele em que est
mais apta. essa a idia de graus de especializao.
Unidade 3
45
Voc com certeza j deduziu que o pas A produz melhor do que o pas
B ambos os produtos. No?
Observe: 3 menor do que 4, e 5 menor do que 6, logo aquele
que produz uma unidade de produto, em menos tempo do que o
outro, o melhor.
Porm fica a seguinte questo: nessas circunstncias,
sendo o pas A melhor do que o pas B, na produo de
ambos os produtos, tem interesse em comerciar com
B? E qual dos dois produtos?
Economia Internacional
Unidade 3
47
48
Economia Internacional
I. A existncia de matria-prima;
49
Proteo da natureza
Os recursos naturais so finitos e sua extino pode significar
o fim de matrias-primas essenciais ao processo produtivo. Isso
implicaria no desaparecimento de alguns produtos, na hiptese
de no se desenvolver alternativas. Proteger os recursos naturais,
ento, proteger a prpria produo nacional.
Outra preocupao, no menos importante, e no menos prejudicial
sociedade, com a sustentao do preo das commodities.
Commodities so produtos
negociados no mercado
internacional, oriundos do setor
primrio da economia.
50
Economia Internacional
Proteo ao trabalho
So grandes as restries entrada de trabalhadores estrangeiros nos
pases. Mesmo para os mais qualificados, que se voc analisar do
ponto de vista do investimento feito poderia at ser benfico ao pas
receb-los, pois chegariam prontos para trabalhar na sua especialidade.
Mas e quando ocorre a situao de escassez de mo-de-obra?
Os pases se abrem mo-de-obra estrangeira, porm, no decorrer
do tempo essa abertura trs problemas sociais, com agravantes
na hiptese da economia do pas entrar em recesso, gerando
desemprego tanto para a mo-de-obra interna, quanto para a externa.
A soluo passa pela tecnologia, ou seja, substituir homens por
mquinas e no desemprego (agora agravado pelo desemprego
tecnolgico) propiciar condies de sobrevivncia aos
desempregados (salrio desemprego, auxlio mdico, etc.).
Unidade 3
51
Proteo ao capital
A anlise dos tpicos anteriores leva concluso de que
investimentos so necessrios. Foi necessrio investir em
novas alternativas, e investimentos pressupem capital (fsico,
monetrio, tecnolgico).
A soluo seria deslocar capital de uma atividade
em que o pas apresenta habilidades quantitativas
e qualitativas, para aquela em que no est to
habilitado, mas que se tornou necessria.
52
Economia Internacional
Tarifas
Tarifar estabelecer um direito aduaneiro (tributo)
incidente sobre transaes que impliquem em entrada
ou sada de produtos, pelas fronteiras do pas.
Unidade 3
53
54
Economia Internacional
Subsdios
So instrumentos que funcionam de forma inversa ao da
tarifa. Enquanto que naquela h cobrana de imposto
sobre as transaes que impliquem entrada ou sada
de produtos pelas fronteiras do pas, no subsdio ocorre
uma liberao daquilo que deveria ser cobrado.
Consistem em pagamentos, diretos ou indiretos, feitos
pelo governo, com o intuito de reduzir gastos para o
produtor interno.
Unidade 3
55
Outros instrumentos
56
Economia Internacional
Unidade 3
57
58
Economia Internacional
Unidade 3
59
Do livre comrcio
Voc concluiu na situao proposta na Seo 2 que ao pas A
interessa abandonar a produo de X e se especializar em M,
comprando X do pas B. E ao pas B interessa abandonar o
produto M, e se especializar em X, comprando M do pas A.
Mas voc sabe por qu?
A resposta encontrou amparo na Teoria dos Custos Comparativos,
num comrcio livre de qualquer barreira, alfandegria ou no.
Em termos comerciais significa que:
60
Economia Internacional
Pas/Produto
150
90
112,5
75
300
zero
zero
150
Unidade 3
61
62
Economia Internacional
Pas/Produto
157
90
143
60
Unidade 3
63
Tarifas
Admita que o preo de um certo produto, produzido
no pas, seja de R$ 1,00. A esse nvel de preo os
produtores nacionais conseguem ofertar 1.000
unidades (mais do que isso exigiria um aumento
de preo), mas os consumidores desejam comprar
1.500 unidades. Est ocorrendo uma escassez de
produo. A diferena ser suprida pela importao do
produto, no equivalente s 500 unidades que faltam.
