Riesgo de Mercado

Tambin conocido como riesgo sistemtico, es el riesgo de que el valor de una

inversion disminuya debido a cambios en los factores de riesgo del Mercado, los
cuales determinan su precio o valor final
Los factores estndares de riesgo de mercado son:
Riesgo de tipos de inters: Riesgo asociado con el cambio en contra de los tipos de
inters.
Riesgo Cambiario (o riesgo de divisa): Es el riesgo asociado al riesgo asociado al
tipo de cambio en el mercado de divisa.
Riesgo de mercanca: Riesgo asociado a los cambios en el precio de los productos
bsicos.
Riesgo de mercado (en el sentido estricto): Hace referencia al cambio en el valor de
instrumentos financieros como acciones, bonos, derivados, etctera.

Medida del Riesgo de Mercado

Como cualquier otra forma de riesgo, la cantidad de perdida potencial debido al
riesgo de mercado puede ser medida mediante diferentes mtodos. Una de las
medidas es la simulacin histrica y la varianza-covarianza (mide la variabilidad
histrica de rendimiento de activos financieros), asumen una correlacion entre
eventos pasados y futuros, lo cual deja de ser efectivo en momentos de estrs en el
mercado, situaciones en las que el nerviosismo de las inversiones y situaciones de
incertidumbre pueden derivar en un comportamiento totalmente nuevo o
inesperado.

Cmo estn expuestas las empresas locales al Riesgo de Mercado?

Las empresas en Ciudad Jurez se enfrentan a distintos riesgos de mercado, por
ejemplo la violencia en la localidad que provoca la disminucin de las ventas como
respuesta del miedo de las personas a salir y a gastar debido al peligro a ser
victimas del crimen organizado.
Aunque este riesgo afecta a todas las empresas en general, un ejemplo mas
palpable es el caso de ND publicidad ya que el temor a ser contactados por
integrantes de bandas criminales evitan hacerse promocin o tener sus nmeros de
telfonos visibles por lo que dejan de utilizar los servicios de publicidad.
Otro caso en la ciudad es el riesgo cambiario, pues muchas empresas adquieren sus
productos en la ciudad de El Paso, Tx por lo que al subir el precio del dlar frente al
peso el costo de sus inventarios aumenta y tienen que decidir entre aumentar
precio y arriesgarse a tener menos ventas o mantener los precios y disminuir el
margen de ganancia. Un ejemplo de esta situacin es la papelera de Galeras Tec

que aunque tiene proveedores locales, el dueo tambin compra artculos como
cuadernos, borradores, carpetas, papeles de regalo en las tiendas de El Paso porque
le resulta mas baratoque con los proveedores pero si sube el precio del dlar le
aumenta su costo de venta, por lo que el propietario muchas veces opta por no
comprar esos artculos y no surtirlos en espera de que se estabilice el tipo de
cambio.
El riesgo de mercanca a su vez afecta a toda la ciudad porque aumentan los
precios a nivel general, entre las empresas que afectan es aquellas que venden
alimentos preparados, como burritos tio Chepe que utilizan como materias primas
productos bsicos como la tortilla, papas, carne, huevo, entre otros, por lo que
cuando estos productos suben les resulta mas caro elaborar los burritos y subir el
precio no siempre es conveniente pero pueden recurrir a la bsqueda de productos
sustitutos para mantener el costo y el margen de ganancias.

Riesgo de Crdito
EL riesgo de crdito deriva de la posibilidad de que una de las partes de un contrato
financiero no realice los pagos de acuerdo a lo estipulado en el contrato. Debido a
no cumplir con las obligaciones, como no pagar o retrasarse en los pagos, las
prdidas que se pueden sufrir engloban perdida de principales, perdida de
intereses, disminucin del flujo de caja o derivado del aumento de gastos de
recaudacin.
Riesgo
de
Credito

Soportado por Personas Fisicas

Soportado por empresas
Soportado por Instituciones Financieras

Consideraciones de las empresas para asumir riesgos de crdito

Todo gerente de crdito debe considerar estos factores para valuar cada solicitante
de crdito segn su carcter, capacidad para operar el negocio y pagar para quien
le otorgo el crdito, as como el capital que ha invertido en su negocio o que
utilizara para pagarle a su acreedor:

