El largo curso .

de la
/

econorma mexicana
De 1780 a nuestros das

'

Enrique Crdenas Snchez

472

EL CARDENlSMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

Ciertamente el pas cambi a partir de que se empez a sustituir

ferrocarril por el transporte va carretera, pues en muchas de las
distancias eran cortas y los volmenes de mercancas que se necesitaban
portar eran relativamente reducidas. Con base en lo anterior, la 'cantidad.de
nes que pudieron ser transportados por camiones a las ciudades aument
nifi.cativamente, por lo que se tuvo que invertir en nuevos medios de
ms eficientes. Esto gener que los costos de transporte disminuyeran y a
se logr integrar a los diferentes mercados de produccin y consumo,
tando su productividad.As, el nmero de camiones en circulacin se
t 11.7% entre 1925 y 1940. Esto gener que el ritmo de consumo de
tambin creciera durante el mismo periodo (11.1 %). La colmp!euaertar'ied.ad
los diversos medios de transporte trajo consigo ganancias en productividad y
el nivel de utilidades al reducir costos. Se aprovecharon entonces las ----"
economas de escala.35
Finalmente resulta interesante destacar que a partir de la segunda mitad de
dcada de los aos treinta, y a la par de la productividad, los salarios reales
zaron positivamente aunque a una velocidad lenta. Posteriormente los
reales empezaron a declinar al tiempo que los precios de los insumos duuCLcnlra-;;
ban de modo considerable. Especficamente en la mayora de estas iadustrias
observ que el crecimiento salarial tuvo un auge durante 1938-1939. Sia embargo, despus este efecto positivo se revirti. En contraste, en el llanaado otro
grupo de industrias los salarios reales se mantuvieron relativamente estables en,
tre 1936 y 1937, disminuyeron en 1938 y 1939, y finalmente registraron nuevamente un repunte durante 1940. (cuadro vm.7).
As, los salarios reales aumentaron en lo general hasta 1938. Pero las presiones inflacionarias que haban surgido desde mediados de 1937 y la aguda
devaluacin del peso en marzo de 1938 hicieron que los precios industriales
crecieran a una tasa ms rpida a finales del decenio. Puesto que los salarios nominales no pudieron hacer frente a este iacremento en los precios, su valor
real declin en los ltimos aos de la dcada. Adems, el rpido proceso de urbanizacin increment la oferta de mano de obra no calificada relativamente
ms de lo que haba aumentado la demanda debido al proceso de crecimiento, por lo que los salarios nominales de estos trabajadores quedaron rezag<tdos, a pesar de una poltica laboral positiva para el trabajador, y reforzada por
los sindicatos.
15 Enrique

Crdenas, LA inustrializaci6n .. ., op. cit., p. 167.

EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

473

Salarios industriales, nominales y reales,

y salarios mnimos legales, 1936-1940

CuADRO vm.7.

74.6
93.3

81.3
95.4

92.1
100.5

100.0
100.0

104.1
96.8

71.1
91.7

75.5
90.8

87.2
99.4

100.0
100.0

101.8
93.3

74.3
86.4

80.7
89.0

92.0
93.2

100.0
100.0

98.7
93.9

67.9
80.6

80.0
97.9

99.7
116.5

100.0
100.0

112.0
94.2

83.6
116.7

93.2
117.7

98.2
113.4

100.0
100.0

118.3
113.1

89.7
110.4

89.7
103.5

100.0
108.3

100.0
100.0

104.1
96.0

urb:mo.
nominal<$: Sec"'tara de la Economa Nacional, El Trimtstrt de &t6merros Econ6micos, nms. 6 y
cuadro 11. Salario mnimo: Anuario Esradlsrico dtlos Estados Unidos Maicanos, 1942, Mxico, 194$, cuaLos salarios real<$ se obtuvieron al deflacionar los nominal<$ por d ndice de precios del cwdro 6.4,
con la base recon.,.,rtida a 1939.
'

VIII.3. La poltica econmica durante el gobierno

de Lzaro Crdenas
Plan Sexenal y el inicio del desarrollismo
Crdenas accedi al poder en medio de una creciente debilidad de las
del Estado. La crisis econmica de 1929 tambin reflejaba el eredeterioro de la hegemona del grupo sonorense en el poder, coocretien el desmembramiento del movimiento obrero oficial, que desde 1918
sido liderado por Luis N. Morones. La Confederacin Revolucionaria
Obreros de Mxico (CROM) haba colaborado sistemticamente con el go-

474

EL CARDENISMOY LOS U-liCIOS DEL ESTADO DESAAAOLLISTA

475

EL CAJU)ENISMOV LOS 11-ll<;IOS DEL ESTADO DESARROU.ISTA

bierno,,ejerciendo
. . 0
.
E 1control sobre sus bases sindieales y supruruend
gwsocos.
o
os
momentos
ms
l
d
d
ue
.
.
gt
os
e
1
a
cns1s
econ'

1
h
. d e orga
Offilca se
la CROM, de la cual prolifieraron una sene
Confederacin Sindical Unitar. M .
ruzaclOnes obreras
fi
Ia eXJcana de tendenci
'
, a. comunista, y la
ederacin General de Obreros y Caro es,inos d
de Vicente Lombardo Toledano ambas pfiue d le MeXJco, bajo la
b.' la

ra e control del g b.
,Ien 1crms al interior de los grupos vence dores de la Revol .o, lerno.
to en os continuos cambios de gab.
d
uclon se
blica en cinco aos.36
mete y ecuano presidentes de la
An siendo presidente electo Crdenas se
Estado con la proclamacin del Primer Plan S p:Juso marcar el

=:,~;,;;;;!:':::~;:;,~::~~:::E~i ::,:,~~::u~~.":

hacerse de la influencia de Plutarco El Cal! p

co de la presidencia y
dancias militares que eran afin
1
bas
es. Para ello cambi las
es a os go ernadores callistas
removi a 14 gobernadores utilizando e1 expediente
.
legal dy, entre
la d 1935. y.,1
poderes, aunque violentando fuertement 1
fi d
e
esaparlclon
la inamovilidad de los maoistrad d 1 Ce e pacto e eralY Tambin
. .dir
o
os e a orte y puso en su lu
b
coma con su periodo presidencial
.
gar, para acerlos
nera concentr rpidamente el d 'a pe:sonaJes afines a su causa. De esta ma"
po er en SI rrusmo y te '
1
del grupo sonorense al expatriar al mismo Calles L rmmo con a hegemona
proyecto requera un instrumento para
. . . a segunda eXJgencia de su
trol de los sectores estratoicos d 1
pern;utu que el Estado tuviera el con.'
o
e a eco norma Para ello desd
. ..
JO en el proyecto de ley federal de ex
. :,
'
e ~ lDIClO, trabalegislacin secundaria fundam tal d PI roplacion por causa de mters pblico

'
en
e Artculo 27
de Alicia Hernndez Chvez,
consntuclOnal. En palabras
la reforma fue radical. La reforma legal transform a la . ,
por encima de los entes indi .d al
d
naclOn en un ente superior
VI u es o e grupo [ ) Se re6
1, 1 "
en el sentido de que el E d

ormu o e lacto federal
sta o, en nombre de la Naci, n d , d
para regular el inters de l
d 6
o a emas e estar facultado
os esta os ederados, adquiri el derecho de intervenk y
. 21lStl
. su referent bist ..
( :16 Alicia
) Hernindez Chvez' "El Estado n.tc1on
comp. , Hisrcria econ6mica de Mbriw Fond d Cul

, . e
neo , en Enrique Crdcms
J> Entre diciembre de 1934 y junio de ~93~ f, e:~ Econo.nuca,Mxico, 1994, pp. 110-121.
efectu 213 movimientos de generales. Para abcl ~ 193~su pnmera cruis, con Ulles, Lzaro Crdenas
bJos de operativos militares llego' a 419 Ali . H e ' 'cu~do desterro a Ulles, el nmero de camPo ndo de Cultura Econmica, Mxico, eta. emandez ChavezM'cxuo.
Breve historia wntempornea,
2000

el inters y bienestar general de la sociedad. La mutacin fue fundamental,

38

estatismo se pas al Estado nacionalista.

plan sexenal marc el nuevo rumbo que habra de tomar el sistema econpas?9 Si bien no planteaba la eliminacin del principio del libre mercacompetencia, que se consideraba como sana y benfica para los consums supora la intervencin directa del Estado en sectores estratgicos, como
energticos,las comunicaciones, el sector financiero y, a la postre, la miSe acu la frase de "nacionalismo econmico", pues se buscara crear las
para la expansin del mercado interno y que ste se convirtiera en
del desarrollo. Se propora tambin que el Estado poda intervenir en el
laboral en varios sentidos, como el estmulo a la contratacin colectiva, y
a la industrializacin del pas, especialmente a la que pudiera sustituir imo aprovechar recursos hasta entonces no utilizados. Evidentemente, en
iilmC UltUia se impulsarla el reparto agrario y se promovera la colectivizacin de
exolotaLctln de la tierra a travs de cooperativas. Esta forma de produccin co40
tarnbin tendra que llevarse a cabo en la minera e incluso en la industria.
Con la fuerza poltica y los instrumentos legales mencionados,la poltica pcardenista qued sustentada en cuatro factOres: el uso del gasto pblico para
invPr<;in en infraestrUctura bsica y en los programas sociales prioritarios, que
la salubridad y la educacin; la poltica de expropiaci~ que inclua los secestratgicos de la economa y la reforma agraria, y el establecimiento de
IIIStttua.onc:sfinancieras estatales en apoyo al desarrollo nacional. El gasto pblico
significativamente y su composicin continu la tendencia que se vera
" " "nr.>nl11o desde finales de los aos veinte. El gasto administrativo y militar se
o de 61.8% en 1934 a 46.2% en 1940. Esta reduccin permiti amnentar los
para gasto social y gasto econmico. Por ejemplo, el gasto en educacin
en salud pas de 15 a 19.% durante ese mismo periodo, mientras que la inversn en infraestrUctura bsica -como es la construccin de caminos, presas y
otros sistemas de riego, y el mantenimiento y pequea expansin de tos ferrocaAlicia Hernindez Chvez,"El Estado nacionalistl... ", op. dt.
El Plan Sex:enal, ex:presado en un documento relativamente breve. consideraba no slo los objeavos econ6micos sino mosaaba tambin los sociales y su marco conceprual. El tex:to completo se encuentra en Partido Nacional Rcvolucio02rio, "Primer Plan Sexenal", en Enrique Crdenas (comp.),
31

Historia econmica de Mxico, Fondo de Cultura Econ6mica,Mxico,1994.

l!d. y Aleida Guerrero Mondragn. "El pensamiento econmico en Mxico: etapa de definicin
40
dd es1:1do interventor", en Mara E. Romero Sotelo (ed.), Historia dtl /'(rtSamiento econmico de Mxico.
Problemas y rendenas (1821-2000),Trillas, Mxico, 2005.

476

EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESAR.ROLUSTA

rriles- tambin aument de 23.2% a 34.1%. 41 En particular, la poltica de

pblica del gobierno cardenista tom un nuevo auge al aumentar el Y"um ...~;
del De~~ento de ~alu~~idad Pblica y establecer un programa nacional
salud publica en coordinaaon con los gobiernos estatales. Ello permitira
a las zonas rurales y no slo a las principales ciudades. Adems, bajo el
de Crdenas fue la primera vez que se hizo la distincin entre la poltica d
tencia pblica y los beneficios de seguridad social a los trabajadores
e
El segundo pilar de la poltica pblica cardenista fue el programa ~"l''vm~
torio, que fue concebido desde el inicio del sexenio, en el cual se plante
propi~cin de la industria petrolera, la elctrica, las comunicaciones y la
La pnmera .que ocurri fue la agraria, en que se decidi darle mayor fue m
reparto de tierras, a pesar de que haca poco el propio Calles ya haba ae1:Jartin
que el proceso de reparto estaba prcticamente concluido. Lzaro Crdenas
parti ms de 18 millones de hectreas, con las que benefici a ms de 1 milln
familias. Adems de afectar las haciendas y las grandes tenencias de tierras, la reforma incluy a algunos sectores de la agroindustria, que fue muchas veces s
tituida por cooperativas o ejidos colectivos que absorbieron grandes recursus~
~
pu_
cos y pusieron a prueba el sistema en su conjunto. Los casos ms representativos fueron La Laguna (algodn y trigo) en 1936 con casi 450000 hectreas
distribuidas,Yucatn (henequn) en 1937 en que se distribuyeron 336 000 hectreas, el Valle deJYaqui en Sonora (arroz, trigo y algodn) tambin en 1937 con
53 000 h.ectreas repartidas, Lombarda y Nueva Italia en Michoacn (arroz, ganado Ylimones) en 1938 con ms de 61 000 hectreas, y Los Mochis, Sinaloa
(azcar), en ese mismo ao con 55 000 hectreas distribuidas. Despus de 1940,
estos ejidos colectivos iniciaron su declive y la mayora se desintegr.43
La expropiacin de los ferrocarriles que seguan en manos privadas lleg entre
1937 Y 1952 y la petrolera en 1938. 44 La Comisin Federal de Electricidad, esta: James Willcie, LA Rtvo/uti6n mtxiCilJUI. Casto federal y cambio soda~ Fondo de Cultur:1 Econmica,
Mxico,l978, pp. 131,162 y 191.
2
' Moramay Lpez Alonso, Mei1Juring Up. A History of living S14ndards in Mexico, 1850- 1950 Stanford Universiry Press, Palo Alto, 2012, pp.IS9-160.
'
~ Dana M~kiewicz, "La adrninis~ncin de Crdenas", en Enrique Crdenas (comp.), Hstona lt~
n6rnu:a ..., op. at.

" La intervencin regulatori2 dd gobierno en los asuntos de la compaa de Fernxmiles Nacionales tuvo un papel importante. Una vez que termin el proceso de nacionalizacin los ferrocarriles
no recuperaron los niveles de actividad alcanzados anres de L1 Revolucin. Para un aniDsis mis detaUado, ~ Sandra Kun~ Ficltcr y Paolo Riguw, "El triunfo de L1 poltica sobre L1 tcnica: ferrocmiles, estado y economa en el Mxico revolucionario, 1910-1950",en Sandn Kun~ y Paolo Riguzzi

EL CAR.OENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

477

en 1937,absorbi poco a poco las empresas regionales pequeas en manos

pero no fue sino hasta 1960 cuando el gobierno nacionaliz la Mexican
and Power Company Oa Compaa de Luz y Fuerza del Centro), que fue la
compaa grande en manos privadas. 45 El impacto de estas expropiaciones
~duradero y marc un hito en el papel del Estado en la economa. El Estado se
cada vez ms instrumentos que le permitiran ejercer una poltica econmucho ms amplia y efectiva. Por ejemplo, el papel de Pemex en el otorgade subsidios va el precio de los combustibles fue importante: lleg a reslo por la gasolina, casi el8% de los ingresos fiscales entre 1939 y 1940.46
El establecimiento de una serie de instituciones financieras del Estado, as
la consolidacin de instituciones nacionales de crdito ya fundadas, como el
Nacional de Crdito Agrcola (1926), el Banco Nacional Hipotecario Urde Obras Pblicas (1933), y la Nacional Financiera (1934),fue en el mismo
presidente Crdenas fund el Banco Nacional de Crdito Ejidal (1935) y
Nacional de Comercio Exterior (1937).Estos bancos nacionales fueron
~tableciCIOS con el doble fin de proveer fondos a empresas o actividades con limiacceso al crdito privado, y para financiar la inversin pblica.A partir de
Banco de Mxico apoy el desarrollo de estas instituciones financieras por
de la compra de sus acciones con dinero recin impreso. As, estos bancos
~o~tslJ.t.woLu la principal fuente de acumulacin de capital para el financiamiento
en especial aquellos proyectos de riego agrcola e infraestructura urbana.
Todas estas instituciones nacionales de crdito tuvieron un fuerte crecirniendesde su fundacin, y especialmente a partir de 1934. Por ejemplo, mientras
los recursos financieros disponibles del Banco de Mxico y de la banca pri-aumentaron a la misma velocidad que el producto interno bruto, los rede la banca nacional crecieron de 2.2% a 4.5% del PLB. Es decir, la .banca
desarrollo creci mucho ms rpido que el resto del sector financiero, por lo
gan importancia relativa dentro del sector. No obstante, el impactO realimportante en la economa del pas de este tipo de instituciones habra
venir a partir de la siguiente dcada.
(coords.), Ftrrocmriles y vida econmica m Mbco (1850-1950), Fl Colegio Mexiquense-Ferrocarriles
Nacionales de Mxico-uA.-t-Xochimilco, M.-<ico, 1996, pp. 289-364.
s La expropiacin petrolen ha sido ampliamente estudiada. Vanse, por ejemplo,Jonathan Brown
yAhn Knight (eds.), 1M Mocican Pttroltum Industry in tht Twmtilth Cmtury, Uruversiry ofTexas Press,
Austin, 1993; Merrill Rippy, El pttrlto y la Rtvoluci6n mtxicana,INEHRM, 2003, y Lorenzo Meyer, MI
xk~ y los Estados Unidos .. ., op. cit.
"Enrique Crdenas, ~Pemex y L1 macroeconoma meXIcana, 1938-2011", en Pema 75 aO$. LA
tmprtsa, su gtntt y la tconomla mexicana, Quinta Chilla, Mxico, 2012, cuadro 2.

