ANALISIS PORTOFOLIO 10 SAHAM YANG

OPTIMAL PADA SAHAM ILQ 45 DI BEI

SELAMA 40 HARI

NAMA KELOMPOK :
1. Lusi Amanda Putri

(1310108352)

2. Khurotun Amaliyah S.

(1310108528)

3. Ernawati

(1310108586)

Dosen Pengampu: Dr. Maswar Patuh Priyadi, MM., CA., Ak.

Program Studi : S1 Akuntansi

TAHUN PELAJARAN 2015/2016

KATA PENGANTAR
Puji syukur senantiasa kami ucapkan ke hadirat Allah SWT karena atas segala rahmat-Nya
sehingga kami dapat menyelesaikan makalah ini untuk memenuhi tugas Analisis Investasi dan
Manajemen Portofolio. Makalah ini dapat digunakan sebagai wahana untuk menambah
pengetahuan, dan sebagai referensi tambahan dalam belajar. Makalah ini dibuat sedemikian rupa
agar pembaca dapat dengan mudah mempelajari dan memahami tentang "Analisis Portofolio 10
Saham yang Optimal pada Saham ILQ 45 di BEI Selama 40 Hari".
Dan ucapan terima kasih kepada pembimbing karena telah mengarahkan kami dalam
menyelesaikan penulisan makalah ini. Kami menyadari bahwa makalah ini masih jauh dari
sempurna. Oleh karena itu, kami mengharapkan saran, masukan, dan kritikan yang membangun
guna melengkapi kekurangan makalah ini.
Semoga makalah ini dapat bermanfaat untuk menambah pengetahuan dan wawasan tentang
Analisis Portofolio 10 Saham yang Optimal pada Saham ILQ 45 di BEI Selama 40 Hari.
Khususnya bagi penyusun dan umumnya bagi pembaca.

Surabaya, 15 November 2015

Penulis,

ii

DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR................................................................................................................i
DAFTAR ISI.............................................................................................................................ii
BAB I PENDAHULUAN.........................................................................................................1
BAB II PEMBAHASAN
2.1 Return....................................................................................................................5
2.2 Risiko....................................................................................................................6
2.3 Portofolio..............................................................................................................7
2.4 Beta.......................................................................................................................9
BAB III HASIL PERHITUNGAN..........................................................................................11
BAB IV PENUTUP.................................................................................................................29

iii

BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Bursa efek atau pasar modal di Indonesia ada dua yaitu Bursa Efek Indonesia (BEI) dan
Bursa Efek Surabaya (Surabaya Stock Exchange). Bursa Efek Jakarta ( BEJ ) sekarang
Bursa Efek Indonesia pernah menjadi salah satu bursa terbaik di Asia Tenggara pada tahun
1996. Prospek pertumbuhan pasar modal di Indonesia yang demikian pesat ini ternyata
didorong oleh minat investor asing yang masuk ke dalam pasar modal Indonesia. Dengan
adanya pasar modal, para investor dapat melakukan investasi pada banyak pilihan investasi,
sesuai dengan keberanian mengambil risiko dimana para investor akan selalu
memaksimalkan return yang dikombinasikan dengan risiko tertentu dalam setiap keputusan
investasinya.
Teori keuangan mengatakan apabila risiko suatu investasi meningkat maka disyaratkan
tingkat keuntungan yang semakin besar. Investasi adalah menempatkan uang atau dana
dengan harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana
tersebut (Ahmad, 2004: 3).
Umumnya investasi dikategorikan dua jenis yaitu arus kas dalam asset riil yang bersifat
berwujud seperti gedung-gedung, kendaraan dan sebagainya, dan asset finasial atau asset
keuangan merupakan dokumen (surat-surat) klaim tidak langsung pemegangnya terhadap
aktiva riil pihak yang menerbitkan sekuritas tersebut. Keputusan investasi pada dasarnya
menyangkut masalah pengelolaan dana pada suatu periode tertentu, dimana para investor
mempunyai harapan untuk memperoleh pendapatan atau keuntungan dari dana yang
diinvestasikan selama periode waktu tertentu. Sebelum mengambil keputusan investasi
baru, para investor perlu mengadakan analisa yang cermat. Dalam mengambil keputusan
investasi para investor mengharapkan hasil yang maksimal dengan risiko tertentu atau hasil
tertentu dengan risiko yang minimal terhadap investasi yang dilakukan. Keuntungan
investasi sangat tergantung banyak hal, tapi hal yang utama adalah tergantung pada
kemampuan atau strategi penanaman modal atau investor dalam membaca keadaan dan
situasi pasar yang tidak menentu.
Bila harga saham naik maka keuntungan yang dimiliki pemodal akan meningkat.
Kenaikan harga saham dan permintaan yang tinggi merupakan daya tarik tersendiri bagi
perusahaan untuk menerbitkan saham. Penanam modal yang membeli saham berarti mereka
membeli prospek suatu perusahaan. Para investor mengambil return (hasil) yang maksimal
1

pada risiko tertentu untuk memperoleh hasil tertentu pada risiko yang minimal. Bagi pihak
yang kekurangan dana maka pasar modal dapat dijadikan sebagai alternatif dalam
penyediaan dana. Bila seorang penanam modal atau investor memutuskan akan
menginvestasikan dananya di pasar modal (dengan membeli sekuritas yang diperdagangkan
di bursa) maka sebelumnya ia harus percaya bahwa informasi yang diterima investor adalah
informasi yang benar, dan tidak ada pihak manapun yang memanipulasi informasi dalam
perdagangan tersebut.
Jika seorang investor menginginkan keuntungan yang optimal, investor harus
menentukan strategi yang baik, kalangan fund manager dan analis selalu merujuk nasehatnasehat lama Jangan taruh telur dalam satu ranjang. Didalam investasi sahampun
demikian Jangan meletakkan uang hanya dalam satu jenis saham ini adalah yang disebut
dengan istilah diversifikasi portofolio. Diversifikasi portofolio saja tidak cukup, perlu
diversifikasi waktu dan pola permainan. Diversifikasi waktu berarti jangan habiskan semua
sekaligus. Lakukan alokasi sebagai antisipasi jika nilai portofolio turun.
Menurut (Jogianto,2003) jika terdapat kemungkinan pembentukan portofolio yang
jumlahnya tidak terbatas, maka timbul pertanyaan portofolio mana yang akan dipilih oleh
investor. Jika investor adalah rasional, maka mereka akan memilih portofolio yang optimal.
Kunci dari pemilihan portofolio investasi yang optimal adalah bagaimana kemampuan
investor tersebut dalam mengukur tingkat risiko dan tingkat keuntungan yang diterimanya
dalam memilih portofolio investasi tersebut. Jika seorang investor ingin membentuk
portofolio maka investor harus benar-benar dapat menganalisa pasar yang ada secara tepat.
Didalam portofolio terdapat portofolio yang jumlahnya tidak terbatas atau banyak sekali
dan didalam pembentukan portofolio itu investor akan memilih mana yang tepat dari sekian
banyak portofolio yang ada, oleh karena itu investor akan memilih portofolio yang optimal.
Pemilihan portofolio yang optimal sangat tergantung pada analisa ketepatan para investor
membaca dan mencermati pasar.
Diversifikasi pola permainan artinya bila memang ada waktu maka investor perlu
mengalokasikan dana dalam dua pola permainan sekaligus, short term (hit dan run) dan
long term (buy dan hold) artinya sebagian dana yang dimainkan dengan gaya buy and hold,
sebagian lain hit and run dalam arus permainan transaksi harian, untuk mencapai
keuntungan optimal maka harus dilengkapi kemampuan dan kesediaan melakukan analisis
baik fundamental maupun teknikal.
Dalam membentuk satu portofolio, maka sebaiknya investor berusaha memaksimalkan
2

