LIC 2 15 AdjudicacionCampos

Centro de Estudios de
Competencia y Regulacin
Enero, 2015
Documento de Trabajo
Nmero 2-15
Reforma Energtica:
Mecanismos para adjudicar campos de exploracin y explotacin de
Hidrocarburos
Sara Castellanos
Alejandro Esparza
Yaeli Reyes
Las opiniones expresadas en este documento son responsabilidad exclusiva de sus autores y no reflejan
necesariamente las opiniones de la Facultad Libre de Derecho de Monterrey o de las instituciones donde laboran.
Acerca de los Autores

Sara Castellanos
Doctora y Maestra en Economa, University of California, Los Angeles (UCLA), Licenciada en,
Economa, ITAM. Ha sido Investigadora en el Banco de Mxico, Economista Principal, BBVA
Bancomer y actualmente Directora General de Estudios Econmicos, Comisin Federal de
Competencia Econmica, scastellanos@cofece.mx
Alejandro Esparza
Maestro en Economa Internacional, Universidad de Ginebra, Suiza, Licenciado en Economa,
ITAM. Ha sido Director General Adjunto, Comisin Federal de Competencia Econmica, Director
de rea, Comisin Reguladora de Energa y actualmente Director General Adjunto, Coordinacin
General de Actividades Permisionadas en Materia de Petrolferos, Comisin Reguladora de
Energa, aesparza@cre.gob.mx
Yaeli Reyes
Maestra en Economa Industrial, Universidad Carlos III de Madrid, Espaa, Licenciada en
Economa, Universidad Iberoamericana. Ha sido Analista en la Comisin Nacional de Energa de
Madrid, Analista en Endesa, Madrid y actualmente es Directora de rea de Estudios Econmicos,
Comisin Federal de Competencia Econmica, areyes@cofece.mx1
Resumen Ejecutivo
Este documento proporciona un panorama general sobre la aplicacin de la reforma energtica en
Mxico respecto a la adjudicacin de campos de exploracin y extraccin de hidrocarburos.
Asimismo analiza las mejores prcticas internacionales para llevar a cabo licitaciones en materia
petrolera y de gas, e identifica los aspectos ms relevantes a considerar desde la ptica de
competencia econmica en cuanto a la eleccin de los mejores mecanismos a utilizar durante la
licitacin de la Ronda Uno.
Palabras clave: Hidrocarburos, Ronda Cero, Ronda Uno, contratos, subastas.

Clasificacin JEL: D44, L51
Libre INTER Cambio, Centro de Estudios del Derecho de la Competencia y de la Regulacin de

la Facultad Libre de Derecho de Monterrey, busca ofrecer un medio para la difusin de
los principios del derecho de la competencia, del derecho regulatorio y del reto de su aplicacin
concreta, un espacio para su debate profesional y una herramienta para su investigacin rigurosa.
http://libreintercambio.fldm.edu.mx/
@Libreinterc
Por un error de edicin, en la versin originalmente publicada de este documento se report errneamente la funcin
de la Maestra Reyes.
2
Reforma Energtica: Mecanismos para adjudicar campos de exploracin

y explotacin de Hidrocarburos2
Sara Castellanos
Alejandro Esparza
Yaeli Reyes
20 de enero de 2015
I.
Introduccin
En este documento se analizan las mejores prcticas internacionales en materia de licitaciones para
la adjudicacin de campos de exploracin y extraccin de hidrocarburos, y se identifican los
aspectos ms relevantes a considerar desde la ptica de competencia econmica. Lo anterior, a fin
de ofrecer elementos de discusin tiles para la implementacin de la reforma energtica de 2014.
Con la entrada en vigor de la Ley de Hidrocarburos se establecieron distintos mecanismos a travs
de diferentes tipos de subastas que pueden ser utilizados para adjudicar campos de exploracin y
extraccin. La decisin de llevar a cabo la licitacin mediante un mecanismo u otro, depende en
gran medida del entorno en que sta se realice. Entre las caractersticas que determinan la seleccin
de uno u otro mecanismo destacan: el nmero de participantes, la informacin disponible sobre los
campos, el tipo de campo, el tamao de las empresas participantes, y las condiciones econmicas
generales, entre otras. El tipo de subasta que se seleccione como esquema podr incidir de manera
positiva o negativa sobre la competencia y a su vez tener un impacto mayor o menor en la
extraccin de renta para el Estado ya que los incentivos a participar diferirn sustancialmente entre
las diferentes tipos de subastas.
El artculo 24 de la Ley, publicada en el Diario Oficial de la Federacin (DOF) el 11 de agosto de
2014, seala lo siguiente: [Las bases del procedimiento de licitacin y adjudicacin de los
Contratos para la Exploracin y Extraccin, que se pongan a disposicin de los interesados,
debern:
I. Sujetarse a los lineamientos tcnicos y a las condiciones econmicas relativas a los
trminos fiscales que para cada caso establezcan la Secretara de Energa y la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, respectivamente;
II. Sealar, entre otros aspectos, el tipo de contrato, los criterios y plazos para el proceso
de precalificacin y de aclaracin de las bases, las variables de adjudicacin, el
mecanismo para determinar al ganador y, en su caso, la modificacin de sus trminos y
condiciones, y
III. Contar con opinin previa de la Comisin Federal de Competencia Econmica, la cual
versar exclusivamente sobre los criterios de precalificacin y el mecanismo de
adjudicacin a que se refiere el artculo 23 del presente ordenamiento. La opinin de la
Comisin Federal de Competencia Econmica deber ser proporcionada en un plazo
no mayor a treinta das a partir de la solicitud correspondiente; en caso de no emitirse
la opinin, dentro del plazo establecido, sta se entender en sentido favorable.]
A su vez, el artculo 23 de la misma Ley establece que: [El mecanismo de
adjudicacin podr ser, entre otros, una subasta ascendente, una subasta descendente o
El contenido y conclusiones expresadas en este documento son exclusivamente de los autores y no reflejan
necesariamente las de la Comisin Federal de Competencia Econmica o las de la Comisin Reguladora de Energa.
3
una subasta al primer precio en sobre cerrado, en cuyo caso los sobres debern ser
presentados y abiertos en una misma sesin pblica.]
Si bien la opinin que deber emitir la Cofece no es vinculante, sta podra tener efectos
persuasivos importantes si presenta un anlisis robusto que justifique la implementacin de algn
mecanismo de adjudicacin especfico que permita maximizar las ganancias del Estado y promover
la competencia. Es por ello que resulta importante analizar las buenas prcticas en lo referente a los
procesos de licitacin de contratos para llevar a cabo la explotacin y exploracin de hidrocarburos
a nivel internacional.
El documento se conforma de la siguiente manera. En la seccin II se expone a manera de
antecedente la Ronda Cero, que es el proceso mediante el cual el Estado asign 3 reas de
exploracin y campos de produccin a Petrleos Mexicanos (Pemex), cuyo proceso influir, en
buena medida, en las decisiones de participacin de esa empresa en la Ronda Uno. En la seccin III
se detalla la Ronda Uno; es decir, el proceso de licitacin de contratos para la explotacin y
exploracin de campos, donde se consideran tanto las asociaciones que Pemex decida celebrar, una
vez que haya migrado una asignacin a algn esquema contrato4 previsto en la Ley, as como
nuevas reas de exploracin o campos de extraccin que no fueron solicitados por Pemex o que no
le fueron otorgados en la Ronda Cero, en donde pudieran participar privados y/o Empresas
Productivas del Estado (EPE) en asociacin o de manera independiente. En la seccin IV se
exponen los tipos de contratos previstos en la Ley. La seccin V describe los mecanismos de
adjudicacin ms utilizados a nivel mundial, mientras que en la seccin VI se analizan los
diferentes tipos de subastas que existen en la literatura, el diseo para el caso de licitaciones de
campos de hidrocarburos, as como los posibles problemas de competencia que este tipo de
mecanismos puede provocar. En la seccin VII se llevan a cabo las principales recomendaciones
derivadas del anlisis realizado en la seccin anterior. Finalmente, la seccin VIII presenta algunas
conclusiones en materia de licitacin de contratos de exploracin y explotacin de hidrocarburos.
II. Ronda Cero

