EDGAR
ABREU
prepara voc para CERTIFICAES
CPA-10
Edio: Fevereiro/2016
Projeto Grfico:
Maurcio Paulini
Sobre o autor
O custo deste material o pedido que fao para voc profissional do mercado em ajudar o pr-
ximo com o que estiver ao seu alcance. Assim, certamente viveremos em um mundo melhor.
Ao realizar sua prova e encontrar qualquer assunto ou questo que no esteja abordado de
forma clara nesse material, por favor, envie um e-mail para o autor e ajude a manter nossa
apostila sempre atualizada e focada na prova.
Qualquer Dvida que tenham, pode tirar direto com o autor pelo e-mail
edgarabreu@edgarabreu.com.br
5. Fundos de Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
5.1 Definies Legais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
5.2 Dinmica de Aplicao e Resgate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
5.3 Principais Caractersticas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
5.4 Poltica de Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55
5.5 Carteira de Investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
5.6 Taxas de Administrao e Outras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
5.7 Classificao CVM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
5.8 Outros Fundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
5.9 Tributao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
6. Demais Produtos de Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
6.1 Aes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
6.2 Ttulos de Crdito Imobilirio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
6.3 CDB Certificado de Depsito Bancrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
6.4 Debntures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
6.5 Notas Promissrias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
6.6 Ttulos Pblicos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
6.7 Caderneta de Poupana . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
6.8 Operaes Compromissadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
Simulado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
Mdulo I
Proporo: de 5% a 10%.
Comentrio:
O objetivo do Sistema Financeiro facilitar a transferncia de recursos entre os agentes supe-
ravitrios e os agentes deficitrios.
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1.2 Estrutura
Organograma
CMN
BACEN CVM
Instituies Administra-
Sistema de Demais
Financeiras Auxiliares dores de
Liquidao e Instituies
Captadoras de Financeiros Recursos de
Custdia Financeiras
Depsito Vista terceiros
Comentrio:
1 Linha: rgo Normativo;
2 linha: Entidades Supervisoras;
3 linha: Operadores.
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Mdulo I
Comentrio:
Tente gravar as palavras chaves como: Autorizar, Fixar, Disciplinar, Limitar, Regular. Lembre-se
que o CMN um rgo NORMATIVO assim no executa tarefas.
Observaes:
Cuidado com o verbo AUTORIZAR e REGULAMENTAR que tambm pode ser utilizado
para funes do Banco Central do Brasil.
Comentrio:
Tente memorizar as palavras chaves como: formular, regular, administrar, emitir, receber,
autorizar, fiscalizar, controlar e exercer. Lembre-se que o BACEN quem faz cumprir todas
as determinaes do CMN.
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Objetivos da CVM
Estimular investimentos no mercado acionrio;
Assegurar o funcionamento das Bolsas de Valores;
Proteger os titulares (investidores) contra a emisso fraudulenta, manipulao de preos e
outros atos ilegais;
Fiscalizar a emisso, o registro, a distribuio e a negociao dos ttulos emitidos pelas socie-
dades annimas de capital aberto;
Fortalecer o Mercado de Aes.
Comentrio:
A CVM o Bacen do mercado mobilirio (aes, debntures, fundos de investimento entre
outros).
CVM BACEN
Fiscaliza Fiscaliza
SA Protege Bancos Protege
Aberta
Acionista Clientes
Dicas do Professor:
Muitas questes de prova cobram dos alunos competncia de cada uma
das autoridades monetrias. O problema que s vezes muito confuso e
no final no sabemos quem autoriza emisso de papel moeda, quem fisca-
liza fundos de investimento e etc.
Para ajudar na resoluo destas questes, procure as palavras chaves
de cada assunto abaixo. Com isso irmos facilitar nosso estudo.
Palavras-chave:
CVM: Valores Mobilirios, Fundos de Investimento, Aes, Mercado de
Capitais, Bolsas de Valores, Derivativos.
Bacen: Executar, Fiscalizar, Punir, Administrar, Emitir (apenas papel
moeda), Realizar, Receber.
CMN: Fixar diretrizes, Zelar, Regulamentar, Determinar, Autorizar
(emisso papel moeda), Disciplinar, Estabelecer, Limitar.
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Mdulo I
ANBIMA
A ANBIMA - Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais a repre-
sentante das instituies que atuam nos mercados financeiro e de capitais. A Associao repre-
senta mais de 340 instituies, dentre bancos comerciais, mltiplos e de investimento, asset ma-
nagements, corretoras, distribuidoras de valores mobilirios e consultores de investimento.
Atuando como agente regulador privado, a ANBIMA criou e supervisiona o cumprimento das re-
gras dos Cdigos de Regulao e Melhores Prticas, atuando conjunta e construtivamente com as
instituies pblicas brasileiras para regular as atividades das entidades que atuam nos mercados
financeiro e de capitais
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Bancos Mltiplos
Os bancos mltiplos surgiram a fim de racionalizar a administrao das instituies financeiras.
Carteiras de um banco mltiplo
Comercial (MONETRIA);
De Investimentos;
De Crdito Imobilirio;
De Crdito, Financiamento e Investimento (Financeiras);
De Desenvolvimento;
De Arrendamento Mercantil (Leasing).
Para configurar a existncia do banco mltiplo, ele deve possuir pelo menos duas das carteiras
mencionadas, sendo uma delas comercial ou de investimentos.
Um banco mltiplo deve ser constitudo com um CNPJ para cada carteira, podendo publicar um
nico balano.
Comentrio:
Os bancos mltiplos com carteira comercial so considerados instituies monetrias.
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Mdulo I
Bancos Comerciais
So a base do sistema monetrio.
So intermedirios financeiros que recebem recursos de quem tem (captao) e os distribuem
atravs do crdito seletivo a quem necessita de recursos (aplicao), criando moeda atravs do
efeito multiplicador do crdito. (Instituio Monetria)
O objetivo fornecer crdito de curto e mdio prazos para pessoas fsicas, comrcio, indstria e
empresas prestadoras de servios.
Captao de Recursos
Depsitos vista : conta corrente;
Depsitos a prazo : CDB, RDB;
Recursos de Instituies financeiras oficiais;
Recursos externos;
Prestao de servios : cobrana bancria, arrecadao e tarifas e tributos pblicos, etc.
Aplicao de Recursos
Desconto de Ttulos;
Abertura de Crdito Simples em Conta Corrente: Cheques Especiais;
Operaes de Crdito Rural, Cmbio e Comrcio internacional.
Comentrio:
Para diminuir a criao de moedas feita pelos bancos comerciais, o BACEN utiliza o Depsito
Compulsrio.
Bancos de Investimento
So instituies criadas para conceder crditos de mdio e longo prazo para as empresas.
Devem adotar em sua denominao social a expresso Banco de Investimento.
Tipos de Crdito
Podem manter contas correntes, desde que essas contas no sejam remuneradas e no movi-
mentveis por cheques (resoluo 2.624);
Administrao de fundos de investimentos;
Abertura de capital e na subscrio de novas aes de uma empresa (IPO e underwriting);
Capital de Giro;
Capital Fixo (investimentos): sempre acompanhadas de projeto;
Captam recursos atravs de CDB/RDB ou venda de cotas de fundos.
Comentrio:
Com o crescimento do Mercado de Capitais, cada vez mais torna-se importante a presena
dos bancos de Investimento.
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Bolsa: BM&FBOVESPA
Empresa criada pelos acionistas da Bovespa Holding S.A. e da Bolsa de Mercadorias & Futuros-
BM&F S.A., listada no Novo Mercado depois de obtido o seu registro de companhia aberta na
Comisso de Valores Mobilirios (CVM), criada dia 12 de agosto de 2008.
A negociao das aes de sua emisso em bolsa iniciou-se no dia 20 de agosto do mesmo ano.
A bolsa opera um elenco completo de negcios com aes, derivativos, commodities, balco e
operaes estruturadas.
As negociaes se do em prego eletrnico (Bovespa), e via internet, com facilidades de
homebroker.
A nova companhia lder na Amrica Latina nos segmentos de aes e derivativos, com parti-
cipao de aproximadamente 80% do volume mdio dirio negociado com aes e mais de
US$ 67 bilhes de negcios dirios no mercado futuro.
Comentrio:
Graas aos limites operacionais estabelecidos pelas corretoras e regulamentados pela CVM,
os riscos de falta de solvncia e de liquidez so minimizados, pois se no existissem esses limi-
tes poderiam quebrar o sistema mobilirio, haja vista que a liquidao financeira no merca-
do acionrio se d sempre em D+3.
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2. 1 Princpios ticos
Comentrio:
Os padres ticos cobrados na prova de certificao CPA 10 so os mesmos exigidos na prova
de certificao IBCPF (Instituto Brasileiro de Certificao Profissional).
Princpio de Integridade
Um Profissional CFP deve oferecer e proporcionar servios profissionais com integridade e devem
ser considerados por seus clientes como merecedores de total confiana. A principal fonte desta
confiana a integridade pessoal do Profissional CFP. Ao decidir o que correto e justo, um Profis-
sional CFP deve atuar com integridade como condio essencial.
Integridade pressupe honestidade e sinceridade que no devem estar subordinadas a ganhos e
vantagens pessoais. Dentro do princpio da integridade, pode haver certa condescendncia com
relao ao erro inocente e diferena legtima de opinio; mas a integridade no pode coexistir
com o dolo ou subordinao dos prprios princpios.
A integridade requer que um Profissional CFP observe no apenas o contedo, mas tambm, e
fundamentalmente, o esprito deste Cdigo.
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Princpio de Objetividade
Um Profissional CFP deve ser objetivo na prestao de servios profissionais aos clientes. Objetivi-
dade requer honestidade intelectual e imparcialidade.
Trata-se de uma qualidade essencial a qualquer profissional. Independente do servio particular
prestado ou da competncia com que um Profissional CFP trabalhe, esse deve proteger a inte-
gridade do seu trabalho, manter sua objetividade e evitar que a subordinao de seu julgamento
viole este Cdigo.
Princpio de Competncia
Um Profissional CFP deve prestar servios aos clientes de maneira competente e manter os neces-
srios conhecimentos e habilidades para continuar a faz-lo nas reas em que estiver envolvido.
S competente aquele que atinge e mantm um nvel adequado de conhecimento e habilidade,
aplicando-os na prestao de servios aos clientes.
Competncia inclui, tambm, a sabedoria para reconhecer as suas limitaes e as situaes em
que a consulta a, ou o encaminhamento para, outro Profissional CFP for apropriada. Um Profis-
sional CFP, em virtude de ter conquistado uma certificao CFP, considerado qualificado para
praticar planejamento financeiro.
Entretanto, alm de assimilar o conhecimento bsico exigido e de adquirir a necessria experin-
cia para a certificao, um Profissional CFP deve firmar um compromisso de continuao de apren-
dizagem e aperfeioamento profissional.
Princpio de Confidencialidade
Um Profissional CFP no deve revelar nenhuma informao confidencial do cliente sem o seu es-
pecfico consentimento, a menos que em resposta a qualquer procedimento judicial, inclusive,
mas no limitado a defender-se contra acusaes de m prtica de sua parte e/ou em relao a
uma disputa civil entre o Profissional CFP e o cliente.
Um cliente, ao buscar os servios de um Profissional CFP, pode estar interessado em criar um rela-
cionamento de confiana pessoal com o Profissional CFP. Este tipo de relacionamento s pode ser
criado tendo como base o entendimento de que as informaes fornecidas ao Profissional CFP e/
ou outras informaes sero confidenciais. Para prestar os servios eficientemente e proteger a
privacidade do cliente, o Profissional CFP deve salvaguardar a confidencialidade das informaes
e o escopo de seu relacionamento com os clientes finais.
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Princpio da Probidade
Ser justo e imparcial nos relacionamentos profissionais.
A probidade exige de o Profissional manter com os clientes uma relao profissional ntegra, reve-
lando e gerenciando possveis conflitos de interesse. Envolve compatibilizar os prprios sentimen-
tos, preconceitos e desejos, de forma a alcanar um equilbrio entre os interesses conflitantes. A
probidade tratar os outros da mesma maneira que gostaramos de ser tratado.
Princpio da Diligncia
Fornecer servios profissionais de forma diligente.
A diligncia exige do planejador financeiro atender aos compromissos profissionais com zelo, de-
dicao e rigor, cuidando adequadamente do planejamento e execuo de servios profissionais
nas condies acordadas.
No quadro abaixo voc ter um resumo dos princpios ticos e principais regras:
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Objetivo
Estabelecer parmetros pelos quais as atividades das Instituies Participantes, relacionadas
constituio e funcionamento de fundos de investimento (Fundos de Investimento), devem se
orientar, visando, principalmente, a estabelecer:
I. a concorrncia leal;
II. a padronizao de seus procedimentos;
III. a maior qualidade e disponibilidade de informaes sobre Fundos de Investimento, especial-
mente por meio do envio de dados pelas Instituies Participantes ANBIMA;
IV. a elevao dos padres fiducirios e a promoo das melhores prticas do mercado.
O presente Cdigo no se sobrepe legislao e regulamentao vigentes, ainda que venham
a ser editadas normas, aps o incio de sua vigncia, que sejam contrrias s disposies ora tra-
zidas. Caso haja contradio entre regras estabelecidas neste Cdigo e normas legais ou regu-
lamentares, a respectiva disposio deste Cdigo dever ser desconsiderada, sem prejuzo das
demais regras neste contidas.
Para o registro dos Fundos de Investimento na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido especfico
acompanhado dos seguintes documentos:
I. formulrio de informaes complementares do Fundo de Investimento, quando for o caso;
II. regulamento do Fundo de Investimento (Regulamento);
III. comprovante de pagamento da taxa de registro;
IV. formulrio de cadastro.
Marcao a Mercado
A MaM consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorizao e clculo de cotas dos
Fundos de Investimento, pelos respectivos preos negociados no mercado em casos de ativos
lquidos ou, quando este preo no observvel, por uma estimativa adequada de preo que o
ativo teria em uma eventual negociao feita no mercado.
A MaM tem como principal objetivo evitar a transferncia de riqueza entre os cotistas dos Fun-
dos de Investimento, alm de dar maior transparncia aos riscos embutidos nas posies, uma vez
que as oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes destes, esta-
ro refletidas nas cotas, melhorando assim a comparabilidade entre suas performances.
expressamente vedada:
Divulgao, em qualquer meio, de qualificao, premiao, ttulo ou anlise que utilize dados
de menos de 12 (doze) meses;
Divulgao de rentabilidade do fundo com menos de 6 meses de registro na CVM;
Divulgao de comparao entre Fundos que tenham classificao ANBIMA diferentes, sem
qualific-los e sem apresentar justificativa consistente para a comparao.
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Pena
Recluso de trs a dez anos e multa
Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valo-
res provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo:
I. os converte em ativos lcitos;
II. os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito,
movimenta ou transfere;
III. importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
Importante!
Pena ser reduzida de um a dois teros e comear a ser cumprida em regime aberto, poden-
do o juiz deixar de aplic-la ou substitu-la por pena restritiva de direitos, se o autor, coautor
ou partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que
conduzam apurao das infraes penais e de sua autoria ou localizao dos bens, direitos
ou valores objeto do crime.