E a importao ser possvel, se o pas adotar o livre
comrcio, j que o produto estrangeiro dever entrar
no mercado ao mesmo nvel do preo interno.
64
Economia Internacional
Unidade 3
65
Tarifas
Voc constatou que a tarifa prejudica toda a sociedade.
Entretanto, no caso de um pas importador ter uma participao
muito grande no mercado do produto, a ponto de influenciar
o seu preo internacional, a tarifa cobrada pelo governo pode
compensar, em parte, as perdas da sociedade.
66
Economia Internacional
Subsdio produo
O governo ao subsidiar abre mo de cobrar tarifas. Oferece ao
produtor interno uma renda adicional, representada pelo nopagamento dos impostos.
Como na situao anterior, considere que a R$ 1,00 o produtor
interno s consegue produzir 1.000 unidades (seus custos no
permitem aumentar a produo, se no ocorrer um aumento de
preo). O governo, decidido a auxiliar esse produtor, deixa de
cobrar os impostos incidentes sobre o preo de R$ 1,00. No lhe
parece que esse produtor passa a ter uma renda maior sobre o
mesmo preo de R$ 1,00 praticado, j que deixa de recolher para
o governo? Se ganha mais, passa a produzir mais.
Unidade 3
67
Sntese
Nesta unidade voc foi apresentado Teoria dos Custos
Comparativos, sustentada pela prtica do livre comrcio, que
beneficia os pases em negociao, propiciando sociedade uma
melhoria no nvel de vida.
Voc teve a oportunidade de conhecer os motivos que derrubam
a sua plena aplicao, seja por razes estratgicas, seja por sonho,
dando origem aos instrumentos protecionistas, que tantos
obstculos trazem ao comrcio mundial.
Das tarifas aos mais recentes instrumentos, esses muitas vezes
disfarados em objetivos que no condizem com a sua verdadeira
aplicao, todos se mostram prejudiciais sociedade, por impedirem
um comrcio mundial mais justo, j que provocam distores nos
mercados, impedindo que essa sociedade se beneficie do seu avano.
68
Economia Internacional
Atividades de auto-avaliao
1) Ao tratar das novas formas de proteo, voc foi convidado a pensar se
justificam seus fins ou disfaram protees comerciais. Agora justifique
aqui a sua opinio.
Unidade 3
69
3) Diante de tudo que voc leu nesta unidade, apresente razes para a
prtica de livre comrcio e razes para a proteo a partir do que voc
assiste no mundo de hoje.
70
Economia Internacional
Saiba mais
Saiba mais sobre o tema em:
CARVALHO, M A; SILVA, C. Teoria clssica do comrcio
internacional. In: Economia Internacional. 1 ed. So Paulo:
Saraiva, 2000. p.3-19.
________. Teoria da dotao relativa dos fatores. In: Economia
Internacional. 1 ed. So Paulo: Saraiva, 2000. p.25-39.
________. Modelo dos fatores de produo especficos. In:
Economia Internacional. 1 ed. So Paulo: Saraiva, 2000. p.44-51.
________. Teoria da poltica comercial. In: Economia
Internacional. 1 ed. So Paulo: Saraiva, 2000. p.55-75.
MAIA, J. Teorias clssicas de comrcio internacional. In:
Economia Internacional e Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas,
6 ed., 2000. p. 329-347.
________. Barreiras ao comrcio internacional. In: Economia
Internacional e Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas, 6 ed.,
2000. p.131-150.
RATTI, B. As vantagens do comrcio internacional. In:
Comrcio Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8
ed., 1994. p.355-369.
________. Poltica comercial externa. In: Comrcio
Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8 ed., 1994.
p.375-381.
Unidade 3
71
unidade 4
Economia internacional
Objetivos de aprendizagem
Sees de estudo
Seo 1
Seo 2
Cooperao internacional
Seo 3
Seo 4
Processo de globalizao
Seo 5
74
Economia Internacional
Unidade 4
75
76
Economia Internacional
Unidade 4
77
o perodo de vigncia;
78
Economia Internacional
Unidade 4
79
Economia Internacional
Unidade 4
81
Organismos Monetrios
Nem s com desavenas comerciais as trocas internacionais se
defrontaram. Tambm de ordem monetria surgiram os conflitos.
