Universidad Austral de Chile

Escuela de Ingeniera Comercial

Economa
Ayudanta # 07: Macroeconoma
Abierta

Profesor: Carlos R. Pitta1

cpitta@spm.uach.cl

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Economa
Ayudanta 07, Macro Abierta.

PREGUNTAS BREVES
Pregunta Corta 01: Defina las exportaciones netas y la inversin exterior neta. Explique cmo y por qu estn
relacionadas entre s.
RESPUESTA: The net exports of a country are the value of its exports minus the value of its imports. Net capital
outflow refers to the purchase of foreign assets by domestic residents minus the purchase of domestic assets by
foreigners. Net exports are equal to net capital outflow by an accounting identity, because exports from one
country to another are matched by payments of some asset from the second country to the first.
Pregunta Corta 02: Si un automvil japons cuesta 500.000 yenes, si uno similar europeo cuesta 10.000 euros, y si
con un euro puede comprarse por 100 yenes, cul es el tipo de cambio nominal y el real?
RESPUESTA: If a dollar can buy 100 yen, the nominal exchange rate is 100 yen per dollar. The real exchange rate
equals the nominal exchange rate times the domestic price divided by the foreign price, which equals 100 yen per
dollar times $10,000 per American car divided by 500,000 yen per Japanese car, which equals two Japanese cars
per American car.
Pregunta Corta 03: Si el Banco Central (FED) comenzara a imprimir grandes cantidades de dlares, qu ocurrira
con la cantidad de yenes japoneses que pueden comprarse con un dlar?
RESPUESTA: If the Fed started printing large quantities of U.S. dollars, the U.S. price level would increase, and a
dollar would buy fewer Japanese yen.
Pregunta Corta 04: Una lata de refresco cuesta 12 pesos en Mxico y 0,75 dlares en EE.UU. Cul sera el tipo de
cambio entre el peso y el dlar si se cumpliera la paridad del poder adquisitivo? Si una expansin monetaria
duplicara todos los precios en Mxico, de tal forma que una lata de refresco subiera a 24 pesos, qu ocurrira con
el tipo de cambio entre el peso y el dlar?
RESPUESTA: If purchasing-power parity holds, then 12 pesos per soda divided by $0.75 per soda equals the
exchange rate of 16 pesos per dollar. If prices in Mexico doubled, the exchange rate will double to 32 pesos per
dollar.
Pregunta Corta 05: Qu es una fuga o huida de capitales? Cuando un pas experimenta una huida de capitales,
cmo afecta sta al tipo de inters y al tipo de cambio?
RESPUESTA: Capital flight is a large and sudden movement of funds out of a country. Capital flight causes the
interest rate to increase and the exchange rate to depreciate.
Pregunta Corta 06: Japn tiene generalmente considerables supervit comerciales. Cree usted que se debe sobre
todo a la elevada demanda extranjera de bienes japoneses, a la baja demanda japonesa de bienes extranjeros, a la
elevada tasa de ahorro de Japn en relacin con la inversin japonesa, o a barreras estructurales en contra de las
importaciones? Explique su respuesta.
RESPUESTA: Japan generally runs a trade surplus because the Japanese savings rate is high relative to Japanese
domestic investment. The result is high net capital outflow, which is matched by high net exports, resulting in a
trade surplus. The other possibilities (high foreign demand for Japanese goods, low Japanese demand for foreign
goods, and structural barriers against imports into Japan) would affect the real exchange rate, but not the trade
surplus.
PROBLEMAS
Problema 01: Cmo afectaran las siguientes transacciones a las exportaciones, las importaciones y las
exportaciones netas de EE.UU.?
a) Un profesor norteamericano de arte se dedica un verano a recorrer los museos franceses.
b) Un estudiantes en pars acuden en masa a ver la ltima pelcula de Hollywood.
c) Un ciudadano americano compra un nuevo Volvo (fabricado en Suecia).
Problema 02: Qu ocurre con el tipo de cambio real de un pas domstico (piense en EE.UU. o Chile como el pas
domstico) en cada una de las situaciones siguientes? Explique su respuesta.
a) El tipo de cambio nominal de ese pas no vara, pero los precios suben ms deprisa en ese pas que en el
extranjero.

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b) El tipo de cambio nominal de ese pas no vara, pero los precios suben ms deprisa en el extranjero que en
ese pas.
c) El tipo de cambio nominal de ese pas baja y los precios no varan ni en ese pas ni en el extranjero.
d) El tipo de cambio nominal de ese pas baja y los precios suben ms deprisa en el extranjero que en ese
pas.
Problema 03: Suponga que el arroz norteamericano se vende a 100 dlares el quintal, el japons a 16.000 yenes el
quintal y el tipo de cambio nominal es de 80 yenes por dlar.
a) Explique cmo podra obtenerse un beneficio en esta situacin. Cul sera el beneficio por quintal de
arroz? Si otras personas aprovecharan la misma oportunidad, qu ocurrira con el precio del arroz en
Japn y en EE.UU.?
b) Suponga que el arroz es la nica mercanca que hay en el mundo. Qu ocurrira con el tipo de cambio
real entre EE.UU. y Japn?
Problema 04: Suponga que a los franceses de repente desarrollan de repente un gusto por el vino de California.
Responda a las siguientes preguntas verbal y grficamente.
a) Qu ocurre con la demanda de dlares en el mercado de divisas?
b) Y con el valor de los francos en el mercado de divisas?
c) Y con la cantidad de exportaciones netas?
Problema 05: Suponga que los tipos de inters reales suben en toda Europa. Explique cmo afectar esta subida a
la inversin exterior neta de Estados Unidos y cmo afectar a sus exportaciones netas, utilizando una frmula del
captulo y un grfico. Qu ocurrir con el tipo de cambio real de Estados Unidos?
Problema 06: En los ltimos diez aos, parte del ahorro japons se ha utilizado para financiar inversin americana.
Es decir, la inversin exterior neta americana en Japn ha sido negativa.
a) Si los japoneses decidieran que ya no quieren comprar activos americanos, qu ocurrira en el mercado
americano de fondos prestables? En concreto, qu ocurrira con los tipos de inters, el ahorro y la
inversin en Estados Unidos?
b) Qu ocurrira en el mercado de divisas? En concreto, qu ocurrira con el valor del dlar y con la balanza
comercial de Estados Unidos?
Problema 07: En 1998, el Estado ruso no hizo frente a los pagos relacionados con la deuda, lo que llev a los
inversores de todo el mundo a preferir ms los bonos del Estado americanos, que se consideran muy seguros.
Cmo cree que afect esta huida hacia la seguridad a la economa de Estados Unidos? Asegrese de indicar
cmo afect al ahorro nacional, a la inversin interior, a la inversin exterior neta, al tipo de inters, al tipo de
cambio y a la balanza comercial.