La Ronda Cero es un mecanismo que tuvo por objetivo fortalecer a la empresa estatal a travs del
otorgamiento de ciertas reas de exploracin y extraccin de hidrocarburos previo a la apertura al
sector privado.
Dado lo establecido en el Transitorio Sexto del decreto por el que se reformaron y adicionaron
diversas disposiciones de la Constitucin Poltica, en materia de Energa, publicado en el DOF el 20
de diciembre de 2013. El 21 de marzo de 2014 Pemex formaliz, a travs de la Secretara de
Energa (Sener), la solicitud de asignacin de los campos de exploracin y extraccin que
consideraba que estaba en capacidad de operar.
Pemex solicit 34,800 millones de barriles de petrleo crudo equivalente (mmbpce) en recursos
prospectivos5, es decir el 31% del total campos de exploracin; asimismo solicit 20,589 mmbpce
La Ley en su artculo 4, numeral V, define el concepto de asignacin como: El acto jurdico administrativo mediante el
cual el Ejecutivo Federal otorga exclusivamente a un asignatario [Pemex o cualquier Empresa Productiva del Estado]
el derecho para realizar actividades de exploracin y extraccin de hidrocarburos en el rea de asignacin, por una
duracin especfica.
4
Se refiere a las modalidades de contrato que prev la Ley para llevar a cabo las actividades de exploracin y extraccin.
5
Los recursos prospectivos son los volmenes estimados asociados a las cantidades no descubiertas. Estos recursos
representan aquellas cantidades de petrleo que se estiman, a partir de una fecha determinada, potencialmente
4
en reservas 2P6, lo cual representa el 83% del total de las reservas de extraccin. La Sener, con la
asistencia tcnica de la Comisin Nacional de Hidrocarburos (CNH), estim prudente otorgar a
Pemex aquellas asignaciones que garantizaran los recursos petroleros para mantener un nivel de
inversin en exploracin, desarrollo y extraccin sustentable, pudiendo acceder a nuevas reas
como resultado de las rondas subsecuentes en las que participe. De esta manera, se determin que
Pemex conservara las reas en exploracin y los campos de produccin, ms atractivos y rentables;
otorgndole los 20,589 mmbpce en reservas 2P, lo que representa el 100% del volumen de reservas
2P solicitadas. Adicionalmente, se le asignaron 23,447 mmbpce en recursos prospectivos; es decir,
el 67% de los recursos que Pemex solicit en exploracin. Con ello, la Sener estima que Pemex
podr mantener aproximadamente el nivel de produccin actual de petrleo durante los siguientes
20.5 aos, a un ritmo estimado de produccin de 2 y medio millones de barriles diarios.
Como se muestra en la siguiente grfica, con la resolucin de la Sener, se le asign en la Ronda
Cero a Pemex un rea total cercana a 90 mil kilmetros cuadrados.
Grfica 1
Cuadro 1
reas otorgadas a Pemex en asignacin durante

la Ronda Cero
Reservas y recursos prospectivos otorgados a

Pemex
Fuente: Sener, en lnea: www.sener.gob.mx
III. Ronda Uno

La Ronda Uno contempla tanto las asociaciones que Pemex decida celebrar con particulares, una
vez que haya migrado de asignacin a contrato7, as como nuevas reas de exploracin o de
extraccin que no fueron solicitadas por Pemex o que no le fueron otorgadas previamente, donde
podrn participar de manera individual o conjuntamente los privados y/o las EPE.
recuperables de los yacimientos de petrleo o gas identificados a travs de evidencia indirecta, pero que an no han sido
perforados.
El trmino 2P se emplea para denotar la suma de reservas probadas y probables. Generalmente la suma de reservas
probadas y probables (2P) es considerada la mejor estimacin de recuperacin resultante de operaciones
comprometidas.
En los casos en los que Pemex cambie de asignacin a contrato, conocido como farm-out, la Ley no solicita opinin de
la Cofece.
5
De acuerdo con la Sener, la Ronda Uno se defini tomando en cuenta varios criterios tales como el
potencial para aumentar la produccin de crudo y gas natural en el corto plazo, el potencial para
acrecentar nuevas reservas y el potencial para explorar nuevas reas a fin de ampliar los recursos
prospectivos. Asimismo, la Ronda Uno prev un portafolio balanceado compuesto por campos de
diversas caractersticas tales como aguas someras8, aceites extra pesados9, no convencionales10 y
aguas profundas11 (Ver Grfica 2).
Grfica 2
reas propuestas para la Ronda Uno
rea de
Lutitas
rea Perdido
Cordilleras
Mexicanas
Aguas
Profundas Sur
Aceites extra
pesados
Chicontepec
Aguas someras
De esta manera, la Sener ha dado a conocer que en la Ronda Uno se ofertarn 183 bloques de los
cuales 109 corresponden a proyectos de exploracin (recursos prospectivos), 60 a proyectos de
extraccin (reservas 2P) y 14 (contemplados en 10 contratos) en esquema de asociacin entre
Pemex y privados (farm-outs). El total de los bloques representa una superficie superior a los 29 mil
kilmetros cuadrados, con un volumen estimado cercano a los 20 mil mmbpce y una inversin
anual estimada superior a los 12 mil 600 millones de dlares. (Ver cuadro 2 y Anexo 1 para el
detalle por tipo de bloque para exploracin y extraccin).
8 La exploracin y explotacin de yacimientos en aguas someras se refiere a aquellas reas ubicadas en tirantes de agua
menores a 500 metros , medidos desde el espejo de agua hasta el lecho marino.
9
Se refieren a aquellos yacimientos donde existe aceite crudo con fracciones relativamente altas de componentes pesados,
alta densidad especfica y alta viscosidad a condiciones de yacimiento.
10
Los campos no convencionales se refiere a aquellos yacimientos donde se presenta la acumulacin de hidrocarburos,
donde no se encuentran afectados por influencias hidrodinmicas. Algunos ejemplos son el gas del carbn, el gas de
lutitas, los hidratos de metano, las arenas bituminosas y los depsitos de aceite en lutitas.
11
La exploracin y explotacin de yacimientos en aguas profundas se refiere a aquellas regiones ubicadas en tirantes de
agua mayores a 500 metros , medidos desde el espejo de agua hasta el lecho marino, y que lleguen hasta un mximo 2
mil metros. Una vez que se supera esa longitud se consideran aguas ultra profundas.
6
Cuadro 2
Caractersticas de los bloques que se ofertarn en la Ronda Uno
Tipo
Bloques
(nmero)
Superficie
(km2)
Volumen
(mmbpce)
Inversin
estimada a 4 aos
(mmusd)
Inversin anual
estimada
(mmusd)
Exploracin
(recursos
prospectivos)
109
25,903
14,606
19,000
4,750
Extraccin
(reservas 2P)
60
2,597
3,782
15,100
3,775
Pemex - farm-outs
(reservas 2P)
14
(en 10 contratos)
612
1,557
16,400
4,100
Total
183
29,112
19,945
50,500
12,625
De las asignaciones en las que Pemex ha manifestado su inters de llevar a cabo un farm-out12,
algunos de estos campos ya vienen registrando produccin acumulada de aceite y gas como se
muestra en el Cuadro 3; sin embargo, no se ha podido extraer mayor produccin debido a que no se
cuenta con suficiente tecnologa o con suficiente inversin.
Cuadro 3
Esquemas de asociacin de Pemex con privados (farm-outs)
Bloque / Campo
Tipo de rea
Produccin Acumulada
de Aceite
(mmb)*/
Produccin Acumulada
de Gas
(mmmpc)**/
Bolontik
Aguas someras
142.7
227.6
Sinn
Aguas someras
173.2
393.6
Ek
Aguas someras
125.3
12.9
Ayatsil-Tekel-Utsil
Aceites extra pesados
0.0
0.0
Rodador
Terrestres
41.8
59.5
Ogarrio
Terrestres
210.6
366.7
Crdenas-Mora
Terrestres
590.5
1,137.2
Kunah-Piklis
Aguas profundas
0.0
0.0
Trin
Aguas profundas
0.0
0.0
Exploratus
Aguas profundas
0.0
0.0
12
Una vez conformado un farm-out, se pueden realizar cambios de socios sin aviso previo a la CNH; slo se deber
notificar en el caso en el que sea el socio operador el que cambie.
7
La Sener prev llevar a cabo las licitaciones de los bloques por etapas. En la primera, aguas
someras; en la segunda, aceites extra pesados; en la tercera, Chicontepec y no convencionales; en la
cuarta, terrestres; y en la una quinta etapa, aguas profundas. (Ver Cuadro 4).
Cuadro 4
Cronograma de Licitaciones por Bloques
reas y
campos
Pemex: Farmouts (esquema de

asociaciones)
Migracin de
contratos
Aguas
someras
Bolontik, Sinan
y Ek
Arenque
Aceites extra
pesados
Ayatsil-Tekel-Utsil
Chicontepec y
no
convencionales
Terrestres
Aguas
profundas
Publicacin de la
convocatoria
Registro de licitantes y
apertura del cuarto de
datos
1era mitad de noviembre