Carcter (personalidad)
Capacidad
Capital

Ejemplo:
Juan Lpez planea abrir una camisera, tiene 29 anos, casado y tiene un hijo. Ha
invertido $60,000 pesos en el negocio y no tiene otra propiedad. Quiere colocar
$80,000 en el negocio en accesorios y existencias, comprando la mayor parte en
condiciones de crdito usuales. Nunca ha estado en negocios por si solo. Fue un
agente de ventas de calzado en una tienda de departamentos durante tres anos
despus de dos anos en el ejercito. En el pasado estuvo cuatro anos empleado en el
departamento de camisera de una tienda de departamentos. Su camisera esta
ubicada en el centro comercial de un barrio suburbano donde viven muchos clientes
de la tienda de departamentos. No hay industrias importantes en el barrio la
mayor parte de los residentes son viajeros. Hace tres anos, que maneja un
Oldsmobile que compro por $20,000 pesos. Su esposa da clases en una escuela
dominical y asiste a la iglesia todos los domingos. Su reputacin como honesto es
irreprochable.
El seor Lpez hace un pedido por $500, para decidir si se le debera dar crdito, el
gerente de crdito debe considerar el riesgo desde el punto de vista de
personalidad, capital y capacidad. En cuestin de personalidad, el gerente puede
confiar en que Juan Lpez pagara el crdito, sin embargo, en cuanto a capital, todo
lo que tiene el sr. Lpez lo ha invertido en el negocio, lo cual puede ser riesgoso
para la empresa proveedora que le entregue el pedido a crdito, sin embargo, la
capacidad se debe analizar antes de tomar la decisin, pues la juventud y las
ventajas del negocio, la camisera puede ser lo suficientemente rentable para pagar
el crdito.

Riesgo de Liquidez
Est asociado a que, aun disponiendo de los activos y la voluntad de comerciar con
ellos, no se pueda efectuar la compra/venta de los mismos, o no se pueda realizar
lo suficientemente rpido y al precio adecuado, ya sea para evitar una prdida o
para obtener un beneficio. Se pueden distinguir dos tipos de riesgos de liquidez:
Liquidez de activos: Un activo puede ser vendido debido a la falta de liquidez se
puede ver un aumento de la expansin entre el precio de la oferta y la demanda, lo
que lleva a que la operacin se realice a un precio menos apropiado.
Liquidez de financiacin: Riesgo de que los pasivos no puedan ser satisfechos en su
fecha de vencimiento o que se pueda hacer a un precio no adecuado.

Ejemplos de Riesgos de Liquidez en las empresas de Ciudad Jurez

A pesar de tener su planeacin financiera, muchas empresas se enfrentan a la
situacin de no tener el suficiente efectivo para cumplir con sus obligaciones, por
ejemplo, la dulcera El Carrusel, que separa el efectivo en 4 partes, una para la
renta, otra para pago a proveedores, una para sueldos y la ultima parte para

ganancia. En caso de que en un mes no se obtenga un buen nivel de ventas, se

haya pagado sueldos y la renta pero no quede suficiente dinero para el pago a
proveedores, la dulcera tendra que sacrificar la parte de la ganancia para cumplir
con su obligacin o tendra que aplazar el pago a proveedores, lo cual podra afectar
su relacin con estos.
Empresas como burritos to Chepe que tienen una alta rotacin de inventarios y que
el plazo de

Riesgo Operacional
Deriva de la ejecucin de las actividades propias de una empresa o comercio.
Incluye una amplia variedad de factores como los relativos al personal, riesgo de
fraude o debidos al entorno.
Es un concepto muy amplio y se asocia con las fallas en los sistemas,
procedimientos en los modelos o personas que manejan dichos sistema. Tambin se
relaciona con las perdidas por fraudes o por la falta de capacitacin de algn
empleado. Asimismo, este tipo de riesgo se atribuye a perdidas en que puede
incurrir una empresa o institucin por la eventual renuncia de algn empleado o
funcionario, quien durante el periodo en que labora en dicha empresa concentr
todo el conocimiento especializado en algn proceso clave.

