RATIOS FINANCIEROS

NDICES

FRMULA

COMENTARIO

A. NDICES DE LIQUIDEZ
Muestran el nivel de Solvencia financiera de corto plazo de la Empresa, en funcin a la capacidad que tiene
para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de produccin. Para dicho
propsito, se ha considerado dos indicadores que miden en distinto grado la capacidad de pago corriente de la
empresa.
1. Razn
de
Liquidez
General
Una razn de Liquidez
General mayor a 1, indica
que parte de los activos
circulantes de la empresa
estn siendo financiados
con capitales de largo
plazo.

2. Prueba cida

Activo Corriente
------------------------Pasivo Corriente

Indica el grado de cobertura que tienen los

activos de mayor liquidez sobre las
obligaciones de menor vencimiento o mayor
exigibilidad. Se calcula dividiendo los activos
corrientes entre las deudas a corto plazo,
cuanto ms elevado sea el coeficiente
alcanzado, mayor ser la capacidad de la
empresa para satisfacer las deudas que
vencen a corto plazo.

Activo Corriente Inventarios

----------------------------------------Pasivo Corriente

Representa la medida ms directa de la

solvencia financiera de corto plazo de la
empresa, al tomar en consideracin los
niveles de liquidez de los componentes del
activo circulante. Se calcula como la relacin
entre los activos corrientes de mayor grado
de convertibilidad en efectivo, y las
obligaciones de corto plazo.

B. NDICES DE GESTIN
Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual sta ha utilizado sus recursos
disponibles, a partir del clculo del nmero de rotaciones de determinadas partidas del Balance General
durante el ao, de la estructura de las inversiones, y del peso relativo de los diversos componentes del gasto,
sobre los ingresos que genera la empresa a travs de las ventas.
Finalmente es importante mencionar que, una gestin ms eficaz es reflejo del resultado de las polticas de
inversin, ventas y cobranzas aplicadas e incidir en la obtencin de mejores niveles de rentabilidad para la
empresa.
3. Rotacin de Existencias
Cuanto mayor sea el
nmero
de
rotaciones,
mayor ser la eficacia con
que se administran los
inventarios de la empresa.

Costo de Ventas
---------------------------Inventarios

Determina el nmero de veces que rotan los

inventarios durante el ao, indicando la
velocidad con que estos se renuevan
mediante la venta.

4. Plazo
Promedio
de
Inmovilizacin
de
Existencias
Un menor nmero de das
implica un mayor nivel de
actividad, y por tanto, un
mayor nivel de liquidez para
las
existencias,
parte
integrante de los activos
circulantes que sirven de
respaldo a las obligaciones
de corto plazo.

Inventarios x 360 das

-------------------------------Costo de Ventas

Indica el nmero de das que, en promedio,

los productos terminados permanecen dentro
de los inventarios que mantiene la empresa.

5. Rotacin de Inmuebles,
Maquinaria y Equipo.

Ventas Netas
--------------------------------Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Neto de
Depreciacin

Se calcula dividiendo el nivel de ventas netas

entre el monto de inversin en bienes de
capital, y por tanto, mide la eficiencia relativa
con la cual la empresa ha utilizado los bienes
de capital para generar ingresos a travs de
las ventas.

6. Rotacin de Activo Total

7. Rotacin de Cuentas por

Cobrar Comerciales

8. Plazo
Promedio
Cobranza

de

9. Grado de Intensidad en
Capital

10. Grado de Depreciacin

11. Costo de Ventas / Ventas

12. Gastos
Ventas

13. Gastos
Ventas

Operacionales

Financieros

Ventas Netas
--------------------------Activo Total

Mide la eficiencia en el empleo de todos los

activos de la empresa para la generacin de
los Ingresos, y resulta asocindole monto de
inversin en activos con el nivel de ventas
que stos generan.

Ventas Netas
-------------------------Cuentas por Cobrar Comerciales

Indica la velocidad en que se recuperan los

crditos concedidos; en consecuencia, se
constituye en un indicador de la eficiencia de
las polticas de crdito y cobranza aplicadas
por la empresa.

Cuentas por Cobrar

Comerc. X 360 das
Ventas Netas

Determina el nmero de das que en

promedio transcurren entre el momento en
que se realiza la venta y el momento en que
de hace efectivo el cobro.

Inmuebles, Maq. Y Eq.

