Domingo Cavallo

Argentina's Economic Reforms of the 1990s in Contemporary and Historical Perspective (Prlogo en
espaol.)

El presente prlogo fue difundido por Domingo Cavallo en su blog personal,

como anticipo en espaol del libro que publica en 2017. Argentina's Economic
Reforms of the 1990s in Contemporary and Historical Perspective. Esta edicin en
PDF es para solamente usos acadmicos. A Enero de 2017, el texto del prlogo en
espaol se ha publicado ms que en el blog del autor, www.cavallo.com.ar y en
http://www.cavallo.com.ar/que-nos-dice-la-historia-sobre-la-crisis-economica-queheredo-macri

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es un portal de noticias del centro de la Ciudad

Autnoma de Buenos Aires. Peridicamente se difunden textos pblicos de inters
para entender la realidad argentina, con fines acadmicos y de manera gratuita.
Puede Ud. consultar la web en www.bigmadero.com

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Domingo Cavallo
Argentina's Economic Reforms of the 1990s in Contemporary and Historical Perspective (Prlogo en
espaol.)

PRLOGO
La economa de Argentina es enigmtica: muchos episodios durante los
200 aos como nacin independiente son difciles de explicar en trminos
estrictamente econmicos. Es necesario relacionar los eventos econmicos,
plagados de conflictos de inters, a las circunstancias polticas, las condiciones
externas y las discusiones ideolgicas. El propsito de este libro es ayudar al
lector a hacer la conexin entre los acontecimientos histricos y lo que ocurre
actualmente a travs de todos estos ngulos.
Tambin persigue ofrecer a investigadores y hacedores de polticas que
enfrentan problemas similares en otros pases las lecciones relevantes de la
experiencia argentina.
El libro tiene dos componentes diferentes: una historia econmica de
Argentina desde el perodo colonial espaol hasta 1990, del que son co-autores
Domingo Cavallo y Sonia Cavallo Runde y una narracin de Domingo
Cavallo sobre las reformas y contra-reformas del ltimo cuarto de siglo.
Existen publicaciones excelentes de la historia de Argentina para el
largo perodo que va hasta 1990. Nosotros hemos abrevado mucho en los
trabajos de Luis Alberto Romero, Tulio Alpern Donghi, Jos Ignacio Garca
Hamilton, David Rock, Jonathan Brown, Mario Bunge, Carlos Daz
Alejandro, Roberto Corts Conde, Gerardo de la Paolera, Alan Taylor, Juan
Jos Llach, Juan Carlos De Pablo, y muchos otros a los que citamos como
referencias.
La nica originalidad que reclamamos para las partes I a IV del libro es
la seleccin de episodios en los que nos concentramos. Los eventos
seleccionados, pensamos que merecen especial atencin porque son
importantes para entender cabalmente los problemas actuales y ofrecer
lecciones tiles a otros pases. Adicionalmente hay cierta originalidad en
nuestro enfoque poltico. Deliberadamente tratamos de vincular los
acontecimientos polticos y econmicos con las discusiones ideolgicas y
echar luz sobre los muchos conflictos de inters entre grupos crecientemente
organizados para presionar. Este anlisis sociolgico persigue explicar por qu
las administraciones, frecuente y drsticamente, cambiaron las reglas de juego
o no pudieron llevar adelante las polticas que eran imprescindibles para
resolver los problemas.

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La parte V es un producto de primera mano. El autor cumpli un rol

crucial como hacedor de polticas durante varios aos de este perodo y tiene
opiniones fuertes tanto sobre los mritos como sobre los inconvenientes
creados por las decisiones adoptadas en el perodo 1990-2015. La opinin del
autor es muy diferente de la narrativa que los gobiernos de Nstor y Cristina
Kirchner ofrecieron a lo largo de los 12 aos que detentaron el poder. La
historia narrada por los Kirchner fue fuerte y persistente. Ellos no se privaron
de gastar mucho dinero de los contribuyentes para publicitar y propagandear
su versin de la historia. Argentina se benefici de condiciones externas muy
favorable durante el boom de las commodities entre 2003 a 2012, lo que ayud
a esconder los graves desequilibrios que se crearon. Esta parte del libro es
responsabilidad exclusiva de Domingo Cavallo y por eso, a pesar del consejo
profesional de los editores en contrario, usamos la primera persona del
singular.

