Siaran Pers

11 November 2016

PT Chandra Asri Petrochemical Tbk.

Analysts: Mega Nugroho / Niken Indriarsih

Phone/Fax/E-mail: (62-21) 7278 2380 / 7278 2370 / mega.nugroho@pefindo.co.id / niken.indriarsih@pefindo.co.id

Adjusted debt/EBITDA [X]
FINANCIAL
CREDIT PROFILE
Adjusted debt/adjusted equity
HIGHLIGHTS
[X]
idA+/Stabl
As of/for the year ended
FFO/adjusted debt [%]
Corporate Rating
e
[X]
Total adjusted assetsEBITDA/IFCCI
[USD mn]
USD
exchange
rate [IDR/USD]
Rated Issues
Total adjusted debt [USD mn]
Proposed Bond 2016

id

A+

Rating Period
October 3, 2016 October 1, 2017
Rating History
N/A

vertikal
dengan
PEFINDO
menetapkan fasilitas
peringkat idA+ kepada pendukun
yang
PT
Chandra
Asri g
Petrochemical
Tbk
dan memadai,
rencana
penerbitan dan
struktur
obligasinya
permodala
n
yang
PEFINDO
telah
menetapkan konservati
peringkat
idA+
kepada
PT f
dan
Chandra Asri Petrochemical Tbk proteksi
(TPIA) dan rencana penerbitan arus
kas
obligasinya
dengan
jumlah yang kuat.
maksimum sebesar Rp500 miliar. Namun,
Perusahaan
berencana
menggunakan dana obligasi untuk sensitivita
melunasi pinjaman bank yang ada. s terhadap
Prospek
untuk
peringkat siklus
industri
perusahaan adalah "stabil".
dan
eksposur
Obligor dengan peringkat
idA terhadap
memiliki kemampuan yang kuat volatilitas
dibanding obligor Indonesia lainnya selisih
untuk
memenuhi
komitmen antara
keuangan
jangka
panjangnya. biaya
Walaupun demikian, kemampuan bahan
obligor mungkin akan terpengaruh baku dan
oleh perubahan buruk keadaan dan
kondisi
ekonomi
dibandingkan harga
obligor dengan peringkat lebih produk
membatas
tinggi.
i
peringkat,
Tanda Tambah (+) menunjukkan
dalam
bahwa peringkat yang diberikan
pandanga
relatif kuat dan di atas rata-rata
n kami.
kategori yang bersangkutan.
Peringkat
Peringkat tersebut mencerminkan tersebut
pandangan kami mengenai posisi dapat
terdepan
Perusahaan
dalam dinaikkan
industri petrokimia dalam negeri, jika kami
operasi yang terintegrasi secara melihat

*1.1
0.5
*64.3
11.3
13,180

= EBITDA
Total adjusted equityFFO
[USD
mn] IFCCI + interest income current tax expense
= operating profit + depreciation expense + amortization exp
Total sales [USD mn]EBITDA
IFCCI = gross interest expense + other financial charges + capitalized
EBITDA [USD
included)
MI = minority interest * = Annualized
mn]
above
ratios have been computed based on
Net income after MI The
[USD
mn]
information from the company and published
EBITDA margin
accounts. Where applicable, some items have
been reclassified according to PEFINDOs
[%]
definitions.

profil usaha Perusahaan dengan utang lebih tinggi dari yang

meningkat dan dapat diproyeksikan,
sehingga
profil
menghadirkan
keuangan menjadi moderat.
diversifikasi produk dan
pasar yang lebih baik, PT Chandra Asri Petrochemical Tbk
dengan
cara
yang merupakan
produsen
petrokimia
dapat
mengurangi yang beroperasi secara terintegrasi,
volatilitas
marjin, menyediakan olefina, poliolefina,
dengan
tetap monomer stirena, dan butadiena.
mempertahankan
Perusahaan memiliki satu-satunya
struktur
permodalan naphtha
cracker
dan
fasilitas
yang
konservatif. produksi monomer stirena dan
Peringkat
tersebut butadiena di dalam negeri. Naphtha
dapat diturunkan jika cracker milik Perusahaan memiliki
kami
melihat
ada kapasitas produksi 860 kilo ton per
penurunan
secara tahun (KTA), serta fasilitas produksi
terus-menerus
dalam polietilena dengan kapasitas 336
rasio-rasio
keuangan KTA, fasilitas produksi monomer
Perusahaan
karena stirena dengan kapasitas 340 KTA,
marjin
laba
operasi fasilitas
produksi
polipropilena
yang lebih lemah dari dengan kapasitas 480 KTA, dan
perkiraan
sebagai fasilitas produksi butadiena dengan
akibat dari kenaikan kapasitas 100 KTA. Pada tanggal 30
harga bahan baku dan Juni,
2016,
saham
Perusahaan
penurunan
harga dimiliki oleh PT Barito Pacific Tbk
produk. Hal ini dapat (45,0%), SCG Chemicals Co, Ltd
diakibatkan
dari (30,6%), Magna Resources Pte Ltd
permintaan
untuk (15,0%), Marigold Resources Pte Ltd
produk kimia yang lebih (5,2%) , dan lain-lain termasuk
lemah
dari
yang publik (4,2%).
diantisipasi, terutama di
pasar domestik, yang
merupakan
fokus
Perusahaan. Hal ini juga
dapat
dipicu
oleh
percepatan
ekspansi
kapasitas
dari
para
pelaku
industri.
Peringkat tersebut juga
bisa berada di bawah
tekanan
jika
November
Perusahaan melakukan http://www.pefindo.com
ekpansi yang didanai 2016

