1. Flujos uniformes
Grficamente:
PRSTAMO = VA
0 1 2 3 4 5 6
Para hallar el VA de este flujo podemos realizar el clculo manual de uno en uno:
La mayora de crditos bancarios o comerciales, en sus formas de pago, consideran este tipo de
flujos, es decir
que se cancelan comnmente, a travs de pagos mensuales iguales por lo general inmediatos y
vencidos (que
es el esquema que utiliza el Excel).
Prof. Mag. Alfredo Vento Ortiz
Pgina 1
Cabe mencionar tambin, que esta sumatoria tambin la
podramos hallar matemticamente utilizando la frmula de la
sumatoria de trminos de una progresin geomtrica, que es en
el fondo el esquema que rigen a muchas operaciones financieras
VA = Pago [ 1 - 1/(1+i)6 ]
(1+i) 1 - 1/ (1+i)
Grficamente:
PRSTAMO = VA
0 1 2 3 4 5 6
Igual que en el caso anterior, para hallar el VA de este flujo podemos realizar el
clculo manual de uno en
uno:
VA = Pago [ 1 - 1/(1+i)4 ]
(1+i)3 1 - 1/ (1+i)
Notar que en este caso se consideran slo 2 perodos de gracia; es
decir en el mes 1 y en el mes 2, dado que en ellos no se realiza
desembolso alguno. Debe quedar claro que el primer pago
realizado, corresponde al mes 3 (si asumimos trmino vencido,
que es lo estndar).
j
e
n
c
i% =Tasa
0 1 2 3
nper
Cuota = Pago
Cuota = Pago
Mon
to = VF
Tasa
0 1 2 3
nper
Depsito = Pago
Depsito = Pago
Mo
nto
=
VF
Tasa
0 1 2 3
nper
Depsito = Pago
Depsito = Pago
n
i
0 1 2 3
24 meses
350
350
a) El equivalente actual.
b) El equivalente futuro en el punto 24.
Solucin
tasa 2.5%
Nper 22
pago 350
Va
VF 10,102
0 1 2 3 15
36 meses
500 500
Solucin
0 1 2 . . . 10 11 12
13 30 meses
500 500
800
800
Solucin
VA = 11,982.25
Ejemplo
0 1 2 3 11 12
tasa 0.50%
Nper 12
pago 1,000
VF 12,335.5
6
Ejemplo
Solucin
0 1 2 3 4 5 6
VA=?
Tasa 2.00%
Nper 6
Pago 1,500
VA 8,402.1
5
Ejemplo
Solucin
10,000
0 1 2 3 35 36
R R R R R
Tasa 1.241492%
Nper 36
Va 10,000
PAGO 346.15
((1.185) 30/360
- 1 )*100 +
0.06% = 1.484575%
gracia)
15,000
0 1 2 3
20
Pago
Pago
PAGO:
15,448.68
2 3 20
Pago
Pago
Tasa 1.484575%
Nper 18
Va 15,448.68
Pago 984.35
2. Una persona obtiene un crdito hipotecario por $27,000 a un
plazo 5 aos y en los cuales el primer pago
se realizar a los 6 meses (lo cual equivale a 5 meses de
gracia sin pago de intereses). Si la TEA de la
operacin es 13.5% y el seg de desg. es 0.06%, determine
los pagos correspondientes.
Solucin.
= 1.12086%
27,000
0 1 2 3 4 5 6
65
Pago
Pago
el punto 5: VF =
27,000(1.0112086)5 = S/.
28,547.46
5 6
65
Pago
Pago
Tasa 1.12086%
Nper 60
VA 28547.46
PAGO 656.14
3. Flujos no uniformes
Ejemplo
0 1 2 3 4 5 6
600 600
El prstamo mximo que puede recibir el cliente
deber ser igual al valor actual de todos los
desembolsos que el cliente estima puede realizar al banco.
0 1 2 3 4 5 6
-600 -1200 -600 -600 -1200 -600
i% 4%
VNA -4,193.17
TCO 5%
0 1 2 3 4
5 6
12000 12360 12730,8 13112,72
13506,11 13911,29
VNA 65.387,88
Ejemplos
9,000
0 1 5 6
1,920 1,920
1,
00
0
0 1 2 3 4 5 6
9000 -1920 -1920 -1920 -1920 -1920 -1000
TIR 5.2170%
Solucin
6,000
0 1 2 3 4 5 6 7
8
0 1 2 3 4 5 6 7 8
- -
6000 -750 -750 1500 -750 -750 1500 -750 -750
TIR 5.22449%
Prof. Mag. Alfredo Vento Ortiz
Pgina 12