A pena ser aumentada de um a dois teros, se os crimes definidos na lei forem cometidos de
forma reiterada ou por intermdio de organizao criminosa.
A multa pecuniria, aplicada pelo COAF, ser varivel no superior:
a)ao dobro do valor da operao;
b)ao dobro do lucro real obtido ou que presumivelmente seria obtido pela realizao da
operao; ou
c) ao valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais).
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Exemplo Real
O caso de Franklin Jurado (EUA, 1990-1996) ilustra o que seria um ciclo clssico de lavagem
de dinheiro. Economista colombiano formado em Harvard, Jurado coordenou a lavagem de
cerca de US$ 36 milhes em lucros obtidos por Jos Santacruz Londono com o comrcio ilegal
de drogas.
O depsito inicial (colocao) - o estgio mais arriscado, pois o dinheiro ainda est prximo de
suas origens - foi feito no Panam. Durante um perodo de trs anos, Jurado transferiu dla-
res de bancos panamenhos para mais de 100 contas diferentes em 68 bancos de nove pases,
mantendo os saldos abaixo de US$10 mil para evitar investigaes.
Os fundos foram novamente transferidos, dessa vez para contas na Europa, de maneira a obs-
curecer a nacionalidade dos correntistas originais, e, ento, transferidos para empresas de
fachada (ocultao).
Finalmente, os fundos votaram Colmbia por meio de investimentos feitos por companhias
europeias em negcios legtimos, como restaurantes, construtoras e laboratrios farmacuti-
cos, que no levantariam suspeitas (integrao).
O esquema foi interrompido com a falncia de um banco em Mnaco, quando vrias contas
ligadas a Jurado foram expostas. Fortalecida por leis anti-lavagem, a polcia comeou a inves-
tigar o caso e Jurado foi preso.
Alm do comrcio ilegal de drogas, a lavagem de dinheiro pode servir para a legalizao de
bens oriundos de outros crimes antecedentes, como sequestro e corrupo, entre outros.
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Comunicao ao COAF
De acordo com a Circular 2852/98, Carta-Circular 2826/98 e a complementao da Carta-Circular
3098/03, as instituies financeiras devero comunicar ao Banco Central:
as operaes suspeitas envolvendo moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobili-
rios, metais ou qualquer outro ativo passvel de ser convertido em dinheiro de valor acima de
R$ 10.000,00;
as operaes suspeitas que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo, em
um mesmo ms calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu conjunto, o valor de
R$ 10.000,00;
depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque, de valor
igual ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas ou no.
Toda a operao realizada por uma instituio financeira acima de R$ 10 mil deve ficar registrada
no banco. A operao que for igual ou acima de R$ 10 mil e SUSPEITA deve ser reportada ao COAF,
atravs do SISCOAF.
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As Instituies Participantes devem definir metodologia que resulte em Perfis para os investido-
res, criar descrio clara e objetiva de cada um dos Perfis estabelecidos e que seja de conhecimen-
to do investidor tal descrio.
Nos casos de desenquadramento, as Instituies Participantes devero explicitar, em suas me-
todologias, o tratamento interno adotado para correo/formalizao de tal divergncia. As di-
vergncias identificadas devem ser comunicadas aos investidores, disponibilizando um canal de
contato para manifestao do investidor caso haja discordncia.
Importante!
Quando se tratar da distribuio de Fundos de Investimento via agncias, no varejo, devero
ser adotados os procedimentos mencionados acima apenas para os cotistas dos Fundos de
Investimento pertencentes s categorias Aes, Multimercado, e, no caso de cotistas de Fun-
dos de Investimento pertencentes categoria Renda Fixa, apenas para aqueles com o atributo
Crdito Privado.
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1. O que a API?
uma metodologia desenvolvida para obter o perfil de investidor do cliente pessoa fsica e
verificar a adequao dos investimentos pretendidos a esse perfil.
2. Como ser obtido o perfil do investidor?
Ser utilizado um questionrio, cujas respostas apresentadas daro subsdios para obteno
do perfil do investidor, tais como objetivo de investimento e tolerncia a riscos.
3. Qual o objetivo da API?
Auxiliar o cliente na tomada de deciso de investimentos e proporcionar mais transparncia
no momento do investimento.
4. Em que situao ser solicitado o preenchimento do questionrio?
Quando o cliente desejar aplicar em fundos de aes, renda fixa crdito privado ou multimer-
cados. As respostas apresentadas no questionrio tero validade de 360 dias, sendo necess-
rio novo preenchimento quando ocorrer nova aplicao, subsequente a esse prazo.
5. O cliente poder recusar-se a preencher o questionrio?
Sim, mas dever declarar por escrito ou eletronicamente que optou por no responder o
questionrio.
6. Quais so os perfis definidos na API?
Perfil Conservador: Cliente que busca segurana acima de tudo em seus investimentos.
Perfil voltado para aplicaes em renda fixa;
Perfil Moderado: Cliente disposto a correr um pouco de risco para obter ganhos maiores
que a inflao. Este perfil sugere aplicaes em fundos de renda fixa, multimercados, po-
dendo aplicar uma pequena parte em fundos de aes;
Perfil Agressivo: Cliente disposto a correr risco para obter ganhos no mdio e longo pra-
zo. Este perfil sugere que o cliente pode disponibilizar a maior parte de seus recursos em
fundos multimercados e fundos de aes.
7. Como ser utilizada a informao do perfil do investidor, aps preenchido o questionrio?
Ser sugerida, ao cliente, uma carteira de investimentos adequada ao seu perfil de investidor.
Dessa forma, o Banco estar verificando a coerncia entre o perfil do investidor e a sua cartei-
ra de investimentos.
8. Que tratamento ser dado ao cliente com Perfil Conservador e que deseja aplicar em fundo
de aes?
O cliente ser alertado pelo Banco das implicaes de sua deciso, atravs de notificao por
escrito, a fim de possibilitar ao investidor uma melhor avaliao da composio de sua carteira
de aplicaes mantida no Banco face ao seu perfil indicado.
9. De que maneira o cliente poder preencher o questionrio?
O questionrio estar disponvel para preenchimento nas agncias bancrias e nos meios Ele-
trnico (Internet Banking), quando da solicitao de aplicao em um dos fundos considera-
dos na API (fundos de aes, renda fixa crdito privado ou multimercados).
10. Que providncia ser tomada em relao ao cliente que possui saldo aplicado, antes da vi-
gncia da API, em um dos fundos contemplados pela API?
O Banco realizar a convocao dos clientes nesta situao para preenchimento do question-
rio em uma de suas agncias ou por meio Eletrnico (Internet Banking).
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Mdulo III
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A taxa Selic Meta Definida pelo Copom, com base na Meta de Inflao. a Selic Meta que regu-
la a taxa selic over assim como todas as outras taxas do Brasil.
Comentrio:
A Selic Over pode ser alterada diariamente (dias teis), pois se trata de uma mdia das taxas
de negociao dos TPF, enquanto a Selic Meta s alterada pelo Copom, atravs de reunies
ordinrias ou Extraordinrias.
CDI X SELIC
Taxa Selic
Meta Ttulos Pblicos Federais
IF
Taxa Selic Over
IF = Instituio Financeira
TR (Taxa Referncial)
A TR representa a Taxa Bsica Financeira (TBF), que calculada em funo da taxa mdia dos
CDB, deduzida de um redutor (R), da seguinte forma:
( 1 + TBF )
TR = 1
R
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Mdulo III
A TR e utilizada na remunerao dos ttulos da dvida agrria (TDA), dos recursos das cadernetas
de poupana e do FGTS.
competncia do BACEN calcular e divulgar a TR.
Comentrio:
O que difere o IGP-M/FGV e o IGP-DI/FGV que as variaes de preos consideradas pelo
IGP-M/FGV referem ao perodo do dia vinte e um do ms anterior ao dia vinte do ms de refe-
rncia e o IGP-DI/FGV refere-se a perodo do dia um ao dia trinta do ms em referncia.
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Taxa de Cmbio
Taxa de cmbio o preo de uma unidade monetria de uma moeda em unidades monetrias de
outra moeda.
PTAX a taxa que expressa mdia das taxas de cmbio praticada no mercado interbancrio. Di-
vulgada pelo BACEN.
TODAS as operaes devem ter registro OBRIGATRIO no SISBACEN pelas instituies autoriza-
das por ele a atuar.
Aumenta a
U$ 1,00 = R$ 4,80 Desvalorizao
quantidade de
Dlar
Dlar
Real
+ Exportao
(moeda local
+ Turistas
desvalorizada)
Real
+ Importao
(moeda local
- Turistas
valorizada)
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Mdulo III
No confunda
Determinar a Meta da taxa de Juros: COPOM;
Determinar a Meta de inflao: CMN.
(1 + Taxa Nominal
Taxa REAL = - 1 x 100
(1 + Inflao)
Logo:
1, 15
Taxa real: = 1,085 = 8,5 %
1,06
Pergunta: Em uma aplicao financeira o ganho nominal pode ser igual ao ganho real?
Resposta: Sim, quando a inflao for igual a zero.
Pergunta: Em uma aplicao financeira o ganho real pode ser superior ao ganho nominal?
Resposta: Sim, quando a inflao for inferior a zero, ou seja, houver deflao.
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Exemplo:
2% ao ms proporcional a 24% ao ano
18% ao semestre proporcional a 3% ao ms
Comentrio:
Para calcular uma taxa proporcional, basta multiplicar ou dividir a taxa de juros proporcional-
mente a relao entre os perodos em que as taxas esto compreendidas.
Exemplo:
2% ao ms equivalente a aproximadamente 26,82% ao ano
18% ao semestre equivalente a 2,80% ao ms
Comentrio:
Para calcular uma taxa equivalente, temos que utilizar a frmula de juros composto.
n2
n1
i2 = [(1 + i1 ) - 1] x 100
Onde:
i2 = Taxa de juros que voc quer descobrir
i1 = Taxa de juros fornecida
n2 = prazo que corresponde a taxa que voc quer descobrir
n1 = prazo que corresponde a taxa de juros fornecida
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Mdulo III
Exemplo 1:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1% ao
ms aps 10 meses?
FV = 10.000 (1 + 0,01 x 10)
FV = 11,000,00
Exemplo 2:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12% ao
ano aps 6 meses?
6
FV = 10.000 (1 + 0,12 x )
FV = 10,600,00 12
Juros Composto:
FV = PV (1 + i)n
Onde:
FV = Valor Futuro (Montante)
PV = Valor Presente (Capital)
i = taxa de juros
n = perodo que a taxa ser capitalizada
Exemplo:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1% ao
ms aps 10 meses?
FV = 10.000 (1 + 0,01)10
FV = 11,046,22
Exemplo 2:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12% ao
ano aps 6 meses?
6
FV = 10.000 (1 + 0,12) 12
FV = 10,583,00
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Comentrio:
Compare o exemplo 1 de juros simples com o exemplo 1 de juros composto.
Concluso: Quando estamos capitalizando a taxa de juros, juro composto superior a juros
simples.
Compare agora o exemplo 2 de juros simples com o exemplo 2 de juros composto.
Concluso: Quando estamos descapitalizando a taxa de juros, juros composto inferior aos
juros simples.
Volatilidade. Conceito
Ver no mdulo 4
Prazo mdio ponderado de uma carteira de ttulos: conceito e riscos associados
Ver no mdulo 4
Marcao a mercado como valor presente de um fluxo de pagamentos (precificao e
volatilidade: impactos de prazos e taxas)
Ver no mdulo 3
Ver no mdulo 5
Mercado Primrio e Mercado Secundrio: Conceito, finalidade e relevncia para o
investidor
Ver no mdulo 6
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Mdulo IV
Dica do professor: Na rentabilidade Relativa, se faz uma Relao com algum indicador (no
exemplo acima era o CDI).
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Exemplo:
Professor Pedro aplicou em um CDB e teve uma rentabilidade bruta de 5,8% no perodo aplicado.
(como a rentabilidade bruta, logo, no foi descontado os impostos).
Supondo que a alquota de I.R devida de 20%, assim:
5,8% x 0,80 (desconto de 20%) = 4,64%.
Conclumos que o retorno lquido deste investimento foi de 4,64%.
Liquidez
Maior ou menor facilidade de se negociar um ativo, convertendo-o em dinheiro.
Exemplo: Investimentos em CDB possuem maior liquidez que os investimentos em imveis.
Risco
Risco pode ser definido como a probabilidade de perda ou ganho numa deciso de investimento.
Grau de incerteza do retorno de um investimento. Normalmente, o risco tem relao direta com o
nvel de renda do investimento: quanto maior o risco, maior o potencial de renda do investimento.
Risco de Mercado
Risco de mercado a potencial oscilao dos valores de um ativo durante um perodo de tempo.
O preo dos ativos oscila por natureza. Uns mais, outros menos. A isso chamamos de volatilidade,
que uma medida dessa oscilao. Assim, os preos das aes so mais volteis (oscilam mais)
que os preos dos ttulos de renda fixa. O Risco de Mercado representado pelos desvios (ou vo-
latilidade) em relao ao resultado esperado.
Risco de mercado, Volatilidade e Desvio-Padro, na prtica, podem ser utilizados como sinnimos.
Exemplo: se esperarmos que um determinado fundo de investimento apresente um retorno de
25% ao ano, temos a expectativa de que ao aplicarmos R$ 100, obteremos um retorno de R$ 25.
Quaisquer rentabilidades observadas acima ou abaixo so consideradas risco de mercado.
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Mdulo IV
Mdulo I
Risco de Crdito
Risco de crdito est associado a possveis perdas que um credor possa ter pelo no pagamento
por parte do devedor dos compromissos assumidos em uma data acertada, seja este compromis-
so os juros (cupons) ou o principal. H vrios tipos de risco de crdito: um investidor, ao comprar
um ttulo, sempre estar incorrendo em um ou mais destes tipos de risco de crdito.
As empresas contratam as agncias especializadas como Standard & Poors e Moodys para que
elas classifiquem o risco de crdito referente s obrigaes que vo lanar no mercado (e que sero
adquiridas por investidores), como debntures (bonds), commercial papers, securitizaes, etc.
O rating depende da probabilidade de inadimplncia da empresa devedora, assim como das carac-
tersticas da dvida emitida.
Quando uma empresa emite debntures e no consegue honrar seus pagamentos, seus investido-
res esto sujeitos a terem perdas financeiras devidas o risco de crdito existente.
Importante!
Aplicao em aes NO possuem RISCO DE CRDITO.
Risco de Liquidez
Trata-se da impossibilidade de vender um determinado ativo pelo preo e no momento desejado.
A realizao da operao, se ela for possvel, implica numa alterao substancial nos preos do
mercado.
Caracteriza-se quando o ativo possui muitos vendedores e poucos compradores.
Investimento em imveis um exemplo de uma aplicao com alto risco de liquidez.
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RISCO
PRAZO MDIO RETORNO
(VOLATILIDADE)
Grau de
Risco ()
Risco No-
Sistemtico
Risco Sistemtico
1 2 3... No de Aes
10 - 15 na Carteira
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Mdulo IV
Mdulo I
Dicas do Professor:
Vamos aprender agora como comparar ttulos diferentes de acordo com os
seus riscos de crdito e de mercado.
