Interes Simple

Conceptos Bsicos:
Leyes Financieras
El Tipo de Inters. Inters simple
2014 Corporacin Universitaria de Asturias
El Tipo de Inters. Inters Simple
Contenido
1.
Capital Financiero .....................................................................................................2
2.
Leyes Financieras .....................................................................................................4
3.
Operacin Financiera ................................................................................................5
4.
Clasificacin ..............................................................................................................5
5.
Leyes Financieras Simples .......................................................................................8

5.1.
Capitalizacin Simple ....................................................................................8
5.2.
Descuento Simple........................................................................................10
5.3. Comparacin Descuento Simple Comercial y Racional ..................................14
Objetivos
Conocer los conceptos fundamentales de la asignatura
Desarrollo de las herramientas financieras necesarias para desarrollarla
Conocer las principales leyes financieras para valorar adecuadamente los capitales financieros
CORPORACIN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS 2014

Nota Tcnica preparada por la Corporacin Universitaria de Asturias.
Este contenido es propiedad de la Corporacin Universitaria de Asturias. Su difusin, reproduccin o uso total o parcial para
cualquier otro propsito queda prohibida. Todos los derechos reservados.
1. Capital Financiero
Definicin: Capital financiero
Medida de un activo, real o financiero, referida al momento de su disponibilidad.
Capital se compone de un par ordenado de nmeros: (C;t)
C = Cuanta del capital (en uu mm: euro, dlar ...)

t = Vencimiento del capital (tiempo: ao, mes...)
El Capital financiero
siempre consta de
cuanta y vencimiento.
Representacin Grfica
En el grfico se han representado dos capitales:

(C1;t1) y (C2;t2) en que C1<C2 y t1<t2
Capitales y Operaciones Financieras
Operacin Financiera = Intercambio no simultaneo de capitales
Para ello es preciso:
Comparar Capitales
Agrupar Capitales
Cmo se comportan los agentes econmicos?

Principio de preferencia temporal o de subestimacin de los capitales futuros respecto
de los actuales.
Comparacin de Capitales
Preferencia de los agentes econmicos respecto a los capitales:
A igual vencimiento, el de mayor cuanta

Si t1= t2 y C1< C2 El 2 preferido al 1
A igual cuanta, el de menor vencimiento

Si C1= C2
t1< t2 El 1 preferido al 2)
Cul es preferible?
Al comparar los capitales del grfico resulta:
Por la cuanta se prefiere el segundo
Por el vencimiento se prefiere el primero

Para compararlos, se utilizan leyes financieras de valoracin (son expresiones matemticas)

2.
Leyes Financieras
Son expresiones matemticas que se aplican para la valoracin de capitales:

Dado el capital (C;t) su equivalente o sustituto en p (V;p) depende de los valores que
tomen C, t y p :
= (; ; )
La funcin F(C; t ; p) para ser ley financiera:
Ha de ser linealmente proporcional a la cuanta

C F (C; t; p) = F (1;t ;p)
F (1;t ;p ) F (t;p ) ley financiera unitaria
Ha de cumplir el principio de preferencia temporal
Las leyes financieras

nos permiten proyectar
capitales hacia el futuro
o hacia el pasado, dependiendo de que sean
de Capitalizacin o
Descuento
Lneas de indiferencia financiera crecientes

Intercambio de tiempo por dinero
F(t;p ) ha de ser continua respecto al tiempo
En la prctica, las leyes financieras son estacionarias
(Dependen del tiempo interno):

z= t F (t;p ) F(z) (una sola
variable, tiempo
que anotaremos como ()
siendo t = tiempo interno)
Las leyes financieras pueden ser:
de capitalizacin L(z) siendo p>t

de descuento A(z) siendo p<t
3.
Operacin Financiera
Definicin: Operacin Financiera

Una operacin financiera consiste en el intercambio no simultaneo de capitales financieros, entre las partes intervinientes, de manera que sus compromisos han de ser
financieramente equivalentes.
No simultaneidad en los intercambios
Componente objetiva: Los capitales que se entregan
Componente subjetiva: Intervienen dos personas, fsicas o jurdicas
Esas personas adquieren unos compromisos:
Prestacin de la parte que entrega el primer capital
Contraprestacin de la otra parte
Operacin Financiera:
intercambio no simultneo de capitales financieros.
Principio bsico: Compromisos equivalentes. Se fija una ley financiera de valoracin de

comn acuerdo: Lo que entrega una parte ha de ser equivalente a lo que entrega la
otra parte.
4. Clasificacin
Por su duracin:
Operaciones a corto plazo
Cuando la duracin es menor o igual a un ao

o
Operaciones a largo plazo

Cuando la duracin es mayor que un ao
Por la ley financiera que se utiliza:
Operaciones de capitalizacin. Cuando la ley financiera es de capitalizacin
Operaciones de descuento. Cuando la ley financiera es de descuento
Por el nmero de capitales:
Operaciones simples
Cuando cada parte entrega un solo capital

