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Mdulo:
Documento:

Plan Comn Master Especialidad

Anlisis Financiero
Caso de Estudio

Nombre y Rut:
Nombre y apellido
Tamara Correa Fuentes

RUT
16973873-4

FORMATO E INSTRUCCIONES
- Debe leer y analizar el caso.
- El desarrollo es de forma individual.
Caracteres: Las preguntas de los casos son de libre desarrollo ya que
deben realizar un anlisis de su lectura.
Tipografa: El formato para el envo es Times New Roman o Arial n12, espacio
sencillo.
Citas textuales: De querer agregar citas textuales, deben ser
entrecomilladas, que no superen las 2 lneas, citando fuente y autor.
Plagio y copia: Sern sancionadas con nota mnima
El archivo deben enviarlo en formato Word; no se aceptar PDF.

PROPIEDAD INTELECTUAL DE IEDE BUSINESS SCHOOL

EVALUACIN CASO

Preguntas para desarrollar:

1- Es la administracin del Capital de Trabajo de Dell una ventaja

competitiva? Por qu?
El modelo de negocio que fue planteado, al ser basado en un modelo a pedido de los
consumidores, permita generar un flujo de dinero antes de que existiera la
produccin, teniendo claro que la relacin entre producto/produccin y cliente era vital
para la compaa.
Justamente, por este modelo de trabajo, es que los tiempos de respuestas ante algn
cambio que existiera era mucho menor, lo que permita ofrecer una respuesta rpida y
oportuna a las necesidades de sus clientes, es decir, el cliente reciba lo que el
necesitaba (producto a su medida) y adems de ello, en un plazo correcto (Just in
Time).
Por otro lado, este modelo impacto en los costos de la operacin menor, debido a la
eliminacin de los intermediarios, lo que, en consecuencia, generaran un margen
mayor.
Teniendo claro lo anterior, y debido a su manera para administrar sus existencias,
accedi la reduccin de los costos, los cuales podran encarecer la operacin, de
acuerdo a lo que se detalla a continuacin:

Almacenamiento: Costo del espacio (bodegaje), es decir costo de

mantenimiento de la existencia (arriendo o costo ocioso de capital)
Obsolescencia: Prdida por baja rotacin del inventario, por
desvalorizacin, que en el caso de la tecnologa, con un fecto en convertir el
producto en no comercializable
GAV Varios: El ejemplo mas recurrente es el costo de prdidas por
inventarios elevados (diferencias de inventario), costos de conteos y control
y necesidad de infraestructura.

Definitivamente su administracin de capital de trabajo fue una ventaja competitiva.

2- Cmo cree ud. que Dell soport el crecimiento hasta 1996?
El modelo de negocio que DELL mantenia y una de las politicas que mas sostuvo,
fue la de mantener activos altamente lquidos para poder administrar su
obligaciones circulantes, esto es mediante la generacin de recursos propios y sin
obtener financiamiento de terceros. Los tiempos de obtencin del efectivo eran
cortos y al tenerlo, y vendiendo adecuadamente aseguraba la satisfaccin de los
clientes y aseguraba capital de trabajo constante, poda invertirlo como lo expone su
Balance o incrementar su produccin.

3- Suponiendo que las ventas de Dell crecern 50%, cmo podra la

compaa financiar este crecimiento?
Si el crecimiento fuera el planteado, con ventas cercanas al USD 8,000 millones, la
financiacin podra ser mediante las siguientes formas:

Reinversin: Al tener la ventaja de que los ejercicios de los aos anteriores

generaran utiidades, estas podrian ser invertidas, siguiendo la poltica que se
ha ejercido en los ltimos aos, esto puede ir de la mano con analizar la
manera de ser ms eficiente en la administracin de la cartera y pago a los
proveedores.
Capitalizado por terceros: La opcin de apalancamiento por este medio, se
podran emitir acciones y obtener asi fondos adicionales, o con la colocacin
de bonos a largo plazo, midiendo los retornos y el impacto de los inters en
el tiempo. El financiamiento a travs de instituciones bancarias puede
resultar una opcin costosa en comparacin con las anteriores.

Una de las fortalezas de DELL ha sido el conocimiento del mercado y el de los

clientes y a travs del tiempo esto ha permitido que a travs de sus ventas se pueda
financiar con recursos propios, por esta razn Dell debe continuar anticipndose a
las necesidades de sus clientes y del mercado y mantener la poltica de ofrecer
productos innovadores y de calidad como lo hizo con los procesadores Pentium y
Windows Microsoft a precios bajos.

4- Cmo cambiara su respuesta, si Dell recomprara $500 millones

de acciones ordinarias dicho ao y esto lo financiara con deuda de
largo plazo?
Al pensar en la recompra de acciones DELL, podra buscar el aumentar el dividendo
del accionista, disminuyendo asi las acciones que estn en circulacin, lo que
llevaria al aumento de la deuda largo plazo la cual se ha mantenido en una
constante durante tres aos, por tal razn en trminos generales. Si es visto de esa
manera, puede ser poco conveniente efectuar esta recompra de acciones con
deuda.

EVALUACIN CASO