pengembalian (return) yang diharapkan dari investasi yang dilakukan dengan tingkat risiko
tertentu. Portofolio seperti ini merupakan portofolio yang efisien. Investor yang sangat
berhati-hati menghindari risiko yang berbeda, maka ia akan memilih investasi dengan
tingkat risiko yang lebih rendah. Bila investor memilki portofolio yang efisien lebih dari
satu, maka portofolio yang optimal yang akan dipilih. Untuk menaksir keuntungan yang
diharapkan dari suatu portofolio maka perlu menaksir jumlah tingkat keuntungan yang
diharapkan sebanyak jumlah saham yang membentuk portofolio tersebut (Husnan, 2001:
102).
Beta merupakan suatu pengukuran volatilitas (Volatility return) suatu sekuritas/return
portofolio terhadap return pasar (Jogiyanto, 2003: 265). Portofolio adalah sekumpulan efek
atau aset lain yang dimiliki pemodal perorangan atau lembaga. Menurut Ardiyos (dalam
Skripsi Aminah; 2004:4). Tujuan dari portofolio adalah untuk mengurangi risiko dengan
penganekaragaman efek (Ardiyos, 2001:102).
Indeks beta merupakan salah satu alat ukur yang akurat untuk mengukur suatu
portofolio yang mempunyai risiko rendah, maka saham yang dipilih adalah sahamsaham
yang memiliki covariance dengan portofolio yang rendah, portofolio saham dapat
mengurangi risiko yang timbul. Pada dasarnya investor mengharapkan investasi yang
ditanamkan akan menghasilkan tingkat pengembalian yang maksimal dengan risiko yang
seminimal mungkin. Pembentukan portofolio berangkat dari usaha diversifikasi investasi
guna mengurangi risiko. Terbukti bahwa semakin banyak jenis efek yang dikumpulkan
dalam keranjang portofolio, maka risiko kerugian saham yang satu dapat dinetralisir oleh
keuntungan dari saham lain. Tetapi diversifikasi bukanlah suatu jaminan dalam
mengusahakan risiko yang minimum dengan keuntungan maksimum sekaligus. Sehingga
para investor yang rasional perlu mengadakan analisis sebelum melakukan investasi agar
risiko dapat diminimalisasi sekecil mungkin. Investor melakukan diversifikasi dalam
berbagai portofolio dikarenakan hasil yang diharapkan dari tiap jenis sekuritas dapat saling
menutup. Sedangkan kenyataannya adalah tiap-tiap investor mempunyai tanggapan risiko
yang mungkin berbeda.
Untuk itu para investor perlu mendiversifikasikan sahamnya agar investor dapat
memilih portofolio yang efisien dan memilih risiko yang terkecil berbeda, kadang ada
investor yang memilih risiko yang lebih besar dengan kompensasi return ekspektasi yang
lebih besar juga dan ada investor yang tidak menyukai risiko. Pemodal mencoba meramal
return yang diharapkan dengan memakai batas kemungkinan bahwa hasil tidak dapat
3

dicapai. Investor dihadapkan pada beberapa alternatif sekuritas yang beberapa diantaranya
dapat dipilih.
1.2 Rumusan Masalah
1. Bagaimanakah tingkat keuntungan (return) dan tingkat risiko sekuritas individual saham
pada perusahaan yang termasuk ke dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia?
2. Bagaimanakah tingkat keuntungan (return) dan tingkat risiko portofolio saham pada
perusahaan yang termasuk ke dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia?
3. Bagaimanakah pembentukan portofolio yang optimal pada saham indeks LQ 45 di BEI
dengan menggunakan indeks beta?
1.3 Tujuan
1. Menganalisis cara memperoleh tingkat keuntungan (return) dan tingkat risiko sekuritas
individual saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Menganalisis cara memperoleh tingkat keuntungan (return) dan tingkat risiko portofolio
saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Menganalisis cara pembentukan portofolio yang optimal dengan menggunakan indeks
beta di BEI.

BAB II
PEMBAHASAN
2.1 Return
Harga dasar suatu saham sangat erat kaitannya dengan harga pasar suatu saham. Harga
dasar suatu saham dipergunakan di dalam perhitungan indeks harga saham. Harga saham
adalah harga yang terbentuk di pasar jual beli saham. Kebanyakan harga saham berbeda
dengan nilai saham, makin sedikit informasi yang bisa diperoleh untuk menghitung nilai
saham, makin jauh perbedaan tersebut (Jogiyanto, 2000)
Dalam melakukan investasi dalam saham, seorang investor selalu mengharapkan
adanya return atau keuntungan. Return saham adalah tingkat keuntungan yang dinikmati
oleh pemodal atas suatu investasi yang dilakukannya (Robert Ang, 2001). Dalam teori pasar
modal, tingkat pengembalian yang diterima oleh seorang investor dari saham yang
diperdagangkan di pasar modal (saham perusahaan go public) biasa diistilahkan dengan
return. Dalam pasar saham tidak selalu menjanjikan suatu return yang pasti bagi investor.
Namun beberapa komponen return saham yang memungkinkan pemodal meraih
keuntungan adalah deviden, saham bonus, dan capital gain.
Komponen suatu return terdiri dari dua jenis yaitu current income (pendapatan lancar)
dan capital gain (keuntungan selisih harga). Current income adalah keuntungan yang
diperoleh melalui pembayaran bersifat periodik seperti pembayaran bunga deposito, bunga
obligasi, dividend dan sebagainya. Disebut juga pendapatan lancar maksudnya adalah
keuntungan yang diterima biasanya dalam bentuk kas atau setara kas, sehingga dapat
diuangkan dengan cepat. Misalnya kupon bunga obligasi yang membayar bungan dalam
bentuk giro/cek, yang tinggal diuangkan, demikian juga dividend saham, yaitu dibayarkan
dalam bentuk saham, yang dikonversi menjadi uang kas dengan cara menjual saham yang
diterimanya (Robert Ang: 1997).
Komponen kedua dari return adalah capital gain, yaitu keuntungan yang diterima
karena adanya selisih harga jual dengan harga beli suatu instrumen investasi. Tentunya tidak
semua instrumen investasi memberikan komponen return berupa capital gain atau capital
loss.Capital gain sangat tergantung dari harga pasar instrumen investasi yang bersangkutan,
yang berarti bahwa instrumen investasi tersebut habis diperdagangkan di pasar. Karena
dengan adanya perdagangan maka akan timbul perubahan-perubahan nilai suatu investasi.
Investasi yang dapat memberikan capital gain seperti obligasi dan saham, sedangkan yang
tidak memberikan komponen return capital gain seperti sertifikat deposito, tabungan dan
5