82
Economia Internacional
Bretton Woods
A Conferncia de Bretton Woods se deparou com duas correntes,
a primeira voltada manuteno da liquidez internacional,
exigindo a criao de um Banco Central Internacional (a Unio
Internacional de Compensao), no qual seriam depositadas as
reservas dos pases-membros, as quais seriam convertidas numa
nova moeda, o Bancor.
A segunda voltada ao auxilio na reconstruo das economias
devastadas pela guerra, retorno ao padro-ouro (ouro como moeda
forte), taxas cambiais estveis (fixas) e eliminao dos controles
cambiais, exigindo a criao de um banco de investimentos a longo
prazo, e um fundo de estabilizao monetria.
Com a vitria da segunda corrente, defendida pelos EUA,
o que na realidade se verificou foi a criao de um padro
monetrio ouro-dlar, com a moeda norte-americana se tornando
referncia para as demais moedas. Em termos prticos significou
a converso das moedas razo de U$ 1,00 para 35 onas de
ouro (uma ona de ouro = U$ 35,00), o que definiu o padro
monetrio do U$ em 0,888. 671. g de ouro fino.
A paridade do U$ em relao ao Cruzeiro (moeda brasileira
na poca) era de U$ 1,00 = R$ 18,50, produto da diviso
do padro monetrio norte-americano pelo padro do
Cruzeiro (0,888.671 : 0,048.036.3 g.de ouro = 18,50).
83
84
Economia Internacional
Valor
EUA
26.526,80
18,25
Alemanha
8.241,50
5,67
Japo
8.241,50
5,67
Frana
7.414,60
5,10
Reino Unido
7.414,60
5,10
BRASIL
2.170,80
1,49
Argentina
1.537,10
1,01
Unidade 4
85
Pas
Nmero
EUA
265.518
17,78
Alemanha
82.665
5,53
Japo
82.665
5,53
Frana
74.396
4,98
Reino Unido
74.396
4,98
BRASIL
21.958
1,47
Argentina
15.621
1,05
Fonte: FMI.
86
Economia Internacional
87
Economia Internacional
Unidade 4
89
Economia Internacional
Fases da integrao
Unidade 4
91
92
Economia Internacional
93
Economia Internacional
Unidade 4
95
96
Economia Internacional
Emprstimos
Uma das formas de deslocamento de capitais so os emprstimos.
Independente se de curto ou de longo prazo tornam-se exigveis,
com ou sem a ocorrncia de lucros.
Por que a colocao? Por uma razo histrica. A interdependncia
financeira se relaciona, diretamente, com o processo de
globalizao, a partir dos fatos que se sucederam ps-2 Guerra
Mundial que voc j domina.
Um deles foi a criao do FMI e a definio do dlar norteamericano como referncia para a paridade monetria.
Como referncia se tornou, tambm, de ampla aceitao na
formao das reservas internacionais, cujos depsitos eram
efetuados junto aos bancos norte-americanos, na forma de
depsitos a prazo (aplicaes financeiras) e a juros reduzidos.
A Rssia tambm detinha dlares norte-americanos, mas no
desejando deposit-los nos EUA, onde a possibilidade de perda
era grande em face da guerra fria mantida com os americanos,
encontrou guarida para os mesmos junto a bancos europeus,
responsveis pelo depsito em bancos norte-americanos, sem
risco de perda para os russos. Surgiu o mercado de eurodlares,
depsito em moeda estrangeira, registrado por um banco sediado
fora do pas de sua emisso, e assim chamado porque os bancos
estavam localizados na Europa.
Ao surgimento dos eurodlares iniciou-se uma desconfiana
mundial em relao ao desempenho dos EUA, envolvido
em grandes dficits no balano de pagamentos, com risco
de desvalorizao do dlar. Na Europa assinado o Acordo
Monetrio Europeu, com a remoo dos controles cambiais entre
os signatrios e a facilitao dos pagamentos em ouro ou em dlar.
Com o envolvimento dos EUA na Guerra do Vietn, e alguns
programas sociais postos em prtica, houve um agravamento
no dficit pblico norte-americano, que passou a ser financiado
com emisso de moeda. O excesso de liquidez internacional
provocou um movimento especulativo, com reflexo negativo nos
mercados. Os Bancos Centrais passaram a trocar suas reservas
internacionais em dlar por ouro.