Imagine que o investidor tenha dois ttulos conforme abaixo, qual deles
deve apresentar maior retorno? Bom de maneira geral apresenta maior re-
torno aquele que tiver maior risco, este risco maior pode ser de Mercado
ou de Crdito, por exemplo. Vamos analisar os casos abaixo:
CDB;
Ttulos Pblicos Federal.
O CDB tente a ter maior retorno, pois oferece ao investidor maior RISCO
DE CRDITO j que CDB emitido por bancos enquanto os TPF pelo Te-
souro Nacional. ( mais fcil um banco sofrer liquidao do que o governo
federal).
Mais um exemplo:
I. LFT (Tesouro Selic)
II. LTN (Tesouro Prefixado)
Como ambos os ttulos so emitidos pelo Tesouro Nacional o Risco de crdito deles so idn-
ticos. Assim no possvel determinar qual ttulo tente a ser mais rentvel. Porm como LFT
um ttulo ps fixado (atrelado variao da taxa Selic) enquanto LTN um ttulo pr-fixado,
de se esperar que LFT tenha um maior retorno, visto que o mesmo ttulo apresenta maior
RISCO DE MERCADO.
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Mdulo V
5. Fundos de Investimento
FUNDOS DE FUNDOS DE
INVESTIMENTO INVESTIMENTO
EM COTAS
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COTA
As cotas do fundo correspondem a fraes ideais de seu patrimnio, e sempre so escriturais e
nominativas. A cota, portanto, menor frao do Patrimnio Lquido do fundo.
Como calculado o valor da cota?
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Mdulo V
Convocao
A convocao da Assembleia Geral deve ser feita por correspondncia encaminhada a cada cotis-
ta, com pelo menos 10 dias de antecedncia em relao data de realizao.
A presena da totalidade dos cotistas supre a falta de convocao.
Alm da assembleia geral, o administrador, o gestor, o custodiante ou o cotista ou grupo de co-
tistas que detenha, no mnimo, 5% (cinco por cento) do total de cotas emitidas, podem convocar
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a qualquer tempo assembleia geral de cotistas, para deliberar sobre ordem do dia de interesse do
fundo ou dos cotistas.
A Assembleia Geral instalada com a presena de qualquer nmero de cotistas.
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Mdulo V
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TIPOS DE FUNDOS
OS FUNDOS ABERTOS:
Nestes, os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo. O nmero de cotas
do Fundo varivel, ou seja: quando um cotista aplica, novas cotas so geradas e o administrador
compra ativos para o Fundo; quando um cotista resgata, suas cotas desaparecem, e o adminis-
trador obrigado a vender ativos para pagar o resgate. Por este motivo, os Fundos abertos so
recomendados para abrigar ativos com liquidez mais alta.
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Mdulo V
FUNDOS FECHADOS
O cotista s pode resgatar suas cotas ao trmino do prazo de durao do Fundo ou em virtude
de sua eventual liquidao. Ainda h a possibilidade de resgate destas cotas caso haja deliberao
neste sentido por parte da assembleia geral dos cotistas ou haja esta previso no regulamento do
Fundo.
Estes Fundos tm um prazo de vida pr-definido e o cotista, somente, recebe sua aplicao de
volta aps haver decorrido este prazo, quando ento o Fundo liquidado. Se o cotista quiser seus
recursos antes, ele dever vender suas cotas para algum outro investidor interessado em ingres-
sar no Fundo
O material de divulgao de distribuio de cotas do fundo fechado deve conter pelo menos as
seguintes informaes:
I. nome do fundo;
II. nome e endereo do administrador e gestor, se houver;
III. nome e endereo das instituies responsveis pela distribuio;
IV. poltica de investimento, pblico alvo e principais caractersticas do fundo;
V. mercado onde as cotas do fundo so negociadas;
VI. condies de subscrio e integralizao;
VII. data do incio e encerramento da distribuio;
VIII. os dizeres, de forma destacada: "A concesso do registro da presente distribuio no impli-
ca, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou julgamento sobre
a qualidade do fundo, de seu administrador ou das cotas a serem distribudas".
FUNDOS RESTRITOS
J os Fundos classificados como Restritos so aqueles constitudos para receber investimentos
de um grupo restrito de cotistas, normalmente os membros de uma nica famlia, ou empresas de
um mesmo grupo econmico.
INVESTIDORES QUALIFICADOS
Investidores Qualificados so aqueles que, segundo o rgo regulador, tem mais condies do
que o investidor comum de entender o mercado financeiro.
So considerados INVESTIDOR QUALIFICADO:
Investidores Profissionais.
Pessoas fsicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$
1.000.000,00 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condio de investidor quali-
ficado mediante termo prprio;
As pessoas naturais que tenham sido aprovadas em exames de qualificao tcnica ou
possuam certificaes aprovadas pela CVM como requisitos para o registro de agentes au-
tnomos de investimento, administradores de carteira, analistas e consultores de valores
mobilirios, em relao a seus recursos prprios.
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FUNDOS EXCLUSIVOS
Os Fundos classificados como "Exclusivos" so aqueles constitudos para receber aplicaes ex-
clusivamente de um nico cotista. Somente investidores profissionais podem ser cotistas de Fun-
dos exclusivos.
Marcao a mercado facultativa.
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Mdulo V
II tem cincia:
a) dos fatores de risco relativos ao fundo;
b) de que no h qualquer garantia contra eventuais perdas patrimoniais que possam ser incorri-
das pelo fundo;
c) de que a concesso de registro para a venda de cotas do fundo no implica, por parte da CVM,
garantia de veracidade das informaes prestadas ou de adequao do regulamento do fun-
do legislao vigente ou julgamento sobre a qualidade do fundo ou de seu administrador,
gestor e demais prestadores de servios; e
se for o caso, de que as estratgias de investimento do fundo podem resultar em perdas supe-
riores ao capital aplicado e a consequente obrigao do cotista de aportar recursos adicionais
para cobrir o prejuzo do fundo.
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II divulgar, em lugar de destaque na sua pgina na rede mundial de computadores e sem prote-
o de senha, a lmina atualizada.
APLICAO DE RECURSOS
Quando o cotista aplica recursos em um fundo (compra de cotas), o gestor dever comprar ativos
para a carteira do fundo (com o recurso que o cotista aplicou).
RESGATE DE RECURSOS
Quando o cotista resgata recursos de um fundo (venda de cotas), cabe ao gestor do fundo vender
ativos para conseguir recursos para honrar o resgate e pagar o cotista.
Na emisso das cotas do fundo deve ser utilizado o valor da cota do dia ou do dia seguinte ao da
data da aplicao, segundo o disposto no regulamento.
Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do fundo, inclusive em
decorrncia de pedidos de resgates incompatveis com a liquidez existente, ou que possam impli-
car alterao do tratamento tributrio do fundo ou do conjunto dos cotistas, em prejuzo destes
ltimos, o administrador poder declarar o fechamento do fundo para a realizao de resgates,
e caso o fundo permanea fechado por perodo superior a 5 (cinco) dias consecutivos ser obri-
gatria a convocao de Assembleia Geral Extraordinria, no prazo mximo de 1 (um) dia, para
deliberar, no prazo de 15 (quinze) dias, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as
seguintes possibilidades:
I. substituio do administrador, do gestor ou de ambos;
II. reabertura ou manuteno do fechamento do fundo para resgate;
III. possibilidade do pagamento de resgate em ttulos e valores mobilirios;
IV. ciso do fundo; e
V. liquidao do fundo.
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FUNDOS ATIVOS
So considerados ativos aqueles em que o gestor atua buscando obter melhor desempenho, as-
sumindo posies que julgue propcias para superar o seu benchmark.
FUNDO ALAVANCADO
Um fundo considerado alavancado sempre que existir possibilidade (diferente de zero) de per-
da superior ao patrimnio do fundo, desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo.
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gatar seus recursos, os gestores no conseguiriam vender os ttulos de acordo com os juros pro-
metidos, acabando por prejudicar os cotistas
TAXA DE ADMINISTRAO
Percentual pago pelos cotistas de um fundo para remunerar todos os prestadores de servio.
uma taxa expressa ao ano calculada e deduzida diariamente.
A cobrana de taxa de administrao afeta o valor da cota.
A rentabilidade divulgada pelos fundos de investimento sempre lquida de taxa de administra-
o.
TAXA DE PERFORMANCE
Percentual cobrado do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de refe-
rncia. Nem todos os fundos cobram taxa de performance.
Cobrana aps a deduo de todas as despesas, inclusive da taxa de administrao.
Linha dagua: Metodologia utilizada para cobrana de taxa de performance.
Periodicidade: Semestral
DESPESAS
De acordo com a Instruo da CVM so encargos do Fundo de Investimento, alm da Taxa de Ad-
ministrao, os impostos e contribuies que incidam sobre os bens, direitos e obrigaes do fun-
do, as despesas com impresso expedio e publicao de relatrios, formulrios e informaes
peridicas, previstas no regulamento, as despesas de comunicao aos condminos, os honor-
rios e despesas do auditor, os emolumentos e comisses nas operaes do fundo, despesas de
fechamento de cmbio vinculadas as suas operaes, os honorrios de advogados e despesas fei-
tas em defesa dos interesses do fundo, quaisquer despesas inerentes a constituio ou liquidao
do fundo ou a realizao de assembleia geral de condminos, e as taxas de custodia de valores do
fundo
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Alm disso esses fundos devem ter 80% (oitenta por cento), no mnimo, de seu patrimnio lquido
representado, isolada ou cumulativamente, por ttulos da dvida pblica federal ou por ativos fi-
nanceiros de renda fixa considerados de baixo risco de crdito pelo gestor.
Esses fundos tem a sua atuao restrita a respectiva atuao nos mercados de derivativos reali-
zao de operaes com o objetivo de proteger posies detidas vista (hedge).
vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de Fundo destinado a inves-
tidor qualificado
FUNDO CAMBIAL
Os fundos classificados como Cambiais devem ter como principal fator de risco de carteira a va-
riao de preos de moeda estrangeira ou a variao do cupom cambial. No mnimo 80% (oitenta
por cento) da carteira deve ser composta por ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via
derivativos, ao fator de risco que d nome classe.
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Mdulo V
Os Fundos Cambiais Dlar so os mais conhecidos. A aplicao feita em R$ (reais), e sua carteira
composta por papis que buscam acompanhar a variao da moeda norte americana
Comentrio:
ATENO, ele no acompanha a cotao do dlar. Podem cobrar taxa de performance.
FUNDO DE AES
Investe no mnimo 67% do seu Patrimnio Lquido em aes negociadas no mercado vista de
bolsa de valores.
A performance destes fundos est sujeita variao de preo das aes que compem sua cartei-
ra. Por isso, so mais indicados para quem tem objetivos de investimento de longo prazo.
Fundos de aes cuja poltica de investimento preveja que, no mnimo, 2/3 (dois teros) do seu
patrimnio lquido seja investido em aes de companhias listadas em segmento de negociao
de valores mobilirios, voltado ao mercado de acesso, institudo por bolsa de valores ou por en-
tidade do mercado de balco organizado, que assegure, por meio de vnculo contratual, prticas
diferenciadas de governana corporativa devem usar, em seu nome, a designao Aes Mer-
cado de Acesso.
FUNDOS MULTIMERCADOS
Os Fundos classificados como "Multimercado" devem possuir polticas de investimento que en-
volva vrios fatores de risco, sem o compromisso de concentrao em nenhum fator em especial
ou em fatores diferentes das demais classes previstas na instruo. Ou seja, este tipo de Fundo
pode aplicar em DI/SELIC, ndices de preos, taxas de juros, cmbio, dvida externa e aes.
Podem usar derivativos para alavancagem.
Podem cobrar taxa de performance.
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Mdulo V
O fundo regido por esta Instruo e pelas disposies constantes do seu regulamento, sendo
seu principal meio de divulgao de informaes a sua pgina na rede mundial de computadores.
Fundo deve manter 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, de seu patrimnio aplicado em
valores mobilirios ou outros ativos de renda varivel autorizados pela CVM, na proporo em
que estes integram o ndice de referncia, ou em posies compradas no mercado futuro do ndi-
ce de referncia, de forma a refletir a variao e rentabilidade de tal ndice.
5.9. Tributao
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FUNDOS DE AES
Carteiras com no mnimo 67% aplicado no Mercado de Aes
Fator Gerador do imposto: Resgate
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Mdulo V
COMPENSAO DE PERDAS:
Os ganhos nos fundos de renda fixa so compensados com as perdas realizadas anteriormente
no mesmo fundo de renda fixa.
Quando o investidor aplica em vrios fundos do mesmo administrador, a perda realizada em um
fundo pode ser utilizada para abater o rendimento que ser tributado em outro fundo, desde que
os fundos tenham a mesma classificao (exemplo: Fundos de Longo Prazo s podem compen-
sar prejuzos de outro Fundo de Longo prazo, do mesmo administrador;
Fundos de Curto Prazo s podem compensar com Fundos de Curto Prazo e Fundos de
Aes s podem compensar com Fundos de Aes).
O administrador dos fundos no obrigado a oferecer essa compensao, porm sua capacidade
de oferec-la ao cliente uma vantagem competitiva. A perda de um fundo somente pode ser uti-
lizada para compensar lucros futuros aps a ocorrncia do resgate do fundo com prejuzo.
Caso o investidor resgate totalmente suas cotas num Fundo de renda fixa, realizando um preju-
zo, este prejuzo fica guardado no Fundo at 31/12 do ano subsequente ao resgate.
Caso o investidor volte a aplicar nesse Fundo de renda fixa at essa data (31/12 do ano subsequen-
te), poder compensar essas perdas em ganhos futuros
ALIQUOTA
TIPO DE FATOR SEMESTRAL
RESPONSVEL ALIQUOTA RESGATE
FUNDO GERADOR (COME
COTAS)
RENDA FIXA Resgate ou
CURTO PRAZO Administrador do Semestral 1 180 dias = 22,5%
20%
(PRAZO MDIO Fundo (Maio e 181 ou mais = 20%
AT 365 DIAS) Novembro)
RENDA FIXA
Resgate ou 1 180 dias = 22,5%
LONGO PRAZO
Administrador do Semestral 181 360 dias = 20%
(PRAZO MDIO 15%
Fundo (Maio e 361 720 dias = 17,5%
SUPERIOR A 365
Novembro) 721 dias ou mais = 15%
DIAS)
RENDA VARIVEL
Administrador do Somente
AES (MAIS DE No tem 15%
Fundo Resgate
67% EM AES)
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Mdulo VI
6.1 Aes
Aes
Definio
Ao representa a menor frao do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do capital
nas sociedades annimas. Quem adquire estas fraes chamado de acionista que vai ter uma
certa participao na empresa, correspondente a quantas destas fraes ele detiver.
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Operao de Underwriting
Decide captar
recursos via
emisso de B.I
aes
Emite as aes
Aes passam a no mercado
IPO
ser negociadas primrio
no mercado (underwriting)
Bolsa de secundrio
Mercado
Valores
primrio
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Mdulo VI
Abertas
Negociao em bolsas de valores;
Diviso do capital entre muitos scios (pulverizao);
Cumprimento de vrias normas exigidas pelo agente regulador (bolsas de Valores e CVM).
Fechadas
Negociao no balco das empresas, sem garantia;
Concentrao do capital na mo de poucos acionistas.