sebagainya.
Return dapat berupa return realisasi yang sudah terjadi atau return ekspektasi yang
belum terjadi tetapi yang diharapkan akan terjadi di masa mendatang. Return realisasi
(realized return) merupakan return yang telah terjadi dan hitung berdasarkan data histori
dan return realisasi itu penting karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja dari
perusahaan sebagai dasar penentu return ekspektasi (expected return} dan resiko di masa
mendatang.
Expected Return
Expected return saham merupakan tingkat keuntungan yang diharapkan oleh investor.
Rumus:
n

E(R i ) Pij x R ij
j1

atau
n

E(R i )

i 1

ij

2.2 Risiko
Menurut Ahmad (2003:100) risiko dapat didefinisikan sebagai kemungkinan untuk luka,
rusak, atau hilang. Dalam investasi risiko selalu dikaitkan dengan variabilitas return yang
dapat diperoleh dengan surat berharga. Berkaitan dengan uraian diatas maka klasifikasi
risiko total terdiri dari:
1. Risiko Sistematik
Risiko sistematis atau risiko yang tidak dapat didiversifikasikan (undiversifiable) disebut
pula risiko pasar yang berkaitan dengan perekonomian secara makro, misalnya
purchasing power risk, political risk, foreign exchange, dan risiko lainnya.
2. Risiko Tidak Sistematik
Disebut juga risiko khusus yang terdapat pada masing-masing perusahaan, seperti risiko
kebangkrutan, risiko manajemen, dan risiko industri khusus perusahaan yang disebut juga
risiko yang dapat didiversifikasikan atau unsystematis risk.
6

Rumus:

Pij [(R ij E(R i )]2

2
i

j1

Atau
n

j1

[(R ij E(R i )]2

N

2.3 Portofolio
Portofolio adalah kumpulan saham / aset lain yang dimiliki oleh pemodal perorangan
atau lembaga. Menurut Ardiyos (dalam skripsi Aminah, 2004: 23) tujuan portofolio adalah
mengurangi risiko dengan penganekaragaman kepemilikan efek. Portofolio secara harfiah
memiliki sekumpulan suratsurat. Teori ini disebut teori portofolio karena mempunyai cara
mengestimasikan dana kedalam bentuk surat-surat berharga, teori ini didasarkan pada
kenyataan bahwa pemilk modal akan menginvestasikan uangnya kedalam berbagai jenis
surat berharga dengan tujuan mengurangi risiko yang harus ditanggung dan kemudian ingin
mendapatkan santunan (penghasilan) yang lebih tinggi.
Portofolio optimal merupakan portofolio yang dipilih investor dari sejumlah pilihan
portofolio efisien sesuai dengan preferensi terhadap return dan resiko. Dengan asumsi
bahwa investor bersifat risk averse yaitu meminta tambahan tingkat keuntungan yang
semakin besar untuk tambahan satu unit resiko yang sama. Portofolio efisien adalah
kombinasi investasi yang memberikan nilai return yang sama dengan tingkat risiko yang
minimal atau dengan tingkat risiko yang sama akan memberikan return yang maksimal.
Pembentukan portofolio optimal dilakukan dengan memilih saham-saham berdasarkan
return dan risiko yang sesuai dengan profil investor (Brigham and Daves, 2004).

Dalam teori ini risiko investasi dalam saham didefinisikan sebagai investasi standar dan
tingkat keuntungan. Menurut Gitosudarmo(1999:266) teori portofolio memiliki 2 asumsi
penting yaitu:
a. Keuntungan surat berharga adalah berpola distribusi normal
b. Para investor terkadang bersikap kurang atau tidak menyukai risiko (Risk averse)
Risiko dari portofolio yang didiversifikasikan secara baik tergantung pada risiko pasar
dari masing-masing saham yang dimasukkan dalam portofolio tersebut, dengan kata lain
jika ingin membentuk portofolio yang memiliki risiko rendah, maka sahamsaham yang
dipilih bukanlah sahamsaham yang memiliki covariance dengan portofolio yang rendah,
Kalau portofolio tersebut mewakili kesempatan investasi yang ada, dengan proporsi sesuai
dengan bobot investasi tersebut, maka portofolio tersebut disebut sebagai portofolio pasar
(Husnan, 2001:104). Manajer uang yang ingin mengubah risiko pasar yang dihadapinya
dapat melakukan hal tersebut dengan jalan merevisi beta dari portofolio. Hal ini dapat
dilakukan dengan jalan menyeimbangkan kembali portofolio saham yang akan
menghasilkan beta yang diinginkan dalam proses minimisasi risiko portofolio, varian
(standar deviasi) pengembalian merupakan alat ukur risiko portofolio, sebagai tambahan
kemungkinan tidak tercapainya pengembalian diharapkan dapat dihitung. Jenis analisis ini
disebut analisis risiko kerugian. Portofolio normal merupakan tolak ukur yang disesuaikan
terdiri dari sekumpulan sekuritas yang umumnya dipilih dan ditimbang manajer yang
umumnya dilakukan.pembentukan portofolio normal bukanlah merupakan hal yang mudah
dilakukan (Fabozzi, 2000:794).
Prinsipnya adalah membentuk suatu portofolio yang merefleksikan gaya manajer uang
membutuhkan penentuan saham yang akan dimasukkan kedalam potofolio normal dan
penentuan cara penimbangan saham-saham tersebut (penimbangan setara atau penimbangan
kapitalisasi)(Fabozzi, 2000: 795). Maka kesimpulan yang didapat portofolio adalah
serangkaian kombinasi dari beberapa aktiva yang diinvestasi dan dipegang oleh pemodal,
baik perorangan maupun lembaga.
Rumus:
E(R p ) [X A .E(R A )] [X B .E(R B )]