478

EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

EL CAR.DENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

A travs de estos mecanismos el Estado mexicano fue evolucionando

largo de los aos treinta, al convertirse en un Estado mucho ms 1'rl[ervert~"
ms instrumentos y medios de poltica pblica, que contribuyeron a la
macin de la estructura econmica del pas.

lnllad6n o crecimiento' la contro,.nia de lo ao treinta

A partir de la administracin del pre.idento U uro Ciroenas el modelo
nmico mexi<ano u fri u"' fu ene modific"in. De exi.,,. un peruonu..,
econmico propiamente liberal, ortodoxo, que persegua la estabilidad de pre,
cio m. que ningn otro objeri><>, con un Estado que poco into.-ven~
mente en la actividad productiva, se inici una nueva etapa en el pensamiento

'"ll'<at

econmico mexicano ""<tedudo pot la ime.-vencin e.stabl pm

alt.u "'" de ecimiento y de creacin de empleo. Los penonaje.s m;, repo.
"ntativo, del ptimet enfoque fueron Mmuel Gmez Motin, Luis Moo<e,
<a y Miguel Pdacio Macedo. Gm., Mon fue uno de los fundado.., dd
Banco de Mxico, junto con Elas de Lima y Alberto Mascareas, siendo este

~ntlaw.v

479

, hasta d,onde el Banco de Mxico

o crecer. La discusin se refena

no que financiar al gobierno.

1
'dente Lzaro Crdenas
. colectiva la idea de que e presl
en la memona
1
y para lograrlo expandi,o e1gasto pblico en forma
mucho a as masas
C' d nas impuls una serie de prograliar la red carretera y pronportante. No cabe duda de que , eal
,.au.,, wnstruyo, infraestructura

..,.,
bmca
otru amp
ohm
y pudo soponu
el [e<rocmil, '""'truyo hosp
y
d " industria en momeo_ , de b
de
millon"
. , Petrolera alhacerse
cargo
e ede pe"" en 1934 ' 6
El gasto publico aumento 265
h ms rpido que la eco no04
e
en 1940,50.9% en trminos reales~ mucel
o aumento del gasto pbli-
en su conJunto.
, d' ficits
.
Existe tambin la creenoa
qu pblicos de gran rnagrutu
. d
e
"'fue mayo<' "" .mgre.sos' lo .que genero
u" el aumenro
dell!"ro pblico m coruE[pblico de la <poca tema e.sta dea. p
El roblema s.ugi PO"Iue al tiempo
ruo y se comentaba mucho en la P""" . pd Hacienda promovi un cameil!"to
p;, que ste amplia" el limite de
bio en la Ley Orgaruca del anco e.
o

a:

-.c.rr,.~

exprop"~0~

.,~mw,

pbli~o awne~uba, e~ '';;~=o

adito que pudiera otorgarle al go~~ernl oS.
ltimo el primer director-gerente del banco en septiembre de 1925. Mont~

de Oca en ontonce el doctot del Banco de Mxico. Palacios Macedo "'

baj de cerca con Montes de Oca, y ambos estaban convencidos de la importancia de ham del banco centr.U un regulado, e6m y que se abmvien do
ototgu cnidito en excoso gob;etno fedetal." Pot otn P"" qu;en mejot .,_
present el pragmatismo y la posibilidad de cierta intervencin del Estado durante los aos treinta fue Eduardo Surez, quien fue secretario de Hacienda en
casi todo el sexenio de Lzaro Crdenas y durante la presidencia de Manuel
Avila
,
Camacho.Asimismo, Surez continu de alguna manera e! pensamiento
de Pani: no defendera el tipo de cambio a cualquier costo, privile<ara el erecimiento econmico a la fiiacin del peso, y estara dispuesto a utilizar
e la polrica monetat;, pa" apoyu la politica 6"al y lo,.mbat., de lo, ciclo econmico externos, pero in excedene eo el gasto de6citatio. Otm penonaje q"
le dio continuidad a este enfoque de la politica econmica de Surez fue
48
ss Silva Herzog y ms adelante Antonio Sacristn. Esta diferencia de enfoqu" y conviccion" centro b discusin en la apuente disyuntiva de <ontm\u

J~
~

Francisco Suirez Dvila, "Dos visiones de b polttca econm.ia de Mxico; un debate en

hutoria", en Mara E. Romero Sotelo (ed.),Hisioria dtl ptnsamitnio tconmico dt Mxico ..., op. cit., pp.
22S-233 ..Eduardo Turrent, Historia dtl Banco dt
Vol.ll, 1940-1946,Banco de Mxico, Mxico,2000.
'

M~xico.

"Francisco Su= Dvila, "Dos visiones de la poltica econmica ... ", op. t.

~e

ban a hacerlo y ello desat una

La reawon
.
al funcionario del Banco de Me., de1Ban< o era preVISib
e. d e nega
'
controversia entre Migud Palac10s
.
Mace o, tosecretario de Hacienda. PalaCIOS

,
era e1otoqm p<stamo a la Sec.retana
,
D<o, y Edu=lo.Suarez,
qu en entonces
co de Mxico
M>cedo " "'""' ' que el Ban to blico de6citao, y slo los dmioa P'"
de Hacienda para finanoar el gas p
d
la Ley Orgnica del Banco
financiar faltames de flUJO
'
,
t
. de caja de acue:; o con 'unto con Luis Montes de
de Mxico vigente. Palac!Os
.
R en men
, e,J
y haba el temor de que d
. Macedo
tema
Oca, la expenencia
. . in.f1acionaru de la 'l
evo1ucio
d b'do
a esa desconfianza. Esta0'
pblico recurnera
. do .ares e I tes de una expans10n
de 1os
. a camb'ta r pesos por
.,
bao convencidos de que eXIstian
enca a emitirlos aun con res ,
peligros mmmen
billet" quo incluso" h' b'"expcesado en su renu ulio de 1931. Poou pano,
h b' . .do la Gun epre..on
d
Paldo de plata a raiz del abandono del pDatron
enmJuy de cerca al pasar largas
Edu=lo Su!<ez ' "
U del docenio, y al babet ""'
temporadas en pases afectados por e a
d Hacienda 9 Adems haba0
invo\ucndo en asuntos difi' i1" 'onh lab'Secretana
do la a<epacin
de
e
4 los billetes po<
experimentado los beneficiOS que a Ia teru

"~

~ o.~
IDJCI~

acin en la re, de Relaciones Exteriores y su parnctp

"Vanse sus diversas tareas en la Secretana rdito la Ley de Instituciones de Crdito~ al ~do~~
diccin de b Ley de Ttulos y Operact?nes de C , . F y . Sumz Dvila, "Bosquejo bu>gr.ico ,
M el Palacios Macedo Y Manu e1 Gomez Mono: rancuco
.
lxxi
'
(ed) Comentarios y I'WIC'dos ... , op. al., p.
.
en gu
Eduardo Suarez

480

EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARR.OUISTA

EL CAR.DENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARR~WSTA

parte del pblico a fines de 1931 y cmo el sistema monetario se ha&a

completamente fiduciario a partir de 1935.
La discusin se centraba esencialmente sobre el papel de la
taria como regulador del crdito y de los precios internos, como nica
dad, versus la idea de que la poltica monetaria deba, adems, fungir c
0010
tor para apoyar las funciones de la Secretara de Hacienda e incluso ~ ..........
u~
los embates extraordinarios del exterior para evitar una recesin.so Esta
sin estaba elll11arcada, tambin, en la idea generalizada, promovida desde el
biemo mismo, de que el presidente Crdenas estaba dispuesto a llevar a cabo
serie de programas sociales -que tendran que financiarse de alguna:
ra-, en un proyecto nacionalista de inspiracin socialista como estaba
51
en el Plan Sexenal. A ello se agregaba la percepcin general de que la
de billetes en circulacin estaba aumentando mucho, lo cual era cierto. Se
suma entonces que el aumento de dinero en circulacin iba ms all de lo
comendable y que se estaba financiando un dficit fiscal debido a la ext>an~an
de proyectos sociales y productivos que eran muy visibles.

Efectivamente la oferta monetaria estaba aumentando mucho en esosincluso en trminos reales, pero sin exceder sus niveles con relacin al PJ.B
se haban experimentado antes de la crisis de 1929. Es decir, la econona se
taba remonetizando gradualmente. Adems, el nivel de precios comenz a
cuperarse a partir de 1933 y no fue hasta 1936 cuando lleg a los niveles previos
a la Gran Depresin, con una tendencia al alza. Es natural que del aumento de
la oferta monetaria se siguiera que en cualquier momento tendra un ''"<.<;.uu..,
pacto en los precios, desatando un proceso inflacionario. Esta percepcin generalizada se reforzaba por el hecho de que la oferta creca bsicamente por la emisin de billetes, lo que el pblico observaba todos los das, y en menor medida
por las cuentas de cheques. Mientras que en 1932la emisin de billetes constitua el 10.5% de la oferta monetaria, para 1936 haba llegado al 36.7%.52 Las
lO

Esta discusin continu por aos y fue retomada por Palacios Macedo cuando se sigui una poltica

mone~ conD"acclica como consecuenci.t de la segunda Guem Mundial: Miguel Palacios Macedo,llgla-

dnde~

cilm:tk
a quiht daa, aJmosecum, 1' ed.,Esrudios Econmicos, l'L\M,Mxico, 1975,pp.15-24.
SI El mismo Edumio Surez, en sus memorias, indica que los excedentes presupuest:Ues de 1935, Y
de ah en adelante, se utilizaron para ampliar los programas de inversin pblica en infraesO'ucrun, que
en un momento dado Ueguon a ser "francamente deficitarios": Eduardo Surez, Comentarios y tMtJos .. ., op. cit. Cabe mencionar que esu afirmacin se refiere expresamente al ao de 1938, en que b
Secretaria de HaCienda se sobregir en su lnea de crdito por primera vez.
S2 En realidad eso ocurra, en parte, por la desmonetizacin de las monedas de plata que ocurri en
1935 debido a que el peso plau Ueg a valer ms como mea.l que como moneda, por lo que el gobierno la desmonetiz en abril de 1935. La desmonetizacin de la placa dur 15 meses, periodo en e!cual~e

481

del Banco de Mxico buscaban ase~se de que el exceso de

.
Ji la estabilidad de preoos.
.
no pUSiera en pe gro
difi , la Ley Orgaru'.ca del Banco de MXlco
siruacin que se mo co
d
l .
en esta
, 1 lineanemos a seguir en materia e po oca
En ella se establectan os
. .
. cunstanciales o requerid b' darse sin atender a restncctOnes or
que e ~~
. . . , de dinero deba estar ligada a hechos de muy
de urgenoa, y la emlSion
bl . , d 1p~:. A cambio de esta rigi.
de la po ac10n e <=.
plazo, como el cr~clilllento . de la linea de crdito disponible para el
nueva ley duplicaba el momo
di de los tres aos
.
fc d ral del S al 10% de los ingresos fiscales prome o
e 1e daba
derecho de veto al secretariO
. de H aoenda en vanos .al
temas.
al
y e hizo 0 bligatoria la asociacin de los bancos.comero es
en ese ano se
.,
.
ga1 ra control monetatral y se facilit la modificactOn del encaJe 1e pa
tral d 1 , 53
cen
. , al Banco de Mxico como banco cen
e pats.
con lo que se consolido
. oa a la nueva ley cuando as lo
S ,
t por no dar VIgen
Eduardo uarez. op 1937 y 1938 En esos aos la Secretara de Halas circunstanctas en
1 :d bligando al Banco de Mxico
di ,
el lmite legal estab ec1 o, o
se exce bo en en la cuenta de la ....,
, de casi 90 millones de pe-~
J.esorena
un so dregtro
.
1
L
al
!lmite autonzado por a ey 31 de diciembre de 1937.
M,
por enmna e
b
% del PIB el Banco de e11 4
de que esta cantidad represenra a apenasd ale se.cretario S~rez seguridad al
. 1 li
un memoran o
reaCCiono y e ~o .ctto. ~n
dficit blico y el pago del sobregiro que la
privado, la elirrunacwn del
P d M, . ss La dureza y el carcter
0
de Hacienda tena con ~1 Banc~ e e:ca. artir de entonces la Sede la discusin deJaron la tmpresfiton d~ q
cpre'dito del banco central.
ti
gasto de cttarJO con
de Hacienda nanctO s~,
,a la flotacin del tipo de caminflacin creciente que aqueJO a la econorru y
.cin Miguei Pala938 . 1 ente corroboraron esa supost
.
de
marzo entonces
de 1
stmp
em , desde e1Banco de Mxico, 56 que la crisis de
Macedo
argumento,

cial de la ofem moneara: Manuel Cavnos ~mu,

_'ll<>liWIIDn los billetes como componente esen
, d Hurtado (comp.) Ci,.cuenta alloS de
"''
" en Ernesto Fernan ez Ec mica Mxico
' 1976 pp. 77-78
aos de poloca monerarn
1925 1975 Fondo de Cultura ono

'
'
Eruayos ammtmoraci110s
. ..
d u_ .L &11(4 Cmtral, Fondo de Cu1"El B
de MeJOco en M. H. e n.UUJ,
d M.
u RalMartinez
Ostos,
anco
' . . d Banco de Mtxico, voL 1, Banco e elOECOnOITUca, Me'xico 1941 yEduatdoTurrent,Hutcna e1

G eral Ordinari2 de Acctonistas", Mxico, 1938.

Macedo consejero del Banco de Mxico, y
actosbli d ' Probltmas Agrlwlas t Indusrriales de
con la aprobacin del Consejo. Su texto fue pu ca o en

Mxico, 1982.

bl

"Decimosexta~ ~ p~n

s. Banco de Mxico,
e Este documento fue ebborado por Mgue

vol. S, nm. 1, 1953, pp. 155-1 58.

b poltica hacendari2 mexicana"' en Problemas
_,.Miguel Palacios Matedo, "Dos documentos so re
., op. cit., pp. lSS-161.