Unidade 4
97
Economia Internacional
Unidade 4
99
100
Economia Internacional
A interdependncia financeira
Aproveitando o caso da crise brasileira como exemplo, entenda o
que segue.
Qual a extenso da crise brasileira? Sua importncia no continente
inquestionvel. Com uma poltica de juros altos (os mais altos
do mundo) atraiu um volume considervel de recursos (capitais
externos de curto prazo), o tamanho e o crescimento do seu
mercado atraiu, tambm, capitais externos de longo prazo, os
investimentos diretos. Os emprstimos s empresas nacionais,
concedidos pelos bancos tradicionais, tambm retornaram ao pas.
Unidade 4
101
102
Economia Internacional
Unidade 4
103
Sntese
Na presente unidade voc aprendeu que apesar das dificuldades
impostas ao comrcio internacional, o mesmo encontrou grupos
interessados no seu desenvolvimento, a partir dos benefcios
decorrentes.
Foi assim que os tratados e acordos, tanto de mbito comercial,
como monetrio, ganharam corpo.
O GATT (hoje OMC), Incoterms, Cmara de Comrcio, FMI,
BIRD, BIS so produtos desse interesse.
Aprendeu, ainda, que na busca de solues encontrou na lgica
neoliberal, expressa no Consenso de Washington, um caminho
para a abertura plena das fronteiras nacionais.
Se de um lado trouxe resultados positivos, no que concerne
busca de uma estabilidade econmica por parte de todos os
pases, de forma a viabilizar sua insero num mundo globalizado
e repleto de oportunidades, que exige um mnimo de afinidades
econmicas, por outro criou enormes riscos, dado a enorme
interdependncia financeira gerada.
Interdependncia financeira que privilegiou o mercado de
capitais, em detrimento do mercado real, com o crescimento do
deslocamento dos capitais.
104
Economia Internacional
Atividades de auto-avaliao
1) Apresente razes que justifiquem a adoo dos blocos econmicos.
Unidade 4
105
106
Economia Internacional
Saiba mais
Aprofunde o assunto lendo:
CARVALHO, M. A; SILVA, C.Integrao Econmica. In:
Economia Internacional. 1 ed. So Paulo: Saraiva, 2000. p.225-234.
________. Economia global: investimentos diretos. In:
Economia Internacional. 1 ed. So Paulo: Saraiva, 2000. p. 243265.
MAIA J. Cooperao internacional para dirimir conflitos. In:
Economia Internacional e Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas,
6 ed., 2000. p. 154-163.
________. Blocos econmicos e organismos regionais. In:
Economia Internacional e Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas,
6 ed., 2000. p. 165-183.
________.Mercado Comum do Sul (Mercosul). In: Economia
Internacional e Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas, 6 ed.,
2000. p.185-199.
RATTI, B. Instituies para financiamento internacional. In:
Comrcio Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8
ed., 1994. p. 261-287.
________. Frmulas contratuais tpicas utilizadas no
comrcio internacional. In: Comrcio Internacional e Cmbio.
So Paulo: Aduaneiras, 8 ed., 1994. p.383-399.
________. Integrao econmica internacional. In: Comrcio
Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8 ed., 1994. p.
457-500.
Unidade 4
107
unidade 5
Mercado cambial
Objetivos de aprendizagem
Sees de estudo
Seo 1
Seo 2
Mercado cambial
Seo 3
Taxas cambiais
110
Economia Internacional
111
Economia Internacional
Unidade 5
113
Eis o papel dos bancos, que surgiram para dar mais velocidade e
segurana s operaes internacionais.
Tudo mediante compensao de crditos e dbitos, sem
movimentao de recursos fsicos, bastando a emisso de cheques
ou ordens de pagamento, o que nos remete ao entendimento das
diversas formas de transferncia.
114
Economia Internacional
115
116
Economia Internacional
Unidade 5
117
118
Economia Internacional
Unidade 5
119
120
Economia Internacional
Unidade 5
121
122
Economia Internacional
Unidade 5
123
124
Economia Internacional
Unidade 5
125
126
Economia Internacional
A arbitragem de cmbio
Os mercados funcionam, hoje, de forma integrada, de modo
que as taxas cambiais so homogneas em praticamente todo o
mundo, por causa do processo de arbitragem.
