Introduccin

El presupuesto de tesorera se conoce como una herramienta gerencial bsica y forma

parte de la planeacin financiera de la empresa. La cuidadosa planeacin del efectivo se
considera un elemento de rutina en una gerencia eficiente, siempre que los presupuestos
de caja contribuyan en forma significativa a la estabilizacin de los saldos de caja y a
mantener estos saldos razonablemente cercanos a las continuas necesidades de efectivo.
Debe hacerse una cuidadosa planeacin del efectivo, en especial para las grandes salidas
de caja como pagos de prstamos bancarios, compra de ttulos valores, adquisiciones de
otras compaas, inversiones de capital y pago de impuestos en general.
Cuando se presenta supervit en un presupuesto de caja debe pensarse en una posible
inversin a corto plazo; por el contrario, si hay d- ficit, esta suma debe solicitarse en
prstamo a un banco sobre trminos convenidos en cuanto a tasa de inters y plazo que
se constituyen, junto al abono a capital, en un egreso para el presupuesto de caja.
Por otra parte, al realizar los estados financieros como el estado de resultados y el
balance general presupuestado, estos se convierten en una importante herramienta de
control al comparar los resultados reales que van presentndose contra lo presupuestado.
En este caso, las desviaciones significativas, respecto a lo esperado, pueden indicar que
los programas no estn cumplindose como debiera o que los planes no eran realistas y
que por tanto tienen que revisarse.
Al final del captulo se presentan los indicadores financieros que permiten medir el
comportamiento o desempeo de una determinada variable de la empresa y que al
compararse con una referencia, facilitan la identificacin de desviaciones sobre las
cuales tomar decisiones financieras. El anlisis de estos indicadores muestra los
aspectos fuertes y dbiles de la entidad, as como sus probabilidades y tendencias, que
con los dems estados financieros presupuestados, como el flujo de efectivo, estado de
cambios en la situacin financiera y el estado de cambios en el patrimonio, permiten
realizar un diagnstico amplio de la empresa.

Modelo del presupuesto de tesorera

El presupuesto de tesorera se elabora en el siguiente formato, dividido en periodos, que
pueden ser meses, trimestres o semestres. Se debe partir del saldo inicial de efectivo
(caja y bancos) y posteriormente se le adicionan el flujo neto de efectivo por actividades
de operacin, flujo neto de efectivo por actividades de inversin y flujo neto de efectivo
por actividades de financiacin. De esta forma se obtiene el saldo final de efectivo, el
cual debe compararse con el saldo mnimo de caja requerido para la empresa. Al
comparar estos dos valores se pueden presentar dos situaciones:
1. Que el saldo final de efectivo sea superior al saldo mnimo de caja: esto implica
un excedente de efectivo, lo cual lleva la empresa a analizar las posibles
alternativas de inversin y tomar la decisin que represente mayores beneficios,
menor riesgo y la posibilidad, si es el caso, de convertirla en efectivo a corto
plazo (por ejemplo, en inversiones en ttulos valores). 2. Que el saldo final de
efectivo sea inferior al saldo mnimo de caja: esto implica un dficit de efectivo,
lo cual lleva la empresa a analizar las posibles alternativas de financiacin, para
 elegir aquella opcin que sea menos costosa, y que no afecte el flujo de efectivo
en periodos posteriores.
2. Finalmente, el saldo que debe quedar en el presupuesto de tesorera debe ser
igual al saldo mnimo de caja requerido, ya que este es el nivel ptimo que la
empresa debe conservar para atender sus obligaciones. La tabla 5.1 presenta un
formato de este presupuesto.
Tabla 5.1 Formato de presupuesto de tesorera
Saldo inicial de efectivo $
(t) Flujo neto por actividades de $
operacin
Ventas de contado
Cobros de cartera
Pago a proveedores
Pago de materia prima de contado
Pago de mano de obra directa
Pago de costos indirectos de fabricacin
Pago de gastos operacionales
Pago de gastos no operacionales
Otros egresos
(t) Flujo neto por actividades de $
inversin
Venta de activos
Realizacin de inversiones
Pagos por la adquisicin de instrumentos
de pasivo o de capital que emiten otras
empresas
Compra de activos propiedad planta y
equipo
(t) Flujo neto por actividades de $
financiacin
Obtencin de crditos bancarios
Prestamos recibidos de socios
Prestamos recibidos de particulares
Emisin de bonos y acciones
Pago de pasivos a corto plazo
Pago de pasivos a largo plazo
Pago de dividendos o participaciones
= Saldo final de efectivo
Saldo mnimo de caja requerido $
Valor por invertir (cuando hay $
excedentes)
Valor por financiar (cuando hay dficit) $
= Saldo mnimo de tesorera $