En los 200 aos desde su independencia, los fenmenos mundiales ms

relevantes que ayudan a entender la historia econmica de Argentina son los
dos episodios de globalizacin. El primero, que se extendi desde 1860 a hasta
1930 y el segundo que comenz en 1945 y contina hasta hoy.
Gran Bretaa lider la primera ola de globalizacin hasta 1914.
Comenz a debilitarse con la Primera Guerra Mundial y termin cuando
erupcion la Gran Depresin en los Estados Unidos, el pas que haba
comenzado a desplazar a Gran Bretaa como el lder de la produccin
mundial.
La segunda onda de globalizacin comenz en 1945 cuando los
Estados Unidos emergieron de la Segunda Guerra Mundial como la potencia
lder de la economa mundial. Despus de siete dcadas de muchas vicisitudes,
este proceso contina. Hay poderosos actores nuevos que disputan el poder
econmico y militar a los Estados Unidos, en particular China y Rusia que
hasta 1990 todava funcionaban como sistemas econmicos autrquicos pero
que han entrado en la economa global en el ltimo cuarto de siglo.
Durante la primera ola de globalizacin, Argentina fue una de las ms
exitosas economas emergentes de la poca. El sistema poltico funcionaba en
el marco de la Constitucin Nacional sancionada en 1853 y aceptada por la
Provincia de Buenos aires en 1860. Entre 1870 y 1914, la Economa Argentina
creci ms rpido que la de los Estados Unidos, Canad, Australia y Brasil,
cuatro pases que, como Argentina, cuentan con muchos recursos naturales y
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atrajeron fuertes influjos de capitales y de inmigrantes desde Europa. Los

historiadores Econmicos se refieren a esta poca como la Edad de Oro de la
economa argentina.
Como la mayora de los pases activamente involucrados en el comercio
y las finanzas internacionales, Argentina sufri numerosos shocks que se
produjeron despus de la Primera Guerra Mundial tales como las
hiperinflaciones europeas de los aos 1920s, la Gran depresin de los aos
1930s y la Segunda Guerra Mundial.
Los problemas Econmicos alimentaron actitudes defensivas de grupos
de inters crecientemente organizados. Las instituciones democrticas se
debilitaron y permitieron que esos grupos de inters, incluidas las fuerza
armadas, capturaran mucho poder poltico.
Argentina sufri su primer golpe militar en 1930 y hasta 1946 los
gobiernos fueron militares o civiles elegidos en elecciones viciadas por el
fraude.
En contraste con la primera ola de globalizacin, Argentina demor 45
aos su participacin en la segunda ola de globalizacin. Entre 1945 y 1990,
las polticas econmicas se tornaron populistas e internacionalmente
aislacionistas. La Economa argentina sufri inflacin persistente y largos
perodos de crecimiento lento e inestable. Despus de ser un miembro
prominente del gobierno militar que tom el poder en 1943, Juan Pern gan
las elecciones y asumi como presidente en 1946. Desde su ascenso al poder,
Pern vio la promocin de la industria manufacturera, la construccin, y los
servicios internos, intensivos en el uso de la mano de obra, como una forma de
redistribuir ingreso desde las actividades agropecuarias, capital y tierra
intensivas, en favor de los trabajadores urbanos. Para implementar esta
estrategia, Pern utiliz tipos de cambios mltiples, restricciones cuantitativas
y altos aranceles de importacin e impuestos explcitos e implcitos sobre las
exportaciones de productos agropecuarios.
Los efectos deseados sobre los salarios reales no duraron mucho tiempo
porque esas polticas provocaron el estancamiento de la produccin
agropecuaria, una reduccin drstica de las exportaciones y dificultades para
financiar la importacin de insumos y bienes de capital indispensables para
sostener la produccin eficiente de las manufacturas y los servicios.
Adems de su estrategia de sustitucin de importaciones y
redistribucin de ingresos, el gobierno de Pern increment mucho el gasto
pblico lo que result en dficit fiscales importantes. Inicialmente,
gravmenes sobre la riqueza y ahorros acumulados en el pasado financiaron
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estos dficits fiscales. Pero eventualmente el gobierno termin utilizando la

