FUENTES DE

FINANCIAMIENTO
A CORTO PLAZO

QU ES UN
FINANCIAMIENTO?
De todas las actividades de un negocio, la
de reunir el capital es de las ms
importantes. La forma de conseguir ese
capital, es a lo que se llama
financiamiento.

PARA QUE SIRVE UN FINANCIAMIENTO?

A travs de los financiamientos, se le brinda la posibilidad a las
empresas, de mantener una economa estable y eficiente , as
como tambin de seguir sus actividades comerciales; esto trae
como consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector econmico
al cual participan.

QU ES UN FINANCIAMIENTO A CORTO
PLAZO?
El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se
espera que venzan en menos de un ao y que son necesarias para
sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como:
Efectivo
Cuentas por Cobrar

Inventarios.

CLASIFICACIN DEL FINANCIAMIENTO A

CORTO PLAZO

Sin garantas especificas Consiste en fondos que consigue la

empresa sin comprometer activos fijos especficos como garanta.

Con garantas especificas Consiste en que el prestamista exige una

garanta colateral que muy comnmente tiene la forma de un
activo tangible.

CLASIFICACIN DEL FINANCIAMIENTO A

CORTO PLAZO
Fuentes de
financiamiento a
corto plazo

Sin garantas

espontneas

Cuentas por pagar,

pasivos acumulados

bancaras

Linea de crdito,
convenio de
crdito, revolvente
y pagares

Con garantas

Extra-bancaras

Documentos
negociables,
anticipo a clientes,
prestamos privados,
papeles comerciales

Cuentas por cobrar

Pignoracin de
cuentas por cobrar,
factorizacin de
cuentas por cobrar.

Inventarios

Gravamen abierto,
recibos de
fideicomiso.
Recibos de
almacenamiento.

Otras fuentes

Garanta de
acciones y bonos,
prestamos con
codeudor, seguros
de vida.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO
SIN GARANTA

ESPONTNEAS
Cuentas por Pagar (Crdito Comercial)
Representan el crdito en cuenta abierta que ofrecen los
proveedores a la empresa y que se originan generalmente por las
transacciones ordinarias del negocio. Es comn a casi todos las
empresas, no se exige a la mayora de los compradores que pague
por la mercanca a la entrega, se permite un periodo de espera
antes del pago.

ESPONTNEAS
Cuentas por Pagar (Crdito Comercial)

Pronto Pago
Es un beneficio adicional que el cliente o proveedor da al crdito
comercial para incentivar la recuperacin del dinero mas rpido.

ESPONTNEAS
Pasivos Acumulados
Una segunda fuente de financiamiento espontnea a corto plazo
para una empresa son los pasivos acumulados, estos son
obligaciones que se crean por servicios recibidos que aun no han
sido pagados, los renglones mas importantes que acumula una
empresa son impuestos y salarios.

BANCARIAS
Lnea de crdito
Es un acuerdo que se celebra entre un banco y un prestatario en el
que se indica el crdito mximo que el banco extender al prestatario
durante un perodo definido.
Convenio de crdito revolvente
Consiste en una lnea formal de crdito que es usada a menudo por
grandes empresas y es muy similar a una lnea de crdito regular. Sin
embargo, incluye una caracterstica importante distintiva; el banco
tiene la obligacin legal de cumplir con un contrato de crdito
revolvente y recibir un honorario por compromiso.

BANCARIAS
Pagar
Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional por
escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del
pagar, en donde se compromete a pagar a su presentacin, en una
fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero
junto con los intereses a una tasa especificada a la orden y al
portador.
Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prestamos en
efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. Los pagars por
lo general, llevan intereses, los cuales se convierte en un gasto para
el girador y un ingreso para el beneficiario.

EJEMPLO DE PAGAR

EXTRA-BANCARIAS
Documentos negociables
El documento negociable consiste en una fuente promisoria sin
garantas a corto plazo que emiten empresas de alta reputacin
crediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidez
financiera pueden emitir documentos negociables.

EXTRA-BANCARIAS
Anticipo de clientes
Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la
mercanca que tiene intencin de comprar.
Prstamos privados
Pueden obtenerse prstamos sin garanta a corto plazo de los
accionistas de la empresa ya que los que sean adinerados pueden
estar dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delante
de una crisis.

EXTRA-BANCARIAS
Papeles Comerciales
Es un tipo de pagar no garantizado, emitido por empresas grandes, que
se le vende principalmente a otros negocios, compaas de seguros,
fondos de pensiones, fondos mutualistas de mercado de dinero y bancos,
con el objetivo de conseguir fondos.

El uso de papel comercial le permite a una corporacin explorar un rango

ms amplio de fuentes de crdito, incluyendo instituciones financieras
externos a su propia rea y a la corporaciones industriales de todo el pas,
lo cual puede reducir los costos de intereses.
El papel comercial como fuente de recursos a corto plazo, es menos
costoso que el crdito bancario y es un complemento de los prestamos
bancarios usuales

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO
CON GARANTA

FINANCIAMIENTO CON GARANTAS

Entre los financiamiento con garanta podemos encontrar valores

negociables, terrenos, edificios, equipos, inventarios y las cuentas
por cobrar. Estas son las mas seguras de cobrar

CUENTAS POR COBRAR

Las cuentas por cobrar representan el crdito que concede la
empresa a sus clientes con una cuenta abierta. Para conservar los
clientes (actuales) y atraer nueva clientela, Las condiciones de crdito
pueden variar , pero las empresas dentro del mismo campo las
condiciones de crditos similares.