p [X 2A . A2 X 2B . B2 2(X A .X B . AB . A . B )]2
8

2.4 Beta
Rasio im/m2 adalah beta atau kepekaan pasar dari suatu saham. Saham dengan beta
lebih besar dari 1,0 merupakan saham yang sangat peka terhadap perubahan pasar dan
sebaliknya. Saham yang lebih besar dari 1 disebut sebagai saham yang agresif, sedangkan
saham yang mempunyai beta kurang dari satu disebut sebagai saham yang difensif. Dengan
demikian untuk sahamsaham yang agresif, kalau terjadi perubahan (baik naik E(RA)
maupun turun) tingkat keuntungan portofolio pasar sebesar 10%, maka tingkat keuntungan
saham-saham tersebut berubah dengan arah yang sama sebesar 10%, keadaan sebaliknya
berlaku untuk saham-saham yang defensif (Husnan;2001:168). Beta portofolio dapat
dihitung dengan cara rata-rata tertimbang (berdasarkan proporsi) dari masing-masing
individual sekuritas yang membentuk portofolio sebagai berikut:

Wi . i
n 1

Keterangan :
p = Beta portofolio
i = Beta individual
Wi = Proporsi sekuritas
Beta portofolio umumnya lebih akurat dibandingkan dengan beta tiap tiap individual
sekuritas alasannya sebagai berikut:
1. Beta individual sekuritas diasumsikan konstan dari waktu ke waktu
2.Perhitungan beta individual sekuritas juga tidak lepas dari kesalahan pengukuran.
(Jogiyanto, 2003: 291)
Dari analisis bisa saja mengunakan analisis investor dalam menentukan beta. Investor bisa
juga menggunakan untuk menghitung beta waktu lalu yang dipergunakan sebagai taksiran
beta dimasa yang akan datang. Formulanya adalah sebagai berikut:
Ri = i + iRm + ei
Kesalahan pengukuran beta portofolio akan semakin kecil dengan semakin banyaknya
sekuritas didalamnya, karena kesalahan perhitungan beta untuk masing-masing sekuritas
akan saling meniadakan. Kesalahan pengukuran beta portofolio yang semakin kecil akan
mengakibatkan beta portofolio semakin stabil dari satu periode ke periode selanjutnya yang
akibatnya korelasi keduanya akan semakin besar. Ini berarti bahwa portofolio dengan
banyak aktiva merupakan prediktor yang lebih baik untuk beta masa depan dibandingkan
dengan beta sekuritas atau portofolio dengan lebih sedikit sekuritas didalamnya.
9

Menurut Supranto (2004,292) apabila suatu portofoio yang terdiri dari dua sekuritas
yang berkorelasi tidak sempurna, tingkat portofolio secara keseluruhan pada umumnya akan
menurun (berkurang) karena diversifikasi. Makin banyak sekuritas yang membentuk
portofolio makin cepat penurunan tingkat risiko. Walaupun manfaat diversifikasi
meningkat, semakin banyak sekuritas dimasukkan dalam porofolio, akan tetapi ada batas
(limit) terhadap penurunan tangkat risiko. Beta merupakan konsep statistik untuk mengukur
sensivitas perolehan suatu sekuritas terhadap perubahan pasar. Beta juga merupakan ukuran
tingkat risiko. Beta bisa bernilai negatif, berarti kenaikan perolehan pasar menyebabkan
penurunan perolehan aset atau saham (arah perolehan saham atau asat berlawanan dengan
arah perolehan pasar), seperti halnya suatu aset mempunyai beta, portofolio yang terdiri dari
beberapa aset juga mempunyai beta. Koefisien beta bagi suatu portofolio tidak hanya
tergantung pada beta setiap aset yang membentuk portofolio tetapi juga besarnya proporsi
masing-masing asset dalam portofolio.

10

BAB III
HASIL PERHITUNGAN
10 saham ILQ 45 yang ada di BEI:
No
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Kode Efek
UNTR
PTBA
ASRI
GGRM
WIKA
WSKT
INCO
CTRA
PWON
AALI

Nama Emiten
PT. United Tractors Tbk.
PT. Tambang Batu Bara Bukit Asam Tbk
PT. Alam Sutra Realty Tbk.
PT. Gudang Garam Tbk.
PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk.
PT. Waskita Karya (Persero) Tbk.
PT. International Nickel Indonesia Tbk.
PT. Ciputra Development Tbk.
PT. Pakuwon Jati Tbk.
PT. Astra Argo Lestari Tbk

11

1.

PT. United Tractors Tbk.

KODE
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR
UNTR

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 19,300
Rp 19,200
Rp 19,700
Rp 19,100
Rp 18,600
Rp 18,900
Rp 18,600
Rp 17,100
Rp 16,500
Rp 17,375
Rp 17,825
Rp 19,125
Rp 18,600
Rp 18,250
Rp 19,925
Rp 19,925
Rp 18,500
Rp 18,500
Rp 18,000
Rp 17,375
Rp 17,800
Rp 18,525
Rp 18,200
Rp 18,850
Rp 18,675
Rp 18,400
Rp 18,700
Rp 18,275
Rp 18,425
Rp 17,525
Rp 16,575
Rp 16,900
Rp 17,475
Rp 17,100
Rp 17,000
Rp 17,425
Rp 17,800
Rp 18,800
Rp 18,475
Rp 19,700
Rp 731,025

Persentase
2.64%
2.63%
2.69%
2.61%
2.54%
2.59%
2.54%
2.34%
2.26%
2.38%
2.44%
2.62%
2.54%
2.50%
2.73%
2.73%
2.53%
2.53%
2.46%
2.38%
2.43%
2.53%
2.49%
2.58%
2.55%
2.52%
2.56%
2.50%
2.52%
2.40%
2.27%
2.31%
2.39%
2.34%
2.33%
2.38%
2.43%
2.57%
2.53%
2.69%
100.00%

12

2.