Ejemplos: El descuento bancario, un bono cupn cero, etc.
o
Operaciones compuestas
Cuando alguna de las partes entrega ms de un capital

Se distingue entre:
Operaciones de constitucin, cuando hay varios capitales en la prestacin y
uno solo en la contraprestacin
Ej.:
Un
plan
de
pensiones,
renovacin
de equipos in-
dustriales
Operaciones de amortizacin, cuando hay un solo capital en la prestacin y varios en la contraprestacin. Ej.: Prstamo, emprstito
Operaciones con varios capitales en la prestacin y en la contraprestacin. Ej
C/C
Por el objetivo que pretende cada parte:
Operaciones de financiacin
Primero se reciben los capitales y luego se devuelven

Ejemplos: Crditos en cuenta corriente, prstamos, emprstitos ...
o
Operaciones de inversin

Primero se desembolsan los capitales y luego se recuperan

Inversiones reales (activos reales)
Inversiones financieras (activos financieros)
o
Operaciones mixtas
En unos periodos son de financiacin y en otros de inversin
Por la situacin crediticia de las partes:
Operaciones de crdito unilateral
Cuando la prestacin mantiene su posicin acreedora durante toda la operacin

Ejemplo: Prstamos, descuento bancario, emprstitos,....
o
Operaciones de crdito recproco
Cuando la contraprestacin pasa a ser acreedora en algn momento

Ejemplos: Cuentas corrientes, algunas modalidades de inversin,..
Por el sujeto que interviene:
Operaciones bancarias:
Cuando interviene un banco (entidad financiera)

Se distingue entre:
-
Operaciones pasivas en el pasivo del banco
El banco toma prestado de sus clientes

-
Operaciones activas en el activo del banco
El banco presta a sus clientes

-
Operaciones de mediacin o servicios

El banco presta servicios a sus clientes
Operaciones no bancarias

Cuando no interviene un banco

5. Leyes Financieras Simples
5.1. Capitalizacin Simple
Definicin: Capitalizacin Simple
Ley financiera en la que los intereses de un perodo cualquiera son proporcionales a la
duracin y al capital colocado
Se utiliza en operaciones de corto plazo (Inters simple).
En la Capitalizacin
simple los intereses
que se generan periodo
a periodo son idnticos, no acumulndose
capital
Cuanta del capital inicial, valor inicial o actual

: Cuanta del capital final, valor final o Montante
i: Tipo de inters de la operacin, expresado en porcentaje o en tanto por uno
n: Duracin de la operacin
I: Intereses de la operacin
i, n deben expresarse para el mismo perodo de referencia (EL TIPO DE INTERES

Y EL TIEMPO HAN DE ESTAR EN LA MISMA UNIDAD DE TIEMPO SIEMPRE)
Ejemplo 1:
Capitalizacin Simple

Se colocan hoy 4.000 euros al 5% anual durante medio ao. Calcular el montante y los
intereses.
Solucin:
Dado que n 1 ao, es usual contar el tiempo en meses o das:
n= k/12=t/365 (k = n de meses y t = n de das).
Utilizaremos una base u

otra dependiendo del
tipo de producto financiero
Al operar en das es frecuente utilizar en el denominador el ao comercial de
360 das.
Intereses comerciales (para el ao comercial):
Se utiliza en las cuentas corrientes, descuento bancario, letras del tesoro, etc.
Intereses civiles (para el ao civil o real)

Se utiliza en el clculo del cupn corrido, pagars de empresa, etc.
Frmula general para el clculo de los intereses

La expresin para el clculo de los intereses se puede anotar as:
Siendo:

t = nmero de das que dura la operacin. Se cuentan los das exactos o reales que
dura la operacin. En el caso de operar en meses, como si tuvieran 30 das.
A = nmero de das que tiene el ao: 365, o 366 si es bisiesto y 360 si se aplica el ao
comercial.
La relacin
puede tomar las formas:
t (exacto)/360; se utiliza en el descuento bancario, Letras de Tesoro, Cuentas corrientes, etc.
t (exacto)/365; Pagars de empresa
t (exacto)/A (exacto); clculo del cupn corrido
30/360; cuando se opera en meses

5.2. Descuento Simple
Definicin: Descuento Simple Racional

La recproca o conjugada de la ley de capitalizacin simple.
Definicin: Descuento Simple Comercial

Ley financiera en la que los descuentos de un perodo cualquiera son proporcionales a
la duracin del periodo y al capital nominal o a descontar.

