1-CONCEPTO
Es aquel en que las entidades crediticias abren una Lnea de crdito al acreditado sujeta a revisin peridica y ste va
disponiendo del crdito en funcin de sus necesidades y siempre que las entidades crediticias tengan existencias de la
divisa en que se ha formalizado.
Se entienden como crditos contingentes las operaciones o compromisos en que el banco asume un riesgo de crdito
al obligarse ante terceros, frente a la ocurrencia de un hecho futuro, a efectuar un pago o desembolso que deber ser
recuperado de sus clientes.
2. TIPOS DE CRDITOS CONTINGENTES
Segn el tipo de compromiso que el banco asume, los distintos tipos de crditos contingentes que se consideran para
estas normas son los siguientes:
a) Avales y fianzas
Comprende los avales, fianzas y cartas de crdito stand by a que se refiere el Captulo 8-10 de la Recopilacin
Actualizada de Normas de la SBIF. Adems, comprende las garantas de pago de los compradores en operaciones de
factoraje, segn lo indicado en el Captulo 8-38 de esa Recopilacin.
b) Cartas de crdito del exterior confirmadas.
Corresponde a las cartas de crdito confirmadas por el banco.
c) Cartas de crdito documentarias
Incluye las cartas de crditos documentarias emitidas por el banco, que an no han sido negociadas.
d) Boletas de garanta
Corresponde a las boletas de garanta enteradas con pagar a que se refiere el Captulo 8-11 de la Recopilacin
Actualizada de Normas.
e) Cartas de garanta interbancarias.
Corresponde a las cartas de garanta emitidas segn lo previsto en el ttulo II del Captulo 8-12 de la Recopilacin
Actualizada de Normas.
f) Lneas de crdito de libre disposicin
Considera los montos no utilizados de lneas de crdito que permiten a los clientes hacer uso del crdito sin
decisiones previas por parte del banco (por ejemplo, con el uso de tarjetas de crdito o sobregiros pactados en
cuentas corrientes).
prenda de instrumentos del banco para garantizar el pago de operaciones de crdito entre terceros u operaciones con
derivados contratados por cuenta de terceros que pueden implicar una obligacin de pago y no se encuentran
cubiertos con depsitos.
3. Exposicin al riesgo de crdito
Para calcular las provisiones segn lo indicado en el Captulo B-1 del Compendio de Normas
Contables de la SBIF, el monto de la exposicin que debe considerarse ser equivalente al porcentaje de los montos
de los crditos contingentes que se indica a continuacin:
Tipo de crdito contingente Exposicin
a) Avales y fianzas 100%
b) Cartas de crdito del exterior confirmadas 20%
c) Cartas de crdito documentarias emitidas 20%
d) Boletas de garanta 50%
e) Cartas de garanta interbancarias 100%
f) Lneas de crdito de libre disposicin 50%
g) Otros compromisos de crdito 100%
h) Otros crditos contingentes 100%
No obstante, cuando se trate de operaciones efectuadas con clientes que tengan crditos deteriorados o para los
cuales exista evidencia de deterioro segn lo indicado en el Captulo B-2 del Compendio de Normas Contables de la
SBIF, dicha exposicin ser siempre equivalente al 100% de sus crditos contingentes.
A continuacin se detallara los crditos contingentes detallados por el material didctico otorgado por la asignatura
GESTION DE FINANZAS.
STAND BY
Los crditos standby, tambin denominados crditos contingentes o en espera, son una declaracin de garanta.
Tienen por objeto garantizar el pago de una obligacin del ordenante en favor de un beneficiario por operaciones
comerciales o financieras.
Los crditos standby tienen por objetivo garantizar cualquier promesa que se someta a las normas que regulan este
tipo de garantas independientemente de la operacin principal.
El objetivo principal es regular y establecer normas de comn aplicacin a todas las partes que intervienen en la
operacin.
Como objetivo secundario, ayudar a los procesos judiciales y arbitrales, as como a cualquier otro sistema de
resolucin de conflictos.