Comentrio:
Uma empresa quando abre o capital est tambm abrindo a sua contabilidade para o merca-
do, devendo assim possuir uma gesto transparente publicando balanos peridicos entre
outras exigncias feitas pela CVM.
Tipo de Aes
Ordinrias (ON): Garante o direito a voto nas assembleias aos acionistas;
Preferenciais (PN):
Tem preferncia no recebimento de dividendos em relao s ordinrias;
No tem direito a voto;
Recebem 10% a mais de dividendos em relao a ordinrias;
Caso a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos passa a ter direito a voto.
Observao!
Empresas que abrem seu capital devero ter no mnimo 50% de suas aes sendo do tipo
ordinria. ( e ).
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envio de ordens de compra e venda de aes pela Internet, e possibilitando o acesso s cotaes,
o acompanhamento de carteiras de aes, entre vrios outros recursos.
Mega Bolsa: Sistema de negociao eletrnica da BOVESPA, que engloba terminais remotos e visa
ampliar a capacidade de registro de ofertas e realizao de negcios em um ambiente tecnologi-
camente avanado.
Liquidez: Maior ou menor facilidade de se negociar um ttulo,convertendo-o em dinheiro.
Lote-padro: Lote de ttulos de caractersticas idnticas e em quantidade prefixada pelas bolsas
de valores.
After Market: O After Market permite a negociao de aes no perodo noturno, aps o horrio
regular, de forma eletrnica. A totalidade de ordens enviadas tem um limite de R$ 100.000,00 por
investidor para o perodo After-Market e os preos das ordens enviadas nesse perodo no pode-
ro exceder variao mxima positiva ou negativa de 2% em relao ao preo de fechamento do
prego diurno.
Observao!
Bovespa (10h s 17h) after market (17h s 18h:15min).
Prego : O ambiente reservado para negociaes de compra e venda de aes. Atualmente quase
as totalidades das transaes ocorrem no prego eletrnico, ampliando o antigo conceito de es-
pao fsico.
Observao!
O direito de subscrio assemelha-se ao direito de um titular de uma opo de compra (call),
ou seja, ambos possuem o direito de comprar uma determinada quantidade de aes com
prazos e condies pr-estabelecidos.
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Mdulo VI
Grupamento (Inplit): Reduzir a quantidade de aes aumentando o valor de cada ao; (Objetivo:
Menor risco).
Desdobramento (Split): Aumenta a quantidade de aes reduzindo o valor da ao; (Objetivo:
Maior liquidez).
Custo da Operao
Corretagem: Custo pago para corretoras pelas operaes executadas;
Emolumentos: Os emolumentos so cobrados pelas Bolsas por prego em que tenham ocorri-
do negcios por ordem do investidor. A taxa cobrada pela Bolsa de 0,035% do valor financei-
ro da operao;
Custdia: Uma espcie de tarifa de manuteno de conta, cobrada por algumas corretoras.
Tributao
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Importante!
Pessoas fsicas que investem em Letras de Crdito Imobilirio (LCI) possuem iseno de Impos-
to de Renda (IR).
Importante!
Somente CRI com valor nominal mnimo de R$ 1.000.000,00 (um milho de reais) pode ser ob-
jeto de distribuio pblica.
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Importante!
Investimento em CRI no esto cobertos pelo FGC.
CRI LCI
ISENO IOF (P.F e PJ) SIM SIM
ISENO IR (SOMENTE P.F) SIM SIM
COBERTURA FGC NO SIM
EMITENTES Companhias securitizadoras Credor do crdito imobilirio
OUTRAS Necessita autorizao da CVM Emitida geralmente por Bancos,
CARACTERSTICAS para emisso de CRI no necessita autorizao da CVM
Rentabilidade
Pr-Fixada;
Ps-Fixada.
Liquidez:
O CDB pode ser negociado no mercado secundrio. O CDB tambm pode ser resgatado antes do
prazo final caso o banco emissor concorde em resgat-lo. No caso de resgate antes do prazo final,
devem ser respeitados os prazos mnimos.
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Mdulo VI
Os CDBs no podem ser indexados variao cambial. Quando o investidor deseja obter um ren-
dimento atrelado variao cambial, necessrio fazer um contrato de swap paralelo ao CDB.
CDB swapado.
Garantias: Possuem cobertura do FGC at o limite vigente, atualmente de R$ 250.000,00.
Tributao em CDB: Ver pgina 77.
6.4 Debntures
Debntures
Objetivo
Captao de recursos de mdio e longo prazo para sociedades annimas (S.A.) no financeiras
de capital aberto.
Comentrio:
As sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecrias esto tambm auto-
rizadas a emitir debntures.
Importante!
No existe padronizao das caractersticas deste ttulo. Ou seja, a debnture pode incluir:
Qualquer prazo de vencimento;
Amortizao (pagamento do valor nominal) programada na forma anual, semestral, trimes-
tral, mensal ou espordica, no percentual que a emissora decidir;
Remuneraes atravs de correo monetria ou de juros;
Remuneraes atravs do prmio (podendo ser vinculado receita ou lucro da emissora).
Direito dos debenturistas: alm das trs formas de remunerao, o debenturista pode gozar de
outros direitos/atrativos, desde que estejam na escritura, com o propsito de tornar mais atrativo
o investimento neste ativo:
Converso da debnture em aes da companhia (Debntures conversveis);
Garantias contra o inadimplemento da emissora.
Como regra geral, o valor total das emisses de debntures de uma empresa no poder ultrapas-
sar o seu capital social.
Aplicao em debntures no esto cobertas pelo FGC.
Tributao: Ver pgina 77.
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Notas Promissrias
Prazo
O prazo mnimo da NP de 30 dias.
O prazo mximo da NP de 180 dias para S.A. de capital fechado e 360 dias para S.A. de capital
aberto.
A NP possui uma data certa de vencimento.
Rentabilidade
Pr-Fixada;
Ps-Fixada;
A nota promissria no pode ser remunerada por:
ndice de Preos: Como o prazo mximo de uma NP de 360 dias, e a remunerao de ativos por
ndice de preos exige prazo mnimo de um ano, uma NP no pode ser remunerada por ndice de
preos. Ou seja, uma NP emitida com prazo de 1 ano teria um pouco mais de 360 dias, pois teria
365 ou 366 dias.
Tributao: Ver pgina 77.
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Tipo de Rentabilidades:
Pr-Fixada: Um ttulo prefixado quando o valor dos rendimentos conhecido no incio da
operao.
Ps Fixada: Um ttulo ps-fixado quando o valor dos juros somente conhecido no momen-
to do resgate.
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Preo Unitrio:
PU: preo unitrio do ttulo, ou seja, o preo de negociao calculado em uma determinada
data.
O clculo do PU o valor presente dos fluxos futuros de pagamento do ttulo.
O valor do PU de um ttulo prefixado INVERSAMENTE proporcional a taxa de juros, ou seja,
quanto maior a taxa de juros menor ser o PU do ttulo.
Quanto maior o PU de um ttulo menor ser a sua rentabilidade (seu retorno).
NOVIDADES
A Secretaria do Tesouro Nacional (STN) aperfeioou o Programa Tesouro Direto para deix-lo mais
atraente, simples e acessvel aos investidores. Dentre as mudanas esto a recompra diria.
Com a recompra diria, os investidores podero vender seus ttulos ao Tesouro Nacional todos os
dias, ampliando a liquidez e a flexibilidade da aplicao. Antes, a recompra s ocorria s quartas-
-feiras
Uma das mudanas est na nomenclatura dos ttulos pblicos que antes eram definidos por suas
siglas, passaram a ser mais simples, conforme tabela abaixo:
Importante!
Apesar de as nomenclaturas no programa Tesouro Direto terem sofrido alteraes, para a pro-
va a Anbima continua cobrando as siglas antigas (LTN, LFT, NTN).
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Mdulo VI
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Alquota
22,5% aplicaes de at 180 dias;
20,0% aplicaes de 181 a 360 dias;
17,5% aplicaes de 361 at 720 dias;
15,0% aplicaes acima de 720 dias.
Cobrana: no resgate.
Responsvel pelo Recolhimento: A Instituio Financeira ou pessoa jurdica que efetuar o paga-
mento dos rendimentos. Exemplo: Banco, Corretora, distribuidora e etc
Isenes:
Aplicaes em Cadernetas de Poupana, Letras de Crditos Imobilirios e Certificados de Crdito
Imobilirio realizadas por investidor Pessoa Fsica so ISENTAS da Cobrana de Imposto de Renda.
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CADERNO DE EXERCCIOS
Mdulo I
Ateno!
Caso voc encontre em sua prova alguma questo que cobre um conceito diferente dos abor-
dados nesse material, por favor, envie para o autor (edgarabreu@edgarabreu.com.br) e aju-
de a manter este material, que de domnio pblico, atualizado e focado.
Aqui constam apenas as questes com gabarito, caso o leitor deseja ler o comentrio de
cada questo, recomendo a compra do livro no site da Editora Novatec ou nas principais
livrarias do Brasil.
Questes Mdulo 1
1127 Quem cuida da auto-regulao das ofertas pblica de ttulos e valores mobilirios?
a) ABRASCA.
b) ANDIMA.
c) ANBIMA.
d) ADEVAL.
1110 Sistema utilizado para transferir recursos entre agentes econmicos, com o objetivo de reduzir
o risco sistmico.
a) SPB
b) Selic
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c) CETIP
d) CBLC
1130 Qual ttulo abaixo transacionado no Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic)?
a) Aes.
b) CDB.
c) LFT.
d) Notas Promissrias
1125 Os investidores esto migrando da poupana e comprando dlares no mercado. Quem vai in-
tervir nesse tipo de situao :
a) O CMN.
b) A ANBIMA.
c) A CVM.
d) O Banco Central.
1103 Tem como foco realizar operaes de captao e financiamento de mdio e longo prazo
a) Banco mltiplo com carteira comercial
b) Banco comercial
c) Banco de investimento
d) Corretora de ttulos e valores mobilirios
1116 Uma empresa fez uma oferta pblica de debntures. Essa oferta ser feita por:
a) Uma empresa de capital aberto com aes presentes na bolsa de valores.
b) Um banco de investimento.
c) Uma companhia fechada no-financeira
d) Uma companhia aberta no-financeira.
1129 ermite a troca de recursos prprios ou de terceiros entre instituies financeiras em tempo
P
real visando reduo do risco sistmico.
a) SPB.
b) Conta Investimento.
c) Compensao de Cheques.
d) DOC.
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Caderno de Exerccios
1119 O BACEN o principal executor do Sistema Financeiro Nacional. Assinale a alternativa que des-
creve uma atribuio dessa autarquia:
a) Fazer a diferenciao de tarifas entre bancos.
b) Definir as regras de cobrana do Imposto de Renda fato gerador e alquotas.
c) Definir as regras de funcionamento dos fundos de investimento e sua classificao.
d) Fazer operaes no mercado aberto para executar a poltica monetria
1113 Dos objetivos abaixo, o que no se refere a um objetivo de uma Corretora de Ttulos e Valores
Mobilirios (CTVM)?
a) Operar em Bolsa de Valores
b) Praticar operaes de compra e venda de metais preciosos
c) Captar depsito vista
d) Exercer funes de agente fiducirio
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1120 investidor quer fazer um investimento em aes e foi at a agncia do Banco aonde ele tem
O
conta para fazer esse investimento. A agncia ir repassar essa ordem de compra das aes
para:
a) O Banco de Investimento.
b) A empresa detentora das aes que sero adquiridas
c) A Corretora de Valores Mobilirios.
d) A Bolsa de Valores de So Paulo.
1121 O Selic cuida do registro e custdia de ttulos e o objetivo desse sistema de liquidao e cust-
dia :
a) Atestar a oferta da venda de ttulos.
b) Atestar a veracidade dos ttulos e das condies de compra.
c) Eliminar a inadimplncia existente nos ttulos.
d) Eliminar as ofertas de compra de ttulos.
1118 Conjunto de instituies financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos
dos agentes econmicos:
a) Sistema Financeiro Nacional.
b) SPB (Sistema de Pagamentos Brasileiro).
c) Selic (Sistema Especial de Liquidao e Custdia).
d) CETIP (Cmara de Custdia e Liquidao).
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Caderno de Exerccios
1123 Quem realiza operaes no mercado aberto com a finalidade de executar a poltica monetria
:
a) A CVM.
b) O Banco Central.
c) O CMN.
d) A ANBIMA.
1112 As Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios esto autorizadas a executar os servios abai-
xo, com exceo de:
a) Encarregar-se da administrao de carteiras de custdia de ttulos e valores mobilirios
b) Praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes
c) Prestar servios de intermediao e de assessoria ou assistncia tcnica, em operaes e ativi-
dades nos mercados financeiros e de capitais
d) Administrar ttulos de capitalizao.
Gabarito Mdulo 1
1102 A 1127 C 1101 B 1110 A 1109 C
1130 C 1125 D 1103 C 1116 B 1124 D
1129 A 1104 B 1117 B 1126 B 1107 B
1119 D 1113 C 1108 D 1111 B 1114 D
1120 C 1122 B 1128 B 1121 B 1118 A
1106 D 1123 B 1115 C 1112 D
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Mdulo II
Questes Mdulo 2
1224 S
egundo o Princpio do Conhea o Seu Cliente da Lei de Lavagem do Dinheiro, a instituio fi-
nanceira deve manter em seus registros as movimentaes do cliente por no mnimo
a) 5 anos a contar da data da abertura da conta ou do incio das operaes do cliente.
b) 5 anos a contar do primeiro dia do ano seguinte ao encerramento da conta ou do trmino da
operao.
c) 2 anos a contar da data da abertura da conta ou do incio das operaes do cliente.
d) 2 anos a contar do primeiro dia do ano seguinte ao encerramento da conta ou do trmino da
operao.
1216 m gerente que obriga o cliente a investir R$ 9 mil em uma aplicao como condio para libe-
U
rar um financiamento de R$ 30 mil praticou uma:
a) Operao fraudulenta
b) Venda casada
c) Operao de crdito consignado
d) Transao de interesse do cliente
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1213 Um profissional que induz seu cliente a adquirir um produto que no de seu interesse, com o
intuito de fechar sua meta de vendas, deixa de observar o princpio de:
a) Integridade
b) Competncia
c) Confidencialidade
d) Profissionalismo
1235 O
cliente quer fazer uma movimentao de R$ 1.000.000,00 para uma conta no cadastrada
anteriormente. A instituio financeira...
a) Dever pedir autorizao para o Banco Central para fazer a transferncia.
b) Dever informar o cliente que essa movimentao apenas poder ser realizada pelo Banco
Central.
c) Dever comunicar o COAF via SISCOAF.
d) Dever fazer a transferncia sem a necessidade de comunicar o Banco Central.
1225 profissional que presta servios de forma a manter o conhecimento e a habilidade na hora
O
de oferecer os produtos de investimento para o cliente, alm de saber reconhecer suas limita-
es. Esse profissional est seguindo o princpio da
a) Confidencialidade.
b) Objetividade.
c) Competncia.
d) Integridade.