.
482

EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL EST "O

"'"' DESARROLLJSTA

1938 se haba generado por el exceso d

.
di
bierno federal en los meses ant .
e ere to del Banco de Mxico
di
enores a la expro 1
ce de precios y por tanto sob - , 1 .
ptaaon, o que aument
al . ,
revdJUO e tipo de camb. . 11
v uacJon en marzo de 1938 57 p
lO, e o propici, 1
:_r:
.
or su parte el Ba
d M' .
oa
' di

neo e eJOco seal,

uuorme de ese ao que "1
. .
os ere tos en cuesti
.
o
Inteligencia de que seran e
. al
on se concedieron en la
b
xcepclOn es y transit . "
reem olsar en los primeros meses de 1938 d , anos y que se habran
el gobierno no solicitara
,
'a emas de que se haba acordad
nuevos prestarnos del B.
d
o
cuenta se encontrara sobregirada.sa
aoco e Mxico mientras
El Banco de Mxico otorg crdito al
.
pesos en exceso dell.m.i't 1 ga1
gobierno federal por 89.3 millo
e e en 1937 s9 E di .
nes
de Hacienda lleg a un acue d
1 . n CJem.bre de 1938 la vc(:ret,..:.;<
.
r o con e Banco de M, .
eXIstente se documentara
..
eJOco para que el.vureo-......
con una emiSin d b
d
. e . anos e Tesorera, abriendo ,
el camino para el posible finan . .
. . .
ctanuento inflacionario d 1 d'fi .
as
pnnaplO, el gobierno adquiri ,
.
e e at pblico.60 E
.
'd
as
un
Instrumento
p
d
,
.
n
la actlVI ad econmica y ha fre
o erostsuno para est:UnuJ
cer nte a demandas ial
ar
cerse de otra forrna,lo que areci . .
soc es que no podan satisfa.
nanci dficit fiscal. Si
fu
~plicar que e~ exceso de crdito intemo fiera asJ, entonces como 1 , fin
mes gastos sociales que prometi:> .
,h e
. ogro anciar los enarque dejarse flotar en 1938? M , : plao~ que . _ubo tal inflacin que el peso tuv
1
as aun, inflaaon que
., .
o
te en os dos decenios posteriores U ,
.
ocurno tnterrnitentemen~v~ a malistas contemporneos a calificar el
periodo 1935-1957 como de"
fc h
crearruento con inflaci, " 61 D
ec a, esta idea ha prevalecido d d 1
on .
e entonces a la
la poltica econmica como e~p an. o u~nflr a ~n verdadero mito del manejo de
p
anstva e t aclOnaria d
. urante ~odos esos aos.62
. ero ~qu sucedi en realidad? .Utiliz,
no, StStematicamente, ao tras ao la'ln o el ~~blerno de Lzaro Crdenas o
n ,

ea de credJto que obtuvo con la modifi-

el

n:

Aos mas Qrde Vcoo L U 'd .

"Tres
' . . r rqw 1 comcidi con esQ e li .,
..
~de ex>enencu monecaru en M' . al
xp _c.acJon de b CllSJS: Vctor L. Urquidi
greso Ma.cano dt Citnci Soci l
,
exico. gunas ensenallZ.1$ en M
. d1
,

sa Ba
' . as
a ts, Mexico, 1946, pp. 436-450
'
tmona t &gun/J ConId neo de MeJQco, Itiformt Anual 1938, Banco de M, . . M' .
tm.
exico, eXJco, 1939, p. 28.
60
La emisin de bonos ce '

dez
d

nu ongm:tlm.ence el objeto de fin

l . y po er maneJaf eJ Uujo de caja anual. El moneo d l
. ~~Ciar los falQntes temporales de liqui;: mgresos ~uales del propio gobierno: Secretara dee~aenuson est~a.limi~do al valor probable de
': dt Mxial, S~CP, Mxico, 1958, pp. 311-312.
a enda y Crdito Publico, gidacin J6/>rr ti
oz Leopoldo Soiis, La rtalidad on6mica mexicana
.
Para una discusin especfi d
... ,op.at., pp.108-122.
defi . .
ca e este tenu vase E .
Crd
enano en MXJco (1934-1956)" E/7i.
, "'-- .nnque
enas, "El mito del gaseo pblico
tr.lbaJo.
,
nmtstrt =<~nm~CJ>, vol.l.xxv 2008 "- - . ,
L. __
59

=~ -~aon se .,... en ese

EL CARDENISMO Y LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLUSTA

483

de la ley del Banco de Mxico para financiar el dficit pblico? De qu

fue el dficit fiscal durante el cardenismo? Qu tanto se excedi de los
legales que le mpona la Ley Orgnica .del Banco de Mx:ico? Y si se
por qu lo hizo? No hay duda de que el gobierno federal s pidi diprestado al Banco de Mxico y a partir de 1939 errUti Bonos de Tesorera
fueron adquiridos por el banco central. Pero el hecho es que la Secretaria
J.Ht>rloa. a pesar de la retrica oficial, no us esos recursos totalmente para
el dficit pblico, que de por s fue pequeo, y adems los liquid poco
despus. El anlisis de la poltica fiscal y monetaria del periodo 1935nde estaS preguntaS.
nsttrUt1neJatcs e intencionalidad de la poltica
...nrtnu... cardenista
F.n~mstrwneJlws

de la poltica fiscal se haban modificado a partir de la introdel mpuesto sobre la renta en 1926, aunque su mportancia no se coa sentir hasta mediados de la dcada siguiente, debido a la poca cobertuinicial. Sin embargo, el crecimiento del producto nacional, y de la actividad
en particular, haba permitido que, finalmente, los impuestos a la actieconmica interna comenzaran a competir con los relacionados con el
externo a principios de la administracin cardersta.63 Mientras que los
.........~~...~. sobre la explotacin de los recursos naturales ms los impuestos a las
mrnnr;~nones y a las exportaciones constituan el 40% de los impuestos totales
1934 y 1936, el impuesto sobre la renta apenas representaba el 12%, mi enque los impuestos a la industria contribuan con el 27% de la recaudacin
.fiscal de entonces. Es decir, los ingresos fiscales continuaban dependiendo fundamentalmente de la actividad econrrUca externa y las fluctuaciones de los precios internacionales de los principales productos de exportacin. Sin embargo,
ese grado de dependencia era mucho menor al observado apenas una dcada
antes, cuando los impuestos relacionados con el sector externo representaban el
55% del total. Sin embargo, la tendencia hacia la diversificacin no se ampli
ms durante el resto de la dcada.
Por su parte, a partir de la flotacin del peso, que se realiz ya en forma premeditada en 1932, la poltica cambiara dej de ser tan rgida como lo prevea
el patrn oro en vigor desde 1905, aunque naturalmente el gobierno tratara de
61 Tradicionalmente los impuestos al comercio exterior y a la explotacin de los recursos naturales
haban sido b principal fuente de recursos fiscales. Por ello b crisis externa de 1929 unpact Qnto a
las finanzas pblicas. tal como se mostr en el captulo vn.

,
EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

484

485

EL CAJU'ENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARR.OLLISTA

mantener el tipo de cambio fijo tanto como pudiera como mecanismo

estabilizar la economa. Es decir, la poltica cambiara se haba flexibilizado en el
sentido de que no necesariamente se mantendra un tipo de cambio fijo ana
costa de contraer la economa, tal y como haba ocurrido hasta 1931. As, a pe.
sar de que no hubo un avance significativo en la diversificacin de los ingresos
pblicos durante el gobierno cardenista, en lo que respecta a la poltica monetaria y de tipo de cambio el gobierno realmente se hizo de mucho ms margen
de maniobra del que tena apenas unos aos antes:
Con relacin a la poltica monetaria, es importante analizar los componentes y las fuentes del crecimiento de la oferta monetaria (cuadro vm.s). Una vez
que el pblico acept los billetes plenamente, el Banco de Mxico expandi la
base monetaria para lubricar de circulante la economa que vena de una situacin de aguda astringencia monetaria. Por ello, durante los aos de 1934 a 1936,
la base monetaria contribuy con ms del100% del crecimiento de la oferta de
dinero, lo que finalmente contribuy al crecimiento de los precios a partir de mediados de 1936, como ya se ha mencionado.
Es importante destacar que el Banco de Mxico revis su poltica monetaria en 1937, debido a las presiones inflacionarias que se empezaban a sentir, y
ejerci una poltica muy contraccionista en ese ao, justo en medio de la controversia con la Secretara de Hacienda. De hecho, a pesar de que los bancos
comerciales recurrieron a sus reservas excedentes para hacer crecer el crdito
interno, el Banco de Mxico redujo muy fuertemente el crecimiento de la base
monetaria, pues sta disminuy 14.3% en trminos reales en ese ao, lo que
hizo que la oferta de dinero en trminos reales se redujera 10.6%, por el aumento significativo de los precios.64 En 1938, el Banco de Mxico otorg un crdito
adicional al gobierno por encima del lmite legal, lo cual hizo crecer nuevamente la oferta monetaria en trminos reales, 4.3%, aun cuando la disminucin
de las reservas internacionales en 56.3% tendan a reducir la base monetaria.
Como se ver, esta reaccin gubernamental fue sumamente importante para la
rpida recuperacin de la economa en ese ao de crisis.
Los dos ltimos aos de la dcada experimentaron un rpido crecimienw
de la oferta de dinero, lo cual continu monetizando la economa, tanto por la
accin drecta del banco central como por la participacin de los bancos comerciales, estos ltimos slo en 1939. De hecho, a partir de la recuperacin del im" Sin duda, b reduCCIn de la base monetaria en 1937 ayud a que los precios se estabilizaran a mediados de 1938, a pew de b depreciacin del cipo de cambio que ruvo lugar en marzo de ese ao.

CuADRO vm.s. Componentes y fuentes

de crecimiento de la oferta monetaria, 19.3 4-1940

1934

1935

1936

Saldos
1937

1938

736.20
468.60 515.60 627.40 664.40

monewU (M)
1
monetaria (H)
(R)
(C)2

635.44
123.05
512.39
206.63 223.81
1.82
1.96
0.44
0.45
0.54
1.18
1.13
1.14

375.92 453.35 555.37

96.64 135.76 148.19
317.6 407.18
279.25
198 220.22
189.35
1.49
1.46
1.96

(D)

0.68
. 3

monetariO

~.35
. 3

1940

882.10 1060.30
714.12 881.69
116.06 220.07
598.06 661.62
284.04 398.68
1.81
2.45
0.60
0.47
1.24
1.16

Contribuci~n al crecimiento de M (porcentaje)

152.29
-46.61

monecano

0.62
1.25

563.22
105.45
457.77

1939

24.5
195.95 103.42
115.03
3.07
-88.44
-14 - 5.82 -25.95

117.57
- 13.9
-2.69

64.56 114.56
28.41 - 30.06
22.38
4.11

1.2

moneda y billete>.
-c/D rsR/ D.

-~'-temm=I + K/ K + r, endondeK y d r<rd ~ ElTrimtsrreEcon6mir.o,voi.LXnum.3,

mCWAU
'

en la epoca e '\,.,it en~ '

Enrique Crdenas, "La pollnc econorruca
1993 p. 668.
.

. ent una fuerte moneozaclOn,

pacto de la Gran Depresin, la econoiJlla expenm
di 8 7% rnienue la oferta real de dinero aument anualmente en prome o . '
ya q
hi en slo 4.0% entre 1932 y 1940.
. .
tras que el PLB real 10 ZO
l' de la oltica econOIIllProbablemente el punto ms ~e~tacadlo, y ~do eiillcCoWen~ aument mucho
la ol ti ca fiscal. St bten e prest ente
.
.
ca carderusta es P
.
. importantes programas soc1ales
el gasto pblico durante su penodo y promoviO
.
fu
alidad muy
ccin de infraestructura econmica, el prestdente e en re
d
y cons tru
ha mas' cautela en sus patrones e

fiscales y mantuvo mue
sensato en ternunos
h h
orme aumento del gasto pbligasto pblico de lo que se cree. De ec __o, e1 en
. de 1938 en la medi-

.L.:-: ..
e realiz su gobierno slo ocurno, con excepclOn
co qu
, la
dacin fiscal.65 A lo largo de toda su aWIWustraoon,
da en que aumento recau
.
. . d 1 resu uestos autorizados rrucialmente por el Congxeso
65 Esta afirmacin se denva del anliSLI e os P P . b.
entaron los gastos, eso slo ocurri
. do Ah
uede comprobar que SI 1en aum
,
"La
y el presupuestO CJetCI
se P.
. los mismos montos. V'use Enrique Crdenas.
cuando tambin aumentaron los mgresos, y casi en
" op. ar pp 687-691.
polrica econo!Jilca

ESTADO DESAAROLLISTA

487

EL CA.Rl)ENISMOY LOS !NlCIOS DEL

486

BL. ~EN'ISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROWSTA

CUADRO vm.9.

1932
1933
1934
1935
1936
1937
1938
1939
1940

Evoluci6n de las.finanzas pblicas federales, 1932-1940

(mllones de pesos)
Egresos

Ingresos
Prtsup.

Ejm:icio

~up.

Ejerdcio

210
215
243
276
285
331
431
445
448

212

215
216
243
276
287
333
431

212

-5

246

-1

fuam: Enrique Cinleruos,

223

295
313
385
451
438
566
577
industr>liz~n ... ,

446

449

265
301
406
479
504
582
604

o
o
-2
-2

o
-1
-1

"1' dt., pp. 90 y 94.

el presidente Crdenas siempre le propuso a1 Congreso de la Unin un presupuesto prcticamente ba1anceado,66 de acuerdo con lo que se estilaba en la
poca, y nunca sobrepas el 0.1% del PIB o los 2 millones de pesos, cuando 1~
gastos presupuestados fluctuaron entre 243 y 449 millones de pesos durante
1934 (cuadro vm.9). Todava no se aceptaba que una expansin fiscal deficitaria podra ser benfica en tiempos de depresin econmica, aunque la experiencia acumulada de la Gran Depresin en Mxico y en otros pases latinoamericanos, e incluso las ideas keynesianas que apenas aparecan, pueden haber
dado cierta confianza al gobierno de que un dficit fiscallintado no era necesariamente fatal.Y si bien es cierto que una cosa es la propuesta de presupuesto y una muy distinta su ejercicio efectivo, y que el gasto real del presupuesto result casi siempre en mayor dficit que el estimado inicialmente, es importante
destacar que su monto a lo largo del sexenio fue muy pequeo como porcentaje del producto.
La rpida recuperacin de la economa despus de la Gran Depresin permiti que la recaudacin fiscal tambin creciera a la par del PIB. Los ingresos
pblicos aumentaron de 295 millones de pesos en 1934 a 577 millones en 1940.
Ello fue posible, esencialmente, por el aumento de la actividad econmica, pues
el PIB creci a una tasa media anual de 5.6% entre 1932 y 1940. Como conseRoberto Sannlln Lpez y Aruceto Ros.s Figueroa, Ttorla gentral de las finanzas pblicas y el r4W
de Mbciro, UNAM, Mxico, 1962. p. 223.
66

~
d lo hubo. En trminos
, b' pequeno, cuan
ficit
fiscal
fue
mas
ten
'
.
1935 y postenormente
'
el de
taron superaVlt en
las finanZaS pblicas_~relsenh b ) De hecho, si tomamos como pundto
. aCUill'ulado de 54miJlones
e
en 1934 tamblen ,o u o. , Vlt
.
aunque
(
930 para 1935 se tema un supera . e . o fue de 25 millones
1
'
A
1937 e1 dfic1t eLecnv
(cuadro vnuo). En 1936 ~ , ahededor del5% del gasto realiza~o. ~
os en promedio, que cons~~yo 1 dito del Banco de Mxico disparopes la autorizacin para utilizar e cr . d de 1932 sus dficit fueron tan
d MJOCO es
,
.
,
r la Ley Orgnica del ~~co e ,
de crdito para ese efecto, smo ~
pO
que no lleg a utilizar la n~
.a Slo en 1938 fue necesano
financiar las necesidades de fluJO de caJ .' mente El dficit de 1938
para
ornent antenor
.
.
el
d l lmite, como ya se e
fu l ms alto durante pee
1 14% del PIB, que e e
- . luso
a 66 rnillones de pesos, o .
, . fue relativamente pequeno, me
Corno es eVl.dente aun ese defiot
,
67
d Hacienda
estndares de la epoca.
,
de su secretarto e
La sensatez fiscal del presidente Crdlenas :curri en 1939 y 1940. En esos
_.:... en los hechos. con o que
se dero0 ,_.v,

CUADRO vuuo. Finanzas pblicas, 1930-1940

(millones de pesos)
Unea de adir~

Supervit o dficit (-)

Acumulado

Anua1
10

30

-22
30
12
-21
-28

13
13

12
14

54
33

28
33
38
Emisin de bonos
Emisin de bonos

5
-61
-66

--66

1940

14

40
18
42

-5
- 27

14

10
40

-99

'

Fu-cm: EJ.aboado con datos de Enrique crdcms,

"La

. ..."op. o.,
't
lnea econauca
p. 690.
po
\ Estados Unido6 en ese
os "fiscal Policy in the
r:own.