O resultado desse processo que na busca de moedas por preos
menores, para revend-las com lucro ou um ganho maior, mais
uma vez a lei da oferta e da procura se faz valer: ao procurar
moedas no mercado em que lhe mais favorvel a compra, voc
termina por aumentar a procura pelas mesmas; e ao revendlas no seu mercado, esperando alcanar um lucro ou um ganho
maior, termina por aumentar a oferta.
Unidade 5
127
Mercado
DM 1 = U$ 1,45
americano
U$ 1 = DM 0,75
alemo
128
Mercado
DM 1 = U$ 1,45
Norte-americano
F 1 = DM 0,30
Alemo
Economia Internacional
Unidade 5
129
Sntese
Nesta unidade voc aprendeu a importncia do mercado cambial
para a economia internacional.
Mais do que isso compreendeu que a presena dos bancos,
inclusive ditada de forma legal fundamental viabilizao
dos pagamentos internacionais. Sem eles seria, praticamente,
impossvel a liquidao das operaes.
E entre a necessidade de liquidar as operaes e a presena dos
bancos voc se familiarizou com as taxas cambiais: o que so,
de que tipos se apresentam e de que forma so negociadas no
mercado.
E, principalmente, entendeu que as taxas cambiais so
influenciadas pelo movimento normal da economia, mas sujeitas
especulao, movimento que visa coloc-las nos nveis que
mais lhe interessam, sem comprometimento com a atividade real
da economia. Ambos provocando oscilaes desejadas e nodesejadas, para os fins a que se destinam.
130
Economia Internacional
Atividades de auto-avaliao
1) Explique de forma sucinta o significado da expresso os pagamentos
so liquidados pela compensao de crditos no exterior, contra
dbitos tambm no exterior.
Unidade 5
131
132
Economia Internacional
Saiba mais
CARVALHO, M. A; SILVA, C. Pagamentos internacionais
e taxa de cmbio. In: Economia Internacional. 1 ed. So Paulo:
Saraiva, 2000. p.147-161
________. Mercado cambial. In: Economia Internacional. 1 ed.
So Paulo: Saraiva, 2000. p. 167-178.
MAIA, J. Mercado cambial. In: Economia Internacional e
Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas, 6 ed., 2000. p. 235-247.
________. Pagamentos internacionais: modalidades de
operaes. In: Economia Internacional e Comrcio Exterior. So
Paulo: Atlas, 6 ed., 2000. p.259-268.
________. Taxa de cmbio. In: Economia Internacional e
Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas, 6 ed., 2000. p. 301-326.
RATTI, B. Relaes monetrias internacionais. In: Comrcio
Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8 ed., 1994. p.
67-195.
Unidade 5
133
unidade 6
Balano de pagamentos
Objetivos de aprendizagem
Sees de estudo
Seo 1
Seo 2
Seo 3
Economia Internacional
137
Situao I
Quando a taxa cambial apresentava a cotao U$ 1,00 = R$2,50,
e passou para U$ 1,00 = R$ 2,30.
138
Economia Internacional
Unidade 6
139
Situao II
Quando a taxa cambial apresentava a cotao U$ 1,00 = R$2,30,
e passou para U$ 1,00 = R$ 2,50 o seu raciocnio para as
situaes apresentadas se inverte.
Portanto, eu e voc chegamos seguinte concluso:
140
Economia Internacional
A especulao
Salientamos at aqui a atividade econmica normal, ou seja,
a cotao cambial como resultado da ocorrncia da lei da oferta e
da procura sobre a moeda estrangeira, levando em considerao o
momento em que se encontra a relao econmica externa do pas.
Entretanto, voc j sabe que com o fenmeno da globalizao
os mercados se abriram para os capitais financeiros externos.
Desse modo, como as taxas de juros diferem de pas para pas,
os capitais externos convergem para os pases em que as taxas de
juros so mais atrativas, mais elevadas; desde que no julgamento
dos investidores externos cubram o risco envolvido.