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Caderno de Exerccios
1211 O principal rgo de combate lavagem de dinheiro, criado a partir da Lei 9.613/98 :
a) A Secretaria da Receita Federal, a quem compete verificar a sonegao de impostos tanto de
pessoas fsicas quanto jurdicas
b) O Banco Central
c) A auditoria interna de seu banco, obrigada a fiscalizar depsitos em excesso de clientes que
no conseguem demonstrar a origem de seus recursos
d) O COAF Conselho de Controle de Atividades Financeiras
1229 O
profissional que informa que o cliente vai ter seu emprstimo somente se ele comprar um
carto de crdito est se utilizando a prtica de
a) Venda Condicionada
b) Venda Casada.
c) Venda Cruzada.
d) Venda Combinada.
1214 m profissional financeiro indica o nome de um cliente seu para um amigo que precisa de no-
U
vos clientes para venda de um empreendimento imobilirio. Conhece o perfil do cliente, sabe
que ele gosta de investir em imveis e acha que est unindo o til ao agradvel. Esse profissio-
nal DEIXOU de observar o princpio tico de:
a) Profissionalismo
b) Objetividade
c) Competncia
d) Confidencialidade
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1221 O
profissional que informa que somente poder liberar o emprstimo de R$ 20 mil que o clien-
te est pedindo sob a condio de que o cliente aplique R$ 7 mil em fundos de investimento
est realizando a prtica de
a) Venda Cruzada.
b) Venda Casada.
c) Batimento de Metas.
d) Operao Fraudulenta.
1209 U
m cliente solicita uma transferncia de R$ 1.000.000,00 para uma conta de terceiros e liquida
a operao em espcie. O banco:
a) Informa imediatamente ao Bacen por meio do Sisbacen ou Siscoaf
b) Solicita autorizao ao Bacen
c) Informa a transferncia comisso interna do banco, somente
d) No obrigado a informar ao Bacen por se tratar de transferncia eletrnica
1222 egue o princpio da confidencialidade aquele profissional que no revela as informaes so-
S
bre a situao financeira e movimentao do seu cliente, exceto quando for para
a) Dar resposta a outras instituies financeiras solicitantes.
b) Dar resposta a informaes solicitadas pela Bolsa de Valores de So Paulo.
c) Dar resposta a procedimento judicial.
d) Passar a informao para os rgos responsveis pela auto regulao.
1207 N
o processo de lavagem de dinheiro, a fase onde o recurso volta para a economia com aparn-
cia de dinheiro limpo chamada de:
a) Integrao
b) Ocultao
c) Colocao
d) Absoro
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Caderno de Exerccios
1231 O profissional que adota as prticas de honestidade intelectual e imparcialidade est seguindo
o princpio
a) da Integridade.
b) da Competncia.
c) do Profissionalismo.
d) da Objetividade.
1215 Um profissional financeiro, ao notar que seu colega est com dificuldades para atender a soli-
citao de um cliente, oferece ajuda a este. Esse profissional financeiro est agindo de acordo
com o princpio tico de:
a) Profissionalismo
b) Objetividade
c) Competncia
d) Confidencialidade
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2604 P
ara adequar corretamente os produtos s necessidades do cliente torna-se necessrio efe-
tuar um processo de avaliao que defina o tipo de cliente, esta prtica adotada pelas institui-
es financeiras associadas da ANBIMA, recebem o nome de:
a) API Anlise de Perfil do Investidor
b) AFRI Anlise do Fator de Risco do Investidor
c) EPI Enquadramento do Perfil do Investidor
d) CMA Conservador, Moderado e Arrojado
1223 egundo o cdigo de auto regulao da Associao Nacional dos Bancos de Investimento, o
S
profissional que atua na venda de produtos de investimento deve:
a) Agir com tica e diligncia na hora de orientar o cliente sobre produtos de investimento, como
se o dinheiro fosse seu.
b) Limitar-se a apresentar apenas os riscos decorrentes das aplicaes financeiras que o cliente
deseja fazer
c) Oferecer produtos de investimento para o cliente sempre com o objetivo de bater a meta de
vendas.
d) Oferecer os produtos com o menor risco de crdito existente para toda a sua carteira de clien-
tes, evitando assim assumir maiores riscos.
1227 o fiscalizados pelo Banco Central e responsveis pela preveno lavagem de dinheiro as
S
reas que cuidam
a) Da custdia e de pesquisa em bancos.
b) De controles internos.
c) Da segregao entre a administrao de fundos e de recursos prprios dos Bancos.
d) Do Conselho de Administrao e da Diretoria dos Bancos.
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Caderno de Exerccios
1230 A
bster-se de obter vantagens pessoais na hora de vender um produto de investimento ao
cliente faz parte do Princpio
a) da Integridade.
b) da Competncia.
c) do Profissionalismo.
d) da Objetividade.
1117 O profissional de uma instituio financeira no pode revelar informaes da conta corrente e
tambm dados do cliente, exceto quando for para comprovar que o profissional no teve con-
duta de impercia. Esse o Princpio:
a) Da Competncia.
b) Da Confidencialidade.
c) Da Objetividade.
d) Do Profissionalismo.
1228 O
profissional que diz para um cliente potencial investir em aes de uma empresa porque ele
acredita que vai ter um bom desempenho, mesmo que o cliente no conhea nada sobre a em-
presa. Ele infringiu o princpio
a) Do Conhecimento do Cliente, por oferecer um produto de investimento sem levar em conta a
averso a risco do cliente.
b) Da Confidencialidade, porque se utilizou de informaes privilegiadas sobre a empresa antes
de oferecer o investimento para o cliente.
c) Da Objetividade, por seu comportamento imprudente.
d) Da Competncia, porque no informou o cliente dos riscos do mercado acionrio.
Gabarito Mdulo 2
1206 B 1224 B 1105 D 1216 B 1208 C
1201 D 1213 A 1235 C 1225 C 1203 B
1204 C 1211 D 1229 B 1219 B 1214 D
1221 B 1209 A 1234 D 1222 C 1207 A
1202 A 1220 C 1218 A 1231 D 1210 C
1215 A 2604 A 1226 D 1233 A 1223 A
1227 B 1230 A 1117 B 1228 C 1232 B
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Mdulo III
Questes Mdulo 3
1324 O
investidor que deseja se proteger da inflao deve fazer um investimento cujo benchmark
seja
a) A TR.
b) A taxa de cmbio.
c) O Ibovespa.
d) O IGP-M.
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1342 Qual a taxa mdia de captao em CDB onde se aplica um redutor estipulado pelo governo?
a) PTAX.
b) Taxa Selic-Over.
c) CDI.
d) TR.
1345 Sabendo que o real est se desvalorizando, podemos dizer que melhora a:
a) Exportao, pois a cotao do real cai e, portanto, estimula a exportao.
b) Exportao, pois favorece a moeda para importao.
c) Importao, pois a moeda favorece o produto importado.
d) Importao, pois a cotao do real cai e, portanto, estimula a importao.
1315 ma aplicao financeira obteve um lucro nominal de 14,4% em um ano em que a inflao foi
U
de 10%. Assim, podemos concluir que a taxa real dessa aplicao foi:
a) Igual a 4,4%
b) Superior a 4,4%
c) Inferior a 4,4%
d) Igual a 24,4%
1338 O
investidor quer se proteger contra os efeitos da inflao, para tal ele dever investir em ttu-
los que oferecem rentabilidade atrelada
a) Ao dlar.
b) Taxa Selic.
c) Ao CDI.
d) Ao IGP-M.
1305 E
ntre os instrumentos de poltica monetria utilizados pelo Banco Central, destaca-se por ser o
mais gil entre todos os instrumentos:
a) O depsito compulsrio
b) O open market
c) A taxa Selic
d) A taxa de redesconto
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Caderno de Exerccios
1340 Qual o ndice de inflao utilizado pelo governo para a definio da meta de inflao
a) IGP-M (ndice Geral de Preos de Mercado).
b) IPA (ndice de Preos por Atacado).
c) IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo).
d) IPC (ndice de Preos ao Consumidor).
1332 ndice de preos utilizado pelo CMN para o acompanhamento de metas de inflao
a) IGP-M (ndice Geral de Preos de Mercado) calculado e divulgado pela FGV.
b) IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo) calculado e divulgado pelo IBGE.
c) INCC (ndice Nacional de Custo da Construo) calculado e divulgado pela FGV
d) IPA (ndice de Preos Por Atacado) calculado e divulgado pelo IBGE.
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1302 A taxa de juros calculada com base no total de negociaes com ttulos pblicos federais a:
a) TJLP
b) Selic
c) DI
d) TR
1343 A taxa real de um investimento com taxa nominal de 15% e IGP-M de 5% de aproximadamente
a) 20%
b) 15%
c) 10%
d) 5%
1309 O
investidor que deseja se proteger da inflao deve fazer um investimento cujo benchmark
seja:
a) A T.R.
b) A taxa de cmbio
c) O Ibovespa
d) O IGP-M
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Caderno de Exerccios
1328 O PIB um indicador que mede a produo de um pas e que calculado com base nos bens
a) De capital.
b) E servios finais.
c) E servios intermedirios.
d) Que tero taxa real positiva se a taxa nominal for inferior inflao do perodo.
1323 C
hegamos no clculo do PIB, sob a tica das despesas, considerando que C o consumo priva-
do, I o total de investimentos realizados, G so os gastos governamentais e NX so as expor-
taes lquidas (exportaes menos importaes)
a) C+ I + G + NX
b) C I + G + NX
c) C + I + G NX
d) C + I G + NX
1304 O
Conselho Monetrio Nacional define a meta de inflao para cada ano, e o ndice utilizado
para a mensurao da meta o:
a) IPCA
b) IGP-M
c) IPC
d) INCC
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1317 taxa equivalente de 12 meses, da taxa de 1% ao ms, na capitalizao composta, obtida pela
A
frmula:
a) 0,01 X 12
b) 1,01 X 12
c) (1,01) 1) X 100
d) (0,01 1) X 100
1306 A taxa DI :
a) Divulgada diariamente pela Selic
b) Calculada com base em 360 dias corridos
c) Base de clculo para a TR Taxa Referencial
d) Calculada com base nas operaes do mercado interfinanceiro, de 1 dia, com lastro em CDI
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Caderno de Exerccios
Gabarito Mdulo 3
1310 A 1335 B 1307 D 1324 D 1342 D
1308 A 1345 A 1315 C 1333 D 1338 D
1305 B 1340 C 1332 B 1311 B 1301 B
1316 A 1302 B 1329 D 1303 A 1343 C
1318 D 1309 D 1344 B 1312 D 1321 D
1328 B 1313 B 1323 A 1304 A 1331 D
1317 C 1339 C 1306 D 1325 B 1341 A
1314 C
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Mdulo IV
Questes Mdulo 4
1439 U
ma investidora resgatou o FGTS de seu tempo de trabalho de 20 anos em uma empresa e ela
est pedindo sugestes de investimento. Voc NO aconselha:
a) Investimentos em Fundos Referenciado DI e de Renda Fixa.
b) Investimentos em Ttulos Pblicos Federais e CDBs de Bancos de Primeira Linha.
c) Investimentos em Fundos DI e CDBs de Bancos de Primeira Linha.
d) Pequena parcela em Fundos DI e grande parcela em opes de aes.
1440 D
ado um investimento ABC e um investimento XYZ que apresenta maior risco de crdito. O
investimento XYZ vai apresentar maior rentabilidade:
a) Em funo da maior possibilidade de no pagamento de XYZ.
b) Em funo da maior possibilidade de no pagamento de ABC.
c) Em funo do maior prazo de durao do investimento XYZ.
d) Em funo do maior prazo de durao do investimento ABC.
1442 Uma determinada aplicao rendeu 1,5% no ms de janeiro. Isso quer dizer que:
a) As aplicaes que se mantiveram no fundo durante o ms de janeiro inteiro renderam neste
ms de janeiro 1,5%.
b) Para os que fizeram aplicao em qualquer momento do ms de janeiro, o rendimento foi de
1,5% nesse perodo.
c) Para os que fizeram resgate em qualquer momento do ms de janeiro, o rendimento foi de
1,5% nesse perodo.
d) Quem resgatou no dia 1 do ms de janeiro levou uma rentabilidade de 1,5% para este ms.
1429 x
Liquidez em um investimento quando os ativos so convertidos facilmente e pelo preo
justo em:
a) Aes.
b) Dinheiro.
c) Ativos.
d) Valores Mobilirios.
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1444 S
e determinado mercado avaliado como lquido, ento os ttulos devem ser negociados em
montantes:
a) Elevados, mas com as negociaes alterando significativamente seus preos.
b) Elevados, sem que as negociaes alterem significativamente seus preos.
c) Reduzidos, mas com as negociaes alterando significativamente seus preos.
d) Reduzidos, sem que as negociaes alterem significativamente seus preos.
1408 U
m investidor comprou aes a R$ 4,00 e precisa vend-las. Dentre as vrias cotaes recebi-
das, a melhor foi de R$ 3,60. Esse investidor estar sujeito, portanto, ao risco:
a) De crdito
b) Operacional
c) De liquidez
d) De mercado
1418 Q
uando o investidor adota uma estratgia de diferentes alocaes em ativos, isso traz o bene-
fcio:
a) Da alavancagem.
b) De eliminar riscos.
c) Da diversificao.
d) Da concentrao.
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Caderno de Exerccios
1417 cliente fez investimentos em aes e em CDB cuja aplicao foi superior a R$ 250 mil. Esses
O
investimentos esto sujeito a riscos que so
a) Ao: risco de mercado e de liquidez. CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
b) Ao e CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
c) CDB: risco de mercado e de liquidez. Ao: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
d) Ao: risco de mercado e de crdito. CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
1431 investidor est analisando a liquidez de trs ativos (aes, imveis e fundo com resgate di-
O
rio). Pode-se dizer que a liquidez se d na seguinte sequncia:
a) Aes > imveis > fundo com resgate dirio.
b) Imveis > aes > fundo com resgate dirio.
c) Fundo com resgate dirio > aes > imveis.
d) Imveis > fundo com resgate dirio > aes.
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1422 D
eterminada instituio financeira oferece fundos que tm em sua carteira ttulos prefixados,
conforme seguintes prazos mdios dos ttulos:
Fundo A 30 dias
Fundo B 45 dias
Fundo C 60 dias
Fundo D 120 dias
Vai apresentar maior risco de elevao dos juros:
a) O Fundo A.
b) O Fundo B.
c) O Fundo C.
d) O Fundo D.
1432 D
eterminada instituio financeira oferece fundos que tm em sua carteira ttulos prefixados,
conforme seguintes prazos mdios dos ttulos:
Fundo A 45 dias
Fundo B 60 dias
Fundo C 90 dias
Com relao ao risco de elevao dos juros:
a) O Fundo A est mais exposto.
b) O Fundo B est menos exposto.
c) O Fundo C est mais exposto.
d) O Fundo C est menos exposto.
1409 ma empresa emitiu debntures e no est conseguindo honrar seus pagamentos. O risco
U
predominante :
a) Risco operacional
b) Risco de mercado
c) Risco de crdito
d) Risco de liquidez
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1505 Q
uando uma ao vendida, negociada, comprada com facilidade e avaliada por seu preo
justo, ela conhecida como sendo:
a) Preferencial
b) Lquida
c) Ordinria
d) Nominativa
1436 A
s aes de uma empresa quando apresentam poucos compradores e essescompradores no
querem pagar pelo preo justo de uma ao, pode-se dizer que os riscos presentes nesse tipo
de investimento so:
a) Risco de imagem e risco de crdito.
b) Risco de imagem e risco de liquidez.
c) Risco de liquidez e risco de crdito.
d) Risco de liquidez e risco de mercado.