Siaran Pers
11 November 2016

DISCLAIMER
PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) tidak menjamin akurasi, kelengkapan, ketepatan waktu atau ketersediaan isi laporan atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung
jawab untuk penggunaan, penggunaan sebagian, tidak lengkapnya penggunaan, penggunaan bersama produk lain atau penggunaan tersendiri, selain itu juga tidak
bertanggung jawab atas hasil dari penggunaan atau kurangnya penggunaan dalam setiap kegiatan investasi atau jenis pengambilan keputusan keuangan lain yang didasarkan
atas laporan atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung jawab kepada pihak mana pun secara langsung, tidak langsung, insidentil, bersifat kompensasi, sebagai penalti,
atau konsekuensi khusus atas terjadinya atau munculnya kerusakan, ongkos, jasa legal atau ganti kerugian (termasuk namun tidak terbatas pada kehilangan pendapatan atau
kehilangan keuntungan dan biaya oportunitas) sehubungan dengan penggunaan materi laporan atau publikasi ini. Analisa kredit, termasuk pemeringkatan, dan pernyataan
dalam laporan atau publikasi ini adalah pendapat kami pada tanggal dibuat, dan bukan pengungkapan fakta atau rekomendasi untuk membeli, menahan atau menjual efek atau
untuk membuat keputusan investasi. Isi materi laporan bukan merupakan pengganti keahlian, pemahaman dan pengalaman dari para penggunanya, karyawan manajemen
dan/atau klien dalam melakukan investasi atau dalam mengambil keputusan bisnis lainnya. PEFINDO juga tidak memiliki kewajiban untuk memperbarui materi publikasi ini
dalam bentuk apapun. PEFINDO tidak bertindak sebagai fidusia atau penasihat investasi. Walaupun PEFINDO telah memperoleh informasi dari sumber-sumber yang dianggap
dapat diandalkan, PEFINDO tidak melakukan audit dan tidak melakukan uji tuntas atau verifikasi independen dari setiap informasi yang digunakan sebagai dasar dan disajikan
dalam laporan atau publikasi ini. PEFINDO memisahkan kegiatan unit analitis dari unit usaha untuk menjaga independensi dan objektivitas dari proses dan produk kegiatan
analitis. Karena itu, unit-unit tertentu di PEFINDO dapat memiliki informasi yang tidak dimiliki oleh unit-unit lainnya. PEFINDO telah menetapkan kebijakan dan prosedur untuk
menjaga kerahasiaan informasi non-publik tertentu yang diterima sehubungan dengan proses analitis. PEFINDO mendapatkan kompensasi dari pekerjaan pemeringkatan dan
pekerjaan analitis lainnya, biasanya dari emiten sekuritas. PEFINDO berhak untuk menyiarkan pendapat dan analisa. Peringkat dan analisa PEFINDO yang dipublikasi tersedia
di situs internet, http://www.pefindo.com (gratis) dan melalui layanan lain berbayar/berlangganan, dan dapat didistribusikan melalui cara-cara lain, termasuk melalui publikasi
PEFINDO dan pihak lainnya. Informasi pada situs PEFINDO dan penggunaannya masuk dalam batasan dan disclaimer yang dinyatakan di atas. Reproduksi sebagian atau
seluruh isi laporan ini, wajib mendapat persetujuan tertulis dari PEFINDO

http://www.pefindo.com

November 2016