Manajemen Modal Kerja

Manajemen modal kerja melibatkan dua Pertanyaan dasar:

1. Apakah jumlah tersebut sesuai pada modal kerja, baik dalam jumlah dan untuk setiap
2.

akun tertentu
Bagaimana seharusnya modal kerja dibiayai?

Perhatikan bahwa manajemen modal suara bekerja di luar keuangan, memang, meningkatkan
posisi modal kerja perusahaan pada umumnya berasal dari perbaikan dalam divisi operasi.
Misalnya, ahli dalam bidang logistik, manajemen operasi, dan teknologi informasi sering bekerja
dengan insinyur dan spesialis produksi untuk mengembangkan cara-cara untuk mempercepat
proses manufaktur dan dengan demikian mengurangi barang dalam persediaan proses. Demikian
pula, manajer pemasaran dan pakar logistik bekerja sama untuk mengembangkan cara-cara yang
lebih baik untuk menghasilkan produk perusahaan kepada pelanggan. Keuangan datang ke dalam
bermain dalam mengevaluasi seberapa efektif departemen operasi perusahaan yang relatif
terhadap perusahaan lain dalam industri dan juga dalam mengevaluasi profitabilitas usulan
alternatif untuk meningkatkan manajemen modal kerja. Selain itu, manajer keuangan
memutuskan berapa banyak uang tunai perusahaan mereka harus tetap di tangan dan berapa
banyak pembiayaan jangka pendek harus digunakan untuk membiayai modal kerja mereka.
Berikut adalah beberapa definisi dan konsep dasar
1. Modal Kerja, kadang-kadang disebut modal kerja bruto, hanya mengacu pada aktiva lancar
yang digunakan dalam operasi.
2. Modal Kerja Bersih. Didefinisikan sebagai aktiva lancar minus semua kewajiban lancar
3. modal kerja operasional bersih (NOWC) didefinisikan sebagai operasi aktiva lancar dikurangi
operasi kewajiban lancar. Umumnya, NOWC Apakah sama dengan uang tunai yang diperlukan
dalam operasi, piutang, dan persediaan, kurang hutang dan acruals. surat berharga tidak
digunakan dalam operasi, tunai lebih dari kebutuhan operasi, dan investasi jangka
pendek lainnya umumnya tidak dianggap operasi aktiva lancar, sehingga mereka
biasanya dikeluarkan ketika NOWC dihitung. Perusahaan itu sendiri menentukan

berapa banyak uang tunai yang diperlukan untuk operasi, tapi semua uang tunai
dari kebanyakan perusahaan yang digunakan dalam operasi.

Kepemilikan aset saat ini

Aktiva lancar dapat dibagi menjadi dua kategori, operasi dan non operasi. Operasi aktiva
lancar terdiri dari kas ditambah surat berharga diadakan sebagai pengganti kas operasi,
persediaan, dan piutang. Ini adalah aset yang diperlukan untuk mengoperasikan bisnis. aktiva
lancar non-operasi terdiri dari aset lainnya saat ini, terutama surat berharga jangka pendek lebih
dari apa yang dibutuhkan dalam operasi, dana yang disimpan dalam kasus peluang merger yang
baik muncul, uang tunai dari penjualan saham atau obligasi sebelum dana dapat diinvestasikan
dalam tetap aset, atau dana yang disimpan dalam kasus perusahaan kehilangan gugatan dan
diperlukan untuk mengkompensasi partai yang menang. Fokus kami pada bagian ini adalah ketat
pada operasi aktiva lancar.
Jumlah operasi aktiva lancar adalah suatu keputusan kebijakan dan salah satu yang
mempengaruhi profitabilitas. Gambar 21-1 menunjukkan tiga alternatif kebijakan mengenai
ukuran perusahaan yang beoperasi aktiva lancar. Baris atas memiliki lereng curam, yang
menunjukkan bahwa perusahaan memegang banyak uang tunai, surat berharga, piutang, dan
persediaan relatif terhadap penjualan. Jika piutang yang tinggi, perusahaan memiliki kebijakan
kredit liberal yang menghasilkan tingkat tinggi piutang. Ini adalah kebijakan santai. Di sisi lain,
jika sebuah perusahaan memiliki kebijakan terbatas, kepemilikan aset saat diminimalkan dan kita
mengatakan bahwa kebijakan perusahaan adalah ketat atau ramping dan berarti. Sebuah
kebijakan yang moderat terletak di antara dua ekstrem.

Kita dapat menggunakan persamaan du pont untuk menunjukkan bagaimana

manajemen modal kerja mempengaruhi return on equity:

Kebijakan santai berarti tingkat tinggi aset dan karenanya total rasio perputaran
aset rendah: ini menghasilkan ROE yang rendah, hal-hal lain tetap konstan.
Sebaliknya, hasil kebijakan dibatasi aktiva lancar yang rendah, omset tinggi,
karenanya ROE relatif tinggi. Namun, kebijakan dibatasi menghadapkan perusahaan
untuk risiko, karena kekurangan dapat menyebabkan penghentian kerja, pelanggan
yang tidak senang, dan masalah jangka panjang yang serius. Kebijakan moderat
jatuh antara dua ekstrem.