En un crdito Standby podemos definir las partes que intervienen en el mismo de acuerdo con el concepto de la
operacin, as como una serie de elementos que intervienen y que estn definidos en las reglas que aplican las partes
que intervienen en un crdito contingente.
Solicitante u ordenante: es la persona fsica o jurdica que solicita la emisin de un crdito standby a la
entidad emisora, por cuya cuenta se emite el crdito y puede ser tanto una persona fsica o jurdica que acta
en su nombre y por cuenta de un tercero como una entidad emisora por su propia cuenta.
Emisor: es la persona fsica o jurdica que emite el crdito contingente y asume un compromiso de pago
irrevocable a la presentacin de los documentos requeridos en el condicionado. Habitualmente el emisor del
crdito standby es una entidad financiera.
Beneficiario: es la persona fsica o jurdica a favor de la cual, o a su orden, la entidad emisora asume el
compromiso de pago irrevocable. El beneficiario tiene el derecho de disposicin al amparo del crdito
contingente.
Designado: es toda persona fsica, jurdica o, por norma general, entidad financiera autorizada por el emisor
para que avise, confirme, pague o negocie los documentos presentados en virtud del crdito standby.
Confirmador: es toda persona fsica o jurdica que, al ser designada por la entidad emisora como
confirmante, asume, si as lo indica expresamente, la promesa de pago de la entidad emisora en el crdito
contingente. Equivale a la entidad confirmadora en los crditos documentarios. Normalmente el confirmador
del crdito contingente es una entidad bancaria.
Documento: es cualquier elemento fsico requerido en el crdito standby y que puede ser examinado con
relacin a los trminos y condiciones del crdito. Puede ser una letra de cambio, una reclamacin, un
documento de ttulo, un certificado de incumplimiento, etc.
Reclamacin: de acuerdo con los trminos del crdito puede significar tanto, el documento con el que se
inicia la solicitud de ejecucin del crdito Standby como la solicitud de cumplimiento del crdito.
Disposicin: segn los trminos del crdito puede ser:
Una reclamacin presentada por el beneficiario para la ejecucin del crdito Standby.
Los crditos Standby o crditos contingentes pueden ser emitidos amparados en la UCP 600 correspondientes a los
crditos documentarios o amparados en la ISP98, correspondiente a las reglas y usos uniformes a los crditos
Standby.
En ambos casos existe la promesa de una persona fsica o jurdica (crdito Standby) o una entidad financiera
(crditos Standby y crditos documentarios) de efectuar el pago contra presentacin de una serie de documentos y
que los mismos estn de acuerdo con los trminos y condiciones del crdito.
La redaccin de la reglamentacin de los crditos Standby es diferente a la de las reglas y usos uniformes para
crditos documentarios, ya que mientras stas estn pensadas en la cumplimentacin de una serie de requisitos de los
documentos comerciales que amparan una mercanca, las ISP98 estn redactadas desde el punto de vista de la
cumplimentacin de una garanta que se pueda ejecutar entre ordenante y beneficiario.
La normativa desarrollada en los crditos Standby es mucho ms detallada que en los crditos documentarios con
relacin a las fechas, cumplimiento y presentaciones.
CARTA FIANZA
La Carta Fianza es la operacin mediante la cual el Banco se constituye en fiador o garante ante un tercero,
comprometindose al pago de la suma otorgada en caso de incumplimiento
Quines otorgan Cartas Fianza?
Para poder participar en licitaciones, las Carta Fianza son muy utilizadas sobre todo por las Empresas que desean
venderle al Estado, en bienes y servicios, y como requisito para participar en las licitaciones.
De acuerdo con la Circular N B-2101-2001 las Cartas Fianza que contengan clusulas que obliguen a su
realizacin, ejecucin o pago automtico, inmediato o a simple requerimiento, u otras clusulas equivalentes debern
ser honradas por la empresa garante sin ms trmite, a simple requerimiento del acreedor o beneficiario de la
garanta, efectuado por escrito.
