ANLISIS DIARIO (Se publica de lunes a viernes)

www.bernabecampal.es

MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS

Dpto. de Anlisis y Derivados

mircoles, 21 de diciembre de 2016

BERNAB CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:
Davide Luccardi - derivados@bernabecampal.es (679 564 575)

37336 Huerta (Salamanca)

Tel. 923 362 197 Fax. 923 362 151

Relevancia del Anlisis

Departamento de Operaciones Comerciales

Argentina llama a las puertas del

mercado internacional del trigo!

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Protenas y subproductos:

Los precios volvieron a teirse nuevamente de rojo ayer en

Chicago, debido en buena parte al fortalecimiento del dlar, cuyo
efecto fue sin embargo el contrario si nos fijamos en el precio de
los cereales en Matif.
Las oleaginosas sufran una presin bajista aadida por la mejora
climtica en Argentina, donde se espera un incremento de las
lluvias en esta fase final del ao.
Por otro lado, la subasta de compra internacional de trigo,
celebrada ayer en Egipto, dej claro que aumenta la
competitividad de Argentina, que en esta poca del ao se
encuentra en plena fase de recoleccin de este cereal.
No hay muchas ms novedades en el sector de las materias
primas agrcolas, que est dominado desde hace un par de
semanas por la evolucin de las divisas.

Trigo

Nm. 223/2016

Pilar Marcos- pilar.marcos@bernabecampal.es (619.647.451)

Alejandro Villoria alejandro.villoria@bernabecampal.es (679.063.914)

Cereales:
Pedro Campal - pedro@bernabecampal.es (653.913.134)
Eduardo Martn eduardo.martin@bernabecampal.es (618.266.245)
Romn Dios roman.dios@bernabecampal.es (628.497.426)

Precios para vcto. ms

cercano de los futuros
EURUSD
CBOT
Maz / MAR-17
Trigo / MAR-17
Soja / JAN-17
Harina de Soja / JAN-17
Aceite de Soja / JAN-17
EURONEXT Paris
Maz / JAN-17
Trigo / MAR-17
Colza / FEB-17
PETRLEO
Brent / FEB-17
West Texas / FEB-17

Cotizaciones al cierre del 20/12/2016

Cierre
Variacin
Valor
1,0385
-0,0017 -0,16% /Tm.
350,25
403,25
1005,25
308,80
36,06

-3
-1,75
-16,25
-3,40
-0,50

-0,85%
-0,43%
-1,59%
-1,09%
-1,37%

132,78
142,68
355,67
357,46
765,51

165,75
168,00
413,50

0,75
0,25
-1,75

0,45%
0,15%
-0,42%

165,75
168,00
413,50

55,35
52,23

0,43
0,11

0,78%
0,21%

53,30
50,29

Ayer se celebr una subasta de compra

internacional de trigo en Egipto con una novedad
por la adjudicacin a Argentina de 120.000
toneladas. La compra total por parte de Egipto fue
de 360.000 toneladas, de las cuales 180.000 a
Rusia, 120.000 a Argentina y 60.000 a Rumana.
Varias veces he comentado que Argentina, que
haba perdido el tren de las exportaciones
internacionales de trigo como consecuencia de la
poltica proteccionista llevada a cabo por Cristina
Fernndez de Kirchner, con elevadas tasas a la exportacin de este cereal, poda recuperar su importancia en el
mercado internacional gracias al cambio de poltica infundado por el nuevo presidente Mauricio Macri. Tras eliminar las
tasas a la exportacin de trigo, Argentina que se encuentra en plena fase de cosecha de este cereal empieza a
incrementar su presencia internacional. Y ayer pudimos ver un buen ejemplo de ello, porque a pesar de que el coste del
flete dobla al que se obtiene desde el origen del Mar Negro, la fuerte competitividad del precio del cereal compensa de
sobra dicho inconveniente (ver tabla adjunta). La mayor competitividad de Argentina no es una buena noticia para EEUU,
cuya subida del dlar est dificultando cada vez ms las exportaciones de trigo en un contexto de abundancia y de
fuerte competencia internacional.

Maz
Esta tarde se publican los datos de produccin y existencias semanales de etanol en EEUU, recordando que la semana
pasada se alcanz un nuevo record productivo de este biocombustible. Prestaremos bastante atencin a este dato por
su posible implicacin sobre el precio del maz de CBOT y sabiendo que los precios del etanol han sufrido un severo
ajuste bajista en los ltimos das, lo que debera implicar un descenso de la produccin de etanol y un efecto bajista
sobre los precios del maz.
Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:

derivados@bernabecampal.es

Advertimos que toda informacin incluida en nuestros anlisis son opiniones de nuestro analista y no deben ser consideradas como una
recomendacin de compra o de venta. Cualquier accin tomada en base a dichas opiniones ser responsabilidad exclusiva de quien la realice.
Nos basamos en fuentes fiables pero no podemos garantizar la falta de errores o inexactitud de alguna afirmacin.

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MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS
Dpto. de Anlisis y Derivados

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mircoles, 21 de diciembre de 2016

BERNAB CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

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Soja y oleaginosas

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Nm. 223/2016

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Se espera en Argentina un incremento de las lluvias a partir de esta semana que debera favorecer los cultivos de soja,
que empezaron la fase de desarrollo con algunos problemas de sequa en varias zonas. La llegada de las lluvias, aunque
no elimina del todo el riesgo para los cultivos argentinos de soja, aporta cierto alivio que permite que los precios de esta
oleaginosa se relajen en esta fase final del ao.

Posicin de los Fondos de Inversin

Los fondos de inversin redujeron ayer claramente el
volumen de sus posiciones netas compradas de soja,
ante la mejora de la climatologa en Argentina. Tambin
optaron por las ventas en trigo y maz, aunque con un
volumen bastante escaso de contratos, sobre todo en
trigo.

COMMITMENT OF TRADERS
ltimo COT
Variacin semanal
Anterior COT
Contratacin ltimo Da
Contratacin media 200dias
Prximo COT (Estimacin)
Variacin Prev. Prox. COT
Posicin Media de 3 aos
Posicin Media de 5 aos

Fecha
13/12/2016
06/12/2016
20/12/2016
20/12/2016

Trigo
-115.402
25.213
-140.615
-500
3.675
-120.402
-5.000
-81.022
-69.539

Maz
-63.668
3.196
-66.864
-5.500
8.779
-82.168
-18.500
-11.931
8.181

Soja
121.727
-5.067
126.794
-12.000
7.541
108.227
-13.500
23.223
58.025

Informacin de otros mercados

El euro alcanz ayer un nuevo mnimo de los ltimos 13 aos contra el dlar al tocar el nivel de 1,0352 dlares y
tendremos que estar atentos a la cotizacin de los prximos das, puesto que tcnicamente se podra alcanzar la paridad,
a pesar de que los fundamentos bajistas deberan haberse descontado ya por completo.
Los pases asiticos y especialmente China y La India, alcanzaran en 2017 el mayor incremento de su capacidad de
refinamiento de petrleo en tres aos, aadiendo un volumen de refinamiento de 450.000 barriles diarios, segn la
agencia Wood Mackenzie. Dicho incremento de la capacidad de refinamiento de petrleo, en un ao en el que se
producir un recorte productivo de crudo cercano a 1,7 millones de barriles diarios, debera ofrecer un claro soporte
alcista a los precios del petrleo en los prximos meses.
Esta tarde se publican los datos semanales de existencias de crudo en EEUU que podrn generar bastante volatilidad en
los precios de esta materia prima.

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