Berdasarkan peraturan SEC Thailand1, setiap perusahaan di bawah ini wajib

mendapatkan persetujuan dari SEC untuk menawarkan setiap surat utang yang
diterbitkan di Thailand:
1) Perusahaan yang didirikan berdasarkan hukum Thailand; atau
2) Bank asing yang cabangnya mendapatkan persetujuan untuk melakukan
bisnis banking sebagai full-scale branch di Thailand.

terdapat dua tipe penawaran surat utang di Thailand, yaitu Private Placement dan
Public Offering.
1. Public Offering
Securities and Exchange Act B.E. 2535, 1992, Pasal 33 menyatakan bahwa
semua penawaran umum atas surat berharga di Thailand memerlukan
approval terlebih dahulu dari SEC (pengecualian terhadap surat berharga
pemerintah), termasuk Efek bersifat utang.
Berikut adalah proses persetujuan untuk obligasi atau note yang ditawarkan
ke publik.
Step 1 Menyampaikan Pernyataan Pendaftaran dan (Draft) Prospektus
kepada SEC
Issuer (atau agennya), menyampaikan Pernyataan Pendaftaran dan (Draft)
Prospektus atas rencana penawaran umum, bersamaan dengan aplikasi
approval penerbitan kepada SEC, antara lain:
a. fact sheet dari penawaran (termasuk karakteristik surat utang dan faktor
risiko yang signifikan);
b. profil perusahaan;
c. informasi yang berkaitan

dengan

subscription,

underwriting,

dan

allocation; dan
d. informasi lain yang memiliki dampak pada keputusan investor.
Issuer juga perlu menyertakan minimum persyaratan terkait keterbukaan
informasi, antara lain tujuan penawaran, nama issuer, stuktur modal
perusahaan, jumlah dan jenis Efek yang ditawarkan, perkiraan harga jual
per unit Efek, sifat bisnis perusahaan, dan sebagainya.
Untuk Efek bersifat utang, keterbukaan informasi ditambahkan informasi
terkait:
a. hak-hak dan pembatasan terkait transfer surat utang;
1 Notification of the Capital Market Supervisory Board No. TorChor. 9/2552 Re:
Application for and Approval of Offer for Sale of Newly Issued Debt Securities,

b. return atas surat utang;

c. properti atau jaminan lain yang digunakan sebagai security of repayment
d.
e.
f.
g.

(jika ada);
representatif dari pemegang surat utang (jika ada);
outstanding utang dari penerbitan surat utang sebelumnya;
prosedur, waktu, dan tempat pembayaran; dan
informasi lainnya yang ditentukan SEC.

Step 2 Persetujuan Pernyataan Pendaftaran, Prospektus, dan Aplikasi

oleh SEC
SEC melakukan review atas Pernyataan Pendaftaran, Prospektus, dan
Aplikasi yang diajukan issuer, dan SEC dapat meminta dokumen tambahan
kepada SEC.
Pernyataan Pendaftaran dan Prospektus akan menjadi efektif setelah issuer
mememnuhi persyaratan berikut:
a. Mendapatkan persetujuan dari SEC untuk penerbitan;
b. Melengkapi pembayaran registration fee;
c. Respon yang memadai atas permintaan tambahan informasi oleh SEC;
d. Mengungkapkan seluruh informasi yang relevan; dan
e. Periode cooling-off telah berakhir.
Pernyataan Pendaftaran dan (Draft) Prospektus akan menjadi efektif setelah
45 hari dari tanggal penyampaian, dan SEC akan mengeluarkan surat resmi
untuk menginformasikan kepada issuer apabila Pernyataan Pendaftaran
dan (Draft) Prospektus telah efektif.
Setelah SEC menyetujui aplikasi penerbitan, dataset yang sesuai untuk
obligasi atau notes akan dikirim secara otomatis ke ThaiBMAs Bond
Registration Information System.

2. Private Placement (PP)

Sebuah penawaran surat utang akan dianggap sebagai PP apabila
memenuhi salah satu kondisi berikut:
a) ditawarkan untuk investor institusi (institutional investors) atau high net
worth investors2;
2 high net worth investors refer to:(1) juristic persons having any of the following
characteristics: (a) having shareholder equity in accordance with the latest financial
statements audited by auditor not less than THB100 million, or (b) having direct
investment not less than THB20 million in securities or derivatives in accordance with the
latest financial statements audited by auditor;
(2) individuals, when combined with spouse, having any of the following characteristics:
(a) having net asset value not less than THB50 million providing that value of property
which is a permanent residence of such individual shall not be included, (b) having
annual income of not less than THB4 million, and (c) having direct investment in
securities or derivatives not less than THB10 million.

b) penawaran tidak melebihi 10 investor dalam jangka waktu empat bulan

(apabila Sekuritas/kustodi memegang surat utang atas nama orang lain,
perhitungan jumlah investor harus didasarkan pada pemilik sebenarnya
dari obligasi tersebut); atau
c) ditawarkan untuk seseorang yang menjadi kreditur perusahaan sebelum
menawarkan untuk penjualan obligasi untuk tujuan restrukturisasi
utang.
d) Penawaran surat utang diberikan pengecualian SEC, apabila approved
person/issuer dapat menunjukkan bahwa:
1. Adanya penyebab yang wajar dan sesuai;
2. Penawaran tersebut tidak akan mempengaruhi investor jumlah besar;
dan
3. Adanya langkah-langkah yang cukup untuk perlindungan investor.
SEC dapat memberikan pengecualian sebagaimana dimaksud pada angka 4
untuk penerapan aturan atau kondisi yang dipersyaratkan,

dengan

memperhitungkan kesesuaian dan kecukupan tindakan untuk perlindungan

investor.
Issuer harus memberikan
Sebelum melakukan penawaran atas surat utang yang diterbitkan, issuer
harus menyediakan credit rating arrangement dari credit rating agency yang
disetujui oleh SEC, yang terdiri dari:
a) credit rating atas Efek surat utang (setiap kali ditawarkan);
b) credit rating atas penjamin surat utang (guarantor rating);
c) credit rating atas approved person (issuer rating);
Setelah menerbitkan surat utang, issuer harus secara berkala menyediakan
credit rating hingga surat utang jatuh tempo. SEC dapat memberikan
pengecualian terkait credit rating, dengan mempertimbangkan kebutuhan
akan informasi credit rating bagi investor.
Issuer harus melakukan registrasi atas Efek surat utang kepada Thai Bond
Market Association dalam jangka waktu 30 hari sejak tanggal penerbitan
(issuing date).