. . inc\lfil<lo5 por d gobieroo de Roosevdt ~

u Por ejemplo, los d:Jjaa

teentaje dd producto: C:lry
mismo
oc~o fueron mayores coroo po
. voL46,1956.pp.8S7-879.
pen
_,__ ,,. A- trican Ecc'"omu: RtvietV,
Tbirtit$:A Reappr.ll>iU "'

488

EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

. aos el dficit pblico volvi a dsminuir drsticamente, a pesat de

bierno ya tena, entonces, la posibilidad de venderle bonos de Tesorera
co de Mxico para financiar su gasto excedente. En 1939 el dficit fue
de S millones de pesos (0.1% del PIB) y en 1940, ltimo ao de "'v""'".''~
med o de un ambiente electoral muy conflictivo, lleg a slo 27
pesos (0.6% del PIB). Ms an, el 31 de dciembre de 1941 el gobierno
liquid todos los bonos de la Tesorera que tena el Banco de Mxico en
der. 68 Es claro que el tamao del dficit es muy peqeo y que apenas
haber impactado el dinamismo de la economa. En todo caso, no se puede
gumentar que la poltica fiscal en esos aos haya sido expansionista.
En conclusin, Lzaro Crdenas no fue populista en lo econmico
generalmente se piensa. Esta afirmacin es an ms persuasiva al
este dficit con los registrados en los Estados U nidos en esa poca. Entre
y 1940, el dficit fiscal en aquel pas fue de 3.2% del PIB en promedio, y
cbo ms elevado en la segunda mitad de los aos treinta. 69 Ni durante el
bierno cardenista, ni tampoco en el siguiente, la Secretara de Hacienda
miti que surgieran dficits pblicos y cuando lo hubo, como en 1938,lo
hasta donde pudo. En ese ao, el dficit fue de 66 millones de pesos (1% del
PIB), mientras que la lnea de crdto permita un financiamiento de 38 millones de pesos.
El manejo de la crisis d e 1938
A lo largo de los aos treinta el gobierno mexicano se fue haciendo cada vez de
ms instrumentos de poltica econmica, al tiempo que su utilizacin en otros
pases se haca cada vez ms frecuente. La necesidad de enfrentar las consecuencias de la Gran Depresin haba llevado al Estado en pases desarrollados como
Estados Unidos, y en otros menos avanzados como Brasil o Espaa, a tomar un
papel ms preponderante en la economa. Ya no era tan poco frecuente que diversos gobiernos utilizaran la poltica monetaria o la fiscal para contrarrestar
choques externos. De alguna manera Mxico ya haba experimentado esta necesidad durante la parte ms grave de la crisis de 1929, y para 1937 o 1938 contaba con una bateria ms que aceptable de instrumentos de poltica econmica,
como un sistema monetario fiduciario que facilitaba la depreciacin de la moneda y mecanismos de control del crdto y de la oferta monetaria.
"Banco de Mxico, Vigsima Asamblea Central Ordinaria tAtdonistas, Mxico, 1942,pp.36-37.
69
U.S. Deparonent of Commerce, Bure2u of the Census, Historical Statistics o[ ti~ Unitt Statts. Colonia/1imts ro 1957, op. cit., pp. 693-694.

EL CAA.DENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

489

instrumentos de poltica econmica se pusier~m a prueba por la renode 1937 en los Estados Unidos. Como ya se mencion, la recesin
..,,.,.,L...."' de 1937-1938 tambin contribuy al debilitamiento del peso.
lado, el producto nacional bruto estadunidense se redujo 5.1% en 1938,
en parte motiv que las exportaciones mexicanas, valuadas en dlares,
un proceso de desaceleracin desde los ltimos meses de 1937, cayenentre julio de ese ao y mayo de 1938. Por otra parte, los trminos de
tambin se redujeron drsticamente en 1938, 23.5%, que es una reanual an ms aguda que la experimentada durante la Gran Depresin.
emlt>ar:gu,la contraccin del ingreso nacional provoc que las importaciones
mcan,oas tambin se redujeran, a lo que se agreg el impuesto especial a las
n; c.. ..,,u ...~ decretado el primero de enero de 1938 con el fin de aumentar la
10 1 1
.,1c13o .on y, aunque pequeo en monto, contribuy a la reduccin de las imde mercancas a pesar de la creciente sobrevaluacin del peso, que
n el segundo trimestre de 1937 y lleg a estar 21.9% sobrevaluado en
de 1938.As, el supervit comercial apenas disminuy en poco menos de
No obstante, debido a la enorme cada de los trminos de intercambio, el
compra de las exportaciones se redujo 22.2% en 1938 (cuadro vm.t).
ello trajo como consecuencia la reduccin de las reservas internacionales
a 30 millones de dlares entre febrero de 1937 y un ao despus. Naturalla base monetaria se contrajo. Adems, hubo una reduccin de los depdel pblico en los bancos, debido a la incertidumbre y a las fugas de capital.
depreciacin del tipo de cambio fue inmediata una vez que las autoridades
"""'""'vu su flotacin el18 de marzo de 1938: el tipo de cambio se depreci
pesos por dlar a 4.29 un mes despus y a 4.95 enjulio de ese ao, cuanprcticamente se estabiliz hasta junio de 1939. Despus continu la deprede! peso hasta que finalmente se fij en 4.85 pesos por dlar en 1941.
El secretario Eduardo Surez no estaba a favor del financiamiento del gasto
medan te la creacin de dnero, como se demostr en la seccin antepero si estaba dispuesto a contrarrestar las disminuciones temporales de erprivado que pudieran ocurrir, para evitar una recesin. Es decir, estaba
.: .!".conve:nc:1ao de que la poltica monetaria deba utilizarse para contrarrestar el imde perturbaciones macroeconmicas, como la crisis de 1929, y no slo
controlar el crdito. Por ello, el secretario Surez impuls una poltica fiscal
monetaria compensatoria ante la contraccin externa, pero moderada. El gaspblico ejercido en 1938 aument sobre lo presupuestado inicialmente, pero
proporcin mucho menor a lo que haba ocurrido los aos anteriores. Por

490

EL CARDENlSMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

EL CARDENlSMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROWSTA

las cifras, da la impresin de que la Secretara de Hacienda, al percatarse

los ingresos fiscales no estaban aumentando por encima de la cifra .. u"' .."""
te estimada, como haba ocurrido los aos anteriores, sino que se acercaba a
presupuestado, decidi no seguir aumentando el gasto pblico. Por
1936 y 1937 el gasto ejercido excedi al gasto presupuestal en 42.7%,
que en 1938 apenas lo hizo en 16.90tfl. Por su parte, los ingresos realmente
nidos haban excedido las estimaciones aprobadas por el Congreso en 35.
promedio en 1936-1937, mientras que en 1938 apenas fue 1.6% ms alto
estimacin de ingresos. Pero al darse cuenta de que los ingresos no ~'""'A~-
por encima de lo presupuestado como en aos anteriores, la Secretara de
cienda detuvo el gasto en cuanto le fue posible. La recesin econmica
por sorpresa a las autoridades hacendaras. El comportamiento de los
fue sumamente apico ese ao, pues prcticamente los ingresos "slo"
ron la estimacin original (cuadro vm.11).
Para enfrentar la crisis externa y las consecuencias de la expropiacin
trolera, el gobierno decidi flotar el tipo de cambio, sobregirar su cuenta en
Banco de Mxico, pero no ejercer un dficit excesivo para evitar ore:s10ne.1: n~
flacionarias mayores. El secretario no dud en sobregirar la cuenta delrotnerrtr'
con el Banco de Mxico y ampliar la base monetaria para acrecentar el
interno y la cantidad de dinero en circulacin. La oferta monetaria
4.3% en trminos reales durante 1938, lo que aunado a la depreciacin real

Finanzas del gobierno federal, 1932-1940

(millones de pesos y porcentajes)

CUADRO vm.tl.

Difertneia entre presupueste y tjercido

Ingresos
Egresos

1932
1933
1934
1935
1936
1937
1938
1939
1940

2
8
52
37
100
120
7

121
129

-3
-30
22
25
119
146
73
136
155

Ftrutn:Enriquc Cnlcrw, l iUiustrializod.S.. ... , cp. ot., pp. 90 y 94.

-22
30
12
-19
- 26
-66
-15
-26

0.6
0.2
-M

-0.5
-1.1

-0.1
-0.6

491

de cambio, 7.7%, estimularon la demanda agregada. El dficit fiscal de ese

aunque pequeo en monto, y la forma como fue finariciad.o, ~~~ron un
importante como medida contracclica, a tal grado que se tmplClio, que ~1
nacional se contrajera. De hecho, el gobierno federal no habta rectcrditos importantes del Banco de Mxico hasta marzo de 1938, pero la
de Hacienda tuvo que recurrir a ellos a partir de la nacionalizacin
industria petrolera. Dado que la deuda gubernamental con el Banco de
creci de 122.7 a 180.1 millones de pesos durante 1938, cifra cercana
del dficit fiscal de 66 millones de pesos, se puede afirmar que prctitodo ste fue financiado con crdito primario Otorgado por el Banco
r.r.Jiextco.70 Si se toma en cuenta la severidad del choque externo sufrido en
as como la problemtica poltica, es verdaderamente notable que la exmonetaria y el dficit fiscal ms cuantioso del decenio, que de por s era
..r.tva~mente pequeo, aunado a la flotacin del tipo de cambio, sirvieran para
una recesin econmica ms aguda en 1938. La economa redujo su ritde crecimiento, pero no experiment una cada real del producto nacional
vm.9 y vm.12). La poltica contracclica implementada por el gobierno
IQI(lerulSta fue, en realidad, muy exitosa para combatir la grave crisis externa que
a la economa.
Adems de la poltica econmica, la poltica social durante el cardenismo
el movimiento poltico y social ms importante de la poca posrevoEsta poltica se manifest a travs de los movimientos obrero, agrario
indigenista principalmente. Crdenas logr concientizar a los trabajadores de
importancia como agentes de cambio econmico y social.As, Crdenas desuna intensa actividad obrerista durante los primeros cuatro aos de su
~l>ierno; hacia 1939, cuando su poltica de masas haba rendido frutas, comena disminuir la movilizacin con el fin de dirigr el fomento hacia el sector
71
itmJ>resari:tl, cuya organizacin tambin fue promovida por el gobierno. Esta
organizacin sindical constitua el frente nico de trabajadores que
haba planeado para que se convirtiera en slido pilar de su poltica
masas y fu~ el instrumento de que se vali para movilizar a las masas obreras
apoyo del Estado. Al mismo tiempo, su relacin con el sector privado fue en
hechos ms positiva y cercana, con excepcin del grupo Monterrey, del cual
distanci. Las tasas de rendimiento aumentaron y con ellas la inversin privaBanco de Mxico, btjormt Anual 1938, op. cit., p. 28.
VaseAmaldo Crdoba, 1.11 polltlil dt masas dtl wrlmismo, Ediciones En, Mxico, 1974.

492

EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

da, lo cual Uev a la produccin

manufacturera a saos
~
rr.ace r 1a mayor parte
. . .
demanda. La, mayor mstltuc10nalizacin de estas rela ctones

con e1sector
cada
vez
mas'
de
d
d
d
do apuntalo al Estado y dei
~
,
epen er e un caudillo
respaldarse en las instituciones.n
Al tr~o del periodo del presidente Crdenas, el gobierno haba
do todos los InStrumentos ms importantes de poltica econmica que
lico,
, Sin
embargo, que el gobierno los u~
un Estado
f
.moderno. Ello no rmp
en orma trresponsable abusando de sus facultarles y poder efectivo
para
mular la economa y financiar programas pblicos mas' all' d 1
l S' l hi
a e os recursos
-e~. t o zo, _pero con enorme moderacin. De esta misma forma se
no la Secretarta de Hacienda en los aos diciles de la segunda G
M .
uerra undiaJ,
tema del siguiente captulo.
CuADRO V111.12.

Comparaci6n de la .Gran Depresi6n con la recesi6n de 1937-1938

(tasa medta anual, porcentajes)
Gran Depresin

lMPACfO EXTERNO

Exportaciones
Terminas de intercambio
Poder de compra de las exportaciones
Reservas Internacionales
PotfnCA ECONMICA
Oferu monetaria
Dficit 6scal!PtB
Depreciacin d~J tipo de cambio

-29.5
-15.8
-22.8
-31.7

- 25.2
-23.5
- 22.2
- 56.3

-18.4
0.0
10.1

10.8
-1.1
36.4

-4.7
-9.0

1.6
4.0

RESULTADOS
PUl
PIB

industrial

FU1ilml: Enrique Ordenas ' LA Ind14$1114

r1Zil(ION.
., op dt.' pp. 64' 94' 208.

72
Pan un detalle sobr:e la r:elaci '

.
bajo de Nora Ham.ilton "I1tl U . on que entre e sector pnvado durante el cardenismo, vase el rnPress, Princeron, 1982. '
mtts ofStattAutonomy: Post-Rm>lrrtionary Mccico, Princeroo Univenry

IX. La segunda Guerra Mundial y la industrializacin

acelerada, 1940-1962

PERIODlZACINTRADICIONAI del desarrollo econmico de Mxico

desde los aos treinta hasta los sesenta distingue dos periodos: uno de" erecon in.flacin",que corre de mediados de los treinta hasta aproximada1956-1958, y el segundo denominado "desarrollo estabilizador" o"creccon estabilidad de precios", que habra de prolongarse por toda la dcada
los aos sesenta.Varios autores han argumentado que durante los aos cinene lugar la transicin de una economa que est creciendo estimulada
el gasto pblico inflacionario, con un nivel alto de demanda agregada, a una
.econorrua ms equilibrada, con finanzas pblicas sanas, y con niveles de precios
del tipo de cambio estables. 1 Estos autores sitan la transicin alrededor de
dos aos despus de la devaluacin del peso, cuyo valor se mantuvo fijo
2
los 22 aos siguientes, como un caso excepcional en Amrica Latina.
La definicin del periodo ha sido generalmente aceptada, pues en realidad
cotncide con los hechos en esas dos variables, el crecimiento del PlB y la inflacin. Sin embargo, si se toma en cuenta una visin de mucho ms largo plazo
yse consideran otras variables, la periodizacin del desarrollo econmico podra ser un tanto distinta. En realidad, los aos cuarenta y cincuenta en su conjunto se caracterizaron por un fuerte crecimiento econmico que, si bien se
prolong hasta el final de la dcada de los sesenta, no tiene exclusivamente una
diferenciacin por el nivel de la inflacin. Incluso ms importante, existe un
cierto punto de inflexin a principios de los aos sesenta en que se vislumbra
un relativo debilitamiento del modelo de desarrollo. Cuando el modelo lleg
a un estado crtico hacia fines de los sesenta, el nuevo gobierno de Luis Echeverra intent cierto cambio de rumbo del pas y no le fue posible sostener el alto
crecimiento sjn desatar un proceso inflacionario. Pocos aos despus la economa cay en un prolongado estancamiento.
1 El autor que inicialmente pbnte este argumento, y a quien despus le han seguido muchos ms,
es Leopoldo Sols. Su planteamiento se encuentra en su obra seminal lA realidad econmica mtxicana: rttro~i6n ypmpectir.us, Siglo XXI, Mxico, 1970. Este argumento se sostiene en su edicin revisada de t 981.
~En ot:ro trabajo muest:ro que la idea del crecimiento econmico impulsado por dficits pblicos
financiados en forma inflacionaria es, en realidad, un miro, Enrique Crdenas, "El miro del gasto pblico de6cit2rio en Mxico (1934-1956)", El Trimestre Econmico, LXXV (4) nm. 300,2008. Este mismo argumento se sostiene en este captulo.

