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PLANIFICACIN FINANCIERA: PROYECCIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Mtodo de Fondos Adicionales Necesarios


Mtodo de Porcentaje de Ventas
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Balance proyectado --> Pronstico de FAN


Incremente de ventas requiere incremento de activos que deben ser financiados
Incremento de ventas automticamente incremente deudas espontneas
Otros financiamientos vendr de utilidades retenidas
Si financiamiento (fondos) adicionales es necesario, se debe decidir si deuda o e
Puntos 5 y 4 en ciertas circunstancias se tienen que repetir para tener un result

EJERCICIO
Informacin relevante para proyeccin del 2001:
* Ventas estn esperadas que incrementen en un:
* Tasa de inters:
8% costo de financiamiento ( deuda con terceros)
* Se oper con full capacidad en el ao 2000
* Todo los activos que se incrementan de forma espontnea se incrementan en proporcin a l
* Todo las cuentas por pagar y provisiones que se incrementan de forma espontnea se incre
* No se emitir nuevo capital accionario
* Ganancias retenidas sern:
70%
LA COMPAA NECESITAR FINANCIAMIENTO EXTERNO EL SIGUIENTE AO?
ESTADO DE RESULTADO PROYECTADO
Incremento
proyectado
$ 2,000
$ 500
$ (1,200.00) $ (300.00)
$
(700.00)
$ 100
$
(16.00)
Ao 2000

Ventas
- Costes Variables
- Costes fijos
UAII
- Gastos Intereses
Utilidad antes de impuestos
Impuestos (40%)
Utilidad neta
Dividendos (30%)
Utilidad retenida

$
$
$

$ 84
(34)
$ 50
(15)
35

Proyeccin
Inicial 2001
$ 2,500
$ (1,500.00)
$
(700.00)
$ 300
$
(16.00)

$
$
$

$ 284
114
$ 170
51
119

Estados Financieros Proyectados


PROYECCIN ESTADO SITUACIONAL - BALANCE GENERAL

* A capacidad mxima todos los activos se deben incrementar en la misma proporcin que la
Incremento Proyeccin
Ao 2000
proyectado Inicial 2001
ACTIVOS
Efectivo o Caja
$
20 $
5 $
25
Cuentas x Cobrar
$
240 $
60 $
300
Inventarios
$
240 $
60 $
300

Total Activos Corrientes


Activos Fijos Netos
Total Activos

$
$
$

500
500
1,000

$
$

125
125

Estimacin Fondos Adicionales Necesarios:

$
$
$

625
625
1,250

106

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
1. 50% con Documentos por pagar y 50% con Deuda a largo plazo
Documentos por pagar (0.5)106
53
52.86
Deuda a L/p adicional 0.5(106)
53
52.86
*Considerar: el financiamiento adicional aadira un costo de interes de (8*106)
*Bajara las ganancias netas y utilidades retenidas

RECALCULAR EL ESTADO DE RESULTADOS


Proyeccin
Inicial 2001
$ 2,000
$ 2,500
$ (1,200.00) $ (1,500.00)
$
(700.00) $ (700.00)
$ 100
$ 300
$
(16.00) $
(16.00)
Ao 2000

Ventas
- Costes Variables
- Costes fijos
UAII
- Gastos Intereses
Utilidad antes de impuestos
Impuestos (40%)
Utilidad neta
Dividendos (30%)
Utilidad retenida

$
$
$

$ 84
(34) $
$ 50
(15) $
35 $

Ao 2000
ACTIVOS
Efectivo o Caja
Cuentas x Cobrar
Inventarios
Total Activos Corrientes
Activos Fijos Netos
Total Activos

$
$
$
$
$
$

20
240
240
500
500
1,000

* Proyeccin de Activos =
* Proyecc. de Financiamiento =

$
$

1,250
1,250

Consideraciones

8.48

$ 284
114
$ 170
51
119

Proyeccin Retroalimen
Inicial 2001
tacin
$
$
$
$
$
$

25
300
300
625
625
1,250

NO HAY
REQUERIMIENTOS
DE ACTIVOS

* 2da. Proyec. FAN =


$
(0)
* FAN acumulados =
$
53
* Se tiene que incrementaR el financiamiento externo hasta que los activos sean iguales que
Para terminar la proyeccion le dismunimos 4 dolares a los dividendos

NANCIEROS

ue deben ser financiados


udas espontneas

debe decidir si deuda o emisin de acciones


etir para tener un resultado ms ajustado (aproach interactivo)

25%

$ 500 millones

iento ( deuda con terceros)

crementan en proporcin a las ventas


forma espontnea se incrementan en proporcin a las ventas

SIGUIENTE AO?