PT. Tambang Batu Bara Bukit Asam Tbk

KODE
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA
PTBA

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 5,200
Rp 5,300
Rp 5,175
Rp 5,250
Rp 5,275
Rp 5,300
Rp 5,575
Rp 5,325
Rp 5,550
Rp 5,725
Rp 5,950
Rp 5,850
Rp 6,150
Rp 6,000
Rp 6,075
Rp 6,000
Rp 5,850
Rp 5,825
Rp 5,800
Rp 5,575
Rp 5,650
Rp 5,625
Rp 5,625
Rp 5,650
Rp 5,675
Rp 5,750
Rp 5,625
Rp 5,575
Rp 5,575
Rp 5,550
Rp 5,575
Rp 5,600
Rp 5,625
Rp 5,625
Rp 5,575
Rp 5,700
Rp 5,600
Rp 5,975
Rp 6,000
Rp 6,450
Rp 226,775

Persentase
2.29%
2.34%
2.28%
2.32%
2.33%
2.34%
2.46%
2.35%
2.45%
2.52%
2.62%
2.58%
2.71%
2.65%
2.68%
2.65%
2.58%
2.57%
2.56%
2.46%
2.49%
2.48%
2.48%
2.49%
2.50%
2.54%
2.48%
2.46%
2.46%
2.45%
2.46%
2.47%
2.48%
2.48%
2.46%
2.51%
2.47%
2.63%
2.65%
2.84%
100.00%

13

3.

PT. Alam Sutra Realty Tbk.

KODE
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI
ASRI

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 426
Rp 452
Rp 440
Rp 408
Rp 408
Rp 397
Rp 365
Rp 339
Rp 325
Rp 351
Rp 355
Rp 354
Rp 341
Rp 340
Rp 344
Rp 338
Rp 335
Rp 339
Rp 350
Rp 348
Rp 345
Rp 346
Rp 334
Rp 334
Rp 338
Rp 347
Rp 344
Rp 342
Rp 337
Rp 330
Rp 323
Rp 316
Rp 316
Rp 320
Rp 318
Rp 341
Rp 365
Rp 398
Rp 377
Rp 402
Rp 14,228

Persentase
2.99%
3.18%
3.09%
2.87%
2.87%
2.79%
2.57%
2.38%
2.28%
2.47%
2.50%
2.49%
2.40%
2.39%
2.42%
2.38%
2.35%
2.38%
2.46%
2.45%
2.42%
2.43%
2.35%
2.35%
2.38%
2.44%
2.42%
2.40%
2.37%
2.32%
2.27%
2.22%
2.22%
2.25%
2.24%
2.40%
2.57%
2.80%
2.65%
2.83%
100.00%

14

4.

PT. Gudang Garam Tbk.

KODE
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM
GGRM

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 46,675
Rp 46,500
Rp 46,500
Rp 46,500
Rp 46,600
Rp 46,750
Rp 45,000
Rp 41,450
Rp 41,950
Rp 44,200
Rp 42,000
Rp 44,500
Rp 43,000
Rp 42,800
Rp 43,075
Rp 42,600
Rp 41,900
Rp 41,875
Rp 41,500
Rp 41,750
Rp 41,750
Rp42,025
Rp 41,000
Rp40,650
Rp41,675
Rp 42,825
Rp 43,025
Rp42,250
Rp 41,750
Rp 41,775
Rp 40,500
Rp 42,750
Rp 42,000
Rp 43,300
Rp 44,450
Rp 46,600
Rp 44,850
Rp 42,500
Rp42,925
Rp 43,425
Rp 1,729,150

Persentase
2.70%
2.69%
2.69%
2.69%
2.69%
2.70%
2.60%
2.40%
2.43%
2.56%
2.43%
2.57%
2.49%
2.48%
2.49%
2.46%
2.42%
2.42%
2.40%
2.41%
2.41%
2.43%
2.37%
2.35%
2.41%
2.48%
2.49%
2.44%
2.41%
2.42%
2.34%
2.47%
2.43%
2.50%
2.57%
2.69%
2.59%
2.46%
2.48%
2.51%
100.00%

15

5.

PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk.

KODE
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA
WIKA

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 2,465
Rp 2,665
Rp 2,760
Rp 2,705
Rp 2,715
Rp 2,720
Rp 2,635
Rp 2,460
Rp 2,555
Rp 2,710
Rp 2,670
Rp 2,765
Rp 2,730
Rp 2,730
Rp 2,890
Rp 2,750
Rp 2,625
Rp 2,710
Rp 2,760
Rp 2,720
Rp 2,685
Rp 2,640
Rp 2,675
Rp 2,660
Rp 2,725
Rp 2,710
Rp 2,685
Rp 2,650
Rp 2,625
Rp 2,660
Rp 2,635
Rp 2,590
Rp 2,590
Rp 2,665
Rp 2,625
Rp 2,940
Rp 2,835
Rp 2,920
Rp 2,940
Rp 3,015
Rp 108,210

Persentase
2.28%
2.46%
2.55%
2.50%
2.51%
2.51%
2.44%
2.27%
2.36%
2.50%
2.47%
2.56%
2.52%
2.52%
2.67%
2.54%
2.43%
2.50%
2.55%
2.51%
2.48%
2.44%
2.47%
2.46%
2.52%
2.50%
2.48%
2.45%
2.43%
2.46%
2.44%
2.39%
2.39%
2.46%
2.43%
2.72%
2.62%
2.70%
2.72%
2.79%
100.00%

16

6.

PT. Waskita Karya (Persero) Tbk.

KODE
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT
WSKT

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 1,700
Rp 1,780
Rp 1,795
Rp 1,765
Rp 1,745
Rp 1,740
Rp 1,700
Rp 1,600
Rp 1,600
Rp 1,650
Rp 1,595
Rp 1,605
Rp 1,565
Rp 1,580
Rp 1,635
Rp 1,585
Rp 1,590
Rp 1,620
Rp 1,665
Rp 1,625
Rp 1,615
Rp 1,610
Rp 1,605
Rp 1,590
Rp 1,620
Rp 1,610
Rp 1,595
Rp 1,600
Rp 1,595
Rp 1,625
Rp 1,585
Rp 1,600
Rp 1,550
Rp 1,610
Rp 1,590
Rp 1,635
Rp 1,620
Rp 1,625
Rp 1,615
Rp 1,625
Rp 63,635

Persentase
1.93%
2.02%
2.04%
2.00%
1.98%
1.98%
1.93%
1.82%
1.82%
1.87%
1.81%
1.82%
1.78%
1.79%
1.86%
1.80%
1.80%
1.84%
1.89%
1.84%
1.83%
1.83%
1.82%
1.80%
1.84%
1.83%
1.81%
1.82%
1.81%
1.84%
1.80%
1.82%
1.76%
1.83%
1.80%
1.86%
1.84%
1.84%
1.83%
1.84%
100.00%

17

7.

PT. International Nickel Indonesia Tbk.