emisin monetaria como principal fuente de financiamiento. La inflacin se
transform en un fenmeno persistente: con excepcin de un pico en 1959 (un
ao de un drstico sinceramiento de inflacin reprimida), la inflacin vari
alrededor del 30 por ciento anual. Pero, la peor experiencia inflacionaria
todava estaba por venir.
Restricciones de oferta y baja productividad durante la primera parte de
los aos 1950s restringieron la expansin de la industria. Incluso cuando la
expansin industrial se revigoriz, especialmente luego de la apertura a la
inversin directa extranjera durante la presidencia de Arturo Frondizi (19581962), el crecimiento global fue menor que en la Edad de Oro, menor que en
los Estados Unidos, Australia y Canad en el mismo perodo y
significativamente menor que en el vecino Brasil.
En 1973, Pern volvi a ser Presidente por tercera vez. Fue nuevamente
un tiempo de trminos del intercambio externo favorables, no muy diferente
que los que existieron al comienzo de su primera presidencia. En dos aos
Pern implement polticas similares a las que haba aplicado antes: fuertes
impuestos a la agricultura, aliento activo a las manufacturas, la construccin y
los servicios, fuerte aumento del gasto pblico y fuertes dficits fiscales
financiados con expansin monetaria masiva.
En esta oportunidad, los trminos del Intercambio se revirtieron mucho
ms rpido que al final de los 1940s. La muerte de Pern en julio de 1974 y la
intensificacin de la lucha entre los guerrilleros y los militares recortaron el
poder de Isabel Pern. En este contexto, su intento de revertir ls polticas,
como el mismo Pern lo haba hecho despus de 1949, generaron protestas,
huelgas y disturbios que terminaron en una explosin inflacionaria en junio de
1975.
Los quince aos que siguieron a la explosin inflacionaria de 1975
fueron dramticos. La inflacin se mantuvo siempre arriba del 100 por ciento
anual y los intentos de introducir reformas econmicas parciales no lograron
revertir el clima de estancamiento y alta inflacin.
La performance de crecimiento en este perodo fue muy pobre. El
ingreso per-cpita declin al 1.5 por ciento anual por ao mientras en el
mundo se expanda al 1.6 por ciento anual. Hacia el final del perodo, la
economa sufri hiperinflacin. Entre marzo de 1989 y marzo de 1990, la tasa
anual de inflacin alcanz el 11.000 por ciento anual.
La traumtica experiencia de 1975 a 1990 cre las condiciones polticas
para una reorganizacin completa de la Economa: una ambiciosa reforma
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econmica que persigui la insercin completa de Argentina en la economa

global enmarcada por un sistema monetario similar al de las dcadas iniciales
del siglo veinte.
Durante el primer trimestre de 1991, el gobierno argentino sancion la
Ley de Convertibilidad que creo un nuevo sistema monetario basado en el
peso convertible 1 a 1 con el dlar y totalmente respaldado por reservas
externas. La misma ley legaliz el uso del dlar en competencia con el peso.
Al mismo tiempo, el gobierno elimin los Impuestos sobre las
exportaciones agropecuarias, redujo los derechos de importacin, elimin las
restricciones cuantitativas a las importaciones. Tambin privatiz empresas
estatales luego de recrear competencia en los mercados o regulaciones
adecuadas cuando los servicios constituan monopolios naturales. El gobierno
tambin redujo el gasto pblico, simplific el sistema impositivo y elimin el
dficit fiscal.
La inflacin cay al 3 por ciento por ao en 1994. El pas goz de
cuatro aos consecutivos de crecimiento rpido. En 1995 una interrupcin
repentina en el flujo de capitales provocada por la crisis mejicana gener una
recesin, pero el FMI y otras instituciones financieras, incluyendo bancos
privados, proveyeron financiamiento de ltima instancia y la economa se
recuper en un ao sin que se alteraran las reglas de juego. Argentina volvi a
experimentar crecimiento rpido desde 1996 hasta 1998.
A causa de varios shocks externos, particularmente la devaluacin del
real brasilero en enero de 1999 y la depreciacin del euro desde 1999 hasta
mediados de 2002, Argentina entr en recesin al final de los 1990s. con un
fuerte deterioro de los trminos del intercambio externo y la imposibilidad de
devaluar el peso, la deflacin acompao a la recesin y crearon un clima de
virtual depresin. El desempleo y la pobreza aumentaron sostenidamente.
Comenzando en 1999, el gasto pblico como porcentaje del PBI
aument debido a la recesin y al aumento de intereses de la deuda pblica,
particularmente de la deuda de las provincias con el sistema bancario local.
Por la misma razn, los ingresos comenzaron a declinar y el dficit fiscal a
aumentar. El deterioro fiscal caus otra interrupcin repentina en el flujo de
capitales externos.
En el ltimo trimestre de 2000, disminuy la entrada de capital
extranjero y en 2001 se produjo otra interrupcin repentina en el flujo de
capitales como la de 1995. Se gener una gran iliquidez en el sistema
bancario. A esta altura de los acontecimientos las provincias tuvieron
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problemas para servir sus deudas y varios bancos se tornaron insolventes. Ni