En este sentido la SBS puede sancionar a la empresa que incumpla la norma establecida.
Cabe agregar que, en el caso de cartas fianza otorgadas en el marco de la Ley de Contrataciones y Adquisiciones del
Estado, el pago se sujetar a las condiciones establecidas en dicha Ley y en sus reglamentos.
Requisitos para obtener una carta fianza
Ser cliente del fiador: se requiere tener una cuenta corriente en la entidad donde se solicite el servicio.
Contar con una Lnea de Crdito aprobada para este servicio. Todas las operaciones de Carta
Fianza debern obligatoriamente estar respaldadas por una lnea de crdito.
Llenar la solicitud de Carta Fianza.
Llenar Pagar a favor del fiador.
Contar con el Contrato Marco para Emisin de Cartas Fianza debidamente firmado.
Presentar los documentos que el fiador solicite.
Derivados Financieros
Los derivados financieros son contratos que basan sus precios en los de otros activos que les sirven de referencia a
los que se denomina activos subyacentes. Los derivados pueden ser utilizados como instrumentos de cobertura de
riesgo o de negociacin, lo que facilita la transferencia de riesgo entre los agentes econmicos: mientras algunos
buscan protegerse de los movimientos adversos en los precios de un activo, otros asumen riesgos con el fin de
obtener una ganancia.
Los activos subyacentes sobre los cuales se realizan derivados pueden ser muy diversos, variando desde productos
como: el trigo, el petrleo, etc., a activos financieros como: acciones, instrumentos de deuda, tasas de inters y
monedas.
Los derivados se negocian en mercados organizados y en mercados no organizados:
Los mercados organizados, llamados bolsas de derivados, son aquellos en los que los trminos de los contratos
estn estandarizados por la bolsa en cuanto a montos, plazos y garantas. En las bolsas de derivados financieros se
puede negociar contratos de futuros u opciones de activos financieros.
- En los mercados no organizados, llamados overthecounter (OTC), los contratos se realizan a medida de las
necesidades de las partes en trminos de plazo y monto. En estos mercados se negocian los forwards de activos
financieros.
En los mercados financieros de la regin latinoamericana, el crecimiento que han experimentado los derivados
financieros en los ltimos aos ha sido considerable, lo que ha permitido una mejor administracin de los
riesgos. Este desarrollo se ha dado principalmente en los mercados OTC y en menor medida en los mercados
formalizados (bolsas). En el Per, el mercado que registra mayor desarrollo es el de forwards, destacando por
su liquidez y volumen el de divisas (monedas).
FORWARDS
Este tipo de instrumento derivado es el ms antiguo, este tipo de contrato se conoce tambin como un contrato a
plazo.
Este contrato obliga a sus participantes a comprar / vender un determinado activo (subyacente) en una fecha
especfica futura a un cierto precio. Se construye partiendo de cierto subyacente a su precio actual y costo de
financiamiento.
Es sencillo y habitual en todo tipo de actividad financiera, por ejemplo:
Una compaa que exporta a otros pases, y que est por consiguiente expuesta al tipo de cambio entre su divisa
local y las divisas extranjeras en las que se cobra por sus ventas, puede cubrirse por adelantado su riesgo de cambio
vendiendo forward las divisas que espera recibir en el futuro. (Rodrguez, 1997).
Los contratos a plazo (forward) son parecidos a los contratos de futuros en lo que ambos son acuerdos de compra o
venta de un activo en un momento determinado en el futuro por un precio determinado. No obstante, a diferencia de
los contratos a futuros, stos no son negociados en un mercado. Son acuerdos privados entre dos instituciones
financieras o entre una institucin financiera y una de sus clientes corporativos. (Hull, 1996).
Es decir, los forwards no tienen que ajustarse a los estndares de un determinado mercado, ya que se consideran
como instrumentos extra burstiles.