KODE
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO
INCO

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 1,835
Rp 1,835
Rp 1,825
Rp 1,740
Rp 1,660
Rp 1,570
Rp 1,460
Rp 1,310
Rp 1,285
Rp 1,415
Rp 1,500
Rp 1,545
Rp 1,395
Rp 1,320
Rp 1,450
Rp 1,365
Rp 1,340
Rp 1,380
Rp 1,500
Rp 1,455
Rp 1,480
Rp 1,555
Rp 1,450
Rp 1,530
Rp 1,630
Rp 1,680
Rp 1,680
Rp 1,760
Rp 1,870
Rp 2,080
Rp 2,020
Rp 2,025
Rp 2,185
Rp 2,545
Rp 2,480
Rp 2,485
Rp 2,320
Rp 2,155
Rp 2,150
Rp 2,310
Rp 67,265

Persentase
2.73%
2.73%
2.71%
2.59%
2.47%
2.33%
2.17%
1.95%
1.91%
2.10%
2.23%
2.30%
2.07%
1.96%
2.16%
2.03%
1.99%
2.05%
2.23%
2.16%
2.20%
2.31%
2.16%
2.27%
2.42%
2.50%
2.50%
2.62%
2.78%
3.09%
3.00%
3.01%
3.25%
3.78%
3.69%
3.69%
3.45%
3.20%
3.20%
3.43%
100.00%

18

8.

PT. Ciputra Development Tbk.

KODE
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA
CTRA

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 1,020
Rp 1,070
Rp 1,075
Rp 1,015
Rp 970
Rp 905
Rp 840
Rp 780
Rp 785
Rp 895
Rp 875
Rp 865
Rp 825
Rp 820
Rp 820
Rp 800
Rp 800
Rp 855
Rp 870
Rp 840
Rp 825
Rp 815
Rp 810
Rp 800
Rp 805
Rp 830
Rp 815
Rp 805
Rp 795
Rp 825
Rp 801
Rp 820
Rp 815
Rp 850
Rp 825
Rp 925
Rp 890
Rp 925
Rp 935
Rp 1,025
Rp 34,661

Persentase
2.94%
3.09%
3.10%
2.93%
2.80%
2.61%
2.42%
2.25%
2.26%
2.58%
2.52%
2.50%
2.38%
2.37%
2.37%
2.31%
2.31%
2.47%
2.51%
2.42%
2.38%
2.35%
2.34%
2.31%
2.32%
2.39%
2.35%
2.32%
2.29%
2.38%
2.31%
2.37%
2.35%
2.45%
2.38%
2.67%
2.57%
2.67%
2.70%
2.96%
100.00%

19

9.

PT. Pakuwon Jati Tbk.

KODE
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON
PWON

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 359
Rp 375
Rp 370
Rp 358
Rp 353
Rp 341
Rp 340
Rp 340
Rp 343
Rp 384
Rp 390
Rp 380
Rp 365
Rp 348
Rp 365
Rp 358
Rp 334
Rp 350
Rp 365
Rp 363
Rp 356
Rp 360
Rp 343
Rp 348
Rp 351
Rp 356
Rp 359
Rp 360
Rp 350
Rp 345
Rp 339
Rp 334
Rp 331
Rp 337
Rp 339
Rp 367
Rp 383
Rp 397
Rp 390
Rp 416
Rp 14,342

Persentase
2.50%
2.61%
2.58%
2.50%
2.46%
2.38%
2.37%
2.37%
2.39%
2.68%
2.72%
2.65%
2.54%
2.43%
2.54%
2.50%
2.33%
2.44%
2.54%
2.53%
2.48%
2.51%
2.39%
2.43%
2.45%
2.48%
2.50%
2.51%
2.44%
2.41%
2.36%
2.33%
2.31%
2.35%
2.36%
2.56%
2.67%
2.77%
2.72%
2.90%
100.00%

20

10. PT. Astra Argo Lestari Tbk

KODE
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI
AALI

TANGGAL
12/08/2015
13/08/2015
14/08/2015
18/08/2015
19/08/2015
20/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
26/08/2015
27/08/2015
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
03/09/2015
04/09/2015
07/09/2015
08/09/2015
09/09/2015
10/09/2015
11/09/2015
14/09/2015
15/09/2015
16/09/2015
17/09/2015
18/09/2015
21/09/2015
22/09/2015
23/09/2015
25/09/2015
28/09/2015
29/09/2015
30/09/2015
01/10/2015
02/10/2015
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015

CLOSE
Rp 18,500
Rp 19,650
Rp 19,125
Rp 18,175
Rp 18,050
Rp 17,125
Rp 16,550
Rp 15,250
Rp 15,025
Rp 16,600
Rp 18,075
Rp 17,125
Rp 16,900
Rp 16,200
Rp 16,275
Rp 16,050
Rp 15,225
Rp 15,400
Rp 17,300
Rp 16,500
Rp 18,000
Rp 18,125
Rp 17,825
Rp 18,150
Rp 17,975
Rp 18,000
Rp 18,100
Rp 17,900
Rp 17,925
Rp 17,950
Rp 17,800
Rp 18,100
Rp 18,125
Rp 19,300
Rp 19,100
Rp 20,325
Rp 20,000
Rp 19,000
Rp 18,300
Rp 18,625
Rp 707,725

Persentase
2.61%
2.78%
2.70%
2.57%
2.55%
2.42%
2.34%
2.15%
2.12%
2.35%
2.55%
2.42%
2.39%
2.29%
2.30%
2.27%
2.15%
2.18%
2.44%
2.33%
2.54%
2.56%
2.52%
2.56%
2.54%
2.54%
2.56%
2.53%
2.53%
2.54%
2.52%
2.56%
2.56%
2.73%
2.70%
2.87%
2.83%
2.68%
2.59%
2.63%
100.00%