10
: Cuanta del capital inicial, valor inicial o actual o valor efectivo

: Cuanta del capital final, valor final o Montante
i: Tipo de inters de la operacin, expresado en porcentaje o en tanto por uno
d: Tipo de descuento de la operacin, en porcentaje o en tanto por uno
n: Duracin de la operacin
: Importe monetario del descuento comercial
: Importe monetario del descuento racional
d, n deben expresarse para el mismo perodo de referencia.
Dado que n 1 ao, es usual contar el tiempo en meses o das:
n= k/12=t/365 (k = n de meses y t = n de das).
Al operar en das es frecuente utilizar en el denominador el ao comercial de
360 das.
Demostracin:

11
Relacin entre el tipo de descuento y el tipo de inters
Sea M la cantidad prestada, cobrando intereses por anticipado. El dinero que se percibe en el origen es:
Si el dinero que ha recibido lo capitaliza a un tipo de inters i, al final tendr:
Para que exista equivalencia financiera:
Entonces el tipo de inters pospagable equivalente al tipo de descuento es:

12
Para = 1
Entonces el tipo de descuento (o inters anticipado) equivalente al tipo de inters pospagable es:
Podemos capitalizar a
corto plazo a un tanto i
o descontar a corto
plazo a un tanto de
equivalente
Para = 1
Ejemplo 1:
Descuento Simple Comercial
Una letra de cambio de 10.000 euros que vence dentro de tres meses se descuenta
hoy a un tanto del 6% anual. Calcular el valor descontado y el descuento efectuado
Solucin:
Ejemplo 2:
Descuento Simple Comercial
Una letra de cambio de 10.000 euros que vence dentro de tres meses se descuenta
hoy (en D. comercial) a un tanto del 6% anual. El valor descontado se capitaliza al
mismo tanto del 6%, calcular el montante que se obtendr.
Solucin:

13
Ejemplo 3:
Descuento Simple Racional
Una letra de cambio de 10.000 euros que vence dentro de tres meses se
En Descuento Simple
Comercial lo usaremos
para el descuento de
efectos comerciales y
el Descuento Simple
Racional lo usaremos
para las Letras del Tesoro a corto plazo.
descuenta hoy (en D. Racional) a un tanto del 6% anual. El valor descontado

se capitaliza al mismo tanto del 6%, calcular el montante que se obtendr.
Solucin:
5.3. Comparacin Descuento Simple Comercial y Racional
Supongamos que i=d
El descuento racional proporcionar mayores valores actuales que el descuento comercial y por tanto el deudor preferir el primero y el acreedor elegir el segundo.
Veamos como depende de n:

14
=0
=1
0<<1
>1
>
<

15

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Capital Financiero .....................................................................................................2

Leyes Financieras .....................................................................................................4

Operacin Financiera ................................................................................................5

Leyes Financieras Simples .......................................................................................8

Capitalizacin Simple ....................................................................................8

5.3. Comparacin Descuento Simple Comercial y Racional ..................................14

Conocer los conceptos fundamentales de la asignatura

Desarrollo de las herramientas financieras necesarias para desarrollarla

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El Tipo de Inters. Inters Simple

Capital se compone de un par ordenado de nmeros: (C;t)

C = Cuanta del capital (en uu mm: euro, dlar ...)

En el grfico se han representado dos capitales:

Cmo se comportan los agentes econmicos?

A igual vencimiento, el de mayor cuanta

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El Tipo de Inters. Inters Simple

Si t1= t2 y C1< C2 El 2 preferido al 1

A igual cuanta, el de menor vencimiento

Al comparar los capitales del grfico resulta:

Por la cuanta se prefiere el segundo

Por el vencimiento se prefiere el primero

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El Tipo de Inters. Inters Simple

Para compararlos, se utilizan leyes financieras de valoracin (son expresiones matemticas)

Son expresiones matemticas que se aplican para la valoracin de capitales:

La funcin F(C; t ; p) para ser ley financiera:

Ha de ser linealmente proporcional a la cuanta

F (1;t ;p ) F (t;p ) ley financiera unitaria

Ha de cumplir el principio de preferencia temporal

Las leyes financieras

Lneas de indiferencia financiera crecientes

F(t;p ) ha de ser continua respecto al tiempo

En la prctica, las leyes financieras son estacionarias

(Dependen del tiempo interno):

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El Tipo de Inters. Inters Simple

z= t F (t;p ) F(z) (una sola

que anotaremos como ()

siendo t = tiempo interno)

Las leyes financieras pueden ser:

de capitalizacin L(z) siendo p>t

Definicin: Operacin Financiera

Principio bsico: Compromisos equivalentes. Se fija una ley financiera de valoracin de

Operaciones a corto plazo

Cuando la duracin es menor o igual a un ao

Operaciones a largo plazo

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Cuando la duracin es mayor que un ao

Por la ley financiera que se utiliza:

Operaciones de capitalizacin. Cuando la ley financiera es de capitalizacin

Operaciones de descuento. Cuando la ley financiera es de descuento

Por el nmero de capitales:

Cuando cada parte entrega un solo capital

Cuando alguna de las partes entrega ms de un capital

Por el objetivo que pretende cada parte:

Primero se reciben los capitales y luego se devuelven

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