1433 O
controle de risco que as instituies financeiras possuem nos Fundos de Investimentos que
elas oferecem importante para apresentar:
a) Menor retorno.
b) Maior volatilidade.
c) Menor perda.
d) Maior prazo.
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1446 O
investimento mais adequado para o cliente que busca maior diversificao na aplicao de
seus recursos :
a) 40% LFT, 20% CDB, 20% Debntures e 20% aes.
b) 50% Aes e 50% Debntures.
c) 95% LFT, 4% Aes e 1% Caixa.
d) 100% LFT.
1430 A
empresa est com necessidade de caixa e precisa vender um imvel de R$ 600 mil. A empre-
sa colocou o imvel venda e recebeu uma nica proposta de R$ 300 mil. O risco presente o:
a) Risco operacional.
b) Risco de mercado.
c) Risco de crdito.
d) Risco de liquidez.
1419 investidor fez aplicaes em Ttulos Pblicos Federais e CDB. O CDB vai apresentar mais ren-
O
tabilidade que os Ttulos Pblicos Federais porque possui:
a) Menor risco de crdito.
c) Maior risco de crdito.
d) Maior risco de mercado.
e) Menor risco de mercado.
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1441 A maior taxa de rentabilidade entre o CDB e os ttulos pblicos federais encontrada:
a) Nos ttulos pblicos federais em funo do maior risco de mercado.
b) Nos ttulos pblicos federais em funo do menor risco de mercado.
c) No CDB em funo do maior risco de crdito.
d) No CDB em funo do menor risco de crdito.
1445 Um ativo A possui maior risco de mercado em relao a um ativo B quando:
a) A variao no preo do ativo A matematicamente maior que a do ativo B.
b) A variao no preo do ativo B matematicamente maior que a do ativo A.
c) Ambos apresentam a mesma variao em seus preos.
d) Ambos apresentam o mesmo volume de aplicao.
1411 Seu cliente procura o melhor produto de investimento. Voc indica aquele que:
a) Apresentou a melhor rentabilidade passada
b) Ajuda voc a cumprir a meta de vendas do ms
c) Atende aos objetivos de investimento do cliente
d) o mais conservador da sua prateleira de produtos
1427 A
empresa emitiu debntures e no est conseguindo honrar seus pagamentos. O risco predo-
minante :
a) Risco operacional.
b) Risco de mercado.
c) Risco de crdito.
d) Risco de liquidez.
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1423 Pode-se dizer que a relao entre a volatilidade e o prazo mdio dos ttulos a de que:
a) Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos.
b) Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar menor prazo mdio dos ttulos.
c) Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos.
d) Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo de um de seus ttulos.
1401 " A caderneta de poupana rendeu 42% da taxa DI em 2006". Esta afirmao refere-se ao con-
ceito de rentabilidade:
a) Esperada
b) Real
c) Nominal
d) Relativa
1406 S
eu cliente tem um imvel cujo valor de mercado R$ 50 mil. Decidiu vend-lo para solucionar
problemas financeiros. A nica proposta de compra que recebeu foi de R$ 30 mil. O risco deter-
minante deste investimento foi de:
a) Crdito
b) Liquidez
c) Cmbio
d) Inflao
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Gabarito Mdulo 4
1439 D 1440 A 1442 A 1429 B 1444 B
1410 B 1437 A 1402 C 1408 D 1418 C
1417 A 1447 A 1421 A 1435 A 1416 B
1431 C 1424 B 1443 A 1422 D 1432 C
1425 A 1409 C 1405 B 1415 B 1426 A
1412 A 1436 D 1433 C 1446 A 1434 B
1404 A 1414 C 1430 D 1419 B 1441 C
1445 A 1413 C 1403 A 1411 C 1427 C
1423 C 1401 D 1428 D 1406 B 1407 A
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Mdulo V
Questes Mdulo 5
1514 onhecer e recomendar determinado Fundo de Investimento, visando atender aos objetivos
C
pessoais de investimento do cliente, uma atribuio do:
a) Administrador
b) Distribuidor
c) Gestor
d) Custodiante
1580 S
egundo a Instruo n CVM 409, os Fundos de Investimento (FI) e Fundos de Investimento em
Cotas (FIC) podem ser classificados como:
a) Referenciado DI, Curto Prazo e Renda Fixa.
b) Referenciado DI, Renda Fixa e Multimercado.
c) Renda Fixa, Multimercado e Aes.
d) Fundos Curto Prazo, DI, RF, Aes, Cambial, Dvida Externa, Multimercado.
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1589 Pode-se dizer que a liquidez em um fundo de investimento est mais presente quando:
a) O valor da cota D+0 e o crdito em D+1.
b) O valor da cota D+0 e o crdito online.
c) O valor da cota D+1 e o crdito em D+1.
d) O valor da cota D+1 e o crdito em D+4.
1588 Q
uem, alm do administrador, pode distribuir cotas de fundos de investimento aos investido-
res o:
a) Custodiante.
b) Gestor.
c) Cotista.
d) Distribuidor.
1577 P
ode-se dizer que em um investimento em fundo de aes com valor de cota de D+1 e crdito
em D+4, quando o investidor resgata do fundo:
a) Utiliza-se a cota do dia anterior e o crdito do resgate ocorre no terceiro dia til.
b) Utiliza-se a cota do dia seguinte e o crdito do resgate ocorre no quarto dia til.
c) Utiliza-se a cota do dia anterior e o crdito do resgate ocorre no quarto dia til.
d) Utiliza-se a cota do dia seguinte e o crdito do resgate ocorre no quinto dia til.
1552 O
investidor pretende fazer uma aplicao e quer sua orientao sobre um investimento que
apresente alto retorno e que tenha um horizonte de investimento de longo prazo. Sua suges-
to pode ser de investimento em:
a) Fundos Referenciado DI.
b) Ttulos Pblicos Federais.
c) Fundos Curto Prazo.
d) Fundo de Aes.
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1567
um Fundo de Investimento que aplica no mnimo 95% dos seus recursos em ativos financeiros
que acompanham seu benchmark e no mnimo 80% do seu patrimnio em ttulos de emisso
do Tesouro Nacional:
a) Multimercado
b) Renda Fixa Alavancada
c) Curto Prazo
d) Referenciado.
1520 O cotista de um Fundo de Renda Fixa que acaba de pagar o Imposto de Renda IR verificou:
a) Reduo no valor da cota
b) Aumento no valor da cota
c) Aumento no nmero de cotas
d) Reduo no nmero de cotas
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1585 O fundo cujos investimentos sofrem a menor influncia das alteraes na taxa de juros o:
a) Fundo Cambial.
b) Fundo DI.
c) Fundo RF.
d) Fundo de ndice de Preos.
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1538 O fundo de investimento pode apresentar variao negativa no valor das cotas quando:
a) Investir em ttulos ps-fixados de curto prazo e houver queda dos juros.
b) Investir em ttulos prefixados de longo prazo e houver queda dos juros.
c) Investir em ttulos ps-fixados de prazos variados e houver elevao dos juros.
d) Investir em ttulos prefixados de prazos variados e houver elevao dos juros.
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1511 Os riscos predominantes de um Fundo de Investimento classificado como sendo de Renda Fixa,
de acordo com a CVM, so:
I. Taxa de juros
II. ndice de preos
III. Taxa de cmbio
Est correto o que se afirma em:
a) II e III apenas
b) I e III apenas
c) I, II e III
d) I e II apenas
1512 Responsvel legal pelo Fundo de Investimento perante a Comisso de Valores Mobilirios:
a) Gestor
b) Administrador
c) Cotista
d) Assembleia de cotistas
1537 O
investidor fez uma aplicao em um fundo passivo que tem como benchmark o Ibovespa. O
fundo nos ltimos 2 meses rendeu acima do Ibovespa.
a) Isso quer dizer que o gestor agiu muito bem oferecendo rentabilidade acima do que foi acor-
dado.
b) Isso quer dizer que o investidor correu mais risco do que foi acordado para o fundo de investi-
mento.
c) Isso quer dizer que o investidor correu menos risco do que foi acordado para o fundo de inves-
timento.
d) Nada se pode afirmar sobre a performance de risco e retorno do fundo de investimento.
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1581 e um determinado fundo de investimento precifica seus ativos por meio da marcao a mer-
S
cado, de se esperar que o valor da cota desse fundo seja:
a) Mais voltil, quanto menor for o prazo mdio da sua carteira.
b) Menos voltil, quanto maior for o prazo mdio da sua carteira.
c) Mais elevada, quanto maior for o prazo mdio da sua carteira.
d) Mais voltil, quanto maior for o prazo mdio da sua carteira.
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1705 F undo que permite que o investidor pessoa fsica invista em aes de empresas do governo
federal, estadual e municipal que esto sendo privatizadas um Fundo:
a) Exclusivo.
b) Mtuo de Privatizao.
c) Aberto
d) FAPI
1528 O
cliente poder aplicar um percentual mnimo em aes, bnus ou recibos de subscrio e
certificados de deposito de aes, cotas de Fundos de Aes e cotas dos fundos de ndice de
aes negociadas, e em Brazilian Depositary Receipts classificados como nvel II e III. Esse per-
centual mnimo dever ser de:
a) 100% do patrimnio lquido do fundo
b) 80% do patrimnio lquido do fundo
c) 51% do patrimnio lquido do fundo
d) 67% do patrimnio lquido do fundo
1717 Um fundo de renda fixa sem carncia ter variao na quantidade de cotas na ocasio das apli-
caes e resgates do investidor e tambm:
a) Na ocasio da cobrana da taxa de administrao, despesas do fundo e da taxa de performan-
ce, quando houver.
b) Na ocasio da cobrana do Imposto de Renda, que ocorre a cada ms sobre os rendimentos
do Fundo.
c) Na ocasio da cobrana do Imposto de Renda, que ocorre no ltimo dia til dos meses de maio
e novembro.
d) Somente na ocasio da cobrana da taxa de administrao e despesas do fundo.
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1707 R
ealiza aplicaes em mercados que apresentam vrios fatores de risco, sem nenhuma con-
centrao em particular:
a) Fundo Multimercado.
b) Fundo de Aes.
c) Fundo Dvida Externa
d) Fundo de Renda Fixa.
1703 O investidor que teve perdas em um fundo de investimento poder compensar IR em:
a) Fundos do mesmo administrador e de mesma alquota.
b) Fundos de qualquer administrador e alquota.
c) Fundos do mesmo administrador, seja de Longo Prazo ou Curto Prazo.
d) Qualquer tipo de fundo do mesmo administrador.
1576 O
fundo de investimento que apresenta maior liquidez aquele que na ocasio do pedido do
resgate:
a) O valor da cota D+0 e o crdito em D+1.
b) O valor da cota D+0 e o crdito online.
c) O valor da cota D+1 e o crdito em D+1.
d) O valor da cota D+1 e o crdito em D+4.
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1574 E
m fundos de investimentos, a cobrana do IOF, que regressivo e incide sobre os rendimen-
tos, ocorre na ocasio dos resgates entre o primeiro dia da aplicao e o:
a) 19.
b) 29.
c) 39.
d) 49.
1513 escolha dos ativos que devem compor a carteira de um Fundo de Investimento, de acordo
A
com sua poltica de investimento, compete ao:
a) Administrador
b) Auditor
c) Gestor
d) Distribuidor
1587 O
presente texto As oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determi-
nantes destes, esto refletidas na variao do valor das cotas do fundo de investimento. est
presente em que item do prospecto que trata de:
a) Objetivo de Investimento do Fundo de Investimento.
b) Fatores de Risco do Fundo de Investimento.
c) Poltica de Investimento do Fundo de Investimento.
d) Base Legal do Fundo de Investimento.
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1508 S
egregao da administrao de recursos de terceiros das demais atividades da instituio,
que ocorre para evitar conflito de interesses. Essa separao conhecida como:
a) Chinese Wall
b) Day-Trade
c) Swap
d) Marcao a Mercado
1719 m fundo de renda fixa aberto sem carncia de longo prazo, na ocasio do resgate 720dias
U
depois da primeira e nica aplicao no fundo ter alquota de Imposto de Renda:
a) Complementar em relao ao que j foi pago na ocasio da tributao que ocorreu noltimo
dia til dos meses de maio e novembro
b) De 0%, pois a tributao ocorre somente no ltimo dia til dos meses de maio e novembroe
no no resgate
c) De 15%, desconsiderando o que j foi pago na ocasio da tributao que ocorreu no ltimodia
til dos meses de maio e novembro
d) Complementar em relao alquota de 20% paga na ocasio da tributao que ocorreuno lti-
mo dia til dos meses de maio e novembro
1584 Carteira de ttulos que no possui a obrigatoriedade de ser marcado a mercado um:
a) Fundo Referenciado DI.
b) Fundo Exclusivo.
c) Fundo RF
d) Fundo de Aes.
1506 D
entre os documentos abaixo, qual deles permite ao investidor tomar cincia dos riscos de um
fundo?
a) Regulamento
b) Termo de adeso
c) Lmina
d) Formulrio de Informaes Complementares FIC
1708 U
m fundo de aes que tem como benchmark o Ibovespa e que superou seu benchmark. Isso
significa que:
a) Ele superou seu parmetro de rentabilidade que o Ibovespa.
b) Ele superou seu parmetro de rentabilidade que o IBrX.
c) Ele um Fundo Passivo, que tem como objetivo acompanhar o Ibovespa.
d) Ele um Fundo Ativo, que tem como objetivo superar qualquer ndice de aes presente no
mercado.
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1507 O
procedimento de marcao a mercado dos ativos da carteira dos Fundos de Investimento
tem por objetivo:
a) Beneficiar o cotista que aplica novos recursos
b) Beneficiar o cotista que solicita resgate
c) Evitar transferncia de riqueza entre os cotistas
d) Evitar que o administrador obtenha lucro com os recursos
1568 Investe em vrios fatores de risco sem concentrao de algum fator de risco em particular:
a) Fundo de Aes.
b) Fundo Multimercado.
c) Fundo de Renda Fixa.
d) Fundo Cambial.
1571 gestor do fundo de investimento compra ativos para a carteira do fundo de investimentos
O
em funo:
a) Do resgate.
b) Da aplicao.
c) Da cobrana da taxa de administrao.
d) Da cobrana do Imposto de Renda.
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1713 m fundo de investimento que tem um perodo para aplicaes e apenas uma data para res-
U
gates, que devero ocorrer no dia do vencimento do fundo, e que se o investidor precisar do
dinheiro, ele ter que vender suas cotas para outro investidor na Bolsa de Valores um fundo:
a) Aberto.
b) Fechado.
c) Exclusivo.
d) Mtuo de Privatizao.