493

494

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTR.IALIZACIN ACELERADA

Es decir, si por un momento se excluye la variable inflacin en

slo se considera la capacidad de la econona para mantener
e
.
. .
. .
~n~o
rudo de crecmuento econorruco, entonces la periodizacin ms ad
de 1a decada

rea1mente de11ructo
de los aos cuarenta hasta alreded eeuada
d
La
1 . d 1 infl
or e
exc uston e a
acin se justifica debido a que en realidad
.
.
~~
propt.am.ente generada en forma tnterna o por efectos directos de la
econorruca, lo que ocurri con frecuencia en otros pases que intentab
tarl
...
"b
an
e crecmuento, smo mas ien por causas ajenas a la econona nacional
tanto, parece ser necesano
centrar 1a atenaon
en esa capacidad de la
Por
de mantener un ritmo de crecinerito adecuado en forma sostenida~'"''uon"~
1
al
.
,como
e emento esenc1 para caractenzar la periodizacin que se decida ms
flexionar acerca de los niveles de inflacin.
'
que reEl acontecimiento que marc el desempeo de la econona en 1 m~
cuarenta fu
e a segunda Guerra Mundial. Su impacto fue profundo
'd
p
enmuy
d.
tversos seno os. or un lado, la situacin blica ejerci una fuerte p
sob e l d
d d di
reston
r a . eman a e versos productos mexicanos, afect los precios relativos de b~et;te.s Y de servicios, y gener movimientos de capital y de n~>n~
extraordinariOS. Por otro lado, la guerra contribuy, de alguna forma pa
1
nfr
..
l .
,
, raque
a arga ~o ontac10n po oca que se hab1a tenido con los Estados Unidos desd: l~s anos de la Revolucin, a causa de los pagos por reparaciones y la deuda
publica, y sobre todo por la definicin de los derechos de la propiedad del subsuelo qu~ lleg a su clmax en 1938 con la expropiacin de la industria petrolera, pudiera finalmente llegar a un acuerdo que estableci una nueva relactn
con los Estados Unidos.
. Al mism~ tiempo,~ segunda ?uerra coincidi con .un giro poltico del gobte~no des~ues de los anos carderustas, que decidi impulsar fuenemente al secto.r ~dustnal Y_no solo al agropecuario, con el fin de promover el desarrollo econorruco d:l pa~s. Es decir, el gobierno decidi ejercer una poltica econmica
mucho mas a~nva que en el pasado para desarrollar la infraestructura bsica y de
esta for~a es~ular .la actividad econmica del sector privado. 3 Naturalmente,
la S1tuac10n belica rrusma afect de diversas maneras la poltica gubernamental,
3

En reaUdad, desde los aos veinte los dive"os gobiernos se haban preocupado por el desarrollo
de la .infraescrucrura
econmica
b'as1ca,
1o cu...,
' se hab"1a 1ogrado con mayores resultados conforme la
.
,.
.
estabilidad polnca se aba alcanzando. La diferencia de la poltica de fomeoco en la dcada de los aos
cu,arenca en relacin co~ el periodo cardenista es el nfasis explicito que se hizo respecto al fomento
mas amplio del sector pnV2do.Vease, por ejemplo, Hctor AguiJar Camn y Lorenzo Meyer A la sombN
de la R.tvolallin mexicatUJ, Cal y Arena, Mxico, 1989, parte v.
'

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIALY LA INDUSTRIALIZACIN ACELI!R.ADA

495

en forma positiva y a veces de modo negativo. Pero la polti~a e.conmilo largo de la guerra y posteriormente en el resto del deceruo, mdepenrl'1ne:nte de quin era el presidente del pas o quin ocupab~ la carte~a de
ec1:c...,u..a de Hacienda, siempre se caracteriz por ser muy activa YIefleJar la
del crecimiento y el empleo sobre la estabilidad del tipo de cambio y,
cierto punto, de los precios.

El aparato productivo reaccion a las fluctuaciOnes de la econoaua durante

y a los diversos incentivos gubernamentales. El resultad? final fue una
expansin econmica, pero con caractersticas muy pe~uliares que.concon lo ocurrido en otros pases durante esos aos. Debtdo a la vecmdad
Mxico con los Estados Unidos, el abastecimiento de materi~.primas.y de
de capital no se interrumpi ni tampoco evit la exportacto~ de btenes
nas que temporalmente requiri el esfuerzo blico en ese pa!S. En o.tros
de Amrica Latina, los aos de la guerra fueron aos de un relaovo a.tsl~
de Europa y de los Estados Unidos, lo cual los oblig a seguir un carrode autarqua ms bien forzada.
.
.
Una vez concluida la guerra, y debido a la sobrevaluac10n del upo de camy a la demanda relativamente restringida, factores que se haban acumulado
mediados de la dcada de los aos cuarenta, muchos de los elementos favoque haban estimulado la actividad econmica gradualmente se re~eslo pocos aos ms tarde, el deterioro de la balanza ~e. pagos facilito la
de implantar una poltica proteccionista que no eVItO ~ue el peso suuna nueva depreciacin, lo que habra de tener repercusiOnes de largo
en el modelo de desarrollo del pas por los siguientes 35 aos.
La economa mexicana tambin experiment un fuerte creciuento dula dcada de los aos cincuenta, a pesar de las fluctuaciones ex:ternas que
la balanza de pagos durante estos aos. El peso se devalu nuevamente
1954, pero la economa no dej de crecer. De hecho, en e~e a.o ~economa
un crecimiento del Pm de alrededor dellOOAI. Los anos s1gwentes taroobservaron altas tasas de aumento del producto, aunque con variaciones de
irnpor~ancia. Despus de la devaluacin, el crecirnient~ del PlB fue muy
y vino a retraerse hasta cierto punto nuevamente a parur de 19:8, como
consecuencia de la contraccin del sector externo, lo cual se prolongo hasta el
inicio de los aos sesenta.
Desde el trmino de la segunda Guerra Mundial los precios haban au menen forma persistente fundamentalmente por causas externas: el exceso de
uernar1aa generada esencialmente por los efectos de la guerra, y en menor me-

496

LA SEGUNDA GUERRA MUNDL!. Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA

elida por una poltica monetaria expansionista. Sin embargo, para el inici0
los aos cincuenta, los precios estaban ms o menos estables despus de la
luacin de 1947-1948, y tambin el tipo de cambio estaba bsicamente en
librio. Adems, durante los decenios anteriores, pero bsicamente en los
ycual,junto con la fuerza laboral en expansin y el mercado interno aislado
buena medida de la competencia externa por la poltica proteccionista
hacia 1947,permitan prever una plataforma para un fuerte crecimiento
mico. Ello no obsta, sin embargo, para que desde luego la economa
llegar a enfrentar cuellos de botella, sobre todo en la balanza de pagos, que
un momento determinado pudieran poner en entredicho el propio

to econmico de largo plazo. En efecto, el PI.B real creci a una tasa Prtme:dir\
de 5. 9% entre 1950 y 1962, que constituy un ritmo de crecimiento ms alto
q~e el obse_rv~do en los decenios anteriores. Similarmente, en trminos per cptta el crecuruento fue de 3.0016 en promedio al ao. Cmo se explica este
pido crecimiento?; cules fueron los factores que impulsaron la economa,
esos aos?; qu posibilidad tena de seguir creciendo as en el largo plazo? 0
bien, ~u tan sostenible era ese modelo de desarrollo? Sin duda, estas son p~
guntas rmportantes cuyas respuestas permiten visualizar el crecimiento econmico de Mxico en una perspectiva de largo plazo, y en particular las caractersticas que lo hicieron posible durante los aos cuarenta y cincuenta.
Durante los aos treinta, cuarenta y parte de los cincuenta el gobierno desempe, en Jo econmico, un doble papel: por un lado, y sobre todo en el s~
gundo de esos decenios, la poltica de fomento econmico fue muy vigorosa
se enfoc fundamentalmente a la inversin en infraesrructura bsica. Esta
sin fue financiada en su mayor parte por fondos propios del gobierno, no
flacionarios, y slo en una pequea parte por endeudamiento con el sistema
bancario privado y en menor medida con organismos de crdito internacionales. Por otro lado, una vez que el gobierno adquiri los instrumentos adecuados,
la poltica econmica tuvo el objetivo de compensar las fluctuaciones externas
que afectaron la economa, con el fin de mantener altos niveles de actividad
econmica y empleo. En ambos casos, sin embargo, y esto en fuerte contraste
con la historiogra.fia tradicional, el gobierno siempre tuvo en mente la importancia de no sobrepasarse en sus gastos, mucho ms all de sus posibilidades
reales. Por ello, los niveles del dficit fiscal, cuando los hubo, fueron de magnitudes ms bien pequeas e incluso se revirtieron en los aos siguientes al
Ibid., c~ptulo tx.

497

fiscales. En todo este tiempo no se puede hablar de dficit fiscales

como los que se han tenido a partir de la segunda mitad de la dde los aos sesenta hasta poca muy reciente.

~n:l.ail~uto~

IX.l. El desempeo econmico general

impacto de La guerra en La economa
economa mexicana inici su proceso de recuperacin de la crisis de 1938 a
del rompimiento de las hostilidades en Europa a mediados de 1939. Si
los Estados Unidos no entraron formalmente a la guerra sino hasta dos
despus, desde fines de la dcada de los treinta iniciaron un rpido proceso
armamento y de apoyo a Gran Bretaa y a otros pases simpatizantes. La ecode los Estados Unidos, pues, reinici una etapa de fuerte crecimiento
ltas:1on:wo por la demanda extraordinaria de bienes y servicios en preparacin
la guerra, despus de prcticamente una dcada de estancamiento econgenerado por la Gran Depresin, que habra de prolongarse durante prcican1en1te toda la dcada. La economa norteamericana creci en promedio
en trminos reales anualmente entre 1938 y 1941, y por lo tanto tarocreci la demanda por materiales estratgicos en una primera instancia, y
diverso tipo ms adelante. 5
Sin embargo, el efecto positivo sobre la economa mexicana no se sinti
1941. El conflicto poltico que rode la sucesin presidencial de 1940, la
u.t.crul1uuu.u1.to en las expectativas de los empresarios, que se expres en una
salida de capitales,6 y las secuelas de la expropiacin petrolera que redujelas exportaciones totales del pas 7.1% en 1940, ocasionaron que la econoW<Lav"'u.u creciera 1.4% en trminos reales en ese ao, no obstante un pequedficit pblico y el aumente real de la oferta monetaria de casi 20% durante
partir de entonces, la economa mexicana experiment un fuerte prode crecimiento por diversas causas, unas provocadas por la situacin ntery otras motivadas por polticas y causas ms bien internas (cuadro rx.t).
5

U.S. Deparanene of Commerce. Bureau of che Census, Historical Statistics of the Unittd Sta tes,
Toma 10 1970, U.S. Goverrunent Printing Office,W.shington, 1975,Part !,Serie Ft-S,p.224.
'Dur.ante 1939, la cuena de apu:al a cono plazo y de errores y omisiones de la balanza de pagos
una salida de 83.6 millones de dlares. Nacional Finanaera, LA tcorwmla mexi111na en cifras
Nacional Financiera, Mxico, 1974, cuadro 7 .l. Una descripcin dd confljcto electoral se pueen Arid J. Cona-eras, Mbdm 1940: industrializitt y crisis polltica. Estado y soaed4d civil m las
presidtneJ/es, Siglo XXJ, MJOco, 1980.

498

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA

Variables mauoeconmicas en 1939-1949

(tasa media de credmiento anual)

CUADRO IX.L

P!B

real

Reservas internacionales
Exportaciones
(Jlam corrimtes)
Importaciones
(dlares cementes)

37.8

51 .0

-15.6

44.2

8.3

15.6

7.3

11.9

10.3

29.3

-5.0

19.4

Terminas de interambio
Poder de compra
de las exportaciones

---8.7

5.2

-o.4

-2.0

-2.7

5.4

0.1

1.2

Oferta monetaria nominal

25.7

26.5

7.9

26.1

Oferta monetaria real

18.2

6.7

0.5

12.3

Tipo de cambio oorrnal

(pesos por Jlar)

-2.2

0.0

18.2

-1.2

Tipo de cambio real

(pesos por dlar)

0.5

-13.6

22.0

-6.8

Precios al mayoreo

5.6

18.5

7.4

11.9

Ingresos fiscales reales

3.2

4.1

16.0

3.7

Egresos fiscales reales

Dficit 6scal/ m 1

6.9

4.1

37.2

5.5

-o.5

-o.6

-o.2

-o.5

Valor abroluto.

FunrrE: Ennque Cldenas, L2 lrm phliu Y 14 po/ltiu '"'"miu, 1929- 19J8, Fondo de Cultun Econ6mia,
1994,p. 93.

En efecto, en su primer informe de gobierno, el presidente Manuel vila

C~cho destacaba en 1941 un hecho que habra de tener una enorme importancia a lo largo de todo el periodo blico para la econona mexicana: la entrada ~e capitale_s repatriados o bien de extranjeros que aprovechaban la poltica
de libre cambios o ~uscaban refugio en el pas ante los problemas de la gurra?
Las entradas ~e capttal aumentaban la disponibilidad de divisas aunque desde
luego se COilSlderaba que era un fenmeno ms bien temporal. Adems del imp~cto sobre la balanza de pagos, esta entrada de fondos del exterior impact
directamente la base monetaria a travs de las reservas internacionales del Ban1

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, La HacimJa PbliCil en MbciCil a tralib de los informtS
presidtncia/es, vol. U, SHCP, Mxico, p. 250.