1era mitad de enero 2015
2014
1era mitad de diciembre
1era mitad de febrero 2015
2014
Humapa, Miquetla,
Soledad, Pitepec,
1era mitad de enero
Amatiltn y
2015
Miahuapn
Monclova, Nejo,
Pnuco, Carrizo,
Magallanes, Santuario,
Rodador, Ogarrio y Altamira, San Andrs,
1era mitad de febrero
Crdenas-Mora
Olmos, Pirineo, bano,
2015
Misin 1, Misin 2,
Cuervito, Tierra
Blanca y Fronterizo
Kunah-Piklis,
1era mitad de marzo
Trin y Exploratus
2015
1era mitad de marzo 2015
1era mitad de abril 2015
1era mitad de mayo 2015
La migracin de contratos se refiere al cambio de los contratos existentes antes de la promulgacin

de la nueva Ley: CIEP (Contrato Integral de Exploracin y Produccin) o COPF (Contrato de Obra
Pblica Financiada), por algn otro tipo de contrato previsto en el nuevo marco regulatorio. Debido
a que este tipo de contratos ya existan anteriormente bajo modalidades distintas, la migracin no
requerir de llevar a cabo una licitacin, es por ello que las migraciones no forman parte de la
Ronda Uno; sin embargo se llevarn a cabo durante esta etapa.
Hasta el momento de la elaboracin de este documento, la CNH ya haba aprobado las bases para
licitar las primeras 14 reas localizadas en aguas someras del Golfo de Mxico, cuya resolucin se
contempla para junio del presente ao. Para esta primera etapa de la Ronda Uno se estableci un
esquema de contrato de utilidad compartida en el que los ganadores asumen un compromiso de
inversin y a cambio obtendrn un porcentaje de las utilidades que deriven del proyecto; este
esquema se explicara a detalle en la siguiente seccin.
IV. Contratos Previstos en la Regulacin Mexicana

La figura de contrato se estableci en el sptimo prrafo del artculo 27 Constitucional, el cual
dispone que tratndose del petrleo y de los hidrocarburos en el subsuelo y con el propsito de
obtener ingresos para el Estado, ste llevar a cabo las actividades de exploracin y extraccin del
petrleo y dems hidrocarburos mediante asignaciones a EPE o a travs de contratos con stas o con
particulares, en los trminos de la ley.
Adicionalmente, en el artculo Cuarto del rgimen transitorio de la Reforma Constitucional, se

previ que para realizar por cuenta de la Nacin, las actividades de exploracin y extraccin de
hidrocarburos, las modalidades de contratacin contempladas son: de servicios, de utilidad
compartida, de produccin compartida o de licencia. En trminos de contraprestaciones, la Ley
prev las siguientes modalidades: en efectivo, para los contratos de servicios; un porcentaje de la
utilidad, para los contratos de utilidad compartida; un porcentaje de la produccin obtenida, para los
contratos de produccin compartida; la transmisin onerosa de los hidrocarburos una vez que hayan
sido extrados del subsuelo, para los contratos de licencia, o cualquier combinacin de las
anteriores.
Por otro lado, la Ley contempla tambin una serie de elementos fiscales para cada tipo de contrato
mismos que se presentan en el Cuadro 5. Los parmetros de cada uno de los elementos sern
definidos por el Estado conforme a las caractersticas del rea de exploracin y explotacin.
Cuadro 5
Elementos fiscales por tipo de contratos
Produccin Compartida
Utilidad Compartida
Licencia
Impuesto Sobre la Renta
Pago Superficial
Impuesto para Estados y Municipios
Regala Bsica
Bono a la Firma
No
No
Contraprestacin del Estado
S
(en especie)
S
(en efectivo)
S
(en efectivo)
Recuperacin de Costos
S / No
No
Mecanismo de Ajuste
S
El marco regulatorio mexicano establece que la adjudicacin de los campos se determinar por tipo
de rea, a travs de un mecanismo de licitacin donde, dependiendo del tipo de contrato
seleccionado, se determinar la variable de adjudicacin (puede haber ms de una) que, como lo
establece la Ley, ser de naturaleza econmica y se adjudicar a quien ofrezca las mejores
condiciones para el Estado. Por lo que las licitaciones no slo determinarn al ganador sino que
sern el medio para determinar las condiciones del contrato que permitan maximizar los ingresos
del Estado.
Por su parte, la experiencia en otros pases sugiere que los contratos de concesin son los
instrumentos legales ms utilizados dentro de la actividad de exploracin y extraccin de
hidrocarburos; este tipo de contratos se utilizan en pases como: Argentina, Brasil, Chile, Colombia,
Ecuador, Estados Unidos, Noruega y Per. Le siguen los contratos de produccin compartida, los
cuales se emplean en pases como: Brasil, China, Cuba, Ecuador, Per y Venezuela.
V. Mecanismos para la adjudicacin de derechos en exploracin y explotacin de

hidrocarburos
Existen diversos sistemas a travs de los cuales pueden ser asignados los derechos de exploracin y
extraccin de hidrocarburos; sin embargo, el Banco Mundial (BM) los ha agrupado principalmente
en dos categoras, los cuales se describen a continuacin13:
Sistema de puerta abierta: La asignacin de la licencia se determina a partir de un proceso de
negociacin directa entre la empresa interesada y el gobierno.
En este sistema, puede ser el gobierno quien invite a los posibles participantes a presentar sus
ofertas o ser directamente los participantes quienes manifiesten su inters.
Este mecanismo otorga mayor poder de negociacin al gobierno; sin embargo, puede conducir
a una menor competencia ya que es menos transparente y puede ser ms vulnerable a
problemas de corrupcin.
Procedimientos administrativos y subastas: Bajo este esquema, las asignaciones de licencias se
pueden llevar a cabo a travs de alguno de los siguientes procedimientos:
o Procedimientos administrativos: La asignacin de la licencia se determina mediante un
proceso de adjudicacin administrativo en la cual el gobierno define ciertos criterios que
deben de cumplir las empresas que deseen participar, asignando la licencia a aquella que
se adecue ms a los criterios establecidos. Al igual que el sistema de puerta abierta, este
procedimiento puede generar alta incertidumbre y ser susceptible a problemas de
corrupcin si los criterios y objetivos de la licitacin establecidos no son claros.
o Subastas: Las licencias se asignan al mejor postor. A nivel internacional, es comn usar
un slo parmetro o varios, empleando principalmente aquellos que se encuentran
contenidos en los contratos como bono a la firma, programa de trabajo, royalties, etc. Este
mecanismo busca promover criterios ms claros que incentiven una mayor competencia y
en donde se revele ms informacin de los participantes a fin de poder determinar el valor
real del bien que permita extraer la mayor renta al licitador.
A nivel internacional tanto los procedimientos administrativos como las subastas se emplean por
igual, y la eleccin entre un sistema u otro depende principalmente del conocimiento que se tiene de
las reas geolgicas que se quieren ofrecer, adems de que una vez que se identifica ms de un
interesado en la adjudicacin, el mecanismo de puertas abiertas deja de ser atractivo. Por ejemplo,
las reas poco exploradas o que se encuentran cerca de una frontera internacional suelen ser poco
atractivas para la inversin privada debido a la falta de informacin y/o a la incertidumbre
regulatoria (especialmente en los campos de hidrocarburos trans-fronterizos donde los yacimientos
pueden encontrarse entre dos o ms pases y en los cuales el marco regulatorio podra ser incierto).
Para este tipo de campos la experiencia internacional recomienda una asignacin a travs de
procedimiento administrativo, ms que un mecanismo de subasta, debido a que este ltimo derivado de una alta incertidumbre- corre el riesgo de que sean pocos los interesados en participar y
que adems stos no revelen el valor real del rea a licitar por el temor de ofertar un precio ms alto
del que lo valoran los dems. Por su parte, el proceso administrativo permite al menos asegurar que
se lleve a cabo cierto nivel de actividad exploratorio en la zona.
Sin embargo, en trminos generales, las subastas suelen ser ms efectivas que los procedimientos
administrativos para capturar una renta ms alta para el licitador.
13
Tordo, Johnston & Johnston (2009).