Neto de Depreciacin
------------------------------Activo Total

Mide el porcentaje del activo total que ha

sido invertido en bienes de capital. El valor
de este indicador depender en gran medida
de la naturaleza de la actividad productiva
que desempee la empresa.

Depreciacin Acumulada
---------------------------------Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Mide el porcentaje en que se encuentran

depreciados los bienes de capital de la
empresa. Cuanto mayor sea el grado de
depreciacin, mayor ser el requerimiento
futuro de inversin en bienes de capital para
la empresa.

Costo de Ventas
-------------------------Ventas

Indica la proporcin en que los ingresos

generados por la empresa mediante las
ventas, han sido absorbidos por los costos
aplicados en la Produccin de los Productos
terminados.

Gastos Operacionales
----------------------------------Ventas

Determina la proporcin en que los ingresos

generados por la empresa mediante las
ventas, han sido absorbidos por los gastos
derivados
de
la
produccin
y
comercializacin de los productos terminados
indicando
espeso
relativo
de
este
componente del gasto.

Gastos Financieros
---------------------------Ventas

Muestra la proporcin en que los ingresos

generados por la empresa mediante las
ventas han sido absorbidos por el pago de
las obligaciones con terceros, indicando el
peso relativo de este componente del gasto.

C. NDICES DE SOLVENCIA
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer frente
al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa depender de la correspondencia que
exista entre el plazo de recuperacin de las inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros
propios o terceros.

14. Razn de Endeudamiento

Total (Leverage)
Un mayor apalancamiento
financiero implica un mayor
financiamiento a travs de
deuda con terceros, y por
tanto, un mayor riesgo
financiero y una menor
solvencia para la empresa.

15.

Razn de Cobertura
del Activo Fijo

16. Razn de Cobertura de

Intereses

Pasivo Total
---------------------Activo Total

Se constituye en un indicador o medida del

riesgo financiero de la empresa, y depende
de la poltica financiera que aplica la
empresa.

Deudas a Largo Plazo +

Patrimonio
-----------------------------------Activo Fijo Neto

Cuanto mayor sea el exceso se este ratio

sobre la unidad, una mayor proporcin de los
activos circulantes de la empresa estar
financiada con capitales permanentes o de
largo plazo, contando la empresa con una
mayor solvencia financiera.

Utilidad antes de Intereses e

Impuestos
---------------------------------------Intereses

Mide el nmero de veces en que las

utilidades operativas de la empresa cubren el
pago de intereses provenientes de las
obligaciones con sus acreedores.

D. NDICES DE RENTABILIDAD
Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestin y administracin de los recursos econmicos y
financieros de la empresa.

17. Rentabilidad
Inversin

Sobre

la

Utilidad Neta + Intereses x (1-t)

-----------------------------------------Activo Total
Donde: t es la Tasa Impositiva

18. Rentabilidad sobre

Capitales Propios

los

19. Margen Comercial

20. Rentabilidad Netas Sobre

Ventas

Utilidad Neta
-----------------------Patrimonio
Ventas Netas Costo de Ventas
-----------------------------------Ventas Netas
Utilidad Neta
--------------------Ventas Netas

Conocida
tambin
como
rentabilidad
econmica o del negocio, mide la eficacia
con que han sido utilizados los activos totales
de la empresa sin considerar los efectos del
financiamiento.
Conocida
tambin
cono
rentabilidad
financiera, considera los efectos del
apalancamiento
financiero
cobre
la
rentabilidad de los accionistas.
Determina la rentabilidad sobre las ventas de
la empresa considerando slo los costos de
produccin
Es una medida ms exacta de la rentabilidad
neta sobre las ventas, ya que considera
adems los gastos operacionales y
financieros de la empresa.

E. OTROS NDICES
21. Valor
Contable/
Valor
Nominal
Cuando el valor de este
indicador es superior a la
unidad, quiere decir que la
empresa ha sido capaz de
generar a partir de la
utilizacin de sus recursos
un excedente sobre el
aporte
inicial
de
los
accionistas, mientras que si
resulta inferior, indica que la
empresa
ha
tenido
resultados
acumulados
negativos que ha superado
otros rubros del patrimonio
como
reservas
y
excedentes de revaluacin,
producto de la obtencin de
utilidades negativas durante
el ejercicio, o ejercicios
anteriores.

Patrimonio
------------------------------Capital Social + Acciones de
Inversin

Se calcula dividiendo el patrimonio de la

empresa y las cuentas del capital social y
Acciones de Inversin.