1593 O
gestor de um fundo de investimento faz o controle de riscos atravs da utilizao da marca-
o a mercado, que :
a) Adotar o preo de aquisio para cada um dos ttulos que compem a carteira do fundo de
investimento.
b) Acompanhar a variao diria de preos de todos os ttulos presentes no mercado.
c) Acompanhar diariamente o valor de mercado dos ttulos que esto na carteira do fundo.
d) Acompanhar a variao diria de preos apenas dos principais ttulos que fazem parte da car-
teira de um fundo de investimento.
1556 A
deciso de investimento do fundo, cargo esse que pode ser assumido pelo administrador,
e que deve seguir os detalhamentos existentes no regulamento do fundo de investimento,
feita pelo:
a) Auditor.
b) Distribuidor.
c) Custodiante.
d) Gestor.
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Caderno de Exerccios
1555 U
m fundo de investimento, utilizando os conceitos de marcao a mercado, que precifica os
ttulos diariamente causando a variao no valor das cotas, ir apresentar:
a) Maior volatilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
b) Maior volatilidade quanto menor for o prazo mdio dos ttulos que investe.
c) Maior rentabilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
d) Menor rentabilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
1554 Um fundo que tem como objetivo acompanhar seu benchmark aquele que:
a) Apresenta rentabilidade que supera seu benchmark.
b) No apresenta parmetro para acompanhar sua rentabilidade.
c) Pode ser um fundo indexado.
d) Apresenta a garantia do risco de crdito feita pelo gestor do fundo.
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1565 O regulamento e, se for o caso, o prospecto de um fundo devem ser lidos pelo investidor:
a) 30 dias depois da aplicao no fundo de investimento.
b) 60 dias depois da aplicao no fundo de investimento.
c) Antes da aplicao para todos os fundos de investimento.
d) Somente para os fundos de investimento que tm termo de adeso.
1594 U
m fundo de investimento que tem ttulo de renda fixa A com vencimento em 1 ano e ttulo B
com vencimento em 12 anos. O ttulo A em relao a B:
a) Ser mais voltil e apresentar menor rendimento.
b) Ser menos voltil e apresentar maior rendimento.
c) Ser maior voltil e apresentar maior rendimento.
d) Ser menos voltil e apresentar menor rendimento.
1562 O
s Fundos Curto Prazo, segundo a classificao feita em funo do Imposto de Renda, so
aqueles que tm
a) Prazo mdio dos ttulos igual ou inferior a 365 dias.
b) Prazo mdio dos ttulos superior a 365 dias.
c) Prazo mdio dos ttulos inferior a 60 dias.
d) Prazo mdio dos ttulos inferior a 180 dias.
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1521 Um Fundo de Investimento com menos de 67% em aes est sujeito incidncia do Imposto
de Renda:
a) A cada 30 dias, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
b) No ltimo dia til de cada ms, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
c) No ltimo dia til do ms de maio e novembro, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
d) Somente no resgate
1720 U
m fundo de renda fixa aberto sem carncia de longo prazo, na ocasio do resgate 720 dias
depois da primeira e nica aplicao no fundo ter alquota de Imposto de Renda:
a) Complementar em relao ao que j foi pago na ocasio da tributao que ocorreu no ltimo
dia til dos meses de maio e novembro.
b) De 0%, pois a tributao ocorre somente no ltimo dia til dos meses de maio e novembro e
no no resgate.
c) De 15%, desconsiderando o que j foi pago na ocasio da tributao que ocorreu no ltimo dia
til dos meses de maio e novembro.
d) Complementar em relao alquota de 20% paga na ocasio da tributao que ocorreu no
ltimo dia til dos meses de maio e novembro.
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1539 Q
uando for feita a primeira aplicao no fundo de investimento devemos entregar ao investi-
dor:
a) A composio da carteira do fundo.
b) O regulamento junto com o documento com o valor da primeira aplicao conforme Instruo
Normativa CVM 409.
c) O prospecto junto com o documento com o valor da primeira aplicao conforme Instruo
Normativa CVM 409.
d) O regulamento, e se houver o prospecto, junto com declarao de que recebeu esses docu-
mentos e de que est ciente dos riscos presentes no fundo.
1519 eu cliente precisa efetuar resgate total de um Fundo de Renda Fixa no 28 dia da aplicao. O
S
IR incidente ser calculado sobre:
a) O valor da aplicao
b) O rendimento total
c) O rendimento lquido de IOF
d) O valor de resgate
1592 O
s riscos decorrentes das alteraes nos juros domsticos e da variao de ndice de preos
esto presentes no Fundo:
a) Cambial.
b) Dvida Externa.
c) De Aes.
d) Renda Fixa.
1590 N
os investimentos sem carncia, o investidor paga o IOF sobre os rendimentos se ele resgatar
em um prazo de at:
a) 30 dias.
b) 60 dias.
c) 365 dias.
d) 29 dias.
1702 A
separao da rea que cuida da gesto de recursos prprios e da rea que cuida da gesto de
recursos de terceiros (fundos), conhecida como Chinese Wall, uma definio do Banco Cen-
tral feita com o objetivo de:
a) Separar a venda de CDB da venda de Fundos de Investimento.
b) Evitar que o Banco oferea somente CDB ou Fundo de Investimento.
c) Evitar conflito de interesses.
d) Evitar que o funcionrio oferea Fundos de Investimento para um cliente que investe em CDB.
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CPA - 10
Caderno de Exerccios
Gabarito Mdulo 5
1514 B 1579 D 1558 A 1580 D 1502 D 1589 B 1588 D
1577 B 1516 A 1712 A 1548 A 1552 D 1501 B 1567 D
1520 D 1563 C 1504 A 1591 C 1560 D 1583 D 1572 A
1566 C 1585 A 1570 D 1518 C 1700 C 1531 B 1561 B
1533 C 1718 B 1551 A 1598 C 1536 A 1538 D 1569 D
1510 B 1527 B 1597 D 1511 D 1564 B 1525 A 1512 B
1537 B 1711 C 1549 B 1545 A 1534 B 1710 B 1581 D
1706 C 1704 B 1705 B 1528 D 1717 C 1714 C 1707 A
1544 A 1703 A 1573 B 1716 A 1576 B 1543 A 1715 D
1574 B 1513 C 1596 C 1587 B 1709 C 1508 A 1584 B
1503 C 1506 D 1708 A 1599 D 1507 C 1522 A 1526 A
1568 B 1571 B 1713 B 1517 C 1532 D 1593 C 1556 D
1523 A 1515 A 1701 B 1535 C 1555 A 1554 C 1578 C
1586 D 1594 D 1530 C 1546 B 1559 C 1562 A 1521 C
1720 A 1550 D 1524 B 1575 D 1539 D 1519 C 1509 C
1592 D 1590 D 1702 C 1547 A
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Mdulo VI
Questes Mdulo 6
1619 U
ma empresa cujas aes so negociadas em Bolsa de Valores e que deseja aumentar a liqui-
dez de suas aes sem aumentar o capital, dever realizar:
a) Um processo de desdobramento de aes (split)
b) Um processo de agrupamento de aes (inplit)
c) A emisso de novas aes
d) Um processo de subscrio de aes
1662 U
m investidor Pessoa Fsica fez um investimento de R$ 10.000 (Dez Mil Reais) em letra de cr-
dito imobilirio e obteve rendimentos. Ele:
a) Est isento da cobrana do IR, pois na letra de crdito imobilirio todos os investidores no
pagam IR sobre os rendimentos.
b) Vai pagar IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio que ocorre no ltimo dia til
dos meses de maio e novembro.
c) Est isento da cobrana do IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio, porque
Pessoa Fsica.
d) Vai pagar IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio via DARF alquota de 15%.
1639 Pode-se dizer que os riscos presentes nas aplicaes em CDB Prefixado e em Aes so:
a) De crdito e de mercado. De crdito, de liquidez, de mercado.
b) De crdito e de mercado. De liquidez e de mercado.
c) De crdito, de liquidez, de mercado. De liquidez e de mercado.
d) De crdito, de liquidez, de mercado. De crdito, de liquidez, de mercado.
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1616 Um investidor recebeu "juros sobre capital prprio" em seu investimento em:
a) Debntures
b) Nota promissria
c) Aes
d) LFT
1673 E
sto isentos do imposto de renda os ganhos lquidos auferidos por pessoa fsica em opera-
es no mercado vista de aes negociadas em bolsas de valores cujo valor das alienaes
realizadas em cada ms (para o conjunto de aes) seja igual ou inferior a:
a) R$ 20.000,00.
b) R$ 60.000,00.
c) R$ 10.000,00.
d) R$ 5.000,00.
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Caderno de Exerccios
1659 U
m investidor est avaliando a possibilidade de comprar uma LFT que est sendo negociada
sem gio/desgio, ou uma LTN que remunera 25% ao ano. Ambos os ttulos tm 1 ano de prazo
de vencimento. Esse investidor dever comprar a:
a) LFT, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 31%.
b) LFT, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 24%.
c) LTN, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 27%.
d) LTN, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 28%.
1653 A
cobrana do Imposto de Renda em operaes de Day Trade no mercado de aes ocorre
com a alquota de:
a) 20%, sendo que 1% j descontado na fonte
b) 20% sem desconto na fonte
c) 15% e recolhido via DARF
d) 15%, sendo que 1% j descontado na fonte
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1621 Instrumento legal que permite a reunio de um grupo de investidores para investimento em
aes:
a) Clube de investimento
b) Agremiao de investidores
c) Cooperativa de investidores
d) Fundo de Investimento
1601 Em cenrio de elevao na taxa de juros bsico da economia, o investimento mais indicado :
a) Letra do Tesouro Nacional LTN
b) Letra Financeira do Tesouro LFT
c) Nota do Tesouro Nacional srie D NTN-D
d) Nota do Tesouro Nacional srie C NTN-C
1645 O
investidor fez uma aplicao em um CDB Prefixado e resolveu fazer um swap de mesmo pra-
zo de vencimento, o que fez com que ele ficasse ativo indexado ao CDI e passivo indexado
taxa Pr. Ao fazer isso, o investidor:
a) Minimizou o risco de crdito presente no investimento.
b) Aumentou o risco de crdito presente no investimento.
c) Minimizou o risco de oscilao da taxa prefixada.
d) Aumentou o risco de oscilao da taxa prefixada.
1654 U
m investidor pessoa fsica teve R$ 10.000 de rendimento na sua aplicao em Letra de crdito
imobilirio com prazo de 7 meses. Com base nessa informao, pode-se dizer que:
a) Ele est isento da cobrana do Imposto de Renda.
b) Ele ter que pagar R$ 1.500 de Imposto de Renda.
c) Ele ter que pagar R$ 1.750 de Imposto de Renda.
d) Ele ter que pagar R$ 2.000 de Imposto de Renda.
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Caderno de Exerccios
1624 A
cobrana do IOF, que regressiva e incide sobre os rendimentos, ocorre na ocasio dos res-
gates entre o primeiro dia da aplicao e o:
a) 19
b) 39
c) 29
d) 49
1615 Sr. Joo Antonio investe em aes da empresa Aramados X. Recebeu novas aes prove-
O
nientes da capitalizao de reservas provenientes de lucros. D-se a este processo o nome de:
a) Bonificao
b) Subscrio
c) Nova emisso de aes
d) Inplit
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1661 U
ma empresa que atua na rea de energia pretende levantar recursos para investir na cons-
truo de outra fbrica e, com isso, aumentar sua produo. Ela vai pedir dinheiro emprestado
atravs de:
a) Letra Hipotecria.
b) Aes.
c) Debntures.
d) Notas Promissrias.
1655 O Banco oferece um CDB a uma taxa prefixada. Pode se dizer que:
a) O valor a ser resgatado no se altera com o passar do tempo.
b) O valor resgatado ser varivel conforme data de resgate do investidor.
c) A rentabilidade ser atrelada variao do CDI.
d) A rentabilidade ser atrelada variao do dlar.
1628 O
cliente fez investimentos em aes e em CDB cuja aplicao foi superior a R$ 250 mil. Esses
investimentos esto sujeito a riscos que so:
a) Ao: risco de mercado e de liquidez. CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
b) Ao e CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
c) CDB: risco de mercado e de liquidez. Ao: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
d) Ao: risco de mercado e de crdito. CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
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Caderno de Exerccios
1630 O
investidor fez aplicaes em Ttulos Pblicos Federais e CDB. O CDB vai apresentar mais ren-
tabilidade que os Ttulos Pblicos Federais porque possui:
a) Menor risco de crdito.
b) Maior risco de crdito.
c) Maior risco de mercado.
d) Menor risco de mercado.
1664 O
investidor fez uma aplicao em um CDB Prefixado e resolveu fazer um swap para uma taxa
indexada ao CDI. Ao fazer isso, o investidor:
a) Minimizou o risco de crdito presente no investimento.
b) Aumentou o risco de crdito presente no investimento.
c) Minimizou o risco de oscilao de taxa de juros.
d) Aumentou o risco de oscilao de taxa de juros.
1602 Investimento indicado para o cliente que deseja ter a taxa de juros real alm da variao do
IPCA:
a) NTN-B
b) NTN-D
c) CDB-DI
d) NTN-C
1636 O
investidor pretende fazer uma aplicao e quer sua orientao sobre um investimento que
apresente alto retorno e que tenha um horizonte de investimento de longo prazo. Sua suges-
to pode ser de investimento em:
a) Fundos Referenciado DI.
b) Ttulos Pblicos Federais.
c) Fundos Curto Prazo.
d) Aes.
1667 Q
ual o ttulo vendido com desgio na ocasio de sua aquisio na emisso em funo do valor
de resgate?
a) LFT.
b) LTN.
c) NTN-B.
d) Debnture com rentabilidade atrelada ao CDI.
1638 O investidor fez uma aplicao em CDB. Em caso de liquidao extrajudicial do banco:
a) O investidor no vai receber o valor investido, j que no h nenhuma garantia neste caso.
b) O investidor vai receber o valor investido no limite de R$ 250.000 do FGC, por CPF/CNPJ.
c) O investidor vai receber o dinheiro do Banco, que garante o dinheiro do cliente mesmo em ca-
sos de liquidao extrajudicial.
d) Cabe ao investidor participar de assembleia para transferir o recurso aplicado em CDB para
outro Banco.
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1633 E
sto isentos do imposto de renda os ganhos lquidos auferidos por pessoa fsica em opera-
es no mercado vista de aes negociadas em bolsas de valores cujo valor das alienaes
desses valores mobilirios, exceto day-trade, realizadas em cada ms seja igual ou inferior a:
a) R$ 20.000.
b) R$ 25.000.
c) R$ 60.000.
d) R$ 100.000.
1649 O
investidor fez uma aplicao em uma LFT Letra Financeira do Tesouro com vencimento
em 01/09/09. O risco de liquidez desse investimento decorrente:
a) Da possibilidade do banco que adquiriu essa LFT no vir a honrar com suas obrigaes nesse
ttulo.
b) Da capacidade do emissor no honrar com o pagamento das obrigaes assumidas com o ttu-
lo.
c) Da possibilidade de no encontrar compradores para esse ttulo, por seu preo justo, antes do
vencimento.
d) Da variao de preo apresentada por esse ttulo antes de seu vencimento.
1618 Uma empresa de capital aberto gerou lucro, que ser distribudo ao acionista sob a forma de:
a) Juros sobre o capital prprio
b) Dividendo
c) Split (desdobramento de aes)
d) Bonificao
1663 N
os investimentos sem carncia, o investidor paga o IOF sobre os rendimentos se ele resgatar
em um prazo de at:
a) 30 dias.
b) 60 dias.
c) 365 dias.
d) 29 dias.