10
Asimismo, la subasta es un mecanismo de adjudicacin ms sencillo y transparente y puede

disearse de distintas maneras a fin de evitar presiones polticas que puedan contaminar el proceso
de adjudicacin. Aunado a lo anterior, tambin posee la ventaja de permitir que se revele
informacin acerca de la valoracin que los distintos participantes otorgan a los diversos campos lo
que fomenta una mayor competencia y, con un adecuado diseo de subasta, hace posible maximizar
los ingresos del Estado.
No obstante, el diseo de la subasta debe considerar que, comparado con otros bienes, la
adjudicacin de campos de exploracin y extraccin presentan una alta incertidumbre
principalmente porque no se tiene la seguridad de encontrar hidrocarburos en la zona adjudicada,
adems de que se desconocen las cantidades existentes en el yacimiento, los costos de produccin
en esa zona geolgica y los precios a los cuales podrn ser vendidos una vez que logre extraerse el
producto
VI. Las subastas como mecanismos para la adjudicacin

La literatura parte de cuatro tipos de subastas bsicas, aunque en la prctica existen muchas
variantes de las mismas, las cuales intentan corregir ciertas deficiencias o fortalecer diversos
aspectos que incentiven una mayor competencia y que a su vez permita maximizar la renta que
extrae el Estado. A continuacin se hace una breve descripcin de las subastas bsicas.
Subasta ascendente (Inglesa): En este tipo de subasta el precio va aumentando hasta que
slo queda un postor, quien adquiere el bien y paga la oferta ms alta pujada. En este tipo
de subasta cada postor conoce la oferta ms alta en cada momento del tiempo ya que los
participantes ofertan abiertamente, lo que permite a los dems postores ir ajustando sus
estrategias.
Subasta descendente (Holandesa): En estas subastas la mecnica opera en sentido opuesto a

la subasta Inglesa; el precio del bien parte de cierto valor y va disminuyendo hasta que
queda un slo postor, quien adquiere el bien y paga el precio ofertado.
Sobre cerrado a primer precio: En estas subastas cada postor presenta su oferta a sobre
cerrado y gana el que ofrece el precio ms alto pagando el precio que ofreci. Cada
participante tiene una nica oportunidad de ofertar y no puede observar el comportamiento
de los dems competidores.
Sobre cerrado a segundo precio: En este tipo de subastas cada postor presenta su oferta a
sobre cerrado, y gana el que ofrece el mejor precio, pagando el precio de la segunda oferta
ms alta.
Diseo de subasta
Dependiendo del bien que se vaya a licitar, el diseo de la subasta debe considerar distintas
caractersticas bajo los cuales es deseable que se realice la licitacin; dentro de las cuales se
consideran14:
14
Cramton (2007).
11
Valoracin individual vs valoracin comn del bien. En la valoracin individual el valor

que cada postor le da al bien no depende de la informacin sobre la valoracin de los dems
competidores. En la valoracin comn, el valor del bien es el mismo para todos los postores.
Es decir, el valor que cada participante le da al bien depender de la informacin con la que
cuente, as como de la informacin adicional que tenga sobre la valoracin del bien por parte
de los dems participantes.
Alta o baja complementariedad entre mltiples bienes a subastar. Cuando son mltiples
los bienes que se van a subastar, cabe la posibilidad de que estos sean complementarios entre
s. Es decir, que los postores valoren ciertas combinaciones de los bienes ms que la suma de
sus valoraciones respectivas por cada uno.
Alta o baja asimetra entre los postores. Los postores en una subasta pueden diferir entre s
por diversas razones. Conocimiento sobre el bien que se subasta, tamao, nacionalidad y
capacidad financiera son algunas dimensiones en las que pueden suscitarse diferencias entre
postores.
La subasta ascendente suele emplearse para artculos o bienes de alto valor, ya que captura una
mayor renta debido a que se asigna el bien al postor que ms lo valora y por tanto quien est
dispuesto a pagar ms. Asimismo, permite subastar diversos artculos similares a la vez. Adems,
este tipo de subasta revela informacin sobre el valor que cada participante le da al bien lo que
permite una asignacin ms eficiente, ya que cuentan tanto con informacin propia como con
informacin de los dems participantes; lo que permite hacer una mejor prediccin del precio del
bien e incentiva a competir de una manera ms agresiva.
Contar con mayor informacin permite a los participantes no solo reducir la incertidumbre sobre el
valor real del bien, sino tambin mitigar lo que en la literatura se conoce como la maldicin del
ganador; es decir, que el ganador haya sobre-estimado el valor del bien muy por encima de los
dems competidores resultado de una puja equivocada. En particular, si los postores se equivocan
en las predicciones sobre el precio del bien, pueden pujar ms de lo que valoran el bien, lo que en el
corto plazo aumenta la captura de renta para el Estado, pero en el mediano plazo se creara una
competencia que no es sostenible debido a que puede resultar en que las empresas ganadoras no
tengan la capacidad de mantenerse en el mercado y seguir compitiendo; lo que terminara
provocando que slo permanecieran las empresas con mayor capacidad presupuestal llegando
incluso a ocasionar el establecimiento de un oligopolio o monopolio.
Entre los principales problemas que presentan las subastas abiertas (ascendentes o descendentes) se
encuentran: i) los postores pueden llegar a acuerdos tcitos facilitando conductas colusivas, ii)
puede alentar a los participantes ms grandes a mantener precios bajos a travs de la reduccin en la
demanda, iii) incentiva a que se hagan ofertas por diferentes bienes que no esperan ganar slo para
mantener un punto de elegibilidad, iv) en caso de subastas de mltiples bienes, exposicin de no
ganar aquellos que los participantes consideren que pueden ser complementarios y, v) suelen
ejecutarse en un periodo de tiempo largo.
Por su parte, en las subastas a sobre cerrado, los participantes slo tienen una oportunidad para
hacer su mejor oferta y no es posible agregar informacin sobre la valoracin del bien de los
diversos postores, por lo que el resultado es ms incierto que en el caso de las subastas ascendentes.
Igualmente, en el caso de subastas de mltiples bienes, se acrecienta la complejidad para determinar
el valor de cada bien. Adems, la captura de renta en este tipo de mecanismos suele ser ms baja
que en subastas ascendentes debido a que es difcil predecir el valor real del bien, lo que ocasiona
12
que la estrategia de los participantes sea menos agresiva, ofertando precios ms bajos con resultados
menos eficientes. Este ltimo sealamiento agrava el problema de la maldicin del ganador,
especialmente en subastas de primer precio. Sin embargo, es importante sealar que en estas
subastas, los acuerdos tcitos son particularmente difciles de llevarse a cabo ya que los
participantes son incapaces de usar su oferta como seal para corregir el comportamiento de los
dems postores.
En cuanto a la asignacin de bienes mltiples, como generalmente es el caso de los hidrocarburos,
existen distintas variantes de las subastas descritas previamente que permiten licitar varios bienes a
la vez. Entre las ms conocidas estn la subasta ascendente de reloj, la simultnea ascendente y la
simultnea a sobre cerrado. Tanto las subastas simultneas de sobre cerrado como la inglesa
presentan los mismos problemas que cuando solo se subasta un bien.
La subasta ascendente de reloj es una variante de la subasta ascendente para la asignacin de
mltiples bienes que han venido implementando reguladores de telecomunicaciones de varios
pases en aos recientes15. La caracterstica principal de esta subasta, es que durante las rondas
mltiples, el licitador anuncia los precios y los postores responden con la cantidad de bienes que
desean demandar al precio anunciado; los precios van aumentando conforme exista exceso de
demanda y la subasta finalizar cuando desaparezca el exceso de demanda de los bienes. Una de las
ventajas de la subasta de reloj es que permite incorporar reglas de actividad que buscan mitigar
posibles comportamientos anticompetitivos por parte de los postores; que puedan afectar la
propiedad de eficiencia de la subasta; por ejemplo, limitar que los postores esperen al ltimo
momento para hacer una oferta seria, conocido en la literatura como el problema del bid sniping, o
restringir la participacin de aquellos postores que cuenten con informacin adicional que los
dems participantes no tienen (informacin asimtrica), el establecimiento de un precio de reserva
para evitar licitaciones desiertas, entre otras16.
Si bien el diseo de la subasta de reloj requiere atencin a diversos detalles, como el
establecimiento de reglas de actividad, una vez que sta ha sido diseada y explicada a los
participantes, tiene la ventaja de que puede facilitar la revelacin de informacin sobre la valoracin
que los postores tienen de cada campo e incentivar a los postores a ofertar el valor real que tiene del
bien. En otras palabras, la estrategia dbilmente dominante para los participantes es decir la verdad,
lo que en la literatura se conoce como el truth telling. La fortaleza de este tipo de subasta es que es
abierta, transparente y equitativa; adems, tiene una fuerte tendencia a fomentar que el participante
que ms valora el bien sea quien lo gane y, por tanto, sea posible obtener precios parecidos a los de
equilibrio competitivo. Durante cada ronda se va revelando informacin adicional dando indicio a
los postores sobre el verdadero precio del bien, lo que mitiga el problema de la maldicin del
ganador. Otro beneficio de esta subasta es que es completamente dinmica, por lo que el periodo de
tiempo en el cual se lleva a cabo es relativamente corto. Sin embargo, es importante sealar que
aunque este tipo de subasta mitiga en gran medida el problema de colusin, si las reglas de
actividad no son adecuadas puede persistir este problema. Adems, en caso de pocos competidores,
la licitacin puede terminar prematuramente resultando, incluso, con licitaciones desiertas.
En suma, no hay una sola bala de plata en materia de subastas. La eleccin entre los distintos tipos
de subasta a utilizar depender, en gran medida, de la cantidad de participantes interesados, de la
informacin pblica disponible para todos los participantes, as como del tamao relativo de las
empresas participantes, entre otros factores.
15
16
Ausbel y Cramton (2011)