Riesgos operacionales de las empresas locales

Riesgo operacional: son los factores caractersticos de una industria que introducen
incertidumbre en los procesos de inversin y financiamiento, porque aumentan la
variabilidad de los ingresos provenientes del proyecto y la posibilidad de que las
utilidades previstas para una inversin no se llegan a obtener.
Ciertas empresas forman parte de industrias cuyo patrn de comportamiento es
relativamente estable. Las ventas y los costos de produccin por lo general son
bastante predecibles: los proyectos de inversin por lo regular se basan en
estimaciones muy exactas de rentabilidad.
Los riesgos de operacin se dividen en 3 categoras:
1) Riesgo externo de operacin: varan de una a otra industria y de una a otra
empresa, tanto en tipo como en grado; pero todo le son impuestos a la
empresa por fuerzas que emanan de la industria y estn fuera de su control.
2) Riegos internos de operacin: estn sometidos en buena medida al control de
la administracin y se pueden minimizar. Desde luego, cada administracin
tiene sus riesgos internos de operacin particulares; pero existen ciertas
categoras generales.
Utilizacin de activos

Diversificacin
Habilidad general de operacin
Respuesta contraciclica

3) Apalancamiento de operacin: se presenta siempre que la empresa puede

incrementar la produccin y las ventas in aumento proporcional de los costos
fijos. En tales circunstancias, las utilidades de operacin, sea las que se
relacionan directamente con la produccin y venta del producto, aumentan
proporcionalmente ms de lo que aumentan las ventas. Desde luego, si la
produccin disminuye sin la correspondiente reduccin proporcional en los
costos fijos, a utilidad de operacin disminuir en forma proporcional, ms de
lo que disminuye las ventas.

Tienda naturistas
Riesgo de crdito: la empresa no cuenta con dicho riesgo ya que no realiza ninguna
venta a crdito, en donde podra tener ese riesgo seria cuando los dueos por algn
motivo decidan pedir un prstamo bancario y no puedan pagar los intereses del
prstamo.
Riesgo operacional: este riesgo se encuentra latente en la empresa ya que esta
siendo administrada por una persona que no cuenta con amplios conocimientos en
administracin, y por lo cual puede cometer errores que lleven a el negocio a la
ruina.
Riesgo de mercado: como todas las empresas cuenta con este riesgo ya que puede
que sus medicamentos no se encuentren a la venta y asi perder clientes, o que a
alguno de sus pacientes le ocasione molestias y lo comente con sus conocidos,
logrando asi un riesgo no sistemtico.

Casa de cambio:
Riesgo de crdito: la empresa no cuenta con dicho riesgo ya que no realiza
ninguna venta a crdito, en donde podra tener ese riesgo seria cuando los dueos
por algn motivo decidan pedir un prstamo bancario y no puedan pagar los
intereses del prstamo.
Riesgo operacional: la empresa puede considerar que tiene este riesgo, ya que
en ocasiones las cajeras no cuentan bien las cantidades de dinero a cambiar y por
tal motivo dan de ms o de menos dinero, al igual de que cuando llega el dinero a
cambiar tengan ralladuras o le falta pedacera del billete, y en lo que concierne a
los dlares sera una perdida, ya que pierden su valor, y en ningn lugar los toman.

Riesgo de mercado: las casas de cambio d eterminar libremente, en funcin de

sus costos y polticas, el importe de las contraprestaciones que cobrarn por el
servicio correspondiente a la persona por cuenta de que reciban los pagos, pero
pudiendo asi que otras empresas del mismo ramocotizen sus divisas mas bajas
que la mayoria, logrando asi que los clients prefieran cambiar de empresa.

Bibliografa
Fundamentos de administracin financiera- James C. Van Horne- octava edicin.
Principios de administracin financiera- Lawrence J. Gitman.- decimoprimera
edicin.
Fundamentos de finanzas corporativas- Ross, Westerfield, Jordan- sptima edicin.
Administracin financiera- Steven E. Bolten- quinta edicin.