Uma vez realizado o lucro financeiro esperado, esses capitais
tendem a retornar ao pas de origem. A entra a taxa
cambial. A remessa de lucros uma dos componentes da
atividade econmica normal, visto antes, e influenciada pelo
comportamento das taxas cambiais. Sero incentivadas, ou
no, dependendo do julgamento que o mercado faz para a taxa
cambial vigente.
Dentre os capitais que ingressam no pas, uma parte pode ter
um comportamento especulativo, isso , tirar vantagem de uma
situao, presente ou futura. Presente se aproveitar o intervalo
de tempo entre o desequilbrio cambial e o seu retorno
normalidade, futura, se por intermdio de aes prprias impedir
o retorno normalidade, dentro do intervalo julgado pelo
mercado como aceitvel.
Unidade 6
141
Observe que...
Pela atividade econmica normal, em determinado perodo de
tempo, o movimento das exportaes superior ao movimento
das importaes. Pelo que voc j aprendeu at aqui, concordar
que nesse perodo de tempo a oferta ser maior do que a procura
por moedas estrangeiras, refletindo uma valorizao da moeda
nacional diante da moeda estrangeira. a Situao I colocada
antes. Passada a superao do desequilbrio entre oferta e procura,
a tendncia ser o retorno da taxa cambial normalidade.
Mas isso pode no ser interessante para aquele capital que
ingressou no pas, com o nico propsito de especular, e com
isso obter ganhos elevados.
Com o intuito de no permitir o retorno da taxa cambial
normalidade, ingressa no mercado comprando moedas
estrangeiras, aumentando a procura por moeda estrangeira e
impedindo a valorizao da moeda nacional.
Se sua fora de competio maior do que a dos exportadores
e importadores (aqui considerados como participantes noespeculativos), compete ao governo intervir no mercado,
em busca do equilbrio. O governo utilizar suas reservas
internacionais, ou seja, vender moeda estrangeira que as
compem, aumentando a oferta para ajustar a cotao cambial.
O governo poder, alternativamente, vender no mercado
ttulos pblicos com clusula de correo cambial (garantir aos
investidores uma remunerao que, alm dos juros acordados
sobre o valor investido, aplicar toda a variao cambial
ocorrida no perodo). No utiliza as reservas internacionais, mas
termina por diminuir a procura por moeda fsica, provocando
o deslocamento do dinheiro para os ttulos pblicos, abrindo
espao para o ajustamento da taxa cambial.
142
Economia Internacional
Unidade 6
143
Economia Internacional
Unidade 6
145
146
Economia Internacional
Movimento de capitais
O pas ainda conta com o desempenho do movimento de
capitais para tentar honrar todos os seus compromissos.
Inicialmente, ele conta com os capitais voluntrios (autnomos)
e como vimos eles podero vir na forma de investimentos.
Significa que algum do exterior vai adquirir alguma coisa no
pas, comprando diretamente (que significa se instalando no
pas), ou indiretamente (no se instala, mas aplica recursos,
Unidade 6
147
148
Economia Internacional
Unidade 6
149
150
Economia Internacional
Unidade 6
151
Subsdios s exportaes
Na tentativa de ajustar o balano de pagamentos o governo
poder criar instrumentos de subsdio s exportaes.
152
Economia Internacional
Unidade 6
153
Desvalorizao cambial
Desvalorizar a moeda nacional, conforme voc j viu na Seo 1,
outra medida adotada para ajustar as contas externas.
O barateamento dos bens e servios nacionais, no exterior,
provoca aumento nas exportaes. Mas, internamente, ocorre o
encarecimento dos bens e servios importados. E a conseqncia
a diminuio da renda dos trabalhadores, a menos que os
mesmos consigam impedir essa diminuio, provocando o
repasse da desvalorizao cambial para os demais bens e servios
da economia, com o que o ajustamento no se concretiza, j que
seu efeito seria eliminado pelo surgimento da inflao interna (
o que explica a relutncia do governo brasileiro em desvalorizar a
sua moeda, antes da crise de janeiro de 1999).
Uma vez conquistado o mercado externo, no qual a
vantagem da venda em moeda estrangeira ainda garante
outro ganho na hora de convert-la para a moeda
nacional, voc venderia no mercado interno o mesmo
produto a preos compatveis com a realidade interna?