En estas operaciones el comprador (quien asume la parte larga), se compromete a adquirir la mercanca en cuestin
a un precio y tiempo que se pactan al inicio. Por otra parte, el vendedor (quien asume la parte corta), est dispuesto a
entregar la mercadera. (Daz, 1998).
El principal riesgo que presenta el contrato forward es que ambas partes cumplan con sus obligaciones.
Actualmente, la mayora de estas transacciones estn respaldadas por el producto depositado en bodegas o almacenes
especiales o con base en cosechas o producciones futuras. De esta forma se regulan el abasto y comercializacin de
varios productores en el mundo.
Un ejemplo de la primera modalidad (la que no genera utilidades), es la del petrleo, ya que el almacenamiento de
este producto es muy costoso debido a la necesidad de contar con instalaciones especiales que cuenten con medidas
de prevencin contra incendios y contaminacin. Adems, el petrleo es relativamente barato por unidad de volumen
(a diferencia del oro), por lo que el costo de almacenamiento por unidad de valor de petrleo almacenado es
importante.
La segunda modalidad (la que genera utilidades o dividendos), son los casos de forwards sobre bonos o acciones.
Por ltimo, tambin se da el forward sobre tasas de inters, por ejemplo: un contrato con el banco B mediante el
cual A y B acuerdan fijar una tasa del 10% anual para un plazo de un ao dentro de un ao sobre la cantidad de
dinero preestablecida. Transcurrido el ao, si ocurre lo que tema A y las tasas de inters bajan por ejemplo al 8%, el
banco B pagar lo que tema A la diferencia entre la tasa acordada (10%) y la tasa vigente de mercado (8%), es decir
2% sobre la cantidad de dinero acordada. Si por el contrario las tasas suben al 12% A deber pagar a B la diferencia.
(Rodrguez, 1997)
Contrato forward
Un forward, como instrumento financiero derivado, es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o
vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada.
Los forwards ms comunes negociados en las tesoreras son sobre monedas, metales e instrumentos de renta fija.
Existen dos formas de resolver los contratos de forward de moneda extranjera:
Por compensacin (non delivery forward): al vencimiento del contrato se compara el tipo de cambio spot contra el
tipo de cambio forward, y el diferencial en contra es pagado por la parte correspondiente.
Por entrega fsica (delivery forward): al vencimiento el comprador y el vendedor intercambian las monedas segn el
tipo de cambio pactado.
Tipos de forwards
Existen dos tipos de operaciones forward de acuerdo a su modalidad de liquidacin: con entrega o Full Delivery
forward (FDF) y sin entrega o Non Delivery Forward (NDF).
Las operaciones con entrega, son aquellas en las que al vencimiento se intercambia el monto pactado de las monedas
establecidos en el contrato forward, mientras que en las operaciones sin entrega, al trmino del contrato se
compensan nicamente las ganancias o prdidas cambiarias que resulta de aplicar la diferencia entre el tipo de
cambio pactado y el tipo de cambio spot al vencimiento sobre el monto (nocional) establecido en el contrato forward.
Para las operaciones forward sin entrega de inversionistas locales, el tipo de cambio spot que se utiliza el da del
vencimiento es el correspondiente al promedio de los tipos de cambio interbancario de compra y de venta de las 11
a.m., publicado por la agencia
Reuters. Si se trata de inversionistas no residentes el tipo de cambio spot del da de vencimiento corresponde al tipo
de cambio promedio compra-venta publicado por la Superintendencia de Banca y Seguros del mismo da.
(1 + 0,055) 30/360
Si bien el exportador vende sus dlares a futuro a un tipo de cambio menor que el spot vigente, la volatilidad del tipo
de cambio podra generar que dentro de un mes el tipo de cambio se ubique en un nivel menor que el tipo de cambio
forward pactado, con lo cual la venta de los dlares generara un menor ingreso equivalente en nuevos soles.