Cramton (2011)
13
Subastas en las actividades de exploracin y extraccin de hidrocarburos

A nivel internacional, la mayora de los pases que utilizan las subastas como mecanismos para
otorgar derechos de exploracin y/o extraccin de hidrocarburos siguen principalmente dos etapas:
a) En una primera etapa se define el tipo de contrato y sus condiciones ya que estos servirn como
elementos que pueden ser negociables o subastados durante la licitacin; los parmetros ms
comnmente utilizados son:
- Trminos de la licencia: Se establece el tipo de campo a licitar, el tamao, el periodo durante
el cual se asignar, entre otros.
- Bono a la firma: Bajo un sistema de licitacin por bono, el derecho de exploracin y
extraccin o explotacin se lo lleva el postor que oferta un bono ms alto por el derecho. La
subasta por bono suele ser atractiva para el Estado ya que le permite obtener ingresos desde
el inicio de la asignacin sin importar si se tiene xito o no en el hallazgo de los
hidrocarburos. Este tipo de licitacin generalmente se contempla en reas donde existe una
alta probabilidad de xito.
- Programa de trabajo: Los participantes ofertan un compromiso de llevar a cabo una actividad
especfica de exploracin en un campo17 durante un periodo de tiempo determinado. Tanto
las licitaciones que toman como elemento a subastar el programa de trabajo o el bono a la
firma, se contabilizan como un egreso antes de un descubrimiento, ya que los participantes
no tienen la certeza de recuperar estos costos previamente. Sin embargo, el bono a la firma
habitualmente es un costo no recuperable pero puede ser deducible de impuestos, mientras
que en el esquema de programa de trabajo los costos generalmente son recuperables y
puede haber deduccin de impuestos, adems de que asegura que se lleve a cabo cierto
nivel de exploracin.
- Royalties: El participante que haya ofertado el royalty ms alto ser el ganador de la subasta.
Desde el punto de vista de los postores, este tipo de licitacin es menos riesgosa que las dos
opciones anteriores, ya que el pago se realizar slo en caso de que se tenga xito en extraer
el hidrocarburo.
- Participacin de beneficios: El participante que cede la mayor parte de los beneficios al
Estado gana el derecho de exploracin o explotacin, aunque tambin parte del riesgo es
transferido al propietario del recurso derivado de la probabilidad de no encontrar
hidrocarburos. Es posible que este mecanismo distorsione menos las decisiones de
produccin que el esquema de royalties.
- Obligaciones tributarias, contenido nacional, entre otros.
b) En una segunda etapa, se determina el tipo y diseo de subasta que se emplear (a sobre cerrado,
ascendentes, de reloj, etc.). El tipo de subasta se determinar dependiendo de los objetivos
principales que busque el Estado. El ms comn es maximizar el valor presente neto de la renta a
obtener; sin embargo, pueden existir otros propsitos como, promover tecnologa ms
sofisticada en distintos campos, promover la inversin en campos poco atractivos para invertir,
entre otros. La experiencia internacional sugiere que para la asignacin de derechos de
explotacin y extraccin de los hidrocarburos se debe tener en consideracin que:
17
Los programas de trabajo generalmente se definen por tipo de trabajo como la cantidad y tipo de datos de ssmica, el
nmero de pozos exploratorios a perforar, etc.
14
- En un contexto donde existe valor comn por el bien, es recomendable usar subastas
abiertas ms que a sobre cerrado debido a que se revela ms informacin sobre la
valoracin del campo por parte de cada participante. Esto les permite ofertar ms
agresivamente; adems, como es muy probable que la informacin de los diferentes
postores est correlacionada, es posible obtener mayores ingresos derivados de la
licitacin.
- En caso que se parta de un escenario donde existan indicios de posible colusin entre
los participantes antes de la licitacin, se recomienda utilizar subasta a sobre cerrado.
Adems, si existen diferencias importantes entre los postores ex-ante, pueden
promoverse mayores ingresos utilizando este tipo de subastas.
- Las subastas simultneas son ms recomendables que las secuenciales debido a que
las primeras proporcionan ms informacin y brindan mayor flexibilidad a los
participantes para responder ante la informacin que se ha revelado de los
competidores.
- Las licitaciones en paquete pueden emplearse cuando: i) existe la necesidad de
fomentar el inters de los participantes por diversos campos que pudieran ser poco
atractivos; y/o ii) empaquetar bloques o subastar mltiples bienes para hacer ms
atractiva la licitacin a fin de crear economas de escala y de ejercer de manera ms
eficiente el presupuesto de cada participante.
En el Cuadro 6 se presenta un comparativo internacional que resume algunas de las prcticas que se
llevan a cabo en ciertos pases relacionadas con la licitacin de campos para llevar a cabo
actividades de exploracin y explotacin de hidrocarburos.
15
Cuadro 6
Comparativo internacional: Licitaciones de campos para actividades de exploracin y explotacin de
hidrocarburos
Componente
Australia
Reino Unido
Brasil
Estados Unidos
Acuerdo Legal
Se otorgan permisos de
exploracin y licencias para
la produccin
Concesiones. Se otorgan
distintos tipos de licencias
de acuerdo al tipo de rea
que se asignar
Concesiones
Arrendamiento de
contratos de exploracin,
desarrollo y produccin
Rgimen fiscal
Se aplica impuesto a la
renta sobre el petrleo e
impuesto al ingreso
corporativo
Sistema de
asignacin
Parmetros de la
licitacin
Royalties, participacin a
Impuesto corporativo,
los propietarios de la tierra,
impuesto a los ingresos del
impuesto especial al
petrleo
petrleo e impuesto al
ingreso corporativo
Procedimiento
Administrativo
Procedimiento
Administrativo
(programa de trabajo)
(programa de trabajo)
Royalties e impuesto al
ingreso corporativo
Subastas a sobre cerrado
Subastas a sobre cerrado
(subastas multi-productos)
(subastas multi-productos)
Los interesados presentan

su programa de trabajo
Los participantes proponen
para el primer periodo de
un programa de trabajo de
exploracin, que depender
seis aos especificando los
Bono a la firma, contenido
del tipo de campo a licitar,
costos para perforacin,
nacional, plan mnimo de
especificando los costos de
levantamientos de
trabajo de exploracin
perforacin,
informacin y otros anlisis
levantamientos de
geofsicos
informacin y otros
anlisis geofsicos
Bono a la firma
Fuente: Tordo, Johnston & Johnston (2009).
Problemas de competencia frente a un mal diseo de subasta