NOTA: Los costos variables cambian por crecimiento en ventas

varian igual que las ventas


se mantienen fijos
en la primera proyeccion no hay variacion de las deudas externas

la misma proporcin que las ventas


Ao 2000
Cuentas x Pagar
Documento x Pagar
Total Pasivo Corriente

Incremento Proyeccin
proyectado Inicial 2001
$ 100
$ 25 $
125
$ 100
$
100
$ 200
$
225

Deuda a L/P
$ 100
Capital comn
$ 500
Utilidades retenidas acum
$ 200 $
Total Pasivo + Patrimon
$ 1,000
Utilidad retenida proyectada del Estado de Resultado

es de (8*106)

$
$

100
500
319
1,144

8.48

Proyeccin 2do. paso


2001
$ 2,500
$
(1,500.00)
$
(700.00)
$ 300
$
(24.48)

$
0 $
119 $
$

ajuste

$ 276
110
$ 165
46
119

Proyeccin 2do. paso


2001

Ao 2000

$
25 Cuentas x Pagar
$
300 Documento x Pagar
$
300 Total Pasivo Corriente
$
625 Deuda a L/P
$
625 Capital comn
$
1,250 Utilidades retenidas
Total Pasivo + Patrimonio
Utilidad retenida proyectada del Estado de Resultado

$ 100
$ 100
$ 200
$ 100
$ 500
$ 200
$ 1,000

Proyeccin
Inicial 2001
$

125
100
225
100
500
$
319
$ 1,144

os activos sean iguales que los pasivos

ecimiento en ventas

Proyeccin
Retroalime
2do. paso
ntacin
2001
$

52.86

52.86

119

$
$
$
$
$
$
$

125
152.9
278
152.9
500.0
319
1,250

Ejercicio Mtodo por Porcentaje de Ventas Proyectadas

* Ventas de Empresa P141 fueron $12.000.000. La variacin de algunos items del Balance Gene
Efectivo:
CxCobrar:
Inventario:
Activos fijos netos:
CxPagar:
Otras CxPagar:

20%
20%
15%
25%
10%
5%

Incremento en ventas (%):


Ventas del ao anterior/corriente:
Margen de ganancia netas:
% Dividendos sobre U. Neta:
A/S
L/S

FAN =

0.25
$ 12,000,000
0.06
0.25

$ 720,000
$ 180,000

0.80
0.15

$ 1,230,000.00

Las ganancias netas para la Empresa P141 es de 6%, y la compaa paga a sus accionistas un 2
El balance general del ao anterior X1 es:
Empresa P141
Balance General, 31 de diciembre del X1
Efectivo
$ 360,000 Cuentas x Pagar
Cuentas x Cobrar
$ 2,400,000 Otras Ctas x Pagar
Inventario
$ 1,800,000 Oblig.Bancarias C/P
Total activos corrientes
Total pasivos corrientes
Activos Fijos netos
$ 3,000,000 Oblig.Bancarias L/P
TOTAL ACTIVOS
$ 7,560,000 Capital Contable

$ 1,200,000
$ 600,000
$ 800,000

$ 1,000,000
$ 3,960,000
$ 7,560,000
a. Si las ventas incrementan por 25% a $15.000.000 en X2, cuanto es los Fondos Adicionales N
b. Asuma que los Fondos Adicionales necesarios se cubren incrementando prstamos a corto pl
para Diciembre del X2, mostrando la posicin de financiamiento de la Empresa P141.
Empresa P141
Balance General, 31 de diciembre del X2
Efectivo
$ 432,000 Cuentas x Pagar
Cuentas x Cobrar
$ 2,880,000 Otras Ctas x Pagar
Inventario
$ 2,070,000 Oblig.Bancarias C/P
Total activos corrien
$ 5,382,000 Total pasivos corrientes
Activos Fijos netos
$ 3,750,000 Oblig.Bancarias L/P
Capital Contable
Utilidades Retenidas

$ 1,320,000
$ 630,000
$ 2,337,500
###
$ 1,000,000
$ 3,960,000
$ 675,000

TOTAL ACTIVOS

$ 9,132,000 TOTAL PAS+PATRIM

###

s items del Balance General vara con las ventas de esta forma:

ga a sus accionistas un 25% de las ganancias netas.

ventas incrementadas
$ 15,000,000.00
G
25%
M
$
900,000.00
0.06
dividendos
$
225,000.00
a/s
0.80
L/S
0.15

os Fondos Adicionales Necesarios?


ndo prstamos a corto plazo. CREAR EL ESTADO SITUACIONAL.
Empresa P141.

FAN

$ 1,537,500.00

Proyeccin por Porcentaje de Ventas


Ventas actuales:
Incremento esperado en ventas en el sig. Ao:

$ 1,000,000.00
20%

Inversin en activos adicionales para financiar este


crecimiento debe ser de 150% del incremento de la
ventas

150%

Incremento de Deudas a C/P (CxP y otras CxP)


proveer financiamiento equivalentemente al 15%
del incremento de ventas:

15%

Las ganancias netas proyectadas son:


Dividendos planificados:

20%
1/3

Cuanto FAN es necesario para financiar el crecimiento de la compaa?


FAN
Dividendos:
Incremento proveniente en activos:
Proveniente en Financ. C/P:
Incremento Ganancias retenidas:

$
$

96,666.67
66,666.67
150%
15%
133,333.33

so
G

a/s

l/s
del total de ventas
de las ganacias netas

de la compaa?

$
$

200,000.00 M
66,666.67 D