21

PERHITUNGAN RETURN & RISIKO

UNTR
0.52%
2.60%
3.05%
2.62%
1.61%

-2.36% -2.65%

GGR
M
0.37%
0.00%

1.45%

-7.27%

0.00%

-1.99%

0.48%

0.00%

0.22%

0.37%

0.47%

-2.70%

0.32%

0.18%

5.19%

-8.06%

PTBA

ASRI

1.92%

6.10%

WPPA

INCO

CTRA

PWON

AALI

8.11%

1.54%

0.00%

4.90%

4.46%

6.22%

3.56%

0.00%
5.49%
4.01%
3.97%
1.96%

-0.54%

0.47%

-1.33%

-2.67%

-4.66%

-5.58%

-3.24%

-4.97%

-4.60%

-4.43%

-1.40%

-0.69%

-5.42%

-6.70%

-3.40%

-5.12%

-7.01%

-7.18%

-0.29%

-3.36%

10.27%

-7.14%

0.00%

-7.85%

-1.91%

0.64%

0.88%

-1.48%

10.12%

14.01
%

11.95%

10.48%

6.01%

-2.23%

1.56%

8.89%

3.00%

-1.14%

-2.56%

-5.26%

-9.71%

-4.62%

-3.95%

-1.31%

-5.38%

-0.61%

-4.66%

-4.14%

9.85%

0.00%

4.89%

0.46%

-5.86%

-2.44%

-1.92%

-1.38%

-1.83%

0.00%

-6.70%

-5.14%

1.59%
8.06%
3.51%

-4.48% -7.12%
4.23%

-4.13%

1.21%

3.86%

5.30%

3.15%

8.00%

5.36%

6.07%

2.59%

3.93%

1.14%

4.98%

-1.48%

7.29%

-1.68% -0.28%

5.95%

3.56%

2.75%
1.88%

5.13%

-3.67%

-2.44% -0.29%

9.18%

1.25%

0.00%

-1.23% -1.74%

7.15%

-2.50% -0.89%

0.00%

-0.43%

1.19%

-0.43%

3.24%

2.70%
3.47%

1.18%

3.74%
7.89%

WIKA

3.37%
0.47%
0.64%
1.10%
1.64%
0.06%
0.90%

-3.13%
-6.64%

-1.27%
0.00%
5.86%
-4.84%
-4.55%

9.39%
10.60
%
9.37%
0.40%
3.40%
0.62%
2.50%
0.43%
4.29%

3.24%

0.67%

2.99%

6.88%

4.79%

1.15%

1.85%

5.79%

8.70%

1.75%

4.29%

12.34%

-3.00%

-3.45%

-0.55%

-4.62%

1.72%

-1.79%

-1.93%

9.09%

5.07%

-1.21%

1.12%

0.69%

-3.88% -0.57%

0.60%

-1.45%

2.45%

1.35%

-0.86%

0.00%

-1.29%

4.07%

-0.44%

0.29%

0.66%

-1.68%

1.75%

0.00%

-3.47%

3.57%

0.44%

0.00%

2.44%
0.85%

1.55%

0.84%
2.12%
1.08%

1.33%

0.44%

-6.75%

-0.61%

-4.72%

-1.66%

-0.56%

1.97%

5.52%

-1.23%

1.46%

1.82%
22

0.93%
1.47%

0.44%

1.20%

2.52%

2.44%

0.67%

6.54%

0.63%

0.86%

-0.96%

1.32%

2.66%

2.76%

-0.55%

0.45%

3.07%

3.11%

1.42%

0.14%

1.63%

-2.17% -0.86%

0.47%

-0.92%

0.00%

-1.81%

0.84%

0.56%

2.27%

-0.89% -0.58%

4.76%

-1.23%

0.28%

-1.10%

0.82%

0.00%

6.25%

-1.24%

-2.78%

0.14%

11.23%

3.77%

-1.43%

0.14%

-2.88%

-2.91%

-1.74%

-0.84%

0.25%

2.37%

-1.47%

1.69%

4.88%
5.42%

-0.94%

0.06%

1.33%

0.45%

-2.12%

3.05%

-0.94%

1.96%

0.45%

-2.17%

5.56%

-1.71%

3.40%

0.45%

0.00%

1.75%

0.00%

1.32%

7.90%

-0.61%

-0.90%

0.14%

0.00%

1.27%

3.10%

2.90%

3.39%

16.48%

4.29%

1.81%

6.48%

-0.89% -0.63%

2.66%

-1.50%

0.76%

-2.55%

-2.94%

0.59%

-1.04%

2.50%

2.24%

7.23%

4.84%

12.00
%

2.50%

0.20%

12.12
%

8.26%

6.41%

2.15%

-1.75%

7.04%

-3.57%

7.07%

-6.64%

-3.78%

4.36%

-1.60%

5.62%

6.70%

9.04%

3.00%

2.73%

-7.11%

3.93%

3.66%

-5.00%

0.42%

-5.28%

1.00%

0.68%

4.21%

-0.23%

1.08%

-1.76%

-3.68%

7.50%

6.63%

2.55%

9.63%

6.67%

1.78%

0.59%

-0.07%

0.79%

0.12%

0.45%

0.12%

0.13%

0.59%

-0.07%

5.32%
0.05%
0.05%

7.44%

0.13%

1.16%
0.14%
0.14%

0.79%

0.12%

0.45%

0.12%

0.053
1

0.0223

0.0585

0.0335 0.0487

0.0594

0.1506

0.0776

0.0505

0.0832

0.230
3

0.1492

0.2419

0.1830 0.2208

0.2438

0.3881

0.2786

0.2247

0.2884

1.73%
6.63%

-1.30%

-0.45% -2.08%

2.15%
0.58%

Tota
l

-1.46%

1.80%
1.18%

3.13%
3.92%
1.44%
4.62%
3.06%
0.26%

3.76%
5.24%

0.58%
0.58%

23

PERHITUNGAN PROPORSI DANA, RETURN, & RISIKO PORTOFOLIO

X1

X2

X3

X4

X5

X6

X7

X8

X9

X10

E(Rp)

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

0.25%

9%

11%

9%

11%

9%

11%

9%

11%

9%

11%

0.24%

8%

12%

7%

13%

8%

12%

7%

13%

12%

8%

0.23%

7%

13%

8%

12%

7%

13%

8%

12%

7%

13%

0.22%

6%

14%

5%

15%

6%

14%

5%

15%

6%

14%

0.19%

11%

9%

11%

9%

11%

9%

11%

9%

11%

9%

0.26%

12%

8%

13%

7%

12%

8%

13%

7%

8%

12%

0.27%

13%

7%

12%

8%

13%

7%

12%

8%

13%

7%

0.28%

14%

6%

15%

5%

14%

6%

15%

5%

14%

6%

0.31%

15%

5%

6%

14%

5%

15%

6%

14%

5%

15%

0.15%

5%

5%

10%

10%

20%

20%

10%

10%

5%

5%

22%

12%

7%

5%

4%

4%

5%

7%

12%

22%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

15%

10%

15%

5%

5%

5%

5%

15%

10%

15%

11%

9%

9%

9%

9%

9%

11%

11%

11%

11%

15%

7%

8%

20%

8%

7%

15%

5%

5%

10%

15%

10%

8%

5%

5%

8%

10%

15%

12%

12%

8%

10%

15%

12%

12%

15%

10%

8%

5%

5%

4%

5%

10%

15%

15%

10%

5%

4%

16%

16%

10%

6%

10%

7%

7%

10%

6%

10%

17%

17%

21%

7%

7%

6%

8%

10%

6%

7%

7%

21%

0.21%

16%

14%

5%

6%

10%

8%

6%

5%

14%

16%

0.28%

17%

13%

4%

7%

8%

10%

7%

4%

13%

17%

0.27%

0.24%
0.24%
0.25%
0.21%
0.26%
0.23%
0.26%
0.22%
0.22%
0.22%

0.0316
1
0.0313
9
0.0307
4
0.0311
6
0.0309
8
0.0318
9
0.0328
9
0.0324
4
0.0332
5
0.0332
8
0.0303
7
0.0328
3
0.0316
1
0.0350
6
0.0331
3
0.0317
4
0.0356
7
0.0292
7
0.0294
9
0.0338
8
0.0330
2
0.0295
7
0.0297
24