Resulta de vital importancia que el diseo de las subastas sea adecuado al tipo de bien que se va a
licitar, as como a la informacin a la que pueden acceder los participantes, toda vez que un mal
diseo de subasta lejos de atraer ms competidores, puede incentivar conductas anticompetitivas en
detrimento de la captura de renta para el Estado o de la asignacin eficiente del bien.
Los problemas de competencia ms comunes que se pueden presentar ante un mal diseo de subasta
son los siguientes:
Colusin: el tipo y diseo de subasta puede incentivar a que los participantes se coludan explcita o
tcitamente para evitar ofertar pujas altas. Por ejemplo, en las subastas abiertas, los participantes
pueden usar las primeras etapas, cuando el precio an es bajo, para enviar seales a los participantes
y llevar a cabo un acuerdo tcito en el que a cierto precio nadie ms oferte.
El tipo de subasta que ms facilita esta prctica es la subasta ascendente debido a que durante cada
etapa de la subasta se va revelando el valor que cada participante le da al bien, por lo que a travs de
guerra en precios es posible crear mecanismos de sealizacin para castigar a los rivales que se
desven del acuerdo. Otro caso en el que se pueden dar estos acuerdos es en subastas a sobre
cerrado a precio uniforme; en el cual los participantes ofertan el precio que desean pagar por
diferentes cantidades de un bien homogneo y el bien se vende a un precio nico. En este caso, los
participantes pueden ofertar un precio que asegure que cualquier desviacin del acuerdo sea
16
severamente castigado, por lo que si algn postor intenta obtener una mayor cantidad a la acordada,
todos los oferentes pagarn precios ms altos.
Barreras a la entrada: en caso de que existan pocos participantes, algunos tipos de subastas, pueden
incentivar a los competidores ms grandes a tener estrategias ms agresivas y comenzar con pujas
muy elevadas que provoquen la salida de participantes con restricciones presupuestales ms
ajustadas.
Como se seal con anterioridad, la aplicacin de subastas ascendentes pudiera ser ms eficiente si
el objetivo es asignar el bien al jugador que ms lo valora. Adicionalmente, podran mitigarse este
tipo de problemas para la competencia a travs de mecanismos adicionales como establecer la
obligacin de que los participantes intervengan en un nmero determinado de rondas, el
establecimiento de ofertas annimas, entre otras.
Por su parte, las subastas a sobre cerrado son ms recomendables en un entorno de incertidumbre
sobre las ofertas de los competidores. Este tipo de subastas amplia las oportunidades de que se
presenten un mayor nmero de participantes e incluso de menor tamao.
Anlisis de subastas para el caso de Mxico
A continuacin se presenta un anlisis que busca proponer el mecanismo licitatorio idneo para
adjudicar los campos que se licitarn durante la Ronda Uno. En primer trmino, se llev a cabo una
clasificacin de los campos por actividad, por tipo de campo, por riesgos y por tipos de contratos,
en la cual se identificaron las siguientes caractersticas:
Cuadro 7
Caracterizacin de campos de exploracin y extraccin de hidrocarburos
Actividad
Tipo de Campo
Exploracin
Aguas profundas
Extraccin
Aguas someras
Terrestres
No convencionales
Riesgo asociado a los tipos de

campos*/
Riesgos asociados a las
caractersticas del campo
Rentabilidad del proyecto
Volumen de recursos
prospectivos esperados
Tipo de contrato a licitar

Licencia
Produccin compartida
Utilidad compartida
Servicios
Incertidumbre sobre recursos

recuperables**/
*/
**/
Los riesgos asociados a las caractersticas de los campos se obtuvieron del documento sobre clasificacin de
proyectos de exploracin y explotacin publicado por CNH.
Los recursos recuperables se refieren a aquellos costos de produccin y/o perforacin en los que incurren las
empresas y que no tienen la certeza de poder recuperar.
Una vez que se detectaron las caractersticas principales que deben ser consideradas para determinar
el tipo de subasta ms adecuado, se analizaron por separado los campos destinados a la exploracin
de los campos de extraccin, ya que tanto la informacin como la incertidumbre para cada actividad
difieren sustancialmente.
17
Para ello, se utilizaron las clasificaciones elaboradas por la CNH sobre rentabilidad18, volumetra19 e
incertidumbre20 de campos de exploracin y extraccin a fin de precisar los riesgos asociados por
tipo de campo. Al analizar los resultados que presenta la CNH, se observa principalmente que:
- La mayora de los campos de exploracin presentan baja rentabilidad, bajo volumen de
recursos prospectivos esperados, as como una alta incertidumbre.
- Por su parte, la mayor parte de los campos de explotacin o extraccin presentan una
alta rentabilidad, un alto volumen de produccin y una baja incertidumbre.
Grfica 3
Mapeo de riesgos por tipo de actividad
Fuente: CNH (2012).
Considerando la informacin previa, se puede inferir que las licitaciones para los campos de
exploracin requerirn de otorgar mayores incentivos con la finalidad de atraer ms participantes,
mientras que los campos de explotacin podran tener ms participantes, aunque la cantidad podra
variar dependiendo del tipo de campo.
Una vez identificados los riesgos por actividad y tipo de campo, se asign el tipo de contrato que se
consider sera el ms adecuado para generar mayores eficiencias, partiendo del supuesto de que el
nivel de riesgo determinar, en buena medida, el nmero de participantes que habr en la licitacin.
Finalmente, una vez que se determin el tipo de contrato a licitar se propone un esquema de subasta
que podra considerarse ms eficiente dependiendo de las caractersticas de cada tipo de campo.
18
La rentabilidad se define como el cociente entre el valor monetario esperado y el gasto total.
La volumetra permite conocer la magnitud del proyecto.
20
La incertidumbre se define como el rango de los resultados posibles en una serie de estimaciones.
19
18
VII. Recomendaciones
Aunque a nivel internacional la mayora de los pases que llevan a cabo subastas para el
otorgamiento de los derechos para la exploracin y explotacin de hidrocarburos utilizan subastas
mltiples a sobre cerrado, ya sea simultneas o secuenciales, tambin existen otro tipo de subastas
que podran ser adecuadas para la licitacin de campos de petrleo y gas, las cuales podran
traducirse en una mayor renta para el Estado y generar mayor eficiencia, adems de mayor
competencia.
Estudios como el de Haile, Hendricks y Porter (2010) y Matoso y Rezende (2013) analizan el
efecto del uso de subastas a sobre cerrado a primer precio en Estados Unidos y Brasil y encuentran
que a pesar de que este tipo de subasta se utiliza de manera preponderante, presenta algunas
debilidades. En el caso de Estado Unidos, encuentran que: i) el mercado est tendiendo a un
equilibrio menos competitivo, ii) existe colusin particularmente en la reparticin de reas y iii) el
equilibrio del mercado est siendo afectado por la maldicin del ganador. Por su parte, en el caso de
Brasil el estudio concluye que cuando existe informacin asimtrica, donde la empresa estatal tiene
informacin adicional sobre los campos a licitar, sta oferta pujas ms altas que sus competidores
en aquellos campos que son ms rentables eliminando a posibles competidores que pueden ser ms
eficientes pero que cuentan con una restriccin presupuestal ms ajustada que la de la empresa
estatal.
Para el caso de Mxico, es de suponer que los escenarios planteados para las licitaciones de la
Ronda Uno sern conservadores debido a que no se tiene informacin sobre el tipo de empresas que
podran estar interesadas ni sobre las caractersticas propias de cada posible participante. No
obstante, se considera que las particularidades de algunos campos incluidos en la Ronda Uno
podran cumplir ciertas condiciones bajo las cuales sera recomendable llevar a cabo subastas
ascendentes de reloj y no incurrir en problemas como los presentados en los casos de estudio
mencionados anteriormente.
Exploracin
Se parte del supuesto de que existe mayor incertidumbre y por tanto ms riesgo, ya que no en todos
los campos se cuenta con estudios tcnicos completos que corroboren la existencia de
hidrocarburos.
Para el caso de los yacimientos en aguas profundas, se prevn pocos participantes en las
licitaciones, debido a que a nivel mundial existen pocas empresas que cuentan con la tecnologa y el
capital necesario para llevar a cabo actividades de exploracin en campos con tirante de agua
superiores a los quinientos metros. Asimismo, de acuerdo con la CNH, en estas reas se espera una
baja rentabilidad pero alto volumen de hidrocarburos. Bajo estas condiciones, se considera que una
subasta ascendente de reloj no ofrece ventajas importantes con respecto a una subasta de sobre
cerrado a primer precio. Sin embargo, como veremos ms adelante, en otros tipos de yacimientos en
el que podra haber ms postores y una mayor rentabilidad esperada, el formato de reloj ofrece
mejores resultados en trminos de eficiencia, ingreso para el vendedor, transparencia y
competencia.21 Esta situacin aunada al hecho de que probablemente es ms fcil para los posibles
postores familiarizarse con un tipo de subastas constituyen razones adicionales para buscar un
formato con reglas de actividad y asignacin de la subasta de reloj que repliquen las caractersticas
de la subasta de sobre cerrado a primer precio tradicional.
21
Vase para ms detalles, Cramton (2011).