CUENTAS POR COBRAR

Pignoracin de cuentas por cobrar

Concepto Pignoracin: Entrega de alguna cosa o un bien para

obtener un prstamo.
La cesin de la cuentas por cobrar en garanta se caracteriza por el
hecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre las
cuentas por cobrar sino que tambin tiene recurso legal hacia el
prestatario.

CUENTAS POR COBRAR

Factorizacin de C x C (factoring, factoraje)
El procedimiento del factor de cuentas por cobrar es un tanto distinto
a lo que se emplea en la pignoracin, esto se da acabo en un
convenio entre el vendedor y el comprador , por medio de un
documento llamado (orden compra) la cual se estable las
condiciones en dicha orden y ambas partes estarn en mutuo
acuerdo.

El Factoraje implica la venta directa de las cuentas por cobrar de una

empresa a un Factor o Institucin Financiera

INVENTARIOS

Acreedor

$$$

empresa

inventario

documento

duraderos

Recibo de
custodia

identificables

Recibo de
almacenamiento

Que puedan ser

vendidos al valor
del mercado

INVENTARIO
Gravamen abierto
Proporciona a la institucin de prstamo un gravamen contra los
inventarios del prestatario, sin embargo el prestatario tendr la
libertad de vender los inventarios, y de tal forma el valor de la
garanta colateral podr verse reducido por debajo del nivel que
exista cuando se concedi el prstamo.

INVENTARIO
Recibos de fideicomiso

Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantiene en

fideicomiso para el prestamista en cual firma y entrega un recibo de
fideicomiso por los bienes. Estos pueden ser alojados en un almacn
pblico o mantenerse en las instalaciones del prestatario.
Ejemplo

Caso Concesionario de vehculos

INVENTARIO
Recibos de almacenamiento (Almacenamiento rural)
Representa otra forma de usar el inventario como garanta colateral.
Consiste en un convenio en virtud del cual el prestamista emplea una
tercera persona para que ejerza el control sobre el inventario del
prestatario y para que actu como agente del prestamista.

Elementos esenciales de un almacn rural:

- Notificacin pblica.
- Control fsico del inventario.
- Supervisin del almacn rural
por parte de un custodio.

OTRAS FUENTES
Garanta de acciones y bonos
Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador se
pueden ceder como garanta para un prstamo, adems es natural
que el prestamista est interesado en aceptar como garanta las
acciones y bonos que tengan un mercado fcil y un precio estable en
el mercado.

OTRAS FUENTES
Prstamos con codeudor
Los prstamos con fiadores originan cuando un tercero (empresa)
firma como fiador para garantizar el prstamo donde si el prestatario
no cumple, el fiador es responsable por el prstamo y debe
garantizar una adecuada solidez financiera.

OTRAS FUENTES
Fianzas y Seguros
Es la cobertura que estipula el pago de una suma asegurada al momento de
fallecer el asegurado ya sea por causa natural o accidental, durante la vigencia de
la misma.
Tipos de seguros de vida:
Temporal fijo.
Vida entera.
Colectivos de vida.
Vida primahorro.
Accidente e invalidez.
Beneficio de muerte adelantada.
Renta.

QUE TIPO DE FINANCIAMIENTO

TOMAR?

Fuente de crdito

Ventajas

Desventajas

Crdito comercial

Fuente de financiamiento flexible,

crece a medida que las compras de
la compaa se incrementan.
Relativamente fcil de obtener.

El costo de oportunidad que genera la renuncia a los

descuentos por pronto pago puede ser muy alto.

Gastos devengados e
ingreso diferido.

Fuente de financiamiento sin

intereses.

Limitada por consideraciones legales, contractuales y

practicas.

Crdito bancario a corto Fuente flexible de financiamiento,

plazo
puede emplearse una lnea de
crdito para satisfacer necesidades
estacionales de fondo.

-Puede exigir un saldo de compensacin superior al saldo

normal de la compaa en su cuenta de cheques.
-Se exigen comisiones por la apertura de crdito
garantizado
-Puede exigir una clausura de depuracin y otras clausulas
de proteccin que limiten las actividades de
financiamiento de la empresa.

Papel comercial

Para emitir papel comercial se necesita una lnea de

crdito bancaria sin usar.
No siempre es una Fuente de fondos confiable las
condiciones de crdito escaso en el Mercado o de
dificultades financieras temporales pueden limitar el
acceso de una compaa a esta Fuente de fondos.

Tasa de inters comnmente

inferior a tasa preferente bancaria

Fuente de
crdito

Ventajas

Desventajas

Crditos sobre
cuentas por
cobrar

-Fuente flexible de financiamiento:

financiamiento adicional disponible a medida
que las ventas y las cuentas por cobrar se
incrementan
-Posibles ahorros en departamentos de
crdito y cartera vencida.
-No necesita saldo de compensacin y
clausula de depuracin como la lnea de
crdito.

Las comisiones de servicio pueden

hacer que este tipo de financiamiento
sea mas costoso que las fuentes sin
garantas.
La pignoracin o venta de cuentas por
cobrar puede deteriorar la solidez
financiera de una empresa y limitar su
acceso al crdito sin garanta.

Crditos sobre
inventario

-Fuente flexible de financiamiento:

financiamiento adicional disponible a medida
que las ventas y las cuentas por cobrar se
incrementan.
-Posibles ahorros en costos de manejo y
almacenamiento de inventario en el caso de
contrato de almacn prendario o de deposito.

Las comisiones de servicio (costos

fijos y verticales) del contrato de
almacn prendario o de deposito
pueden hacerlo mas costoso que las
fuentes sin garantas.