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA

499

Mxico, pues al cambiarse los dlares u otras divisas por pesos creci la
de dinero en circulacin, lo cual gener importantes presiones inflaEntre 1939 y 1940, las reservas del Banco de Mxico aumentaron 22
de dlares, aunque su dinansmo disminuy, de tal suerte que para dde 1941 prcticamente se haban quedado sin cambio. Como ya se menta oferta monetaria creci 200/ en trminos reales en 1940.
Vn segundo impacto externo del inicio de la guerra fue el aumento de la
por las exportaciones mexicanas de bienes y servicios. En un prinlas ventas al exterior aumentaron ms rpido que las importaciones, en
por la depreciacin real del tipo de cambio en un monto de casi 15%, que
a partir de la flotacin que se haba iniciado en marzo de 1938, y en
por el aumento del ingreso nacional norteamericano. Por tanto, en 1?39
1940 la exportaciones de bienes y servicios fueron mayores que las uniilrtac1,0uo:) respectivas, de tal suerte que la cuenta corriente de la balanza de
tuvo un supervit acumulado en esos dos aos de 62 millones de dlares.
decir, a partir de entonces se inici un aumento sostenido de la demanda exy de flujos de capital que impactaron al resto de la econona de diversas
, unas positivas al aumentar el nivel de ingreso nacional, y otras ms
negativas al contribuir al proceso inflacionario.
Al crecer el ingreso nacional en los Estados Unidos por su preparacin
entrar al conflicto blico, la demanda de ciertos bienes y servicios estimusu produccin en Mxico para satisfacer el mercado norteamericano. Las
"irMirta,cto.nes de mercancas crecieron de 101.6 a 271.6 millones de dlares
1939 y 1945,lo que represent un incremento del167.3% (grfica ou),
que, en volumen, el aumento fue del103.5% en ese mismo periodo.
importante destacar que, al principio de la guerra y debido a la p~rdida en
trminos de intercambio de 8.7% entre 1939 y 1942, al aumentar ms rpi.u ..u''"''''" el precio de las importaciones que el de las exportaciones, el poder
compra de stas ltimas decreci a una tasa promedio de -4.8% en ese misperiodo, lo que impidi una mayor adquisicin de productos .del exterior,
biees de capital e insurnos intermedios, dificultad que se agreg a la ya
por s dificil situacin blica. En los aos siguientes, sin embargo, la situacin
revirti, pues los trminos de intercambio de Mxico mejoraron sustanciallo que aument el poder de compra de las exportaciones y por tanto las
po~mu1aaaes de inversin.
Por otro lado, el incremento de las ventas al exterior experiment un carncualitativo importante al modificar la tradicional composicin del comercio

500

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRILIZACIN ACELERADA

GRAFICA IX.1. Exportadones e importadones de merGllldas, 19391949

LA SEGUNDA GUEIUV>. MUNDIAL y LA INDUSTRIALIZACIN ACIU.E.RADA

501

GRAFICA 1x.2 Valor de las exportaciones de productos agrfcolas, minerales

y manufacturados como porcentaje de las exportaaones totales, 19391949

so ---- ..-. --- ..._...........- ...- ....................................

1_

ProdudJ:)s

acnaus

,~ =~

10 ...............................................................................................

1
J

500

j400

60

300

200

40
30

100 -------- ------------- ---o~~~--~~~~--~~--~--~~---r-

1939

1940

1941

1942

1943

1944

1945

1946

1947

1948

1949

Nota: No se incluyen oro y plata.

FUENn:: Nacional Financiera, Mxico, L! economla mexicana en cifras 1974, op. cit, p. 365.

exterior: la exportacin de minerales cedi su preponderancia a los productos

agropecuarios y manufacturados, estos ltimos por un periodo relativamente
cortO (grfica rx.2). 8 El rengln de minerales, incluyendo el petrleo, que
cionalrnente haba representado entre el 60 y el 800;6 del valor de las exportaciones mexicanas, comenz a reducir su importancia significativamente a partir
de 1940. A pesar de que el volumen exportado de minerales creci 18% entre
1939 y 1945, para ese ao dichas exportaciones slo representaban el22.2% del
total. 9 Por su parte, los productos agropecuarios llegaron a representar el45%
de las exportaciones totales en 1944, aunque decay algo al siguiente..,,..,,...~: .....
entonces, el volumen exportado de productos agropecuarios haba aumentado
21.4% entre 1939 y 1945, con diversas fluctuaciones, despus de que el ao anterior haba alcanzado un incremento de casi 400;6 respecto de 1939. Finalmente, las exportaciones manufactureras experimentaron el incremento ms espectacular durante la guerra, pues su volumen creci 875% entre 1939 y 1945, y
8
.Esa afirmacin y los datos que se presen120 a cominuac1n se encuentran en Comis1n Mixtt
del Gobierno de Mxico y del Banco Internacional de Reconsttuccin y Fomento, compuesta por
Ral Ortz Mena,Vctor L. Urqudi,AlbertWaterston y Jonas H. Haralz, El desarrollo eam6mico de Mt
xicb y su capacidad para absorber capital dtl txterior, Nacional Financiera-Fondo de Cultura Econmica,
Mxco,1953,pp.399-408.
Las exportaciones de petrleo crudo lograron mantenerse despus de la expropiacin por slo
dos aos, a pesar del embargo britnico. A partir de 1941, con la entrada de Esados Unidos en la se
gunda Guerra Mundial, Mxico deruvo sus exportaciones a Alemania y redujo las exportaciones rotales a menos de una cuar12 parte de las registndas en 1940. Pemex, Anuario Estadsrico 1977, Peuleos
MeXJcanos, Mxico,l978, p. 30.

20

10 ...................
____ ,. -;.....<..:.:.:........ -..

1939

1940

1941

1942

1943

1944

1945

1946

1947

1948

1949

FUENTE: comisin Mixta del Gobierno de Mxico y del_ Banco Internacional de Recons

truccin y Fomento, El desarrollo econmico de Mxroo..., op. at.

a representar el37.6% del valor total de las exportaciones d: mercancas

este ltimo ao. A partir del cese de las hostilidades, las exportacwnes rnanu~ro:ui~::rii> se redujeron rpidamente.

.,

El crecimiento de la produccin de manufacturas se debto a la fuerte_ demande los Estados Unidos por su situacin coyuntural, no o~stante la c_rectente so-

del tipo de cambio. En particular, la producc10n de tex~es de algolleg a representar e)6()0/o de las exportaciones manufac~ras. ?cho de o~
la demanda extraordinaria generada por la guerra esumulo la econorrua
m e.Xle<ID<l a pesar de que no fuera atractivo exportar debido a la p~rdi~ ?e
;..,.titi",ct~.Cl del sector exportador. sta se haba reducido porque la inflacto~ mtersido mayor a la externa y porque la paridad del peso respecto al dolar es~114fiuJ1."a en esos aos. Si se torna como base el ao de 1~40, ?~ 1945 el ruvel de
soorev.uu<ICl\;ou del peso haba llegado a 32..2%. En los anos s1gwentes,la sobrevadel tipo de cambio fue mucho ms severa hasta 1~ ~ueva flotacin ~e 1,9~8.
Diversos utores han afirmado que debido a la s1tuaaon de emergenaa belica,
los Estados Unidos impusieron restricciones a la importacin de ciertos produ~
tos de terceros pases, lo cual equivala a un efecto proteccionista_ para la econorrua
mexicana al .o poder importar de los Estados Unidos esos b1enes. Este ef~cto
proteccin comercial, sigue el argumento, aunado a la demanda e~ao~~a el de ingreso en Mxico, inici,el proceso
que aumento, e1ruv
. de susotuc1on
. . de
im_portaciones que habra de caracterizar a la econonua meJOcana en las 51gu1entes

:om-

502
1;/\ SECUNDA GUERRA MUNDIAL y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERAD>A

10

. dcadas. Si bien el argumento parece plausible, esta afirmacin no

fundamento slido, pues en realidad no ocurri un proceso de
importaciones durante la guerra. 11 El hecho de que Mxico comparta una
me frontera territorial con los Estados Unidos, y por lo tamo que no
dificultades de transporte reales que experimentaron otros paises
nos, permiti que las importaciones de mercancas aumentaran de 128.2 a 1
millones de dlares entre 1939 y 1942. Ms an, todaya para entonces
de bienes de consumo representaban alrededor del 25% del total. DUrante
ltimos aos de la guerra, las importaciones de mercancas continuaron
rpidamente hasta alcanzar 372.5 millones de dlares en 1945. En todo
parece ser que el menor dinamismo de las importaciones en relacin a las

1 1 00

.
,
.de en el monto de los egresos
en la economa del pas, cuand~ esta se :to que disminuy del11.3%
como porcentaje del producto ~terno ente hacia el final de la dcada. 12
all00/6 en 1945,para recup~~se.. gerar;;tica y del tipo de cambio a p~ne
...... coincidi con la estabilizaclOn
po , un
portantes flujos de capttal
gu
di' llo genero
d, 1....
dcada. Como ya se ~o. e .
netario expansivo de mue a
,
unpacto mo
ll
.
.
de
la
econooua,
con
un
.
. ' Adems de e o, en

gwente
secc1on.
elmtenor
1
n o, ...... ,,___ y que ser detallado en a SI
ermita el traslado temporal ~e
. . ., 1
ama de braceros, que p
traan constse !DlCto e progr
d s Unidos, quienes a su regres~
la
mexicanos a los ESta o
1 ltimos tres anos de gue
tidades importantes. Durante os
di al ao adems de
dlares
en can
rales en prome o
'
b ma
, s de 52 000 trabajadores tempo fu
ontratados n forma espehu o
il
que eron e
41 8
b
.
000 tra aJadores ferrocarr eros mas nvtaron
remesas de efectivo por 1 .
durante ese periodo. Los braceros e ue contribuy a la entrada de cap~de dlares entre 1943 y 1945 .lo q
. la guerra no detuvo el fluJO
fuera de lo ordinario. u De similar ~laspor~:~um.aron, entre 1939 y 1945,
directas al, pats,,. cu
.
inversiones extranjeras

<.!c:{. e ~ , ,

"~

Ucionos pdncipio do b guom " dobl lo dop,.,;,cin

do! p"" q"
todava en 1940 estaba 17.5% por encima del nivel de 1938, y 10.8% en 1
Es decir, el dinamismo de las importaciones no acusa una restriccin cuantitativ, al comercio exterior, y mucho menos a las compras de bienes de consumo. Ms
an, las importaciones de mercancas aceleraron su crecimiento a partir de 1943, e1
cual slo fue detenido parcialmente por la imposicin de cuotas a la importacin
en 1947 y en forma definitiv, por la'nueva devaluacin del peso enjulio de 1948.
Un segundo mecanismo de transmisin del auge externo provino de las
cuentas fiscales, aunque en forma indirecta. Si bien es cierto que todaVa para
los aos cuarenta los impuestos al comercio exterior representaban alrededor del
30% del total, el auge en el intercambio con otros pases, y sobre todo la expansin de la actividad econmica interna estimulada por la misma demanda agregada excedente, gener un crecimiento importante en los ingresos gubernamentales. Ello permiti un gasto pblico mucho mayor en trminos reales, 37.7%entre
1939 y 1945, que se destin en buena parte a proyectos de inversin en infraestructura bsica, como se ver ms adelante. El pumo a destacar en este momento es que la expansin de la economa, aunada a ciertas reformas en la propia administracin fiscal, permiti aumentar la recaudacin directa y por tanto financiar
la inversin pblica en montos crecientes de recursos en reas cuya productividad
social era sumamente elevada. Este resultado ocurri no obstante la reduccin
relativa de la recaudacin fiscal proveniente del sector externo y del sector guber10

Vease, por ejemplo,Villarreal, Ren, El dtSequilibrio txtmw tn t industti,liza&n tk Mlxico {19291975), Fondo de Culrura Econmica, Mxico, 1976-, p. 64, y Manuel Cavazos Lerma, "Cincuenca
aos de poltica
", en Ernesto
Hurtado (comp.), Cincumta tlios de IM= (t11Jral.
11
Ensayos
ronmcnoratii.'Os 1925-1975, Fondo de Culrura Econmica, Mxico, 1976, pp. 84-85.
Vease el apartado JX.J de este captulo.

monet~m

Fernnde~

503

,.,Oia.(.~v~

de 147.9 millones deddolares.

Guerra Mundial tambin constituy el mar, es
El advenimiento de la segun a, .
. los Estados Unidos y otros pats
co para que el largo conflicto ebcondorrudec~:=~s de la Revolucin, finalment~ se
, ac:reeuv, .... y Mextco,
' que data a . es b de 1941 se llego a un acuerdo en prmresolviera. Primeramente, en n~VJem r.e cin de las compaas petroleras norcipio para fijar el monto de la mde7 el cual se concret en 1943. El mo~to
.,..ori""" que lubim M~ <><propu.:adamen" S% de lo quo hob~ po<lid~
fue de casi 24 millones de do!~, apro
fue que este acuerdo no cedio ante
~,.,~'""ente Para Mxico, lo unportante
t las propiedades de la super.
- d que se incluyera tan o
las comdommdo de , wmpmw '
1 on , subsuolo. El '"""'" con
ficie como tambin las rese~ petro ~~es us de la guerra. Respecto a las rec1a~
- inglesas no se concretO smo has
p 1 .. litigio que ya databa de cast
paruas
d d
te la Revo uc1on,
,
roa
. es de daos causa os uran
di del cual se pagana una su
mac:on
por me tanto
o de 1os daos mencionados
20
anos. tamb',
te o se lleg a un acuerdo
finiquito
CUJul"'...

on~...

~omo

total de .40 millones de dlares

s 3 millones de dlares ya pagados.
las afectaciones agranas, meno
como por

Fo

. na! de ReconstruccJon Y .
de Mxico
y del Banco lnternaeto
12 Comisin Mixta del Gobtemo
'di AlbertWatemon
y Jonas H. HmJ.z, El dtSarrollo econc>mento, en n.
""u'1 Ortiz Mena,Vctor L. Urqw

mico. .., op. dr., p. 364.

/bid., p. 449..

t1l cifras 1974, op. ar., P

1 mt:XUa

La ttonomta
" Nacional Fmancera,
114
t3

366

504

LA SEGUNDA GUERRA. MUNDIAL Y LA lNDUSTR.IALIZAC!N ACELJ:R.Al)A

Finalmente, en 1942 se firm el acuerdo "Surez-Lamont"

nificativamente la deuda pblica directa, mientras que el acuerd~~~ra
deuda ferrocarrilera se logr en 1946. En ambos, las concesiones
xico fueron muy importantes, pues lograron reducir el monto d 1
cluidos los intereses a menos del 10% de su valor actualizado As' e
.
1, en el
la deuda directa, de un monto de 509.5 millones de dlares se logr
equivalente de 49.6 millones. En cuanto a la deuda ferrocarrilera
d . d
,su
r~ UJO e 557.6 millones de dlares a slo 50.5 millones. De esta forma
yo uno
. de los captulos ms espinosos y cliciles de las relaciones externas
gobierno posrevolucionario haba enfrentado, y se logr reabrir el
terno para complementar el ahorro naconal 15 De hecho muy p

ronro
de firmado el Acuerdo de 1942, se recibieron los primeros crditos del
Exportacin e Importacin de Washington. 16 Si bien estos fondos
pequeos al inicio, para fines de la dcada el crdito externo financi la
dficit pblico, aunque su monto no era muy importante.
Es importante subrayar tambin el impacto de la guerra sobre el
inflaci?~ar_i~ en Mxico. Primeramente, es necesario destacar que la
se hab1a IDlCiado desde la segunda mitad de la dcada de los aos treinta
haba logrado estabilizar para mediadosde 1938. Con el conilicto blic~
jo de capitales implic incrementos en el medio circulante mucho ms'
las posibilidades de absorcin por la propia econona, a pesar de los
que la Secretaria de Hacienda y el Banco de Mxico hicieron por
tarlo, y la inflacin repunt nuevamente. Por otro lado, la escasez misma
nes y servicios en los Estados Unidos por la situacin de guerra gener un
proceso inflacionario en ese pas, mismo que se traslad a Mxico dado
de cambio fijo que se estableci entre el peso y el dlar a partir de 1940.
c~cunsr:mcias se sumaron a una poltica fiscal ligeramente expansiva que
no en diversos momentos, aunque en cantidades relativamente limitadas
del Banco de Mxico para financiar el dficit pblico. Este ltimo hecho
15