el banco central ni el gobierno tenan recursos para ayudarlos.
El FMI, que a mediados de 2001 haba provisto algunos fondos, en
noviembre de 2001 decidi retirar su apoyo justo cuando el gobierno anunci
una re-estructuracin ordenada de la deuda. Una corrida contra los bancos
oblig al gobierno a restringir el retiro de dinero en efectivo de los bancos.
Esta decisin gener disturbios y provoc la cada del gobierno de De la Ra.
En medio del caos poltico, un nuevo gobierno provisional liderado por
el presidente interino Eduardo Duhalde decidi abandonar la convertibilidad,
transformando todas las obligaciones financieras, incluidos los depsitos
bancarios, de dlares a pesos inconvertibles. Esto provoc una fuerte
devaluacin del peso. El precio del dlar salt de 1 a 3.8 pesos entre enero y
septiembre de 2002. En ese ao el ndice de precios al consumidor aument 42
por ciento y la devaluacin y consecuente reintroduccin de la inflacin
increment dramticamente el desempleo y la pobreza en la primera mitad de
2002.
El gobierno congel salaries, jubilaciones y tarifas de los servicios
pblicos. Adems, introdujo impuestos a las exportaciones agropecuarias y
controles de precios a la carne y a otros bienes de consumo bsicos. En 2002,
cuando los trminos del intercambio externo mejoraron y el dlar se depreci
frente a la mayora de las monedas, la economa argentina que entre 1998 y
2002 haba sufrido una cada del 25 en su PBI, comenz a recuperarse
rpidamente y el peso se apreci. El precio del dlar baj desde 3.8 pesos a
algo por debajo de 3 pesos y la inflacin declin al 3 % anual en 2003.
El nuevo gobierno liderado por Nstor Kirchner dej que los salarios se
incrementaran gradualmente en 2003 y ms rpidamente a partir de 2005. El
gasto pblico tambin comenz a aumentar rpidamente. En 2006, a pesar de
que la reestructuracin compulsiva de la deuda de 2005 permiti una fuerte
reduccin del costo en intereses de la deuda pblica, el gasto pblico volvi al
mismo porcentaje del PBI del 2001.
La poltica monetaria se fij como meta el crecimiento de la demanda
en lugar de apuntar a la inflacin y el banco central intervino para parar la
apreciacin del peso. Comenzando en 2005, como los salaries comenzaron a
recuperarse, el gasto pblico aument a un ritmo rpido. Como la poltica
monetaria estuvo comprometida en evitar la apreciacin del peso, la inflacin
comenz a aumentar nuevamente.
La inflacin se aceler al 6 por ciento en 2004 y aument hasta el 24 %
anual en 2008. El gobierno, en lugar de utilizar la poltica monetaria como una
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herramienta anti-inflacionaria, decidi mentir sobre la medicin oficial de la

tasa de inflacin, que a partir de 2007 fue virtualmente fijada (por
manipulacin de los datos) en 9 por ciento anual. La deuda interna estaba
indexada a la medida oficial de la inflacin por lo que los tenedores de deuda
sufrieron una nueva devaluacin de sus activos. Esta poltica hizo imposible
financiar los dficits con deuda interna voluntaria y desacredit an ms a
Argentina en el exterior.
La economa continu creciendo rpidamente, excepto en 2009, cuando
la recesin global y un conflicto muy serio con los agricultores produjo una
recesin. Trminos del intercambio exterior favorables y los fuertes dficits
fiscales y estmulos monetarios a la demanda interna continuaron empujando
el crecimiento del PBI.
La intervencin gubernamental en los mercados, las restricciones al
comercio exterior, el congelamiento de las tarifas de los servicios pblicos, la
re-estatizacin de muchas compaas de servicios pblicos y el fuerte aumento
en el gasto pblico y la presin tributaria configur una contra-reforma de la
reforma econmica de los 1990s.
Para 2012, el taln de Aquiles de la economa argentina era no solo la
inflacin, para entonces un fenmeno persistente, sino tambin las muchas
distorsiones de precios relativos que desalentaban la inversin eficiente y, en
su lugar, alentaban la fuga de capitales, la especulacin con tierras y la
inversin ineficiente en edificios y propiedades de lujo. Luego de 2012, la
estanflacin se transform en la nueva realidad.