18%

12%

6%

7%

6%

7%

7%

6%

12%

18%

0.25%

19%

11%

7%

8%

5%

5%

8%

7%

11%

19%

0.24%

3%

17%

9%

8%

11%

15%

8%

9%

17%

3%

0.30%

4%

16%

8%

9%

13%

13%

9%

8%

16%

4%

0.31%

12%

13%

14%

15%

11%

9%

5%

6%

7%

8%

0.21%

8%

12%

12%

10%

5%

6%

10%

17%

12%

8%

0.25%

8%

5%

10%

15%

12%

12%

15%

10%

5%

8%

10%

8%

5%

12%

15%

15%

12%

5%

8%

10%

20%

10%

5%

5%

10%

10%

5%

5%

10%

20%

5%

15%

10%

5%

10%

5%

10%

15%

5%

20%

10%

5%

5%

15%

7%

8%

20%

8%

7%

15%

20%

10%

5%

5%

10%

10%

5%

5%

10%

20%

5%

15%

10%

5%

10%

5%

10%

15%

5%

20%

10%

5%

5%

15%

7%

8%

20%

8%

7%

15%

15%

7%

8%

20%

8%

7%

15%

5%

5%

10%

15%

10%

8%

5%

5%

8%

10%

15%

12%

12%

0.24%
0.27%
0.24%
0.28%
0.27%
0.24%
0.28%
0.27%
0.23%
0.26%

8
0.0307
5
0.0326
7
0.0283
9
0.0285
3
0.0276
4
0.0342
6
0.0330
4
0.0300
7
0.0309
0
0.0346
9
0.0375
0
0.0309
0
0.0346
9
0.0375
0
0.0317
4
0.0356
7

9.62%

25

1.2

2.3

0.54803

0.44353

2.23009

1.04935

1.04935
2.34014

2.45309
2.57415

1.52975

1.60442

0.35825

0.27644

3.4
0.4239
6
2.4530
9
1.3120
0
3.2184
7
1.7940
1
0.2363
2

4.5
0.8061
0
1.3120
0
1.9159
9
2.5137
8
1.5854
9
0.5084
2

5.6

6.7

7.8

8.9

9.10

0.40589

1.01697

2.42710

1.86711

1.52713

1.91599

2.42733

6.04130

3.37052

2.11589

2.42733
4.65074

3.37052
20.3623
2
4.51246

2.11589
7.13166

3.25402
6.88515

2.15656

6.04130
14.6642
5
3.82939

2.67052

2.62396

0.18821

0.26557

0.53787

0.69916

0.58200

26

1.3

1.4

0.33628

1.5
0.8941
6
2.2300
9
1.9159
9
4.2728
2
2.0670
8
0.4325
7

1.6
0.8272
2
2.2300
9
2.4273
3
5.4131
8
2.3266
2
0.3555
5

1.20027

0.57522

2.23009

2.23009

2.45309

1.31200

5.47062

2.92589

2.33894

1.71052

0.51317

2.5
0.53787

2.6
0.23020

2.7
0.23777

1.04935

1.04935

1.04935

1.91599

2.42733

6.04130

2.01054

2.54712

6.33943

1.41793

1.59597

2.51782

2.8
0.6255
1
1.0493
5
3.3705
2
3.5368
5
1.8806
5

1.7

1.8

1.9

1.10

2.4

1.26904

3.78174

1.02970

0.71526

3.35328

2.23009

2.23009

2.23009

2.23009

1.04935

6.04130
13.4726
4

3.37052

2.11589

3.25402

1.31200

7.51657

4.71863

7.25676

1.37675

3.67051

2.74164

2.17224

2.69384

1.17335

0.34574

1.37937

0.47403

0.26552

2.85787

2.9
0.58613

2.10
0.53186

3.5
0.12754

3.6
1.41590

3.7
1.28093

1.04935

1.04935

2.45309

2.45309

2.45309

2.11589

3.25402

1.91599

2.42733

6.04130

2.22031

3.41460

4.70009

5.95448

1.49007

1.84786

2.16797

2.44018

14.8198
7
3.84966

27

0.37933

0.14424

0.09443

3.8

3.9

3.10

1.97410
2.45309
3.37052
8.26820

1.65206
2.45309
2.11589
5.19048

1.41413
2.45309
3.25402
7.98241

2.87545
0.68654

2.27826
0.72514

2.82532
0.50052

0.3326
0

4.6
0.00564
1.31200
2.42733
3.18467
1.78456
0.00316

0.39335

0.28782

0.05883

0.58024

0.33274

4.7

4.8

4.9

4.10

5.7

1.14866
1.31200
6.04130
7.92620

1.04667
1.31200
3.37052
4.42213

0.38329
1.31200
2.11589
2.77606

0.51319
1.31200
3.25402
4.26928

2.81535
0.40800

2.10289
0.49773

1.66615
0.23004

2.06622
0.24837

1.29488
1.91599
6.04130
11.5750
4
3.40221
0.38060

28

5.8
1.82198
1.91599
3.37052
6.45787
2.54123
0.71697

5.9

5.10
6.8
6.9
6.10
7.9
7.10
1.0804
1.19905
8
1.32079 1.35580 1.38695 1.48198 2.71568
1.9159
1.91599
9
2.42733 2.42733 2.42733 6.04130 6.04130
3.2540
2.11589
2
3.37052 2.11589 3.25402 2.11589 3.25402
6.2346
12.7827 19.6585
4.05402
5
8.18138 5.13598 7.89859
4
0
2.4969
2.01346
3
2.86031 2.26627 2.81044 3.57530 4.43379
0.4327
0.59552
2
0.46176 0.59825 0.49350 0.41451 0.61250
PERHITUNGAN BETA DENGAN MENGGUNAKAN SPSS

8.10
1.79779
3.37052
3.25402
10.9677
4
3.31176
0.54285

PT. United Tractors Tbk. :

PT. Tambang Batu Bara Bukit Asam Tbk :

PT. Alam Sutra Realty Tbk. :

29

PT. Gudang Garam Tbk. :

30

PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk. :

PT. Waskita Karya (Persero) Tbk. :

PT. International Nickel Indonesia Tbk. :

PT. Ciputra Development Tbk. :

PT. Pakuwon Jati Tbk. :

31

PT. Astra Argo Lestari Tbk :

32

BAB IV
PENUTUP

33