En real.icbd, en una movicb estr:ugl(:a, el secretario Surez logr reabnr el adito

despus de la expropiacin peaolen, en que las relaciones con bancos priV2dos extr:ulJCt:OS
yaban a las compaas expropiadas se haban deteriorado e incluso haban abandonado el
ci a A. P. Gia.onini del Bank ofAmerica pan que le otorgara un prst:uno por 50 millones de
a Petrleos MeJOcanos en 1940.Jos Carrai,"La banca extranjera y la esanzacin de b banca",
paro Espinosa YEnrique Cirdenas (eds.), La naona/izacin baiUaria, 25 aos despu La hisrol'i11
por los protagonistas, CEEY, Mx:ico, 2008, pp. 134-136.
16
Todos los cbros mencionados en esta ~eecin sobre la deuda exrerm pblica se encuenlr.ID
z.ant, Hktbria lk la tkuda cctnior lk MxW (1823-1946), El Colegio de Mxico. Mxico. , ::rooo.l111"'" '

SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA

505

'-"''""'"''".' pblica entre el ex asesor del director del Banco de Mxico,

Mac~do, y el secretario de Hacienda, Eduardo Surez, sobre
la emisin de dinero para acelerar la expansin econmica, tema que
adelante.
.
nnc:.tu~Jvu de la guerra revirti en muchos sentidos la tendencta de la
ue se haba observado durante la primera mitad de los aos cuaren~s cierto que la terminacin del conilicto blico no impidi _q~e la
xicana continuara un ritmo relativamente dinmico de creclmlenzne

1
ma1u,.~~ slo fue posible mientras las transacciones con el exteno_r Y e
reservas del Banco de Mxico lo permitieron. As, el producto mt:rreal creci a una rasa promedio anual de 4.7% entre 1945 y 1948,ano
ti 0 de cambio inici una vez ms un periodo de flotacin en busca
~e equilibrio. Este dinamismo econmico fue el resultado de la exgeneral de la demanda agregada, no obstante la disminucin de reservas
el primer sntoma de expansin al inicio del conilicto haba sido
de capitales del exterior, al finalizar la guerra las reservas en el B~c_o
iniciaron su descenso muy rpidamente a partir de 1945. En el lndel gobierno de vila Carnacho, y de gestin del ~ecretari.o Surez, ~
disminuyeron 26.6% o 99 millones de dlares en solo on an~. Peor a~,
continu durante los dos aos siguientes, llegando a un ruvel de solo
de dlares en 1948, 67.1% menos que lo observado en 1945. La
de las reservas no ocurri tanto por la salida de capitales que haban
17
por motivos de la guerra, como han afirmado algunos autores, smo
por el enorme dficit comercial que se agrav en 1946 y 1947, el cu~
en ambos aos la cifra de 578 millones de dlares, que a su vez se maruun fuerte dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos.
it' " Ulli'"uw del dficit comercial se debi a que las importaciones crecierpidamente que las exportaciones. En parte, el aumento de las imp_orfue generado por la liberalizacin de algunas restricciones del gobier.
a su exportacin de productos hacia Mxico y otros pa~es.
a partir de la conclusin de la guerra, y de hecho desde unos_ anos
haba iniciado la reconversin del aparato productivo estadourudeneconornia blica a otra civil, lo que aument la disponibilidad de
para el mercado externo de los Estados Unidos. Por ello, y por la ereCavuos Lernu, "Cincuenta aos de poltica... : op. dt., p. 92.

506

. ciente sobrevaluacin del peso -que continu durante los primeros

posguerra-, el valor de las importaciones acus un incremento
(grfica ou). Para 1947,su valor en dlares haba crecido 93.4% con
1945, y 444% respecto a 1940.
Aun cuando las exportaciones tambin crecieron durante los
de la pos_guerra, el dinamismo de las importaciones, evidentemente, tuvo
repercustones sobre la balanza comercial y la de pagos. El supervit en
corriente que se haba observado en casi todos los aos de la guerra
d'fi .
se
un e ctt agudo en 1946 y 1947; en ambos aos se acumul un dficit
cuenta corriente por 307 rrllones de dlares, que contrarrest con
supervit acumulados en los 7 aos anteriores. Es importante destacar
dficit hubiera sido an mayor de no haber contado con el creciente
divisas provenientes del turismo, que desde entonces comenz a perfilarse
u~a fuen:e de dlares cada vez ms importante, y en menor medida por
ston y credJtO externos, tanto pblico como privado. El turismo (en
netos) contribuy con 156 rrllones de dlares, mientras que la cuenta de
tal report un ingreso neto de 69 millones de dlares en 1946 y 1947.
La rpida aceleracin de las importaciones se debi, fundamentalmente, al
mento sostenido del producto nacional y a la fuerte sobrevaluacin del peso
pecto al dlar. Esta sobrevaluacin continu todava en 1946, llegando a
respecto a 1940, pero disminuy su nivel debido a la fuerte inflacin en los
Unidos con respecto a la observada en Mxico. 18 En los aos de 1947 y
inflacin en Mxico fue menor que en los Estados Unidos, pero de rw>Jm ...... *"'"
ma el peso segua sobrevaluado si se torna como referencia 1940 (gr.bca rx.3).
Este cambio de los precios relativos, en que era ms barato comprar
Yservicios en el exterior que dentro del pas, estimul las importaciones de
tipo de bienes y tendi a inhibir aquellas exportaciones con una l<Ou\<lu,ww~
ms bien baja; de hecho, la composicin de las ventas al exterior, que se
alejado de su patrn tradicional durante la guerra cuando las exportaciones
nufactureras haban crecido en forma significativa, nuevamente cedieron su
gar a los minerales y, en menor medida, a los productos agropecuarios
rx.2). Ello era natural debido a que las exportaciones manufactureras, esencialmente textiles, haban obedecido a una demanda extraordinaria como consecuencia directa de la guerra mundial.
En realidad, los Esudos Unidos ruvieron una in11acin muy moderada inmedia~ente
de la guern, si se les compara con los dem$ pases que participaron en el conflicto blico.

LA SEGUNDA GUERJV. MUNDIALY LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA

507

GIWICA IX.3. Sobreva/uadn del tipo de cambio, 19391949

....................- .............................. __........-

0.35 .....r=:.;;.;~~;;;;;;~r-

0.30 ....<-Topo <k

0.25

cambio real

................_ .....-

.......-

__ __ __......

..-- -

----- -----

o...o------~- -~ ~~-

~-----~-----------~---~--~-----

--..-------... -~---------- ...

~ ~

~ ~~

~ ~ ~~

Funm: Elaborado con datos de Enrique Crdenas, La hadenda pblica ..., op. cit., P 107

su Parte ' el dficit en las transacciones con el exterior caus la reduccin

. ,
internacionales en el Banco de Mxico. Naturalmente, ello ocas10no
significativa de la base monetaria, en sentido _inverso : lo que ha~ia ocual inicio de la guerra. Es decir, conforme los dolares salan al extenor para
por los excedentes de importaciones de biene~ y servici~s, el B~nco de
recoga moneda nacional a camb1o de esos dolares. Para tmpedir qu~ el
de la reduccin en la base monetaria fuera excesivamente contracctopor la cada en las reservas, el Banco de Mxico o~org c~dito al gobierno
y a la banca en general, para contrarreStar la salida de d~lares, pero el esfue insuficiente. De cualquier forma, la oferta monetana, o sea el volude dinero en circulacin, se redujo 4.7% en trminos nominales, de 3539.5
438.6 rrllones entre 1945 y 1947. En trminos reales, la reduccin fue mumayor, y alcanz la cifra de -21.80~ en esos aos. 19 De esta for~, el exceso
dinero en circulacin, que se haba acumulado en la econ01ma durante la
fue absorbido en unos cuantos aos por el propio crecimiento del pas Y
el aumento de los precios. No obstante, la expansin del dficit en la balande pagos lleg a su lmite en el verano de 1948, a pesar de que.la i_nversin
"""'d.UJ'"'" estaba creciendo y la inflacin haba cedido, conforme disrrunuyeron
reservas internacionales del Banco de Mxico.As, cuando stas estaban prxia agotarse, las autoridades decidieron dejar flotar el tipo de cambio el 22 de
de ese ao para que ste alcanzara su nivel de equilibrio.

18

"Ofertl monetaria deflaciona<b por el ndice de precios al mayo reo de la Ciu<bd de Mxico.

510

LA SEGUNDA GUERRA

MUNDIAL y lA lND

U~TRIALIZACIN ACE

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urante el periodo.Algo .mil 1 wr con el 27.3% del an~
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O
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. .
1950-1962
na a creamzento del PIB
'en pesos constantes de 1960
'

-----------------------;w~o~r.~u~n~t~~~~v~~--~~----

Participacin
relativa

TorAL

100.0

Agropecuario
Agricultura
Ganadera silvicultu
I
. '
raypesca
ndustnas extractivas
Minera
Petrleo
Industria
Transformacin
Construccin
Electricidad
Comercio
Transportes
Gobierno
Otros servicios
FUENTe INE Es
.
Cl, tadlsti<4s histricas d Mtx;

16.6
10.4
6.2
5.1
1.7
3.4
23.4
18.6
3.8
1.0
30.3
2.7
5.3
16.6

co, romo 1, Mxico 199()

. p.313.

Contn'bucin

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5.8
14.1

3.9
4.4
3.2
6.0
2.8
7.8
7.0
7.0
6.5
9.1
6.5
5.9
6.5
4.9

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIALY LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA

511

fenmeno son, principalmente, las siguientes. Primero, por la demanda

y otros productos bsicos, la Guerra de Corea gener un impulso
forma similar a la segunda Guerra Mundial y, aunque su fuerza y dumenor en los aos cincuenta que en los cuarenta, el efecto sobre la
result importante en el inicio del deceJ!.io. 21 Segundo, el gasto gudeficitario brind un estmulo significativo a la inversin pblica
tanto a la demanda agregada, dice el argumento tradicional, lo que impul1.cro._._,,"""' "'v econmico y mayor ocupacin de la fuerza de trabajo; no
su impacto en la inflacin y en la balanza de pagos desemboc en la
de 1954, y la situacin deficitaria de la balanza de pagos fue soluen aos posteriores mediante crdito externo. 22 Finalmente, la baja en
de los insumos de origen agropecuario y de los provedos por el sec..,w.~~~-, especialmente la energa, aument la rentabilidad del sector molo cual, aunado a la mayor disponibilidad de crdito, permiti volmenes
~IDvers:1on ms altos. 23 Si bien estas explicaciones apuntan en la direccin ceguardan algunos elementos que han llevado a ciertas conclusiones poco
Veamos las causas principales del auge econmico de los aos cincueninicio de los sesenta.
Durante los aos cincuenta, la inversin total aument muy rpidamente y
de lo que creci el producto nacional. La formacin bruta de capifijo creci de un 13.6% del producto en 1950 a un 17.0% en 1960, para
contraerse a 15.3% en 1962 (cuadro ou). En trminos reales, la inversin
creci a una tasa promedio de 7.0% anualmente.24 El comportamiento de
w vo:;L>Jtuu pblica fue ms lento que el de la privada, 5.7% en promedio anual.
desempeo fue muy lento entre 1951 y 1959, a un ritmo de 2.3% en proanual, pero despus se recuper en forma extraordinaria al crecer 16.9%
1960 y 1962 anualmente. Sin duda, esta inversin en infraestructura sirvi
base para el crecimiento econmico de los aos sesenta. Mientras tanto, la
inversin privada aument significativamente durante el periodo 1950-1957,
21
Manuel Cav.~zos Lerma,"Cincuenta aos de polcica ... ",op. cit., pp. 98-107, y Antonio Gmez
Oliver, Pollticas monetaria yfiscal de Mxico. La experimcia desde la posguerra: 1946-1976, Fondo de Cultura Econmica, Mxico, 1981, pp. 56-57.
22
Leopoldo Sols, La realiad tcon6mita .. ., op. cit., pp. 101-103, y Clark W. Reynolds, Estmctura y
aedmiento en el siglo XX, Fondo de Cultura Econmica, Mxico, 1973, pp. 313-315.
1l Leopoldo Sols, La realidad ecommica ... , op. cit., pp. 100-101.
u Las cifras en trminos teales de la inversin estn deflacionadas con el ndice de precios implcito del
Pm, publicado por el Banco de Mxico en Ernesto Fernndez Hurtado (comp.), Cincuenta aiios de banca
central. Ensayos conmemorativos 1925-1975, fondo de Cultura Econmica, M:ocico, 1976, pp. 134-135.

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LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTR.lALIZAClN ACELERADA

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al ao en promedio, lo que estimul enormemente el desarroUo econesos aos, y se sirvi de la infraestructura que haba sido construlos decenios anteriores. Sin embargo, a partir de entonces, con excepcin
el volumen de inversin privada se estanc e incluso se contrajo hasta
de 1962, cuando cay 4.2% en promedio anual.
gobierno continu invirtiendo fundamentalmente en infraestructura bhincapi en el petrleo,las carreteras y los servicios sociales de salud y
Esa decisin, parece, se ve reflejada en el comportamiento de la prode esos sectores. Quizs la nica excepcin es la inversin pblica en
de riego, pues, aun sin haber tenido una inversin significativa en los aos
el desempeo de la agricultura fue muy importante desde finales de
cuaJEl::lll.d. El efecto de la reforma agraria se tradujo en el cultivo de ms suentonces se recogieron los frutos de la inversin pblica realizada en los
anteriores, y la nueva inversin privada aprovech las externalidades pogeneradas por la inversin pbca. De hecho, de 1945 a 1952 el sector
creci ms por el incremento en la superficie cosechada que en los renpor hectrea, mientras que de 1952 a 1956 el crecimiento se dio fun25
11m:tudLlliJ.I;l1'" por aumentos en la productividad. Sin embargo, a partir de
la cada de los precios internacionales del algodn y otros factores redujeil. seJilSlb,fenlente el desempeo de la agricultura, que a su vez disminuy la capde divisas en forma importante.
La mayor parte del dinamismo de la inversin privada provino de recursos
;v,Ud..l<:>. Durante el periodo 1950-1962,la inversin del sector privado cre8.1% en trminos reales en promedio al ao. De la inversin privada total,
del 91.6% fue nacional y slo el 8.4% restante fue extranjera. No se
con exactitud en cules sectores la iniciativa privada invirti esas cande recursos, pero aparentemente la mayor parte fueron hacia algunos
selectos del sector agrcola, especialmente los que tuvieron una fuerte
externa, y a Jos sectores manufacturero y de servicios. Por ello es que
sectores ~recieron tan rpidamente durante los aos cincuenta.
Por otra prte, es necesario distinguir entre el monto de la inversin y el flujo
servicios del capital, que proviene de toda la inversin acumulada a lo largo
tiempo, menos su depreciacin tambin acumulada, es decir, es necesario
~on:s1de:rar la acumulacin neta de inversin as como el grado de utilizacin de
Este crecimiento fue estimulado por la creciente demanda t:lnto inter112 como del exterior, por
cttdmiento de las ciudades ypor la creciente indwtrializacio dd pas, que requera bienes de o nvegetal, como el algodn: Leopoldo Sol.s, La rtalidad onmca ... , op. cit., pp. 126-128.