El contrato forward de venta pactado por el exportador con un banco comercial le permite realizar sus proyecciones
de flujos de caja con mayor certeza. En este sentido, el exportador se beneficia porque puede calcular y planificar sus
pagos, pues al no conocer con certeza el nivel del tipo de cambio en el futuro, le conviene cerrar el contrato forward
el mismo que actuara como un seguro.
Ejemplo 2:
La empresa ABC tiene ingresos en soles y tiene que pagar una obligacin dentro de 90 das. Por lo tanto, decide
pactar un forward de compra con una entidad bancaria para cubrirse del riesgo de una variacin del tipo de cambio
que lo afecte.
Si el T.C. Spot es de 3,1000 y las tasas de inters son rsol = 6,10% y r US$ =
4,60%
Cul es el tipo de cambio forward esperado?
Forward Sol / $ = S/. 3,1000 x (1 + 0,061) 90/360
(1 + 0,046) 90/360
CONCLUCIONES Y RECOMENDACIONES
Ismael Benavides minsitro de economia y Fidel Jaramillo representante del BID firman convenio.Foto:ANDINA/
Vctor Palomino
Per ya tiene 1,400 millones de dlares concertados en lneas de crditos contingentes para atencin de desastres y
estamos trabajando esa lnea del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) de 200 millones ms y otras de 100
millones adicionales, afirm.
El ministro y el representante del BID en Per, Fidel Jaramillo, firmaron hoy el Contrato de Prstamo del Programa
de Reduccin de Vulnerabilidades del Estado ante Desastres por 25 millones de dlares.
Indic que Per est en la direccin correcta para atender los casos de desastres que podran ocurrir en cualquier
parte del pas, pero lo importante es que estas lneas de crdito no constituirn un costo para el Estado sino que
estarn disponibles para el momento que ocurra algn desastre.
Precis que estos prstamos que el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) est concertando ahora se enfocan
fundamentalmente para armar el programa de reduccin de la vulnerabilidad ante desastres.
Asimismo, refiri que el Poder Ejecutivo present una iniciativa legislativa al Congreso de la Repblica con la
finalidad de tener el marco regulatorio adecuado para estas situaciones.
De otro lado, Jaramillo mencion que por cada dlar que el Estado invierte en la prevencin de desastres, se ahorra
12 dlares en la atencin de los mismos.
Los estudios que se han realizado a nivel de distintos pases indican que la prevencin y mitigacin de desastres
tiene la mayor rentabilidad, tanto econmica como social, por dlar o sol invertido, sentenci.
Martes, 08 de diciembre
Per y CAF suscriben convenio de lnea de crdito contingente por US$ 400 millones
Per y la Corporacin Andina de Fomento (CAF) suscribieron un convenio de una lnea de crdito contingente hasta
por la suma de 400 millones de dlares que sern usados en caso factores exgenos afecten el acceso del pas a los
mercados financieros, anunci el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).
Estos recursos estarn destinados a atender la necesidad de recursos que pudiera, eventualmente, enfrentar la
economa peruana por una causa de factores exgenos que provoquen restricciones a su acceso a los mercados
financieros, nacional o internacional, precis.
La contratacin de esta lnea de crdito contingente se enmarca dentro del conjunto de acciones que el gobierno
peruano implementa y consolida para asegurar la oportuna disposicin de recursos que se requiera para financiar los
gastos previstos durante el ejercicio fiscal que corresponda, agreg.
Precis que de esta forma disminuye el riesgo potencial que pueda representar para las finanzas pblicas una mayor
dificultad para levantar fondos en los mercados financieros que ha previsto oportunamente.
Los recursos provenientes de esta lnea de crdito slo sern utilizados cuando las circunstancias as lo requieran,
para lo cual el MEF evaluar el momento oportuno para hacer uso de los mismos.
En caso de ser utilizados estos recursos se ha contemplado, dentro del procedimiento para su uso, que sean
desembolsados en dos tramos de 200 millones de dlares cada uno.
La suscripcin estuvo a cargo del ministro de Economa y Finanzas, Caracas (Venezuela), sede de la CAF.