Fundamental analysis

2014

PT Mandiri Sekuritas
Plaza Mandiri 29th Floor
Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38
Jakarta 12190 - Indonesia
Tel: (62-21) 526 3445
Fax: (62-21) 526 3521
www.mandirisek.co.id

investment banking

capital markets

research

2014

Fundamental analysis

Kapitalisasi Pasar
Market Capitalization

Merupakan jumlah nilai pasar sebuah

perusahaan dengan memperhitungkan jumlah
saham dan harga saham per lembar yang
tercermin di pasar.
Semakin tinggi nilai kapitalisasi sebuah
perusahaan, semakin tinggi pula
pengaruhnnya terhadap pergerakan indeks
(Indeks Harga Saham Gabungan).
Kombinasi antara likuiditas pasar (nilai
transaksi), jumlah saham beredar di
masyarakat dan kapitalisasi pasar dapat
dijadikan beberapa pertimbangan dalam
memilih saham suatu perusahaan.

Top 10 Kapitalisasi Pasar Terbesar

Saham

Kapitalisasi

Bobot

HMSP

287

6.95%

ASII

244

5.93%

UNVR

238

5.76%

TLKM

221

5.37%

BBCA

220

5.35%

BMRI

164

3.97%

BBRI

161

3.9%

PGAS

130

3.17%

SMGR

74

1.81%

GGRM

73

1.77%

data per Agustus 2013

Sumber : Bursa Efek Indonesia

2014

Fundamental analysis

Laba (Rugi) Bersih

Net Profit/Net Income

Hasil perhitungan laba (profit) yang diterima oleh sebuah

perusahaan dari kegiatan usaha setelah dikurangi beban
produksi, biaya bunga dan lainnya serta pajak dalam kurun
waktu tertentu yang disajikan dalah laporan keuangan

Investor dapat melihat perubahan laba atau rugi sebuah

perusahaan pada laporan laba rugi dalam laporan keuangan

Investor disarankan untuk melihat performa keuangan pada

laporan laba rugi secara menyeluruh agar dapat mengetahui
perubahan positif maupun negatif yang terjadi berlangung
sementara atau dalam jangka yang lebih panjang

2014

Fundamental analysis
Contoh :
Laporan Laba Rugi Perusahaan (Dalam Miliar Rupiah)
2012
Pendapatan

2013

Growth

1,000

1,300

Beban Pokok Pendapatan (-)

500

700

Laba Bruto

500

600

Beban Penjualan (-)

100

120

Beban Umum (-)

75

80

Pendapatan Operasi Lain (+)

60

50

Beban Operasi Lain (-)

15

20

370

430

Pendapatan Keuangan (+)

10

15

Biaya Keuangan (-)

40

50

Laba Sebelum Pajak

340

395

Pajak Penghasilan (-)

60

69

280
28%

326
25%

Laba Usaha

Laba Bersih
Marjin Laba Bersih

Pendapatan
Beban Pokok
Laba Bruto

xxx
xxx
xxx

20.0%

16.2%

16.2%

16.4%

Beban Penjualan & Umum xxx

Laba Usaha
xxx

Pendapatan/Biaya Lain
Laba Sebelum Pajak

xxx
xxx

-/+

Pajak
Laba Bersih

xxx
xxx

2014

Fundamental analysis

Laba per Saham

Earning per Share

Laba per saham atau bisa disebut dengan EPS

merupakan jumlah laba bersih setiap lembar
saham yang dimiliki oleh investor
Investor perlu memperhatikan aksi korporasi
yang dilakukan oleh perusahaan karena dapat
mempengaruhi jumlah saham seperti right
issue, warrant, konversi obligasi ke saham dan
aksi korporasi lainnya (kepemilikan saham
akan terdilusi)
Dengan adanya kenaikan laba bersih
perusahaan dalam pertumbuhan per tahun
(year-on-year) dan estimasi tidak adanya
perubahan dalam jumlah saham akan
mengakibatkan kenaikan dari laba bersih per
saham

Contoh :
Laba bersih per saham perusahaan
2012

Laba Bersih (Rp. juta)

Jumlah Saham (juta lembar)

Laba per Saham

2013

Growth

500,000

750,000

1,000

1,000

500

750

Laba per Saham = Laba Bersih

(Basic EPS)
Jumlah Saham

50%

50%

2014

Fundamental analysis

Rasio Harga Terhadap Laba per lembar

Price to Earning Ratio

Rasio harga terhadap laba per lembar atau

price to earning ratio (P/E Ratio)merupakan
hasil bagi antara harga pasar dengan laba
bersih per lembar (EPS)

Contoh :

Saham

P/BV (x)

Dinilai dengan satuan kali (x) yang menjadi

ekspektasi perkalian laba bersih yang
diharapkan investor terhadap perusahaan
dalam kurun waktu tertentu

APLN

4.5

ASRI

7.1

BKSL

13.8

BSDE

14.3

CTRA

16.1

MDLN

4.5

SMRA

11.4

Simple Avg.