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SECCIN DE RESPUESTAS
Problema 01:
a.
When an American art professor spends the summer touring museums in Europe, he spends money
buying foreign goods and services, so U.S. exports are unchanged, imports increase, and net exports decrease.
b.
When students in Paris flock to see the latest movie from Hollywood, foreigners are buying a U.S. good, so
U.S. exports rise, imports are unchanged, and net exports increase.
c.
When your uncle buys a new Volvo, an American is buying a foreign good, so U.S. exports are unchanged,
imports rise, and net exports decline.
Problema 02: DIEGO: OJO AQUI: RECUERDA QUE LA FORMULA CORRECTA PARA UN TIPO DE CAMBIO DESDE EL
PUNTO DE VISTA DE CHILE (PESOS POR DLAR) ES AL REVS QUE EN EL LIBRO:
LIBRO: e= P*/P ; R=eP/P* APUNTES DE CLASE: e= P/P* ; R=eP*/P
El libro fue traducido en Europa y no tiene sentido para Amrica Latina en donde estamos acostumbrados a pesos
(argentinos, chilenos, mexicanos) por dlar, y no por decimales de dlar que puede comprar un solo peso!! Usa las
definiciones de los Slides de Clase.
All the parts of this question can be answered by keeping in mind the definition of the real exchange rate. The real
exchange rate equals the nominal exchange rate times the domestic price level divided by the foreign price level.
a.
If the U.S. nominal exchange rate is unchanged, but prices rise faster in the United States than abroad, the
real exchange rate rises.
b.
If the U.S. nominal exchange rate is unchanged, but prices rise faster abroad than in the United States, the
real exchange rate declines.
c.
If the U.S. nominal exchange rate declines and prices are unchanged in the United States and abroad, the
real exchange rate declines.
d.
If the U.S. nominal exchange rate declines and prices rise faster abroad than in the United States, the real
exchange rate declines.
Problema 03:
a.
To make a profit, you would want to buy rice where it is cheap and sell it where it is expensive. Because
American rice costs 100 dollars per bushel, and the exchange rate is 80 yen per dollar, American rice costs 100 x 80
equals 8,000 yen per bushel. So American rice at 8,000 yen per bushel is cheaper than Japanese rice at 16,000 yen
per bushel. So you could take 8,000 yen, exchange them for 100 dollars, buy a bushel of American rice, then sell it
in Japan for 16,000 yen, making a profit of 8,000 yen. As people did this, the demand for American rice would rise,
increasing the price in America, and the supply of Japanese rice would rise, reducing the price in Japan. The
process would continue until the prices in the two countries were the same.
b.
If rice were the only commodity in the world, the real exchange rate between the United States and Japan
would start out too low, then rise as people bought rice in America and sold it in Japan, until the real exchange
became one in long-run equilibrium.
Problema 04:

a.
When the French develop a strong taste for California wines, the demand for dollars in the
foreign-currency market increases at any given real exchange rate, as shown in Figure 7.
b.
The result of the increased demand for dollars is a rise in the real exchange rate.
c.
The quantity of net exports is unchanged.

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Figure 7
Problema 05: Higher real interest rates in Europe lead to increased U.S. net capital outflow. Higher net

capital outflow leads to higher net exports, because in equilibrium net exports equal net capital outflow
(NX = NCO ). Figure 9 shows that the increase in net capital outflow leads to a lower real exchange rate,
higher real interest rate, and increased net exports.

Prof. Carlos R. Pitta

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Figure 9
Problema 06:

a.
If the Japanese decided they no longer wanted to buy U.S. assets, U.S. net capital outflow would
increase, increasing the demand for loanable funds, as shown in Figure 10. The result is a rise in U.S.
interest rates, an increase in the quantity of U.S. saving (because of the higher interest rate), and lower
U.S. domestic investment.
b.
In the market for foreign exchange, the real exchange rate declines and the balance of trade
moves toward surplus.

Figure 10
Problema 07: The flight to safety led to a desire by foreigners to buy U.S. government bonds, resulting in

a decline in U.S. net capital outflow, as shown in Figure 11. The decline in net capital outflow also means
a decline in the demand for loanable funds. As the figure shows, the shift to the left in the demand curve
results in a decline in the real interest rate in the United States. In addition, the decrease in net capital
outflow decreases the supply of dollars in the foreign-exchange market, causing the dollar to appreciate,
shown as a rise in the real exchange rate. The lower real interest rate causes national saving to decline,
but increases domestic investment. Because net capital outflow is lower, net exports are lower, thus the
trade balance moves toward deficit.

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Figure 11

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