514

515

LA SECUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INOUSTRW.!ZACIN ACELE!V..oA

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA !NDUSTRJAUZACIN ACELEIVJ)A

los bienes de capital en el proceso productivo, a fin de poder evaluar los

en la p!'Qductividad de la economa y en particular del factor trabajo.
con los resultados de un estudi.o que toma en cuenta la intensidad en el uso
acervo de capttal, o sea del capttal acumulado descontada la depreciacin
te del cambio tecnolgico incorporado en los bienes de capital acumulad' y
economa, se puede observar que los flujos de capital crecieron 58.4% enos
n~s reales entre 1950 y 1958, lo que significa una tasa promedio de 5.9%
rruentras que entre 1958 y 1962 esa tasa se redujo a 1.7% en promedio
mando el periodo 1950-1962 en su conjunto, los flujos de capital crecieron
anualmente. 26 Si bien esta tasa est por debajo del crecimiento de la mvc~r!t!l;.;;.
bruta y del producto, sigue siendo muy elevada, pues indica que la relacin
trabajo est aumentando muy rpidamente, por lo que debe de estar crecie d
productividad. Z1 En realidad, el insumo de la mano de obra, tambin aiustadan
.
'dad
.
.
~
por
su mte~t
y p~r los cambtos en su calidad y estructura, slo aument 24.1%
en el rrusmo penado, o sea 2.7% en promedio anual. La productividad de la
mano de obra durante el periodo 1950-1962 creci a una tasa de 3.0% ~n
medio anual, que sin duda es una cifra sumamente elevada con relacin a cualquier tipo de estndar. Ello se reflej en un crecimiento anual promedio de los
salarios reales de la induslria de 2.:2016 entre 1949 y 1960.28 En resumen, se puede
afirmar que la inversin, especialmente la privada, tuvo un comportamiento mu
, . d
y
dinarruco
urante los aos cincuenta, lo cual elev la productividad de la mano
de obra empleada, y ello a su vez increment la tasa de crecimiento de la economa. A esto se agreg la acumulacin de capital social generada por el Estado ea
los decenios anteriores y a lo largo de la mayor parte de los aos cincuenta, lo
que tambin repercuti en aumentos en la productividad.
. En este sentido, la poltica social comenz a redituar para grupos ms amplios de la poblacin. Por ejemplo, la expansin de los servicios de salud pblica
a travs del fortalecimiento del antiguo Departamento de Salud Pblica en la
Secretara de Salubridad y Asistencia, junto con la creacin del Instituto Mexicano del Seguro Social en 1942, contribuyeron a disminuir los ndices de mortalidad infantil, de mortalidad en general y, por ende, a aumentar la espel"al~U de

Para 1940 la mortalidad era de 228 por millar y se redujo a 162 muertes en
.Algo similar ocurri con la mortalidad infantil, que cay de 131.6 muermillar en 1930 a 125.7 en 1940 y 98.2 en 1950. Este cambio en la polide salud contribuy claramente a los niveles de bienestar de la poblacin en
29
aunque evidentemente no llegaban an a todos lo;; habitantes. Tamla cobertura de la educacin bsica aument significativamente desde los
cuarenta. Para aquellas personas que nacieron entre 1942 y 1951, su escopromedio fue de 5.2 aos, mientras que la escolaridad p~medio de ~us
era de slo 2.3 aos de educacin. 30 Adems, este camb10 comenzo a
posibilidades de movilidad social intergeneracional, que con el ,ti~mpo
de engrosar la clase media. Este resultado es importante, pu,es MeXIc~ se
entonces en medio de un rpido crecimiento demogrfico que unretos adicionales al Estado y a la sociedad en su conjunto. Por otra parte,
resultado del crecimiento econmico en trminos de reduccin ~e la pobrecomenz a hacerse notar a lo largo de los aos cincuenta y espec1almente en
sesenta. A pesar de que no se cuenta con estadsticas plenamente confiables
este periodo, las estimaciones de Miguel Szkely muestran que durante el
1950-1963, de rpido y sostenido crecimiento econmico, la poblaen pobreza se redujo notablemente. El porcentaje de la poblacin en poalimentaria pas de 61.8% a 45.6% en esos 13 aos, al tiempo que la
31
,.11 v'""""'vu aument de 27.0 a 40.5 millones de habitantes.
Pero por qu aument tanto la inversin privada? Uno esperara que auen la rentabilidad explicaran el dinamismo de la inversin. Ello puede
por aumentos de los precios finales con relacin a los precios de las materias primas y del factor trabajo; o bien se podra deber a incentivos fiscale~ _Y
mejores fuentes de financiamiento de la inversi~ que aum:n~n la rentab~
dad; 0 tambin a la disponibilidad de un mercado mterno pracncamente cautivo
que est en proceso de crecimiento. El sector privado tambin puede aprovechar
externalidades positivas creadas por el Estado a travs de la inversin acumulada
en infraestructura bsica, como son la red carretera, los ferrocarriles, la disponibilidad de energa barata y un reducido costo de la alimentacin para los trabaja-

.~ .Enrique Crde112S,"EI crecunienro econmico de Mxico, 1950-1975", tesis de licenciacura,rrAM,

MeXICO, 1978, seguncb parte, cuadro 6.
27

Al aumenbr la relacin capital-trabajo, el producto por trabajador tiende a crecer, debido a que
cacb empleado cuenta con m3 capital para realizar sus labore$.
ll Los sabrios se refieren a la Ciucbd de Mxico: Jeflrey l. Bortt, Los salarios industriales en la Cu
dad dt Mbcico, 1939-1975, Fondo de Cultura Econmica, Mxico,l988, p. 266.

21 Morunay Lpez Alonso, Measuring Up. A Hutory oJ uving S1411dards in Maico, 18501950, Stanfonl Universicy Press, Palo Airo, 2012, pp.l62, 193,210-212.
..
.
lO Rafael de Hoyos, Juan M. Martnez de la Calle y Miguel Szkely, "Educacin Y m~ dad social
en Mxico", en Florencia Torche yJulio Semno (eds.), Movilidad soal tn Mbcico. Poblaaon, desarrollo Y
tndmiento, CEEY,Mxico, 2010, p. 145.
Jl Miguel Szkely Pudo, "Pobreza y desigualcbd en Mxico enae 1950 y 2000", El Trimntre Econ
mico, vol. LXXIl, nm. 288, cuadros 1 y 2.

UNDIAL y LA INDUSTRIALIZACIN Acrt...ERADA

516

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIALY LA INDUSTRIALIZACIN ACEl.EJV.oA

. dores como consecuencia de incrementos en la productividad en el carnp

.
o
la inversin pblica y privada en sistemas de riego.
En cuanto al comportamiento de los precios finales vis avis los precios
los insumes y de los salarios, los datos empricos disponibles parecen no
ponder claramente a los hechos. Por ejemplo, tomando el ndice de precios
mayo reo en la Ciudad de Mxico32 y los ndices de salarios industriales
dos por Bortz,33 se encuentra que en general tanto ndices de materias
como de salarios aumentaron ms rpidamente que los precios finales del
de bienes en cuestin entre 1950 y 1958,lo que indicara que la rentabilidad
tuvo disminuyendo en ese periodo. Por otra parte, el precio real de los ... v J.UJIJS.-1.
tibies vendidos por Pemex disminuy a lo largo de todo el periodo, y muclui
veces se mantuvo por debajo del precio internacional. Por ejemplo, tomando
1939 como ao base, el precio de la gasolina era alrededor de 30% menor en
1960, o el combustleo era 70% ms bajo que en 1939 (cuadro tx-4). El subsidio implcito de la gasolina, al ser el precio de importacin ms alto que el
co de venta de Pemex en Mxico, equivali al13.4% de los ingresos totales del
gobierno federal entre 1949 y 1960.34 En balance, parece que el precio bajo de
los combustibles a la par del incremento del precio de los insumes permiti que
la rentabilidad de la industria fuera suficientemente adecuada para no inhibir el
crecimiento de la inversin privada.
Contar con un mercado cautivo parece haber sido un factor mucho ms
importante para impulsar la inversin. El establecimiento de un extenso sistema
de proteccin a la industria nacional a partir de 1947, enfocado principalmente
a la produccin de bienes de consumo, redujo la competencia externa en fOrma
significativa. Este sistema, que estaba basado en cuotas de importacin, fue refinado y sufri algunas modificaciones a lo largo de los aos cincuenta, pero siempre cumpli su objetivo de aislar casi completamente el mercado interno de bienes de consumo de la competencia externa. Para aprovechar esta situacin, los
empresarios requeran plena disponibilidad de fondos y acceso a las materias
primas y los bienes de capital necesarios para producir o "ensamblar" dentro del
pas. Adems, la Secretara de Hacienda otorg mayores estmulos fiscales para
32

Este ndice corresponde al de 330 conceptos genricos, clasificado por sectores productoltS,
Esrad(sricas hist6ricas de Mbtico, tomo u, Instituto Nacional de Estadistica y Geografu, Mxico,
1990, pp. 800-801.
33 Jefey L. Bortz, Los salarioJ indusrrialts ... , op. cit., apndice m.
34 Enrique Crden:u, "Pemex y b macroeconona mexicana, 1938-2011 ", en Ptmtx 15 aos. l4
tmprua, Ju gen~ y la rcorwmla m=C4na, Qunta Chilla, MXJCO, 2012, pp. 19-86, cuadro 6.
INECI,

LA SEGUNDA GUERAA M

ecios reales de los productos de Pemex, 1939-1960

4 Pr
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32.4
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59.0
39.6
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, , de subsidios y exenciones fiscales, y
. , de nuevas empresas a traves
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1
crectente apoyo
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lOS-l06, y Oiga Pellicer de

"Cincuenta aos de polnca... , op. a 1., PP
Manuel Cav.azos Lerma,
.
1 p 24:>-244.
Hisroria dt U. Rtwlucin ... , op. a ., p
Brody y Esteban L. Mancilla,
35

518

LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA

LA SEGUNDA GUERRA MUNDLAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELER.AoA

Por tanto, la disponibilidad de divisas para realizar las importa

.
.
.
ctones de
'tal
nes de capt y de rnsumos ' y la. eXJStenoa de. un sistema financtero
que
~onder al menos a las necestdades de capttal de trabajo, fueron \.UJD~:>nPn~
tmportantes en la estratega de desarrollo de la poca. Se estima q
di
9
u~en
~entre 1 S~ y 1958 ~1 37:7% del monto de la inversin privada estaba
tutda p~r equtpo, maqwnana y otros productos de origen importado.J Por
era tan rmportante contar con un sector exportador dinmico que
di .
la
,
.
proveyera
. VISas a
econotrua naoonal.A lo largo de los cincuentas, el sector ag:uo~~n-
no fue el principal generador de divisas ' mientras que la minera deJo
de tener
pap~l cen~. Adems, desde. los aos cuarenta, y con ms fuerza a partir del
ceruo stgw~nte, las e~ortaoones de servicios como el turismo y las ...... ,ua<I;C!cl..:
nes frontenzas contnbuyeron con montos crecientes de divisas que
.J. __
finan 1 d' 6

ayuUdlUn a
, oar e e :u c.ome~al de la balanza de pagos. El presidente Miguel Aleroan hizo espeoal hincapte en este rengln y los resultados fueron mu , d
El debili tarruento

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, e sector. agropecuario a partir de 1958, como eie

~
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exportador, o bligo a recurnr a otras formas de financiamiento d
.
.
. , . .
e as unportaoones, e tncluso obligo a limitarlas para evitar un colapso del tipo de
b'
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Por ello, la inversin extranjexa directa, a pesar de que enfrentaba
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,
,
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opoSioon .po ttca tntema,37 y la utilizaoon del credito externo' que hab'tavuetoa
1
estar disponible a partir realmente de la segunda Guerxa Mundial se consnt ,
a1m

uyo
truct ente como un
complemento del ahorro interno y ms adelante lleg'o
.
a tener una enorme tmportancia para el financiamiento de la inversin pblica.
Por su parte, el sector financiero nacional y privado comenz a desempeiiar
un papel ~uch~ ms importante como apoyo para el crecimiento del pas. Dura_nt~ los anos ctncuenta los recursos del sistema bancario a precios corrientes se
tr~plicaron, lo que muestra la creciente profundizacin financiera de la economta. Ms an, el principal estmulo para el crecimiento del sistema bancario
provino de los aumentos de la demanda de servicios bancarios de la industria el
comercio. Y los p~ticulares en general. De hecho, la mayor parte del aume~to
de los activos del Sistema bancario en los aos cincuenta se registr a cuenta de
las empresas Yde los particulares.38 Posteriormente, la baja tasa de inflacin per1

: Nacional Funciea, La eronom{a mtxiC<I,.; m ci.fras 1978, Mxico, 1978, p. 47.

Raymond ~ernon, Tht Diltmma of Mtxiro~ Devt/cpmtnt: The Roles oj the Pri~~r~te and Public &cwr,
Harvard UruverSICy Press,Cambridge, 1963,pp. 171-172.
38
Mientras ~ue en 1940-1950 el 43% del aumenoo de los activos del sisrema bancario se debi a
empresas ~ parncu!ares, en 1951-1955 ese porcentaje aument a 53%, y a 70% en el periodo t9561960,DwightS.Brolhen Yl.eopoldoSols,Evoluci6n.financitra dtMbco , Cemh, M.ex:aco, 1967,p. 145.

519

estimular an ms el ahorro de las personas mediante instrumentos de

39
na que habran de ser ms importantes en la dcada de los aos sesenta.
~'
el aprovechamiento de las externalidades positivas creadas por
en nfraestructuxa realizada con anterioridad, como por ejemplo en
, puertos, ferrocarriles, dotacin de energa a precios raz~nables, e~c.,
tambin al rpido desarrollo de la econona en su conJunto. La men este tipo de proyecros aument la productividad de otras actividades
nniiDl'cas, por lo que el producto nacional general aument ms all de lo
signific esa inversin por s misma. De acuerdo con estimaciones sobre la
de los factores de la produccin al crecimiento del Pm, altededor
del crecimiento de la produccin se debi al aprovechamiento de las ex40
orn:tuuau"> y otros cambios de organizacin durartte el periodo" 1951-1962.
es una cifra relativamente alta e indica que todava en los aos cincuenta
muchas formas de incrementar la productividad general mediante inen campos estratgicos con alta productividad social, mismos que con el
se fueron agotando basta hacer cada vez ms dificil obtener altas tasas de
m.cimlenl:o econmico slo con recursos internos.
En resumen, se puede afirmar que el desempeo general de la econona en
1940-1962 fue muy dinmico. Si bien la rransforrnacin haba iniciadesde los aos treinta, a partir de la guerra y sobre todo por la implementade una politica proteccionista que gxadualrnente se fue ampliando, el motor
crecimiento se encontr en la expansin del mercado interno. El sector ex~A,..,.,,,r cxadicional, minera y petrleo, fue dando paso lentamente al sector
~innm~cu::tr como proveedor de divisas. Por el lado de la oferta, el rpido c;e.cimiento de la economa se bas en la inversin pblica en infraestructura bastea,
que gener importantes externalidades pata la inversin p.rivada. Se dio un. efe~to
de complementariedad entre la inversin pblica y la pnvada, que fue financtada fundamentalmente con recursos internos y con muy poco de ahorro externo. Todava entonces exisan posibilidades importantes de aprovechamiento de
oportunidad~s de .inversin con tasas altas de rendimiento social.
39 Gustavo A. Del ngel Mobarak,"La pmdoja del dc:sarroUo fi.nanciero",en S.~~ Ficker (coc;mL>
Historia teon6mica gtntnJI dt Mbdco. De la Colonia a llutStros das, El Coleg~o de MeXlco-Secretana de
:onomla, Mxico, 201 O, pp. 636 y ss.
. .
, .
~Esta estimacin se refiere al llamado anllisis de las fuentes del crecuruento econonuco, que comparan el crecimiento de los iruumos productivos con el del producto, median~e una. funcin p~uc
cin agreg2da. Las diferencias en las estimaciones radican en la forma de medir los msumos: Enrtque
Cu!enas, "El crecimiento econmico... ", op. cit., cuadros 3, 13 y 14.