10.2

Semakin tinggi nilai P/E suatu perusahaan,

maka dinilai perusahaan tersebut tergolong
mahal (kurang menarik atau kurang atraktif)
atau sebaliknya
Investor disarankan untuk melihat P/E suatu
perusahaan dengan industri sejenis dan
melakukan analisa mendalam mengenai P/E
yang terbentuk di pasar

Perbandingan rasio P/E perusahaan properti

P/E Ratio =

Harga Saham
Laba Bersih per Saham

2014

Fundamental analysis

Rasio Harga Terhadap Nilai Buku per lembar

Price to Book Value per Share

Rasio harga terhadap nilai buku per lembar

atau price to book value per share (P/BV Ratio)
merupakan hasil bagi antara harga pasar
dengan nilai buku per lembar (BV/share)

Book Value per share (BV/share) diperoleh

dengan membagi nilai ekuitas (Aset Utang )
terhadap jumlah saham

Investor disarankan untuk melihat P/BV suatu

perusahaan dengan industri sejenis dan
melakukan analisa mendalam mengenai P/BV
yang terbentuk di pasar

Nilai Buku per lembar = Nilai Buku (Ekuitas)

Total Saham

Contoh :
Perbandingan rasio P/BV perbankan
Saham
P/BV
BBCA
BBNI
BBRI
BBTN
BDMN
BJBR
BJTM
BTPN
PNBN
Simple Avg.

P/BV =

4.2
1.7
2.6
1.1
1.4
1.5
1.0
2.5
0.9
1.9

Harga Saham
Nilai Buku per Lembar

2014

Fundamental analysis

Imbal Hasil Dividen

Dividend Yield

Dividend Yield, atau biasa juga disebut DividendPrice Ratio, adalah rasio keuangan yang
menunjukkan pengembalian investasi
(investment return) dari sebuah saham.

Besaran Dividend Yield diperoleh dengan

membagi nilai dividen per saham secara tahunan
(atau estimasi dividen di akhir tahun) terhadap
harga saham saat itu.

Untuk mendapatkan dividend yield yang tinggi,

investor perlu meilhat perusahaan yang secara
fundamental baik tapi ditransaksikan pada harga
yang tergolong murah (koreksi pada harga di
pasar yang terjadi hanya sementara).
Semakin rendah harga yang diperoleh di pasar,
maka dividend yield yang diterima akan semakin
besar.

Dividend Yield =

Dividen Per Saham

Tahunan
Harga Saham

Fundamental analysis

Pendapatan dividen seorang investor

secara jangka panjang dapat
direinvestasikan untuk membeli saham
lagi.

Semakin besar Dividend Yield, maka

semakin besar potensi keuntungan dividen
yang dapat diraih investor.

Perbandingan antar perusahaan sebaiknya

dilakukan terhadap perusahaan di dalam
industri yang sama dengan ukuran
perusahaan yang serupa (yang salah
satunya dapat dilihat dari kapitalisasi
pasar).

2014

Contoh :
Perbandingan Dividen Yield properti
Saham
Kapitalisasi pasar Dividend Yield (%)
(Rp miliar)
2014
2015
Properti
119.881 1,6
1,7
BSDE
26.683 2,5
2
PWON
16.952 1,5
2
SMRA
16.589
0
0
CTRA
15.090 1,2
1,6
JRPT
12.925 0,9
0,9
ASRI
7.824
5
5,9
APLN
5.843 2,9
3,1
LPCK
5.220
0
0
MDLN
5.176
0
0
CTRS
4.314 2,2
2,8
BKSL
3.265
0
0

Contact
Detail analysis
Mandiri
Sekuritas
Fundamental

Head Office
PT Mandiri Sekuritas
Plaza Mandiri 28th Floor
Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38
Jakarta 12190
Indonesia
Tel: (62-21) 526 3445
Fax: (62-21) 526 3521
www.mandirisek.co.id

2014
2013

Equity Capital Market Retail

Care center : (62-21) 500 178
Visit
: www.most.co.id
Follow
: @Mandiri_OLT
Facebook : Mandiri Sekuritas Online Trading
Training
: training.center@mandirisek.co.id
Join
: Mansek_Investor_Club@yahoogroups.com