Al principio de 2016, cuando estamos escribiendo esta introduccin, la

economa argentina est nuevamente en medio de una tormenta econmica. La
crisis que sufre es similar a las crisis que en la historia de Argentina siguieron
a episodios de polticas populistas y aislacionistas.
Las polticas de la ltima dcada dejaron a Argentina con un 40% de
inflacin anual, desempleo creciente y una recesin que ya lleva tres aos,
comercio exterior declinante y prcticamente nula inversin directa extranjera.
No es casual que alrededor de 80 mil millones de dlares se fugaron del pas
durante los ltimos ocho aos.
El 10 de diciembre de 2015, un nuevo gobierno asumi el poder. Para
encontrar soluciones sostenibles el Presidente Mauricio Macri est tratando de
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aplicar reformas y polticas que ya han sido probadas en el pasado. Intentos

similares del pasado han probado ser polticamente muy difciles y vale la
pena revisar sus antecedentes y consecuencias.
Al menos dos veces en pasado reciente, el pas sufri crisis semejantes.
En las dos instancias, la crisis se produjo despus de varios aos de elevado
gasto pblico, fuertes y persistentes dficits fiscales financiados con emisin
monetaria, restricciones a las exportaciones e importaciones, controles de
cambio y generalizadas intervenciones distorsivas en los mercados. Estas
polticas se desplegaron durante aos en los que los trminos del intercambio
externo resultaron favorables, pero se tornaron insostenibles cuando esa
tendencia se revirti.
La primera crisis comenz en 1949, el cuarto ao del primer gobierno
de Juan Pern. La otra ocurri en 1975, en el tercer ao del tercer gobierno
peronista, cuando Pern ya haba fallecido y su tercera esposa, Mara Estela
Martnez de Pern (popularmente conocida como Isabelita) lo sucedi en el
poder. Estas crisis fueron similares a la que vivimos en 2016, pero no fueron,
ciertamente, las nicas crisis que Argentina soport durante su historia.
Tambin existieron crisis despus de perodos de polticas
relativamente ortodoxas orientadas a integrar a Argentina en la economa
mundial. Hubo una crisis en 1914 y otra en 1930, en ambos casos despus de
dcadas de activa y exitosa participacin del pas en la primera gran ola de
globalizacin. Hubo tambin otra crisis de este tipo al comienzo del siglo 21,
luego de una dcada de polticas econmicas que procuraron integrar
Argentina en el proceso de globalizacin revitalizado que sigui a la cada del
Muro de Berln y la disolucin de la Unin Sovitica.
Estos dos tipos de crisis son de naturaleza diferente, pero las
circunstancias externas fueron cruciales en ambos casos para explicar el
momento en que las crisis comenzaron. Las crisis que siguieron a perodos de
activa participacin de Argentina en la economa global ocurrieron en
momentos de fuerte declinacin de la demanda externa de los productos de
exportacin que generaron presiones deflacionarias. Las crisis que siguieron a
perodos de populismo y aislamiento internacional se produjeron cuando el
fenmeno de fuerte mejoramiento en los trminos del intercambio que las
haba hecho posible comenz a revertirse.
Las condiciones macroeconmicas de la economa en estos dos tipos de
crisis fueron muy diferentes. El problema macroeconmico que caracteriz a
las crisis de 1914, 1930 y 2001 fue la deflacin. El problema al tiempo de las
crisis de 1949 y 1975, fue la inflacin, el mismo problema que la economa
argentina enfrenta hoy.
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Finalmente, a lo largo de la historia argentina existieron muchas otras