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Caderno de Exerccios
1634 S
obre os ganhos lquidos auferidos em operaes no mercado vista de aes negociadas em
bolsa de valores, exceto day-trade:
a) O Imposto de Renda sempre cobrado alquota de 15%
b) O Imposto no cobrado na ocasio do Day Trade
c) O Imposto de Renda levantado mensalmente e pago at o ltimo dia do ms subsequente
d) O Imposto de Renda de 15% cobrado na fonte
1643 A
empresa emitiu debntures, est com dificuldades e no honrou com suas obrigaes. Esse
risco conhecido como:
a) Risco de imagem.
b) Risco de liquidez.
c) Risco de crdito.
d) Risco de mercado.
1660 U
m investidor adquiriu CDB de um banco e depois fica sabendo que ele ir receber somente
parte desse investimento, pois esta instituio est passando por problemas financeiros. O in-
vestimento possui:
a) Risco de Crdito.
b) Risco de Liquidez.
c) Risco de Mercado.
d) Risco de Oscilao da taxa de Juros.
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c) Os scios tanto podem perder como ganhar participao no capital, dependendo das condi-
es de mercado e do nmero de aes em circulao
d) Os scios mantm sua participao no capital da sociedade
1617 Uma empresa distribui parte dos lucros aos acionistas mediante:
a) Split
b) Inplit
c) Subscrio
d) Dividendos
1656 U
m investidor aplicou em um CDB indexado ao CDI de um banco. O banco emissor oferece o
compromisso de recompra a qualquer momento. Com relao ao risco, esse investidor est:
a) Menos exposto ao risco de crdito.
b) Mais exposto ao risco de crdito.
c) Menos exposto ao risco de liquidez.
d) Mais exposto ao risco de liquidez.
1607 U
ma indstria pretende construir uma usina hidreltrica. Para captar recursos para este investi-
mento, emitir:
a) LH
b) Nota promissria
c) Debntures
d) CDB
1669 O dividendo :
a) Quando a empresa faz uma bonificao de aes.
b) O direito de aquisio de novo lote de aes por ocasio de aumento de capital.
c) O direito de voto de um acionista.
d) O lucro da empresa distribudo aos acionistas.
1648 A
cobrana do IOF, que regressivo e incide sobre os rendimentos, ocorre na ocasio dos res-
gates entre o primeiro dia da aplicao e o:
a) 19.
b) 29.
c) 39.
d) 49.
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Caderno de Exerccios
1608 O
Certificado de Depsito Bancrio CDB um ttulo representativo de depsito a prazo remu-
nerado e emitido por:
a) Distribuidoras e corretoras de ttulos e valores mobilirios
b) Bancos comerciais e corretoras de ttulos e valores mobilirios
c) Bancos comerciais e de investimento
d) Sociedades de crdito, financiamento e investimento e bancos de investimento
Gabarito Mdulo 6
1672 D 1619 A 1662 C 1639 C 1631 B 1616 C 1673 A
1611 C 1650 D 1666 A 1612 C 1632 C 1644 C 1659 A
1658 B 1653 A 1622 D 1641 D 1621 A 1601 B 1604 C
1645 C 1654 A 1614 D 1635 C 1603 A 1605 A 1624 C
1674 B 1613 B 1615 A 1625 C 1661 C 1655 B 1652 D
1628 A 1629 A 1627 A 1670 C 1630 B 1664 C 1602 A
1636 D 1667 B 1638 B 1633 A 1668 A 1618 B 1626 D
1663 D 1634 C 1646 D 1643 C 1642 B 1660 A 1606 C
1620 D 1617 D 1656 C 1607 C 1669 D 1648 B 1671 A
1609 D 1608 C 1647 B 1623 D
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SIMULADO
Simulado
1. Um investidor que deseje aplicar em um ttulo, que melhor represente o ativo livre de risco, dentre
as alternativas abaixo, dever optar por:
a) Letras de Crdito Imobilirio LCI
b) Letras Financeiras do Tesouro LFT
c) Certificados de depsitos Bancrios CDB
d) Debntures
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7. Para o investidor que administra seu prprio portflio de ativos, constitui um limitador da diversi-
ficao da sua carteira:
a) A disponibilidade de ativos lquidos no mercado
b) O horizonte de investimento
c) O montante de recursos financeiros disponveis
d) A existncia de um mercado secundrio de ativos
10. Ao aplicar ou resgatar, o investidor de um Fundo de Investimento ter seus recursos cotizados ou
liquidados, conforme:
a) Estipulado no Regulamento e na lmina do fundo
b) Sua necessidade de utilizao dos recursos
c) O valor aplicado
d) A convenincia do administrador
12. A incidncia do Imposto de Renda IR na fonte nas aplicaes financeiras de renda fixa, realizadas
por pessoas fsicas residentes no Brasil, atinge o rendimento:
a) Nominal total da aplicao, lquido de IOF, quando couber
b) Nominal total da aplicao, sem qualquer deduo
c) Total que ultrapasse a variao da inflao do perodo
d) Total que ultrapasse a variao da Taxa Bsica Financeira TBF verificada no perodo da aplica-
o.
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Simulado
14. De acordo com a Marcao a Mercado, para efeito de valorizao e clculo de cotas dos fundos de
investimento, um ativo lquido dever ser registrado pelo preo:
a) Estimado pela rea de anlise da instituio gestora
b) De aquisio
c) Transacionada no mercado
d) De aquisio corrigido pelo benchmark do fundo
15. Com o objetivo de prevenir a ocorrncia de crime de lavagem de dinheiro, as instituies financei-
ras e seus funcionrios devero:
a) Segregar em seus registros as operaes bancrias que envolvam clientes com patrimnio
superior a R$ 10.000.000,00
b) Informar s autoridades competentes as operaes financeiras que rendam altos lucros para
seus clientes
c) Identificar ao Banco Central todos os scios das pessoas jurdicas estrangeiras que participa-
rem de transaes financeiras com seus clientes
d) Comunicar ao COAF, sem dar cincia ao cliente, caso observe operaes com indcios de crime
de lavagem de dinheiro
16. A taxa de juros quadrimestral, em percentagem, equivalente a uma taxa bimestral de juros de 10%,
no regime de capitalizao composta, representada pela frmula:
a) (1,102 -1) x 100
b) (0,102 -1) x 100
c) ((1,10x2) -1) x 100
d) (0,10 x 2) x 100
18. O objetivo de um Fundo de Investimento descreve aquilo que o fundo se prope. A poltica de in-
vestimento descreve como o gestor, que pode ser o prprio administrador, pretende:
a) Atingir a meta proposta
b) Negociar com os outros fundos
c) Dialogar com os cotistas
d) Distribuir o lucro entre os cotistas
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19. A falta de Marcao a Mercado em um Fundo de Investimento Aberto caracteriza risco de per-
da para o:
a) Distribuidor
b) Cotista
c) Custodiante
d) Gestor
21. Um cliente procura uma agncia bancria com o objetivo de comprar aes em bolsa de valores.
Caso o banco oferea esse servio, a ordem do cliente dever ser repassada bolsa por interm-
dio:
a) De um Banco de Investimentos
b) De uma Corretora de Valores Mobilirios
c) Da tesouraria de um banco comercial
d) Da mesa de operaes do banco
22. Uma companhia mantm parte dos seus recursos destinados ao capital de giro e aplicados em um
CDB, o qual poder ser resgatado a qualquer momento. Essa companhia pagar a ttulo de Impos-
to de Renda retido na fonte:
a) 15% dos rendimentos, qualquer que seja o tempo transcorrido entre a aplicao e o resgate
b) 20% dos rendimentos, se entre a aplicao e o resgate transcorrerem-se 290 dias
c) 20% sobre o total do resgate, se entre a aplicao e o resgate transcorrerem-se 290 dias
d) 15% dos rendimentos, se entre a aplicao e o resgate transcorrerem-se 185 dias
23. Em relao a um ttulo pblico que produza rendimentos peridicos, pode-se afirmar que tais ren-
dimentos sero submetidos incidncia do Imposto de Renda IR na fonte:
a) Somente quando da apresentao da declarao de rendimentos pelo investidor
b) Somente no ltimo dia til de cada ms
c) Por ocasio do resgate do valor principal do ttulo
d) Por ocasio do pagamento ou crdito dos rendimentos
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Simulado
27. Atuar de maneira a criar falsas expectativas ao cliente com relao aplicao em um determina-
do fundo de investimento uma violao ao princpio da:
a) Competncia
b) Confidencialidade
c) Integridade
d) Coerncia
28. Um gerente recomenda a um potencial investidor: Faa um pedido de reserva de aes dessa
companhia, mesmo voc no conhecendo nada sobre a mesma, pois acredito que ter uma gran-
de alta nessa ao. Nesse caso, esse gerente violou o Princpio:
a) Da objetividade, ao fazer um julgamento profissional imprudente
b) Da Competncia, ao no informar ao cliente sobre os riscos do mercado acionrio
c) Da Confidencialidade, ao induzir o cliente a adquirir uma ao de uma companhia que o geren-
te conhece
d) Do Cliente em Primeiro Lugar, ao no traar o perfil desse cliente, antes de fazer a recomenda-
o.
29. Um investidor pretende fazer um investimento em um fundo de Renda Fixa que seja composto
por ttulos com baixo risco de crdito e de mercado. Ele ainda no passou pelo processo de Anli-
se do Perfil do Investidor (API) e no possui outros investimentos no mercado de capitais. O fundo
que permite que esse investidor realize essa aplicao mesmo sem preencher o API o :
a) Renda Fixa Referenciado DI
b) Renda Fixa Soberano
c) Renda Fixa Simples
d) Renda Fixa Ps-fixado
30. Um investidor deseja aplicar em um fundo de investimento com elevado risco e volatilidade. A se-
quncia de rentabilidade apresentada pelo fundo com essas caractersticas :
a) 2,01%; 3,89%; 3%; 2,02%; 2,78%; 3,89%
b) 1,01%; 1,04%; 1,03%; 1,07%; 1%; 1,05%
c) -2,10%; 2,10%; 3,05%; -1,68%; 1,78%; -0,45%
d) -3,10; 4,20%; 3,25%; -2,45%; 3,58% e -0,75%
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31. Em relao aos investimentos de mdio e longo prazos, indexados variao do IGP-M, dentre as
alternativas abaixo, a melhor aplicao ser:
a) Letras do Tesouro Nacional LTN
b) Letras Financeiras do Tesouro LFT
c) Letras de Cmbio LC
d) Debntures
32. O responsvel, credenciado ou autorizado pela CVM, por controlar as posies do fundo e conta-
biliz-las pelo seu valor de mercado, podendo ser o prprio administrador, :
a) O gestor
b) O BACEN
c) A prpria CVM
d) O custodiante
33. O Fundo de Investimento que se caracteriza por permitir a entrada de cotista a qualquer tempo e
perda de rentabilidade, caso o resgate seja efetuado antes do prazo determinado em regulamen-
to, o fundo:
a) Exclusivo
b) Com carncia
c) Fechado
d) De curto prazo
35. Conforme a Comisso de Valores Mobilirios CVM, a carteira de um Fundo de Aes dever ser
composta por:
a) No mximo 67% em aes
b) No mnimo 67% em ttulos pblicos
c) No mximo 33% em ttulos pblicos
d) No mximo 33% em aes
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Simulado
36. Um investidor poder obter ganhos com o investimento em aes por meio de:
a) Corretagem e emolumentos
b) Pagamentos de juros e amortizao sobre o valor investido
c) Variao no preo de negociao da ao e pagamento de dividendos
d) Capitalizao do valor investido e variao do seu risco de crdito
37. O cliente de um banco realiza uma operao de compra de um lote de LFTs com vencimento para
18/05/2020. Antes do seu vencimento, ele estar correndo risco de liquidez por:
a) No existir certeza se conseguir vende-lo por um preo justo, em qualquer momento antes
de seu vencimento
b) Haver variao diria na taxa em que o papel remunerado
c) No haver certeza absoluta do pagamento do ttulo em seu vencimento
d) Haver variaes dirias dos preos de negcios ocorridos com o ttulo
38. Dentre as atividades bsicas das sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios, inclui-
-se:
a) Financiar o investimento produtivo
b) Assegurar o funcionamento da bolsa de valores
c) Captar recursos atravs de CDB
d) Intermediar a colocao de ativos no mercado
40. O profissional tem a obrigao de cooperar com outros profissionais para melhorar a qualidade
dos servios prestados e manter a imagem pblica da profisso. Essa afirmao est:
a) Correta, por estar de acordo com o princpio da conduta profissional
b) Incorreta, uma vez que o mercado financeiro eminentemente agressivo
c) Incorreta, uma vez que cabe exclusivamente CVM a preservao da imagem pblica
d) Correta, por estar de acordo com o princpio da objetividade
41. Segundo o princpio da confidencialidade, uma informao confidencial poder ser revelada sem o
consentimento do cliente somente:
a) Quando requerida pela bolsa de valores
b) Em resposta a processos legais ou para satisfao da legislao e regulamentao vigentes
c) Quando requisitada por outras instituies financeiras em que o cliente mantenha aplicaes
d) Em resposta solicitao de rgos auto-reguladores
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45. Um investidor deseja investir seu dinheiro em aes. Com o objetivo de avaliar a liquidez de cada
ao ele dever observar:
a) A variao dos preos
b) O nmero de aes disponveis no mercado
c) O valor dos dividendos pagos
d) A quantidade e o volume de negcios
46. A tabele abaixo apresenta 3 carteiras de ttulos prefixados de mesmo valor atual, com seus res-
pectivos prazos mdios.
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Simulado
47. Um cliente comprou um CDB que pagava 105% da taxa DI. No resgate, o cliente descobriu que o
banco foi liquidado e que receber apenas parte do valor investido. Esse fato materializa o risco
de:
a) Liquidez
b) Diversificao
c) Crdito
d) Mercado
48. Um investidor que tenha um horizonte de investimento de curto prazo, devido a obrigaes que
devero ser quitadas brevemente, dever investir suas disponibilidades financeiras em produtos
de investimento que tenham:
a) Baixa concentrao em ttulos de renda fixa de curto prazo
b) Elevada concentrao em aes que faam parte do Ibovespa
c) Baixo risco, mesmo que sacrificando a rentabilidade
d) Elevada rentabilidade, mesmo que tenham elevada volatilidade
49. Tem o poder para comercializar um fundo de investimento sem, obrigatoriamente, ser o adminis-
trador do mesmo. Trata-se do:
a) Custodiante
b) Distribuidor
c) Auditor
d) Gestor
Gabarito Simulado
1. B 2. A 3. A 4. C 5. B 6. B 7. C
8. A 9. C 10. A 11. B 12. A 13. D 14. D
15. D 16. A 17. D 18. A 19. B 20. D 21. B
22. B 23. D 24. A 25. A 26. D 27. C 28. A
29. C 30. D 31. D 32. D 33. B 34. C 35. C
36. C 37. A 38. D 39. C 40. A 41. B 42. C
43. A 44. C 45. D 46. C 47. C 48. C 49. B
50. C
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