154
Economia Internacional
Unidade 6
155
Sntese
Nessa unidade voc estudou que muito mais do que simples
oscilaes, os movimentos apresentados tm enorme significado
para as relaes internacionais. As taxas cambiais se movimentam
em funo da prpria atividade econmica que se v influenciada
pela lei da oferta e da procura, mas tambm pela ao de
especuladores, o que prejudica as polticas econmicas internas
adotadas que precisam ser desviadas para impedir os efeitos da
especulao. E sua implicao no balano de pagamentos.
Aprendeu, ainda, a formao dos saldos do balano de
pagamentos e por fim as medidas governamentais para o
ajustamento dos desequilbrios apresentados.
Atividades de auto-avaliao
1) Dficits nas transaes correntes podem implicar em aumento da dvida
externa. Explique essa afirmao.
156
Economia Internacional
Unidade 6
157
158
Economia Internacional
Saiba mais
Leia mais sobre o assunto em:
CARVALHO, M A; SILVA, C. Balano de pagamentos:
conceitos e contabilizao. In: Economia Internacional. 1 ed.
So Paulo: Saraiva, 2000. p. 109-116.
________. Transaes correntes: abordagem macroeconmica. In:
Economia Internacional. 1 ed. So Paulo: Saraiva, 2000. p. 128-143.
MAIA J. Balano de pagamentos. In: Economia Internacional e
Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas, 6 ed., 2000. p. 269-291.
________.Taxa de cmbio como instrumento de poltica
econmica. In: Economia Internacional e Comrcio Exterior.
So Paulo: Atlas, 6 ed., 2000. p.310-311.
________.Capitais estrangeiros. In: Economia Internacional e
Comrcio Exterior. So Paulo: Atlas, 6 ed., 2000. p. 369-372.
RATTI, B. Nveis de preos e taxas cambiais. In: Comrcio
Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8 ed., 1994. p.
148-152.
________. Desvalorizaes cambiais e balana comercial. In:
Comrcio Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8
ed., 1994. p.154-156.
________. O Balano de pagamentos Internacionais In:
Comrcio Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 8
ed., 1994. p. 197-220.
Unidade 6
159
Referncias
CARVALHO, Maria A; SILVA, Csar. Economia Internacional. 1
ed. So Paulo: Saraiva, 2000.
CAVES, Richard; FRANKEL, Jeffey; JONES, Ronald. Economia
Internacional: comrcio e transaes globais. 1 ed. So Paulo:
Saraiva, 2001.
GONALVES, R. et alli. A Nova Economia Internacional: uma
perspectiva brasileira. Rio de Janeiro: Campus, 1998.
KRUGMAN, Paul; OBSTFELD, Maurice. Economia Internacional:
teoria e prtica. 5 ed. So Paulo: Makron Books, 2001.
MAIA, Jayme. Economia Internacional e Comrcio Exterior. 6
ed. So Paulo: Atlas, 2000.
RATTI, B. Comrcio internacional e cmbio exterior. 8 Ed. So
Paulo: Aduaneiras, 1994.
RATTI, B. Comrcio internacional e cmbio exterior. 10 Ed. So
Paulo: Aduaneiras, 2000.
Unidade 2
1) Leve em considerao que no mercado interno comprar bens
e servios esto sob a mesma legislao, os mesmos hbitos
e a mesma moeda. Transferir operaes de So Paulo para
Santa Catarina no chega a ser um problema. Ou comprar
de So Paulo por ser mais vantajoso, apenas uma deciso
econmica. J no comrcio externo voc deve considerar
a diversidade dos fatores envolvidos, a cultura diferente,
a moeda diferente, a legislao diferente. Profissionais
Unidade 3
1) Trata-se da sua opinio a respeito de novas formas de proteo, que
esto se valendo de causas sociais e ecolgicas como fim, quando
poderiam estar mascarando questes econmicas.
2) Na medida em que no alteram o preo internacional em relao ao
preo interno.
3) Outra questo em que sua opinio que importante, por envolver
juzo de valor. O que pode ser bom no livre comrcio para alguns, pode
ser considerado ruim para outros. Voc inclusive teve oportunidade de
pensar sobre a questo estratgica de alguns produtos, petrleo, por
exemplo. Mesmo sendo cara a sua produo interna ser que os pases
deveriam deixar de gastar na sua produo, ficando na dependncia de
importaes, somente, j que custaria mais barato?