19
Por otra parte, en campos de aguas someras y terrestres es menos costoso llevar a cabo la actividad
de exploracin, respecto a reas de aguas profundas, y de acuerdo al estudio de la CNH, es de
esperar una alta rentabilidad y un alto volumen de recursos prospectivos, por lo que se podra
contemplar la existencia de un mayor nmero de participantes. Sin embargo, partiendo del hecho de
que Pemex podra ser uno de los principales participantes, dado que es uno de los mayores
especialistas en este tipo de campos, y de que posiblemente cuenta con informacin adicional sobre
las reas contractuales a licitar -ya que antes de la apertura del sector era el nico operador-, adems
de que tiene la ventaja de iniciar con reas previamente asignadas, lo cual deja en desventaja a sus
competidores e incluso puede desincentivar a empresas con restricciones presupuestales ms
ajustadas a participar, lo que podra derivar en una mayor concentracin por parte de Pemex.
Debido a lo anterior, se recomienda el uso de una subasta ascendente de reloj que le d mayor
informacin a los potenciales postores, que incentive una mayor competencia y que facilite
competir de una manera ms agresiva que d como resultado la extraccin de una mayor renta para
el Estado.
Finalmente, para los campos no convencionales, dada la experiencia internacional, se prev una
participacin en su mayora de pequeas empresas y no se vislumbran tantos problemas de
asimetra en el tamao de los participantes, aunque s podra haber empresas de tamao mediano
que quisieran participar. Debido a lo anterior, tambin se recomienda emplear en la licitacin de
estos campos una subasta ascendente de reloj, con lo cual se busca asignar el campo al participante
que tenga una valoracin ms elevada de l; adems de extraer una renta ms alta respecto a la
subasta a sobre cerrado al permitir que se revele informacin y por tanto que existan ofertas ms
agresivas.
En el Cuadro 8 se resumen las recomendaciones de contratos y subastas a emplear en las
licitaciones de campos que llevan a cabo actividades de exploracin, adems de que se especifican
los tipos de riesgos asociados a cada tipo de campo.
20
Cuadro 8
Contratos y subastas para campos exploratorios
Exploracin
Tipo de Campo
Riesgo
Contrato Recomendado
Subasta Recomendada
Baja Rentabilidad
Aguas profundas
Alta Incertidumbre
Licencia
Simultnea
ascendente
de
reloj/Simultnea sobre cerrado
a primer precio.
Simultnea ascendente de reloj
Licencia /
compartida
Alto Volumen
Alta Rentabilidad
Aguas someras
Baja Incertidumbre
Alto Volumen
Alta Rentabilidad
Terrestres
Alta Incertidumbre
Alto Volumen
Baja Rentabilidad
No convencionales
Alta Incertidumbre
Produccin
Alto Volumen
Extraccin
Para las reas de extraccin se parte del supuesto de que existe una mayor certidumbre de explotar
hidrocarburos, toda vez que ya que se tiene la certeza de encontrar gas y/o petrleo. El riesgo radica
primordialmente en la dificultad para la obtencin de los hidrocarburos, lo cual est estrechamente
ligado con los costos de produccin derivado del tipo de tecnologa que se requiera.
Tanto en los campos de aguas profundas como en los no convencionales, se recomienda el uso de
subastas simultneas a sobre cerrado a primer precio, ya que en ambos casos se espera una
rentabilidad alta y un volumen de produccin alto o medio. Las empresas que suelen estar
interesadas en este tipo de campos, tienen como caractersticas: una alta especializacin
tecnolgica, tamaos similares entre competidores y gran experiencia a nivel internacional en este
tipo de proyectos, facilitando la estimacin del valor real del campo una vez que se sabe la cantidad
de reservas 2P existentes, lo que podra incentivar a problemas colusivos con la intencin de ofertar
a bajos precios o de repartirse las reas contractuales y no permitir que nuevos entrantes puedan
participar. Adicionalmente, considerando que podra existir un gran inters por este tipo de campos,
el pago a primer precio sera ms recomendable para extraer la mayor renta posible.
Asimismo, en los campos de aguas someras y terrestres tambin se prev una importante
participacin de empresas. No obstante, podra existir una mayor asimetra en cuanto al tamao de
las empresas participantes. Debido a lo anterior, se recomiendan mecanismos de subastas a sobre
cerrado para incentivar la participacin de oferentes de menor tamao, y se recomienda que se
pague a segundo precio, lo cual podra ofrecer mayores posibilidades a las empresas pequeas de
21
obtener un contrato de extraccin en este tipo de campos. Es conveniente reiterar que estos tipos de
subastas tambin pueden modelarse dentro de una familia de subastas de reloj, de manera que puede
haber beneficios importantes para el Estado de disear una plataforma electrnica que le permita
llevar a cabo diversos tipos de subasta.
Cuadro 9
Contratos y subastas por tipo de campo para actividades de extraccin
Extraccin
Tipo de Campo
Riesgo
Contrato Recomendado
Subasta Recomendada
Baja Rentabilidad
Aguas profundas
Alta o Baja Incertidumbre
Licencia
Simultnea a sobre cerrado, a

primer precio

segundo precio

segundo precio
Licencia
/
compartida

primer precio
Alto o Medio Volumen

Alta Rentabilidad
Aguas someras
Baja Incertidumbre
Bajo Volumen
Alta Rentabilidad
Terrestres
Baja Incertidumbre
Bajo Volumen
Baja Rentabilidad
No convencionales
Alta Incertidumbre
Produccin
Alto Volumen
VIII. Conclusiones
Las subastas son mecanismos idneos para un otorgamiento ms eficiente de los derechos de
exploracin y extraccin de hidrocarburos, ya que un buen diseo de ellos puede alentar una mayor
participacin de empresas a travs de procesos transparentes e incrementar la renta para el Estado.
Como se mencion en este artculo, para llevar a cabo un buen diseo de subasta es necesario
considerar lo siguiente:
La madurez de los campos y de las cuencas geolgicas a licitar debe ser un factor a considerar
en los esquemas de licitacin ya que afectar tanto al nmero de participantes, as como el
monto de las ofertas.
Las expectativas futuras del precio del petrleo y del gas pueden afectar el nmero y monto de
las ofertas. La asignacin de la licitacin bajo esquemas de licencia, particularmente en su fase
exploratoria, no son recomendables en periodos en que existe mucha volatilidad en los precios
de los hidrocarburos especialmente en aquellos campos que requieren de altos costos de
inversin.
22
La asimetra de informacin entre empresas, as como el tamao de cada participante son