crisis monetarias y de deuda que e originaron en perturbaciones monetarias y
fiscal de cuo interno ms que por shocks externos. Este fue el caso de las
crisis de 1876 y 1890 y tambin el de las crisis de 1958, 1962, 1981 y 1985.
Las polticas aplicadas para superar las crisis de 1876 y 1890 permitieron
reestablecer la estabilidad luego de algunos aos. Pero las crisis que siguieron
a perodos de polticas populistas y aislacionistas, la estabilidad de los precios
fue muy esquiva. Para peor, en cada uno de los casos, pocos aos despus de
cada intento de superar la crisis, la inflacin se aceler y termin en un escaln
ms alto que antes de la crisis. El nico proceso de estabilizacin exitoso fue
el de 1991 despus que el pas sufriera hiperinflacin.
Ahora que Argentina confronta una vez ms las consecuencias de
polticas populistas y aislacionistas insostenibles, es apropiado preguntarse
sobre el curso futuro de los acontecimientos. Debemos esperar que Macri
encuentre las mismas dificultades que los gobiernos enfrentaron en 1949 y
1975 para revertir polticas populistas similares a las del gobierno de los
Kirchner?
Tendrn los ciudadanos de Argentina que soportar una nueva
hiperinflacin antes de encontrar el camino a la estabilidad y el crecimiento
sostenibles? Podr la experiencia de los traumticos 20 aos que siguieron a
1949 y los an ms traumticos que siguieron a 1975, ser utilizada para
disear una estrategia capaz de alcanzar xito y recrear el clima estable e
integrador en la economa global que comenz en Argentina y en la mayora
de los pases de Amrica latina alrededor de 1990?
Este libro trata de contestar estas preguntas indagando en la historia
econmica de Argentina y revisando una a una sus numerosas y recurrentes
crisis. Retrocede hasta los siglos cuando Argentina era todava parte del
Imperio Espaol y hasta los 50 aos de las Provincias unidas del Ro de la
Plata que precedieron a la formacin de la unificada Nacin Argentina. Varios
de los defectos institucionales y el comportamiento extremadamente
confrontativo de las lites polticas y econmicas del pas son un legado de la
historia argentina: ms de tres siglos de gobiernos altamente centralizados e
intervencionistas no lograron construir una sociedad pacfica y moderna. Muy
diferentes resultados se consiguieron en los Estados Unidos, Canad y
Australia, por nombrar slo a unas pocas economas emergentes que tenan
recursos humanos y caractersticas geogrficas similares a las de Argentina,
pero cuyos arreglos institucionales le permitieron un grado mucho mayor de
libertad ciudadana y desplegaron un respecto por la ley y los derechos de
propiedad que brill por su ausencia en el caso de Argentina.
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Esperamos que la discusin de las consecuencias negativas de la

inflacin persistente, de la estanflacin y de la hiperinflacin, como lo ha
demostrado la experiencia argentina, sirva como advertencia para evitar el uso
y abuso de la poltica monetaria como un instrumento para eliminar las deudas
a travs de la inflacin. Esta es una advertencia relevante en estos tiempos en
los que economistas muy influyentes sugieren a los pases que tienen una
deuda muy pesada aplicar la que denominan la solucin a la Argentina.
Utilizar la poltica monetaria, o an peor, redisear el sistema monetario como
para facilitar la recoleccin del impuesto inflacionario en lugar de llevar a
cabo procesos ordenados de re-estructuracin de deudas es muy peligroso.
Slo reproduce todos los errores de poltica econmica que transformaron a
Argentina de ser el caso ejemplar de estabilidad de precios y crecimiento en
los 1990 en el caso perdido de los ltimos 15 aos.
La evidencia de las consecuencias del populismo y el aislacionismo
sobre la inversin y la productividad que surge de la experiencia histrica de
Argentina puede ser til para los pases que estn tratando de integrar sus
economas a la economa mundial. Es posible sacar ventaja de las
oportunidades ofrecidas por la globalizacin? Es posible proteger a la
economa nacional de los shocks externos negativos que resultan de la
globalizacin? Para respuesta, podemos mirar atrs una vez ms. En material
de crecimiento y globalizacin, Argentina tambin paso de ser el caso
ejemplar en el perodo 1870-1913 a ser el caso perdido en el perodo 19451990.

Clave para explicar el curso de los acontecimientos que caracterizaron a

la enigmtica historia econmica de Argentina fue la confrontacin entre las
ideologas prevalentes y la interaccin de grupos crecientemente organizados
para defender sus intereses corporativos, particularmente durante el perodo de
entre-guerras, en lugar de crear sinergias generaron conflictos, violencia y
permanente inestabilidad institucional.
El retorno de la democracia en 1983 cre expectativas positivas sobre el
efecto que el sistema politico tendra para revertir los defectos que haban
dejado ms de 50 aos de sucesivos golpes de estado, gobiernos militares,
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gobierno constitucionales dbiles elegidos en elecciones restringidas y el

Peronismo como un partido hegemnico. Sin embargo, la experiencia de los
ltimos 15 aos ha demostrado que la debilidad de la democracia argentina
persiste, particularmente en lo que concierne a sus instituciones republicanas.
Tenemos la esperanza que el actual gobierno y los que le sucedan no
slo restablezcan el orden econmico, pero, sobre todo, restablezcan el
funcionamiento pleno de las instituciones federales, democrticas y
republicanas de nuestra Constitucin Nacional.

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