Unidade 4
1) Alguma liberdade econmica melhor do que nenhuma. Com esse
enfoque se norteia a criao dos blocos econmicos. Pelo menos entre
os participantes a alocao mais eficiente dos recursos se verificar com
conseqente melhoria no nvel de bem-estar da sociedade.
168
Nome da disciplina
2) Outra questo em que a sua opinio que conta. No esquea que por
mais que se abra a fronteira, cada pas continuar tendo governantes
prprios. Como eles reagiro idia de que podem perder poder?
3) A discusso envolver a considerao do comando da produo e
a inibio do capital nacional. Como investimentos diretos so os
estrangeiros se instalando no pas, o comando da produo fica a cargo
de estrangeiros, que no delegaro a residentes o processo produtivo,
visto envolver tecnologias prprias. Quanto inibio do capital
nacional, se d pela concorrncia a ser enfrentada, com produtos
produzidos de forma mais eficiente, portanto, mais baratos. Para o
consumidor no seria bom?
4) Mais uma vez a sua opinio que conta. Lembre-se dos aspectos
positivos dos capitais externos, sem esquecer de que eles podem
retornar origem sem aviso prvio.
5) Embora a interdependncia financeira seja uma constatao, sem
dvida os pases mais pobres continuam mais vulnerveis aos capitais
externos dada a sua necessidade de financiamento de dficits em
transaes correntes.
Unidade 5
1) Exportadores e importadores liquidam seus compromissos por
intermdio dos bancos, que por sua vez mantm um sistema de
manuteno de contas entre si, que permite a liquidao pela
compensao de crditos e dbitos no exterior.
2) O certo seria cobrana vista. Envolve a existncia do saque, passvel
de ao de cobrana, na hiptese de no-pagamento pelo importador
estrangeiro.
3) Em determinado perodo de tempo houve uma diminuio nas
importaes e nas exportaes, porm as importaes diminuram
menos do que as exportaes. Sendo importadores aqueles que
compram moedas estrangeiras, o que de fato ocorre que a procura
permanece ainda maior do que a oferta (exportadores). O que eleva a
taxa cambial.
4)
Cotaes
Mercado
DM 1 = U$ 1,45
americano
U$ 1 = DM 0,75
alemo
169
Unidade 6
1) Se investimentos externos no forem suficientes para a sua cobertura,
s resta o endividamento, via capitais autnomos, na forma de
emprstimos, ou pelos emprstimos compensatrios, que envolvem os
governos; ambos representando aumento do endividamento externo.
2) Com certeza. A transformao dos supervits em moeda nacional
implica em compra pelo governo das moedas estrangeiras. Ou vende
reservas internacionais, ou aumenta a tributao para arrecadar mais,
ou emite moeda ou vende ttulos no mercado (o que implica em
remunerao, juros).
3) Ao passar de R$ 2,30 para R$ 2,50, por dlar, a moeda nacional sofreu
uma desvalorizao. Significa que algum que dispe de U$ 1,00
comprava antes R$ 2,30, e agora compra R$ 2,50. Ficou mais barato
comprar Reais. Os importadores estrangeiros, portanto, encaram isso
como uma diminuio de preos, aumentado suas compras, o que
implica em aumento de exportaes para o pas vendedor.
4) Ao investir em determinado pas, os investidores querem a certeza
de que seus capitais possam retornar origem, alm do que se existe
alguma tarifa, tanto para ingressar quanto para sair, pode no ser
interessante o investimento, considerando a taxa de juros interna do
pas hospedeiro e o comportamento da taxa cambial no momento da
sada.
5) Polticas econmicas so traadas em funo de um comportamento
normal esperado pelos agentes econmicos, mesmo que sujeito aos
efeitos da lei da oferta e procura, caracterstica das economias de
mercado. A ao especulativa visa, exatamente, interferir nos efeitos
normais da lei da oferta e da procura, impedindo que o equilbrio se
restabelea. Dessa forma, obrigam a alterao das polticas econmicas
traadas, no desejadas ou cujos resultados no estavam sendo
considerados para aquele momento da atividade econmica.
Biblioteca Virtual
Veja a seguir os servios oferecidos pela Biblioteca Virtual aos
alunos a distncia:
Emprstimo de livros
www. unisul.br/emprestimos
capa_curvas.pdf
08/11/13
11:00