algunos de los factores que deben ser considerados para seleccionar el tipo de subasta.
Siempre deben existir criterios claros y objetivos en los mecanismos de licitacin y
transparencia en cuanto a la designacin de los ganadores.
Es recomendable que exista diversificacin en el diseo de los contratos, a fin de contar con
diferentes trminos y criterios dependiendo del riesgo que exista en cada rea.
En cuanto a los mecanismos de subastas ms utilizados en este tipo de actividades, la experiencia
internacional sugiere lo siguiente:
Las subastas simultneas ascendentes en paquete logran asignar el bien al postor con la
valoracin ms alta y son ms adecuadas para maximizar el valor de complementariedades
entre campos; sin embargo si no se disean de manera adecuada pueden ser vulnerables a
problemas de colusin entre los participantes, sin embargo este problema pude aminorarse con
una subasta ascendente de reloj que contemple reglas de actividad que eviten conductas
anticompetitivas.
Las subastas simultneas ascendentes pueden ser ms eficientes que las simultaneas a sobre
cerrado para aquellos campos que se encuentran en zonas fronterizas o que han sido poco
explorados, ya que ante una menor presencia de informacin sobre las caractersticas del
yacimiento, este esquema podra aminorar el problema de asimetra entre los participantes al
revelar informacin durante el proceso y dar oportunidad a los participantes de ajustar sus
pujas. Sin embargo, es de sealar que la ganancia en eficiencia puede ser an mucho mayor
derivado de las cualidades que ofrece la subasta de reloj, la cual permite la incorporacin de
reglas de actividad que pueden derivar en precios parecidos al de equilibrio competitivo.
Las subastas secuenciales a sobre cerrado a primer precio pueden resultar en una asignacin
ineficiente y traducirse en menores ingresos para el Estado si se compara con otros
mecanismos de subasta. Adems, el orden en el que se liciten los derechos de los diversos
campos, podra afectar las expectativas de ingreso del Estado.
IX. Bibliografa
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Economics, University of Maryland, discussion paper.
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23
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Tordo, S, et al (2009). Petroleum exploration and production rights. World Bank, working paper
no. 179.
24
Anexo 1
i)
Aguas someras, aceites extra pesados y terrestres
Exploracin
Nmero de
Bloque
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Provincia Geolgica
Salina del Istmo
Salina del Istmo
Salina del Istmo
Salina del Istmo
Salina del Istmo
Salina del Istmo
Macuspana
Salina del Istmo
Salina del Istmo
Salina del Istmo
Salina del Istmo
Total
Principal
Hidrocarburo
Aceite extra pesado
Aceite ligero
Aceite extra pesado
Aceite ligero
Aceite extra pesado
Aceite pesado
Gas hmedo
Aceite ligero
Aceite ligero
Aceite ligero
Aceite sper ligero
Oportunidades
Identificadas
(nmero)
rea
(km2)
Recursos
Prospectivos
(mmbpce)
8
9
2
6
5
2
4
2
3
2
1
44
470
471
313
470
509
392
630
470
470
470
353
5,018
171
104
77
76
57
56
48
46
40
30
20
724
Explotacin
reas
Nm.
de
Campos
Aceites extra pesados

Aguas someras
Terrestre sur
Total
8
7
17
32
Aceite
(mmb)
Gas
(mmmpc)
rea
(km2)
Reserva
1P
(mmbpce)
14,098
1,791
219
336
1,819
2,488
141
124
1,873
3,943
223
34
17,790
8,222
584
494
Reserva
2P
(mmbpce)
Reserva
3P
(mmbpce)
Grado API
(promedio)
757
293
54
1,104
1,753
562
64
2,378
11
32
40
27
25
ii)
Aguas Profundas: rea Perdido
Exploracin
Nmero
de
Bloque
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Provincia Geolgica
Principal Hidrocarburo
Oportunidades
Identificadas
(nmero)
Cinturn Plegado Perdido

Aceite sper ligero
Gas hmedo
Aceite ligero
Aceite ligero
Cinturn Subsalino
Aceite ligero
Cinturn Subsalino
Aceite sper ligero
Aceite sper ligero
Aceite ligero
Cinturn Subsalino
Aceite ligero
Aceite ligero
Aceite ligero
Total
1
2
1
1
4
2
2
2
2
1
0
18
rea
(km2)
Recursos
Prospectivos
(mmbpce)
299
224
337
336
298
297
373
337
297
299
409
3,506
217
209
195
159
143
141
129
129
120
111
37
1,591
26
iii)
Aguas Profundas: Sur

Exploracin
Nmero
de Bloque
Provincia
Geolgica
Principal
Hidrocarburo
Oportunidades
Identificadas (nmero)
rea
(km2)
Recursos Prospectivos
(mmbpce)
Cordilleras
Mexicanas
Gas seco
388
300
Salina del Istmo
Gas hmedo
465
282
Salina del Istmo

Cinturn
Plegado
Catemaco
Gas hmedo
464
278
Gas hmedo
466
233
Salina del Istmo
Aceite extra pesado
966
229
6
7
Aceite pesado
Aceite ligero
2
3
619
766
225
224
Gas seco
388
220
Gas seco
388
207
10
Salina del Istmo

Salina del Istmo
Cordilleras
Mexicanas
Cordilleras
Mexicanas
Salina del Istmo
Aceite ligero
769
173
11
Salina del Istmo
Aceite ligero
770
152
Gas seco
386
126
Gas hmedo
385
124
Gas hmedo
385
115
Gas seco
460
114
Gas hmedo
384
110
Aceite pesado
619
109
38
9,068
3,222
8
9
12
13
14
15
16
17
Cordilleras
Mexicanas
Cordilleras
Mexicanas
Cordilleras
Mexicanas
Cordilleras
Mexicanas
Cordilleras
Mexicanas
Salina del Istmo
Total
27
iv)
Gas No Convencional: Garza
Exploracin (Lutitas)
Regin
Provincia
Geolgica
Principal
Hidrocarburo
Nmero de
Bloques
rea
(km2)
(mmbpce)
Garza
Burro Picachos
Gas seco
900
142
28
v)
Chicontepec y No Convencionales
Exploracin (No Convencionales)

rea
Provincia
Geolgica
Principal
Hidrocarburo
Nmero de
Bloques
rea
(km2)
(mmbpce)
Tampico - Misantla
Tampico - Misantla
Aceite y gas
62
7,401
8,927
Explotacin (Chicontepec)
Campo
Nm. de
Bloques
Aceite
(mmb)
Gas
(mmmpc)
rea
(km2)
Reserva 1P
(mmbpce)
Reserva 2P
(mmbpce)
Reserva 3P
(mmbpce)
Grado API
(promedio)
Chicontepec
11
38,918
20,090
1,903
355
2,671
7,022
30
Poza Rica Altamira
17
733
552
129
10
26
Total
28
39,650
2,678
7,032
28
20,642
2,032
358
29

LIC 2 15 AdjudicacionCampos

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Centro de Estudios de

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Palabras clave: Hidrocarburos, Ronda Cero, Ronda Uno, contratos, subastas.

Libre INTER Cambio, Centro de Estudios del Derecho de la Competencia y de la Regulacin de

Reforma Energtica: Mecanismos para adjudicar campos de exploracin

II. Ronda Cero

reas otorgadas a Pemex en asignacin durante

Reservas y recursos prospectivos otorgados a

Fuente: Sener, en lnea: www.sener.gob.mx

III. Ronda Uno

Fuente: Sener, en lnea: www.sener.gob.mx

Aceites extra pesados

Fuente: Sener, en lnea: www.sener.gob.mx

Pemex: Farmouts (esquema de

1era mitad de noviembre

1era mitad de marzo 2015

1era mitad de abril 2015

1era mitad de mayo 2015

La migracin de contratos se refiere al cambio de los contratos existentes antes de la promulgacin

IV. Contratos Previstos en la Regulacin Mexicana

Adicionalmente, en el artculo Cuarto del rgimen transitorio de la Reforma Constitucional, se

Impuesto Sobre la Renta

Impuesto para Estados y Municipios

Contraprestacin del Estado

V. Mecanismos para la adjudicacin de derechos en exploracin y explotacin de

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Asimismo, la subasta es un mecanismo de adjudicacin ms sencillo y transparente y puede

VI. Las subastas como mecanismos para la adjudicacin

Subasta descendente (Holandesa): En estas subastas la mecnica opera en sentido opuesto a

Valoracin individual vs valoracin comn del bien. En la valoracin individual el valor

Ausbel y Cramton (2011)

Subastas en las actividades de exploracin y extraccin de hidrocarburos

Subastas a sobre cerrado

Subastas a sobre cerrado

Los interesados presentan

Fuente: Tordo, Johnston & Johnston (2009).

Problemas de competencia frente a un mal diseo de subasta

Riesgo asociado a los tipos de

Tipo de contrato a licitar

Incertidumbre sobre recursos

Fuente: CNH (2012).

Vase para ms detalles, Cramton (2011).

Simultnea ascendente de reloj

Simultnea ascendente de reloj

Simultnea ascendente de reloj

Alta o Baja Incertidumbre

Simultnea a sobre cerrado, a

Simultnea a sobre cerrado, a

Simultnea a sobre cerrado, a

Simultnea a sobre cerrado, a

Alto o Medio Volumen

La asimetra de informacin entre empresas, as como el tamao de cada participante son

Aguas someras, aceites extra pesados y terrestres

Fuente: Sener, en lnea: www.sener.gob.mx

Aceites extra pesados

Aguas Profundas: rea Perdido

Fuente: Sener, en lnea: www.sener.gob.mx

Cinturn Plegado Perdido

Aguas Profundas: Sur

Fuente: Sener, en lnea: www.sener.gob.mx

Salina del Istmo

Salina del Istmo

Salina del Istmo

Aceite extra pesado